TECNOLÓGICO NACIONAL DE MEXICO

INSTITUTO TECNOLOGICO DE CD. VICTORIA

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

UNIDAD 1: GENERALIDADES SOBRE LA EALUACIÓN DE PROYECTO

ING. RENATO ROMO RAMIREZ

EQUIPO # 8

OSWALDO BARRON CHAVEZ

JOSE PORFIRIO GUTIERREZ RUIZ

1.1 CONCEPTO DE PROYECTO Y DE INVERSIÓN

El termino Proyecto pese a ser de uso común, puede tomar significados diferentes y no siempre se emplea en el mismo sentido. La palabra proviene del latín proiectus, que a su vez deriva de proiicere, que significa dirigir algo o alguna cosa hacia adelante. De aquí que entre sus aceptaciones encontremos que proyecto se refiere a un esquema, programa o plan que se hace antes de dar forma definitiva a algo o alguna cosa. Un proyecto es una intervención deliberada y planificada por parte de una persona o ente que desea generar cambios favorables en una situación determinada. Es el conjunto de actividades concretas, interrelacionadas y coordinadas entre sí, que se realizan con el fin de producir determinados bienes y servicios capaces de satisfacer necesidades o resolver problemas.

Un proyecto no es ni más o menos que la búsqueda de una solución inteligente: idea, inversión, metodología o tecnología por aplicar al planteamiento de un problema tendiente a resolver, entre tantas, una necesidad humana en todos sus alcances: alimentación, salud, vivienda, educación, cultura, defensa, visión y misión de vida, economía, política, etc. Todo proyecto presenta las siguientes etapas o ciclo de vida: identificación y diagnóstico, formulación y diseño, ejecución, evolución, y resultados y efectos.

Existen diferentes proyectos dependiendo del nivel de planificación donde se ubiquen y los objetivos que se persigan: proyecto societario, se considera un proyecto político o modelo de desarrollo; proyecto productivo, tiene como objetivo la producción de bienes para satisfacer necesidades de consumo (agrícolas, pecuarios, industriales y de servicios); proyecto de infraestructura, encargado de generar condiciones facilitadoras, inductoras e impulsadoras de desarrollo (construcción de vías, acueducto, etc.).

Se encuentra igualmente el proyecto social, orientado para satisfacer o solucionar problemas, generando bienestar y mejoramiento de la calidad de vida; proyecto de programa, apoya el desarrollo de otros proyectos (programas de alfabetización, vacunación, campañas educativas, etc.); proyecto de estudios, relacionado con la elaboración de diagnósticos o investigaciones; y proyecto de inversión, orientado a la producción de bienes y servicios con fines de rentabilidad financiera, suelen llamarse proyectos privados, ya que poseen un dueño que aporta el capital inicial.

Por otro lado, también se habla de proyecto personal o proyecto de vida; el ser humano tiene una idea clara, precisa y firme de lo que desea conseguir o llegar a ser en su vida. Se propone sueños, metas y objetivos a alcanzar para lograr lo establecido.

Inversión

Inversión es un término económico, con varias acepciones relacionadas con el ahorro, la ubicación de capital, y la postergación del consumo. El término aparece en gestión empresarial, finanzas y en macroeconomía.

Inversión empresarialEn el contexto empresarial, la inversión es el acto mediante el cual se usan ciertos bienes con el ánimo de obtener unos ingresos o rentas a lo largo del tiempo. La inversión se refiere al empleo de un capital en algún tipo de actividad económica o negocio, con el objetivo de incrementarlo. Dicho de otra manera, consiste en renunciar a un consumo actual y cierto, a cambio de obtener unos beneficios futuros y distribuidos en el tiempo.1

Desde una consideración amplia, la inversión es toda materialización de medios financieros en bienes que van a ser utilizados en un proceso productivo de una empresa o unidad económica, y comprendería la adquisición tanto de bienes de equipo, como de materias primas, servicios etc. Desde un punto de vista más estricto, la inversión comprendería sólo los desembolsos de recursos financieros destinados a la adquisición de instrumentos de producción, que la empresa va a utilizar durante varios periodos económicos.

En el caso particular de inversión financiera, los recursos se colocan en títulos, valores, y demás documentos financieros, a cargo de otros entes, con el objeto de aumentar los excedentes disponibles por medio de la percepción de rendimientos, intereses, dividendos, variaciones de mercado, u otros conceptos.

Para el análisis económico de una inversión puede reducirse la misma a las corrientes de pagos e ingresos que origina, considerado cada uno en el momento preciso en que se produce.

Las tres variables de la inversión privada

Las cantidades dedicadas para inversiones de los agentes dependen de varios factores. Los tres factores que condicionan más decisivamente a esas cantidades son:

Rendimiento esperado, positivo o negativo, es la compensación obtenida por la inversión, su rentabilidad.

Riesgo aceptado, la incertidumbre sobre cuál será el rendimiento real que se obtendrá al final de la inversión, que incluye además la estimación de la capacidad de pago (si la inversión podrá pagar los resultados al inversor).

Horizonte temporal, a corto, mediano, o largo plazo; es el periodo durante el que se mantendrá la inversión.

Clasificación de las inversiones

Según el objeto de la inversión.

Equipo industrial. Materias primas. Equipo de transporte. Empresas completas o participación accionarial. Invenciones o para patentes de invenciones.

Por su función dentro de una empresa.

De renovación, son las destinadas a sustituir el equipo utilizado, que por factores físicos, técnicos, u obsolescencia, ha quedado en desuso.

De expansión, la inversión de expansión va destinada a incrementar el mercado potencial de la empresa, mediante la creación de nuevos productos o la captación de nuevos mercados geográficos.

De mejora o modernización, van destinadas a mejorar la situación de una empresa en el mercado, a través de la reducción de costos de fabricación o del incremento de la calidad del producto.

Estratégicas, tienen por objeto la reducción de los riesgos derivados del avance [{tecnología|tecnológico]] y del comportamiento de la competencia.

Según el sujeto que la realiza.

Privada. Pública.

Criterios de selección de inversiones

Método del periodo de recuperación (pay-back), número de años que se necesita para recuperar la inversión inicial con los flujos de caja después de impuestos obtenidos cada año.

Método del rendimiento porcentual. Valor capital que consiste en calcular el valor actual de todos los flujos de caja positivos y

negativos esperados de la inversión. Tasa interna de retorno (TIR), es la tasa que iguala a cero el valor actual neto de la

inversión. Índice de rentabilidad calculado por medio de flujos de caja descontados.

Inversión en macroeconomía

Desde el punto de vista macroeconómico la inversión, también denominada en contabilidad nacional formación bruta de capital, es uno de los componentes del Producto interno bruto (PIB) observado desde el punto de vista de la demanda o el gasto.

En una economía nacional cualquier bien producido puede tener tres destinos:

Ser consumido en el interior del país. Ser exportado para su consumo u otros fines al exterior. Ser adquirido como bien de inversión y entonces pasa a formar parte del capital

productivo de una empresa y por tanto de un país o simplemente no ser consumido y por tanto que figure en los almacenes de las empresas como existencias finales.

Exclusiones del concepto de inversión en macroeconomía

En macroeconomía se utiliza el término inversión para referirse al aumento de la cantidad de activos productivos como bienes de capital (equipo, estructuras o existencias). Por ejemplo cuando la empresa EADS, fabricante del Airbus, levanta una nueva fábrica de aviones o la familia Pérez se construye una nueva casa, estas actividades son inversión. En términos de una familia, muchas hablan de «inversión» cuando compran un terreno, una acción de Telefónica o un fondo de inversión. En economía, estas compras constituyen transacciones financieras o cambios de cartera, pues lo que compra una persona, otra lo vende. Sólo hay inversión cuando se crea capital real

Así observado, la inversión es efectuada casi sistemáticamente por las empresas, mientras que no se considera inversión la adquisición de bienes de equipo por parte de las familias: como automóviles, ordenadores, electrodomésticos, a pesar de que son utilizados por los hogares durante varios años. La única inversión que llevan a cabo las familias, según la contabilidad nacional, es la adquisición que éstas realizan de viviendas.

Componentes de la inversión

Desde este punto de vista macroeconómico la inversión puede descomponerse en tres elementos:

Formación bruta de capital fijo. Formación neta de capital fijo. Consumo de capital fijo (igual a la depreciación del capital fijo del país) Variación de existencias. (La variación de existencias es igual a las existencias a finales del

periodo, normalmente el año, menos las existencias iniciales de las que se partía al comienzo del periodo.

La suma de todas proporciona la inversión total

Determinantes de la inversiónAl buscar las razones por las que las empresas invierten, en última instancia encontramos que las empresas compran bienes de capital cuando esperan obtener con ello un beneficio, es decir, unos ingresos mayores que los costes de la inversión. Esta sencilla afirmación contiene tres elementos esenciales determinantes de la inversión:

Los ingresos, una inversión genera a la empresa unos ingresos adicionales si le ayuda vender más. Eso induce a pensar que un determinante muy importante de la inversión es el nivel global de producción (o PIB).

Los costes: los tipos de interés más los impuestos. Las expectativas. El tercer elemento determinante de la inversión está constituido por las

expectativas y la confianza de los empresarios. La inversión es sobre todo una apuesta por el futuro, una apuesta a que el rendimiento de una inversión será mayor que sus costes. Así por ejemplo si las empresas temen que empeoren las condiciones económicas en Europa, se mostrarán reacias a invertir en Europa. Por el contrario, cuando las empresas creen que se producirá una acusada recuperación en un futuro inmediato, comienzan a hacer planes para expandir sus plantas y crear o ampliar sus fábricas.

1.2 LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN EN EL CONTEXTO DE LOS PLANES DE DESARROLLO (NACIONA, ESTATAL, MMUNISIPAL Y/O URBANO)

1. Un México en Paz que garantice el avance de la democracia, la gobernabilidad y la seguridad de su población.

2. Un México Incluyente para garantizar el ejercicio efectivo de los derechos sociales de todos los mexicanos, que vaya más allá del asistencialismo y que conecte el capital humano con las oportunidades que genera la economía en el marco de una nueva productividad social, que disminuya las brechas de desigualdad y que promueva la más amplia participación social en las políticas públicas como factor de cohesión y ciudadanía.

3.Un México con Educación de Calidad para garantizar un desarrollo integral de todos los mexicanos y así contar con un capital humano preparado, que sea fuente de innovación y lleve a todos los estudiantes a su mayor potencial humano.

4. Un México Próspero que promueva el crecimiento sostenido de la productividad en un clima de estabilidad económica y mediante la generación de igualdad de oportunidades.

5. Un México con Responsabilidad Global que sea una fuerza positiva y propositiva en el mundo, una nación al servicio de las mejores causas de la humanidad. Nuestra actuación global debe incorporar la realidad nacional y las prioridades internas, enmarcadas en las otras cuatro Metas Nacionales, para que éstas sean un agente definitorio de la política exterior.

En el plan estatal de desarrollo; estos son los objetivos de todos. Para lograrlos, es necesario el compromiso del gobierno y de la sociedad, la participación ciudadana tanto en los programas como en las decisiones, y una acción gubernamental apegada a la cultura de transparencia, legalidad, equidad, evaluación del desempeño y sustentabilidad.

1. El Tamaulipas seguro

2. El Tamaulipas humano

3. El Tamaulipas competitivo

4. El Tamaulipas sustentable

En el primer eje, El Tamaulipas seguro, se aborda el fortalecimiento de las instituciones de seguridad y justicia para hacerlas más sólidas y confiables; la seguridad efectiva de las personas y de su patrimonio, así como la construcción de un gobierno humanista, íntegro y de resultados, que impulse la participación de la ciudadanía en la vida pública.

El segundo eje, El Tamaulipas humano, contiene los compromisos para alcanzar un progreso social integral mejorando las oportunidades de acceso a servicios de salud de calidad, atención especial a

grupos vulnerables, transformación de la educación y de las habilidades de niños y jóvenes en un entorno que fomente la cultura y el deporte para alcanzar mayores niveles de prosperidad, con igualdad de oportunidades y una efectiva vinculación entre la política económica y la social

El tercer eje, El Tamaulipas competitivo, se fundamenta en la creación de las condiciones para lograr una economía más dinámica, que promueva inversiones para la generación de empleos bien remunerados a partir de la formación de capital humano.

En el cuarto eje, El Tamaulipas sustentable, se precisan los objetivos para el desarrollo de ciudades funcionales y la sustentabilidad ambiental con acciones que logren la planificación ordenada de las zonas urbanas con equipamiento, servicios, transporte y espacios públicos de calidad, así como el cuidado del ambiente y el aprovechamiento sustentable de los recursos naturales, el agua en particular.

El presente Plan Nacional de Desarrollo se elaboró bajo el liderazgo del Presidente de la República, Lic. Enrique Peña Nieto, observando en todo momento el cumplimiento del marco legal. La Constitución así como la Ley de Planeación establecen que le corresponde al Estado la rectoría del desarrollo nacional, para garantizar que éste sea integral y sustentable, para fortalecer la soberanía de la nación y su régimen democrático, y para que mediante el fomento del crecimiento económico y el empleo, mejore la equidad social y el bienestar de las familias mexicanas. Específicamente, el artículo 26 de la Constitución establece que habrá un Plan Nacional de Desarrollo al que se sujetarán, obligatoriamente, los programas de la Administración Pública Federal.

El Plan Nacional de Desarrollo es, primero, un documento de trabajo que rige la programación y presupuestación de toda la Administración Pública Federal. De acuerdo con la Ley de Planeación, todos los Programas Sectoriales, Especiales, Institucionales y Regionales que definen las acciones del gobierno, deberán elaborarse en congruencia con el Plan. Asimismo, la Ley de Planeación requiere que la iniciativa de Ley de Ingresos de la Federación y el Proyecto de Decreto de Presupuesto de Egresos de la Federación compaginen con los programas anuales de ejecución que emanan de éste.

PLAN NACIONAL

La construcción de un estado fuerte para todos es una misión que exige la convergencia de voluntades, pero también la planeación y la definición del rumbo hacia donde debemos dirigir nuestras energías. Requiere, también, que esta nueva dirección responda a las necesidades y expectativas de la gente.

Así es como surge el Plan Estatal de Desarrollo Tamaulipas 2011-2016, que es el resultado de un amplio proceso de consulta con los distintos actores del progreso. En él confluyen las opiniones e ideas de personas de la escena pública y ciudadanos que confían en nuestra voluntad para corresponder a esas propuestas con acciones y estrategias integrales.

PLAN ESTATAL

PLAN MUNICIPAL

Cinco Metas Nacionales:

Tiene como objetivos aprovechar los recursos para mejorar las condiciones de vida de una comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo. Comprende desde la intención o pensamiento de ejecutar algo hasta el término o puesta en operación normal.

Responde a una decisión sobre uso de recursos con algún o algunos de los objetivos, de incrementar, mantener o mejorar la producción de bienes o la prestación de servicios.

1.3 CARACTERISTICAS Y TIPOS DE INVERSIÓN

Características fundamentales de la inversión

Las opciones para invertir nuestros ahorros están en constante aumento, sin embargo, cada vehículo de inversión únicamente se puede clasificar en función de tres características fundamentales (la seguridad, el ingreso y el crecimiento de capital), que también corresponden a los tipos de objetivos de los inversores. Si bien es posible que un inversor abarque más de uno de estos objetivos, alcanzar el éxito en uno de ellos debe venir a expensas de los demás. Vamos a examinar estos tres tipos de objetivos, las inversiones que se utilizan para alcanzarlos y las formas en que los inversores pueden incorporarlos en la elaboración de su estrategia.

Seguridad

Tal vez hay algo de verdad en el axioma de que no hay tal cosa como una inversión completamente segura. Podemos estar cerca de la máxima seguridad en nuestros fondos de inversión mediante la compra de títulos públicos emitidos en los sistemas económicos estables, o mediante la compra de bonos corporativos de alta calidad emitidos por las principales empresas de la economía. Dichos valores son sin duda la mejor manera de preservar nuestro capital mientras se recibe una tasa específica de retorno.

Las inversiones más seguras se encuentran normalmente en el mercado monetario, e incluyen títulos como bonos del Tesoro, certificados de depósito o bonos corporativos.

Es importante darse cuenta de que hay una enorme gama de riesgo relativo en el mercado de bonos. En un extremo están el gobierno y bonos corporativos de alta calidad, que se consideran algunas de las inversiones más seguras del mercado, en el otro extremo están los bonos basura, que tienen un grado de inversión más bajo y normalmente un mayor riesgo asociado. En otras palabras, es incorrecto pensar que los bonos corporativos son siempre seguros, pero la mayoría de los instrumentos del mercado monetario pueden ser considerados muy seguros.

Ingresos

Las inversiones más seguras son también las más propensas a tener la menor tasa de retorno de los ingresos o rendimiento. La mayoría de los inversores, incluso los más acérrimos de la mentalidad conservadora, quieren un cierto nivel de generación de ingresos en sus carteras, incluso si es sólo para mantenerse al día con la tasa de inflación de la economía, pero los inversores deben sacrificar inevitablemente un grado de seguridad si quieren aumentar su retorno. Esta es la relación inversa entre la seguridad y el rendimiento.

Con el fin de aumentar la tasa de retorno de la inversión, los inversores pueden optar por comprar acciones con calificaciones bajas de inversión.

Crecimiento del capital

El crecimiento del capital está estrechamente relacionado con la compra de acciones comunes, que ofrecen rendimientos bajos pero una considerable oportunidad para el aumento en valor. Por

esta razón, las acciones ordinarias generalmente se encuentran entre las más especulativa de las inversiones, donde el retorno depende de lo que ocurrirá en un futuro impredecible.

Los inversores que buscan ganancias de capital probablemente no son los que necesitan una fuente fija y permanente de rendimiento en las inversiones de su cartera, sino a aquellos que buscan la posibilidad de un crecimiento a largo plazo.

Otros objetivos de inversión

Además de estos objetivos, los inversores pueden tener en cuenta como parte de su estrategia de inversión la minimización de impuestos, que puede llegar a través de un plan de pensiones, o la liquidez, que implica que las inversiones puedan convertirse fácilmente en dinero en efectivo.

A menudo, las ventajas de un objetivo vienen dadas a expensas de los beneficios de otro. Si un inversor desea el crecimiento, por ejemplo, él o ella deberá a menudo sacrificar algunos ingresos y seguridad. Por lo tanto, la mayoría de las carteras serán guiadas por un objetivo preeminente, ocupando el resto de objetivos menos peso en el esquema general.

La elección de un único objetivo estratégico y la asignación de ponderaciones a todos los otros posibles objetivos es un proceso que depende de factores tales como el temperamento del inversor, su etapa en la vida, el estado civil, su situación familiar, etc. Fuera de la multitud de posibilidades que hay, cada inversor debe estar seguro de encontrar una combinación adecuada de las oportunidades de inversión. Sólo es necesario estar preocupado por gastar la cantidad adecuada de tiempo y esfuerzo en encontrar, estudiar y decidir sobre las oportunidades que coincidan con sus objetivos.

Tipos de inversiónInversión directa e indirecta

Se considera inversión directa, aquella en la que el inversionista adquiere directamente un derecho sobre un valor o propiedad, por ejemplo cuando una persona compra una acción, para conservar el valor de sus recursos u obtener de ellos un beneficio.

Se considera como inversión indirecta, la que se realiza en una cartera o grupo de valores o propiedades. Por ejemplo, cuando un inversionista compra una acción de un fondo mutualista, el cual es una cartera diversificada de valores emitidos por varias empresas, está realizando una inversión directa en el fondo mutualista, pero a su vez, realiza una inversión indirecta en las empresas emisoras de valores, por lo tanto, será dueño de un derecho sobre una fracción de la cartera y no sobre los valores de las empresas.

Inversión real y financiera

La mayoría de las veces se malinterpreta lo que es la inversión real y la financiera por la manera en que se definen y se cree que la diferencia radica en si es tangible o no la inversión. A continuación se explica la diferencia:

La inversión real es la que se hace en bienes tangibles como planta y equipo, inventarios, terrenos o bienes raíces. En el caso de una persona moral, son las inversiones que se hacen para asegurar la operación normal de un negocio.

Asimismo, en el caso de una persona física, por lo regular la inversión se realiza con el objeto de asegurar su vivienda, es decir, una inversión en bienes raíces.

Las inversiones financieras tienen la característica de ser líquidas6 o de fácil realización y el inversionista puede deshacerse de ellas en el momento en que lo necesite para el negocio. En otras palabras, es la aportación de recursos líquidos para obtener un beneficio futuro, por ejemplo los bonos, Cetes y obligaciones. Como podemos observar, es fácil confundirse en que la diferencia radica en si son tangibles o intangibles, pero no es así, puesto que hay bienes tangibles que son sumamente líquidos como el oro, la plata, los metales, el cobre etc.

Inversión extranjera

Inversión extranjera directa e inversión extranjera de portafolio

La Inversión Extranjera Directa (IED) se da cuando una persona moral o física invierte directamente en medios para producir y/o comercializar un producto en un país extranjero. Para que se considere como IED, la empresa o persona física debe realizar una inversión del 10% o más.7 Una vez que se lleva a cabo una IED se considera una empresa multinacional.

La Inversión Extranjera de Portafolio (IEP) es la inversión hecha por individuos, firmas o cuerpos públicos, en instrumentos financieros como son: bonos gubernamentales o acciones extranjeras, este tipo de inversión no implica la adquisición de una parte significativa de capital en una entidad empresarial extranjera

La IED es una de las más atractivas, ya que permite intervenir en la administración de la empresa en la que se hizo la inversión y no se está totalmente expuesto a los riesgos de la IEP, aunque ésta no deja de ser atractiva.

Inversión Extranjera Directa horizontal y vertical

La inversión extranjera directa se divide en dos. Primero, la IED horizontal, que se refiere a que hay una IED en la misma industria, como si la empresa operara en el mercado local, en otras palabras, cuando se abre una sucursal o subsidiaria.

Segundo, la IED vertical, la cual adopta dos formas. La primera es hacia atrás en una industria extranjera que proporciona insumos para los procesos de producción de una compañía; este tipo de inversión se ha centrado a lo largo del tiempo en las industrias extractivas, con el objeto de proporcionar los insumos a las operaciones subsecuentes de una firma, por ejemplo, refinamiento de petróleo y fabricación de aluminio. La segunda forma es hacia delante y consiste en la realización de una IED en una industria en el extranjero que vende los resultados de los procesos de producción de una empresa, es decir, el producto terminado. Este tipo de inversión es menos frecuente.

1.4 CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN

1. LA FASE DE PREINVERSIÓN

Se inicia en el momento en que nace la posibilidad de invertir en un negocio o empresa, existente o nuevo, el cual aparenta ser atractivo; esta posibilidad debe ser estudiada, para lo cual se simulan a través de los llamados estudios de pre inversión. Dichos estudios conforman el expediente que se somete a consideración de la junta de la Empresa para que se tome la decisión de realizar el proyecto. Si la decisión es positiva el primer paso sería formalizar el proyecto mediante un documento llamado acta, acuerdo o resolución y de inmediato este pasa a la fase de Inversión.

La fase de pre inversión también comprende varias etapas las cuales son:

Etapa 1- Identificación de oportunidades de inversión - estudios de oportunidad o estudios preliminares, también llamados de manera más específica perfiles de proyectos. Etapa 2- Selección y definición preliminares del proyecto - estudios de perfectibilidad. Etapa 3- Formulación del proyecto - estudios de factibilidad. Etapa 4- Evaluación final y decisión de invertir.

Los aspectos tratados en las tres primeras fases se pueden agrupar en cuatro categorías. La importancia que se asigne a uno u otro punto del esquema general variará según la naturaleza del proyecto o según las circunstancias locales. Estos aspectos son:

Aspectos Comerciales: Estudio de mercado. Aspectos Técnicos: Tamaño del proyecto, localización del proyecto, ingeniería del

proyecto, organización para la realización del proyecto y programa para la ejecución del proyecto.

Aspectos Financieros: Inversiones en el proyecto, costos de operación y de financiación, financiación del proyecto, proyecciones financieras del proyecto y evaluación financiera.

Aspectos económicos, sociales y ambientales: Evaluación económica y social, evaluación ambiental.

Las ideas de negocios y el empresario

Independientemente del enfoque que se utiliza para generar las ideas de negocios, el empresario debe estar seguro que la escogencia final es consistente con sus propios interese personales, objetivos y capacidades. La verdadera oportunidad siempre presenta estos tres factores:

Encaja perfectamente tonel tipo de empresario: La oportunidad es personal. Utiliza las habilidades, la experiencia y las inclinaciones del empresario.

Acceso: El empresario debe ser capaz de mantenerse dentro del negocio.

Potencial: El negocio debe ofrecer la perspectiva de rápido crecimiento y alto retorno del capital invertido.

Selección preliminar

La selección preliminar de ideas de negocio se puede concebir como un proceso de dos fases: En la primera fase, las ideas de negocios se eliminan sobre la base de sirve/no sirve. Un sí a cualquiera de las siguientes preguntas elimina la idea.

¿Existen restricciones, monopolios, escasez o algunas otras causas que hagan que algunos recursos no se puedan obtener a precios razonables?

¿Son excesivos los requerimientos de capital? ¿Los efectos ambientales son contrarios a las regulaciones del gobierno o a las buenas relaciones públicas? ¿El proyecto va en contra de las políticas, metas y restricciones públicas? ¿Existen factores que hacen imposible un mercadeo efectivo del bien o servicio? ¿El proyecto es incompatible con la industria existente o planeada?

La segunda fase consiste en efectuar una calificación comparativa de las ideas de negocios que pasaron la primera fase. Los factores que se califican son: Mercadeo actual, crecimiento potencial del mercado, costos y riesgos. Para que una idea de negocios pueda conducir al éxito, debe cumplir las siguientes cuatro condiciones:

Un mercado actual adecuado. Un crecimiento potencial del mercado pronosticado. Costos competitivos de producción y distribución. Bajos riesgos en factores relacionados con la demanda, el precio y los costos.

Estudio de perfectibilidad o anteproyecto preliminar

La idea de proyecto debe ser elaborada en un estudio más detallado. En esta etapa no se puede pensar en la formulación de un estudio de factibilidad técnico - económica que permita tomar una decisión definitiva respecto al proyecto, debido a su alto costo y a la gran cantidad de tiempo que consume. Es por eso que antes de asignar los recursos para un estudio de factibilidad, se debe hacer una evaluación preliminar de la idea del proyecto en un estudio de perfectibilidad o anteproyecto preliminar, el cual tiene por objetivos determinar:

Si la oportunidad de inversión es lo bastante prometedora como para que se pueda adoptar la decisión de invertir sobre la base de la información elaborada en la etapa de estudio de perfectibilidad. Si el concepto del proyecto justifica un análisis detallado mediante un estudio de factibilidad. Si las repercusiones que producirá el proyecto sobre el sistema económico y social que lo emprende son favorables. Si algún aspecto del proyecto es crítico para su viabilidad y requiere una investigación a fondo sobre temas muy específicos mediante la ejecución de estudios funcionales o de apoyo, tales como estudios de mercado, ensayos de laboratorio, estudios de suelo, ensayos a nivel de plantas piloto, etc. Si la información es suficiente para decidir que la idea de proyecto es no viable o no suficientemente atractiva para su comunidad o un determinado inversionista

El estudio de perfectibilidad es una etapa intermedia entre el estudio de oportunidad del proyecto o estudio preliminar y el estudio de factibilidad detallado; estos tres tipos de estudios se diferencia fundamentalmente por el grado de detalle de la información que contienen. En consecuencia, aún en la etapa de estudio de perfectibilidad es necesario examinar desde el punto de vista financiero la forma general, las diferentes propuestas alternativas respecto de lo siguiente:

Mercado y capacidad de la plata.

Insumos materiales Ubicación y emplazamiento Aspectos técnicos y de ingeniería Gastos generales de fabricación, administración y ventas Mano de obra Ejecución del proyecto Análisis financiero de costos de inversión, financiación del proyecto, costos de operación y rentabilidad comercial. El análisis económico, social y ambiental.

2. ETAPA DE INVERSION

La fase de Inversión se inicia con el establecimiento de la organización que se encargará de realizar el proyecto, la cual puede desarrollar la ejecución directamente o contratar los servicios de consultoría y construcción; diseñar, adquirir y poner en operación maquinaria, equipos, estructuras y materiales; establecer la organización inicial que manejará el proyecto en su fase operacional. Para la organización de esta fase, el término proyecto tiene un carácter técnico-financiero. Comprende la ejecución de las siguientes actividades. Establecimiento de la organización encargada de la ejecución del proyecto.

Selección de la tecnología del proyecto. Estudios técnicos desarrollados de estructuras, edificios, obras de ingeniería, maquinaria y equipos. Preparación de licitaciones. Evaluación de propuestas para el suministro de maquinarias y equipos y para la construcción de las obras. Negociación y adjudicación de contratos. Obtención de financiamiento. Adquisición de terrenos. Interventoría y supervisión del suministro de equipos y maquinarias y de la construcción de las obras. Establecimiento de la organización encargada de iniciar el periodo de operación y producción. Arreglos sobre suministros Comercialización previa a la producción. Obtención de autorizaciones y aprobaciones.

Generalmente el proyecto ejecutado difiere del inicialmente proyectado; es decir, el proyecto durante el proceso de ejecución sufre modificaciones y adaptaciones, de acuerdo con las condiciones que se van presentando durante su desarrollo, las cuales no es posible conocer y prever en detalle. Las características particulares del proyecto solo se tendrán plenamente definidas cuando finalice la ejecución o fase de inversión del proyecto.

El proyecto es un ente que cambia, en relación con lo proyectad, no solo durante el desarrollo de la fase de inversión, sino también de la operacional.

3. ETAPA DE OPERACIÓN

La fase operacional comienza cuando por primera vez sale hacia el mercado el bien o servicio. Generalmente esta fase de operación y producción es la que tiene mayor duración y corresponde al periodo en el que se espera que el proyecto genere los flujos de efectivo neto que permitan recuperar el capital invertido.

Los objetivos primordiales de esta fase son:

Operar en forma eficiente la nueva unidad de producción o de prestación de servicios.

Elaborar y manufacturar bienes, o prestar servicios, siguiendo un plan previamente establecido. Optimizar los recursos humanos y materiales disponibles, procurando en todo momento la mejor calidad posible. Preparar y capacitar personal para el adecuado manejo de los distintos equipos y maquinaria. Mantener en óptimas condiciones los edificios, las estructuras, las obras de ingeniería civil, los equipos y maquinaria. Distribuir y comercializar el bien o el servicio, de acuerdo con el programa de ventas establecido.

Par efectos de su estudio, se asigna al proyecto una vida útil determinada, la cual puede ser, y por lo general lo es, menor a su periodo real de operación. En el proceso de simulación de la fase de inversión y operacional se asume la liquidación total de los activos del proyecto al final del periodo del análisis establecido.

1.5 ETAPAS DEL PROCESO DE EVALUACIÓN

Evaluación.

Tiene por objeto determinar hasta qué punto las características de un proyecto corresponden a los patrones de uso óptimo económico; reflejan coeficientes numéricos que, expresados como parámetros, reflejan las ventajas de un proyecto.

Principales Indicadores financieros.

Se obtienes directamente de los estados financieros.

El método vertical se refiere a la utilización de los estados financieros de un período que está sucediendo se compara con la contabilidad contra el presupuesto, también se puede hacer un método histórico donde se analizan tendencias, ya sea en porcentajes, índices o razones financieras, también graficarse para una mejor ilustración.

Indicadores de rentabilidad empleados en la evaluación de proyectos de inversión

Valor Actual neto. Relación costo / beneficio (B/C). Tasa Interna de rendimiento. (TIR) Valor futuro Neto (VFN) Tasa externa de rendimiento (TER) Período de recuperación del capital. (PRC)

Elementos metodológicos asumidos por la técnica de valor presente o valor actual

El costo de adquisición de un activo de inversión se puede expresar como un flujo de inversiones dada la sig. Manera

Donde P0 es la inversión realizada durante el período de instalación; P1, P2, Pn-1 son las inversiones realizadas anualmente. La contraparte de las inversiones realizadas en el proyecto está presentada por los beneficios generados por dichas inversiones durante el período de operación del proyecto.

Donde B1, B2, B3..... Bn representa una serie de beneficios recibidos al final de cada año de operación y P es la suma de todos los flujos de efectivo anuales, descontando la tasa de descuento. "i" La ecuación 1 define la función de los costos implicados en la adquisición de activos, la ecuación (2) define términos de los beneficios de dicha inversión producirá En la ecuación 1 el segundo miembro representa el flujo actualizado de las inversiones al que se denominará Valor Actual de la Inversión (VAI), mientas la ecuación (2), el segundo miembro representa el flujo actualizado de los beneficios, al cual se le denominará Valor actual de los beneficios (VAB), estos términos VAP y VAP, serán expresados en los cálculos de cada indicador.

Valor actual neto (VAN)

Está dado por la diferencia del valor actual de los beneficios y el valor actual de la inversión:

VAN = VAB-VAI.

Si VAN es cero positivo, el proyecto de acepta.

Si VAN es negativo, el proyecto se rechaza.

Relación beneficio / Costo.

A diferencia de VAN, cuyos valores son en términos absolutos, este indicador financiero se expresa en términos relativos. Está dada por el cociente que hay entre VAN y el VAI.

Si B/C es cero positivo, el proyecto de aceptaSi B/C es negativo, el proyecto de rechaza

Tasa Interna de Rendimiento. (TIR)

La TIR expresa la rentabilidad anual en términos porcentuales, es decir, si la TIR de un proyecto es de 15%, eso significa un rendimiento de 15% anual sobre el monto de la inversión.

La TIR no requiere de una tasa de descuento solamente requiere de una tasa denominada Tasa mínima Atractiva (TREMA)

1. La TIR Se puede definir de dos maneras: la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero. Esto, en términos empleados, se traduce así:

TIR es la "i" que hace que la VAN = 0, o bien

TIR es la "i" que hace que la VAB - VAI = 0

2. como la tasa de descuento que hace equivalente el Valor actual de los costos de adquisición de la inversión con el valor actual del flujo de beneficios generados por dicha inversión. O sea:

La TIR que hace que la VAI = VABLa fórmula de la TIR se puede comprobar volviendo a las ecuaciones 1 y 2. Si se igualan ambas ecuaciones, se observa un equilibrio entre los costos de adquisición de los activos y los beneficios generados por éstos.

Esta apreciación Permite determinar la formula general de la TIR.Si la TIR es mayor o igual que la TREMA (tasa mínima atractiva) el proyecto se acepta.

Si la TIR es menor que la TREMA (tasa mínima atractiva) el proyecto se rechaza.A mayor relación TIR, mayor prioridad.