La crisis: origen y salida

©Carlos Salaslainformacion.com

¿Cómo nació esta crisis?

Ataque a las Torres Gemelas:

• Había que reactivar la economía de EEUU

• Bajando los tipos de interés

• Que todo americano fuera propietario de su casa

• Bush: “Eso es un valor americano”

• “Pido al sistema financiero que me ayude”

Los tipos bajaron del 6% al 1% en pocos meses

Los americanos se dedicaron a pedir créditos hipotecarios para pagar comprar casas y consumir

Pero no todos los créditos eran “prime”

• Había muchas hipotecas basura

• Pedidas por ‘Ninjas’: No income, No Jobs, No Assets

• Sin apenas garantías: Low Doc, No Doc

¿Esta casa valía 100.000 $?

Foto: The Wall Street Journal

Y cuando volvieron a subir los tipos

Empezaron a caer enfermos

No podían pagar sus deudas

Pero esas deudas habían sido vendidas como productos financieros

a bancos y fondos de inversión

¿Vendidas?

Depósitos Préstamos

Beneficios

¡Vendidas!

Depósitos Préstamos

Beneficios

Titulización

¿Y hacia dónde fueron?

…al mundo entero

Pero cuando los deudores dejaron de pagar, detonó la bomba mundial de

la deuda

Empezaron a caer empresas, bancos, fondos, intermediarios…

• Fanny Mae y Freddie Mac: intermediarias inmobiliarias

• Fondos de Inversión de Bear Stearns• Northern Rock en Gran Bretaña• Martinsa en suspensión de pagos

Y esa explosión llevó a la quiebra uno de los bancos de inversión más prestigiosos del mundo

La caída de Lehman

• Fue el signo mundial de que la crisis había estallado

• Las Bolsas se hundieron• Empezaron las catástrofes en cadena• Bancos, cajas e instituciones financieras

reconocieron que estaban contaminados por el bacilo de los productos financieros complejos

Entonces vivimos en ‘efecto Shylock’

Todos exigieron que les devolvieran sus deudas y el dinero dejó de fluir

¿Por qué nadie hizo caso en España?

• 1. El volumen de noticias negativas era bajo

• 2. Nadie creía a los pesimistas

La corriente de optimismo ahogaba a los pesimistas

El optimismo hace vender más periódicos

Especialmente los periódicos económicos

Porque las palabras negativas disuaden a los lectores

Hasta 2009 no se hablaba de crisis sino de…

• Aterrizaje suave• Leve caída• Desaceleración• Disminución de ventas• Suave contracción• Caída momentánea

Pero había además una persona interesada en

no hablar de la crisis

En 2008 había elecciones

Las frases preferidas del presidente:

• “Rajoy tiene una visión apocalíptica de la economía”

• “Vamos a superar a Alemania en renta per cápita”• “En la próxima legislatura lograremos el pleno

empleo en España”• “España está totalmente a salvo de la crisis

financiera”• “Estamos en la Champions League de las

economías mundiales”

A ello se sumó que la prensa más influyente ignoraba la crisis:

El resultado es una sociedad pillada en un shock de incredulidad

La incredulidad del discípulo Tomás. (Caravaggio)

Por culpa de ese retraso, no tomamos medidas en 2008

Y ahora hemos tenido que pagar ese error

¿Cuál es nuestro problema?

3 billones de euros de

deuda

En España la deuda es de…

• Las familias para comprar casas• Las empresas para proyectos inmobiliarios• El Estado para grandes obras públicas• Los bancos y cajas para prestar a todos

Pero, ¿qué pasa cuando los prestamistas e inversores no se fían?

Y cuando se paraliza el crédito, las empresas despiden, los trabajadores no consumen y cae el PIB

Cuando un país gasta más de lo que ingresa tiene déficit fiscal

Si tiene déficit y gasta mucho, llega un momento en que le dejan de prestar dinero

Entonces, pide un rescate

• Irlanda: 85.000 millones• Portugal: 78.000 millones• Grecia: 240.000 millones• Chipre: 10.000 millones

En España no ha habido un rescate al país sino a su banca

• Tiene un crédito de 100.000 millones• Solo ha usado 40.000 millones• Ha creado un banco Malo• En esos bancos ha metido los llamados

‘activos tóxicos’: terrenos, promociones inmobiliarias, edificios, casas, pisos…

• La idea es venderlos cuando se revaloricen, pero limpiar el balance de los bancos

Pero para seguir obteniendo la confianza debe:

RECORTAR LOS GASTOS Y AUMENTAR LOS INGRESOS

Recortes de estos dos años

• España ha realizado el mayor ajuste del sistema financiero

• El mayor ajuste del gasto social• La mayor modificación de los derechos

laborales• Una de las mayores subida de la presión fiscal

Ahora solo queda esperar las buenas noticias pero…

Ha sido un impacto colosal en el trabajo

Pero, ¿hay noticias positivas?

• El euríbor está más bajo que los tipos• Los costes laborales han bajado• Las exportaciones están marcando récords• Los mercados vuelven a confiar en España• La prima de riesgo se atenúa• La bolsa lleva una tendencia ascendente• La inflación sigue bajo control• Los bancos en crisis comienzan a ganar dinero

Hay aún obstáculos en el camino

• El paro pasa de los seis millones• El consumo sigue deprimido• El clima de confianza es muy débil• Los casos de corrupción destruyen la

confianza• Las tensiones nacionalistas

Eso sin contar con…

• Impacto insólito del Caso Bárcenas.• Abismo fiscal en EEUU• Subida desproporcionada del petróleo• Ciberataque a un centro mundial de datos• Catástrofe natural de gran escala• Pandemia mundial a causa de un virus

¿Por qué no se inflaman las calles?

• Estado de Bienestar• Familia• Economía sumergida: 25% del PIB• Euríbor bajando• Sociedad civil solidaria: Cáritas, comedores,

bancos de alimentos…• Autoempleo• Emigración• Ofertas de precios

¿Cuándo se verán los frutos?

• Ligeramente a finales de este año

• Sensiblemente el año que viene

¿Por qué las previsiones son tan malas?

• En tiempos de bonanza, son demasiado optimistas

• En tiempos de crisis, son demasiado pesimistas

Diana de Esade

Sobre todo necesitamos el efecto placebo de las noticias positivas

No es la única ni la última crisis en España

Pero como dicen los argentinos, “los países no desaparecen”

FIN