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© GfK 2016 | Índice Percepción de la Economía| Marzo 2016 1

IPEC: Índice Percepción de la Economía

Informe mensual - Marzo 2016


Registro de Noticias 01-mar Débil crecimiento y bajo precio del cobre llevan al Gobierno a reducir el gasto público para este año en US$540 millones

01-mar Banca comienza el año con una caída de 13,4% en sus ganancias

04-mar INICIO TERRENO

05-mar Pérdidas de producción potencial de salmón llegan a casi 90 mil toneladas

07-mar Desde octubre de 2012 hasta hoy, minería ha despedido 55 mil trabajadores directos

08-mar Actividad económica crece 0,3% en enero, y Hacienda afirma que fue "el peor mes del ciclo"

09-mar IPC sube 0,3% en febrero, inflación trepa a 4,7% anual y supera meta del Banco Central

09-mar Fallo de la Corte Suprema valida huelgas fuera de la negociación colectiva

10-mar Oposición y DC aprueban concepto de huelga pacífica a pesar de negativa del Ejecutivo y del PS

14-mar Envíos de Chile al Mercosur se triplicaron y a la Alianza del Pacífico se duplicaron en 12 años

18-mar Dólar baja $16,3, su mayor caída diaria en 7 años, tras decisiones de la Fed y alza del cobre

18-mar Banco Central mantiene la tasa en 3,5% y prevé aumentos pausados

19-mar Economía chilena creció solo 2,1% en 2015 y la inversión cayó por segundo año consecutivo

22-mar Impulsados por las camionetas, precios de vehículos registraron alza de hasta 18% el año pasado

25-mar Caída del Cobre en 2015 deja a Codelco con inédita pérdida contable por US$ 2431 millones

25-mar Empresas del IPSA tuvieron un débil 2015: utilidades bajaron 8,5% y ventas cayeron 9,5%

29-mar Banco Central reduce drásticamente a entre 1,25% y 2,25% su proyección del PIB 2016

31-mar Gobierno anuncia 22 medidas para impulsar el crecimiento, con énfasis en financiamiento a empresas y simplificación de trámites

31-mar Deuda pública bruta llega a 17,5% del PIB, su mayor nivel en 20 años

01-abr En trimestre diciembre 2015-febrero 2016 tasa de desempleo llega a 5,9% y alcanza su mayor nivel en las regiones mineras del norte

04-abr FIN TERRENO


Índice Percepción de la Economía

• Este informe contiene una detallada descripción de la evolución general del Índice y sus componentes.

• El IPEC se calcula mediante la aplicación mensual de un cuestionario estructurado a una muestra aproximada de 1.100

personas, mayores de 18 años, residentes en las principales ciudades de Chile (Ver descripción de la muestra al final de este

documento).

• El Índice originalmente se publicó con periodicidad anual (1981-1985), luego fue trimestral (1986-2001) y a partir de 2002 se

calcula en forma mensual.

• Los participantes del estudio son seleccionados aleatoriamente y las entrevistas se realizan telefónicamente. Durante el mes

de Marzo de 2016, la muestra efectiva fue de 1.100 personas.

• El Índice Percepción de la Economía, IPEC, es un índice compuesto, calculado a partir de la combinación de las respuestas

del público a 5 preguntas. Estas preguntas miden la percepción de:

1. Situación económica personal actual.

2. Situación económica actual del país.

3. Situación económica futura del país a corto plazo (12 meses).

4. Estabilidad económica futura del país a largo plazo (5 años).

5. Situación compra de artículos para el hogar.

• Ver anexo metodológico sobre fórmula de cálculo, al final de este documento.


“En marzo la confianza de los consumidores presenta un retroceso de 2,1 puntos,

llegando a 35,5 puntos. Con esto, se completan 22 meses en terreno pesimista”.

• Durante marzo el Gobierno anunció la reducción del gasto público para este año en US$540 millones, dado el débil

crecimiento económico y bajo precio del cobre. Las cifras de crecimiento conocidas fueron extremadamente modestas: La

actividad económica durante enero creció a un 0,3% (tasa anualizada) y la economía chilena creció sólo 2,1% en 2015, al

tiempo que la inversión caía por segundo año consecutivo. Por otro lado, el IPC sube 0,3% en febrero y la inflación alcanza

un 4,7% anual, superando las expectativas.

• En este contexto, durante marzo la confianza de los consumidores retrocede 2,1 puntos y se ubica en 35,5 (ver gráfico 7),

completando 22 meses en el área de pesimismo (bajo 50 puntos). Cuatro de los cinco sub-indicadores presentan

variaciones negativas. La caída más pronunciada se provoca en “Situación compra artículos para el hogar”, que pasa de

49,2 a 42,2 (-7 puntos). La segunda caída más relevante se produce en “Situación personal actual” con un descenso de 3,3

puntos, ubicándose en 34,3. También se deteriora la percepción de “Situación país actual” con un retroceso de 1,7 puntos.

La “Expectativa económica del país a 12 meses” llega a 39 puntos (-0,5) y se ubica como uno de los resultados más

pesimistas registrados en la serie mensual desde 2002.

• En marzo, llama la atención que tanto las expectativas futuras a corto plazo como a mediano plazo presentan un descenso.

Como ya dijimos, la “Expectativa económica del país a 12 meses” retrocedía 0,5 unidades y llegaba a 39. De la misma

manera, la “Expectativa económica del país a 5 años” cayeron 1,5 puntos, alcanzando los 56,9 puntos.

Comentarios


• La percepción sobre “Situación económica de las empresas” decayó 4,8 puntos en marzo, llegando a 44,3. Este

resultado probablemente afectó la expectativa sobre evolución del empleo, que en marzo decae en 2,1 puntos, llegando

a 31,7 puntos, el peor resultado desde la crisis financiera de 2008-2009.

• La “Situación económica familiar”, un indicador del clima económico presente, se ha mantenido al borde de los 50 puntos

(línea divisoria entre área pesimista y optimista). En marzo dicho indicador retrocede 3,2 unidades cae a 48,2 puntos; es

decir, al área de pesimismo.

• Como era razonable esperar de los resultados anteriores, la intención de compra de bienes durables presenta una

disminución en todos los aspectos medidos. Así, quienes señalan que es un buen momento para la “Compra de artículos

para el hogar” decaen en 8 puntos y se ubican en 21% (ver gráfico 28). Asimismo, la “Compra de vivienda” se contrae en

2 puntos y llega al 15%. Finalmente, las percepciones de la oportunidad para “Compra de auto” también empeoran,

pasando de 20 a 15% (ver gráfico 30). En suma, todo hace esperar que la negativa tendencia de la confianza de los

consumidores se manifieste en las ventas del comercio y del mercado inmobiliario.

• En resumen, durante marzo la Confianza de los Consumidores se deteriora prácticamente en todos los indicadores. El

Índice general (IPEC) se mantiene por 22 meses consecutivos en el área pesimista.

Continuación de comentarios


Índice Percepción de la Economía Agosto 2013 – Marzo 2016

(Índice 0-100 pts.*)

50 puntos:

Nivel de equilibrio

(percepciones positivas =

percepciones negativas)

50,4

56,6

44,7

33,9 34,3

37,6 35,5

25

30

35

40

45

50

55

60

65

70

ag

o-1

3

sep

-13

oct-

13

no

v-1

3

dic

-13

en

e-1

4

feb

-14

ma

r-14

ab

r-14

ma

y-1

4

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4

jul-1

4

ag

o-1

4

sep

-14

oct-

14

no

v-1

4

dic

-14

en

e-1

5

feb

-15

ma

r-15

ab

r-15

ma

y-1

5

jun-1

5

jul-1

5

ag

o-1

5

sep

-15

oct-

15

no

v-1

5

dic

-15

en

e-1

6

feb

-16

ma

r-16

2013 2014 2015

*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.


Índice Percepción de la Economía Marzo 2009 – Marzo 2016


2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015

36,1

56,9 56,5

42

59,2

33,9

37,6

35,5

25

30

35

40

45

50

55

60

65

70

mar-

09

jul-

09

ene

-10

jul-

10

ene

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jul-

11

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-12

jul-

12

ene

-13

jul-

13

ene

-14

jul-

14

ene

-15

jul-

15

ene

-16


Índice Percepción de la Economía Información desde Marzo de 2002


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015

37,3

34,4

59,3

31,6

56,9 56,5

59,2

35,5

25

30

35

40

45

50

55

60

65

70

mar-

02

ene

-03

ene

-04

ene

-05

ene

-06

ene

-07

ene

-08

ene

-09

ene

-10

ene

-11

ene

-12

ene

-13

ene

-14

ene

-15

ene

-16


Índice Percepción de la Economía 1981-2016 Serie histórica de 36 años**


**Nota: El IPEC originalmente se publicó con periodicidad anual (1981-1985), luego fue trimestral (1986-2001) y a partir de 2002 se calcula en forma mensual.

Década 1980 Década 1990 Década 2000 Década 2010

Crisis 1983

Crisis

Asiática

1997-1999

Crisis 2008


58,7

18,2

31,6 35,5

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

ene

-81

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-86

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-87

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-89

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-90

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-00

ene

-01

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-02

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-03

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-04

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-05

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-06

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ene

-16


Sub-indicadores del IPEC Comparación Febrero 2016 – Marzo 2016

(Índices 0-100 pts.*)

35,4 39,5

26,2

37,8

49,2

33,7

39,0

28,2

34,3

42,2

Situación país actual Expectativa económica delpaís a 12 meses

Estabilidad país próximos5 años

Situación personal actual Situación compra artículospara el hogar

feb-16 mar-16



Expectativa económica del país a 12 meses y 5 años Y dentro de los próximos (12 meses) (5 años),

¿cree usted que la situación económica del país será buena, regular o mala?

(Índices 0-100 pts.*)

40,6

58,8

37,8

53,8

37,4

58,4

39,2

54,5

40,6

56,3

41,2

60,9

35,7

55,5

39,5

58,4

39

56,9

Expectativa económica del paísa 12 meses

Expectativa económica del paísa 5 años**

jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16


**Nota: El índice “Expectativa económica del país a 5 años”, no se utiliza en la fórmula de cálculo del Índice Percepción de la Economía (IPEC)


Evolución de los 5 sub-indicadores del IPEC


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


1. Situación país actual Hablando del país como un todo, ¿usted diría que

la situación actual del país es buena, regular o mala?


2015

38

34

61 61

31,6

63,3

46,3

33,7

25

30

35

40

45

50

55

60

65

70

mar-

02

ene

-03

ene

-04

ene

-05

ene

-06

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-07

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ene

-09

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-10

ene

-11

ene

-12

ene

-13

ene

-14

ene

-15

ene

-16


2. Expectativa económica del país a 12 meses Dentro de los próximos 12 meses,

¿cree usted que la situación del país será buena, regular o mala?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015

51

41

70 70

38,7

68

39

10

20

30

40

50

60

70

80

90

mar-

02

ene

-03

ene

-04

ene

-05

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-06

ene

-07

ene

-08

ene

-09

ene

-10

ene

-11

ene

-12

ene

-13

ene

-14

ene

-15

ene

-16


3. Estabilidad país próximos 5 años ¿Qué cree usted que es lo más probable que ocurra con la situación económica del

país en los próximos 5 años: estaremos bien en forma continua o tendremos períodos

con alto desempleo y recesión?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

33

28

51

24,6

48,8

21,5

28,2

0

10

20

30

40

50

60

70

80

mar-

02

ene

-03

ene

-04

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-05

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-06

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ene

-12

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-13

ene

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ene

-15

ene

-16

2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015


4. Situación personal actual ¿Usted diría que la situación económica de Ud. y

su familia está mejor, peor o igual que hace un año?


2002 2003 2004 2005 2006 2007

35

24,4 24,3

53,3

34,3

0

10

20

30

40

50

60

70

80

mar-

02

ene

-03

ene

-04

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-05

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-06

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-12

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-13

ene

-14

ene

-15

ene

-16

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015


5. Situación compra artículos para el hogar ¿Diría usted que actualmente estamos en un buen

momento o un mal momento para comprar artículos para el hogar?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015

40

71

31,6

71,5

42,2

10

20

30

40

50

60

70

80

90

mar-

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-11

ene

-12

ene

-13

ene

-14

ene

-15

ene

-16


Otros indicadores


Situación económica de las empresas


Situación económica de las empresas ¿Cree usted que la situación económica de las empresas

es ahora mejor, peor o igual que hace un año atrás?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015

39

73

29,9

78,5

44,3

10

20

30

40

50

60

70

80

90

mar-

02

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ene

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ene

-13

ene

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ene

-15

ene

-16


Desempleo e inflación


Expectativa nivel de desempleo En cuanto al nivel de desempleo dentro de los próximos 12 meses,

¿Cree que habrá más cesantía, aproximadamente la misma o menos cesantía que en la actualidad?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015

46

40

16,9

66,8

31,7

10

20

30

40

50

60

70

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90

mar-

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ene

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ene

-16


Expectativa de inflación ¿Cuánto cree usted que subirán los precios de las cosas dentro de los próximos 12 meses?

% Que dice “Mucho”

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

34%

24%

29%

77%

30%

55%

10

20

30

40

50

60

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mar-

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ene

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ene

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-14

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-15

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-16


Situación económica familiar


Situación económica familiar Pensando en el futuro, ¿cree que la situación económica de usted y

su familia en un año más será mejor, peor o igual que ahora?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015

62

71 71

47

70

48,2

10

20

30

40

50

60

70

80

90

mar-

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-13

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-15

ene

-16


Compra de bienes durables


Compra de artículos para el hogar ¿Diría que actualmente estamos en un buen o un mal momento

para comprar artículos para el hogar como muebles, refrigerador o cocina?

% Que dice “buen momento”

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

27

58 60

18

61

21%

0

10

20

30

40

50

60

70

80

mar-

02

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ene

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ene

-13

ene

-14

ene

-15

ene

-16


Compra de vivienda ¿Diría usted que actualmente estamos en un buen momento o

un mal momento para comprar una vivienda?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

33%

56%

12%

15%

0

10

20

30

40

50

60

70

80

mar-

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ene

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ene

-16


Compra de auto ¿Diría usted que actualmente estamos en un buen momento

o un mal momento para comprar un auto?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

20%

49%

11%

48%

15%

0

10

20

30

40

50

60

70

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mar-

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ene

-12

ene

-13

ene

-14

ene

-15

ene

-16


Anexo: Muestra y Metodología


Hombres Mujeres Total

Santiago 199 201 400

Arica 15 15 30

Iquique 10 10 20

Antofagasta 25 25 50

La Serena 25 25 50

Copiapó 15 15 30

Viña del Mar 25 25 50

Valparaíso 25 25 50

Rancagua 25 25 50

Talca 25 25 50

Concepción 35 35 70

Talcahuano 15 15 30

Temuco 30 30 60

Valdivia 25 25 50

Osorno 10 10 20

Puerto Montt 15 15 30

Coyhaique 15 15 30

Punta Arenas 15 15 30

TOTAL 549 551 1100

Descripción de la muestra Marzo 2016


Forma de cálculo del IPEC

El índice percepción de la economía, IPEC, desarrollado en Chile por GfK Adimark, es un índice compuesto, que se calcula a partir

de la combinación de las respuestas del público a 5 preguntas. La encuesta es aplicada mensualmente a una muestra de 1.000

hombres y mujeres, mayores de 18 años, residentes en las principales ciudades de Chile.

Estas preguntas pretenden medir la percepción del público acerca de:

1. Situación económica personal actual.

2. Situación económica actual del país.

3. Situación económica futura del país a corto plazo (12 meses).

4. Estabilidad económica futura del país a largo plazo (5 años).

5. Situación compra de artículos para el hogar

Para calcular el IPEC, seguimos el siguiente procedimiento:

1. Se contabiliza el porcentaje de respuestas “positivas” y “negativas” para cada pregunta.

2. Se obtiene un puntaje para cada pregunta con el siguiente procedimiento: Al porcentaje de respuestas positivas se resta el porcentaje de respuestas negativas, y al total se suma el valor 100. Esto, con el fin de evitar números negativos. Esto ocurriría cuando el porcentaje de respuestas negativas es superior al porcentaje de respuestas positivas. Formalmente podemos expresar la fórmula de cálculo para cada pregunta del índice como:

Xi= (Porcentaje posit – Porcentaje negat) + 100


Continuación forma de cálculo del IPEC

3. Luego, se suman los puntajes (Xi) para las 5 preguntas del cuestionario y el resultado se divide por 10. Esta operación permite

que el índice varíe entre un mínimo de 0 y un máximo de 100 puntos.

Finalmente, con el fin de ajustar el índice a los cambios metodológicos que se realizaron en el año 2002, aplicamos un “factor de

empalme” o corrección consistente en una constante de –2 puntos. Este factor de empalme fue disminuyendo a una tasa de dos

décimas por mes hasta desaparecer totalmente (en Mayo 2006).

El valor final del IPEC, en consecuencia, está dado por la siguiente fórmula:

IPEC=(Xi/10)

Donde Xi corresponde al puntaje calculado para cada una de las 5 preguntas, en la forma señalada más arriba. Cabe mencionar

que esta metodología de cálculo es prácticamente idéntica a la utilizada actualmente por la Universidad de Michigan para el cálculo

de su “Index of Consumer Sentiment” que tiene una historia superior a 50 años.

Sub-indicadores.

Para cada pregunta que compone el IPEC se ha confeccionado un sub-indicador que permita seguir la evolución de las respuestas

a cada una y permitir una evaluación más fina de los cambios que se observan mes a mes. La fórmula utilizada es casi idéntica a la

utilizada en el cálculo del índice global, como sigue:

I (i)= ((Porcentaje posit – Porcentaje negat) + 100)/ 2

Como se puede apreciar fácilmente de la fórmula anterior, el sub-indicador de cada pregunta también se mueve entre los extremos

de 0 y 100.



Informe mensual – Marzo 2016

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