Tipo de cambio 1
43
-
Upload
franz-ramirez -
Category
Economy & Finance
-
view
218 -
download
0
Transcript of Tipo de cambio 1
MERCADO DE DIVISAS
• Guerrero Aguilar Cesar
• Palacios Muñoz Yanela
• Petroni Fernández María Ana
• Ramírez Weepio Franz Lenin A.
• Silva Tarrillo Miguel Angel
Docente: Mg. Rafael Olaya
ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN/////////////////////////////////////////////////////////////////////////////
¿QUÉ
(Cueva, M.A. 200). Es el precio de una divisa en
términos de otra
(Crespo. 2008.) Se le llama tipo de cambio al
número de unidades de una moneda nacional,
que se realizara el cambio por una cantidad de
otra moneda extrangera
“
TIPOS DE CAMBIOS
COMPRADOR VENDEDOR
(Durán, H. J. J. 2013).Se refiere a que
existe un tipo de cambio comprador y
vendedor. Esto indica que una entidad
estará dispuesta a comprar dólares a un
precio pero no tiene que coincidir con el
precio en que está dispuesta a venderlos.
Por lo general el tipo comprador es más
barato que el tipo vendedor, y la diferencia
de cifras es la ganancia que obtiene la
financiera por realizar el servicio en el
mercado de divisas
Por ejemplo: se dice
que para el día 20/04/2015
en mercado cambiario el
dólar la compra fue de S/.
3.2423 y la venta fue de S/.
3.243. La diferencia o Spread
S/.0.0007 x dólar es la
ganancia de entidad
financiera
DIRECTO E INDIRECTO
(López Lubián, Francisco, & García Estévez, Pablo. 2006). Se
refiere al intercambio de dos monedas desde un punto de vista
de cada una de las partes. Por ejemplo si se adquiere un dólar
por S/. 3.243 podemos poner el tipo de cambio de esta manera
𝑇3.2431
= 3.243
Sin embargo la contraparte lo está viendo de otra manera,
está viendo $ 1 por S/. 3.243, pero también está comprando
soles por dólares, de manera más concreta está comprando
cada sol por 0.3084 dólares
𝑇1/3.243 = 0.3084
CRUZADO
(García, E.P. 2006). La mayoría de monedas cotizan
frente a las monedas más fuertes como el dólar o el
euro, pero puede haber situaciones que dos monedas
que no son fuertes no tengan no tengan mercado entre
ellas. Para ello se puede conocer el tipo de cambio a
través del tipo cruzado.
Por ejemplo si conocemos el tipo de cambio del dólar
de Hong Kong frente al dólar de USA, y a su vez
conocemos el tipo de cambio de la rupia saudita frente
al dólar USA podemos conocer el tipo de cambio del
dólar de Hong Kong frente a la rupia saudita
USD GBP EUR JPY
USD - 1.8125 1.2121 0.00920
GBP 0.5517 - 0.6686 0.00508
EUR 0.8250 1.4957 - 0.00759
JPY 108.6600 196.9550 131.6900 -
Tabla 1Tipos de Cambio cruzadas. Fuente: López, L. F., & García, E. P. (2006). Finanzas en mercados
internacionales. 33
ARBITRAJE
El arbitraje consiste en comprar y vender
simultáneamente un activo en dos mercados
diferentes para aprovechar la discrepancia de
precios entre estos dos mercados. Si la diferencia
entre los precios es mayor que el costo de
transacción, el arbitrajista obtiene una ganancia.
TIPOS FIJOSDOLARIZACIÓN
Se refiere cuando el país
nacional utiliza la moneda de
otro (extranjera), que
represente un grado de
fortaleza (fuerte) y con una
inflación estable y que actúa como referencia legal.
UNIÓN DE MONEDAS
Se refiere cuando existen miembros
que deciden realizar una unión
monetaria con una moneda única que
les sirve como unidad monetaria
como es el caso de la Unión
Europea, al adoptar este tipo de
régimen las autoridades nacionales
abandonan el control sobre las políticas monetarias locales
CAJA DE CONVERSIÓN
Un régimen basado en una
legislación enfocada en
establecer una paridad fija
entre la monedad nacional y
extranjera de tal manera que
ambas monedas sean
perfectamente intercambiables
a través de una caja de
conversión, es decir que la
moneda nacional debe estar
respaldada por activos
nominados con la moneda de
referencia (extranjera),
depositados en caja de conversión
TIPOS INTERMEDIOS
RESPECTOA CESTA DE MONEDAS
Es cuando un país ya sea formalmente o de facto vincula
su monedad a un tipo fijo a otra moneda o una cesta de
monedas que manifiestan poder y es usado mayormente en los comercios internacionales para las transacciones,
las cestas pueden estar estandarizadas tal como las DEG (Derechos Especiales de
Giro : es un activo de reserva internacional creado en 1969 por el FMI para complementar las reservas oficiales de
los países miembros. Su valor está basado actualmente en una cesta de cuatro grandes monedas, a las que se le
sumará el renminbi chino (RMB)), por otro lado no existe la obligación de mantener la
paridad de manera inapelable, si no que puede fluctuar dentro de un
margen de ±1% alrededor del tipo central o del máximo o del mínimo del
tipo de cambio de los tres últimos meses que haya mantenido un margen del 2%.
HORIZONTALES
Se refiere a que el valor de moneda se
mantiene dentro de ciertas vallas o
márgenes de fluctuación en torno a un tipo
de cambio fijo normal o de facto, en una
amplitud de ± 1% en base al tipo de
cambio central, esto incluye a países que
participan en el mecanismo de tipo de cambio del sistema europeo (SME)
FORWARDBACKWARD
Se refiere a que la moneda se
mantiene dentro de unos márgenes de al
menos ±1% alrededor de un tipo central,
que se ajustan periódicamente y en
pequeñas cantidades en respuesta a
cambios de algunos indicadores
cuantitativos. Se realiza una distinción entre
los ajustes backward y forward (lo que
sucedió y lo que va a suceder)
FUERTE
Este sistema se refiere a que las autoridades
intervienen de manera activa para controlar la
tendencia a largo plazo del tipo de cambio. Las
intervenciones pueden ser directas o indirectas.
Los indicadores para para gestionar los tipos de
cambio son la Balanza de Pagos, las RIN y los
desarrollos en los mercados paralelos
TIPOS LIBRES/////////////////////////////////////////////////
/////////////////////////////////////////////////
FLOTACIÓN LIBRE
En este sistema el tipo de cambio
es determinado por el mercado;
cualquier intervención en el mercado,
tanto para moderar el tipo de cambio
como para prevenir inflaciones, En
este régimen las políticas monetarias
es independiente de las políticas de
los tipos intercambiarías
TIPOS DE CAMBIO EN EQUILIBRIO
En cualquier momento dado una divisa que
representa el precio, Se dará la situación en la que
la demanda de esa divisa es igual a la oferta, Esto
es el tipo de cambio en equilibrio
El precio de una divisa se determina por su demanda con relación a su oferta.
Ejemplo: Por cada Sol se debe hacer una correspondiente demanda y una correspondiente oferta de Sol.
“
DE DIVISAS
“VENTA DE DIVISAS”, como consecuencia habrá más
compra de moneda nacional
Por:
El turista extranjero que visitara el país.
El exportador que realiza una venta y la ha cobrado en
divisas (en este caso las divisas serán soles , que son
moneda nacional)
El inversionista que quiere adquirir acciones de alguna
empresa nacional.(venderá divisas para comprar moneda
nacional)
Ilustración 1 Curva de la Oferta de Divisas. Adaptado de: Madura, J. (2001). Administración Financiera
Internacional
DE DIVISASCOMPRA DE DIVISAS” por consecuencia habrá venta de moneda nacional
El turista que viajara al extranjero (necesitara
Divisas).
El importador que tiene que realizar una compra en
el exterior y le exigen el pago en una moneda
distinta.
El inversor que va a financiar un proyecto en otro
país o va a adquirir acciones de empresas
extranjeras.
El especulador que compra monedas extranjeras,
creyendo en un futuro que subirá y las pondrá a
vender así obtendrá el beneficio (Situación de
arbitraje).
Ilustración 2. Curva de la Demanda de divisas adaptado de: Madura, J.
(2001). Administración Financiera Internacional
CLASES DE TIPO DE CAMBIO
• Cuando una moneda nacional es igual a una moneda extranjera. Hay equilibrio en la oferta y demanda de divisas de mercado.
A LA PAR:
• Cuando hay que dar más monedas nacionales por una moneda extranjera. Hay escasez de divisas en el mercado.
BAJO LA PAR
• Cuando hay que dar más monedas extranjeras por una moneda nacional. Hay abundancia de divisas en el mercado.
SOBRE LA PAR
FACTORES QUE AFECTAN EL TIPO DE CAMBIO
TASAS DE INFLACIÓN RELATIVAS:
TASAS DE INTERÉS RELATIVAS:
NIVELES DE INGRESOS RELATIVOS:
TASAS DE INTERÉS REALES:
CONTROLES GUBERNAMENTALES:
EXPECTATIVAS:
influye en la demanda y la oferta de divisas y, por consiguiente, en los tipos de cambio.
Como el ingreso puede afectar el volumen de la demanda de importaciones, puede influir en los tipos de cambio.
Influir en las variables macroeconómicas, como la inflación, la tasa de interés y los niveles de ingreso.
Al igual que otros mercados financieros, los mercados cambiarios reaccionan a cualquier noticia que pudiera tener un efecto futuro
MERCADO DE DIVISAS
MERCADO DE DIVISASAbarca la conversión del poder adquisitivo de una moneda al de otra,
los depósitos bancarios en monedas extranjeras, la extensión de crédito denominado en una moneda extranjera, etc.
FUNCIONAMIENTO:Ayudar a los clientes a realizar su comercio
internacional.
PARTICIPANTES EN EL MERCADO DE DIVISAS:
Se encuentran en cinco categorías: bancos internacionales, bancos clientes,
intermediarios no bancarios, casas de cambio y bancos centrales.
CARACTERISTICAS DEL MERCADO DE DIVISAS
ES UN MERCADO INTERBANCARIO
ES UN MERCADO DESLOCALIZADO
ES UN MERCADO SIN
HORARIO
MERCADO DE NEGOCIACION BASICAMENTE EN DOLARES
DIARIAMENTE SE NEGOCIAN 1.9 BILLONES DE
DOLARES
FUNCIONES DEL MERCADO DE DIVISAS:
IMPACTO DE LAS SEÑALES DE ESPECULACION DE DIVISAS:
1.- Poder adquisitivo entre monedas.2.- Instrumentos y mecanismos para financiar el
comercio y las inversiones internacionales.3.- Facilidades.
Estos mercados tienen una menor cantidad de operaciones cambiarias por otros pronósticos (como el comercio internacional) y, por tanto,
son menos líquidos que los mercados más grandes.
INTERACCION DE LOS FACTORES
Las transacciones dentro de los mercados cambiarios facilitan tanto el flujo comercial como el financiero.
Mercados Financieros
Internacionales
Mercado De Dinero
Mercado De Bonos
Mercado Bursátil o Bolsa De
Valores
Mercado Cambiario
Mercado Cambiario
Son aquellos que una divisa es
intercambiada por otra, a un tipo de
cambio generalmente determinado por la
oferta y la demanda
Mercado de Dinero
Facilita el proceso por el cual las
unidades son excedentes pueden
transferir fondos a las unidades con
déficits
Las Corporaciones y
los Gobiernos pueden
emitir títulos a corto
plazo que son
adquiridos por
inversionistas locales
Las instituciones,
aceptan depósitos a
corto plazo y
reorientan los
Fondos hacia
unidades deficitarias
Mercado de Bonos
Facilita el flujo de Fondos entre los
prestatarios que necesitan Fondos a
largo plazo y los inversionistas que
están dispuestos a suministrarlos
Los prestatarios locales que emiten
bonos en un momento dado pueden
pagar rendimientos diferente
Es un mercado donde los inversionistas
realizan operaciones de compra-venta con,
siendo estas transacciones realizadas por
intermediarios especializados .
Características
Rentabilidad
Liquidez
Seguridad
SEGMENTOS OPERATIVOS
EN EL MERCADO DE
DIVISAS
Mercado al contado (stop)
Mercado a futuros
(futures)
Mercado de opciones (currency options)
Mercado a plazo(forwards
)
Mercado al contado
Niveles
Al menudeo Al mayoreo Interbancario
Al menudeo
Se utilizan billetes de moneda extranjera y
cheques de viajero. Lo manejan las ventanillas
bancarias y las casas de cambio ubicadas en
aeropuertos y lugares turísticos
Se realizan transacciones con billetes
en cantidades mayores de 10 mil
dólares, compra y venta de
documentos en diferentes monedas y
giros telegráficos
Interbancario
El monto de una transacción rebasa un
millón de dólares. El modo de
operación consiste en el intercambio
de depósitos bancarios en diferentes
divisas por vía electrónica
Mercado a plazo (forwards)
Facilita la negociación de
contratos forward de divisas
Los contratos forward más comunes son a plazos de 30, 60, 90,180y 360 días, aunque
hay otros periodos disponibles
Un contrato forward es un acuerdo entre una corporación y una institución
financiera para intercambiar una cantidad específica de una divisa a un tipo de
cambio especifico en una fecha específica en el futuro
Mercado de futuros (futures)
Son contratos que especifican
un volumen estándar de una
moneda determinada que será
intercambiado en una fecha
específica de liquidación
Un comprador de contratos de
futuro de divisas asegura el tipo
de cambio que pagara por una
divisa en un determinado tiempo
futuro
un vendedor de un contrato de
futuros de divisas asegura el
tipo de cambio al que una divisa
puede intercambiarse por la
moneda nacional
Mercado de opciones (currency options)
Las opciones de divisas otorgan el derecho de
comprar o vender monedas a precios específicos
PARTICIPANTES EN EL MERCADO DE DIVISAS
MERCADO INTERBANCARIO
DIRECTO
MERCADO INTERBANCARIO
INDIRECTO
MERCADO INTERBANCARIO
DIRECTO
Son los formadores del mercado y a su vez, son los que
cotizan entre si los precios de compra y venta y mantienen
una posición en una o varias monedas .
Los agentes de moneda extranjera bancarios y
no bancarios.
Los clientes no financieros.
Los bancos centrales.
ARBITRAJE INTERNACIONAL
Se define como una operación financiera para
aprovechar una discrepancia entre los precios de
las monedas y obtener un beneficio sin riesgo.
TRIANGULAR
DE INTERES
CUBIERTO
DE LOCALIZACIONTIPOS
DE LOCALIZACION
Cuando los tipos de cambio
varían de un lugar a otro, los
participantes en el mercado
pueden capitalizar la
discrepancia.
Se puede usar el arbitraje de ubicación, que es
el proceso de comprar una moneda en un lugar
donde el precio es bajo y venderla de inmediato
en algún otro lugar donde el precio es más alto.
TRIANGULAR
Expresan la relación entre dos monedas que
difieren cada una, de otra moneda base.
Por ejemplo.
Si la libra esterlina (LE) vale 1.60 dólares y el dólar
canadiense (DC) 0.80 dólares, el valor de la libra respecto
al dólar canadiense se calcula como sigue:
Valor de LE en unidades del DC = $1.60 / $0.80 = $ 2.0
DOCENTE - MAG. RAFAEL ANGEL OLAYA LEON
DE INTERES CUBIERTO
El arbitraje de interés cubierto es un proceso que
implica capitalizar la diferencia entre las tasas de
interés de dos países y, al mismo tiempo, cubrir el
riesgo cambiario con un contrato forward.
