TEORIA FINANCIERA.TEORIA FINANCIERA.

Es el estudio de cómo se Es el estudio de cómo se asignan recursos escasos a lo asignan recursos escasos a lo largo del tiempo en largo del tiempo en condiciones de incertidumbre.condiciones de incertidumbre.

Comprende tres pilares Comprende tres pilares analíticos fundamentales:analíticos fundamentales:

-optimización en el tiempo.-optimización en el tiempo.

-valuación de activos.-valuación de activos.

-administración del riesgo.-administración del riesgo.

La toma de decisiones financieras La toma de decisiones financieras involucra costos y beneficios. Se involucra costos y beneficios. Se distribuyen a lo largo del tiempo y distribuyen a lo largo del tiempo y no son conocidos con anticipación.no son conocidos con anticipación.

Se desarrolla en un sistema Se desarrolla en un sistema financiero que incluye: mercado de financiero que incluye: mercado de acciones, bonos, otros instrumentos acciones, bonos, otros instrumentos financieros, intermediarios financieros, intermediarios financieros, empresas de servicios financieros, empresas de servicios financieros, entidades reguladoras.financieros, entidades reguladoras.

Satisface preferencias de Satisface preferencias de consumo.consumo.

Decisiones financieras Decisiones financieras de los individuos.de los individuos.Decisiones de ahorro e Decisiones de ahorro e inversión.inversión.

Decisiones de inversión.Decisiones de inversión.

Decisiones de financiamiento.Decisiones de financiamiento.

Decisiones de administración Decisiones de administración de riesgo.de riesgo.

Decisiones financieras Decisiones financieras de las empresas.de las empresas.Son las finanzas corporativas Son las finanzas corporativas o empresariales.o empresariales.

Capital físico.Capital físico.

Capital financiero.Capital financiero.

Planificación estratégica : qué Planificación estratégica : qué negocios.negocios.

Proceso de elaboración del Proceso de elaboración del presupuesto del capital.presupuesto del capital.

Unidad básica de análisis: Unidad básica de análisis: proyecto de inversión.proyecto de inversión.

Cómo financiar?: unidad de Cómo financiar?: unidad de análisis en las decisiones de análisis en las decisiones de estructura de capital es la estructura de capital es la empresa en su conjunto.empresa en su conjunto.

La administración del capital La administración del capital de trabajo.de trabajo.

Sistema FinancieroSistema FinancieroDesempeño de mercados e Desempeño de mercados e intermediarios financieros intermediarios financieros para facilitar flujos de fondos, para facilitar flujos de fondos, transferencia de riesgo y transferencia de riesgo y otras funciones básicas.otras funciones básicas.

Hay mercados específicos Hay mercados específicos para un instrumento para un instrumento financiero (Nyse, Osaka financiero (Nyse, Osaka options and future exchange)options and future exchange)

Mercados extrabursátiles : Mercados extrabursátiles : acciones, bonos, divisas.acciones, bonos, divisas.

Redes globales que enlazan Redes globales que enlazan operadores de valores con sus operadores de valores con sus clientes.clientes.

Los fondos fluyen a través del Los fondos fluyen a través del SF, generalmente por SF, generalmente por intermediarios financieros.intermediarios financieros.

Funciones del SF.Funciones del SF.-Transferencia de recursos.-Transferencia de recursos.

-Administrar el riesgo.-Administrar el riesgo.

-Mecanismos de -Mecanismos de compensación y liquidación compensación y liquidación de pagos.de pagos.

-Concentrar recursos y -Concentrar recursos y subdividir acciones en varias subdividir acciones en varias empresas.empresas.

-Proporcionar información de -Proporcionar información de precios.precios.

-Proporcionar esquemas para -Proporcionar esquemas para manejar problemas de manejar problemas de incentivos (información incentivos (información asimétrica).asimétrica).

*problema de riesgo moral.*problema de riesgo moral.

*selección adversa.*selección adversa.

*problema agente-principal.*problema agente-principal.

*colaterización de préstamos.*colaterización de préstamos.

Mercados Financieros.Mercados Financieros.Activos financieros negociados.Activos financieros negociados.

-Deuda:empresas, gobierno, -Deuda:empresas, gobierno, individuos.individuos.

Instrumentos de renta fija.Instrumentos de renta fija.

Mercado de dinero (corto Mercado de dinero (corto plazo).plazo).

Mercado de capitales (deuda a Mercado de capitales (deuda a largo plazo y valores de capital-largo plazo y valores de capital-acciones-).acciones-).

-Capital: derechos de los -Capital: derechos de los propietarios de una propietarios de una empresa.Los valores de empresa.Los valores de capital emitidos por las capital emitidos por las empresas se llaman acciones empresas se llaman acciones ordinarias.Estas acciones ordinarias.Estas acciones representan un derecho representan un derecho residual sobre los activos de la residual sobre los activos de la empresa., son de empresa., son de responsabilidad limitada.responsabilidad limitada.

-Derivados: son instrumentos -Derivados: son instrumentos financieros, como contratos de financieros, como contratos de opciones y de futuros que opciones y de futuros que derivan su valor de los precios derivan su valor de los precios de uno o más activos.de uno o más activos.

Son instrumentos para Son instrumentos para administrar exposiciones a administrar exposiciones a riesgos asociados con los riesgos asociados con los activos subyacentes.activos subyacentes.

TasasTasasTasa de interés, es la tasa de Tasa de interés, es la tasa de rendimiento prometida y rendimiento prometida y depende de las clases depende de las clases endeudamiento y préstamos. endeudamiento y préstamos. Varían dependiendo de la Varían dependiendo de la unidad de cuenta, el unidad de cuenta, el vencimiento y el riesgo de vencimiento y el riesgo de incumplimiento del incumplimiento del instrumento de crédito.instrumento de crédito.

Tasa de interés nominal.Tasa de interés nominal.Tasa de interés real.Tasa de interés real.

Tasa de rendimiento real (TRR).Tasa de rendimiento real (TRR).TIN corregida por el cambio del TIN corregida por el cambio del poder adquisitivo del dinero.poder adquisitivo del dinero.

Determinantes de las Determinantes de las tasas de rendimiento.tasas de rendimiento.

-Productividad de los bienes de -Productividad de los bienes de capital.capital.-Grado de incertidumbre de la -Grado de incertidumbre de la productividad de los bienes de productividad de los bienes de capital.capital.-Preferencias temporales de la -Preferencias temporales de la gente.gente.Aversión al riesgo.Aversión al riesgo.

IndexaciónIndexación :estrategia de :estrategia de inversión que busca igualar los inversión que busca igualar los rendimientos de un índice rendimientos de un índice determinado del mercado determinado del mercado accionario.accionario.

Intermediarios Intermediarios financieros.financieros.Servicios de información.Servicios de información.

Reglas de negociación.Reglas de negociación.

Sistemas contables.Sistemas contables.