Terpel – Líder en la distribución de combustibles - Resultados … · 2016. 9. 5. · 3 En...
Transcript of Terpel – Líder en la distribución de combustibles - Resultados … · 2016. 9. 5. · 3 En...
Movilizamos los países y las regiones en
donde operamos, somos aliados de nuestros
grupos de interés y ponemos en marcha
iniciativas que promueven entre ellos el
crecimiento económico, el desarrollo social
y la protección ambiental.
Resultados Segundo Trimestre 2016
Teleconferencia de Resultados
Fecha: Miércoles, 31 de agosto de 2016
Hora: 10:00 am (UTC-05:00) Bogotá
Teléfono en Colombia: 018009156924
Teléfonos fuera de Colombia: https://goo.gl/m5T16U
ID #: 43066254
Página web: www.terpel.com
Bonos AAA(col) Calificación Fitch Ratings
Acciones BVC: TPL
Comunicado de Prensa
Agosto 2016
EL MARGEN MAYORISTA TUVO UN INCREMENTO DEL 7,9% De acuerdo a la Resolución 90675 de 2014, el pasado 1° de Junio el margen mayorista tuvo un incremento
igual a la variación del IPC de los últimos 12 meses. El margen mayorista pasó de $341,5 a $368,6 pesos
por galón de gasolina corriente y diesel.
CONTINÚA CERRADA LA FRONTERA CON VENEZUELA La frontera con Venezuela continúa cerrada desde el 19 de agosto de 2015. Esto ha afectado tanto el
precio como el abastecimiento de combustibles en esta zona del país que está sujeta a los lineamientos
que define la Ley de Fronteras. En el marco de la crisis humanitaria en la frontera colombo venezolana,
Terpel continúa garantizando, con una logística no acostumbrada, el abastecimiento de galones
adicionales para atender la mayor demanda generada.
LA RED DE TERPEL COLOMBIA CUENTA CON 21 NUEVAS EDS Y UNA MAYOR COBERTURA EN
SERVICIOS COMPLEMENTARIOS De las 21 nuevas EDS incorporadas a la red, 6 son EDS Propias y hay dos EDS que ahora comercializan
tanto combustibles líquidos como GNV. De esta manera la red nacional alcanza un total de 1.969 EDS
activas y abiertas al público. Asimismo, Terpel continúa fortaleciendo su oferta de servicios incorporando
4 nuevas tiendas Altoque, un Ziclos Motos y 6 kioscos Deuna en diferentes EDS del país.
ACCIÓN TERPEL SE HA VALORIZADO 18,2% DURANTE EL PRIMER SEMESTRE DEL AÑO Al cierre de junio de 2016 la acción cotizó en COP$10.000 lo que significa un incremento del 18,2% con
respecto al precio de apertura del año.
La Organización Terpel con más de 47 años de trayectoria en el
negocio de distribución de combustible líquido y lubricantes, bajo la
marca Terpel, y Gas Natural Vehicular (GNV), bajo la marca Gazel,
cuenta con una extensa red de estaciones de servicio ubicadas en
Colombia, Ecuador, Panamá, Perú, México y República Dominicana
donde adicionalmente atiende clientes en sectores industriales,
aviación y marinos.
Hechos destacados del trimestre
Durante el 2T16 se comercializaron 603,9
millones de galones, un crecimiento del 9,7% con
respecto al 2T15 gracias al crecimiento de doble
dígito de Panamá, Perú y México. En el
acumulado Colombia, que participó con el 79,6%
del volumen, creció 9,6% y Panamá que aportó el
10,5% del volumen comercializó 32,2% más que
en el año anterior gracias a la recuperación de la
demanda por parte de las generadoras eléctricas.
Ecuador, Perú, México y Rep. Dominicana que en
conjunto aportaron el 9,9% del volumen,
mostraron un crecimiento acumulado del 3,8%
dentro de los cuales se destaca Perú y México.
Gracias al crecimiento del volumen y a la
recuperación de los precios internacionales del
petróleo, los ingresos por COP$3,5 billones del
2T16 representan un crecimiento del 3,3% frente
al mismo periodo de 2015. Durante el primer
semestre, el ingreso fue COP$6,9 billones un 3,9%
más que en 2015. Colombia que participó con el
83,9% creció 2,2% y Panamá, con un ingreso igual
al 9,3% del ingreso consolidado, tuvo un aumento
del 12,6%. Se destaca el crecimiento del ingreso,
tanto en el trimestre como en el acumulado, de
Ecuador, Perú y México.
La utilidad bruta del 2T16 fue de COP$370,7 mil
millones, 18,4% por encima del 2T15. A la fecha
la utilidad bruta ha crecido 21,5% lo que la sitúa
COP$122,8 mil millones por encima de la utilidad
bruta del primer semestre de 2015. La pérdida
por decalaje fue de COP$885 millones, COP$22,4
mil millones menos que en 2015. Colombia, que
concentró el 73% de la ganancia bruta, creció
15,8% con respecto al año anterior. Panamá, con
un aporte del 15,7%, creció 41,5%. Los demás
países, que contribuyeron con el 11,3% de la
ganancia bruta, mostraron un crecimiento
conjunto del 38%.
El EBITDA del 2T16 fue mayor al 2T15 en 19,4%
lo que equivale a COP$29,3 mil millones más. En
cuanto a lo corrido del año, el EBITDA fue de
COP$325 mil millones, un crecimiento del 27,9%.
El crecimiento acumulado en Colombia fue del
26,3% y en Panamá creció 36,8% en pesos
colombianos, pues en dólares el incremento fue
de 8,6%. La recuperación en el volumen en
Panamá y los importantes crecimientos en
Ecuador, México y Rep. Dominicana han hecho
posible unos mejores resultados operacionales.
Estos últimos, junto con Perú aportaron 7,4% al
EBITDA consolidado y presentaron un crecimiento
conjunto del 34,2% liderado principalmente por
Rep. Dominicana.
La utilidad neta para el 2T16 cerró en COP$61,5
mil millones, 48,3% por encima del 2T15.
Mientras que la utilidad neta acumulada tuvo un
crecimiento del 83,1% sobre los COP$44 mil
millones de 2015. El repunte de la operación ha
permitido cubrir el incremento de los costos
financieros.
2
Estructura societaria
Resumen de Resultados
RESULTADOS
CONSOLIDADOS2T16 1T16 2T15
2T16 Vs.
2T15Acum 16 Acum 15
Acum 16 Vs.
Acum 15
Volumen (millones Glns) 603,9 607,8 550,3 9,7% 1.211,8 1.091,7 11,0%
Ingresos ($COP MMM) 3.538,3$ 3.451,4$ 3.424,7$ 3,3% 6.989,8$ 6.724,9$ 3,9%
Utilidad Bruta ($COP MMM) 370,7$ 323,5$ 313,0$ 18,4% 694,2$ 571,5$ 21,5%
EBITDA ($COP MMM) 180,1$ 145,0$ 150,8$ 19,4% 325,0$ 254,1$ 27,9%
Util. Neta ($COP MMM) 61,5$ 19,0$ 41,5$ 48,3% 80,6$ 44,0$ 83,1%
3
En Perú, donde se distribuye GNV, la red ha
crecido hasta 37 EDS después que en Junio de
2015 este número llegaba a 33 EDS. Con lo
anterior, Terpel y su marca Gazel se han
posicionado con 12% de participación de
mercado y es la segunda empresa de
distribución de GNV en este país.
Recientemente Gazel Perú ha incursionado en
la distribución de GLP y combustibles líquidos.
Por su parte Panamá, donde la
comercialización de combustibles líquidos se
complementa con el negocio de tiendas de
conveniencia, la distribución de lubricantes y
la atención al sector marino e industrial, ha
conseguido consolidar una red de 122 EDS con
lo cual mantiene su segunda posición en el
ranking y captura el 23% del mercado.
Extensa cobertura a nivel regional
En Colombia la red de 1.969 EDS está compuesta por 1.855 EDS de combustible
líquidos de las cuales, 213 son propias y las restantes hacen parte de la red de
afiliados. Adicionalmente, hacen parte de la red Gazel 288 EDS y en 174 de estas
EDS se distribuye tanto GNV como combustibles líquidos. Con participaciones de
mercado de 41% en líquidos, 43% en GNV y 83% en el sector de aviación, donde se
abastecen 20 aeropuertos. Terpel ha logrado mantenerse como la empresa líder del
sector de distribución de combustibles en Colombia.
En República Dominicana, desde 2011 se abastecen 4 de los
principales aeropuertos y desde Julio de 2015 se atiende también el
Aeropuerto Arroyo Barril. Esto ha permitido conseguir a la fecha una
participación de mercado del 32%.
La operación en Ecuador en el 2T16 finalizó con 57 EDS, y una
participación de mercado del 7%, lo que le ha concedido a
Terpel ser la empresa número 5 del sector.
Terpel ha logrado consolidar su plan de expansión en 6 países de la región:
En México, el negocio de distribución de GNV sigue creciendo gracias a la
competitividad del precio del GNV frente a la gasolina y a la generación de
demanda. En junio de 2016 la operación cerró con 8 EDS y una participación
de mercado del 100% en La Ciudad de México. En el resto del país, la entrada
de nuevos competidores locales ha incrementado el tamaño del mercado dentro
del cual Gazel ha logrado mantener una participación del 62%. Esto hace que
Gazel en México tenga un gran potencial y sea la marca número uno.
4
Resultados operativos consolidados
Al finalizar junio de 2015 se habían vendido
1.091,7 millones de galones mientras que al
finalizar el primer semestre de 2016 se lograron
comercializar 1.211,8 millones de galones, lo
que significa un crecimiento del 11%.
En términos de participación en el volumen,
Colombia representó el 79,6% del volumen
consolidado y tuvo un crecimiento del 9,6%. El
siguiente país de mayor volumen en ventas es
Panamá y aportó el 10,5% con un crecimiento del
32,2%, gracias a la recuperación de la demanda
de las principales generadoras de energía de este
país.
Ecuador contribuyó con el 5,6% del volumen y
mostró un crecimiento de 0,5%. En República
Dominicana el volumen representó el 2,3% del
volumen consolidado con un crecimiento del
3,6%.
Perú y México que aportan cada uno cerca del 1%
al volumen consolidado, presentaron en los
corrido del año crecimientos 21,6% y 12,5%
respectivamente. En Perú se destaca el
crecimiento del volumen de líquidos y GLP.
En cuanto al EBITDA consolidado, se presentó un
crecimiento acumulado del 27,9%, al pasar de
COP$254,2 mil millones en 2015 a COP$325 mil
millones en el 2016. Este crecimiento se debe al
buen desempeño en volumen y márgenes de
líquidos en Colombia donde el EBITDA creció un
26,4% y a que la pérdida por decajale se ha
compensado hasta llegar a COP$377,5 millones lo
que ha cubierto los menores márgenes en
lubricantes y GNV así como el menor volumen en
GNV. Colombia contribuyó con el 82,5% del
EBITDA consolidado.
Panamá tuvo un crecimiento del 36,8% lo que
significa COP$8,8 mil millones más que en 2015 y
contribuyó con el 10,1% al EBITDA consolidado. En
dólares el crecimiento equivale a 8,6%. ´La
recuperación del volumen y un impacto positivo
del decalaje (COP$686,1 millones) favorecieron
los resultados de 2016. Rep. Dominicana generó
un EBITDA de COP$12,1 mil millones, COP$5,4
mil millones superior al de 2015, gracias al
incremento del volumen y de los márgenes.
Por otro lado Perú, Ecuador y México han
aportado aproximadamente COP$11,9 mil
millones al EBITDA consolidado y se destaca el
crecimiento de Ecuador y México.
5
Resultados operativos Colombia
Los resultados en Colombia han estado positivamente impactados por la implementación de la nueva
estrategia comercial enfocada en el cliente a través del mejor servicio, la mejor infraestructura y los
mejores precios. Las EDS cuentan con diseño e imagen renovada, excelente servicio de baños, novedosas
tiendas de conveniencia y un sistema de lavado de vehículos único en el país.
Durante el primer semestre de 2016, en Colombia se
comercializaron 964,9 millones de galones que
representan un 9,6% adicional al volumen comercializado
en 2015. De este volumen, 67,9% fue distribuido a través
de las estaciones de combustibles líquidos y 5,0% de las
estaciones de GNV. Lo anterior hace que el segmento de
estaciones de servicio represente aproximadamente el
72,9% del total de ventas en galones. Esta es la razón por
la que se han venido realizando importantes inversiones
en la imagen de las EDS, sumado a que la infraestructura
es uno de los canales que más atrae a los clientes.
El negocio de Aviación contribuyó con el 17,5% del
volumen y se destaca su crecimiento del 9,3% frente a
2015. El volumen del segmento de industria representó
el 8,8% del total del volumen comercializado en 2016 y
un crecimiento del 1,3%.
Si bien la participación en el volumen del segmento de
lubricantes es cercana al 0,5%, es uno de los segmentos
que más contribuye en términos de utilidad bruta debido
a sus importantes márgenes. Mientras las EDS, tanto de
líquidos como de gas, aportan el 72,0% del total de la
utilidad bruta con el 72,9% del volumen, el 0,5% del
volumen correspondiente a lubricantes aporta el 7,6% de
la utilidad bruta.
La utilidad bruta acumulada de Colombia fue COP$506,9
mil millones que representan un crecimiento del 15,8%
frente a 2015, a pesar de los menores márgenes en
lubricantes y GNV y al menor volumen de GNV.
Industria y aviación contribuyeron, cada uno con el 5,1%
y 9,2% de la utilidad bruta respectivamente y se destaca
la recuperación del segmento de industria. Si bien, los
negocios de combustibles marinos y servicios
complementarios tienen un gran potencial de
crecimiento y consolidación, actualmente su aporte a las
ganancias brutas no supera el 1%, dado que se
encuentran en etapa de desarrollo.
Tienda Altoque EDS Báscual (Bogotá, Colombia) Deuna EDS La América (Medellín, Colombia) Ziclos EDS Autopista (Cali, Colombia) Isla de Motos en EDS Acuarela (Pereira, Colombia)
6
Resultados operativos Colombia
En términos de EBITDA, un menor decalaje y el
crecimiento del volumen compensaron los
menores márgenes en lubricantes y GNV con lo
cual resultó un incremento del 26,3% . El EBITDA
por galón pasó de COP$241 a COP$278.
La utilidad neta que en el primer semestre de
2015 había sido COP$44 mil millones se
incrementó en 83% para el mismo periodo de
2016. El impacto positivo en términos de utilidad
bruta compensó el mayor gasto financiero.
* Sin ingreso regalías exterior y sin gasto de impuesto al
patrimonio por COP$10,8 miles de millones
EDS Báscula (Bogotá, Colombia)
7
Resultados operativos Panamá
Panamá también ha percibido los beneficios de la nueva estrategia comercial: el mejor servicio, la mejor
infraestructura y los mejores precios han hecho de Terpel la segunda empresa distribuidora de
combustibles en este país. Las EDS cuentan con diseño e imagen renovada, excelente servicio de baños,
novedosas tiendas de conveniencia y un sistema de lavado de vehículos único en el país.
Durante el primer semestre de 2016, en Panamá se
comercializaron 127,4 millones de galones que
representan un 32,2% adicional al volumen
comercializado en 2015. De este volumen, 70,9% fue
distribuido a través de las estaciones de combustibles
líquidos que a su vez participan con un 70,2% en la
utilidad bruta.
El segmento de servicios complementarios en las EDS de
Panamá, a diferencia de Colombia, es un segmento
maduro que aporta el 10,2% de la utilidad bruta con un
margen promedio de 33% y un importante crecimiento
del 70,1% con respecto al primer semestre de 2015.
Estos dos factores han llevado a que las inversiones en
Panamá estén enfocadas en ampliar la red de EDS
Propias, la renovación de imagen de las EDS existentes y
la construcción de nuevos formatos de servicios
complementarios.
Por su parte, el negocio de Industria contribuyó con el
25,2% del volumen y se destaca su crecimiento del
127,8% frente a 2015. En cuanto utilidad bruta su aporte
es del 8,8%. Los principales clientes industriales son las
generadoras eléctricas cuya demanda de combustible está
determinado por las condiciones climáticas en el país. A
diferencia del año anterior, las condiciones climáticas
han impulsado la demanda y de ahí el crecimiento del
volumen en el segmento.
La participación del segmento de Marinos en el volumen
es del 3,6% y en utilidad bruta aporta el 1,6%. Los
lubricantes comercializados en Panamá representan
menos del 0,2% del volumen, sin embargo aportan el 3%
de la utilidad bruta.
La utilidad bruta acumulada de Panamá fue COP$108,7
mil millones, un crecimiento del 41,5% frente a 2015.
Aislando el efecto de la tasa de cambio, el crecimiento
de la utilidad bruta el dólares fue 13,1%. El incremento
del volumen y también el aumento del precio de
referencia del WTI ha favorecido la utilidad bruta a través
del decalaje que para este primer semestre fue positivo:
COP$ 686,1 millones.
EDS Panamericana Travel Center, Panamá Quick Shop Panamá Wash’n Go Panamá Pacífico Servicios en las EDS en Panamá
Crecimiento del EBITDA del 36,8% y aislando el
efecto de tasa de cambio es del 8,6%. Se debe al
crecimiento del volumen (32,2%), al buen
desempeño en EDS Líquidos, SSCC e Industria y a
que el decalaje ha sido favorable en COP$686
MM. El EBITDA por galón pasó de COP$249 a
COP$258.
8
La utilidad neta que en el primer semestre de
2015 había sido COP$8 mil millones se
incrementó en 79,3% para el mismo periodo de
2016. El impacto positivo en términos de utilidad
bruta y un menor gasto financiero permitieron
este resultado. En dólares el crecimiento fue de
42,3%.
El valor en libros de los activos consolidados de Organización Terpel en 2T16 es de COP$3,8 billones, un
crecimiento de 6,3% con respecto a 2T15 focalizado en el aumento de la PP&E y el valor de los
inventarios. En términos de composición, los activos corrientes representan el 34%, la PP&E representa
el 45% y los activos diferidos e intangibles el 20%.
Los pasivos, que corresponden al 62% de los activos, están compuestos principalmente por los bonos
emitidos en 2013 y 2015 que representan el 47% del total, los pasivos corrientes el 29% y las demás
obligaciones financieras de corto y largo plazo el 23%.
Finalmente, el valor en libros del patrimonio a finales de 2T16 fue COP$1,5 billones.
Situación patrimonial consolidada
Resultados operativos Panamá
$COP MM jun-15 jun-16
Activos $ 3.589.586 $ 3.814.641
Deuda Financiera $ 1.402.519 $ 1.418.260
Otros Pasivos $ 844.864 $ 933.831
Patrimonio* $ 1.342.202 $ 1.462.551
** Patrimonio incluye Interés Minoritario
9
Deuda Financiera Consolidada
El total de la deuda en 2T16 asciende a COP$1,42 billones y se encuentra
compuesta principalmente por obligaciones en Colombia, Panamá, Perú y
México. En 2T15 la deuda consolidada, ascendía a COP$1,40 billones. La
deuda de Colombia corresponde a los Bonos emitidos en 2013 y 2015 por
COP$1,1 billones y a arrendamientos financieros que a junio de 2016
tenían un saldo de COP$37 mil millones.
Solamente la serie de bonos a 7 años emitidos en 2013 tienen costo fijo y,
junto con la deuda de Perú y Ecuador, hace parte del 19% de la deuda a
tasa fija. El costo del 63% de la deuda está atado al IPC.
La deuda en Libor (14%) corresponde a obligaciones financieras de Panamá mientras que, la deuda
atada a la Tasa TIIE concierne a las obligaciones financieras de México (4%).
El 100% de la deuda tiene vencimientos de largo plazo, aunque Ecuador y Perú tienen abonos a Capital
y vencen finalmente en 2021. El resto de la deuda tiene vencimientos significativos en 2017 COP$118
mil millones, 2018 por COP$174 mil millones, 2019 por COP$90 mil millones, 2020 por COP $250 mil
millones, 2022 por $151 mil millones, 2023 por COP$247 mil millones, 2030 por COP$249 mil
millones y 2031 por COP$97 mil millones que en su mayoría corresponden a lo emitido en bonos.
En cuanto a los indicadores de solidez financiera de la compañía, la deuda corresponde a 2,4 veces el
EBITDA. Referente a la cobertura, el EBITDA consolidado del año equivale a 5,6 veces el costo de la
deuda (intereses).
El saldo de caja consolidado a finales de 2T16 es COP$182 mil millones.
* COP$16 mil millones de aumento en deuda. Impacto por diferencia en cambio de COP$23 mil millones
$COP MMM jun-15 jun-16
$ 1.137
$ 1.418
$ 199
$ 52
$ 30
$ 1
$ 1.141
$ 1.403
$ 184
$ 57
$ 21
$ 0
Org. Terpel
Panamá PNSA
México CEM
Gazel Perú
Ecuador
Deuda Consolidada
10
CAPEX Consolidado
Acción Terpel
La estrategia que está implementando la compañía, requiere de una importante inversión en activos en
el corto plazo, para lograr los cambios deseados en la arquitectura y el diseño de las EDS, baños
impecables y tiendas de conveniencia que reflejen el servicio que se pretende dar a los clientes. Esto
implica unas inversiones superiores a las que venía ejecutando en años históricos, cuyo retorno se deriva
de la fidelidad de los consumidores en los próximos años y el crecimiento en volumen.
La inclusión de nuevas EDS a la red, la remodelación de las existentes y de las EDS afiliadas, así como la
construcción de las tiendas de conveniencia, las conversiones a GNV, los servicios de auto lavado
(Ziclos) y las inversiones operativas necesarias en las plantas de combustibles, entre otras inversiones
operacionales, demandaron recursos en 2T16 por COP$121 mil millones.
El 69,4% de esta inversión ha estado enfocada en Colombia y 28,5% se ha destinado al plan de
expansión que se está desarrollando en México, Perú y Panamá. El 82,4% de la inversión se ha
realizado en las EDS, bien sea en infraestructura, conversiones de vehículos a GNV o la construcción de
los servicios complementarios. En industria y Lubricantes se ha invertido el 8,8%. En plantas de
almacenamiento y abastecimiento de combustibles se invirtió el 2,8% con el fin de mantener e
incrementar la capacidad instalada que es fundamental para mantener la solidez en la logística de
entrega de producto y cumplimiento a los clientes.
En 2014, como resultado del proceso de fusión re-organizativa, se registraron acciones en la Bolsa de
Valores de Colombia a nombre de Organización Terpel. El título tuvo un precio de cierre en 2T15 de
COP$15.300 y hasta el momento se ha desvalorizado un 34,6% como consecuencia de la coyuntura
económica que viven los mercados locales e internacionales. Durante el mismo periodo el COLCAP ha
tenido una desvalorización del 1,4%. En el primer semestre de 2016 el precio de la acción se ha
incrementado en 18,2% desde un precio de apertura de COP$8.460 y se ha tranzado un volumen de
COP$9 mil millones en 1 millón de transacciones.
A finalizar el 2T16 la capitalización de mercado de Organización Terpel es COP$1,8 billones.
Detalle resultados operativos consolidados
11
Consideraciones sobre la información financiera y operacional
La información financiera y los resultados operacionales presentados en este documento corresponde a la Organización Terpel y
sus filiales en cumplimiento con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). La información de las filiales es
reportada con las eliminaciones intercompañía, por lo cual, la suma de los resultados individuales puede que no corresponda a los
resultados consolidados.
La información contenida en este documento no compromete ni sugiere alguna decisión de inversión.
RESULTADOS
CONSOLIDADOS2T16 1T16 2T15
2T16 Vs.
2T15Acum 16 Acum 15
Acum 16 Vs.
Acum 15
Volumen (millones Glns) 603,9 607,8 550,3 9,7% 1.211,8 1.091,7 11,0%
Colombia 479,6 485,3 445,3 7,7% 965,0 880,2 9,6%
Panamá 63,6 63,9 48,5 31,2% 127,4 96,4 32,2%
Ecuador 35,4 32,1 34,2 3,4% 67,5 67,9 -0,6%
Perú 8,4 7,9 7,0 19,3% 16,2 13,4 21,7%
México 3,9 3,6 3,4 15,8% 7,5 6,7 12,5%
Rep. Dominicana 13,1 15,1 11,9 9,6% 28,1 27,2 3,6%
Ingresos ($COP MMM) 3.538,3$ 3.451,4$ 3.424,7$ 3,3% 6.989,8$ 6.724,9$ 3,9%
Colombia 2.961,3$ 2.901,5$ 2.916,5$ 1,5% 5.862,8$ 5.739,1$ 2,2%
Panamá 341,0$ 308,8$ 307,6$ 10,8% 649,7$ 577,2$ 12,6%
Ecuador 113,2$ 114,4$ 91,9$ 23,2% 227,7$ 181,2$ 25,7%
Perú 27,1$ 24,7$ 18,5$ 46,1% 51,7$ 33,5$ 54,5%
México 13,6$ 13,2$ 11,1$ 21,9% 26,8$ 22,6$ 18,4%
Rep. Dominicana 82,2$ 88,9$ 78,9$ 4,1% 171,1$ 171,4$ -0,2%
Utilidad Bruta ($COP MMM) 370,7$ 323,5$ 313,0$ 18,4% 694,2$ 571,5$ 21,5%
Colombia 277,5$ 229,5$ 241,7$ 14,8% 507,0$ 437,7$ 15,8%
Panamá 55,2$ 53,5$ 41,9$ 31,6% 108,7$ 76,8$ 41,5%
Ecuador 4,7$ 4,6$ 3,9$ 21,0% 9,3$ 7,7$ 20,8%
Perú 8,7$ 8,4$ 7,1$ 23,7% 17,1$ 13,3$ 29,1%
México 8,3$ 8,4$ 7,3$ 13,3% 16,7$ 14,5$ 15,2%
Rep. Dominicana 16,3$ 19,2$ 11,1$ 47,3% 35,5$ 21,5$ 65,0%
EBITDA ($COP MMM) 180,1$ 145,0$ 150,8$ 19,4% 325,0$ 254,1$ 27,9%
Colombia 150,1$ 118,1$ 126,5$ 18,6% 268,2$ 212,3$ 26,3%
Panamá 18,0$ 14,9$ 15,2$ 18,2% 32,9$ 24,0$ 36,8%
Ecuador 2,1$ 2,0$ 1,9$ 12,4% 4,1$ 3,7$ 12,7%
Perú 1,3$ 0,8$ 1,1$ 13,5% 2,1$ 2,4$ -9,6%
México 2,8$ 2,8$ 2,5$ 10,1% 5,6$ 5,1$ 9,2%
Rep. Dominicana 5,8$ 6,3$ 3,5$ 66,8% 12,1$ 6,7$ 80,6%