TEMA 8: LAS CUENTAS ANUALES Y TESORERÍA

ESQUEMA DEL TEMA:

8.1. El Balance.

8.1.1 Fines del balance.

8.1.2 Estructura del activo.

8.1.3 Estructura del pasivo.

8.2. El equilibrio financiero. El fondo de maniobra.

8.3. Análisis de la situación patrimonial y financiera.

8.4. Cuenta de pérdidas y ganancias.

8.5. La tesorería.

8.5.1 El estado de flujos de tesorería (EFT).

8.5.2. La gestión de la tesorería.

8.1. EL BALANCE.

El balance informa, sobre la situación patrimonial de la empresa, proporciona una fotografía estática en un momento del tiempo.

El balance se elabora de acuerdo con los principios y prácticas contables generales ya vistos. Se compone de activo y pasivo.

El activo muestra todo lo que la empresa tiene; en otras palabras, muestra cómo ha invertido (empleado) los fondos que ha recibido, es decir, el destino de los fondos.

El pasivo muestra todo lo que la empresa debe a los socios y a terceros. Es obvio que por definición el balance siempre está en equilibrio, es decir, el pasivo es igual al activo.

El esquema muy simplificado del balance es el siguiente:

ACTIVO PASIVO Activo inmovilizado o fijo Activo circulante

Fondos Propios Fondos Ajenos o Pasivo Exigible

El activo inmovilizado o fijo lo componen todos aquellos elementos necesarios para la actividad de la empresa que están destinados a permanecer en ella un periodo largo de tiempo, en cualquier caso un periodo superior al ciclo de explotación de la empresa.

El activo circulante está compuesto por los elementos que son dinero o se convierten en dinero dentro del ciclo de operaciones de la empresa.

Los fondos propios son los que la empresa debe a los propietarios de la misma, dentro de los fondos propios es necesario destacar los beneficios no distribuidos (autofinanciación), puesto que es aquella parte del pasivo que la empresa genera por sí misma y que no son, en consecuencia, aportaciones de los socios ni de terceros.

Los fondos ajenos son los que debe a terceros.

No cabe duda que el balance es una información útil sobre la situación de la empresa, pero tiene limitaciones:

Sólo muestra lo que es valorable en dinero (no se ve la capacidad

de la gerencia o el personal, la bondad de los productos, etc.).

La valoración de ciertas partidas no será nunca exacta, porque existen diferentes criterios de valoración.

El valor del dinero no es constante, pierde poder adquisitivo.

A veces, en un balance, se puede dar una visión optimista o pesimista de la empresa sin que eso refleje la verdad de la empresa.

8.1.1. FINES DEL BALANCE

Contable o patrimonial: representar en forma ordenada la situación del patrimonio de la empresa.

Económico-financiera: mostrar, por una parte, la estructura económica, y por otra, la estructura de sus fuentes de financiación, separando las fuentes propias de las ajenas.

En la situación económica se ponen las ventas y gastos aunque no se hayan cobrado o pagado, mientras que en la situación financiera solo se cuenta lo que has cobrado de las ventas y pagado de los gastos. La situación financiera, es la capacidad para pagar.

Instrumento para el análisis de la empresa: el análisis de balances sucesivos, junto con otros documentos contables, puede servir para tener una visión dinámica de la empresa para una evaluación de su situación económico-financiera.

Legal: hacer partícipes a todos los interesados en la marcha de la empresa de la situación de ésta.

Fiscal: servir como base para el cálculo del impuesto sobre sociedades.

8.1.2. ESTRUCTURA DEL ACTIVO

El activo de un balance muestra el conjunto de bienes y derechos que la empresa posee en un determinado momento para la realización de su actividad, expresado en unidades monetarias.

La estructura del activo según el PGC es la siguiente:

A) Inmovilizado: integra las inversiones permanentes, o de duración superior al ciclo de explotación de la empresa. Se subdivide en los siguientes grupos de cuentas:

- Gastos de establecimiento: son los necesarios para iniciar la actividad o para ampliar capital.

A pesar de tratarse de gastos, se contabilizan en el activo para irlos amortizando en años sucesivos, ya que tienen proyección económica plurianual.

A veces se denomina activo ficticio, para reflejar que se trata de partidas sin valor real fuera de la empresa.

- Inmovilizado inmaterial: comprende los elementos patrimoniales intangibles.

- Inmovilizado material: comprende los elementos patrimoniales tangibles:

a) Terrenos y bienes naturales. b) Construcciones. c) Instalaciones técnicas d) Maquinaria. e) Utillaje. f) Otras instalaciones. g) Mobiliario. h) Equipos para procesos de información. i) Elementos de transporte. j) Inmovilizaciones materiales en curso y anticipos. k) Otro inmovilizado. l) Amortización acumulada. m) Provisiones.

- Inmovilizado financiero: está constituido por acciones, obligaciones, bonos que representan inversiones o participaciones financieras permanentes de la empresa en otras, con fines de obtener una renta o de lograr un control sobre aquéllas.

- Incluye también los préstamos concedidos por la empresa, así como las fianzas y depósitos entregados como garantía del cumplimiento de una obligación a plazo superior a doce meses.

B) Activo circulante: bienes y derechos de la empresa que se piensan convertir en liquidez en un plazo inferior a un año:

i. Existencias: mercaderías de todo tipo en stock, necesarias para que la empresa pueda desarrollar su actividad productiva y/o patrimonial.

ii. Realizable: derechos de cobro procedentes de la actividad de la empresa e inversiones financieras temporales.

iii. Disponible: fondos líquidos (dinero y cuentas en entidades de crédito que tengan disponibilidad inmediata) para hacer frente a las necesidades financieras de tipo corriente.

La valoración inicial de las partidas del activo será de acuerdo al precio de adquisición o el coste de producción. A medida que su valor disminuye se les aplica correcciones valorativas que serán amortizaciones o provisiones, según que las depreciaciones sean irreversibles o reversibles, respectivamente.

La depreciación es la pérdida de valor que sufren muchas partidas del activo inmovilizado y parte de las del circulante.

Puede ser irreversible o reversible.

Por ejemplo, son irreversibles la distribución en el tiempo de las inversiones que forman parte del inmovilizado inmaterial; el desgaste debido al uso o por obsolescencia del inmovilizado material; o la pérdida de préstamos concedidos a terceros por problemas de morosidad en el caso del inmovilizado financiero.

Sin embargo, también pueden ser reversibles, como las insolvencias, etc.

La amortización es la constatación contable de la depreciación irreversible de un elemento del activo inmovilizado y se contabilizan en el activo con signo negativo.

Se aplica normalmente en forma de porcentaje sobre el valor inicial, determinado en función de la vida útil estimada de cada elemento y se va acumulando hasta igualar su valor en el activo.

Las amortizaciones también se aplican sobre los gastos de establecimiento y el inmovilizado inmaterial; en ambos casos, en que no hay desgaste físico, expresa la distribución en el tiempo de las inversiones o gastos realizados.

A pesar de que existen diversos métodos de amortización, los principios contables (PGC) establecen que la contabilidad debe reflejar la imagen fiel del patrimonio, por lo tanto, las amortizaciones deben expresar fielmente las depreciaciones.

La provisión es la constatación contable de pérdidas de valor reversibles y se contabilizan en el activo con signo negativo. A diferencia de las amortizaciones, que sólo se aplican al activo inmovilizado, las provisiones puede aplicarse a las partidas de inmovilizado y del circulante.

Las provisiones de activo deben aplicarse, a final de ejercicio, a las partidas cuyo valor de mercado sea inferior a su valoración en contabilidad. Cada ejercicio se reajustan y pueden anularse si desaparece la causa por la que se han dotado.

Una depreciación reversible puede llegar a ser definitiva, en cuyo caso se debe rebajar del activo tanto el elemento definitivamente depreciado como su provisión.

Las partidas más susceptibles de sufrir depreciaciones reversibles es el de las inmovilizaciones financieras y parte del circulante, créditos concedidos (por la escasa probabilidad de recobrar el préstamo), etc.

Con carácter general, las empresas ordenan el activo siguiendo el criterio de liquidez y el pasivo el de exigibilidad (plazo en el que se exige el cumplimiento de la obligación de pago).

El criterio seguido en España es el de menor a mayor liquidez (terrenos… caja) y el de menor a mayor exigibilidad (capital propio…. acreedores).

ACTIVO

A) ACTIVO INMOVILIZADO I. Gastos de establecimiento II. Inmovilizaciones inmateriales

III. Inmovilizaciones materiales IV. Inmovilizaciones financieras

B) ACTIVO CIRCULANTE I. Existencias II. Realizable III. Disponible

8.1.3 . ESTRUCTURA DEL PASIVO

El pasivo expresa el conjunto de obligaciones y deudas que la empresa tiene contraídas en un momento determinado, frente a terceros y frente a los propietarios.

Desde el punto de vista económico-financiero, expresa también el origen o fuente de los recursos que la empresa tiene utilizados en el momento que se efectúa el balance.

Estos fondos tienen un triple origen:

Aportaciones de los propietarios. Generación por la propia empresa, mediante la obtención de

beneficios no distribuidos (autofinanciación). Cesión por terceros a título de crédito o préstamo.

Las dos primeras constituyen los fondos propios y el tercero los fondos ajenos. Sin embargo, sólo la autofinanciación constituye financiación interna, mientras que las demás se consideran externas a la unidad empresarial (a la que se supone personalidad jurídica independiente de la de los propietarios).

La estructura del pasivo propuesta en el PGC es la siguiente:

A) Fondos propios o patrimonio neto: Son las deudas que la empresa tiene con los socios propietarios. Está formada por las aportaciones de los socios (capital social) y por los beneficios no distribuidos (pérdidas y ganancias y reservas). Naturalmente, estarán minoradas por las pérdidas, si han existido

B) Exigible a Largo Plazo: préstamos recibidos por la empresa y deudas en general, cuyo plazo de devolución al ciclo de explotación de la empresa.

C) Exigible a Corto Plazo: obligaciones de pago correspondientes a deudas de todo tipo, a pagar en un plazo inferior al ciclo de explotación de la empresa.

Además, las diversas partidas que componen el pasivo se suelen agrupar según un criterio de estabilidad o de exigibilidad, que es su inverso, definido como el tiempo que va a permanecer un tipo de recursos a disposición de la empresa.

Así la estabilidad máxima es la de los recursos propios (o “no exigible”) mientras que la mínima es la de un préstamo de vencimiento inmediato (“exigible a corto plazo”).

PASIVO

A) FONDOS PROPIOS.

B) EXIGIBLE A LARGO PLAZO.

C) EXIGIBLE A CORTO PLAZO.

8.2. El equilibrio financiero. El fondo de maniobra. En el balance de una empresa, debe existir una igualdad entre el activo y el pasivo, que podemos denominar el equilibrio formal de la partida doble, pero este equilibrio formal debe corresponderse con un equilibrio real. Esta igualdad formal y real no sólo aparecerá al inicio de la actividad, sino que debe mantenerse a lo largo de la vida de la empresa. El fondo de maniobra, capital circulante o fondo de rotación, como su nombre indica, nos permite maniobrar para hacer frente a los eventuales desfases entre los pagos y los cobros de las explotaciones. El estudio del fondo de maniobra es una etapa imprescindible del análisis financiero, que nos permite conocer como esta la estructura patrimonial y su capacidad de pago a corto plazo.

FM: Activo circulante- Pasivo exigible a corto FM: Recursos permanentes (Recursos propios + Exigible a largo plazo) - Activo fijo

ACTIVO

ACTIVO FIJO

ACTIVO CIRCULANTE

PASIVO

RECURSOS PROPIOS

EXIGIBLE A LARGO PLAZO

EXIGIBLE A CORTO

8.3. Análisis de la situación patrimonial y financiera.

Cálculo de porcentajes y representación de gráficos.

Esta técnica consiste, en determinar el porcentaje de cada partida patrimonial en relación con el total del activo y del pasivo.

Si esto mismo lo repetimos en balances de situación de varios ejercicios, nos va a permitir comparar los porcentajes de las distintas partidas patrimoniales de varios periodos y estudiar su evolución.

Año N-1 Año N

ACTIVO

ACTIVO FIJO

46 %

Existencias

25 %

Realizable 13 %

Disponible

16 %

PASIVO

RECURSOS PROPIOS 32%

EXIGIBLE A LARGO PLAZO 20 %

EXIGIBLE A CORTO 48 %

ACTIVO

ACTIVO FIJO

54 %

Existencias

22 %

Realizable 10 %

Disponible

14 %

PASIVO

RECURSOS PROPIOS 30 %

EXIGIBLE A LARGO PLAZO 15 %

EXIGIBLE A CORTO 55 %

8.4. LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS.

La cuenta de resultados o de pérdidas y ganancias o de explotación muestra un resumen de los ingresos y gastos que se han producido durante un ejercicio económico. Su saldo muestra los beneficios o pérdidas del ejercicio.

El esquema general simplificado es el siguiente:

DEBE HABER

Gastos Ingresos

Saldo: Beneficio

No hay que confundir gastos e ingresos con pagos y cobros. Los ingresos y los gastos se contabilizan en el momento en que se producen, independientemente del momento en que se cobren o paguen.

Existen seis tipos de resultados:

I. Beneficios (Pérdidas) de explotación = Ingresos de explotación – Gastos de explotación.

II. Resultados financieros positivos (negativos) = Ingresos financieros – Gastos financieros.

III. Beneficios (Pérdidas) de las actividades ordinarias = I + II.

IV. Resultados extraordinarios positivos (negativos) = Ingresos Extraordinarios – Gastos Extraordinarios.

V. Beneficios (Pérdidas) antes de impuestos (BAI) = III + IV

VI. Beneficios (Pérdidas) después impuestos (BDI) = V - Impuesto sobre Sociedades y otros.

A continuación se describen las partidas que componen cada uno de los resultados:

1) Ingresos de explotación:

- Importe neto de la cifra de negocios, compuesto por ventas y prestaciones de servicios. Se reduce por las devoluciones y los “rappels” sobre ventas (descuentos por volumen).

- Otros ingresos de explotación, como son los ingresos accesorios y otros de gestión corriente, subvenciones de explotación.

2) Gastos de explotación:

- Aprovisionamiento: consumo de mercaderías, materias primas y otras materias consumibles, incluyendo los gastos asociados.

- Gastos de personal: sueldos y salarios del personal de la empresa, incluyendo las cargas sociales.

- Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado.

- Variación de las provisiones: correcciones valorativas, realizadas a cierre del ejercicio, por depreciación de existencias, créditos a clientes y otras operaciones (devoluciones de ventas, garantías, reparaciones, revisiones, etc.).

- Otros gastos de explotación: servicios exteriores de naturaleza diversa (arrendamiento, transportes, seguros, servicios de profesionales independientes, servicios bancarios, publicidad y propaganda, etc.), tributos, otros gastos de gestión corriente.

3) Ingresos financieros:

Ingresos de participaciones de capital.

Ingresos de otros valores negociables y de créditos.

Otros intereses e ingresos asimilados, incluyendo los beneficios en inversiones financieras.

Diferencias positivas de cambio: beneficios producidos por modificaciones del tipo de cambio en valores, créditos, deudas y efectivo, en moneda extranjera.

4) Gastos financieros:

a) Gastos financieros y asimilados, derivados de deudas o de pérdidas en inversiones financieras.

b) Diferencias negativas de cambio.

5) Ingresos extraordinarios:

Otros ingresos extraordinarios: otros ingresos procedentes de actividades no ordinarias o típicas de la empresa y que no se espera que vayan a ocurrir con frecuencia.

6) Gastos extraordinarios:

Ejemplo: El formato y composición que tiene la cuenta de resultados lo podemos apreciar en la siguiente tabla, estos elementos van sin IVA o impuesto equivalente.

CONCEPTO IMPORTE (€) % Sobre Venta

VENTAS BRUTAS (Descuentos, rappels, devoluciones)

= VENTAS NETAS (-Costes de Ventas) 100 %

= MARGEN BRUTO sobre Ventas

- Gastos Estructura.

- Amortizaciones y provisiones.

- / + Otros ingresos y gastos explotación.

= RESULTADO ANSTES DE IMPUESTOS (BAII)

+/- Ingresos y gastos financieros.

= RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (BAI)

- Impuesto de Sociedades.

= RESULTADO DEL PERIODO (B.N. después I)

BENEFICION NETO después de Impuestos- Dividendos.

BENEFICIO NO DISTRIBUIDO (+ Amortizaciones y provisiones)

CASH FLOW ECONÓMICO

8.5. LA TESORERÍA.

8.5.1. El estado de flujos de tesorería (EFT)

La tesorería es el dinero en efectivo, los saldos de entidades financieras e inversiones financieras, inmediatamente disponibles, que tiene la empresa.

El estado de flujos de tesorería informa de los movimientos que afectan a dicha tesorería, analizando como evoluciona sus pagos y cobros.

El estado de tesorería puede estar referido a un periodo anual, pero en la práctica se suele realizar en periodos de tiempo más cortos como trimestres, quincenas e incluso semanas o días.

El elaborar un EFT es sencillo si se realiza con un adecuado programa informático, pero se convierte en un trabajo laborioso para realizarlo de forma manual y más cuando el volumen de información a manejar es grande.

Conceptos Enero Febrero ------- Diciembre Total año

I. Saldo Inicial S 1 S2 S12 S1

II. Total Cobros.

- Ventas

- Ingresos financieros.

- Préstamos.

- Subvenciones.

- Enajenación inmovilizado.

C1 C2 C12 C1+..+C12

III. Total Pagos.

- Compras, Personal.

- Tributos.

- Trabajos, suministros.

- Devolución prestamos.

- Impuestos.

P1 P2 P12 P1+..+P12

Saldo Final (I+II-III) SF1 SF2 SF12 SF 12

El estado de flujos de tesorería permite aproximarnos al concepto de flujo de caja (cash flow), que es el dinero que genera la empresa a través de su actividad.

C.F. Financiero: Cobros ordinarios-Pagos ordinarios

En la mayoría de los casos los flujos de caja económico y financiero no coinciden, pues normalmente se producen desfases en el tiempo entre la corriente económica (ingreso y gasto) y la monetaria (cobro y pago).

Solo coinciden en las empresas en las que todos sus ingresos y gastos se cobran y pagan al contado.

El objetivo principal del análisis del cash flow es el de evaluar las posibilidades de autofinanciación de las empresas, al medir la capacidad de generar fondos como consecuencia de su actividad.

8.5.2. La gestión de tesorería.

La gestión de tesorería suele tratar la gestión de liquidez inmediata, la cual queda integrada en la gestión del circulante.

El objetivo principal de la política de cobros debe consistir en acelerar el circuito de cobros (el tiempo que transcurre desde que se entrega el producto al cliente hasta que la empresa dispone realmente del importe de la venta).

El objetivo principal de la política de pagos es el de maximizar el periodo de tiempo que media desde la recepción de la mercancía hasta el pago efectivo de la misma.

Ciclo de maduración

Compra de M.P Inicio Producción Fin Producción Ciclo de caja

Ventas Pago proveedores Cobro clientes

El ciclo de maduración o de explotación es el plazo, en días, que transcurre desde que se compra la materia prima hasta que se cobra al cliente.

Ciclo de caja, es el plazo, en días, que transcurre desde que se paga la materia prima hasta que se cobra al cliente. Un ciclo de caja largo implica una mayor necesidad de financiación, con costes más elevados.

Un ciclo de maduración muy corto también puede incorporar problemas de funcionamiento como: escasez de productos, roturas en la producción, etc. que pueden incrementar el coste de operación.

Por lo tanto, el dimensionamiento adecuado del ciclo de maduración es uno de los puntos clave de la correcta gestión financiera de una empresa.