Tema 1 Introducción: Los problemas macroeconómicos … · 2014. 11. 10. · Tema 1 Introducci on:...

Tema 1Introduccion:

Los problemas macroeconomicos fundamentales

Beatriz de Blas

Universidad Autonoma de Madrid

Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 1 / 1

1.1 Los problemas macroeconomicos fundamentales

Preguntas

Cuando los macroeconomistas estudian una economıa, primero miran atres variables clave

producto

tasa de desempleo

tasa de inflacion


MOTIVACION Evidencia para Estados Unidos

Fuente: FRED(R) Reserva Federal de St. Louis, http://research.stlouisfed.org/fred2/


http://research.stlouisfed.org/fred2/

MOTIVACION Evidencia para Estados Unidos

Mencionar expansiones y recesiones.

Mencionar tambien la Gran Moderacion a partir de los anos 80.

Otros aspectos por los cuales preocuparse: deficit publico ...

Actualmente: crisis de las hipotecas basura (explicar brevemente),crisis de liquidez, respuesta de los bancos centrales ...


MOTIVACION Espana

Que nos dicen los datos - Espana

GDP growth - Spain

0

1

2

3

4

5

6

7

1996/Q1

1996/Q3

1997/Q1

1997/Q3

1998/Q1

1998/Q3

1999/Q1

1999/Q3

2000/Q1

2000/Q3

2001/Q1

2001/Q3

2002/Q1

2002/Q3

2003/Q1

2003/Q3

2004/Q1

2004/Q3

2005/Q1

2005/Q3

2006/Q1

2006/Q3

2007/Q1

2007/Q3

2008/Q1

CPI inflation - Spain

0

5

10

15

20

25

30

1967/Q1

1968/Q2

1969/Q3

1970/Q4

1972/Q1

1973/Q2

1974/Q3

1975/Q4

1977/Q1

1978/Q2

1979/Q3

1980/Q4

1982/Q1

1983/Q2

1984/Q3

1985/Q4

1987/Q1

1988/Q2

1989/Q3

1990/Q4

1992/Q1

1993/Q2

1994/Q3

1995/Q4

1997/Q1

1998/Q2

1999/Q3

2000/Q4

2002/Q1

2003/Q2

2004/Q3

2005/Q4

2007/Q1

2008/Q2

Fuente: OCDE


MOTIVACION Espana

Tasas de crecimiento del PIB menores que en Estados Unidos.

Tasas de inflacion mayores que en Estados Unidos.

Distintos perıodos de expansiones y recesiones, pero cada vez masinterrelacionados.

Tasas de paro mucho mas altas que en Estados Unidos. Este aspectoes comun a los paıses de la Union Europea.


MOTIVACION Espana

Tasa de paro en Estados Unidos y la UE


MOTIVACION Japon

Que nos dicen los datos - Japon

GDP growth - Japan

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

1995/Q1

1995/Q3

1996/Q1

1996/Q3

1997/Q1

1997/Q3

1998/Q1

1998/Q3

1999/Q1

1999/Q3

2000/Q1

2000/Q3

2001/Q1

2001/Q3

2002/Q1

2002/Q3

2003/Q1

2003/Q3

2004/Q1

2004/Q3

2005/Q1

2005/Q3

2006/Q1

2006/Q3

2007/Q1

2007/Q3

2008/Q1

CPI inflation - Japan

-2

-1

0

1

2

3

4

1986/Q1

1986/Q4

1987/Q3

1988/Q2

1989/Q1

1989/Q4

1990/Q3

1991/Q2

1992/Q1

1992/Q4

1993/Q3

1994/Q2

1995/Q1

1995/Q4

1996/Q3

1997/Q2

1998/Q1

1998/Q4

1999/Q3

2000/Q2

2001/Q1

2001/Q4

2002/Q3

2003/Q2

2004/Q1

2004/Q4

2005/Q3

2006/Q2

2007/Q1

2007/Q4

Fuente: OCDE


MOTIVACION Japon

Desde los 60 el PIB de Japon crecio a una tasa mayor que la deEstados Unidos.

Sin embargo, entre 1994 y 2000 la tasa de crecimiento fue 1.4% enpromedio. Japon tuvo una recesion muy fuerte durante estos anos.

Esto se reflejo en tasas de crecimiento de los precios negativas, esdecir, deflacion.

Al tiempo que la tasa de paro fue creciendo.

¿Cuales fueron las causas de esta recesion? Sobre todo fuertesvariaciones en los precios de las acciones, que se movieron por una deestas dos razones:

I fundamentos: anticipacion de altos beneficios esperados que hicieronque los inversores pagaran precios altos por las acciones;

I burbujas especulativas: los inversores compran activos a precios altosesperando venderlos a precios aun mayores.

Aunque se utilizaron, ni la PF ni la PM funcionaron durante muchotiempo.


MOTIVACION ¿Que estudiamos en macroeconomıa?

¿Que estudiamos en macroeconomıa?

que determina las expansiones y las recesiones;

cuales son las interacciones entre la bolsa y la actividad economica;

por que ha caıdo la inflacion tanto desde los 80;

por que es el desempleo tan alto en Europa;

por que son las tasas de crecimiento tan distintas entre los paıses.


ESQUEMA

Esquema del tema

1 Contabilidad nacional.

2 Identidades basicas.

3 PIB nominal y PIB real.

4 Tasa de inflacion.

5 Tasa de desempleo.


1. Contabilidad nacional


Objetivo: define las variables agregadas que se estudian en economıa y lasrelaciona entre sı a traves de identidades.

Modelos macroeconomicos: descripciones simplificadas de la realidad, quepartiendo de las identidades basicas de la contabilidad nacional, introducenhipotesis sobre el comportamiento de dichas variables.

SUPUESTOS:Simplificaremos la estructura basica de la Contabilidad Nacional:

no existe depreciacion → variables netas coinciden con variablesbrutas (e.g. PNB y PNN)

no hay flujos de renta desde residentes en el exterior ni viceversa →variables interiores coinciden con variables nacionales (e.g. PIB yPNB)



el sector publico unicamente gasta en bienes y servicios (G)

y recauda impuestos directos para financiar ese gasto (T)I no hay gasto publico en inversion,

I ni impuestos indirectos,

I ni subvenciones a empresas

I entonces, PNN coincide con la Renta Nacional

las empresas no ahorran, ni pagan impuestos

todos los beneficios se reparten (entonces la renta disponible seobtiene de restar solo los impuestos directos de la renta)



Entonces todas las variables se reducen a responder 3 preguntas:

¿Que bienes se producen?

Produccion(Y ) ≡ PIB ≡ PNB ≡ PNN

¿Quien compra esos bienes? Produccion (Y) ≡ Gasto nacional (GN)

Y ≡ GN ≡ C + I + G + X − IM

¿Quien recibe que? Produccion (Y) ≡ Renta nacional

YD ≡ Y − T ≡ C + S


2. Identidades basicas

2. Identidades basicasCombinando las expresiones anteriores obtenemos

Identidad basica (siempre se cumple)

Y ≡ C + I + G + X − IM ≡ C + S + T

Identidad del endeudamiento (siempre se cumple)

S − I ≡ (G − T ) + (X − IM)

S - I : Ahorro - Inversion del sector privado

S − I > 0→ superavit (capacidad de financiacion)

S − I < 0→ deficit (necesidad de financiacion)

G - T : Gastos - Ingresos totales del sector publico

G − T > 0→ deficit publico (necesidad de financiacion)

G − T < 0→ superavit publico (capacidad de financiacion)



X - IM : Exportaciones - Importaciones de la economıa nacional al restodel mundo.

X − IM > 0→ superavit comercial (nuestra economıa financia alresto del mundo)

X − IM < 0→ deficit comercial (estamos recibiendo un prestamo delresto del mundo que tendremos que pagar)

Tambien podemos hacer

S + (T − G )− I ≡ (X − IM),

donde S + (T - G): ahorro nacional.

Entonces,

si S + (T − G ) > I → el ahorro nacional es mayor que la inversion(recursos del paıs > usos), la economıa tiene capacidad definanciacion, X − IM > 0

si S + (T − G ) < I → el ahorro nacional no es suficiente parafinanciar la inversion de la economıa y se necesitan recursos (de fuera)para financiarla. (X − IM < 0)



HOGARES(COMPRADORES) EMPRESAS

(PRODUCTORES)

Pagan salarios, intereses, rentas de la tierra y beneficios

Ofrecen factores de producción: trabajo, tierra y capital

Venden productos y servicios

Gastan las rentas en la compra de bienes y servicios

FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA

Costes (= PIB)

Renta (= PIB)

Gasto (= PIB)

Productos (= PIB)

Flujo real

Flujo monetario


3. PIB nominal y PIB rea

3. PIB nominal y PIB realPIB nominal: suma de las cantidades de bienes finales producidosmultiplicada por su precio corriente.

N∑i=1

pitq

it

PIB nominal aumenta a lo largo del tiempo por dos razones:1 la produccion de la mayorıa de bienes aumenta con el paso del tiempo;2 el precio de la mayorıa de bienes aumenta con el paso del tiempo.

PIB real: suma de las cantidades de bienes finales multiplicada por losprecios constantes.

N∑i=1

pi0q

it

donde 0 hace referencia al ao base.Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 18 / 1

3. PIB nominal y PIB rea

PIB a precios corrientes y constantes. ESPAÑA

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

1980

/01

1980

/04

1981

/03

1982

/02

1983

/01

1983

/04

1984

/03

1985

/02

1986

/01

1986

/04

1987

/03

1988

/02

1989

/01

1989

/04

1990

/03

1991

/02

1992

/01

1992

/04

1993

/03

1994

/02

1995

/01

1995

/04

1996

/03

1997

/02

1998

/01

1998

/04

1999

/03

2000

/02

2001

/01

2001

/04

2002

/03

2003

/02

2004

/01

2004

/04

PIB a precios corrientes PIB a precios constantes


4. Tasa de desempleo


Empleo (N): numero de personas que tienen trabajo.

Desempleo (U): numero de personas que no tienen empleo, pero estanbuscando uno (+ condiciones, EPA del INE).

Poblacion activa (L): suma de empleo y desempleo.

L = N + U

Tasa de desempleo: cociente entre el numero de desempleados y elnumero de personas activas.

u =U

L


http://www.ine.es


TASA DE PARO, ESPAÑA. INE.

0

5

10

15

20

25

30

1976/03

1977/02

1978/01

1978/04

1979/03

1980/02

1981/01

1981/04

1982/03

1983/02

1984/01

1984/04

1985/03

1986/02

1987/01

1987/04

1988/03

1989/02

1990/01

1990/04

1991/03

1992/02

1993/01

1993/04

1994/03

1995/02

1996/01

1996/04

1997/03

1998/02

1999/01

1999/04

2000/03

2001/02

2002/01

2002/04

2003/03

2004/02


5. Tasa de inflacion

5. Tasa de inflacionInflacion: subida continuada del nivel general de precios de una economıa.

Tasa de inflacion: la tasa a la que varıa el nivel de precios.

Deflacion: descenso continuado del nivel de precios (corresponde a unatasa de inflacion negativa).

¿Como definir este nivel de precios?Deflactor del PIB o Deflactor implıcito del PIB: se define como elcociente entre el PIB nominal y el PIB real en el ano t,

DEF PIBt =

∑Ni=1 pi

tqit∑N

i=1 pi0q

it

El deflactor es un ındice de precios y por lo tanto, mide la variacion de losprecios. OJO es distinto del IPC, que tambien es un ındice de precios. Notiene interpretacion economica.



El ındice de precios al consumo o IPC: mide el precio medio delconsumo (es decir, de los bienes que se consumen no de los que seproducen). Tambien se dice que mide el coste de la vida. Precisa de ladefinicion de una cesta de consumo.

IPCt =

∑Ni=1 pi

tqi0∑N

i=1 pi0q

i0

Tasa de crecimiento

πt =Pt − Pt−1

Pt−1× 100 =

(Pt

Pt−1− 1

)× 100

Relacion entre el IPC y el DEF implıcito del PIB



IPC y DEF. implícito del PIB. ESPAÑA

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

140,0

160,0

1980/01

1980/04

1981/03

1982/02

1983/01

1983/04

1984/03

1985/02

1986/01

1986/04

1987/03

1988/02

1989/01

1989/04

1990/03

1991/02

1992/01

1992/04

1993/03

1994/02

1995/01

1995/04

1996/03

1997/02

1998/01

1998/04

1999/03

2000/02

2001/01

2001/04

2002/03

2003/02

2004/01

2004/04

2005/03


Tasa de ccto interanual PIB. ESPAÑA.

-4

-2

0

2

4

6

8

10

1981/01

1981/04

1982/03

1983/02

1984/01

1984/04

1985/03

1986/02

1987/01

1987/04

1988/03

1989/02

1990/01

1990/04

1991/03

1992/02

1993/01

1993/04

1994/03

1995/02

1996/01

1996/04

1997/03

1998/02

1999/01

1999/04

2000/03

2001/02

2002/01

2002/04

2003/03

2004/02


Composición del IPC

7,6Otros bienes y servicios1,7Enseñanza2,7Medicina3,0Comunicaciones3,2Bebidas alcohólicas y tabaco6,4Menaje6,8Ocio y cultura9,7Vestido y calzado

10,7Vivienda11,2Hoteles, cafés y restaurantes14,4Transporte22,6Alimentos y bebidas no alcohólicas

100,0General

2005


1

La inflación armonizada (IPC armonizado)

Cesta común para todos los países de la UE25Comparable con el resto de países UE25

Inflación: IPC e IPC armonizado

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

ene-

02m

ar-0

2m

ay-0

2ju

l-02

sep-

02no

v-02

ene-

03m

ar-0

3m

ay-0

3ju

l-03

sep-

03no

v-03

ene-

04m

ar-0

4m

ay-0

4ju

l-04

sep-

04no

v-04

ene-

05m

ar-0

5m

ay-0

5ju

l-05

sep-

05no

v-05

ene-

06m

ar-0

6m

ay-0

6ju

l-06

sep-

06

IPC Armonizado IPC

La inflación armonizada (IPC armonizado)Inflación armonizada: España vs. Resto Unión Monetaria

Septiembre de 2006

3,1 3,0 2,9

2,42,2

2,0 1,91,7

1,5 1,51,3

1,00,8

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

Grecia

Portugal

Españ

aIta

lia

Irlanda

Luxemburg

o

Bélgica UM

Francia

Holanda

Austria

Aleman

ia

Finlandia


2

La inflación subyacente

No incluye alimentos no elaborados ni productos energéticos

Inflación e Inflación subyacente

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

ene-

02

mar

-02

may

-02

jul-0

2

sep-

02no

v-02

ene-

03m

ar-0

3m

ay-0

3ju

l-03

sep-

03no

v-03

ene-

04m

ar-0

4m

ay-0

4ju

l-04

sep-

04no

v-04

ene-

05m

ar-0

5m

ay-0

5

jul-0

5se

p-05

nov-

05en

e-06

mar

-06

may

-06

jul-0

6se

p-06

Subyacente IPC General


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