Tema 1: Introducción a la Macroeconomía · Política Monetaria y Fiscal, por el mercado de...
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Tema 1: Tema 1: Introducci Introducci ó ó n a la n a la Macroeconom Macroeconom í í a a Profesor: George Sanchez Q. Profesor: George Sanchez Q. Econ. PhD (c) Econ. PhD (c) Universidad Nacional del Callao Universidad Nacional del Callao FACULTAD DE CIENCIAS ECON FACULTAD DE CIENCIAS ECON Ó Ó MICAS MICAS Curso: Teor Curso: Teor í í a Macroecon a Macroecon ó ó mica I mica I
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Tema 1:Tema 1:
IntroducciIntroduccióón a la n a la
MacroeconomMacroeconomííaa
Profesor: George Sanchez Q.Profesor: George Sanchez Q.
Econ. PhD (c)Econ. PhD (c)
Universidad Nacional del CallaoUniversidad Nacional del Callao
FACULTAD DE CIENCIAS ECONFACULTAD DE CIENCIAS ECONÓÓMICAS MICAS
Curso: TeorCurso: Teoríía Macroecona Macroeconóómica Imica I
o Campo y método de la macroeconomía.o Objetivos e instrumentos de la política
macroeconómica.o Evolución y estado actual del
pensamiento macroeconómicoo La Macroeconomía del Perúo Panorama Macroeconómico Mundial
Campo y método de la macroeconomía..
Economía Positiva• Describir la realidad
Económica• Los fenómenos
económicos• Descubrir las
variables que determinan los resultados económicos
Economía Normativa• Influir positivamente
sobre los resultados económicos a través de las Políticas macroeconómicas
o Variables Económicas Agregadas:• PRODUCCIÓN• EMPLEO• NIVEL GENERAL DE
PRECIOS• COMERCIO
INTERNACIONAL
o Objeto de la Macroeconomía:
• Permitir la elaboración de Políticas por parte del Gobierno que incidirían positivamente sobre estas variables.
o Metodología: modelo simplificado de la realidad
o La Teoría Macroeconómica de corto plazo, estudia la determinación del ingreso nacional, el empleo, los fenómenos monetarios nominales y reales bajo economía cerrada y abierta, bajo diferentes sistemas cambiarios, tales como el nivel general de precios, tasa de interés, el tipo de cambio, las reservas internacionales, las causas de sus fluctuaciones y las políticas para su estabilización, para lo cualse concentra en el análisis de las magnitudes globales tales como la demanda y oferta agregada, que a su vez están influidas, además del gasto en consumo, inversión, gasto público y exportaciones netas, por la Política Económica, a través de la Política Monetaria y Fiscal, por el mercado de trabajo, la inversión en capital humano, innovación tecnológica, shocks externos, costos de producción
o La Macroeconomía de largo plazo estudia el crecimiento económico y sus determinantes.
o Definición• La macroeconomía es la rama de la economía que estudia el funcionamiento de ésta en su conjunto.
• Es decir, estudia la economía global de un país, si bien para proceder a dicho estudio lo que hace es fijarse en el funcionamiento individual de una serie de mercados y en las interrelaciones que se producen entre ellos.
o Distinguiremos principalmente los siguientes mercados:• Mercado de bienes y servicios:
donde se compran y venden todo tipo de bienes (alimentos, electrodomésticos, ordenadores, ladrillos, etc.) y de servicios (servicios profesionales de abogados, médicos, espectáculos, competiciones deportivas, peluquería, etc.).
o Distinguiremos principalmente los siguientes mercados:• Mercado de dinero: donde confluye la demanda de dinero (interés de familias, empresas, organismos públicos, etc. de disponer de dinero ) y la oferta de dinero (cantidad de dinero que el Banco Central del país mantiene en circulación).
o Distinguiremos principalmente los siguientes mercados:• Mercado de trabajo: donde confluye la oferta de trabajo (deseo de los habitantes del país de trabajar) y la demanda de trabajo (interés de las empresas de contratar trabajadores).
o Entre las variables que estudia la macroeconomía se pueden mencionar• el empleo,• la inflación (variación de los precios), • tipos de interés, r• renta nacional,• inversión, etc.
o La política económica es competencia del Gobierno, si bien se tiende cada vez más, como así sucede en los países más desarrollados, en dar autonomía al Banco Central para que conduzca la política monetaria (componente de la política económica dirigida al mercado de dinero).
o Economías Domésticas o familias
o Empresaso Sector públicoo Sector Exterior
PRODUCCIÓN
EMPLEO
INDICE GENERAL DE PRECIOS
(Inflación)
COMERCIOINTERNACIONAL
Construcción susceptible de ser medida que pretende reflejar la magnitud y los movimientos con mayor o menor aproximación de un concepto
abstracto
o PNB y derivados: valor de mercado de todos los bienes / servicios finales producidos durante 1 año en un país
o Tasa de desempleo
o IPC y asociados: Índice General de Precios al Consumo.
o Tipo de Cambioo Balanza de Pagos (Balanza Comercial)
o En la Economía suelen observarse periodos de tiempo en que se da expansión simultánea en la mayoría de los sectores y otros en que se da contracción, lo que se refleja en paralelas fluctuaciones en los indicadores económicos
PNB
tiempo
tendencia
cima
valle
Rec
uper
aci
ón
Recesión
Objetivos e instrumentos de la política
macroeconómica
Objetivos:Niveles de variablesMacroeconómicas
POLÍTICAS MACROECONÓMICAS Instrumentos Indicadores:
PIB, Inflación,etc.
CONTROL
Objetivos Económicos
o Crecimiento económico
o Alto nivel de empleoo Estabilidad del nivel
general de precioso Distribución
equitativa de la renta
o Sólido comercio internacional (estabilidad de la moneda)
Políticas Macroeconó
micas
• Monetaria
• Fiscal
• De rentas
• Exterior
Instrumentos
�tipo de interés
�tipo de cambio
� impuestos
� leyes
�subvenciones
�Acuerdos con Sindicatos
Política fiscal: o Ingresos:
• Tributos: impuestos, tasas ..o Gastos:
• Pago ffpp: salarios• Transferencia: subsidios, jubilación,
desempleo, becas, ayudas, subvenciones• Servicios públicos• Déficit público: I-G• se financia con Deuda Pública
Política monetaria:
o Regular Oferta monetaria: cantidad de dinero de que dispone la Economía
o Instrumentos: • Tipo de interés: influye en el ahorro, y en la inversión, y por tanto en el consumo y la producción
• Regulación bancaria• Emisión de moneda
o Responsabilidad del SEBC (Banco Europeo y resto de Bancos Centrales)
Política Exterior:
o Política comercial:• Contingentes a la importación• Impuestos aduaneros• Créditos a la exportación
o Tipos de Cambio:• Determinan los precios de los bienes y servicios
extranjeros en comparación con los nacionales.• También inciden en los precios nacionales a
través de la importación
Política de rentas: o Objetivos:• distribución equitativa de la renta• mínimo calidad de vida• control de la inflación
o Instrumentos: �Concertación con sindicatos�salario mínimo interprofesional�becas, subsidios, subvenciones
o Las 3 principales preguntas que se realiza la macroeconomía son:• ¿Por qué disminuyen a veces la producción y
el empleo y cómo puede reducirse el desempleo?
• ¿Cuáles son las causas de la inflación de precios y cómo puede mantenerse bajo control?
• ¿Cómo puede aumentar un país su tasa de crecimiento económico?
o !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! Pero existen conflictos o disyuntivas inevitables entre estos objetivos: un rápido crecimiento de los futuros niveles de vida puede significar una reducción del consumo actual y una reducción de la inflación puede significar un periodo temporal de elevado desempleo.
o Son objetivos de la política macroeconómica• Producción:
�Elevado Nivel de producción�Rápida tasa de crecimiento.
• Empleo
�Elevado nivel de empleo.�Bajo nivel de desempleo involuntario
• Estabilidad de precios con libres mercados.
� Niveles moderados de inflación
o Son instrumentos de la política macroeconómica• Producción:
�Política Fiscal:�Gasto Público.
• Política monetaria:
�Control de la Oferta monetaria que afecta a los tipos de interés.
• Política de rentas:
�Desde directrices voluntarias sobre los salarios y los precios hasta controles obligatorios.
o La Política Fiscal (el gasto público y los impuestos)• Ayuda a determinar la distribución de los
recursos entre los bienes privados y los colectivos,
• Afecta a las rentas y al consumo de los individuos y ofrece incentivos a la inversión y otras decisiones económicas.
o La Política Monetaria• Especialmente la regulación de la oferta
monetaria por parte del Banco central para influir el los tipos de interés y en las condiciones crediticias.
• Afecta a sectores de la economía que son sensibles a los tipos de interés.
• Los más importantes son la vivienda, la inversión empresarial y las exportaciones netas.
o Las Políticas de rentas• Que son programas de os gobiernos que
afectan directamente las decisiones relacionadas con los precios y los salarios)
• Son intentos de controlar la inflación sin incurrir en elevados costos de las recesiones y el desempleo.
o Las medidas de política económica tratan de influir sobre la marcha de la economía: por ejemplo, impuestos, gasto publico, oferta monetaria, subvenciones, etc., y pretenden conseguir:• Un elevado ritmo de crecimiento sostenible en el
medio-largo plazo.• Una baja tasa de desempleo.• Estabilidad de los precios..
o Otros objetivos de la política económica, en la medida en que afectan a la consecución de las metas anteriores, son:• Cuentas públicas equilibradas (un déficit elevado
presiona al alza a los tipos de interés, afectando negativamente a la inversión).
• Equilibrio en la balanza de pagos (un desajuste prolongado termina afectando al tipo de cambio y por tanto a las exportaciones e importaciones).
o Las medidas que se utilizan en política económica se agrupan en:• Medidas de política monetaria:
� actuaciones que afectan a la cantidad de dinero en el sistema, lo que repercute en el tipo de interés y, a través de éste, en la inversión
�También afecta al comportamiento de los precios y del tipo de cambio.
o Las medidas que se utilizan en política económica se agrupan en:• Medidas de política fiscal:
� Actuaciones sobre el gasto público y los impuestos. �El gasto público es un componente del PIB, mientras que los impuestos afectan a la renta disponible de los individuos y, por tanto, al consumo
�También afectan a las nuevas inversiones (las empresas tendrán más o menos recursos para poder financiarlas) y a los precio.
o Las medidas que se utilizan en política económica se agrupan en:• Medidas de políticas de oferta: incluyen diversas
actuaciones que tratan de incentivar el trabajo y la producción, la innovación tecnológica, la capacitación de los trabajadores, etc.
• Tipo de cambio: influye decisivamente en la posición comercial internacional del país (exportaciones e importaciones), así como en el nivel de precios (por ejemplo, si el tipo de cambio se devalúa las importaciones se encarecen).
• Medidas de comercio exterior: aranceles, cuotas de importación, etc. Al igual que en el caso anterior afectarán a la posición comercial del país respecto al exterior.
1. Crecimiento y empleo
o Ciclo alcista ⇒⇒⇒⇒↑↑↑↑Producción⇒⇒⇒⇒↑↑↑↑Empleo⇒⇒⇒⇒↑↑↑↑Inflacióno Ciclo a la baja⇒⇒⇒⇒↓↓↓↓Producción⇒⇒⇒⇒ ↓↓↓↓Empleo ⇒⇒⇒⇒↓↓↓↓Inflación
↓↓↓↓empleo⇒⇒⇒⇒↓↓↓↓ renta per cápita ⇒⇒⇒⇒ ⇒⇒⇒⇒
⇒⇒⇒⇒Inflación se contiene pues no hay presión sobre los
precios
⇒⇒⇒⇒Situación de despilfarro: Recursos ociosos
↓↓↓↓ Inversión ↓↓↓↓ Consumo
↓↓↓↓ Demanda ↓↓↓↓ Producción
2. Estabilidad de precios• Los precios del exterior tienen su efecto sobre la inflación
a través de la importación• Efectos inflación
� Merma poder adquisitivo� Distorsión en información que proporcionan los precios� Incertidumbre para los agentes económicos:
inestabilidad económica
• Políticas recomendadas:� Fiscal contractiva (menos gasto)� Monetaria contractiva: drenar dinero del sistema, subida tipo
interés� Acuerdos con Sindicatos sobre subidas salariales
3. Distribución de la renta
o Dos formas de incrementar la renta de la población
• Incrementar la renta nacional en su conjunto• Redistribución de la renta
o Políticas recomendadas:• Política de rentas:
� transferencias, � Subsidios,� niveles mínimos salariales garantizados por ley.
• Políticas impositivas progresivas.
Ciclo a la baja
Expansiva (más gasto)
Expansiva (inyectar dinero
bajada tipo de interés)
Favorecer Exportación,
bajada tipo de cambio
FiscalMonetaria
Exterior
Políticas recomendadas
Ciclo alcista
Contractiva (menos gasto)
Contractiva
(drenar dinero del sistema,
para conseguir subida tipo
de interés)
FiscalMonetaria
1.Crecimiento y empleo
BP
Superávit
Déficit
↑Tipo cambio
↓Tipo cambio
Mejora BK
Empeora BK
↑↑↑↑Tipo cambio
↓↓↓↓Tipo cambio
↑↑↑↑ T. interés
↓↓↓↓ T. interés
4. Balanza de pagos saneadao Política comercial:
• Límites a la importación • Créditos a la exportación
o Política tipo de cambio
EvoluciEvolucióón y estado actual n y estado actual
del pensamiento del pensamiento
macroeconmacroeconóómicomico
EnEn los primeros alos primeros añños os de la civilizacide la civilizacióónn
Jenofonte (445-352 A.C.)
o Sostuvo que la agricultura es la principal fuente de la riqueza
o Escribió “Economía”o Disertó sabiamente sobre la división del trabajo, el valor, el precio
Platón (429-347 A.C.) o En sus libros “La República” y “Las Leyes” afirmó
que:
• La división del trabajo es la base del progreso económico.
• El comercio debe ser libre, y también • Propuso medidas para limitar la
población
En los primeros aEn los primeros añños os de la civilizacide la civilizacióónn
Aristóteles (384-322 A.C.)
o Ética” y “Política”o Discutió sobre problemas del valor, el dinero, el interés
En los primeros aEn los primeros añños os de la civilizacide la civilizacióónn
o Universidad de Salamanca fundada en 218
o Se desarrolla, alrededor de 1536, la llamada “Escuela de Salamanca”destacando los trabajos pioneros del Padre Vitoria, Domingo de Soto y Navarro • Inflación en Europa en los 1500 • Teoria Cuantitativa del dinero
Los EscolLos Escoláásticos sticos
El Mercantilismo S. XVEl Mercantilismo S. XV--XVIIIXVIII
o S. XV salto epistemológico surge el mercantilismo.
o No se trata ya de juzgar moralmente sino de recomendar a los gobernantes medidas políticas que enriquezcan al país
o La Riqueza se basa en la acumulación de metales preciosos
o Proteccionismo
El Mercantilismo S. XVEl Mercantilismo S. XV--XIII XIII
o Jean-Baptiste Colbert 1619-1683
• Ministro de Finanzas de Luis XIV en
1665
• Aplicó tarifas proteccionistas
• Control de la industria y navegación
Los FisiLos Fisióócratas cratas
• Surge en Francia en el siglo XVIII• El comercio y la industria no eran productivos, y que tan sólo la agricultura podía generar riqueza”
• Se opone al mercantilismo• Iniciadores del liberalismo • Vicent de Guornay (1712-1759) “Laissez faire, Laissez passer; le monde va de lui me-me”
o François Quesnay, 1694-
1774
• Le Tableau Économique 1758
• Muestra el flujo circular del
ingreso, dinero y del gasto
construido con el propósito de
evaluar los efectos de las políticas
gubernamentales sobre la
economía francesa.
• Multiplicador del comercio exterior
Los FisiLos Fisióócratas cratas
La Antigua Macro La Antigua Macro
o David Hume, 1711-1776. • “On Money” 1752 • Libre comercio • Mecanismo de ajuste precios y flujo de metales
• Teoría Cuantitativa
EvoluciEvolucióón del pensamienton del pensamientomacroeconmacroeconóómicomico
o.
oMacroeconomía clásica• Ley de Say: el producto o renta nacional esta
determinado por la dotación de factores productivos y
por la tecnología disponible
• Protagonismo de la oferta
• La economía se encuentra en pleno empleo
• La dinámica del mercado garantiza el pleno empleo
No intervención del Estado en la economía
EvoluciEvolucióón del pensamienton del pensamientomacroeconmacroeconóómicomico
o.
oMacroeconomía clásica
EvoluciEvolucióón del pensamienton del pensamientomacroeconmacroeconóómicomico
o.
o Ruptura del consenso
EvoluciEvolucióón del pensamienton del pensamientomacroeconmacroeconóómicomico
o.
o Nueva Macroeconomía Clásica
•
La TeorLa Teoríía Cla Cláásica sica
o Adam Smith, 1723-1790 � An Inquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations 1777
� Trabajo fuente de la Riqueza
� Liberalismo económico � Mano invisible
o David Ricardo, 1772-1823 • On the Principles of Political • Economy and Taxation, 1817.• Inicia la formalizacion Econ.• Estado estacionario L.P. • Equivalencia Ricardiana • Comercio Internacional: Ventajas Comparativas
• Teoria del Valor: Trabajo
La TeorLa Teoríía Cla Cláásica sica
o Thomas R. Malthus 1766-1834. • “An Essay on the Principle of Population, as it affects the Future Improvement of Society” (1798)
• El crecimiento poblacional tendía crecer geométricamente mientras que los recursos naturales y la producción agrícola solo crecían aritméticamente.
• Demanda efectiva
La TeorLa Teoríía Cla Cláásica sica
o Jean-Baptiste Say, 1767-1832. • Traité d'économie politique,” (1803)• Ley de los mercados de Say” (a) Los productos se cambian por productos, (b) La demanda de bienes esta constituida por otros bienes.
• A nivel agregado seria imposible la sobre oferta de producción
• Neutralidad del dinero• James Mill “la oferta crea su propia demanda
La TeorLa Teoríía Cla Cláásica sica
o Carlos Marx (1818-1883)� Los grandes cambios sociales y políticos se
deben a los cambios en los métodos de
producción y de intercambio
� Trato de descubrir las leyes de movimiento de
la sociedad capitalista.
� Afirmó que la fuerza básica de la historia es la
estructura económica de la sociedad
� Los tipos de sociedades se suceden unas tras
otras inevitablemente mediante revoluciones,
siendo cada una superación de la anterior
La TeorLa Teoríía Cla Cláásica sica
o• Principales características:
• Competencia perfecta en todos los mercados.
• Flexibilidad de precios. • Agentes racionales
� La Ley de Say: la oferta crea su demanda.
� Equilibrio en todos los mercados. �Pleno empleo de todos los recursos.� Dinero neutral �Dicotomia clásica
-
La TeorLa Teoríía Neocla Neocláásica sica
La TeorLa Teoríía Neocla Neocláásica sica
o La escasez y el desarrollo de la demandao Jeremy Bentham (1748-1832) o William Jevons (1835-1882) En “Theory of
Political Economy “ (1871) Jevons aplica las matemáticas al análisis económico
o Alfred Marshall (1842-1924) el análisis del equilibrio parcial. Completó el análisis de oferta y demanda de mercado
o Leon Walras (1834-1910) Análisis de equilibrio general en su “Éléments d'économie politique pure, ou théorie de la richesse sociale” de 1874.
o Irving Fisher (1867-1947) • Enfoque de transacciones de la teoría
cuantitativa: Purchasing Power of Money (1911).
• “A Statistical Relation between.• Unemployment and Price Changes” (1926)• Teoría intertemporal de la tasa de interés
real “The Theory of Interest: As determined by the impatience to spend income and opportunity to invest it.” 1930.
• Desarrolló el “modelo neoclásico” con neutralidad del dinero, la ley de Say, y el equilibrio con pleno empleo
La TeorLa Teoríía Neocla Neocláásica sica
o Arthur Pigou (1877-1959) • Personificó el corazón de la ortodoxia marshalliana
• Theory of Unemployment (1933) •Efecto Pigou.
La TeorLa Teoríía Neocla Neocláásica sica
La Escuela Austriaca La Escuela Austriaca
o Principales características:
• Los mercados son los
mejores asignadores de
recursos
• Desequilibrio permanente
• Teoría monetaria de los ciclos
económicos
• Liberalismo económico
• No neutralidad del dinero
•
Ludwig von Mises
Friedrich von Hayeck
John M. KeynesJohn M. Keynes(Ingl(Ingléés : 1883 s : 1883 –– 1946)1946)
o Su obra capital es “La Teoría General del Empleo, el
Interés y el Dinero” la cual pasará a constituir una
nueva rama de la economía conocida como
Macroeconomía.
o Los principios fundamentales de la economía
keynesiana se pueden concretar en los puntos
siguientes:
• Al estudiar los determinantes inmediatas de la
renta y el empleo, expuso que existía una
importante interrelación entre la Renta Nacional y
los Niveles de Empleo.
• Los determinantes inmediatos son los gastos en
consumo e inversión, el Gasto Público constituye
una adición al gasto total.
o La situación de pleno empleo es solo un caso especial; el caso más
general y característico es el de equilibrio con desempleo. Cuando el
consumo y la inversión resulta insuficiente para mantener el pleno
empleo.
o El estado debería ser la fuente de gasto a la que se acuda como ultimo
recurso
o El segundo grupo de componente del sistema Keynesiano lo
constituyen los determinantes últimos de la renta y del empleo, o los
determinantes del consumo e inversión.
o El nivel de consumo varía con la renta mientras que ésta varía, porque
cambia la inversión o el gasto público y lo hace de forma
multiplicativa: si la inversión aumenta, la Renta se incrementará en un
múltiplo de esta cantidad.
John M. KeynesJohn M. Keynes(Ingl(Ingléés : 1883 s : 1883 –– 1946)1946)
La RevoluciLa Revolucióón Keynesiana n Keynesiana
o Michal Kalecki, 1899-1970.
• “An Essay on the Theory of the Business Cycle,
(1933)”.
• A Macrodynamic Theory of Business Cycles",
(1935), Econometrica”.
• “A Theory of the Business Cycle” (1937).
• Incorporó conceptos clásicos y marxistas como la
lucha de clases, la distribución del ingreso.
• Dinámica económica y el principio de la demanda
efectiva
La RevoluciLa Revolucióón Keynesiana n Keynesiana
o Sir John R. Hicks, 1904-89
• "Mr Keynes and the Classics: A suggested simplification", 1937, Econometrica.
• "IS-LM: An explanation", 1980, JPKE.
Cuentas nacionales Cuentas nacionales
o Richard Stone 1913 – 1991
• Premio Nobel 1984 • "for having made fundamental contributions to the development of systems of national accounts and hence greatly improved the basis for empirical economic analysis"
La SLa Sííntesis Neoclntesis Neocláásica sica Keynesiana Keynesiana
o Franco Modigliani, 1918-2003
• Modelo de Síntesis
• Salarios rigidos a cortoplazo y flexible a largo plazo
• Teoría del consumo vital
La SLa Sííntesis Neoclntesis Neocláásica sica Keynesiana Keynesiana
o • Paul A. Samuelson, 1915-
• Foundations of Economic Analysis (1947),
• Modelo de Síntesis • Multiplicador
• Dinámica económica• Premio Nobel 1970
La SLa Sííntesis Neoclntesis Neocláásica sica Keynesiana Keynesiana
o James Tobin, 1918-2002
• Premio Nobel 1981 • “for his analysis of financial Markets and their relations to expenditure decisions, employment, production and prices”.
Contra RevoluciContra Revolucióón n Monetarista Monetarista
oMilton Friedman, 1912-
• A Monetary History of the United States, 1867-1960, 1963.
• Premio Nobel 1976• Estabilidad de la demanda de dinero• El dinero Los cambios de la oferta
monetaria son la principal fuente de los ciclos económicos
• Dinero no neutral a corto plazo y neutral a largo plazo
• Expectativas adaptativas
Los Nuevos ClLos Nuevos Cláásicos sicos
o Robert E. Lucas, Jr., 1937-
• "Expectations and the Neutrality
of Money", 1972, JPE
• Premio Nobel 1995
• Expectativas racionales en macro• Solo la política monetaria
sorpresiva causan ciclos económicos
Los PostLos Post--Keynesianos Keynesianos
o Afirman que la Síntesis Neoclásica mal interpreta a Keynes
o Fuerte énfasis en la incertidumbre o Incorpora el análisis de la distribución del
ingresoo El dinero tiene un rol crucial y es
endógeno o El equilibrio de largo plazo es compatible
con el desempleo involuntarioo La política económica es vital para eludir
las depresiones
MacroeconomMacroeconomíía Abierta a Abierta
o Robert A. Mundell 1932-
Premio Nobel 1999
• "for his analysis of monetary and fiscal policy under different exchange rate regimes and his analysis of optimum currency areas"
• Modelo Mundell-Fleming • Teoría de la áreas monetarias óptimas
o Rudiger Dornbusch 1937-2002
• Expectations and Exchange rate Dynamics.
1976
• Open Economy Macroeconomics
• Overshooting del tipo de cambio
• IS-LM abierta: Mundell-Fleming
MacroeconomMacroeconomíía Abierta a Abierta
TeorTeoríía del Crecimiento a del Crecimiento
o Robert Solow Jr. , 1924- "• Technical Change and the
Aggregate Production
• Function", 1957, REStat.
• Premio Nobel 1987
• Crecimiento Económico
• El Progreso tecnológico es la
principal fuente del crecimiento a
largo plazo.
Nueva TeorNueva Teoríía del a del Crecimiento Crecimiento
o Paul Romer ,
• "Increasing Returns and Long Run Growth", Journal of Political Economy, 1986.
• "Endogenous Technological Change", Journal of Political Economy, 1990.
• Nueva Teoría del Crecimiento •El Progreso Tecnologico endógeno.
La macroeconómia del Perú!!!!!!!!!!
Crecimiento del producto Crecimiento del producto vuelve con fuerzavuelve con fuerza
La La tendencia del PBI desestacionalizado datendencia del PBI desestacionalizado da
una suna sóólida base para el crecimiento del 2010 lida base para el crecimiento del 2010
El nuevo sol muestra menor El nuevo sol muestra menor volatilidad que otras monedas volatilidad que otras monedas
InflaciInflacióón y crecimiento n y crecimiento promedio promedio
Regla fiscal y variaciRegla fiscal y variacióón del n del gasto gasto
Fuerte crecimiento del empleo Fuerte crecimiento del empleo formalformal
El ingreso mejora en todos los El ingreso mejora en todos los sectores sectores
Un mercado de capitales eficiente se convertirUn mercado de capitales eficiente se convertiríía en a en
un puntal del desarrollo econun puntal del desarrollo econóómico del Permico del Perúú
Los crLos crééditos hipotecarios pueden verse como un ditos hipotecarios pueden verse como un
indicador lindicador lííder del mercado de capitales der del mercado de capitales
Panorama Macroeconómico
Mundial
2000 2001 2005 2006 2007
Las Crisis Mundiales (2000Las Crisis Mundiales (2000--2010)2010)
Burbuja Tecnológica
Sept. 11
Expansión Económica
Incumplimientos por iliquidez
Crisis
Subprime
“La crisis financiera que vive el mundo, al
contrario de lo sucedido en épocas
anteriores, se originó en las economías más
importantes del mundo”.
2009 2010
Crisis
Euro zona
Crecimiento EconCrecimiento Econóómicomico
La InflaciLa Inflacióónn
Panorama FiscalPanorama Fiscal
Panorama MonetarioPanorama Monetario
Panorama FinancieroPanorama Financiero
