SITUACIÓN ECONÓMICA DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE EN EL 2006 Osvaldo Kacef División de...
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SITUACIÓN ECONÓMICA DE AMÉRICA SITUACIÓN ECONÓMICA DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE EN EL 2006 LATINA Y EL CARIBE EN EL 2006 Osvaldo Kacef División de Desarrollo Económico Comisión Económica para América Latina y el Caribe Santiago, 15 de noviembre de 2006
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SITUACIÓN ECONÓMICA DE AMÉRICA SITUACIÓN ECONÓMICA DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE EN EL 2006LATINA Y EL CARIBE EN EL 2006
Osvaldo KacefDivisión de Desarrollo Económico
Comisión Económica para América Latina y el Caribe
Santiago, 15 de noviembre de 2006
1. El crecimiento de la región en
perspectiva
2. Características del ciclo
económico
3. Los riesgos que plantea el
escenario internacional
4. La región es menos vulnerable
5. Cómo aprovechar la
oportunidad
1. El crecimiento de la región en
perspectiva
Para el 2006 se espera una tasa de crecimiento superior a la del
2005AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: CRECIMIENTO DEL PIB, 2006
(Tasa anual de variación)
(*) Centroamérica incluye Haití y Rep. Dominicana.
5.3
5.0
4.6
0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0
Haití
Brasil
El Salvador
Nicaragua
Paraguay
Ecuador
Guatemala
Bolivia
México
México y Centroamérica*
Honduras
Colombia
AMERICA LATINA & CARIBE
Chile
América del Sur
Costa Rica
Perú
Panamá
República Dominicana
Uruguay
Argentina
Venezuela
El crecimiento permite el aumentodel producto por habitante
2.2
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
p
2007
p
Tas
a de
0
20
40
60
80
100
120
Tasa de crecimiento del PIB
Tasa de crecimiento proyectada para el 2006
Tasa de crecimiento proyectada para el 2007
Tasa de crecimiento promedio 1980-2002
PIB per cápita (2000=100)-[eje derecho]
Sin embargo, la región crece menos que el conjunto de países en
desarrolloTASA DE CRECIMIENTO (Tasas de variación anual)
En parte, esto se debe al menor crecimiento
de las dos mayores economías de la región.
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
PIB MUNDIAL PaísesDesarrollados
América Latina y elCaribe
Países enDesarrollo*
Países en Desarrollosin China
2004 2005 2006p
1. El crecimiento de la región en
perspectiva
2. Características del ciclo
económico
31.0%
10.3%
-11.8%
22.0%
-20%
0%
20%
40%
AMÉRICA DEL SUR AMÉRICA DEL SUR(sin Chile yVenezuela)
CENTROAMÉRICA MÉXICO
VARIACIÓN DE LOS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO ENTRE LA DÉCADA DEL NOVENTA Y 2005
El crecimiento mundial y China impactan positivamente sobre los términos de
intercambio, sin embargo el impacto ha sido desigual entre las distintas regiones de AL
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005e
2005América del Sur: 1,1América Central: 10,4México: 2,7Caribe: 5,8
Los recursos provenientes de las transferencias de los trabajadores
emigrados alcanzaron el 2,3% del PIB en el 2005AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: RECURSOS PROVENIENTES DE LAS
TRANSFERENCIAS DE TRABAJADORES EMIGRADOS (Como porcentaje del PIB corriente)
Las exportaciones continúan siendo un elemento dinámico de la
demanda…AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASA DE CRECIMIENTO DEL VOLUMEN
EXPORTADO DE BIENES, PROMEDIO 2004-2005
6.1
11.3
8.8
0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0
El Salvador
República Dominicana
Guatemala
Honduras
Colombia
México
Mexico y CentroaméricaCosta Rica
Venezuela
Chile
América Latina y el Caribe
Ecuador
Argentina
América del Sur
HaitíNicaragua
Bolivia
Brasil
Panamá
Perú
Paraguay
Uruguay
AMÉRICA LATINA 2006(p): 8,5%
Al igual que la inversión, en especial en América del Sur
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO, PROM. 2004-2005 (Tasas de variación de las cifras en dólares a precios constantes del 2000)
14.911.8
7.0
-2.0 3.0 8.0 13.0 18.0 23.0 28.0 33.0 38.0
HaitíEl Salvador
BoliviaRepública Dominicana
Costa RicaGuatemala
ParaguayHondurasEcuador
BrasilMexico y Centroamérica
NicaraguaPanamá
MéxicoPerú
América Latina y el CaribeAmérica del Sur
ChileColombia
UruguayArgentina
Venezuela
Pero la tasa de inversión es aún insuficiente (con fuertes diferencias
entre países)AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE : FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL COMO PORCENTAJE DEL PIB
(Según cifras en dólares a precios constantes del 2000)
21.6
0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0
UruguayBolivia
República DominicanaEl Salvador
Panamá
ArgentinaPerú
ParaguayGuatemala
MéxicoAméric Latina y el Caribe a/
ColombiaBrasil
Costa Rica
VenezuelaNicaragua
ChileHondurasEcuador
a/ 19 países.
El crecimiento influye en el mercado de trabajo y disminuye
el desempleo
50
53
55
58
60
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Ta
sa
de
ocu
pa
ció
n
7
8
9
10
11
Ta
sa
de
de
se
mp
leo
Tasa de ocupación Tasa de desempleo
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: OCUPACIÓN Y DESEMPLEO
Tasa de Desempleo Tasa de Ocupación
2005 9.6 53.32006/p 8.8 53.9
Primer Semestre
Esto contribuye a la reducción de la pobreza, aunque los niveles son todavía muy altos
1. El crecimiento de la región en
perspectiva
2. Características del ciclo
económico
3. Los riesgos que plantea el
escenario internacional
Los principales interrogantes del contexto internacional
El escenario más probable es una leve desaceleración del crecimiento mundial pero con más incertidumbre
El aumento del precio del petróleo y su impacto en la tasa de inflación
Hasta dónde llegará el aumento de las tasas de interés de Estados Unidos (no está claro si es mayor el riesgo de desaceleración económica que de aumento de la tasa de inflación)
En qué medida la desaceleración en Estados Unidos será compensada por un mayor crecimiento de la Unión Europea, Asia y Japón
1. El crecimiento de la región en
perspectiva
2. Características del ciclo
económico
3. Los riesgos que plantea el
escenario internacional
4. La región es menos vulnerable
Comparación entre ciclos de crecimiento
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE CRECIMIENTO PROMEDIO ANUAL EN EL PERÍODO
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
1991-1994 2003-2005Ingreso Nacional Consumo totalInversión Exportaciones de bienes y serviciosImportaciones de bienes y servicios
ELASTICIDAD INGRESO DE LAS IMPORTACIONES
1991 – 1994 : 3.62003 - 2005 : 2.6
15.3%
Una mejor cuenta corriente que en la anterior fase de crecimiento
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: CUENTA CORRIENTE (En porcentaje del PIB a precios corrientes)
-10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8
NicaraguaPanamá
Costa RicaEl SalvadorGuatemalaColombiaParaguay
MéxicoUruguay
HondurasRepública Dominicana
EcuadorCARIBE
ChilePerú
AMÉRICA LATINAHaití
BrasilArgentina
BoliviaVenezuela
1994 2005Nicaragua1994: -30.62005: -16.3
18.1
Una vuelta a los TI de los noventa (poco previsible) no generaría situaciones
traumáticas en la mayoría de los países
-10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10%
ARGENTINABOLIVIABRASIL
CHILECOLOMBIA
COSTA RICAECUADOR
EL SALVADORGUATEMALA
HAITÍHONDURAS
MÉXICONICARAGUA
PANAMÁPARAGUAY
PERÚR. DOMINICANA
URUGUAYVENEZUELA
AMÉRICA LATINA
a precios corrientes con los términos de intercambio de los años noventa
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: BALANZA BÁSICA (Como porcentaje del PIB)
-11.4%
12.3%
19.2%
A diferencia de otros períodos los ingresos fiscales crecen más que el
gasto
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
1991/1994 2002/2005
Ingreso total Gasto corriente Gasto capital Gasto primario
AMERICA LATINA Y EL CARIBE: VARIACIÓN DE LOS PRINCIPALES INDICADORES FISCALES(En puntos poncentuales del PIB)
Esto permite mejorar el balance de las cuentas públicas
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Resultado primario Resultado global
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: RESULTADO PRIMARIO Y RESULTADO GLOBAL DEL GOBIERNO CENTRAL(En porcentajes del PIB, promedios simples)
10.0
30.0
50.0
70.0
90.0
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Promedio simple de ALC Promedio simple sin Argentina ni países HIPC
DEUDA PÚBLICA DE AMÉRICA LATINA, SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO(En porcentajes del PIB)
Cae la relación deuda pública/PIB
Aumenta la proporción de deuda a tasa fija y en moneda nacional
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Argentina Uruguay Perú Brasil
Fines los noventa 2005
0 20 40 60 80 100
Brasil
Colombia
Perú
Argentina
Guatemala
Venezuela
Chile
Uruguay
Fines los noventa 2005
DEUDA PÚBLICA EN MONEDA LOCAL RESPECTO DE LA DEUDA PÚBLICA TOTAL
(En porcentajes)
DEUDA PÚBLICA CON TASA FIJA RESPECTO DE LA DEUDA PÚBLICA TOTAL
(En porcentajes)
Cae la relación deuda externa/exportaciones
0%
50%
100%
150%
200%
250%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
DEUDA EXTERNA NETA RESERVAS INTERNACIONALES
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: DEUDA EXTERNA (Como porcentaje de las exportaciones de bienes y servicios)
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Disminuye la relación deuda de corto plazo sobre reservas internacionales
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: DEUDA EXTERNA DE CORTO PLAZO(Como porcentaje de las reservas internacionales)
Aumenta la capacidad de endeudamiento con los organismos
internacionalesAMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PRÉSTAMOS CONCEDIDOS POR EL FMI
(En millones de DEGs)
0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
70 000
80 000
1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Total Mundial América Latina y el Caribe % ALC/Total Mundial
0 20 40 60 80 100
Haití
Costa Rica
Perú
Suriname
Nicaragua
Paraguay
Bolivia
Uruguay
Sin embargo algunos países siguen altamente dolarizados y con elevadas
deudas públicas
DEPÓSITOS EN MONEDA EXTRANJERA (Como porcentaje de los depósitos totales)
0 20 40 60 80 100
Haití
Brasil
Costa Rica
Honduras
Colombia
Panamá
Uruguay
Argentina
Bolivia
Nicaragua
SALDO DE LA DEUDA PÚBLICA BRUTADEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO
(Como porcentaje del PIB)
En síntesis
El ajuste internacional se debía dar en algún momento; mejor ahora que todavía hay posibilidades que se produzca un “aterrizaje suave”.
La región es menos vulnerable a las perturbaciones externas.
Si bien la tendencia a una menor vulnerabilidad es general, existen grandes diferencias entre países.
A pesar de la menor vulnerabilidad, la mayor volatilidad del contexto internacional y los riesgos de un ajuste brusco obligan a acentuar el manejo contracíclico y mejorar la institucionalidad fiscal.
Las economías de la región seguirán creciendo aunque a un ritmo algo menor.
1. El crecimiento de la región en
perspectiva
2. Características del ciclo
económico
3. Los riesgos que plantea el
escenario internacional
4. La región es menos vulnerable
5. Cómo aprovechar la
oportunidad
Un contexto internacional favorable
Genera una mayor tasa de crecimiento y ayuda
a disminuir la pobreza.
Pero no debe hacernos olvidar que
• No es para siempre
• Sólo con recursos naturales es difícil lograr un
crecimiento sostenible y mejorar la equidad.
Es necesario sentar las bases para un verdadero proceso de desarrollo
Lograr consensos sociales y políticos
Mejorar la cohesión social, mediante políticas en el ámbito productivo y social y con mejores instituciones
Un pacto fiscal que sea parte del acuerdo social y que asegure los recursos necesarios
Una estrategia de desarrollo, que ponga énfasis en la diversificación de la estructura productiva, para lo que se requiere• Mejorar la educación• Priorizar la innovación• Incentivar la inversión
SITUACIÓN ECONÓMICA DE AMÉRICA SITUACIÓN ECONÓMICA DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE EN EL 2006LATINA Y EL CARIBE EN EL 2006
Osvaldo KacefDivisión de Desarrollo Económico
Comisión Económica para América Latina y el Caribe
Santiago, 15 de noviembre de 2006
