R e s u l t a d o s O p e r a t i v o s y F i n a n c i e r o s : S e g u n d o T r i m e s t r e d e 2 0 1 3

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Grupo Posadas, S.A.B. de C.V. y SubsidiariasMéxico, D.F., 17 de julio de 2013

Datos presentados con repecto al mismo trimestre del año anterior en NIIF (IFRS):

•IngresostotalesyEBITDAcrecen32%y51%,respectivamente•Latarifaefectivadeloshotelesdelacadenasubió7.4%enpesos•3hotelesnuevosabiertoseneltrimestre•Plandedesarrolloconsidera33hotelesy26%máscuartosparalospróximos24meses•Enajenaciónde2hotelesyoficinascorporativasaFibraHotelyFibraUno,respec-tivamente•Recursosencajaal30dejuniode2013de$1,406millones(US$108millones)

InformaciónparaInversionistas: Gerardo de PrevoisinTel.:(5255)5326-6757gerardo.deprevoisin@posadas.com

Millonesdepesosal VariaciónVariación 30dejuniode2013 2T13 % AA% 2013 %AA%IngresosTotales1,998.410031.75,158.710069.8 ResultadodeOperación262.413 103.3 830.016.1215.2EBITDA 356.918 51.1 1,023.0 19.8112.4 Result.NetoMayoritario15.41na 460.08.9214.5

ElEBITDAcreció51.1%duranteelsegundotrimestre

de2013elcualcomparamuyfavorablementeconel

2T12.Enel2T13seperfeccionólaventade2hoteles

generandounEBITDAde$36.4millones.Enbases

comparables y excluyendo eventos extraordinarios,

elEBITDAcreció16%equivalentea$33millones.

Durante el 2T13 continuamos registrando un buen

resultadooperativoennuestroshotelesanivelsiste-

ma.Latarifapromedioseincrementóen4.3%yla

ocupaciónseincrementóen1.9puntosporcentuales

(“pp”) loqueresultóenuncrecimientode la tarifa

efectivade7.4%.

Loshotelesdeciudad,loscualesrepresentanel79%

del total de los cuartos operados a nivel sistema,

continúan mejorando consistentemente con un in-

crementoentarifaefectivade5.4%.

Por otro lado, es importante destacar el aún mejor

desempeñodeloshotelesdeplayaconunincremen-

to en tarifa efectivade20.3%.Esto, debido a que

continuamosobservandounmayorflujodeturistas

hacialosdestinosdeplayaubicadosenCancún.

Durante el segundo trimestre de 2013 se concreto la

enajenaciónde2hotelesmásaFibraHotellocaliza-

dasenelcentrodelpaísqueoperanbajolamarca

FiestaInn.Posadasseguiráoperandoestoshoteles

> CifrasRelevantes

“Enrelaciónalsegundotrimestrede2013,continuamosobservandounbuenritmoenlatasadecrecimientodelosingresosydelEBITDAimpulsadosporunbuende-sempeñodeloshotelesanivelcadenacuyoRevparcontinúacreciendoatasasmuyimportantes,laaperturadenuevoshotelesyporlautilidadenlaventadealgunosac-tivosincluyendodoshotelesqueseguiremosoperando.”comentóJoséCarlosAzcár-raga, Director General de Posadas

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entérminosycondicionesdemercadoporunplazo

superiora15añosylosrecursosrecibidosseus-

aránparacontinuarsudesarrolloenMéxico.Cabe

mencionarquelaventadelosdoshotelesequivalió

a $238.3millones de los activos totales y $36.5

millonesenEbitda.Despuésdevenderenloqueva

de2013aproximadamenteel11%de loscuartos

operados,Posadasesdueñooarriendael39%de

loscuartosqueopera.

El 27de junio de2013 se celebró con FibraUno

un acuerdo para enajenar sus oficinas corporati-

vas,porunmontoaproximadode$15millonesde

dólares,apagarseenefectivo.Comopartedelas

negociacionesdeestatransacción,FibraUnoyGru-

poPosadasfirmaronuncontratodearrendamiento

deestasoficinaspordiezaños.

Para la potencial adquisición y edificación de dos

proyectos de Fiesta Americana Grand Villas en Aca-

pulcoDiamanteyNuevoVallarta,sedioundepósi-

todeUS$2.3millonesequivalenteal10%delvalor

de ambos terrenos, los cuales se encuentran en

procesodeanálisisde la inversióntotalrequerida

y rentabilidad. Ambos proyectos representarían un

incrementodemásdel50%delinventariototalde

módulosdelClubVacacional.

Enrelaciónalaobligaciónqueexistíadeconstruir

enelterrenodeChemuyil, lacompañíaconsidera

quehaquedadoextinguidayconellotambiénlas

garantías otorgadas equivalentes a US$ 10 mil-

lones.Noobstante,elacreedordeesaobligación

hacontrovertidoestepuntodevistayharequerido

el pago correspondiente.

Enreferenciaaciertosjuiciosdecarácterfiscalque

sehabíanoriginadodesde2004hasta2008enlos

cuales la Compañía y sus subsidiarias eran actoras,

la compañía decidió presentar los desistimientos

correspondientesalprogramadecondonaciónfiscal

antelostribunalesyrealizóunpagodeaproxima-

damente$141millones de pesos. Posteriormente

se obtuvo la resolución favorable por parte del

Sistema de Administración Tributaria cancelando

asíelpasivocontingentequeseveníarevelandoen

lasnotasalosestadosfinancierosdelaCompañía.

ConrespectolatransaccióndeventadeSudaméri-

ca,sehanvenidosuscitandoajustesnosignifica-

tivos al precio, sin embargo el importe en escrow

podría verse impactado negativamente, debido a la

discrepanciaenelplazodeconcesiónrespectode

unodeloshotelesqueformópartedelatransac-

ción.

El 27de junio de2013 se celebró con FibraUno

un acuerdo para enajenar sus oficinas corporati-

vas,porunmontoaproximadode$15millonesde

dólares,apagarseenefectivo.Comopartedelas

negociacionesdeestatransacción,FibraUnoyGru-

poPosadasfirmaronuncontratodearrendamiento

deestasoficinaspordiezaños.

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Arrendados

Administrados

Propios

InversiónTotalUS$397M Distribucióndecuartosporcontrato

Posadas

Terceros

Aperturas Últimos Doce Meses No. de cuartos Tipo

OneGuadalajaraCentroHistorico 146 OperaciónOneXalapaLasAnimas 108 OperaciónLiveAquaMexicoCity 135 OperaciónOneQuéretaroAeropuerto 126 OperaciónOneOaxacaCentro 109 OperaciónFITolucaAeropuerto 150 OperaciónFIChetumal 131 OperaciónOneGuadalajaraTapatío 126 Operación

Total 1,031

9%

91%

3%

97%

Marcas México Total % Hoteles Cuartos Hoteles Cuartos HotelesCuartos

FiestaAmericanaGrand 2 405 2 405 8 FiestaAmericana 4 903 4 903 19 Fiesta Inn 7 1,032 7 1,032 21FAVacationClub 1 164 1 164 3Onehoteles 19 2,345 19 2,345 48 TOTAL 33 4,849 33 4,849 100

> Desarrollo

Duranteel2Q13,firmamos4cartasdeintención,4contratosdeoperaciónnuevos,abrimos3hotelesyreno-

vamos el contrato del Fiesta Inn Celaya. Con esto, al 30 de junio de 2013, la Compañía tiene acuerdos para

operar33nuevoshotelescon4,849cuartos.Esteplandedesarrollorepresentaunincrementoenlaofertade

cuartosde26%ydeéste,el72%correspondealosformatoseconómicoydenegocios.

EstoshotelesrepresentanunainversióntotaldeUSD$397.2millones,deloscuálesGrupoPosadascontribuirá

conunporcentajeaproximadodel9%,quecorrespondeprincipalmentealaúltimafasedelClubVacacional

enLosCabosya16departamentosenPuertoVallarta.Lasaperturasiniciaránapartirdeltercertrimestrede

2013,yseesperaquetodosesténenoperaciónantesdejuliode2015deacuerdoaloscompromisosasumi-

dosporlospropietariosdedichosinmuebles.

Propios

Administrados

Propios

Terceros

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Eneltrimestre,yquitandolosefectosdelasventasaFibraHotelyFibraUno,losingresosdeestesegmento

representaronel47%delosingresostotalesdelaCompañía.Mismasbases,elEBITDAcreció$24millones

querepresentanuncrecimientode43%encomparaciónconelmismoperiododelañoanterior.

Continuamosobservandounbuendesempeñoenloshotelespropiosyarrendadosdeacuerdoalossiguien-

tesindicadoresoperativos:elaumentoenlatarifapromediode8.6%eincrementoenocupaciónde3.1pp,

loqueresultóenunatarifaefectivamayoren13.8%.Elnúmerodecuartospromediodisponibledecrecióen

29.7%comoresultadodelaventadeloscatorcehotelesenloquevade2013.Enbasescomparables,latarifa

efectivacreció15%.

Losresultadosdeloshotelesdeciudadmostraronunamejoríaencomparaciónconlosregistradosenel2T12.

Con31.9%menoscuartospromediooperados,unincrementode6.3%enlatarifapromedioyunfactorde

ocupaciónligeramentesuperioren0.7pp,latarifaefectivafuemayoren7.4%.

Loshotelesdeplayaoperaronenpromedio,17.9%menoscuartos,debidoaltraspasodelhotelFACozumel

ReefalnegociodelClubVacacionalqueapartirdel1°dejuliode2012empezóasercomercializadoporesta

unidaddenegocios.Porotrolado,estoshotelestuvieronunincrementoenlatarifapromediode9.2%yen

ocupaciónde14.3pp, loqueresultóenun incrementoentarifaefectivade33.7%encomparaciónconel

mismoperiododelañoanterior;enpartedebidoalbuendesempeñodeloshotelesubicadosenCancúnque

operanconelformatotodoIncluido.

ElhotelFiestaInnMonterreyValleubicadoenlaciudaddeMonterreycon176cuartosseencuentraenremod-

elaciónparaevolucionaralnuevoconceptohoteleroBusinessClassporlocual,apartirdel1°demarzode

2013permanecerácerradoduranteochomeses.

>HotelesPropiosyArrendados

Total Ciudad Playa %Variación%Variación%Variación

1T13 (TT) Cuartos promedio TarifaPromedio Ocupación(Var.enpp)TarifaEfectiva Acumulado

Cuartos promedioTarifaPromedio

Ocupación(Var.enpp)TarifaEfectiva

5,6161,07068%724

6,0401,08566%713

(29.7)8.63.113.8

(23.3) 9.30.810.7

(31.9)6.30.77.4

(24.8)6.3(1.5)3.7

1,0251,31978%1,023

1,0251,42179%1,129

(17.9) 9.214.333.7

(14.6)12.611.030.6

4,5911,00565%658

5,0151,00063%627

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LosingresosdelnegociodeAdministracióndespuésdequitarlosefectosdelasventasaFibraHotely

FibraUnorepresentaronel26%delosingresostotaleseneltrimestre,yelmargenenEBITDArep-

resentóel29.1%locualequivaleaunamejorade10.2ppconrelaciónal2T12.

Elnúmerodecuartospromediooperadosanivelsistemapresentóunincrementode2.3%eneltri-

mestre,mientrasquesereportóunamejoríade4.3%enlatarifapromedioyenocupaciónde1.9pp,

resultandoenunincrementoenlatarifaefectivade7.4%.

Paraloshotelesdeciudadanivelsistema,observamosqueelnúmerodecuartospromediooperados

presentóunincrementode4.3%conunamejoríaenlatarifapromediode4.4%,lacualfueacom-

pañadaporunincrementoenocupaciónde0.6ppparaalcanzarunatarifaefectivasuperioren5.4%.

Loshotelesdeplayapresentaronundecrementode8.9%enloscuartospromediooperadoscon-

siderandoelcambiodelhotelFACozumelReefparaseroperadoporelClubVacacional.Latarifa

promedio,laocupaciónylatarifaefectivatuvieronunbuendesempeñosubiendoen3.7%,9.7ppy

20.3%,respectivamente,estebuenresultadosedebióenpartealyaobservadomejordesempeño

deloshotelesenCancúnqueoperanconelformatotodoincluido.

Duranteelsegundotrimestrede2013lacompañíahaabiertotresnuevoshotelesyochoenlosúlti-

mosdocemeses.Losochohotelesrepresentanuntotalde1,031cuartosadicionales:OneGuadala-

jaraCentroHistórico,OneXalapaLasAnimas,LiveAquaMexicoCity,OneQuerétaroPlazaGalerías,

OneOaxacaCentro,FiestaInnTolucaAeropuerto,FiestaInnChetumalyOneGuadalajaraTapatío.

Incluyehotelespropios,arrendadosyadministrados.

>Administración

Total Ciudad Playa %Variación %Variación%Variación

2T13 (TT) Cuartos Promedio TarifaPromedio Ocupación(Var.enpp)TarifaEfectiva

Acumulado Cuartos promedioTarifaPromedio

Ocupación(Var.enpp)TarifaEfectiva

16,7521,03065%670

16,6491,05563%667

2.34.31.97.4

2.95.80.77.0

14,46596764%621

14,36296762%598

4.34.40.65.4

4.55.2(0.6)4.3

2,2871,38871%980

2,2871,52772%1,106

(8.9)3.79.720.3

(6.3)7.18.721.7

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> Club Vacacional y Otros

El segmento Club Vacacional y Otros incluye principalmente el negocio Fiesta Americana Club Vacacional

(FAVC).LosingresosdeestadivisióndespuésdequitarlosefectosdelaventasaFibraHotelyFibraUnorep-

resentaronel27%delosingresosconsolidadosdelgrupoduranteel2T13yregistraronundecrementoen

contribuciónde52.7%encomparaciónconelmismotrimestredelañoanteriordebidoaquelaCompañía

decidióanticiparcancelacionespor$43millonesparaincrementarelinventariodisponibleparaventa.Apartir

delmesdejulioClubVacacionalestátambiénincrementandosuinventarioconlaconversióndelhotelFiesta

AmericanaCozumelReefyplaneadesarrollarenAcapulcoyNuevoVallartanuevosresortsenelfuturo.

Dentrodelmismonegociodepropiedadesvacacionales,laCompañíaestálanzandounnuevoproductode-

nominado “TheFrontDoor”, queenprincipio es similar al ofrecidopor el FiestaAmericanaVacationClub

(FAVC),perodestinadoalmercadomásexclusivoydemayorniveldelujo.Paraestefin,Posadasadquirió

enabrilde2013dieciséisdepartamentosubicadosenPuertoVallartaporunpreciototaldeUS$5.6millones,

mismosquepretendedestinaralnegociodetiempocompartidobajolamarca“TheFrontDoor”yqueestarán

disponiblesapartirdel1°deagostode2013.Seestimaquelaventapromedioporclienteseadealrededor

deUS$140milversuslaventapromediodeUS$15mildelprogramaactual.

>EBITDA

EnelsegundotrimestresegeneróunEBITDAde$356.9millonesquecomparamuyfavorablementecontra

$236.2del2T12,elmargenrespectoaingresosconsolidadosparaeltrimestredecadaañofuede17.9%y

15.6%,respectivamente.Paralosúltimosdocemeses,elEBITDA(IFRS)fuede$1,591.0millones(US$122.2

altipodecambiodeMXN$13.0235porUSD)millones.CabemencionarqueelEBITDAexcluyendolautilidad

enventadeactivosaFibraHotelyFibraUno,principalmente,seríade$997.3millones(US$76.6millones).

Enbasescomparables,elEBITDAU12Mal2T13creció11.6%encomparaciónconel2T12(U12M),de$727

millonesa$810millones.

> Gastos de capital

Losgastosdecapitalduranteeltrimestrefueron$240.4millonesdeloscualesel57%sedestinaronaman-

tenimientodehoteles,11%acorporativoy32%paraelclubvacacional.

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> Resultado Integral de Financiamiento

Concepto 2T13 2T12 2013 2012 Intereses ganados Intereses devengados Pérdida(Util.)cambiaria Otrosgastos(productos)financieros Gastosfinancieros Total RIF

Cifrasenmilesdepesos.

> Resultado Neto Mayoritario

Comoresultadodeloanterior,lautilidadnetaenelsegundotrimestrede2013fuede$15.4millones,esto

debidoenpartealautilidadgeneradaenlaventadedoshotelesubicadosenlaregióncentrodeMéxicoyala

ventadelasoficinascorporativasubicadasenlaCiudaddeMéxico.Paraelprimersemestrede2013lautilidad

acumuladaasciendea$460.0millones.

(3,598)117,82378,589111,19616,639320,649

(16,666)97,346(801)221,57712,890314,346

Alcierredeltrimestre,lacoberturadeinteresesnetosconelefectodelasIFRS,esde3.3veces,1.7

vecesmayorqueelreportadoenelmismotrimestredelañoanterior.

Lafluctuacióncambiarianorealizadafueproductodeladepreciaciónde5.6%delMXNcontraelUSD

del 1T13 al 2T13.

Alcierredelsegundotrimestrede2013nohayningunaoperacióndederivadosennuestroslibros.

(4,464)256,723(76,381)(99,158)27,621104,341

(34,192)192,571(47,765) 23,12233,238166,974

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>SituaciónFinanciera

Elsaldoencajaal30dejuniode2013fuede$1,406.2millones(US$108millones).

Lasprincipalespartidasdeusodeefectivoduranteeltrimestrefueron,entreotras,laadquisiciónde16depar-

tamentos en Puerto Vallarta, los gastos de capital y el pago de intereses.

LadeudatotalseubicóenUS$348millones,netodegastosdeemisión,mientrasqueladeudanetadeacu-

erdoaIFRSfuedeUS$240millones,LarazóndeDeudaNetaaEBITDAfuede2.0vecesconefectodeIFRS,

quecomparamuyfavorablementevslas6.6vecesreportadasenel2T12.

LamezcladelaDeudaTotalconelefectodeIFRSeraalcierredelsegundotrimestre:cerodecortoplazo,

100%enUSDyentasafija.Lavidapromediodeladeudaerade3.8añosynoseteníadeudagarantizada

con activos inmobiliarios.

Alafechadedifusióndeestereporte,lascalificacionescorporativasyparalasemisiones“9.25%SeniorNotes

2015”y“7,875%SeniorNotes2017”son:

Fitch:escalaglobal IssuerDefaultRating(IDR)“B+”yescala local (Caval) “BB+”,ambasconperspectiva

estable.

Moody´s: escala global “B2” y perspectiva estable.

S&P: escala global “B” con perspectiva estable.

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> Grupo Posadas al 30 de junio de 2013

GrupoPosadaseslaoperadoradehoteleslíderenMéxicocon110hotelesy18,999cuartospropios, arrendados y administrados en los destinos de ciudad y playa mas importantes y visitadosenMéxico(99%deltotaldecuartos)yunhotelpropioenEstadosUnidos(1%).El79%deloscuartosseencuentranendestinosdeciudad,conel21%restanteendestinosdeplaya.Nuestrasmarcassonlasprimerasquevienenalamentedelosconsumidoresmexica-nos(topofmind)entrelascualesseencuentran:LiveAqua,FiestaAmericanaGrand,FiestaAmericana,ExploreanKohunlich,FiestaAmericanaVacationVillas,FiestaInnyOneHotels

enMéxico.PosadascotizaenlaBMVdesde1992

Marca México USA Total Hoteles Cuartos Hoteles Cuartos Hoteles Cuartos

LiveAqua 2 506 2 506FiestaAmericana 16 4,616 16 4,616FiestaInn 63 9,148 63 9,148

FAVacationVillas 6 1,692 6 1,692

OneHotels 21 2,621 21 2,621Otros 1 213 1 203 2 416 Total 10918,796 1 203 110 18,999% 99% 1% 100%

Arrendados 2,810habitaciones

Administrados11,543habitaciones

Propios 4,646habitaciones

Distribucióndecuartos

61%

24% 15%

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>EstadodeResultadosIFRS (millones de pesos)

Concepto

Ingresos TotalesHotelesPropiosyArrendadosIngresosCosto DirectoContribución

AdministraciónIngresosCosto DirectoContribución

FA Vacation Club y OtrosIngresosCosto DirectoContribución

Gastos CorporativosDepreciación/amortizaciónOtros (Ingresos) y GastosUtilidaddeoperación

EBITDA

Result. Integral de FinanciamientoUtilidadantesdeImp.yAfiliadasPart.enRes.deCías.AfiliadasUtilidadantesdeImpuestosOperaciones discontinuasISRyPTUImpuestoDiferido

UtilidadNetaConsolidadaInterés minoritarioResultado Neto Mayoritario

2T13

1,998.4

1,032.4909.3 123.1

375.3266.0109.2

590.8387.8202.9

60.994.517.5262.4

356.9

314.3(51.9)(0.1)(52.0)

2.2 128.4(147.5)

(35.0)(50.5)15.4

%

100.0

100.0 88.111.9

100.0 70.9 29.1

100.0 65.634.4

3.0 4.70.9 13.1

17.9

15.7(2.6)(0.0)(2.6)0.1 6.4(7.4)

(1.8)(2.5)0.8

2013

5,158.7

3,367.82,735.9631.9

745.4528.9216.6

1,045.5734.9310.6

116.1193.0 19.9 830.0

1,023.0

167.0663.00.0 663.03.0 131.467.5

461.11.1 460.0

%

100.0

100.0 81.218.8

100.0 70.9 29.1

100.0 70.3 29.7

2.3 3.7 0.416.1

19.8

3.2 12.9 0.0 12.9 0.1 2.51.3

8.90.0 8.9

Var.%69.8

123.0 117.4150.8

15.83.9 60.6

18.216.722.0

(3.6)(11.6)(49.3)215.2

112.4

60.0317.1

na314.3

nana

(59.9)

175.9(94.7)214.5

2T12

1,517.1

727.9 615.6112.3

285.9231.854.1

503.2327.7 175.5

88.2107.2 17.5129.0

236.2

320.6(191.6)

0.7 (190.9)(32.6)(108.4)50.0

(99.9)20.8

(120.7)

%

100.0

100.0 84.615.4

100.0 81.118.9

100.0 65.134.9

5.87.1 1.2 8.5

15.6

21.1 (12.6)

0.0 (12.6)(2.2)(7.1)3.3

(6.6)1.4(8.0)

Var.%

31.7

41.847.79.6

31.2 14.8101.7

17.418.415.6

(31.0)(11.9)(0.2)103.3

51.1

(2.0)(72.9)

na(72.8)

nanana

(64.9)nana

%

100.0

100.0 83.316.7

100.0 79.1 20.9

100.0 71.2 28.8

4.07.2 1.3 8.7

15.9

3.45.20.0 5.3

(2.3)(3.5)5.5

5.50.7 4.8

2012

3,038.6

1,510.21,258.3252.0

644.0509.1134.8

884.4629.9254.5

120.4218.439.2 263.3

481.7

104.3159.01.1 160.0(70.3)(105.3)168.5

167.120.9 146.3

Re

su

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do

s:

S

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01

3

1 2

> Balance General Consolidado al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012 - IFRS (millones de pesos)

Concepto

ACTIVOCirculanteEfectivoeinversionesdisponiblesClientes y doctos. por cobrarInventariosActivos disponibles para venta y Otros Total circulante

LargoPlazoDoctos.porcobrarlargoplazoInversiones en accionesOtras InversionesInmuebles,plantayequipo,netoActivosintangiblesycargosdiferidosActivos no circulantesTotal ActivoPASIVOCirculante ProveedoresCréditos bancariosCréditosbursátilesOtrosOtros pasivos circulantes Total circulante

LargoPlazoCréditos bancariosCréditosbursátilesOtrosPasivosimpuestosdiferidosyOtrosTotal Pasivo

CAPITALCONTABLECapital contable mayoritarioCapital contable minoritarioTotal Total Pasivo y Capital

Jun-13

1,406.22,167.6128.3124.53,826.5

1,739.0 37.6 373.2 7,093.3 346.89,589.813,416.3

267.1 - -

2.5688.5958.1

- 4,528.9708.91,759.87,955.7

5,229.9230.85,460.7

13,416.3

%

10.516.21.00.928.5

13.00.32.852.92.671.5100.0

2.00.00.00.05.17.1

0.033.85.313.159.3

39.01.740.7

100.0

Dic - 12

1,480.01,735.5114.81,463.64,793.8

1,643.640.3272.67,367.6130.59,454.614,248.4

381.4 103.3 900.0 2.61,481.52,868.7

185.23,872.9509.81,588.99,025.5

4,846.4376.55,222.9

14,248.4

%

10.412.20.810.333.6

11.5 0.3 1.951.7 0.966.4100.0

2.7 0.76.3 0.010.420.1

1.327.23.611.263.3

34.02.636.7

100.0

Re

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1 3

>EstadosConsolidadosdeFlujodeEfectivo-IFRS (Millonesdepesosdel1°deeneroal30dejuniode2013y2012)

EstadosConsolidadosdeFlujodeEfectivo 2013 2012

Utilidad(Pérdida)netaantesdeimpuestosalautilidad +(-)Partidassinimpactoenelefectivo +(-)Otraspartidasnorealizadas +(-)Partidasrelacionadasconactividadesdeinversión +Depreciaciónyamortizacióndelejercicio +(-)Utilidadopérdidaenventadeinmuebles,maquinariayequipo +(-)Participaciónenasociadasynegociosconjuntos +(-)Interesesafavor +(-)Otraspartidas+(-)Partidasrelacionadasconactividadesdefinanciamiento +Interesesdevengados +Fluctuacióncambiaria +OperacionesfinancierasdederivadosFlujo derivado del resultado antes de impuestos a la utilidad Flujosgeneradosoutilizadosenlaoperación +(-)Decremento(incremento)encuentasporcobrar +(-)Decremento(incremento)eninventarios +(-)Decremento(incremento)enotrascuentasporcobraryotrosactivos +(-)Incremento(decremento)enproveedores +(-)Incremento(decremento)enotrospasivos +(-)Impuestosalautilidadpagadosodevueltos FlujosnetosdeefectivodeactividadesdeoperaciónFlujosnetosdeefectivodeactividadesdeinversión (-)Inversiónenintangibles (-)Inversióneninmuebles,plantayequipo +Disposicióndenegocios +Interesescobrados +(-)Otraspartidas Flujosnetosdeefectivodeactividadesdefinanciamiento +Financiamientosbancarios +Financiamientosbursátiles +Otrosfinanciamientos,incluyellamadasdemargen (-)Amortizacióndefinanciamientosbancariosybursatiles (-)Amortizacióndeotrosfinanciamientos (-) Dividendos pagados +Primaenventadeacciones +Aportacionesparafuturosaumentosalcapital (-) Intereses pagados (-) Recompra de acciones +(-)Otraspartidas Incremento(disminución)netodeefectivoydemásequivalentesdeefectivo CambiosenelvalordelefectivoyequivalentedeefectivoEfectivoyequivalentesdeefectivoalprincipiodelperiodo Efectivoyequivalentesdeefectivoalfinaldelperiodo

663.0(740.1)(740.1)

198.6 193.0 39.8

6.9(41.1)195.9192.6 23.1 (19.8)317.4(853.4)(423.2)6.3(47.1)(114.3)(238.5)(36.6)(536.0)2,051.4

(247.4)2,015.2(6.9)290.5(1,589.2)

835.5

(1,647.3)

(119.7)

(293.2)

(364.5)(73.8)

1,480.01,406.2

160.0114.4114.4

262.6255.314.0(1.1)(5.6)

(313.0)263.1(99.2)(476.9)224.0(263.2)(202.8)

2.1 (54.4)(129.7)158.2(36.6)(39.1)114.2

(25.3)

5.6133.8(24.1)

290.7

431.8(1,277.6)

847.4(272.7)

(43.6)51.0

422.5473.4