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BANCO DE PROYECTOS DE INVERSION EN MINERALES NO METALIFEROS

(BPIMNM)

ASPECTOS REFERIDOS AL DIMENSIONAMIENTO TECNICO – ECONOMICO

DE PROYECTOS MINEROS DE INVERSION

El presente documento ha sido especialmente elaborado, para la mejor interpretación y aplicación del trabajo requerido por INTAL, por el equipo de consultores: COORDINADOR Lic. Luis Alejandro Gallino

INGENIERIA ORGANIZACIONAL Ing. Jorge Grimoldi

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS Lic. Daniel Sabio

INFORMATICA Analista Rubén Sualdea

Con la participación del Ing. José M. Martinez Iraci

Docente Cátedra de Evaluación de Proyectos UNIVERSIDAD TECNOLOGICA NACIONAL

Facultad Regional Buenos Aires

Buenos Aires, 2002


ASPECTOS REFERIDOS AL DIMENSIONAMIENTO TECNICO-ECONOMICO DE PROYECTOS MINEROS DE INVERSION

INDICE

1 – INTRODUCCION......................................................................................................... 4

2 – LA EMPRESA MINERA.............................................................................................. 5 • El recurso mineral:..................................................................................................................6 • La investigación minera: .........................................................................................................6 • El capital de riesgo: ................................................................................................................6 • El capital intensivo: .................................................................................................................6 • El valor residual: .....................................................................................................................6 • Los mercados de minerales: ..................................................................................................6 • El tiempo de maduración: .......................................................................................................7 • El riesgo minero:.....................................................................................................................7

Tabla 1: El Riesgo en los Proyectos Mineros ............................................................................. 8 Gráfico 1: Esquema del Riesgo en los Proyectos Mineros......................................................... 9

• Los objetivos de la empresa minera:......................................................................................9 • Los factores ambientales:.....................................................................................................10

3 - LOS MINERALES NO METALIFEROS..................................................................... 10 A.- Minerales y Rocas Industriales.............................................................................................10 B.- Gemas (Piedras Preciosas y Semipreciosas) Decorativas y de Colección .........................10 C.- Rocas Ornamentales, Dimensionales, de Aplicación y de Construcción (Incluidos Aridos)10

4 - LA FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS....................... 11 • Dimensionamiento Físico o Técnico:....................................................................................11 • Dimensionamiento Económico: ............................................................................................11 • Dimensionamiento Financiero: .............................................................................................12

Terminología Utilizada.............................................................................................................. 12 Proyecto de Inversión ..........................................................................................................................13 Proyecto Minero ...................................................................................................................................13 Empresa Minera Nueva .......................................................................................................................13 Empresa Minera en Marcha.................................................................................................................13 Proyecto Marginal o Incremental .........................................................................................................14 Proyecto de Reactivación ....................................................................................................................14 Proyecto de la Empresa Nueva ...........................................................................................................14 Vida Util del Proyecto...........................................................................................................................14 Período de Análisis ..............................................................................................................................14 Valor Residual ......................................................................................................................................15 Período de Preinversión.......................................................................................................................15 Período de Instalación o Construcción ................................................................................................15 Período de Explotación o Funcionamiento ..........................................................................................15 Iniciación del Plan de Explotación .......................................................................................................15 Período de Puesta en Marcha .............................................................................................................15 Estado de Régimen..............................................................................................................................16 Etapas de Evolución ............................................................................................................................16

Gráfico 2: Los Tiempos del Proyecto........................................................................................ 16 Materia Prima.......................................................................................................................................16 Suministros...........................................................................................................................................16

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 1


Insumos................................................................................................................................................17 Bienes o Productos ..............................................................................................................................17 Subproductos .......................................................................................................................................17 Tecnología............................................................................................................................................17 Metodología..........................................................................................................................................17 Proceso de extracción..........................................................................................................................17 Proceso de Elaboración .......................................................................................................................17 Capacidad Teórica ...............................................................................................................................17 Coeficiente Operativo...........................................................................................................................17 Capacidad Real....................................................................................................................................17 Ritmo de Trabajo..................................................................................................................................18 Plan de producción ..............................................................................................................................18 Programa de Producción .....................................................................................................................18 Grado de Aprovechamiento .................................................................................................................18 Cronograma de Ejecución (diagrama de Gantt) ..................................................................................18 Anteproyecto de Ingeniería ..................................................................................................................18 Proyecto de Ingeniería o Ingeniería de Detalle ...................................................................................18

5 - PROYECTOS MINEROS – NIVELES DE CONOCIMIENTO.................................... 19 Idea de Proyecto....................................................................................................................... 19 Perfil de Proyecto ..................................................................................................................... 19

Modelos Genéticos de Yacimientos.....................................................................................................20 Tabla 2: Modelos Geológicos de Yacimientos de Minerales No Metalíferos............................ 21 Proyecto de Prefactibilidad....................................................................................................... 22 Proyecto de Factibilidad ........................................................................................................... 23 Cuadro 1: La Investigación Geológico - Minera........................................................................ 24 Gráfico 3: Secuencia de Tareas Geológico - Mineras .............................................................. 25 Tabla 3: Categorización de los Proyectos Mineros .................................................................. 26 Características de los Proyectos Mineros en Brasil ................................................................. 26 Cuadro 2: Emprendimientos Mineros en Brasil ........................................................................ 27

1.- Etapas .............................................................................................................................................27 2.- Recursos y Reservas......................................................................................................................27 3.- Propiedad Mineral...........................................................................................................................28 4.- Derecho Mineral..............................................................................................................................28 5.- Base Económica.............................................................................................................................29

6 - ESTUDIO DE MERCADO.......................................................................................... 31

7 - DIMENSIONAMIENTO FISICO O TECNICO............................................................. 37 7 - 1 - Tamaño del Proyecto ..................................................................................................... 37 7 - 2 – Localización................................................................................................................... 37 7 - 3 - Anteproyecto de Ingeniería ............................................................................................ 38

7 - 3 - 1 - Recursos y Reservas Mineras. ............................................................................................38 Clasificaciones utilizadas en los Estados Unidos de Norteamérica ...............................................39

Cuadro 3: Clasificación de los Recursos Mineros U.S. Geological Survey – U.S. Bureau of Mines (1976) ................................................................................................................................. 41

Clasificación Utilizada por los Países del Este Europeo ................................................................43 Clasificación de Naciones Unidas ..................................................................................................44

Cuadro 4: Codificación de Recursos Mineros / Tipo de Proyectos Mineros............................. 47 Resumen Comparativo de las Clasificaciones de Recursos Mineros .................................................50 Coeficientes de Certidumbre en la Categorización de Reservas ........................................................50 7 - 3 - 2 - Explotación Minera. ..............................................................................................................53



7 - 3 - 3 - Proceso de Producción en Planta Minero-Industrial. ...........................................................55 Balance de Materiales ....................................................................................................................55

7 - 3 - 4 - Medios de producción ..........................................................................................................57 • Yacimiento y Terrenos..........................................................................................................57 • Edificios y Obras Complementarias .....................................................................................57 • Instalaciones Industriales .....................................................................................................58 • Maquinaria y Equipamiento ..................................................................................................58 • Rodados................................................................................................................................59 • Muebles y Utiles ...................................................................................................................59 • Infraestructura en Predio Propio...........................................................................................59 • Infraestructura en Predio Ajeno............................................................................................59

7 - 3 - 5 – Suministros ..........................................................................................................................60 • Para las instalaciones...........................................................................................................60 • Para el proceso y para las áreas administrativas.................................................................60 • Mercadería en proceso.........................................................................................................60 • Transporte.............................................................................................................................61

7 - 3 - 6 - Requerimiento de Personal..................................................................................................61 7 - 3 - 7 - Aspectos Ambientales. .........................................................................................................62

8 - DIMENSIONAMIENTO ECONOMICO ....................................................................... 64 8 - 1 - Inversiones..................................................................................................................... 64

8 - 1 - 1 – Inversión en Activo Fijo........................................................................................................66 a) Bienes de Uso.............................................................................................................................66 b) Activos Asimilables o Cargos Diferidos ......................................................................................69 c) IVA. Impuesto al Valor Agregado................................................................................................71

8 - 1 - 2 – Inversión en Activo de Trabajo ............................................................................................71 8 - 1 - 3 - Calendario De Las Inversiones ............................................................................................72

8 - 2 - Costos Anuales .............................................................................................................. 73 Gráfico 4: Curvas de Depreciación......................................................................................... 75

Determinación del Costo de Producción de lo Vendido. .....................................................................78 8 - 3 - Resultados Previstos...................................................................................................... 78 8 - 4 - Punto de Equilibrio Económico ...................................................................................... 80 Cuadro 5: Puntos de Equilibrio Anuales................................................................................... 82 Gráfico 5: Punto de Equilibrio Económico ................................................................................ 82

9 - FORMULACION Y EVALUACION DEL PROYECTO DE INVERSION EN EL DIMENSIONAMIENTO ECONOMICO ............................................................................ 83

9 - 1 – Formulación – Ingresos y Egresos del Proyecto de Inversión ...................................... 83 • Ingresos ................................................................................................................................83

Utilidades económicas.............................................................................................................. 83 Amortizaciones ......................................................................................................................... 83 Recupero del IVA inversión ...................................................................................................... 83 Activos al final del Año n .......................................................................................................... 83

• Egresos.................................................................................................................................83 Inversiones en Activo Fijo......................................................................................................... 83 Inversiones en Activo de Trabajo ............................................................................................. 83 Cuadro 6: Ingresos y Egresos de Fondos ................................................................................ 84

Gráfico 6: Saldo anual = Flujo Neto de Caja .................................................................85 Gráfico 7: Saldo Acumulado ............................................................................................88

9 - 2 - EVALUACIÓN - DETERMINACION DEL VAN(i) Y TIR. ................................................ 89



1 – INTRODUCCION

La elaboración, formulación y evaluación de proyectos de inversión es una tarea compleja y meticulosa. Las metodologías implementadas están difundidas por la literatura, sobre todo, en el campo industrial en general pero, específicamente, para la minería, el flujo de información no resulta tan divulgado.

Los grandes proyectos mineros de inversión, fundamentalmente, dirigidos a la

operación de yacimientos metalíferos, utilizan, indefectiblemente, técnicas de evaluación previas. Sin embargo, esta situación ofrece flancos débiles cuando se trata de analizar operaciones más modestas y referidas a sustancias no metálicas.

Las micro, pequeñas y medianas empresas mineras suelen enfrentarse con

dificultades al momento de demostrar las características de su propio negocio, dado que su reducida estructura técnico-administrativa-contable no le permite incursionar, asiduamente, en la aplicación de estas técnicas. En muchas ocasiones, ello queda disimulado al operar yacimientos con pocas complejidades genéticas y estructurales, cierta homogeneidad cualitativa, amplio desarrollo espacial y segura colocación comercial de sus productos.

Muchos empresarios comprobaron la necesidad de esgrimir eficazmente estos

argumentos, dado que es evidente que la falta de un conocimiento estricto de las particularidades intrínsecas de sus proyectos les restan competitividad e inserción en el medio, incrementando el riesgo operativo que afrontan. Modernamente, las mayores exigencias de los mercados en la tipificación de materias primas para destinos específicos van imponiendo la necesidad de efectuar proyecciones racionales de los emprendimientos mineros de toda naturaleza y tamaño.

Los conceptos que se vierten en el presente documento se orientan a ilustrar al

interesado, con la finalidad de capacitarlo en la materia y facilitarle el acceso al sistema instalado por el Banco de Proyectos de Inversión en Minerales No Metalíferos (BPIMNM). El desarrollo temático que sigue contiene aspectos atinentes al estudio de proyectos mineros, en muchos casos, tomados de la bibliografía específica, que podrán resultar novedosos para el público en general, pero no para el profesional afín. Sin embargo, este último podrá encontrarse con algunos avances de mayor detalle y trascendencia en determinadas vertientes, a las que se creyó oportuno brindarles amplitud, aportados, muchos de ellos, desde la experiencia personal de los autores.

Si bien el análisis de proyectos de inversión recurre a metodologías genéricas,

donde el tipo de actividad investigada no decide su enfoque, el sector minero posee peculiaridades que lo caracterizan sensiblemente en este tratamiento. Entonces, en cuanto fue posible efectuar diferenciaciones, se tuvo presente esta tesitura y, fundamentalmente, se orientó a la caracterización propia de las sustancias no metalíferas y, en muchos casos, aludiendo a la envergadura de las empresas intervinientes.

En sentido amplio, el programa expone los fundamentos necesarios para la

formulación de proyectos mineros de factibilidad, intentando definir los diversos aspectos que ellos contienen y mostrando su grado de máxima complejidad. El desarrollo temático para niveles menos rigurosos (perfil y prefactibilidad) queda dimensionado en la misma propuesta, destacando, cuando corresponda, sus particularidades.



Como no debían excluirse de la enunciación, se menciona el encuadramiento de propuestas basadas en conocimientos restringidos, consideradas solamente como ideas de futuros proyectos, aun cuando este renglón no compone el sistema de evaluación establecido.

Se considera que el potencial inversor que sea atraído por las propuestas del

Banco encontrará, al revisar este escrito, material analítico suficiente para aplicar a los proyectos seleccionados y establecer, según sus reales posibilidades, pautas para el aporte de financiamiento acordes con las necesidades de aquellos.

Como se indicará en sucesivas oportunidades, la presente información se detiene

en el tratamiento de los argumentos técnicos y económicos de los proyectos, quedando a criterio del interesado la aplicación del dimensionamiento financiero más apropiado.

Por último, los autores creen su obligación destacar que esta obra se elaboró

pensando en poder brindar una ayuda teórico-práctica a quienes incursionen, con mayor o menor profundidad, mayor o menor exigencia y empeño, mayor o menor pasión o descreimiento, en esta ardua materia del analista de proyectos, quien pretende traducir en fórmulas, parámetros e indicadores la noble actividad cotidiana del minero.

2 – LA EMPRESA MINERA El Banco de Proyectos de Inversión en Minerales No Metalíferos (BPIMNM)

pretende constituir una vidriera donde las empresas mineras puedan exponer su accionar a través de la propuesta de emprendimientos productivos concretos, hacer conocer en el medio sus posibilidades de desenvolvimiento y plantear las necesidades de asistencia que puedan ser solventadas por aportantes externos.

El sistema permite al empresario minero volcar las características de su proyecto

en un programa diseñado por el Banco que, atendiendo el grado de maduración de la propuesta, logre establecer los parámetros de evaluación más apropiados y caracterizar adecuadamente la presentación realizada.

Uno de los principales objetivos del sistema es mantener un método de selección

de propuestas eficaz, con la finalidad de difundir proyectos mineros atrayentes para potenciales inversores decididos en tomar parte de los mismos.

Tal motivo ha llevado a poner en práctica una metodología de evaluación que

exhiba las bondades de las propuestas mediante su dimensionamiento técnico-económico. El inversor interesado encontrará parámetros de referencia adecuados con los cuales obtener conclusiones decisivas orientadas a posibilitar su participación en el emprendimiento que analice.

El enfoque adoptado tiende a preservar la individualidad inherente a cada proyecto,

condición ésta distintiva de la actividad, donde cada propuesta resalta sus características intrínsecas. Esta condición particular destaca la multiplicidad de situaciones que se desprenden de la formulación de proyectos mineros, donde, fundamentalmente, debido a la diversidad de factores que afectan a la naturaleza de las materias primas minerales, hacen irrepetible cada proposición.



Indudablemente, los proyectos mineros están imbuidos por atributos particulares que los diferencian notoriamente de toda otra formulación en el campo industrial. Las principales características y condiciones distintivas de la actividad minera1 pueden resumirse en:

• El recurso mineral:

Deben resaltarse las particulares condiciones intrínsecas de los recursos minerales: su heterogeneidad y carácter no renovable (que los constituyen en especies únicas), la incertidumbre de su yacencia (que obliga a efectuar estudios y exploraciones específicas para establecer su existencia), su emplazamiento en profundidad (que exige reconocer adecuadamente su tercera dimensión), la localización, muchas veces distante, en sitios determinados solamente por la Naturaleza (que decide la ubicación de la actividad) y la necesidad, en muchos casos, de realizar tratamientos del mineral antes de convertirlo en un producto comercial.

• La investigación minera:

Las tareas preproductivas (estudios, prospección y exploración mineras) pueden involucrar lapsos sumamente prolongados y sus resultados desaconsejar la puesta en producción. Cualquier cuerpo mineral debe ser primero descubierto pero ello no asegura que su condición como fuente económica de materias primas quede establecida sino después de intensos y prolongados estudios.

• El capital de riesgo:

Los estudios referidos en el párrafo anterior suelen resultar costosos y, además, no existe la posibilidad de recuperar las erogaciones en forma inmediata, lo que ocurrirá recién durante la etapa de producción. No obstante, esta situación todavía no está definida en ese momento, sino que es probable que, en innumerables casos, los resultados no desemboquen en un proyecto productivo y lo desembolsado resulte irrecuperable. Por ello, los fondos aplicados a la investigación minera deben considerarse capitales a riesgo.

• El capital intensivo:

Una vez que se ha decidido encarar el negocio minero, concurren circunstancias de inversión caracterizadas por un importante aporte monetario, con destinos específicos, que marcan el punto de no retorno del proyecto. Esta peculiaridad señala a la minería como una industria que hace un uso intensivo de los capitales requeridos.

• El valor residual:

Es menester considerar que, en muchas oportunidades, las inversiones se destinan a la instalación de infraestructuras o a la construcción de maquinaria específica no estándar, por lo cual si el negocio no logra su recuperación, el valor residual de los bienes es de casi imposible realización. Similar circunstancia debe tenerse presente cuando la localización de los bienes no facilita su reventa.

• Los mercados de minerales:

Las condiciones en que se desarrollan los mercados de los minerales muestran particularidades diferenciales. Los minerales no metalíferos, en muchos casos, están

1 BOSSON, R. Y VARON, B.: La Industria Minera y los Países en Desarrollo. Banco Mundial. Ed.Tecnos.

Madrid, 1978.



representados por sustancias de bajo valor comercial, lo cual restringe su radio de distribución geográfica, generando una alta incidencia del flete y manipuleo en el precio del producto.

• El tiempo de maduración:

Un negocio minero está sometido a períodos de actividad, normalmente, más extendidos que los requeridos en otros ámbitos. Se requiere un tiempo de investigación que puede abarcar años y aun décadas. El período de inversión e instalación puede ser prolongado y, una vez en marcha, alcanzar un estado de régimen, estable, no es instantáneo. Los tiempos de maduración son tales que, por ejemplo, el Fondo Nacional de Exploración Minera 2 de Bolivia recomendaba analizar las condiciones de los negocios mineros en períodos de entre 8 y 12 años y el Bureau de Recherches Géologiques et Minières de Francia aconsejaba de 7 a 15. En muchas circunstancias no debe desecharse el tiempo de duración de tramitaciones legales y ambientales que pueden dificultar las habilitaciones pertinentes.

• El riesgo minero:

Un factor casi exclusivo de esta industria es la consideración del riesgo minero implícito que pareciera encerrar su accionar. A sus efectos, se puede considerar, con enfoque crítico, las circunstancias en que el riesgo interviene en la actividad:3 4

Se entiende por riesgo geológico al derivado de incertidumbres en el conocimiento

del depósito mineral. Esta contingencia se minimiza a partir de trabajos de exploración coherentes y racionales, estableciendo el más estricto compromiso en la relación costo de la investigación vs. resultados obtenidos, con lo que el riesgo minero pierde sustancia y el negocio queda comprendido en canales de contingencia asimilables a los de cualquier otra actividad industrial.

Las instancias de riesgo que perduran son las técnico-operacionales (dependen de

la dedicación y actualización de las prácticas operativas encaradas – mecanización, automatización, modernización, escala operacional –, traducidas a través de la formulación de la factibilidad del proyecto), las económicas y/o comerciales (debidas a fluctuaciones de precios, cambios inflacionarios, desniveles en la paridad cambiaria), las financieras (basadas en la probabilidad de contar con fuentes de financiación para concretar el negocio) y las políticas (inestabilidad jurídica, cambios de gobiernos, políticas restrictivas, regímenes expropiatorios, retenciones internas de divisas).

Dado que estos últimos planteos son genéricos y no particulares de la actividad

minera, la minería no conlleva riesgos propios específicos una vez salvada exitosamente la etapa de exploración del yacimiento y constituido el proyecto de factibilidad que determine parámetros de ponderación técnico-económicos beneficiosos, tal como se aprecia en el cuadro y en el gráfico adjuntos.

2 FONDO NACIONAL DE EXPLORACION MINERA: Manual sobre Criterios de Evaluación y Selección de

Proyectos. La Paz, Bolivia, 1979. 3 AZCARATE MARTIN, J.E.: Introducción a la Metodología de Investigación Minera. Inst.Geológico y

Minero de España. Madrid, 1982. 4 INSTITUTO TECNOLOGICO GEOMINERO DE ESPAÑA: Manual de Evaluación Técnico-Económica de

Proyectos Mineros de Inversión. Madrid, 1991.



Tabla 1: El Riesgo en los Proyectos Mineros

TIPOS DE RIESGO ATENUACION DEL RIESGO

De Yacimiento: 8 Reservas 8 Leyes y composición 8 Contextura de la mena 8 Irregularidad de manifestación

RIESGO

MINERO

Exploración ra-cional del depó-sito mineral.

Operativos: 8 Tecnología (Laboreo y Tratamiento) 8 Costos operativos 8 Gestión de la mina 8 Diseño e ingeniería 8 Costos de inversión y plazos de instalación

RIESGO TECNICO

U OPERATIVO

Adecuado estu-dio de factibili-dad. Contratación de Seguros de Caución.

VINCULADOS AL PROYECTO

O RIESGOS PROPIOS

DEL PROYECTO

Financieros: 8 Rentabilidad y liquidez 8 Participativos 8 Apalancamiento

RIESGO

FINANCIERO

Control de una adecuada es-tructura finan-ciera de la em-presa.

VINCULANTES PARA EL

PROYECTO O

RIESGOS COMUNES A TODO EMPRENDIMIENTO

De Mercado: 8 Cotización (Evolución, ciclo e irregularidad) 8 Demanda y cuota empresarial 8 Promedio de costos

Suministros (Energía, reactivos, etc.) Transporte Infraestructura Medio ambiente Catástrofes y fuerza mayor Políticos: 8 Estabilidad gubernamental 8 Fiscalidad 8 Ordenamiento legal 8 Formación técnico-laboral

Inflación y tasas de interés Paridad monetaria Globalización internacional De aseguradores

RIESGOS

ECONOMICO

Y

POLITICO

Hedging o Con-tratos de venta anticipada. Controles en la flexibilidad en la producción y en la estabilidad de la estructura empresarial. Negocios de corto plazo y alta rentabili-dad, con segu-ros externos, si se actúa en países con in-estabilidad polí-tica.

D.Sabio (2002). Modificado de I.T.G.E. (1991) 4



Gráfico 1: Esquema del Riesgo en los Proyectos Mineros

• Los objetivos de la empresa minera: Como en todo emprendimiento, el negocio minero propone la posibilidad de

obtener las mayores ganancias posibles. Sin embargo, la empresa minera moderna se plantea un conjunto de objetivos 4 que, básicamente, se distinguen como:

OBJETIVOS PRIMARIOS: ECONOMICOS: RENTABILIDAD SUPERVIVENCIA DESARROLLO ESTRATEGICO: CENTRO DE DECISION OBJETIVOS SECUNDARIOS: ESTABILIDAD FLEXIBILIDAD METAS SOCIALES

Los objetivos económicos tienden a maximizar sus flujos de fondos buscando

incrementar las utilidades (Rentabilidad), reemplazar los activos amortizados (Supervivencia) y/o generar fondos para aumentar la capacidad de financiamiento interno (Desarrollo). A su vez, en muchas circunstancias la empresa se plantea mantener su permanencia en su ámbito como centro independiente de decisión. Por su parte, los cambios inducidos por los ciclos económicos y recesiones coyunturales obligan a la empresa a pretender metas que mantengan su estabilidad. La flexibilidad, un objetivo de difícil concreción en este tipo de industrias, afronta los cambios tecnológicos para ponerse a cubierto de tendencias competitivas crecientes. Por último, se destaca la posibilidad de dar preferencia a metas sociales, socio-económicas y geopolíticas para, por ejemplo, mantener niveles ocupacionales en áreas deprimidas o estratégicas.



• Los factores ambientales: En muchos casos se ha considerado a la minería como una industria reñida con el

cuidado del medio ambiente y esto es posible en la medida en que no se tomen los recaudos necesarios. El agotamiento del recurso constituye un impacto al medio inevitable, dado que la esencia de la actividad es la extracción de materiales de la corteza terrestre. No obstante, debe planificarse estrictamente la cantidad y disposición de los residuos (abundantes, sobre todo, en el caso de las explotaciones a cielo abierto), el diseño, la forma, características y el destino de las excavaciones generadas por este mismo tipo de explotación y, sobre todo, el plan de cierre de la actividad. Los programas de protección ambiental deben integrar los proyectos de producción y ser llevados a cabo conjuntamente con las tareas operativas de la mina.

3 - LOS MINERALES NO METALIFEROS Los materiales no metalíferos son más vulgares y conocidos que los minerales

metálicos. La mayoría están repartidos abundantemente en todo el mundo, y el valor de muchos de ellos depende más de la posibilidad de usarlos cerca de donde se encuentran que del mismo material en sí. Su valor económico está determinado en gran parte por el costo de su transporte. Sus características varían mucho y, en muchas oportunidades, quedan definidas por el uso a que se le destine. Los minerales no metálicos se utilizan, esencialmente, en la forma en que se extraen o con transformaciones sencillas, y pocos son los que se descomponen en sus constituyentes elementales.5

Existen diferentes clasificaciones de las sustancias no metalíferas, resultando difícil

establecer una sistemática simple, dado que un mismo mineral puede caracterizarse según distintas propiedades y conformar más de un proceso industrial. En el presente trabajo las sustancias minerales no metálicas se han diferenciado en:

A.- Minerales y Rocas Industriales B.- Gemas (Piedras Preciosas y Semipreciosas) Decorativas y de

Colección C.- Rocas Ornamentales, Dimensionales, de Aplicación y de Construcción

(Incluidos Aridos) Los minerales y rocas industriales son las sustancias no metalíferas, naturales e

inorgánicas, utilizadas en los procesos de producción de las industrias, en forma directa o mediante una preparación adecuada, aprovechando sus propiedades físicas, químicas o tecnológicas y no en función de los componentes o energía potencialmente extraíbles de las mismas. En su caso, se involucra, también, a minerales que son fuente de obtención de elementos no metálicos.6

Las gemas son minerales (y algunas sustancias de origen biológico) con

propiedades físicas especiales que las hacen valiosas como elementos decorativos o en colecciones, sobre la base de sus cualidades de belleza, pureza, durabilidad o rareza. Se incluye el conjunto de minerales conocidos como piedras preciosas y semipreciosas,

5 BATEMAN. A.: Yacimientos Minerales de Rendimiento Económico. Ed.Omega. Barcelona, 1957.

6 SEGEMAR. Normativa para las Cartas de Minerales Industriales, Rocas y Gemas de la República Argentina. Subsecretaría de Minería de la Nación. Buenos Aires, 1999.



denominaciones que Bateman 5 reserva a los especímenes en bruto, no facetados, llamando gemas a las piedras talladas. El tallado y pulido realzan las propiedades naturales de las gemas.7

Las rocas son los materiales obtenidos, frecuentemente, de canteras y otras

labores superficiales, con fines ornamentales, de aplicación, dimensionales, de construcción y techado y los áridos.6 Su uso final puede efectuarse sin transformación, en estado natural o cuasi natural, que permite apreciar las características originales de la roca, o luego de tratamientos minero-industriales que borran su aspecto primigenio. En la clasificación, alguno de los tipos expuestos muestran cierto grado de equivalencia, pero se los diferencia a fin de facilitar su búsqueda por parte del interesado.

4 - LA FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS La metodología desarrollada en la presentación de proyectos de factibilidad no es

sencilla pero es la más simple posible para ser concretada en forma aceptable y poder evaluar sus resultados.

Los proyectos de inversión son analizados desde distintas temáticas, que se

materializan en el estudio del:

• Dimensionamiento Físico o Técnico: Es el que define el producto, bien o servicio como resultado del esfuerzo de la

unidad productiva y del proceso empleado. Incluye los análisis tecnológico (determina la tecnología más apropiada para la producción), mercadotécnico (condiciones y formas de comercialización, análisis del producto e insumos, precios, escenarios comerciales, etc.) y legal (jurisprudencia, promociones industriales y mineras, beneficios al inversor, etc.).

• Dimensionamiento Económico:

Se centra en la determinación del valor de las inversiones y los beneficios que arroja el negocio. La evaluación del negocio se establece sobre la base de los parámetros económicos usuales, tales como:

Diagrama de equilibrio económico Período de recupero de la inversión total (PRI) Valor actual neto, sin actualizar (VAN(o)) Valor actual neto, sin actualizar / Inversión total Valor actual neto a la tasa pretendida por el inversor (VAN(kc) 8

7 GARCIA GUINEA, J.: Curso de Potencial Gemológico en la Argentina. Subsecretaría de Minería de la

Nación. Buenos Aires, 1996. 8 Actualmente las empresas han adoptado para su análisis de resultados el VALOR ECONOMICO AGREGADO, mejor

conocido por EVA, su sigla en el idioma inglés, un sistema financiero integral creado por Stern Stewart para medir la verdadera rentabilidad da las empresas y remunerar a sus gerentes sobre la base del crecimiento real alcanzado. EVA es el rendimiento de una compañía después de impuestos e intereses del ejercicio menos el costo del capital propio en ese período. Este parámetro es aplicado en el análisis histórico sobre el último ejercicio. En el análisis proyectado a través de la vida útil, el VAN(kc) es equivalente a la sumatoria de las utilidades económicas del proyecto después de impuesto a la ganancia y honorarios al Directorio actualizadas a la tasa que pretende el inversor (kc) por su capital invertido. En proyectos de inversión no es de aplicación el EVA sino el VAN (kc).



Tasa interna de retorno de la inversión total (TIR).

• Dimensionamiento Financiero: Establece las fuentes de financiación del proyecto, que pueden ser de origen

interno (capital propio de la empresa, amortizaciones, beneficios no distribuidos) y externo (aportes accionarios y otras figuras del mercado de capitales, créditos bancarios y demás operaciones del mercado financiero, leasing, factoring, créditos de proveedores, etc.).

El dimensionamiento financiero continúa al dimensionamiento económico

aportando la estructura de financiación que quiera adoptar el inversor. Se destaca que si el inversor no da participación a fuentes externas de financiación y toma a su cargo el total de las inversiones del proyecto, tiene asegurada la TIR para el capital aportado con su recupero a través de los años de análisis. En cambio, si participan otros terceros en la estructura financiera del proyecto, reconociéndoles a ellos tasas de renta inferiores a la TIR, tendrá para sí una tasa de rentabilidad por su aporte, superior a la TIR que se conoce como TOR; La relación entre ambas, TOR / TIR será el Efecto Palanca o Leverage que puede lograr el inversor.

El análisis planteado en la formulación y evaluación de proyectos del BPIMNM se

enfoca desde el punto de vista de la Inversión Total, en la que se tienen en cuenta los precios de mercado y apunta a determinar, exclusivamente, la Rentabilidad del Proyecto en sí mismo, más allá del esquema de financiamiento que se emplee. Por tal razón, en la presente situación se desarrolla sólo el dimensionamiento técnico y el económico, sin incluir el financiero, y considerando los niveles de explotación del negocio o proyecto en una hipótesis de máximos rendimiento (capacidad real instalada) y complejidad (estudio de factibilidad). En la Guía de Presentación, para los Proyectos de Factibilidad se exponen los aspectos técnicos y económicos, exclusivamente. Por tal motivo se ha eliminado todo tipo de financiación, como por ejemplo, no incluir el pasivo de trabajo. Quedará para el inversor, al incorporar oportunamente la estructura financiera, el desarrollo pertinente al tema financiero, según sus propios planteos.

Para proyectos con estudios menos desarrollados, que se encuadran en una

Prefactibilidad, se aplicarán hipótesis simplificativas en la misma Guía de Presentación. En los casos que los estudios geológicos se encuentren en un nivel de prospección / exploración inicial y/o los estudios económicos sean sectoriales o globales, se utilizará la Guía de Perfiles de Proyecto. No tienen cabida, actualmente, en el Banco, aquellas presentaciones que, solamente, constituyen Ideas de Proyecto, considerándose que su grado de conocimiento no las hacen atractivas.

En todos los casos, las cifras incorporadas a los proyectos deberán justificarse a

través de documentación o cálculos elaborados que se adjuntarán, como anexos, a la presentación.

Terminología Utilizada Para brindar una mayor claridad, se definen, a continuación, los términos utilizados

en la formulación y evaluación de proyectos del presente trabajo 9, desarrollándose, con

9 Gran parte de las definiciones y conceptos económicos vertidos fueron adaptados del trabajo realizado por

el Ing. Jorge Grimoldi: Consejo Federal de Inversiones (C.F.I.): Manual Instructivo para desarrollar el Formulario N° 2 de Proyectos de Medianas y Grandes Empresas. Buenos Aires, 1996.



mayor profundidad, ciertos temas sustanciales vinculados con tales objetivos.

Proyecto de Inversión Es una propuesta de aporte de capital destinada a la producción de un bien o

servicio, con un desarrollo y análisis técnico, económico y financiero, a través del tiempo, que permite apreciar su rentabilidad y recupero. Se denomina también Plan de Negocio.

Proyecto Minero

Es toda inversión en Activo Fijo y/o de Trabajo que requiere la Empresa Minera, en su ámbito, con el propósito de obtener un beneficio a través del tiempo.

Empresa Minera Nueva

Es la que se crea para llevar adelante un proyecto minero con la finalidad de realizar trabajos de:

• Exploración General: cuando vuelca sus esfuerzos en la investigación de un

depósito mineral. • Exploración Detallada: destinados a definir un yacimiento mineral,

estableciendo la cantidad y calidad de mineral aprovechable existente. • Preparación y Desarrollo para la Explotación: con la ejecución del laboreo

preparatorio previo a la puesta en producción. En muchas situaciones estas tareas quedan involucradas en el plan de explotación minera.

• Explotación a Cielo Abierto: inversiones orientadas a desarrollar un plan de explotación minera superficial.

• Explotación Subterránea: inversiones orientadas a desarrollar un plan de explotación minera en interior mina.

• Procesamiento del Mineral: destinando inversiones para el tratamiento del mineral extraído, en planta minero-industrial.

• Protección Ambiental: cuando encara inversiones introduciendo medidas de prevención ambiental en el diseño del proyecto.

Empresa Minera en Marcha

Es la que está en actividad, o aquella que lo estuvo recientemente y pretende su reactivación, proponiéndose, cualquiera de ellas, a encarar un proyecto de:

• Ampliación: cuando plantea incrementar significativamente su producción o su

capacidad instalada. • Perfeccionamiento Productivo: cuando, concretando inversiones

significativas, se propone el empleo más eficiente de los factores que hacen a la instalación y funcionamiento de la empresa.

• Modernización Tecnológica: cuando encara el reequipamiento a fin de incorporar los adelantos tecnológicos producidos en el sector minero.

• Nuevo Producto: cuando incorpora a su producción un producto distinto, en proporción relevante y que puede o no requerir nuevos equipos operativos.

• Nuevo Depósito / Yacimiento: cuando manteniendo la explotación actual, incorpora el estudio o la explotación de un nuevo yacimiento.

• Innovación Productiva: cuando, concretando inversiones significativas, encara innovaciones en los productos de su programa actual a fin de mejorar su posicionamiento en el mercado.



• Protección Ambiental: cuando encara inversiones para la protección del ambiente, disminuyendo o neutralizando los efectos negativos producidos actualmente por la empresa en marcha, o introduce medidas de prevención ambiental en el diseño de nuevos proyectos.

Se conviene que la mínima relación entre la empresa y el nuevo proyecto será la

dirección empresaria y, la máxima, el uso en común de toda la infraestructura existente (caso de aprovechamiento de la capacidad ociosa con ampliación de la producción).

Proyecto Marginal o Incremental

Es el proyecto de la empresa en marcha; en su caso, corresponde analizar exclu-sivamente las inversiones y gastos nuevos con relación al incremento de los ingresos por ventas. Es decir que, con el objetivo de determinar la rentabilidad del proyecto, sólo incorpora las nuevas inversiones en activo fijo, activo de trabajo e IVA correspondiente, aun cuando utilice los bienes existentes. Similar criterio se contempla con los gastos.

En el caso de concretarse la incorporación de un inversor en la empresa

corresponderá en ese momento tener en cuenta el valor de la totalidad de los bienes existentes a fin de determinar la participación que corresponda a cada socio.

Proyecto de Reactivación

Es aquel destinado a poner en funcionamiento una estructura total o parcialmente inactiva. Si éste es encarado por la misma empresa en marcha se asimila en sus características a un proyecto marginal. En cambio si se trata de una nueva corresponde incluir en las inversiones los valores de adquisición.

Proyecto de la Empresa Nueva

Conceptualmente, el proyecto encarado equivale a la totalidad de la actividad desplegada por la empresa nueva. Cuando el proyecto consolida su actividad, la Empresa minera nueva pasa a constituir una Empresa en Marcha que, de decidir la implantación de otros proyectos, se los considerará como marginales o incrementales.

Vida Util del Proyecto

Tiempo durante el cual se mantiene vigencia y eficiencia en todos los factores originales que hacen a la instalación y funcionamiento del proyecto. Se deben determinar técnicamente los factores limitantes de la vida útil teniendo en cuenta todas las variables intervinientes, sabiendo que es un dato específico e intrínseco de cada proyecto y adoptar el lapso menor, es decir que se debe analizar el proyecto en ese lapso. Podrían ser factores limitantes en la explotación del negocio a través del tiempo, por ejemplo:

- la cantidad de reservas medidas del mineral a explotar. - la vida útil del equipamiento. - el período establecido en un contrato de alquiler del yacimiento. - la permanencia determinada para el producto en el mercado.

Período de Análisis Tiempo durante el cual se analiza la evolución del negocio. Al período de análisis lo

fijan circunstancias externas, entre otras, fuentes financieras u organismos oficiales que han de evaluar el proyecto. Generalmente conviene hacer coincidir el período de análisis con la vida útil del proyecto, pues de esta forma se aprovechan al máximo las posibilidades del mismo con las inversiones iniciales. Cuando el período de análisis es



mayor que la vida útil del proyecto de inversión será necesario prever oportunamente los cambios a introducir; cuando es menor queda un valor residual que puede llegar a ser importante y que no fue aprovechado.

Valor Residual

Ingreso que puede obtenerse por la venta del activo fijo que origina el proyecto de inversión cuando finaliza la vida útil. Está estrechamente ligado a la duración del proyecto. Si la vida útil es corta el valor residual puede ser alto y viceversa. Se debe prever que, en aquellos casos en que por la ubicación de la mina, de la planta de procesamiento o algún otro motivo justificado, no sea factible un recupero de un valor residual, la amortización total de los bienes se debe producir durante el período de análisis. En proyectos de inversión, el tema del valor residual es importante, porque los beneficios del proyecto son los fondos autogenerados a través del tiempo más los valores residuales al fin del período de análisis.

Período de Preinversión

Tiempo que demandan los estudios e investigaciones geológicas, de ingeniería, económicas y de mercado anteriores al período de instalación y que servirá a los fines de programar y justificar la razonabilidad del proyecto; los gastos correspondientes son la preinversión del proyecto.

Período de Instalación o Construcción

Tiempo que demanda la ejecución de lo proyectado desde el momento de la decisión de implementar el proyecto de inversión hasta la fecha en la cual se concluye el montaje y prueba en vacío de las máquinas e instalaciones y comienza la puesta en marcha de la planta. Incluye la apertura del yacimiento y la instalación de la planta de procesamiento. El período de instalación puede alcanzar a varios años, según sea la envergadura del proyecto, el tipo de yacimiento de que se trate y el sistema de explotación adoptado. Para los proyectos exclusivamente extractivos es el tiempo que demanda la apertura y preparación del yacimiento hasta el momento de iniciar su explotación técnica - comercial.

Período de Explotación o Funcionamiento

Es la etapa que sucede a la instalación y abarca una cantidad de años a través de los cuales se muestra la evolución productiva de la empresa.

Iniciación del Plan de Explotación

Es la fecha en que, concluida la apertura y preparación del yacimiento, por primera vez, se extrae técnica y comercialmente el producto a introducir en el mercado o en la planta de procesamiento. Período de Puesta en Marcha

Tiempo transcurrido desde el inicio de la explotación hasta la fecha en la cual se alcanza el diseño del producto (en calidad y costo previsto), tanto en mina como en planta. La vida útil contiene el período de puesta en marcha. Cada etapa del proyecto de inversión puede tener su período de puesta en marcha. El inicio de la puesta en marcha, que se denomina Momento Cero del plan de explotación, da origen a la evolución positiva dado que, hasta este momento, los años de instalación se refieren con signo negativo (-1, -2, -3, etc.; en los proyectos de inversión se simplifican como Año 0). Hacia adelante tenemos el plan de explotación.



En proyectos con planta de procesamiento suele ocurrir la superposición parcial de su período de instalación con el inicio de la explotación técnica comercial de la mina (momento 0), dado que esta última actividad comienza antes de concluido el montaje y realizadas las pruebas en vacío de las máquinas. El minado, necesariamente, se ha iniciado con antelación ya que, superadas las etapas de desarrollo y puesta en explotación, es necesario conformar un stock de materia prima que alimente la planta. Por ello, a efectos de unificar criterios, se define como momento cero del plan de explotación, para todos los proyectos mineros, a la fecha en que se inicia la explotación técnica comercial de la mina.

Estado de Régimen

Es cuando se ha alcanzado el ritmo previsto de producción en mina y en planta y los consumos de materias primas y materiales están en el nivel establecido, así como la producción y la calidad. Se ha alcanzado el diseño del producto.

Etapas de Evolución

Son nuevos niveles de explotación que se prevén acometer y que originan nuevos niveles de inversión de activo fijo y/o activo de trabajo.

Gráfico 2: Los Tiempos del Proyecto

(Gráfico no a escala)

PERIODO DE EXPLOTACION O DE FUNCIONAMIENTO DEL PROYECTO

DECISION DE IMPLEMENTAR EL PROYECTO

E

R

Ma

suinc

Su

bie

AÑO CERO

APERTURA Y DESARROLLO

PUESTA MARCHA

PERIODO DE INSTALACIÓN PERIODO PUESTA MARCHAPLANTA

PERIODO DE

PREINVER- SION

DE YACIMIENTO MINA 0 2 3 n años

-n años

ACTIVO FIJ

INVERSIONES

ESTUDIOS

teria Prima Es el mineral o roca extraíd

frir distintos grados de tranorporada al producto final.

ministros

Son los elementos que, a tn, integrándose en éste (com

Aspectos Referidos al Dimensionamiento

1

MOMENTO CERO

STADO DE

EGIMEN

O

ACTIVO DE TRABAJO

a del yacimiento sformación en l

ravés de un proceo aporte de mate

Técnico-Económico de

EVOLUCION PRODUCTIVA

y/o comprada a terceros que, luego de a planta de procesamiento, queda

so productivo, coadyuvan a formar un ria o energía) y pudiendo perder su

Proyectos Mineros de Inversión 16


identidad anterior. Se incluyen aquí materias primas, los materiales, bienes semielaborados, combustibles, etc. Resulta conveniente discriminar los suministros destinados a las instalaciones (energía eléctrica, gas, agua, aire comprimido, vapor de agua, combustibles, etc.) de los asignados al proceso (materias primas, materiales y semielaborados).

Insumos

Son todos los componentes que se integran en un proceso para obtener un producto (resultado). En la actividad comercial en general es conveniente clasificar los insumos en: mano de obra (directa e indirecta), suministros y otros (tercerización, impuestos, intereses, etc.).

Bienes o Productos

Son los elementos comerciales obtenidos por la actividad minero industrial.

Subproductos Elementos comercializables producidos durante el proceso minero industrial que

tienen características y aplicaciones distintas al producto final.

Tecnología Es el conjunto de conocimientos exclusivos de una actividad.

Metodología Es la manera de concretar alguna actividad ordenadamente.

Proceso de extracción Secuencia ordenada de operaciones, transportes e inspecciones que tiene el

mineral / roca desde el arranque desde el frente de trabajo hasta su despacho a planta, venta o stock en cancha mina.

Proceso de Elaboración

Secuencia ordenada de operaciones, transportes, inspecciones, demoras y depósitos que tiene la transformación del mineral en bruto hasta la obtención comercial del producto final.

Capacidad Teórica

Es la máxima producción de una máquina que se puede lograr entre dos paros sucesivos, en las condiciones normales de uso y funcionamiento previstas.

Coeficiente Operativo

Es el que refleja, con relación a un período largo (meses o año), la incidencia de los paros que afectan la producción normal de una máquina. Entre estos paros se tienen en cuenta los originados por el mantenimiento preventivo, alimentación y descarga, limpieza y otros funcionales.

Capacidad Real

Es la máxima producción en condiciones normales de funcionamiento durante un período en el cual se han previsto los paros funcionales y de mantenimiento ordinarios.

A la capacidad real del equipo en la unidad de tiempo corresponderá una capacidad real anual si se determina el ritmo de trabajo.



Ritmo de Trabajo

Son las unidades de tiempo del proyecto en un año. Permite conocer, realmente, el compromiso que tiene la empresa en la ocupación del personal y de la maquinaria.

Se determina:

Cantidad de turnos laborables por día. Cantidad de horas laborables por turno. Días laborables por mes. Meses laborables por año.

Establecida la cantidad de horas laborables / año o unidades de tiempo en un año,

habrá que determinar ese ritmo y llegar así a conocer la cantidad de unidades de tiempo que utilizará el proyecto en un año, de tal forma que:

Capacidad Real Anual = Capacidad Real en la unidad de tiempo x Unidades de Tiempo en un año.

Plan de producción

Es el volumen a realizar en un tiempo determinado (por ejemplo: toneladas / año).

Programa de Producción Desarrollo de los volúmenes anuales de producción a través del período de análisis

que se determina para alcanzar el plan de producción.

Grado de Aprovechamiento Relación entre el programa de producción y la capacidad real de la maquinaria y

equipamiento en un período determinado. Interesa conocer la capacidad real de producción actual y el aprovechamiento por

parte de la empresa en marcha como elemento de análisis de la situación actual y a fin de relacionar estos parámetros con el proyecto si corresponde.

Cronograma de Ejecución (diagrama de Gantt)

Es un diagrama que muestra el desarrollo secuenciado de los tiempos previstos para cada tarea del período de preinversión y el de instalación; si se incorpora la explotación se incluirá inicialmente el período de puesta en marcha y a continuación las etapas previstas de evolución, hasta el final del período de análisis.

Anteproyecto de Ingeniería

Información técnica completa, aunque sin cálculos definitivos y de detalles, que permite la valoración económica del proyecto y consecuentemente su evaluación y toma de decisión para su instalación y funcionamiento.

Proyecto de Ingeniería o Ingeniería de Detalle

Tomada la decisión de ejecución se realiza el Proyecto de Ingeniería, que es la totalidad de la información técnica con desarrollo integral de los cálculos y detalles de realización de todos los aspectos que hacen a la instalación y funcionamiento de la empresa. Debe incluir planos, cómputos métricos, presupuestos definitivos, etc.



. 5 - PROYECTOS MINEROS – NIVELES DE CONOCIMIENTO

De acuerdo al grado de avance de los estudios que ostentan los proyectos, se

pueden definir distintos niveles de conocimiento: Idea, Perfil, Prefactibilidad y Factibilidad. En cada uno de ellos, el aporte de la información geológica, minera, de diseño, económica, comercial, etc. está sucesivamente incrementada y enmarcada según pautas preestablecidas:

Idea de Proyecto

Identificación de la actividad minera que surge intuitivamente o a partir de indicios aportados por un estudio de reconocimiento geológico general, realizado por profesionales de la minería, con referencias favorables respecto al análisis económico sectorial del mineral / producto y que, en principio, trasunta alguna perspectiva comercial. Implica un diagnóstico con sugerencia de los medios físicos para llevarlo a cabo.

Reconocimiento: un estudio de reconocimiento identifica, a escala regional, las zonas con evidencias mineras, ayudándose de los siguientes medios: resultados de estudios geológicos regionales, mapas geológicos a escalas reducidas, inspección preliminar sobre el terreno, métodos aéreos e indirectos, presunción y extrapolación geológicas. El objetivo es identificar anomalías mineralizadas que justifiquen un estudio más exhaustivo para la localización de áreas mineralizadas, superficialmente más restringidas. La evaluación cuantitativa sólo debería hacerse en el caso de contar con datos suficientes y cuando fuera posible establecer una analogía entre la región analizada con yacimientos conocidos de características geológicas comparables, y todo ello sin sobrepasar los límites de un orden de magnitud. Esta tarea da paso a la Prospección Regional o General.

Perfil de Proyecto

Se realizan estudios de prospección que ponen en evidencia la presencia de mineral del que se intenta demostrar su existencia en el área reconocida, y de la cual es posible delinear sus principales características geométricas, recurriendo, en muchas ocasiones, a la aplicación de modelos geológicos de la mineralización, con estimaciones de la calidad y cantidad del mineral. Requiere el aporte imprescindible de un profesional de la minería, de gran experiencia que, apoyándose en información existente y utilizando parámetros generales, determina en forma global las principales características técnicas y económicas de la actividad a encarar. Los parámetros económicos preliminares surgen por analogía con negocios comparables a priori. En esta instancia, el estudio cobra importancia al determinarse un interés económico intrínseco, que habilita la efectivización de un análisis más atinado.

Prospección: es el proceso metódico consistente en investigar áreas mineralmente anómalas, delimitando las zonas prometedoras. Para ello, suele identificarse una Prospección Regional o General, donde se desarrollan operaciones estratégicas, y una Prospección Areal o Sistemática, de operaciones tácticas; la primera tiende a determinar la presencia de manifestaciones mineralizadas arealmente, en tanto que la segunda intenta llegar a la selección de blancos mineralizados. Algunos autores



denominan al conjunto como Exploración Inicial. Los métodos de estudio empleados son la identificación de afloramientos, aplicación de cartografía geológica y estudios geofísicos y geoquímicos. De modo restringido, se utilizan calicatas, sondeos y la toma de muestras. El objetivo final es identificar targets o blancos mineralizados (manifestaciones o indicios localizados) que permitirán una exploración específica. Las cantidades presumidas se determinan sobre la base de la interpretación de los resultados geológicos, geofísicos y geoquímicos más que al estricto análisis químico de muestras sistemáticas.

Modelos Genéticos de Yacimientos Durante la Prospección Minera y, en parte, durante la Exploración General, la

programación de los trabajos de investigación puede realizarse tomando referencias o modelos de yacimientos minerales tipo que orienten su ejecución. Estos modelos resultan un ordenamiento de la información producida que reseña las propiedades esenciales de tipologías de depósitos minerales. Es así que los modelos establecidos deben ajustarse continuamente a los datos que las investigaciones van generando ya que aquellos describen las características geológicas, génesis, controles de la mineralización y otros datos que puedan compararse con los investigados.

Así, si bien se halla difundido el uso de modelos en el tratamiento de minerales metálicos, utilizando principios similares, también las sustancias no metalíferas ofrecen una modelización apropiada.

A partir de la unificación de criterios en la descripción de yacimientos minerales por parte del United States Geological Survey y el Servicio Geológico de la Columbia Británica, el Segemar 6 ha sistematizado la clasificación de modelos genéticos, tal como se expone en el cuadro adjunto. El esquema se basa en la clasificación de Harben y Bates (1984)10, resultando orientadora para su uso en la República Argentina.

10 HARBEN, P.W. y BATES, R.L.: Geology of Nonmetallics. Metal Bulletin. N.York, 1984.



Tabla 2: Modelos Geológicos de Yacimientos de Minerales No Metalíferos

GRUPO MODELO ASOCIACION MINERAL CROMITA PODIFORME Cr Fe-Ti en GABROS-PIROXENITAS Fe-Ti ( ± V) - Ilmenita KIMBERLITAS Diamante OLIVINA Olivina

DEPOSITOS ASOCIADOS A ROCAS MAFICAS Y

ULTRAMAFICAS

ROCAS ORNAMENTALES Gabros - Ultramafititas

CUERPOS DIQUEFORMES Y VETIFORMES Th - ETR DEPOSITOS CARBONATITICOS Y VETAS ASOCIADAS STOCKS CARBONATITICOS Flogopita, Apatita, Vermiculita

PEGMATITAS COMPLEJAS Be – Li - Aguamarina PEGMATITAS SIMPLES Feldespato – Cuarzo - Mica PEGMATITAS DESILICATADAS Corindón

DEPOSITOS PEGMATITICOS

PEGMATITAS ALUMINIFERAS Andalucita Berilo Topacio - Fluorita GRANATITAS Granate Crisotilo - Talco SKARN WOLLASTONITICO Wollastonita

DEPOSITOS METASOMATICOS

SKARN PIRITICO Pirita

MINERALES INDUSTRIALES Corindón, Nefelina DEPOSITOS ASOCIADOS A GRANITOIDES (incluidas rocas

sieníticas) ROCAS Granito, Sienita, etc.

POLIMETALICOS COMPLEJOS Rodocrosita (+Polimetálicos) FUMAROLICO Azufre TERMAL Travertino - Boratos CAOLIN Y BENTONITA Caolín - Bentonita

DEPOSITOS EPITERMALES Y DE

TRANSICION PIRITA Pirita

SEDEX Baritina DEPOSITOS SEDIMENTARIO-EXHALATIVOS Y

VULCANOGENICOS SUBMARINOS

VULCANOGENICOS PIRITICOS Pirita

Ba-Sr ESTRATIFORME Baritina – Estroncianita – Celestina

EVAPORITAS LACUSTRES Yeso, Halita, Silvita, Boratos, Sulfatos (Mg – K – Ca – Li)

EVAPORITAS MARINAS Yeso, Halita, Silvita BENTONITA SEDIMENTARIA Bentonita CAOLIN SEDIMENTARIO Caolín DIATOMITA LAGUNAR Diatomita CALIZA – DOLOMIA Caliza – Dolomía FOSFORITA Fosforita ARCILLAS Arcillas CEOLITAS Ceolitas AZUFRE BIOGENICO Azufre ALUNITA Alunita GUANO Guano

ROCAS CLASTICAS Cuarcita, Conglomerado, Arenisca, etc.

DEPOSITOS SEDIMENTARIOS Y

ASOCIADOS A SEDIMENTOS

TOSCA Tosca



Tabla 2: Modelos Geológicos de Yacimientos de Minerales No Metalíferos (continuación)

GRUPO MODELO ASOCIACION MINERAL

GRAFITO Grafito SILICATOS DE ALUMINIO – SILICATOS DE CALCIO

Sillimanita – Andalucita – Cianita, Wollastonita

GRANATE Granate TALCO – ASBESTO Talco – Asbesto MAGNESITA Magnesita VERMICULITA Vermiculita ESMERIL Corindón + Magnetita + Espinela CORINDON Corindón

DEPOSITOS METAMORFICOS

PIZARRA Pizarra PERLITA Perlita PIROCLASTOS Pumicita, Puzzolana, etc. PIROCLASTITAS Tobas, Ignimbritas, etc. ROCAS Basalto, Traquita, Andesita, Pórfido

DEPOSITOS ASOCIADOS A VULCANISMO

SUBAEREO SILICE HIDROTERMAL Amatista, Cuarzo, Agata, Opalo Ti – Fe – Ilmenita Granate – Monacita – Circón Arenas silíceas Záfiro, Rubí, Diamante

DEPOSITOS DE PLACER Y SEDIMENTOS

ARIDOS Arenas y Gravas LATERITA FERRIFERA Fe (± Ti ± Al) VERMICULITA Vermiculita OCRES Ocres SULFATOS DE Al – Mg Sulfatos de Al – Mg CAOLIN Caolín BENTONITA Bentonita MAGNESITA Magnesita

DEPOSITOS RESIDUALES Y

DE ALTERACION

CEOLITAS Ceolitas F – Ba Fluorita – Baritina ASFALTITAS Asfaltita, Rafaelita CUARZO Cuarzo GRAFITO Grafito

VETAS Y BRECHAS

(de asignación genética diversa)

CALCITA Calcita

Esta clasificación admite ampliaciones en el caso de presentarse nuevos modelos no contemplados en ella y puede adaptarse a las características de la mineralogenia de cada país.

Proyecto de Prefactibilidad

Comprende la información geológica y minera, que surge de un plan de exploración general, en el que se han realizado laboreos mineros suficientes para confirmar la presencia de mineral y, a su vez, la existencia de estudios de procesamiento a escala de laboratorio que muestran fundamentos económicos favorables para pasar a la exploración detallada del depósito y a un análisis exhaustivo del negocio minero.

La actuación de un equipo multidisciplinario establece todas las variables fundamentales relacionadas con los aspectos técnicos, geológicos, de ingeniería, económicos, ambientales y legales del proyecto. Su diferencia con un proyecto de factibilidad es la precisión de la información suministrada, que puede tener un margen de error no superior a ± 30%. Debe indicarse claramente la relación reserva / recurso.

Se estiman, en términos generales, posibles inversiones y resultados referidos a un período o año tipo (análisis estático) para apreciar la rentabilidad de las alternativas y subproyectos posibles.



Exploración General: es la delimitación inicial de un blanco identificado. Los métodos empleados incluyen la cartografía de superficie, muestreos de malla amplia, la perforación de calicatas y sondeos para la evaluación preliminar de la cantidad y calidad de minerales (con pruebas mineralógicas en laboratorio, de resultar necesario), así como la interpolación limitada a partir de métodos de investigación indirectos. El objetivo es establecer las principales características geológicas de un depósito mineral, proporcionando una indicación razonable de su continuidad y una primera evaluación de sus dimensiones, su configuración, su estructura, su contenido y su calidad. El grado de exactitud deberá ser suficiente para permitir decidir si están justificados posteriores estudios de previabilidad minera y una exploración detallada.

Proyecto de Factibilidad

Estudio técnico y económico, de cuyo análisis surge la decisión final de inversión. Abarca todos los aspectos relacionados con el negocio a emprender: geológicos, técnicos, económicos, comerciales, legales y ambientales. Su nivel de información resultaría aceptable para los bancos a los que se recurra para el financiamiento de las inversiones programadas. El nivel de confianza de las determinaciones efectuadas es de ± 90%, dado que se basa en datos técnico-económicos bien establecidos.

Las reservas mineras surgen de un plan de exploración detallado, que ha permitido precisar en el cuerpo mineral, las cantidades económicamente explotables, dentro de un yacimiento cuya geometría y calidad han sido demostradas mediante muestreos sustentados sobre bases geoestadísticas. Queda asegurada la obtención de productos minables vendibles apoyándose en ensayos de plantas piloto y estrictos estudios de mercado, que justifiquen su colocación en plaza.

Es el estudio final, realizado por un equipo multidisciplinario con el que se concluye el ciclo de preinversión, que analiza el tiempo total de vida útil (n años) del proyecto (análisis dinámico). Esta información se formula a través de los ingresos y egresos de la actividad, permitiendo la evaluación de la rentabilidad de los activos (TIR) y, para una determinada estructura financiera, la rentabilidad del inversor (TOR), con el período de recupero de la inversión total y del capital propio, respectivamente.

Concluye con la decisión de inversión o punto de no retorno del proyecto analizado. Exploración Detallada: consiste en delimitar un depósito mineral conocido, de forma detallada y en sus tres dimensiones, mediante muestreo sistemático en varios sitios afloramientos, calicatas, sondeos y excavaciones subterráneas. La malla de muestreo debe ser muy densa y separada por intervalos controlados geoestadísticamente, para que las dimensiones, forma, estructura, contenidos, calidades y demás características pertinentes del cuerpo mineral puedan definirse con un alto grado de certidumbre. En el caso específico de los yacimientos de minerales no metalíferos, cuando corresponda, quedará determinada una ley de corte que defina las cantidades minables del cuerpo. Pueden ser necesarios ensayos de tratamiento que requieran un muestreo volumétrico. El resultado final es la definición de un yacimiento mineral cuyas características permitirán decidir la realización de un estudio económico y de viabilidad minera.



Cuadro 1: La Investigación Geológico - Minera

ETAPAS DE INVESTIGACION OBJETIVOS ESPACIO TIEMPO NIVELS ETAPA I: Aproximación al Problema - Reconocimiento Localización de Regiones 1:200.000 a

A Estudio de Documentación Técnica y Jurídica con posibilidades geológico- Inferiores Semanas

C Metalogenia Regional mineras. Elección de los méto- a IDEA

N L I Fotogeología - Imagenes Satelitarias dos de Prospección Estratégica. Territorio Meses

A G Reconocimientos geológicos preliminares Nacional

O N E Estudio Preliminar Básico de Mercado SELECCION DE REGIONES

O T

I I A Regiones Seleccionadas DECISION Regiones Descartadas

G R

C E T ETAPA II: Investigación de Regiones Seleccionadas Localización de Areas 1:200.000 a

R S Fotogeología (eventuales vuelos especiales) con indicios y/o anomalías. 1:50.000

C E Geología Regional Importante reducción de la Algunos meses PERFIL

R. Geoquímica de Aluvión y Agua, eventual de Suelo y Roca (1mtra/km2) Superficie Inicial. hasta PRELIMINAR

E E Petrografía - Mineralogía Elección del método de algunos años.

P Geofísica aérea (Magnetometría - Electromagnetometría) Prospección Táctica. De 200.000 a

P O Evaluación analógica SELECCION DE AREAS 50.000 km2

S Areas Seleccionadas DECISION Areas Descartadas

O S ETAPA III: Estudio de Areas Seleccionadas Localización de Blancos 1:50.000 a

A Geología con Apoyo Aerofotográfico o Topográfico Confirmación de anomalías. 1:5.000

R L C Estudio Tipológico (Modelado) Definición de la mineralización. PERFIL

A I Geoquímica de Roca y Suelo (densificación del muestreo) Reducción de la Superficie. Algunos AVANZADO

P E T Petrografía - Mineralogía Primeras Leyes. meses

R C Geofísica Terrestre (Magnetometría, Resistividad, PI, Gravimetría,etc) Elección del método de Explo-

A A Laboreos Superficiales (Pozos, Trincheras, Calicatas) ración. De 5.000 a

T Perforaciones 50 km2

P. Estudio Económico Preliminar SELECCION DE BLANCOS

O BUSQUEDA DE SOCIOS

Blanco Seleccionado DECISION Blancos Rechazados Blancos en Reserva

S ETAPA IV: Estudio del Cuerpo Mineralizado

L A Levantamiento geológico-topográfico Definición del Cuerpo 1:5.000 a

N A D Perforaciones con Testigos y/o Cutting Forma, Volumen, Profundidad, 1:500

R A Eventuales Laboreos Mineros Buzamiento. De 1

O E Z Petrografía - Mineralogía Primeras estimaciones de to- a 2 PREFACTIBILIDAD

N I Geoquímica de Rocas, Testigos de Sondeos y Muestras de Labores nelajes y leyes. años.

I E L Geofísica Superficial y en Perforaciones Primeras aproximaciones eco-

G A Ensayos Mineralúrgicos a Escala de Laboratorio nómicas. De 50 a

C C Estudio de Prefactibilidad ESTUDIO DEL DEPOSITO 0,5 km2

O BUSQUEDA DE SOCIOS

A L Depósito a Evaluar DECISION Depósito Rechazado Depósito en Reserva

R S ETAPA V: Evaluación del Depósito

E Perforaciones 1: 1.000 a

O A N Laboreos Mineros 1:100

D O Ensayos Mineralúrgicos en Planta Piloto

L A I Estudio de Factibilidad Técnico-Económica: De 2

L C Cálculo de Reservas y Cubicación a 5 FACTIBILIDAD

P L A Definición del Método de Explotación años.

A R Definición del Método de Beneficio

X T E Definición de las Inversiones DEFINICION De 50 a

E P Definición de los Niveles de Producción DEL 0,5 km2

E D O Análisis de Costos YACIMIENTO y menos. Estudio del Mercado Específico

BUSQUEDA DE SOCIOS DECISION DISEÑOBUSQUEDA DE FINANCIACION Meses DETALLADO

INGENIERIA DE DETALLE (PLAN DEEXPLOTACION)

DECISION

PUESTA EN EXPLOTACION PUESTA EN RESERVA

Aspectos Referidos al Dimensionamie

D.Sabio (2002), modificado de P.A.Bailly (1979)11 y de V.Méndez (1981)12

nto Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión 24


El cuadro de la página anterior 11 12 reseña las distintas etapas identificadas durante las tareas de investigación geológico-minera. Así, se hace referencia a las Prospecciones Regional y Areal, quedando englobados, al inicio de la primera, los trabajos de Reconocimiento, y a las Exploraciones General y Detallada. Ilustrativamente, se definen las tareas usualmente desarrolladas en cada etapa, sus objetivos y resultados, las escalas de trabajo recomendadas, las superficies estimativamente cubiertas, una aproximación de la duración de la investigación y la relación con el nivel de conocimiento alcanzado.

El Gráfico nº 3 esquematiza la secuencia de tareas geológico-mineras y su

correlación con los niveles de conocimiento que se alcanzan sucesivamente al avanzar los estudios.

FACTIBILIDAD

PERFIL DE PROYECTO

Gráfico 3: Secuencia de Tareas Geológico - Mineras

Región sin Tareas de Región Areas Reconocimientos Reconocimiento Reconocida Prospección Estudiadas Prospección Geológicos Geológico (Anomalías) Regional (Manifestaciones) Areal

Targeto

Blanco Mineral

IDEA DE PROYECTO

Factibilidad Ingeniería Técnico- Yacimiento Exploración Depósito Mina Económica- Detallada Mineral

Exploración General

Plan Financiera Minero

PREFACTIBILIDAD Explotación Minera

INSTALACION – PUESTA EN PRODUCCION

La categorización de los proyectos mineros según la variación en el nivel de

conocimiento de los principales ítems y parámetros que se tienen en cuenta para la elaboración y evaluación de los mismos se resumen a continuación:

11 Bailly, P.A.: Managing for Ore Discoveries. Mining Eng., V.31, Nº 6, 1979. 12 Méndez, V.: Las Etapas de la Investigación Minera. Revista Panorama Minero Nº 50. Bs.As., 1981.



Tabla 3: Categorización de los Proyectos Mineros

NIVELES PARÁMETROS IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD

Situación Legal Permiso de Exploración

Permiso de Exploración

Perm.de Exploración y/o Concesión Concesión

Información Geológica / Minera

Reconocimiento Geológico

Prospección / Exploración Inicial Exploración General Exploración Detallada

Carácter de las Reservas Recursos Recursos.

Reservas Inferidas Reservas Indicadas Reservas Medidas

Mercado Presunción Estimación Preliminar Sondeo de Mercado Estudio de Mercado

Proceso de Extracción Orientativo Comparativo Definido Establecido Proceso de la Planta Sectorial Preliminar Nivel de Laboratorio Nivel Planta Piloto

Tamaño de la Explotación Presunción Comparativo Producción Estimada Programa de

Producción Tamaño de la Planta Presunción Estimación Capacidad Estimada Capacidad Real Localización de la

Planta A Determinar Opciones Alternativas Determinada

Ingeniería Estudios Sectoriales Información Global Medios Físicos

Básicos Anteproyecto de

Ingeniería

Inversiones Orden de Magnitud Estimación Global Definición de los

Principales Rubros Inversiones en A.Fijo,

A.de Trabajo e IVA

Ingresos Analogías con Caso Tipo

Estimación Global Anual

Ventas Estimadas del Período (Año Tipo)

Ventas Discriminadas en los n Años

Costos de Operación Analogías con Caso Tipo

Estimación Global Anual

Costos Estimados del Período (Año Tipo)

Costo de lo Vendido en los n Años

Utilidades ____________ Estimación Global Utilidad de un Año Tipo

Valor Actual Neto a Tasa 0 (VAN (0))

Utilidades Descontadas a Tasa i ____________ __________ _____________ Valor Actual Neto a

Tasa i (VAN (i))

Recupero de Inversión ____________ __________ _____________ Período de Recupero (PRI)

Productividad de Ventas ____________ Posible Utilidad /

Ventas Utilidad / Ventas de

Año Tipo Utilidades Totales /

Ventas Totales Rentabilidad de

Activos ____________ Posible Utilidad / Inversión

Utilidad Año Tipo / Inversión

Tasa Interna de Retorno.

Profesionales Actuantes

Profesional Especializado

Profesional Especializado

Equipo Multidisciplinario

Equipo Multidisciplinario

Características de los Proyectos Mineros en Brasil

Gilberto Días Calaes (2002)13 hace referencia a la caracterización y tratamiento de los proyectos mineros en Brasil, tomando en consideración el diagrama expuesto y según las siguientes consideraciones particulares:

13 Fuente: DIAS CALAES, G. ConDet – Consultoria de Empreendimentos Ltda. Río de Janeiro, 2002.



Cuadro 2: Emprendimientos Mineros en Brasil

ETAPAS EXPLORAÇÃO OPERAÇÃO

FASES PRELIMI-NAR

INTERME-DIÁRIA

AVAN-ÇADA

DESENVOLVIMENTO EMBRIONÁRIA CRESCIMENT

O MATURIDADE FENECIMENTO

RECURSO / RESERVA RECURSO RESERVA

PROPIEDADE MINERAL

Oco-rrên-cia

Depósito Jazida Mina

DIREITO MINERAL

AUTORIZAÇÃO DE PESQUISA

PEDIDO DE LAVRA CONCESSÃO DE LAVRA

OPORTUNIDADE

IDÉIA PERFIL

PRÉ-VIABI-

LIDADE

VIABI- LIDA-

DE

ENGa

BÁSI- CA

ENGa

DE DETA-LHE

BASE ECONÔMICA

PLANO DE NEGÓCIO

GER. DE IM-

PLAN-TA-ÇÃO

EMPREENDIMENTO DE MINERAÇAO

(sin escala) 1.- Etapas 1.1.- Exploración (Exploração): Comprende la Prospección y la Investigación Mineral. “Se entiende por investigación mineral la ejecución de los trabajos necesarios para la definición de yacimientos, para su evaluación y determinación de la factibilidad de su explotación económica”. (Código de Minería de Brasil, Art. 114). 1.2.- Desarrollo (Desenvolvimento): Corresponde a la etapa de preparación del yacimiento para la explotación, comprendiendo la apertura de galerías, bancos y accesos, como así también las demás obras, servicios e instalaciones necesarias para su operación económica. 1.3.- Operación (Operação): Corresponde a la etapa de efectivo aprovechamiento económico del yacimiento, comprendiendo a las operaciones de explotación o minado, beneficio y comercialización de los productos. 1.3.1.- Explotación o Minado (Lavra): Corresponde a la fase del aprovechamiento industrial del yacimiento, comprendiendo el conjunto de trabajos de destape y extracción del material, mediante métodos previamente determinados por un plan de explotación económico. 1.3.2.- Beneficio (Beneficiamento): Comprende la secuencia de operaciones de conminución, separación, clasificación y concentración, con el objeto de otorgar a la sustancia explotada las características requeridas por las especificaciones de consumo. 2.- Recursos y Reservas 2.1.- Recursos: Aplicado a las sustancias minerales, el término recursos (“elementos capaces de generar ganancias”) abarca a los depósitos desconocidos, que se presupone su existencia, a los depósitos identificados y a partes de yacimientos que no son aprovechables en las condiciones económicas, tecnológicas y políticas actuales, pero que podrán convertirse en comerciales al ocurrir cambios en las condiciones citadas. 2.2.- Reservas: Comprende los recursos conocidos, que parcial o totalmente se consideran aprovechables económicamente, en las condiciones tecnológicas, mercadotécnicas y políticas actuales, basados en evaluaciones técnico-económicas sistemáticas.



3.- Propiedad Mineral 3.1.- Ocurrencia Mineral (Ocorrência Mineral): Consiste en cualquier indicio de una especie mineral, aislada o asociada con otras, independientemente de su tamaño e interés económico. 3.2.- Depósito Mineral: Es una concentración localizada de una o más sustancias útiles, cuyo orden de magnitud permite intuir un potencial interés económico. 3.3.- Yacimiento (Jazida): Es un depósito mineral suficientemente estudiado, cuya factibilidad de explotación técnica-económica se halla demostrada 3.4.- Mina: Es un yacimiento en explotación. 4.- Derecho Mineral

Se entiende por Derecho Mineral al área delimitada de interés para la actividad mineral que permita, a la Dirección Nacional de Producción Mineral (DNPM), el otorgamiento de: Autorización de Investigación (Autorização de Pesquisa), Concesión de Explotación (Concessão de Lavra), Registro de Licencia (Registro de Licenciamento) o Permiso de Explotación Artesanal (Permissão de Lavra Garimpeira). 4.1.- Bases de la Legislación Mineral. Los proyectos mineros en Brasil están regidos por el Código de Minería, cuya administración incumbe a la Dirección Nacional de Producción Mineral (DNPM). El fundamento jurídico de la actividad minera en el país puede resumirse en:

♦ Los yacimientos minerales son bienes de la Unión. ♦ La posesión del suelo es distinta de la del subsuelo. ♦ Derecho de Prioridad. ♦ Participación del propietario del suelo en los resultados del aprovechamiento económico de

los recursos minerales. ♦ El Gobierno otorga derechos de investigación y explotación de sustancias minerales a

brasileños o empresas organizadas según la ley brasileña. 4.2.- Regímenes de Derecho. La legislación brasileña contempla los siguientes regímenes de acceso y explotación de recursos minerales:

♦ Régimen de Autorización (Regime de Autorização). ♦ Régimen de Concesión (Regime de Concessão). ♦ Régimen de Licencia (Regime de Licenciamento). ♦ Régimen de Permiso de Explotación Artesanal (Regime de Permissão de Lavra

Garimpeira). ♦ Régimen de Monopolio (Regime de Monopólio) (para minerales nucleares).

4.2.1.- Régimen de Autorización. Involucrando la fase de investigación minera, la autorización de investigación es otorgada mediante cédula (alvará), con tres años de validez.

Al tramitar una autorización de investigación, la persona física o empresa interesada efectúa un pedido a la DNPM. Si el área solicitada estuviera libre, queda establecido el Derecho de Prioridad para Investigación (Direito de Prioridade à Pesquisa). Cuando se otorga el permiso, se establece el Derecho de Autorización de Investigación (Direito de Autorização de Pesquisa). 4.2.2.- Régimen de Concesión. El titular de la autorización de investigación, al finalizar los trabajos, presenta el informe final que concluirá con la existencia o no de un depósito económicamente aprovechable.

Cuando la DNPM aprueba el informe de la investigación, que recozca la existencia de un yacimiento, se establece el Derecho de Prioridad para la Explotación (Direito de Prioridade



à Lavra). La concesión de explotación se otorga mediante resolución (portaria), que consigna

un Derecho de Concesión de Explotación (Direito de Concessão de Lavra). En legislaciones anteriores los derechos de explotación eran otorgados por

decretos (a partir de 1934) o de manifestación de mina (antes de esa fecha). Los Derechos de Explotación también pueden establecerse a través de un

Grupo Minero (Grupamento Mineiro), que propicia la reunión de varios decretos y/u ordenanzas en una sola unidad minera. 4.2.3.- Régimen de Licencia. Otorga el aprovechamiento económico de depósitos de determinadas sustancias minerales (por ejemplo: materiales de uso directo en la construcción civil), independientemente de la investigación mineral. 4.2.4.- Régimen de Permiso de Explotación Artesanal. Otorga el aprovechamiento económico de depósitos de determinadas sustancias minerales (“minerais garimpáveis”), independientemente de la investigación mineral. 5.- Base Económica 5.1.- Estudio de Oportunidad (Estudo de Oportunidade): Analiza la perspectiva económica en un contexto delineado por estimaciones e hipótesis vinculados con recursos minerales y potencialidades de mercado, factores tecnológicos y de localización. Se basa en informaciones disponibles y en la experiencia y conocimiento denotados en situaciones asimilables. 5.2.- Estudio de Prefactibilidad (Estudo de Pré-Viabilidade): Analiza las condiciones económicas y estima los indicadores de decisión (riesgo y retorno) en un contexto específico definido por: i) recursos y reservas minerales avaladas por trabajos técnicos sistemáticos; ii) estimaciones de mercado; iii) ensayos tecnológicos que definen el proceso; iv) el conocimiento del condicionamiento local relativo a los aspectos regulatorios y las infraestructuras económicas y sociales. 5.3.- Estudio de Factibilidad (Estudo de Viabilidade): Evalúa las condiciones económicas y determina los indicadores de decisión (riesgo y retorno) relativos a un proyecto específico determinado por: i) reservas minerales avaladas por trabajos técnicos sistemáticos; ii) el dimensionamiento y caracterización del mercado; iii) ensayos tecnológicos que definan los balances de masa y energía; iv) la evaluación económica pormenorizada de los factores regulatorios y de infraestructura económica y social, concernientes a la región y al área de localización del proyecto. 5.4.- Estudio de Ingeniería Básica (Estudo de Engenharia Básica) o Anteproyecto de Ingeniería: Profundiza los estudios tecnológicos, específicamente los referidos al flujograma del proceso y al listado de equipamiento y materiales y también efectúa las actualizaciones pertinentes en: i) el dimensionamiento y especificaciones de equipamiento, materiales y otros recursos requeridos; ii) los presupuestos de inversión y de costos operativos; iii) el cálculo de los indicadores de decisión (riesgo y retorno). 5.5.- Estudio de Ingeniería de Detalle (Estudo de Engenharia de Detalhe) o Proyecto de Ingeniería: Partiendo de la Ingeniería Básica, la Ingeniería de Detalle proporciona el Proyecto de Instalación que contiene los listados definitivos de compras, los diseños de la infraestructura requerida y de las demás obras (fundaciones, construcciones, instalaciones y montajes). 5.6.- Administración del Proyecto (Gerência de Implantação): Comprende la aplicación coordinada de un conjunto de sistemas, procesos, normas y procedimientos que aseguren la instalación del proyecto en total conformidad con las condiciones establecidas de plazo, costo y calidad, de manera de garantizar el cumplimiento de los indicadores de decisión (riesgo y retorno)



conforme lo planeado. 5.7.- Plan de Negocio (Plano de Negócio): Estudio de simulación técnico-económica, que sustenta la toma de decisión de la inversión, que será de carácter preliminar (Oportunidad o Prefactibilidad) o avanzado (Factibilidad, Ingeniería Básica o Ingeniería de Detalle).



6 - ESTUDIO DE MERCADO Su objetivo es determinar la demanda del bien a producir, el precio de venta, las

características del producto y la estrategia comercial a seguir. Las dos primeras, en general, son no controlables por el proyecto, en cambio las últimas lo son.

Consiste en estudiar, a través de métodos cuantitativos y cualitativos, los distintos

mercados: consumidor del bien a producir, proveedor de las materias primas e insumos, competidor (incluido sustitutos y bienes complementarios) y distribuidor de insumos y bienes a producir. Esto se realiza en etapas, analizando, respectivamente, las situaciones histórica, presente y proyectada. 14

El mercado consumidor está conformado tanto por los actuales consumidores

como por los que potencialmente podrían incorporarse demandando los productos del proyecto o del mercado competidor. El estudio de este mercado es de vital importancia debido a que las variables del mismo tienen influencia directa sobre los ingresos del proyecto.

El mercado proveedor es el conjunto de empresas que en el futuro proporcionarán

insumos al proyecto. Generalmente es compartido con la competencia. El análisis de los precios y las cantidades ofertadas por los proveedores se debe efectuar incluyendo la influencia del proyecto en funcionamiento, dado el impacto que en el equilibrio del mercado proveedor puede tener su tamaño. No se comportará de igual manera un mercado en el cual aumente la demanda de insumos en un 1% que aquel en la que aumente un 30%.

El mercado competidor está constituido por el conjunto de empresas que, en la

actualidad, satisfacen total o parcialmente las necesidades de los potenciales consumidores. Dichas empresas rivalizarán con el proyecto para mantener o incrementar su participación en el mercado consumidor. El estudio de la competencia no sólo se limita a las empresas productoras del mismo bien, sino también de los productos sustitutos y de los bienes complementarios. Asimismo, se debe analizar la competencia potencial de nuevas empresas y/o proyectos. El ingreso de esta nueva pugna comercial está contenida por las barreras de entrada del negocio.

El mercado distribuidor está formado por aquellas empresas intermediarias que

entregan los bienes de los productores a los consumidores. El impacto de este mercado sobre la rentabilidad de un proyecto puede ser muy importante en determinados casos.

Los principales puntos a considerar en el análisis de cada mercado son:15 Mercado Consumidor:

• Características del segmento al que apunta el bien. • Necesidades a satisfacer. • Demanda (actual y proyectada) del bien a producir • Mercado interno y/o externo.

14 SAPAG CHAIN, N. y R.: Preparación y Evaluaciónde Proyectos. Ed. Mc Graw Hill. Bogotá, 1997. 15 Cátedra de Proyectos de Inversión del Instituto Tecnológico Buenos Aires (ITBA), Equipo de Trabajos

Prácticos. Buenos Aires, 1999.



• Alianzas para disminuir el stock de elaborados. Mercado Proveedor:

• Disponibilidad de recursos (materia prima, mano de obra, etc.). • ¿La demanda de insumos generada por el proyecto puede modificar los

parámetros de la oferta (precios, etc.)? • Poder de negociación con los proveedores. Alianzas para disminuir el stock

de materias primas y materiales. Mercado Competidor:

• Situación actual de la competencia. • Impacto del proyecto en la competencia. • Posible reacción de la competencia. • Condiciones para la importación: barreras arancelarias, cupos, cuotas, etc. • Alianzas para atender segmentos del mercado

Mercado Distribuidor:

• Disponibilidad de canales de comercialización. • Funcionamiento de los canales de comercialización. • Tercerización.

Para identificar y proyectar estos cuatro mercados se efectúa el análisis de las

siguientes etapas: El análisis histórico tiende a reunir la información estadística necesaria para

proyectar la situación. Asimismo, evalúa los resultados de decisiones que oportunamente adoptaron otros agentes del mercado, para identificar los efectos positivos o negativos que se lograron. En tanto que, el análisis de la situación presente es la base para la proyección que se pretende, teniendo en consideración los proyectos de la competencia.

El análisis de la situación proyectada es el más importante del estudio de mercado.

La información histórica y presente 14 permite proyectar una situación suponiendo el mantenimiento del comportamiento de las variables analizadas que la implementación del proyecto modificaría, por lo que resulta necesario diferenciar la situación futura sin el proyecto y luego con la participación de él. Concluye este estudio con el mercado particular en que podría desarrollarse cada caso investigado.

Diagnóstico Externo e Interno. FODA. A partir de estos estudios es posible efectuar un diagnóstico externo del proyecto.

El Diagnóstico Externo 15 es la conclusión del análisis de los mercados mencionados que se obtiene al analizar las oportunidades y amenazas del micro y macroentorno, sobre los cuales no se posee control, sin considerar los puntos fuertes o débiles del proyecto considerado.

El Microentorno está compuesto por los proveedores, competidores, canales de

distribución, consumidores, etc. Se define como Macroentorno a las tendencias del contexto y su análisis implica

evaluarlas y proyectarlas a fin de determinar su impacto sobre el proyecto, prever su



evolución en entornos cambiantes para detectar oportunidades y amenazas. Las principales tendencias a analizar son: las tecnológicas, políticas y legales, económicas, socioculturales, demográficas y ecológicas.

Oportunidades: son las circunstancias de lugar y tiempo favorables o

convenientes para el proyecto que el entorno presenta. Amenazas: es aquello que impacta negativamente en el proyecto y no puede

controlarse, o aquello que no se llegó a vislumbrar sino hasta que se hizo presente. Por otra parte se debe realizar un Diagnóstico Interno del proyecto que consiste en

estudiar todas las fuerzas internas de la empresa, que incluye los recursos humanos, mineros, técnicos, financieros, etc. con el objetivo de detectar sus fortalezas y debilidades; se deben analizar las existentes y las potenciales.

Fortaleza es aquello que permite a la empresa enfrentar cualquier alteración que

presente el mercado y de la cual ella debe ser conciente. Las Fortalezas se basan en las ventajas comparativas que el proyecto posea

respecto a su competencia debido, por ejemplo, a cantidad y calidad de reservas mineras, avances tecnológicos, capacidad de innovación, liderazgo en costos, marca reconocida, canales de comercialización y distribución, conocimiento e información del mercado, etc.

Es importante distinguir las fortalezas potenciales debido a que al introducir un

proyecto al mercado las fortalezas visibles pueden desvanecerse al reaccionar la competencia.

Las Debilidades suelen estar en las fortalezas de la competencia o pueden ser

intrínsecas del proyecto. En el primer caso, por ejemplo, la competencia tiene economía de escala por mayor producción, posee mejor conocimiento e información del mercado, etc. En el segundo, por ejemplo, la tecnología del proyecto es obsoleta, hay un deficiente conocimiento de las reservas mineras, no se cuenta con los recursos financieros para una buena penetración en el mercado, etc.

El proceso de definición del Diagnóstico Externo y del Diagnóstico Interno,

denominado análisis FODA, en busca de un posicionamiento correcto, no es matemático. En él es fundamental el criterio que el analista utilice. Lo importante es poder percibir de qué manera impacta el medio externo sobre el proyecto a fin de aprovechar las fortalezas y las oportunidades y tratar de convertir las debilidades y las amenazas en fortalezas y oportunidades respectivamente.16

Una vez realizado el análisis de las fortalezas y debilidades y comparando éstas

con las oportunidades y amenazas de los mercados en los cuales se desenvolverá el proyecto surge el posicionamiento que tendrá en los mismos. La correcta elección del posicionamiento, que concluye en las definiciones de precio, cantidad, características y estrategia comercial, será vital en el éxito del proyecto.15

Los elementos fundamentales que deben incluirse en las conclusiones son:

16 LEVAGGI, G.: Herramientas para Análisis de Marketing Estratégico. Ed.Universo. Buenos Aires, 1998.



1) Precio/s del/los producto/s a introducir en el mercado y sus condiciones: Define el nivel de ingresos del proyecto.

- Precio de mercado: Contado. - Forma de pago. - Plazos de venta (créditos a compradores). - Volumen de crédito a otorgar como porcentaje de la venta total. - Esquema de bonificaciones. 2) Cantidad a vender a través del tiempo: Define el plan de ventas y las etapas a

cumplir. - Volumen de ventas del proyecto y su evolución en el tiempo. - Participación esperada en el mercado. - Ampliación del mercado consumidor con la introducción del proyecto. - Penetración en las carteras de consumidores de las distintas empresas

competidoras. 3) Características del producto: Define el diseño del producto y su forma de

expedición. - Calidad. - Características especiales. - Servicios adicionales. Pre y post-venta. 4) Estrategia Comercial: Define la forma de comunicación con el cliente en la

entrega del producto y el servicio posterior que corresponda. - Cadena de distribución. - Canales de comercialización. - Estrategia de ventas con los clientes. Alianzas (just in time). - Estrategia de compra con los proveedores. Alianzas (just in time).



DIAGRAMA DEL ESTUDIO DE MERCADO

Proyectada

MERCADOS A ANALIZAR

HERRAMIENTAS ETAPAS

M. Consumidor

Competencia

M.Proveedor

M.Distribuidor

Inf. Primaria

Inf.Secundaria

Proyecciones

Series de

Tiempo

Regresiones

Análisis Histórico

Análisis de la

Situación Presente

Análisis de la

Situación

DIAGNOSTICO EXTERNO

ANALISIS

PRECIO

CANTIDAD

ESTRATEGIA COMERCIAL

DIAGNOSTICO INTERNO

POSICIONAMIENTO

J.M.MARTINEZ Es fundamental que las conclusiones del es

es decir, que el precio, la participación en el mercnuméricos.

La capacidad real del proyecto debe sa

insatisfecha real o potencial detectada. Es muyporcentajes de esa demanda.

Los resultados del estudio de mercado: dem

venta, característica del producto y estrategia comde mineral son los datos básicos de los cuales se nu

La cantidad a producir será un dato importan

explotación de la mina, la capacidad productiva astocks de minerales en bruto y materiales necesa

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de P

CARACTERISTICAS

IRACI (2002), adaptado de Cátedra ITBA 15

tudio de mercado estén cuantificadas, ado, etc. sean expresados en valores

tisfacer una parte de la demanda riesgoso pretender satisfacer altos

anda del bien a producir, precio de ercial a seguir, junto con las reservas trirá el proyecto.

te al determinar el método y el plan de instalar, la tecnología a adoptar, los rios, la mano de obra requerida, los

royectos Mineros de Inversión 35


stocks de productos terminados y, en el orden económico, las inversiones, los costos y los ingresos.

Las características del producto se tendrán en cuenta en los ensayos de laboratorio

y en la tecnología a adoptar e incidirán en las inversiones. La marca del producto puede ser determinante para la colocación del producto.

El precio de venta resultará significativo al calcular los ingresos por las ventas que

repercutirá en el flujo neto de caja y consecuentemente en la rentabilidad del proyecto. La estrategia comercial resulta significativa al seleccionar la cadena de distribución

y su incidencia en los costos de comercialización. La posibilidad de establecer alianzas con los proveedores de materias primas y materiales y con los compradores, así como tercerizar la distribución, permitirá reducir los stocks de bienes de cambio y consecuentemente reducir las inversiones en activo de trabajo.

MATERIA PRIMA MATERIALES LOCALIZACION ESTUDIO DE MERCADO TECNOLOGIA Y Cantidad PERSONAL DIMENSIONAMIENTO FISICO Características Precio Estrategia Comercial MATERIA PRIMA COMPRADA MANO DE OBRA DIRECTA GASTOS GENERALES VENTA COSTOS ANALISIS TECNICO-ECONOMICO

Fuente: Cátedra ITBA 15



7 - DIMENSIONAMIENTO FISICO O TECNICO El dimensionamiento físico comienza con la definición del bien o producto final a

introducir en el mercado que resulta de la explotación minera y, de requerirse, del procesamiento de la sustancia. El bien es el resultado del esfuerzo de la unidad productiva y del proceso empleado.

Este dimensionamiento involucra al método de explotación del yacimiento, la

selección de la tecnología a aplicar, tanto en mina como en planta, la descripción del proceso de elaboración, la determinación del programa de producción y el equipamiento necesario para el proceso productivo con su “lay out”. Concluye con el anteproyecto de ingeniería de explotación de la mina y del establecimiento minero - industrial, informando sobre todos los aspectos técnicos y con un cronograma de ejecución resultando suficiente, para esta etapa, un Diagrama de Gantt.

7 - 1 - Tamaño del Proyecto La decisión del tamaño adoptado corresponde al análisis multidisciplinario indicado

tanto en los Proyectos de Prefactibilidad como en los de Factibilidad. Deben presentarse aquí las conclusiones sobre: reservas del yacimiento, mercado, aspectos tecnológicos, ambientales, legales y económicos que se tuvieron en cuenta para definir el tamaño del proyecto.

Si bien algunas de las principales variables limitantes son las reservas cubicadas y

la disponibilidad de fondos, la determinación del tamaño del proyecto está íntimamente ligada a la demanda del producto, a la unidad mínima de producción rentable y a la economía de escala que se adopte. Por ello, la elección del tamaño viene limitada por un lado por la demanda insatisfecha a cubrir y por otro por la unidad mínima de producción rentable.

Los análisis de alternativas deberán realizarse con conocimiento de los costos de

inversión y funcionamiento que originan a través del Valor Actual Neto. El tamaño involucra al Plan de Producción, que define el volumen operable en una

unidad de tiempo determinada (por ejemplo toneladas / año).

7 - 2 – Localización Se debe informar ampliamente sobre las características de la infraestructura

necesaria para la puesta en explotación de la mina y de la planta de procesamiento. Interesa destacar las obras que debe realizar la empresa, tanto en predio propio como ajeno, en especial la construcción de caminos, acueductos, provisión de energía eléctrica, gas, etc. Asimismo, se deben constatar los antecedentes sobre los proyectos de ampliación, por parte de terceros, de obras de infraestructura y sus posibilidades de realización cuando están estrechamente ligados a la ejecución y funcionamiento de la mina y de la planta.

Si la ubicación de la planta de procesamiento no coincide con la del yacimiento, se



debe justificar la elección de la localidad donde se llevará a cabo el proyecto, indicando además la infraestructura disponible y a realizar por parte de la empresa y de terceros en la zona elegida.

En algunos casos la inversión en la construcción de las obras de infraestructura

puede ser más oneroso que la propia instalación del establecimiento minero incrementando el riesgo del proyecto o tornándolo antieconómico, por lo que resulta de vital importancia el estudio previo de la localización de la planta.

Si se deben construir viviendas se indicará la cantidad, características, lugar y

destino, como así también si se edificará sobre predio propio o ajeno. Se tendrá especial cuidado en este tema a efectos de evitar futuras consecuencias sociales cuando termine la explotación del negocio.

Se pondrán de relieve las disponibilidades de insumos, en cantidad y calidad, y la

forma como se realizará su abastecimiento. Entre los insumos interesan, fundamentalmente, los minerales en bruto a adquirir, energía eléctrica, combustibles y agua potable e industrial.

7 - 3 - Anteproyecto de Ingeniería El punto de partida del anteproyecto de ingeniería es el conocimiento de las

reservas mineras, quedado asegurada la obtención de productos vendibles apoyándose en ensayos realizados a escala de planta piloto y estrictos estudios de mercado que permitan conocer la parte de demanda insatisfecha real o potencial a cubrir.

El estudio de las reservas debe tener en cuenta los siguientes aspectos:

Historia de la exploración efectuada. Metodología de investigación empleada y determinación de profundidad y

continuidad de la mineralización. Técnicas de muestreo. Determinación del encape de estéril y ratio de explotación. Criterios de cálculo de reservas. Relación entre reservas minables y reservas geológicas.

7 - 3 - 1 - Recursos y Reservas Mineras.

La determinación de las cantidades y calidades del mineral útil existente en los cuerpos mineralizados constituye una tarea geológica fundamental en la cual los profesionales ponen en práctica toda su pericia, avalada por sus conocimientos y experiencia en la materia. Es éste un trabajo meticuloso y complejo, cuyos resultados serán la base necesaria para la formulación de todo proyecto de producción minera. Una inadecuada determinación de los parámetros involucrados hace infructuoso cualquier planteo de cálculo posterior y desvaloriza toda conclusión a que se arribe.

La tarea de cuantificación del cuerpo mineral, que ordinariamente se denomina

cubicación, se realiza a partir del conocimiento geológico del mismo y del muestreo sistemático y representativo de aquel, ligado a la caracterización técnico-económica de



las posibilidades de obtener productos minerales a corto o mediano plazo. A los fines de lograr tales propósitos, los resultados alcanzados en las distintas

etapas de investigación minera se han traducido, tradicionalmente, utilizando sistemas de clasificación del recurso mineral. Existen diversas terminologías adecuadas para la ilustración de las condiciones de yacencia del mineral en la corteza terrestre, que en algunos casos crean cierta confusión semántica. Se exponen a continuación los Sistemas de Clasificación de Recursos más utilizados, intentando establecer una vinculación entre ellos.

Clasificaciones utilizadas en los Estados Unidos de Norteamérica

En distintas épocas se realizaron intentos por establecer, de antemano, la cantidad

de mineral existente en un yacimiento minero. Sin desconocer el axioma de que la verdadera cantidad de mineral se conocerá con exactitud cuando se haya extraído, los técnicos aplicaron diferentes metodologías de clasificación para conocer, estimativamente, los volúmenes de mineral yacentes a fin de delinear programas de explotación acordes con tales cantidades.

Por tal razón se trató de categorizar sistemáticamente el mineral de acuerdo con el

grado de seguridad de su existencia. Así, una de las primeras clasificaciones, utilizada ya a finales del siglo XIX, distinguió tres clases de reserva: Positiva, Probable y Posible que, siguiendo los conceptos de Leith (1939),17 se pueden definir como:

Positivo o Comprobado: es el mineral expuesto y muestreado en sus cuatro

costados, delimitado por labores mineras y/o perforaciones. Puede extenderse por fuera de las labores de muestreo cuando los factores geológicos que lo caracterizan son bien conocidos y las posibilidades de su continuidad espacial son ciertas.

Probable o Semicomprobado: es el mineral muestreado en dos o tres de sus

lados, por lo cual el grado de incertidumbre en cuanto a su real existencia, calidad y cantidad, es mayor que en el caso anterior. Los límites del cuerpo mineralizado son relativamente precisos. Pudo reconocerse, también, mediante una red de sondeos dispersa como para garantizar la continuidad del cuerpo.

Posible: es el mineral reconocido en uno solo de sus lados y asumiendo su

continuidad razonablemente en las otras dos direcciones. Sus límites son imprecisos por carencia de datos y resulta arriesgado asegurar las características del cuerpo mineral aun a cortas distancias. En muchos casos, se caracteriza al mineral como posible, en el entorno inmediato de sondeos aislados.

Esta sistemática mostró cierta eficacia en su aplicación a cuerpos tabulares,

vetiformes, donde la tercera dimensión espacial, la potencia del cuerpo, podía ser medida en sus exposiciones y, en general, sobre determinaciones que exigen un laboreo subsuperficial, por lo menos, en la definición de las dos primeras categorías. Si bien la nomenclatura tuvo amplia difusión y, aun hoy, se la utiliza, nuevos intentos clasificatorios la fueron desplazando.

17 LEITH (1939) en HERRERA, A.: Los Recursos Minerales de América Latina.EUDEBA, Buenos Aires, 1965.



Poco más tarde, Herbert Hoover (1909)18, aplicando el criterio de la continuidad y regularidad espacial de la mineralización, distinguió las categorías Probado, Probable y en Perspectiva.

Probado: es el mineral, que por su naturaleza, homogeneidad y estructura, no

ofrece riesgos en la continuidad de su manifestación. Probable: las características de la mineralización reconocida no permiten asegurar

fehacientemente su continuidad. En Perspectiva: mineral de difícil cuantificación, que no puede incluirse en las

clases anteriores. En 1944, el U.S. Geological Survey y el U.S. Bureau of Mines19 incorporan los

términos Medido, Indicado e Inferido, cuya evolución permite modernizar el concepto de la clasificación de las Reservas Minerales, las que quedan comprendidas en un tipo particular de los Recursos; a estas definiciones, Blondel y Lasky (1956)20 agregaron una categoría taxonómica menor que Inferido bajo la denominación de Potencial (otros autores la individualizan como Prospectiva), cuando las certezas de la presencia del mineral provienen de conocimientos geológicos indiscutidos, aun sin o con un muy escaso muestreo.

Es así que, por evolución del enfoque antedicho, una de las clasificaciones más

completas, que abarca a la totalidad de los materiales naturales presentes “in situ” en la corteza y muy utilizada actualmente por especialistas de todo el mundo es la establecida, en 1976, por el U.S.Geological Survey y el U.S.Bureau of Mines 19. Tiene en cuenta el grado de conocimiento geológico de una comarca y la factibilidad económica de poder obtener productos minerales vendibles.

El conocimiento de la geología está limitado entre la mera interpretación geológica

de una ocurrencia mineral, basada en la experiencia y apreciación racional aportadas por el profesional actuante, y el análisis minucioso a través del muestreo sistemático del cuerpo, ensayos de la calidad de las muestras y la medición y cálculo matemático de los parámetros reconocidos.

En su caso, la factibilidad económica permite diferenciar recursos económicos y

subeconómicos según la posibilidad de obtener o no una rentabilidad en su explotación. Esta faceta queda definida por la relación derivada del análisis de los costos de obtención del producto minero y el precio de venta estipulado por el mercado.

Esta clasificación define los siguientes conceptos: Recursos: involucra a toda concentración de materiales sólidos, líquidos o

gaseosos que existen naturalmente en la corteza terrestre, en forma y cantidad tales que su extracción, en las condiciones actuales, sea realizable o potencialmente posible. Se subdividen en Recursos Identificados y Recursos No Identificados o No Descubiertos.

Recursos Identificados: son recursos cuyo emplazamiento, ley, calidad y cantidad

18 HOOVER, Herbert: Principles of Mining. McGraw-Hill Book Co. Nueva York, 1909. 19 Boletines del U.S.Geological Survey y del U.S.Bureau of Mines. 20 BLONDEL, F. y LASKY, S.: Mineral Reserves and Mineral Resources. Economic Geology, 1956.



se conocen o se han estimado por ensayos específicos que involucran desde el análisis geológico empírico hasta el muestreo sistemático del cuerpo mineral.

De acuerdo a su posible rentabilidad se distinguen Recursos Identificados

Económicos o Reservas e Identificados Subeconómicos. En tanto que, en función a la certeza geológica que refleje su conocimiento quedan catalogados como Medidos, Indicados e Inferidos.

Reservas o Recursos Identificados Económicos: son los recursos

geológicamente conocidos que pueden extraerse económicamente en el momento de la determinación, sin involucrar, necesariamente, la existencia de los medios técnicos de extracción o que se hallen funcionando. Significa que son materiales que pueden ser producidos con un margen de utilidad ya que el precio de venta supera a los costos de obtención del producto.

MEDIDOS INDICADOS INFERIDOS HIPOTETICOS ESPECULATIVOS

S RESERVAS A

O DEMOSTRADAS C

C MEDIDAS INDICADAS INFERIDAS I

I M

M O

O N

N O

O C

C E

EN

O M

I C

O S

F A

C T

I B

I L

I D A

D

S U

B E

C O

G

R A

D O

D

E

DEMOSTRADOS

RECURSOS IDENTIFICADOS RECURSOS NO IDENTIFICADOS

RECURSOS IDENTIFICADOS SUBECONOMICOS PARAMARGINALES

RECURSOS IDENTIFICADOS SUBECONOMICOS SUBMARGINALES

MEDIDOS INDICADOS INFERIDOS


H IR PE OC TU ER TS IO CS O S

E S P R E E C C U U L R A S TO I S V O S

Cuadro 3: Clasificación de los Recursos Mineros U.S. Geological Survey – U.S. Bureau of Mines (1976)

PAR

AM

AR

GIN

ALE

S S

UB

MA

RG

INA

LES

G R A D O D E C O N O C I M I E N T O G E O L O G I C O



Recursos Identificados Subeconómicos: son recursos conocidos que no

cumplen con los criterios económicos de la Reserva. Se los suele diferenciar en Paramarginales y Submarginales; en los primeros la relación costo / precio de venta es menor que 2 a 1 y en los segundos, mayor. Para que estos recursos se conviertan en Reservas, la ecuación económica debe revertirse de modo que el precio de venta deje de ser inferior a los costos de producción.

Recursos Medidos: son los que revelan el mayor grado de avance en el análisis

geológico permitido. La cantidad existente se calcula a partir de las dimensiones del cuerpo mineral reveladas en afloramientos, sondeos y excavaciones mineras. La ley y calidad del mineral se calculan a partir de los resultados analíticos de un muestreo detallado. La inspección del cuerpo, toma de muestras y determinaciones paramétricas deben realizarse con intervalos estrechos adecuados que permitan establecer con precisión el carácter geológico de la mineralización en función a su geometría, tamaño, ubicación y demás relaciones de yacencia y condiciones mineralógicas y estructurales.

Recursos Indicados: el conocimiento del cuerpo se alcanza a partir de

información similar a la necesaria para establecer Recursos Medidos, con la diferencia que la densidad de muestreo e inspecciones, así como el grado de seguridad en las determinaciones, son inferiores, pero no obstante todavía resultan altos como para permitir presuponer la existencia de una continuidad espacial entre los puntos de observación.

Recursos Demostrados: esta denominación aplica a la sumatoria de los Recursos

Medidos más los Indicados. Recursos Inferidos: las estimaciones se basan en una supuesta continuidad

geológica de un volumen de roca mineralizada que excede las porciones designadas como Recursos Demostrados. Los muestreos y mediciones, cuando existen, son insuficientes por sí mismos para efectuar la caracterización, predominando sobre ellos la interpretación geológica que establezca el profesional actuante.

Recursos No Identificados: son los recursos que no han sido efectivamente

descubiertos y cuya existencia se presume a partir de razonamientos geológicos exclusivamente. El grado de certeza en las apreciaciones determina que se los caracterice como Hipotéticos o Especulativos.

Recursos No Identificados Hipotéticos: son los recursos no descubiertos que

pueden, razonablemente, estar presentes en sectores no conocidos de un distrito minero, suponiendo una continuidad geológica que reproduzca condiciones análogas de mineralización.

Recursos No Identificados Especulativos: son los recursos no descubiertos que

pueden existir, bajo condiciones geológicas favorables, en el entorno de yacimientos conocidos o bien en depósitos cuyo potencial económico aun no fue definido.



Clasificación Utilizada por los Países del Este Europeo La clasificación 21 22 23 toma en cuenta, por un lado, el grado de reconocimiento

geológico del cuerpo mineral y, por otro, la importancia económica de la mineralización. En el primer caso, las reservas se clasifican considerando un determinado margen

de error en su determinación, aun cuando éstos varían según los distintos países que lo aplican. Las reservas minerales se determinan “in situ” en el subsuelo sin descontar pérdidas de explotación y transformación ni diluciones de la ley. La exactitud en la determinación depende del detalle con que se estudien: las condiciones del yacimiento, forma y estructura del cuerpo mineral, las leyes de la mineralización y del estéril, la calidad y las propiedades geotécnicas de las rocas.

Con esta óptica, las reservas minerales se clasifican en las categorías A, B, C (o

C1) y C’ (o C2). Las tres primeras constituyen reservas exploradas y la C’ un recurso con evaluación previa, solamente; un grado inferior de conocimiento son los recursos estimados o reservas pronosticadas. El nivel de laboreo que exige la definición de la categoría A determina su reconocimiento como desarrolladas, siendo las restantes no desarrolladas.

A: incluye al mineral donde, mediante una densa red de muestreo, fueron

perfectamente definidas las condiciones del yacimiento, su geometría, tamaño y estructuras, el contorno de las zonas mineralizadas y estériles, determinación de leyes y calidades. La delimitación del cuerpo mineral resulta precisa al apoyarse en un nutrido desarrollo de perforaciones y labores mineras. El conocimiento de las características geotécnicas de la roca permiten diseñar el laboreo minero a aplicar. El margen de error en las determinaciones cuantitativas no debe superar de 15%.

B: se conocen las principales particularidades del yacimiento, a través de un

muestreo cuya densidad no es debidamente apropiada por lo cual quedan algunos sectores carentes de datos que se reconocen por métodos de interpolación, no obstante aun son definidas la variabilidad que puede presentar la mineralización y las relaciones con las rocas encajantes. El margen promedio de error es de hasta 30%.

C (ó C1): existe un conocimiento general del depósito, dado principalmente por el

análisis e interpretación de datos geológicos y, eventualmente, un muestreo no sistemático. Se asume un margen de error de hasta el 60%.

C’ (ó C2): el grado de conocimiento es bajo; su evaluación se lleva a cabo

mediante observaciones geológicas y un escaso laboreo minero. El margen de error puede alcanzar hasta el 90%.

El aspecto económico queda expresado en función del destino del mineral y el tipo

y características de la tecnología de tratamiento propuesta. Desde este punto de vista se consideran reservas de balance y fuera de balance.

Reservas de Balance o Industriales: aquellas materias primas cuyo

aprovechamiento, en las condiciones actuales, es racional y económico, satisfaciendo las 21 KREITER, M.: Investigación y Prospección Geológica. Ed.Paraninfo. Madrid, 1978. 22 MAKSIMOV, A et al: Breve Curso de Prospección Geológica. Ed.Mir. Moscú, 1973. 23 KAZHDAN, A.: Prospección de Yacimientos Minerales. Ed.Mir. Moscú, 1977.



exigencias mínimas de la industria con relación a su calidad, cantidad y propiedades tecnológicas, así como también, a las características geológicas, mineras y geográficas del yacimiento.

Reservas Fuera de Balance o No Industriales: son las que su aprovechamiento,

desde el punto de vista económico, no resulta conveniente en el momento actual, debido a causas técnicas, mineras, económicas, comerciales adversas que se considera, racionalmente, que serán superadas a corto plazo.

Clasificación de Naciones Unidas En 1996, se establece la Clasificación Marco de Naciones Unidas24 de

Reservas/Recursos para Combustibles Sólidos y Sustancias Minerales, con el objetivo de su aplicación en el nivel internacional y con la finalidad de armonizar los numerosos sistemas de clasificación en uso.

Es un instrumento de clasificación de reservas y recursos que se basa en criterios

de economía de mercado, suministrando información sobre las etapas de evaluación geológica, las fases de la evaluación de viabilidad minera y el grado de viabilidad económica.

Estos tres parámetros pueden representarse por un sistema de coordenadas

cartesianas tridimensionales: el eje E, vertical, expresa la viabilidad económica; el F, horizontal antero-posterior, la viabilidad minera y el G, horizontal transversal, el grado de conocimiento geológico.

El estudio geológico se subdivide en cuatro fases que determinan el estado de la

evaluación y, en orden creciente de conocimiento, éstas son: reconocimiento geológico, prospección minera, exploración general y exploración detallada.

La evaluación de la viabilidad minera involucra tres fases: el estudio geológico, tal

como se expone en el párrafo anterior; el estudio de prefactibilidad minera y, en tercera instancia, el estudio de factibilidad minera, o en su caso, la existencia de un plan de explotación.

Los resultados del análisis de los aspectos geológicos y mineros permiten encarar

la viabilidad económica, que a su vez admite dos fases establecidas: la económica y la subeconómica (N.U. prefiere denominarla potencialmente económica) y una tercera fase, para aquellos casos no sometidos a evaluación económica pero que se presume tal posibilidad, que correspondería denominar presuntamente económica (para N.U.: intrínsecamente económica).

Para posibilitar la clasificación, considerando los tres parámetros establecidos, se

señala que tanto la factibilidad minera como el plan de explotación solamente se llevan a cabo una vez concluida la exploración detallada. De igual manera, los estudios de previabilidad minera pueden concretarse sobre depósitos minerales que cuenten, por lo menos, con una exploración general. En todos los casos los resultados mostrarán la

24 NACIONES UNIDAS: Marco Internacional para la Clasificación de Reservas/Recursos. Docum.

Energy/WP.1/R.70, 1996.



economicidad o subeconomicidad del negocio. Si solamente se cuenta con estudios geológicos, se puede reconocer la existencia de recursos presuntamente económicos, mediante comparaciones con yacimientos conocidos.

La Clasificación Marco de Naciones Unidas utiliza códigos numéricos para

identificar las distintas categorías de reservas. Los tres ejes de codificación respetan el orden EFG (viabilidad económica, minera y conocimiento geológico, respectivamente).

El código numérico que identifica las diferentes clases posibles designa con el

número 1 al grado más elevado de cada eje, y con cifras sucesivas, a los restantes. Los códigos son:

Eje E – VIABILIDAD ECONOMICA: Código 1: Económica. Código 2: Subeconómica. Código 3: Presuntamente Económica. Eje F – VIABILIDAD MINERA: Código 1: Estudio de Factibilidad Minera o Plan de Explotación. Código 2: Estudio de Prefactibilidad Minera. Código 3: Estudio Geológico. Eje G – ESTUDIO GEOLOGICO: Código 1: Exploración Detallada. Código 2: Exploración General. Código 3: Prospección Minera. Código 4: Reconocimiento Geológico. De esta manera, las clases posibles, de acuerdo con lo establecido por esta

Clasificación, son: (111). Mineral, que explorado detalladamente y sometido a estudios de factibilidad

minera, arroja resultados económicos positivos; o el que se encuentra involucrado en un plan de explotación en ejecución, del que se asume su economicidad.

(211). Clase subeconómica donde se ha efectuado una exploración detallada y

estudios de factibilidad minera. (121) y (122). Clases económicas según análisis de previabilidad minera

efectuados sobre cuerpos minerales con exploración detallada y general, respectivamente.

(221) y (222). Clases subeconómicas según análisis de previabilidad minera

realizados sobre cuerpos minerales con exploración detallada y general, respectivamente. (331), (332), (333) y (334). Cuerpos minerales con grados decrecientes de

conocimiento geológico que, a priori, se presumen con posibilidades económicas, donde no se han encarado análisis de factibilidad técnico-económica.



111

121 122

211

221 222

331 332 333 334

E 1

E 2

1

F 2

3

1 2 3 4

335

G 5

Aspec

E 3

REFE

VIABILID E 1: ECON E 2: SUBE E 3: PRES

FA

PRE(CODIGOS

PERF (COD

tos Referidos

F

F

RENCIAS:

AD ECONOMICOMICA

CON OMICA UNTAMENTE EC

VIA F 1: ESTUD F 2: ESTUD F 3: ESTUD

ECONOM

FACTIBILIDAD 121; 122; 221 y 2

IL / IDEA IGO 333)

al Dimensionam

G

A:

ONOMICA

BILIDAD MIO DE FACTIO DE PREFIO GEOLOG

ICA)

22)

iento Técnic

G

G 1 G 2 G 3 G 5

INERA: IBILIDADACTIBILIICO

FAC

(C

CUA

o-Económ

G

ESTUDI

: EXPLOR: EXPLOR: PROSPEC

G 4:: SIN ESTU

/ PLAN DEDAD

TIBILIDA (CODIGO

PERODIGOS

IDE(CODIGO

DRO DE NACIONE

ADA

ico de Pr

G

OS GEOLOGICOS: ACION DETALLADA ACION GENERAL CION

RECONOCIMIENTO DIOS

EXPLOTACION

D (SUBECONOMICA) 211)

CLASIFICACION DE S UNIDAS (1996)

PTACION D.SABIO (2002)

CTIBILIDAD ((CODIGO 111)

FIL 331 y 332)

A 334)
RECURSOS NO
IDENTIFICADOS (CODIGO 335)

oyectos Mineros de Inversión 46


El resto de los campos, que según Naciones Unidas constituyen Recursos

Remanentes o Restantes, resultarían insustanciales dentro de la clasificación. Sin embargo, se propone incluir una situación homologable con los Recursos No Identificados de la Clasificación de U.S.Geological Survey - U.S.Bureau of Mines (1976), en el eje de Estudios Geológicos (G5), para abarcar regiones que no cuentan con estudios geológico-mineros y existe la posibilidad geológica de ocurrencia de mineralizaciones. Se crea una nueva clase (Código 335) que contempla estos Recursos y cuya localización se expone en el Gráfico.

Cuadro 4: Codificación de Recursos Mineros / Tipo de Proyectos Mineros

VIABILIDAD ECONOMICA

VIABILIDAD MINERA

ESTUDIO GEOLOGICO CODIGO TIPO PROYECTO RESERVA o

RECURSO Económica Estudio de Factibilidad

Plan de Explotación Exploración Detallada 111 FACTIBILIDAD

(ECONOMICA) Reserva Medida

Económica Estudio de Prefactibilidad

Exploración Detallada 121 PREFACTIBILIDAD Reserva

Medida Económica Estudio de

Prefactibilidad Exploración General 122 PREFACTIBILIDAD Reserva

Indicada Subeconómica Estudio de Factibilidad

Plan de Explotación Exploración Detallada 211 FACTIBILIDAD

(SUBECONOMICA) Recurso Medido

Subeconómica Estudio de Prefactibilidad

Exploración Detallada 221 PREFACTIBILIDAD Recurso

Medido Subeconómica Estudio de

Prefactibilidad Exploración General 222 PREFACTIBILIDAD Recurso

Indicado Supuestamente Económica

Estudio Geológico Exploración Detallada 331 PERFIL Recurso

Medido Supuestamente Económica

Estudio Geológico Exploración General 332 PERFIL Recurso

Indicado Supuestamente Económica

Estudio Geológico Prospección 333 PERFIL / IDEA Recurso Indi-cado/Inferido

Supuestamente Económica

Estudio Geológico Reconocimiento 334 IDEA Recurso Inferido

Económicamente Indeterminada

Sin Estudio Geológico Sin Estudio Geológico 335 ------- Recursos no

Identificados

Normas para Información de Recursos y Reservas Minerales. En 1989, Australia publica “The Australian Code for Reporting of Identified Mineral

Resources and Ore Reserves”, conocido como el “Código JORC”25, donde, tomando como referencia el sistema de clasificación de recursos estadounidense, y tras sucesivas actualizaciones, se establecen estándares mínimos, recomendaciones y normas para la información pública de resultados de exploración, recursos minerales y reservas de mena. En este documento se incorporan importantes modificaciones, particularmente al incluir la figura de la competencia en la persona responsables de los estudios. El objetivo primordial es el ofrecimiento, a los mercados de capitales y valores, de activos mineros sustentados en una metodología de evaluación confiable y transparente.

25 Australasian Code for Reporting of Mineral Resources and Ore Reserves (The JORC Code). The Australasian Institute of Mining and Metallurgy, 1999.



Se define a la persona competente o calificada como el individuo, responsable de las estimaciones de recursos y reservas minerales y de la redacción de los informes técnicos pertinentes, ingeniero o geocientífico con un mínimo de cinco años de experiencia relevante atinente a la mineralización y tipo de depósito que está bajo consideración y en relación directa a la actividad en que se desenvuelve.

Los informes públicos que tratan sobre recursos y/o reservas minerales se

encuadran en el siguiente esquema, que relaciona los resultados de la exploración , los recursos minerales y las reservas de mena:

AU

ME

NTO

DE

L N

IVE

L D

E C

ON

OC

IMIE

NTO

G

EO

LOG

ICO

Y D

E C

ON

FIA

NZA

RESULTADOS DE EXPLORACION

En este contexto, lo Recurso Mineral e

material de interés econuna vez investigado, eeconómica actual o en ela totalidad o una parte d

Recurso Mineral In

volumen, el tenor y/o camuestreo limitado y, podetalladas. La inferencigeoquímicas o geofísicacertificación, que existe modo tal de sugerir que e

Recurso Mineral Ind

y/o calidades, contenido establecidos de modo investigaciones con mgalerías y perforaciones)

Recurso Mineral M

Aspectos Referidos al Dimens

RECURSO MINERAL

INFERIDO

INDICADO

MEDIDO

s distintos términos se d

s una concentración uómico intrínseco en canxhiba probabilidades l futuro. Las investigacie estos Recursos en Re

ferido es la parte de loslidades y contenido minr lo tanto, con bajo nia se hace a partir des, utilizadas conjuntameuna continuidad y perl depósito tiene potenci

icado es la parte de losmineral, morfología, conque las estimaciones uestreos en localizacio, adecuadamente espac

edido es la parte de

ionamiento Técnico-Económico

RESERVA DE MENA

PROBABLE

PROBADA

CONSIDERACIONES SOBRE LOS FACTORES MINEROS, METALURGICOS,ECONOMICOS, MERCADOTECNICOS, LEGALES, AMBIENTALES,

SOCIALES Y POLÍTICOS

FACTORES MODIFICADORES

efinen de la siguiente manera:

ocurrencia, en la corteza terrestre, de tidades y tenores o calidades tales que,

razonables de una eventual extracción ones que se lleven a cabo pueden tornar servas.

Recursos Minerales donde el tonelaje o eral son estimados sobre la base de un

vel de confianza, en investigaciones no informaciones suficientes (geológicas, nte o separadamente), admitiéndose, sin sistencia de las leyes y/o calidades, de al económico.

Recursos donde las cantidades, tenores tinuidad y otros parámetros físicos fueron

realizadas resultan confiables. Involucra nes (afloramientos, trincheras, pozos,

iados.

los Recursos para el cual el tonelaje o

de Proyectos Mineros de Inversión 48


volumen, el tenor y/o calidades, contenido mineral, morfología, continuidad y parámetros físicos se establecieron con un alto nivel de confianza. Las estimaciones se basan exploraciones detalladas con muestreos directos en redes cerradas (afloramientos, trincheras, pozos, galerías y perforaciones), de modo de comprobar la permanencia de las propiedades.

Reserva Mineral o Reserva de Mena es la parte del Recurso Mineral en que se

demuestra la viabilidad técnica y económica para la producción. Tal demostración incluye consideraciones sobre elementos modificadores como factores de explotación, beneficio, economía y mercado, legales, ambientales y sociales, expuestos a través de un estudio de factibilidad que muestre un flujo de fondos descontado representativo del proyecto en estudio, para todo el período de su vida útil.

Dadas las limitaciones atribuidas a los Recursos Inferidos, no se justifica

transformarlos en reservas, sin encarar investigaciones adicionales, ya que no procede encarar estudios de factibilidad sobre una estimación con tan bajo nivel de confianza.

Reserva Mineral Probable o Indicada es la porción económicamente explotable del

Recurso Mineral Indicado y, más raramente, del Recurso Mineral Medido, para la cual se demostró su viabilidad económica. Cuando se cuenta con análisis geoestadísticos, esta reserva debe establecerse con una malla de muestreo comprendida entre ⅔ y una vez el alcance variográfico y el error de krigeage de la media (Erkridame) debe ubicarse por debajo del 50%.

Reserva Mineral Probada o Medida es la porción económicamente explotable del

Recurso Mineral Medido, para la cual la factibilidad técnica y económica está tan bien establecida que existe un alto grado de confianza en las conclusiones. En este caso se exige que la malla de investigación sea inferior a ⅔ del valor del alcance y el Erkridame menor que 20%.

Numerosos países han recogido este lineamiento, así el Comité de Recursos

Minerales de Sudáfrica expone, en 1998 el Código SAMREC26, en tanto que en el mismo año Canadian Security Administrators publica la Norma 43-10127 y más tarde, las normas CIM28, y en 1991 en Gran Bretaña29 y en 1994 en Estados Unidos30 emiten reglamentos similares.

Actualmente, en Sudamérica, Brasil31 y Chile32, entre otras naciones, adhieren a las

reglamentaciones internacionales, práctica que resultaría apropiado fuera adoptada en el seno de Mercosur.

26 South African Code for Reporting of Mineral Resources and Mineral Reserves (The SAMREC Code). South African Institute of Mining and Metallurgy, 2000. 27 National Instrument 43-101. Standards of Disclosure for Mineral Proyects. CMA, 1998. 28 CIM Standards on Mineral Resources an Reserves. Definitions and Guidelines. Canadian Institute of Mining, Metallurgy and Petroleum, 2000. 29 Definitions of Reserves and Resources and Guidelines and Criteria. Institute of Mining and Metallurgy, 1991. 30 A Guide for Reporting Exploration Information, Resources and Reserves. Society of Mining Engineers, 1994. 31 MINISTERIO DE MINAS Y ENERGIA: Norma Brasileira para Classificação de Recursos e Reservas Minerais. D.N.P.M., Brasilia, 2002. 32 INSTITUTO DE INGENIEROS DE MINAS DE CHILE (En elaboración)



Resumen Comparativo de las Clasificaciones de Recursos Mineros En el cuadro siguiente, sobre el esquema tradicional del U.S. Geological Survey y

el U.S. Bureau of Mines, se ha intentado mostrar una equivalencia entre las distintas clasificaciones mencionadas, a los fines ilustrativos.

Sin embargo, se destaca, como quedó establecido en las líneas precedentes, que

estos sistemas de clasificación se basan en parámetros disímiles que no resultan estrictamente homologables.

MEDIDOS INDICADOS INFERIDOS HIPOTETICOS ESPECULATIVOS

S RESERVAS A

O DEMOSTRADAS C

C MEDIDA INDICADA INFERIDA I

I M

M POSITIVO PROBABLE POSIBLE O

O N

N DESA RROLLA DA O

O A B C C1 C

C 111 122 E

E 121

N O

M I

C O

S

PA

RA

MA

RG

INA

LES

211 221 222

F A

C T

I B

I L

I D

A D

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B E

C O

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BM

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GIN

ALE

S

211 221 222

G

R A

D O

D

E

PRESUNT 331 332 333 334 335ECONOM

G R A D O D E C O N O C I M I E N T O G E O L O G I C O

REFERENCIAS:U.S.GEOLOGICAL SURVEY - U.S.BUREAU OF MINES (1976)

LEITH (1939)ESTE EUROPEONACIONES UNIDAS (1996)

NO DESA RROLLA DA S

CLASIFICACIONES DE RECURSOS MINEROS

RECURSOS IDENTIFICADOS RECURSOS NO IDENTIFICADOS

EQUIVALENCIAS ENTRE LAS PRINCIPALES

DE BALANCE FUERA DE BALANCE

DEMOSTRADOS

RECURSOS IDENTIFICADOS SUBECONOMICOS PARAMARGINALES

RECURSOS IDENTIFICADOS SUBECONOMICOS SUBMARGINALES



H IR PE OC TU ER TS IO CS O S

E

S P R E E C C U U L R A S T O I

S V O S

RECURSO ESTIMADO oRESERVA PRONOSTICADA

MEDIDOS INDICADOS

PROBADO EN PERSPECTIVA

HOOVER, H (1909)

PROBABLE

Coeficientes de Certidumbre en la Categorización de Reservas



El grado de confianza en las determinaciones de los parámetros numéricos y de cálculo que cuantifican una reserva minera permiten establecer la categoría de aquella.

Si bien esto constituye una real preocupación al momento de formular y evaluar

una cubicación, en la generalidad de los casos aplicables a minerales no metalíferos, su trascendencia resulta menor que en la mayoría de los metalíferos y sustancias combustibles. No obstante, en muchos casos resulta conveniente encontrar una solución oportuna.

Tulcanaza (1992)33 indica que la herramienta adecuada es calcular la desviación

típica σ que afecta a cada estimador considerado (ley, potencia, densidad, etc.). Si el estimador es m, su desviación típica será σm, y pueden establecerse las siguientes relaciones en la categorización de reservas:

σm < 25% ≡ Reserva Medida σm = 25 - 40% ≡ Reserva Indicada σm > 40% ≡ Reserva Inferida

Sin embargo, estos porcentajes no son fijos, pudiendo variar de acuerdo con la

homogeneidad del depósito mineral, el tamaño de los bloques considerados y otros factores. Cabe recordar que la desviación típica mantiene la siguiente relación con la varianza (V), el valor medio (M) y el coeficiente de variación (C):

σ = √V ó σ2 = V y, C = σ / M

Otra forma de determinación, que menciona el mismo autor, es considerar la

relación existente entre el alcance obtenido mediante un semivariograma y la distancia entre las muestras en el depósito en estudio. Así, si:

Distancia Muestreo < ½ Alcance ≡ Reserva Medida Distancia Muestreo = ½ - 1 Alcance ≡ Reserva Indicada Distancia Muestreo > 1 Alcance ≡ Reserva Inferida Una tercera posibilidad es contabilizar la cantidad de muestras que contiene un

bloque. Si se considerara apropiado tomar dos muestras en cada octante espacial del bloque mineral, el número máximo de muestras será de 16 y se podrían fijar categorías de reserva sustentadas por: más de 10 muestras (el 60% del total); entre 10 y 4, y menos de 4 muestras (el 25% del total).

De esta manera, se interpreta que una metodología para la categorización de

reservas puede contemplar estos tres parámetros (desviación típica del estimador, distancia de muestreo y cantidad de muestras consideradas), componiendo un esquema tal como:


33 TULCANAZA, E.: Técnicas Geoestadísticas y Criterios Técnico-Económicos para la Estimación y

Valuación de Yacimientos Mineros. Santiago, Chile (1992).


CANTIDAD MUESTRAS > 60% 60 – 25% < 25%

DISTANCIA/ALCANCE < ½ ½ - 1 > 1 < ½ ½ - 1 > 1 < ½ ½ - 1 > 1 σm < 25% MEDIDA MEDIDA INDICADA MEDIDA INDICADA INDICADA MEDIDA INDICADA INFERIDA

σm = 25 – 40% MEDIDA INDICADA INFERIDA INDICADA INDICADA INFERIDA INDICADA INFERIDA INFERIDA

σm > 40% INDICADA INFERIDA INFERIDA INFERIDA INFERIDA INFERIDA INFERIDA INFERIDA INFERIDA

Por su parte, según recomendación de la ONU34, la clasificación de

reservas de un yacimiento es realizada, tomando en consideración el Error de Krigeage de la Media o ERKRIDAME, tal como lo propone, también, la norma brasileñax.

Según este criterio se pueden establecer tres categorías de reservas (al

95% de confiabilidad):

ERKRIDAME RESERVAS < 20 % MEDIDA

20 – 50 % INDICADA > 50 % INFERIDA

Para determinarlo se calcula el tenor medio krigeado y el error medio

cometido en la estimación, al que se lo llama error medio de krigeage; posteriormente se obtiene el ERKRIDAME, que es el error porcentual de la estimación de la media y sobre el que se hace la clasificación de reservas.

Si estuvieramos en presencia de n bloques, se calcula el tenor medio

krigeado y la varianza media de krigeage σ2 , la que se obtiene por:

Varianza Media de Krigeage σ2 = ∑ (σ2 / n)

K

n

i=1 K Ki

La varianza de krigeage de la media (VARKRIDAME), es:

VARKRIDAME σ2 / n = ( ∑ σ2 ) / n2

n

K Ki Y el error de krigeage de la media (ERKRIDAME), es:

ERKRIDAME = √ VARKRIDAME * 100 * 2 tK o,

ERKRIDAME = 2 * √ ( ∑ σ2 ) / n2 * 100 = 200 * √ ( ∑ σ2 Ki

n

i=1 ( ∑ tKi ) / n ∑ tKi

i=1 Ki n

nn

i=1 i=1

donde tK es el tenor medio krigeado y los tKi son los tenores krigeados de cada bloque.


34 En NIEVAS, H. Curso sobre Introducción a la Geoestadística Lineal aplicada a la Evaluación de Recursos Mineros. Buenos Aires,1995.


7 - 3 - 2 - Explotación Minera.

Definido el cuerpo mineral se debe diseñar el método de explotación más

adecuado teniendo en cuenta los parámetros específicos del yacimiento: morfología, tamaño y profundidad, la distribución de las leyes y propiedades geomecánicas del mineral y de los estériles, así como factores económicos y ambientales.

La explotación minera involucra al conjunto de trabajos mineros relativos a la

extracción del mineral útil (Borisov et al.35). Se reconocen dos sistemas principales de trabajo: a) superficial o a cielo abierto y b) de interior o subterráneo 36, caracterizados por la posición espacial de las principales labores de minado.

Durante la explotación se concreta una secuencia de operaciones mineras

específicas que, en laboreos superficiales cumple ciclos de: arranque (separación del material aprovechable desde el macizo rocoso), carga (equipos cargadores disponen el material arrancado sobre máquinas transportadoras), transporte (el material arrancado es retirado de las zonas de explotación), separación del estéril (se produce la selección y recuperación del material útil), formación de escombreras (disposición final del estéril). En las explotaciones de interior la secuencia operativa involucra: arranque (tradicionalmente, mediante perforación y voladura de barrenos), carga, acarreo (conducción del material arrancado desde los frentes de producción a las galerías principales de tránsito), transporte subterráneo (conducción a través de las galerías principales a nivel y/o por chimeneas de transferencia hacia niveles inferiores), extracción o evacuación (frecuentemente, mediante el izado a través de pozos verticales; a esta fase la puede preceder la trituración subterránea de la mena) y descarga en superficie; consuetudinariamente, puede procederse al sostenimiento y fortificación del espacio generado (mediante entibación o relleno); son necesarias, también, tareas de ventilación de frentes y túneles, desagote del agua que invada las labores, iluminación de las galerías de tránsito y sectores de servicio, y demás operaciones secundarias requeridas para favorecer las condiciones de trabajo.

La minería a cielo abierto se caracteriza por los grandes volúmenes de roca a

remover. La disposición y profundidad del yacimiento y el espesor de recubrimiento e intercalaciones de material estéril determinan la relación estéril / mineral bajo la cual se extrae la sustancia aprovechable. Las principales formas de laboreo superficial son: canteras, open pits, cortas o explotaciones por banqueo, descubiertas o métodos de transferencia, métodos de disolución, lixiviación “in situ”, dragado y cosechas.

La minería subterránea se practica mediante la construcción de túneles y

excavaciones subsuperficiales. En ella, la cantidad de estéril extraído está subordinada a los volúmenes de mineral útil y el existente procede, principalmente, del labrado de labores de acceso y preparación. La variedad de métodos de explotación subterránea es muy amplia, diferenciándose entre ellos según el sistema de arranque empleado, la configuración del espacio vacío dejado por la operación y el tratamiento que recibe el techo de ese hueco 37. Así, se distinguen los siguientes grupos: 1) Métodos con Sostén del Techo mediante Macizos Rocosos Naturales, con Cámara Abierta; 2) con 35 BORISOV, S., KLOKOV, M y GORNOVOI, B.: Labores Mineras. Ed.Mir, Moscú, 1976. 36 I.T.G.E. Instituto Tecnológico GeoMinero de España. Estudios de Viabilidad en Proyectos Mineros.

Madrid, 1993. 37 STOCES, B.: Elección y Crítica de los Métodos de Explotación en Minería. Ed.Omega. Barcelona, 1963.



Almacenamiento Transitorio de las Zafras (Cámara-Almacén); 3) con Descenso Gradual y Asiento del Techo con a) Fortificación Sistemática del Vacío Abierto, o b) Relleno Definitivo del Hueco con Materiales Estériles y/o Colas de Tratamiento; 4) con Hundimiento Controlado del Techo; y 5) Métodos Combinados.

Las tareas de explotación propiamente dichas son precedidas por trabajos de

apertura, acceso y desarrollo. Para el laboreo subterráneo, O.Schubert (en Stoces 28) definió estas faenas como:

Apertura: conjunto de todas las labores de investigación geológica (galerías de

exploración, calicatas, pocillos, socavones, etc.), incluidos los sondeos. El período de apertura del yacimiento involucra al tiempo que transcurre desde el comienzo del laboreo minero hasta alcanzar la capacidad de extracción calculada.

Acceso: conjunto de labores principales que enlazan las explotaciones con la

superficie, de vida relativamente larga, y mediante las cuales se ingresa a las zonas mineralizadas del yacimiento. A ellas pertenecen los pozos verticales externos e internos (“piques”) y los inclinados (“chiflones” y “rampas”), las transversales principales (“cortavetas”) y las galerías direccionales (“socavones” y otros túneles internos), siendo, en general, todas éstas abiertas en la roca encajante de la mineralización.

Preparación y Desarrollo: conjunto de todas las excavaciones mineras que sirven

para adecuar el yacimiento con vistas a su explotación. Se incluyen todas las labores necesarias previas al inicio del arranque sistemático, desde las cuales se concreta esta operación. Muchas labores de acceso se convierten en faenas de preparación, lo que obliga a la ampliación de su sección, la rectificación de su trazo, atenuación de las curvas e inflexiones de su recorrido y nuevas interconexiones entre ellas, con el objeto fundamental de facilitar el tránsito de la maquinaria durante la operación extractiva. Estos trabajos pueden complementarse con tendidos de vías, cañerías y cables conductores, fortificaciones, construcción de buzones y bolsillos, instalación de subniveles, estocadas y realces, localización de anchurones y otras obras complementarias que contribuyen a la preparación y desarrollo de los sectores de la futura explotación.

En el laboreo a cielo abierto, estas etapas (que exhiben una menor complejidad

operativa que en la minería subterránea) se distinguen porque: la apertura suele coincidir con el destape de la mineralización al retirarse las cubiertas estériles que pudieran existir. El acceso, en general, requiere el labrado de trincheras maestras para ingresar al cuerpo mineralizado. La preparación y desarrollo consisten en la diagramación de trincheras de corte, bancos y frentes de trabajo, a partir de los cuales se realizará la explotación. 38

En general, los minerales industriales y las rocas ornamentales se extraen en

explotaciones a cielo abierto relativamente pequeñas y lo más cercana posible a los centros de consumo debido a su reducido valor específico.

Definido el método de explotación y el programa de producción se discriminarán los

medios físicos para la explotación: máquinas, equipos, construcciones e instalaciones necesarias. Asimismo, se debe diseñar el depósito de estériles.

En conclusión se tendrá en cuenta:

38 NOVITZKY, A.: Minería a Cielo Abierto y su Planificación. Buenos Aires, 1976.



Diseño de la explotación, apertura y desarrollo de la mina. Programa de producción, indicando movimiento de sustancias útiles y

estériles. Selección de equipos y rendimientos. Grado de aprovechamiento. Diseño del depósito de estériles. Aspectos ambientales.

7 - 3 - 3 - Proceso de Producción en Planta Minero-Industrial.

El circuito de procesamiento del mineral o roca en la planta minero - industrial está definido por los ensayos a escala de laboratorio y piloto realizados. El objetivo básico de esos ensayos es determinar el proceso a aplicar con sus diagramas de flujos, por el cual el mineral / roca puede ser recuperado o convertido en un producto vendible. Asimismo se determina el balance de materiales.

La variedad de minerales / rocas y de procesos de preparación y tratamiento de los

mismos provocan diferentes alternativas de procesamiento por lo que resulta imprescindible su investigación. En esos ensayos se determinará el comportamiento de las muestras de mineral en las distintas operaciones básicas de preparación, separación y recuperación.

Por tal motivo es de vital importancia que las muestras ensayadas sean representativas de la totalidad del yacimiento a fin de disminuir el riesgo del proyecto.

Los principales datos que se extraen de esos estudios son:4 Estimación de los principales parámetros de diseño. Diagrama de flujos del proceso. Listado de equipos principales, capacidades y potencias. Especificaciones y tolerancias del producto. Indices de consumo de materiales y energía. Aspectos ambientales.

La tecnología adoptada para el procesamiento del mineral / roca debe ser descrita

en detalle, indicando para cada operación las condiciones óptimas de trabajo; se utilizarán diagramas de flujos para indicar operaciones, transportes, demoras, inspecciones y depósitos mediante símbolos.

Sobre el plano de planta se graficará el trayecto de la mercadería en proceso para

cada producto, el lugar donde se llevan a cabo las operaciones, los espacios ocupados por los semielaborados (demoras) y cualquier otra información que resulte de interés. Se indicarán, asimismo, los sistemas de medición y control del proceso.

Balance de Materiales Indica las cantidades que ingresan, las que quedan en las máquinas y las que

salen en la unidad de tiempo. Si en un proceso se obtienen dos productos (concentrado y estéril) el balance se expresa a través de la siguiente fórmula:



F = C + T

donde, F es el peso de la alimentación C es el peso del concentrado T es el peso de las colas o estéril

O, considerando sus leyes:

F * f = C *c + T * t

Los resultados de una planta de procesamiento de minerales se determinan en función de valores que indican la calidad y de otros, medidos directamente o deducidos de los anteriores, que establecen la cantidad. La calidad (ley, tenor o riqueza) expresa el contenido porcentual de un constituyente cualquiera. Las cifras cuantitativas medidas directamente suelen corresponder a pesos, y las deducidas son relaciones de pesos y riquezas determinadas. Dos de las relaciones entre pesos y leyes que permiten determinar el rendimiento del procesamiento son la Recuperación (R) y la Razón de Concentración (K).39

Recuperación (R) Es la relación que existe entre el contenido de un componente

cualquiera del concentrado, en una operación de separación, al del mismo componente que se encuentra en la alimentación de la misma operación.

C * c % R = --------- * 100 F * f

donde F y C son los pesos de la alimentación y del concentrado, respectivamente y f y c son las leyes (riquezas) correspondientes.

O, tomando exclusivamente los tenores de las sustancias involucradas (t es la ley

de la cola): c * (f – t) R = --------------- f * (c – t)

Razón de Concentración (K) Es el número de unidades de peso de la carga de alimentación de las que se obtiene una unidad de peso de concentrado.

F K = --- C

O, según sus leyes: c – t K = ------------ f – t


39 TAGGART, A: Elementos de preparación de minerales. Ediciones Interciencia. Madrid, 1966.


Por cada producto final se debe presentar el balance de materiales de la línea de producción, indicando la alimentación, el producto final, las medianías, si fuera el caso, y el estéril, como así también, la producción en la unidad de tiempo que corresponda. En la exposición quedan incluidas la recuperación R y la razón de concentración K.

7 - 3 - 4 - Medios de producción En general, luego de determinar como se elaboran los productos finales, se informa

sobre los medios de producción y los suministros requeridos para alcanzar el programa de producción y ventas. En particular, se exponen las necesidades de equipos y maquinaria, tanto de mina como de planta. Del análisis de las características y especificaciones técnicas de la maquinaria se determinará su disposición en planta. De éste y del estudio de los requerimientos del personal que opera la maquinaria, así como de su movilidad y del requerimiento de mercadería, podrán definirse las necesidades de espacio y obras físicas.

Los rubros a desarrollar serán:

• Yacimiento y Terrenos Corresponde acompañar una copia de los planos de ubicación de los lotes,

medidas, superficie total y nomenclatura catastral. Se informará sobre el régimen legal de ocupación (propios o de terceros). En el caso de haber sido adquiridos se requiere la copia autenticada de la escritura de dominio. Cuando jurídicamente el yacimiento minero no componga una unidad con el terreno, deberá certificarse su propiedad legal, por autoridad competente.

Se deben mencionar las mejoras realizadas o a realizar sobre el yacimiento y / o

terrenos. Las mejoras que se incorporaron o se deben incorporar pueden estar relaciona-das con desmonte, nivelación, compactación del suelo u otras.

• Edificios y Obras Complementarias

Se tendrán en cuenta en el anteproyecto de ingeniería: a) memoria descriptiva de las obras realizadas y a realizar, tanto en mina como en

planta de procesamiento. b) copia de planos de planta y elevación al nivel de anteproyecto, con distribución

de secciones y máquinas. La memoria descriptiva informa sobre el destino de las obras, la superficie cubierta

del área de producción (proceso e instalaciones industriales), servicios auxiliares, administración, depósitos, comercialización y otras. Se exhibirán informes sobre las características de la construcción: estructura resistente, techos, paredes y su terminación, pisos y contrapisos, cielorrasos, carpintería, altura de los locales y otras particularidades.

Esta descripción incluye las obras complementarias ya que recibirán un tratamiento

técnico-contable de depreciación y amortización idéntico al de los edificios. Entre éstas están: cercos perimetrales, calles internas, playas de estacionamiento y maniobras, iluminación interna y externa (sin aparatos), desagües pluviales, la instalación sanitaria completa, tanques de agua, instalaciones contra incendio, fundaciones de máquinas,



fosas, túneles y estructuras resistentes adicionales (vigas y columnas de puentes grúa). A este nivel de desarrollo los planos no tienen detalles de construcción como

podría ser lo referente a las secciones y hierros de la estructura de hormigón armado. El nivel de detalle requerido en el anteproyecto de ingeniería debe permitir

presupuestar las obras para su inclusión en el plan de inversión.

• Instalaciones Industriales Son aquellas que prestan servicios al personal y al proceso que desarrolla la

actividad empresaria, tanto en mina como en planta. Se requiere para cada instalación: a) Justificación y dimensionamiento. Memoria descriptiva con información sobre

obras realizadas y a realizar y b) planos al nivel de anteproyecto. La justificación se lleva a cabo determinando los suministros e insumos para

producción requeridos en situación promedio y de máxima, para cada etapa del proyecto, y en función de éstos, un análisis de alternativas para adoptar el tipo de instalación y dimensión más adecuado a las características del proyecto.

En la memoria descriptiva se informa sobre las características de ejecución de-

tallando los principales elementos y funcionamiento previsto. Se informará, tanto para mina como para la planta, sobre generación o

transformación de energía eléctrica y redes de distribución, gas y su distribución, aire comprimido, agua industrial y potable, tratamiento y evacuación de efluentes, dique de colas, seguridad industrial y transportes internos (neumáticos, cintas y grúas).

Es necesario conocer las disposiciones vigentes sobre la construcción y funcio-

namiento de las instalaciones a fin de dar correcto cumplimiento a todas ellas. Resulta necesario separar los equipos (turbinas, grupos electrógenos, calderas,

compresores, filtros, motores, ventiladores, grúas, aparatos de medición y control, entre otros) del resto (conductores eléctricos, tubos, caños y otros). Conviene esta separación pues en el orden técnico-contable pueden tener una depreciación y amortización distintas.

El nivel de detalle requerido para cada instalación debe permitir, al igual que

edificios y obras complementarias, su presupuestación por parte de contratistas.

• Maquinaria y Equipamiento Definido el Plan de Producción se debe adoptar la capacidad real de cada tipo de

máquina operativa y en función de todos los factores que intervienen (tipo de producción, materias primas, rendimiento del personal y condiciones de trabajo), se justificará la cantidad de ellas que hay que incorporar para poder cumplir con el programa de producción, a través del cociente entre la producción requerida y la capacidad real de cada tipo de máquina. El grado de aprovechamiento de cada sección operativa es el cociente entre el volumen requerido de la producción sectorial y la capacidad real del sector (éste último es el producto entre la capacidad real unitaria y la cantidad de má-quinas del sector).

El equilibrio de la línea de producción se aprecia por la uniformidad alcanzada en el



grado de aprovechamiento de las distintas secciones, al mismo ritmo de trabajo. A veces será necesario alcanzar el equilibrio variando el ritmo de trabajo de las secciones, por ejemplo la sección trituración suele trabajar menos turnos que el resto de la planta.

El "cuello de botella" de una línea corresponde a la sección con mayor grado de

aprovechamiento, cuya capacidad real incide en la última con el nivel de producción más bajo; éste nivel de producción es la capacidad real del equipo.

Definido el equipamiento a utilizar, se solicita la lista completa de las máquinas y

equipos operativos que requiere el proyecto de inversión, tanto de mina como de planta, indicando para cada uno sus características técnicas principales (marca, tipo, modelo y capacidad real de producción); se referirá si son unidades nuevas, reacondicionadas a nuevo o usadas si son de industria nacional, importadas nacionalizadas por el importador o a importar por la empresa.

Información similar, aunque en forma global, se requiere sobre máquinas y equipos

auxiliares, aparatos de laboratorio y herramientas.

• Rodados Son los bienes destinados al movimiento y transporte de personas, minerales y

mercadería que tienen una vida útil inferior a la de las máquinas de proceso por un mayor uso intensivo y por estar más expuestos a distintos riesgos y consecuentemente con primas de seguros elevadas.

Se justificará la incorporación de estos rodados a través del uso previsto en cada

caso. Se indicará el espacio requerido por estos bienes y la ubicación en mina y en planta.

• Muebles y Utiles

Los muebles y útiles corresponden al moblaje de toda la empresa. Estas adquisiciones se justificarán, en forma global, por secciones (producción de mina y planta, comercialización y administración) informando sobre las características generales. Interesa en particular el moblaje y útiles de los servicios de computación, laboratorio, comunicaciones y sociales (comedores, primeros auxilios, consultorios y otros).

• Infraestructura en Predio Propio

Son obras realizadas en terrenos de la empresa destinadas a la recepción y distribución de los suministros y servicios de la localidad, incluyendo viviendas y servicios comunitarios, generalmente, destinados al personal.

Algunas de las instalaciones tienen incorporadas en las inversiones obras de

infraestructura (por ejemplo conexión con el sistema eléctrico). Se confeccionará memoria descriptiva con planos al nivel de anteproyecto. Su nivel

de detalle permitirá su presupuestación.

• Infraestructura en Predio Ajeno Se deberán tener en cuenta las obras de infraestructura a realizar por parte de la

empresa en terrenos de terceros. Es el caso de, por ejemplo, los caminos de acceso a los yacimientos y a los establecimientos industriales que sean construidos por la empresa, pero como están situados en terrenos que no son propios resultan de uso y



aprovechamiento público. En la misma situación se encuentran los acueductos, el tendido de redes eléctricas, de gas, etc. y, aun, las construcciones fijas, de todo tipo, sobre terreno alquilado.

Igual que con la Infraestructura en Predio Propio se describirán los ítems

involucrados en una memoria descriptiva con planos al nivel de anteproyecto. El grado de detalle permitirá su presupuestación.

7 - 3 - 5 – Suministros

• Para las instalaciones Se debe informar sobre los suministros anuales de cada instalación durante el

período de análisis y por área de la empresa (producción – mina y planta –, administración y comercialización).

Estos suministros se deben determinar en función de los requerimientos del

personal y del programa de producción y venta; deben acompañarse los cálculos realizados.

Algunos suministros, como por ejemplo la energía eléctrica medida en KWh o el

gas natural medido en m3, pueden ser adquiridos directamente pero otros pueden ser generados en la propia empresa basándose en insumos comprados, como sucede con la aplicación de grupos electrógenos.

El cálculo realizado lleva finalmente al consumo de los insumos básicos que

adquiere la empresa y que, a través de los precios unitarios, cuantifican gastos que se incorporan en una única estructura por área.

• Para el proceso y para las áreas administrativas

Estos pueden ser: minerales en bruto de terceros, materiales en general y semielaborados a adquirir.

Se debe informar sobre los consumos anuales durante el período de análisis y por

área de producción (mina y planta), administración (materiales de oficina) y comercialización (materiales de empaque).

Estas cantidades se determinan en función del programa de producción y los

consumos específicos de cada elemento. Los materiales a consignar son los principales. Deben acompañarse los cálculos realizados.

Hay que tener en cuenta que durante el período de puesta en marcha los consu-

mos específicos son mayores y que al final de cada año se sumarán al consumo de estos elementos los incrementos de la mercadería en curso y semielaborada. Con relación al tipo de elementos se describirán sus características técnicas; sobre el origen se informará si son de industria nacional o importados; se adoptará una unidad de medida para cada uno y se informará sobre la modalidad de abastecimiento y principales proveedores previstos.

• Mercadería en proceso

La mercadería en curso (mercadería promedio que hay dentro de las máquinas



operativas) y semielaborada (existencia promedio demorada entre máquinas por previsión de paros de la máquina anterior y/o por requerimientos tecnológicos) debe determinarse en todas las secciones sobre la base de las características de las máquinas operativas (mercadería en curso) y las demoras entre máquinas (semielaborados del proceso). Esta mercadería es un requerimiento del área de producción.

Si en el proceso se producen medianías, se deberá informar en que sección se

producen y se reciclan disminuyendo el requerimiento de la alimentación original (lo reciclado pasa a constituir una parte de la mercadería en curso y semielaborada).

Los stocks de cada uno de estos elementos se determinan teniendo en cuenta las

variaciones que se registran a través del año y los valores promedio resultantes. Cuando el proyecto corresponde a una empresa en marcha las existencias de Activo de Trabajo son las de las fechas de cierre de los balances futuros.

Se informará sobre las condiciones óptimas de almacenamiento y los controles de

calidad previstos para cada uno de estos elementos. Asimismo se informará sobre el destino de los desperdicios.

• Transporte Se indicará si el transporte de los minerales en bruto de mina a planta, de los

materiales principales y semielaborados que se han de incorporar al proceso y de productos y subproductos que se comercializan se efectúa por cuenta propia o de terceros. Si es por cuenta propia ya fue justificada la adquisición de los rodados; si es por cuenta de terceros se informará sobre el medio elegido, distancia media a cubrir y costo unitario del flete y seguro, discriminando el IVA.

7 - 3 - 6 - Requerimiento de Personal. Merece un desarrollo especial la organización de la empresa y el requerimiento de

personal. Se definirá la estructura organizativa de la empresa a través del organigrama que se presentará, en el cual se establecen las funciones y responsabilidades en las áreas de producción (mina y planta), comercialización y administración.

Cuando la empresa está en marcha se informará sobre las modificaciones que se

proyectan en el organigrama actual. Se indicará en cada sector del organigrama el tipo y cantidad de personal que se

ha justificado en función del trabajo total y la carga normal por persona, discriminando en mano de obra directa e indirecta. Mano de obra directa es el personal directamente afectado a la producción. En cambio, el personal no afectado directamente a la producción, como el de mantenimiento, es Mano de Obra Indirecta.

Se informará sobre el tipo y promedio anual de personal que se prevé en cada una

de las áreas a través del período de análisis, para toda la producción o por producto. En este último caso corresponderá la mano de obra directa por producto y los coeficientes de distribución para afectar el resto. Se indicará la cantidad de turnos por día y las horas / hombre disponibles / año y sección.



Las cargas sociales incluyen los adicionales por productividad que establezca el convenio laboral cuya copia se acompañará. En el turno nocturno se incrementarán los jornales en la proporción que corresponda.

Se informará sobre el tipo y cantidad de personal que se contratará en la zona y en

otros lugares; además, las posibilidades de obtener este personal durante la construcción y funcionamiento de la planta. Resulta apropiado conocer e informar sobre la situación laboral en la zona.

Interesa conocer también el plan de capacitación que se estima necesario impartir

inicialmente y donde se llevará a cabo.

7 - 3 - 7 - Aspectos Ambientales. La actividad minera genera condiciones que llevan a la ruptura del equilibrio de los

procesos naturales que actúan en su entorno 40. Entre las actividades industriales que afectan al medio ambiente, la minería es una de las más notables. La importancia de este impacto varía de acuerdo con el tipo de mineral, sustancia o roca que se extrae, las características de los yacimientos, su ubicación geográfica, la conformación geológica y la modalidad de su explotación y tratamiento. Se introducen, así, importantes modificaciones en el medio debidas tanto a las propias tareas extractivas como al aporte de significativas cantidades de contaminantes.

Los efectos nocivos se manifiestan, principalmente, por:

1. la inevitable reducción y agotamiento del recurso natural (generalmente, no renovable), debido a su explotación;

2. la generación de residuos sólidos, líquidos y gaseosos, en las distintas fases de la producción;

3. la alteración físico-química de cursos de agua superficiales y acuíferos subterráneos;

4. modificaciones de los elementos geomorfológicos; 5. la ocurrencia de ruidos y vibraciones, por el uso de explosivos, tránsito de

maquinaria pesada, desmoronamientos, etc.; 6. la inhabilitación del uso del suelo para actividades alternativas;

Durante la ejecución de tareas de reconocimiento y prospección, la agresión al

medio ambiente suele ser difusa y de escasa incidencia, por lo cual casi todas las legislaciones exigen medidas de cuidado y prevención que resultan de accesible cumplimiento.

Con el inicio de la exploración, donde las tareas quedan localizadas y ocurre la

ocupación estable del terreno con instalaciones mineras, de tratamiento, habitación y servicio, las agresiones al medio se tornan en realmente efectivas.

En la fase de instalación y preparación se realizan nivelaciones del terreno,

destapes y movimientos de materiales rocosos, obras de construcción, etc., que requieren una planificación y cuidados especiales. 40 SCHALAMUK, I., SABIO, D. y MENDIA, J.: Incidencia de la Actividad Minera sobre el Medio Ambiente.

Revista de la Asociaciòn Argentina de Geólogos Economistas Nº 9. Buenos Aires, 1992.



La fase operativa, de extracción o principal, que suele ser prolongada, produce el

agotamiento del recurso, un intenso movimiento de rocas y materiales, el uso de reactivos, la práctica de procesos físicos y químicos y la actividad plena de la industria, ocasionando una significativa agresión al medio. Se exigen aquí extremas medidas de prevención que deben acompañar a la operación minera, con las consecuentes mitigación o remediación de los daños producidos.

Al final de la vida útil del yacimiento, se abandonan las tareas mineras y se produce

el cierre de mina, cuya planificación y efectiva concreción debió acompañar a la fase operativa y que culmina los trabajos de remediación. En la fase de post-explotación debe practicarse un programa de monitoreo que asegure las condiciones del medio durante períodos prolongados.

Cabe consignar que son medidas preventivas las que tienden a evitar o minimizar

efectos nocivos sobre el medio. La remediación involucra tareas correctivas, practicadas una vez ocurrido el daño.

En la industria minera se habla de restitución cuando se realizan tratamientos adecuados del terreno para superar las condiciones de degradación y distorsión que lo afectan, permitiendo la puesta en servicio del suelo para actividades agronómicas o geotécnicas. La rehabilitación es la creación de nuevas condiciones de uso, preservando valores estéticos y visuales del entorno. Por su parte, la restauración, que significa reproducir las condiciones originales del terreno, resulta impracticable en el caso de la minería, por su propia naturaleza.

Con el auge de la conservación del ambiente, de relevancia ecuménica, se han

postulado reglamentos y leyes de protección ambiental, específicas para la actividad minera, en casi todos los países industrializados y emergentes, con beneficios y penalidades que promueven su aplicación.

Es necesario la realización de estudios de impacto ambiental que identifiquen y

predigan los efectos que el proyecto puede causar, valorando las alteraciones previsibles y la posibilidad de evitarlas o reducirlas a un nivel aceptable. Se definen tres situaciones: estado cero, estado futuro sin proyecto y estado futuro con proyecto.

Interesa destacar las principales medidas preventivas para preservar el ambiente,

así como las soluciones previstas en el proyecto por si se producen daños. Se deben tener en cuenta, en los costos de operación, durante la vida útil del proyecto, las medidas correctivas necesarias para solucionar las alteraciones producidas, incluso aportes de capital para el cierre de las instalaciones y recuperación de los terrenos afectados. Desde el punto de vista económico, estos gastos adicionales que la empresa debe afrontar una vez finalizada la explotación, pueden dar lugar a situaciones especiales en la evaluación de las inversiones por el cambio de signo en los flujos de caja.

La descripción técnica de las medidas preventivas debe reflejarse en una memoria

descriptiva similar a la de las obras civiles e instalaciones. El nivel de detalle debe permitir su presupuestación.



8 - DIMENSIONAMIENTO ECONOMICO Tiene por objeto determinar las Inversiones para implementar el anteproyecto de

ingeniería y los Beneficios que se pueden esperar del plan de explotación a través de la vida útil del proyecto o período de análisis impuesto. Se debe entender que los beneficios exceden a las utilidades, dado que incluyen las amortizaciones y los valores residuales del activo fijo al fin del período de análisis, así como la totalidad del activo de trabajo original. Concluye este dimensionamiento con la determinación del flujo neto de caja y de los parámetros económicos, entre ellos, el período de recupero de la inversión total, el valor actual neto sin actualizar, el valor actual neto a tasa de actualización pretendida del inversor y la tasa interna de retorno de la inversión total.

¿Qué es inversión, qué es gasto y qué es costo, en esta metodología?. Inversión. Es el desembolso que hay que realizar para disponer de la estructura

del proyecto, en el orden estático (activo fijo) y dinámico (activo de trabajo) y que la empresa que lo ejecuta, se compromete a devolver a mediano o largo plazo. Está destinada a bienes que se usan en varios ciclos de producción. Las inversiones de activo fijo se van recuperando, de año en año, a través de las alícuotas de amortización y del valor residual, que queda al final del período de análisis. La inversión en Activo de Trabajo queda íntegra, ya que es permanentemente renovada, pero con el mismo nivel económico y se recupera al fin del proyecto, si no hubo variaciones en los precios de los insumos, en los costos de producción o en el programa de producción y ventas.

Gasto. Es la erogación que se realiza con la idea de recuperarla a corto plazo y

está, generalmente, destinada a atender un requerimiento de un ciclo de producción. En general se recupera a través de ventas. La venta va a devolver los gastos que requirió.

Costo. Es el conjunto de gastos relacionados con una determinada producción o

venta; es la cantidad de gastos absorbida por la producción realizada. No todos los gastos producidos que se registran año a año en las distintas áreas van a ser costos que se incluyan en el Cuadro de Resultado, ya que algunos se activarán como activos asimilables (por ej. gastos de puesta en marcha) y otros como activos de trabajo (por ej. Bienes de Cambio). Los gastos relacionados directamente con la producción y ventas son costos.

8 - 1 - Inversiones Las inversiones son de activo fijo y activo de trabajo. Las primeras son estáticas y

las segundas dinámicas. Todas las inversiones se determinan sobre la base de Valores Contado y

Normales, con discriminación del IVA, aceptados luego de un análisis comparativo de orden técnico-económico de:

a) presupuestos sobre terrenos, edificios y obras complementarias, instalaciones,

servicios auxiliares e infraestructura. b) facturas pro-forma de máquinas y equipos, rodados y equipos auxiliares,

muebles y útiles.



c) precios de insumos: mineral en bruto adquirido, materiales, energía eléctrica, combustibles y otros.

Cuando en estas ofertas los precios incluyen la financiación del proveedor se debe

desafectar el interés de la financiación y registrar el plazo (que será tenido en cuenta en el dimensionamiento financiero).

A partir de la aceptación de las ofertas se establece la Fecha del Proyecto o Fecha

de Referencia y se congelan los precios, trabajando en el futuro a Valores Constantes, no reflejando, en el proyecto, modificaciones inflacionaria ni cambiaria, sino las propias que pudieran tener cada uno de los insumos, justificados a través del tiempo por el mercado. Interesa conocer las Inversiones Realizadas a la fecha del proyecto.

Se indicará para cada inversión si se realiza en moneda nacional o en dólares estadounidenses (aunque la inversión externa se efectúe en otras divisas), estableciendo para éstas la equivalencia a la fecha del proyecto; se hará referencia así a los Gastos Internos y Gastos Externos.

Los demás valores involucrados en el Dimensionamiento Económico se expresarán

en la moneda local con la finalidad de no provocar mayor distorsión en el cálculo de los parámetros. Posteriormente, el sistema expresará el resumen de los datos económicos del proyecto en dólares estadounidenses al tipo de cambio vigente a la fecha de referencia, con el fin de dar al inversor una clara definición de las necesidades de inversión, así como de los beneficios y parámetros del proyecto.

Inversión en Activo Fijo. Son las adquisiciones necesarias para la

implementación y puesta en marcha del proyecto que, normalmente, se producen durante la etapa de instalación y se utilizan a lo largo de toda su vida útil. Se refieren, fundamentalmente, al equipamiento, construcciones, instalaciones e infraestructura del proyecto, estimados a valores de mercado, contado, expresados en moneda local y en dólares estadounidenses. Estos bienes se deprecian con el tiempo o el uso, recuperándose su valor a través de las amortizaciones contables. Cuando las construcciones e infraestructura se realizan en predio de la empresa serán, conjuntamente con el equipamiento, Bienes de Uso; cuando se llevan a cabo fuera del predio de la empresa serán un gasto asimilable que, con otros que se producen durante la instalación y puesta en marcha, constituyen los Activos Asimilables. Estos directamente se amortizan para su recuperación a través del tiempo (hasta 5 años por lo general). Lo que no se llega a amortizar durante el período de análisis constituye el Valor Residual de Activo Fijo.

Activo de Trabajo. Son los activos necesarios para desarrollar normalmente el

programa de producción y ventas. Este activo, empleado en proyectos de inversión, originará el activo corriente, y quizás algún rubro del no corriente, cuando se vuelque la información a la terminología contable (balances pro-forma del dimensionamiento financiero). La inversión que requieren estos activos es inferior a los valores contables pues habrá que descontar incidencias que no son desembolsos (ej. crédito por ventas: tiene utilidad y amortizaciones incorporadas). Es lo que se debe invertir en función del grado de aprovechamiento que se hace de la capacidad real instalada. El máximo activo de trabajo se tiene cuando se trabaja en el nivel de capacidad real. Los valores contables están siempre disponibles a su nivel original.

Está formado por:



- Mínimo en Caja y Bancos. - Crédito por Ventas. - Anticipo a Proveedores. - Bienes de Cambio: - Stock de minerales en bruto (propio y/o adquirido) - Materiales - Repuestos - Mercadería en proceso - Stock de elaborados

Si la empresa está en marcha y encara un proyecto, el activo de trabajo

corresponderá a las existencias correspondientes a las fechas de los futuros balances de la empresa. En cambio si el proyecto lo realiza una empresa nueva, que no ha fijado fechas de balances futuros, se hará referencia a los valores promedio anuales de cada rubro.

Inversiones en Activo de Trabajo. Son las erogaciones que requiere el programa

de producción y ventas hasta su autofinanciación. El desembolso requerido para estos valores contables es menor que el

determinado en activo de trabajo, dado que en crédito por ventas hay que descontar la utilidad y, en el costo de ese crédito, las amortizaciones imputadas. Asimismo, si el sistema de costeo es por absorción, habrá que descontar las amortizaciones del área de producción imputadas en la valuación de las existencias correspondientes. Por las razones expuestas, existe una diferencia entre esta inversión y los valores contables del activo de trabajo.

IVA Inversión. Es el Impuesto al Valor Agregado que paga la empresa al adquirir

gran parte del Activo Fijo y los bienes de cambio del Activo de Trabajo. Este IVA inversión, que se ha discriminado en las determinaciones de los activos, es un activo transitorio denominado Crédito Fiscal y se cobrará del IVA explotación (que es igual al IVA Ventas menos el IVA insumos), previendo en el caso de la legislación argentina la posibilidad de su cobro anticipado. Cada país dará el tratamiento impositivo que corresponda.

Imprevistos. En toda determinación de inversiones se tendrá en cuenta la

posibilidad de que, ejecutando el proyecto, éstas resulten de mayor volumen (no costo), originándose un desembolso adicional.

8 - 1 - 1 – Inversión en Activo Fijo

Rubros que la integran:

a) Bienes de Uso

Son los activos que, por su naturaleza, se constituyen en elementos materiales o

tangibles. Yacimiento / Mina. Se deben incluir exclusivamente los gastos originales por la

adquisición del yacimiento, así como los gastos legales relacionados con esa compra. Las erogaciones que motiva el otorgamiento de concesiones mineras por parte del Estado



titular, normalmente, por su escasa envergadura, se deducen, directamente, de los costos operativos.

Terreno. Se incorpora el costo del terreno y todos los gastos conexos a la

búsqueda, compra, escrituración y mejoras requeridas. Si hasta la fecha del proyecto no se adquirió el terreno se estimará el valor del mismo. En este caso se incorporará al valor estimado del terreno, las mejoras, a precio contado, discriminando el IVA.

Cuando el predio sea alquilado se presentará copia autenticada del contrato de

locación. En este caso las inversiones que se incorporen al terreno deben considerarse contablemente como activos asimilables con plazos de amortización acorde con el tiempo de alquiler previsto en el contrato y se reflejarán en el rubro Infraestructura en Predio Ajeno. El monto del alquiler será un gasto en el plan de explotación. El plazo de alquiler debe coincidir o superar el período de análisis o en caso contrario prever renovaciones que coincidan o superen ese período.

Generalmente los terrenos no son depreciados pero podría ser que al concluir el

período de análisis del proyecto se prevea una variación del valor (negativa o positiva) que habrá que tener en cuenta.

Edificios y Obras Complementarias. Corresponde detallar el costo de los

edificios a adquirir o a construir, cuidando incorporar todo lo que se considera inmueble por accesión, es decir las obras complementarias. El presupuesto de obras a realizar se presentará por estimación de computo métrico y precios unitarios contado. Se discriminará el IVA. Cuando la empresa está en marcha y utiliza una parte del inmueble existente de su propiedad para el proyecto, no corresponde incluir su valor.

Instalaciones Industriales. Se considera el costo de las instalaciones

presupuestadas: energía eléctrica y redes de servicio, gas y su distribución, aire comprimido, agua industrial y potable, tratamiento y evacuación de efluentes, dique de colas, seguridad industrial y transportes internos y servicios auxiliares tales como: computación, consultorios, primeros auxilios, comunicaciones y otros. Corresponde destacar el valor FOB de los equipos a importar por la empresa. Si la empresa en marcha pone a disposición una instalación existente no debe incorporarse ese valor.

Maquinaria y Equipamiento. Corresponde incluir el total del valor FOB de las

máquinas importadas y el total del valor de las máquinas nacionales y nacionalizadas, discriminando el IVA.

41

Como auxiliares en este rubro se tiene en cuenta el costo (valor FOB si corres-

ponde) de máquinas, equipos, aparatos de laboratorio, máquinas de taller y otros, que aunque no están directamente relacionados con el proceso productivo tienen una vida útil similar a las máquinas operativas.

Se incluyen en este rubro los accesorios; los repuestos que se adquieren con las

máquinas pueden considerarse como parte de ellas pero las reposiciones serán parte de los bienes de cambio.

Las máquinas existentes de la empresa en marcha, aún cuando, en la actividad

41 El valor FOB es el valor de la mercadería puesta sobre barco en el puerto de origen, libre de gastos.



que se encuentra desarrollando, no las utilice a la fecha del proyecto, pero que éste requiera, no corresponde incluirlas como inversiones.

Gastos Conexos a la Importación. Son los gastos que se suman al valor FOB

hasta retirar los bienes de la aduana. Corresponden a las máquinas, equipos y accesorios y rodados, comprendiendo: fletes y seguros (éstos con el FOB forman el CIF) y todos los gastos aduaneros: derechos, tasas, impuestos, contribuciones, honorarios, transportes, manipuleo, almacenaje, guinche, grúa y otros. Se hace notar que en este listado no se incluyen los gastos del importador.

Transporte Interno y Montaje de la Maquinaria. Se ha de incluir el transporte y

montaje de cada máquina, equipo o accesorios, tanto de mina como de planta. Se indicarán los gastos incurridos desde la salida de la Aduana para los bienes

importados o lugar de entrega del importador o proveedor local para los nacionalizados o nacionales, hasta el ingreso a la mina o a la planta; generalmente corresponden a flete y seguro en el ámbito nacional y son un porcentaje del valor CIF.

El montaje de la maquinaria comprende la totalidad de gastos que se originan des-

de su ingreso a su ámbito de trabajo hasta su puesta en funcionamiento normal; generalmente los honorarios y gastos de transporte y estadía de los técnicos a cargo del armado de las máquinas importadas o nacionalizadas se abonan en divisas y constituyen un gasto externo. El conjunto de gastos de este rubro contablemente se incorpora al valor de la maquinaria y se amortiza como tal.

Rodados y Equipos Auxiliares. Se debe incorporar el valor de los rodados y los

gastos conexos a la compra. Cuando son importados corresponde informar sobre el valor FOB. Se incluyen en un rubro independiente del resto de la maquinaria pues, debido al uso intensivo y relativa obsolescencia, se amortizarán en un plazo menor.

En equipos auxiliares se incluyen aquellos de vida útil inferior a la de las máquinas

y equipos de proceso y similar a la de los rodados. Infraestructura en Predio Propio. Corresponde al costo de las obras realizadas o

a realizar en terreno de la empresa, generalmente destinadas al personal, como ser viviendas, escuelas, centros comerciales y de esparcimiento y otras.

Algunas de las instalaciones tienen en su costo incorporadas obras de

infraestructura (por ejemplo conexión con el sistema eléctrico). El presupuesto de las obras a realizar se presentará por estimación de cómputo

métrico y precios unitarios contado. Labores Mineras de Preparación. La valuación de las labores mineras

subterráneas de preparación y desarrollo (incluidas las de apertura y acceso), utilizadas para facilitar el minado de los futuros rajos de explotación, debe realizarse determinando su valor de ejecución a la fecha del proyecto. Las nuevas labores preparatorias que se desarrollen durante la etapa operativa se cargarán, en el año en que se ejecuten, como nuevas inversiones.

Se deberá prestar especial atención que, en el caso de convertir labores de



exploración preexistentes en preparatorias, si el valor básico de las primeras fue incluido, como activo asimilable, en los gastos de exploración, la valuación de las labores de preparación sólo deberá considerar el costo de los trabajos que las conviertan en tal y no su valor íntegro.

Las labores superficiales de apertura, acceso, preparación y desarrollo pueden

recibir igual tratamiento que el expresado para las subterráneas, valuándolas a su costo constructivo, a la fecha del proyecto. Sin embargo, los destapes y banqueos que se efectúen durante la etapa de producción conviene atribuirlos, con frecuencia, a los costos operativos ya que es complicado distinguirlos como inversiones propiamente dichas.

Muebles y Utiles. De este rubro corresponde informar sobre el costo de los

principales elementos y en forma global los restantes. Se incluyen aquí, además de los elementos mencionados en el dimensionamiento físico, el costo de las herramientas.

Imprevistos. Se tiene en cuenta la posibilidad de que llevando a cabo el proyecto

surja la necesidad de un rubro de inversión que a la fecha no es detectable. El porcentaje de este rubro sobre el total de la inversión es pequeño en este nivel de estudio, no superando normalmente el 2 ó 3% del total establecido.

b) Activos Asimilables o Cargos Diferidos Son aquellos gastos, generalmente intangibles, producidos durante el período de

instalación (período en el que no hay producción y por lo tanto no pueden absorberse por las ventas) o bien durante la explotación (período de puesta en marcha) pero que, por su naturaleza, conviene hacer incidir en más de un ejercicio.

Asimismo, hay algunas inversiones que por no estar realizadas sobre terreno

propio deben ser consideradas como cargo diferido. Estos gastos se asimilan, en su tratamiento contable, a activo fijo.

Los principales rubros son: Investigaciones y Estudios. Son los gastos incurridos desde el momento de

concebir la idea o identificar el bien a producir hasta iniciar la ejecución del proyecto de inversión. Comprende los gastos por exploración del yacimiento, los honorarios por el estudio de prefactibilidad (o estudio preliminar) y de factibilidad (o proyecto de inversión) incluyendo los gastos por ensayos a escala laboratorio y planta piloto y sus correspondientes análisis químicos, más los gastos por viajes, estadías, comisiones y honorarios durante la ejecución de los estudios mencionados, su análisis y aprobación. Estos gastos corresponden a la preinversión.

Los gastos de exploración se ubican, estadísticamente, entre 3 a 5%

(eventualmente hasta 10%) de la inversión total del proyecto. Constitución y Organización de la Empresa. Son los gastos originados en la

constitución de la sociedad y en la elaboración de la norma societaria que abarca los aspectos estructurales (entre otros, el organigrama de la empresa) y funcionales (como ser, el planillaje para el control de la explotación del yacimiento, producción de la planta, su almacenaje y distribución).



Gastos de Administración e Ingeniería durante la Instalación. Son la totalidad

de los gastos incurridos mes a mes desde que se decide iniciar la ejecución del proyecto hasta la instalación y funcionamiento normal de las máquinas operativas. La clasificación de estos gastos en administrativos o de ingeniería es muy amplia. Entre los primeros pueden figurar los seguros, impuestos, los sueldos del personal de administración y comercialización con una cantidad de gastos conexos a esas funciones; entre los de ingeniería se incluirán los sueldos y jornales del personal que va ingresando al plantel del área de producción, tanto de mina como de planta, como también, los gastos de selección y capacitación que fueron necesarios, las erogaciones en la estructuración de la ingeniería del proyecto (asesoramiento técnico integral hasta la puesta a punto de la maquinarla), etc.

Sin duda este rubro de gastos es el más importante y hay que tener el cuidado de

registrar con detalle los principales y en forma global los restantes. Conviene que este gasto se muestre en forma mensual para los distintos rubros. Los meses corresponden al período de instalación que se determinó en el cronograma.

Gastos de Puesta en Marcha. Iniciado el programa de producción de la planta con

el ingreso del mineral en bruto al área operativa pasará un tiempo denominado "período de puesta en marcha" hasta que se alcanza el diseño del producto a nivel de calidad y costo proyectado. Durante ese tiempo se incurre en gastos unitarios superiores a los específicos y normales presupuestados para el estado de régimen.

En el proceso de extracción del mineral, el período de puesta en marcha se asimila

al concepto anterior, interpretándose que su duración estará supeditada a lograr el rendimiento estándar programado.

A fin de no hacer incidir el total de estas erogaciones en el ejercicio en que se

producen, se activa el exceso de gasto variable y se lo llama Gasto de Puesta en Marcha. Durante la elaboración del proyecto de inversión se deberá estimar este gasto con

relación al monto de venta del ejercicio, la duración del período de puesta en marcha y la producción realizada en ese período inicial. Cuando a través del análisis de costo de producción del primer año se conozca realmente este gasto corresponderá ratificar o rectificar lo estimado (proceso de iteración).

Patentes y Licencias. Esta erogación es una inversión cuando se paga por única

vez. Cuando se abona en función de unidades producidas (gasto del área de producción) o vendidas (gasto de comercialización) constituye un gasto en el plan de explotación (por ejemplo, el pago de "royalty"). Si este rubro se paga en divisas será un gasto externo.

Infraestructura en Predio Ajeno. Se deberán tener en cuenta las inversiones

realizadas o a realizar en terrenos de terceros. Es el caso de los caminos de acceso a los yacimientos y a los establecimientos industriales; son construidos por la empresa, pero están en terrenos que no son propios y son de uso público. Otro ejemplo son las construcciones sobre terreno alquilado. No pueden ser incorporados como bienes de uso propio y se considera un activo asimilable en su tratamiento contable.

El presupuesto de las obras a realizar se presentará por estimación de computo

métrico y precios unitarios contado.



Otros. Se incluirán aquellas inversiones que aún no se detallaron. Se justificará

debidamente el monto asignado. Imprevistos. Se estimarán sobre la base de un porcentaje de los gastos

asimilables que, a la fecha de realización del estudio, no se hayan podido detectar; este porcentaje no debe superar el 10%.

c) IVA. Impuesto al Valor Agregado Se determinará el monto según el porcentaje aplicable en cada país. Se destaca que, todas las inversiones y gastos tienen que incluirse en los listados

pertinentes, exentos de IVA, el cual se informa por separado como un rubro específico.

8 - 1 - 2 – Inversión en Activo de Trabajo Rubros que la integran: Mínimo en Caja y Bancos. Es una inmovilización de capital que se debe prever en

el orden del 2 o 3% de las ventas anuales y sirve para atender gastos ordinarios de Tesorería durante unos 15 días.

Crédito por Ventas. Es la financiación que el proyecto da a los clientes. Anticipo a Proveedores. Dinero que se paga al proveedor con anterioridad a la

entrega del bien. Bienes de Cambio. Los bienes de cambio son los inventarios, los que han sido

cuantificados en el dimensionamiento físico y, en el orden económico, se los valúa. Los inventarios son los que corresponden a:

Stock de minerales en bruto propio y/o adquirido Stock de materiales y repuestos Mercadería en curso y semielaborados Stock de elaborados

El stock de mineral en bruto se valúa a costo de producción si es propio o a precio

de plaza, contado, si es adquirido. El valor del stock de materiales se relaciona con el plan de explotación. En éste se

busca la forma de cuantificar los gastos concernientes a la incorporación de diversos materiales. Los gastos por este concepto se relacionan: con el mantenimiento de los bienes de uso, con los gastos en materiales en el área de producción por estar cumpliéndose con ese plan de explotación, y también, con lo que gasta en materiales el personal de la empresa.

El valor de este stock se informa globalmente y es un porcentaje del consumo



anual que se determina en los costos. Este porcentaje tiene relación con la estimación de un inventario global equivalente a meses de consumo (por ejemplo: incluyendo materiales de origen nacional e importado el promedio de inventario global podría tener un valor equivalente a 3 meses de consumo, o sea, a un porcentaje del 25% del consumo anual).

Los stocks que se mencionan corresponden a los promedios anuales pues cada

uno de ellos varía durante el año. En el caso de los minerales en bruto, esta variación se pone muy en evidencia. Corresponderá informar sobre los "picos" máximos y mínimos con sus respectivas fechas (los picos máximos requerirán financiación adicional), incorporándose al cuadro de inversión en activo de trabajo sus valores promedio.

Antes de la puesta en funcionamiento de la planta, durante su instalación, habrá

que prever la formación de stocks iniciales de minerales en bruto y materiales, aún en cantidades menores a los necesarios para cuando se alcance el estado de régimen.

El valor contable de los bienes de cambio se determina multiplicando los

volúmenes físicos calculados técnicamente por los precios contado o sus costos. Cuando se quiere conocer la inversión real en estos bienes se debe restar del valor promedio de stock de elaborados y de la mercadería en curso y semielaborada la parte que tienen imputada de amortización, en los costos de producción aplicados, dado que ésta no es un desembolso. Cuando se trabaja con costeo directo no es necesario hacer este descuento.

En el crédito por ventas (valor contable promedio del monto adeudado por los

clientes durante el año, que puede incluir o no el costo de la financiación del crédito) está incluida la utilidad y, además, en el costo total del crédito, la imputación correspondiente a la amortización. Si se quiere determinar el valor neto de la inversión que debe realizar la empresa para mantener este nivel de crédito hay que restar los dos conceptos indicados.

Los incrementos de inversión, se determinan para conocer la financiación requerida

en cada ejercicio. Se calculará el IVA correspondiente a todos los bienes de cambio. Si la empresa

financia a sus clientes, se considerará el IVA del crédito acordado. Este IVA se informa por separado, ya que corresponde al plan de explotación y, oportunamente, se tomará en cuenta para la recuperación del IVA Inversión.

Es necesario insistir que se debe informar sobre el total de las inversiones,

independientemente de que haya financiación para éstas de parte de proveedores y/o bancos.

Si bien se informa en el orden total sobre el activo de trabajo en régimen, se deben

establecer las variaciones del stock de productos elaborados y mercadería en curso y semielaborada como consecuencia de los menores costos unitarios de producción.

Cuando la empresa está en marcha no se informa sobre los valores promedio del

Activo de Trabajo sino sobre los valores del proyecto a la fecha de los balances futuros (balance pro-forma) que corresponda.

8 - 1 - 3 - Calendario De Las Inversiones



Resulta importante acompañar el Plan de Inversiones con su Calendario, a partir de la Fecha del Proyecto, señalando en cada caso lo Realizado y a Realizar; además del Gasto Interno y el Gasto Externo (expresados en Unidades Monetarias Locales y en dólares estadounidenses, respectivamente).

En las empresas en marcha no se incorporan a la lista de las inversiones los

activos y gastos existentes que aprovechará el proyecto. Debido a esto se produce un beneficio adicional que, sumado al efecto sinérgico de la empresa en marcha, incrementa sensiblemente su rentabilidad (a igual resultado, menor inversión y gasto, con el empuje de la empresa en marcha). En el caso de concretarse la incorporación de un inversor en la empresa corresponderá, en ese momento, tener en cuenta el valor de la totalidad de los bienes existentes a fin de determinar la participación que corresponda a cada socio.

8 - 2 - Costos Anuales

Todos los costos se determinan basándose en Valores Constantes, Normales y Contado, por año, durante el período de análisis.

Al realizar el cálculo anual de cada gasto se determina el IVA que corresponde; se

incorporan los gastos en la planilla sin IVA; se totaliza el IVA pagado cada año. El IVA del plan de explotación interesa para cobrar el crédito fiscal; una vez cobrado, no es tema de la contabilidad ni del proyecto.

Para determinar los costos por producto hay que conocer los gastos propios y los

gastos generales en cada una de las áreas; éstos últimos se distribuirán por producto, según coeficientes de distribución que hay que determinar para cada gasto general.

Los costos del proyecto de una empresa en marcha corresponden a los nuevos

gastos que origina el proyecto. Se deben excluir los gastos de la empresa en marcha que aprovecha el proyecto.

Generalmente si no se modifican las líneas de producción no existirán, en el futuro,

variaciones volumétricas en este rubro, pero en el orden económico se presentan modificaciones de los costos de producción.

El costo de producción se refiere a lo producido en cada año del período de análisis

y permite conocer el costo unitario total o por producto según el caso. Los gastos en las áreas de administración y comercialización tienen básicamente

los mismos rubros que los gastos generales de explotación y procesamiento. En el área de comercialización se incluyen los gastos del depósito de productos elaborados, las comisiones por ventas y otros.

Se debe trabajar con la estructura del Costo de Operación Anual o Costo Total de

lo Vendido a través del tiempo. Asimismo, resulta necesario detallar la estructura de gastos del área de producción pero se debe tener en cuenta que las otras áreas también tienen su propia estructura de gastos que hay que desarrollar por separado para justificar los totales (se deben acompañar los cálculos).

El costo del área de producción abarca los rubros: minerales en bruto adquiridos a



terceros (correspondientes a consumo, año por año), mano de obra directa y los gastos generales de explotación y procesamiento. Estos tres constituyen los gastos de explotación y procesamiento del mineral. El costo de producción se obtiene restando a estos últimos los gastos de puesta en marcha y el incremento de la mercadería en curso y semielaborada.

Al restar al costo de producción el incremento del stock de elaborados se obtiene el

costo de producción de lo vendido y, agregando a éste todos los gastos que hay en las áreas de administración y comercialización, se logra el Costo de Operación Anual o Costo Total de lo Vendido.

Gasto de materia prima comprada. El gasto de minerales en bruto adquiridos se

determina sobre la base de los volúmenes calculados y los precios unitarios informados en insumos. Durante el período de análisis, excepcionalmente, se podrá justificar alguna modificación si se advierte la posibilidad de variación en el precio por algún concepto que no sea inflacionario; este gasto es variable. Se debe señalar que el gasto de minerales en bruto propios no se indica como ítem porque está incluido en cada rubro de la estructura del Costo Total de lo Vendido, motivo por el cual en éste se incluyen, solamente, los gastos de los minerales en bruto adquiridos.

Mano de Obra. Los gastos de personal, especialmente mano de obra directa e

indirecta, pueden variar en el tiempo por su antigüedad. Se dice que mano de obra directa es la que se ocupa de la extracción y transformación de la materia prima, en forma manual o por intermedio de herramientas o atendiendo la máquina que está realizando la transformación. En cambio, el que cuida del mantenimiento de la máquina operativa es Mano de Obra Indirecta, junto con la que presta servicios en el área de producción.

Los jornales de la mano de obra directa generalmente se consideran gasto

variable, aunque en realidad el verdadero gasto variable lo constituye el abonado por trabajo a destajo.

En el primer año hay que establecer el ritmo de incorporación de la mano de obra

directa durante el período de puesta en marcha. Corresponde determinar el porcentaje total de carga social en función de todos los

beneficios que se establecen en el convenio laboral, incluidos los seguros e indemnizaciones por despido; el porcentaje de cargas sociales es importante.

Gastos Generales. Los gastos generales de explotación y procesamiento están

constituidos por: Amortizaciones. Son una partida de los costos que compensan la pérdida de valor

por el desgaste físico (depreciación) y/o por causas económicas (obsolescencia) que experimentan los bienes en el transcurso de su vida útil. El régimen de amortización depende de las características del bien. Las modalidades de amortización para distintos bienes quedan reflejadas según curvas que manifiestan la depreciación física de tales elementos.

Es común adoptar, para todos los activos de la empresa, un régimen de

amortización lineal, con un valor de rescate final.



Los tiempos de amortización son distintos según el tipo de bien que se trate. No

obstante, algunas empresas tienen permitido impositivamente un sistema de amortización acelerada, en cuyo caso se aplicará éste.

Se debe prever que en aquellos casos en que, por la ubicación de la mina, de la

planta de procesamiento o algún otro motivo, no sea factible recuperar un valor residual, durante el período de análisis se debe producir la amortización total de los bienes.

Gráfico 4: Curvas de Depreciación

VALOR DE ORIGEN 100 DEL B IEN EN %

EDIFICIOS 75 DEPRECIACION LINEAL con VALOR MAQUINARIA RESIDUAL 50

VALOR

RESIDUAL

25 RODADOS DEPRECIACION LINEAL sin VALOR RESIDUAL 0 EDAD DEL BIEN

La amortización de las labores mineras subterráneas de preparación se establecerá tomando en consideración la reserva minera original que se adjudique a cada labor y su progresivo agotamiento por extracción durante la vida útil del rajo que sirvan.

No obstante, cuando estas labores cumplan, adicionalmente, otras funciones

dentro de la mina (v.gr.: transporte y tránsito de mineral, insumos o personal; sostén de tendidos de vías, cañerías de aire o agua, o cables conductores de energía; circuitos de ventilación, etc.) y vean extendida su vida útil hasta su salida de servicio, la amortización de su valor deberá contemplar esta circunstancia.42

Por otra parte, el laboreo de preparación superficial se amortizará durante la vida

útil de la mina, dado que resulta dificultoso otorgarle funciones adicionales a las establecidas en origen.

La reserva monetaria generada por las amortizaciones, cobrada a través de las

42 SABIO, D.: Valuación de Labores Mineras Subterráneas. Memorias del II Congreso Internacional Geológico de Minería. Ecuador, 1989. Revista de la Asociación Argentina de Geólogos Economistas Nº 8. Buenos Aires, 1991.



ventas, está disponible en Caja; otra parte está imputada en la mercadería en curso y semielaborada y en el stock de elaborados (si se ha efectuado costeo por absorción) y en crédito por ventas.

Las amortizaciones juntamente con las utilidades económicas constituyen los

Fondos Autogenerados del proyecto. Si bien las amortizaciones forman parte de los gastos generales de explotación y procesamiento, se las suele excluir con la finalidad de reflejar en los resultados previstos el sistema de amortización utilizado.

Mano de obra indirecta y sueldos del área de producción, con sus cargas

sociales y bonificaciones. Así como, oportunamente, se tuvo en cuenta con la mano de obra directa, se debe contemplar no sólo cargas sociales sino también las bonificaciones que pudiera haber y los aumentos por antigüedad.

Materiales. Todo lo que se consume en el proceso productivo, y no es materia

prima, se simplifica diciendo que son materiales. Allí, están principalmente los repuestos, explosivos, brocas, barrenos, aceros, envases, etc. Para algunos autores, cuando resulta pertinente, el embalaje se atribuye al área de comercialización, porque el encargado de planta entrega el producto envasado y en el depósito se hace el embalaje para expedición. Si bien ello es un tanto subjetivo, conviene adjudicar el envase al área de producción y el embalaje a la de comercialización.

Los gastos por materiales generalmente se determinan sobre la base de

coeficientes históricos propios (empresa en marcha que lleva a cabo una explotación similar) o del sector (datos comparables de terceros), pues la gran variedad de situaciones hace prácticamente imposible otro cálculo en este nivel de estudio.

Estos gastos se relacionan con el mantenimiento de los bienes de uso, las materias

primas consumidas, el personal ocupado y las ventas, según el área que se analice. Algunos se pueden determinar y asignar al área correspondiente; por ejemplo: aceros, brocas y repuestos, en el área de producción, y embalajes, en el área comercial.

Los gastos en repuestos corresponden a los comprados en forma separada de la

máquina, pues cuando se incorporan con ella, generalmente, se amortizan conjuntamente.

Hay que tener especial cuidado en el cálculo de estos materiales durante el período

de puesta en marcha. Los gastos de materiales son variables; en algún caso especial se podría separar

una parte, correspondiente al mantenimiento de los bienes de uso, como gasto constante (mantenimiento preventivo).

Algunos gastos de materiales pueden incrementarse a través del tiempo teniendo

en cuenta la mayor atención que van requiriendo los bienes de uso. Energía eléctrica comprada y combustibles. Se determinan como insumos

básicos en el rubro Suministros. Estos gastos tienen una parte constante (la parte que en el precio unitario se re-

laciona con la estructura de la instalación o nivel de consumo) y otra variable. Los precios



unitarios se deben determinar para los niveles de consumo previstos pues las empresas de servicios tienen una cuota fija en función de las características de la instalación y precios unitarios para distintos niveles de consumo.

El gasto en combustibles líquidos es variable y su precio unitario se debe

considerar al contado. Aquí también hay que establecer el mayor consumo durante el período de puesta

en marcha. Tasas e impuestos. La tasa es el pago de un servicio, en tanto que el impuesto es

la esperanza de recibir un beneficio como ciudadanos. Las tasas e impuestos del área de producción pueden ser los exclusivos del área o bien la parte del total de la empresa que se debe absorber, por ejemplo, el impuesto inmobiliario. Estos gastos son constantes, y dentro de ellos: fijos pues no se pueden modificar.

Seguro. Se deben asegurar los bienes de uso y bienes de cambio; se establece el

gasto por cada concepto y rubro sobre la base de las primas. Para asegurar los bienes de cambio se deben estimar el valor de la mercadería en curso y semielaborada y el stock de elaborado; dado que, en tal momento, todavía se está determinando el costo de producción, posteriormente, deberán ser ratificados o rectificados. Los gastos de seguros son constantes y dentro de ellos: semifijos, pues se pueden modificar los servicios previstos por la cobertura. Las primas sobre bienes de uso disminuyen con la pérdida de su valor.

Otros gastos. Entre otros posibles gastos en el área de producción, según los

casos, están: alquileres (inmuebles y/o máquinas) directos o por leasing, trabajos fuera de la planta (parte del proceso productivo que realizan terceros –Tercerización–), "royalty" que se abona por unidades producidas, algún asesoramiento esporádico de tipo ingenieril, pasajes y viáticos del personal técnico, gastos de comunicación y computación que corresponda absorber al área, etc. En el caso de concesiones mineras se debe incluir el gasto por canon minero. Cada uno de estos gastos se clasificará en constantes o variables, según corresponda.

Medio ambiente. Se incluirán todas las erogaciones efectuadas, en cada año,

dirigidas al mantenimiento de condiciones ambientales óptimas, mediante la efectivización de tareas preventivas o correctivas de las acciones implantadas por la actividad o aquellas vinculadas al monitoreo de la situación del medio. Los costos se distribuirán en gastos de mano de obra e insumos, si la tarea es realizada por la propia empresa, o como contratación de servicios específicos.

Se consigna que la legislación argentina contempla: “A los efectos de prevenir y

subsanar las alteraciones que en el medio ambiente pueda ocasionar la actividad minera, las empresas deberán constituir una previsión especial para tal fin. La fijación del importe anual de dicha previsión quedará a criterio de la empresa, pero se considerará como cargo deducible en la determinación del impuesto a las ganancias, hasta una suma equivalente al cinco por ciento (5%) de los costos operativos de extracción y beneficio.

“Los montos no utilizados por la previsión establecida en el párrafo anterior deberán ser restituidos al balance impositivo del impuesto a las ganancias al finalizar el



ciclo productivo” 43 Imprevistos. Tienen características similares a las expuestas en inversiones; el

monto determinado, que no supera el 2 o 3% del total del área, se incorpora en cifras tales que permite totalizar las columnas de gastos variables y constantes en valores cuyas últimas cifras sean ceros.

Determinación del Costo de Producción de lo Vendido. Dado que se está trabajando con el sistema de costeo por absorción, para la

determinación del costo de producción de lo vendido se debe considerar la incidencia de los gastos de puesta en marcha y la formación de bienes de cambio, fundamentalmente, durante el primer año de operación.

De tal manera, los gastos de puesta en marcha, que se producen generalmente en

el primer año de cada etapa de producción, si son importantes se determinarán por separado, extrayendo de los rubros que tienen gasto variable el exceso generado por mayor consumo específico; para ello se determina el gasto que normalmente hubiera correspondido para el volumen de producción realizado en ese período y el que realmente se produjo. Este valor total se debe comparar con el estimado al calcular las inversiones para ratificarlo o rectificarlo (proceso de iteración). Si estos gastos no son importantes se aceptará lo estimado oportunamente. El gasto de puesta en marcha se debe restar de los gastos variables totales.

El valor de la mercadería en curso y semielaborada estimado se debe restar de los

gastos totales, clasificado en gasto constante y variable (según la proporción que traen los gastos totales después de restar el de puesta en marcha).

Los valores de los incrementos del stock elaborado fluctúan a través del tiempo por

las variaciones de los costos unitarios de producción, aun cuando permanezca constante el volumen del stock.

En base a lo expuesto, el costo de producción de lo vendido se incorpora al cuadro

de resultados. Por su parte, el gasto de puesta en marcha, el valor de la mercadería en curso y semielaborada y el valor del stock elaborado se activan el primer año y durante los siguientes, los incrementos; el gasto de puesta en marcha se registra como activo asimilable o cargo diferido y los restantes como bienes de cambio.

8 - 3 - Resultados Previstos

Los resultados económicos previstos son la consecuencia de la aplicación del plan de explotación del proyecto. El plan de explotación tiene como resultado positivo la utilidad económica, es decir que, a nivel económico, es igual a la venta proyectada menos el costo de operación de lo vendido.

Se debe desarrollar el plan de explotación para cada año. Del estudio de mercado

43 REPUBLICA ARGENTINA: Ley N° 24.196 de Inversiones Mineras. Capítulo VII. Conservación del Medio

Ambiente. Artículo 23.



surge el plan de ventas, desglosado en Mercado Interno y Externo, y su evolución a lo largo del período de análisis del proyecto, en unidades físicas (cantidad de productos a vender) y monetarias (ingreso por ventas) y, de la ingeniería del proyecto, se genera el plan de producción para esa venta proyectada. Se debe elaborar el cuadro de gastos año a año a lo largo del período de análisis y consecuentemente se realiza el cuadro de resultados previstos en el nivel económico. En el año uno, en particular, los gastos son superiores a los costos que se incluyen en los Resultados Previstos, ya que algunos de ellos debieron ser activados.

Los gastos que se activan son los gastos de puesta en marcha, que pasan a ser un

activo asimilable. De igual forma, la mercadería en curso y semielaborada y la elaborada que está en stock son activadas como bienes de cambio. Por ello, no todos los gastos se incluyen en los Resultados Previstos, sino únicamente, los costos de producción de la mercadería vendida, de administración y de comercialización.

De corresponder se incluirán en los Resultados Previstos, Otros Ingresos y Otros

Egresos, derivados de Beneficios Otorgados, Ventas de Desperdicios Recuperables, Retenciones a las Ventas al Mercado Externo, etc.

Se discriminarán los Impuestos sobre Ventas que correspondan, tanto las

destinadas al mercado interno como al mercado externo. Los Honorarios al Directorio previstos por el proyecto se descontarán de las

Utilidades antes del Impuesto a la Ganancia. El impuesto que se aplica sobre utilidades, descontado los Honorarios al Directorio,

es el Impuesto a las Ganancias. El Impuesto al Valor Agregado del plan de explotación (IVA percibido por la venta menos el IVA pagado por compra de insumos) se utiliza en proyectos de inversión para recuperar, en los primeros años, el crédito fiscal originado por el IVA sobre las inversiones.

Cuando la empresa y el proyecto son nuevos (aunque se trate de la reactivación de

un yacimiento o de una planta de procesamiento) todo se circunscribe al análisis del proyecto.

En el caso de la empresa en marcha siempre habrá una relación con el proyecto

aunque sea un emprendimiento físicamente independiente. El grado de relación puede ser, en algún caso, muy grande.

Por ello, corresponde para el caso de la empresa en marcha analizar el proyecto

por separado incluyendo solamente las inversiones y gastos nuevos en relación con los beneficios incrementales que producen. La variedad de casos es muy grande y puede llegar a no producir beneficios económicos inmediatos, por ejemplo cuando las inversiones a realizar sean para mejorar la calidad del producto sin modificación del precio de venta. En este caso no habrá beneficio si no se reduce el costo, pero se logrará un mejor posicionamiento en plaza que facilitará la venta.

Cuando sea de interés se podrá consolidar la evolución de la empresa sin proyecto

con la incidencia del emprendimiento. En este caso corresponde establecer para el proyecto ejercicios cuyas fechas de apertura y cierre coincidan con los de la empresa.



8 - 4 - Punto de Equilibrio Económico El punto de equilibrio es de suma importancia para visualizar la estructura

económica del proyecto. Es el primer parámetro que se tiene en cuenta para un análisis del trabajo realizado, tanto es así, que si su resultado no es satisfactorio, se intentará rehacer algún factor o si no descartar el proyecto. La primera conclusión del proyecto se puede obtener del diagrama de equilibrio.

Se debe determinar para la producción o venta realizada en un año, cuales son los

costos variables y constantes, entendiendo que los primeros son directamente proporcionales a la producción o venta y los segundos proporcionales a la estructura del proyecto y del tiempo. De la estructura, por ejemplo el edificio, habrá un impuesto inmobiliario que se cobra en el tiempo, en cambio, el gasto variable es función de la producción.

Generalmente se presenta este diagrama considerando en la abcisa la producción

vendida y unidades monetarias en la ordenada. Si en la coordenada horizontal se hace referencia a la producción vendida en unidades o porcentaje, la recta a partir del origen muestra la evolución de las ventas con un ángulo α con relación a la horizontal cuya magnitud depende exclusivamente de las escalas adoptadas. La pendiente del ángulo α es el precio de venta unitario. En cambio, si en ambas coordenadas del diagrama se hace referencia a unidades monetarias, se podrá suponer el desarrollo de la venta durante el año analizado a través de una recta trazada a 45°, que llega hasta el monto de venta total, si las escalas son iguales en ambas coordenadas.

Los costos constantes se representan por una recta horizontal paralela a la abcisa

dado que desde un principio se producen y no varían a través del tiempo para ese programa.

Los costos variables se desarrollan sumados a los constantes pero según una recta

directamente proporcional a la venta, de tal forma que dicha recta representa la evolución de los costos totales. Esta recta de costos totales forma con la horizontal el ángulo β (equivalente al de la recta de los costos variables y cuya pendiente es el costo variable unitario).

El punto donde se encuentran la recta de ventas con la de costos totales es el

Punto de Equilibrio e indica que, a ese nivel de ventas, se recuperan los costos sin pérdidas ni ganancias; hacia la derecha habrá utilidades y hacia la izquierda quebrantos. La ubicación del punto de equilibrio es importante: si estuviera muy a la derecha, hasta no alcanzar un alto porcentaje de la producción programada para vender, no habrá utilidades. Cuanto más a la izquierda está ubicado el punto menos riesgo tendrá el proyecto. Hay que prever que con el gasto financiero el punto de equilibrio se correrá hacia la derecha, por ser este gasto un gasto constante.

Tan importante como la buena ubicación de este punto es la amplitud del ángulo γ

que forman ambas rectas, porque superado el punto de equilibrio, si éste fuera amplio se obtendrán importantes incrementos de utilidades, pero si no se supera se tendrán grandes pérdidas. La pendiente del ángulo γ es la utilidad marginal unitaria (venta menos costo



variable). El punto de equilibrio se determina matemáticamente a través de una fórmula

empírica, para cada año del período de análisis, extrayendo información de los cuadros de resultados y costos.

Cuando la ubicación del punto de equilibrio va evolucionando hacia la izquierda, a

través del tiempo, pone en evidencia mejorías en los resultados de explotación de la estructura instalada, lo cual constituye una situación habitual, fundamentalmente, por disminución de los costos constantes al reducirse las absorciones de los activos asimilables.

El diagrama de equilibrio es útil dentro de un entorno de venta donde la variación

sea muy pequeña (aproximadamente un 5%); para sesgos mayores hay que reprogramar el plan de explotación modificando los costos constantes que por ser fijos y semifijos permiten variaciones en los últimos. Por tal motivo se debe acotar el diagrama.

La determinación del Punto de Equilibrio Anual se realiza, expresada en porcentaje,

a partir de la siguiente fórmula:

Costo Constante P.E.(%) = ----------------------------------- * 100 Ventas – Costo Variable

En esta fórmula a los costos constantes se le deberá adicionar la amortización

anual que corresponda, dado que en general para los proyectos de inversión se utiliza el sistema lineal. Esta aseveración deberá adecuarse en caso de que la amortización se efectúe por otro sistema en que no constituya un costo constante.

La información de origen puede disponerse según un cuadro como el expuesto:



Cuadro 5: Puntos de Equilibrio Anuales

Año Ventas Costo de Operación Anual, con Amortizaciones

Costo Constante Costo Variable Costo Total

Punto de Equilibrio

% 1 2 3 // n

El Diagrama del Punto de Equilibrio Económico se esquematiza de la siguiente manera:

Gráfico 5: Punto de Equilibrio Económico

Pérdida

γ P.E.

α

β

% del P.E.

UnidadesMonetarias

Venta anual

100% Volumen de producción vendida

Costo total

Costo constante

Costo variable

Utilidad



9 - FORMULACION Y EVALUACION DEL PROYECTO DE INVERSION EN

EL DIMENSIONAMIENTO ECONOMICO Así como el Anteproyecto de Ingeniería es la formulación técnica del

emprendimiento, el Cuadro de Ingresos y Egresos de Fondos, del que surgirán los parámetros de rentabilidad, permite su exposición en el orden económico.44

9 - 1 – Formulación – Ingresos y Egresos del Proyecto de Inversión La formulación del proyecto de inversión, en el dimensionamiento económico (sin

gastos financieros) se realiza a través de los Ingresos y Egresos producidos anualmente, obteniéndose de la diferencia entre ambos, los Saldos Netos Anuales y los Saldos Acumulados.

Los ingresos y egresos del proyecto durante los períodos de preinversión e

instalación (Año 0) y en la vida útil prevista del período de explotación (n años) están constituidos por:

• Ingresos45

Utilidades económicas de cada ejercicio, antes de honorarios al directorio e

impuesto a la ganancia; es igual a las Ventas menos el Costo Total de lo Vendido, sin gastos financieros.

del ejercicio. Amortizaciones

Recupero del IVA inversión, a través del IVA de explotación (IVA venta menos IVA

insumos) o del anticipo correspondiente. Activos al final del Año n: Valor residual de Activo Fijo y total de la Inversión en

Activo de Trabajo. Estos valores al final del Año n, también, pueden presentarse como egresos pero en este caso con signo negativo (expuestos entre paréntesis en el Cuadro de Ingresos y Egresos de Fondos, en sus respectivas columnas).

• Egresos

Inversiones en Activo Fijo: Bienes de Uso y Activos Asimilables sin intereses

preoperativos y sin IVA. Inversiones en Activo de Trabajo: Mínimo en Caja y Bancos, Créditos por Ventas,

Anticipo a proveedores y Bienes de Cambio, sin IVA (se han descontado amortizaciones y utilidades en el Activo de Trabajo).

IVA inversión sobre rubros de Activo Fijo y de Activo de Trabajo (crédito fiscal) a

44 GRIMOLDI, J.: Apuntes de Cátedra de Evaluación de Proyectos. Universidad Tecnológica Nacional.

Regional Buenos Aires, 1999. 45 En lugar de Utilidades y Amortizaciones podría incluirse Ventas cuidando poner en Egresos el

Desembolso de la Venta cuya diferencia equivale al mismo resultado.



recuperar del IVA de explotación o anticipo, dado que es una inversión transitoria. Honorarios del Directorio, a pagar de utilidades. Impuesto a la Ganancia sobre utilidades sin gasto financiero (utilidades

económicas). Los ingresos y egresos del proyecto pueden esquematizarse mediante el siguiente

cuadro:

Cuadro 6: Ingresos y Egresos de Fondos

Ingresos – Egresos

Año

Utilidades antes

Honorarios e

Imp. Ganancia

Amort. del

Ejercicio

Recupero IVA

Inversión

Total Ingreso

s

InversiónActivo

Fijo

InversiónActivo de Trabajo

Pago IVA

Inversión

Honor. Direct.

Imp. Ganan-

cia

Total Egresos Saldo

Anual I

Saldo Acu-

muladoII

-3 Flujo

-2

-1 Neto

1

2 de P.R.I.

//

n (V.R.A.F.) (A.T.) Caja B.N.

i : VAN(i) :

T.I.R.:

Años: Los años -3, -2, -1 abarcan el período de preinversión y el período de instalación o construcción del proyecto. Este período también se denomina Año 0, que puede ser: Año 0 mayor o menor a un año.

Utilidades: son las económicas, antes de Honorarios al Directorio y del Impuesto a la Ganancia. Amortizaciones: son las totales del ejercicio. Recupero IVA inversión es a partir del Año 1 cuando hay Ventas o se cobra el anticipo

correspondiente. Inversión en Activo Fijo tiene un recupero del valor residual al fin del Año n. Inversión en Activo de Trabajo tiene recupero total de los valores originales al fin del Año n. Pago de IVA inversión corresponde a rubros de Activo Fijo y de Trabajo. Honorarios al Directorio se pagan de las utilidades económicas. Impuesto a la Ganancia económica. P.R.I.: Período de Recupero de la Inversión. B.N.: Beneficio Neto que se espera al fin del Año n. i: Tasa de Actualización o Descuento para los Valores Proyectados (futuros) o Tasa de

Capitalización para los Valores de los Años –2, –3,…, –n. VAN(i): Valor Actual Neto a Tasa de Actualización i. T.I.R.: Tasa Interna de Retorno.



Ingresos – Egresos: Esta diferencia se expresa anualmente para el Año 0 (Período de Instalación) y durante los n años de la vida útil del proyecto. Además se expresa para cada año en forma acumulada.

Saldos netos anuales: constituyen el Flujo Neto de Caja cuyo diagrama tiene un

Año 0 que contiene los egresos de los períodos de preinversión (investigaciones y estudios) e instalación, concentrados en el momento final, con la denominación de E0. Esta concentración de desembolsos se hace comúnmente a valores nominales, pero si este Año 0 superara notablemente los 12 meses corresponderá capitalizar cada inversión con referencia al final del Año 0, poniendo como E0 la sumatoria de los desembolsos capitalizados. 46

En un esquema simplificado se pueden suponer ingresos netos (It) a partir del Año

1, hasta el Año n, en el cual culmina el período de explotación del proyecto. En el primer año, el ingreso I1 estará afectado por la puesta en marcha y por la formación del activo de trabajo. En el ingreso In los resultados normales estarán incrementados por el valor residual de activo fijo y la totalidad de la inversión original de activo de trabajo.

Gráfico 6: Saldo anual = Flujo Neto de Caja

(columna I cuadro 6)

Fecha del Estudio

I3

EGRESOS NETOS

INGRESOS NETOS

∫ ∫

In In-1I4

n años n-14

I2I1

321 0

E

John May

Neto de Caja coen el depósito d

Aspectos Referido

46 Todas las inversio

0

nard Kmparóe E0 y

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REPR

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cara la financi

JO NETO

l resultadnciero dedían a in

Mineros de

ación.

DE CAJA

o expuesto en el Flujo igual flujo, originado

tereses devengados y

Inversión 85


parte del capital depositado, hasta agotar el saldo invertido con el retiro de In. La tasa que pagó el Banco en esta operación fue fija y resultó finalmente la rentabilidad de E0 durante los n años, quedando a disponibilidad del ahorrista los It.

Por esta comparación John Maynard Keynes definió en forma equivalente la

rentabilidad del negocio en estudio como la tasa que aplicada a los saldos remanentes de la inversión inicial hace posible los ingresos previstos.

Saldos Acumulados. Beneficios Netos. Por su parte, los Saldos acumulados constituyen el Beneficio Neto (B.N.) a valores

nominales en función del tiempo, cuyo diagrama muestra un valor cero que indica el final del Período de Recupero de la Inversión (PRI). Dicho de otra forma, con el cambio de signo en la columna de los saldos acumulados se pone en evidencia el año en el cual se recupera la inversión total del proyecto y al fin del Año n, en la columna de saldos acumulados, se obtiene el Beneficio Neto Nominal o Valor Actual Neto, a tasa cero (VAN(0)) en caso de encarar la actualización, o el Valor Final o Futuro Neto (VFN(0)) si se efectúa la capitalización del Flujo Neto de Caja.

Surge del cuadro de Ingresos y Egresos que este saldo acumulado al fin del Año n

o Beneficio Neto es equivalente a las Utilidades Económicas netas de Honorarios a los Directores y de Impuesto a la Ganancia:

Beneficio Neto (B.N.)= VAN(0) = VFN (0) ≡ Utilidades Económicas – Honorarios del

Directorio – Impuesto a la Ganancia.

Esto se aprecia con las sumas verticales del cuadro de ingresos y egresos:

INGRESOS Años Utilidades Amortizaciones Recupero n

∑ a/ Honorarios del Ejercicio IVA inversión 0 e Impuesto

t=

__________________________________________________

Utilidades Recupero a/ Honorarios Amortizaciones IVA inversión e Impuesto

MENOS — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

EGRESOS Años Inversión Inversión Pago IVA Honorario Impuesto A. Fijo A. Trabajo inversión Directorio Ganancia (V.R.A.F.) (A.T.)

___________________________________________________________

Inversiones - 0 Pago IVA Honorario Impuesto V.R.A.F. inversión Directorio Ganancia

n ∑t=0

n ∑ t=0

n ∑t=0

n ∑t=0

n ∑ t=0



Al sumar verticalmente, las inversiones en activo fijo menos su valor residual al fin del Año n, en la columna de Egresos, resultan equivalentes a la sumatoria de las amortizaciones que figuran en Ingresos. Por lo tanto, al efectuar Ingresos menos Egresos, estas cifras se anulan.

En Egresos se hallan las inversiones en activo de trabajo y, al fin del año n, se

recuperan íntegramente estas inversiones, por lo que su suma algebraica resulta igual a cero.

La última inversión en Egresos es el pago de IVA, que es equivalente al recupero

IVA inversión de los Ingresos, con lo cual al restar ambos conceptos, queda anulado. En definitiva, al realizar la diferencia entre los Ingresos y los Egresos del proyecto,

se obtienen, al fin del año n, en la columna de saldos acumulados, los beneficios netos o VAN(0), que resultan equivalentes a la sumatoria de las utilidades económicas menos la sumatoria de los honorarios al directorio menos la sumatoria del impuesto a la ganancia.

Años INGRESOS – EGRESOS ________________________________________________

n ∑ t=0

B.N. = VAN (0) ≡ Utilidades – Honorarios – Impuesto a/impuestos Directorio Ganancias

n ∑ t=0

y honorarios

n ∑t=0

n ∑ t=0

Por otra parte, si se relaciona el VAN (0) con la inversión total (Valor actual neto, sin

actualizar / Inversión total) se obtiene un índice (denominado IVAN) que calcula la proporción del VAN que aporta cada unidad monetaria invertida en el proyecto. Este índice se utiliza como instrumento opcional para determinar los proyectos a seleccionar cuando no hay recursos suficientes para implementar todos ellos. 47

Saldos Acumulados. Recuperación de la Inversión. En el Cuadro de Ingresos menos Egresos de Fondos se aprecia que el Saldo

acumulado al fin del año n constituye el Beneficio Neto o Valor Actual Neto a tasa cero. Asimismo, se advierte que cuando el saldo acumulado, sin descontar, cambia de signo se obtiene el recupero de la inversión (PRI0).


47 SAPAG CHAIN, N: Evaluación de proyectos de inversión en la empresa. Ed. Prentice Hall. Buenos Aires,

2001.


Gráfico 7: Saldo Acumulado

(columna II cuadro 6)

Saldo acumulado cambia de signo = P.R.I. Saldo acumulado al fin del año n = B.N. = VAN (0)

REPRESENTACION SIMPLIFICADA DEL PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION

/ / 0 1 2 3 n–1 n

Saldos Acumu-lados Positivos

s

Saldos Acumulados a Tasa 0

VAN(TIR) PRI (0)

VAN(0)

Sla

inversi

saldosvalorescapitalPeríodellas pInterna

Aspe

Fecha del Estudio

E0

Saldos Acumulados a Tasa TIR

PRI (TIR)

aldos Acumu- dos Negativos

Si el descuento de los Saldos Acumulados se efectúa a una tasa igual ón E0 se recupera al final de la proyección (PRI (TIR)) y el Van se anula.

Evolución del VAN (0) en función del tiempo. Importancia de alcanza La suma acumulada para el VAN (0) corresponde a valores heterogéneo netos pertenecen a distintos años. A fin de anular este efecto del tiemp económicos, se procede a trasladarlos actualizados al momento 0

izados al final del Año n. Con el proceso de actualización se compruo de Recupero se incrementa en función de la tasa de actualización y roduce el retorno de la inversión al final del Año n. A esta tasa se la deno de Retorno o TIR y, según se aprecia en el diagrama, es la que anula e La tasa interna de retorno y la tasa de rentabilidad de Keynes coinciden

ctos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión

Año

a la TIR, la

r el Año n.

s pues los o sobre los o llevarlos

eba que el que una de mina Tasa

l VAN.

y tienen el

88


símbolo TIR. Por eso se puede decir que la Tasa Interna de Retorno o de Rentabilidad de la Inversión Total (TIR) es la tasa que, aplicada sobre los saldos remanentes de la inversión, permite retirar los ingresos netos.

Si los n años son la vida útil del proyecto conviene que el período de análisis no

sea inferior pues quedarían factores del proyecto sin explotar suficientemente. Si el período de análisis fuera superior habrá que prever la renovación de algún factor.

9 - 2 - EVALUACIÓN - DETERMINACION DEL VAN(i) Y TIR. Interpretación de su Diagrama. 48 Valores a k(c) (tasa de oportunidad del inversor).

El Beneficio Neto (B.N.) del negocio son los ingresos del Flujo Neto de Caja

menos el egreso del Año 0 (E(0)). Se puede desafectar la acción del tiempo sobre este flujo, haciendo posible la suma, a través de las actualizaciones con referencia al Momento Cero o capitalizaciones al final del Año n.

En el primer caso, que es el más utilizado, se afectan los ingresos de cada año,

por el factor de actualización que corresponde a la tasa aplicada (i). El egreso E0 no se actualiza pues está aplicado en el punto de referencia. Se obtienen así distintos Valores Actuales Netos en función de i (VAN(i)). A una determinada tasa, la sumatoria de los ingresos actualizados se iguala con el E0 y en ese caso el VAN(i) será cero. La tasa que anula el VAN (i) es la tasa de rentabilidad o interna de retorno que se simboliza con la sigla TIR.

Para la determinación de la TIR se inician los cálculos con una tasa i próxima a

la inversa del valor del Período de Recupero (expresado en años), hasta que se obtenga, mediante aproximaciones sucesivas, el VAN (TIR) = 0.

En el diagrama, expresado sobre valores totales de los n años, se indica:

Suma de ingresos nominales durante n años =

Actualización de los ingresos en función de la v

Variación del VAN en función de la variación de

VAN a la tasa i =

VAN para el inversor a la tasa pretendida kc (VA

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de

48 Fuente: Ing. Jorge Grimoldi e Ing. Hilario Lafuente.

n Σ It t=1

ariación de tasas =

las tasas (VAN (i)) =

N (kc)) =

Proyectos Mineros de Inve

n Σ It / (1+i)t

t=1

n Σ It / (1+i)t – E0

t=1
n Σ It
/ (1+ kc)t – E0 > 0 t=1

n Σ It / (1+i)t- E0 = 0 ⇒ i = TIR t=1

rsión 89


VAN(0)

Curva de Actualización de Ingresos a distintas Tasas

ZONA DE LOS VAN(i)

ikc iTIR

VAN(kc)

Curva de Variación del VAN a distintas Tasas

INGRESOS

EGRESOS

VAN(kc) es el Valor Actual Neto a Tasa kc de las utilidades inversor después de recuperar su inversión a través de los n años actualización a tasa kc. Son utilidades económicas después de HonorarioImpuesto a la Ganancia actualizadas a la tasa kc.

El proyecto resulta aceptable para el inversor, cuando la tasa

éste, kC, es menor que la TIR. El inversor que pretenda una tasa kC se asegura el recupero

(E0), percibe los intereses de actualización correspondientes (ikc), y ademde su exigencia, obtiene utilidades equivalentes al VAN(kc), al cabo deproyecto.

Si la tasa kc fuera igual a la TIR, el VAN será cero, y de hech

estipula por encima de la TIR, el inversor, al hacerse el VAN negativo, recuperar la totalidad de la inversión E0.

Aspectos Referidos al Dimensionamiento Técnico-Económico de Proyectos Mineros de Inversión

n Σ It t=1

n Σ It / (1+i)t

t=1

S

n Σ It / (1+i)t – E0 t=1

TASA

E0

E0

E0

E0

kC
TIR
ZONA DE INTERESES DE ACTUALIZACIÓN A TASA (i)

ZONA DE RECUPERO DE LA INVERSION (E0)

0

que ganaría el e intereses de s al Directorio e

pretendida por

de la inversión ás, por encima

los n años del

o, si aquella se no alcanzaría a

90

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