UNIVERSIDAD DE ORIENTEVICERRECTORADO ACADÉMICO

POSTGRADO EN CIENCIAS ADMINISTRATIVASNÚCLEO DE BOLÍVAR

FUNDAUDO

FINANZAS INTERNACIONALES PARIDAD CAMBIARIA

PROF. DR. JOSE PEREZ MONTENEGRO

PARTICIPANTESPETRA ROSALIA GARCIA

IRAIDA CAMPOS MARIANELA LAYA

BETANIA PANTOJA

CIUDAD BOLIVAR, Agosto 2004

PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO

PARIDAD = IGUALDAD O EQUIVALENCIA

PODER ADQUISITIVO = PODER DE COMPRA TIPO DE CAMBIO

TIPO DE CAMBIO = PRECIO DE UNA DIVISA CON RESPECTO A OTRA DIVISA EXTRANJERA

TIPO DE CAMBIO

OFERTA DE DIVISAS DEMANDA DE DIVISAS

EQUILIBRIO

BANCO CENTRAL

SALIDA DE

CAPITAL

DEMANDA DE DIVISAS

IMPORTACION

DE BIENES Y

SERVICIOS

ENTRADA DE

CAPITAL

OFERTA DE DIVISAS

EXPORTACION

DE BIENES Y

SERVICIOS

TIPO DECAMBIO

TRANSFERENCIAS

COMPRA VENTA

FACTORES QUE AFECTAN EL TIPO DE CAMBIO

TIPO DE CAMBIO EN EQUILIBRIO

X(Oferta de Divisas)

M(Demanda de Divisas)

Cantidad de Divisas

TCE

TC

∙

∙

X

Exceso de Demanda en Divisas

M

Cantidad de Divisas

Déficit en Cuenta CoRRIeNte

MONEDA SOBREVALUADA (EXCESO DE DEMANDA DE DIVISAS

TC

TCFIJO

∙

X

Moneda Subvaluada (Exceso de Oferta de divisas)

M

Exceso de Oferta de Divisas

Cantidad de Divisas

TCfijo

TC

Superávit en Cuenta CorrieNte

Compra de Divisas por Parte del banco Central para Mantener el Tipo de Cambio por Arriba de su Nivel de

Equilibrio

DEVALUACION PRESIONESINFLACIONARIAS

PERDIDA DE COMPETITIVIDADINTERNACIONAL

MAYOR DEFICITEN LA BALANZA

DE PAGOS

CRISIS POLITICAPOLITICAS

EXPANSIVASRECESIONPOLITICAS

RESTRICTIVAS

NUEVADEVALUACION

LA DEVALUACION FACTOR QUE AFECTA EL TIPO DE CAMBIO

CONFICIONES PARA QUE UNA DEVALUACION SEA EFICAZ

1.- UNA ECONOMIA DE MERCADO ABIERTA AL EXTERIOR

2.- MERCADOS LIBRES Y COMPETITIVOS

3.- UN APARATO PRODUCTIVO EFICIENTE Y COMPETITIVO

4.- SECTOR EXPORTADOR DIVERSIFICADO

EL TIPO DE CAMBIO Y LAS RESERVAS INTERNACIONALES

Aumento de la Tasa de Interés Implica Apreciación de la Moneda Nacional

2

1

.

.

R0M R1

M

TCS

7.9

7.7

22 25 RM

E(R) rentabilidad de los depósitos

↑RM = ↓TCS (APRECIACION DE LA MONEDA)

DISMINUCION de la Tasa de Interés DE OTRO PAIS Implica DEpreciación de la Moneda Nacional

TCS

7.9

7.7

22 RM

↑ RE = ↑TCS (DEPRECIACION DE LA MONEDA)

Paridad del Poder Adquisitivo

La ley del Precio Único: PN = TC * PE

PN = Precio Nacional

PE = Precio Extranjero

Suponiendo que una cartera cuesta 30 dólares en Estados Unidos y el tipo de cambio es de 8 MP por dólar.

PM = 8 * 30 = MP 240

Paridad del Poder Adquisitivo Absoluta

TC = Costo de una canasta representativa de un país Costo de una canasta representativa de otro país.

Paridad Relativa del Poder Adquisitivo

TCF = 1 + iNTCS 1 + iE

Paridad del Poder Adquisitivo

Ejemplo:

Se desea proyectar el tipo de cambio al final de diciembre de 1997 con base en el tipo de cambio a principios de enero de ese año y las inflaciones proyectadas.

DatosTCS = 7.82 pesos por dólar = (el tipo de cambio spot en enero de 1997)E(IM) = 17.5 % = (Inflación anual esperada en México en 1997)E(IE) = 3% = (inflación anual esperada en los Estados Unidos en 1997)

TCF = TCS * 1 + iM = 7.82 * 1.175 = 8.92 1 + iE 1.03

Paridad del Poder Adquisitivo

Relación Entre Tasas de Interés y Tasas de Inflación.

TCF = 1 + iNTC0 1 + iE

TCF = 1 + RN

TC0 1 + RE

Paridad del poder adquisitivo:

1 + RM = 1 + iN1 + RE 1 + iE

PARIDAD DE LASTASAS DE INTERES

1 + RM = (1 + RE) 1 + i N

1 + iE

FORMULA PARA CALCULAR LA TASA DE INTERES

Paridad del Poder Adquisitivo

Ejemplo

Datos:RE = 5.5% = tasa de interés en Estados Unidos en 1997 E(M ) = 17.5% = inflación anual esperada en México en 1997E( E) = 3% = inflación anual esperada en Estados Unidos en

1997

1 + RM = (1 + RT) 1 + i N = 1.055 * 1.175 = 1.2035

1 + iE 1.03

Paridad del Poder Adquisitivo

FIN ……..