Otros métodos de evaluación.pptx

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METODOS QUE NO TIENEN EN CUENTA EL VALOR

TIEMPO DEL DINERO

Tasa de Retorno Contable (TRC): es un indicador que analiza el retornoanual que cada unidad monetaria produce a los inversores.

TRC = (/ n) / I0

Donde: TRC tasa de retorno contable del proyecto.

FNEt

flujo neto de efectivo del proyecto en el momento t.

n cantidad de periodos del horizonte del proyecto.

I0

inversin inicial.

La TRC permite conocer la rentabilidad anual por cada peso invertido en el

proyecto.

i se compara entre proyectos alternativos permite ordenarlos de menor a

mayor y ele!ir el que presente mayor TRC" siempre bajo el supuesto de

i!ualdad de ries!o.

#o tiene un valor objetivo para tomar como referencia acerca de laconveniencia o no de invertir.


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TIEMPO DEL DINERO

Tasa de Retorno Contable (TRC): TRC = (/ n) / I0

Criterio de Aceptacin: TRC $ i aceptar

TRC % i indiferente

TRC & i rechazar

Ventajas:' es de f(cil obtencin)' su aplicacin es sencilla" especialmente en proyectos que suponen

continuidad sobre actividades que una empresa desarrolla habitualmente.

Desventajas:' no tiene en cuenta el valor tiempo del dinero y trabaja con el criterio de lo

deven!ado.' no considera el perfil temporal de los flujos de dinero" supone un valor

constante de los flujos de fondos.' no permite la incorporacin del ries!o.

' en proyectos nuevos no se disponen de datos histricos confiables.


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TIEMPO DEL DINERO

Relacin ene!icio"Costo sin aj#star (RC): es un m*todo que compara lrelaciones entre los beneficios y los costos del proyecto.

RBC = / (I0+ )

Donde: RC relacin beneficio costo sin ajustar.

$t

in!resos del proyecto en el momento t.

Et

e!resos del proyecto en el momento t.

I0

inversin inicial.

La R+C es un m*todo muy ,til que permite comparar entre dos proyectos"

pero aceptando al!unos supuestos como:

' imilares montos de inversin inicial.

' imilar secuencia temporal de los flujos de fondos.

' -!ualdad de ries!o.


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TIEMPO DEL DINERO

Relacin ene!icio"Costo (RC): RBC = / (I0+ )

Criterio de Aceptacin: RC $ 1 aceptar

RC % 1 indiferente

RC & 1 rechazar

Ventajas:

' implicidad de c(lculo)

Desventajas:

' no tiene en cuenta el valor tiempo del dinero.' no considera el perfil temporal de los flujos de dinero" supone un valor

constante de los flujos de fondos.

' no permite la incorporacin del ries!o.


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TIEMPO DEL DINERO

%eriodo de Rec#peracin sin aj#star (%R): indica la cantidad de aos que

transcurren hasta recuperar la inversin inicial.

PR = I0/ ( - ) / n

Donde: %R periodo de recuperacin sin ajustar.

$t in!resos del proyecto en el momento t.E

te!resos del proyecto en el momento t.

I0

inversin inicial.

La /R es un m*todo muy ,til que permite comparar entre un proyecto considerado

y el n,mero de periodos aceptables para el recupero por parte de un inversor. 0comparar dos proyectos" pero aceptando al!unos supuestos como:

' imilares montos de inversin inicial.

' imilar secuencia temporal de los flujos de fondos.

' -!ualdad de ries!o.

1l!unos inversores priorizar la velocidad de recuperacin del capital para invertir


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TIEMPO DEL DINERO

%eriodo de Rec#peracin (RC): PR = I0/ ( - ) / n

Criterio de Aceptacin: %R $ N rechazar

%R % N indiferente

%R & N aceptar

N = nmero de periodos aceptables para el inversor

Ventajas:' simplicidad de c(lculo)

' informa sobre el estado de liquidez del proyecto)

' 2specialmente aplicable en entornos cambiantes)

Desventajas:

' no tiene en cuenta el valor tiempo del dinero y trabaja con el criterio de

deven!ado)

' no considera lo que ocurre con los fondos posteriores al recupero de la

-nversin) penaliza proyectos de maduracin lenta)

' #o mide rendimientos" sino periodos de tiempo.


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METODOS QUE TIENEN EN CUENTA EL VALOR

TIEMPO DEL DINERO

Relacin ene!icio"Costo aj#stada (RC): es un m*todo que compara lasrelaciones entre los beneficios y los costos actualizados del proyecto.

RBCaj= / I

0+ ()

Donde: RCaj

relacin beneficio costo ajustada.

$t


Et


I0

inversin inicial.

i tasa de descuento o costo de oportunidad.n cantidad de periodos del horizonte del proyecto.

La R+Caj se diferencia de la ++C en que incluye la consideracin del valor

tiempo del dinero. La ocurrencia de los in!resos y e!resos pasan a ser

relevantes./ara la actualizacin de los valores se aplica como tasa de descuento la tasa


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TIEMPO DEL DINERO

Relacin ene!icio"Costo RBCaj= / I0+ ()

Criterio de Aceptacin: RCaj

$ 1 aceptar

RCaj

% 1 indiferente

RCaj & 1 rechazar

Ventajas:

' considera el valor tiempo del dinero)

' -mportan los momentos en los que se producen los flujos de dinero)

Desventajas:

' su mec(nica de c(lculo es similar a la del 31#" para ofrecer resultados

similares.

' entre!a un 4ndice" no un valor concreto.

'no permite la comparacin directa entre proyectos alternativos.


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TIEMPO DEL DINERO

%eriodo de Rec#peracin aj#stado (%Raj

): indica la cantidad de aos que

transcurren para que la suma actualizada de los flujos de caja i!uale al

desembolso inicial.

PR = I0/ (

- ) / n

Donde: %Rajperiodo de recuperacin sin ajustar.

$t


Et


I0

inversin inicial.

i tasa de descuento o costo de oportunidad.

n cantidad de periodos del horizonte del proyecto.

La /Raj es un m*todo muy ,til que permite comparar entre un proyecto

considerado y el n,mero de periodos aceptables para el recupero por parte de un

inversor.

2l descuento de los flujos asociados se realiza con la tasa de inter*s quere resenta el costo de o ortunidad del ro ecto.


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TIEMPO DEL DINERO

%eriodo de Rec#peracin (%Raj)= I

0/ ( - ) / n

Criterio de Aceptacin: %Raj

$ N rechazar

%Raj

% N indiferente

%Raj

& N aceptar

N = nmero de periodos aceptables para el inversor

Ventajas:

' 2s un indicador complementario)

' informa sobre el estado de liquidez del proyecto)

' 2specialmente aplicable en entornos cambiantes)Desventajas:

' no tiene en cuenta el ries!o de los proyectos)

' no considera lo que ocurre con los fondos posteriores al recupero de la

-nversin) penaliza proyectos de maduracin lenta)

' #o mide la rentabilidad del proyecto" sino periodos de tiempo.

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