DIAGNOSTICOFINANCIERO DE LA EMPRESA ESPAÑOLA Periodo: 2013-14

Créditos

Diseño y Dirección Técnica:Rafael Sambola, Departamento de Finanzas de EADA

Trabajo de campo:CEPYME y EADA

Tabulación y Gráficos:EADA

Impart, Gabinete de Prensa y Comunicación

DIAGNOSTICOFINANCIERO DE LA

EMPRESA ESPAÑOLA Periodo: 2013-14

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Introducción

La complejidad de la situación económica actual, y en particular la que viven nuestras empresas, hacen necesario disponer de in-formación estadística actualizada y contrastada que permita a em-presarios, directores financieros, entidades bancarias etc. realizar las comparaciones y reflexiones necesarias para permitirles sacar las conclusiones sobre la realidad de nuestras empresas por tamaño y por sectores a los que pertenece.

Por quinto año consecutivo y esta vez de forma conjunta en-tre EADA y la Confederación Española de la Pequeña y Me-diana Empresa (CEPYME), he-mos querido analizar la situa-ción económica y financiera de nuestras empresas en 2013, así como las perspectivas para este ejercicio 2014.

El estudio de investigación inclu-ye los siguientes apartados:

1 SITUACIÓN ECONÓMICA DE LAS EMPRESAS EN 2013: PERSPECTIVA GENERAL

1.1 Análisis de la rentabilidad y factores que inciden en su resultado. 1.2 Evolución de los plazos de cobro e impacto de la morosidad. 1.3 Relación Banca empresa.

2 SITUACIÓN ECONÓMICA EN 2013 POR TAMAÑO DE EMPRESA

2.1 Análisis de la rentabilidad y factores que inciden en su resultado.

2.2 Evolución de los plazos de cobro e impacto de la morosidad.

2.3 Relación Banca empresa.

3 SITUACIÓN ECONÓMICA EN 2013 POR SECTORES DE EMPRESA

3.1 Análisis de la rentabilidad y factores que inciden en su resultado. 3.2 Evolución de los plazos de cobro e impacto de la morosidad. 3.3 Relación Banca empresa.

4. PERSPECTIVAS PARA ESTE EJERCICIO 2014

5 CONCLUSIONES

Ficha técnica

UniversoEmpresas de toda la geografía española

Perfil de los encuestados:Director Financiero, Director General, Empresario, Controller

Tamaño de la muestra805 respuestas validadas

Margen de error para datos globales ± 3,5%, para un nivel de con-fianza del 95,5%

CuestionarioEnviado individualmente por email, con enlace a la corres-pondiente aplicación web

Trabajo de campo: Primer trimestre de 2014

Empresas por sector

Comercial: 17%

Inmobiliario/Construcción: 11%

Industrial: 19%

Sector Primario: 2%

Servicios: 50%

Empresas por tamaño de la plantilla

Microempresa < 10 53%

Pequeña 10 <50 30%

Mediana 50 <250 12%

Grande ± 250 5%

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1Situación económica de las empresas en el 2013: Análisis general

Uno de los principales indica-dores para analizar la situación económica de las empresas y su evolución, es el análisis de la rentabilidad económica:

Este ratio permite en primer lugar conocer la productividad de sus activos y las variables que le afec-tan. Así, una buena gestión de sus inversiones, por ejemplo me-jorando los plazos de cobro o mi-nimizando los stocks en el alma-

cén, reduce su denominador y por tanto incrementa la rentabilidad.

En segundo lugar permite contro-lar la evolución del beneficio de ex-plotación. De esta forma, un incre-mento de las ventas o una mejora y buena gestión de los costes im-plicará un aumento del resultado y por tanto también su rentabilidad.

Su cálculo es necesario en cual-quier estudio económico empre-sarial, ya que implica conocer la rentabilidad que sacamos por cada euro invertido. Su evolu-

ción nos permitirá por tanto co-nocer cómo se ha gestionado la empresa desde el punto de vista del Margen obtenido y de la Ro-tación de sus activos.

Con el objetivo de poderlo com-parar e interpretar con otras ba-ses de datos realizadas anterior-mente es importante remarcar que su cálculo se ha realizado exclusivamente tomando sólo aquellas sociedades que han ob-tenido beneficios de explotación. Esto significa que nuestra me-dia obtenida será lógicamente

más alta comparativamente con aquellos cálculos cuya rentabili-dad se haya calculado como me-dia entre las empresas con bene-ficios y empresas con pérdidas.

En esta edición del estudio, se observa una relativa mejora de este indicador respecto al año anterior, mejorando en 0,45 pun-tos porcentuales en relación al dato obtenido en 2012. Con todo, su valor se muestra alejado de los valores óptimos que tendría que tener.

Esta leve mejora puede argu-mentarse por la influencia de las siguientes circunstancias:

a) Se observa, tal como ha su-cedido en años anteriores, un deterioro de los ingresos ob-tenidos, aspecto que quedó demostrado igualmente en los últimos años que se ha reali-zado el informe. Sin embargo en 2013 la caída de ventas ha

sido de un -4%, un punto por-centual inferior al año anterior.

b) Durante estos últimos tres años las empresas, ante la evidencia de la caída de la facturación, han puesto en marcha de nue-vo una serie de medidas com-plementarias con el objetivo de mejorar la rentabilidad obteni-da. En 2013 se han tomado las siguientes decisiones:

1.1 Análisis de la rentabilidad y factores que inciden en su resultado

1

Rentabilidadeconómica =

Activo total

Beneficio antes de Intereses e Impuestos

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I. Reducción y control de los gastos no financieros: op-ción tomada por el 69,9% de las sociedades

II. Disminución de los costes de personal: opción adop-tada por el 61,9% de las empresas encuestadas

III. Mejoras en la negociación de los precios de venta: opción adoptada por el 45 % de las empresas encuestadas.

IV. Mejora de la gestión de stock, reduciendo su volu-men y estancia en el alma-cén: Opción adoptada por el 40% de las empresas en-cuestadas,

V. Disminución de las inver-siones en activos no co-rrientes: Opción adoptada

por el 32% de las empresas encuestadas.

VI. Control de los plazos de co-bro y la morosidad: Opción adoptada por el 28% de las empresas encuestadas.

En el apartado 2 y 3 del informe se analiza con detalle la informa-ción según las características de cada una de las empresas (tama-ño y sector).

Aunque un primer diagnóstico de la Rentabilidad puede reali-zarse mediante el análisis de la evolución de estos últimos años es conveniente, para tener una apreciación aún más ajustada del dato, compararla con el coste medio de los recursos utilizados para financiar las inversiones en activos corrientes y no corrientes.

Así el Grafico 1 y sólo a título de ejemplo, muestra una posible estructura financiera contable, compuesta por un 65% de capi-tal y un 35% de deuda bancaria.

Suponiendo que este coste de la deuda pueda situarse en torno al 5% y que la rentabilidad es-perada del capital, por el riesgo asumido, puede estar próxima al

10%, la media ponderada de la financiación equivaldría a un por-centaje del 8,35% (siempre consi-derando que el cálculo se ha he-cho utilizando valores contables y no de mercado). Esto equivaldría a decir que para realizar nues-tra actividad ordinaria estamos utilizando recursos cuyo coste promedio está en torno al 8,35%, mientras que los resultados por invertir estos recursos se sitúan porcentualmente en tan sólo un 5,5%. Una rentabilidad que al-canzará para pagar el coste de la deuda, pero en ningún caso podrá cubrir las expectativas de rentabilidad solicitada por el ac-cionista (de aproximadamente un 10%). Esta es una situación que se ha repetido en estos últi-mos años tal como anunciaban los anteriores estudios del Diag-nóstico financiero de la empresa española y que refleja el impacto

negativo que tiene este hecho en la capitalización de la empresa.

Destacar finalmente el elevado porcentaje de empresas que du-rante este año 2013 no han alcan-zado a cubrir todos sus gastos. Una situación de pérdidas que ha afectado al 48,2% de las empresas encuestadas. Un dato preocupan-te por las consecuencias inmedia-tas que esto genera en nuestra economía: crecimientos negativos del PIB español, aumento de las tasas de paro debido a las rees-tructuraciones empresariales que esto ocasiona, menor recaudación de impuestos por parte del Estado, incertidumbres sobre la futura via-bilidad de las empresas y como consecuencia disminución de sus inversiones etc.

El Gráfico 2 muestra a título de resumen las conclusiones obte-nidas en este apartado 1.1.

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35% DeudaKd ±5 %

65% Capital* Ke= Bonos Estado +Retribuci—n por riesgo accionarial

INVERSIÓN FINANCIACIÓN

COSTEMEDIO

8,35(EN TƒRMINOS CONTABLES)

ROI = 5,5%(Promedio empresas)

RESULTADODE EXPLOTACIîNRENTABILIDAD

ECONîMICA X 100

Estructura utilizada como ejemploCoste medio de la financiacióncalculado en términos contables

***

Gráfico 1

=

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10 11

Aunque los plazos máximos de cobro están aún lejos de lo que marca la normativa vigente para este año analizado (30-60 días), sí se observa en estos dos últi-mos años un plazo medio estable de aproximadamente 80 días. En este indicador no se ha incluido para realizar la media las em-presas cuyo plazo de cobro es al contado y que representan un 24,6% de los encuestados.

Sí que merece destacar la mejora de la evolución de la morosidad en 2013, respecto a los cuatro úl-timos años.

Por un lado, tan solo el 38% de la muestra afirma que le ha aumen-tado la morosidad en relación al año anterior, mientras que el 62% afirma haberle disminuido.

En cualquier estudio económico de una empresa es imprescindible analizar en términos generales la evolución de tres variables clave: la rentabilidad (analizado en el apartado 1.1), la liquidez (analiza-da en el apartado 1.2 en términos de morosidad y plazos de cobro) y la evolución del endeudamiento.

En relación a este último apar-tado se ha pretendido conocer el porcentaje de empresas que mantienen en sus balances deu-da bancaria, así como su estruc-tura financiera en relación a sus recursos propios.

Del total de encuestados, el 57,4% de las empresas mantie-nen en su estructura de pasivo deuda bancaria.

Tal como muestra el Gráfico 4, ésta se situaba en torno al 33% de su financiación total. Es im-portante remarcar que este por-centaje no incluye ningún otro tipo de financiación, como pue-de ser leasing, emisión de renta fija, pagarés, préstamos subor-dinados no bancarios y financia-ción espontánea (proveedores, acreedores etc.)

Pero también es relevante el des-censo del porcentaje de morosi-dad respecto a las ventas, más de un punto porcentual respecto al año anterior. Sin duda, un buen dato por los efectos que esto su-pone sobre la mejora de la liqui-

dez y la disminución de las ne-cesidades netas de financiación, muy probablemente bancaria.

El Gráfico 3 muestra a título de resumen las conclusiones de este apartado.

1.2

1.3

Evolución de los plazos de cobro e impacto de la morosidad

Relación Banca empresa.

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EVOLUCION AUMENTO DE MOROSIDAD

39% 54% 46%2010 2011 2012

38%2013

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12 13

También es destacable que el 59% de los encuestados ha afir-mado tener aún restricciones a la hora de solicitar financiación bancaria en este pasado ejerci-cio 2013. Sin duda, un aspecto negativo que limita las inversio-nes, el crecimiento futuro de la facturación y que puede ser una parte de la explicación del volu-men de empresas concursadas y desparecidas en estos últimos años. El Gráfico 5 muestra el vo-lumen de empresas concursa-das y también la evolución de las empresas dadas de alta en la Seguridad Social.

En referencia a los costes finan-cieros, el 58,3% de los encuesta-dos afirma haber tenido este año 2013 un aumento de los tipos de interés bancario, un aspecto poco coherente si observamos el buen comportamiento del Eu-ribor en este último año.

Finalmente, la gran mayoría de los encuestados, concretamente un 80% afirma haberle incremen-tado las comisiones bancarias por los servicios ofrecidos por las entidades de crédito.

Una circunstancia, junto con el aumento de los tipos de interés, que se repite en los dos últimos años según los anteriores infor-mes presentados y que minora de forma importante los resulta-dos finales.

El Gráfico 6 muestra a modo de resumen las conclusiones de este apartado.

Gráfico 4

PORCENTAJE DE ENDEUDAMIENTOPERSPECTIVA GLOBAL

RECURSOS PROPIOS(Capital y Reservas)

DEUDA BANCARIA 33%

DEUDA NO BANCARIAy FINANCIACIÓN

ESPONTÁNEA

891.797 911.244

872.759 828.150

808.950 786.086

760.290 751.550

754.416

400.000

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2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 (Marzo )

Nº EMPRESAS JURIDICAS COTIZADASFuente: MEYSS y elaboración propia

Empresas Cotizadas

2.894

5.175 4.990

5.910

7.799

8.691

1.000

2.000

3.000

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7.000

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10.000

2008 2009 2010 2011 2012 2013

EVOLUCION DEL NÚMERODE CONCURSOS(SA,SL y otras formas jurídicas(Fuente: INE y elaboración propia)

Nº de Concurso s

Gráfico 5

Gráfico 6

SIIN DEUDA 42,6% DE LAS EMPRESAS

ENDEUDAMIENTO

RELACIÓN BANCO - EMPRESA

CON DEUDA 57,4% DE LAS EMPRESAS

DEUDA MEDIABANCARIA 32,9%

80% DE LAS EMPRESASLES HAN AUMENTADO

LAS COMISIONES

80% DE LAS EMPRESASHAN TENIDO RESTRICCIONES

DE CRÉDITO

58,3% DE LAS EMPRESASLES HAN AUMENTADOLOS TIPOS DE INTERÉS

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El análisis de la rentabilidad eco-nómica por tamaño de empresa, afirma que es la microempresa la que mantiene unos índices me-jores respecto a la media, con-cretamente un 6,9%. Muy pro-bablemente sus características implican menores porcentajes de inversión en activos (tanto co-rrientes como no corrientes) con lo que mejora el denominador del ratio de rentabilidad.

Con todo, y tal como muestra el Gráfico 7, en ninguno de los ca-sos se consiguen rentabilidades

que permitan cubrir el coste medio de la financiación contable (tanto propia como ajena) y por lo tanto obtener valor para los accionistas.

Volver a insistir que la rentabili-dad obtenida en este Gráfico se ha calculado sólo con empresas con beneficio de explotación, descartándose aquellas que han tenido pérdidas.

El Gráfico 7-B (Fuente: Las Py-mes españolas con forma socie-taria 2008-2011-avance 2012) aparece el cálculo de esta ren-

2.1 Análisis de la rentabilidad y factores que inciden en su resultado.

tabilidad obtenida teniendo en cuenta las empresas con bene-ficio pero también con pérdida.

Por tanto, la rentabilidad obteni-da será menor que la calculada en este informe

GRÁFICO 7-B

Para conseguir cambiar esta tendencia, las empresas han tomado en 2013 una serie de medidas encaminadas a mejo-rar sus resultados. En todos los tamaños analizados se percibe la necesidad de un control de los gastos generales, así como de los costes de personal. Cabe

destacar también el enfoque de la gran empresa en gestionar sus plazos de cobro, aspecto que consideran relevante para mejorar su rentabilidad. Toda esta información la recoge en el Gráfico 8, donde se percibe unanimidad en las principales decisiones tomadas.

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EVOLUCIÓN DE LA RENTABILIDAD ECONÓMICA,SEGÚN AVANCE 2012

Fuente: Las Pymes españolas con forma societaria 2008 - 2011 y avance 2012.

2

8,0%

7,0%

6,0%

5,0%

4,0%

3,0%

2,0%

1,0%

0,0%

Gráfico 7

6,9%

5,5%

4,8%

5,4%

PORCENTAJE DE RENTABILIDAD 2013

Gráfico 7B

2Situación económica en el 2013 por tamaño de empresa

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Gráfico 8

Gráfico 10

Gráfico 9

Desde el punto de vista del núme-ro de empresas que han conse-guido cerrar este pasado ejercicio 2013 con beneficios, se constata una gran diferencia según el ta-maño de la empresa analizada. De esta forma son las grandes empresas y medianas empresas las que en mayor porcentaje han conseguido resultados positivos. Los motivos de esta situación lo podemos encontrar en la siguien-te explicación:

a) Este grupo de empresas son las que mantienen un por-

centaje de ventas superior realizadas a través de la ex-portación de sus productos o servicios.

b) Sus mayores volúmenes de facturación en valor absoluto y en crecimiento permiten di-luir los costes de estructura.

El Gráfico 9 compara el porcenta-je de empresas que han obtenido beneficios en 2013 (por tamaños), con la última información disponi-ble y suministrada por la Agencia Tributaria, en donde se informa

del volumen de empresas que han presentado beneficios en el Impuesto de Sociedades 2011.

El Gráfico 10 muestra el porcen-taje de empresas exportadoras

por tamaño. Su comparación

con el Gráfico anterior eviden-

cia la correlación existente entre

empresas con beneficios – ven-

tas en el mercado internacional.

Una segunda variable relevante en este análisis por tamaño de la empresa es la evolución de su plazo de cobro, no sólo por el im-pacto que tiene en la rentabilidad económica, sino también por su influencia positiva o negativa en la liquidez generada. Como he-mos mencionado anteriormente, su evolución junto con el impac-

to de la morosidad, tienen tam-bién un efecto directo sobre las necesidades de financiación.

En relación al plazo medio de cobro, en los cuatro tamaños de empresas analizadas, se verifica el no cumplimiento de los pla-zos marcados por la Ley (30-60 días), siendo la empresa media-

2.2 Evolución de los plazos de cobro e impacto de la morosidad

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2MEDIDAS TOMADAS PARA MEJORAR LA RENTABILIDAD 2014

PORCENTAJE DE VENTAS EN EL EXTERIOR 2013

PORCETAJE DE EMPRESAS CON GANANCIAS 2013

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18 19

na quien mantiene algo más de distancia (82,98 días). Estos da-tos, que se muestran en el Gráfi-co 11 deben considerarse como

cálculos medios, ya que en al-gunos casos se ha observado diferencias significativas con la media obtenida.

Desde el punto de vista del in-cremento de la morosidad, en relación al año anterior es la gran empresa (4,9%) quien mantiene una ventaja competitiva mejor respecto al resto de empresas,

siendo por el contrario la mi-croempresa la más perjudicada en este sentido (7,5%).

Los Gráficos 12 Y 13 muestran esta tendencia.

En relación a la microempresa, también mayores crecimientos de morosidad respecto al año ante-rior y mayores porcentajes de mo-rosidad-ventas le implica mayores tensiones de liquidez en su opera-tiva diaria y, por tanto, más nece-

sidades de financiación bancaria. Como veremos en el siguiente apartado, la situación se vuelve más compleja cuando constata-mos que es también la microem-presa la que tiene más restriccio-nes para poder acceder al crédito.

A pesar de existir algunas diferen-cias mínimas en las estructuras de financiación se constata que la media de endeudamiento exclu-

sivamente bancario está próxima al 30% del total de la financiación (Deuda Bancaria + Capital), tal como muestran los Gráficos 14 y 15.

2.3 Relación Banca empresa

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2

Gráfico 11

Gráfico 12

Gráfico 13

Gráfico 14

PLAZO MEDIO DE COBRO 2013

PORCENTAJE DE INCREMENTO DE MOROSIDAD 2013

PORCENTAJE DE MOROSIDAD - VENTAS 2013

PORCENTAJE DE ENDEUDAMIENTOMICRO-EMPRESA

RECURSOS PROPIOS

DEUDA BANCARIA 33%

DEUDA NO BANCARIAy FINANCIACIÓN

ESPONTÁNEA

PORCENTAJE DE ENDEUDAMIENTOPEQUEÑA EMPRESA

RECURSOS PROPIOS

DEUDA BANCARIA 29,2%

DEUDA NO BANCARIAy FINANCIACIÓN

ESPONTÁNEA

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20 21

Donde sí se perciben más dife-rencias en el global de empresas es en la capacidad de negocia-ción de la gran empresa con la banca. Su capacidad de genera-ción de ingresos y beneficios de forma sostenible, sus porcentajes bajos de morosidad y su eficien-cia para acceder a mercados in-ternacionales son condicionantes clave que permiten a estas tener

más acceso al crédito y al mismo tiempo con mejores condiciones.

Por el contrario, el resto de empresas consultadas han coincidido, en su gran mayoría, que en 2013 han con-tinuado estas restricciones de acce-so a la financiación, incrementándo-se además las comisiones bancarias y los tipos de interés, tomando como referencia el año anterior. El Gráfico 16 y 17 muestran esta situación.

Las dificultades para acceder al crédito que permitan financiar las inversiones para crecer y contra-rrestar también los posibles déficits de caja generados puede ser una razón añadida a la pérdida paula-tina de competitividad de nuestras empresas respecto a Europa.

El informe presentado por el World Economic Forum (“The Global Com-petitiveness Index data platform

2013-14”) sitúa también a España en una posición poco favorable en relación a otros países respecto a las facilidades de acceso al crédi-to. El Gráfico 18 muestra las pun-tuaciones obtenidas por cinco paí-ses europeos, donde se encuentra también España. La mejor posición equivale a una puntuación de 7, y equivaldría a no tener ninguna difi-cultad de acceso al crédito.

58%

61,4% 62%

40%

83%

76,7%79%

53%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

MICRO PEQUEÑA MEDIANA GRAN EMPRESA

COMISIONES E INTERESES2013

Aumento de ints Aumento comis.

GRÁFICO 17

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2PORCENTAJE DE ENDEUDAMIENTOMEDIANA EMPRESA

RECURSOS PROPIOS

DEUDA BANCARIA 32%

DEUDA NO BANCARIAy FINANCIACIÓN

ESPONTÁNEA

PORCENTAJE DE ENDEUDAMIENTOGRAN EMPRESA

RECURSOS PROPIOS

DEUDA BANCARIA 32%

DEUDA NO BANCARIAy FINANCIACIÓN

ESPONTÁNEA

Gráfico 15

Gráfico 16PORCENTAJE DE EMPRESAS QUE HAN TENIDO

RESTRICCIONES DE CRÉDITO 2013

Gráfico 17

Gráfico 18

COMISIONES E INTERESES 2013

FACILIDAD DE ACCESO A LOS PRÉSTAMOS, (1-7)

Fuente: “The Global Competitiveness Index sata platform” (World Economic Forum)

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Tan solo las empresas del sec-tor industrial (5,96%) y del sector servicios (5,86%) obtienen ren-tabilidades económicas por en-cima de la media global (5,5%) pero aún por debajo de valores óptimos.

Durante el año 2013, las em-presas industriales, en su gran mayoría, han focalizado sus esfuerzos para mejorar dicha rentabilidad en la reducción de stocks, disminución de costes de personal y el control y reducción de los gastos generales. También

el sector industrial representa el porcentaje mayor de compañías exportadoras, suponiendo estas ventas un 42% de su facturación total. Gracias a estos escenarios su rentabilidad se sitúa en la me-jor posición.

La empresa de servicios, con una rentabilidad del 5,86%, se ha centrado principalmente en la disminución de los gastos de personal, una opción tomada por más del 60% de sus empresas. Aun así es evidente que los por-centajes de rentabilidad econó-

3.1 Análisis de la rentabilidad y factores que inciden en su resultado.

3Situación económica en el 2013 por sectores de empresa

mica en la empresa de servicios están condicionados a la poca inversión que suelen tener estas empresas en activos no corrien-tes como en stocks.

En el sector construcción han focalizado sus medidas para mejorar resultados en el control y disminución de los costes de

personal, una medida adoptada por más del 70% de las empre-sas consultadas.

El Gráfico 19 muestra los índices de rentabilidad obtenida según el sector. Por otra parte el Gráfico 20 muestra las medidas tomadas por las empresas para mejorar su rentabilidad en este año 2013.

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Gráfico 19 PORCENTAJE DE RENTABILIDAD 2013

Gráfico 20 MEDIDAS TOMADAS PARA MEJORARLA RENTABILIDAD 2013

Desde el punto de vista de bene-ficios netos, vuelve a ser el sector industrial el que consigue tener

más empresas con beneficios netos: 59,09% de la muestra. La diversificación de sus ventas en

24 25

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Finalizando este apartado en el Gráfico 22 se incluye el porcen-taje de empresas exportadoras

por sectores, donde el sector In-dustrial está muy por encima de la media del resto de sectores.

Aunque los cuatro sectores están alejados de los plazos de cobro que marca la legislación, es el sector comercial quien mantiene una mayor aproximación.

El sector de la construcción, por el contrario, es quien mantiene un plazo de cobro más alto, con 105 días de media.

3.2 Evolución de los plazos de cobro e impacto de la morosidad por sectores

También el sector de la cons-trucción es el que ha visto in-crementar en mayor porcentaje su morosidad respecto al año anterior y el que mantiene unos índices mayores de morosidad respecto a las ventas. Unos da-tos que, junto a los expuestos

en el apartado anterior, eviden-cian la difícil situación que vive este sector.

Los Gráficos 24 y 25 muestran la evolución de la morosidad res-pecto al año anterior y su peso en porcentaje sobre las ventas.

6,58%7,22%

12%

6,53%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

11%

12%

13%

SERVICIOS INDUSTRIAL CONSTRUCCION COMERCIAL

PORCENTAJE DE INCREMENTO DE MOROSIDAD2013

Incremento morosidad

GRÁFICO 24

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013

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3los mercados nacionales e inter-nacionales le ha permitido alcan-zar estos relativamente buenos porcentajes.

Por otro lado, los sectores de la construcción y de servicios son los que mantienen un menor número de empresas con ganancias. Un dato preocupante si tenemos en cuenta que las decisiones adop-

tadas por estas empresas durante los años 2013, 2012 y 2011 se ha-bían centrado principalmente en la reducción de gastos generales y de personal y que, por lo tanto, difícilmente podrán seguir en el futuro con la aplicación de estas medidas. Sin duda, el origen de la mejora de sus resultados debe pa-sar ineludiblemente por un avance consolidado de sus ingresos.

Gráfico 21 Gráfico 23

Gráfico 24

Gráfico 22

PORCENTAJE DE EMPRESAS CON GANANCIAS 2013 PLAZO MEDIO DE COBRO 2013

PORCENTAJE DE INCREMENTO DE MOROSIDAD 2013

PORCENTAJE DE EMPRESAS EXPORTADORAS

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4

26 27La fuerte restricción del crédito a la que se están viendo someti-das las empresas ha contribuido negativamente al incremento de los procedimientos concursales en España al que hemos hecho referencia en el Gráfico 5.

Aunque a nivel general los porcen-tajes de empresas que han tenido restricciones de crédito son pareci-dos a los del año anterior se obser-va una cierta mejora en el sector industrial así como un leve empeo-ramiento del sector comercial.

Como muestra el Gráfico 26, de nuevo es el sector de la construc-

ción el que muestra el dato me-nos favorable, con un porcentaje de casi el 60% de empresas que han tenido restricciones a la hora de acceder al crédito bancario.

Recordemos que las empresas españolas dependen en su gran mayoría de la financiación de tipo bancario, una cifra próxima al 80%. Un dato que, combinado con el porcentaje de empresas con restricciones de crédito, evi-dencia las dificultades con que se encuentran nuestras socieda-des para financiar sus necesida-des de fondo de maniobra y sus inversiones productivas.

3.3 Relación Banca empresa

Finalmente, afirmar la coinciden-cia de todos los sectores al seña-lar que en 2013 han visto aumen-tar sus comisiones bancarias respecto del año anterior. En re-lación a los tipos de interés, es el sector construcción el que vuel-

ve a ser el más afectado. Casi al 63% de sus empresas le han au-mentado los tipos de interés. El Gráfico 27 muestra comparativa sobre el comportamiento de las comisiones bancarias y los tipos de interés por sectores.

SITU

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3Gráfico 25 Gráfico 25

Gráfico 25

PORCENTAJE DE MOROSIDAD VENTAS 2013 PORCENTAJE DE EMPRESAS QUE HAN TENIDORESTRICCIONES DE CRÉDITO 2013

COMISIONES E INTERESES 2013

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2013-1

4

28 29

Si en el ejercicio de 2013 se cons-tataba que tan sólo el 27% de los encuestados había aumentado sus ventas respecto al año anterior, las perspectivas para este 2014 se perciben con una ligera mejo-ra. Según los datos obtenidos en el informe, casi el 40% de los en-cuestados consideran que las ven-tas previstas para este 2014 serán mejores respecto al año anterior.

Sin duda, los malos resultados obtenidos en 2013 obligarán a las empresas encuestadas a tomar de nuevo medidas relacionadas con la disminución de los gastos y con el aumento de los ingresos:

A) Disminución de gastos

a) Reducción de gastos gene-rales: medida que adoptarán aproximadamente el 66% de los encuestados

b) Reducción de los gastos de personal: medida que adopta-rán aproximadamente el 31% de los encuestados

B) Mejora de los ingresos

a) Reforzar la actividad comercial: medida que adoptarán aproxima-damente el 64% de los encuestados

b) Desarrollo de nuevos pro-ductos o servicios: medida que adoptarán aproximadamente el 53% de los encuestados.

A mi entender dudo que las de-cisiones que se encaminan a re-ducir gastos tengan ya la efecti-vidad y los resultados deseados, máxime cuando hemos compro-bado que son las mismas deci-siones constatadas en los ante-riores informes presentados.

Por contra, las decisiones a to-mar en 2014 deberían hacer más hincapié en mejorar la factura-ción y principalmente la que pro-viene del mercado internacional.

Finalmente, y tal como sucedió en el informe del año pasado, el em-pleo vuelve a ser la variable me-nos esperanzadora, puesto que el 49% de las respuestas coinci-den en que en 2014 no incorpo-rarán personal en sus empresas, o si lo hacen, sólo el 36% lo hará para cubrir sustituciones par-ciales en los puestos de trabajo. Sin duda, un mal dato para todos aquellos que esperan un cambio de tendencia en la ocupación, ya que del porcentaje de encuesta-dos tan solo el 15% tiene previsto contratar plantilla en este 2014.

4Perspectivas para 2014

Por tercer año consecutivo las empresas españolas han visto descender de nuevo su cifra de facturación: -4%. Esta variable ha sido común a todos los sec-tores analizados. Sin duda, un dato negativo ya que durante estos tres últimos periodos se ha producido un descenso medio anual del 3,4%. Por Comunida-des Autónomas analizadas, solo las empresas situadas en Cata-luña tienen un ligero incremento: tan solo el 0,4%.

En cuanto al peso de las ventas en el mercado exterior éste ha expe-rimentado un retroceso del 1,4%, situándose así en 2013 en un por-centaje del 39,3% (calculado solo en empresas exportadoras). De las Comunidades analizadas son Cataluña (53%), Valencia (29%) y Madrid (28%) las que tienen ma-yores porcentajes de empresas con facturación en mercados in-ternacionales. Por sectores, más del 60% de las industrias españo-las son exportadoras.

Como consecuencia de todo ello, y a pesar de los esfuerzos en reducir gastos de explotación, tan solo un 52% de las empresas encuestadas obtienen benefi-cios netos. Por sectores, el 59%

de las empresas industriales en-cuestadas han tenido beneficio, seguido por el sector comercial, con un 55% de empresas que obtiene beneficios.

En relación a la morosidad y a los plazos de cobro, el año 2013 ha tenido un comportamiento ligera-mente mejor o igual respectiva-mente que el 2012. Así, en 2012 se veían incrementar los porcen-tajes de morosidad en un 46% de las empresas mientras que en 2013 tan sólo lo ha hecho en un 37,5% de las empresas encues-tadas. El porcentaje de morosi-dad en relación a las ventas ha tenido resultados dispares, sien-do las Comunidades de Valencia (2,9%), Asturias (3,1%) y Aragón (3,1%) las que mantienen por-centajes inferiores a la media.

Por sectores, es el de la construc-ción el que ofrece los datos más negativos. En 2013 ha soportado un incremento de morosidad del 12%. También el porcentaje mo-rosidad-ventas afecta en mayor medida a este sector (4,98%), pero seguido de cerca por el sector servicios (4,03%)

Por tamaño, es la microempre-sa la que presenta datos menos

5Conclusiones 3

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favorables en relación a la moro-sidad, puesto que de media han tenido un incremento de un 7,5% respecto al año anterior.

Finalmente, cabe destacar el afianzamiento de los plazos de co-bro influenciado por las medidas tomadas por el Gobierno para me-jorar los pagos a proveedores de la Administración. A pesar de cier-ta divergencia entre los plazos de algunas empresas, este año 2013 vuelve a situarse el plazo medio de cobro en los 80 días. Es una ex-cepción el sector de la construc-ción, que obtiene un plazo medio de cobro de 105 días

A pesar de todas estas circuns-tancias, la Rentabilidad Econó-mica (cociente entre los benefi-cios antes de interés e impuestos

y los activos invertidos) ha mejo-rado un 0,45% respecto al año anterior, situándose en este ejer-cicio en un 5,55%. Las empresas del sector industrial son las que también obtienen porcentajes superiores a la media (5,96%), seguido de cerca por el sector servicios (5,86%)

Durante 2013, el empresariado español continuó soportando restricciones en la obtención de crédito bancario, una situación constatada por el 41% de los en-cuestados, porcentaje muy pare-cido al del año anterior. Por otro lado, el 41% de las empresas han visto incrementar los tipos de in-terés, mientras que un 80% ha soportado mayores comisiones bancarias.

CO

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