a) Determinar la preferencia del público por el dinero y el cuasidinero en moneda nacional y extranjera versus el comportamiento de las tasas de interés.

Comportamiento de los elementos de la oferta monetaria 2010-2014

Agregado dic.-10 dic.-11 dic-12 dic-13 dic-14M1 37,375.3 41,225.2 38,399.9 40,120.0 45,521.7M2 115,759.3 130,773.5 136,500.9 147,466.9 163,052.9M3 153,555.2 172,578.0 184,622.5 199,889.9 226,162.1

ene.-10

mar.-10

may.-10jul.-1

0

sep.-10

nov.-10

ene.-11

mar.-11

may.-11jul.-1

1

sep.-11

nov.-11

ene-12

mar-12

may-12jul-1

2sep-12

nov-12

ene-13

mar-13

may-13jul-1

3

sep-13nov-1

3

ene-14

mar-14

may-14jul-1

4sep-14

nov-14

0.0

50,000.0

100,000.0

150,000.0

200,000.0

250,000.0

COMPONENTES DE LA OFERTA MONETARIA

M1 M2 M3

Como podemos observar el comportamiento de los agregados en el gráfico de líneas, observamos un crecimiento general a lo largo del periodo 2010-2014 y que en más medida ha crecido el M2 que incluye el M1 (con menor crecimiento proporcional) más otros depósitos (MN) y valores distintos de las acciones (MN), e igual el M3 con crecimiento potenciado por sus elementos más M2, podemos observar a continuación el crecimiento de cada componente de los agregados que conforman la oferta monetaria:

ELEMENTOS DE LA OFERTA MONETARIA % DE CAMBIO 2010 - 2014Billetes y monedas en poder del público 30%Depósitos transferibles (MN) 16%Otros depósitos (MN) 49%Valores distintos de acciones (MN) 73%Depósitos transferibles (ME ) 151%Otros depósitos (ME) 55%

Valores distintos de acciones (ME) -100%

-150%-50%50%

150%30% 16% 49% 73%

151%55%

-100%

% DE CAMBIO 2010 - 2014

A nivel de los componentes observábamos que a través del periodo 2010-2014 ha crecido en mayor medida los depósitos transferibles en ME, así como valores distintos de Acciones en MN, pero tomando como referencia el porcentaje de distribución de la oferta monetaria en los diferentes componentes vemos que un 52% en promedio 2010-2014 está concentrado en otros depósitos en MN y ha tenido un crecimiento para ese periodo de 49%

A continuación, se presenta una comparativa de la preferencia por el dinero para las cuentas de depósitos transferibles en MN y ME versus las tasas de interés pasivas vigentes en el periodo 2010-2014

COMPONENTES DE LOS AM

ene.-10 dic.-11 dic-12 dic-13 dic-14

Depósitos transferibles (MN)

17,993.5 25,026.6 21,973.8 23,058.0 26,372.2

Depósitos transferibles (ME )

5,677.3 5,777.6 7,128.5 6,737.4 14,385.6

Tasa de interés pasiva MN 7.13 5.47 6.86 7.43 7.02

Tasa de interés pasiva ME 2.83 2.22 2.44 2.61 2.58

ene.-10

abr.-10

jul.-10

oct.-10

ene.-11

abr.-11

jul.-11

oct.-11

ene-12abr-1

2jul-1

2oct-

12

ene-13abr-1

3jul-1

3

oct-13

ene-14abr-1

4jul-1

4oct-

140.0

5,000.0

10,000.0

15,000.0

20,000.0

25,000.0

30,000.0

0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.00

Comparativa de Depositos transferibles MN y ME vs tasas de interes

Depósitos transferibles (MN) Depósitos transferibles (ME )Tasa de interes pasiva MN Tasa de interes pasiva ME

ene.-10

abr.-10

jul.-10

oct.-10

ene.-11

abr.-11

jul.-11

oct.-11

ene-12abr-1

2jul-1

2oct-

12

ene-13abr-1

3jul-1

3

oct-13

ene-14abr-1

4jul-1

4oct-

140.0

5,000.0

10,000.0

15,000.0

20,000.0

25,000.0

30,000.0

0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.00

Comparativa de Depositos transferibles MN y ME vs tasas de interes

Tasa de interes pasiva MN Tasa de interes pasiva MEDepósitos transferibles (MN) Depósitos transferibles (ME )

Podemos destacar que las tasas de interés en dicho periodo han bajado tanto para MN (-1.5%) como para ME (-8.7%) y los depósitos han aumentado para ambas monedas

Similar es el patrón que notamos para el componente de Otros Depositos tanto para MN como ME pero se observa un menor crecimiento que en los depósitos transferibles:

COMPONENTES DE AM ene-10 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14Otros depósitos (MN)

69500.2647

76887.4209

87866.5432

96061.1403

104888.57

114943.596

Otros depósitos (ME)

30831.7891

31434.5254

35486.8967

40621.7829

45685.5422

48723.7356

Tasa de interes pasiva MN 7.13% 5.96% 5.47% 6.86% 7.43% 7.02%Tasa de interes pasiva ME 2.83% 2.32% 2.22% 2.44% 2.61% 2.58%

ene.-10

abr.-10

jul.-10

oct.-10

ene.-11

abr.-11

jul.-11

oct.-11

ene-12abr-1

2jul-1

2oct-

12

ene-13abr-1

3jul-1

3

oct-13

ene-14abr-1

4jul-1

4oct-

140.0

20,000.040,000.060,000.080,000.0

100,000.0120,000.0140,000.0

0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.00

Comparativa de otros depositos en MN y ME

Otros depósitos (MN) Otros depósitos (ME)Tasa de interes pasiva MN Tasa de interes pasiva ME

A continuación podemos observarlos panoramas de 2010 y 2014 en cuanto a los componentes de la oferta monetaria y la distribución según moneda Nacional o Extranjera del dinero y cuasidinero que la componen

74%

26%

Comp. de los componentes de los AM en MN vs ME promedio en 2010

COMPONENTES DE LOS AM EN MNCOMPONENTES DE LOS AM EN ME

73%

27%

Comp. de los componentes de los AM en MN vs ME promedio en 2014

COMPONENTES DE LOS AM EN MNCOMPONENTES DE LOS AM EN ME

Como observamos los componentes en moneda extranjera han aumentado su participación en un 1% en el periodo de 5 años

Conclusiones

1- Mediante el análisis de las distintas variables que componen la oferta monetaria en Honduras, tomando como base 2010-2014 podemos concluir que en este periodo de cinco años la oferta monetaria en honduras ha aumentado, y que tanto la preferencia por el dinero en moneda nacional y extranjero han crecido, siendo en general que la preferencia del dinero y cuasidinero en moneda extranjera el que más ha aumentado su crecimiento o porcentaje de participación en la oferta monetaria de Honduras durante ese periodo.

2- De acuerdo a las comparativas con la tasa de política monetaria vigente en el periodo estudiado 2010-2014 versus e dinero y cuasidinero que compone la oferta monetaria podemos observar en general mayor variabilidad para el dinero y cuasidinero en moneda nacional asi como la tasa de interés pasiva que a él se aplica, pero en ambos casos MN y ME observamos la correspondencia que existe entre la tasa de interés y la oferta monetaria

ULTIMA- en general y como conclusión final tomando en cuenta como base el análisis de la oferta monetaria, podemos concluir que existe una correlación de esta con cada una de las variables en comparativa como son la Tasa de interés, el PIB y la inflación, y que el crecimiento de la misma ha influido en alguna medida dichas variables.