M e m o r i a A n u a l 2 0 0 5

C o n s o r c i o S e g u r o s V i d a

2005contenido

2. Antecedentes Generales

3. Antecedentes de la Compan˜i´a

4. Carta del Presidente

6. Directorio

7. Administracio´n

8. Estados Financieros

9. Balances Generales

10. Estados de Resultados

11. Estados de Flujo de Efectivo

13. Notas a los Estados Financieros

55. Informe de los Auditores Independientes

RUT99.012.000-5

Capital AutorizadoM$22.672.086

Capital SuscritoM$22.672.086

Capital PagadoM$22.672.086

Nu´mero de Acciones172.085.217

Nu´mero de Accionistas al 31/12/05323

N° de Empleados al 31/12/051.739

Domicilio LegalAv. El Bosque Sur 180, Las Condes, Santiago.

Tele´fono230 40 00

Fax230 40 50

Casilla232 Agencia 35 Providencia, Santiago Chile.

Pa´gina Webwww.consorcio.cl

Principales ReaseguradoresGeneral & Cologne REScorCompan˜i´a Suiza de ReasegurosMu¨nchener Ru¨ckversicherungs-GesellschaftHannover ReG.E. Frankona Reasunrance Lt.

BanquerosBanco BHIFBanco BiceBanco de ChileBanco Cre´dito e InversionesBanco EstadoBanco SantanderBanco SecurityScotiabankCitybank NACorpBanca

AuditoresErnst & Young Servicios Profesionales de Auditori´a y Asesori´as Ltda.

Clasificadores de RiesgoHumphreys Ltda.Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda.

antecedentes generales

2

Propiedad: Los doce mayores accionistas de la Compan˜i´aal 31 de diciembre de 2005 son los siguientes:

1. Consorcio Financiero S.A.

2. Ghio Lando Marta

3. Cerda Salcedo Sara Mari´a

4. Larrai´n Vial S.A.

5. Corretajes Aconcagua H. Ri´os y Ci´a.

6. Ri´os Igualt He´ctor

Compan˜i´a de Seguros de Vida-Consorcio Nacional de Seguros S.A. se constituyo´ como sociedad ano´nima

por escritura pu´blica otorgada en Santiago con fecha 17 de marzo de 1916, ante el Notario don Jose´

Vicente Fabres. Su existencia fue autorizada por Decreto Supremo N° 602 del 29 de abril de 1916.

El objeto de la Compan˜i´a, segu´n los estatutos, es �Asegurara base de primas o en la forma en que autorice la ley, losriesgos que se comprenden dentro del segundo grupo dela clasificacio´n del arti´culo 8° del D.F.L. 251 de 1931; contratarseguros de pensiones, rentas y dema´s que autorice la ley;y contratar reaseguros sobre los mismos.

La Compan˜i´a podra´ desempen˜ar la administracio´n, agenciao sucursal de otras compan˜i´as de seguros�.

La u´ltima reforma de estatutos consta de escritura pu´blicadel 25 de octubre de 2004 y escritura pu´blica de rectificacio´nde 24 de diciembre del mismo an˜o, otorgada en Notari´ade Santiago de don Humberto Santelices Narducci,habie´ndose aprobado por Resolucio´n N° 082 del 3 defebrero de 2005 de la Superintendencia de Valores y Segurose Inscrita a Fojas 5232 N° 3831 del Registro de Comerciodel an˜o 2005.

La publicacio´n del Extracto de Reforma de Estatutos seefectuo´ en el Diario Oficial del 8 de febrero de 2005.

7. Banco Central Hispanoamericano S.A

8. Sociedad del Canal de Maipo

9. Rodri´guez V. De Marti´nez Carmen

10. Rencoret de la Fuente Carmen Rosa

11. Rencoret de la Fuente Mari´a Luz

12. Rencoret de la Fuente Mari´a Raquel

99,7975%

0,0120%

0,0116%

0,0077%

0,0070%

0,0070%

0,0049%

0,0046%

0,0045%

0,0044%

0,0044%

0,0044%

antecedentes de las compan˜i´a

3

Durante 2005 Consorcio

tuvo la oportunidad de reafirmar

el espi´ritu innovador que

la caracteriza tendiente a fortalecer

la estrategia multiproducto

y su orientacio´n al cliente.

carta del presidente

4

Sen˜ores accionistas:

Me es grato presentarles la Memoria Anual y los EstadosFinancieros de Consorcio Seguros de Vida correspondiente alejercicio 2005. En esta oportunidad, damos cuenta de los EstadosFinancieros de la Compan˜i´a, cuyos positivos resultados fueronimpulsados por la rentabilidad lograda en el portafolio deinversiones de la empresa, tanto en renta fija como renta variable.A esto se sumaron los e´xitos conseguidos en las diferentes li´neasde negocio, que situaron a Consorcio en una posicio´n de liderazgoen los productos de Seguros de Vida Individual, Rentas Vitalicias,Seguros Flexibles, Ahorro Previsional Voluntario y Cre´ditos deConsumo.

En ese contexto, al cierre del 2005 la industria de seguros de vidaregistro´ ganancias por MM$127.273, de las cuales un 24,4% corres-pondieron a las utilidades conseguidas por Consorcio Seguros deVida, que llegaron a MM$ 31.107.

En el u´ltimo ejercicio anual, destaco´ el crecimiento de 9,2% quetuvo la Compan˜i´a en el negocio de Rentas Vitalicias, considerandoque a nivel de la industria este rubro presento´ un decrecimientode -14,7%. De esta forma, Consorcio reafirmo´ su privilegiadaposicio´n y se consolido´ como una de las cuatro empresas ma´simportantes del sector, que en conjunto representan ma´s del 65%del mercado. Obteniendo un monto total de prima de MM$106.402.

De esa forma, Consorcio Seguros de Vida supo asumir con e´xito losdesafi´os planteados en el mercado de rentas vitalicias, que estuvierondirectamente asociados a una menor demanda de pensiones. Esto,debido a la cai´da de las tasas de intere´s, a las mayores restriccionespara jubilar anticipadamente establecidas por la legislacio´n y a laimplementacio´n de las nuevas tablas de mortalidad -elaboradaspor la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones�SAFP� y la Superintendencia de Valores y Seguros �SVS�-, quedevelaron un aumento en la esperanza de vida de los chilenos.

Junto con lo anterior, los favorables resultados obtenidos en elnegocio de rentas vitalicias dieron cuenta tambie´n del positivoreconocimiento de los clientes de la calidad de servicio, confianzay seguridad entregada por la Compan˜i´a en materia de asesori´asfinancieras.

En el rubro de los Seguros de Vida Individual, Consorcio Segurosde Vida obtuvo nuevamente el primer lugar del mercado,alcanzando una prima directa de MM$45.457, con un 15,7% departicipacio´n de mercado. Ello da cuenta de las fortalezas deConsorcio en esta a´rea de negocios.

Especi´ficamente en esta li´nea de negocio, la Compan˜i´a mantuvosu primera posicio´n en Ahorro Provisional Voluntario �APV�, conuna prima directa de MM$14.353 millones, que le significo´ un 26%de participacio´n en este rubro dentro de esta industria de seguros.

A nivel del sistema financiero, Consorcio Seguros de Vida se situo´como una de las cinco principales empresas en Ahorro ProvisionalVoluntario, segmento de negocios dominado por las Administradorasde Fondos de Pensiones �AFP� y en el cual tambie´n participan lasAdministradoras de Fondos Mutuos, dando forma a un mercadoen el que participan ma´s de 40 instituciones financieras.

En el rubro de Seguros Flexibles, la Compan˜i´a con su seguro VidaActiva, continuo´ a la cabeza de la industria, con una prima directa

de $18.060 millones, lo que le reporto´ una participacio´nde mercado del 16,2% en este segmento de negocio.

Por su parte, el mercado de los cre´ditos de consumo otorgadospor Compan˜i´as de Seguros crecio´ un 72% en el u´ltimo an˜o,alcanzando a un total de $26.000 millones. En este contexto,destaco´ el exitoso desempen˜o de Consorcio, que aumento´ en 70% el monto de cre´ditos otorgados con respecto al ejercicioanterior. En 2005 Consorcio otorgo´ cre´ditos de consumo porun monto total de $11.102 millones Asi´, la Compan˜i´a lidero´ laentrega de cre´ditos de consumo en la industria aseguradora,con una participacio´n de mercado superior al 42%.

Durante 2005 Consorcio tuvo adema´s la oportunidad dereafirmar el espi´ritu innovador que la caracteriza, a trave´sdel desarrollo e implementacio´n del nuevo seguro FuturoProfesional. Se trata de un producto u´nico, creado con el finde generar una modalidad de ahorro que ayude a los padresa financiar la educacio´n superior de sus hijos. Con esto, encaso de que el padre fallezca, se invalide o sobreviva, los hijospodra´n obtener cada an˜o una renta anual que les permitira´continuar con sus estudios universitarios, generando paranuestros clientes la tranquilidad de que sus hijos estudiara´nla carrera que quieran.

Ciertamente, los e´xitos obtenidos en 2005 responden alcompromiso humano y profesional asumido por quienesforman parte del equipo de Consorcio Seguros Vida. En estea´mbito, quiero destacar el nombramiento de Nicola´s Gellonacomo nuevo gerente general de la Compan˜i´a. Nicola´s Gellonaocupo´ durante 14 an˜os la gerencia de finanzas corporativa dela Compan˜i´a, desde la cual le correspondio´ liderar laadministracio´n de los activos financieros, y ha encabezado elComite´ de Finanzas de la Asociacio´n de Aseguradores de Chile.

Junto con ello, reconocemos la importante labor desarrolladapor Marcos Bu¨chi, quien tras desempen˜arse desde 1999 comogerente general de la Compan˜i´a ha iniciado una nueva etapade desarrollo profesional. Su dedicacio´n, su visio´n de largoplazo y la positiva gestio´n realizada fueron fundamentalespara situar a Consorcio Seguros Vida en la posicio´n deliderazgo que exhibe actualmente.

Durante el an˜o 2006 seguiremos avanzando en la oferta denuevos productos, para consolidar el liderazgo de ConsorcioSeguros de Vida como la principal aseguradora de capitaleschilenos del mercado. Es un gran desafi´o, que esperamosconseguir con el apoyo del gran equipo humano y la tecnologi´ae innovacio´n que caracterizan a nuestra Compan˜i´a.

Juan Bilbao HormaechePresidente

5

PRESIDENTE

Juan Bilbao HormaecheIngeniero Comercial, Universidad Cato´lica de ChileMaster en Administracio´n de Empresas, Universidad de Chicago.

DIRECTORES

Juan Hurtado Vicun˜aIngeniero Civil, Universidad de Chile.

Eduardo Ferna´ndez Leo´nIngeniero Comercial, Universidad Cato´lica de Chile.

Herna´n Bu¨chi BucIngeniero Civil de Minas, Universidad de ChilePostgrado en Universidad Columbia �EE.UU.�

Jose´ Antonio Garce´s SilvaEmpresario

Juan Jose´ Mac-Auliffe GranelloIngeniero Comercial, Universidad Cato´lica de Chile.

Carlos Larrai´n Pen˜aAbogado, Universidad Cato´lica de ChileLicenciado en Derecho y Economi´a de los Seguros,Universidad Cato´lica de Lovaina �Be´lgica�.

directorio

6

administracio´n

Nicola´s Gellona Amuna´teguiGerente General Compan˜i´as de SegurosIngeniero Comercial, Universidad Cato´lica de Chile.Master en Administracio´n de Empresas,Universidad de Chicago.

Luis Eduardo Salas NegroniGerente de Recursos HumanosPsico´logo, Universidad Diego PortalesCertificaciones en Inglaterra y U.S.A.

Marcelo Rozas EtcharrenGerente de Control FinancieroIngeniero Comercial, Universidad Cato´lica de Chile.

Jose´ Miguel Ureta CardoenGerente de FinanzasIngeniero Civil Industrial, Universidad Cato´lica de ChileMaster en Administracio´n de Empresas,Universidad de Harvard.

Francisco J. Garci´a HoltzGerente ComercialIngeniero Comercial, Universidad Diego Portales.

Christian Unger VergaraGerente Te´cnicoIngeniero Civil Industrial, Universidad de Chile.

Francisco I. Ossa Guzma´nGerente Negocios de Cre´ditoIngeniero Comercial, Universidad de Los Andes.Master en Administracio´n de Empresas,INSEAD �Francia�.

Hermann Tisi UrbinaGerente de Informa´tica y OperacionesIngeniero Civil Industrial, Universidad Cato´lica de Chile.

Agusti´n Benavente Font de la VallGerente de Auditori´aIngeniero Comercial, Universidad Cato´lica de Valparai´soMaster en Administracio´n de Empresas, UniversidadAdolfo Iban˜ez.

Pedro F. In˜iguez DucciFiscalAbogado, Universidad Cato´lica de Chile.Master en Banca Internacional y Ley Financiera,Universidad de Boston �EE.UU.�Programa de Administracio´n para Abogados,Universidad de Yale �EE.UU.�

7

Estados Financieros

8

Balances Generales al 31 de diciembre de 2005 y 2004

ACTIVOS

INVERSIONESInversiones FinancierasInversiones Inmobiliarias y similaresInversiones Cuenta U´nica de Inversio´n

DEUDORES POR PRIMAS ASEGURADOS

DEUDORES POR REASEGUROS

OTROS ACTIVOS

TOTAL ACTIVOS

Las Notas 1 al 31 forman parte integral de estos estados financieros.

PASIVOS

RESERVAS TE´CNICASReserva Seguros ProvisionalesReserva Seguros No PrevisionalesReservas Adicionales

OBLIGACIONES CON INST. FINANCIERASDe Corto PlazoDe Largo Plazo

OTROS PASIVOS

PATRIMONIO

TOTAL PASIVOS

9

1.550.455.977199.489.014

74.272.140

1.481.715.824188.085.83461.470.420

1.389.227.416106.156.845

10.335.637

1.824.217.131

966.114

296.414

139.517.524

1.964.997.183

1.731.272.078

9.634.675

1.281.241

134.285.796

1.876.473.790

2005M$

1.581.474.192

33.682.409-

101.594.410

248.246.172

1.964.997.183

2005M$

1.460.435.798120.611.318

427.076

2004M$

2004M$

1.505.719.898

34.054.205-

103.717.814

232.981.873

1.876.473.790

PRESIDENTE: Juan Bilbao Hormaeche

DIRECTORES: Herna´n Bu¨chi Buc, Jose´ Antonio Garce´s Silva, Juan Hurtado Vicun˜a,

Eduardo Ferna´ndez Leo´n, Juan Jose´ Mac-Auliffe Granello y Carlos Larrai´n Pen˜a.

Grupo en que opera la Compan˜i´a: Segundo Grupo

Auditores externos: Ernst & Young Servicios Profesionales de Auditori´a y Asesori´as Limitada.

Estados de Resultadospor los an˜os terminados al 31 de diciembre de 2005 y 2004

INGRESOS DE EXPLOTACIO´N

Prima Retenida NetaAjuste Reserva de Riesgo en Curso yMatema´tica de Vida

COSTO DE EXPLOTACIO´N

Costo de SiniestroCosto de Intermediacio´nCosto de Administracio´n

PRODUCTO DE INVERSIONES

OTROS INGRESOS �EGRESOS�

CORRECCIO´N MONETARIA

RESULTADO DE OPERACIONES

RESULTADO FUERA DE EXPLOTACIO´N

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

IMPUESTO A LA RENTA

UTILIDAD DEL EJERCICIO

Las Notas 1 al 31 forman parte integral de estos estados financieros.

10

148.990.848

�4.260.164�

�194.507.293��12.524.424��28.750.051�

144.730.684

�235.781.768�

127.610.044

1.166.783

�2.903.611�

34.822.132

�14.321�

34.807.811

�3.700.546�

31.107.265

150.617.381

�16.214.264�

�185.516.741��13.440.287��26.436.165�

134.403.117

�225.393.193�

143.978.277

4.614.713

452.973

58.055.887

�461.995�

57.593.892

�6.009.494�

51.584.398

2005M$

2004M$

Estados de Flujo de Efectivopor los an˜os terminados al 31 de diciembre de 2005 y 2004

Las notas 1 al 31 forman parte integral de estos estados financieros.

Flujo neto originado por actividades operacionales:Prima directaPrima aceptadaPrima cedidaPago de rentas y siniestrosRecaudacion de siniestros reaseguradosDevoluciones por rentas y siniestrosComisiones por seguros directosOtrosInstrumentos de renta fijaInstrumento de renta variableInversiones en el extranjeroFlujo de inversiones inmobiliariasOtros de Inversiones Financieras e InmobiliariasFlujo de Operaciones de Cobertura de Riesgo FinancieroGastos de Administracio´nGastos Me´dicosImpuestosOtros

TOTAL FLUJO OPERACIONAL Flujo neto originado por actividades de inversio´n:Flujo neto de instrumentos de renta fijaFlujo neto de instrumentos de renta variableFlujo neto de inversiones en el extranjeroFlujo neto originado por la compra y venta de inversiones inmobiliariasFlujo neto proveniente de otros ingresos y egresos por actividades de inversio´n TOTAL FLUJO DE INVERSIO´N

Flujo neto originado por actividades de financiamiento:DividendosPre´stamosPre´stamos con Empresas RelacionadasPactosCapital

TOTAL FLUJO DE FINANCIAMIENTO Flujo neto total positivo �negativo� del peri´odo

Efecto inflacio´n sobre efectivo y efectivo equivalente

Efecto diferencia de cambio sobre efectivo y efectivo equivalente

Variacion neta del efectivo y efectivo equivalente

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente Saldo final de efectivo y efectivo equivalente

11

2005M$

2004M$

161.541.317�6.968�

�2.150.691��130.627.150�

655.224

�5.240.833��7.714.374�12.765.80523.151.709

2.0108.119.037

9.444.594

�32.230.405��58.270�

�6.588.216�

31.062.789

69.048.092�47.651.173�

�26.084.047��4.072.984�

�559.298�

�9.319.410�

�12.473.288��595.420�

�2.464.328��4.414.540�

�19.947.576�

1.795.803

�21.979�

30.290

1.804.114

556.432

2.360.546

153.546.435

�1.747.903��185.604.887�

1.350.20359.595.007

�4.642.939��3.686.489�

15.170.4659.651.955

10.445.8104.874.9521.530.866

�34.799.419��33.704�

�2.382.851�

23.267.501

34.610.068�381.139�

6.862.867�9.378.301�

�2.504.260�

29.209.235

�51.308.973��1.212.198�

�7.686.831�2.581.2044.845.892

�52.780.906�

�304.170�

�25.919�

226.991

�103.098�

659.530

556.432

Estados de Flujo de Efectivo, continuacio´npor los an˜os terminados al 31 de diciembre de 2005 y 2004

12

CONCILIACIO¨N ENTRE EL RESULTADO NETO Y EL FLUJO OPERACIONAL Utilidad del ejercicio

Resultado en venta de Activos:�Utilidad� Pe´rdida en ventas de activos fijos�Utilidad� en ventas de inversiones Pe´rdida en ventas de inversiones Cargos �Abonos� a resultado que no representan Flujos de Efectivo: Depreciacio´n Castigos y Provisiones de activosAjuste Reserva Te´cnicaProvisio´n Impuesto a la RentaCorreccio´n Monetaria Diferencia de Cambio

�Aumento� Disminucio´n de activos:InversionesDeudores por primasDeudores por reasegurosDerechos por operaciones de cobertura de riesgo financieroOtros activos Aumento �Disminucio´n� de pasivos:Reservas Te´cnicasObligaciones con instituciones financierasDeudas con intermediariosOtros pasivos

Total Flujo Neto Originado por Actividades Operacionales

JORGE DI´AZ GA´NDARA

GERENTE DE CONTABILIDADColegio Prof. Cont. Auditores U. �A.G.�

Inscripcio´n N° 180

MARCELO ROZAS ETCHARRENGERENTE CONTROL FINANCIERO

JOSE´ MIGUEL URETA CARDOENGERENTE DE FINANZAS

Las notas 1 al 31 forman parte integral de estos estados financieros.

NICOLA´S GELLONA AMUNA´TEGUIGERENTE GENERALRepresentante Legal

2005M$

2004M$

31.107.265

�1.136.755��34.363.938�

4.922

2.038.458985.489

4.260.1643.700.546

�53.244.979�56.148.590

�41.622.808�8.315.587

102.1909.227.026

�15.224.660�

64.535.367109.427

7.283.591�11.162.693�

31.062.789

51.584.398

�155.852��19.297.267�

53.230

2.110.098738.417

16.214.2646.009.494

�32.633.050�32.180.077

�87.904.359��1.369.430�

718.2891.530.865

�5.794.403�

60.856.815224.775

8.797.598�10.596.458�

23.267.501

Notas a los Estados Financierospor el an˜o terminado al 31 de diciembre de 2004

Total Activos 106.980.836

Total Pasivos 91.632.881Total Patrimonio 15.347.955

Total Pasivo y Patrimonio 106.980.836

MontoM$

1. CONSTITUCIO´N DE LA COMPAN˜I´A

a. Constitucio´n:

La Compan˜i´a se constituyo´ como sociedad ano´nima por escritura pu´blica otorgada en Santiago con fecha 17 demarzo de 1916, ante el Notario don Jose´ Fabre´s Ri´os, y esta´ sujeta a la fiscalizacio´n de la Superintendencia deValores y Seguros. Su existencia fue autorizada por Decreto Supremo N° 602 del 29 de abril de 1916.

El extracto de sus estatutos se inscribio´ a Fojas 175 N° 150 del Registro de Comercio de Santiago del an˜o 1916.

El objeto de la Compan˜i´a, segu´n los estatutos, es !Asegurar a base de primas o en la forma en que autorice laley, los riesgos que se comprenden dentro del segundo grupo de la clasificacio´n del arti´culo 8° del D.F.L. 251 de1931; contratar seguros de pensiones, rentas y dema´s que autorice la ley; y contratar reaseguros sobre los mismos.La Compan˜i´a podra´ desempen˜ar la administracio´n, agencia o sucursal de otras compan˜i´as de seguros".

b. Fusio´n:

Con fecha 22 de octubre de 2004 en Junta Extraordinaria de Accionistas de la Compan˜i´a se acordo´ y aprobo´ lafusio´n por incorporacio´n de Compan˜i´a de Seguros de Vida Vitalis S.A en Compan˜i´a de Seguros de Vida ConsorcioNacional de Seguros S.A., absorbiendo esta u´ltima a la primera, adquiriendo todos sus activos y pasivos.

El total de activos y pasivos traspasados desde Compan˜i´a de Seguros de Vida Vitalis S.A. a Compan˜i´a de Segurosde Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A. producto de la fusio´n son los siguientes:

2. NORMAS CONTABLES APLICADAS

a. General: Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados

en Chile y normas e instrucciones especi´ficas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. En caso de existir discrepancias primara´n estos u´ltimos.

b. Correccio´n Monetaria: Los estados financieros han sido ajustados mediante la aplicacio´n de las normas de correccio´n monetaria, de

acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

c. Moneda Extranjera: Los activos y pasivos en moneda extranjera se encuentran presentados a los tipos de cambio vigentes al cierre

de cada ejercicio, $ 512,50 por US$ 1 para el do´lar observado �557,40 en 2004�, $ 589,10 por US$ 1 para el do´lar acuerdo �555,74 en 2004�, y $ 606,08 por 1 EURO �760,13 en 2004�, segu´n corresponda.

d. Inversiones Financieras: Las inversiones financieras se presentan valorizadas de acuerdo a las instrucciones de la Superintendencia de Valores y Seguros, emitidas en el texto refundido actualizado de las Circulares N° 1.360, 1.512 y 1.626.

13

14

d.1 Instrumentos de Renta Fija:

Se valorizan a su valor presente calculado segu´n la misma tasa de descuento utilizada paradeterminar el precio del instrumento al momento de la compra.

La diferencia entre el valor par y el valor de compra se amortiza durante el peri´odo de vigenciadel instrumento. La situacio´n al cierre de cada ejercicio es la siguiente:

d.2 Instrumentos de Renta Variable:

d.2.1 Acciones Registradas con Presencia Ajustada Anual:Las acciones registradas que tienen presencia ajustada anual igual o superioral 25%, se valorizan a su valor bolsa, entendiendo por e´ste el precio promedioponderado de las transacciones de los u´ltimos 10 di´as de transaccio´n bursa´til.

d.2.2. Otras Acciones:Las acciones que no cumplan con las condiciones establecidas en el pa´rrafoanterior, se valorizan al menor valor entre el costo corregido monetariamente,valor libro o valor bursa´til si lo hubiere.

d.2.3. Fondos de Inversio´n: Las cuotas de Fondos de Inversio´n con presencia ajustada anual igual o superior a 20% se valorizan al valor promedio ponderado de los u´ltimos 10 di´as de

transaccio´n bursa´til.

Las cuotas de Fondos de Inversio´n que no cumplan con la condicio´n anterior, se valorizan a valor libro de la cuota, determinado en base a los u´ltimos estados financieros del Fondo.

d.2.4. Fondos Mutuos: Las inversiones en Fondos Mutuos se valorizan al valor de rescate que tenga la cuota a la fecha del cierre de los estados financieros.

e. Inversiones Inmobiliarias: Las inversiones inmobiliarias se registran a su costo original ma´s las revalorizaciones legales, menos las depreciaciones acumuladas al 31 de diciembre de cada an˜o. La depreciacio´n ha sido calculada de acuerdo con el sistema de deprecia- cio´n lineal, considerando la vida u´til de los bienes, los cuales se muestran a sus valores netos.

El cargo a resultados de cada ejercicio por depreciacio´n asciende a M$ 2.038.458 �M$ 2.110.098 en 2004�.

Los bienes rai´ces urbanos no habitacionales se valorizan al menor valor entre el costo corregido monetariamente deducida la depreciacio´n acumulada, el valor residual del contrato para los bienes rai´ces entregados en leasing, y el valor de tasacio´n comercial, de acuerdo con la Norma de Cara´cter General N$ 42 de la Superintendencia de Valores y Seguros. Al cierre de los presentes estados financieros se constituyo´ provisio´n por este concepto, que se presenta en el rubro producto de inversiones, segu´n el siguiente detalle:

1.457.288.78529.477.786

2005M$

2004M$

1.433.738.19055.072.276

MontoM$

Valor Contable Bienes Rai´ces 40.782.692Valor Tasacio´n Bienes Rai´ces 37.001.955Efecto en resultado acumulado �3.780.737�Efecto en resultado del ejercicio anterior 3.525.456

Cargo neto a resultado del ejercicio �255.281�

Valor ParSaldo por Amortizar

15

f. Provisio´n Impuesto a la Renta:La Compan˜i´a ha constituido una provisio´n de impuesto a la renta de primera categori´a determinada deacuerdo a las normas establecidas en la Ley de Impuesto a la Renta.

g. Impuestos Diferidos:De acuerdo a lo establecido en el Boleti´n Te´cnico N° 60 y boletines complementarios emitidos por el Colegiode Contadores de Chile A.G. y las normas indicadas en Circular N° 1.466 de la Superintendencia de Valoresy Seguros, la Compan˜i´a ha contabilizado los efectos por los impuestos diferidos originados por diferenciastemporales, beneficios tributarios por pe´rdidas tributarias y otros eventos que crean diferencias entre elresultado contable y el tributario.

La Compan˜i´a constituyo´ una provisio´n de vacaciones del personal, de acuerdo a las normas establecidas enel Boleti´n Te´cnico N$ 47 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

i. Reservas Te´cnicas:

i.1 Reserva de Seguros Previsionales �DL3500�:Esta reserva ha sido constituida de acuerdo a las modalidades de ca´lculo determinadas en la CircularN° 1512 de 2001 y sus posteriores modificaciones de la Superintendencia de Valores y Seguros, ycorresponde al valor actual de los futuros pagos a los asegurados o beneficiarios, calculadosbasa´ndose en tablas de mortalidad y considerando una tasa de descuento real mi´nima del 3% anual.

i.1.1 Reserva Te´cnica Base:Se determina de acuerdo a lo establecido en la Circular N° 1.731 de 2004 y en la Norma deCara´cter General N° 178, que modifica la Circular N° 1.512 de 2005 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Segu´n ello, para las po´lizas de rentas vitalicias con inicio de vigencia anterior al 31 de marzode 2005 se utilizan las tablas de mortalidad RV-85, considerando el factor de seguridad de0,8 y el valor histo´rico de la TM utilizado para la determinacio´n de las tasas de costo equivalentede cada po´liza.

Para las po´lizas con inicio de vigencia entre el 31 de marzo y 31 de agosto de 2005, se aplicanlas tablas de mortalidad RV-2004 �con sus factores de mejoramiento�, considerando el factorde seguridad de 0,8.

Para las po´lizas con inicio de vigencia a partir del 01 de septiembre de 2005, se ha constituidoreserva te´cnica base utilizando tablas de mortalidad RV 2004 �con sus factores demejoramiento�, sin considerar el factor de seguridad de 0,8.

Para el ejercicio 2004, se utilizan las tablas de mortalidad RV-85, considerando el factor deseguridad de 0,8 y el valor histo´rico de la TM utilizado para la determinacio´n de las tasas decosto equivalente de cada po´liza.

i.1.2 Reserva Te´cnica FinancieraSegu´n lo establecen las Circulares N°s. 1.512 de 2001 y 1.731 de 2004 de la Superintendenciade Valores y Seguros, para todas las po´lizas de rentas vitalicias del DL N° 3500 de 1980 se haconstituido reserva te´cnica financiera de acuerdo a las normas de dichas circulares. EstaReserva corresponde al valor presente de los pagos futuros descontados a una tasa ponderadaque se determina sobre la base de la antigua tasa del 3% y la tasa interna de retorno impli´citaen transacciones de Instrumentos Estatales de Largo Plazo en los mercados formales a lafecha de emisio´n de la po´liza, ponderados por los i´ndices de cobertura de pasivos vigentesal cierre de los estados financieros.

A contar de los estados financieros al 30 de Septiembre de 2005, para el total de po´lizasvigentes a dicha fecha, se ha comenzado a calcular reserva te´cnica financiera de acuerdo alo establecido en la Norma de Cara´cter General N° 178 de 2005 de la Superintendencia deValores y Seguros, utiliza´ndose las tablas de mortalidad RV 2004 con sus factores demejoramiento, y descontando los flujos sin considerar el factor de seguridad de 0,8. Sinembargo, para po´lizas con inicio de vigencia anterior al 31 de Marzo de 2005, el reconocimientode la aplicacio´n de esta norma en los estados financieros se efectu´a en forma gradual, en unperi´odo de 10 an˜os a contar del 30 de septiembre de 2005.

16

Para el ejercicio 2004, se utilizan las tablas de mortalidad RV-85, considerando el factor deseguridad de 0,8, el valor histo´rico de la TM utilizado para la determinacio´n de las tasas decosto equivalente de cada po´liza y la situacio´n de calce al cierre del ejercicio.

i.2. Reserva Seguros no Previsionales:

i.2.1 Reserva de Riesgo en Curso:La reserva de riesgo en curso ha sido constituida de acuerdo a las modalidades de ca´lculodeterminadas por la Superintendencia de Valores y Seguros, y corresponde a la prima noganada a la fecha de los estados financieros, segu´n el tiempo de vigencia de cada po´liza.

i.2.2 Reserva Matema´tica:La reserva matema´tica ha sido constituida de acuerdo a las modalidades de ca´lculo determinadaspor la Superintendencia de Valores y Seguros, y corresponde al valor presente de los pagosfuturos que generan las po´lizas deducido el valor presente de las primas futuras, sobre la basede tablas de mortalidad y tasas de intere´s te´cnicas definidas por dicho Organismo.

La Compan˜i´a incluye en calce, reservas matema´ticas de seguros de vida, correspondientesa po´lizas totalmente pagadas, prorrogadas y o saldadas que cumplen los requisitos establecidosen la Circular N° 1.512 de 2001 de la Superintendencia de Valores y Seguros, y sus posterioresmodificaciones.

i.2.3 Reserva Valor del Fondo:Esta reserva ha sido constituida considerando el valor total de los fondos de los seguros concuenta u´nica de inversio´n �seguros del tipo universales o linked� a la fecha de los estadosfinancieros. El valor de dichos fondos se calcula de acuerdo a lo estipulado en los respectivoscondicionados generales y particulares de las po´lizas, debidamente registrados en laSuperintendencia de Valores y Seguros.

Para este tipo de po´lizas de seguros se ha constituido reserva de descalce de acuerdo a laNorma de Cara´cter General N$ 132 de 2002 modificada por la Norma de Cara´cter GeneralN$ 149 de 2002 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

i.2.4 Reserva de Siniestros por Pagar:Esta reserva se ha constituido de acuerdo a las normas establecidas por la Superintendenciade Valores y Seguros, y corresponde a los siniestros pendientes de liquidacio´n o pago, y a lossiniestros ocurridos y no reportados al cierre del ejercicio.

j. Peri´odo Cubierto:Los estados financieros cubren peri´odos de doce meses comprendido entre el 1° de Enero y el 31 de diciembrede 2005 y 2004.

k. Calce de Activos y Pasivos:La Compan˜i´a aplica las normas de las Circulares N° 1.512, 1.626 y las Normas de Cara´cter General N° 149 y178 de la Superintendencia de Valores y Seguros para determinar su reserva te´cnica base y financiera.

l. Otros Ingresos, Egresos:Al cierre del peri´odo se incluye en este rubro principalmente, intereses financieros por compromisos decompras e intereses por deudas con instituciones financieras.

m. Estado de Flujo de Efectivo:El estado de flujo de efectivo ha sido preparado de acuerdo a las normas establecidas en la Circular N° 1.465de la Superintendencia de Valores y Seguros, la cual considera como efectivo y efectivo equivalente a losi´temes del disponible. Se considera flujos originados por actividades operacionales los derivados de lasoperaciones del giro de la Compan˜i´a, incluyendo los intereses y dividendos de las inversiones.

n. Software Computacionales:Los software computacionales se amortizan en un peri´odo ma´ximo de 4 an˜os, excepto algunos softwareautorizados especi´ficamente por la Superintendencia de Valores y Seguros cuyo plazo de amortizacio´n esde 10 an˜os.

Capital PropioReserva Matema´tica y SiniestrosOtros PasivosTotal CargosInversiones FinancierasActivo FijoOtros ActivosTotal AbonosSub-TotalDistrib. Correccio´n Monetaria Cuentas de Resultados

Saldo Cuenta Correccio´n Monetaria �Pe´rdida� Utilidad

17

n˜. Inversiones en el Extranjero:

n˜.1 Acciones en el Extranjero:a. La Compan˜i´a posee inversiones en acciones ADR, las cuales se encuentran valorizadas al preciode cierre de la accio´n del u´ltimo di´a ha´bil bursa´til del mes correspondiente al cierre de los estadosfinancieros.

b. La Compan˜i´a posee una inversio´n en acciones sin presencia representativa del 5,66% de unaSociedad Ano´nima en Argentina, monto que se presenta en el rubro inversiones.Conforme a las normas del Oficio Circular N° 081 de la Superintendencia de Valores y Seguros,al cierre del ejercicio la inversio´n se encuentra valorizada al costo histo´rico ajustado por el tipode cambio libre �flotante� al 31 de diciembre de 2005, de 3,0245, �2,9750 en 2004� pesos argentinospor do´lar estadounidense.

n˜.2 Instrumentos de Renta Fija en el Extranjero:La Compan˜i´a mantiene inversiones de renta fija en el extranjero, las que se valorizan segu´n la mismatasa de descuento utilizada para determinar el precio del instrumento al momento de la compra.

n˜.3 Fondos Mutuos en el Extranjero:La Compan˜i´a posee cuotas de fondos mutuos constituidos fuera del pai´s, las cuales se encuentranvalorizadas al precio de cierre de la cuota del u´ltimo di´a ha´bil bursa´til del mes correspondiente alcierre de los estados financieros. Este activo se presenta en el rubro inversiones.

3. CAMBIOS CONTABLES

a. A contar del ejercicio 2005 la Compan˜i´a cambio´ las tablas de mortalidad utilizadas para valorizar lasreservas te´cnicas de po´lizas incorporadas al sistema de calce de acuerdo a las instrucciones impartidas enla Norma de Cara´cter General N° 178 y circulares y oficios complementarios que modifican la Circular N° 1.512.

El cambio consistio´ principalmente en reemplazar la tabla de mortalidad RV-85 por la tabla de mortalidad RV-2004 para el caso de los causantes de Rentas Vitalicias no incluyendo a los beneficiarios y/o inva´lidos.

El ajuste por cambio de tabla de mortalidad para aquellas po´lizas cuya vigencia es anterior al 31 de marzo de 2005, se reconoce en forma gradual en un plazo de 10 an˜os con cargo a la !Reserva de Calce" del patri- monio. La Reserva Te´cnica Base para estas po´lizas se sigue valorizando aplicando la tabla de mortalidad RV-85.

El reconocimiento gradual de este efecto significo´ en el ejercicio un cargo a la !Reserva de Calce" del patrimonio de M$ 2.729.433 con abono a la Reserva Financiera. La Reserva Financiera total pendiente de reconocer dada la aplicacio´n gradual anteriormente descrita, asciende a M$ 24.739.955 al cierre del ejercicio, segu´n se describe en Nota N° 2 �i�.

b. No existen otros cambios contables que puedan afectar significativamente los presentes estados financieros.

4. CORRECCIO´N MONETARIA

De acuerdo con las normas sobre correccio´n monetaria mencionadas en la nota 2�b�, se produjo un �cargo� abono neto a resultados en cada ejercicio segu´n se resume a continuacio´n:

2005M$

2004M$

7.502.76257.334.7853.349.68468.187.23148.273.6173.552.026

15.029.15566.854.798�1.332.433��1.571.178�

�2.903.611�

4.746.82933.676.327�892.424�37.530.73233.278.000

2.172.7773.276.181

38.726.9581.196.226�743.253�

452.973

INVERSIONESInversiones FinancierasTi´tulos de Deuda Emitidos y Garantizados porel Estado y Banco Central

Instrumentos U´nicosInstrumentos Seriados

Ti´tulos de Deuda Emitidos por el Sistema Bancario y FinancieroInstrumentos U´nicosInstrumentos Seriados

Ti´tulos de Deuda Emitidos por Sociedades Inscritas en S.V.S.Instrumentos U´nicosInstrumentos SeriadosAcciones y Otros Ti´tulosAcciones de Sociedades Ano´nimas AbiertasAcciones de Sociedades Ano´nimas CerradasCuotas de Fondos de Inversio´nCuotas de Fondos MutuosOtros

Mutuos HipotecariosInversiones en el ExtranjeroAvances a Tenedores de Po´lizasCaja y BancoInversiones Inmobiliarias y Similares

Bienes Rai´ces UrbanosHabitacionalesNo habitacionales

Bienes Rai´ces no Urbanos Equipos Computacionales Muebles y Ma´quinas Vehi´culos OtrosInversiones Cuenta U´nica de Inversio´n �CUI�Inversio´n en Cuenta U´nica de Inversio´n

ParcialM$

ParcialM$

TotalesM$

5. INVERSIONES: De acuerdo a las disposiciones legales vigentes �Art.21 del DFL 251�, las inversiones propiedad de la Compan˜i´a, son las siguientes:

18

TotalesM$

347.486.85222.921.919

333.179172.884.363

52.406634.587.962

141.032.3813.555.524

25.489.5714.256.304

---

859.965190.377.055

74.272.140

1.824.217.1311.550.455.977

370.408.771

173.217.542

634.640.368

174.333.780

123.130.32770.174.1622.190.4812.360.546

199.489.014191.237.020

---1.903.7791.476.718254.894

4.616.60374.272.140

369.484.15062.198.203

4.603.153209.042.147

50.886520.155.721

132.266.1651.948.120

19.809.2285.300.095

---

636.208178.337.964

61.470.420

1.731.272.0781.481.715.824

431.682.353

213.645.300

520.206.607

159.323.608

101.254.72852.604.3882.442.407

556.433188.085.834178.974.172

---1.867.0781.593.715271.956

5.378.91361.470.420

b. Al cierre de cada ejercicio, el valor de mercado de las inversiones de renta fija presenta la siguiente situacio´n:

De acuerdo a las instrucciones vigentes, la Compan˜i´a no ha dado reconocimiento a las diferencias entrevalor de mercado y libros de estas inversiones.

2005M$

2004M$

Valor de MercadoValor Libros

1.540.121.2111.427.810.999

112.310.212

1.502.495.9951.378.665.914123.830.081

c. Conforme a la metodologi´a de calculo fijado por la Circular N° 1.629 de la Superintendencia de Valores ySeguros, la Compan˜i´a para el an˜o 2005 constituyo´ provisio´n por las pe´rdidas esperadas sobre instrumentosde renta fija cuya clasificacio´n de riesgo sea inferior a la exigida por esta norma o no cuenten con dicha

clasificacio´n, monto que asciende a M$ 588.283. Para el an˜o 2004 no constituyo´ provisio´n.

2005 2004

d. En Directorio de fecha 29 de diciembre de 2004, la Compan˜i´a aprobo´ efectuar provisiones adicionales deacuerdo a lo sen˜alado en el N° 2 del Ti´tulo X de la Circular N° 1.360 de la Superintendencia de Valores ySeguros, por las pe´rdidas esperadas en inversiones en bonos securitizados que mostraron una abrupta bajaen su categori´a de riesgo. Las provisiones al cierre de cada ejercicio, para reflejar la irrecuperabilidad sedetallan a continuacio´n:

Securitizadora

ABN

Nemote´cnico

BSABN-CAH

BSABN-DAH

Clasificacio´nOriginal

AA

Clasificacio´nActual

BBB

Valorizacio´nantes deProvisio´n

M$

2.060.941

Provisio´n

M$

326.009

Valorizacio´ndespue´s deProvisio´n

M$

1.734.932

- Acciones registradas con presencia ajustada anual- Acciones registradas sin presencia- Acciones no registradas- Acciones extranjeras con presencia A.D.R.- Acciones extranjeras sin presencia

Totales

Valor CostoCorregido

M$

Ajuste aResultado

M$

Valor Inversio´nal 31.12.2005

M$

2005

La Construccio´n

ABN

Totales

BCONS-2B2

BSABN-CAH

BSABN-DAH

AA

AA

C

BBB

994.849

3.237.051

4.231.900

121.691

325.386

447.077

873.158

2.911.665

3.784.823

e. Los valores de costo corregido de la cartera de acciones, han sido ajustados segu´n se detalla a continuacio´n:

2005

115.471.1993.523.8117.188.1106.281.2791.537.500

134.001.899

24.611.222�2.141.955��3.632.586�

112.128�1.029.150�

17.919.659

140.082.4211.381.8563.555.524

6.393.407508.350

151.921.558

2004

- Acciones registradas con presencia ajustada anual- Acciones registradas sin presencia- Acciones no registradas- Acciones extranjeras con presencia A.D.R.- Acciones extranjeras sin presencia

Totales

Valor CostoCorregido

M$

Ajuste aResultado

M$

Valor Inversio´nal 31.12.2004

M$

2004

95.649.753406.298

3.619.9904.021.4391.732.399

105.429.879

36.724.579�198.195�

�1.671.869�312.229

�1.150.084�

34.016.660

132.374.332208.103

1.948.1214.333.668

582.315

139.446.539

19

f. Al cierre de cada ejercicio se han reconocido en resultados los siguientes efectos netos a consecuencia de ajustar el valor contable de la cartera de acciones:

- Ajuste del Ejercicio- Ajuste del Ejercicio Anterior

Abono �Cargo� Neto a Resultado

AccionesRegistradas

con PresenciaAjustada Anual

M$

AccionesRegistradas

sin Presencia

M$

Acciones No

Registradas

M$

AccionesExtranjeras

A.D.R.

M$

AccionesExtranjeras

sin presencia

M$

g. Las cuotas de fondos de inversio´n al cierre del ejercicio han sido ajustadas segu´n se detalla a continuacio´n:

- Fondos de Inversio´n Nacional- Fondos de Inversio´n Internacional

Totales

ValorCosto

CorregidoM$

Ajuste aValor Librode la Cuota

M$

ValorFinal

M$

h. Las cuotas de fondos mutuos al cierre del ejercicio han sido ajustadas segu´n se detalla a continuacio´n:

24.611.222�36.724.579�

�12.113.357�

�2.141.955�198.195

�1.943.760�

�3.632.586�1.671.869

�1.960.717�

112.128�312.229�

�200.101�

�1.029.150�1.150.084

120.934

2005

- Ajuste del Ejercicio- Ajuste del Ejercicio Anterior

Abono �Cargo� Neto a Resultado

AccionesRegistradas

con PresenciaAjustada Anual

M$

AccionesRegistradas

sin Presencia

M$

Acciones No

Registradas

M$

AccionesExtranjeras

A.D.R.

M$

AccionesExtranjeras

sin presencia

M$

2004

36.724.579�25.086.700�

11.637.879

�198.195�189.068

�9.127�

�1.671.869�1.664.317

�7.552�

312.229---

312.229

�1.150.084�1.246.596

96.512

20.089.9388.094.887

28.184.825

5.399.6332.643.555

8.043.188

25.489.57110.738.442

36.228.013

15.219.4098.781.835

24.001.244

4.589.8191.973.276

6.563.095

19.809.22810.755.111

30.564.339

ValorCosto

CorregidoM$

Ajuste aValor Librode la Cuota

M$

ValorFinal

M$

20042005

- Fondos Mutuos Nacionales- Fondos Mutuos Extranjeros

Totales

ValorCosto

CorregidoM$

ValorFinal

M$

ValorCosto

CorregidoM$

ValorFinal

M$

20042005

30.216.37931.521.597

61.737.976

�412.583�7.241.846

6.829.263

29.803.79638.763.443

68.567.239

24.688.60927.342.498

52.031.107

�228.192�3.158.225

2.930.033

24.460.41730.500.723

54.961.140

Ajuste aValor Librode la Cuota

M$

Ajuste aValor Librode la Cuota

M$

20

i. Tasacio´n Bienes Rai´ces :

Conforme a la valorizacio´n descrita en nota 2 �e�, la situacio´n de los bienes rai´ces propiedad de la Compan˜i´a aesta fecha es la siguiente:

Bienes Rai´ces:

Direccio´n

Ciudad

ValorContableCorregido

M$

Tasacio´nElegida

CorregidaM$

Tasador

Diferencia

M$

FechaTasacio´n

2005

LOTE 3-B PUENTE ALTOISIDORA GOYENECHEA 3621 OF 501ISIDORA GOYENECHEA 3621 OF 301 y 401FUNDO LOS PAJARITOSCALLE SIETE NORTE 641AVDA. LIBERTAD 601 LOCAL 1-2 Y 3CALLAO 2928FROILAN ROA 692LAUTARO NAVARRO 1053SAN MARTI´N 244AVDA. ALEMANIA 0688AVDA. PROVIDENCIA 2653 OF 1801-1902AVDA. PROVIDENCIA 2653 PISO 19 Y 20FUNDO SANTO TOMA´SFUNDO CURAUMAPROVIDENCIA 2653 OFICINA 1602AVDA. AME´RICO VESPUCIO 100 OF. 401HIJUELA 5 FUNDO EL PEN˜ONAVDA. AME´RICO VESPUCIO 100NUEVA DE LYON 072 OF. 301AGUSTINAS 1361 BOX 503BANDERA 248AGUSTINAS 1361 BOX 564MAIPU´ 130BALMACEDA 2550EL BOSQUE CENTRAL 151 ESTAC 9EL BOSQUE CENTRAL 151 MEL BOSQUE CENTRAL 151 LEL BOSQUE CENTRAL 151 DEPTO SCALLE COLIPI 570PROVIDENCIA 2653 OFICINA 1401EL BOSQUE 130-180AVDA. EL BOSQUE CENTRAL 151 LETRA OCAMPOS 638EL BOSQUE CENTRAL 117 NEL BOSQUE CENTRAL 151 DEPTO TSERRANO 377EL BOSQUE 116 DEPTO 301 FSAN MARTI´N 412 CONCEPCIO´NAVDA. LIBERTAD 800 VIN˜A DEL MARAVDA. EL BOSQUE NORTE 500FUNDOS POZOS BRUJOS Y SAN PEDROAVDA. HUANHUALI 436PEDRO DE VALDIVIA 1285 D106LOTE 1 SECTOR LA CHIMBAATAHUALPA 371AV. LAS CONDES 10680 VITACURAVISTA ALEGRE 2253 CERRILLOSJP ALESSANDRI 1498 MACULSTA. MARGARITA 01101 SAN BERNARDOEDO TITUS S/N ESQ. CAMINO INT.D-C B-6PASAJE PLAYA BLANCA 2070LOS AROMOS HIJUELA 2 y 3 LAS MULATASLOTE C Y LOTE D FUNDO LA PALOMALOTE D-1A1-C4 FUNDO EL CARMENLOTE A1-1B LO PRADOLOTE D1-A1-C5 FUNDO EL CARMENLOTE C PROLONGACION AV. FRANCIA S/NLOTE A-B-C-D- E -F HIJUELA STA ROSACHACRA IRIS CHIN CHIN PTO. MONTTAMUNA´TEGUI 1946 VIN˜A DEL MAREL GABINO 13142AV. PRESIDENTE RIESCO 5685�CONSTRUCCIO´N�

SANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGO

VIN˜A DEL MARVIN˜A DEL MAR

SANTIAGOSANTIAGO

PTA. ARENASPRTO. MONTT

TEMUCOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGO

VALPARAI´SOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOVALDIVIA

ANTOFAGASTASANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOCOPIAPO´

SANTIAGOSANTIAGOSANTIAGORANCAGUASANTIAGOSANTIAGOIQUIQUE

SANTIAGOCONCEPCIO´N

VIN˜A DEL MARSANTIAGOVALDIVIA

LA SERENATEMUCO

ANTOFAGASTASANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGO

VALPARAI´SOSANTIAGOVALDIVIA

PRTO. MONTTSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOOSORNO

SANTIAGOPRTO. MONTTVIN˜A DEL MAR

SANTIAGOSANTIAGO

79.980523.122

1.133.9602.072.078

93.792938.034599.816954.660447.353541.452587.758954.177391.473

7.029.6773.648.627

257.6141.034.1588.182.1381.125.069

864.5563.783

351.2292.581

436.24374.2726.578

80.34197.60777.62459.006

606.73710.784.263

80.111311.30271.86798.073

153.66634.276

2.340.3741.102.747

24.582.2604.167.208

585.27922.684

2.963.111818.857

1.400.869237.502945.871618.759

21.19222.818

1.570.8461.056.865

934.3581.443.8111.630.223859.009

1.919.8981.151.820

77.803157.308338.746

83.457604.115

1.352.8742.218.002

94.296938.034609.652954.660459.310554.954

604.4031.025.014

396.6687.938.4857.725.699

270.6831.122.8869.153.2951.166.044

901.2936.471

364.9076.471

502.32496.902

7.20883.421

100.26380.18662.355

616.41014.055.007

81.803326.92676.609100.911156.70478.226

2.340.3741.165.505

24.582.2604.167.208

601.99422.684

5.010.568899.010

1.451.304310.551

957.249684.283

****

1.618.6321.457.991992.443

**1.689.6861.228.399

**********

COLLIERSDEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSTRANSSADEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIA

G. RODRIGUEZCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIACOLLIERSDEK Y CIACOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSTRANSSADEK Y CIATRANSSATRANSSACOLLIERSTRANSSACOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIA

TRANSSATRANSSADEK Y CIA

COLLIERSDEK Y CIA

3.47780.993218.914145.924

5040

9.8360

11.95713.50216.64570.837

5.195908.808

4.077.07213.06988.728971.15740.97536.7372.68813.6783.890

66.08122.630

6303.0802.6562.5623.3499.673

3.270.7441.692

15.6244.7422.8383.038

43.9500

62.75800

16.7150

2.047.45780.15350.43573.04911.378

65.524

59.463369.390

30/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200503/01/200630/06/200430/06/200430/06/200430/06/200430/06/200531/03/2005

30/06/200430/06/200430/06/200530/06/200430/06/200530/06/200430/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200430/06/200430/06/200430/06/200430/06/200530/06/200530/06/200530/06/200430/06/200430/06/200430/06/200430/06/200530/06/200520/12/200430/06/200514/12/200431/12/2003

30/06/200418/07/2005

30/06/200430/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/2005

30/06/200530/06/200530/06/2005

30/06/200530/06/2005

21

Direccio´n

Ciudad

ValorContableCorregido

M$

Tasacio´nElegida

CorregidaM$

Tasador

Diferencia

M$

FechaTasacio´n

2005

PARCELA 6 y 7 LOTE 2 COLINAPARCELA 6 y 7 LOTE 2 COLINAPARCELA 6 y 7 LOTE 2 COLINAPARCELA 6 y 7 LOTE 2 COLINAALCA´NTARA 200AVDA. EL BOSQUE NORTE 0177 LOCAL 3BAVDA. NUEVA COSTANERA 4229 VITACURAMACROLOTE 6 FUNDO LO CAMPINO QUILICURAAVDA. ALCALDE FUCHSLOCHER 1400AVDA. O� HIGGINS 0434JANUARIO ESPINOZA 1183AVDA. VICUN˜A MACKENNA 780RUTA 5 SUR KM 194RUTA 115-CH KM 193,5AVDA. ANDRES BELLO 2711AVDA. PEDRO DE VALDIVIA 2523PUERTO MONTT 3280 RENCAAVDA. STA. MARI´A INTERIOR ALT 5520 L IB-2AVDA. STA. MARI´A INTERIOR ALT 5520 L IC-2AVDA. APOQUINDO 3001 LAS CONDESAVDA. LUIS PASTEUR 5875 VITACURAAVDA. ANDRES BELLO 2711AVDA. APOQUINDO 3669 PISO 13 y 14CAMPOS 648AVDA. IRARRA´ZAVAL 3761AVDA. LIBERTAD 744COCHRANE 770CALLE FREIRE 310AVDA. VICUN˜A MACKENNA 6118CALLE ROCA 817 OF. 22AVDA. ANDRES BELLO 2687MIRAFLORES 222 PISO 8 y 9AVDA. LA DEHESA 1987MIRAFLORES 130MAIPU´ 204 Y 214HUE´RFANOS 770 MITAD PONIENTE PISO 17HUE´RFANOS 770 LADO NORTEHUE´RFANOS 770 LADO SURMACROLOTE 7 FUNDO LO CAMPINO QUILICURAISIDORA GOYENECHEA 3642AVDA. JOSE´ JOAQUI´IN PRIETO 9660-9650CALLE EBRO 2705AVDA. TAJAMAR 183LOTE C1-D1-M2 FUNDO SAN FRANCISCOPARCELA 18-28-29-30-35 QUILICURAAV. LAS CONDES 13451AV. PRESIDENTE RIESCO 5685MACROLOTE F LO AGUIRREMACROLOTE I - J LO AGUIRREAV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV .PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV .EL GOLF 50 LAS CONDESAV. VITACURA 2929 LAS CONDESAV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�LOTE A PARCELA 39 Y 45 EL TRIGALAHUMADA 167AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. EJE´RCITO 146

SANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOOSORNOCHILLA´NLINARES

LOS ANGELESCURICOTALCA

SANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGORANCAGUASANTIAGOCHILLA´N

CONCEPCIO´NSANTIAGOSANTIAGO

PTA. ARENASSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOLOS ANDESSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGO

CACHAPOALSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGO

1.103.4302.403.2042.376.0751.847.8431.618.249

335.815956.362

1.066.5791.795.2041.936.1762.272.6361.898.4681.427.7232.102.1065.891.913

313.2961.770.391

1.202.4561.169.5273.387.789

441.2535.296.497

529.372142.82790.418132.691

204.851110.38069.28178.675

4.931.3591.329.443466.038

2.859.237482.004

181.55698.896148.336

1.299.9152.084.599

429.3551.076.430

677.272295.030835.316

7.914.3981.831.5891.166.2371.170.792

23.78057.811

26.49316.04625.84625.09791.11495.65150.14313.3375.437

28.9872.929.3693.601.798

672.96822.366

152.69492.944

3.996.736115.705

138.640136.008336.650233.751181.253155.583

204.869267.548422.604359.408427.047

7.320.777

191.237.020

1.364.9303.022.3453.022.3452.339.8802.371.650

394.3311.303.353

1.607.3792.040.3932.397.5702.321.3392.580.1221.622.6762.146.8216.557.301348.046

1.804.7792.549.9422.621.7523.651.367479.388

6.017.805641.773157.082113.475

148.616214.260114.374

71.77396.417

5.832.5921.391.214983.815

3.588.994563.600248.915142.918167.058

1.990.9262.496.701

770.1311.645.576854.900967.872

2.931.09813.707.5182.864.3943.896.3097.892.764

************************

3.591.2595.602.766

******

165.2723.996.736

**************************

DEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIACOLLIERSDEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSDEK Y CIACOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSTRANSSACOLLIERSCOLLIERS

TRANSSATRANSSA

C. LARRAI´N BTRANSSA

30/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200430/06/200430/06/200430/06/200430/06/200430/06/200430/06/200530/06/200530/06/200430/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200430/06/200430/06/200530/06/200530/06/200530/06/200530/06/200430/06/200530/06/200430/06/200430/06/200430/06/200430/06/200430/06/200525/08/200330/06/200530/06/2005

05/10/200418/09/2004

02/11/200430/06/2005

619.141646.270492.037753.401

58.516346.991

540.800245.189461.39448.703

681.654194.953

44.715665.388

34.75034.388

1.347.4861.452.225

263.57838.135

721.308112.40114.25523.05715.9259.4093.9942.492

17.742901.233

61.771517.777729.75781.59667.35944.02218.722

691.011412.102340.776569.146177.628672.842

2.095.7825.793.1201.032.8052.730.0726.721.972

46.573.987

22

Direccio´n

Ciudad

ValorContableCorregido

M$

Tasacio´nElegida

CorregidaM$

Tasador

Diferencia

M$

FechaTasacio´n

2004

LOTE 3-B PUENTE ALTOISIDORA GOYENECHEA 3621 OF 501ISIDORA GOYENECHEA 3621 OF 301 y 401FUNDO LOS PAJARITOSCALLE SIETE NORTE 641AVDA. LIBERTAD 601 LOCAL 1-2 y 3CALLAO 2928FROILAN ROA 692LAUTARO NAVARRO 1053SAN MARTI´N 244AVDA. ALEMANIA 0688AVDA. PROVIDENCIA 2653 OF 1801-1902AVDA. PROVIDENCIA 2653 PISO 19 Y 20PARCELA 2 QUILICURAFUNDO SANTO TOMA´SFUNDO CURAUMAPROVIDENCIA 2653 OFICINA 1602AVDA. AME´RICO VESPUCIO 100 OF. 401HIJUELA 5 FUNDO EL PEN˜O´NAVDA. AME´RICO VESPUCIO 100NUEVA DE LYON 072 OF. 301AGUSTINAS 1361 BOX 503BANDERA 248AGUSTINAS 1361 BOX 564MAIPU´ 130BALMACEDA 2550EL BOSQUE CENTRAL 151 ESTAC 9EL BOSQUE CENTRAL 151 MEL BOSQUE CENTRAL 151 LEL BOSQUE CENTRAL 151 DEPTO SEL BOSQUE 130 PISO 16EL BOSQUE 130 PISO 15EL BOSQUE 130 PISO 14EL BOSQUE 130 PISO 13EL BOSQUE 130 PISO 12EL BOSQUE 130 PISO 11EL BOSQUE 130 PISO 9EL BOSQUE 130 PISO 8EL BOSQUE 130 PISO 7EL BOSQUE 130 PISO 6EL BOSQUE 130 PISO 5EL BOSQUE 180 PISO 4CALLE COLIPI 570EL BOSQUE 180 PISO 3PROVIDENCIA 2653 OFICINA 1401EL BOSQUE 180 PISO 2EL BOSQUE 180 PISO 1AVDA. EL BOSQUE CENTRAL 151 LETRA OCAMPOS 638EL BOSQUE CENTRAL 117 NEL BOSQUE CENTRAL 151 DEPTO TSERRANO 377EL BOSQUE 116 DEPTO 301 FSAN MARTI´N 412 CONCEPCIO´NAVDA. LIBERTAD 800 VIN˜A DEL MARAVDA. EL BOSQUE NORTE 500FUNDOS POZOS BRUJOS Y SAN PEDROPARCELA 6 y 7 LOTE 2 COLINAPARCELA 6 y 7 LOTE 2 COLINAPARCELA 6 y 7 LOTE 2 COLINAPARCELA 6 Y 7 LOTE 2 COLINAALCA´NTARA 200AVDA. EL BOSQUE NORTE 0177 LOCAL 3BAVDA. NUEVA COSTANERA 4229 VITACURAMACROLOTE 6 FUNDO LO CAMPINO QUILICURAAVDA. PORTAL 2155AVDA. ALCALDE FUCHSLOCHER 1400AVDA. O�HIGGINS 0434JANUARIO ESPINOZA 1183AVDA. VICUN˜A MACKENNA 780AVDA. ANDRE´S BELLO 2711AVDA .PEDRO DE VALDIVIA 2523PUERTO MONTT 3280 RENCAAVDA. STA. MARI´A INTERIOR ALT 5520 L IB-2

SANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGO

VIN˜A DEL MARVIN˜A DEL MAR

SANTIAGOSANTIAGO

PTA. ARENASPRTO. MONTT

TEMUCOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGO

VALPARAI´SOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOVALDIVIA

ANTOFAGASTASANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOCOPIAPO´

SANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGORANCAGUASANTIAGOSANTIAGOIQUIQUE

SANTIAGOCONCEPCIO´N

VIN˜A DEL MARSANTIAGOVALDIVIASANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOTEMUCOOSORNOCHILLA´NLINARES

LOS ANGELESSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGO

79.979529.917

1.147.7992.698.615

93.7911.534.197

610.1391.344.874

453.736548.620594.860979.665399.923

1.754.3092.737.5173.649.116

263.6551.048.7208.470.449

1.141.106881.207

3.874359.248

2.634447.086

75.6306.64681.18098.62778.431

301.772531.245

566.746571.588

640.444640.444640.444

725.559725.559725.559725.559877.56560.187

601.275620.481

1.009.2791.675.217

80.941319.01872.60799.085

156.44834.682

2.335.9021.119.163

24.981.5094.159.2461.136.045

2.480.9202.446.5191.909.2041.669.056

356.681985.671

1.100.4112.643.3771.667.6061.652.8071.053.1471.590.652

6.086.086324.035

1.830.3031.243.093

89.453581.935

1.314.5513.658.724

94.1881.534.197624.795

1.369.880458.433553.894603.248

1.023.055414.442

2.981.3652.737.5177.710.937

270.1651.149.7869.135.8041.235.309

899.5716.549

378.0056.549

499.73193.272

7.19483.261

100.07280.032

395.767636.922708.218726.301775.871775.871776.319921.225921.225921.225875.171911.05263.509

639.434640.439

1.042.7712.476.770

81.647326.30276.462

100.718160.477

77.9152.335.9021.159.205

24.981.5094.159.2461.356.9693.004.7193.004.7192.326.2332.197.833386.294

1.300.8631.604.3082.706.4272.036.4942.392.9891.553.1062.575.192

6.544.770350.377

1.980.8422.335.400

COLLIERSCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIACOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIATRANSSATRANSSADEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIA

9.47452.018

166.752960.109

3970

14.65625.006

4.6975.2748.388

43.39014.520

1.227.0560

4.061.8206.510

101.066665.35594.20218.364

2.67518.758

3.91552.64517.642

5482.0811.4451.601

93.994105.677141.472154.713135.427135.427135.876195.665195.665195.665149.61233.488

3.32138.15919.95833.492

801.553707

7.2843.8551.633

4.02943.233

040.042

00

220.924523.800558.200417.029528.776

29.613315.192

503.89763.050

368.889740.182499.959984.541458.685

26.342150.539

1.092.307

30/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200430/06/200430/06/200430/06/200430/06/200330/06/200330/12/200430/06/200430/06/200430/06/200330/06/200430/06/200330/06/200430/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200430/06/200430/06/200430/06/200430/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200430/06/200430/06/200430/06/200430/06/200330/06/200314/12/200430/06/200314/12/200431/12/2003

30/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200430/06/200330/06/200430/06/200430/06/200430/06/200430/06/200430/06/200430/06/200430/06/200330/06/2003

23

Direccio´n

Ciudad

ValorContableCorregido

M$

Tasacio´nElegida

CorregidaM$

Tasador

Diferencia

M$

FechaTasacio´n

2004

AVDA. STA. MARI´A INTERIOR ALT 5520 L IC-2AVDA APOQUINDO 3001 LAS CONDESAVDA. LUIS PASTEUR 5875 VITACURAAVDA. ANDRE´S BELLO 2711AVDA. VITACURA 2736AVDA. APOQUINDO 3669 PISO 13 y 14CAMPOS 648AVDA. IRARRA´ZAVAL 3761AVDA. LIBERTAD 744COCHRANE 770CALLE FREIRE 310AVDA. VICUN˜A MACKENNA 6118CALLE ROCA 817 OF. 22AVDA. EL BOSQUE 0177 L3C-1 3C-2AVDA. ANDRE´S BELLO 2687MIRAFLORES 222 PISO 8 y 9AVDA. LA DEHESA 1987MIRAFLORES 130MAIPU´ 204 y 214HUE´RFANOS 770 MITAD PONIENTE PISO 17HUE´RFANOS 770 LADO NORTEHUE´RFANOS 770 LADO SURMACROLOTE 7 FUNDO LO CAMPINO QUILICURAISIDORA GOYENECHEA 3642AVDA. JOSE´ JOAQUI´N PRIETO 9660-9650CALLE EBRO 2705AVDA. TAJAMAR 183AVDA. HUANHUALI 436LOTE C1-D1-M2 FUNDO SAN FRANCISCOPARCELA 18-28-29-30-35 QUILICURAAV. LAS CONDES 13451AV. PRESIDENTE RIESCO 5685MACOLOTE H y F LO AGUIRREMACOLOTE H y F LO AGUIRREPEDRO DE VALDIVIA 1285 D 106LOTE 1 SECTOR LA CHIMBAAV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. EL GOLF 50 LAS CONDESAV. VITACURA 2929 LAS CONDESATAHUALPA 371AV. LAS CONDES 10680 VITACURAVISTA ALEGRE 2253 CERRILLOSJP ALESSANDRI 1498 MACULSANTA MARGARITA 01101 SAN BERNARDOAV. MANATIALES 1150 BLOCK B DPTO 604EDO TITUS S/N ESQ. CAMINO INT.D-C B-6CALLE CAMINO EL ROBLE 1463PASAJE PLAYA BLANCA 2070QUINEO 636 VILLA RUCAHUEAV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�AV. PRESIDENTE RIESCO 5685 �CONSTRUCCIO´N�LOTE A PARCELA 39 y 45 EL TRIGALAHUMADA 167

SANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGORANCAGUASANTIAGOCHILLA´N

CONCEPCIO´NSANTIAGOSANTIAGO

PTA. ARENASSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOLOS ANDESSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOLA SERENASANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOTEMUCO

ANTOFAGASTASANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGOSANTIAGO

VALPARAI´SOVALPARAI´SO

SANTIAGOSANTIAGOVALDIVIASANTIAGOSANTIAGOSANTIAGO

CACHAPOALSANTIAGO

1.209.0513.509.773

457.1245.503.276

8.858.093542.990149.45994.606138.839214.341115.49372.49182.320

444.1945.277.8391.417.239

491.7923.235.114507.486222.795121.358

182.0261.341.1492.179.164442.883

1.110.568698.752592.751341.317

966.3618.126.9451.826.4361.245.0771.250.442

34.8912.963.111

23.73557.701

26.44216.01625.79625.050

90.94095.46750.047

13.3125.427

28.9312.062.6003.690.597

818.8581.400.869

237.502945.871618.75929.62421.50688.94523.15030.481

671.68222.324

152.397103.091

4.340.819

178.974.172

2.401.1523.714.484

480.7685.838.4019.418.743

598.171158.881110.244148.331232.562128.81275.97899.247

663.6365.936.858

1.821.531981.935

3.582.137567.959297.902171.062301.794

1.987.1222.477.344

768.6591.642.432

853.266600.844966.022

2.925.4978.412.6063.017.3882.779.4952.728.730

**5.000.994

************************

3.584.3975.592.061

**************************

164.956**

DEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSDEK Y CIACOLLIERSCOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIACOLLIERSDEK Y CIADEK Y CIATRANSSATRANSSATRANSSATRANSSA

COLLIERS

TRANSSATRANSSA

C. LARRAIN

1.192.100204.71123.645335.125

560.65055.1809.42215.6379.49318.22113.3193.487

16.927219.441659.019404.293490.143347.02360.47375.107

49.704119.768645.973298.181325.777531.864154.514

8.093624.705

1.959.136285.662

1.190.9531.534.4181.478.288

02.037.883

000000000000

1.521.7971.901.465

0000000000000

61.8660

37.175.699

30/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200430/06/200430/06/200330/06/200330/06/200330/06/200330/06/200430/06/200330/06/200430/06/200430/06/200430/06/200430/06/200430/06/200418/06/200325/08/200330/09/200330/09/2003

30/06/2004

05/10/200418/09/2004

02/11/2004

** No se han efectuado tasaciones ya que a la fecha no existe au´n obligacio´n de tasar.24

6. OPERACIONES DE LEASING

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 se mantienen los siguientes contratos de Leasing, en los cuales se entrega en arrendamiento bienes rai´ces con opcio´n de compra:

N° DELROL

1

ARRENDATARIOS

2

FECHACONTRATO

3

VALORNOMINAL

UF

4

VALOR CUOTA

UF

5

VALOROPCIONCOMPRA

UF

6

DURACIONCONTRATO

�AN˜OS�

8

PERIODOPAGO �MES TRIMEST.�

9

UNIDADREAJ.

10

INTERESESPOR

RECIBIRM$

11

VALORACTUAL

M$

12

OPCION COMPRAADELANTADA

�SI/NO�

13

TASAINTERES

REAL

7

2005

ABC COMERCIAL LTDA. IIBESALCO S.A �1�BESALCO S.A �2�BESALCO S.A �3�COMERCIAL CARRASCO 199 �SCHIESS�COMERCIAL CARRASCO 299 �SCHIESS�CONSTRUCTORA COPEVA S.A. CEMENTOS POLPAICOCHICUREO DESARROLLOS INMOB. S.A �2�CHICUREO DESARROLLOS INMOB. S.A �3�CHICUREO DESARROLLOS INMOB. S.A �4�CHICUREO DESARROLLOS INMOBILIARIOS S.A.DCV S.A.DCV S.A.DCV S.A.EMPRESAS PY S.A.ENTEL S.A.ENTEL S.A.EUROAME´RICA SEG. GRALES. S.A.FARMACIAS AHUMADA 1FARMACIAS AHUMADA 2CENCOSUD S.A.INMOB. Y CONST. PLAZA LOS ANGELES S.A.INMOB. Y ASESOR. STA. LUCI´A LTDA.INVERSIONES CAN˜AVERAL LTDA.INVERSIONES INMOBILIARIAS RENTA LTDA.ISAPRE VIDA TRESLA REPRESA DOS S. A.MALL SPORT S.A.OTERO LTDA.SOUTH AMERICAN REAL ESTATE CORPSTARTEL S.A.TECNOPOLIS S.A.VALLE LO CAMPINOVALLE LO CAMPINOTALBOTUNIO´N EL GOLFLO PRADO -1LO PRADO -2CHUMACOSIGLO XXI-04SANTO TOMA´SINMOBILIARIA ED. CORPGROUP TerrenoINMOBILIARIA ED. CORPGROUP

SUBTOTAL

II. NO URBANOS

SUBTOTAL

PROVISION AJUSTE TASACIONES

TOTALES

I. URBANOS01/03/199702/10/200202/10/200202/10/200216/12/199916/12/199917/01/200330/12/199901/07/200230/09/200230/09/200210/01/200221/07/199421/07/199421/07/199417/01/200315/05/199511/12/199826/11/199708/10/199923/12/199921/09/200008/08/200218/10/199507/12/200115/03/200210/12/199925/01/200118/06/200330/01/199818/08/200011/10/199631/10/199630/03/200130/03/200113/07/200429/07/200426/08/200303/10/200330/11/200413/12/200415/11/2005

19/08/200319/08/2003

685,14397,24

1.008,45839,93757,95559,08391,48271,30147,78221,66140,29

3.364,973.118,13498,45246,50176,90

4.353,871.174,83881,00228,91772,45

1.854,72511,77

878,38319,98

3.130,262.842,17

291,78544,11663,14

1.566,041.628

766,11769,56

77,017.839,16

2.904,70520,52

700,04

7,806,106,106,108,848,847,508,867,456,776,287,488,708,708,707,507,468,698,208,368,647,817,447,488,307,11

8,108,407,068,35

8,097,857,807,757,756,857,31

7,247,206,636,976,056,433,20

233.693625.145393.439248.943830.776854.194163.187

1.256.7661.642.5551.450.321

1.064.440766.127

28.12515.329

22.98757.593

1.842.9283.390.852

452.070289.832217.720

6.720.3141.083.017

523.346149.720

1.075.3792.179.698

699.4535.631.456

371.7044.010.872

665.875242.790723.212

881.4092.647.324

470.442430.410434.550

21.9423.262.464

5.157.77385.664

2.093.138

55.408.974

55.408.974

482.0041.076.430

677.272429.355

1.169.5271.202.456

835.3161.770.3912.376.075

2.403.2041.847.8431.103.430

181.55698.896148.336295.030

4.931.3595.296.497

829.123441.253313.296

11.432.3132.084.5991.329.443

335.8151.618.2493.387.789

956.3627.914.398

529.3725.891.9132.859.237

474.7031.066.5791.299.9153.601.7982.929.3691.166.2371.170.792

92.9444.241.8407.320.7771.831.5894.278.172

95.722.854

�245.105�

95.477.749

SINONONOSISI

NOSISISISISI

NOSISISISISISISISISISISISISI

NOSISISISISISISISI

NOSISISISISISI SISI

MENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUAL

UFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUF

47.46235.76473.59175.66365.714

145.051139.850142.349109.871523.71527.67916.94229.65765.714

426.8394.335

72.30038.80027.160

708.752133.364

88123.000

128.000281.05271.500

462.52547.832

3.130305.079

36.12567.60583.395

1.5661.628

75.00075.000

5.792249.000620.749101.979

93.184,895.750.523

5.750.523

20,020,020,020,020,020,0

8,020,019,318,818,920,015,015,015,08,0

20,020,020,020,020,020,015,9

20,014,020,020,020,020,020,020,015,0

20,020,020,020,0

8,012,111,97,9

19,920,1

3,2

71.314152.58477.00754.481125.117

128.64065.714

270.420139.850251.036188.423585.19148.64928.36546.79065.714

806.393790.448132.067

68.61148.954

1.212.752170.562214.53138.177

185.388501.343133.539

462.52586.253

752.457511.59170.027

130.586159.153

326.020281.16875.00075.000

5.792249.000620.749101.979

93.18510.602.545

10.602.545

25

N° DELROL

1

ARRENDATARIOS

2

FECHACONTRATO

3

VALORNOMINAL

UF4

VALOR CUOTA

UF5

VALOROPCIONCOMPRA

UF6

DURACIONCONTRATO

�AN˜OS�

8

PERIODOPAGO �MES TRIMEST.�

9

UNIDADREAJ.

10

INTERESESPOR

RECIBIRM$11

VALORACTUAL

M$12

OPCION COMPRAADELANTADA

�SI/NO�

13

TASAINTERES

REAL

7

2004

I. URBANOSMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUALMENSUAL

UFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUFUF

71.314152.58477.00754.481125.117

128.64082.92165.714

270.420139.850251.036188.423585.19148.64928.36546.790

1.149.70665.714

806.393790.448132.067

68.61148.954

1.212.752170.562214.53138.177

185.388501.343133.539

462.52586.253

752.457511.59170.027

130.586159.153

326.020281.16875.00075.000

5.792249.000

101.97993.185

11.214.423

---

11.214.423

297,14470,97296,35187,74666,37685,14407,70397,24

1.008,45839,93757,95559,08391,48271,30147,78221,66

4.955,63140,29

3.364,97 3.118,13498,45246,50176,90

4.353,871.174,83881,00228,91772,45

1.854,72511,77

878,38319,98

3.130,262.842,17

291,78544,11663,14

1.566,041.628

766,11769,56

77,017.839,16

520,52700,04

297105.63147.46235.76473.59175.66357.16565.714

145.051139.850142.349109.871523.71527.67916.94229.6574.956

65.714426.839

4.33572.30038.80027.160

708.752133.364

88123.000

128.000281.05271.500

462.52547.832

3.130305.079

36.12567.60583.395

1.5661.628

75.00075.000

5.792249.000

101.97993.185

5.191.895

---

5.191.895

7,806,106,106,108,848,847,557,508,867,456,776,287,488,708,708,708,397,507,468,698,208,368,647,817,447,488,307,11

8,108,407,068,35

8,097,857,807,757,756,857,31

7,247,206,636,976,433,20

20,020,020,020,020,020,014,08,0

20,019,318,818,920,015,015,015,019,38,0

20,020,020,020,020,020,015,920,014,020,020,020,020,020,020,015,020,020,020,020,08,012,111,97,919,93,23,2

270.816689.147433.714274.537930.891957.127111.694

229.5401.408.174

1.815.1171.605.6261.179.183846.56244.89224.46436.690

5.722.55081.025

2.207.9333.838.762

518.507325.631

244.0516.077.1741.235.323

621.677177.208

1.185.7232.446.370

777.1556.169.293

405.4204.471.677

895.128251.530

803.098978.772

2.883.730595.787517.508513.45128.155

3.545.090199.21522.672

58.597.789

---

58.597.789

507.4861.110.568698.752442.883

1.209.0521.243.093

444.194966.361

1.830.3032.446.519

2.480.9201.909.2041.136.045

222.795121.358

182.0268.858.093

341.3175.277.8395.503.276

867.548457.124324.035

8.607.5882.179.1641.417.239

356.6811.669.0563.509.773

985.6728.126.944

542.9906.086.086

3.235.114491.792

1.100.4121.341.149

3.690.5962.062.6001.250.4421.245.077

103.0894.340.8191.826.4361.305.269

94.054.779

---

94.054.779

SINONONOSISISI

NOSISISISISI

NOSISISISISISISISISISISISISISI

NOSISISISISISISISI

NOSISISISISISISI

01/03/199702/10/200202/10/200202/10/200216/12/199916/12/199901/05/199717/01/200330/12/199901/07/200230/09/200230/09/200210/01/200221/07/199421/07/199421/07/199416/04/199917/01/200315/05/199511/12/199826/11/199708/10/199923/12/199921/09/200008/08/200218/10/199507/12/200115/03/200210/12/199925/01/200118/06/200330/01/199818/08/200011/10/199631/10/199630/03/200130/03/200113/07/200429/07/200426/08/200303/10/200330/11/200413/12/200419/08/200319/08/2003

ABC COMERCIAL LTDA. IIBESALCO S.A. �1�BESALCO S.A. �2�BESALCO S.A. �3�COMERCIAL CARRASCO 199 �SCHIESS�COMERCIAL CARRASCO 299 �SCHIESS�CONST. DE VIVIENDAS LYON LTDA.CONSTRUCTORA COPEVA S.A.CEMENTOS POLPAICOCHICUREO DESARROLLOS INMOB. S.A. �2�CHICUREO DESARROLLOS INMOB. S.A. �3�CHICUREO DESARROLLOS INMOB. S.A. �4�CHICUREO DESARROLLOS INMOBILIARIOS S.A.DCV S.A.DCV S.A.DCV S.A.EMPRESA NACIONAL DEL PETROLEOEMPRESAS PY S.A.ENTEL S.A.ENTEL S.A.EUROAME´RICA SEG. GRALES. S.A.FARMACIAS AHUMADA 1FARMACIAS AHUMADA 2IANSA S.A.INMOB. Y CONST. PLAZA LOS ANGELES S.A.INMOB. Y ASESOR. STA. LUCI´A LTDA.INVERSIONES CAN˜AVERAL LTDA.INVERSIONES INMOBILIARIAS RENTA LTDA.ISAPRE VIDA TRESLA REPRESA DOS S. A.MALL SPORT S.A.OTERO LTDA.SOUTH AMERICAN REAL ESTATE CORPSTARTEL S.A.TECNOPOLIS S.A.VALLE LO CAMPINOVALLE LO CAMPINOTALBOTUNIO´N EL GOLFLO PRADO - 1LO PRADO - 2CHUMACOSIGLO XXI-04INMOBILIARIA ED. CORPGROUP TerrenoINMOBILIARIA ED. CORPGROUP SUBTOTAL

II. NO URBANOS

SUBTOTAL

TOTALES

De acuerdo a normas de contabilidad vigentes, la Compan˜i´a registra en el rubro Bienes Rai´ces el valor presente de las cuotas dearrendamiento.

26

7. OPERACIONES DE COBERTURA DE RIESGO FINANCIERO

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la Compan˜i´a manteni´a las siguientes operaciones de compromiso de instrumentosde renta fija, contratos de forward de monedas y contratos swap:

Nombre y Giro

TOTAL ACTIVOTOTAL PASIVO

Nacionalidad

Clasificacio´nde Riesgo

N/D

A-

A-

ActivoObjeto

PrecioForward

Fecha deRealizacio´n

de la Operacio´n

Fecha deVencimientodel Contrato

Valor deMercado

del ActivoObjeto al

31/12/2005M$

Cuentasde Activo�Pasivo�

M$

Efecto enResultado

M$

Contabilizacio´nCaracteri´sticas de la Operacio´nContraparte de la Operacio´n

1

2

3

Nu´meroOperacio´n

PACTOS DE COMPRA CON RETROVENTA

PACTOS DE VENTA CON RETROCOMPRA

CONSORCIOCORREDORESDE BOLSA S.A.

Giro: Corredoresde Bolsa

CONSORCIO CIADE SEGUROSGENERALESGiro: Cia de

Seguros Grles

CONSORCIO CIADE SEGUROSGENERALESGiro: Cia de

Seguros Grles

LH - BE - BSECBBICS-CABCO65F1001BCO65F1001BENDE-E2BMADE-DBPARI-EBSECU-B

LHCHI3200104

LHCOR26M0805COR26M0805

20.000 Nominales2.030 Nominales

0.000 Nominales110.000 Nominales

220.000 Nominales118.000 Nominales

7.000 Nominales

7.840 Nominales

1.990 Nominales4.240 Nominales

M$8.853.894

M$95.070

M$100.044

02/01/2006

02/01/2006

02/01/2006

30/12/2005

28/12/2005

30/12/2005

1.869

61

21

1.951

BANCO DELESTADO DE CHILE

Giro: Banco

BANCO PENTAGiro: Banco

BANCO CITIBANKGiro: Banco

CITIGROUP �CHILE�S.A. C. BOLSA

Giro: Corredoresde Bolsa

BANCO DELESTADO DE CHILE

Giro: Banco

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

AA+

A-

AA+

AA+

LHEST0400197EST0200197EST0320197

CEROCERO011007CERO010815CERO010309

LHESTL200189ESTX200195

LHEST0620199

LHSTD07T0199STD65T0197CHI1460197EST0200196ESTX200193

362.770 Nominales70.650 Nominales6.280 Nominales

27.325 Nominales44.422,67 Nominales25.802,11 Nominales

670.000 Nominales 160.710 Nominales

153.270 Nominales

129.490 Nominales107.670 Nominales104.330 Nominales70.270 Nominales43.410 Nominales

M$6.105.487

M$1.523.119

M$5.026.833

M$2.411.880

M$6.044.100

24/11/2005

28/11/2005

29/11/2005

30/11/2005

30/11/2005

09/01/2006

04/01/2006

03/01/2006

02/01/2006

18/01/2006

6.136.131

1.532.135

5.001.76

2.414.370

6.058.449

5.734.352�6.097.301�

1.335.842�1.522.270�

4.769.839�5.024.533�

2.253.727�2.411.160�

5.822.106�6.027.900�

31.663�27.740�

6.801�6.462�

26.603�23.391�

13.543�10.980�

31.372�27.449�

1

2

3

4

5

Chile

Chile

Chile

8.849.429

94.982

99.993

9.044.404

8.849.429

94.982

99.993

9.044.404

27

Contabilizacio´nCaracteri´sticas de la Operacio´nContraparte de la Operacio´nNu´meroOperacio´n Nombre y Giro Nacionalidad Clasificacio´n

de RiesgoActivoObjeto

PrecioForward

Fecha deRealizacio´n dela Operacio´n

Fecha deVencimientodel Contrato

BANCO PENTAGiro: Banco

BANCO CITIBANKGiro: Banco

BANCO DELESTADO DE CHILE

Giro: Banco

BANCO PENTAGiro: Banco

BANCO DE CHILEGiro: Banco

BANCO BBVAGiro: Banco

BANCO DELESTADO DE CHILE

Giro: Banco

BANCO BBVAGiro: Banco

DEUTSCHEBANK S.A.

Giro: Banco

BANCO DELESTADO DE CHILE

Giro: Banco

BANCO CHILEGiro: Banco

Valor deMercado

del ActivoObjeto al

31/12/2005M$

Cuentasde Activo�Pasivo�

M$

Efecto enResultado

M$

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

CEROCERO010817CERO010117

LHEST0400101

LHEST0780198EST0360198

CEROCERO010309CERO010316CERO010416

CEROCERO010816CERO011116CERO011216

LHEXT0320197EXT0360198

LHEXT0620198EXT0740199

LHEST0780199EST0620199EST0700199

LHEST0700199EST0400196EST-O10193ESTX200194

LHESTl200192EST0320197

CEROCERO011016 100.016,27 NominalesCERO010809 64.328,61 NominalesCERO010709 49.181,14 NominalesCERO010609 40.526,4 NominalesCERO010918 58.753,47 NominalesCERO010216 50.999,65 NominalesCERO011018 48.249,66 Nominales

90.985,29 Nominales35.365,38 Nominales

296.590 Nominales

280.000 Nominales112.160 Nominales

847,89 Nominales79.252,75 Nominales

638,04 Nominales

158.412,34 Nominales104.902,68 Nominales

65.537,68 Nominales

299.960 Nominales65.330 Nominales

238.000 Nominales154.170 Nominales

144.190 Nominales126.750 Nominales

42.560 Nominales

81.120 Nominales 141.830 Nominales144.610 Nominales119.510 Nominales

159.290 Nominales57.500 Nominales

AA+

AA+

A-

AA+

AA-

AA+

AA-

AA+

AA+

AA+

M$1.521.420

M$5.032.753

M$6.036.960

M$1.024.847

M$4.009.400

M$5.009.400

M$6.034.320

M$5.006.267

M$6.014.400

M$2.111.025

M$5.513.787

05/12/2005

12/12/2005

14/12/2005

15/12/2005

20/12/2005

21/12/2005

22/12/2005

26/12/2005

26/12/2005

26/12/2005

26/12/2005

12/01/2006

05/01/2006

25/01/2006

24/01/2006

04/01/2006

02/01/2006

30/01/2006

03/01/2006

10/01/2006

30/01/2006

11/01/2006

1.524.425

5.034.874

6.024.093

1.030.671

4.106.607

5.096.730

6.059.088

5.025.347

5.996.697

2.110.301

5.591.898

1.164.735�1.518.878�

4.762.941�5.028.992�

5.614.433�6.014.960�

825.753�1.021.422�

3.233.700�4.006.893�

4.613.236�5.007.833�

5.716.445�6.007.920�

4.780.862�5.003.917�

5.660.529�6.004.800�

2.003.958�2.101.576�

4.691.756�5.504.309�

5.746�6.653�

26.007�20.442�

37.783�21.545�

3.908�3.336�

15.382�9.735�

26.304�11.064�

35.245�11.406�

30.173�5.532�

31.285�6.739�

11.097�2.254�

23.218�6.086�

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

28

FORWARD DE MONEDACOMPRA

Contabilizacio´nCaracteri´sticas de la Operacio´nContraparte de la Operacio´nNu´meroOperacio´n Nombre y Giro Nacionalidad Clasificacio´n

de RiesgoActivoObjeto

PrecioForward

Fecha deRealizacio´n dela Operacio´n

Fecha deVencimientodel Contrato

Valor deMercado

del ActivoObjeto al

31/12/2005M$

Cuentasde Activo�Pasivo�

M$

Efecto enResultado

M$

17

18

BANCOSANTANDER

CHILEGiro: Banco

DEUTSCHE BANKS.A.

Giro: Banco

TOTAL ACTIVOTOTAL PASIVO

Chile

Chile

CEROCERO010206 56.603,45 NominalesCERO010306 47.098,99 NominalesCERO010707 50.819,05 NominalesCERO010807 64.328,61 NominalesCERO010907 47.098,99 NominalesCERO010316 31.078,34 Nominales

LHESTL200191 152.930 NominalesEST0400199 71.840 NominalesEST0360198 63.920 NominalesESTL200190 139.890 NominalesEST0200196 65.510 NominalesESTL200188 64.030 Nominales

AA+

AA+

M$5.007.500

M$5.012.800

27/12/2005

27/12/2005

06/01/2006

12/01/2006

5.019.309

5.005.199

78.768.086

4.817.389�5.003.000�

4.679.229�5.003.200�

72.480.832�78.310.864�

24.632�4.293�

26.932�4.493�

407.694�209.599�

HSBC BANK CHILEGiro: Banco

HSBC BANK CHILEGiro: Banco

DEUTSCHE BANKGiro: Banco

BANCO DE CHILEGiro: Banco

BANCO CITIBANK N. A.Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

BANCO DE CHILEGiro: Banco

BANCO DE CHILEGiro: Banco

BANCO DE CHILEGiro: Banco

HSBC BANK CHILEGiro: Banco

TOTAL ACTIVOTOTAL PASIVO

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

AA

AA

AA+

AA+

AA

AA

AA

AA

AA

AA

AA

AA

AA

Do´lares Americanos3.500.000

Do´lares Americanos2.500.000

Do´lares Americanos1.000.000

Do´lares Americanos4.000.000

Do´lares Americanos1.500.000

Do´lares Americanos5.000.000

Do´lares Americanos1.225.000

Do´lares Americanos2.500.000

Do´lares Americanos275.000

Do´lares Americanos2.125.000

Do´lares Americanos3.000.000

Do´lares Americanos4.000.000

Do´lares Americanos2.000.000

M$1.793.610

M$1.281.175

M$512.700

M$2.053.240

M$766.785

M$2.548.650

M$626.343

M$1.278.250

M$140.621

M$1.099.071

M$1.552.650

M$2.061.200

M$1.020.900

02/12/2005

02/12/2005

02/12/2005

02/12/2005

06/12/2005

07/12/2005

12/12/2005

12/12/2005

12/12/2005

15/12/2005

15/12/2005

20/12/2005

21/12/2005

03/01/2006

05/01/2006

05/01/2006

27/01/2006

05/01/2006

30/01/2006

13/02/2006

15/02/2006

22/02/2006

22/02/2006

13/03/2006

14/03/2006

14/03/2006

1.793.750�1.794.939�

1.281.250�1.282.660�

512.500�513.260�

2.050.000�2.059.411�

768.750�767.315�

2.562.500�2.552.094�

627.813�630.073�

1.281.250�1.285.964�

140.938�141.494�

1.089.063�1.094.942�

1.537.500�1.545.605�

2.050.000�2.071.907�

1.025.000�1.029.941�

16.720.314�16.769.605�

�1.189�

�1.410�

�760�

�9.411�

1.435

10.406

�2.260�

�4.714�

�556�

�5.879�

�8.105�

�21.907�

�4.941�

�49.291�0

1.793.750

1.281.250

512.500

2.050.000

768.750

2.562.500

627.813

1.281.250

140.938

1.089.063

1.537.500

2.050.000

1.025.000

16.720.314

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

29

FORWARD DE MONEDAVENTA

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

HSBC BANK CHILEGiro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

HSBC BANK CHILEGiro: Banco

BANCO CREDITOE INVERSIONES

Giro: BancoDEUTSCHE BANK S.A.

Giro: BancoBANCO CREDITOE INVERSIONES

Giro: BancoBANCO CREDITOE INVERSIONES

Giro: BancoDEUTSCHE BANK S.A.

Giro: BancoDEUTSCHE BANK S.A.

Giro: BancoBANCO CHILE

Giro: BancoDEUTSCHE BANK S.A.

Giro: BancoBANCO CITIBANK N. A.

Giro: BancoDEUTSCHE BANK S.A.

Giro: BancoDEUTSCHE BANK S.A.

Giro: BancoBANCO CITIBANK

Giro: BancoDEUTSCHE BANK S.A.

Giro: BancoDEUTSCHE BANK S.A.

Giro: BancoDEUTSCHE BANK S.A.

Giro: BancoDEUTSCHE BANK S.A.

Giro: BancoDEUTSCHE BANK S.A.

Giro: BancoDEUTSCHE BANK S.A.

Giro: BancoBANCO CITIBANK

Giro: BancoDEUTSCHE BANK S.A.

Giro: BancoBANCO BBVA

Giro: BancoDEUTSCHE BANK S.A.

Giro: BancoHSBC BANK CHILE

Giro: BancoDEUTSCHE BANK S.A.

Giro: BancoBANCO CITIBANK

Giro: BancoBANCO CITIBANK

Giro: Banco

TOTAL ACTIVOTOTAL PASIVO

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

AA+

AA+

AA

AA+

AA+

AA+

AA

AA

AA+

AA

AA

AA+

AA+

AA+

AA

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

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15

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18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

31

32

33

Do´lares Americanos1.225.000

Do´lares Americanos1.000.000

Do´lares Americanos6.000.000

Do´lares Americanos4.000.000

Do´lares Americanos5.000.000

Do´lares Americanos2.400.000

Do´lares Americanos1.000.000

Do´lares Americanos3.000.000

Do´lares Americanos2.500.000

Do´lares Americanos2.500.000

Do´lares Americanos2.000.000

Do´lares Americanos1.000.000

Do´lares Americanos1.200.000

Do´lares Americanos4.000.000

Do´lares Americanos2.400.000

Do´lares Americanos5.100.000

Do´lares Americanos1.000.000

Do´lares Americanos2.000.000

Do´lares Americanos4.000.000

Do´lares Americanos3.000.000

Do´lares Americanos4.900.000

Do´lares Americanos1.147.288

Do´lares Americanos1.110.466

Do´lares Americanos1.073.644

Do´lares Americanos1.036.822

Do´lares Americanos2.500.000

Do´lares Americanos5.000.000

Do´lares Americanos5.000.000

Do´lares Americanos1.850.000

Do´lares Americanos1.500.000

Do´lares Americanos2.000.000

Do´lares Americanos4.000.000

Do´lares Americanos6.000.000

M$659.736

M$582.650

M$3.292.200

M$2.250.480

M$2.808.000

M$1.271.448

M$514.260

M$1.616.820

M$1.352.050

M$1.337.500

M$1.055.200

M$514.710

M$639.048

M$2.194.880

M$1.311.000

M$2.750.277

M$529.520

M$1.074.540

M$2.195.440

M$1.631.070

M$2.677.311

UF45.344,00

UF43.739,00

UF42.146,00

UF40.561,00

UF81.105,00

UF161.601,01

UF166.324,94

UF59.041,00

UF47.210,00

M$1.094.440

M$2.051.760

M$3.073.080

16/08/2005

05/07/2005

27/10/2005

01/08/2005

02/08/2005

04/10/2005

23/12/2005

09/11/2005

19/08/2005

10/11/2005

28/11/2005

06/12/2005

11/10/2005

27/10/2005

26/08/2005

08/11/2005

12/10/2005

08/11/2005

27/10/2005

07/11/2005

02/11/2005

10/06/2002

10/06/2002

10/06/2002

10/06/2002

06/01/2005

07/01/2005

05/04/2005

19/07/2005

26/07/2005

04/11/2005

13/12/2005

14/12/2005

13/02/2006

03/01/2006

26/04/2006

27/01/2005

30/01/2006

21/07/2006

23/03/2006

08/11/2006

15/02/2006

09/11/2006

17/11/2006

05/06/2006

21/07/2006

26/04/2006

22/02/2006

07/11/2006

21/07/2006

08/05/2006

26/04/2006

06/11/2006

14/07/2006

15/05/2006

15/11/2006

15/05/2007

15/11/2007

03/01/2006

05/01/2006

03/04/2006

14/07/2006

21/07/2006

06/11/2006

13/03/2006

14/03/2006

659.513�627.813�

582.634�512.500�3.284.240

�3.075.000�2.249.967

�2.050.000�2.807.296

�2.562.500�1.268.773

�1.230.000�513.440

�512.500�1.607.049

�1.537.500�

1.351.411�1.281.250�

1.329.546�1.281.250�

1.048.399�1.025.000�

513.503�512.500�

637.249�615.000�2.189.522

�2.050.000�1.310.293

�1.230.000�

2.733.719�2.613.750�

527.980�512.500�1.071.994

�1.025.000�2.189.723

�2.050.000�1.621.489

�1.537.500�2.666.402�2.511.250�

817.084�587.985�

790.860�569.114�

764.636�550.243�

738.412�531.371�

1.458.051�1.281.250�

2.905.412�2.562.500�

3.012.322�2.562.500�

1.075.994�948.125�

861.307�768.750�1.088.020

�1.025.000�2.048.880

�2.050.000�3.069.187

�3.075.000�

50.794.307�46.864.651�

31.7000

70.1340

209.2400

199.9670

244.7960

38.7730

9400

69.549

70.1610

48.296

23.3990

1.0030

22.2490

139.5220

80.2930

119.9690

15.4800

46.9940

139.7230

83.9890

155.1520

229.0990

221.7460

214.3930

207.0410

176.8010

342.9120

449.8220

127.8690

92.5570

63.0200

�1.120�

�5.813�

3.929.6560

627.813

512.500

3.075.000

2.050.000

2.562.500

1.230.000

512.500

1.537.500

1.281.250

1.281.250

1.025.000

512.500

615.000

2.050.000

1.230.000

2.613.750

512.500

1.025.000

2.050.000

1.537.500

2.511.250

587.985

569.114

550.243

531.371

1.281.250

2.562.500

2.562.500

948.125

768.750

1.025.000

2.050.000

3.075.000

46.864.65130

CREDIT SUISSE FIRT BOSTONGiro : Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

CREDIT SUISSE FIRT BOSTONGiro : Banco

CREDIT SUISSE FIRT BOSTONGiro : Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

BANCO CITIBANKGiro: Banco

CREDIT SUISSE FIRT BOSTONGiro : Banco

BANCO CITIBANKGiro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

BANCO CITIBANKGiro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

HSBC BANK USA, N.A.Giro: Banco

HSBC BANK USA, N.A.Giro: Banco

HSBC BANK USA, N.A.Giro: Banco

HSBC BANK USA, N.A.Giro: Banco

CREDIT SUISSE FIRT BOSTONGiro : Banco

TOTAL ACTIVOTOTAL PASIVO

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

Contabilizacio´nCaracteri´sticas de la Operacio´nContraparte de la Operacio´nNu´meroOperacio´n Nombre y Giro Nacionalidad Clasificacio´n

de RiesgoActivoObjeto

PrecioForward

Fecha deRealizacio´n dela Operacio´n

Fecha deVencimientodel Contrato

Valor deMercado del

Activo Objetoal 31/12/2005

M$

Cuentas deActivo

�Pasivo� M$

Efecto enResultado

EE.UU

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

EE.UU

EE:UU

Chile

Chile

EE.UU

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

EE.UU

A+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

A+

A+

AA+

AA+

A+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA

AA

AA

AA

A+

BEENDESA2015 5.000.000 Nominales

BEENERSIS 2016 2.000.000 Nominales

BEENERSIS 2016 1.000.000 Nominales

BEENERSIS 2016 2.000.000 Nominales

BEENEDESA 2013 5.000.000 Nominales

BEAES GENER 2014 5.000.000 Nominales

BEENERSIS 2014 5.000.000 Nominales

BEAES GENER 2014 5.000.000 Nominales

BEGUACOLDA 2013 12.752.829 Nominales

BEAES GENER 2014 10.000.000 Nominales

BEAMBEV 2013 5.000.000 Nominales

BEENERSIS 2014 5.000.000 Nominales

BEENERSIS 2014 5.000.000 Nominales

BEPEMEX 1027 10.000.000 Nominales

BEPEMEX 1027 4.000.000 Nominales

BEENERSIS 2014 10.000.000 Nominales

BEENERSIS 2016 7.300.000 Nominales

BEENERSIS 2014 5.000.000 Nominales

BEENERSIS 2014 5.000.000 Nominales

BEAES GENER 2014 5.000.000 Nominales

BEAES GENER 2014 5.000.000 Nominales

BEAES GENER 2014 5.000.000 Nominales

UF186.680,80

UF75.876,18

UF37.965,77

UF 76.054,29

UF189.690,45

UF178.683,28

UF178.683,28

UF178.532,00

UF429.850,51

UF331.014,77

UF167.557,26

UF151.206,40

UF150.767,46

UF301.704,48

UF120.681,79

UF303.331,22

UF221.343,40

UF148.774,44

UF150.651,01

UF150.651,01

UF150.312,90

UF151.247,65

27/05/2004

12/05/2004

13/05/2004

14/05/2004

12/05/2004

12/04/2004

12/04/2004

23/09/2004

25/05/2005

30/06/2005

07/07/2005

15/09/2005

16/09/2005

16/09/2005

16/09/2005

22/09/2005

23/09/2005

06/10/2005

13/10/2005

13/10/2005

20/10/2005

21/10/2005

01/08/2015

01/12/2016

01/12/2016

01/12/2016

01/08/2013

25/03/2014

15/01/2014

25/03/2014

03/05/2013

28/03/2014

18/09/2013

15/01/2014

15/01/2014

15/09/2027

15/09/2027

15/01/2014

01/12/2016

15/01/2014

15/01/2014

25/03/2014

25/03/2014

25/03/2014

3.386.904�2.590.315�

1.337.443�1.000.240�

669.685�500.021�

1.341.521�999.845�

3.449.756�2.599.515�

3.259.630�2.605.589�

3.264.488�2.609.993�

3.263.744�2.611.674�

7.359.291�6.387.209�

5.955.190�5.130.670�

3.011.457�2.561.854�

2.761.241�2.618.922�

2.752.596�2.618.414�

5.534.052�5.264.993�

2.213.372�2.105.997�

5.534.062�5.230.712�

3.931.091�3.679.455�

2.710.384�2.608.173�

2.743.656�2.604.556�

2.743.221�2.603.977�

2.735.977�2.600.390�

2.753.157�2.599.876�

72.711.918�64.132.390�

796.589

337.203

169.664

341.676

850.241

654.041

654.495

652.070

972.082

824.520

449.603

142.319

134.182

269.059

107.375

303.350

251.636

102.211

139.100

139.244

135.587

153.281

8.579.528

3.110.489

1.121.887

560.944

1.121.887

3.021.560

2.634.186

2.851.916

2.634.186

6.385.085

5.268.371

3.070.673

2.851.916

2.851.916

6.950.563

2.780.225

5.703.833

4.094.889

2.851.916

2.851.916

2.634.186

2.634.186

2.634.186

70.620.916

31

Contabilizacio´nCaracteri´sticas de la Operacio´nContraparte de la Operacio´nNu´meroOperacio´n Nombre y Giro Nacionalidad Clasificacio´n

de RiesgoActivoObjeto

PrecioForward

Fecha deRealizacio´n dela Operacio´n

Fecha deVencimientodel Contrato

Valor deMercado del

Activo Objetoal 31/12/2004

M$

Cuentas deActivo �Pasivo�

M$

Efecto enResultado

M$

2004

PACTOS DE COMPRA CON RETROVENTA

PACTOS DE VENTA CON RETROCOMPRA

CNS CORREDORESDE BOLSA

Giro: Corredores de Bolsa

CNS CORREDORESDE BOLSA

Giro: Corredores de Bolsa

TOTAL ACTIVOTOTAL PASIVO

BANCO DELESTADO DE CHILE

Giro: Banco

BANCO DELESTADO DE CHILE

Giro: Banco

BANCO DELESTADO DE CHILE

Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

BANCO CREDITOE INVERSIONES

Giro: Banco

BANCO CREDITOE INVERSIONES

Giro: Banco

BANCO DE CHILEGiro: Banco

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

N/D

N/D

AA+

AA+

AA+

AA+

AA

AA

AA+

LH - BEBCO65F1001BCOLB-DBMADE-DBMASI-A

LH - BE - DPCUBAGUA-D2BCO65F1101BCOLB-DBENDE-E2BSECU-BSUSAGV181105SUSAGV181105D04U080805D14U281105

LHSTGCE10197BCIR650197BCO67R0298EST-O10194

LHCHI1460197STD75T0199SUD0360197EDWK400199

LHEDWK400198STD08T0198STD07T0197BHIFZ20197CHI1460497CITIU10198CITIL10197ESTL200192EST-O10191

LHEST0400197ESTL200191EST0400196EST-O10193ESTX200188

BE- LHBQUIN-B1BCOLB-DEDWX400197

LH - CEROBD&SS-A2BGASC-EBPARI-AEST0200196

LH - CEROBCIR080198EST0200197BCI-R70196CERO010817

220.000 Nominales 20.000 Nominales 25.000 Nominales

6.500 Nominales

85.000 Nominales600 Nominales

180.000 Nominales230.000 Nominales128.000 Nominales101.115,3 Nominales60.669 Nominales

9.514,8594 Nominales 41.148,9168 Nominales

40.510 Nominales27.180 Nominales

30.000 Nominales53.790 Nominales

200.950 Nominales125.980 Nominales

25.570 Nominales1.760 Nominales

29.250 Nominales27.530 Nominales30.580 Nominales30.000 Nominales30.990 Nominales25.840 Nominales38.650 Nominales

165.400 Nominales 53.020 Nominales

135.080 Nominales159.700 Nominales148.090 Nominales

131.510 Nominales71.290 Nominales

190.000 Nominales200.000 Nominales

730 Nominales

110.000 Nominales80.000 Nominales

108.000 Nominales15.830 Nominales

93.390 Nominales110.110 Nominales15.300 Nominales

76.343,62 Nominales

M$818.519

M$14.557.204

M$6.099.851

M$ 5.043.548

M$5.040.874

M$7.021.840

M$5.014.583

M$5.015.000

M$3.911.375

30/12/2004

30/12/2004

18/10/2004

23/11/2004

23/11/2004

25/11/2004

29/11/2004

29/11/2004

01/12/2004

03/01/2005

03/01/2005

11/04/2005

17/03/2005

10/03/2005

03/01/2005

03/01/2005

04/01/2005

05/01/2005

818.519

14.557.204

15.375.723

6.313.412

5.278.974

5.253.002

7.345.202

5.249.852

5.226.229

4.098.097

818.470

14.556.334

15.374.804

5.994.267�6.269.214�

4.989.776�5.195.039�

4.915.317�5.195.039�

6.853.541�7.272.886�

4.988.711�5.193.813�

4.919.218�5.193.813�

3.684.307�4.050.501�

�49�

�870�

�919�

32.6813.527

28.2223.432

28.0543.432

38.2303.993

25.4802.311

27.5792.311

21.0751.732

1

2

1

2

3

4

5

6

7

32

Contabilizacio´nCaracteri´sticas de la Operacio´nContraparte de la Operacio´nNu´meroOperacio´n Nombre y Giro Nacionalidad Clasificacio´n

de RiesgoActivoObjeto

PrecioForward

Fecha deRealizacio´n dela Operacio´n

Fecha deVencimientodel Contrato

Valor deMercado del

Activo Objetoal 31/12/2004

M$

Cuentas deActivo �Pasivo�

M$

Efecto enResultado

M$

2004

BANCO DE CHILEGiro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

BANCO BBVAGiro: Banco

SCOTIABANKSUD AMERICANO

Giro: Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

BANCO BBVAGiro: Banco

BANCO BBVAGiro: Banco

BANCO DE CHILEGiro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

BANCO BBVAGiro: Banco

CORPBANCAGiro: Banco

CORPBANCAGiro: Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

TOTAL ACTIVOTOTAL PASIVO

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

AA+

AA+

AA-

A+

AA+

AA-

AA-

AA+

AA+

AA-

AA-

AA-

AA+

AA+

LH - CEROBCIR650197BCI-R700197ESTL200188CERO011216

LHEST0320197

LHBHIF20199BHIFZ80199CHI0270195BHIFZ80198EDWX400197BHIFZ60197

CEROCERO010816CERO010316

LHEST0320197

LHBCIR080199CITID10198CITIH10197EST0740199

LHCHI1070199BCI-R70198CHI0270199CHI0270497EST0320197

LH- CEROEST0200196CERO010509CERO011116

LHESTL200189

CEROCERO010209CERO010807

CEROCERO011016CERO010907CERO010809

CEROCERO010609CERO010309CERO010709CERO010809CERO010707

LHESTX200195

LHEST0620198

13.760 Nominales79.860 Nominales

202.410 Nominales86.180,54860 Nominales

213.350 Nominales

59.710 Nominales59.790 Nominales97.930 Nominales43.110 Nominales39.810 Nominales21.380 Nominales

158.412,34 Nominales73.769,10 Nominales

429.960 Nominales

66.630 Nominales44.130 Nominales

23.580 Nominales126.460 Nominales

65.190 Nominales30.250 Nominales

36.040 Nominales24.640 Nominales48.560 Nominales

94.670 Nominales46.698,56 Nominales

104.902,68 Nominales

667.190 Nominales

64.328,61 Nominales32.289,07 Nominales

100.016,27 Nominales47.098,99 Nominales10.103,85 Nominales

40.526,4 Nominales41.639,29 Nominales49.181,14 Nominales

54.224,76 Nominales13.270,2 Nominales

160.480 Nominales

165.680 Nominales

M$3.109.042

M$3.008.750

M$4.509.315

M$2.506.708

M$6.015.080

M$4.009.333

M$3.007.800

M$3.008.160

M$4.007.920

M$1.500.810

M$2.001.160

M$3.001.800

M$2.000.900

M$2.500.667

01/12/2004

06/12/2004

07/12/2004

13/12/2004

13/12/2004

13/12/2004

14/12/2004

14/12/2004

27/12/2004

28/12/2004

28/12/2004

29/12/2004

29/12/2004

31/12/2004

05/01/2005

10/01/2005

03/01/2005

17/01/2005

11/01/2005

10/01/2005

13/01/2005

17/01/2005

18/01/2005

03/01/2005

03/01/2005

04/01/2005

03/01/2005

03/01/2005

3.266.897

344.672

4.716.401

2.628.534

6.272.949

4.186.456

3.126.209

3.193.263

4.045.405

1.570.541

2.074.683

3.145.963

2.112.384

2.602.193

82.051.318

2.994.251�3.219.629�

2.839.804�3.114.475�

4.512.891�4.670.578�

2.184.842�2.593.574�

5.685.519�6.225.697�

4.027.278�4.150.216�

2.953.246�3.112.579�

2.780.163�3.112.227�

3.774.644�4.145.492�

1.391.856�1.554.420�

1.788.600�2.072.601�

2.744.600�3.108.622�

1.915.096�2.072.372�

2.440.326�2.590.172�

78.378.253�84.112.959�

16.2661.377

16.0401.072

24.7732.275

10.413934

32.0261.123

25.832997

16.523530

14.169883

21.889110

7.20432

8.7520

14.193�22�

10.28526

14.68176

434.36730.151

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

33

Contabilizacio´nCaracteri´sticas de la Operacio´nContraparte de la Operacio´nNu´meroOperacio´n Nombre y Giro Nacionalidad Clasificacio´n

de RiesgoActivoObjeto

PrecioForward

Fecha deRealizacio´n dela Operacio´n

Fecha deVencimientodel Contrato

Valor deMercado del

Activo Objetoal 31/12/2004

M$

Cuentas deActivo �Pasivo�

M$

Efecto enResultado

M$

2004

FORWARD DE MONEDACOMPRA

FORWARD DE MONEDAVENTA

BANCO DE CHILEGiro: Banco

TOTAL ACTIVOTOTAL PASIVO

BANCO CITIBANKGiro: Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

BANCO CITIBANKGiro: Banco

BANCO DE CHILEGiro: Banco

BANCO DE CHILEGiro: Banco

BANCO DE CHILEGiro: Banco

BANCO BICEGiro: Banco

BANCO DE CHILEGiro: Banco

BANCO DE CHILEGiro: Banco

BANCO DE CHILEGiro: Banco

BANCO DE CHILEGiro: Banco

BANCO CITIBANKGiro: Banco

BANCO DE CHILEGiro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

BANCO CREDITOE INVERSIONES

Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

BANCO SANTIAGOGiro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA

AA+

AA

AA+

Do´lares Americanos4.672.939

Do´lares Americanos3.000.000

Do´lares Americanos1.000.000

Do´lares Americanos1.000.000

Do´lares Americanos1.100.000

Do´lares Americanos1.100.000

Do´lares Americanos1.000.000

Do´lares Americanos1.000.000

Do´lares Americanos1.000.000

Do´lares Americanos3.000.000

Do´lares Americanos2.000.000

Do´lares Americanos7.000.000

Do´lares Americanos2.725.000

Do´lares Americanos200.000

Do´lares Americanos2.500.000

Do´lares Americanos800.000

Do´lares Americanos5.000.000

Do´lares Americanos7.610.000

Do´lares Americanos3.550.000

Do´lares Americanos4.672.939

Do´lares Americanos6.900.000

UF196.125,95

M$1.850.850

M$619.000

M$603.800

M$665.775

M$665.500

M$605.700

M$609.970

M$614.730

M$1.796.250

UF71.727,00

UF254.171,00

UF100.331,00

UF 7.364,00

UF91.707,00

UF29.516,00

UF186.529,00

UF271.094,00

UF125.125,00

UF170.741,13

UF243.065,00

28/11/2001

29/03/2004

31/03/2004

13/10/2004

14/04/2004

16/04/2004

13/10/2004

14/10/2004

15/10/2004

12/11/2005

28/04/2004

03/05/2004

19/05/2004

19/05/2004

19/05/2004

02/06/2004

16/06/2004

14/09/2004

22/10/2004

19/03/2001

26/10/2004

01/03/2005

29/03/2005

29/03/2005

12/04/2005

11/04/2005

11/04/2005

16/02/2005

17/02/2005

12/01/2005

10/03/2005

26/04/2005

02/05/2005

17/05/2005

17/05/2005

19/05/2005

17/05/2005

16/06/2005

11/02/2005

20/04/2005

01/03/2005

29/04/2005

M$2.698.465

2.698.465

M$1.732.399

M$577.466

M$577.466

M$635.213

M$635.213

M$577.466

M$577.466

M$577.466

M$1.732.399

M$1.154.933

M$4.042.265

M$1.573.596

M$115.493

M$1.443.666

M$461.973

M$2.887.332

M$4.394.519

M$2.050.006

M$2.698.465

M$3.984.518

2.698.465�3.515.422�

2.698.465�3.515.422�

1.917.631�1.732.399�

642.341�577.466�

622.180�577.466�

686.995�635.213�

689.691�635.213�

624.548�577.466�

629.248�577.466�

636.049�577.466�

1.866.457�1.732.399�

1.294.640�1.154.933�

4.590.528�4.042.265�

1.818.270�1.573.596�

133.451�115.493�

1.664.518�1.443.666�

535.309�461.973�

3.382.969�2.887.332�

4.873.848�4.394.519�

2.256.902�2.050.006�

3.065.957�2.698.465�

4.385.413�3.984.518�

�816.957�0

�816.957�0

185.2320

64.8750

44.7140

51.7820

54.4780

47.0820

51.7820

58.583

134.0580

139.707

548.2630

244.6740

17.9580

220.8520

73.3360

495.6370

479.3290

206.8960

367.4920

400.8950

1

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

34

Contabilizacio´nCaracteri´sticas de la Operacio´nContraparte de la Operacio´nNu´meroOperacio´n Nombre y Giro Nacionalidad Clasificacio´n

de RiesgoActivoObjeto

PrecioForward

Fecha deRealizacio´n dela Operacio´n

Fecha deVencimientodel Contrato

Valor deMercado del

Activo Objetoal 31/12/2004

M$

Cuentas deActivo �Pasivo�

M$

Efecto enResultado

M$

2004

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

BANCO DE CHILEGiro: Banco

HSBC BANK CHILEGiro: Banco

HSBC BANK CHILEGiro: Banco

DEUTSCHE BANK S.A.Giro: Banco

TOTAL PASIVOTOTAL ACTIVO

CREDIT SUISSE FIRT BOSTONGiro : Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

BANCO SANTANDERGiro: Banco

CREDIT SUISSE FIRT BOSTONGiro : Banco

TOTAL ACTIVOTOTAL PASIVO

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

C hile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

EE.UU.

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

EE.UU

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA

AA

AA+

A+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

AA+

A+

Do´lares Americanos1.220.932

Do´lares Americanos1.184.110

Do´lares Americanos1.147.288

Do´lares Americanos1.110.466

Do´lares Americanos1.073.644

Do´lares Americanos1.036.822

Do´lares Americanos7.000.000

Do´lares Americanos7.800.000

Do´lares Americanos7.000.000

Do´lares Americanos5.000.000

Do´lares Americanos400.000

Do´lares Americanos45.000.000

Do´lares Americanos5.000.000

Do´lares Americanos2.000.000

BEENDESA2015 5.000.000 Nominales

BEENERSIS 2016 2.000.000 Nominales

BEENERSIS2016 1.000.000 Nominales

BEENERSIS 2016 2.000.000 Nominales

BEENEDESA2013 5.000.000 Nominales

BEAES GENER 2014 5.000.000 Nominales

BEENERSIS2014 5.000.000 Nominales

BEAES GENER 2014 5.000.000 Nominales

UF48.579,89

UF46.956,02

UF45.343,72

UF 43.738,73

UF42.146,04

UF40.560,82

UF244.421,00

UF282.190,64

UF256.076,95

UF182.899,08

UF14.080,00

UF145.395,00

UF160.141,00

UF 70.074,00

UF186.680,80

UF75.876,18

UF37.965,77

UF76.054,29

UF189.690,45

UF178.683,28

UF178.683,28

UF178.514,66

10/06/2002

10/06/2002

10/06/2002

10/06/2002

10/06/2002

10/06/2002

29/09/2004

15/07/2004

04/08/2004

04/08/2004

26/10/2004

20/12/2004

24/12/2004

03/11/2004

27/05/2004

12/05/2004

13/05/2004

14/05/2004

12/05/2004

12/04/2004

12/04/2004

28/09/2004

16/05/2005

15/11/2005

15/05/2006

15/11/2006

15/05/2007

15/11/2007

30/03/2005

11/07/2005

01/08/2005

02/08/2005

26/04/2005

15/12/2005

20/12/2005

03/05/2005

04/08/2015

01/12/2016

01/12/2016

01/12/2016

01/08/2013

25/03/2014

15/01/2014

25/03/2014

M$705.047

M$683.784

M$662.520

M$641.257

M$619.993

M$598.730

M$4.042.265

M$4.504.238

M$4.042.265

M$2.887.332

M$230.987

M$2.598.599

M$2.887.332

M$1.154.934

58.688.603

US$6.160.068

US$2.158.996

US$1.079.498

US$2.158.996

US$5.983.667

US$ 5.245.835

US$5.328.014

US$5.328.014

US$33.443.088

873.727�705.047�

847.378�683.784�

821.026�662.520�

794.676�641.257�

768.324�619.993�

741.975�598.730�

4.407.478�4.042.265�

5.127.614�4.504.238�

4.663.847�4.042.265�

3.331.319�2.887.332�

254.143�230.987�

2.690.436�2.598.599�

2.923.331�2.887.332�

1.265.188�1.154.934�

65.827.407�58.688.603�

3.375.744�2.914.242�

1.332.899�1.125.133�

667.431�562.449�

1.336.999�1.124.663�

3.438.007�2.923.959�

3.254.476�2.937.137�

3.252.723�2.935.225�

3.257.425�2.942.663�

19.915.704�17.465.471�

168.6800

163.5940

158.5060

153.4190

148.3310

143.2450

365.2130

623.3760

621.5820

443.9870

23.1560

91.8370

35.9990

110.2540

7.138.8040

461.502

207.766

104.982

212.336

514.048

317.339

317.500

314.760

2.450.2330

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

31

32

33

34

1

2

3

4

5

6

7

8

SWAP VENTA

35

8. RESERVAS TE´CNICAS

a. Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la Compan˜i´a constituyo´ las siguientes reservas te´cnicas:

Reserva de Riesgo en CursoReserva Matema´ticaReserva Valor del FondoReserva de Rentas por PagarSiniestros por PagarReserva de Seguros Previsionales �DL 3500�Reservas Adicionales

Totales

La Reserva Valor del Fondo se compone como sigue:

Seguro de Vida AhorroPrevisional Voluntario �APV�

Otros Seguros de Vida conCuenta U´nica de Inversio´n �CUI�

Total

MontoTotal

M$

25.590.133

48.807.312

74.397.445

Reserva Valor del Fondo

M$

25.590.133

48.761.289

74.351.422

Reserva deDescalce

Seguros CUIM$

---

46.023

46.023

De acuerdo a Circular N° 1.626 y Norma de Cara´cter General N° 149 de la Superintendencia de Valores y Seguros,la Compan˜i´a constituye para el ejercicio una reserva de descalce cuando la rentabilidad del valor de la po´lizaesta´ supeditada a un i´ndice de precios de acciones o de instrumentos de renta fija, u otros i´ndices de preciosde instrumentos financieros, sobre cuya evolucio´n la Compan˜i´a no tiene injerencia. Lo anterior implico´ reconocerun abono a las reservas te´cnicas financieras con cargo a patrimonio, en la cuenta Reserva de Descalce Seguroscon Cuenta Unica de Inversio´n, por un monto de M$ 46.023, �M$ 32.583 en 2004�.

El rubro Seguros Previsionales �DL 3500� se compone como sigue:

El rubro Reservas Adicionales se compone como sigue:

Reserva de Seguros Previsionales �A.F.P.�Reserva de Rentas Vitalicias D.L. 3500Reserva por Reaseguros

Total

Otras Reservas A.F.P.Otras Reservas Rentas Vitalicias

Total

2005Monto

M$

2.386.21223.684.76474.397.44518.188.989

1.953.9081.460.435.798

427.076

1.581.474.192

2004Monto

M$

2.447.34922.315.715

61.502.70618.206.0731.685.002

1.389.227.41610.335.637

1.505.719.898

2005 2004MontoTotal

M$

18.867.765

42.634.941

61.502.706

Reserva Valor del Fondo

M$

18.867.765

42.602.358

61.470.123

Reserva deDescalce

Seguros CUIM$

---

32.583

32.583

2005Monto

M$

93.013.2311.314.373.966

53.048.601

1.460.435.798

2004Monto

M$

100.471.3701.239.055.887

49.700.159

1.389.227.416

2005Monto

M$

47.170379.906

427.076

2004Monto

M$

10.158.496177.141

10.335.637

36

En el rubro Otras Reservas A.F.P. se incluyen reservas complementarias a las mi´nimas exigidas por laSuperintendencia de Valores y Seguros para cubrir futuros siniestros del seguro de Invalidez ySobrevivencia.

Contrato A.F.P. ProvidaContrato A.F.P. Santa Mari´aContrato A.F.P. Cuprum

Total

Producto de la liquidacio´n final de contratos AFP correspondientes a los an˜os 1995 a 1998 de AFP Cuprum,y an˜o 1999 de AFP Santa Maria, la Compan˜i´a libero´ en el peri´odo reservas adicionales y estimacionesde primas por cobrar a dichas Administradoras de Fondos de Pensiones, reflejando un efecto neto enresultados de M$327.679.- �Utilidad�.

b. Mediante la Norma de Cara´cter General N° 172, la Superintendencia de Valores y Seguros establecio´las tablas de mortalidad RV-2004, cuya aplicacio´n gradual al ca´lculo de la reserva te´cnica financiera delas po´lizas con fecha de vigencia anterior al 9 de marzo de 2005 fue regulada a trave´s de la Norma deCara´cter General N° 178. Al respecto, la situacio´n, de la Compan˜i´a, es la siguiente:

A.F.P.

AlamedaProvidaUnio´n

Totales

N°Casos

1374

42

ReservaLiberada

U.F.

52518.421

296

19.242

N° Casos

0131

14

ReservaLiberada

U.F.

02.562

90

2.652

TotalCasos

1505

56

Total ReservaLiberada

U.F.

52520.983

386

21.894

Invalidez Sobrevivencia

2005Monto

M$

47.170--

47.170

2004Monto

M$

43.087563.116

9.552.293

10.158.496

RTF 85

M$

1.405.635.439

RTFS 85

M$

1.408.364.872

RTF 04

M$

1.433.104.827

RTF04 - RTFS 85 =Diferencia por Reconocer

Al 31/12/2005M$

24.739.955

La diferencia entre la RTFS 85 �que incluye el reconocimiento gradual a que hace referencia la Nota 3a�y la RTF85, equivalente a M$2.729.433 se registro´ con cargo a la cuenta Ajuste de Reserva por Calce delPatrimonio.

c. De acuerdo a Oficio N°10893 de la Superintendencia de Valores y Seguros, la Compan˜i´a durante el an˜o2004 libero´ reservas respecto a las solicitudes de siniestros del seguro de invalidez y sobrevivencianormado en ex � Circular N°528 segu´n el siguiente detalle:

37

9. CUMPLIMIENTO RE´GIMEN DE INVERSIONES Y ENDEUDAMIENTO

Al cierre de los estados financieros la Compan˜i´a presenta un supera´vit de inversiones representativas de reservas te´cnicasy patrimonio de riesgo, como se muestra a continuacio´n:

Obligacio´n de invertir las reservas te´cnicas y patrimonio de riesgoObligacio´n de invertir las reservas valor del fondo

Total

Inversiones representativas de reservas te´cnicas y patrimonio de riesgoInversiones representativas de reservas valor del fondo

Total

Supera´vit de inversiones

Patrimonio Neto�Segu´n arti´culo 1° , letra c., del DFL 251, de 1931�

Endeudamiento:- Total- Financiero

2005M$

1.642.399.58874.351.422

1.716.751.010

1.717.991.10774.272.140

1.792.263.247

75.512.237

220.313.567

7,500,61

2004M$

1.582.021.79561.470.123

1.643.491.918

1.658.891.25861.470.420

1.720.361.678

76.869.760

211.175.594

7,530,65

La obligacio´n de invertir de cada ejercicio incluye reservas te´cnicas ma´s pasivo financiero, por ser este u´ltimo el mayor entrelos tres elementos que componen el Patrimonio de Riesgo.

De acuerdo a la Circular N°1.570 de la Superintendencia de Valores y Seguros, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la Compan˜i´aposee activos que no representan inversio´n efectiva segu´n el siguiente detalle:

Activo no efectivo

Programas Computacionales:-En explotacio´n :

-En desarrollo:Sub-TotalLicencias de Uso programas

Sub-TotalRemodelacio´n oficinas arrendadas-En desarrollo:

Cuentas Corrientes con RelacionadasOtros

Totales

5.11.25.00.005.11.25.00.005.11.25.00.005.11.25.00.005.11.25.00.005.11.25.00.005.11.25.00.005.11.25.00.00

5.11.25.00.005.11.25.00.005.11.25.00.00

5.14.41.00.005.14.41.00.00

5.14.32.00.005.14.41.00.00

754.849486.889663.354

1.974.113244.261768.292

1.200.731151.845

6.244.334135.478197.266110.922

443.66658.14528.250

------

6.774.395

2001200320032004200420052005

200120042004

2003-

109.495174.033417.274

1.684.127112.351

637.7301.079.179

151.8454.366.034

10.056110.90699.830

220.7923.788

28.250

23.170.320143.421

27.932.605

162.404120.319

91.301195.66578.209

130.562121.552

---900.012

27.09649.31611.092

87.50423.451

--

------

1.010.967

36481201204848120

-

4848120

30

CuentaFECU

ActivoInicial

M$

FechaInicial

SaldoActivo

M$

Amortizacio´ndel peri´odo

M$

Plazo deAmortizacio´n

Meses

2005

38

10. CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

a. El Capital y Reservas tuvieron el siguiente movimiento:

Capital pagadoReservas legalesReservas reglamentariasReserva por calceUtilidades �pe´rdidas� retenidasUtilidades �pe´rdidas� ejercicio anteriorUtilidades �pe´rdidas� del ejercicioDividendos provisorios

Patrimonio

Saldos al31/12/2004Histo´ricos

M$

22.672.0861.979.0051.692.954

68.895.72890.592.18949.791.890

0�10.737.874�

224.885.978

Distribucio´nResultadoEjercicio Anterior

M$

49.791.890�49.791.890�

-

Variacio´nde

Capital

M$

�22.783.839�

10.737.874

�12.045.965�

Revalorizacio´n

M$

816.19571.244

60.9462.344.8604.209.517

7.502.762

Ajustes

M$

�3.203.868�

31.107.265

27.903.397

Saldos al

31/12/2005

M$

23.488.2812.050.2491.753.900

68.036.720121.809.757

-31.107.265

248.246.172

Activo no efectivo

Programas Computacionales:-En explotacio´n :

-En desarrollo:Sub-Total

Licencias de Uso programas

Sub-Total

Remodelacio´n oficinas arrendadas

Cuentas Corrientes con RelacionadasOtros

Totales

5.11.25.00.005.11.25.00.005.11.25.00.005.11.25.00.005.11.25.00.00

5.11.25.00.005.11.25.00.00

5.14.41.00.00

5.14.32.00.005.14.41.00.00

848.160485.959662.0862.211.695

1.894.5506.102.450

135.220307.600442.820

60.238

------

6.605.508

2001200220032003

20012004

2003

271.378293.790507.604

2.063.9551.894.5505.031.277

37.081270.627307.708

28.219

16.372.11566.960

21.806.279

207.692120.089112.906147.740

---588.427

27.04436.97164.015

24.296

------

676.738

364848120---

48120

30

---1

CuentaFECU

ActivoInicial

M$

FechaInicial

SaldoActivo

M$

Amortizacio´ndel peri´odo

M$

Plazo deAmortizacio´n

Meses

2005

Capital pagadoReservas legalesReservas reglamentariasReserva por calceUtilidades �pe´rdidas� retenidasUtilidades �pe´rdidas� ejercicio anteriorUtilidades �pe´rdidas� del ejercicioDividendos provisoriosOtros

PatrimonioActualizacio´n extra contable

Patrimonio

Saldos al31/12/2003Histo´ricos

M$

12.679.7871.930.7371.651.662

55.147.16879.733.01451.768.733

�5.951.043�

196.960.058

Distribucio´nResultadoEjercicio Anterior

M$

51.768.733�51.768.733�

Variacio´nde

Capital

M$

9.497.942

�43.461.098�

5.951.043

�28.012.113�

Revalorizacio´n

M$

494.35748.26841.292

1.619.7472.551.540

�173.323�

4.581.881

Ajustes

M$

12.128.813

49.791.890�10.564.551�

51.356.152

Saldos al

31/12/2004

M$

22.672.0861.979.0051.692.954

68.895.72890.592.189

-49.791.890

�10.737.874�

224.885.9788.095.895

232.981.873

2004

2004

39

b. De acuerdo a las disposiciones de la Ley N° 18.046, la revalorizacio´n del Capital pagado se ha incorporadoal mismo, modificando el valor de las acciones.

c. El di´a 14 de abril de 2005, se celebro´ la Junta General Ordinaria de Accionistas de la Compan˜i´a donde fueronaprobadas la Memoria y el Balance correspondientes al ejercicio 2004, se informo´ que en el mes de julio de2004 se pago´ un dividendo provisorio de $50 por accio´n equivalente a M$8.050.000 con cargo a las utilidadesdel ejercicio 2004 y se acordo´ destinar la cantidad de M$12.045.965 al pago de un dividendo definitivo concargo a las utilidades del mismo ejercicio 2004 de $70 por accio´n, el que quedo´ a disposicio´n de los sen˜oresaccionistas a contar del 22 de abril de 2005.

d. En sesio´n de Directorio de fecha 22 de octubre de 2004, se acordo´ el pago de un dividendo definitivo adicionalde M$18.515.000 con cargo a las utilidades retenidas de ejercicios anteriores de $115,00 por accio´n, el que quedo´a disposicio´n de los sen˜ores accionistas a contar del 02 de noviembre de 2004.

e. En sesio´n de Directorio de fecha 30 de junio de 2004, se acordo´ al pago de un dividendo provisorio deM$8.050.000 con cargo a las utilidades de este ejercicio de $50,00 por accio´n, el que quedo´ a disposicio´n delos sen˜ores accionistas a contar del 29 de julio de 2004.

f. El di´a 30 de marzo de 2004, se celebro´ la Junta General Ordinaria de Accionistas de la Compan˜i´a dondefueron aprobadas la Memoria y el Balance correspondiente al ejercicio 2003, la Junta acordo´ destinar lacantidad de M$18.998.000 al pago de un dividendo definitivo con cargo a las utilidades del ejercicio 2003 de$118 por accio´n, el que quedo´ a disposicio´n de los sen˜ores accionistas a contar del 08 de abril de 2004.

g. U´ltima reforma de estatutos correspondiente a variacio´n de capital:

El 3 de febrero de 2005, por Resolucio´n N° 082 la Superintendencia de Valores y Seguros aprobo´ la reforma de estatutos de la Compan˜i´a, consistente en:

a� aumentar el capital de M$12.869.983 dividido en 161.000.000 acciones ordinarias, nominativas, de igual valor nominal, i´ntegramente emitido, suscrito y pagado, a M$22.450.308 dividido en 172.085.217 acciones sin valor nominal, que se pagara´ con el aporte de los activos y pasivos de Compan˜i´a de Seguros de Vida Vitalis S.A.

b� Modificar el arti´culo 5°, 1° y 2° transitorios de los estatutos sociales.

h. El Capital Suscrito al 31 de diciembre de 2005 es de M$23.488.281 equivalente a 172.085.217 de acciones sin valor nominal, el cual se encuentra totalmente pagado.

11. CALCE DE ACTIVOS Y PASIVOS

a. Con motivo de la adopcio´n de los criterios sen˜alados en Notas 2�i� y 2�k�, las cuentas involucradas presentan los siguientes saldos:

Ramos:

Reserva Te´cnica BaseReserva Te´cnica Financiera

Reserva por descalce �cargo� abono

Total Reservas Calce

Reserva Te´cnica Base �3%�

101Vida

EnteraM$

74.60882.821

8.213

102Temporalde Vida

M$

45.71145.896

185

104Mixto o

DotalM$

27.23328.701

1.468

Total

M$

147.552157.418

9.866

ReservasRentas

VitaliciasM$

1.543.721.5751.475.628.966

�68.092.609�

Totales

M$

1.543.869.1271.475.786.384

�68.082.743�

Reservacon Cuenta

U´nica deInversio´n

M$

------

46.023�68.036.720�

1.687.116.261

Reservas Matema´ticas

2005

40

Ramos:

Reserva Te´cnica BaseReserva Te´cnica Financiera

Reserva por descalce �cargo� abonoTotal Reservas Calce

Reserva Te´cnica Base �3%�

101Vida

EnteraM$

37.48940.459

2.970

102Temporalde Vida

M$

52.14552.239

94

104Mixto o

DotalM$

24.32125.421

1.100

Total

M$

113.955118.1119

4.164

ReservasRentas

VitaliciasM$

1.431.267.6681.359.854.946

�71.412.722�

Totales

M$

1.431.381.6231.359.973.065

�71.408.558�

Reservacon Cuenta

U´nica deInversio´n

M$

------

32.583�71.375.975�

1.510.990.365

Reservas Matema´ticas

2004

La Compan˜i´a incluye en calce reservas matema´ticas de seguros de vida, correspondientes a po´lizas totalmente pagadas, prorrogadas y/o saldadas que cumplen los requisitos establecidos en la Circular N°1.512

de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Para las po´lizas de seguros de vida universal con la modalidad de inversio´n en renta variable se ha constituido reserva de descalce de acuerdo a la Norma de Cara´cter General N� 149 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

b. La diferencia entre la reserva financiera determinada de acuerdo a la Norma de Cara´cter General N° 178 de la Superintendencia de Valores y Seguros y la reconocida por la Compan˜i´a segu´n el mecanismo de aplica- cio´n gradual, se indica en nota 8�b�.

12. REASEGUROS VIGENTES

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la Compan˜i´a manteni´a contratos de reaseguros como sigue:

Nombre

1. Reaseguradores Caja Reaseguradora de Chile 1.1. Sub-total Nacionales

General Col Scor Re Suiza Munchener G.E. Frankona Reas Hannover Partner Re John Hancock 1.2. Sub-total Extranjeros

2. Corredores de Reaseguros Guy Carp. 2.1. Sub-total Nacionale

Arthur Re MDB 2.2. Sub-total Extranjeros

Total Reaseguros NacionalesTotal Reaseguros Extranjeros

Totales

N° Inscrip.Reg.SVS

R-047R-206R-105R-183R-036R-187R-237R-065

CR-028

CR-027CR-003

Pai´s

Chile

ArgentinaFranciaSuiza

AlemaniaInglaterraAlemaniaBermudas

EE.UU.

Chile

InglaterraBe´lgica

PrimaCedida

M$

37.45237.452

56.919430.302435.414787.83614.14832.88584.089211.7102.053.303

2.0822.082

37.4522.055.385

2.092.837

Costo deReaseguros

No ProporcionalesM$

TotalReaseguros

M$

37.45237.452

56.919430.302435.414787.836

14.14899.39484.089211.710

2.119.812

96.40896.408

4.0942.0826.176

133.8602.125.988

2.259.848

2005

66.509

66.509

96.40896.408

4.094

4.094

96.40870.603

167.01141

13. OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la Compan˜i´a mantiene deudas con instituciones financieras segu´n el siguiente detalle:

Institucio´n

Banco de Santander SantiagoBanco de Santander SantiagoBanco EstadoBanco Estado

Totales

U.F.

294.209,76613.875,67592.841,14372.940,73

1.873.867,30

M$

5.288.36511.034.29910.656.207

6.703.538

33.682.409

Fecha deVencimiento

27/07/200623/03/200606/02/200630/03/2006

Deuda al 31/12/2005

Nombre

1. Reaseguradores Caja Reaseguradora de Chile 1.1. Sub-total Nacionales

General & Cologne Re �Sur� Scor John Hancock Ci´a. Suiza de Reaseguros Mu¨nchener G.E. Frankona Reasurance Lt. Hannover 1.2. Sub-total Extranjeros

2. Corredores de Reaseguros Guy Carpenter & Company 2.1. Sub-total Nacionales

Arthur J.Gallagher �UK� ltd MDB Reinsurance Brokers 2.2. Sub-total Extranjeros

Total Reaseguros NacionalesTotal Reaseguros Extranjeros

Totales

N° Inscrip.Reg.SVS

R-047R-206R-065R-105R-183R-036R-187

CR-028

CR-027CR-003

CR-027CR-003

Pai´s

Chile

ArgentinaFranciaEE.UU.Suiza

AlemaniaArgentinaAlemania

Chile

InglaterraBe´lgica

PrimaCedida

M$

94.81094.810

88.992391.53842.942529.375887.51617.42332.6871.990.473

23.841207.862231.703

94.8102.222.176

2.316.986

Costo deReaseguros

No ProporcionalesM$

TotalReaseguros

M$

94.81094.810

88.992399.440

42.942529.375887.516

17.42332.687

1.998.375

57.21057.210

76.664239.134315.798

152.0202.314.173

2.466.193

2004

7.902

7.902

57.21057.210

52.82331.272

84.095

57.21091.997

149.207

U.F.

300.844,61620.217,65598.827,78378.288,58

1.898.178,62

M$

5.397.29211.126.992

10.743.2496.786.672

34.054.205

Fecha deVencimiento

18/01/200524/03/200510/02/200525/04/2005

Deuda al 31/12/2004

14. TRANSACCIONES CON A.F.P.

La Compan˜i´a mantiene contratos con Administradoras de Fondos de Pensiones por po´lizas de Seguros de Invalidez ySobrevivencia �D.L. 3.500�, los que al 31 de diciembre de 2005 y 2004 presentan las siguientes transacciones y saldos:

Entidades:

A.F.P. Cuprum S.A.Otras A.F.P.

Totales

�9.277.692��456.281�

�9.733.973�

�22.666��7.154�

�29.820�

50.7981.500

52.298

9.132.875�63.564�

9.069.311

2005M$

Saldos Deudor �Acreedor�Prima Devengada

2005M$

2004M$

2004M$

42

Durante el peri´odo, se efectuaron preliquidaciones de los siguientes contratos de Seguros de Invalidez y Sobrevivenciaque las distintas A.F.P. contrataron con la Compan˜i´a:

Los saldos ma´s significativos fueron los siguientes:

A.F.P.

A.F .P . CuprumA.F.P . CuprumA.F.P . CuprumA.F.P . CuprumA.F.P . CuprumA.F.P . CuprumA.F.P. Santa Mari´aA.F.P. Santa Mari´a

Contrato

19951996199719981999200019981999

Saldo a Favor �Contra�de la Compan˜i´a

U.F.

�136,65��69,73��91,35�

�1.698,84�33,8114,78

�6.504,00�36.327,53

Dichos montos fueron cancelados en las fechas estipuladas en los contratos respectivos.

Sin perjuicio de estas preliquidaciones se continuara´ con los ana´lisis que lleven a precisar au´n ma´s la tasa de siniestralidadde estos contratos, en funcio´n de los nuevos antecedentes que se dispongan y de revisiones finales que se efectuara´nal momento de las correspondientes liquidaciones definitivas.

Durante el ejercicio 2005, se efectuo´ la liquidacio´n definitiva del contrato de Seguros de Invalidez y Sobrevivencia quela A.F.P. Santa Mari´a contratara con la Compan˜i´a, liquidacio´n que arrojo´ un saldo definitivo de UF 38.045 en favor dela Administradora de Fondos de Pensiones.

Durante el ejercicio 2004, se efectuo´ la liquidacio´n definitiva de los contratos de Seguros de Invalidez y Sobrevivenciaque la A.F.P. Cuprum contratara con la Compan˜i´a, liquidacio´n que arrojo´ un saldo definitivo de U.F. 766,67 en favor dela Compan˜i´a.

15. IMPUESTO A LA RENTA

a. Como se indica en la Nota 2�f�, en cada ejercicio la Compan˜i´a ha constituido provisio´n de Impuesto a la Renta de primera categori´a sobre una renta li´quida imponible que asciende a M$19.695.079 �M$29.640.975 en 2004�

La base del Impuesto Unico del arti´culo 21 es de M$21.926 �M$30.521 en 2004� sobre la cual se constituyo´ impuesto por M$7.674 �M$10.682 en 2004�.

b. Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 las utilidades tributarias retenidas se desglosan como sigue:

Utilidades AfectasIngresos no RentaRentas ExentasCre´ditos 1° Categori´a

2005M$

42.160.32384.907.500

---6.804.376

c. Los pagos provisionales mensuales al cierre del ejercicio ascienden a la suma de M$5.370.155 �M$4.330.138 en 2004�.

Saldo a Favor �Contra�de la Compan˜i´a

U.F.

------------------------

2005 2004

2004M$

37.712.85667.602.212

---4.947.090

16. IMPUESTOS DIFERIDOS

a. Como se describe en la nota 2�g�, la Compan˜i´a reconocio´ el efecto de las diferencias temporales entre lautilidad contable y la renta li´quida imponible.

Producto de las modificaciones introducidas a la Ley de Impuesto a la Renta, las tasas de impuestos aplicablesa las diferencias temporales fueron modificadas de acuerdo con las fechas esperadas de realizacio´n o liquidacio´nde ellos.

b. El reconocimiento del impuesto diferido del peri´odo genero´ un cargo a resultado que asciende a M$1.447.154 �M$805.270 en 2004�. 43

Impuesto Diferido

Diferencias Temporales

- Pactos- Activo Fijo- Ajte. Bonos de Reconoc. �Circular N° 821 S.V.S.�- Activos Leasing- Provisio´n por Menor Valor Bienes Raices- Reservas Adicionales AFP- Ajuste Fondos de Inversio´n- Ajuste a Bolsa Acciones con Presencia- Ajuste a Bolsa Acciones sin Presencia- Provisio´n sobre Remuneraciones- Provisio´n Devolucio´n Mortalidad Favorable- Fondos Mutuos- Provisio´n Mutuos Hipotecarios- Adquisicio´n de Software- Otros

Total Activo �Pasivo�Cuenta Complementaria Neta de Amortizacio´n

Totales

Corto Plazo

M$

1.644.838

99.305

792.495633.27930.87570.13911.051

500.959

3.782.941

3.782.941

LargoPlazo

M$

255.602

642.787

898.38992.357

990.746

TotalActivo

M$

1.644.838---

255.602----

642.78799.305

------

792.495633.27930.87570.13911.051

---500.959

4.681.33092.357

4.773.687

Corto Plazo

M$

�1.367.342��988.567�

�19.062�

�1.231.112�

�32.169�

�3.638.252�

�3.638.252�

LargoPlazo

M$

�1.698.856�

�1.780.637�

�779.760��4.731�

�4.263.984�

�4.263.984�

Total �Pasivo�

M$

---�1.698.856�

---�1.780.637�

------

�1.367.342��988.567�

�19.062�------

�1.231.112�---

�779.760��36.900�

�7.902.236�---

�7.902.236�

c. Los siguientes son los saldos acumulados del impuesto diferido al cierre del peri´odo:

2005

Impuesto Diferido

Diferencias Temporales

- Pactos- Activo Fijo- Ajte. Bonos de Reconoc. �Circular N° 821 S.V.S.�- Activos Leasing- Provisio´n por Menor Valor Bienes Rai´ces- Reservas Adicionales AFP- Ajuste Fondos de Inversio´n- Ajuste a Bolsa Acciones con Presencia- Ajuste a Bolsa Acciones sin Presencia- Provisio´n sobre Remuneraciones- Provisio´n Devolucio´n Mortalidad Favorable- Fondos Mutuos Internacionales- Provisio´n Mutuos Hipotecarios- Provisio´n de Donaciones- Adquisicio´n de Software- Otros

Total Activo �Pasivo�Cuenta Complementaria Neta de Amortizacio´n

Totales

Corto Plazo

M$

1.984.401

169.355

479.732479.666

130.22138.793

7.162164.959

321.151

3.775.440

3.775.440

LargoPlazo

M$

258.9759.862

599.392

868.22993.498

961.727

TotalActivo

M$

1.984.401---

258.9759.862

599.392169.355

------

479.732479.666

130.22138.793

7.162164.959

---321.151

4.643.66993.498

4.737.167

Corto Plazo

M$

�1.102.558��958.994�

�53.078�

�536.899�

�2.651.529�

�2.651.529�

LargoPlazo

M$

�1.407.160�

�1.421.347�

�907.627��4.004�

�3.740.138�

�3.740.138�

Total �Pasivo�

M$

---�1.407.160�

---�1.421.347�

------

�1.102.558��958.994�

�53.078�------

�536.899�------

�907.627��4.004�

�6.391.667�

�6.391.667�

2004

44

d. Los saldos acumulados al 01 de enero de 2005 y 2004 de las cuentas de activos y pasivos por impuesto diferido, asi´ como sus respectivas cuentas complementarias, el plazo estimado de reverso de e´stas y el plazo promedio

ponderado utilizado para el reverso de las mismas, se presentan a continuacio´n:

Activos �Pasivos� Diferidos

- Ajuste Bolsa Acciones con Presencia- Ajuste Bolsa Acciones sin Presencia- Ajuste Bonos Rec. �Cir.821 SVS�- Provisio´n Dev. Mortalidad Favorable- Provisio´n sobre Remuneraciones- Reservas Adicionales A.F.P.- Activo Fijo- Activos Leasing- Ajuste Fondos Inversio´n- Pactos- Fondos Mutuos Internacionales- Provisio´n Mutuos Hipotecarios- Provisio´n Menor Valor Bienes Rai´ces- Adquisicio´n Software- Provisio´n Donaciones- Otros

Totales

Activo�Pasivo�

por ImpuestoDiferido

al 01-01-2005M$

�958.994�426.654258.975130.221

479.666169.355

�1.407.159��1.411.486��1.102.558�

1.984.401�498.106�

7.162599.392

�907.627�164.959317.146

�1.747.999�

CuentaComplementaria

al 01-01-2005

M$

�21.948�

115.446

93.498

Amortizacio´nPeri´odoUtilidad

�Pe´rdida�

M$

21.948

�23.089�

�1.141�

Saldos netosCuentas

ComplementariasActivo

�Pasivo�M$

0

92.357

92.357

MesesEstimadosde Amorti-

zacio´n

72

120

2005

Activos �Pasivos� Diferidos

- Ajuste Bolsa Acciones con Presencia- Ajuste Bolsa Acciones sin Presencia- Ajuste Bonos Rec. �Cir.821 SVS�- Provisio´n Dev. Mortalidad Favorable- Provisio´n sobre Remuneraciones- Reservas Adicionales A.F.P.- Activo Fijo- Activos Leasing- Ajuste Fondos Inversio´n- Pactos- Contratos Forward- Fondos Mutuos Internacionales- Provisio´n Mutuos Hipotecarios- Provisio´n Menor Valor Bienes Rai´ces- Ajuste Valor Mercado Letras Hipotecarias- Adquisicio´n Software- Provisio´n Donaciones- Provisio´n Honorarios Asesori´as- Otros

Totales

Activo�Pasivo�

por ImpuestoDiferido

al 01-01-2004M$

802.033526.998283.801199.252

425.406185.787

�1.102.609��2.077.313��620.966�

793.338�874.745�

417.0954.376

346.329�237.795��832.590�

169.08349.993

109.240

�1.433.287�

CuentaComplementaria

al 01-01-2004

M$

�43.896�

138.535

94.639

Amortizacio´nPeri´odoUtilidad

�Pe´rdida�

M$

21.948

�23.089�

�1.141�

Saldos netosCuentas

ComplementariasActivo

�Pasivo�M$

�21.948�

115.446

93.498

MesesEstimadosde Amorti-

zacio´n

72

120

2004

45

e. Composicio´n de la cuenta Impuesto a la Renta:

17. TRANSACCIONES CON PERSONAS RELACIONADAS

La Compan˜i´a mantiene relaciones comerciales con las siguientes Sociedades:

Sociedad

Consorcio Financiero S.A.Fundacio´n Consorcio Nacional VidaConsorcio Cre´ditos Hipotecarios S.A.Consorcio Corredores de Bolsa S.A.Compan˜i´a de Seguros Generales, Consorcio Nacional de Seguros S.A.Consorcio S.A. Admin. General de FondosCF Cayman Ltd.CN LIFE Compan˜i´a de Seguros de Vida S.A.Consorcio Inversiones 2 Ltda.Consorcio Tarjeta de Creditos S.A.Asesori´as Varias S.A.Empresa de Obras Sanitarias de ValparaisoInmob. y Constructora Santo Toma´s S.A.D.C.V. Vida S.A.Inmobiliaria El Pen˜o´n S.A.Inmobiliaria Santa Mari´a del Bosque S.A.Inmobiliaria Parque La Luz S.A.IPL S.A.Inmobiliaria 6 Norte S.A.Inmobiliaria Punta Pite S.A.BCC S.A.Inmobiliaria Sol de Maipu´ S.A.Constructora e Inmobiliaria de Parque S.A.Constructora e Inmobiliaria Edificio Tres S.A.Inmobiliaria Urano S.A.Inmobiliaria Los Navegantes S.A.Inmobiliaria Los Gavilanes S.A.Inmobiliaria Cinco Oriente S.A.Inmobiliaria La Hacienda de Huechuraba S.A.Inmobiliaria Los Arrayanes S.A.Inmobiliaria Alta Vista S.A.Comunidad Santo Toma´sConstructora e Inmobiliaria El Bosque S.A.

R.U.T.

79.619.200-371.456.900-796.542.350-896.772.490-496.654.180-696.930.850-9

---96.579.280-576.008.540-599.555.660-K96.989.590-089.900.400-0

96.853.080-196.658.670-296.852.020-296.897.420-396.931.030-996.995.870-899.531.100-399.525.220-1

96.919.850-996.953.940-899.586.380-499.564.920-999.564.930-699.531.100-399.591.350-K99.571.780-899.591.360-799.577.930-7

99.599.540-956.064.770-599.559.450-1

Tipo Relacio´n

ControladorControlador Comu´nControlador Comu´nControlador Comu´nControlador Comu´nControlador Comu´nControlador Comu´nControlador Comu´nControlador Comu´nControlador Comu´nControlador Comu´n

ColigadaColigadaColigadaColigadaColigadaColigadaColigadaColigadaColigadaColigadaColigadaColigadaColigadaColigadaColigadaColigadaColigadaColigadaColigadaColigadaColigadaColigada

ITEM

- Gasto tributario corriente �provisio´n impuesto�- Gasto Impuesto U´nico Art.21 D.L. 824- Ajuste gasto tributario ejercicio anterior- Efecto por activos o pasivos por impuestos diferidos del ejercicio- Efectos por amortizacio´n de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos- Efectos en activos o pasivos por impuestos diferido por cambio en la provisio´n de valuacio´n- Beneficio tributario por pe´rdidas tributarias �registrado en resultado fuera de explotacio´n�- Otros cargos o abonos a la cuenta

�Cargo� Abono neto a resultado

2005M$

�2.481.125��7.674�235.407

�1.446.013��1.141�

---------

�3.700.546�

2004M$

�4.446.162��10.682�

�747.380��804.129�

�1.141�---------

�6.009.494�

46

SaldoAcreedor

M$

�65.980�

�65.980�

a. Se mantienen los siguientes saldos con las entidades relacionadas que se detallan:

Entidad

Consorcio Financiero S.A.Asesori´as Varias S.A.CN LifeInmobiliaria El Pen˜o´n S.A.Consorcio Inversiones 2 Ltda.Inmobiliaria Los Aromos S.A..Inmobiliaria San Luis S.A.Inmobiliaria 6 Norte S.A.Inmobiliaria Parque La Luz S.A.Inmobiliaria Sol de Maipu´ S.A.Inmobiliaria Punta Pite S.A.Inmobiliaria Los Navegantes S.A.Inmobiliaria La Hacienda de Huechuraba S.A.Constructora e Inmobiliaria de Parque S.A.Inmobiliaria Cinco Oriente S.A.Constructora e Inmobiliaria Edificio Tres S.A.Inmobiliaria Urano S.A.Comunidad Santo Toma´sInmobiliaria Alta Vista S.A.

SaldoDeudor

M$

10.861.547516

19.4971.701.536307.668539.244

68.107151.234371.248

1.236.5393.146.406

491.2249.820

2.361.315808.813724.985269.622100.999

23.170.320

TipoOperacio´n

Traspaso en Cta.Cte.Cuenta CorrienteCuenta Corriente

Traspaso en Cta.Cte.Traspaso en Cta.Cte.

Cuenta CorrienteCuenta CorrienteCuenta Corriente

Traspaso en Cta.Cte.Cuenta CorrienteCuenta CorrienteCuenta CorrienteCuenta CorrienteCuenta CorrienteCuenta CorrienteCuenta CorrienteCuenta CorrienteCuenta CorrienteCuenta Corriente

PlazoVencimiento

Sin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo Fijo

Tasa deIntere´s Anual

%

4,56------------------------------------------------------

2005

SaldoAcreedor

M$

�8.951�

�8.951�

Entidad

Consorcio Financiero S.A.Consorcio Tarjetas de Cre´ditos S.A.Inmobiliaria El Pen˜o´n S.A.Consorcio Inversiones 2 Ltda.Inmobiliaria Parque La Luz S.A.Inmobiliaria Sol de Maipu´ S.A.Inmobiliaria Punta Pite S.A.Comunidad Santo Toma´s

SaldoDeudor

M$

7.220.150

1.174.0431.843.856660.4021.234.1773.769.317

470.170

16.372.115

TipoOperacio´n

Traspaso en Cta.Cte.Traspaso en Cta.Cte.Traspaso en Cta.Cte.Traspaso en Cta.Cte.Traspaso en Cta.Cte.

Cuenta CorrienteCuenta CorrienteCuenta Corriente

PlazoVencimiento

Sin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo FijoSin Plazo Fijo

Tasa deIntere´s Anual

%

2,76 y 3,12---------------------

2004

47

b. Inversiones y Otros:

Durante el peri´odo, la Compan˜i´a ha efectuado las siguientes transacciones significativas con las Sociedadessen˜aladas:

Sociedad / Descripcio´n

Consorcio Financiero S.A.Traspasos en cuenta corrienteDividendos pagadosCompra de instrumentos de renta fija

Fundacio´n Consorcio Nacional VidaDonacio´nTraspasos en cuenta corriente

Asesori´a Varias S.A.Traspaso en cuenta corriente

Consorcio Inversiones Dos Ltda.Traspaso en cuenta corrienteVenta de instrumentos de renta fijaCompra de instrumentos de renta fija

Consorcio Cre´ditos Hipotecarios S.A.Arriendo bien rai´zTraspasos en cuenta corrienteCompra de instrumentos de renta fijaCobro dividendos mutuos hipotecariosComisiones por administracio´n mutuos hipotecariosVenta de instrumentos de renta fijaPrimas seguro de vida y salud

Consorcio S.A. Administradora de FondosInversiones en fondos mutuosPrima de seguro y saludSiniestros colectivosRescates de fondos mutuosCobro uso de marcaComisio´n intermediacio´n de fondos mutuosCompras de instrumentos de renta fija

Ci´a. de Seguros Generales, Consorcio Nac. de SegurosArriendo bien rai´zSiniestros colectivosCompras de instr. de renta fija con compromiso de ventasPrima de seguro y saludVentas de inst. de renta fija con compromiso de compraCompras de instrumentos de renta fijaVentas de instrumentos de renta fija

Consorcio Tarjetas de Cre´ditos S.A.Traspasos en cuenta corrienteUso tarjetas de cre´ditosPrimas y seguros de saludCuenta por Pagar

Consorcio Corredores de Bolsa S.A.Traspasos en cuenta corrienteArriendo bien rai´zIntermediacio´n compra-ventas de renta fija y variableVentas de instr. de renta fija con compromiso de comprasContratos futuros

MontoTransado

M$

66.226.50912.478.391

3.276.163

700.000183.791

520

307.80012.390.4276.877.057

67.57118.138.480

49.584.8088.158.398

191.17821.224.026

177.336

24.490.3452.387

38219.388.745

476.664297.734

107.882

7.769.71511.418

51.189.5581.634.6125.152.931

20.856265

274.57222.406

377.059.009338.950.698

Efecto en ResultadoUtilid. �Pe´rd.�

M$

134.893

�350.000�

�3�

5.427330.591

67.571�3.128�

�191.178��1.351�

177.336

2.387�382�

�79.756�400.558250.197

107.882

2.52411.4184.858

8.674

488103265

22.406�74.004�

34.709

MontoTransado

M$

35.274.69347.769.000

8.421.610

870.240298.850

1.762.0846.242.863

64.805625.377

48.525.8336.435.558

149.67121.735.506

176.732

15.939.1781.217401

6.441.490236.341

35.122104.779

93.4487.948

353.62819.193

184.095.442

64.553

73.499

106.70822.396

267.098.642394.016.480

425.146

Efecto en ResultadoUtilid. �Pe´rd.�

M$

�32.388�

�435.120�

�10.937�888

64.805�597�

�149.671�1.705

176.732

1.217�401�39.531

198.60529.519

�67.703�

93.448�7.948�

119.193

16.949

�70�

10822.396

�45.382�17.597

�425.146�

2005 2004

48

Sociedad / Descripcio´n

Ventas de instrumentos de renta fijaCompras de instrumentos de renta fijaCompras de instr.de renta fija con compromiso de ventas

CN LIFE Compan˜i´a de Seguros de Vida S.A.Compras de inst.de renta fija con compromiso de ventasVentas de inst.de renta fija con compromiso de comprasCompras de instrumentos de renta fijaArriendo bien rai´z

MontoTransado

M$

37.05412.349.093

1.170.542.152

189.383.77460.021.300

8.542.24731.623

Efecto en ResultadoUtilid. �Pe´rd.�

M$

�19.500�

15.356�2.107�

�31.623�

MontoTransado

M$

576.379.856

188.351.92478.769.996

52.349

Efecto en ResultadoUtilid. �Pe´rd.�

M$

9.233

�19.015�1.676

�52.349�

2005 2004

18. REMUNERACIONES DEL DIRECTORIO

Durante los an˜os 2005 y 2004 las remuneraciones pagadas a los miembros del Directorio por el ejercicio de sus funcionesascienden a M$150.688 y M$150.665, respectivamente.

19. PASIVOS INDIRECTOS

Al cierre de los estados financieros no existi´an pasivos indirectos entregados por la Compan˜i´a.

20. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS

a. Compromisos:

FechaContrato

19/08/200329/08/200325/01/2002

10/05/200408/10/2004

03/07/200131/01/200507/07/200528/02/200501/01/2003

10/01/200202/09/200516/09/200516/09/200516/09/200528/10/2005

TipoContrato

Arrendamiento con Opcio´n de CompraPromesa Venta de Bien Rai´zPromesa de Venta de Bien Rai´z

Promesa de Compra de Bien Rai´zPromesa de Compra de Bien Rai´z y Promesade ArrendamientoPromesa de Venta de Bien Rai´zPromesa de Venta de Bien Rai´zPromesa de Venta de Bien Rai´zPromesa de Venta de Bien Rai´zBoleta Garanti´a por Obras de Urbanizacio´nCompra de Bien Rai´z y Arrendamiento conOpcio´n de Compra �Saldo Precio�Promesa de Venta de Bien Rai´zPromesa de Compra Bien Rai´zPromesa de ArrendamientoPromesa de ArrendamientoPromesa de Venta de Bien Rai´z

Contraparte

Vida Corp e Inmobiliaria Edificio Corp Group S.A.Sociedad Avi´cola Pollos Ku´tulas LimitadaInmobiliaria Monte Aconcagua S.A. , InversionesInmobiliarias Rentas Ltda., Inversiones Teval S.A.Almagro S.A.

Inmob. y Constructora Vitacura 2650 S.A.Inmobiliaria Monte Aconcagua S.A.Empresas FourcadeEmpresas FourcadeGeosalIlustre Municipalidad Valparai´so

Chicureo Desarrollo Inmobiliarios S.A.Inmobiliaria Altas Cumbres S.A.Constructora e Inmobiliaria Edificio Tres S.A.Compass Consorcio S.A. Servicios FinancierosCompass Group Chile Asesori´as e Inversiones Ltda.Agri´cola Pozo Brujo Ltda.

FechaVencimiento

Plazo 36 meses28/08/2018

25/01/201730/06/2008

30/05/200710/03/20095/02/2013

05/07/201331/03/2013

05/07/2006

10/08/200731/12/2014

30/07/200630/07/200630/07/200605/01/2006

2005

FechaContrato

19/08/200329/08/200325/01/2002

10/12/200210/05/200408/10/2004

03/07/200101/01/200310/01/2002

TipoContrato

Arrendamiento con Opcio´n de CompraPromesa Venta de Bien Rai´zPromesa de Venta de Bien Rai´z

Promesa de Compra de Bien Rai´zPromesa de Compra de Bien Rai´zPromesa de Compra de Bien Rai´z y Promesa deArrendamientoPromesa de Venta de Bien Rai´zBoleta Garanti´a por Obras de Urbanizacio´nCompra de Bien Rai´z y Arrendamiento conOpcion de Compra �Saldo Precio�

Contraparte

Vida Corp e Inmobiliaria Edificio Corp Group S.A.Sociedad Avi´cola Pollos Ku´tulas LimitadaInmobiliaria Monte Aconcagua S.A. , InversionesInmobiliarias Rentas Ltda., Inversiones Teval S.A.Almagro S.A.Almagro S.A.Inmob. y Constructora Vitacura 2650 S.A.

Inmobiliaria Monte Aconcagua S.A.Ilustre Municipalidad Valparaiso

Chicureo Desarrollo Inmobiliarios S.A.

FechaVencimiento

Plazo 36 meses28/08/2018

25/01/201715/04/200630/06/200830/05/2007

10/03/200931/7/2005

10/08/2007

2004

49

Los compromisos totales por tipo de contrato son los siguientes:

TipoContrato

Saldo de Precio por PagarArrendamiento con Opcio´n de CompraPromesa Venta de Bien Rai´zPromesa de Compra de Bien Rai´zBoletas Garanti´as

Totales

2005UF

250.000213.000

1.201.430645.739

32.749

2.342.918

21. OTROS ACTIVOS

El saldo de este rubro presenta los siguientes conceptos:

2005M$

3.080.8964.773.687

72.480.832231.228

456.56823.170.3203.402.216

377.014---

65.075---

3.074.532------

798.842456.946

12.459.89313.029.4491.660.026

139.517.524

Impuestos por RecuperarImpuestos DiferidosInversiones con Compromiso de CompraGastos Pagados por AnticipadoCuenta Corriente EmpleadosCtas. Ctes. Empresas RelacionadasPromesa de Compra Bienes Rai´cesVenta al Cre´dito TerrenosCuenta por Cobrar Venta de AccionesArriendos por CobrarProyecto Edificios �Matta - Antigona�Inmobiliaria Santa Teresita S.A.Inmobiliaria San FelipeRenta Variable y Fija por CobrarAlmagro S.A.Deudores por Operaciones en el ExtranjeroContratos a FuturosCre´ditos de ConsumoOtros Activos

Totales

2004UF

250.000340.000478.636643.895

16.976

1.729.507

Nemote´cnico

PEMEX - 2027

Nominales

US$

9.000.000

Valor Presenteal 31/12/2005

M$

6.233.775

2004M$

1.097.7454.737.167

78.378.253251.235

478.33216.372.1153.112.742

1.465.2942.968.229

115.9541.710.4401.782.2441.138.877

4.426.557381.185

935.4478.772.0805.744.037

417.863

134.285.796

50

22. OTROS PASIVOS

El saldo de este rubro presenta los siguientes conceptos:

2005M$

430.192664.460

233.5455.143.619

78.310.864181.618

7.902.236147.16565.980

793.544424.664269.169

4.386.5311.495.0831.145.740

101.594.410

Acreedores por ReaseguroCuentas con IntermediariosDeudas con el FiscoRetenciones y Prov. sobre RemuneracionesObligaciones por Compromiso de RecompraPrimas por Pagar AseguradosImpuestos DiferidosDividendos por pagarDeudas con empresas relacionadasCheques CaducadosInmobiliaria El Almendral S.A.Inmobiliaria Monte Aconcagua S.A.ProveedoresCompras de Terrenos al Cre´ditoOtros Pasivos

Totales

2004M$

1.951.103528.122

207.4384.222.24084.112.959

766.0066.391.667

120.0728.951

656.743420.829268.871

1.360.115520.854

2.181.844

103.717.814

23. OTROS INGRESOS Y EGRESOS

El saldo de este rubro presenta los siguientes conceptos:

Ingreso Neto por Indemnizacio´nIntereses Financieros por Compromiso de CompraIntereses por Pre´stamos BancariosProvisio´n Castigo de PrimasOtros IngresosOtros Egresos

Totales

24. SANCIONES

Durante los an˜os 2005 y 2004, la Compan˜i´a, sus Directores, Administradores y dependientes no fueron objeto de sanciones.

25. TRANSACCIONES DE ACCIONES

a. Accionistas Mayoritarios:

Durante los an˜os 2005 y 2004 los accionistas mayoritarios no han efectuado transacciones de acciones.

b. Presidente, Directores y Gerentes:

Durante los an˜os 2005 y 2004 el Presidente, Directores y Gerentes no efectuaron transacciones de acciones.

2005M$

---17.700

�113.222�285.725

1.058.642�82.062�

1.166.783

2004M$

4.802.367468.122

�141.067��707.666�

307.417�114.460�

4.614.713

Sociedad

Consorcio Financiero S.A.

Acciones enCirculacio´n

172.085.217

Acciones de su Propiedad

171.736.728

%del Capital

99,7975

26. COMPAN˜I´AS FILIALES, COLIGADAS, MATRICES Y COLIGANTES

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 la situacio´n de las Compan˜i´as filiales, coligadas, matrices y coligantes es la siguiente:

a. Compan˜i´as matrices:

2005

51

Sociedad

D.C.V. Vida S.A.Inmobiliaria El Pen˜o´n S.A.Inmobiliaria Santa Mari´a del Bosque S.A.Inmobiliaria Parque La Luz S.A.IPL S.A.Inmobiliaria Sol de Maipu´ S.A.BCC S.A.Inmobiliaria 6 Norte S.A.Inmobiliaria Punta Pite S.A.Constructora e Inmobiliaria El Bosque S.A.Constructora e Inmobiliaria de Parque S.A.Constructora e Inmobiliaria Edificio Tres S.A.Inmobiliaria Urano S.A.Inmobiliaria Los Navegantes S.A.Inmobiliaria Los Gavilanes S.A.Inmobiliaria Cinco Oriente S.A.Inmobiliaria La Hacienda de Huechuraba S.A.Inmobiliaria Los Arrayanes S.A.Inmobiliaria Alta Vista S.A.Inmobiliaria La Portada S.A.Inmobiliaria San Luis S.A.Inmobiliaria Los Aromos S.A.Inmob. y Construc. Santo Toma´s S.A.

Acciones en Circulacio´n

13.624200.000

1.0003.0003.000

2.000.0001.000.000

10.884.2001.000

300300

9090

10.0001.000

10.0001.000

10.0001.000

1.000.0001.0001.000

1.000.000

Acciones de Propiedadde C.N.S.

2.720100.000

1991.0001.000

1.000.000383.073

5.442.1009991501503030

5.000500

5.000500

3.333400

200.000250500

383.073

% del Capital

19,9650,0019,9033,3333,33

50,0038,31

50,0099,9050,0050,0033,3333,33

50,0050,0050,0050,0033,33

40,0020,0025,0050,0038.31

c. No existen compan˜i´as filiales, ni coligantes.

Sociedad

Consorcio Financiero S.A.

Acciones enCirculacio´n

172.085.217

Acciones de su Propiedad

171.736.728

%del Capital

99,7975

2004

a. Compan˜i´as coligadas:

2005

Sociedad

D.C.V. Vida S.A.Inmobiliaria El Pen˜o´n S.A.Inmobiliaria Santa Mari´a del Bosque S.A.Inmobiliaria Parque La Luz S.A.IPL S.A.Inmobiliaria Sol de Maipu´ S.A.BCC S.A.Inmobiliaria 6 Norte S.A.Inmobiliaria Punta Pite S.A.Inmob. y Construc. Santo Toma´s S.A.

Acciones en Circulacio´n

13.624200.000

1.0003.0003.000

2.000.0001.000.000

10.884.2001.0001.000

Acciones de Propiedadde C.N.S.

2.720100.000

1991.0001.000

1.000.000199.000

5.442.100999199

% del Capital

19,9650,0019,9033,3333,33

50,0019,9050,0099,9019,90

2004

En Comunidad Santo Toma´s, la Compan˜i´a posee un 19,90% de los derechos.

En Comunidad Santo Toma´s, la Compan˜i´a posee un 19,90% de los derechos.

52

Nombre Accionista

Consorcio Financiero S.A.Ghio Lando, MartaCerda Salcedo Sara Mari´aLarrai´n Vial S.A. Corredora de BolsaRi´os Igualt He´ctorCorretajes Aconcagua H. Ri´os y Ci´a.Banco Central Hispanoamericano S.A.Soc.del Canal de MaipoRodri´guez V. de Marti´nez, CarmenRencoret de la Fuente Carmen Rosa

No. Acciones2005

171.736.72820.69820.02513.23712.10512.1058.3477.9607.7767.551

28. CLASIFICACIO´N DE RIESGO

Las u´ltimas clasificaciones efectuadas a la Compan˜i´a por los clasificadores de riesgo, son las siguientes:

Los diez mayores accionistas son los siguientes:27. NO´MINA DE DIEZ MAYORES ACCIONISTAS

Nombre

Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda.Clasificadora de Riesgo Humphreys Ltda.

2005Clasificacio´n

AA+AA+

No. Acciones2004

171.736.72820.69820.02513.23712.10512.1058.3477.9607.7767.551

2004Clasificacio´n

AA AA+

29. HECHOS RELEVANTES

a. En sesio´n de Directorio de fecha 28 de septiembre de 2005, se tomo´ conocimiento de la renuncia presentadapor el sen˜or Marcos Bu¨chi Buc a su cargo de Gerente General de la Sociedad. En la misma sesio´n se nombro´

en su reemplazo a contar del 01 de noviembre de 2005, al sen˜or Nicola´s Gellona Amuna´tegui.

b. La fusio´n con Compan˜i´a de Seguros de Vida Vitalis S.A, fue autorizada por la Superintendencia de Valores ySeguros mediante certificado N° 082 de fecha 03 de Febrero de 2005.

c. Durante el mes de enero de 2004, se dio cumplimiento a todos los requisitos convenidos por las partes en elavenimiento a que llegaron para poner te´rmino anticipado al juicio que manteni´a la Compan˜i´a con Banco deSantiago, con motivo del arbitraje generado por la po´liza N°32.314-1. Producto de ello, la sociedad percibio´ enese mes, una indemnizacio´n por el dan˜o que le fue ocasionado, de M$4.826.409.Como consecuencia de todo lo anterior, las partes se otorgaron reci´procamente, el ma´s amplio y completofiniquito en relacio´n al juicio arbitral en cuestio´n, declarando que nada se adeudaban y renunciando a cualquieraccio´n que eventualmente pudiera corresponderles.

d. El di´a 22 de octubre de 2004, se celebro´ Junta Extraordinaria de Accionistas de la Compan˜i´a, adopta´ndose lossiguientes acuerdos:

1. Distribuir un dividendo definitivo adicional, en dinero efectivo, con cargo a las utilidades retenidas deejercicios anteriores, de $115.- por accio´n. El dividendo quedo´ a disposicio´n de los accionistas a contar del 02de noviembre de 2004.

2. Aprobar el Balance Especial de la Compan˜i´a practicado al 31 de agosto de 2004, auditado por Ernst & Youngy el Informe Pericial preparado por la misma firma, antecedentes necesarios para la fusio´n por incorporacio´nde Compan˜i´a de Seguros de Vida Vitalis S.A.

3. Aprobar la fusio´n por incorporacio´n con dicha Compan˜i´a, con efecto y vigencia a contar del primero deseptiembre de 2004, sirviendo de base de la fusio´n los Balances Especiales e Informes Periciales practicadosen ambas Compan˜i´as al 31 de agosto de 2004.

4. Aprobar la modificacio´n de estatutos de la Compan˜i´a, consistente en el aumento de su capital suscrito ypagado, de M$12.869.983 dividido en 161.000.000 de acciones, sin valor nominal, a M$22.450.308 dividido en172.085.217 acciones, sin valor nominal, que habra´ de quedar enteramente pagado al materializarse yperfeccionarse el aporte de los activos y pasivos de Compan˜i´a de Seguros de Vida Vitalis S.A.

5. Aprobar el siguiente nuevo arti´culo 5° de los estatutos: �El capital de la compan˜i´a es la cantidad de M$22.450.308.representado por 172.085.217 acciones nominativas, sin valor nominal, de una misma y u´nica serie!.

6. Aprobar el siguiente nuevo arti´culo 1° transitorio, por haber perdido oportunidad el anteriormente aprobado:!El capital social se entera y paga como sigue: a� con �M$12.869.983 representado por 161.000.000 de acciones,ya suscritas y pagadas; b� Con M$$9.580.325 correspondientes a 11.085.217 acciones que se emitira´n para serpagadas con el aporte de los activos y pasivos de la Compan˜i´a de Seguros de Vida Vitalis S.A.

53

30. HECHOS POSTERIORES

Entre el 31 de diciembre de 2005 y la fecha de emisio´n del presente informe, la Administracio´n no esta´ en conocimiento de otroshechos posteriores que puedan afectar significativamente los presentes estados financieros.

31. RESUMEN POLI´TICAS DE ADMINISTRACIO´N Y SU GRADO DE CUMPLIMIENTO

a. Poli´ticas Generales de Administracio´n

a.1 Poli´tica de Inversiones:

Las decisiones de inversio´n de la Compan˜i´a son adoptadas por el Comite´ de Inversiones, organismo colegiado quesesiona semanalmente.

La Compan˜i´a desea mantener una combinacio´n de activos tal que permita maximizar el retorno de corto, medianoy largo plazo para sus asegurados y accionistas, minimizando al mismo tiempo los riesgos involucrados.

Para este efecto y considerando la naturaleza de sus obligaciones, la Compan˜i´a mantendra´ una proporcio´n mayoritariade su portafolio en instrumentos de renta fija denominados en Unidades de Fomento, que sean de largo plazo, contemplandotambie´n la posibilidad de invertir una proporcio´n minoritaria en instrumentos de renta variable y bienes rai´ces.

Se han establecido adema´s li´mites de inversio´n por a´rea geogra´fica, mercados, sectores de actividad econo´mica,emisores y otros; todo lo anterior, de acuerdo a la normativa existente, recogida en el DFL 251 y las Normas deCara´cter General nu´meros 64 y 152, emitidas por la SVS.

a.2 Poli´tica de utilizacio´n de productos derivados y administracio´n de riesgos financieros:

La Compan˜i´a procura a trave´s de su utilizacio´n, el maximizar el retorno del portafolio, buscando minimizar losriesgos asociados a ello, dentro de los li´mites establecidos en la NCG nu´mero 64.

En relacio´n a la administracio´n de los riesgos financieros, estos son controlados por el Comite´ de Inversiones, queevalu´a perio´dicamente los riesgos de mercado, reinversio´n, liquidez, cre´dito y operacional, estableciendo li´mitespara minimizar la exposicio´n a los mismos.

Para ello, la Compan˜i´a cuenta con sistemas informa´ticos, estudios de emisores y contrapartes, informes externosde clasificacio´n de riesgos, manuales de li´mites y otros procedimientos, que permiten identificar, medir y monitorearestos riesgos en forma adecuada.

a.3 Poli´tica de control interno:

La poli´tica de control interno tiene por objeto asegurar la integridad de las operaciones, eficiencia de los sistemasy continuidad de los procesos, permitiendo con ello resguardar adecuadamente los activos de la Compan˜i´a y manejarlos riesgos propios de la actividad, conforme a pautas establecidas y revisadas continuamente por el Directorio.Estas poli´ticas buscan asimismo asegurar la confiabilidad, integridad y oportunidad de la informacio´n financiera,velando al mismo tiempo por el cumplimiento de la legalidad y normativa vigente.

b. Grado de Cumplimiento de las Poli´ticas

b.1 Poli´tica de Inversio´n:

En te´rminos generales, durante el an˜o 2005, el proceso de inversio´n y/o desinversio´n de activos de la Compan˜i´a seenmarco´ dentro de la �Informacio´n sobre Poli´ticas Generales de Administracio´n de Consorcio Nacional de SegurosVida! informada por e´sta a la SVS de acuerdo a lo sen˜alado en la Norma de Cara´cter General nu´mero 130 emitidapor dicho organismo.

b.2 Poli´tica de utilizacio´n de productos derivados y administracio´n de riesgos financieros:

En te´rminos generales, durante el an˜o 2005, la Compan˜i´a administro´ los riesgos financieros y contrato´ productos derivados,para mitigar el riesgo de moneda relacionado con sus inversiones en el exterior, todo ello en el marco de lo informadopor e´sta a la SVS en el documento �Informacio´n sobre Poli´ticas Generales de Administracio´n de Consorcio Nacional deSeguros Vida! en conformidad a lo sen˜alado en la Norma de Cara´cter General nu´mero 130 emitida por la SVS.

b.3 Poli´tica de control interno:

Durante el an˜o 2005, la Compan˜i´a llevo´ a cabo su poli´tica manteniendo el ambiente de control que caracteriza susoperaciones, monitoreando los riesgos de los mercados y verificando el funcionamiento de los controles tantooperacionales como de procesamiento, en forma permanente. Durante el an˜o 2004 se puso en marcha un nuevosistema operacional, el cual termino´ su peri´odo de marcha blanca durante el presente an˜o, por lo que ya se encuentraen re´gimen permanente. Por otra parte, la generacio´n de informacio´n financiera de gestio´n mensual y el controlde los planes anuales, se continuaron efectuando normalmente, lo que constituye una norma de administracio´ncomu´n en la Compan˜i´a. De igual modo, se continuo´ con los controles permanentes sobre el a´rea tecnolo´gica desistemas.Todas las actividades mencionadas han sido llevadas a cabo por las diversas instancias de administracio´n queconforman el sistema de control interno de la Compan˜i´a, entre las que se pueden mencionar el Directorio, los comite´de gerentes, el Comite´ de Inversiones, la funcio´n de auditori´a interna y la revisiones de auditori´a externa, las queno incorporaron observaciones significativas en el informe sobre evaluacio´n del sistema de control interno de laCompan˜i´a correspondiente al an˜o 2005.54

Sen˜ores Accionistas y Directores deCompan˜i´a de Seguros de VidaConsorcio Nacional de Seguros S.A.:

1. Hemos efectuado una auditori´a a los balances generales de Compan˜i´a de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A.al 31 de diciembre de 2005 y 2004 y a los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo por los an˜os terminadosen esas fechas. La preparacio´n de dichos estados financieros �que incluyen sus correspondientes notas�, es responsabilidad de laadministracio´n de Compan˜i´a de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitiruna opinio´n sobre estos estados financieros, con base en las auditori´as que efectuamos. La Nota N°31 no ha sido revisada pornosotros y por lo tanto este informe no se extiende a la misma.

2. Nuestras auditori´as fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditori´a generalmente aceptadas en Chile. Tales normasrequieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estadosfinancieros esta´n exentos de errores significativos. Una auditori´a comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias querespaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditori´a comprende, tambie´n, una evaluacio´nde los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administracio´n de la Sociedad, asi´como una evaluacio´n de la presentacio´n general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditori´as constituyenuna base razonable para fundamentar nuestra opinio´n.

3. En nuestra opinio´n, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, lasituacio´n financiera de Compan˜i´a de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A. al 31 de diciembre de 2005 y 2004 y losresultados de sus operaciones y el flujo de efectivos por los an˜os terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidadgeneralmente aceptados en Chile y normas de la Superintendencia de Valores y Seguros.

4. Como se sen˜ala en Nota N"3 a los estados financieros, la Compan˜i´a ha cambiado las tablas de mortalidad para valorizar lasreservas te´cnicas de po´lizas incorporadas al sistema de calce de acuerdo a la Norma de Cara´cter General N"178 y Circulares quemodifican la Circular N"1512 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Enrique Aceituno A.ERNST & YOUNG LTDA.

Santiago, 24 de febrero de 2006

Informe de los Auditores Independientes

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