Macroeconomía I ADE Curso 2009-2010 - Universitat de Valènciaaeser.anaeco.uv.es/macroade/CURSO...

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Macroeconomía I ADEADE

Curso 2009-2010

ÓTema 1: INTRODUCCIÓN

1Macroeconomía I ADE, Tema 1 Macroeconomía I ADE, Tema 1 J. Andrés, J. Escribá y Mª J. MurguiJ. Andrés, J. Escribá y Mª J. Murgui

La macroeconomía

La macroeconomía se ocupa del estudio de las principales variables económicas agregadas: producción desempleo inflación etc producción, desempleo, inflación, etc.

¿Por qué estudiar macroeconomía en ADE?Un interés general: la necesidad de entender el Un interés general: la necesidad de entender el funcionamiento de la economía en su conjunto.Los determinantes agregados de los resultados de una empresa particular: costes laborales, costes financieros, demanda.


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La macroeconomía¿Qué determina el crecimiento a largo plazo de una economía? El Chad frente a Corea.¿Por qué fluctúa el ritmo de crecimiento de una economía? ¿Por qué fluctúa el ritmo de crecimiento de una economía? EEUU en 1995, en 2002 y en la actualidad.¿Qué causa el desempleo? España frente a EEUU, los años 30 frente a los 90.¿Por qué crecen los precios? Inflación, hiperinflación, deflación. ¿Cómo se transmiten los fenómenos económicos entre países? El déficit fiscal en EEUU, la Unión Monetaria Europea, la evolución del Euro frente al dólar, la crisis Argentina. ¿Qué pueden hacer las autoridades económicas para mejorar los resultados económicos de los países? El Banco Central

l d b l d d l d


Europeo, el Pacto de Estabilidad, el Fondo Monetario Internacional.

La macroeconomíaEl enfoque económico difiere de otros enconsiderar a las distintas variables comocantidades o precios que se determinan en algúnp q gmercado. La microeconomía y la macroeconomíatienen un enfoque metodológico común.

Sin embargo las variables agregadas no seSin embargo, las variables agregadas no sedeterminan en un único mercado, sino porinteracción de varios. Por ello, el análisismacroeconómico considera simultáneamente elfuncionamiento de todos los mercados queconforman un sistema económico.


conforman un sistema económico.

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La macroeconomía

¿Cómo se analizan todos los mercados a lavez?vez?

Los “policy-makers” utilizan modelos que simplifican larealidad agrupando todos los mercados en unos pocos.Además se introducen algunos supuestos simplificadores.Esto requiere tomar algunas decisiones que dependen dela utilización concreta que se quiera hacer de un modelola utilización concreta que se quiera hacer de un modelomacroeconómico.

Además, durante el curso estudiaremosprimero cada mercado individualmente,para luego pasar a su consideración


para luego pasar a su consideraciónconjunta (building blocks).

Agentes y mercados

Mercados Bienes y servicios Factores Financieros

Agentes Demanda Oferta Demanda Oferta Demanda Oferta

Familias Consumo (C) Trabajo (Ls)Capital (Ks)

Dinero (Md)Bonos (Bd)B. Ex (B*d)

Empresas Inversión (I) Producción Trabajo (Ld)Capital (Kd)Capital (Kd)

Sectorexterior

Exportacionesnetas (XN)

Bonos E (B*s)

SectorPúblico

Gasto público(G)

Dinero ( Ms)Bonos (Bs)

TOTAL C+I+G+XN Y Ld Kd Ls Ks Md Bd B*d Ms Bs B*s


TOTAL C+I+G+XN Y Ld, Kd Ls,Ks Md, Bd, B*d Ms,Bs,B*s

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Flujo circular de la renta

Hogares Empresas

Gasto en consumo privado (C)

Gasto en inversiónprivada (I)Oferta de

factores (K,L)

Estado

Impuestos (T) Gasto en consumo público (G)

Exportaciones(EXP)

Pago de rentasa los factores (Y)

Resto del mundo

(EXP)

Importaciones(IMP)

Ahorro público(T-G)

Ahorro privado(S)

Financiación


Fondos para Inversión

Financiaciónexterior

(IMP-EXP)

Relaciones de comportamiento¿De qué depende la oferta y demanda de consumo, inversión,e po taciones?

Agentes y mercados

exportaciones?¿De qué depende la oferta y demanda de trabajo y capital?¿De qué depende la oferta y demanda de activos financierosnacionales?¿De qué depende la oferta y demanda de activos financierosextranjeros?

Condiciones de equilibrioEquilibrio en el mercado de bienes y servicios: Y = C+I+G+XNEquilibrio en los mercados de factores: Ls=Ld, Ks=Kd

Equilibrio en los mercados financieros domésticos: Ms=Md, Bs=Bd

Equilibrio en el mercado de bonos extranjeros: equilibrio de


q j qbalanza de pagos.

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Todas estas relaciones económicas (ecuaciones)forman un modelo que nos permite determinar lascantidades y precios de equilibrio Variables

Agentes y mercados

cantidades y precios de equilibrio. Variablesendógenas:

Cantidades: C, I, XN, Y, L, K, M, B, B*.Precios: IPC (P), salario real (W/P), tipo de interés, tipo decambio, precio de alquiler del capital (R/P).

Algunas variables de interés se considerandeterminadas exógeneamente, bien por el sectorpúblico (G, Ms), o en un sector que no se modelizaexplícitamente (precios exteriores, renta exterior,etc ) Estas son las variables exógenas


etc. ). Estas son las variables exógenas.

La macroeconomía

Además de su carácter de equilibrio general, lamacroeconomía tiene dos características que laqdiferencian de la microeconomía.

Dinámica económica. Muchos de los problemas quepreocupan al macroeconomista tienen unadimensión temporal:

¿P é l í ?¿Por qué crecen las economías?¿Qué causa la inflación?

Políticas alternativas.Los economistas no se ponen de acuerdo en como funcionan losmercados. Hay posiciones encontradas (‘escuelas’) que analizan larealidad de forma diferente y que presentan propuestas no coincidentes


y q p p pde política económica: el Pacto de Estabilidad, ¿cómo acabar con eldesempleo?, en una recesión ¿hay que bajar los tipos de interés osubirlos?¿Es que la mitad de los economistas están equivocados? ¿Qué mitad?

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La dinámica macroeconómica

La macroeconomía estudia fenómenos de muydiferente naturaleza temporal.p

El progreso tecnológico: efectos sobre la producción a unaño o a cien años vista.La política monetaria: su efecto sobre los tipos de interésreales a corto y a largo plazo.

Lo adecuado sería tener una marco teórico quepermitiera analizar esos fenómenossimultáneamente. Sin embargo, tal marco noexiste y en macroeconomía y se separan losproblemas entre el corto y el largo plazo


problemas entre el corto y el largo plazo.


Largo plazo: es aquella situación en la que losme cados f ncionan como hemos est diado enmercados funcionan como hemos estudiado enmicroeconomía: los precios responden avariaciones de la oferta y de la demanda y losmercados están en equilibrio.

óCorto plazo (ciclo económico). Sin embargo, losmercados no están siempre en equilibrio. Eso sedebe a que algunos precios reaccionan lentamente,por lo que el comportamiento de las principalesvariables se ve afectado.


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Precios flexibles o precios rígidos

Precio flexible: Oferta=Demanda

Precio rígido:Oferta y demanda


Oferta y demandano coinciden.

¿Qué cantidad se intercambia?


No se debe confundir el corto y el largo plazo queaquí nos interesa con el que se estudia enq qmicroeconomía:

Microeconomía. El plazo es efectivamente una cuestión temporal:el tiempo que tarda en cambiar la capacidad productiva (entradasy salidas del mercado, instalación de nuevo capital).Macroeconomía. Además de esta cuestión temporal el plazo esuna noción abstracta referida a si consideramos situaciones deequilibrio (de ajuste pleno de precios) o si consideramos queequilibrio (de ajuste pleno de precios) o si consideramos quealgún mercado este proceso no ha tenido lugar.

Como veremos esto tiene una gran importancia encuanto a la respuesta de las variablesmacroeconómicas a estímulos exógenos (shocks,


ac oeco ó cas a est u os e óge os (s oc s,políticas, etc.)

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¿En qué discrepan los macroeconomistas?

No discrepan (demasiado) en cuestiones como:Las economías que más invierten en educación e

ó á áq

investigación y desarrollo crecen más rápidamente.La política monetaria no tiene un efecto muy importantesobre el crecimiento a largo plazo de las economías.La inflación tiene un origen básicamente monetario.

Discrepan en cuestiones como:Hay que moderar los salarios o no para reducir eldesempleo.El déficit cero es bueno o malo para favorecer laexpansión económica.Una reducción del tipo de interés impulsará a la economía


Una reducción del tipo de interés impulsará a la economía.

Los economistas discrepan sobre como respondenlas variables a corto plazo, pero no a largo plazo.

¿En qué discrepan los macroeconomistas?

La mayoría de los economistas comparte un mismomodelo teórico de cómo funciona la economía unavez que los precios han alcanzado su situación deequilibrio. Sin embargo no hay acuerdo en comofunciona fuera de dicha situación: qué preciosfunciona fuera de dicha situación: qué preciosajustan lentamente y cuales no, ¿por qué algunosprecios no cambian instantáneamente cuando lohace la oferta o la demanda?

En definitiva, los desacuerdos se aprecian en elí


, pfuncionamiento de la economía a corto plazo.

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La macroeconomía se ocupa del estudio de lasprincipales variables económicas agregadas:

¿Qué hemos aprendido?

p c pa es a ab es eco ó cas ag egadasproducción, desempleo, inflación, etc.

El enfoque económico difiere de otros enconsiderar las distintas variables como cantidadeso precios que se determinan en un conjunto deo precios que se determinan en un conjunto demercados. La microeconomía y la macroeconomíatienen pues un enfoque metodológico común.

En macroeconomía estudiamos simultáneamenteel funcionamiento de todos los mercados de un


el funcionamiento de todos los mercados de unsistema económico: equilibrio general.

La macroeconomía estudia fenómenos de muydiferente naturaleza temporal: dinámica

¿Qué hemos aprendido?

diferente naturaleza temporal: dinámicamacroeconómica. El corto y el largo plazo.

Los economistas discrepan básicamente encomo responden las variables a corto plazo,pero no a largo plazo La razón es que lapero no a largo plazo. La razón es que lamayoría de los economistas comparte un mismomodelo teórico de cómo funciona la economíauna vez que los precios han alcanzado susituación de equilibrio. Sin embargo no hayacuerdo en como funciona fuera de dichasituación: controversias macroeconómicas


situación: controversias macroeconómicas.

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La organización del cursoCombinamos: Equilibrio general, dinámica y

funcionamiento de mercados

Largo plazo en una economía cerrada. ¿Por qué crecen las economías? ¿Qué determina la inflación a largo plazo?Largo plazo en una economía abierta: El tipo de

bi l l b l i lcambio real, la balanza comercial.Corto plazo en una economía cerrada. Oferta y demanda agregadas con precios (y salarios) rígidos.Corto plazo en una economía abierta: Oferta y


demanda en economías abiertas, tipos de cambio fijos o flexibles.

Práctica: Macromagnitudes


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Las macromagnitudes: el PNB

Producto Nacional Bruto (PNB) es el valor, a preciosd d d t d l bi i i fi lde mercado, de todos los bienes y servicios finalesproducidos por los factores de producciónnacionales, en un periodo de tiempo.

El PNB se mide a precios de mercado (PNBpm) queEl PNB se mide a precios de mercado (PNBpm), queincluyen impuestos y subvenciones.

Precio de mercado= Coste de los factores + Imptos. Indirectos-Subvenciones


Las macromagnitudes: el PIB

El Producto Interior Bruto (PIB) es el valor de losbienes y servicios finales producidos en unab e es y se c os a es p oduc dos e u aeconomía en un periodo de tiempo determinado.PIB=PNB-(renta de los factores de producción nacionales

obtenidas en el extranjero)+(renta de los factores de producción extranjeros obtenidas en España)

¿Có l l l PIB T ét d¿Cómo se calcula el PIB. Tres métodos:Método de la producción: Bien final y Valor añadidoRenta


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Las macromagnitudes: el PIBEmpresa 1: Compañía siderúrgicaIngresos derivados de las ventas 100 €Gastos (salarios) 80 €Beneficios 20 €Beneficios 20 €

Empresa 2: Compañía automovilísticaIngresos derivados de las ventas 210 €Gastos 170 €Salarios 70 €C d 100 €Compras de acero 100 €Beneficios 40 €

El PIB: ¿210 ó 310?



Método del Bien Final.Valor de la empresa de bienes finales: 210.óSólo consideramos el valor de la empresa de

automóviles para evitar la doble contabilización delproducto de la siderúrgica.

Método del Valor Añadido.Valor añadido = valor de producción - valor de bienesintermedios VA: 100+210-100=210Sumamos la producción de todas las empresas yrestamos los bienes intermedios para evitar una doblecontabilización.


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Las macromagnitudes: el PIBEl PIB desde el lado de la producción:

El método de los bienes finales da lugar al mismoresultado que el método del valor añadido: PIB =resultado que el método del valor añadido: PIB =210.La suma del valor añadido a lo largo de la cadenade producción es igual a la suma de los bienesfinales.D l d ió d d ólDe la producción de cada empresa sólo se sumalo que ‘añade’ al valor que recibe de los bienesintermedios.


Las macromagnitudes: el PIBEl PIB también puede medirse por el método de la renta. Losbienes y servicios se intercambian en el mercado; el gasto delcomprador es la renta del vendedor, por lo que el valor totaldel o tp t debe se ig al al total de entasdel output debe ser igual al total de rentas.

Así el PNB es el total de las rentas ganadas por los factores deproducción nacionales, independientemente de donde esténlocalizados.

E igualmente el PIB es el total de las rentas ganadas por losfactores de producción localizados en el paísindependientemente de su nacionalidad.


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Las macromagnitudes: el PIBEl método de la renta:

Lo que cada empresa añade es el trabajo y elcapital aplicado en la empresa y esta aportación secapital aplicado en la empresa y esta aportación semide por la remuneración del trabajo (salarios) y ladel capital (beneficios).El total de rentas en este caso es: salarios (80+70)más beneficios (40+20). PIB = 210.

l dSi la empresa paga impuestos indirectos que seañaden al valor de la producción final, éste se captasumándose a las rentas de los factores.PIB=imp. ind. netos + salarios + beneficios.


Renta (acero)Trabajo= 80 €

Renta (automóviles)Trabajo= 70 €


Capital = 20 €100€

Capital = 40 €110 €

PIB (renta) = 100+110 = 210PIB (renta) = 100+110 = 210

Comparado con:

PIB (valor añadido) = valor añadido acero (100€) l ñ did d l t ó il (110€)


(100€)+valor añadido del automóvil (110€)

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Los componentes del gasto: el PIB

PIB=C+I+G+(X-N)

Consumo de las familias: bienes duraderos ybienes no duraderos y servicios.Inversión: inversión de las empresas inversión enInversión: inversión de las empresas, inversión en(nueva) vivienda y variación de existencias.Gasto del sector público en bienes y servicios (noincluye transferencias)Exportaciones netas: Exportaciones menosimportaciones


importaciones.


Crecimiento anual del PIB:

Las expansiones son los periodos de crecimientopositivo

^2003 2002

2002t

y yyy−=

p

Las recesiones son periodos de crecimientonegativo (dos trimestres sucesivos).


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PIB nominal y real

Para medir el PIB hemos calculado el valor de laproducciónproducción.

Se han utilizado los precios de modo que el PIB se midea los precios corriente: PIB = (Precio) x (Cantidad de losbienes finales producidos).

¿Aumenta el PIB sólo porque aumentan losp qprecios? NO. Hay que distinguir entre:

PIB nominal: (Cantidad de bienes finales) x (Precio).PIB real: valor de los bienes finales con preciosconstantes


PIB nominal y realAño Unidades Precio PIB

nominalPIB real

(precios 1980)PIB real

(precios 2000)

1980 60 1.000 60.000 60.000 90.000

1990 120(incremento:

1.250(incremento:

150.000(incremento

120.000(incremento

180.000(incremento (incremento:

100%)(incremento:

25%)(incremento

150%)(incremento

100%)(incremento

100%)

2000 180(incremento:

50%)

1.500(incremento:

20)

270.000(incremento

80%)

180.000(incremento

50%)

270.000(incremento

50%)


) ) ) ) )

17

PIB nominal y real en España

180 000

200 000

80 000

100 000

120 000

140 000

160 000

0

20 000

40 000

60 000

80 000

PIB nominal SA

PIB r eal SA


1980

1985

1990

1995

2000

mi l l one s de e ur os

PIB nominal y real en EE.UU.


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El PIB: las cuestionesLa evolución del PIB a largo plazo

¿Por qué ha crecido más en algunos países queen otros? ¿Por qué ha crecido más en algunosen otros? ¿Por qué ha crecido más en algunosperiodos de tiempo que en otros?¿Qué puede hacer el gobierno para favorecer elcrecimiento?

ó óLa evolución del PIB durante el ciclo económico¿Por qué fluctúa el PIB?¿Qué puede hacer el gobierno para eliminar losefectos nocivos de las fluctuaciones?


La tasa de inflación es el incremento porcentualen el nivel de precios: (P2003-P2002)/P2002

La tasa de inflación

Hay muchos índices de precios interesantes, perolos más agregados son:

Índice de precios al consumo (IPC): es el preciop ( ) pmedio de los bienes que se consumen en unaeconomía en un periodo de tiempo.Deflactor del PIB: es el precio medio de losbienes que se producen en una economía en unperiodo de tiempo


periodo de tiempo.

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¿Por qué difieren ambos índices de precios?

íNo todos los bienes que se producen en un paísse consumen en él (bienes de inversión,exportaciones) ni todos los bienes consumidos enun país son producidos en él (importaciones debienes de consumo).

Además del deflactor del PIB, en el IPC influyenlos precios mundiales y el tipo de cambio.



El deflactor del PIB en 2003 se calcula como:

El IPC se calculaEstudio de los gastos del consumidor para determinar lacesta de me cado de los bienes

100⋅⋅⋅

==∑∑

tbase

tt

t

ttPIB QP

QPREALPIB

NOMINALPIBD

cesta de mercado de los bienes.El Instituto Nacional de Estadística (INE) recoge losprecios de los bienes mensualmente con una ampliamuestra de precios y comercios minoristas.

⋅∑ bQP


100⋅⋅

=∑∑

basebase

basett QP

QPIPC

20

30

Evolución de la tasa de inflación: comparación internacional


15

20

25

ació

n (%

)

España

Reino Unido

Italia

5

10

15

Tasa

de

infla

Alemania

EE.UU.

Fr nci


0 60 62 64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98

Francia

Inflación: las cuestiones

La evolución de los precios a largo plazo.¿Por qué crecen los precios? ¿Por qué crecenmás en unos países que en otros?¿Tiene costes la inflación?

La evolución de la inflación a corto plazo.¿Por qué varía la inflación cada cierto tiempo?¿Hay alguna relación entre la inflación y elcrecimiento?


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El desempleo

La tasa de desempleo en un periodo de tiempo esel porcentaje de trabajadores que buscando un

l ti t tá l dempleo activamente no están empleados.UU:: númeronúmero dede trabatrabajajadoresdores desempleados,desempleados,LL:: númeronúmero dede trabajadorestrabajadores empleadosempleadosU+LU+L:: poblaciónpoblación activa,activa, paradosparados +empleados+empleados

Cómo se calcula: Encuesta de Población Activafrente a Paro Registrado.

tt

UParadosu ==


ttt LUActivos

u+

Tasa de desempleo. España y EEUUUNEMPLOYMENT RATE

30

15

20

25

U

Spain

0

5

10

1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

US


YEAR

22

Tasa de desempleo. España y EEUU

25

España

15

20

U

España

0

5

10

EEUU


60 62 64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 0

T

El desempleo: las cuestiones

¿Por qué hay desempleo en una economía?¿Por que difiere entre países?q pE desempleo en la década de los 30 y en los 80

La evolución del desempleo durante el cicloLa evolución del desempleo durante el cicloeconómico.

¿Por qué fluctúa el desempleo?¿Qué puede hacer el gobierno para reducir elefecto de las recesiones?


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Los precios de la economía

Precios nominales frente a precios reales:Salario:

W W/P

Precio de compra frente a precio de alquiler:coste de uso:

W

R/P

W/P

Precios intertemporales: el tipo de interés:Tipo de interés nominal:Tipo de interés real:

r=i-πi


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