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‥ 10 ‥ Fasecolda 35 años Seguros de personas y seguridad social Los seguros de vida Felipe Hernando Baquero, Ana María Rodríguez y Armando Zarruk / Junio de 2011
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Fasecolda 35 años
Seguros de personas y seguridad social
Los seguros de vida
Felipe Hernando Baquero, Ana María Rodríguez y Armando Zarruk / Junio de 2011
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Los Seguros de Vida
1. HISTORIA DEL SEGURO DE VIDA
La presencia de esquemas para la protección a la vida se comienza a advertir
desde el Imperio Babilónico y su Rey Hammurabi (1810-1750 a.c.). Dentro
del Código de Hammurabi se preveía no sólo una forma de protección contra
la pérdida de mercancías sino también frente a la pérdida de la vida humana.
Cuando los mercaderes recibían prestamos para 3nanciar sus viajes, se pagaba
un monto adicional a cambio de que si el barco o la carga se perdían durante
el viaje, el préstamo se diera por cancelado. Adicionalmente, en algunos casos,
se establecía que el Estado indemnizara a las esposas y descendientes en caso
de que por robo, ocurriera la muerte del cónyuge.
Así mismo, se conoce que las sociedades religiosas griegas garantizaban a sus
miembros un entierro con todos los rituales. Más adelante, bajo el Imperio
Romano, se crearon los colegios romanos, que eran asociaciones con bene3cios
de3nidos para los ciudadanos y cuyo 3nanciamiento se basaba en contribuciones
regulares establecidas.
Otras formas primitivas de seguros surgieron más tarde en Inglaterra, cuando
asociaciones de artesanos1 proveían asistencia mutua a sus miembros en caso de
muerte, enfermedad, captura por piratas, naufragio, incendio de la casa o pérdida
de herramientas de trabajo. Posteriormente, surgieron sociedades amistosas
inglesas que ya operaban como mutuales puras que también otorgaban algún
tipo de bene3cio en caso de muerte.
1 Los “guilds” o mutuales.
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Fasecolda 35 años
Los estudios sobre el concepto de riesgo, en el cual se fundamentan los seguros,
sólo comenzaron a desarrollarse desde la Edad Media y, en 1494, a partir de los
progresos cientí3cos, se comenzó a plantear la necesidad de su cuanti3cación.
Para los inicios del negocio asegurador, las bases técnicas de los contratos exis-
tentes eran normalmente arbitrarias, los contratos solían ser de corto plazo y el
seguro de vida era contemplado como un juego de azar. Sin embargo, para el
siglo XVII el siguiente paso fue la aplicación de la teoría del riesgo a las primeras
formalizaciones del concepto de seguro; una de las primeras tablas de mortalidad
conocidas fue la del inglés Jhon Graunt en 1662. Posteriormente, una tabla de
mortalidad más completa se construyó en 1693 por Halley, la cual fue utilizada
por la mayoría de compañías inglesas creadas durante el entrante siglo.
Se conoce que, aunque las pólizas de vida habían surgido desde mediados del
siglo, fue hasta 1699 cuando se creó una compañía especializada en Londres:
la “Life Assurance and Annuity Association”, considerada la primera compañía
mutual. Ya entrado el siglo XVII se crearon nuevas compañías de seguros de
vida como fueron la “Amicable Society” en 1706 y en 1720 “London”. Para 1725,
los negocios de rentas vitalicias y anualidades fueron tan dinámicos que per-
mitieron que el Gobierno inglés 3nanciara su dé3cit 3scal mediante la venta
de dichos seguros.
Para ese entonces ya se tenían desarrollos signi3cativos en probabilidad y cien-
cias actuariales y en 1762 se formó la “Society for Equitable Assurance on Lives
and Survivorship”, que fue la primera compañía en utilizar métodos técnicos
para el cálculo de tarifas de su pólizas de vida de largo plazo, y por lo cual es
conocida como la primera compañía en operar con base en los principios mo-
dernos del seguro. Fue precisamente esta compañía la que usó por primera vez
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Los Seguros de Vida
la designación de “actuario” en el negocio de los seguros, que anteriormente
era utilizado para designar a quienes trabajaban en las cortes inglesas llevando
el historial de las decisiones.
En 1783, Richard Price publica la Tabla de Northahampton, una nueva tabla
de mortalidad que remplazó las de Halley y Dadson (1747), que fue amplia-
mente utilizada por las compañías aseguradoras británicas hasta bien entrado
el siglo XIX. Otros antecedentes históricos de la matemática actuarial, si bien
son importantes, no son objeto de este documento y serán abordados en otro
capítulo de este libro.
Ya en el siglo XVII nació un número importante de compañías de seguros a lo
largo del continente europeo. El mercado asegurador se ha desarrollado amplia-
mente en el transcurso de los años, sin embargo, para algunos países emergentes
la industria aseguradora apareció solamente hasta 3nales del siglo XIX.
Los productos de vida individual han evolucionado al punto de contener com-
plejidades actuariales y muy variados complementos diferentes a la cobertura
por muerte, como Desmembración o Incapacidad Total y Permanente.
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2. EL SEGURO DE VIDA EN COLOMBIA
La historia del seguro de vida en Colombia se remonta a 1902, cuando se creó
la Sociedad Nacional de Seguros de Vida, que explotaría los negocios de vida
durante esos primeros años, sin embargo, rápidamente fue absorbida por la
Compañía Colombiana de Seguros en 1904. Hacia los años veinte, la Compañía
Colombiana de Seguros había adicionalmente adquirido la Compañía General
de Seguros constituida en el país en 1909.
En 1923 se crea la Superintendencia Bancaria a través de la Ley 45 de 1923 y
la Ley 68 de 1924, que disponía la supervisión de dicha entidad a las compañías
aseguradoras. Para 1926, los ramos de vida habían tomado fuerza y la Com-
pañía Colombiana de Seguros los separa en una nueva empresa, la Compañía
Colombiana de Seguros de Vida. En 1931 fue publicada la primera tabla de
mortalidad base (1909-1928) a través de la resolución 221 del 27 enero de 1931.
Durante el primer cuarto de siglo, los seguros de vida se empezaban a desarrollar
en el país y en 1939 nace la Compañía de Seguros Bolívar; no obstante, para
1943 el ramo estaba altamente concentrado, al tener en la Compañía Colom-
biana de Seguros de Vida el 80% del total de pólizas suscritas y el 72% de los
valores asegurados por ellas (Durán, 1960).
En 1944 nace otra importante compañía, Suramericana de Seguros, que en
poco tiempo abrió operaciones como Suramericana de Seguros de Vida (en
1947) para explotar exclusivamente seguros de vida, accidentes, incapacidad,
enfermedad y rentas vitalicias. En 1954 se había establecido un seguro de vida
colectivo obligatorio para los trabajadores de empresas con nómina mensual
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Los Seguros de Vida
de por lo menos mil pesos (Echeverri, 1954). Para 1972 los ramos de vida
individual y colectiva representaban el 30% de las primas emitidas. Para ese
entonces, 50 de las 68 compañías aseguradoras eran nacionales y representaban
el 90% de las primas (Mapfre, 1972).
A principios de la década de los 90, junto con la apertura económica, el
Estado reformó el sector financiero con el fin de prevenir crisis como las
vividas en los ochenta y preparar al país para competir de una forma más
adecuada frente al mundo. El inicio de los años noventa estuvo enmarcado
por diversos hechos representativos para la industria aseguradora, los cuales
generaron un cambio estructural importante para su desarrollo. Entre estos
cambios tenemos: 1) La reforma financiera de 1990, que introdujo la libre
competencia de productos (pólizas y tarifas); 2) El fortalecimiento de la
actividad aseguradora mediante el establecimiento de capitales mínimos
y niveles adecuados de solvencia, que lo vincularon al nuevo esquema
de competitividad; 3) La modificación del régimen de inversiones y la
introducción del sistema de valoración de las mismas, lo que modificó
sustancialmente la composición de los portafolios de las aseguradoras, y;
4) El incremento de la inversión extranjera, toda vez que permitió la libre
entrada de capitales al sector.
Entre los años 1990 y 1991 se evidenció un decrecimiento en la producción
del sector, debido al proceso de ajuste al nuevo régimen y la disminución del
precio de algunos ramos, asociado a la mayor competencia. Los siguientes años
de los 90 fueron principalmente importantes para la industria aseguradora por
la incursión en los ramos de Seguridad Social, que permitió la participación
del sector en ese destacado mercado; el crecimiento de las primas durante la
década, fue particularmente importante.
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Fasecolda 35 años
La Ley 100 de 1993, amplió y dinamizó el sector 3nanciero y asegurador. El
primero con la creación de los Fondos de Pensiones y Cesantías, y el segundo
con la introducción de nuevos productos: riesgos profesionales, seguros previ-
sionales, rentas vitalicias y enfermedades de alto costo. Mientras que a mediados
de los años noventa los ramos de daños estaban atravesando por una importante
desaceleración debido a la fuerte competencia de tarifas por la apertura, los
ramos tradicionales de vida y seguridad social impulsaron el crecimiento de la
industria en el total.
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Los Seguros de Vida
3. COMPORTAMIENTO HISTÓRICO Y EVOLUCIÓN
A continuación, se presenta el comportamiento histórico de los ramos de vida
y personas en Colombia, algunas comparaciones con el desarrollo del total de la
industria, con el comportamiento de la economía colombiana y con el mercado
asegurador a nivel mundial.
3.1 Evolución de los seguros de vida en Colombia
En Colombia, el total de la industria aseguradora creció en promedio 7% real
anual entre 1975 y 2010, incremento que estuvo fuertemente in>uenciado por
los ramos de la seguridad social. El total de los ramos de vida2 creció a una tasa
del 8%, mientras que los ramos de no vida lo hicieron al 7%.
Al hacer análisis de largo plazo se deben evaluar algunos componentes que
pueden haber causado cambios estructurales en el comportamiento de las va-
riables; esto es, cambios signi3cativos en la tendencia de la serie.
Para los seguros en Colombia, se realizaron pruebas de cambio estructural3 en
cuatro momentos del tiempo, presentados a continuación:
En las grandes crisis de la economía colombiana:
El inicio de la década de los ochenta, especí3camente en 1982.
2 Ramos vida y no vida, como lo determina la OECD, y como es presentado en las cifras mundiales de la Suiza de Reaseguros.
3 Prueba de Chow, Prueba de estabilidad, bajo la hipótesis de que un evento en la fecha especí3ca haya causado el choque que cambie el comportamiento de largo plazo.
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Fasecolda 35 años
Crisis del año 1999.
En los cambios especí3cos del negocio asegurador:
1990 con la apertura económica y la reforma 3nanciera.
1995 cuando las compañías aseguradoras empezaron a reportar primas
en los ramos de la seguridad social (a pesar de que la reforma pensional
en Colombia fue legislada en la Ley 100 de 1993, sólo hasta 1995 las
compañías empiezan a reportar primas en los ramos de rentas vitalicias y
pensiones Ley 100).
Los resultados de dichas pruebas muestran que, a pesar de que las grandes crisis de
la economía colombiana afectaron negativamente a la industria aseguradora tanto
en 1982 como en 1999, y que ésta respondió a dichas crisis con una reducción
del crecimiento de las primas emitidas y de los resultados del ejercicio, el sector
se recuperó más rápidamente que la economía general en las dos ocasiones. Así,
las pruebas de cambio estructural para los años 1982 y 1999 no se encuentran
signi3cativas y muestran que no hubo un cambio en la tendencia de largo plazo
para la industria por los choques presentados por las crisis.
La apertura económica y la reforma 3nanciera en 1990 permitieron que las
compañías aseguradoras internacionales entraran al país y que se liberara el
régimen de tarifas. La llegada de la libre competencia de productos (pólizas y
tarifas) sí generó un choque estructural para la industria aseguradora colom-
biana, que representó un cambio en el comportamiento de largo plazo.
En el ejercicio para 1995 se encuentra que una vez empezaron a explotarse los
ramos de seguridad social, se generó un cambio estructural en el crecimiento
de largo plazo en los seguros de vida en Colombia y, por su tamaño, en el total
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Los Seguros de Vida
de la industria aseguradora. Sin embargo, si se contempla que el crecimiento
de los primeros años de estos ramos fue atípicamente alto, esto no debería ser
considerado como determinante para el resto de negocios de seguros, pues los
ramos de vida diferentes de seguridad social y los ramos de no vida, no tuvieron
choque estructural para esa fecha.
El Cuadro 1 muestra las estadísticas descriptivas de la industria, separando los
ramos de vida y no vida. La primera parte muestra la media y la desviación para
toda la serie entre 1975 y 2010. Adicionalmente, para complementar el análisis de
los párrafos anteriores, la tasa media de crecimiento antes y después del año 1990.
Encontrar una baja desviación indica que el crecimiento en cada uno de los
períodos no se aleja tanto de la media de largo plazo, mientras que una desvia-
ción alta se presenta cuando existen períodos de crecimiento muy altos o muy
bajos. Esto es, la desviación estándar brinda información sobre qué tan volátil
ha sido el crecimiento con respecto a la media observada.
7,82%
9,85%
5,62%
7,06%
9,29%
11,26%
6,97%
7,50%
9,11%
6,36%
5,54%
8,00%
7,11%
6,69%
8,29%
5,36%
6,33%
7,47%
3,57%
3,27%
4,63%
3,22%
2,87%
3,18%
1975-2010
Media
% Desviación
1975-1989
Media
% Desviación
1990-2010
Media
% Desviación
▶ Cuadro 1
Fuente: Fasecolda.
Vida No Vida PIB
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Fasecolda 35 años
Más allá del interés que puede despertar explicar en detalle los resultados de
este cuadro, es preciso recordar el planteamiento teórico de la curva S para rea-
lizar el análisis de las dos últimas columnas en las que se compara la industria
aseguradora con el comportamiento del PIB nacional.
La curva S de los seguros de vida es una aproximación teórica de la relación
esperada entre la demanda por seguros y el ingreso per cápita, relación en la
cual se espera que la demanda por seguros se incremente cuando aumenta el
PIB per cápita de un país. Empíricamente (Enz, 2000) se ha validado que la
penetración de los seguros tiene diversas etapas de crecimiento y no aumenta
linealmente. Su crecimiento es lento en las economías más pobres, acelerado
en las emergentes y desacelerado de nuevo en las más ricas y desarrolladas.
Colombia, como un país en desarrollo, se encuentra en el inicio de la zona
empinada de la curva S, donde los seguros han respondido más que proporcio-
nalmente al crecimiento de la economía. Los ramos de vida, a lo largo de toda
la serie, crecieron en promedio 7,8%, mientras que el PIB lo hizo al 3,6%. Sin
embargo, los índices de penetración y densidad de este tipo de seguros, según la
revista sigma de la Suiza de Reaseguros (2009) son inferiores en comparación
con países de la región como México, Argentina, Panamá, Brasil y Chile.
En el periodo 1975 -1989 los ramos de vida crecieron en promedio 5,6%,
mientras que el PIB lo hizo al 4,6%. Después del año 1990, los ramos de vida
elevan radicalmente su crecimiento, ubicándolo en un promedio de 9,3% muy
por encima del PIB, que en promedio sólo alcanzó el 2,9%.
En los años 2003 y 2004 en el ramo de vida individual, la porción de ahorro fue
retirada de la prima emitida por un cambio en el registro contable, razón por
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Los Seguros de Vida
la cual en el año 2004 y 2005 este rubro registró una caída del 6% y 20% real
respectivamente. A partir del año 2006, el ramo regresa a su senda de crecimien-
to sin presentar hasta el momento decrecimientos (anuales) en la producción.
En la Grá3ca 1, en un ejercicio simple se comparan los crecimientos de los
seguros de vida, no vida, y PIB durante los periodos mencionados. En esta
grá3ca se determina un nivel de 100 unidades para todas las variables en un año
base (1975 y 1990), y se aplica el crecimiento correspondiente a cada periodo,
encontrando el siguiente resultado:
Antes de 1990: El crecimiento de la industria fue in>uenciado especialmente
por los ramos de no vida. Los ramos de vida crecieron por debajo de la media de
la industria, e incluso por varios años crecieron por debajo de la línea del PIB.
650
550
450
350
250
150
50
PIB Vida Industria No vida
▶
Comportamiento
19
75
19
76
19
77
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78
19
79
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80
19
81
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82
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83
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85
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86
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87
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88
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89
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91
19
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19
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19
94
19
95
19
96
19
97
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20
00
20
01
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03
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Fuente: Fasecolda.
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Fasecolda 35 años
Después de 1990: A partir de 1995 los ramos de la seguridad social ubican al
total de vida muy por encima del comportamiento del resto de la industria, y
de la economía. El ramo de vida individual crece favorablemente.
Para concluir esta sección, es preciso incluir las siguientes re*exiones:
Las pruebas de cambio estructural concernientes a las grandes crisis de la
economía colombiana no generaron efectos adversos en la tendencia de largo
de los seguros de vida. Sin embargo, los hechos acontecidos en 1990 y 1995
descritos anteriormente sí tuvieron incidencia en el comportamiento de largo
plazo de dichos ramos. A partir de 1990, el crecimiento de los seguros de
vida fue superior al de los seguros de no vida y de la economía en general,
a diferencia del comportamiento registrado entre 1975 y 1989, impulsado
desde 1995 por el comportamiento de los ramos de seguridad social.
La curva S muestra que, a pesar que el sector asegurador crece más que
proporcionalmente frente a la economía, Colombia es un país con bajos
niveles de penetración y densidad, comparado con otros países de la re-
gión que han realizado las reformas pensionales y de seguridad social que
Colombia implementó en los años noventa.
3.2 Determinantes de demanda a nivel macroeconómico
Ahora bien, en este ejercicio se explorarán las correlaciones existentes entre
algunas de las variables macroeconómicas y el desarrollo de los seguros. Se ha
encontrado evidencia estadística que para países en desarrollo, deben existir
unos indicadores macroeconómicos estables para que la industria aseguradora
pueda desarrollarse y crecer. Es decir, se requiere un crecimiento sostenido del
ingreso, un mercado 2nanciero estable y desarrollado, estabilidad de precios e
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Los Seguros de Vida
instituciones adecuadas, entre otros, que estimulen el desarrollo del mercado
asegurador. Un ejemplo de ello es América Latina, que ha sido un continente
con inmensa volatilidad macroeconómica; se considera que para esta región
lo más importante es mantener la estabilidad económica y el desarrollo insti-
tucional para así esperar un mejor comportamiento del mercado asegurador.
A continuación se explican algunas de las variables utilizadas para el análisis
de los determinantes económicos:
El ingreso: la relación esperada entre la demanda por seguros y el ingreso es
positiva como se observa en la siguiente grá2ca. La demanda por seguros se
incrementa en función del PIB, y adicionalmente se considera que la penetración
de los seguros tiene diversas etapas de crecimiento.
450000000.0
400000000.0
350000000.0
300000000.0
250000000.0
200000000.0
150000000.0
100000000.0
50000000.0
-
4500000.0
4000000.0
3500000.0
3000000.0
2500000.0
2000000.0
1500000.0
1000000.0
500000.0
-
▶
19
75
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19
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19
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00
20
01
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02
20
03
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PIB Real precios 2010 (millones)
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Fasecolda 35 años
Asimismo, el cálculo de las elasticidades ingreso (ε)4 de la demanda, cuyos
coe2cientes se ubican todos por encima de 1, dan cuenta de la respuesta más
que proporcional de los ramos de seguros de vida ante variaciones en el nivel
de ingreso medido a través del PIB.
El desarrollo del mercado 2nanciero: un mercado 2nanciero profundo posibilita
el desarrollo de los seguros, bien sea como canal de distribución (Banca segu-
ros) o a través del ahorro y la inversión (Vida grupo atado a los créditos). Las
siguientes grá2cas muestran la relación positiva entre el agregado monetario
M35 como porcentaje del PIB y los créditos con los seguros.
4 Grado de respuesta de la demanda de seguros a cambios en los niveles del PIB.
5 El M3 es un agregado monetario que está compuesto por el efectivo, depósitos a la vista, los cuasidineros, bonos, repos, depósitos 2duciarios y cédulas hipotecarias emitidas por el liquidado Banco Central Hipotecario.
4500000.0
4000000.0
3500000.0
3000000.0
2500000.0
2000000.0
1500000.0
1000000.0
500000.0
-
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
▶
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19
85
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86
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00
20
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M3/PIB
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Los Seguros de Vida
Dado que el otorgamiento de créditos está atado a la expedición de pólizas
que cubran el riesgo de impago en caso de muerte del deudor, el aumento en
la demanda de créditos (hipotecarios, considerados de largo plazo y no hipo-
tecarios, de corto plazo) afecta positivamente el crecimiento de los seguros de
vida, especialmente el ramo de Vida Grupo, como se muestra a continuación:
La in!ación: guarda una relación inversa con los seguros y disminuye su de-
manda, puesto que crea incertidumbre respecto a la pérdida del valor asegurado
en el tiempo y reduce el ingreso disponible (ver Grá'co 5).
Las tasas de interés: la relación es ambigua; es negativa cuando el ahorro
sustituye los seguros de vida, y positiva cuando el seguro de vida incluye un
componente de ahorro (ver Grá'co 6).
1600000000.000
1400000000.000
1200000000.000
1000000000.000
800000000.000
600000000.000
400000000.000
200000000.000
-
70000000.000
60000000.000
50000000.000
40000000.000
30000000.000
20000000.000
10000000.000
-
▶
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19
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Vida grupo precios de 2010 (millones) Total cartera (millones, eje secundario)
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La seguridad social: La relación es ambigua. Puede ser negativa si los sistemas
de seguridad social son sustitutos de los seguros privados, o positiva si estos son
complementarios, ejemplo claro de ello es el caso Chileno.
Finalmente, la calidad de las instituciones es buen indicador del nivel de con-
(anza y transparencia que tienen los gobiernos, ya que países con instituciones
adecuadas reducen la incertidumbre. Se encuentra que indicadores de gober-
nabilidad de(cientes re*ejan un mayor grado de incertidumbre, mientras que
indicadores que tomen en cuenta la mayor transparencia en los procesos, norma-
tividad, cumplimiento de la ley, percepción de los inversionistas y cumplimiento
de los contratos, entre otros, aumentan la demanda por seguros.
4500000.0
4000000.0
3500000.0
3000000.0
2500000.0
2000000.0
1500000.0
1000000.0
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35.000
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25.000
20.000
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5.000
-
▶
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2000
2001
2002
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2005
2006
2007
2008
2009
2010
‥ 27 ‥
Los Seguros de Vida
En conclusión, la coyuntura macroeconómica se con%gura como una variable
explicativa del comportamiento de los seguros de vida. Existe una relación de
largo plazo entre la demanda de los seguros de Vida Grupo y la demanda de
los créditos, a través del producto Vida Grupo Deudores. Así mismo, existen
estudios que demuestran la relación de causalidad entre el ingreso de los co-
lombianos y su capacidad de compra con la venta de productos de Vida Indi-
vidual6, en los que se concluye que se debe explorar la posibilidad de que las
compañías comercialicen productos de vida de menor costo, dados los niveles
de desempleo y limitado poder de compra de los individuos.
6 Por ejemplo, ver el trabajo de Felipe Vargas Gómez, Determinantes Macroeconómicos del Consumo de Seguros de Vida en Colombia (1991-2008), Tesis de Grado, Facultad de Economía, Universidad de los Andes, junio de 2009.
4500000.0
4000000.0
3500000.0
3000000.0
2500000.0
2000000.0
1500000.0
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-
40.000
35.000
30.000
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15.000
10.000
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-
▶
19
75
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10
Tasas de interés DTF
‥ 28 ‥
Fasecolda 35 años
3.3 Panorama internacional
En los últimos 15 años, los ramos de vida a nivel mundial han crecido a una
tasa promedio anual del 3,1% real, la cual corresponde a un crecimiento superior
en comparación con los ramos de no vida (2,3%), con la industria aseguradora
total (2,7%) y con la economía internacional agregada (2,7%).
A nivel regional, Latinoamérica se con2gura como uno de los motores de
crecimiento en los ramos de vida, con un incremento anual promedio del
11,1% ubicándose por encima de regiones como Norteamérica (5,2%), Europa
(8,4%) y Asia (7,4%). Esto da cuenta que, en conjunto, los países en desarrollo
se han caracterizado por registrar una mayor penetración en la industria (con
un crecimiento en este periodo alrededor del 8% real promedio) frente a los
países industrializados, que han llegado en la actualidad a la madurez e incluso
decline del negocio de los seguros de vida.
En el grá2co 7 se presenta una comparación del crecimiento promedio real entre
las regiones y Colombia frente a algunos países representativos, para obtener
una referencia del desempeño de la industria del país. Cabe anotar que las cifras
de seguros de salud colombianas, tal como las presenta la Suiza de Reaseguros,
incluyen la producción de las Entidades Promotoras de Salud (EPS).
Como se puede observar, en los últimos 15 años Latinoamérica registra el
mayor crecimiento promedio real en los ramos de vida, impulsado por el buen
desempeño de países como México, Brasil, Costa Rica, Perú, Venezuela y Co-
lombia. Asimismo, se evidencia que los países industrializados reportan tasas
muy inferiores a las de algunos países en vía de desarrollo.
‥ 29 ‥
Los Seguros de Vida
EE.UU
▶
‥ 30 ‥
Fasecolda 35 años
No obstante, las últimas mediciones internacionales (Swiss Re, 2010) de los
índices de penetración y densidad evidencian que, aunque el país se encuentra
por encima del promedio de los mercados emergentes, estos indicadores se
ubican por debajo de algunos países de la región como Venezuela, Chile, Bra-
sil, Panamá, Argentina y México. Así, en la cuarta sección se exploran algunas
alternativas que pueden servir para incrementar estas tasas, o lo que es igual,
aumentar el número de personas protegidas con seguros de vida en el país.
3.4 Seguros de vida individual
El ramo de vida individual es quizás uno de los ramos más tradicionales de
la industria aseguradora colombiana. Como se mencionó anteriormente, los
productos de seguros de vida individual han sido ofrecidos en el país desde
1902 por la “Sociedad Nacional de Seguros de Vida” rápidamente absorbida
por Colseguros.
En los años setenta, se empiezan a tener estadísticas con2ables de los balances
consolidados anuales de las compañías aseguradoras, reportados a la Superinten-
dencia Bancaria7. Desde 1975 hasta los años noventa, Suramericana, Colseguros
y Bolívar, las tres compañías con mayor trayectoria en el país, representaban en
conjunto cerca del 60% de las primas emitidas en este ramo, porcentaje que a
2010 comparten Suramericana y Bolívar.
Este ramo creció a una tasa promedio del 3% real anual entre 1975-2010, y éste
no tuvo un buen comportamiento por un largo periodo de tiempo, presentando
crecimientos negativos y muy inferiores a los del PIB. En el periodo 1975-1989
el ramo de vida individual creció en promedio 0,24%, mientras que el PIB lo hizo
7 Hoy Superintendencia Financiera de Colombia.
‥ 31 ‥
Los Seguros de Vida
al 4,63%. Este bajo crecimiento está explicado en parte por el cambio de prefe-
rencias de los consumidores hacia los bene2cios de los seguros de vida grupales.
No obstante, no se debe observar solamente el promedio, dado que no captura com-
pletamente el comportamiento. Para este mismo periodo, la desviación fue de 4,62%,
explicada principalmente porque en el año 1984 el ramo alcanzó el más pronunciado
decrecimiento (- 8,3% real), y en 1978 el mayor crecimiento del período, 6,71%.
Después del año 1990, el ramo responde más que proporcionalmente al creci-
miento de la economía, con un incremento anual promedio del 5%, mientras
▶
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
500,000,000
450,000,000
400,000,000
350,000,000
300,000,000
250,000,000
200,000,000
150,000,000
100,000,000
50,000,000
-
1976
1977
1978
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1991
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2000
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2008
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2010
‥ 32 ‥
Fasecolda 35 años
que el PIB creció al 3,05%. Sin embargo, como se observa en la grá*ca, dicho
comportamiento estuvo acompañado de mayores volatilidades, con máximos
del 17% (1992-1994) y un mínimo del -20% (2005).
En el año 2004, hubo un cambio en el registro contable en el cual, para los seguros
con componente de ahorro, la porción de ahorro fue retirada de la prima emitida,
sin embargo, esto no debe ser considerado como parte del análisis de largo plazo
(línea más clara de la grá*ca), y más bien se debe considerar como el momento
en que este ramo regresó a su senda de crecimiento durante el año 2006.
Los índices de penetración y densidad para el ramo de vida individual se pre-
sentan en el Grá*co 9.
▶
Índices de penetración y densidad de vida individual
12000.0
10000.0
8000.0
6000.0
4000.0
2000.0
-
0,16%
0,14%
0,12%
0,10%
0,08%
0,06%
0,04%
0,02%
0,00%
Densidad Real Vida Individual
Penetración Vida Individual
Fuente: Fasecolda. Eje izquierdo: densidad en pesos. Eje derecho: penetración como porcentaje del PIB (cifras corrientes).
19
75
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10
‥ 33 ‥
Los Seguros de Vida
El crecimiento de los seguros de vida individual por debajo del crecimiento de la
economía generó que se deteriorara fuertemente el índice de penetración entre 1975
y 1990. El gasto en este ramo de seguros y la penetración crecieron favorablemente
en los años noventa e inicios de este siglo, hasta alcanzar en el año 2003, antes del
retiro de la porción de ahorro, un valor per cápita de $11.274 anuales (en términos
reales traídos a precios de 2010), y una penetración del 0,15% del producto nacio-
nal. A partir del año 2008, se observa nuevamente una senda de crecimiento en el
consumo per cápita y en el crecimiento del ramo con respecto al PIB.
El Grá7co 10 muestra el índice de concentración del ramo de vida individual,
empleando el índice Her7ndahl8, que es uno de los indicadores más utilizados
para evaluar el nivel de concentración de un mercado.
Este indicador toma un valor mínimo de 1/n (ó 0 para el Índice Her7n-
dahl normalizado). Este valor puede ser interpretado como si el número
de compañías (n) compartieran por partes iguales la producción.
Un mercado se considera con una concentración moderada cuando tiene
un índice que varía entre 1/n y 0,18.
A partir del valor 0,18 (representado con la línea punteada del grá7co) se
evidencia un mercado con alta concentración.
Como se puede observar, Vida Individual se caracterizó hasta 1998 por tener
una concentración de mercado moderada, año en el cual las 5 compañías de
mayor participación conformaban el 83% del mercado. A partir de 1999, el
índice sobrepasa el límite de concentración alta, impulsado por la mayor pe-
netración de compañías como Suramericana (45%) y Colseguros (18%) y por
8 Índice de concentración de Her7ndahl: y el Índice de concentración de Her7ndahl
Normalizado: Con Si la participación de cada compañía en el total.
‥ 34 ‥
Fasecolda 35 años
la reducción de las compañías que explotaban el ramo. A diciembre de 2010 el
índice alcanzó un valor de 0,32, con 16 empresas que continúan en la actividad
y tres de ellas compartiendo el 82% del mercado.
Vida individual es un ramo altamente retenido en Colombia. Los índices de
retención de primas y siniestros en los ramos de corto plazo suelen ser dos
indicadores que tienden a converger, para los casos de reaseguro proporcional.
Sin embargo, en el ramo de vida individual el pago de siniestros en cada periodo
corresponde a contratos de seguro y reaseguro efectuados muchos años antes y
estos indicadores no convergen, como se muestra en el grá7co 11.
▶
Concentración de vida individual
0.40
0.35
0.30
0.25
0.20
0.15
0.10
0.05
-
25
20
15
10
5
-
Índice de Herfindahl normalizado
Número de Cias
Límite de concentración alta
Límite No concentración
Fuente: Fasecolda.
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10
‥ 35 ‥
Los Seguros de Vida
Por su parte, los siniestros pagados tuvieron un crecimiento real, desde 1975, del
216% y anual promedio del 5%, lo que signi*ca un incremento proporcional-
mente mayor al de las primas emitidas. Lo anterior se traduce en un índice de
siniestralidad bruta creciente en un mayor número de periodos, con un máximo
del 48% presentado en el 2001. En cuanto a la siniestralidad cuenta compañía
(neta), se puede decir que ha sido mayor, y más volátil que la bruta, especialmente
entre 1988 y 2004, debido a la presencia de periodos en los cuales los siniestros
incurridos se incrementaron en tanto que las primas devengadas se redujeron. Las
siguientes dos grá*cas dan cuenta de la evolución de la siniestralidad en el ramo.
▶
Índices de retención
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Índice de retención primas
Índice de retención siniestros
Fuente: Fasecolda.
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10
88%
67%
‥ 36 ‥
Fasecolda 35 años
En conclusión, la apertura económica y la reforma 'nanciera dinamizaron
los seguros en Colombia; el ramo de vida individual cambió radicalmente su
comportamiento de largo plazo en este periodo, cuando pasó de crecer muy por
debajo del producto nacional antes de 1990, a crecer posteriormente incluso
por encima del promedio de la industria.
Además, se puede decir que el ramo de vida individual en Colombia presenta
unos índices de alta concentración. La implicación económica de esto es el
“poder de mercado” en manos de un número pequeño de compañías, lo que
podría derivar en unos menores niveles de competencia. Esto desincentiva el
consumo de seguros, y podrá tener implicaciones sobre el potencial de pene-
▶
Siniestralidad bruta – Siniestralidad neta
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Siniestralidad neta
Siniestralidad bruta
Fuente: Fasecolda.
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09
20
10
‥ 37 ‥
Los Seguros de Vida
tración de la industria aseguradora en el país. Dado que tanto la penetración,
como el gasto anual son bajos, existe un potencial de crecimiento en este tipo
de seguro, e incluso las compañías pequeñas tienen posibilidades de penetrar
sin quitar mercado a las otras compañías grandes.
3.5 Seguros de vida grupo y colectivo vida
El seguro de vida grupo y colectivo vida nace en Norteamérica como una
propuesta de los industriales para extender los bene(cios del seguro de vida
individual a todos los miembros de una compañía y generar así mejores condi-
ciones laborales. En Colombia, este seguro opera bajo la modalidad de seguro
▶
400000000.0
350000000.0
300000000.0
250000000.0
200000000.0
150000000.0
100000000.0
50000000.0
-
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70%
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40%
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20%
10%
0%
Siniestros incurridos reales precios 2010 (miles)
Primas devengadas reales precios 2010
Siniestralidad neta
Fuente: Fasecolda.
‥ 38 ‥
Fasecolda 35 años
temporal, es decir, con renovaciones anuales y tiene como objetivo general
“resarcir el perjuicio derivado de la muerte de cualquier persona miembro de
un grupo asegurado con el cual tenga relaciones estables de igual naturaleza,
siempre que la conformación de tal grupo no tenga el (n único de contratar
el seguro” (Barrera, 2001). Esto último debido a que no es permitido reunirse
para contratar un seguro de Vida Grupo sólo con la intención de pagar una
prima menor a la del seguro de Vida Individual.
La cobertura de vida grupo representa el ramo de mayor participación entre los
ramos de personas en Colombia. Gracias a su facilidad de comercialización y buenos
márgenes se ha convertido en un ramo muy atractivo para la industria y un gran
impulsor de la penetración del seguro en el país. Por medio de canales como los de
los bancos y las facturas de servicios públicos se ha logrado llegar a una proporción
importante de la población colombiana que anteriormente no estaba cubierta.
Para 1975, las primas emitidas del total de los ramos de vida y personas llegaban
a los $1.303 millones, de los cuales, $604 millones (46%) eran aportados por
el ramo de Vida Grupo. Hasta 1980, los seguros de vida individuales tuvieron
en Colombia una participación preponderante en el mercado igualando, y en
algunas ocasiones superando, las primas emitidas de los seguros grupales. Sin
embargo, a partir de este año, este tipo de seguros se convirtieron en los de mayor
preferencia y aceptación por parte de los colombianos (46% de participación
de mercado a diciembre de 2010).
El ramo de Vida Grupo creció, desde 1975, a una tasa promedio anual del 26%
y real del 7%, en tanto que el PIB9 lo hizo al 3.68% promedio anual. Al igual
que los seguros de Vida Individual, la respuesta del ramo en estudio ha sido
9 Se toma el PIB real con base en precios del 2010.
‥ 39 ‥
Los Seguros de Vida
más que proporcional frente al crecimiento de la economía nacional. A conti-
nuación se presenta la evolución de las primas reales del ramo y su respectivo
crecimiento, en comparación con el PIB.
Como se puede observar, el crecimiento del ramo presenta mayor volatilidad que
la del producto nacional. La desviación estándar se ubica en el 10%, explicado
por periodos altos de crecimiento y otros de desaceleración. El mayor incre-
mento de las primas tuvo lugar en 1989, en tanto que en 1991 el ramo cae en
13% real explicado por dos factores: en primer lugar, la entrada en vigencia de
la Ley 45 de 1990 por medio de la cual se promovió la libre competencia en el
sector asegurador a través de la liberalización de pólizas y tarifas que inexora-
▶
1,600,000
1,400,000
1,200,000
1,000,000
8,000,000
6,000,000
4,000,000
2,000,000
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0%
-10%
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Primas emitidas reales Vida grupo base 2010 (COP millones)
Crecimiento real PIB base 2010
PIB real base 2010 (miles de millones)
Crecimiento real Vida grupo
‥ 40 ‥
Fasecolda 35 años
blemente redujo en ese año el precio de los seguros, y segundo, la persistencia
de in'ación de dos dígitos, la cual en ese año ascendió a 26,82%.
En términos de densidad y penetración de Vida Grupo, se observa una tenden-
cia creciente, lo cual es favorable ya que indica un desarrollo más acelerado del
negocio frente al producto nacional y al crecimiento de la población. La mayor
caída del índice de penetración (primas emitidas como porcentaje del PIB) se
evidencia en 1991, cuando el índice cayó al 0,17% como consecuencia de la
caída en la producción de las mismas. A partir del año 2004, el índice muestra
una tendencia creciente constante, ubicándose en 0,36% a diciembre de 2010.
Por su parte, el índice de densidad (consumo en seguros de Vida Grupo por
persona) arroja un gasto per cápita de $33.408 anuales en 2010, mostrando un
crecimiento permanente a partir del año 2001.
▶
40,000
35,000
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
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0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
0,00%
Densidad Real Vida grupo base 2010
Penetración Vida grupo
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19
78
19
79
19
80
19
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19
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19
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19
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19
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19
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19
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19
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19
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19
90
19
91
19
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19
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19
94
19
95
19
96
19
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19
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19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
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20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
‥ 41 ‥
Los Seguros de Vida
En la siguiente grá%ca se ilustra la evolución de la concentración en el mercado
de Vida Grupo junto con el número de compañías que explotaban el ramo en
cada año. Como se puede observar, este tipo de seguros se ha caracterizado
por contar con múltiples jugadores, con lo cual, el índice de Her%ndahl se ha
ubicado a lo largo de los años cercano al límite de no concentración, indicio
de alta competencia en el mismo. En 2008, el índice encuentra su máximo,
ascendiendo a 0,06, explicado por la reducción de las empresas vinculadas al
negocio a 21. En este año, 5 compañías aportaban el 60% de la producción de
primas emitidas, siendo Suramericana la de mayor penetración.
▶
0.20
0.18
0.16
0.14
0.12
0.10
0.08
0.06
0.04
0.02
-
19
75
19
76
19
77
19
78
19
79
19
80
19
81
19
82
19
83
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
45.0
40.0
35.0
30.0
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
-
Límite de concentración alta
Número de Cias
Índice de Herfindahl normalizado
Límite No concentración
‥ 42 ‥
Fasecolda 35 años
A continuación se muestra la evolución de la participación en primas emitidas
en Vida Grupo, evidenciando la baja concentración en el ramo. Históricamen-
te, las compañías que han mantenido cierta estabilidad en este indicador son
Seguros Bolívar, Suramericana y Seguros Colpatria.
Al igual que Vida Individual, Vida Grupo es un ramo altamente retenido,
con índices de retención históricos que oscilan entre el 73% y 96%, indicio
del papel reducido que juegan las reaseguradoras en este tipo de seguros. El
comportamiento del índice de retención, junto con el comportamiento de las
primas reales se muestra a en el Grá1co 18.
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
19
75
19
76
19
77
19
78
19
79
19
80
19
81
19
82
19
83
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
Bolívar vida
BBVA vida
Royal
Suramericana vida
MAPFRE vida
Equidad
Colseguros vida
QBE
Colpatria
ALFA vida
ACE
Previsora
Liberty
Solidaria
ALICO
✳
◊ ◒
▶
‥ 43 ‥
Los Seguros de Vida
El Grá%co 19 da cuenta de la evolución de la siniestralidad cuenta compañía
neta de contratos no proporcionales, la cual muestra una tendencia decreciente
a partir de que encuentra su máximo en 1992 (61,05%), indicando que por
cada peso que se tenía como primas devengadas netas de XL, se destinaban
61 centavos al pago de siniestros, una vez descontado el efecto del reaseguro
proporcional y no proporcional. Lo anterior explicado por el crecimiento más
que proporcional de las primas frente a los siniestros.
A diciembre de 2010, la siniestralidad cuenta compañía neta de XL se ubica
en el 40% presentando una reducción de 3 puntos porcentuales con respecto al
2009, debido a que el incremento real de las primas devengadas netas se ubicó
en el 14%, frente al 6% de los siniestros incurridos netos.
▶
1600000000.0
1400000000.0
1200000000.0
1000000000.0
800000000.0
600000000.0
400000000.0
200000000.0
-
19
75
19
76
19
77
19
78
19
79
19
80
19
81
19
82
19
83
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
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20
05
20
06
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07
20
08
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09
20
10
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Primas retenidas reales 2010 Vida grupo (miles)
% de retención
‥ 44 ‥
Fasecolda 35 años
3.6 Seguros de salud
El ramo de seguros de salud, entendido como el seguro de hospitalización y
cirugía, tiene sus inicios en los años 50 “con el objetivo especí*co de otorgar pro-
tección a los familiares dependientes de los trabajadores…mediante la emisión
de pólizas colectivas (Grupo Salud)” (Barrera, 2001, p. 55). En un principio, la
Seguridad Social únicamente cubría a las personas que cotizaban al Instituto
Colombiano de los Seguros Sociales y estaban vinculadas laboralmente a alguna
entidad, razón por la cual surge este tipo de seguros. Sin embargo, las personas
que carecían de un vínculo laboral continuaban desprotegidas en cuanto a la
salud, por lo que a principio de los años sesenta se creó el Seguro Individual o
Familiar con el *n de cubrir las necesidades de dichas personas.
▶
1600000000.000
1400000000.000
1200000000.000
1000000000.000
800000000.000
600000000.000
400000000.000
200000000.000
-
19
75
19
76
19
77
19
78
19
79
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80
19
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19
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19
83
19
84
19
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19
86
19
87
19
88
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19
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19
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19
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95
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96
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20
00
20
01
20
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03
20
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20
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07
20
08
20
09
20
10
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Siniestros incurridos netos de XL Precios reales de 2010 (miles)
Primas devengadas netas de XL reales Precios reales de 2010 (miles)
SCC neta de XL
‥ 45 ‥
Los Seguros de Vida
En los años setenta, teniendo en cuenta que los servicios médicos han sido en
el país bastante onerosos, incursionan las aseguradoras en el negocio expidiendo
pólizas de salud pese a que es un ramo en el cual la siniestralidad y los gastos
generales han sido históricamente elevados. A continuación se presenta la
evolución de la producción de primas emitidas reales y la siniestralidad neta
de contratos no proporcionales real del ramo.
Como se ilustra, en el año 2001 comenzó un periodo de tres años en el cual
las primas emitidas caen de $586.704 millones a $318.250 millones, el cual se
con2gura como el mayor decrecimiento desde 1978. Asimismo, los pagos por
concepto de siniestros netos pasaron de $350.034 millones a $214.086 millones,
por tanto, fue un periodo de desaceleración para el ramo.
▶
700.000.000
600.000.000
500.000.000
400.000.000
300.000.000
200.000.000
100.000.000
-
19
78
19
79
19
80
19
81
19
82
19
83
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
Primas emitidas salud reales Precios de 2010 (miles)
Siniestros netos de XL salud reales Precios 2010 (miles)
Crecimiento Real siniestros
Crecimiento Real primas
‥ 46 ‥
Fasecolda 35 años
Esta reducción está explicada por varias razones. En primer lugar, tanto las pólizas
de seguros de cirugía y hospitalización, como los planes de medicina prepagada y
las pólizas de servicios de salud quedaron gravados con una tarifa del IVA del 7%,
según la Ley 788 de 2002. En segundo lugar, se presentó un auge en los planes
de medicina prepagada, un producto sustituto de este tipo de seguros.
3.7 Seguro de accidentes personales
Los seguros de accidentes personales tuvieron gran apogeo en la época de la
industrialización europea del siglo XIX, con la aparición de los viajes en fe-
rrocarril a larga distancia, con el 4n de asegurar las vidas de los pasajeros que
corrían riesgo de morir como causa de un accidente.
Estos seguros se caracterizan por ser más asequibles a la población en general dado
el bajo costo de las primas y tienen por objetivo principal cubrir a los asegurados
en caso que haya un desequilibrio económico derivado de un accidente corporal,
entendido como “la muerte o la pérdida de miembros, órganos o facultades, causa-
das por la acción directa y exclusiva de un hecho súbito, fortuito, incierto, violento,
de origen externo que actúe independiente de la voluntad del asegurado” (Barrera,
2001, p. 118). Los amparos básicos de este tipo de seguros son la muerte accidental
y la desmembración o invalidez permanente y los opcionales comprenden la renta
por incapacidad total temporal y los gastos médicos o asistencia sanitaria.
Desde 1975, las primas emitidas han tenido un crecimiento real promedio del
9%, con una desviación estándar del 11%, como respuesta a periodos de alto
crecimiento (máximo de 36% real) y desaceleración (mínimo de -11% real).
Por su parte, los siniestros netos de contratos no proporcionales se han in-
crementado en promedio a la par que las primas. No obstante, la desviación
‥ 47 ‥
Los Seguros de Vida
estándar (24%) sugiere una alta volatilidad en el pago anual por este concepto,
como se evidencia en la grá4ca (algunos picos que indican crecimientos reales
del orden del 50% y 100%). En el año 2003, los siniestros netos pasaron de
$31.032 millones a $63.209 millones (precios de 2010) como consecuencia del
incremento en 605% de este rubro en la compañía Suramericana Vida.
3.8 Seguros de exequias
Las pólizas de seguros exequiales tienen como propósito prestar los servicios
funerarios pactados a los asegurados como consecuencia de la muerte de un
▶
450.000.000
400.000.000
350.000.000
300.000.000
250.000.000
200.000.000
150.000.000
100.000.000
50.000.000
-
19
75
19
76
19
77
19
78
19
79
19
80
19
81
19
82
19
83
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
Siniestros netos de XL reales Precios 2010 (miles)
Primas emitidas reales Precios de 2010 (miles)
Crecimiento Real primas
Crecimiento Real siniestros netos de XL
‥ 48 ‥
Fasecolda 35 años
familiar. Estos amparos comprenden servicios básicos como licencias de inhu-
mación o cremación, Registro Notarial de de defunción, suministro de sala de
velación, suministro de ataúd, entre otros.
El ramo de exequias en Colombia comienza a explotarse a partir de 1990 con
tan sólo 3 empresas participando en el mercado, a saber: Colmena, Del Comer-
cio Vida, que posteriormente fue adquirida por Liberty Seguros, y Caribe Vida,
comprada por Mapfre, las cuales ostentaban partes casi equitativas de mercado.
Hasta el año 2010, el ramo ha mostrado un crecimiento anual real del 54%,
con una desviación del 137%, es decir, el comportamiento más volátil en todos
los ramos de vida y personas. Esto debido, como se muestra a continuación, a
períodos de altísimo crecimiento y posterior desaceleración.
En el año 2002 y 2003, el incremento real de las primas emitidas ascendió al 432%
y 412% respectivamente, al pasar de $1.831 millones en 2001 a $49.831 millones
en 2003, como consecuencia en mayor medida de la incursión de la Aseguradora
Solidaria de Colombia, de carácter cooperativo, al mercado. En 2002, la produc-
ción de primas reales registrada por esta compañía fue de $5.303 millones y en
2003 ascendió a $40.476 millones. Por su parte, los siniestros incurridos netos
de contratos no proporcionales crecieron en promedio anual al 58% real, con una
desviación estándar de 180%. En 2003, este rubro se incrementó en 779% real
explicado por el aumento de los siniestros de Solidaria, los cuales ascendieron a
$27.566 millones (ver Grá7co 22).
Para 2010, después de una senda de crecimiento de 7 años consecutivos desde
el 2002, la producción en primas decrece en 38%, como consecuencia de las
disposiciones legales del artículo 86 de la Ley 1328 de 2009 (Ley de Refor-
ma Financiera) por medio del cual se obligó a las compañías aseguradoras a
‥ 49 ‥
Los Seguros de Vida
indemnizar en dinero y no en especie a los asegurados que hicieran efectiva
una póliza exequial, dejando a estas empresas prácticamente fuera del negocio.
3.9 Seguro de enfermedades de alto costo
Las pólizas de enfermedades de alto costo son adquiridas por las Entidades Pro-
motoras de Salud (EPS) para reasegurar los riesgos derivados de la atención de
enfermedades de alto costo. El decreto 050 de 2003 de7ne como riesgo derivado
de la atención de las enfermedades de alto costo, la desviación del costo previsible
▶
100.000.000
90.000.000
80.000.000
70.000.000
60.000.000
50.000.000
40.000.000
30.000.000
20.000.000
10.000.000
-
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
900%
800%
700%
600%
500%
400%
300%
200%
100%
0%
-100%
‥ 50 ‥
Fasecolda 35 años
y razonable que debe ser asumido en primera instancia por las EPS y que consti-
tuye desviación del riesgo, la previsión de cobertura frente a excesos de pago que
representen más del 120% del gasto promedio que hubiere tenido la atención de la
enfermedad dentro de las estadísticas institucionales, excluyendo aquellos eventos
que hubieran representado una desviación del promedio, durante el año anterior.
Dentro de los amparos enmarcados en este tipo de pólizas se encuentran el
tratamiento integral de pacientes con cáncer, con SIDA o VIH positivo, con
diagnóstico de insu/ciencia renal crónica y aguda, tratamiento quirúrgico de
enfermedades del sistema nervioso central, tratamiento de enfermedades car-
diacas o coronarias, remplazos articulares, cirugías para enfermedades de origen
genético o congénitas y terapia en unidad de cuidados intensivos, entre otros.
▶
140.000.000
120.000.000
100.000.000
80.000.000
60.000.000
40.000.000
20.000.000
-
Siniestros netos de XL Reales Precios de 2010 (miles)
Crecimiento Real primas
Crecimiento Real siniestros
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
-60%
-80%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
‥ 51 ‥
Los Seguros de Vida
Desde el 2004 hasta el 2008 la producción de primas decreció a una tasa del
-21% real promedio anual. En el año 2002, la compañía Aurora Vida partici-
paba con el 41% del mercado en tanto que Equidad Vida lo hacía con el 58%.
A diciembre de 2010, Aurora Vida producía el 73% de las primas, seguida por
QBE con el 17% de las mismas.
Como se observa en la grá2ca, a partir del año 2009, el ramo de alto costo co-
mienza una senda de crecimiento con tasas del orden del 7% real, evidenciando
un incremento en las pólizas que las EPS toman para cubrir los gastos de los
a2liados que padecen de este tipo de enfermedades catastró2cas.
Por su parte, los siniestros incurridos de contratos no proporcionales presentan
un decrecimiento más que proporcional frente a las primas hasta el año 2007.
Desde entonces, la siniestralidad cuenta compañía de contratos no proporcio-
nales se ha incrementado del 16% al 58% como consecuencia del incremento
en mayor proporción del pago de siniestros frente a los ingresos por emisión
de primas.
3.10 El seguro educativo
El seguro educativo tiene como objetivo asegurar la formación académica de
los bene2ciarios. Este producto permite que en caso de fallecimiento o de una
incapacidad total y permanente por enfermedad o accidente, el bene2ciario
de la póliza reciba un capital de libre destinación con el que puede cubrir los
gastos de educación. Éste tiene varias ventajas, entre las cuales se encuentran
el ingreso a cualquier institución del país sin perjuicio del valor de la matrícula
en la fecha de ingreso y el uso del ahorro en cualquier momento sin necesidad
de que el tomador de la póliza fallezca.
‥ 52 ‥
Fasecolda 35 años
En Colombia, este ramo es explotado desde 1992, sin embargo, fue hasta el año
2000 que las primas experimentaron un crecimiento vertiginoso del 238% real
debido, en parte, a la entrada de Global Vida al mercado con una producción de
$4.622 millones. Esta senda de crecimiento se mantuvo hasta el 2007, año a partir
del cual se registraron tasas reales negativas de crecimiento. A diciembre de 2010, las
primas ascendieron a $123.500 millones de los cuales el 74% pertenecen a Global.
Cabe anotar la reclasi2cación que se hizo de algunos productos de educativo,
debido a la nueva de2nición dada en el decreto 070 de 2010 del Ministerio de
Hacienda y Crédito Público.
▶
160.000.000
140.000.000
120.000.000
100.000.000
80.000.000
60.000.000
40.000.000
20.000.000
-
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
-100%
‥ 53 ‥
Los Seguros de Vida
Por su lado, los siniestros netos de contratos no proporcionales (entendidos
como el pago de los amparos de educación) se mantuvieron relativamente esta-
bles hasta el 2004 cuando se observa un crecimiento exponencial de los mismos
impulsados, también, por el incremento del negocio de Global. Los siniestros
netos de esta compañía se incrementaron desde este año en un 142% promedio
real anual, pasando de $283 millones en 2004 a $41.154 millones en 2010.
‥ 54 ‥
Fasecolda 35 años
4. RETOS Y PERSPECTIVAS
En los ramos de Vida y Personas, así como en todos los ramos de seguros, los
retos se enfocan en combatir el fraude, aumentar los índices de penetración y
densidad, desarrollo de nuevos productos y canales de comercialización, reducir
cada vez más el llamado “mercado gris” y lograr mayores bene7cios e incentivos
tributarios. A continuación se hace un breve recuento de algunos de estos retos
a la luz del mercado de seguros de vida.
4.1 Mercado gris y liberalización
El mercado gris de los seguros de vida se de7ne como la compra de los mismos
a compañías del exterior que ofrecen sus productos en el territorio nacional y no
están autorizadas por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) para esta
actividad. Si una compañía de seguros del exterior desea comercializar sus productos
en el país, ésta debe contar con una o7cina de representación o con sucursales en el
territorio, además de la autorización de la SFC. El problema radicaba en que la le-
gislación colombiana prohibía la compra en mercados internacionales de productos
de seguros de vida pero no se pronunciaba acerca del ofrecimiento de los mismos
en el país por parte de compañías extranjeras (antes de la Ley 1328 de 2009).
En la actualidad, muchos colombianos poseen un seguro de vida que no ha sido
adquirido a través de las compañías o corredores de seguros del país vigiladas
por la SFC, y por ende, están viciados de nulidad absoluta. Según cifras no
o7ciales estimadas en 2007, los colombianos habían comprado alrededor de
USD $12 millones en pólizas de vida en mercados exteriores.
‥ 55 ‥
Los Seguros de Vida
Otro de los grandes problemas que se generan es la desprotección de los de-
rechos del consumidor y las asimetrías de información. “Un consumidor do-
méstico se enfrenta a información insu7ciente sobre el mercado internacional
(sobre las compañías y las pólizas que se ofrecen) y corren por ende grandes
riesgo técnicos y legales” (Herrera, 2006). Las pólizas de seguros de vida ad-
quiridas en el exterior no son materia de supervisión por la SFC y no se rigen
por las leyes colombianas. Por ende, aquellas personas que encuentren vulne-
rados sus derechos no podrán acudir a ninguna entidad nacional en busca de
resarcimiento del daño.
Actualmente, la legislación colombiana, a través de la Ley 1328 de 2009 en
su Artículo 61, parágrafo primero, prohíbe el ofrecimiento de productos de
seguros de vida por parte de entidades del exterior no autorizadas para tal 7n,
a7rmando que: “Las compañías de seguros del exterior podrán ofrecer en el
territorio colombiano o a sus residentes, única y exclusivamente, seguros aso-
ciados al transporte marítimo internacional, la aviación comercial internacional
y el lanzamiento y transporte espacial (incluyendo satélites), que amparen
los riesgos vinculados a las mercancías objeto de transporte, el vehículo que
transporte las mercancías y la responsabilidad civil que pueda derivarse de los
mismos, así como seguros que amparen mercancías en tránsito internacional”.
De igual manera, el parágrafo segundo dispone que: “toda persona natural o
jurídica, residente en el país, podrá adquirir en el exterior cualquier tipo de
seguro con excepción de los siguientes:
Los seguros relacionados con la seguridad social, tales como los seguros
previsionales de invalidez y muerte, las rentas vitalicias o los seguros de
riesgos profesionales;
‥ 56 ‥
Fasecolda 35 años
Los seguros obligatorios;
Los seguros en los cuales el tomador, asegurado o bene7ciario debe de-
mostrar previamente a la adquisición del respectivo seguro que cuenta con
un seguro obligatorio o que se encuentra al día con sus obligaciones para
con la seguridad social;
Los seguros en los cuales el tomador, asegurado o bene7ciario sea una
entidad del Estado. No obstante, el Gobierno Nacional podrá establecer,
por vía general, los eventos y las condiciones en las cuales las entidades
estatales podrán contratar seguros con compañías de seguros del exterior”.
Este artículo regirá cuatro años después de la promulgación de la ley, es decir,
que a partir del 15 de julio del año 2013, las personas naturales o jurídicas a nivel
doméstico quedan autorizadas para adquirir un seguro de vida con empresas
del extranjero en tanto que queda expresamente prohibido el ofrecimiento de
estos productos en el territorio nacional por parte de empresas extranjeras.
Esta modi7cación a la ley se enmarca dentro de la liberalización comercial en
materia de servicios 7nancieros que impulsa el Gobierno Nacional y busca,
entre otros objetivos, eliminar el mercado gris en los seguros de vida haciendo
legal el comercio transfronterizo de seguros.
El hecho de que a partir de la entrada en vigencia de la ley en mención los
consumidores 7nancieros nacionales podrán adquirir legalmente seguros de vida
en el exterior, es un inmenso reto a nivel de competencia para las compañías
nacionales. Ahora bien, el hecho de que su promoción no pueda llevarse a cabo
en el territorio hace que las compañías cuenten con una ventaja comparativa al
estar cerca al cliente, ventaja que deberán aprovechar al máximo en términos
de competencia.
‥ 57 ‥
Los Seguros de Vida
4.2 Desarrollo de nuevos productos y canales
La innovación es la clave para continuar con el desarrollo y aumento de la pe-
netración de los seguros de vida. A través de la creación de nuevos productos y
la exploración de distintos canales de ventas a los tradicionales se dinamiza el
negocio y se evita que éste caiga en su etapa de decline. Una de las estrategias
que ayudan a este 7n es la “combotización” o empaquetamiento de los productos
o la unión de dos o más de ellos en un mismo seguro, con el objetivo de cubrir
un mayor número de necesidades de las personas.
Hoy en día, una de las razones por las cuales los clientes no compran seguros de vida
es porque tienen otras prioridades 7nancieras como el ahorro para el retiro (por lo
que invierten en otros productos 7nancieros), el pago de las deudas, o simplemente
porque el nivel de ingreso de las personas consideradas cabeza de familia ha dismi-
nuido. Por tanto, una de las maneras de incrementar la penetración de los seguros
de vida es unir en un mismo producto distintas soluciones a las necesidades de los
clientes, relegando el componente básico de las coberturas por muerte o incapacidad.
A continuación se presentan algunos de los productos híbridos que las com-
pañías podrían ofrecer a sus prospectos10:
Ahorro para el retiro y seguro de vida: póliza en la cual la cobertura de
vida se mantiene mientras el asegurado ahorre para el retiro. Los clientes
pagan la prima por un determinado número de años (por ejemplo, 20 o 30
años) y en el caso de muerte prematura, lo recaudado puede ser pagado a
un pariente bene7ciario para ayudar con sus planes de retiro.
10 Los siguientes productos han sido tomados de las investigaciones adelantadas por >e Life Insu-rance Marketing and Research Association (LIMRA).
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Fasecolda 35 años
Reducción de deuda y seguro de vida: es un producto que permite ahorrar
con el 7n de reducir gradualmente la deuda. En caso de muerte, un seguro
de vida de respaldo puede ser usado para cancelar la deuda remanente.
Ejemplo: Una persona debe $10 millones por concepto de un crédito.
Una vez el dinero esté ahorrado a través del pago de la prima del seguro, la
compañía de seguros transferiría los recursos al banco para saldar la deuda.
Cuidado a largo plazo (long-term care insurance, LTCI) y seguro de
vida: Consiste en una póliza de seguros de cuidado a largo plazo (asistencia
en las actividades diarias, cuando se necesite), con un anexo pequeño de
seguro de vida. Si el asegurado muere sin que haya sido necesario hacer uso
de la cobertura LTCI, un bene7cio adicional será pagado al bene7ciario
del seguro.
Enfermedad de alto costo (critical illness insurance) y seguro de vida:
Consiste en una póliza que le brinda tranquilidad tanto a los parientes del
tomador, al evitar los altos costos de una enfermedad catastró7ca, como
al mismo asegurado, al hacerse efectiva la cobertura básica de muerte del
seguro de vida y no desamparar a sus allegados.
Otros productos como el ahorro universitario y el seguro de vida, o una póliza de
automóviles con un seguro de vida (enfocado a acompañar la cobertura de res-
ponsabilidad civil en caso de muerte en un accidente de tránsito) son ejemplos
de seguros “combotizados” que pueden ayudar a incrementar las tasas de venta
de pólizas y así aumentar los actuales índices de densidad y penetración.
En cuanto a los canales de venta, hoy en día, los medios tradicionales como
lo son las ventas directas y los intermediarios continúan siendo los de mayor
preponderancia en el mercado. Los clientes todavía pre7eren las ventas “cara a
cara” por razones como (Kallenback y Cathy Ho , 2010):
‥ 59 ‥
Los Seguros de Vida
Pueden obtener información detallada sobre el producto,
Todas las preguntas son respondidas,
Pueden pedir consejos generales de carácter 7nanciero, explicaciones y
recomendaciones.
Permite que se entable o no una relación de con7anza a juicio del cliente.
La anterior 7gura da cuenta de la importancia de los canales tradicionales
para todas las generaciones. Según el centro de investigación de productos de
LIMRA, más del 55% de las personas encuestadas en los Estados Unidos, en
Online Other
▶
‥ 60 ‥
Fasecolda 35 años
todas las generaciones, adquirieron su póliza de seguros a través de los agentes,
corredores o agencias, o a través de la fuerza de ventas propia de la compañía
de manera presencial.
No obstante, estos porcentajes están disminuyendo. Otros medios no tradi-
cionales están tomando fuerza en el mercado como las ventas por Internet, las
redes sociales y el tele-mercadeo a través de los call center.
Los clientes de hoy creen cada vez más que Internet es una buena y con+able
fuente de información sobre los productos que las compañías de seguros ofrecen.
Un mayor porcentaje de personas pertenecientes a la generación Y pre+eren las
consultas en la red frente a la posibilidad de hablar con un profesional de ventas.
Sin embargo, antes de tomar la decisión de comprar online, todavía prevalece
la opción de entablar una conversación con un representante cara a cara o vía
telefónica, con el +n de tener pleno convencimiento de que el producto cubre
todas sus necesidades.
El tele-mercadeo, por su parte, también se ha convertido en un canal de relevancia
dentro de la venta de seguros. A través de los call center, los profesionales de ventas
pueden hacer uso de las llamadas telefónicas o de los correos electrónicos para promo-
cionar los productos. En el mercado estadounidense, cerca del 60% de los Call Center
estudiados (Honan, 2010) por el centro de investigación de canales de distribución
de LIMRA han aumentado su volumen de ventas entre los años 2009 y 2010.
Pese a que lo presentado en esta sección está basado en estudios realizados en
los Estados Unidos, es recomendable que el mercado colombiano adopte nuevas
estrategias para la comercialización de sus productos y desarrolle nuevos canales
de distribución como los mencionados anteriormente.
‥ 61 ‥
Los Seguros de Vida
Por último, es pertinente mencionar que hay segmentos de mercado que no han
sido explotados de manera exhaustiva como las mujeres. En décadas anteriores, las
pólizas se adquirían porque en los hogares los hombres trabajaban y las mujeres
se quedaban en casa, por tanto, había una expresa necesidad de sustituir el ingreso
del hogar si el hombre llegaba a morir. Hoy en día, gran cantidad de mujeres
casadas están trabajando, por lo que los hombres ya no necesitan la cobertura que
antes necesitaban. Así, las compañías también deben enfocarse en las esposas que
deben proteger a sus esposos y familias a través de un seguro de vida.
Así mismo, las mujeres suelen estar menos satisfechas con su situación +nanciera
y menos seguras con el futuro. Tienden a ser más conservadoras y por ende
quieren reducir el riesgo al mínimo. En general, ellas valoran más un seguro de
vida que los hombres (Kallenback y Cathy Ho , 2010, p. 14).
4.3 Impuestos
En Colombia, según el Decreto 624 de 1989 (Estatuto Tributario), Artículo
427, las pólizas de seguros en los ramos de vida individual, vida grupo, colectivo,
accidentes personales, enfermedades catastró+cas que corresponda contratar
a las EPS cuando ello sea necesario y educativo están exentas del pago del
impuesto al valor agregado (IVA). Sin embargo, según el artículo 468-3, las
pólizas expedidas en los ramos de salud, además de aquéllas que cubren servi-
cios de cirugía y hospitalización, están gravadas con el 10%, y las que cubren el
desempleo, expedidas en calidad de anexo a una póliza de vida, están también
gravadas con el IVA.
La siguiente tabla compara la situación en materia tributaria de Colombia con
algunos países de Latinoamérica:
‥ 62 ‥
Fasecolda 35 años
Otro de los incentivos tributarios consagrados en la ley en el Artículo 223 del
Estatuto Tributario, establece que las indemnizaciones por concepto de seguros
de vida percibidos durante el período o año gravable, sin importar el monto,
están exentas del impuesto de renta y ganancias ocasionales. En este sentido, una
persona en calidad de bene+ciaria de un seguro de vida, tiene derecho a recibir
la totalidad de la indemnización sin que se le aplique ningún tipo de descuento.
Chile
Perú
▶
Los seguros de vida no están gravados con el IVA ni con ningún otro impuesto similar sobre las
ventas. El IVA del 21% se aplica únicamente a los seguros de salud.
No hay impuesto sobre las primas de seguro de vida. Las pólizas de salud están gravadas
con el 19%.
Algunos seguros de vida y personas están exentos del impuesto sobre las ventas.
De acuerdo con la Ley del IVA, los seguros de vida están gravados con el 12%, sin importar la
naturaleza del seguro (con ahorro o no).
Los seguros de vida no están gravados.
En Perú existe el Impuesto General a las Ventas (IGV), con una tasa plana del 19%. Los seguros
se encuentran afectados con este impuesto excepto por los siguientes:
- Seguros previsionales (muerte, invalidez y gastos funerarios) contratados dentro del marco
del Sistema Privado de Pensiones.
- Seguros de vida, siempre que el comprobante de pago sea expedido a favor de personas
naturales residentes en el Perú.
Ni los seguros de vida ni ningún otro seguro están gravados con IVA.
Fuente: Federación Interamericana de Empresas de Seguros (FIDES), 12 de octubre de 2009.
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Los Seguros de Vida
Asimismo, algunos de los productos administrados por una compañía de segu-
ros de vida, por tener componentes de acumulación de capital e inversión son
deducibles de retención en la fuente. De acuerdo con el artículo 126 del Esta-
tuto Tributario, los aportes voluntarios que se hagan a los seguros privados de
pensiones no hacen parte de la base para aplicar la retención en la fuente y son
considerados como un ingreso no constitutivo de renta ni ganancia ocasional,
hasta una suma que no exceda el 30% de los ingresos del año.
No obstante, pese a la existencia de bene+cios e incentivos tributarios en el
país, los índices de densidad en los ramos de vida son todavía bajos. Como se
vio en el panorama internacional, los indicadores de penetración y densidad se
ubican por debajo de algunos países latinoamericanos11. En este orden de ideas,
y teniendo en cuenta que el ingreso de los individuos determina (entre otros
factores) la demanda de los seguros de vida, una propuesta para incentivar el
consumo de estos seguros es que el componente de ahorro generado a través
de los seguros de Vida Individual tengan bene+cios tributarios en materia de
impuesto de renta y retención en la fuente, tal como se describió con las pen-
siones voluntarias.
4.4 Fraude en los seguros de vida
El fraude en los seguros se con+gura cuando existe la intención de estafar a una
compañía de seguros a través de la simulación de un siniestro o de una recla-
mación desproporcionada. Aunque la mayoría de casos de fraude se registran
en los ramos de automóviles, los seguros de vida no se escapan de esta práctica.
Según la Asociación para la Investigación Cooperativa entre Entidades Asegu-
11 Para mayor información sobre índices de densidad y penetración de Latinoamérica y el mundo, revisar los anexos estadísticos de la revista Sigma de la Swiss Re (ver referencias).
‥ 64 ‥
Fasecolda 35 años
radoras y Fondos de Pensiones de España (ICEA), la proporción de intentos
de fraude en los seguros de vida en este país fue de tan sólo el 2,32% en 2010,
con un crecimiento del 78,4% frente al 2009 en el número de casos registrados.
En Colombia, el fraude en los seguros de vida o+cialmente se comenzó a investi-
gar y combatir desde el año 2007, cuando la Junta Directa del Instituto Nacional
de Prevención e Investigación del Fraude (INIF) le dio vía libre para esta labor. A
la fecha, el INIF no posee estadísticas o+ciales de casos de fraude en los ramos de
vida, no obstante, el sector asegurador sí adelanta distintas campañas y estrategias
con el +n de prevenirlo y combatirlo. Dentro de éstas se destacan12:
Analizar la información sobre delincuencia, comisión de delitos y moda-
lidades de actuación,
Formular recomendaciones sobre medidas de seguridad que podrían im-
plementarse para prever la realización del delito.
Adelantar campañas de capacitación, divulgación y concientización sobre
la delincuencia, el fraude y su incidencia en la comunidad.
Brindar capacitación sobre medidas preventivas que se pueden adoptar para
evitar la comisión de delitos y señales de alerta temprana que prevengan
el hecho delictivo.
Brindar asesoría y crear mecanismos que permitan la detección de delitos
a través de la colaboración de las personas naturales y jurídicas, públicas
y privadas.
Brindar asesoría sobre los mecanismos mediante los cuales se puede obte-
ner la indemnización de los perjuicios derivados de la comisión de delitos.
12 Dirección de estadísticas, Instituto Nacional de Investigación y Prevención del Fraude (INIF)
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Los Seguros de Vida
REFERENCIAS
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Politécnico Grancolombiano.
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