laive 2005

Laive S.A.

Dictamen de los Auditores Independientes

Estados FinancierosAños Terminados el 31 de Diciembre de 2005 y 2004

Gris, Hernández y Asociados S.C. Las Begonias 441, 6th FloorSan Isidro, Lima 27Peru

Tel: +51 (1) 211 8585Fax: +51 (1) 211 8586 www. de l o itte.c o m. p e

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Accionistas y Directores deLaive S.A.

Hemos auditado el balance general adjunto de Laive S.A. al 31 de diciembre de 2005, y los correspondientes estados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto, y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha. Estos estados financieros son responsabilidad de la Gerencia de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros basada en nuestra auditoría. Los estados financieros de Laive S.A. al31 de diciembre de 2004 fueron auditados por otros auditores independientes, cuyo dictamen fechado 21 de enero de 2005, expresó una opinión sin salvedades sobre esos estados.

Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Perú. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores significativos. Una auditoría incluye el examen, basado en comprobaciones selectivas, de la evidencia que respalda las cifras y revelaciones expuestas en los estados financieros. Una auditoría también incluye una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la Gerencia, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestra auditoría proporciona una base razonable para sustentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros del 2005, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Laive S.A. al 31 de diciembre de 2005, y los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú.

23 de enero de 2006

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http://www.deloitte.com.pe/

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Caja y bancos 4 1,390

Cuentas por cobrar comerciales 5 32,505

Otras cuentas por cobrar 6 776

Existencias 7 21,015

Gastos pagados por anticipado 906

L A I V E S . A .

BALANCES GENERALES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

A C T I V O N o t a s 2005

S/.000

2004

S/.000

P A S I VO Y P A TR I M ON I O N ET O N o t a s 2 005

S/.000

2004

S/.000

ACTIVO CORRIENTE:

Caja y bancos 4 1,390 261

PASIVO CORRIENTE:

Sobregiros y préstamos bancarios 9 541 5,681

Cuentas por cobrar comerciales 5 32,505 31,341 Cuentas por pagar comerciales 10 23,571 22,114

Otras cuentas por cobrar 6 776 296 Cuentas por pagar a vinculadas 11 57 117

Existencias 7 21,015 22,504 Otras cuentas por pagar 12 2,800 6,048

Gastos pagados por anticipado 906 221 Parte corriente de deuda a largo plazo 13 7,031 3,276

Total activo corriente 56,592 54,623 Total pasivo corriente 34,000 37,236

OTRAS CUENTAS POR COBRAR - LARGO PLAZO 6 11 - DEUDA A LARGO PLAZO 13 7,389 3,281

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, neto 8 76,205 75,429 PASIVO DIFERIDO POR IMPUESTO A LA

RENTA Y PARTICIPACION DE LOS

TRABAJADORES

24 7,164 7,117

INVERSIONES EN VALORES 4 4

TOTAL PASIVO 48,553 47,634

OTROS ACTIVOS, neto de amortización acumulado de 378 1,051

(en miles) S/.649 (S/.1,865 en el 2004) PATRIMONIO NETO:

Capital social 14 69,003 69,549Acciones de inversión 15 177 178

Capital adicional 16 84 84

Reserva legal 17 3,167 2,525

Resultados acumulados 18 12,206 11,137

TOTAL PATRIMONIO NETO 84,637 83,473

TOTAL ACTIVO 133,190 131,107 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 133,190 131,107

Ver notas a los estados financieros.

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LAIVE S .A.

ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDASPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

Not a s 2005S/.000

2 0 04 S/.000

VENTAS NETAS 198,729 198,279COSTO DE VENTAS 19 (153,542) (152,012)

UTILIDAD BRUTA 45,187 46,267

GASTOS OPERACIONALES: Gastos de administración 20 (6,025) (6,460)Gastos de venta 21 (27,558) (24,786)

Total (33,583) (31,246)

UTILIDAD OPERATIVA 11,604 15,021

OTROS INGRESOS (GASTOS): Ingresos financieros 156 894Gastos financieros (2,191) (1,726)Diversos 769 505Resultado por exposición a la inflación - 448

Total (1,266) 121

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA

10,338 15,142

Participación de los trabajadores 22 (1,071) (1,682)Impuesto a la renta 23 (2,893) (4,541)

UTILIDAD NETA 6,374 8,919

Utilidad por acción básica por acción común y acción de inversión (en nuevos soles) 25 0.096 0.135


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LAIVE S. A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETOPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

CapitalS o c i a l

Acciones de I n v e r s i ón

CapitalA d i c i o n a l

ReservaL e g a l

ResultadosA c u m u la d o s

TotalP a tri m o n io

(Nota 14) (Nota 15) (Nota 16) (Nota 17) (Nota 18)

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Saldo al 1 de enero de 2004 70,393 180 84 1,627 6,803 79,087

CompensaciónAjuste del pasivo diferido por diferencias

(844) (2) - - 846 -

temporales de años anteriores (Nota 24 (a)) - - - - (177) (177)Dividendos prescritos no cobrados - - - 6 - 6Dividendos declarados - - - - (4,362) (4,362)Utilidad neta - - - - 8,919 8,919Transferencia - - - 892 (892) -

Saldo al 31 de diciembre de 2004 69,549 178 84 2,525 11,137 83,473

Compensación (546) (1) - - 547 - Ajuste del pasivo diferido por diferencias

temporales de años anteriores (Nota 24 (a)) - - - - (177) (177)Dividendos prescritos no cobrados - - - 5 - 5Dividendos declarados - - - - (4,668) (4,668)Otros ajustes - - - - (370) (370)Utilidad neta - - - - 6,374 6,374Transferencia - - - 637 (637) -

Saldo al 31 de diciembre de 2005 69,003 177 84 3,167 12,206 84,637


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LAI VE S . A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVOPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

2005 2004S/.000 S/.000

ACTIVIDADES DE OPERACION:Cobranza a clientes y otros cobros de operación 236,536 236,861Pago a proveedores (191,539) (187,238) Pago de remuneraciones y beneficios sociales (18,008) (16,538) Pago de tributos (15,307) (14,818) Pago de regalías (323) (438) Otros pagos de operación (2,414) (1,608)

Efectivo neto proveniente de actividades de operación 8,945 16,221

ACTIVIDADES DE INVERSION:Compra de inmuebles, maquinaria y equipo (2,679) (7,415) Venta de maquinaria y equipo 103 20Compra de otros activos - (9)

Efectivo neto usado en actividades de inversión (2,576) (7,404)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:(Disminución) aumento de sobregiros y préstamos bancarios (5,140) 3,574Aumento (disminución) de deuda a largo plazo 5,856 (9,926) Pago de dividendos (5,956) (3,029)

Efectivo neto usado en actividades de financiamiento (5,240) (9,381)

AUMENTO (DISMINUCION) NETO DE EFECTIVO 1,129 (564)

EFECTIVO AL COMIENZO DEL AÑO 261 825

EFECTIVO AL FIN DEL AÑO 1,390 261

(Continúa)

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Utilidad netaAjustes a la utilidad neta:

Provisión para cuentas de cobranza dudosa

6,374

116

8,919

425Provisión por desvalorización de existencias - 427Depreciación de inmuebles, maquinaria y equipo 5,404 5,226Amortización y castigo de intangibles 85 274Ventas de maquinaria y equipo (37) (9)Retiro de maquinaria y equipo - 49Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidoAjuste por corrección monetaria del impuesto a la renta y

participación de los trabajadores diferido

88

-

984

(292)Disminución (aumento) en activos:

Cuentas por cobrar comerciales (1,280) (1,266)Otras cuentas por cobrar (491) (267)Existencias 1,489 (1,723)Gastos pagados por anticipado

Aumento (disminución) en pasivos: Cuentas por pagar comerciales

(685)

(103)

37

2,691Cuentas por pagar a vinculadasOtras cuentas por pagar

(60)(1,955)

309437

Efectivo neto proveniente de actividades de operación 8,945 16,221

Transacción de inversión que no ha representado movimiento de efectivo: Compra de inmueble, maquinaria y equipo 3,567 420

LAIVE S .A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVOPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

20 0 5 20 0 4 S/.000 S/.000

CONCILIACION DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACION:


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LAIVE S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

1. ACTIVIDAD ECONOMICA

Laive S.A. (en adelante la Compañía), fue constituida en la ciudad de Huancayo en octubre de 1910 bajo la denominación de Sociedad Ganadera del Centro S.A., modificando posteriormente su razón social por Laive S.A. La Compañía se dedica al desarrollo, producción, procesamiento, industrialización, comercialización, importación y exportación de todo tipo de productos de consumo humano, los cuales incluyen derivados de frutas, distribución, comercialización y exportación de dulces, golosinas, confitería y alimentos en general.

El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av. Nicolás de Piérola N° 601, Ate Vitarte, Lima, Perú. Asimismo la Compañía cuenta con plantas en Arequipa y Majes.

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 el número de trabajadores (funcionarios, empleados y obreros) de la Compañía fue de 224 y 246, respectivamente.

Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2005 serán sometidos a la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que se realizará dentro del plazo de ley, para su aprobación. En opinión de la Gerencia, los estados financieros al 31 de diciembre de 2005 adjuntos, serán aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas sin modificaciones. Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2004 fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 14 de febrero de 2005.

En febrero 2004 la Compañía suscribió un Contrato de Licencia de Marcas con Watt’s Alimentos Perú S.A., para la fabricación, envase y comercialización en forma exclusiva en el Perú, con ciertas excepciones, de todos los productos que se fabriquen bajo la marca Watt’s S.A. por un período indefinido, debiendo pagar en contraprestación una regalía equivalente al 3% de las ventas netas mensuales de los productos que se comercialicen con las marcas cedidas.

2. POLITICAS CONTABLES

Las políticas contables importantes utilizadas por la Compañía en la preparación y presentación de sus estados financieros son las siguientes:

(a) Base de preparación y presentación

Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú, los cuales hasta el 31 de diciembre de 2005 y 2004 comprenden: (i) las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), de la 1 a la 41, emitidas

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por el Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASC por sus siglas en inglés), y las Interpretaciones 1 al 33, emitidas por el Comité Permanente de Interpretaciones (SIC), oficializadas a esa fechas por el Consejo Normativo de Contabilidad para su aplicación en el Perú, (ii) el ajuste a moneda constante de los estados financieros hasta el 31 de diciembre de 2004 (Nota 2(b)), y (iii) el reconocimiento del impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido acumulado al 31 de diciembre de 1998, de acuerdo a los dispuesto por las Resoluciones CONASEV 168-98-EF/94.10 y 110-99- EF/94.10 (Nota 24(a)).

En la preparación y presentación de sus estados financieros por el 2005 y 2004, la Compañía ha observado el cumplimiento de las Normas e Interpretaciones antes mencionadas, que le son aplicables.

El Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) mediante Resolución No. 034-2005- EF/93.01 del 17 de febrero de 2005, publicada el 2 de marzo de 2005, aprobó oficializar las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) 1 a la 5, y las nuevas versiones de las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) modificadas por la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad, (IASB por sus siglas en ingles) en diciembre de 2003 y en marzo de 2004, y dejar sin efecto a partir del 1ro. de enero de 2005 la NIC 15, y a partir del1ro. de enero de 2006 las NIC 22 y 35, y la mayoría de las Interpretaciones emitidas por elSIC.

Posteriormente, según Resolución No. 036-2005-EF/93.01 del 18 de noviembre de 2005, publicada el 15 de diciembre de 2005, el CNC aprobó oficializar la NIIF 6, Exploración y Evaluación de Recursos Minerales.

De acuerdo a lo establecido por las referidas Resoluciones, las NIIF y las nuevas versiones de las NIC antes mencionadas, serán aplicables en la preparación y presentación de estados financieros que correspondan a períodos que se inician el 1ro. de enero de 2006, y optativamente para los que se inician el 1ro. de enero de 2005.

La Gerencia de la Compañía ha optado por aplicar las nuevas versiones de las NIC y las NIIF a que se refiere el párrafo anterior, a partir del 1ro. de enero de 2006. La Gerencia considera que la adopción de las nuevas Normas Contables no tendrán un efecto significativo en los estados financieros de la Compañía.

(b) Ajuste a moneda constante

Hasta el 31 de diciembre de 2004, los estados financieros se ajustaron a moneda constante para reflejar las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda peruana, utilizando factores de ajuste derivados del Indice de Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM).

Mediante Resolución del Consejo Normativo de Contabilidad No. 31 de fecha 11 de mayo de 2004, y por Ley No. 28394 de fecha 22 de noviembre de 2004, se ha suspendido a partir del ejercicio 2005, el ajuste de los estados financieros por efectos de la inflación, tanto para efectos contables como tributarios. Ambos dispositivos contemplan que los saldos finales ajustados por efectos de la inflación al 31 de diciembre de 2004, deben ser considerados como saldos iniciales históricos a partir del 1 de enero de 2005.

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(c) Uso de estimaciones

La preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia realice estimaciones y supuestos para la determinación de saldos de activos, pasivos y montos de ingresos y gastos, y para revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros. Si más adelante ocurriera algún cambio en las estimaciones o supuestos debido a variaciones en las circunstancias en las que estuvieron basadas, el efecto del cambio sería incluido en la determinación de la utilidad o pérdida neta del ejercicio en que ocurra el cambio, y de ejercicios futuros, de ser el caso. Las estimaciones significativas relacionadas con los estados financieros son la provisión para cuentas de cobranza dudosa, la depreciación de inmuebles, maquinaria y equipo, la amortización de otros activos y el impuesto a la renta y participación de los trabajadores corriente y diferido.

(d) Cuentas por cobrar comerciales

Las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal y están presentadas netas de provisión para cuentas de cobranza dudosa, la cual es determinada de acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia considerando, entre otros factores, la antigüedad de los saldos por cada cliente y la efectividad de su cobranza. El monto de la provisión es registrado con cargo a resultados del período en el cual la Gerencia determina su necesidad y es revisado periódicamente para, de ser el caso, ajustarlo a los niveles que se consideren necesarios para cubrir las pérdidas potenciales en la cartera de clientes. Las cuentas incobrables se castigan cuando se identifican como tales.

(e) Existencias

Las existencias se valúan al costo o al valor neto realizable, el que sea menor. El costo se determina usando el método de promedio ponderado; excepto el costo de las existencias por recibir, que se determina usando el método de costo específico. Por las reducciones del valor en libros de las existencias a su valor neto realizable, se constituye provisión para desvalorización de existencias con cargo a resultados del ejercicio en que ocurren tales reducciones.

(f) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina simultáneamente, un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio en otra empresa. Los principales activos y pasivos financieros presentados en el balance general son caja y bancos, cuentas por cobrar y por pagar comerciales, cuentas por pagar a vinculadas, otras cuentas por cobrar y por pagar (excepto el impuesto a la renta), préstamos bancarios y deuda a largo plazo. Las políticas contables para su reconocimiento y medición se describen en las correspondientes notas de políticas contables.

La clasificación de un instrumento financiero como pasivo financiero o como instrumento de patrimonio se hace de conformidad con la esencia del acuerdo contractual que lo origina. Los intereses, y las pérdidas y ganancias relacionadas con un instrumento financiero clasificado como pasivo financiero se reconocen como gasto o ingreso. Las distribuciones a

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los tenedores de un instrumento financiero clasificado como instrumento de patrimonio se cargan directamente a resultados acumulados.

(g) Inmuebles, maquinaria y equipo

Inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo más ajustes por revaluación efectuados en base a valor de tasación realizada por peritos independientes en 1992 y en el2000, y están presentados netos de depreciación acumulada. La depreciación anual se reconoce como gasto y se determina siguiendo el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los activos, representada por tasas de depreciación equivalentes.

Los desembolsos incurridos después que un activo fijo ha sido puesto en uso se capitalizan como costo adicional de ese activo únicamente cuando es probable que tales desembolsos resultaran en beneficios económicos futuros superiores al rendimiento normal evaluado originalmente para dicho activo. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del ejercicio en que son incurridos. Cuando un activo fijo se vende o es retirado del uso, su costo y, en su caso, la revaluación, así como la correspondiente depreciación acumulada se eliminan y la ganancia o pérdida resultante se reconoce como ingreso o gasto.

(h) Arrendamiento financiero

Los bienes recibidos en arrendamiento financiero se registran al valor razonable como activos y pasivos al inicio del arrendamiento. Estos activos se deprecian siguiendo el método de línea recta en base a su vida útil estimada para bienes similares propios. La depreciación anual se reconoce como gasto. El cargo financiero se distribuye entre los ejercicios comprendidos en el plazo del arrendamiento.

(i) Otros activos

Otros activos, comprende principalmente en el 2004 proyectos de inversión relacionados con la planta de producción de nuevas líneas de negocio que fueron desarrollados e implementados por la Compañía, los cuales son registrados al costo neto de amortización. La amortización anual se reconoce como gasto y se determina siguiendo el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los activos, en un período de diez años. Durante el ejercicio 2005, la Compañía efectúo la amortización total del saldo al 31 de diciembre de 2004 de los proyectos de inversión con cargo a resultados acumulados.

(j) Pérdida por deterioro

Cuando el valor en libros de un activo de larga vida excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por deterioro en el estado de ganancias y pérdidas o se disminuye el excedente de revaluación en el caso de activos que han sido revaluados, por un monto equivalente al exceso del valor en libros. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo.

El valor recuperable de un activo de larga vida es el mayor entre el precio de venta neto y su valor de uso. El precio de venta neto es el monto que se puede obtener en la venta de un

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activo en un mercado libre, mientras que el valor de uso es el valor presente de los flujos futuros estimados del uso continuo de un activo y de su disposición al final de su vida útil.

(k) Provisiones

Las provisiones se reconocen sólo cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para liquidar la obligación, y se puede estimar confiablemente el monto de la obligación. Las provisiones se revisan en cada ejercicio y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha del balance general. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisión es el valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarla.

(l) Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota a los estados financieros, a menos que la posibilidad de una salida de recursos sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan cuando es probable que se producirá un ingreso de recursos.

Las partidas tratadas previamente como pasivos o activos contingentes, serán reconocidas en los estados financieros del período en el cual ocurra el cambio de probabilidades, esto es, cuando en el caso de pasivos se determine que es probable, o virtualmente seguro en el caso de activos, que se producirá una salida o un ingreso de recursos, respectivamente.

(m) Compensación por tiempo de servicios

La compensación por tiempo de servicios se determina de acuerdo con los dispositivos legales vigentes y se deposita en la institución bancaria elegida por el trabajador.

(n) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos

Los ingresos por venta de productos y el costo de ventas relacionado, son reconocidos cuando se ha entregado el bien y se ha transferido al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad, y es probable que los beneficios económicos relacionados con la transacción, fluirán a la Compañía. Los ingresos por intereses se reconocen en base al rendimiento efectivo en proporción al tiempo transcurrido. Los demás ingresos y gastos se reconocen cuando se devengan.

(o) Ganancias y pérdidas de cambio

Las ganancias y pérdidas de cambio provenientes de la cancelación de partidas monetarias denominadas en moneda extranjera o del ajuste de tales partidas por variaciones en el tipo de cambio después de su registro inicial, se reconocen como un ingreso y un gasto financiero, respectivamente, en el ejercicio en el cual surgen.

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(p) Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido

El pasivo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido se reconoce por todas las diferencias temporales gravables, entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, sin tener en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales que le dieron origen, serán reversadas. El activo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido se reconoce por las diferencias temporales deducibles entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, en la medida en que sea probable que en el futuro la Compañía dispondrá de suficiente renta gravable contra la cual pueda aplicar las diferencias temporales que reviertan. El pasivo y activo se mide a la tasa de impuesto a la renta y al porcentaje de participación de los trabajadores que se espera aplicar a la renta gravable en el año en que este pasivo sea liquidado o el activo sea recuperado, usando la tasa de impuesto a la renta y el porcentaje de participación de los trabajadores vigente o sustancialmente vigente en la fecha del balance general.

El impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido se reconoce como gasto o ingreso del período, o se carga o abona directamente al patrimonio cuando se relaciona con partidas que han sido cargadas o abonadas directamente al patrimonio.

De acuerdo con la Resolución CONASEV 168-98-EF/94.10, el impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido, devengado al cierre del ejercicio 1998, se registra con cargo a resultados acumulados en cada ejercicio en el cual se revierten las diferencias temporales con las que se relacionan, esto es, en un plazo máximo de 12 años a partir del año 2000. En el 2006, la Compañía regularizará el saldo del pasivo no registrado (Nota 24 (a).

(q) Reclasificaciones

Ciertas cifras de los estados financieros del 2004 han sido reclasificadas para hacerlas comparables con las del ejercicio 2005. La naturaleza de las reclasificaciones, los importes reclasificados, y las cuentas afectadas se resumen como sigue:

S/.000

Estado de ganancias y pérdidas

Diferencia en cambio transferida de resultado por exposición a la inflación a:

Ingresos financieros 880Gastos financieros (293)

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3. MONEDA EXTRANJERA

Al cierre del ejercicio, los saldos de activos y pasivos denominados en moneda extranjera están expresados en nuevos soles al tipo de cambio de oferta y demanda vigente a esa fecha de S/.3.431 venta, y S/.3.429 compra (S/.3.283 venta, y S/.3.280 compra en el 2004) por US$1.00, y se resumen como sigue:

2005 2004

Activos:

US$000 US$000

Caja y bancos 96 17Otras cuentas por cobrar 13 51

Total 109 68

Pasivos:Cuentas por pagar comerciales 4,907 4,473Otras cuentas por pagar 6 9Deuda a largo plazo 616 -

Total 5,529 4,482

Posición pasiva neta (5,420) (4,414)

En el 2005 la Compañía registró ganancias de cambio por (en miles) S/.151 (S/.880 en el2004) y pérdidas de cambio por (en miles) S/.965 (S/.293 en el 2004).

Los porcentajes de devaluación (revaluación) del nuevo sol en relación con el dólar estadounidense, calculada en base al tipo de cambio de oferta y demanda, - venta, y los porcentajes de inflación (deflación), según el Indice de Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM), en los últimos cinco años, fue como sigue:

Devaluación InflaciónAño ( R eva l uac i ón) (Def l ac i ón)

% %

2005 4.51 3.602004 (5.51) 4.892003 (1.47) 2.002002 2.00 1.672001 (2.35) (2.19)

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4. CAJA Y BANCOS

Este rubro comprende:

2005S/.000

2004S/.000

Caja 1,185 12Cuentas corrientes 171 199Fondos fijos 3 4Fondos sujetos a restricción 31 46

Total 1,390 261

Los fondos sujetos a restricción corresponden al depósito del Impuesto General a las Ventas, según lo establecido en la normatividad legal vigente. Tales fondos serán utilizados para el pago de obligaciones tributarias y en el caso de que estas últimas se agoten cumplido el plazo señalado por la norma, serán considerados de libre disponibilidad.

5. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES


2005S/.000

2004S/.000

Distribuidores 17,040 16,548Autoservicios 12,673 13,477Otros clientes 3,798 2,364

Total 33,511 32,389

Provisión para cuentas de cobranza dudosa (1,006) (1,048)

Total 32,505 31,341

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La antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue:

2005 2004S/.000 S/.000

Dentro de los plazos de vencimiento 18,731 17,804Vencidas hasta 30 días 8,052 7,758Vencidas más de 30 días y hasta 180 días 4,765 5,053Vencidas más de 180 días 1,963 1,774

Total 33,511 32,389

El movimiento en la provisión para cuentas de cobranza dudosa fue como sigue:

2005 2004S/.000 S/.000

Saldo inicial 1,048 980Aumento (Nota 20) 116 425Castigos (158) (322) Corrección monetaria - (35)

Saldo final 1,006 1,048

En opinión de la Gerencia, el saldo de la provisión para cuentas de cobranza dudosa, determinada según los criterios indicados en la nota 2 (d), cubre adecuadamente el riesgo de pérdidas por cuentas por cobrar de dudosa recuperabilidad al 31 de diciembre de 2005 y2004.

- 16 -

6. OTRAS CUENTAS POR COBRAR

Este rubro comprende:... 2005… ... 2004… Co r r i e nt e

L a r g o Pl a z o C orriente L ar g o P l a z o S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Impuesto a la renta 556 - -- Préstamos a terceros 39 11 -- Reclamos a terceros 18 - 61 - Diversas 163 - 235 -

Total 776 11 296 -

7. EXISTENCIAS


2005S/.000

2004S/.000

Mercaderías 1,924 2,006Productos terminados 6,167 7,869Productos en proceso 245 500Materias primas y auxiliares 4,505 4,330Envases y embalajes 5,224 4,889Suministros diversos 1,697 1,634Existencias por recibir 1,253 1,276

Total 21,015 22,504

En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, no se presentan condiciones para reconocer una provisión para desvalorización de existencias.

8. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

El movimiento en el costo y depreciación acumulada de inmuebles, maquinaria y equipo durante el 2005 fue como sigue:

Retiros Tasas de Saldos o Otros Saldos Depre- Iniciales A d ici o nes Ve n t a s C a m b i o s F i n a l e s c i ación S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 %

Costo:Terreno 9,148 - - - 9,148Edificios e instalaciones 29,975 - - 642 30,617Maquinaria y equipo 81,752 457 (46) 4,572 86,735Equipos diversos 375 254 34 663Muebles y enseres 2,796 57 (4) 15 2,864Unidades de transporte 4,206 62 (2,031) 62 2,299Obras en curso y unidades

por recibir 2,011 5,416 (5) (5,325) 2,097

Total 130,263 6,246 (2,086) - 134,423

Depreciación acumulada:Edificios e instalaciones 10,989 898 - - 11,887 2.17 - 4.76Maquinaria y equipo 37,847 4,076 (24) - 41,899 2 - 10Equipos diversos 266 34 - - 300 10Muebles y enseres 2,235 191 - - 2,426 10 y 25Unidades de transporte 3,497 205 (1,996) - 1,706 6.6 - 20

Total 54,834 5,404 (2,020) - 58,218

Neto 75,429 76,205

Al 31 de diciembre de 2005 este rubro incluye:

• Edificios e instalaciones, maquinaria y equipo, equipos diversos, muebles y enseres y unidades de transporte (en miles) S/.19,070 (S/.18,918 al 31 de diciembre de2004), totalmente depreciados, que todavía se encuentran en uso.

• Activos por (en miles) S/.7,495 (S/.7,932 en el 2004) adquiridos bajo contratos de arrendamiento financiero. La depreciación acumulada de estos activos es de (en miles) S/.4,712 (S/.6,252 en el 2004).

• Terrenos y edificios, ubicados en las ciudades de Lima y Arequipa, por (en miles) US$2,818 y US$664, respectivamente, otorgados en garantía de deuda a largo plazo (Nota 13).

• Un monto de (en miles) S/.6,199 por revaluación de las plantas industriales ubicadas en Lima, Arequipa y Tacna, neto de (en miles) S/.4,263 de ajuste a la depreciación acumulada, efectuada en el año 1992. El valor razonable para propósito de la

revaluación fue determinado por un tasador profesional independiente. El monto antes indicado fue abonado a la cuenta patrimonial Excedente de revaluación, y posteriormente capitalizado.

• Un monto de (en miles) S/.1,731 por revaluación de los terrenos efectuada en el año2000. El valor razonable para propósito de la revaluación fue determinado por un tasador profesional independiente. El monto antes indicado fue abonado a la cuenta patrimonial Excedente de revaluación, y posteriormente capitalizado.

La depreciación de inmuebles, maquinaria y equipo por el ejercicio 2005 de (en miles) S/.5,404 (S/.5,226 en el 2004) está incluida en las cuentas: costo de producción S/.4,879 (S/.4,717 en el 2004), gastos de administración S/.286 (S/.259 en el 2004) y en gastos de ventas S/.239 (S/.250 en el 2004).

La Compañía mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos, de conformidad con las políticas establecidas por la Gerencia.

En febrero de 1999 como parte del proceso de reordenamiento de sus unidades productivas, la Compañía dispuso la paralización de la planta de Tacna. Al 31 de diciembre de 2005, el valor neto en libros de los activos que no fueron reubicados en otras unidades (sustancialmente bienes inmuebles) asciende a (en miles) S/.1,657. El importe recuperable del activo está constituido por su precio de venta; la base utilizada para fijar dicho precio fue determinada por un perito tasador independiente, el cual determinó que su valor de mercado era superior al valor de libros.

Al 31 de diciembre de 2005, la Gerencia ha realizado proyecciones de los resultados esperados para los próximos años, que consideran una tasa de descuento que se estima refleja las condiciones de mercado. En base a dicha información, la Gerencia ha determinado que los valores recuperables de sus activos fijos son mayores a sus valores en libros; por lo que no es necesario constituir ninguna provisión para estos activos a la fecha del balance general.

9. SOBREGIROS Y PRESTAMOS BANCARIOS

Este rubro comprende:2005 2004

S/.000 S/.000

Sobregiros 541 681Préstamos bancarios:

Bank Boston N.A., Sucursal del Perú - 3,500Banco de Crédito del Perú - 1,500

Total 541 5,681

Los préstamos bancarios en el 2004 correspondían a pagarés en moneda nacional obtenidos para financiar capital de trabajo. Los pagarés devengaron intereses a tasas de mercado entre4.55% y 4.6% anual, fueron de vencimiento corriente y no contaban con garantías específicas.

En el año 2004 el Banco de Crédito del Perú adquirió la cartera de clientes al Bank BostonN.A., Sucursal del Perú.

10. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES


2005S/.000

2004S/.000

Facturas 15,268 13,993Letras 4,255 3,763Empresa vinculada (Nota 11) 4,048 4,358

Total 23,571 22,114

Las cuentas por pagar comerciales se encuentran dentro de los plazos de vencimiento, no generan intereses y no se han otorgado garantías por estas obligaciones.

11. SALDOS Y TRANSACCIONES CON EMPRESAS VINCULADAS

El movimiento en cuentas por pagar a empresas vinculadas durante el 2005 fue como sigue:

SaldosI n i c i a l es A d i c i ones

Deduc- c i ones

SaldosF i n a l es

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Por pagar comerciales (Nota 10): Watt's S.A. 4,358 11,154 (11,464) 4,048

Por pagar no comerciales:

Watt's Alimentos Perú S.A. 117 384 (444) 57

Las cuentas por pagar comerciales corresponden principalmente a compras de mercadería y materias primas.

Las cuentas por pagar no comerciales corresponden a las regalías por pagar, determinadas de acuerdo a los contratos de licencia de fabricación y uso de marcas.

Las cuentas por pagar a empresas vinculadas no generan intereses, y no tienen garantías específicas.

Las principales transacciones con empresas vinculadas comprenden:2005 2004

S/.000 S/.000

Compra de mercaderías y materia prima 11,154 13,111Regalías 323 437

12. OTRAS CUENTAS POR PAGAR


2005 2004S/.000 S/.000

Tributos 691 2,162Adeudos previsionales y de seguridad social:

AFP - Integra 24 23AFP - Horizonte 17 27AFP - Profuturo 35 42AFP - Unión Vida 28 35AFP - Prima 18 -

Organismo Nacional de Pensiones (ONP) 13 13Essalud 102 105

Remuneraciones y participaciones 1,522 1,955Compensación por tiempo de servicios 156 132Dividendos 10 1,303Intereses 50 95Diversas 134 156

Total 2,800 6,048

BBVA Banco ContinentalPréstamo en moneda nacional, obtenido para capital de trabajo, Préstamo Trimestrales 2,114 4,113 2,114 1,998 -devenga intereses a una tasa efectiva anual de 5.75%, hasta noviembregarantizado con una hipoteca constituida sobre el terrreno e de 2006inmueble de propiedad de la Compañía ubicados en la ciudadde Arequipa, hasta por (en miles) US$ 664.

Préstamo en moneda nacional, obtenido para capital de trabajo, Préstamo Trimestrales 3,192 - 2,535 - 657devenga intereses a una tasa efectiva anual de 5.85%, hasta febrero degarantizado con una hipoteca constituida sobre el terrreno e 2007inmueble de propiedad de la Compañía ubicados en la ciudadde Arequipa, hasta por (en miles) US$ 664.

Crédito Leasing S.A.Arrendamiento financiero destinado a financiar la ampliación Arrendamiento Mensual, hasta - 694 - 694 -de las plantas de procesamiento de Majes y de envasado de financiero junio de 2005UHT de Lima, con garantía de los propios bienes adquiridos.

Banco de Crédito del PerúPréstamo en moneda nacional, obtenido para la Préstamo Trimestrales, - 1,750 - 584 -reestructuración de pasivos con el mismo banco, devenga hasta mayo deintereses a una tasa efectiva anual de 9.5%, garantizado con una 2006hipoteca sobre el terreno y edificio de propiedad de laCompañía ubicados en la ciudad de Lima, hasta por (en miles)US$2,818.

Préstamo en moneda nacional, obtenido para la Préstamo Trimestrales, 7,000 - 2,000 - 5,000reestructuración de pasivos con el mismo banco, devenga hasta mayo deintereses a una tasa efectiva anual de 6.75%, garantizado con 2009una hipoteca sobre el terreno y edificio de propiedad de laCompañía ubicados en la ciudad de Lima, hasta por (en miles)US$ 2,818.

Tetra Pak S.A.Contrato por compra de equipo de envasado por (en miles)US$613, devenga intereses a una tasa efectiva anual de 6.31%, garantizado con los bienes materia del contrato.

Letras Anuales, hasta noviembre de

2010

2,114 - 382 - 1,732

13. DEUDA A LARGO PLAZO


Clase de Venci-Saldos Pendientes de Pago

Total Corriente No CorrienteN o m b re d e l o s A c r ee d o r e s O b li gac i ó n m i e n t o 20 0 5 20 0 4 2 00 5 20 0 4 2 00 5 2 004

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

2,115

-

-

1,166

-

-

Total 14,420 6,557 7,031 3,276 7,389 3,281

- 21 -

- 22 -

La deuda a largo plazo son pagaderas como sigue:

2005 2004S/.000 S/.000

2005 - 3,2762006 7,031 3,2812007 3,051 -2008 2,419 -2009 1,4452010 474 -

Total 14,420 6,557

14. CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el capital está representado por 57,489,506 acciones comunes de clase A y 8,601,417 acciones comunes de clase B, de S/.1.00 de valor nominal cada una, autorizadas, suscritas y pagadas.

Las acciones comunes clase B están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de diciembre de 2005 no hubo valor de cotización en bolsa de estas acciones (S/.1.10 en el 2004). Las acciones comunes de clase B no confieren a sus titulares derecho de participación en las Juntas de Accionistas y por consiguiente, derecho a voto en las mismas. Sin embargo, en adición a los derechos que le otorga la Ley General de Sociedades de Perú a los accionistas sin derecho a voto, los titulares de estas acciones reciben un pago adicional de 5% por acción con respecto del dividendo en efectivo que perciba cada acción de la clase A. Este derecho no es acumulable si en algún ejercicio no se declara ni paga dividendos en efectivo.

La Compañía tiene pendiente de emitir en el futuro 2,912,783 acciones comunes como resultado del ajuste por inflación acumulado al 31 de diciembre de 2004 de la cuenta capital social, el cual está sujeto a la aprobación de la Junta General de Accionistas.

- 23 -

Al 31 de diciembre de 2005, la estructura de participación accionaria de la Compañía era como sigue:

Participación Individual en el Capital

Número de Total deAcci onistas P arti ci pación

% %

Hasta 1 112 6.97De 1.01 a 5 2 4.25De 5.01 a 10 2 13.89De 30.01 a 40 2 74.89

Total 118 100.00

15. ACCIONES DE INVERSION

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la cuenta acciones de inversión está representada por169,396 acciones de inversión, de S/.1.00 de valor nominal cada una. De acuerdo a ley, las acciones de inversión atribuyen a sus titulares derecho a participar en la distribución de dividendos, efectuar aportes a fin de mantener su proporción existente en la cuenta acciones de inversión en caso de aumento del capital por nuevos aportes, incrementar la cuenta acciones de inversión por capitalización de cuentas patrimoniales, redimir sus acciones en cualquiera de los casos previstos en la ley, y participar en la distribución del saldo del patrimonio en caso de liquidación de la Compañía. Las acciones de inversión no confieren acceso al Directorio ni a las Juntas Generales de Accionistas.

16. CAPITAL ADICIONAL

Corresponde al mayor valor obtenido en la transferencia de acciones de inversión por acciones comunes de clase B realizado en el año 2002, registrado como prima de capital y que será capitalizado en los próximos años, sujeto a la aprobación de los Accionistas.

17. RESERVA LEGAL

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye transfiriendo como mínimo 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, después de deducir pérdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal debe ser aplicada a compensar pérdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta.

18. DISTRIBUCION DE UTILIDADES

De acuerdo con lo señalado por el D. Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, que modificó la Ley del Impuesto a la Renta, a partir del 1ro. de enero de 2004, las personas jurídicas domiciliadas que acuerden la distribución de dividendos o cualquier otra forma de distribución de utilidades, retendrán el 4.1% del monto a distribuir, excepto cuando la distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.

No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriación del capital a los inversionistas extranjeros.

19. COSTO DE VENTAS

El costo de ventas comprende:2005 2004

S/.000 S/.000

Mercaderías:Saldo inicial de mercaderías 2,006 1,937Compras 15,453 17,586Saldo final de mercaderías (1,924) (2,006)

Total 15,535 17,517

Productos terminados:Saldo inicial de productos terminados 7,869 7,192Saldo inicial de productos en proceso 500 983Materias primas e insumos utilizados 115,218 114,896Gastos de personal 9,225 8,451Depreciación y amortización 4,879 4,876Otros gastos de fabricación 6,728 6,466Saldo final de productos en proceso (245) (500) Saldo final de productos en terminados (6,167) (7,869)

Total 138,007 134,495

Total 153,542 152,012

20. GASTOS DE ADMINISTRACION

Gastos de administración comprenden:

2005S/.000

2004S/.000

Gastos de personal 2,986 3,143Servicios prestados por terceros 955 1,057Tributos 724 739Cargas diversas de gestión 297 306Otros 352 240Provisiones del ejercicio:

Depreciación y amortización 370 374Compensación por tiempo de servicios 225 176Cuentas de cobranza dudosa (Nota 5) 116 425

Total 6,025 6,460

21. GASTOS DE VENTA

Gastos de venta comprenden:2005 2004

S/.000 S/.000

Gastos de personal 3,535 3,210Gastos de publicidad 15,215 14,366Servicios prestados por terceros 4,091 3,645Tributos 169 120Cargas diversas de gestión 451 401Otros 3,676 2,644Provisiones del ejercicio:

Compensación por tiempo de servicios 182 150Depreciación y amortización 239 250

Total 27,558 24,786

22. PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

El gasto por participación de los trabajadores comprende:

200 5 2004S/.000 S/.000

Participación en las utilidades que se otorga a los trabajadores de acuerdo con el D. Legislativo 892 -10% sobre la renta gravable antes de impuesto a larenta (Nota 23) (1,047) (1,416)

Participación diferida (Nota 24 ( c)) (24) (266)

Total (1,071) (1,682)

23. IMPUESTO A LA RENTA

a) Régimen tributario vigente:

De conformidad con el D. Legislativo 945, de fecha 23 de diciembre de 2003, la tasa de impuesto a la renta de las personas jurídicas domiciliadas por el ejercicio gravable 2005 y 2004 es de 30%.

Las personas jurídicas se encuentran sujetas a una tasa adicional de 4.1%, por considerarse una distribución indirecta de utilidades, a toda suma o entrega en especie que al practicarse la fiscalización respectiva, resulte renta gravable, en tanto signifique una disposición indirecta de dicha renta no susceptible de posterior control tributario, incluyendo las sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados.

Las personas jurídicas que acuerden la distribución de dividendos, retendrán el 4.1% del monto a distribuir, excepto cuando la distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.

Para propósitos de determinación del impuesto a la renta y del impuesto general a las ventas, las personas jurídicas que realicen transacciones con partes vinculadas o con sujetos residentes en territorios de baja o nula imposición, deberán contar con un Estudio Técnico de Precios de Transferencia, y presentar anualmente una declaración jurada informativa especial de las transacciones que realicen con las referidas empresas, en la forma, plazo y condiciones que establezca la administración tributaria. Con fecha 31 de diciembre de 2005, se publicó el Decreto Supremo No. 190-2005-EF mediante el cual se modifica el Reglamento de la Ley del Impuesto a la Renta que regula las normas vinculadas a los precios de transferencia. Este decreto establece que a partir del año 2006, las compañías vinculadas deberán cumplir con presentar tres obligaciones formales: 1) el estudio de precios de transferencias, 2) la documentación de soporte del estudio y, 3) la declaración informativa de precios de transferencia.

Las normas de precios de transferencia serán de aplicación cuando la valoración convenida hubiese determinado en el país, un pago inferior al que hubiere correspondido por aplicación del valor de mercado. En todo caso resultarán de aplicación, sin excepciones, cuando se trate de operaciones internacionales o nacionales en las que una de las partes sea un sujeto inafecto, tenga suscrito un convenio que garantiza la estabilidad tributaria, o una de las partes haya obtenido pérdidas en los últimos seis años.

b) El gasto por impuesto a la renta comprende:

2005 2004S/.000 S/.000

Impuesto a la renta corriente (2,829) (3,823)Impuesto diferido, gasto (Nota 24 (c )) (64) (718)

Total (2,893) (4,541)

c) La participación de los trabajadores y el impuesto a la renta corriente fueron determinados como sigue:

2005S/.000

Utilidad antes de participación de los trabajadores eimpuesto a la renta 10,338

Adiciones (deducciones) tributarias:Gastos no deducibles 378Diferencias temporales (241)

Renta gravable para computar la participación de lostrabajadores 10,475

Participación de los trabajadoresD. Legislativo 892 - 10% (Nota 22) (1,047)

Renta gravable para computar el impuestoa la renta corriente 9,428

2004S/.000

15,142

699 (1,684)

14,157

(1,416)

12,741

Impuesto a la renta corriente 30% 2,829 3,823

Las declaraciones juradas del impuesto a la renta correspondiente a los ejercicios 2001 al2004, y la que será presentada por el ejercicio 2005, están pendientes de revisión por la administración tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión dentro de los cuatro años siguientes al año de presentación de la declaración jurada de impuesto a la renta. La Gerencia estima que no surgirán pasivos de importancia como resultado de las revisiones pendientes.

d) Conciliación de la tasa efectiva del impuesto a la renta con la tasa tributaria combinada

La conciliación de la tasa efectiva combinada del impuesto a la renta y participación de los trabajadores de 38.34% al 31 de diciembre de 2005 (41.10% al 31 de diciembre de2004) con la tasa tributaria combinada de 37.00%, que resulta de considerar la tasa de30% de impuesto a la renta y el 10% de la participación de los trabajadores, es como sigue:

2005 2004S/.000 % S/.000 %

Utilidad antes de participación de los trabajadorese impuesto a la renta 10,338 100.00 15,142 100.00

Participación de los trabajadores e impuesto a la rentacalculado según tasa tributaria combinada 3,825 37.00 5,603 37.00

Efecto tributario sobre adiciones y (deducciones):Gastos no deducibles 139 1.34 258 1.71

Ajuste de diferencias temporales de años anteriores - - 362 2.39

Participación de los trabajadores e impuesto a la renta corriente y diferido registrado según tasa efectivacombinada 3,964 38.34 6,223 41.10

24. IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDO

(a) El movimiento en el pasivo neto por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido durante el 2005 fue como sigue:

Pasivo:Diferencia de tasas de depreciaciónCosto neto de bienes en arrendamiento

financiero

Saldo I n icial S/.000

Ajuste aResultados Adiciones/

A c u m ul a do s R ec u peros S/.000 S/.000

Saldo Final

S/.000

(2,216)

(2,830)

- (30)

- 57

(2,246)

(2,773)Capitalización de intereses financieros (333) - 21 (312)Costo neto de activos revaluados (3,346) - 163 (3,183)

Total pasivos (8,725) - 211 (8,514)

Activos:Obligaciones por arrendamiento financiero 257 - (257) -Provisión por vacacionesOtros

110-

- (11)218 (31)

99187

Total activos 367 218 (299) 286

Mas:Pasivos pendientes de contabilizar 1,241 (177) - 1,064

Pasivo neto (7,117) 41 (88) (7,164)

En 1998, de acuerdo con lo dispuesto por la Resolución CONASEV 168-98-EF/94.10, la Compañía eligió registrar el pasivo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido acumulado al 31 de diciembre de 1998 de (en miles) S/.3,347 en un periodo máximo de 12 años a partir del año 2000. En 1999, en aplicación de la Resolución CONASEV 110-99-EF/94.10, la Compañía decidió mantener la opción elegida en 1998. Un monto de (en miles) S/.177 de este pasivo ha sido registrado con cargo a resultados acumulados en el 2005 y en el 2004. Al 31 de diciembre del 2005, el pasivo no reconocido es de (en miles) S/.1,064 (S/.1,241 en el 2004).

Mediante Resolución 092-2005-EF/94.10, del 29 de diciembre de 2005, la CONASEV ha derogado las dos Resoluciones antes mencionadas, y ha establecido que a partir del ejercicio 2006, las entidades que supervisa deberán sujetarse estrictamente a lo dispuesto por las Normas Internacionales de Información Financiera oficializadas y vigentes, en consecuencia, en el 2006 la Compañía deberá registrar el pasivo por impuesto a la renta de (en miles) S/.1,064 no reconocido al 31 de diciembre de 2005.

(b) El saldo del pasivo neto por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido comprende:

2005 2004S/.000 S/.000

Participación de los trabajadores diferida 1,936 1,923Impuesto a la renta diferido 5,228 5,194

Total 7,164 7,117

(c) El gasto por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido comprende:

2005 2004S/.000 S/.000

Participación de los trabajadores diferida (Nota 22) (24) (266) Impuesto a la renta diferido (Nota 23 (b)) (64) (718)

Total (88) (984)

25. UTILIDAD POR ACCION

La utilidad básica por acción común y acción de inversión ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del ejercicio atribuible a los accionistas comunes y a los titulares de las acciones de inversión, entre el promedio ponderado de número de acciones comunes y de inversión en circulación durante el ejercicio. Las acciones que se emiten por la reexpresión del capital y la cuenta acciones de inversión a moneda constante se consideran como que siempre estuvieron emitidas, debido a que no alteran la participación de los accionistas ni de los titulares de acciones de inversión en el patrimonio de la Compañía. No se ha calculado utilidad diluida por acción común y de inversión porque no existen acciones comunes ni de inversión potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a obtener acciones comunes o de inversión.

El promedio ponderado del número de acciones comunes y de inversión en circulación durante el 2005 y 2004, ambas de S/.1.00 de valor nominal c/u, fue como sigue:

Días de

Acciones Acciones de

vigencia

hasta el

Promedio

ponderado

C o m un es I n v ersi ó n T o t a l c i erre del a ñ o de ac c ion es

En circulación durante el 2004 y 2005 66,090,923 169,396 66,260,319 365 66,260,319

El cálculo de la utilidad por acción básica y diluida por los años terminados el 31 de diciembre de 2005 y 2004 se presenta a continuación:

NúmeroUtilidad de acciones Utilidad

(nu m erador) (denominador) por ac c ión

Año 2005S/.

6,374,000 66,260,319S/.

0.096

Año 2004 8,919,000 66,260,319 0.135

26. INFORMACION POR SEGMENTOS

A continuación se presenta información financiera relevante correspondiente a los segmentos de negocios, al 31 de diciembre de 2005 y de 2004:

Lá cteo s Cárnico sProductos derivados

de la s fr uta s Vi no s, l ico re s y otr o s2 0 05 2 0 04 2 0 05 2 0 04 2 0 05 2 0 04 2 0 05 2 0 04

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Activos 115,026 113,661 15,221 14,457 2,862 2,887 81 102Ventas netas 151,684 153,060 29,742 28,462 16,460 15,753 843 1,004Utilidad operativa 6,579 11,116 2,547 1,819 2,252 1,829 226 257

27. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Riesgo de cambio

La Compañía realiza sus ventas principalmente en nuevos soles. Al 31 de diciembre de2005 y 2004 la Compañía tiene una posición pasiva neta de (en miles) US$5,420 y US$4,414, respectivamente (Nota 3). La Gerencia ha decidido aceptar el riesgo cambiario de esta posición, por lo que no ha realizado operaciones con productos derivados para su cobertura.

Riesgo de crédito

Los activos financieros de la Compañía potencialmente expuestos a concentraciones de riesgo de crédito consisten principalmente de depósitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales. Con respecto a los depósitos en bancos, la Compañía reduce la probabilidad de concentraciones significativas de riesgo de crédito porque mantiene sus depósitos en instituciones financieras de primera categoría, y limita el monto de la exposición al riesgo de crédito en cualquiera de las instituciones financieras. Con respecto a las cuentas por cobrar comerciales, las concentraciones significativas de riesgo de crédito, individual o de grupo, están limitadas debido a la amplia base de clientes y a la política de la Compañía de evaluar continuamente la historia de crédito de los clientes y su condición financiera para cumplir con los pagos.

Valor razonable

En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, los valores razonables de los activos y pasivos financieros son sustancialmente similares a sus respectivos valores en libros.

28. COMPROMISO

De acuerdo con lo establecido en el Contrato de Licencia de Marcas suscrito con Watt’s Alimentos Perú S.A. en el año 2004, la Compañía se encuentra obligada a invertir anualmente en actividades de marketing de las marcas bajo licencia incluidas en el referido contrato, un equivalente a 7% de los ingresos netos que perciba por las ventas realizadas (Nota 1). Al 31 de diciembre de 2005 la Compañía ha invertido por este concepto un monto de (en miles) S/.811 (S/.791 en el 2004).

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