La presencia argentina en las exportaciones mundiales con ...
28
La presencia argentina en las exportaciones mundiales con énfasis en Canadá Elaborado por el Centro de Estudios Económicos de Bodegas de Argentina – Mayo 2021
Transcript of La presencia argentina en las exportaciones mundiales con ...
La presencia argentina en las exportaciones mundiales con énfasis en Canadá
Elaborado por el Centro de Estudios Económicos de
Bodegas de Argentina – Mayo 2021
Un repaso de la coyuntura
Despachos al consumo interno de vinos – MAT Marzo – MM Cajas – Fuente: INV
122,1124,6
120,9118,9
113,1108,5 109,4 111,4
114,6112,1 112,4
102,099,0
93,5
99,5102,3
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
TOTAL
+2,8%
119,5 121,4 117,1 115,3109,9
104,6 104,8 106,6 109,6 107,2 107,197,1 94,8 90,1
96,2 99,4
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
TRANQUILO
+3,4%
2,22,5
3,22,9
2,6
3,3
3,9 4,24,6 4,6
5,34,8
4,3
3,4 3,32,9
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
ESPUMANTE
-12,3%
50,4
56,157,9 57,7 57,2 57,6 58,8 58,4
63,459,6
62,0
55,8 54,651,9
57,0
62,5
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
BOTELLA+9,7%
56,9 55,052,0 51,7
47,143,5 44,4
47,4 46,3 47,9 45,841,7 40,4 38,0 38,9
35,4
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
TETRABRIK
-9,0%
14,913,4
11,09,5 8,8
7,46,3 5,6 4,9 4,6 4,6 4,5 4,1 3,6 3,6
4,4
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
OTROS ENVASES
25,3%
❖ El volumen de consumo de vinos creció por segundo año consecutivo empujado por el aumento del vino tranquilo, en especial embotellado.
❖ Tanto los vinos espumantes como los de más bajo precio vienen arrastrando caídas significativas desde hace varios años.
❖ Creció, aunque con una baja participación el consumo de vinos en envases nuevos como el Bag in Box y en latas.
❖ El aumento general del volumen está directamente relacionado con condiciones macroeconómicas del sector a las que se agregó la pandemia en el último año.
❖ Es poco probable que esas condiciones se mantengan en 2021.
❖ La exportación tanto en volumen continuó su expansión aunque a un ritmo menor que el año anterior.
❖ Esto lo hizo de la mano de los vinos fraccionados que luego de dos años de buen tipo de cambio aumentaron sus colocaciones en el exterior.
❖ En tanto que el vino a granel que pudo colocarse a precios muy bajos y con disponibilidad de existencias ya no cuenta con condiciones para mantener el ritmo de expansión.
❖ En valor la expansión fue menor y en el caso de los vinos fraccionados cayó pues ha disminuido sensiblemente el precio de exportación.
❖ La variable determinante fue el tipo de cambio.
Exportación de vinos – MAT Marzo – MM Cajas – Fuente: INV
25,8
35,4
41,8 43,1
30,3 30,8
38,1 37,835,0
29,8 28,4 27,824,5
32,9
39,8 40,3
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
TOTAL +1,3%
16,718,5
21,523,6 24,5 25,1
23,6 22,8 22,0 22,0 21,9 22,621,2 20,9 21,1
23,5
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
FRACCIONADO
+11,3%
Ahora lo que crece es el fraccionado
9,1
16,8
20,3 19,5
5,8 5,7
14,5 14,913,0
7,86,6
5,23,2
12,0
18,716,8
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
GRANEL
-10,1%
321404
507
632 654
751
869 906 878839 804 821 812 826 794 795
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
VALOR TOTAL (MM U$S)+0,1%
290358
447
560625
707759 786 780 775 747 769 768 753 720 705
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
VALOR FRACCIONADO (MM U$S)
-2,0%
30,8
46,3
59,972,3
28,9
43,2
110,0120,4
97,7
63,557,3 52,5
44,1
72,8 74,3
92,9
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
VALOR GRANEL (MM U$S)
+24,6%
La exportación de granel sigue aportando en facturación
Los precios de exportación – MAT MarzoFuente: elaboración propia con datos INV e INDEC
5
12,5 11,4 12,114,7
21,624,4
22,8 24,0 25,128,2 28,3 29,5
33,2
25,1
20,0 19,7
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
PROMEDIO TOTAL (U$S/Caja)
-1,1%
17,419,3 20,8
23,725,5
28,2
32,234,4 35,5 35,2 34,2 33,9
36,2 36,034,1
30,0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
FRACCIONADO (U$S/Caja)
-12,0%
Se regresa a 2011/2012
3,42,8 3,0
3,74,9
7,5 7,6 8,1 7,58,2 8,7
10,1
13,6
6,1
4,0
5,5
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
GRANEL (U$S/Caja)
+39,1%
El aumento es reflejo de la escasez de vino
1.6941.501
1.345 1.386
2.0511.919
1.536 1.462 1.5111.687 1.690 1.759 1.821 1.850
1.606 1.643
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
PROMEDIO TOTAL ($ Diciembre 2020/Caja)
+2,3%
2.3692.538
2.306 2.2462.428
2.224 2.171 2.097 2.139 2.111 2.037 2.024 1.985
2.647 2.7392.496
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
FRACCIONADO ($ Diciembre 2020/Caja)
-8,9%
460
360324 347
472
587
505 492453
486532
604
749
459
321
460
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
GRANEL ($ Diciembre 2020/Caja)
+43,3%
❖ Dos variables fueron claves para explicar el fenómeno de los dos últimos años en la exportación: stocks de vinos y tipo de cambio.
❖ Al devaluarse la moneda en 2018 se abrió una oportunidad exportadora que fue aprovechada en el corto plazo por los vinos a granel que disminuyeron significativamente sus precios porque habían altos niveles de inventarios.
❖ Los finos fraccionados tardaron en reaccionar pues las cadenas comerciales son más complejas y comenzaron a venderse vinos en franjas más bajas de precios en dólares sin perder márgenes por el mejor tipo de cambio.
165,7
158,3154,3
145,8
138,0136,0
117,7
109,3 109,7
85,0
74,269,6
48,0 49,044,6
60,863,9
66,4
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Facturación industria del vino (miles MM $ Diciembre 2020) – MAT Marzo
Total Mercado Doméstico Exportación
-1,5%
- 6,2%
+4,0%
La facturación de la industria – MAT Marzo – Fuente: Area del Vino
MÁS VOLUMEN DE VENTAS Y MENOR PRECIO
6
141130
124 126139 143
112102 99
9499 102
28 28 2433
40 40
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Volumen de ventas industria del vino (MM Cajas)
MAT Marzo
Total Mercado Doméstico Exportación
+2,4%
+2,8%
+1,3%
1.047 1.071 1.108
909
746680
1.6901.759
1.821 1.850
1.606 1.649
1.176 1.218 1.2501.154
991 954
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Precio promedio ($ Dic 2020/Caja)
Mercado Doméstico Exportación Total
-3,8%
+2,7%
-8,8%
Desde 2011 la caída del precio promedio en el mercado interno es la causa de
que el sector se haya achicado
La exportación mostró el camino del sector aunque aparecen sombras de retraso cambiario
72,2%
92,4%
58,8%
32,8%
48,7% 49,8%
41,7%
73,1%70,3%
Menos de
100
de
100/200
de
200/300
de
300/400
de
400/500
de
500/600
de
600/900
Más de
900
Total
Participación Volumen del Mercado Interno 2020 según la
franja de precios – $ dic 2020/botella
82.797 (56,3%)
27.864 (17,9%)
18.732 (11,8%)
9.756 (6,5%
4.419 (3,4%)
2.945 (1,8%)
1.359 (1,6%)
539 (0,6%)
Menos de 100
de 100/200
de 200/300
de 300/400
de 400/500
de 500/600
de 600/900
Más de 900
Pirámide de precios ventas totales de vino argentino
$ dic 2020/botella – MM Cajas
-18,6%
-12,7%
2,9%
10,6%
6,4% 7,1%
-6,5% -6,7%-5,4%
Menos
de 100
de
100/200
de
200/300
de
300/400
de
400/500
de
500/600
de
600/900
Más de
900
Total
CAGR Facturación 2017/2020 según franjas de precio
minorista – $ dic 2020/botella
En las franjas de precios medios y altos aumentó la
facturación
La dinámica de la pirámide en los últimos cuatro años
7
❖ La pirámide de precios de la venta total de vinos argentinos está altamente concentrada en precios bajos. Más del 74% de los vinos se vende en franjas de precios a consumidor por debajo de los 200 pesos (2,5 U$S) la botella equivalente.
❖ La otra característica es que las franjas de precios medios y altos tienen una elevada participación en la exportación mientras que los precios bajos se venden en una gran proporción en el mercado interno.
❖ En cuanto a la evolución de los últimos años el gran crecimiento se ha dado en volumen en las franjas más bajas de precios mientras que en facturación son las franjas medias y altas, lo cual está explicado en gran medida por la mejora del tipo de cambio que impactó en aquellas empresas más ligadas al comercio exterior.
7,5%
4,2%
7,0%5,1%
4,1%
6,2%
-11,8%
-8,6%
6,2%
Menos
de 100
de
100/200
de
200/300
de
300/400
de
400/500
de
500/600
de
600/900
Más de
900
Total
CAGR Volumen 2017/2020 según franjas de precio
minorista – $ dic 2020/botella
En estas cuatro franjas se logró un aumento de facturación con
distinta estrategia de precios según los mercados
26%
29%
30%29% 29%
25%25%
24%
26%
29% 29%
31%
29%
42%
46%
49%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
La exportación en el valor del negocio total (%)
Promedio = 31,0%
Los cambios en la orientación del negocio
TRES AÑOS CON EMPRESAS MIRANDO AL EXTERIOR
8
La combinación de caída de facturación en el mercado interno por la gran disminución de precios y mejora
cambiaria ha llevado la participación de la facturación de exportación a registros relativos históricos
17%
22%
26%
27%
21%
22%
26%25%
23%
21%
20%
21%
20%
26%
29%28%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
La exportación en el volumen del negocio total (%)
Promedio = 23,4%
Una parte del aumento de participación vino de la mano de un mayor volumen (granel) y otra por un aumento del
precio relativo (devaluación) lo cual implica que hubo también un aumento de costos variables
La pandémia y algunas variables de contexto impactan en el sector
9
Actividad económica generalLUEGO DE AÑOS DE ESTANCAMIENTO UNA SUSTANCIAL CAIDA
101
110
119
130 132126
140
147 145149
144149
146151
145 142
128
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
EMAE – MAT Febrero - 2004 = 100
-10%
ESTANCAMIENTOPromedio = 145
-6,4%
-19,1%
-12,2%
-7,1%
-0,4%
-19,4%
-4,7%
-56,0%
-19,4%
3,9%
-5,9%
-8,5%
-5,8%
-9,8%
-41,7%
-9,6%
A- Agricultura,ganadería, caza y silvicultura
B- Pesca
C- Explotación de minas y canteras
D- Industria manufacturera
E- Electricidad, gas y agua
F- Construcción
G- Comercio mayorista, minorista y reparaciones
H- Hoteles y restaurantes
I- Transporte y comunicación
J- Intermediación financiera
K- Actividades inmobiliarias, empresariales y de
alquiler
L- Administración pública y defensa; planes de
seguridad social de afiliación obligatoria
M- Enseñanza
N- Servicios sociales y de salud
O- Otras actividades de servicios comunitarios,
sociales y personales
Impuestos netos de subsidios
Variación EMAE - MAT Febrero - 2020/2021
El vino marcó la diferencia con un
+8,9% en volumen. También crecieron
productos alimenticios y lácteos
9,1%8,0%
9,2%
1,5%
-4,3%
10,8%
5,0%
-1,3%
2,4%
-2,8%
3,1%
-2,2%
3,5%
-4,0%
-1,6%
-10,0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Variación anual EMAE – MAT Febrero
-10,0%
El consumo en Argentina – MAT FebreroLA PANDEMIA INDUJO UN AUMENTO DE LAS VENTAS DE SUPERMERCADOS
11
9561.017
1.086 1.081 1.0871.023
904 899942
988
1.086
1.215
1.305 1.313 1.3461.394 1.410 1.411
1.370 1.384
1.2141.158 1.143 1.134 1.161
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Venta Total Supermercados (MAT Febrero – BB $ Dic 2020) – Fuente: INDEC
+2,4%
- 17,7%Entre 2005 y 2014 la actividad económica acumuló un crecimiento del 47% y en paralelo
las ventas de supermercados crecieron un 50%.
26,828,2
29,8 29,3 29,2
27,2
23,7 23,424,2
25,1
27,3
30,2
32,2 32,2 32,633,4 33,4 33,1
31,8 31,7
27,6
26,025,4 25,0 25,3
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Consumo per cápita en Supermercados – MAT Febrero – miles $ Dic 2020/Habitante
+1,4%
- 24,2%
909 924 942 939907
879
792 771 778 788 806
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Ventas de Alimentos y Bebidas en Supermercados
(MAT Febrero – BB $ Dic 2020)
- 14,2%
+2,3%
144,3
150,2
157,2 157,7
149,6
153,8
139,7137,7
144,2
132,5 131,8
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Ventas de Bebidas en supermercados
(MAT Febrero – BB $ Dic 2020)
- 16,4%
- 0,6%
Las ventas de bebidas cayeron
1,3
%
-40,0%
-20,0%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
en
e-1
6
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
set
oct
no
v
dic
en
e-1
7
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
set
oct
no
v
dic
en
e-1
8
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
set
oct
no
v
dic
en
e-1
9
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
set
oct
no
v
dic
en
e-2
0
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
set
oct
no
v
dic
en
e-2
1
feb
mar
Variación Consumo Interno Botella igual mes año anterior
Ingreso y precio en el consumo de vinos en botella
EN EL ULTIMO AÑO EL AUMENTO DE CONSUMO LO EXPLICA LA CAÍDA DE PRECIOS
¿Se
revierte?
-5,8
%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
en
e-1
6
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
set
oct
no
v
dic
en
e-1
7
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
set
oct
no
v
dic
en
e-1
8
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
set
oct
no
v
dic
en
e-1
9
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
set
oct
no
v
dic
en
e-2
0
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
set
oct
no
v
dic
en
e-2
1
feb
mar
Variación Salarios igual mes año anterior
-4,7
%
-40,0%
-30,0%
-20,0%
-10,0%
0,0%
10,0%
20,0%
en
e-1
6
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
set
oct
no
v
dic
en
e-1
7
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
set
oct
no
v
dic
en
e-1
8
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
set
oct
no
v
dic
en
e-1
9
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
set
oct
no
v
dic
en
e-2
0
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
set
oct
no
v
dic
en
e-2
1
feb
mar
Variación Precio Botella Consumo Interno igual mes año anterior
Parece dominar el efecto "ingreso" Parece dominar el efecto "precio"
15,3%
20,2% 21,0%
10,6%
2,2% 2,1% 2,9%
-9,4%
9,0%
-3,2%-5,6%
-2,7% -2,6%
-11,6%
5,0%
-3,9%
4,4% 3,4%
9,7%
20,1%
-1,2%
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
20
21
Tasa efectiva anual de préstamos a empresas a 90 días
Promedio últimos doce meses cerrados en Marzo
Fuente: Elaboración propia con datos BCRA
Promedio anual 2001/2021 = 4,1%
Financiamiento al sector privado – Fuente: BCRA
LA TASA DE INTERES ES MUY RELEVANTE EN EL PRECIO DEL VINO
4.784
4.183
2.379
1.649 1.7852.174
2.834
3.3893.625 3.508 3.446
4.1034.437
4.623
4.016 4.1493.866
4.406
4.896
3.741
3.293
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Préstamos sistema financiero al sector privado
Miles MM $ Dic 2020 – MAT Enero – Fuente: BCRA
Promedio anual = 3.585
-12%
-25%
En el último año se verificó una caída muy importante de los préstamos al sector privado y una caída de la
tasa de interés lo cual muestra una caída de demanda revirtiendo el proceso de los tres años anteriores en los cuales se restringió la oferta con un incremento sustancial de la tasa real de interés que explica en
gran medida la caída del precio del vino y la liquidación de inventarios de las bodegas
6,1
%
6,1
%
6,8
% 8,5
%
10
,8%
10
,5%
9,6
%
9,5
% 11
,1%
12
,3%
12
,5%
11
,1%
11
,1%
10
,6% 1
2,5
%
13
,7%
11
,7%
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
Crédito sector privado/PBI
Promedio = 10,4%
14%
140%
117%
186%
158%
66%
105% 99% 99%
78%
129%
Crédito sector privado de la economía (% PBI)
2019 – Fuente: Banco Mundial
Entre 2005 y 2014 el crédito total al sector privado creció un 159% mientras que la economía se expandió un 47%. Claramente el
apalancamiento de la inversión fue gran parte de la clave.
45,0% 43,5% 42,5% 44,7%37,0% 38,4% 37,6% 41,4% 41,5%
33,9% 31,5%36,8%
50,7%
39,3%
26,7%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Endeudamiento financiero Sector Vitivinicola
(% Ventas) - Fuente: Area del Vino Promedio 1992/2019 = 40,3%
Préstamos al sector vitivinícola – Fuente: Elaboración propia con datos BCRA
A LA INDUSTRIA LE FUE COMO AL PROMEDIO GENERAL
27,0
37,1
45,9
54,2 56,151,6
46,2
39,0
47,7
42,0
22,2
17,0
25,3
45,4 46,7 46,5 45,247,4
44,5 45,643,1
46,8 45,7
38,1 36,439,9
53,6
39,437,1
8,6 9,5 10,15,7 6,2 7,7 7,6 6,3
8,8 10,6
5,4 3,9 4,26,6
4,6 4,4 4,8 3,9 3,4 5,1 6,0 5,7 4,3 5,2 5,0 6,6 7,9 6,2 7,1
18,4
27,7
35,8
48,6 49,9
43,9
38,6
32,8
38,9
31,5
16,8 13,221,0
38,842,1 42,0 40,4
43,541,1 40,5
37,041,1 41,4
32,9 31,4 33,3
45,7
33,230,0
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
Prestamos del sector financiero al sector vitivinícola
(miles MM $ Dic 2020 - MAT Diciembre) - Fuente: BCRA
Total Vid para vinificar Elaboración de bebidas
-5,8%
-7,0%
1,1% 1,3% 1,3% 1,2%1,5% 1,5%
1,0%0,8% 0,8% 0,7%
0,5% 0,5%0,8%
1,5%1,3% 1,2% 1,1% 1,2% 1,1% 1,0% 0,9% 0,9% 1,0%
0,9% 0,9% 0,9%1,1% 1,0% 1,1%
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
Participación del sector vitivinícola en el financiamiento del sector privado - Fuente: BCRA
Promedio 1992/2019 = 1,04%
El más bajo
histórico
207,9
113,191,1 82,3 78,9 75,6 75,7 75,2 74,3 74,9 75,7 75,8
186,9
158,5 148,9 139,1 137,8122,7
97,5 99,984,1
71,4 62,3 58,9 63,9 56,1 64,852,9 55,6
75,7 80,4 80,8
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
20
21
Poder adquisitivo Dólar – Abril – $ Diciembre 2020
Poder adquisitivo del dólar ($ Dic 2020/U$S)
EL TIPO DE CAMBIO JUGO A FAVOR DEL SECTOR
15
+0,5%
75,5 75,3 74,9 74,2 75,1 75,8 76,6
186,5
160,9
152,1
137,7134,0
117,0
95,8 98,5
82,0
69,862,1 59,2 61,7
56,763,0
54,9
69,1
79,082,6 80,5
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Poder adquisitivo del dólar promedio enero/diciembre de Estados Unidos ($ diciembre 2020)
PROMEDIO 2002/2009 = 135,3
Las exportaciones de vinos fraccionados de vinos alcanzan su máxima nivel por una combinación de un elevado tipo de cambio, el crecimiento de comercio mundial de vinos y la diferenciación del
Malbec, impulso que llega hasta 2011
PROMEDIO 2013/17 = 59,1
La exportación de vinos fraccionados desciende hasta
los niveles de 2008
-2,5%
PROMEDIO 2018/21 = 76,9
Con la devaluación de 2018 comienza un nuevo
período de recuperación de las exportaciones de vino,
con lo cual un retraso cambiario compromete la
expansión
La cotización promedio de casi $ 77 es un 30% superior al período del
mínimo histórico y un 43% inferior a la de la gran expansión de las
exportaciones
28,1%
21,9%
18,3%
15,7%
12,9%
9,8%
9,0%
8,0%
2,1%
1,7%
1,0%
1,0%
-10,7%
DÓLAR AUSTRALIANO
EURO
PESO CHILENO
LIBRA
DÓLAR CANADIENSE
YUAN - China
WON COREA DEL SUR
PESO MEXICANO
DÓLAR HONG KONG
DÓLAR ESTADOS UNIDOS
YEN
RUBLO - Rusia
REAL
Variación Marzo 2021/Marzo 2020
$ Dic 2020
32%
27%25%
24%
31%
20%18%17%
21%
36%
30%
46%46%
36%
28%
46%
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
20
21
Participación del vino de traslado en el precio
de bodega de tetrabrik
Promedio = 30%
El precio del vino de traslado anticipa un año de escasezLA UVA TINTA TENDRÁ UNA EVOLUCIÓN SIMILAR A LO LARGO DEL AÑO
1.361
2.763
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
E -
20
15 M S
E -
20
16 M S
E -
20
17 M S
E -
20
18 M S
E -
20
19 M S
E -
20
20 M S
E -
20
21
Precio del vino de traslado tinto ($ Dic 2020/Hl)
Variación anual 103%
1.319
2.716
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
E -
20
15 M S
E -
20
16 M S
E -
20
17 M S
E -
20
18 M S
E -
20
19 M S
E -
20
20 M S
E -
20
21
Precio del vino blanco de traslado ($ Dic 2020/Hl)
Variación anual 106%
4.974
1.202
2.688
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
E -
19
97 J
E -
19
98 J
E -
19
99 J
E -
20
00 J
E -
20
01 J
E -
20
02 J
E -
20
03 J
E -
20
04 J
E -
20
05 J
E -
20
06 J
E -
20
07 J
E -
20
08 J
E -
20
09 J
E -
20
10 J
E -
20
11 J
E -
20
12 J
E -
20
13 J
E -
20
14 J
E -
20
15 J
E -
20
16 J
E -
20
17 J
E -
20
18 J
E -
20
19 J
E -
20
20 J
E -
20
21
Precio total del vino de traslado financiado ($/Hl - Dic 2020)
Promedio histórico 1997/2021 = 2.529
El aumento de más del 100% del precio del vino por encima de la inflación lo ha ubicado sólo un 6% por
encima del promedio histórico pero se da en un contexto de caída del precio promedio del vino fraccionado lo cual
impacta muy negativamente en los márgenes de las bodegas.
Si se toma de referencia la relación entre vino de traslado y envasado en tetrabrik la relación promedio de los últimos doce meses casi se ha duplicado pero este
promedio sólo tiene el incremento de los últimos meses con lo cual seguramente alcanzará en los próximos meses
un máximo histórico.
Situación y perspectivas de la economía mundial
17
Pronósticos FMI – Abril 2020
EL MUNDO SE CONTRAE
❖ El último pronóstico del FMI presentado en la reunión de abril fue algo más optimista que en octubre de 2020 sobre la evolución de la economía mundial aunque aún persisten dudas sobre el futuro de la pandemia (Mutaciones vs. Vacunación) y por lo tanto: Cuarentenas.
❖ Se espera que en 2021 el rebote de la economía mundial supere y casi duplique la caída de 2020 y este crecimiento se prolongue en 2022.
❖ En casi todas las economías el rebote compensará la caída mientras que en algunas, en especial de Latinoamérica, incluida Argentina esto no será así.
❖ El comercio mundial casi triplicó la caída del PBI aunque también se espera un rebote más fuerte en 2020 evolución muy distinta a la ocurrida en la crisis de 2008 y la explicación en gran medida hay que buscarla en que la disminución de la inversión en inventarios de las economías avanzadas no fue tan fuerte como en esa crisis.
❖ Así, mientras que en 2008 el comercio mundial de bienes demoró más de dos años en volver a su nivel anterior ahora se espera que ese periodo sea de sólo un año.
Relación entre PBI y Comercio de VinosEL COMERCIO MUNDIAL DE VINOS EN 2020 CAYÓ MENOS QUE LO ESPERADO
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
Comercio mundial de vinos (MM U$S) vs. PBI Mundial (BB U$S Corrientes)
Fuente: Area del Vino con datos Banco Mundial y Centro Internacional de Comercio
PBI MUNDIAL (MM U$S Corrientes) Exportación Total (MM u$s)
-3,4%
-3,4%
-4,7%
-7,9%
y = 0,0005x - 2219,5
R² = 0,9786
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
20 60 100
Co
merc
io d
e V
ino
(M
M U
$S
)
PBI Mundial (MM U$S)
Millones
Relación entre Comercio Mundial de
Vino vs. PBI Mundial
Elasticidad Comercio/PBI
1990/2001 = 1,32
Elasticidad Comercio/PBI
2001/2008 = 1,42
Elasticidad Comercio/PBI
2008/2010 = 2,3
Elasticidad Comercio/PBI
2014/2015 = 1,6
2,5 años de
recuperación
Elasticidad Comercio/PBI
2019/2020 = 1,6
TENDENCIAS DE LARGO PLAZO❖ Los últimos treinta años muestran una fuerte correlación
entre Comercio Mundial de Vinos medido en volumen y el Producto Bruto medido en dólares corrientes. Según un análisis de correlación lineal simple se advierte que el esta variable explica en un 98% el comportamiento del consumo.
❖ Otro dato muy relevante es la elasticidad entre ambas variables. En el largo periodo de expansión del comercio global de vinos que va desde 1990 hasta 2011 la elasticidad entre Comercio y PBI fue 1,42. Esto implica que si aumenta un 10% el PBI se incrementa un 14% el Comercio.
❖ En el período que va desde 2012 hasta 2018, en el ciclo menos expansivo del comercio mundial la elasticidad fue del 0,95 lo cual debe interpretarse como que ante un cambio del PBI del 10% el Comercio crece un 9,5%. Como vemos una elasticidad mucho menor.
❖ Se podría afirmar entonces que a lo largo de estos treinta años hubo un período que coincidió con la fuerte expansión de la economía china que impulsó el comercio global y además la sustitución global de vinos nacionales por importados pero que en la época más madura el comercio sigue más de cerca lo que sucede con el PBI e inclusive va algo rezagado.
LAS CRISIS Y QUE PUEDE PASAR EN 2021❖ Si comparamos la crisis actual con la ocurrida en 2008
advertimos que la caída de comercio ha sido equivalente a la caída del PBI, menor que hace 10 años que se amplificó en 2,3.
❖ Es posible que estemos observando un comportamiento más en línea con la madurez del comercio global y si observamos con atención éste ya había caído un 4,7% el año anterior lo cual verifica una posición de stocks más acotada de los importadores.
❖ Es posible también que el período de recuperación que históricamente fue de 2,5 años sea también algo menor.
Los indicadores indican una mayor rivalidad competitiva mundial
20
4,27
3,73
3,00
y = -0,0317x + 4,1158
R² = 0,9262
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Consumo per cápita mundial (litros/año)El consumo per cápita a
nivel mundial desciende año tras año y en los últimos quince años comenzó un
segundo período luego de algunos años estable
Mientras los países tradicionales disminuían su
consumo ingresaban al mercado mundial nuevos países que retrasaron la
caída global1
8%
19
%
20
%
20
%
23
%
23
%
23
% 24
%
26
%
26
%
25
%
30
%
30
%
29
%
34
%
38
%
35
% 37
%
28
%
38
%
42
%
45
%
42
%
44
%
47
%
41
%
44
%
41
%
45
%
40
%
40
%
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
Proporción de vino comerciado en volumen en el consumo global
Por más de 20 años se globalizó la industria del vino, primero fue la
expansión del Nuevo Mundo atendiendo las importaciones de países nuevos en el consumo y
luego comenzaron a sumarse a esos países los europeos. La expansión
fue acelerada porque los países nuevos en el consumo no contaban
con producción propia.
En la última década la expansión del comercio
parece estabilizada en un promedio del 43% lo cual muestra que la rivalidad competitiva entre países
exportadores y los productores locales se ha
incrementado lo cual supone acciones más
agresivas, aumento de productividad y concentración.
23,624,6
27,528,8
27,2
31,9
35,2
40,1
35,434,3
38,939,7 39,0
37,1 37,836,9
43,742,1
46,344,9
y = 1,031x + 24,932
R² = 0,8419
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Precio promedio de comercio mundial de vinos fraccionados (U$S/Caja)
-3,0%
La reacción a la crisis mundial ha sido una caída
del precio promedio
La tendencia a la premiumización en
una tendencia clara de los últimos veinte años
en la importación de vinos fraccionados
Inversión y rendimiento mundial en vitivinicultura
8,1
8,0 7,9
7,7
7,6
7,8
7,7
7,67,6
7,7
7,8 7,87,8 7,8
7,8
7,77,7
7,6
7,5
7,5 7,57,5 7,5
7,5
7,6
7,5
7,4
7,3 7,3 7,3 7,3
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
Superficie mundial de viñedos (MM Hectáreas) – Fuente: OIV
38
6
38
2
39
0
38
8
39
2
40
1
40
6
40
1
39
4
38
9
38
9
39
0
39
6
40
1
40
5
40
0
39
8
39
6
39
4
40
1
40
1
40
4 40
6
40
4
40
6
40
5
40
3
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
Promedio rendimiento de elaboracion ultimos cinco
años (cajas/Ha)
Excedentes de vino europeo, la importación de países nuevos era abastecida por los
exportadores del Nuevo Mundo
Se acelera la exportación de vinos europeos a países nuevos en el consumo y hay un programa de
erradicación de viñedos
Comienza un proceso de adecuación de viñedos del Nuevo Mundo más
cercano la nueva realidad del comercio mundial
Entre 2014 y 2020 se reduce el viñedo
mundial en unas 300 mil hectáreas, una
capacidad productiva del orden de 75
millones de cajas lo que representa casi el 3%
del consumo total y el 7% de la exportación
mundial de vino fraccionado
Se consolida mejora de
productividad 404 cajas/ha
Tecnología Nuevo Mundo
Se transforma el viñedo mundial tanto europeo
como Nuevo Mundo
❖ Los últimos treinta años muestran una transformación de
envergadura en la industria del vino siendo la superficie
plantada con viñedos una expresión muy clara. En ese
periodo disminuyó un 10% la superficie total plantada, es
decir unas 800 mil hectáreas.
❖ En paralelo aumentó el rendimiento desde 388 cajas por
hectárea a 404 en los últimos años. Es decir un aumento
de productividad del 4% en volumen.
❖ Considerando que hubo una premiumización del
consumo de vinos se puede inferir un mayor precio
promedio de la materia prima con un aumento del valor
producido.
Canadá
La importancia de Canadá en las exportaciones argentinas
EXPORTACIONES ARGENTINAS DE TOTAL DE VINOS PRINCIPALES PAISES- MILLONES DE DOLARES
ESTADOS UNIDOS DE
AMÉRICAREINO UNIDO CANADÁ BRASIL PAÍSES BAJOS CHINA MÉXICO PARAGUAY SUIZA OTROS TOTAL
2010 251,2 45,1 87,3 56,9 39,6 10,1 15,2 30,0 13,5 195,9 744,8
2011 325,8 48,8 84,7 68,3 39,0 16,7 15,8 23,5 14,0 217,1 853,6
2012 379,8 51,7 92,0 59,5 36,4 20,8 17,7 21,0 15,2 235,1 929,3
2013 348,3 59,8 85,6 53,6 35,2 18,9 20,8 14,3 16,2 234,7 887,2
2014 306,1 70,2 80,5 55,5 36,2 18,0 20,5 11,3 14,9 228,3 841,5
2015 300,1 84,5 74,4 49,0 33,7 20,5 22,1 10,3 16,0 206,8 817,4
2016 292,3 89,6 67,0 46,6 33,6 23,1 26,8 16,4 14,7 206,8 816,8
2017 269,8 100,2 68,4 55,1 28,8 22,0 20,1 20,3 16,4 204,8 805,9
2018 260,4 106,8 67,0 56,9 28,8 24,1 20,8 18,2 16,6 224,7 824,3
2019 244,3 114,3 68,3 57,8 24,9 25,0 20,8 14,2 12,7 213,8 796,1
2020 225,2 125,3 65,5 66,0 30,3 23,1 18,5 12,7 11,5 202,1 780,2
EXPORTACIONES ARGENTINAS DE TOTAL DE VINOS PRINCIPALES PAISES- MILLONES DE DOLARES
ESTADOS UNIDOS DE
AMÉRICAREINO UNIDO CANADÁ BRASIL PAÍSES BAJOS CHINA MÉXICO PARAGUAY SUIZA OTROS TOTAL
2010 33,7% 6,1% 11,7% 7,6% 5,3% 1,4% 2,0% 4,0% 1,8% 26,3% 100,0%
2011 38,2% 5,7% 9,9% 8,0% 4,6% 2,0% 1,8% 2,7% 1,6% 25,4% 100,0%
2012 40,9% 5,6% 9,9% 6,4% 3,9% 2,2% 1,9% 2,3% 1,6% 25,3% 100,0%
2013 39,3% 6,7% 9,6% 6,0% 4,0% 2,1% 2,3% 1,6% 1,8% 26,5% 100,0%
2014 36,4% 8,3% 9,6% 6,6% 4,3% 2,1% 2,4% 1,3% 1,8% 27,1% 100,0%
2015 36,7% 10,3% 9,1% 6,0% 4,1% 2,5% 2,7% 1,3% 2,0% 25,3% 100,0%
2016 35,8% 11,0% 8,2% 5,7% 4,1% 2,8% 3,3% 2,0% 1,8% 25,3% 100,0%
2017 33,5% 12,4% 8,5% 6,8% 3,6% 2,7% 2,5% 2,5% 2,0% 25,4% 100,0%
2018 31,6% 13,0% 8,1% 6,9% 3,5% 2,9% 2,5% 2,2% 2,0% 27,3% 100,0%
2019 30,7% 14,4% 8,6% 7,3% 3,1% 3,1% 2,6% 1,8% 1,6% 26,9% 100,0%
2020 28,9% 16,1% 8,4% 8,5% 3,9% 3,0% 2,4% 1,6% 1,5% 25,9% 100,0%
Comercio mundial de vino fraccionado tranquilo
405
453 457486
537505
550536 531
575607
587 600619
604 615645
620 623 620
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Volumen importación vino fraccionado tranquilo – MAT Febrero – MM Cajas
-0,4%
26,9 26,8
30,8
32,531,2
34,8
37,8
42,2
37,1 36,7
40,641,3 41,8
40,539,0 38,6
39,5
43,1
41,240,3
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Precio promedio importación vino fraccionado tranquilo – MAT Febrero
U$S/Caja
-2,4%
10,4
11,4
13,5
15,215,8
16,9
20,2
21,7
19,2
20,8
24,223,9
25,0 25,0
23,223,5
25,2
26,4
25,324,7
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Valor importación vino fraccionado tranquilo MAT Febrero – miles MM
U$S
-2,4%
El impacto de la crisis mundial ha sido más moderado que en 2008 aunque hubo una clara caída de demanda con más impacto en precios que en volumen. La menor
caída de facturación es atribuible a la madurez del mercado. La recuperación puede ser entonces más
rápida aunque con mayor rivalidad competitiva.
Entre 2001 y 2013 hubo aumentó el volumen mundial de comercio vino fraccionado y su precio lo que indica claramente un
fenómeno de aumento de demanda. A partir de ese año el volumen promedio se mantuvo en alrededor de 620 millones de cajas mientras que el precio osciló entre 39 y 43 U$S/caja lo que
demuestra que el mercado mundial ingresó en una etapa madura.
La importancia del Malbec en la exportación
25
4,75,9
7,2
9,510,2
11,4 11,813,0
13,914,4
13,2 13,114,0
16,7
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Volumen de exportación de Malbec
(MM Cajas – M AT Diciembre) +19%
139
193236
316
372
421 436 449 459482 478 484 477 460
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Valor de exportación de Malbec
(MM U$S - MAT diciembre) -3,5%
SHARE EXPORTACIONES ARGENTINAS DE VINO VARIETAL POR PRINCIPALES VARIEDADES - VALOR
MESES MALBECCABERNET
SAUVIGNONMERLOT SYRAH SAUVIGNON CHARDONNAY TORRONTÉS RIOJANO OTROS Y BLENDS TOTAL
2007 41,1% 13,5% 3,2% 4,3% 2,1% 8,4% 2,2% 25,3% 100,0%
2008 44,2% 13,2% 2,6% 3,4% 2,0% 7,4% 2,7% 24,6% 100,0%
2009 49,8% 11,7% 2,0% 3,1% 1,6% 7,2% 2,6% 22,1% 100,0%
2010 52,7% 10,6% 1,6% 2,8% 1,5% 5,9% 3,1% 21,9% 100,0%
2011 54,0% 9,9% 1,5% 2,1% 1,4% 5,1% 2,8% 23,2% 100,0%
2012 57,3% 11,9% 1,1% 1,8% 1,4% 5,6% 2,5% 18,4% 100,0%
2013 59,2% 11,4% 1,3% 1,6% 1,7% 5,1% 2,4% 17,3% 100,0%
2014 61,6% 11,0% 1,0% 1,5% 1,5% 5,0% 2,2% 16,3% 100,0%
2016 63,9% 10,2% 1,0% 1,3% 1,4% 5,0% 2,1% 15,1% 100,0%
2017 64,7% 10,4% 0,9% 1,1% 1,4% 4,8% 1,9% 14,7% 100,0%
2018 65,6% 9,7% 1,1% 1,2% 1,5% 4,7% 1,8% 14,5% 100,0%
2019 66,0% 9,2% 1,0% 1,1% 1,3% 5,1% 1,8% 14,4% 100,0%
2020 64,5% 9,8% 1,2% 1,2% 1,4% 5,8% 1,6% 14,5% 100,0%
La importación de vinos en Canadá ha crecido el último año tanto en valor como en volumen y Argentina perdió algo de share
26
1.0951.216
1.377 1.3781.328
1.556
1.6981.778 1.768 1.722
1.561 1.6101.667 1.683 1.678 1.724
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Importación de vino fraccionado en Canadá – MM U$S – MAT Febrero
Fuente: Centro Internacional de Comercio +2,8%
IMPORTACIONES VINOS FRACCIONADOS CANADÁ POR PRINCIPALES PAISES - MILLONES DE DÓLARES
MAT Febrero
FRANCIA ITALIAESTADOS
UNIDOSAUSTRALIA ARGENTINA CHILE ESPAÑA
NUEVA ZELANDA
OTROS
2006 23,0% 19,9% 13,2% 20,9% 3,2% 5,0% 4,0% 2,1% 8,7%
2007 23,0% 19,9% 13,2% 20,9% 3,2% 5,0% 4,0% 2,1% 8,7%
2008 23,2% 20,1% 13,0% 20,5% 3,2% 5,0% 3,9% 2,2% 8,9%
2009 24,4% 19,9% 14,0% 17,8% 4,1% 5,2% 4,0% 2,2% 8,3%
2010 22,8% 19,8% 14,0% 16,0% 6,2% 5,6% 4,0% 2,7% 8,8%
2011 19,9% 21,3% 16,1% 15,1% 6,2% 5,8% 4,2% 3,0% 8,3%
2012 21,2% 20,0% 18,4% 13,5% 5,7% 5,5% 4,4% 3,7% 7,6%
2013 20,9% 20,3% 20,6% 12,0% 5,4% 4,9% 4,2% 4,0% 7,6%
2014 21,2% 20,2% 21,9% 10,8% 5,2% 4,8% 4,7% 4,2% 7,2%
2015 18,9% 20,1% 23,5% 10,2% 5,4% 4,8% 5,0% 4,7% 7,4%
2016 18,8% 20,3% 23,4% 9,8% 5,6% 5,4% 5,1% 5,0% 6,7%
2017 19,2% 20,2% 22,6% 9,5% 4,9% 5,5% 5,4% 5,1% 7,6%
2018 19,3% 21,1% 22,7% 8,7% 4,6% 5,1% 5,8% 5,5% 7,3%
2019 20,7% 20,8% 22,5% 8,6% 4,3% 4,7% 5,7% 5,5% 7,2%
2020 20,9% 20,8% 22,4% 7,8% 4,2% 4,9% 6,1% 5,8% 7,1%
62
52
68
4745
33
48
66
54
20
30
40
50
60
70
80
90
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Precio promedio importación vinos fraccionados Canadá - U$S/Caja
FRANCIA ITALIA ESTADOS UNIDOS
AUSTRALIA ARGENTINA CHILE
ESPAÑA NUEVA ZELANDA TOTAL
Vinos importados por región en Canadá – Fuente: EZ Focus
MercadoShare de
Argentina
Quebec 2,1%
Ontario 3,7%
British Columbia 6,0%
Alberta 7,1%
Nova Scotia 7,3%
Manitoba 7,0%
New Brunswick 8,3%
Newfoundland 7,4%
Sasckatchewan 8,9%
PEI 10,6%
TOTAL 3,9%
MercadoDistribución
argentina
Quebec 23,6%
Ontario 31,2%
British Columbia 14,3%
Alberta 14,1%
Nova Scotia 4,0%
Manitoba 3,6%
New Brunswick 3,2%
Newfoundland 2,0%
Sasckatchewan 2,4%
PEI 0,8%
TOTAL 100,0%
MercadoCrecimiento
Importaciones Valor Crecimiento
Argentina
Quebec +4,5% 3,8%
Ontario +3,6% -3,2%
British Columbia +1,4% -4,3%
Alberta +3,3% -1,8%
Nova Scotia +1,1% +1,9%
Manitoba +0,7% +0,7%
New Brunswick -2,7% +8,0%
Newfoundland -0,9% -0,1%
Sasckatchewan -2,6% -10,9%
PEI +11,1% +6,6%
TOTAL +3,5% -0,9%
Centro de Estudios Económicos de Bodegas de Argentina
28
