La Minería del Cobre, presente y futuro¡ndez... · ... Incluye precios de cobre, aluminio,...

La Minería del Cobre, presente y futuroDiego Hernández, Presidente SONAMI

Curso de Minería para Periodistas

12 de octubre de 2016

2

Agenda

1. Actores de la industria minera del cobre en Chile

2. Mercado

3. Política minera en Chile

i. Análisis de escenarios

ii. Temas clave para el desarrollo sustentable de la actividad minera

3


2. Mercado




Agenda

4

El rol de la minería en la economía chilena

v

$ 1,5$ 3,7

$ 4,8 $ 4,2$ 3,0 $ 2,5 $ 2,0

$ 3,0

$ 6,0$ 6,0

$ 4,1

$ 2,9$ 2,2

$ 1,1

14%

21%19%

14%

10%9%

6%

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5%

10%

15%

20%

25%

-1

4

9

14

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Codelco Gran minería privada

Participación de ingresos fiscales

Exportaciones mineras 2015 2

US$bn

Directo + Indirecto ~ 1 millón de trabajadores

Directo

Indirecto Primario

IndirectoSecundario

23%

38%39%

1 Fuente: Cochilco / 2Fuente: Banco Central de Chile3 Fuente: ENCARE. Estimación basada en información entregada por INE

Tributación de la gran minería del cobre y aportes de Codelco a los ingresos fiscales1

Empleo directo e indirecto generado por la minería3

Minería de

cobre

49%

Otros minería

4%

Agropecuario, silvícola y

pesquero

8%

Industria

39%

5

Productores de cobre en Chile

Minería de cobre en Chile

CodelcoPequeña y mediana

minería

Empresa estatal, mayor productor de cobre en el mundo

33%(% producción)

Internacional Chilena

Grandes compañías mineras

51%(% producción)

Antofagasta Minerals

11%(% producción)

5%(% producción)

Basado en producción 2015: 5.764 kt

Fuente: Cochilco y Sernageomin

Gran minería privada

6

Producción y productividad de la industria minera de cobre

0

1.500

3.000

4.500

6.000

7.500

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30%

3540

45

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71

55

66

51

42 43

3135 36

En el período 1990 – 2004, la producción chilena del cobre aumentó significativamente. Sin embargo, desde el año 2004, la producción se ha mantenido, acompañada de una baja de la productividad laboral.

Producción de cobre

Productividad laboral

9.2%

116%

0.6%

-42%

39.7 47.0

Crecimiento de la producción de cobre

Variación de la productividad laboral

CAGR

%

Inversión promedio3 US$bn

2005 - 20151990 - 2004

1 Fuente: Cochilco y Comité de Inversiones Extranjeras / 2 Fuente: United States Geological Survey (USGS) 3 Montos en dólares de 20154 Fuente: Woodmackenzie. Proyección de producción 2016 – 2020 considera la capacidad instalada.

Producción chilena de cobre y productividad1

Participación de Chile en la producción mundial de cobre218% 37%

kt

Crecimiento de la producciónSostenimiento de la

producción

¿Crecimiento de la

producción?4

80

70

60

50

40

30

20

10

7

Codelco

• Primer productor mundial de cobre

• Importante contribución a los ingresos fiscales

• Activos de clase mundial con gran base minera(Chuquicamata, El Teniente y Andina)

• Trabajadores calificados y con experiencia

• Acceso a tecnología

• Baja reinversión debido a alto pago de dividendos

• Necesita desarrollar su cartera de proyectos paramantener niveles actuales de producción: grandesafío desde el punto de vista del financiamiento

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500

1.000

1.500

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1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

ktProducción de cobre

1.110

372

979 1.295

1.783 2.167

2.625

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3.343

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1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

US$mInversiones Codelco1

1 Moneda 2015

8

Gran minería internacional

• Grandes esfuerzos en exploración

• Acceso a tecnología de vanguardia

• Acceso a capital y créditos

• Chile considerado como bajo riesgo país:

o Reglas claras respecto a la propiedad minera

o Acuerdos de estabilidad e incentivo (DL 600)

o Economía abierta

• Introducción de prácticas de trabajo de clasemundial

• Responsabilidad social empresarial

• Introducción de prácticas HSEC

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1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

ktProducción de cobre

Gran minería internacional1

27

33

29

23

1814

8 9 77 6 6

4 4 3 3 3 2 2

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1987 1991 1995 1999 2003 2007 2009 2011 2013 2015

Tasa de frecuencia de accidentes Industria minera 2

1 Fuente: Cochilco2 Fuente: Sernageomin

9

Gran minería chilena

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1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

kt

Producción de cobreAntofagasta Minerals1

Un comienzo difícil

• En las décadas de los 80s y 90s, los inversionistaschilenos no tenían la disponibilidad de capitalpara invertir en grandes proyectos mineros.

• Competencia con otros negocios más atractivosen cuanto a retornos e intensidad de capital.

Recuperando el tiempo perdido

• El crecimiento de Chile permitió una capacidadfinanciera para invertir en proyectos minero.

• Antofagasta Minerals ha sido exitosa en laconstrucción y operación de proyectos de granenvergadura, siendo los únicos actores chilenosrelevantes de la gran minería.

1 Fuente: Cochilco

10

Pequeña y mediana minería

3.1262.592 2.547

4.937

3.653

1.545

0

1.500

3.000

4.500

6.000

PyM

M

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Fru

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Salm

ón

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do

US$m

Exportaciones de la Pequeña y Mediana Minería2

• Si bien la producción es sólo un 5% de laproducción nacional, es comparable con otrospaíses mineros.

• Exportaciones del sector son similares a las deotros sectores relevantes de la economía chilena.

• PyMM tiene un rol fundamental:

o Dinamiza las economías locales, principalmenteaquellas ubicadas en el norte de Chile.

o Da empleos, especialmente en zonas con escasasoportunidades laborales.

• ENAMI se encarga de materializar las políticaspúblicas que promueven el desarrollo del sector

o Fomento

o Producción

o Comercialización

112

229279

340

429 436

517

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Producción de cobre PyMM vs otros países 1

1 Producción de cobre promedio para el período 2012 – 2015. Fuente: Woodmackenzie, Sonami2 Corresponde al promedio de exportaciones durante el período 2006 – 2013

11


2. Mercado




Agenda

12

Baja generalizada en los precios de materias primas

Fuente: IMF

0

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100

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160

1 13 25 37 49 61 73

Índice de precios de metales (1) Precio Cu Mineral de hierro Índice de precios de energía (2)

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Base 100 = Jan 2010

(1) Incluye precios de cobre, aluminio, mineral de hierro, niquel, zinc, plomo y uranio

(2) Incluye precio de petróleo, gas natural y carbón

13

Esfuerzos no han sido suficientes

Energía

$17bn

Cobre

$1bnCarbón

$9bn

Niquel

$9bn

Oro

$5bnMineral de

hierro

$6bn

Otros

metales

$5bn

Impairment por commodity 2015

Fuente: PwC analysis.

Impairments

• Las compañías han implementado varios programas de reducción de costos e inversiones.

• Sin embargo, esto no ha sido suficiente para contrarrestar la baja de precios de los commodities, produciendo importantes impairments que sumaron US$ 53 bn el 2015.

• 55% de este monto atribuido a grandes compañías mineras diversificadas.

Endeudamiento sigue siendo un tema por resolver

• Alto apalancamiento ha producido una fuerte vulnerabilidad de las compañías mineras en la parte baja del ciclo del cobre.

• Venta de activos menos competitivos ha sido una estrategia común para pagar deuda.

• Streaming deals están siendo una alternativa de financiamiento.

14

Ciclicidad del precio del cobre

Fuente: Cochilco. Precio reales en moneda 2012

Reconstrucción de Europa post GuerraEra dorada de USAMilagro japonés

Crecimiento económico de China, India y otros países en vías de desarrollo

Crisis del petróleoSustitución

Gran depresión

215

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2

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6 Y

TD

Precio cobre (c/lb)

c/lb

15

Mega tendencias que soportan la demanda de cobre

Urbanización

Crecimiento de la población y aumento de la clase media

Mega tendencias

Cambio climático

16


• La urbanización ha ido aumentando consistentemente en el tiempo y lo seguirá haciendo en el largo plazo, alcanzando cerca de un 66% el año 2050.

• Por ejemplo, China e India tienen actualmente un porcentaje de urbanización de 56% y 33%, y se espera que en el 2050 aumente a 76% y 50%, respectivamente.

• Este aumento en la urbanización significará mayor inversión en infraestructura para transmisión de energía, construcción y un mejor estándar de vida: alto potencial para mayor consumo de cobre.

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43

20

46

20

49

% Aumento de la urbanización mundial

Urbanizado Rural

Urbanización:

Fuente: Departamento de Asuntos Económicos y Sociales, ONU

17


• Las mejoras globales en calidad de salud seguirán siendo claves para seguir aumentando la esperanza de vida.

• Se espera que para el año 2050 la población alcance los 9.7 mil millones de personas, impulsada principalmente por el aumento de población de países en desarrollo.

Crecimiento de la población y aumento de la clase media:

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2

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Po

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un

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de

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es d

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erso

nas

)

Crecimiento de la población mundial

Países más desarrollados China India Otros países menos desarrollados

Fuente: Departamento de Asuntos Económicos y Sociales, ONU

0

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Expectativa de Vida

Mundial Países más desarrollados Países menos desarrollados

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• El cambio climático es un hecho indiscutible: existe un aumento en la concentración de CO2 y un aumento de temperaturas a nivel mundial.

• En la medida que la población mundial aumenta, también lo harán los requerimientos de energía.

• En este sentido, el cobre puede contribuir a frenar el cambio climático a través de mejoras en eficiencia energética, claves para reducir las emisiones de gases invernaderos:

o Eficiencia energética es hoy día uno de los caminos más prometedores para la reducción en emisiones de CO2.

o Los motores consumen cerca del 45% de la electricidad a nivel mundial.

o En términos de conducción eléctrica, el cobre es 65% más efectivo que el aluminio.

o Estudios muestran que incorporar una toneladas de cobre en sistemas eléctricos puede reducir entre 100 y 7,500 toneladas de emisiones CO2, y de 500 a 50,000 MWh de energía primaria.

Cambio climático

Fuente: International Copper Association

19

Oferta y demanda de cobre

• Demanda primaria de cobre crecerá en un 2.5% durante el 2017 – 2021.

• Capacidad instalada no será capaz de soportar la demanda de cobre por lo que la construcción de nuevos proyectos será fundamental: precio de incentivo tendrá que ser lo suficientemente atractivo para activar dichos proyectos.

Fuente: Woodmackenzie

Oferta y demanda Consumo mundial de cobre refinado

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15

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1992 1997 2002 2007 2012 2017 2022 2027

Mt

Proyectos posibles

Proyectos probables

Proyectos altamente probables

Capacidad Instalada

Demanda primaria

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2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035

Mt

China Otros Asia America del Norte Europa Resto del mundo

20


2. Mercado




Agenda

21Fuente: El Futuro de la Minería en Chile, PUC, Prof. Gustavo Lagos

Demanda Mundial +

Demanda Mundial -

Chile – Chile +

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8.000

10.000 29 Proy – 9,3 Mt - 203219 Proy – 7,6 Mt - 2034

17 Proy – 7,4 Mt - 202512 Proy – 6,6 Mt - 2025

Producción Cu base

Producción Cu proyectos

Análisis de escenarios

Producción de cobre en Chile

22


Pago de impuestos

Demanda Mundial +

Demanda Mundial -

Chile – Chile +

-

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Impuestos Gran Minería

Impuesto Codelco

Fuente: El Futuro de la Minería en Chile, PUC, Prof. Gustavo Lagos

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Comentarios

• Más del 60% de las nuevas minas de cobre chilenas y sus expansiones son competitivas a nivel global en un escenario positivo para Chile (Chile +).

• Acuerdos sociales, confianza y gobernabilidad son fundamentales para transformar este potencial en realidad.

• La minería va a continuar aportando al presupuesto fiscal chileno, pero sobre todo tiene muchos efectos positivos multiplicadores sobre las economías locales y la economía nacional.

• Ventajas estructurales : calidad de yacimientos, país minero, parque productivo instalado y maduro, acceso a puertos…

24

Temas claves para el desarrollo sustentable de la actividad minera

Industria:

• Mejoras en productividad/competitividad

• Reducción de costos

• Disciplina de capital

• Repensar estrategia de ejecución de proyectos

• Disponibilidad de agua y energía

• Facilitar desarrollo del Cluster

25


Innovación:

• Uso de agua de mar

• Relaves convencionales/espesados/filtrados/submarinos

• Lixiviación de sulfuros primarios

• ERNC y eficiencia energética

• Automatización y robótica

• Trabajo remoto

• Minería subterránea

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Pequeña y mediana minería - Exposición del sector

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Gran MineríaProducción y precio de cobre

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c/lbkt

Productores pequeños y medianosProducción y precio de cobre

Producción Cu Precio Cu

• Rentable y sustentable bajo precios de largo plazo proyectos (consenso analistas).

• Los productores pequeños y medianos son vulnerables comparados con operaciones de

gran tamaño.

• Desde 2011, el número de pequeños productores a decrecido en un 34% Swing producers.

• La pequeña minería es muy importante para las regiones del norte y la volatilidad de esta

actividad podría producir problemas en las comunidades cercanas.

• Desde 2003, el mecanismo de sustentación del precio del cobre ha sido esencial para

mantener la actividad del sector.

27


Competitividad y desarrollo de la mediana minería:

• Tamaño vs ley

• Preferencia por inversiones abordables

• Innovación y escala

• Distritos mineros

• Asociatividad

• Entrada de capitales nacionales

• Apalancar propiedad minera inactiva

28


Comunidades:

• Transparencia e información

• Gestión de controversias y de expectativas

• Diálogo y participación transversal

• Administrar competencia por territorio

• Desde relaciones transaccionales a objetivos de desarrollo común (involucramiento y participación)

• Aspiración a ser socios estratégicos: comunidades, clusters, universidades, centros de excelencia, proveedores tecnológicos, otros.

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Productividad y competitividad:

• Fortalecer mano de obra calificada

• Mejorar y adaptar prácticas de trabajo

• Incorporar innovación tecnológica

• Adaptar organización

• Revisar procedimientos

30


Estado:

• Rol de fomento a la pequeña minería con visión de largo plazo

• Fomentar el desarrollo de la mediana minería

• Regulación más eficiente: como aspirar a estándares de clase mundial con un costo/beneficio competitivo a nivel país

• Revisar condiciones para volver a atraer inversiones: reglas claras, estabilidad tributaria, solución de controversias.

• Territorio, agua, energía

LA MINERÍA TIENE QUE SER RENTABLE, SUSTENTABLE, INCLUSIVA Y VIRTUOSA.

LA MINERÍA ES UN NEGOCIO CÍCLICO, DE USO INTENSIVO DE CAPITAL

Y DE LARGO PLAZO.

La Minería del Cobre, presente y futuro

Diego Hernández, Presidente SONAMI

Curso de Minería para Periodistas

12 de octubre de 2016

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