La crisis de 1929 y la economía de entreguerras.
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Historia del Mundo Contemporáneo economía en el período de entreguerras. La crisis de 1929 El libro de Historia de Geopress La economía en el período de entreguerras. La crisis de 1929
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Presentación escolar sobre la economía en el período entre la Primera y la Segunda guerras mundiales, el crack bursátil de 1929 y la Gran Depresión, y las políticas para salir de la crisis que se dieron.
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Historia del Mundo ContemporáneoLa economía en el período de entreguerras. La crisis de 1929
El libro de Historia de Geopress
La economía en el período de
entreguerras. La crisis de 1929
Historia del Mundo ContemporáneoLa economía en el período de entreguerras. La crisis de 1929
1. Concepto decrisis económica
Historia del Mundo ContemporáneoLa economía en el período de entreguerras. La crisis de 1929
1. Concepto de crisis económica
¿Crisis económica?
Etapa en la que el crecimiento económico:
a) Es negativob) Se detienec) Se ralentiza
01234
-1
a
b
c
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Las crisis pueden ser… 1. Estructurales
2. Coyunturales
Afectan al conjunto de la economía.
Sus causas se encuentran en un fallo en su funcionamiento.
Suelen tener una larga duración (hasta que se sale de ellas)
Afectan a algún sector de la economía.
Sus causas se encuentran en algún fallo en el funcionamiento de ese sector o en algún problema temporal.
Suelen ser de corta duración
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1. Concepto de crisis económica
Concepto de ciclo económico
En la evolución de la economía
Periódicamente se producen desajusten en el mercado
La oferta es mayor que la demanda
¡¡Crisis!!
La economía no se desarrolla de forma lineal, sino que describe ciclos
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Hay diferentes ritmos en las fluctuaciones
ciclos de diferente duraciónSegún el índice que se utilice
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1. Concepto de crisis económica
Causas de las fluctuaciones-ciclos
Características del sistema capitalista:
I. Propiedad privada de los medios de producción
II. Motor de la economía: búsqueda del máximo beneficio
III. Espacio de la economía: libre mercado, donde el empresario obtiene el máximo beneficio compitiendo
IV. La producción debe crecer constantemente se compite con éxito
En un momento producción > demanda
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2. La economía 1918-1929
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2. La economía de posguerra 1919-1929
Dos tipos de problemas:
a) Consecuencias de la guerrab) El Plan Dawes
1. Problemas estructurales:
2. Problemas coyunturales
a) Cambios en la hegemonía económica mundial
b) Fin del liberalismo clásicoc) Cambios estructurales en el sector
industrial/pervivencia de sectores madurosd) Necesidad de un nuevo sistema monetarioe) Aparición de nuevas zonas emergentes
Historia del Mundo ContemporáneoLa economía en el período de entreguerras. La crisis de 1929
1.a. Cambios en la hegemonía económica mundial
EE UU sustituye al Reino Unido
Primera potencia industrial Primera potencia en I+D Controla >50% de las
reservas mundiales Primer inversor en el
extranjero
Europa con los problemas de la posguerra
oEl dólar USA es la moneda de referencia
oWall Street el mercado de valores de referencia
Tiene menor capacidad para “tirar” de la economía mundial
1. Participa menos en el comercio exterior (mayor capacidad de autoabastecimiento)
2. Sus inversiones son más especulativas y a corto plazo
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1.b. Fin del liberalismo clásico
1. Progresiva adopción de medidas “proteccionistas” (d. 1920)
2. Desarrollo de grandes empresas que ejercen políticas monopolistas
3. Desarrollo (participación en la vida política y social) del sindicalismo y de los partidos de izquierdas:
Regulación de las relaciones laborales
Primeras políticas sociales
“Rigideces” en el mercado
Las políticas (por ejemplo, el POI) basadas en el efecto regulador del “libre mercado” no funcionan.
¡¡No quiero niverlo !!
Historia del Mundo ContemporáneoLa economía en el período de entreguerras. La crisis de 1929
1.b. Fin del liberalismo clásico
Las políticas (por ejemplo, el POI) basadas en el efecto regulador del “libre mercado” no funcionan.
Regla de oro del POI contra la inflación:
Subida de tiposAhorro
Crédito
Consumo
Inversión
Demanda
Demanda < oferta
Precios
Exportaciones > Importaciones
Llegada deoro y reservas
Atrae capitaldel exterior
Reequilibrioreservas/masa monetaria
Si el mercado NO es libre
Historia del Mundo ContemporáneoLa economía en el período de entreguerras. La crisis de 1929
1.C Cambios estructurales en el sector industrial/pervivencia de sectores maduros
Generalización de los cambios de la segunda revolución industrial
1. Nuevos “sectores punta”
Automóvil Electrodomésticos Eléctricas Químicas Aeronáutica
2. Nuevas fuentes de energía:
Nuevos tipos de energía
Petróleo
Electricidad Gasolina
3. Nuevas formas de organización:
1. Concentración empresarial
2. Producción en cadena (taylorismo y fordismo)
4. Cambios en el mercado: producción masiva y más barata (“consumo de masas”)
Sigue……………
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1.C Cambios estructurales en el sector industrial/pervivencia de sectores maduros
Generalización de los cambios de la segunda revolución industrial
Convive con la pervivencia de los sectores maduros de la primera revolución industrial:
• Intensivos en mano de obra• Problemas de demanda
Descenso en los precios
Descenso en beneficios
• Paro• Descenso salarial• Endeudamiento
• Descenso general en la demanda
• Inestabilidad económica general
Son sectores con un peso importante en la economía/sociedad
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En la agricultura la crisis fue aun mayor, en una economía en la que las actividades agrarias ocupaban casi a la mitad de la población
La agricultura de EE UU y de otros productores, ante la demanda europea (guerra) se había modernizado (endeudándose)
Tras la guerra, la demanda europea cae Bajan los preciosExceso de producción
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1.d. Necesidad de un nuevo sistema monetario
Guerra
Posguerra hacía falta:
Vaciado las reservas europeas
Fuerte endeudamiento europeo
Desarrollo de la inflación
La mayor parte del oro había acabado en EE UU
Fundamentalmente de EE UU
Se había emitido moneda sin respaldo
La reconstrucción de lo destruido La “reconversión” de una economía de guerra a
una civil Hacer frente a las deudas contraídas para
financiar la guerra Hacer frente a la inflación
Pero Europa carecía de liquidez
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1. Los países europeos pudiesen emitir moneda careciendo de reservas-oro
2. Los países europeos pudiesen reducir su inflación sin recurrir a una drástica devaluación de sus monedas
Las monedas debían seguir siendo “convertibles”:
Pero de tres formas:
1. En oro2. En divisas convertibles sólo dólar y libra esterlina3. En depósitos, letras o efectos a corto plazo en
monedas convertibles
Se amplía el concepto de “reserva” Se establecen cambios fijos con respecto a $ y £
Se necesita una reforma del sistema que:
GOLD EXCHANGE STANDARD
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Problemas:
1. El GES apareció como algo transitorio, mientras se restablecía el POI
2. Rivalidad dólar – libra por hacerse con el control de las reservas
3. Facilidad para expandirse las crisis desde EE UU y Reino Unido a los países con reservas en sus monedas
Desconfianza
La mayor parte de las reservas en oro o en la moneda más fiable: dolarización de la economía mundial
a) La libra se mantuvo sobrevalorada (=fuerte)
b) Competencia entre EE UU y Reino Unido por ofrecer crédito barato
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Circuito especulativo
1. Crédito muy barato
2. Rivalidad entre la fortaleza de $ - £
Desarrollo de “apalancamiento” en operaciones que buscan inversiones a corto plazo y elevado rendimiento
Permite ir con moneda fuerte allí donde la tienen más baja, obteniendo más monedas, que se invierten a corto plazo y elevado rendimiento
Abundancia de dinero en los circuitos internacionales
El dinero se orienta a operaciones a corto plazo y elevados rendimientos: la bolsa
La bolsa tiene elevadísimas subidas abundantísima demandaWall Street / Londres
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1.e. Aparición de nuevas zonas emergentes
Japón Australia Canadá Sudáfrica Argentina Etc.
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2.a. Consecuencias de la guerra I
1. Destrucciones
2. Desinversión en el extranjero para financiar el esfuerzo bélico
3. Abandono europeo de los mercados internacionales
4. Freno a la inversión interior: atraso europeo con respecto a EE UU
5. Falta de mantenimiento de bienes de equipo, infraestructuras, etc.
6. Mano de obra menos eficiente: femenina y de las colonias sin cualificar y sin experiencia
7. Necesidad de reconvertir la economía de guerra
8. Inflación emisiones no convertibles
9. Pérdida de reservas y endeudamiento
Falta de liquidez y necesidad de recursos para financiar la reconstrucción
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2.a. Consecuencias de la guerra II
La economía alemana:• Hasta 1924: marasmo económico• 1924-1929: depende del Plan Dawes
No puede actuar como “locomotora” de Europa
Destrucciones, etc.
1. Fragmentación territorial ruptura del mercado interior2. Pérdida de Alsacia-Lorena (minería e industria)3. Ocupación aliada del Sarre (minería)4. Incautaciones de bienes de equipo5. Reparaciones de guerra6. Hiperinflación (hasta 1925)
+
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2.a. Consecuencias de la guerra II
La hiperinflación en Alemania
Hiperinflación: es una inflación muy elevada, fuera de control, en la que los precios aumentan rápidamente al mismo tiempo que la moneda pierde su valor, sin que se observe tendencia alguna al equilibrio. Suele tener una tasa de inflación de 100% a lo largo de tres años o una mayor de 50% al mes.
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Causas de la hiperinflación en Alemania:
Heredadas:
Posguerra:
1. Ocupación del Sarre (ante el impago de las reparaciones)
2. Financiación encubierta de la huelga minera (contra la ocupación aliada) del Sarre
3. Política alemana ante el pago de las “reparaciones”: emisión descontrolada de billetes hiperinflación hacer patente que la economía alemana no iba a poder pagar
1. Inflación de guerra2. Endeudamiento durante la guerra3. Gastos de reconstrucción
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2.a. Consecuencias de la guerra III
o Pérdida de competitividado Freno a las exportaciones
Las economías que podían “tirar” de Europa:• Reino Unido: estancamiento
• Francia: estancamiento
Persistencia de la especialización en sectores maduros
Mantenimiento de una £ fuerte/cara (rivalidad con el $):
Destrozos de la guerra (el campo de batalla había estado en su zona industrial)
Falta de liquidez para la reconversión) Las “reparaciones” no llegaban o eran muy
pequeñas
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2.a. Consecuencias de la guerra IV
Desarticulación del sistema comercial mundial
1. Rompen mercados ya establecidos (Alemania, Austria-Hungría, Turquía, etc.
2. Crean nuevos mercados que deben integrarse (infraestructuras, relaciones comerciales, etc.)
1. Durante la guerra: países extraeuropeos han exportado a Europa materias primas y productos alimenticios a precios crecientesPosguerra: se reducen las importaciones europeas y bajan los precios.
2. Las nuevas fronteras:
Crisis en los países extraeuropeos (fundamentalmente en los no industrializados, que dependen exclusivamente de las exportaciones de prod. alimenticios y mat. primas)
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2.b. El Plan Dawes (1924):
Objetivo: relanzar la economía europea
• Atajar los problemas de inflación• Posibilitar la reconstrucción• Potenciar la demanda europea a
EE UU (para la reconstrucción)
• Hacer posible que Alemania pague las reparaciones a la Entente
• Hacer posible que la Entente pague las deudas a EE UU
EE UU crédito a Alemania se desarrolla paga “reparaciones”
Pagan a EE UU las deudas Reino Unido y Francia se desarrollan
Abaratar las “reparaciones” (más plazos) Abaratar los intereses de la deuda aliada Conceder crédito a Alemania
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A partir de 1925, progresiva recuperación de Europa
Pero:
1. Descenso del consumo:
2. La estabilidad económica depende del crédito de EE UU
3. Inflación latente (sofocada por la llegada de dólares)
Caída de rentas de la población Paro
+Problemas estructurales
El Coeficiente de Gini representa la distancia entre los ingresos de ricos y de pobres
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3. El crack bursátil de 1929
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¿Crack bursátil?
Caída de las cotizaciones
Del 24 de octubre de 1929 a enero de 1933, las acciones, de media estaban por debajo de 1/5 de su valor
Burbuja especulativa: la afluencia de dinero (demanda de acciones) a la bolsa sobrevaloró las acciones
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La crisis económica desatada a partir de 1929 tuvo dos vertientes:
Causa: burbuja especulativaConsecuencias: Volatilización de capitales
Quiebra bancaria Quiebra de empresas Paro
• Cambios en la economía• Persistencia de sectores maduros
Causas:
Consecuencias:
Las políticas y mecanismos tradicionales (liberalismo-POI) para hacer frente a la crisis coyuntural no funcionaron
Las consecuencias del crack llevan a la Gran DepresiónEl crack bursátil no fue la causa, sino el detonante de la Gran Depresión
1. Coyuntural: el crack de Wall Street (1929-1930)
2. Estructural: Gran Depresión (1930-1939):
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Causa directa del crack burbuja especulativa
Causas:
1. Crédito barato en EE UU
2. La banca de EE UU (muchos pero muy pequeños bancos) se sumó a la especulación.
3. Circuito especulativo por los problemas del Gold Exchange Standard
Afluencia de mucho dinero a Wall Street: inversiones a corto plazo buscando beneficios
Los pequeños ahorradores se suman a la especulación: la banca les concede créditos para invertir en bolsa, con la garantía de las acciones
1. Competencia con la libra por formar parte de las reservas de otros países (GES)2. Favorecer la demanda interior, ante el descenso de la europea.3. Favorecer a los empresarios agrarios ante la crisis
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Circuito especulativo por los problemas del Gold Exchange Standard
Libra sobrevalorada El dinero acude a Londres buscando un cambio favorable en oro
El oro va a EE UU, donde se cambia ventajosamente por dólares (moneda fuerte)
Los dólares van a Wall Street, donde se obtienen rápidos beneficios
Los beneficios de la venta de las acciones, van a Londres…
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Consecuencias en EE UU
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Consecuencias en EE UU
1. Volatilización del dinero de los inversores
2. Quiebra bancaria
3. Quiebra de empresas que cotizaban en bolsa
4. Quiebra de empresas de inversión5. Paro y descenso salarial6. Caída de la demanda
Bancos tenían comprometidos sus depósitos en créditos para bolsa Pánico de los ahorradores,: la banca no puede devolverles sus depósitos
Compraron acciones para evitar caídas excesivas en la cotización
Cae el consumoCae la inversión
Cae la producciónCaen los beneficios
Caen los precios
Generación de stocks
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Sociedades Anónimas 1 Su capital se divide en “x” partes iguales, llamadas acciones
Las acciones tiene un valor nominal que se corresponde al capital por el que la empresa las saca al mercado
Cada año la empresa hace balance. Si ha obtenido beneficios, los divide por el número de acciones y los reparte entre los accionistas: dividendos
En bolsa las acciones se cotizan:Los inversores-compradores pagan un valor que puede estar por encima o por debajo del nominal.
En función de: La marcha de la empresa (horizonte de
dividendos) Las previsiones de demanda de esas
acciones: horizonte de beneficios por subida de la cotización.
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Las empresas, para competir necesitan aumentar de tamaño
constantemente
Ampliar su capital
Emitir nuevas acciones
Cuando las acciones cotizan a la baja excesivamente, las empresas tiene dificultades para vender sus acciones (ampliar su capital)
Cuando las acciones cotizan a la baja excesivamente: las empresas compran sus propias acciones para contener la bajada.
Cuando hay un crack, muchas SA se arruinan (descapitalizan)
Sociedades Anónimas 2
Las SA disponen de mucho capital, obtenido de sus accionistas, que pueden vender sus acciones en cualquier momento a otros inversores, sin que eso descapitalice a la SA.Cada una de las acciones tiene un valor bajo puede ser adquirida por cualquier ahorrador facilita que las SA puedan disponer de un gran capital
Las variaciones en la cotización no afectan al capital de las SA, que es el que obtuvieron con la primera venta de las acciones.
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4. La exportación de la crisis y la
Gran Depresión.
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Crack: Repatriación de capitales a EE UU
Freno al Plan Dawes
1. Colapso de las finanzas europeas
2. Vaciado de las reservas europeas fuerte inflación
3. Freno a la reconstrucción europea
Hundimiento de la demanda de EE UU
Adopción de medidas “proteccionistas”
Freno a las exportaciones europeas
Quiebra de empresas EE UU
Falta de abastecimiento en el mercado mundial
+
1
La crisis llega a Europa
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La crisis llega a Europa
2 Europa la externaliza hacia sus colonias
1. Repatriación de capitales2. Reducción de la inversión3. Reducción de la demandaDesciende la demanda
europea a EE UU
Freno a los pagos de la deuda europea
La crisis europea vuelve hacia EE UU
Colapso del comercio y las finanzas mundiales
La crisis se hace mundial
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3 Del crack a la Gran Depresión
Aplicación de las “viejas” políticas liberales del POI-GES en la nueva situación: proteccionismo, grandes empresas, situación europea, etc. MULTIPLICACIÓN DE LAS CONSECUENCIAS DEL CRACK
Regla de oro del POI-GES contra la inflación:
Subida de tiposAhorro
Crédito
Consumo
Inversión
Demanda
Demanda < oferta
Precios
Exportaciones > ImportacionesLlegada deoro y reservas
Atrae capitaldel exterior
Reequilibrioreservas/masa monetaria
En la nueva situación. Sigue…
Historia del Mundo ContemporáneoLa economía en el período de entreguerras. La crisis de 1929
Subida de tiposAhorro
Crédito
Consumo
InversiónHundimiento demanda
Precios
Exportaciones > ImportacionesLlegada deoro y reservas
Atrae capitaldel exterior
ParoVolatilización capitalesQuiebra bancos
+
Grandes empresas controlan mercadoInflación
• Proteccionismo• Hundimiento de la
demanda mundial
+
+
Vaciado de las reservas europeas
Quiebra empresas
ProteccionismoVolatilización de c.
+
1. Las viejas políticas maximizaron: Hundimiento de la demanda La quiebra empresarial Paro y descenso salarial Vaciado de las reservas
2. Generaron inflación (Europa)/deflación (USA)
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5. El “New Deal”. Las políticas keynesianas
contra la crisis
J. M Keynes F.D. Roosevelt
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EE UU, ante el fracaso de las políticas de Hoover y la pésima situación económica,Franklin Delano Roosevelt gana las elecciones de 1933 con un programa en el que propone un “New Deal” (un “nuevo trato” o nueva forma de abordar los problemas, que tenga en cuenta a la población)
Esta nueva política económica se inspira en las teorías de John Maynard Keynes.
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1. El diagnóstico keynesiano
Cuatro problemas esenciales:
1. Descenso de la producción2. Descenso en la inversión (productividad)3. Desorden financiero4. Deflación caída beneficios empresariales
Dos estrategias básicas para hacerles frente:
1. Estimular la demanda2. Reajuste de las estructuras económicas
Nuevo (?) papel del Estado: intervencionismo:
1. Estado del bienestar2. “Planificación orientativa” (equilibrio entre
libre mercado e intervencionismo
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2. Las políticas keynesianas I: incremento de la demanda
1. Consumo interno
2. Demanda del estado
3. Demanda externa
1. Crear empleo2. Subidas salariales3. Percepción de “seguridad”
presente y futura por los ciudadanos (ahorro consumo )
Subsidio de paro Atención sanitaria Pensiones Etc.
Programa de obras públicas e infraestructuras
Eslabonamientos en productividad y competitividad
Devaluación del dólar
Aumentar la producción
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¡¡El misterio de las piruletas!!Imaginemos que nos gustan mucho las piruletas y estamos dudando si comprarlas en España o en EE UU, según donde nos resulten más baratas.
Hoy: situación de estabilidad en el cambio
1$ = 1€
En EE UU:1 piruleta vale 1$
En España:1 piruleta vale 1€
Devaluación del dólar (10%)
1$ = 0,9€
En EE UU, con 10€ puedo comprar 11 piruletas, en
España 10
¡¡Me voy corriendo a comprar piruletas a EE UU!!
EE UU: export > import
No merece la pena que vaya a EE UU a comprar: me costarán lo mismo que en España
En EE UU: 1 piruleta vale 1$
En España: 1 piruleta vale 1€
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2. Las políticas keynesianas II: reestructuraciones
Devaluación del $
Prohibición de la exportación y atesoramiento de oro
Reestructuración bancaria
Apoyo a la “reconversión” industrial
• Ajustarlo a su valor real: fin del sobreprecio• Ganar competitividad• Suave inflación beneficios empresas
• Reforzar la Reserva Federal• Llevar el ahorro a los bancos
• Fijación de un coeficiente de caja• Aumento de tamaño/reducción de número• Aumento de la capacidad de crédito de la Reserva
Federal aumentar la capacidad de crédito de la banca estimulo al consumo/inversión
Apoyo a la racionalización productiva y empresarial
• Ganar productividad• Ganar competitividad
Compensar el aumento de los costes laborales
Sigue….
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2. Las políticas keynesianas II: reestructuraciones
• Mantener las rentas agrarias• Frenar la emigración a la ciudad ( hay paro)
Reforzamiento del proteccionismo agrario
Programa de obras públicas
Precios mínimosCompra estatal de excedentesSubvenciones al barbechoSubvenciones a los precios de
exportación
• Formación Bruta de Capital Fijo• Generación de empleo• Demanda para otros sectores• Implementa la inversión privada
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Democracias europeas
Reino Unido: tardía y tímidamente
Francia: tardíamente y por iniciativa socialista
Sus políticas contra la crisis se orientaron a:
Proteger el mercado de la Commonwealth Estabilizar la libra (abandono del POI) Descenso de los tipos de interés
Aumentos salarialesReducción jornada laboral (40 h)Vacaciones pagadas
Para compensar el aumento de costes laborales: Apoyo a la innovación Devaluación del franco competitividad Proteccionismo agrario
Problema: el coste de las medidas sociales no fue compensado por un
aumento de la productividad:
INFLACIÓN
3. Las políticas keynesianas fuera de EE UU
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3. Las políticas keynesianas fuera de EE UU
El estado es el organizador de la economía:
Planificación dirigista: desarrollo económico para el rearme.
Marco “bloqueado” Comercio exterior por un
sistema trueque entre sus aliados
Externalizar la crisis en el “espacio vital”
Cuando ya estuvieron asentados políticamente:
Militarización social (fin de la disidencia)Obras públicas empleo y fines militares
El nacionalsocialismo alemán: acceso al poder 1933
Dos condicionantes de su política económica:
1. El objetivo económico es el desarrollo del poder alemán, con vistas a una nueva guerra mundial
2. Es vital para el partido mantener un cierto “consenso social”
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Final
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