Inversiones - ocu.org
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Precio revista mensual + 4 boletines semanales = 26,69 euros; con el Suplemento de acciones = 29,33 euros CITA CON HACIENDA: IRPF 2020 DE BAJO RIESGO Las divisas son una buena alternativa para diversificar cualquier cartera a largo plazo. Le explicamos cómo identificar las divisas con mayor potencial y cómo invertir en ellas. Pág. 6 EN LA PRÁCTICA El éxito de una inversión en acciones con fondos pasa por diversificar eligiendo los mejores y comprándolos donde sea más interesante. Sepa cómo acertar. Pág. 16 P. PENSIONES Le presentamos nuestro habitual repaso semestral a algunos de los mejores planes de pensiones incluidos en nuestra selección y nuestros consejos sobre ellos. Pág. 18 EL MODELO DEL “USAR Y TIRAR” ES INSOSTENIBLE. LA ECONOMÍA CIRCULAR SE ABRE PASO. ¿ES POSIBLE INVERTIR EN ELLA? Pág. 20 Le allanamos el camino a la hora de declarar sus inversiones y le ayudamos a no pagar ni un euro de más, ni de menos. Inversione s Nº 90 – Mayo 2021 – Edición mensual – www.ocu.org/inversiones
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CITA CON HACIENDA: IRPF 2020
DE BAJO RIESGO
Las divisas son una buena alternativa para diversificar cualquier cartera a largo plazo. Le explicamos cómo identificar las divisas con mayor potencial y cómo invertir en ellas.
Pág. 6
EN LA PRÁCTICA
El éxito de una inversión en acciones con fondos pasa por diversificar eligiendo los mejores y comprándolos donde sea más interesante. Sepa cómo acertar.
Pág. 16
P. PENSIONES
Le presentamos nuestro habitual repaso semestral a algunos de los mejores planes de pensiones incluidos en nuestra selección y nuestros consejos sobre ellos.
Pág. 18
EL MODELO DEL “USAR Y TIRAR” ES INSOSTENIBLE. LA ECONOMÍA CIRCULAR SE ABRE PASO. ¿ES POSIBLE INVERTIR EN ELLA?
Pág. 20
Le allanamos el camino a la hora de declarar sus inversiones
y le ayudamos a no pagar ni un euro de más, ni de menos.
InversionesNº 90 – Mayo 2021 – Edición mensual – www.ocu.org/inversiones
2 Ocu inversiones 90 Revista mensual. Mayo 2021. www.ocu.org/inversiones
SumarioAcerca de nosotros • Destacamos • Ventajas y servicios para el socio • La OCU opina • Últimas noticias • Visite nuestra web
© OCU Ediciones S.A.Queda prohibida la reproducción total o parcial de cualquier trabajo, su tratamien-to informático, la transmisión por cualquier forma o medio, ya sea electrónico, mecá-nico o por fotocopia, sin el permiso previo y por escrito del editor. Suscripción a OCU inversiones: pago mensual: 18,90 €; pago trimestral: 56,70 €. Suscripción a OCU in-versiones y Suplemento de Acciones: pago mensual: 21,17 €; pago trimestral: 63,51 €. Puede hacernos llegar sus consultas, respecto al contenido de esta revista, a nuestra Línea Financiera de lunes a vier-nes en horario de 9:00 a 14:00 en el teléfono 913 009 141. Para consultas re-lacionadas con su suscripción puede lla-mar al 913 009 154 de lunes a viernes de 09:00 a 16:00 o a través de la web en www.ocu.org/inversiones/contacto/.Gráficos : Thomson Reuters Datastream.
Editora Responsable: Sagrario Luengo Imprime: Monterreina Comunicación s.l.u. Depósito Legal: M-10945-2013
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4 PanoramaTodas las cifras que marcan la actualidad inversora.
6 Inversiones de bajo riesgoCómo identificar las divisas con mayor potencial y cómo invertir en ellas. Todos los detalles.
8 AnálisisSi desea proteger a los suyos cuando usted no pueda hacerlo, un seguro de vida podría venirle de perlas. Pero, ¿cuál elegir?
10 DossierLe allanamos el camino a la hora de declarar en el IRPF sus inversiones y le ayudamos a no pagar ni un euro de más, ni de menos. Y recuerde: a partir de cierta riqueza, Hacienda también le pide que declare su patrimonio.
15 InmueblesGastos hipotecarios injustamente cargados, cláu-sulas suelo abusivas, problemas con los seguros de hogar, con la plusvalía municipal… En OCU defen-demos sus intereses.
16 En la prácticaEl éxito de una inversión en acciones con fondos pasa por diversificar eligiendo los mejores y com-prándolos donde sea más interesante. Sepa cómo acertar.
18 Planes de pensionesNuestro habitual repaso semestral a algunos de los mejores planes de pensiones incluidos en nuestra selección y nuestros consejos sobre ellos.
20 Inversiones con riesgo- El modelo del “usar y tirar” es insostenible. Se im-pone la economía circular. ¿Es posible invertir en ella?- Nuestra cartera Experto en acciones consolida sus ganancias en abril.
22 De fondo¿Cómo les va a los fondos de nuestra selección? ¿Y a nuestra cartera global de referencia?
23 Cuadro de fondos 29 Entre nosotros
Casos vividos, consejos breves y prácticos…
Ahorros contantes y sonantes en esta revista
100 EUROS INVERTIDOS EN EL AMUNDI CASH USD A2 C
La inversión en divisas ya tiene su propio riesgo, para no afrontar riesgos adicionales apueste con un fondo monetario como el de Amundi que evoluciona al compás del dólar USD frente al euro. Vea págs. 6 y 7.
100 EUR EN EL ROBECOSAM CIRCULAR ECONOMY EQ. D
Invertir con un cariz socialmente responsable y obtener rendimientos jugosos es posible. Ponemos el ojo en la economía circular y en fondos como este de Robeco que gana casi un 50% en el último año. Vea página 20.
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CAMBIOS EN LA CARTERA GLOBAL FLEXIBLE: ASIA A ESCENADamos la bienvenida al continente asiático en esta cartera. Incluimos las acciones chinas y las japonesas.
CARTERA EXPERTO EN ACCIONES: ENTRA EL SECTOR AGRÍCOLAPara sacar provecho a la liquidez de la cartera, nos decantamos por el sector agrícola, uno de los que han cobrado relevancia durante la crisis sanitaria.
ACCIONES RUSAS: EL ELEVADO POTENCIAL SOVIÉTICOEl riesgo de las acciones rusas está ahí. Pero su elevado potencial y un precio atractivo hacen de ellas, con prudencia, una inversión interesante. ¿Cómo apostar por ellas?
COMPARADOR DE ACCIONES Si quiere invertir directamente en acciones, le ayudamos a tomar la decisión correcta. ¿Quiere buscar acciones? Nada más fácil. En www.ocu.org/inversiones entre en el comparador de acciones Use nuestros filtros y seleccione las que le interesen según nuestra valoración, riesgo, sector, mercado, moneda o país y accederá a un listado de acciones con la información clave de cada una de ellas que le ayudarán a tomar una decisión.
Editorial
La búsqueda del tesoro
Cada año OCU lleva a cabo un estudio de supermerca-dos con el objetivo de que los consumidores puedan ahorrar en la cesta de la compra y que suele tener
mucha notoriedad por las diferencias tan sustanciales que refleja. El último, p. ej., con una muestra de más de 1.000 supermercados de 65 ciudades, dejaba un titular más que significativo: la posibilidad de ahorrar de media 971 euros al año eligiendo el supermercado más barato. Y como muestra un botón por un pack de seis briks de leche entera de una conocida marca, en el “super” más barato pagaría 5,82 euros y 7,32 en el más caro. Es decir, estaría pagando por el mismo producto un 25% más.
Pues bien, el ahorro que puede conseguir puede ser aún mayor cuando se trata de la cesta de productos financieros. Para lle-narla también tiene a su disposición supermercados, pero en este caso de fondos. Son los llamados comercializadores, y las diferencias entre ellos saltan a la vista. Y a este respecto hay mucha tela que cortar. Al igual que el consumidor que va a la compra, un inversor también puede acabar pagando más por un mismo fondo si no se anda con tino al elegir el comercializa-dor. Es frecuente encontrar diferentes categorías de un mismo fondo que solo se diferencian en los costes, y no siempre le pondrán una alfombra roja para poder acceder a la más barata.
Pero hay mucha más casuística al respecto. Hay comercializadores que, aunque limitadas en el tiem-po y en los montantes a invertir, tienen promociones más que in-teresantes que conviene no dejar escapar (como es el caso ahora de Openbank) y otros que de forma permanente le devuelven dinero cada año en forma de retrocesión
de parte de la comisión de gestión cobrada por los fondos (como hace el Supermercado de Fondos OCU de Singular Bank con nuestros socios). Y, por si fuera poco, desde hace tiempo hay otro elemento que parece haber venido para quedarse y ha de tener en cuenta, la comisión de custodia que cobran al-gunos comercializadores para acceder a categorías de fondos reservadas a institucionales, como es el caso de EBN Banco o de Singular Bank con algunos fondos índice.
Tranquilo, no le dejaremos solo y le ayudaremos a encontrar las mejores opciones a su alcance en este farragoso mundo, como hemos hecho con Alberto y Ana (vea pág. 16 y 17). Pero ya le ponemos sobre aviso: los más baratos estarán fuera de la banca tradicional. Nosotros hace mucho tiempo que venimos recomendándole escapar de los grandes bancos, pese a su in-menso poder: 7 de cada 10 euros del patrimonio de los fondos españoles pertenece a sus gestoras.
10.000 €Es lo que podría ahorrar un asegurado de 45 años durante 15 años si contratase el seguro de vida negociado por OCU frente a otras aseguradoras. Págs. 8 y 9.
108.480 €Es en lo que se hubiesen convertido los 80.000 euros de Alberto invertidos hace un año en una estrategia con fondos de las categorías más interesantes. Págs. 16 y 17.
Elija con tino dónde comprar
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PANORAMA
EE. UU: LAS FAMILIAS, CON LOS BOLSILLOS LLENOSElevada tasa de ahorro
Los confinamientos, las restricciones y la incertidumbre han llevado a las familias a ahorrar más que nunca. Aho-rro que, ante la mejora de la situación, podría convertirse en consumo e inversión, impulsando así la actividad eco-nómica en su conjunto.
En EE.UU el ahorro de las familias se elevó hasta el 21% de sus ingresos disponibles durante el primer trimestre y ello a pesar del repunte del consumo tras la relajación de las me-
didas de confinamiento. Los americanos cuentan por lo tanto con los suficientes recursos en sus bolsillos para aumentar sus gastos en consumo. Algo a lo que contribuirá el plan de estímulos de Biden que contempla medidas como p.ej. un cheque de 1400 dólares adi-cionales por persona para todos los hogares, independientemente de sus ingresos, con el fin de impulsar inmediatamente el consumo doméstico. Y ello se percibirá sobre todo en el sector de los servicios que, tras las restricciones, necesita seguir recuperándose. Por su parte, las empresas, tras haber echado mano de sus stocks, ahora deberán aumentar su producción para responder a esta mayor de-manda. Unas favorables perspectivas coyunturales que junto a la firme decisión de la Reserva Federal de seguir con su actual políti-ca monetaria constituyen el marco adecuado para que la actividad económica del país en su conjunto crezca con brío este año. • No obstante, tras el fuerte tirón de los últimos doce meses, el potencial de las acciones estadounidenses se encuentra, a nuestro entender limitado y solo están presentes con un peso del 10% en nuestra estrategia mixta dinámica. • En cuanto a las obligaciones estadounidenses (vea pág.31) siguen estando presentes en todas nuestras estrategias y con distintos pesos en las mismas en función de su emisor (deuda pública, corporativa…).Consulte al detalle nuestras estrategias en www.ocu.org/inversiones, en la sección Invertir> Nuestras estrategias: carteras modelo.
Situación económica, crecimiento, tipos de interés, divisas…
INDIA, EPICENTRO DE LA PANDEMIA El nuevo epicentro mundial de la pandemia
La crisis sanitaria se está cebando con India, un gi-gantesco país federal con 1.400 millones de habitan-tes, que comprende 28 estados y 8 territorios autóno-mos. Las secuelas de la pandemia son dramáticas y ello tendrá un impacto duradero en la economía.
Con 400.000 nuevos casos de infectados y varios miles de fallecidos cada día, India se ha convertido en el epicentro mundial de la epidemia. Pese a ser uno de
los principales actores de la industria farmacéutica, exporta la mayor parte de las vacunas que produce, y apenas el 4% de la población había recibido una dosis a principios de abril. Un retraso que será difícil de recuperar. Incluso si suspendiera temporalmente las exportaciones de vacunas a otros países para abastecer el mercado nacional, las autoridades sólo es-peran llegar a los 300 millones de personas vacunadas antes de agosto, esto es poco más del 20% de la población. Todo un drama sanitario al que se suma el económico.
La recuperación económica, cortada de raízPara todo el ejercicio fiscal 2020-2021, que finalizó el 31 de marzo, el PIB cayó alrededor del 8%, según las últimas es-timaciones. La pobreza también se ha disparado. Se estima que el 90% de los trabajadores no tienen suficiente protec-ción social para amortiguar la crisis económica. Aun así, para este año las previsiones apuntaban a un fuerte recupe-ración que se ha venido abajo ante una economía paralizada por la pandemia. • A nivel fiscal, con una deuda que ha subido hasta supo-ner el 90% del PIB para todas las administraciones públicas, no hay más margen de maniobra. Con unos tipos oficiales en un mínimo histórico del 4% y una inflación al alza que previsiblemente superará el 6% del objetivo oficial, el Banco central indio tiene las manos atadas para rebajar el precio oficial del dinero.• En este contexto, el gobierno quiere hacer ahora hincapié en las reformas para impulsar el crecimiento económico. Pero la India es un país difícil de reformar por su tamaño, su estructura federal y su compleja estructura política.• El capital humano también se verá afectado por la crisis. La población de la India es joven (la mitad tiene menos de 28 años). Con el aumento de la pobreza como consecuencia de la crisis, una nueva generación no tendrá la oportunidad de adquirir un mínimo de cualificación, viéndose condena-dos a trabajar en empleos precarios y de baja productividad. Esto limita el potencial de crecimiento del país y obliga al gobierno a mantener su costoso programa de distribución de alimentos para los más pobres.• Ante unas turbias perspectivas económicas, a las que se suma la vulnerabilidad de la divisa, la rupia india, y la fuerte volatilidad de su mercado bursátil, seguimos ale-jados del país.
CRECIMIENTO ECONÓMICO EN EE.UU (EN %)
En vez de presentar su crecimiento acumulado a 12 meses o sólo del trimestre, EEUU tiene la peculiar de forma de presentar su crecimiento trimestral anualizado. De ahí esa caída del -30% y recuperación similar en la pandemia que corresponden más bien a un 7% en el trimestre. El impulso del gasto de los hogares debiera dar alas a la recuperación.
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CANADÁ, UNA ECONOMÍA BIEN ORIENTADALa Bolsa de Toronto, destino de diversificación
Ante unas perspectivas económicas favorables, las auto-ridades monetarias optan por ir reduciendo sus inyeccio-nes de liquidez al mercado mediante la compra de deuda pública, siendo uno de los principales bancos centrales en levantar el pie del acelerador.
La economía canadiense sigue recuperándose de los estra-gos de la pandemia. Buena muestra de ello es el fuerte tirón del sector de la construcción. Así, en marzo el número de
viviendas de obra nueva se disparó, superando por primera vez el listón de las 300.000 (datos anualizado). El ahorro acumulado por los hogares durante estos meses de pandemia está permitien-do a muchos de ellos embarcarse en la compra de una vivienda, animados además por unos tipos de interés que se mantienen en niveles muy bajos, lo que permite financiar los préstamos hipote-carios a buen precio. • Las perspectivas de la economía canadiense son bastante fa-vorables y las autoridades monetarias aprovechan para reducir gradualmente sus inyecciones de liquidez en los mercados finan-cieros, siendo uno de los primeros bancos centrales en levantar el pie del acelerador. Los precios de las materias primas siguen estando respaldados por la fuerte demanda mundial y tanto el sector financiero como el de la construcción seguirán siendo muy boyantes a lo largo de 2021. • La Bolsa de Toronto nos sigue pareciendo un interesante des-tino de diversificación a largo plazo y le dedicamos un peso del 5% del en nuestras estrategias mixta dinámica y equilibrada así como en la estrategia global flexible (tras haber reducido su peso en la misma para materializar parte de las ganancias acumuladas en lo que va de año tal y como le anunciamos en nuestra web y en nuestra revista semanal nº 939).
LONDRES, UNA DE LAS BOLSAS MÁS IMPORTANTES DEL MUNDOTras la tempestad, llega la calma
Tras el Brexit, la Bolsa de Londres ya no es el principal mercado de valores del Viejo continente. La de Ámster-dam ha tomado el relevo, Sin embargo, no hay que sub-estimar la pérdida de impulso de Londres como centro financiero.
En el sector financiero, la salida efectiva del Reino Unido de la Unión Europea provocó la huida de algunas empre-sas. La negociación de acciones se redirigió a los centros
financieros continentales, principalmente a Ámsterdam, que se ha convertido en el principal mercado de valores de Europa. Sin embargo, no hay que subestimar la pérdida de impulso del centro financiero de Londres que sigue siendo una de las bolsas más im-portantes del mundo.• Así, ante un Brexit sin sobresaltos y, sobre todo, ante una campaña de vacunación exitosa que abre la puer-ta a una fuerte recuperación económica, los inverso-res han recuperado su confianza. Al igual que las prin-cipales bolsas de los países desarrollados, la de Londres también ha subido desde principios de año. Sin embargo, sigue estando por debajo de los máximos alcanzados en los últimos años. • Dado que el Brexit no ha provocado un terremoto financiero, sobre todo en lo que respecta a la libra, que, por el contrario, se ha mostrado robusta en los últimos meses, y dado que las perspecti-vas económicas son más halagüeñas tanto a nivel nacional como internacional, todavía cabe esperar una alta rentabilidad para las acciones británicas. Y con una baja volatilidad, creemos que la Bolsa se Londres sigue mereciendo un hueco en todas nuestras estrategias de inversión. P.ej. en la cartera global flexible global le dedicamos un peso del 10%, estrategia que usted puede seguir cómodamente a través de un fondo como el Metavalor Global (ES0162741005), vea pág. 22.
EVOLUCIÓN DE LA BOLSA DE LONDRES (EN GBP)
La Bolsa de Londres ha recuperado la confianza de los inversores, pero sigue sin alcanzar los máximos del pasado. Seguimos apostando por las acciones británicas, aunque con prudencia.
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CRECIMIENTO ECONÓMICO EN CANADÁ
Aunque siguen planeando nubarrones sobre el horizonte económico de Canadá de cara a los próximos meses, se trata de una economía sólida y que cuenta con buenas bazas a su favor para remontar el vuelo, algo a lo que contribuirá el buen hacer de su vecino estadounidense.
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INVERSIONES DE BAJO RIESGO
permite fijar unas perspectivas para las mismas.• A corto plazo es posible que, incluso aplicando esta teoría ya suficientemente contrastada, el tipo de cambio se desvíe del de equilibrio y una divisa infravalo-rada termine estando más infravalorada dentro de unos meses. Por ello, siempre aconsejamos observar el largo plazo cuan-do hablamos de una inversión en divisas, lo cual no quita que si en el corto plazo una divisa corrige su infravaloración se venda sin esperar más. Son estas valoraciones y perspectivas -que presentamos en nuestra web y en la tabla adjunta- las que explican nuestras apuestas y algunos de los movi-mientos de los que se producen en nues-tras carteras globales.
Ojo con el riesgoEl éxito de la inversión en divisas depende-rá de localizar aquellas divisas infravalo-radas respecto al euro y apostar por ellas. Pero hay que tener en cuenta que no pode-mos saber el momento en el que el ajuste se va a producir.• Además, especular a unos pocos meses vista con la evolución de una divisa puede resultar arriesgado. No hay más que ver la volatilidad de los últimos cinco años para comprender además que el riesgo entre unas y otras divisas es distinto. Por ejemplo, el rand sudafricano frente al euro ha fluctua-
do de valor más de un 15 % anual en los últi-mos 5 años, mientras que la corona danesa ha permanecido prácticamente invariada.
8 %Es el potencial de revalorización estimado para la libra esterlina frente al euro, moneda presente en todas nuestras estrategias.
Cómo no invertirSi desea invertir en divisas minimizan-do los riesgos y costes, huya de productos derivados. Tampoco apueste por bille-tes físicos ya que las comisiones y el tipo de cambio que le aplicarán serán menos ventajosos que si comprase un producto en dicha “divisa” (su anotación sin mani-pulación de billetes) y además se evitará el problema de su custodia. Y menos aún le aconsejamos acudir al mercado Forex. Este mercado, combina imprevisibilidad monetaria con un típicamente alto grado de apalancamiento, multiplicando el ries-go… cuando no es directamente una estafa.
¿A través de acciones y obligaciones?Puede apostar directamente con acciones extranjeras si además la acción concreta se encuentra barata (véalas en nuestro
Divisas: información actualizada
Puede consultar el gráfico de su evo-lución, su valor y perspectivas frente al euro actualizadas a diario para las principales divisas en nuestra web en la sección Invertir> mercados y divisas.
Son una buena alternativa para diversificar cualquier cartera a largo plazo. Le explicamos cómo identificar las divisas con mayor potencial y cómo invertir en ellas.
EL RIESGO DE LAS DIVISAS
Cómo invertir en divisas
E l de divisas es uno de los mercados menos predeci-bles en el corto plazo. Ade-
más de grandes agentes que no tienen reparos en manipularlo, en él operan los bancos centrales cu-yas decisiones (aumentar la masa monetaria, vender reservas, varar tipos…) pueden provocar caídas o subidas repentinas de sus divisas. Por ello, especular en este mercado suele ser bastante arriesgado. Ade-más, las comisiones que suelen aplicar los agentes que operan con minoritarios suelen ser abultadas y en parte ocultas (los precios de compra o venta de la divisa pueden no ajustarse a los reales). Le mos-tramos cuáles elegir y como invertir en ellas para reducir el riesgo.
Nuestro criterioSaber qué divisa está barata o cara respec-to al euro no es una tarea sencilla pues en-tran en juego múltiples factores como p.ej. las oscilaciones de la divisa en el pasado respecto al euro, el tipo de interés real (el tipo nominal menos la inflación) a corto y largo plazo o los saldos de las balanzas comerciales de cada país.• Nosotros nos apoyamos en la teoría de la paridad relativa del poder de compra – cuya validez se ha contrastado en el lar-go plazo –, para estimar qué divisas están infravaloradas o sobrevaloradas respecto a su valor teórico de equilibrio y así nos
CIFRAS DEL MES30 de abril
En abril, los tipos de interés españoles subie-ron ligeramente a todos los plazos. Camino contrario tomaron las ofertas de depósitos que siguieron limando sus rendimientos, an-tiguos paladines de la retribución como Far-mafactoring se han sumado a las ofertas del 0,01 %, y apenas resisten ya entidades como Myinvestor, Renault Bank y Pichincha.
Tipos de interés
Letras a 1 año ............................................ -0,50 %Bonos a 3 años ......................................... -0,37 %Bonos a 5 años ......................................... -0,18 %Obligaciones a 10 años ........................ +0,42 %
Los mejores depósitos (1)
a 1 mesMyinvestor (Cta. ahorro) /Openbank(Cta. Bienvenida) ................................................ 1 %Renault Bank (Cuenta Contigo) .............0,65 %
a 3 mesesBIG (Depósito nuevos clientes) /Myinvestor (Cta. ahorro) /Openbank(Cta. Bienvenida) ................................................ 1 %Renault Bank (Cuenta Contigo) .............0,65 %
a 6 mesesMyinvestor (Cta. ahorro) /Openbank(Cta. Bienvenida) ................................................ 1 %Renault Bank (Cuenta Contigo) ............0,65 %
a 1 añoBanco Pichincha/Pibank (Dep. 1 año) .. 0,8 %BIG (Depósito a plazo) ..............................0,25 %
Media ofrecida para 6.000 euros a 1 año: 0,11 %
(1) Rendimiento TAE bruto para 6.000 euros a la fecha indicada. Consulte sus condiciones en el comparador de depósitos y seguros de nuestra web., sección Ahorrar.
Sube y baja
+2,2 %Es lo que suben los precios en España a 1 año.
-2,4 %Es la caída del dólar USD frente al euro en abril.
comparador). Pero asumirá el riesgo no solo de la evolución de la divisa sino tam-bién del mercado en el que invierte cuya elevada volatilidad hace que las posibili-dades de que el rendimiento final se aleje (para bien o para mal) del “esperado” sean muchas, especialmente a plazos cortos.• Y lo mismo ocurre cuando usted in-vierte en un fondo de renta fija cuyas obligaciones están emitidas en una divi-sa distinta al euro (comprar obligaciones en moneda extranjera para un particular es casi misión imposible). Usted está asu-miendo el riesgo de que la divisa suba o baje respecto a nuestra moneda, pero tam-bién el riesgo del emisor (su solvencia) y el que conllevan las variaciones de tipos de interés debido a su duración.
Depósitos y cuentas en otras divisasQuizá se haya planteado invertir a través de depósitos en divisas que garantizan a priori un tipo de interés. Tenga en cuenta que cuando usted invierte en un depósito se compromete a mantener un montante durante un determinado plazo. No puede elegir el momento para aprovechar el re-punte en el tipo de cambio de la divisa en cuestión para cambiar su inversión a eu-ros. Además, debe tener presentes una se-rie de costes: unos explícitos, como son las comisiones de la cuenta que debe abrir, y otros implícitos que tienen que ver con el
diferencial del tipo de cambio y que pue-den resultar más gravosos.• La oferta en nuestro país es escasa. A duras penas encontramos depósitos en otras divisas que no sean dólares USD o li-bras esterlinas. Una de las ofertas más lla-mativas es la de Banco Finantia que cuenta con depósitos en dólares USD a un año al 1,2 %, partiendo de una inversión mínima de 50.000 dólares USD. Tras analizarlo, mermaría al 0,4 % aplicando un tipo de cambio medio pues la entidad no nos ha facilitado los tipos de cambio comprador y vendedor aplicados, y suponiendo que el dólar permaneciese sin cambios frente al euro. Cuando usted abre el depósito tie-ne que comprar dólares que le venderán a un precio más caro que un valor justo de mercado; y a la inversa, cuando vaya a cancelar su depósito; sin contar con las pérdidas que acumularía si el dólar cayese frente al euro.
Nuestro consejoUna moneda puede estar durante meses, incluso años, con un cambio muy distinto al teórico y corregir la diferencia bien poco a poco, bien de golpe. Por ello, la forma más adecuada de enfocar la diversifica-ción internacional de sus ahorros y redu-cir el riesgo es con una visión de largo pla-zo como la de nuestras carteras globales.• Pero si desea apostar de forma indivi-dualizada por una determinada moneda, un fondo monetario en esa divisa, es decir que invierte en renta fija en esa divisa con vencimiento a muy corto plazo, evitará to-dos los problemas anteriores y le permiti-rá invertir de forma “pura” en la evolución de esa divisa. Y es que podrá mantener su apuesta mientras considere pertinente y recuperar su dinero en cualquier momen-to, no deberá sufrir por el tipo de cambio que le apliquen, “disfrutará” de la posibili-dad de diferir con un traspaso a otro fondo el efecto fiscal de la ganancia conseguida, soportará generalmente unos costes de gestión bajos y evitará el riesgo de tipos que conlleva apostar por un fondo que in-vierta en títulos a más largo plazo. Puede ver los fondos recomendados en la tabla de página 28 o en nuestra web. Son fon-dos en dólares estadounidenses (Amundi Cash USD A 2 C), libras esterlinas (Aber-deen Liquidity Sterling A-2), francos sui-zos (Pictet Short Term MMCHF-R), coro-nas noruegas (Nordea 1 NOK short Teem BP) y suecas (Nordea SEK Short Term BP) así como en yenes japoneses (Pictet Short Term MMJPY-R).
DIVISAS A 30/04/2021Nombre de la divisa Volatilidad (1) Valoración (2)Corona danesa 0,2 % +2,4 %
Franco suizo 4,4 % +5,9 %
Zloty polaco 5,2 % +2,6 %
Corona sueca 5,3 % -20,6 %
Yuan chino 5,5 % +20,5 %
Dólar americano 6,4 % +1,7 %
Dólar canadiense 6,5 % -6,4 %
Won surcoreano 6,8 % -2,8 %
Libra esterlina 7,4 % -7,4 %
Yen japonés (100) 7,8 % -12,4 %
Dólar australiano 7,9 % +9,3 %
Dólar neozelandés 8,2 % +22,2 %
Corona noruega 8,6 % -9,5 %
Rupia indonesia 10,1 % -15,1 %
Peso mexicano 12,9 % -15,2 %
Rublo ruso 13,3 % -14,7 %
Real Brasileño 14,4 % -33 %
Rand sudafricano 15,5 % -12,4 %
(1) La volatilidad expresa en cuánto se ha desviado, durante los últimos cinco años, el tipo de cambio frente al euro respecto al tipo de cambio medio. (2) Es la diferencia respecto al euro de su valor teórico estimado, mostrando la infravaloración (en negativo, divisa barata) o sobrevaloración (en positivo, divisa cara).
8 Ocu inversiones 90 Revista mensual. Mayo 2021. www.ocu.org/inversiones
ANÁLISIS
VELAR POR EL BIEN DE LOS SUYOS
¿Necesita un seguro de vida?Si desea proteger a los suyos cuando usted no pueda hacerlo, un seguro de vida podría venirle de perlas. Pero, ¿cuál elegir?
S i usted no dispone de un patrimonio abundante y tiene familiares a su cargo que, en caso de su fallecimien-
to o invalidez, quedarían en una situación económica insuficientemente cubierta, un seguro de vida podría interesarle. De hecho, cuando más se necesita un seguro de vida es cuando las responsabilidades familiares son mayores y los ingresos menores. Así sucede p.ej. si tiene hijos pequeños y usted es la única fuente de ingresos de la familia o si está pagando un préstamo hipotecario desde hace poco y su fallecimiento pusiera en serios apuros a su cónyuge para poder seguir pagando su vivienda.
135…… mil euros es el importe aproximado de la hipoteca media de vivienda en España en 2020, según el INE.
¿Cuánto capital asegurar?El siguiente paso es decidir qué capital asegurar. Es decir, qué cuantía recibirán sus beneficiarios. Para dar con la cifra adecuada debe tener en cuenta salarios, pensiones, gastos… Y no conviene ni que-darse corto pues la familia pasaría apu-ros, ni contratar un capital excesivo que elevaría innecesariamente las primas. Para facilitarle la tarea, OCU ha desarro-llado una calculadora que encontrará en: www.ocu.org/dinero/seguros/calculado-ra/seguros-de-vida-capital
¿Qué tipo de seguro?Un tanto escasa sería la protección que usted proporcionaría a los suyos si, sopor-tando un coste adecuado, encontrase un seguro muy barato durante un año pero que al siguiente la compañía le denegara su renovación o si las primas se dispara-ran. Por ello debe tener muy claro qué tipo de seguro de vida está contratando.• Los seguros temporales anuales reno-vables suelen ser más económicos, pero la
prima que le ofrecen se aplica sólo durante el primer año y luego aumenta en función de la edad o de otras condiciones comer-ciales de la entidad. Usted puede oponerse a su renovación a ese precio avisando con un mes de antelación y la compañía tam-bién puede hacer lo mismo con un preavi-so de dos meses. • En cambio, los seguros temporales a prima fija se contratan por un número concreto de años pagando anualmen-te una prima constante o creciente a un porcentaje predeterminado (p. ej. el 3 %). Estos seguros cada vez se comercilizan menos.
Mejor con primas prefijadasSupongamos que usted tiene un seguro anual renovable y, llegado un cierto año, la compañía decide no renovárselo. En tal caso, y si para colmo de males usted como asegurado tiene algún problema de salud, es difícil que lo admitan en otra compañía. Y si lo hacen, lo habitual es que le cobren una sobreprima o excluyan de la póliza esa dolencia. Incluso si en esas circunstancias la compañía le renovara el seguro, esta podría subirle la prima de forma desorbitada si no estuviera pacta-da de antemano. También podría ocurrir que al vencimiento de un seguro a prima fija (p.ej. a 10 años) su situación haya cam-
biado. Si quisiera continuar con dicho seguro no podría y tendría que contratar uno nuevo. • Por ello, el mejor sería un seguro anual renovable en el que la aseguradora renun-cie por escrito a oponerse a la prórroga (aunque no suelen ejercitar ese derecho) y tenga las tarifas prefijadas. • Entre los veinte seguros que hemos ana-lizado, cinco de ellos tienen tarifas prefija-das: CA Life, las dos de Zúrich, Axa y Surne. Todas se reservan el derecho de subir las primas si aumenta la siniestralidad, pero CA Life es la única que tiene un límite máximo para esa subida, el 20 %. Fiatc, Reale e Ing tienen las primas prefijadas para los primeros 10 años y Mutua Madri-leña para los primeros 5 años, después las podrían variar a su gusto. De estas nueve, solo las pólizas de Axa, CA Life y Zúrich ga-rantizan la renovación hasta al menos los 65 años, por eso aparecen en los primeros puestos de la tabla.• Una tercera condición -que cumple el se-guro de CA Life negociado para socios de OCU, vea recuadro en pág.9- es que si en el momento de la contratación el usuario des-conoce que tiene una dolencia concreta por-que aún no se ha manifestado, la compañía no excluya esa enfermedad preexistente. Este seguro de CA Life tiene otras cobertu-ras que pueden ser de gran utilidad llegado
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el caso, como el adelanto de capital para gastos del sepelio, los gastos de traslado o repatriación del cadáver en caso de falle-cimiento fuera del domicilio o la opción de cubrir un capital reducido hasta el falleci-miento; es decir, que cuando supere la edad máxima -67 años- para estar asegurado, la aseguradora permita mantenerlo con un capital pequeño, de 10.000 euros en este caso, para así cubrir los gastos de sepe-lio, gestoría y otros trámites derivados del fa-llecimiento cuando sea preciso.
Cuánto cuestan El coste medio de un seguro de vida para una persona de 45 años que asegura 100.000 euros supone una prima media de unos 350 euros al año. Hemos elaborado una tabla con aquellos que hemos encontra-do más interesantes, ordenándo-los en función de los que pueden considerarse más baratos sin sor-presas al contar con primas prefijadas y renovación garantizada. Hemos indicado las primas para tres edades a partir de 45 años, edad habitual para contratar este tipo de seguros.
El mejor: la ventaja OCUAnte la ausencia del seguro perfecto, en OCU hemos negociado uno para sus socios que cumple con las condiciones que con-sideramos imprescindibles: garantizar la renovación hasta los 67 años, tarifas máxi-mas conocidas de antemano y no excluir enfermedades preexistentes desconoci-das por el asegurado en el momento de contratarlo. Se trata del Protección Vida Familar de CA Life (vea recuadro). Ade-
más, permite reducir o anular el capital asegurado según sus necesidades a partir del siguiente vencimiento, avisando con un mes de antelación. Y todo ello a un pre-cio más que interesante que, a lo largo de la vida de la póliza (suponiendo que se con-trate con 45 años y lo mantenga 15 años), puede suponer un ahorro acumulado de más de 10.000 euros frente a otras asegu-radoras. Téngalo en cuenta cuando haga números para su préstamo hipotecario, ya
que probablemente le salga a cuenta pagar un recargo en el diferencial del tipo de interés o un tipo mayor y contratar este seguro.• Un truco: las primas a pagar son fi-jas por tramos de edad. Es decir, entre los 18 y 40 años paga 75 ,51 euros al año, desde los 41 a los 50 años salta a los 166,22 euros, etc. Tenga también en cuenta que en estos seguros las edades se consideran redondeadas (44 años y 6 meses ya se consideran
45 años). Por ello, si está pensando en con-tratar el seguro y tiene la edad límite para saltar de tramo puede ahorrarse unos euros contratando con más de 6 meses de antela-ción a su próximo cumpleaños.• Eso sí, después de haber dejado de ser socio de OCU las primas aumentarán un 20 % en la siguiente renovación y pasarán a la tarifa normal a partir de la segunda renovación desde la baja.
Las claves• Antes de contratar un seguro de vida, asegúrese de que lo necesita.• No confunda el seguro de vida con el de accidentes. Cúbrase ante cualquier con-tingencia, no contrate un seguro que solo
cubra en caso de accidente y no en caso de enfermedad.• Contrate la cobertura de incapacidad permanente absoluta.• No contrate coberturas adicionales que solo adornan y encarecen el producto. P.ej. es muy frecuente que al presentarnos un seguro de vida nos resalten que ofrece adelantos de capital por enfermedades terminales, doble capital por accidente, triple capital por accidente de tráfico…. y otros reclamos que acaban distrayendo la atención de lo realmente crucial: asegurar el riesgo de fallecimiento o invalidez abso-luta por cualquier causa y que el precio sea el más ajustado. • Designe a sus beneficiarios con nom-bres y apellidos; les facilitará los trámites. • Si tiene otra póliza y quiere cambiarse, confirme antes con la compañía que puede hacerlo y el plazo. No anule su póliza actual hasta que no haya contratado la nueva. Re-cuerde que tendrá que comunicar con al menos un mes de antelación el deseo de no renovar con su anterior aseguradora.
SEGUROS DE VIDA E INVALIDEZ ABSOLUTA PARA 100.000 EUR (NOV-DIC/2020)
Entidad Garantiza renovación (hasta la edad de…)
Da a conocer primas futuras
Primas anuales (euros) para una persona de… Primas acumuladas (euros) en 15 años
Calificación (3)45 años 53 años 63 años
CA LIFE Convenio OCU Sí (67 años) Sí (1) 166 350 666 4.221 75
Zurich Klinc Sí (65 años) Sí (2) 227 514, 1.300 8.163 60
AXA Vida Protect Sí (80 años) Sí (2) 224 565 1.639 8.568 60
Zurich Complet Sí (65 años) Sí (2) 315 591 n.d. 9.172 60
Caixabank (Vidacaixa) Vida Familiar Sí (70 años) No 462 938 2.033 13.683 40
Santander Protección Familiar Sí (74 años) No 742 1.327 n.d. n.d. 40
BBVA Seguro Vida Sí (74 años) No n.d. 1.573 n.d. n.d. 40
FIACT Vida Riesgo Temporal Renov. No Sí (10 años) 269 605 0,00 8.787 30
Reale Vida Global No Sí (10 años) 333 710 1.488 10.444 30
ING Seguro Vida Naranja Cob. Extra No Sí (10 años) 545 940 2.060 15.064 30
SURNE Surne Vida No Sí (2) 388 710 1.437 11.094 20
Mutua Madrileña Vida Riesgo No Sí (5 años) 331 716 n.d. 9.139 15
n.d.: dato no disponible (1): Pueden subir si aumenta la siniestralidad hasta un límite máximo del 20 %. (2): Pueden subir si aumenta la siniestralidad, sin límite máximo conocido. (3): Calificación de 100 (para una póliza excelente) a 0 (una póliza con características indeseables); también han sido analizadas y excluidas de la tabla con calidad insuficiente a nuestros ojos las siguientes pólizas: ASISA Vida Tranquilidad, Allianz Vida Riesgo, Santa LUCÍA Temporal Renovable, Plus ULTRA Vida Temporal Plus, AEGON Completo Vida, MAPFRE Crecivida, DKV (ERGO) Ergo Vida Previsión, Seguros Bilbao Vida +
Su ventaja negociada
OCU ha negociado para usted como socio un seguro de vida, el Protec-ción Vida Familiar de Metrópolis CA Life y ARAG. Con él puede ahorrarse mucho dinero. Se puede contratar en Eurolloyd, por teléfono. 918 956 263 u online, estando identificado en www.ocu.org remitiendo copia del DNI y nú-mero de socio OCU. Más información sobre sus coberturas, exclusiones y tarifas en www.ocu.org/inversiones/ventaja-vida
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DOSSIER
DECLARACIÓN DE LA RENTA 2020
Cita con HaciendaLa consabida visita a Hacienda no tiene por qué traerle por la calle de la amargura. Le allanamos el camino a la hora de declarar sus inversiones y le ayudamos a no pagar ni un euro de más, ni de menos.
Un año más llega la hora de pre-sentar la declaración de IRPF y rendir cuentas a Hacienda por
los rendimientos, ganancias o pérdidas obtenidos con nuestras inversiones en 2020. Adentrémonos en esta aventura fis-cal para que desemboque en un justo final para usted, pagando solo lo que en su justa medida le corresponde. • Y una de las primeras cosas que debe te-ner en mente son las fechas. El plazo para presentar la declaración finalizará el día 30 de junio, pero si su declaración sale a ingresar y desea hacer el pago a través de domiciliación bancaria, solo tendrá hasta el 25 de junio para presentarla.
Acceder a RentaWebLo primero que debe hacer es acceder a la plataforma RentaWeb a través de la página web de Hacienda (www.agenciatributaria.es/AEAT.internet/Renta.shtml) usando el DNI electrónico, certificado digital, Cl@vePIN o el número de referencia. Pue-de obtenerlo accediendo a la página web mencionada, deberá indicar su número de DNI, fecha de caducidad y emisión de este, así como el contenido de la casilla 505 de la declaración de IRPF de 2019. Tras la iden-tificación, podrá acceder a su borrador de la declaración con sus datos personales y fiscales ya incorporados. • Repase y corrija los datos que sean inco-rrectos y añada aquellos que no aparezcan. Tenga en cuenta que hay ciertas operacio-nes sobre las que la Agencia Tributaria no dispone de todos los datos como p.ej. la venta de acciones.• Adentrémonos pues en esta aventura fiscal para que desemboque en un justo final para usted, pagando solo lo que en su justa medida le corresponde.
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INTERESES, DIVIDENDOS…
Rendimientos bajo la lupa¿Vendió el año pasado obligaciones del Estado? ¿Cobró dividendos extranjeros? En algunos casos es usted mismo quien debe incluir en su IRPF estos rendimientos de capital mobiliario.
Hacienda dispone de información de los intereses de cuentas, depósitos, deuda pública y privada, dividen-
dos y rendimientos de seguros. Por lo tanto, si usted tiene este tipo de rendimientos apa-recerán ya cumplimentados tanto los ren-dimientos obtenidos como las retenciones practicadas y los gastos deducibles. Podrá comprobarlo en el apartado de Rendimien-tos del capital mobiliario de la página 5 de la declaración.• Sin embargo, hay algunos rendimientos que no se incorporan automáticamente y y es usted quien deberá hacerlo. He aquí algunos casos.
Si vendió o venció su renta fijaSi ha vendido títulos de renta fija (bonos, obligaciones, pagarés…), en los datos fis-cales que remite Hacienda solo figuran los montantes de las ventas realizadas durante el año, por lo que deberá calcular las ganan-cias o pérdidas obtenidas, por la diferencia entre el precio de venta y el de compra, de-scontados los gastos. Recuerde que además son deducibles los gastos de administración y depósito derivados de la tenencia de di-chos títulos. • Para declarar el rendimiento obtenido de-berá rellenar la casilla 0031 de la declaración. Al pulsar sobre la misma se abrirá una venta-na donde deberá indicar el rendimiento ínte-gro obtenido como diferencia entre el precio que pagó (incluidos gastos) en la compra y el que recibió (deducidos los gastos).• En el caso de que algunos de estos títu-los llegaran a su vencimiento en 2020, de la amortización de dichos títulos también puede haberse generado un rendimiento positivo o negativo. Y es que aunque se hayan amortizado por su valor nominal (1.000 euros por ejemplo en los emitidos por el Tesoro) es muy posible que usted no pagara exactamente por ellos dicha canti-dad, ya fuera en Bolsa o en la subasta, debe
considerar como valor de su adquisición el total que pagara por ellos incluyendo gas-tos, precio excupón y cupón corrido.
Rendimientos negativos
RentaWeb no siempre cumplimenta los rendimientos de capital mobiliario cuan-do estos son negativos. Es el caso de la amortización a vencimiento de obli-gaciones cuando el precio de compra se encontró por encima del nominal.
Si cobró dividendos extranjeros, no olvide la deducción Tengo acciones de Novartis por las que en 2020 recibí un total de 560 euros de divi-dendos. En Suiza me retuvieron el 35 %, al cambio 196 euros, y el intermediario español me retuvo 69,16 euros. ¿Cómo los declaro?
• En la página 21/22(I) de la declaración deberá rellenar la casilla 0588 “Deducción por doble imposición internacional”. Al pin-char sobre ella se abrirá una ventana donde tendrá que ir al apartado “Rentas incluidas en la base del ahorro”. Se abrirá una nueva ventana en la que deberá indicar:– Como “Ganancias patrimoniales ob-tenidas en el extranjero incluidas en la base del ahorro” los 560 euros obtenidos de dividendos.– Como “Impuesto satisfecho en el extran-jero” 84 euros, que es el 15 % del dividen-do. Esta cantidad es el máximo deducible según el convenio de doble imposición. Con estos datos, el programa calculará au-tomáticamente el importe de la deducción que le corresponde.• En algunos países, como en el caso de Suiza, la retención es superior a ese 15 %. En estos casos no es la declaración del IRPF el mecanismo para recuperar el exceso de retención. Algo que, en caso de que merezca la pena, deberá tramitar independientemente (vea nuestros mod-elos de documento fiscales en nuestra web).
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FONDOS, ACCIONES, ETF…
Ganancias y pérdidas Si en 2020 usted vendió acciones, derechos de suscripción, fondos de inversión… entonces generó ganancias o pérdidas de patrimonio que debe declarar ahora.
Declarar las operaciones realiza-das con fondos de inversión no suele acarrear grandes quebra-
deros de cabeza. Más complicado resul-ta rendir cuentas al Fisco cuando se han vendido acciones. Le allanamos el camino. Si vendió fondos… Por lo general, las operaciones realiza-das con fondos de inversión adquiridos a través de un intermediario español ya aparecen reflejadas en su declaración, en la página 14(II) . Solo en el caso de haber obtenido ganancias o pérdidas del algún fondo que no aparezca en sus datos fisca-les deberá pinchar la casilla 311, donde de-berá indicar el NIF de la sociedad o fondo, así como el valor de trasmisión y el valor de adquisición del fondo. Para cada fondo puede sumar el valor de las participacio-nes transmitidas o adquiridas en distintas fechas, en lugar de hacerlo una a una. Eso sí, si no vendió todas deberá seguir el cri-terio FIFO: las primeras que venda son las primeras que compró y así sucesivamente.
Si vendió acciones o ETF…Para declarar la venta de acciones debe ir a la página 15(I). En primer lugar, deberá indicar si desea usar la aplicación Cartera de Valores para el cálculo de las ganancias y pérdidas patrimoniales. Si marca esta casilla RentaWeb completará los datos de la declaración con los datos incluidos en la aplicación. Si no marca la opción, deberá introducir los datos necesarios de cada valor pinchando en la casilla 0328. • Si usted invierte a largo plazo y man-tiene las acciones durante mucho tiempo,
calcular el valor de compra puede ser complicado, sobre todo si no conserva la documentación relativa a las operaciones realizadas con dichas acciones. Tenga en cuenta que el cálculo de la ganancia no se incluye en la información fiscal y solo al-gunos intermediarios, a efectos informa-tivos, realizan el cálculo. Además, dicho cálculo puede no ser correcto, por ejemp-lo por tener acciones de la misma empresa compradas a través de otro intermediario o si ha traspasado su cartera de un inter-mediario a otro. Por ello es muy impor-tante guardar dicha documentación.
Cartera de Valores
La aplicación Cartera de Valores que Ha-cienda ha puesto en su web pretende facilitar la declaración de la venta de ac-ciones. Sin embargo, puede perjudicarle más que ayudarle si se fía a pies junti-llas de lo que allí pone. Ni aparecerán todas sus operaciones, ni mucho menos los datos que allí aparezcan debe darlos por buenos; son frecuentes los errores.
Calcular las gananciasLas operaciones a tener en cuenta y que afectan al cálculo de la ganancia son:• Ampliaciones de capital.Consisten en la emisión y entrega a los ac-cionistas de nuevas acciones. Pueden ser de dos tipos:- Ampliaciones parcialmente liberadas, en las que el accionista para recibir las nuevas
acciones debe aportar dinero en efectivo junto a los derechos de suscripción que le hayan asignado o comprado en Bolsa. Es como si se hubiera adquirido acciones, de manera que al venderlas se tomará como valor de adquisición el realmente desem-bolsado y como fecha de adquisición la de la entrega de las nuevas acciones.- Ampliaciones totalmente liberadas, en las que se entregan acciones nuevas sin ningún desembolso por parte del accion-ista. Se considera que las nuevas acciones tienen la misma antigüedad que las an-tiguas y el valor de adquisición de cada acción es el coste medio de todas ellas, teniendo en cuenta las gratuitas.• Venta de derechos de suscripción en Bolsa anteriores a 2017. El importe re-cibido por las ventas de derechos real-izadas antes de 2017 se resta del valor de adquisición de las acciones de las que proceden. Los importes de las ventas de derechos posteriores se incluyen en la declaración del ejercicio de su venta y no hay que descontarlos al vender las acciones.• Reducciones de capital con devolución de aportaciones. En algunos casos las em-presas realizan operaciones de reducción de capital, con el fin de devolver a los ac-cionistas parte del capital aportado. Salvo que la reducción del capital provenga de reservas capitalizadas, supuesto poco fre-cuente, las cantidades recibidas se restan del valor de adquisición de las acciones de las que proceden.
DOSSIER
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Cómo reflejarlas en la declaraciónUna vez realizados los cálculos deberá pinchar en la casilla 0328 y se abrirá un desplegable. En primer lugar, deberá iden-tificar la acción que ha vendido, el valor de transmisión y el valor de adquisición que haya calculado. El programa calculará au-tomáticamente la ganancia.• Si ha vendido acciones de la misma com-pañía adquiridas en distintas fechas, puede agruparlas, sumando por un lado los valo-res de transmisión y por otro los de adqui-sición, siempre que no tenga pérdidas que no pueda imputar por aplicación de la regla de valores homogéneos (los emitidos por la misma entidad y con los mismos derechos) o haya vendido acciones compradas antes del 31 de diciembre de 1994 con derecho a aplicar coeficientes reductores. • Si ha vendido acciones con pérdidas y ha vuelto a comprar valores homogéneos, solo podrá imputar las pérdidas si han pasado más de dos meses entre la venta y la nueva compra cuando se trata de acciones cotiza-das en España u otro país de la UE. El plazo será de un año si se trata de acciones que no cotizan en un mercado secundario oficial de la UE. Ojo a las acciones británicas ya que el Reino Unido dejó de formar parte de la UE el 31 de enero de 2020. Si es su caso, deberá incluir la venta en la declaración y marcar la casilla “No imputación de pérdi-das por recompra de valores homogéneos”• Si ha vendido acciones de otras com-pañías, deberá regresar a la página 15 (I) y pinchar en “Alta Entidad Emisora” para crear un nuevo registro.• Acciones adquiridas antes del 31 de dic-iembre de 1994. Hasta 2014, al transmitir bienes adquiridos antes del 31/12/1994 se aplicaban los coeficientes reductores a las ganancias obtenidas hasta el 20/01/2006. Desde 2015 también se aplican siempre que la suma del valor de todos estos bienes
sea inferior a los 400.000 euros. De esta manera hay que ir sumando el valor de todos los bienes con derecho a reducción que se vendan (incluso en años distintos) a partir del 1 de enero de 2015 y se aplica-rán los coeficientes reductores hasta que la cifra llegue a 400.000 euros. A partir de ese momento no se podrán aplicar para las ventas sucesivas de bienes adquiridos antes del 31/12/1994. Teniendo en cuenta todo ello, si ha vendido acciones adqui-ridas antes del 31/12/1994 y desea aplicar los coeficientes reductores, en la ventana Aplicación de los coeficientes reductores deberá indicar la fecha en la que adquirió las acciones y el valor de las mismas en el Impuesto de Patrimonio de 2015, que pue-de consultar en un enlace que aparece en la misma ventana. Por último, deberá indi-car el importe total acumulado de ventas realizadas desde 2015, tanto de acciones como de fondos e inmuebles sobre las que ya haya aplicado coeficientes reductores.• Si utiliza un bróker extranjero para in-vertir en acciones, no olvide declarar tanto los dividendos cobrados como las ganan-cias o pérdidas obtenidas. Es posible que algunas de las operaciones realizadas a través de brókeres extranjeros no aparez-can en los datos fiscales, lo que no significa que Hacienda no tenga o pueda tener co-nocimiento de estas.
Pérdidas pendientes…Desde 2017 RentaWeb compensa de mane-ra automática las pérdidas pendientes de años anteriores con las ganancias y rendi-mientos obtenidos en el ejercicio y calcula los nuevos saldos pendientes. Para ello es necesario haber incorporado en el progra-ma las pérdidas pendientes de compensar. Si en años anteriores no lo hizo, tendrá que consignarlas, seleccionando cualquier ca-silla de la 439 a la 442 en la página 18 de la
declaración, en todos los casos se abrirá la misma ventana y podrá incluir el importe total de las pérdidas pendientes de com-pensar. Si usted ya rellenó este apartado en años anteriores, dichas casillas ya apa-recerán completadas con los saldos que tenga pendientes de compensar.• Recuerde que para que dicho calculo sea correcto es necesario que indique el im-porte total de las perdidas pendientes de compensar de años anteriores y no sola-mente el saldo neto que puede compensar en este ejercicio.
Scrip dividend
Algunas empresas escatiman el dividen-do a sus accionistas sustituyéndolo por una ampliación liberada (“scrip dividend”)• Si recibió nuevas acciones, no tendrá que declarar nada ahora. Será cuando venda las acciones cuando tenga que tributar.• Si optó por el dividendo, vendiendo los derechos de suscripción directa-mente a la empresa cotizada, la venta está sujeta a retención y aparecerá jun-to al resto de dividendos en su declara-ción, en la casilla 0029 de la página 5.• Si vendió en bolsa los derechos, el intermediario le retuvo el 19 % del im-porte transmitido y la venta aparecerá en la casilla 0343 de la página 15 (II) en el apartado de “Ganancias y pérdidas patrimoniales derivadas de transmisio-nes de derechos de suscripción”.• Si compró derechos de suscripción en el mercado y los vendió con poste-rioridad será una operación no sujeta a retención. La venta aparecerá en los datos fiscales, pero no estará incorpo-rada en el borrador, por lo que debe-rá incluir los valores de adquisición y transmisión, descontando los gastos, en la casilla 0343.
¿MÁS INFORMACIÓN?
En nuestra web, en la sección Fiscalidad y Derechos> Impuestos puede consultar nuestra Guía Fiscal (ejercicio 2020) y su correspondiente Guía Fiscal Foral si reside en el País Vasco o Navarra.
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DOSSIER FISCALIDAD
Solo a partir de unos límitesDeberán presentar declaración aquellos contribuyentes cuyos bienes o derechos, estén o no exentos, tuviesen a 31/12/2020 un valor superior a los 2 millones de euros, independientemente del importe de las cargas y los gravámenes y aunque la cuota de su declaración resulte igual a cero.También aquellos contribuyentes cuyos bienes a 31/12/2020 superasen el mínimo exento del Impuesto que de 700.000 euros de manera general, aunque algunas CCAA han reducido el mínimo exento, lo que im-plica una mayor tributación. Son Aragón (400.000 euros), Cataluña y Extremadura (500.000 euros en cada caso) y Comuni-dad Valenciana (600.000 euros) y siempre que la declaración salga “a ingresar”• En La Rioja se aplica una bonificación del 75 % de la cuota. En Madrid del 100 %, lo que en la práctica supone no tener que pagar el Impuesto. Por lo tanto, los contri-buyentes madrileños solo deberán presen-tar declaración si el valor de sus bienes en 2020 superó los 2.000.000 de euros.• El impuesto se aplica sobre el valor del patrimonio neto, calculado por diferencia
entre el valor de los bienes y derechos de que sea titular a 31 de diciembre
y las cargas gravámenes sobre los bienes y las deudas personales,
siempre que estén debidamente justificadas.
1 %Es el porcentaje de declarantes en el IRPF que terminan presentando también su declaración de Patrimonio.
• La normativa establece una serie de normas de valoración, en función del tipo de bien. Por ejemplo, para los inmuebles, con carácter general, se toma el mayor de los siguientes valores: el catastral, el comprobado por la Administración a efectos de otros tributos (por ejemplo, el de Sucesiones y Donaciones) o el de adqui-sición, mientras los fondos de inversión se valoran según su valor liquidativo a 31 de diciembre y las acciones cotizadas se valorarán según su cotización media del cuarto trimestre. Merece la pena que ten-ga claro previamente cuál es el criterio que utilizar. Puede ayudarle en ello nuestra Guía fiscal que puede consultar en nues-tra web, en www.ocu.org/inversiones, en la sección Fiscalidad,• Además, hay bienes que están exentos de tributación, entre ellos la vivienda habitual hasta un máximo de 300.000 euros por contribuyente o los derechos consolidados de los partícipes de planes de pensiones. ¡No los incluya en la declaración de Patrimonio!
¿Cómo?Para presentar su declaración de Patri-monio debe ir al apartado “Patrimonio 2020” de la web de la Agencia Tributara y acceder al “Servicio de tramitación de la declaración de Patrimonio” mediante certificado digital, DNI electrónico, Cl@vePIN o número de referencia.
¿Cuándo?El plazo de presentación es hasta el 30 de junio, pero si el resultado de la declaración es a ingresar y quiere domiciliar el pago en cuenta, tendrá hasta el 25 de junio para hacerlo.Recuerde que el pago no se puede fraccio-nar, por lo que debe abonarse en un único pago mediante adeudo o cargo en cuenta o mediante domiciliación bancaria.• Los residentes en territorios forales cuentan con plazos y fechas diferentes tanto en este impuesto como en el IRPF. Puede consultar todos los detalles en nuestra Guía Fiscal Foral 2021- ejercicio 2020 que encontrará en la sección Fiscali-dad> Impuestos de nuestra web.
Hacienda no solo le pide que declare sus rentas.A partir de cierta riqueza, también su patrimonio.
CAMPAÑA FISCAL 2020
Impuesto sobre el Patrimonio
E l Impuesto sobre el Patrimonio grava los bienes y derechos de con-tenido económico poseídos a 31
de diciembre de 2020, una vez deducidas las cargas y gravámenes que disminuyan su valor. Es un impuesto cedido en su to-talidad a las comunidades autónomas (CCAA). Por ello, en función de su lugar de residencia, puede contar con distintos mínimos exentos, deducciones, bonifica-ciones o tipos de gravamen, que en general son progresivos: cuánto más patrimonio tenga, más impuestos puede pagar con respecto a otros ciudadanos de su misma comunidad autónoma con menor patri-monio.• La declaración de este impuesto es siempre individual. En caso de matrimo-nios, cada cónyuge deberá considerar su situación patrimonial particular, para lo que tendrá en cuenta sus bienes propios (“bienes privativos”) y la mitad de los bie-nes gananciales en caso de estar casado bajo este régimen. Las personas fallecidas antes del 31 de diciembre no tienen obliga-ción de declarar en este impuesto.
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INMUEBLES
son claros pero donde muchos usuarios necesitan de apoyo para que su banco les devuelva las sumas cobradas de más a consecuencia de esta cláusula suelo.• Aplicar el Euribor negativo en las hi-potecas. Porque un trato es un trato: si se pactó un determinado diferencial para una hipoteca a tipo variable, por ejemplo el 0,3, y ahora el Euribor ha caído por de-bajo de ese diferencial, la entidad debería hacer frente a esos intereses negativos.• Hipoteca multidivisa o sujeta al IRPH quien hubiera contratado este tipo de hi-potecas tiene derecho a recuperar el dine-ro pagado de más si la cláusula se conside-ra abusiva, como ha declarado el Supremo.
Y mucho más• Recuperar la Plusvalía injustamente pagada, cuando se transmitió un inmue-ble sin que existiera un incremento real del valor entre el precio de compra y el de transmisión. OCU le ayuda a que el ayun-tamiento respectivo le devuelva el ingreso que hizo indebidamente.• Mi seguro no responde: cada año las aseguradoras reciben más de 110.000 re-clamaciones de usuarios. La mayoría que-dan sin una solución satisfactoria para el consumidor. Una parte de esas reclama-
L os inmuebles son una parte im-portante del patrimonio de los hogares españoles. Es sabido que
su compra constituye uno de los mayores desembolsos que realizamos en nuestras vidas y cualquier ahorro en la operación puede suponernos miles de euros. Pero no es solo la compra. La contratación de una hipoteca, el pago de impuestos por los inmuebles, los seguros y servicios in-herentes a los mismos… Son muchos los conceptos por los que pagamos dinero por un inmueble, ya sea de golpe o de manera recurrente, año tras año, mes a mes. Por eso ocupan un lugar preferente en la aten-ción de OCU, que destina una publicación específica y una web propia a tratar estos temas: Fincas y casas y www.ocu.org/fin-cas-y-casas• Junto con información, consejos, calcu-ladoras y modelos prácticos de documen-tos, OCU también le apoya a través de ac-ciones reivindicativas. Para aprovechar la fuerza que da la unión en torno a la mayor organización de consumidores del país. Repasamos a continuación algunas de las acciones y reivindicaciones que OCU lleva a cabo en materia de inmuebles.
Hipotecas…Muchas de estas acciones y reivindicacio-nes estas relacionadas con los préstamos hipotecarios: • Recuperar los gastos de la hipoteca. Tras la histórica sentencia del Tribunal Supremo de diciembre de 2015, lograda por OCU, en la que se declaró abusiva la carga al consumidor de todos los gastos de la constitución de la hipoteca, han seguido muchas otras decisiones judiciales. Pero los bancos se resisten a devolver los gastos injustamente cargados y OCU ayuda a los usuarios a poder recuperarlos.• Eliminar la cláusula suelo de las hipo-tecas allí donde es abusiva. Otro campo donde los pronunciamientos judiciales
Gastos hipotecarios injustamente cargados, cláusulas suelo abusivas, problemas con los seguros de hogar, con la plusvalía municipal… En OCU defendemos sus intereses.
INMUEBLES
Defendemos sus intereses
ciones afectan al seguro de hogar: recha-zo a cubrir un siniestro, indemnizaciones insuficientes, reparaciones que se retra-san o acaban mal hechas… Desde OCU se proponen soluciones y se combate contra los contratos poco transparentes.• Petición a Hacienda para que ajuste el IRPF y no obligue a pagar por las segundas residencias del mismo modo que siempre, cuando en 2020 nos impidieron el uso por las restricciones a la movilidad entre co-munidades autónomas y entre provincias.• Campaña para pagar menos luz en su vivienda. Para recibir un informe perso-nalizado con consejos de ahorro ante los cambios que se avecinan, participar en compras colectivas que permiten obtener tarifas especiales para el colectivo y su-marse a las campañas en pro de una mejor transparencia por parte del Ministerio y de las comercializadoras. Miles de consu-midores ya han logrado un ahorro medio de 112 euros gracias a estas acciones.
Gracias por su apoyo
Con el apoyo de sus socios, OCU lucha por que se corrijan injusticias, pidien-do la mejora de las normas o iniciando acciones judiciales en defensa de los consumidores. Son acciones que lle-van tiempo y necesitan de recursos. Además, cuando toca reclamar indi-vidualmente al banco o a la empresa que se aplique la ley o la sentencia y se devuelvan cantidades injustamente cobradas, OCU también apoya al con-sumidor en la búsqueda de soluciones ventajosas.Muchas gracias por su apoyo.
16 Ocu inversiones 90 Revista mensual. Mayo 2021. www.ocu.org/inversiones
EN LA PRÁCTICA
gia adecuada donde se abra la mano a un abanico de fondos que le permitan llegar a todos los rincones posibles. A la postre, lo que tendrá es una cartera más completa y, en definitiva, con mayores probabilida-des de cosechar mejores rentabilidades en el futuro sin asumir un mayor riesgo, que es de lo que se trata. Nos ponemos en la piel de dos inversores con los que usted podría identificarse para poner negro sobre blanco.
ALBERTO, INVERSOR EN ACCIONESAlberto tiene 55 años e invierte con la vista puesta en el muy largo plazo, de ahí que lo haga exclusivamente a través de acciones. Como los 50.000 euros que tiene invertidos en ellas no era un patrimonio lo suficien-temente grande como para lograr una co-rrecta diversificación a un coste asequible, repartió su apuesta a través de dos fondos de acciones: 30.000 euros en el Metavalor Dividendo y los 20.000 euros restantes en el Beka Optima Global. Ahora cuenta con otros 30.000 euros y se está planteando su estrategia. ¿Qué hacer?
Cartera inicial, bien tiradaAlberto acertó con su cartera inicial. Apostar por el Metavalor Dividendo le permite seguir a través de un único fondo la evolución de nuestra cartera experto en acciones y con el Beka Optima Global acceder a una mezcla de gestión activa y pasiva con la que replicar el peso de cada país en la economía mundial y diversificar, de forma indirecta, entre más de 30 países y 5.300 compañías.• Además, por ser socio de OCU inversio-nes y contratarlos a través del Supermer-cado de Fondos OCU de Singular Bank se asegura una retrocesión anual, en forma de devolución de parte de la comisión de gestión, del 1,4 % y 0,5 % anual respectiva-mente que en la práctica deja el coste real de ambos fondos en porcentajes imbatibles para un fondo (vea tabla I). Mantenerlos como protagonistas, donde pesan un 63 % de la cartera final, es una excelente opción.• Pero Alberto haría bien en ampliar miras con su dinero fresco, valorando las mejores categorías de otros fondos, aunque eso le suponga acudir a otros comercializadores.
El éxito de su inversión en acciones con fondos pasa por diversificar eligiendo los
mejores fondos y comprarlos donde sea más interesante. Nos ponemos en los zapatos de
dos inversores para contarle todos los secretos.
INVERTIR EN ACCIONES A TRAVÉS DE FONDOS
Saque el máximo jugo
Invertir en acciones a través de fondos de inversión es el camino más sencillo para optar a una cartera diversificada
en la que estén presentes compañías de di-versos países y sectores. Pero ojo, no todos los fondos son iguales. Es más, incluso un mismo fondo suele tener varias catego-rías, por lo que no queda otra que bucear entre comercializadores para dar con la más ventajosa para usted. Con todo, tam-poco basta con elegir uno bueno y echarse a dormir.• Escoger con tino tiene premio. Pero también tiene que ir unido a una estrate-
I. ALBERTO: PERFIL INVERSOR EN ACCIONESNombre del fondo o ETF Universo de
inversiónRdto 1 año (30/04/21)
Inversión (en euros)
Peso final ISIN Comercializador
recomendadoTER (%)
Coste real (%) *
Metavalor Dividendo Acciones globales 20,4 % 30.000 38 % ES0162701009 Supermercado OCU 2,10 0,70Beka Optima Global Acciones globales 28,6 % 20.000 25 % ES0114289004 Supermercado OCU 1,30 0,80Xtrackers MSCI World Momentum Acciones globales 32,5 % 6.000 8 % IE00BL25JP72 Xetra (ETF) 0,25 0,45MS INVF Global Opportunity I Acciones globales 48,1 % 3.000 4 % LU0834154790 EBN Banco 0,94 1,24Robeco Global Consumer Trends F Nuevo Consumo 39,9 % 5.000 6 % LU0871827464 EBN Banco 0,96 1,26SISF Global Climate Change C Medioambiental 60,4 % 5.000 6 % LU0302447452 EBN Banco 1,04 1,34Xtrackers Future Mobility Movilidad 59,5 % 5.000 6 % IE00BGV5VR99 Xetra (ETF) 0,35 0,55Allianz Global AI RT Inteligencia artificial 87,7 % 6.000 8 % LU1597246039 EBN Banco 1,23 1,53CARTERA FINAL I – 35,6 % 80.000 100 % – – 1,41 0,85
En fondo blanco la cartera previa, en azul claro los fondos de acciones globales de la inversión adicional y en naranja los sectoriales de nuevas tendencias. * El coste real anual teniendo en cuenta la retrocesión a la que tienen derecho los socios de OCU Inversiones si contratan el Metavalor Dividendo y el Beka Optima Global en el Supermercado de Fondos (1,4 % y 0,5 % anual respectivamente) así como los gastos “extra” inherentes a la inversión con ETF (suponiendo un coste medio del 0,2 % anual en concepto de gastos de compra-venta y siempre que opte por un bróker que no cobre custodia, como la cuenta sin custodia de Singular Bank) y la comisión de custodia que cobra EBN Banco (0,3 % anual) por permitirle acceder a las clases limpias de los fondos, es decir, las reservadas a institucionales.
www.ocu.org/inversiones. Revista mensual. Mayo 2021. Ocu inversiones 90 17
Ampliar miras con la inversión extraLa receta pasa por utilizar los 30.000 euros para diversificar la apuesta por las acciones. • Por un lado, dando cabida a otros fondos de acciones globales interesantes, bien por su excelente gestión demostrada en el pa-sado (como el fondo de MS), bien por apli-car una estrategia como el “momentum” con enorme potencial y resultados que le avalan (con el ETF de Xtrackers).• Por otro, toda vez que ya tendrá una di-versificación territorial acertada, afinan-do su apuesta sectorial incluyendo tenden-cias de futuro con elevado potencial, pero
aún apenas presentes en los fondos de ac-ciones globales, como el sector medioam-biental, el consumo digital, la movilidad del futuro o la inteligencia artificial.
ANA, INVERSORA GLOBALAna, de 40 años, invierte con la vista pues-ta en el largo plazo siguiendo la estrate-gia global flexible con el fondo Metavalor Global, con el que ha ido acumulando con el paso de los años un patrimonio de unos 300.000 euros. Con él, Ana está distribu-yendo su dinero de forma más o menos equilibrada entre acciones y obligaciones globales. Pero ahora, con los 150.000 euros que ha recibido de la venta de un inmueble quiere aumentar su exposición a las accio-nes. ¿Cómo hacerlo?
Mayores opciones a su alcanceAna acierta de lleno con el Metavalor Glo-bal, un fondo que brinda la posibilidad de optar a rendimientos en torno al 5 % anual de cara al futuro con un riesgo moderado. Y, además, con unos costes imbatibles por ser socio de OCU Inversiones (vea tabla II). Seguirá siendo el fondo protagonista de la cartera de Ana, pero dedicar la inversión adicional a lograr una mayor exposición a las acciones nos parece acertado: aumen-tará su rendimiento esperado sin elevar por ello excesivamente el riesgo.• Nuestra propuesta está en línea con el camino a seguir por Alberto. Pero al dispo-ner de un mayor patrimonio, Ana contará con la posibilidad de lograr una mayor di-versificación tanto entre los fondos de ac-ciones globales, donde el ETF de “momen-
tum” bien pudiera seguir en cabeza, como en los fondos sectoriales, donde la apuesta por las tendencias de futuro se puede am-pliar (ciberseguridad, agricultura, gené-tica o energías alternativas). La apuesta total en acciones con la cartera propuesta, incluyendo la parte de acciones del Meta-valor Global, ascendería al 70 %.
35,6 %El rendimiento que hubiera obtenido en el último año Alberto con la cartera de fondos de acciones propuesta, superando el 32,9 % de las bolsas mundiales.
II. ANA: PERFIL INVERSORA GLOBAL, MÁS EQUILIBRADANombre del fondo o ETF Universo de
inversiónRto. 1 año (30/04/21)
Inversión (en euros)
Peso final ISIN Comercializador
recomendadoTER (%)
Coste real (%) *
Metavalor Global Mixto global 5,2 % 300.000 67 % ES0162741005 Supermercado OCU 1,80 0,60Xtrackers MSCI World Momentum Acciones globales 32,5 % 25.000 6 % IE00BL25JP72 Xetra (ETF) 0,25 0,45MS INVF Global Opportunity I Acciones globales 48,1 % 5.000 1 % LU0834154790 EBN Banco 0,94 1,24Metavalor Dividendo Acciones globales 20,4 % 5.000 1 % ES0162701009 Supermercado OCU 2,10 0,70Beka Optima Global Acciones globales 28,6 % 5.000 1 % ES0114289004 Supermercado OCU 1,30 0,80T Rowe Price Global Focused Q Acciones globales 51,5 % 5.000 1 % LU1127969597 EBN Banco 0,86 1,16Robeco Global Consumer Trends F Nuevo Consumo 39,9 % 12.000 3 % LU0871827464 EBN Banco 0,96 1,26SISF Global Climate Change C Medioambiental 60,4 % 12.000 3 % LU0302447452 EBN Banco 1,04 1,34Xtrackers Future Mobility Movilidad 59,5 % 12.000 3 % IE00BGV5VR99 Xetra (ETF) 0,35 0,55Allianz Global AI RT Inteligencia artificial 87,7 % 18.000 4 % LU1597246039 EBN Banco 1,23 1,53DPAM INVEST New Gems W Sectores del futuro 43,5 % 11.000 2 % BE6246061376 EBN Banco 0,90 1,20Pictet-Security I Ciberseguridad 30,2 % 10.000 2 % LU0270904351 EBN Banco 1,10 1,40RobecoSAM Smart Energy F Energía alternativa 70,0 % 10.000 2 % LU2145462300 EBN Banco 0,96 1,26JPM Thematics-Genetic Therapies A Genética 23,8 % 10.000 2 % LU2050612402 Openbank 1,00 1,00iShares Agribusiness Agrícola 51,7 % 10.000 2 % IE00B6R52143 Londres (ETF) 0,55 0,75CARTERA FINAL II – 19,7 % 450.000 100 % – – 1,49 0,74
En fondo blanco la cartera previa, en azul los fondos de acciones globales de la inversión adicional y en naranja los sectoriales de nuevas tendencias. *Para entender este coste real lea la nota al pie de tabla I donde se explica (el Metavalor Global en el Supermercado de Fondos devuelve un 1,2 % anual).
Mismo fondo, distintas clases
Es habitual que un fondo cuente con varios comportamientos que solo se diferencian en los costes anuales. Dar con la clase más ventajosa le permi-tirá arañar unas décimas de rentabili-dad cada año. El Allianz Global AI es un buen ejemplo de ello. De este fondo puede encontrar varias versiones, la CT (TER de 2,8 % anual), la AT (2,1 %) y la RT (1,2 %). Acceder a esta última, la clase limpia, solo es posible en EBN Banco (917 009 800). Le cobrarán una comisión extra de custodia del 0,3 % anual, pero aun así le saldrá a cuenta. Ana, p. ej., se ahorraría cada año casi 500 euros con las clases limpias de los fondos disponibles en EBN frente a las accesibles en Singular Bank, más cos-tosas. Y eso gracias a la retrocesión que recibe por ser socia de OCU inversiones, ya que la comparativa con otros comer-cializadores sería aún peor.
18 Ocu inversiones 90 Revista mensual. Mayo 2021. www.ocu.org/inversiones
PLANES DE PENSIONES
En este semestre los planes de pensiones que invierten en acciones han sabido dar el do de pecho y cierran el periodo con rentabilidades positivas de hasta doble dígito.
COMENTARIO SEMESTRAL
Un semestre en verde
S i su objetivo es ahorrar para la jubilación y tiene rentas del trabajo o profesionales, no debería descartar los pla-nes de pensiones por el mero hecho de haber empeorado
su gancho fiscal este año. Y es que si bien hasta finales de 2020 se podía deducir hasta un máximo absoluto de 8.000 euros de sus aportaciones al año (siempre que no superaran el 30% de sus rendimientos netos del trabajo o económicos), este año el tope absoluto para sus aportaciones es de 2.000 euros. Por ello, es más necesario si cabe acertar en qué plan aportar esos 2.000 euros para dar en el clavo tanto con el plan en cuestión como con su estrategia inversora. Además, si usted no está contento con los rendimientos de su plan puede ordenar un traspaso del dinero del mismo hacia otro u otros más interesantes. Repasamos el rendimiento de los últimos seis meses de los mejores planes de pensiones.
Un semestre en verdeEste último semestre ha sentado realmente bien a los planes de pensiones que invierten en acciones. En especial, han destaca-do los de acciones españolas como el Santalucia VP Espabolsa (+47,3%) que ha superado incluso la rentabilidad de la bolsa na-cional; y el Futurespaña Renta Variable IB, que cambia de nom-bre y pasa a llamarse Uniplan RV España (+47,1%). Entre los que invierten en acciones de la zona euro, el Plan Naranja Euro Stoxx 50 (+35,4%), que con gestión pasiva remeda la bolsa europea, ha logrado a la perfección su cometido. Para una estrategia de diver-sificación geográfica podría tener en cuenta algún plan de accio-nes estadounidenses, como el Mapfre América (+23,3%) que ha sabido aprovechar muy bien el tirón de las tecnológicas; o el Caser RV Norteamérica Ga (+24,2%) que se benefició del momento dul-ce del mercado norteamericano. En todo caso, también puede de-
cantarse por las acciones a través de un plan que invierta en ellas de forma global. Cuenta para ello con excelentes opciones como el MPP Audaz Global (+22,7%) y el CABK RV Internacional (+22%), cuyas rentabilidades se parecen mucho a las estadounidenses por su gran exposición al país norteamericano.
Un poco de todo en las obligacionesSolo debería verse atraído por los planes que invierten en renta fija a más corto plazo si le falta un breve plazo para cobrarlos. Entre ellos destaca el Mediolanum Activos Monetarios (+0,7%). Planes que invierten a corto plazo y con ellos se asegura de que su dinero no fluctúe demasiado. Durante los últimos seis meses los tipos a largo plazo han subido ligeramente haciendo que el precio de las obligaciones caiga y, con ello, el valor de los planes que invierten en ellas. Para mitigar esta subida, el Santalucia VP Renta Fija (+2,5%) ha reducido la duración de las obligaciones, una estrategia que ha dado sus frutos. Tras este cambio, hemos decidido cambiarlo de categoría de Obligaciones Euro Largo a Me-dio. En cambio, el Caser RF Largo (-0,7%) no ha sabido superar este bache y cierra el mes con pérdidas.
El Plan de Pensiones Asociado de OCULa gran mayoría de los planes de pensiones dividen su cartera de inversión entre acciones y obligaciones. Es decir, son mixtos. Es-tos no suelen contar con nuestra recomendación por sus políticas de inversión restrictivas en cuanto al peso que dedican a las ac-ciones u obligaciones y por contar con unos costes algo excesivos. Pero el Plan de Pensiones Asociado de OCU es la excepción. Un plan mixto con costes muy competitivos (0,68% anual) que sigue nuestra Cartera Global Flexible (vea página 22), que ha consegui-do una rentabilidad del 8,7% en el último semestre.
EVOLUCION DEL NÚMERO DE PLANES DE PENSIONES
La oferta de planes lleva una tendencia decreciente desde 2013 y todo apunta que continuará este año. Han caído un 4,8% con respecto al año pasado, siendo los más damnificados los planes garantizados (-24,7%).
Los planes al alcance de su mano
Recuerde que nuestra web www.ocu.org/inversiones, en la sección “Ahorrar” puede consultar al detalle una gran selección de planes, con casi 300, con sus rentabilidades, gastos, evolución diaria… Le animamos a usar el comparador y decidir cuál de ellos le interesa más.
2012
1.600
800
1.200
400
1.400
600
1.000
200
02014 2016 2018 20202013 2015 2012 2019 2021
Tipo: PPI = Plan de pensiones del sistema individual. PPA= Plan de pensiones del sistema asociado; Div.: sí = el plan distribuye dividendos, no = el plan no reparte dividendos; Comisión de gestión: La comisión de gestión (en %) es anual y se detrae a diario del valor liquidativo del plan; Rendimiento: anualizado para los periodos de 3 y 5 años; Valoración del fondo en su categoría: comprendida entre 0 (el peor plan de esta categoría) y 100 (el mejor plan), se basa en el análisis de cinco criterios: rendimiento a cinco años, regularidad en la obtención del rendimiento, riesgo, costes y consistencia respecto al mercado de referencia. Según la valoración atribuida, cada plan recibe una apreciación: Excelente: a partir de 90, Buena: a partir de 70, Aceptable: a partir de 50, Floja: por debajo de 50. Sin valoración: plan con menos de 5 años de antigüedad, número insuficiente de planes en la categoría o datos no disponibles para el cálculo.• Los planes de pensiones con una mala valoración debería traspasarlos hacia aquellos con mejores valoraciones, siempre y cuando la categoría a la que pertenece el plan se adapte a su situación personal, pues solo podrá recuperar sus derechos consolidados cuando se dé alguna de las situaciones marcadas por Ley.
www.ocu.org/inversiones. Revista mensual. Mayo 2021. Ocu inversiones 90 19
Tipo Nombre Código DGSFP Div. Comercializador recomendado
Comisión de gestión
Valor a 30/04/2021
Rendimiento (%) en EUR Valoración del plan en su categoría1 mes 1 año 3 años 5 años
Acciones ESPAÑOLAS XMerecen un hueco en una estrategia global flexible.
Bolsa correcta, donde los bancos tienen una presencia destacada.PPI BK Variable España, PP N1180 No Bankinter 1,40 17,14 EUR 2,9 30,1 -1,0 2,4 100 ExcelentePPI Santalucía VP Espabolsa N4597 No Santa Lucia Vida 1,50 1,60 EUR 1,5 27,3 -4,0 2,0 91 ExcelentePPI Uniplan RV España N2663 No Caja España 1,50 16,25 EUR 1,6 26,3 -4,0 2,0 90 Excelente
Acciones ZONA EURO XApostar por las acciones de la zona euro nos parece ahora más interesante que decantarnos solo por España.
Predominan acciones francesas, alemanas, holandesas e italianas.PPI Plan Naranja EuroStoxx 50 N3686 No ING Direct 1,25 16,16 EUR 1,8 40,5 5,7 7,8 100 ExcelentePPI CABK RV Euro N2279 No Caixabank 1,50 6,84 EUR 1,6 36,6 5,1 7,1 95 ExcelentePPI Openbank RV Europa N3355 No Openbank 1,50 1,33 EUR 1,4 38,0 4,3 6,5 90 ExcelentePPI Abanca Renta Variable N1285 No Abanca 1,50 9,52 EUR 2,3 36,7 3,0 6,0 83 Buena
Acciones EUROPEAS XMantenga sólo los mejor valorados. Preferimos la apuesta por la zona euro.
Invierten fundamentalmente en Reino Unido, Francia y Alemania y en los sectores financiero y farma.PPI Fonditel Red Activa N1743 No Fonditel 0,95 24,25 EUR 1,3 28,1 5,0 6,8 100 ExcelentePPI Renta 4 Acciones N1111 No Renta 4 1,50 63,10 EUR 2,2 31,6 5,8 7,3 91 ExcelentePPI Deutsche Bank RV Europa N1297 No Deutsche Bank 1,50 24,95 EUR 2,0 26,9 5,2 6,2 86 Buena
Acciones ESTADOUNIDENSES XApuesta que podría ser interesante si aún le faltan varios años para colgar las botas.
Bolsa correcta y el contexto del país nos parece favorable PPI Naranja S&P 500 N2247 No ING Direct 1,25 83,44 EUR 2,8 31,5 17,0 14,5 100 ExcelentePPI Caser RV Norteamerica N3822 No Caser 1,50 19,54 EUR 2,4 35,0 16,5 13,9 88 BuenaPPI Mapfre America N2819 No Mapfre Inversión 1,49 16,84 EUR 0,7 22,3 13,8 11,9 43 Floja
Acciones GLOBALES XApuesta interesante para invertir globalmente en acciones.
Ofrece la oportunidad de invertir en acciones de todo el mundo a través de un sólo plan.PPI BBVA Telecomunicaciones N1793 No BBVA 1,50 18,44 EUR 3,1 37,9 24,8 21,5 100 ExcelentePPI CABK RV Internacional N1767 No Caixabank 1,50 8,55 EUR 3,3 26,4 17,3 14,5 87 BuenaPPI MPP Audaz Global N1981 No AXA 1,50 15,14 EUR 1,5 31,1 11,1 11,0 83 BuenaPPI GCO Pensiones Renta Vble. N1860 No Catalana Occidente 1,50 11,38 EUR 2,5 24,4 11,7 10,9 81 Buena
Obligaciones EURO CORTO XLos bajos tipos de interés mermarán sus rendimiento, especialmente en los planes más caros.
Invierten en obligaciones con un vencimiento inferior a tres años. PPI Renta 4 RF N1849 No Renta 4 0,85 16,28 EUR 0,2 5,3 1,0 1,4 100 ExcelentePPI Plan Naranja RF CP N3899 No ING Direct 0,99 13,44 EUR 0,1 4,5 0,5 0,7 87 Buena
Obligaciones EURO MEDIO XPodrían ser interesantes de cara a reducir la volatilidad de su cartera global.
Invierten en renta fija de emisores públicos y privados, denominados en euros con un vencimiento entre 3 y 7 años.PPI Openbank RF N1031 No Openbank 1,25 1,15 EUR -0,6 0,8 0,6 0,4 100 ExcelentePPI Santander Renta Fija N0448 No Banco Santander 0,85 2,08 EUR -0,6 0,8 0,6 0,3 91 Excelente
Obligaciones EURO LARGO XNo es interesante. El riesgo de alza de tipos ahora es lejano, pero de hacerlo serían los más penalizados.
Es la categoría de obligaciones en euros más sensible a los cambios en los tipos de interés. Vencimiento superior a 8 años.PPI Santalucia VP Renta Fija N0786 No Santa Lucia Vida 0,85 0,25 EUR 0,0 6,0 1,3 1,1 100 ExcelentePPI CI Eurobond RF 100 N2599 No Caja Ingenieros 1,30 1,06 EUR -0,2 2,6 0,5 0,4 88 Buena
Monetarios MONETARIOS EURO XSólo para aquellos que no quieran asumir riesgo. Escoja aquellos con menores comisiones.
Invierten en deuda muy corto plazo.PPI Fonditel Monetario N4254 No Fonditel 0,00 6,09 EUR 0,0 -0,3 -0,3 -0,3 100 ExcelentePPI Mediolanum Ac. Monetarios N2795 No Banco Mediolanum 0,80 1304,05 EUR 0,0 2,9 0,1 0,5 86 BuenaPPI Santander Monetario N2777 No Banco Santander 0,60 1,06 EUR 0,0 0,5 -0,6 -0,4 71 Buena
Mixtos GLOBAL RENTA FIJA XPara perfiles muy conservadores que quieran obtener algo de rentabilidad asumiendo un riesgo bajo.
Invierten en acciones y renta fija de todo el mundo dando mayor protagonismo a la renta fija.PPI San. Inverplus RF Mixta A N0448 No Banco Santander 1,00 20,13 EUR 0,5 8,4 1,8 2,0 100 ExcelentePPI Bestinver Plan Renta N3471 No Bestinver 0,50 13,84 EUR 0,2 8,9 2,6 2,0 96 Excelente
Mixtos GLOBAL NEUTRO XPara aquellos con un perfil de largo plazo que puedan soportar pérdidas moderadas.
Cartera equilibrada de acciones y obligaciones mundiales.PPI CI Climate Sustainability N2263 No Caja Ingenieros 1,50 9,18 EUR 1,8 17,1 7,1 5,6 100 ExcelentePPI CNP Partners Gest. Mixta N5057 No CNP Partners 1,45 11,35 EUR 0,7 16,7 4,3 3,6 82 Buena
Mixtos GLOBALES ACCIONES XPara aquellos inversores a largo plazo que aún les queden varios años para la jubilación.
Carteras en las que predominan las acciones mundiales y las obligaciones tienen presencia minoritaria.PPI Global Value N5052 No Renta 4 0,95 14,25 EUR 1,2 17,8 4,9 7,8 100 ExcelentePPI BBVA Multiactivo Decidido N4845 No BBVA 1,80 1,36 EUR 1,8 22,0 5,1 6,5 98 Excelente
Mixtos GLOBAL FLEXIBLE XEl Plan Asociado de OCU, que sigue la cartera global flexible, es la mejor opción.
Invierten en acciones y obligaciones de todo el mundo adaptando su cartera a las condiciones del momento.PPA Plan Asociado OCU N5276 No Caser 0,60 9,58 EUR -0,3 5,7 — — Sin valoración
20 Ocu inversiones 90 Revista mensual. Mayo 2021. www.ocu.org/inversiones
INVERSIONES CON RIESGO
chada de ninguna forma. Los demás mate-riales volverían a integrarse en el modelo cerrando así el círculo.
13 %Rendimiento anual medio a 5 años del índice ECPI circular Economy Leaders que recoge las 50 mayores empresas expuestas a las oportunidades de la economía circular
La hoja de rutaEn Europa ya existe el Plan de acción para la Economía Circular cuyo objetivo es lo-grar una economía totalmente circular en 2050, más sostenible y neutra de carbono. Para ello propone, entre otras medidas, alargar el ciclo de vida de los productos y servicios, combatir la obsolescencia pro-gramada de los tecnológicos y promover su capacidad de reparación.• El Plan establece algunas áreas crucia-les como son la eliminación de los micro-plásticos, la aplicación de normas más estrictas acerca del uso del agua para la fabricación de productos textiles, la mini-mización de los desperdicios de comida, el
uso generalizado de embalajes reciclables o la creación de baterías con una huella baja en carbono, entre otros.
Cómo abordar esta apuestaSi usted está a favor las inversiones con un cariz socialmente responsable o simple-mente busca buenos rendimientos en el largo plazo, la economía circular debiera estar en su punto de mira.• Hay empresas que ya se están especia-lizando en las distintas etapas que conlle-vará esta transición. Ahora bien, si usted desea apostar por la economía circular, creemos menos arriesgado hacerlo a tra-vés de algunos fondos que especializados en estas empresas aborden la apuesta sin jugárselo a una sola carta.• Nosotros hemos localizado tres fondos de gestión activa y un ETF que replica el índice ECPI circular Economy Leaders. Los encontrará en nuestro comparador de fondos en la categoría de Acciones por sector> medioambiental. Allí encontra-rá información detallada de cada uno de ellos. Al no tener 5 años de antigüedad, nuestro modelo no les da una valoración, pero podemos decir que los cuatro son interesantes habiendo destacado por su gestión el RobecoSAM Circular Economy Equities D EUR, un fondo que encontra-rá en el Supermercado de Fondos OCU desde 1.000 euros y que apuesta un 43 % de su cartera en acciones estadouniden-ses con valores como Zebra Technologies (componentes eléctricos), Koninklijke Phi-lips (suministros sanitarios) o Valmet Oyj (maquinaria).
El modelo del “usar y tirar” es insostenible. Se impone la economía circular. Se lo explicamos.
INVERSIONES SOSTENIBLES
Economía circular
A l ritmo actual de consumo, en 2050 necesitaremos los recur-sos de tres planetas Tierra para
hacer frente a la demanda ¿previsiones agoreras? Nada de eso, es el Parlamento Europeo quien maneja estas previsiones y ante las mismas la economía circular se abre paso, pero ¿De qué hablamos? ¿Se puede invertir en ella?
El círculo perfectoTradicionalmente se ha seguido un mode-lo económico lineal basado en “producir, usar y tirar”. Con el aumento de la pobla-ción, ha crecido la demanda de unas ma-terias primas que finitas son cada vez más escasas y apenas se reciclan un 12 %. Su ex-tracción supone un gran impacto en el me-dio ambiente, tanto en consumo de energía como en la contaminación que generan.• Este modelo lineal no es sostenible en el largo plazo y está llamado a ser sustituido por un modelo circular. Algo más comple-jo, pero mucho más sostenible. Un modelo circular comienza con la extracción de las materias primas que no hayan podido ser obtenidas vía reciclaje, sigue por la fabri-cación de los productos donde se identifi-ca su impacto ecológico en su producción, distribución y consumo (priorizando en esta etapa su reutilización y reparación). Pero, a diferencia del sistema lineal, una vez terminada la vida útil de los mismos el proceso no termina, y es que sólo se desecha la parte que no puede ser aprove-
FONDOS “CIRCULARES” (30/04/21)Nombre ISIN Tipo TER Rdto 1 añoRobecoSAM Circular Economy Equities D EUR LU2092758726 Fondo 1,7 % 49,8 %BGF Circular Economy A2 USD LU2041044095 Fondo 1,8 % 43,1 %BNPP Easy ECPI Circular Economy Leaders UCITS ETF LU1953136527 ETF 0,3 % 38,4 %Candriam Sustainable Eq Circular Economy C EUR LU2109441175 Fondo 1,9 % n.d.
TER: costes totales anuales, en el caso del ETF puede soportar también por su custodia compra y venta (similares a los de una acción). n.d. no disponible o sin antigüedad suficiente.
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PERFIL EXPERTO EN ACCIONES
las presentes en nuestra cartera) gracias al impulso de la administración estadou-nidense a las energías limpias. En cambio, en el lado negativo señalamos al sector del automóvil (-2,7 % el sectorial mundial) por los problemas en el suministro de chips.Destacamos también la fortaleza del euro tanto frente al USD -que se deja un -2,6 % en el mes con respecto a la moneda co-mún- como frente a la libra esterlina (-2 % en el mes). En una cartera como la nuestra en la que el 60 % está invertido fuera de la zona euro, la evolución de la divisa es un importante factor a vigilar (vea págs. 6 y 7).• A lo largo del mes también hemos re-cibido los dividendos de Ahold Delhaize, Schnitzer Steel, Accenture, UBS y Nestlé. Cantidades que hemos incorporado a la liquidez de la cartera hasta casi rozar los 2.000 euros y que pesan el 1,3 % del total de la misma.
13,7 %Es el rendimiento anual medio conseguido por esta cartera desde su origen en 1990 frente al +8,8 % de su referencia.
con algo más de optimismo que hace unas semanas y siguen tomando posiciones en aquellos sectores que antes sacarán jugo de dicha recuperación. Es el caso p.ej. del siderúrgico en el que Schnitzer Steel vuelve a liderar los repuntes en el mes con una subida del +10,5 % (conservar). Buen hacer también el de las grandes eléctricas (+2,2 % de media en el mes en el caso de
La temporada de presentación de los resultados del primer trimestre del año está siendo mejor de lo espera-
do y las perspectivas de un acelerón en la campaña de vacunación han impulsado a las bolsas que cierran abril con una su-bida media del +2,2 %. Pese a las incerti-dumbres que aún rodean a la pandemia, los inversores comienzan a ver el futuro
CARTERA EXPERTO EN ACCIONES
Consolidando las gananciasTras las fuertes subidas de marzo, nuestra cartera se tomó el mes de abril con más calma con una subida del +0,1 %.
100 EUROS EN NUESTRA CARTERA (L. AZUL) Y SU REFERENCIA (ROJA)
En abril nuestra cartera no se durmió en los laureles y siguió avanzando aunque con más calma que en marzo.
201420061998 20220
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
1990
CARTERA MODELO DE ACCIONES A 30/04/2021Empresa y fecha de incorporación Acciones (peso) Cotización Valor (eur) Rentabilidad mes
(incorporación)*Compañías de telecomunicaciones 5,5 % +1, % (-11,4 %)Vodafone (30/07/14;02/07/18 y 20/09/19) 5.500 (5,5 %) 1,368 GBP 8.653,73 +1 % (-11,4 %)Energéticas 15,0 % +2,2 % (+21 %)Iberdrola (27/10/10 y 14/03/17) 817 (5,8 %) 11,235 EUR 9.179,00 +2,3 % (+74,4 %)Engie (14/02/17 y 05/06/17) 790 (6,2 %) 12,37 EUR 9.772,30 +2,2 % (+14 %)National Grid (12/07/18) 450 (3 %) 9,106 GBP 4.712,97 +3,5 % (+17,6 %)Tecnológicas 22,8 % -2,6 % (+42,7 %)Intel (30/01/13 y 02/07/18) 177 (5,4 %) 57,53 USD 8.458,86 -12,5 % (+73,6 %)IBM (05/06/17) 90 (6,7 %) 141,88 USD 10.607,37 +3,7 % (+1,8 %)Applied Materials (19/05/20) 60 (4,2 %) 132,71 USD 6.614,53 -3,3 % (+121,7 %)Corning (19/05/20) 134 (3,1 %) 44,21 USD 4.921,18 -1 % (+94,1 %)Accenture (08/06/20) 22 (3,4 %) 289,97 USD 5.299,32 +2,5 % (+32,5 %)Siderúrgico y minero 3,4 % +10,5 % (+110 %)Schnitzer Steel (14/03/17) 135 (3,4 %) 47,21 USD 5.294,34 +10,5 % (+110 %)Financieras y aseguradoras 10,1 % -1,3 % (+11,2 %)AXA (14/02/17) 200 (3 %) 23,525 EUR 4.705,00 +2,8 % (+19,4 %)AEGON (16/07/18) 1.200 (2,9 %) 3,866 EUR 4.639,20 -4,5 % (-15,9 %)UBS (26/03/19) 520 (4,2 %) 13,925 CHF 6.595,03 -1,7 % (+35,1 %)Automóvil / Movilidad 7,3 % -4,4 % (+7,9 %)BMW (14/03/17) 65 (3,4 %) 83,40 EUR 5.421,00 -5,7 % (+19,6 %)Xtrackers Future Mobility (26/03/21) 95 (3,8 %) 63,75 EUR 6.056,25 -3,2 % (-2,4 %)Farmacéuticas 17,0 % +1,5 % (+2,6 %)TEVA Pharmaceutical (11/09/17) 225 (1,3 %) 10,70 USD 1.999,91 -9,7 % (-38,8 %)Novartis (20/05/19) 56 (2,5 %) 77,96 CHF 3.976,29 -2,6 % (+3,3 %)Sanofi (14/11/19) 80 (4,4 %) 87,27 EUR 6.981,60 +3,6 % (+9,5 %)Novo Nordisk (14/11/19) 175 (6,7 %) 453,05 DKK 10.608,17 +5,4 (+20,2 %)Roche (19/05/20) 12 (2,1 %) 297,60 CHF 3.252,61 -1,7 % (-15,6 %)Alimentación 8,6 % +2,5 % (-7,7 %)Kraft Heinz (02/07/18) 125 (2,7 %) 41,29 USD 4.287,00 +0,5 % (-27,9 %)Nestlé (16/12/19) 50 (3 %) 108,88 CHF 4.958,34 +6,9 % (+9,6 %)Coca Cola (08/06/20) 94 (2,7 %) 53,98 USD 4.215,07 -0,3 % (+4,8 %)Distribución 2,1 % -4 % (+3,2 %)Ahold Delhaize (19/05/20) 150 (2,1 %) 22,39 EUR 3.358,50 -4 % (+3,2 %)Industria 6,8 % +1,4 % (+11,9 %)Schneider Electric (1/10/20) 42 (3,6 %) 133,02 EUR 5.586,84 +2,1 % (+16,5 %)Air Liquide (09/03/21) 37 (3,3 %) 140,12 EUR 5.184,44 +0,6 % (+7,2 %)Liquidez 1,3 % 1.996,58Valor actual de la cartera (1) 157.335,89 +0,1 % (+13,7 %)* Entre paréntesis, rentabilidad desde su incorporación a la cartera. 1) Frente a los 157.131,16 euros del nº 89.1 USD= 0,8307 EUR; 1 GBP= 1,1501 EUR; 1 CHF= 0,9107 EUR; 1 DKK= 0,13447 EUR.
22 Ocu inversiones 90 Revista mensual. Mayo 2021. www.ocu.org/inversiones
FONDOS
• En el continente asiático, Japón se desplomó un 3,8 %, unas pérdidas que consiguió mitigar el ETF Xtrackers Nikkei 225 1D (-2,5 %), pero que agravó el fondo Comgest Growth Japan (-4,5 %). Las indonesias también tropezaron (-3 %) y el Fidelity Indonesia A-USD-DIS (-2,4 %) no pudo esquivarlas. Recordamos que esta es una apuesta no exenta de riesgo, por lo que debe limitarla al 5 %.• Entre los emergentes tuvimos más penas que alegrías. Las ac-ciones rusas cayeron (-1,8 %), así como las chinas (-2,6 %). Por otro lado, las mejicanas se salvaron de la quema (+0,6 %).
La energía alternativa tropiezaLa recuperación del precio de la plata (+5,3 %) ha hecho que ETF como el iShares Pysical Silver forme parte de nuestro palmarés del mes. También subió el precio del oro (+1,4 %). En cambio, a la cola del ranking se posicionaron los fondos del sector de energía alternativa, que cerraron el mes en rojo. Entre nuestras apuestas sectoriales hubo de todo: destacó el fondo de agua iShares Global Water (+3,4 %) y el de consumo Robeco Global Consumer Trends D (+1,8 %), no así el agrícola iShares Agribusiness (-0,1 %).
Los tipos crecen, el USD se desplomaEn abril, los tipos de interés en general han tenido una tímida subida que ha supuesto la caída del precio de obligaciones y, por ende, de los fondos de obligaciones globales como el Xtrackers II Global Government Bond UCITS ETF 5C (-1,3 %). El USD (-2,4 % frente al euro) no ayudó a atenuar los resultados de los ETF de obligaciones estadounidenses: iShares $ Treasury Bond 7-10y (-1,4 %), y en tablas quedó el iShares $ Treasury Bond 20+yr. El fondo de obligaciones suecas Nordea 1 - Swedish Short-Term Bond E cayó un -0,5 % y, en cambio, el de noruegas Nordea 1 - Norwegian Short-Term Bond BP subió un +2,8 %.
En abril las bolsas mundiales han seguido subiendo, aun-que a un ritmo menor que en marzo (+1,5 %). Los fondos Beka Optima Global (+0,1 %) y Metavalor Dividendo
(+0,2 %), tras el subidón de marzo, se lo tomaron con más calma. La zona euro acabó el mes en verde (+2,5 %) seguida de cerca por el ETFUBS MSCI EMU Soc Responsible (+2,3 %) y superada por el UBS LFS-Factor MSCI EMU Quality (EUR) (+4,8 %). Las acciones españolas hicieron lo propio (+2,5 %), más discreto el Renta 4 Bolsa R ganó un 1,6 %, y el Metavalor sufrió un traspié (-3,8 %) a pesar de lo cual sigue entre los mejor valorados.• Las acciones británicas -presentes en todas nuestras estra-tegias mixtas- siguieron subiendo (+2,1 %), se quedaron cerca delThreadneedle (Lux)-UK Equity Income (+1,7 %). Las acciones suizas subieron un +1 % y algo más lo hizo el AXA WF Framling-ton Switzerland A EUR C (+1,2 %). En los mercados escandinavos destacaron las acciones las noruegas (+1,6 %) y las suecas (+2,4 %), al igual que los fondos Nordea 1 - Norwegian Equity BP (+2,8 %) y el ETF XACT OMXS30 (+2,5 %), respectivamente.• Cruzando el charco, subieron tanto las acciones estadouniden-ses (+2,9 %) como las canadienses (+2,3 %). El fondo de acciones estadounidenses Legg Mason ClearBridge US Lrg Cap Gro. con un +4,1 % sobresalió y el ETF UBS Factor MSCIUSA Quality U (+2,2 %) estuvo en línea con el mercado, siendo el mejor valorado.
COMENTARIO MENSUAL
Más subidas que bajadasLas bolsas mundiales siguen, en general, sin desinflarse. Y lo mismo pasa con los fondos de acciones. El USD, como las obligaciones, cae.
CARTERA GLOBAL FLEXIBLE Sigue creciendoEn el mes de abril nuestra cartera Global Flexible ha logrado un +0,3 %. Un pequeño empujón que hace de sus rendimientos a largo plazo auténtico juez de una inversión de este tipo con unos resultados más que razonables (+4,8 % anual medio en la última década frente al +2,4 % de los fondos españoles). Siguiendo en el empeño de conseguir unos resultados meritorios, el pasado 7 de mayo, después por tanto del cierre de este repaso mensual, le hemos dado un retoque dando entrada a acciones chinas y japonesas con un 5 % y reduciendo en igual medida las canadienses y las obligaciones italianas. De estos, y otros eventuales cambios, puede estar al día en nuestra web y a través del sistema de alertas.
+4,8 %ANUAL MEDIOULTIMOS 10 AÑOS
Puede consultar todas nuestras carteras modelo en www.ocu.org/inversiones/carteras modelo OCU
5 % Oblig. canadienses
10 % Oblig. italianas
5 % Oblig. noruegas
5 % Oblig. suecas
5 % Oblig. turcas
20 % Oblig. estadounidenses
10 % Acciones canadienses
10 % Acciones suizas
10 % Acciones británicas
5 % Acciones mexicanas
5 % Acciones españolas
5 % Acciones rusas
5 % Acciones suecas
EL PALMARÉS DEL MESFondos que más subieron y bajaron en abril
Suben Bajan
DWS Invest Brazilian Equities LC +7,8 % iShares Global Clean Energy -6,2 %
iShares Physical Silver ETC +5,2 % BNP Paribas Energy Transition -5,4 %
Comgest Growth Europe Opps EU +5,2 % GAM Star Japan Leaders Ord -4,9 %
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CUADRO DE FONDOS
Tipo Nombre Código ISIN Div. Comercializador recomendado
TER (%)
Valor a 30/04/2021
Rendimiento (%) en EUR Valoración del fondo en su
categoría1 mes 1 año 3 años 5 años
Acciones ESPAÑOLAS XIncluidas en nuestras cartera global flexible.
Bolsa correcta, donde los bancos tienen una presencia destacada.FND Renta 4 Bolsa R ES0173394034 No Renta 4 1,53 36,17 EUR 1,6 31,7 0,8 6,0 100 ExcelenteFND Tordesillas Iberia A LU0563745743 No Renta 4 2,25 15,50 EUR 1,5 30,1 2,9 7,0 99 ExcelenteFND CI Iberian Equity A ES0122708037 No Caja Ingenieros 1,57 9,90 EUR 1,6 28,9 -0,5 4,6 97 ExcelenteFND Mutuafondo España A ES0165144009 No Mutuactivos 0,94 254,40 EUR 0,9 38,2 0,8 4,7 96 ExcelenteFND Santander SC España A ES0175224031 No Supermercado OCU 2,14 238,58 EUR 2,0 34,8 -1,8 6,2 91 ExcelenteFND Fidelity Iberia A Acc EUR LU0261948904 No Supermercado OCU 1,94 17,99 EUR 2,7 22,7 1,8 4,1 90 ExcelenteFND Caixabank Bolsa Gest. Esp ES0105182036 No Caixabank 2,39 42,46 EUR 2,4 41,9 3,7 4,9 89 BuenaFND GCO Acciones ES0126906033 No Seguros Bilbao 1,52 60,68 EUR 2,3 17,8 -1,1 2,1 88 BuenaFND Naranja IBEX 35 ES0152741031 No ING Direct 1,11 15,80 EUR 3,0 29,7 -1,8 2,1 87 BuenaFND Santalucia Espabolsa A ES0170147039 No Santa Lucia AM 0,54 30,35 EUR 2,1 29,6 -3,3 3,0 86 BuenaFND Bankia S&MC España U ES0138800034 No Bankia 2,20 390,61 EUR -0,2 36,6 -0,2 4,7 85 BuenaFND BBVA Bolsa Índice ES0110182039 No Supermercado OCU 1,31 22,09 EUR 2,9 29,5 -1,9 2,0 85 BuenaFND Bestinver Bolsa ES0147622031 No Bestinver 1,82 61,81 EUR 2,5 30,8 -1,9 3,9 83 BuenaFND EDM Inversión R ES0168674036 No Inversis Andbank 2,35 66,74 EUR 0,9 40,1 -1,2 4,3 83 BuenaFND Metavalor ES0162735031 No Supermercado OCU 1,83 629,87 EUR -3,8 36,7 -0,3 5,0 83 BuenaFND Ibercaja Bolsa Espana A ES0147186037 No Ibercaja 1,73 21,52 EUR 2,2 27,3 -2,0 1,1 77 BuenaFND Santander Acc Españolas A ES0138823036 No Supermercado OCU 2,34 18,36 EUR 0,8 27,4 -6,4 0,1 68 AceptableFND BBVA Bolsa ES0138861036 No Supermercado OCU 2,58 20,67 EUR 1,6 29,0 -6,1 -0,7 55 AceptableFND Sabadell España Bol. Base ES0174404030 No ActivoBank 1,87 8,16 EUR 2,5 45,8 -9,2 -5,0 25 FlojaFND Gesconsult RV A ES0137381036 No Supermercado OCU 2,50 51,79 EUR 2,1 32,3 -0,1 — Sin valoraciónFND Santalucia Espabolsa C ES0170147021 No Santa Lucia AM 0,86 30,20 EUR 2,0 29,2 -3,5 — Sin valoración
Acciones ZONA EURO XIntegradas en nuestras estrategias mixtas defensiva, equilibrada y dinámica.
Las principales posiciones corresponden a compañías francesas (40%), alemanas (20%) y holandesas (20%).ETF UBS MSCI EMU Quality LU1215451524 Si Xetra 0,28 24,18 EUR 4,8 38,3 10,9 11,9 100 ExcelenteETF UBS MSCI EMU SRU LU0629460675 Si Xetra 0,22 110,16 EUR 2,3 32,6 7,7 10,8 98 ExcelenteETF Lyxor EURO Stoxx 300 LU0908501058 No Xetra 0,07 212,52 EUR 2,2 39,7 6,8 9,6 96 ExcelenteFND DPAM Invest B Euroland B BE0058182792 No Supermercado OCU 1,65 250,27 EUR 2,3 34,3 8,8 11,2 91 ExcelenteFND Amundi Index MSCI EMU AE LU0389811372 No Supermercado OCU 0,30 201,11 EUR 1,5 37,0 5,7 8,4 86 BuenaETF SPDR Eur Div. Aristocrats IE00B5M1WJ87 Si Xetra 0,30 22,38 EUR 0,3 20,6 1,8 5,1 62 Aceptable
Acciones EUROPEAS XAlgunos fondos temáticos, como el CPR de envejecimiento, pueden ser interesantes a largo plazo.
Invierten fundamentalmente en Reino Unido, Francia y Alemania. FND MS INVF Europe Opp I LU1387591560 No EBN Banco 0,94 55,02 EUR 6,1 64,4 23,5 16,9 100 ExcelenteFND Comgest Grw Europe Opps IE00B4ZJ4188 No Renta 4 1,56 55,45 EUR 5,2 48,8 17,7 17,6 96 ExcelenteETF iShares Eu Momentum A IE00BQN1K786 No Xetra 0,25 8,92 EUR 3,6 31,8 11,8 11,5 94 ExcelenteFND CPR Silver Age E FR0010917658 No Supermercado OCU 2,17 222,60 EUR 1,2 19,2 3,9 4,8 71 Buena
Acciones BRITÁNICAS XIntegradas en todas nuestras estrategias mixtas y en la cartera global flexible.
Bolsa muy barata a los precios actuales. Predominan las acciones del sector financiero y el energético.ETF SPDR FTSE UK All Share IE00B7452L46 No Xetra 0,20 53,67 GBP 2,1 25,4 2,5 4,4 100 ExcelenteETF Xtrackers MSCI ESG UK LU0292097747 Si Euronext Amsterdam 0,18 3,83 GBP 2,0 23,9 2,1 4,1 98 ExcelenteETF HSBC FTSE 100 IE00B42TW061 Si Xetra 0,07 69,32 GBP 2,0 21,9 1,7 4,0 97 ExcelenteETF iShares Core FTSE 100 IE00B53HP851 No Xetra 0,07 118,54 GBP 2,0 21,8 1,6 4,0 97 ExcelenteFND BGF United Kingdom A2 EUR LU0171293177 No Supermercado OCU 1,82 153,14 EUR 4,6 28,5 8,0 8,0 89 BuenaFND AS UK Equity A Acc LU0011963757 No Openbank 1,69 30,14 GBP 1,9 19,1 7,3 6,2 84 BuenaFND BGF United Kingdom E2 EUR LU0171293250 No Supermercado OCU 2,32 137,17 EUR 4,6 27,8 7,4 7,4 82 BuenaFND Threadneedle (Lux) UK Inc LU1475748437 No Supermercado OCU 1,80 11,85 EUR 1,6 25,0 3,6 — Sin valoración
Acciones SUECAS XForman parte de todas nuestras estrategias mixtas y la cartera global flexible.
Bolsa barata y divisa con potencial. Interesante de cara al largo plazo.ETF iShares OMX Stockholm IE00BD3RYZ16 No Bolsa de Londres 0,10 72,10 SEK 2,8 54,4 18,1 — Sin valoraciónETF XACT OMXS30 SE0000693293 No Bolsa de Estocolmo 0,10 286,30 SEK 2,5 51,2 16,4 11,3 Sin valoración
Acciones SUIZAS XPresentes en nuestras tres estrategias mixtas y en la cartera global flexible.
Bolsa correcta que cuenta con el atractivo de su carácter defensivo y una elevada diversificación a nivel global. FND AXA WF F Switzerland A LU0184627536 No Supermercado OCU 1,77 79,55 EUR 1,2 22,7 14,0 12,3 100 ExcelenteETF UBS MSCI Switzerland LU0977261329 No Bolsa de Milan 0,20 24,70 CHF 1,7 12,1 13,0 9,3 89 BuenaFND UBAM Swiss Equity RC CHF LU0132643411 No Supermercado OCU 2,39 389,07 CHF 2,0 20,5 11,6 10,0 70 Buena
Acciones NORUEGAS XLas perspectivas del oro negro se debilitan y este mercado se resiente.
Mercado estrechamente ligado a la evolución del petróleo.FND Nordea 1 Norwegian BP EUR LU0173784223 No Renta 4 1,79 33,45 EUR 2,8 81,3 6,9 11,7 Sin valoraciónFND Nordea 1 Norwegian Eq. E LU0173770354 No Supermercado OCU 2,54 29,49 EUR 2,7 79,9 6,1 10,8 Sin valoración
Acciones EUROPA DEL ESTE XLa inversión en esta región a nivel global no nos parece interesante.
Rusia copa casi la mitad de las carteras de los fondos, con otros países como Turquía, Polonia o Hungría.ETF iShares MSCI Eastern Eur IE00B0M63953 Si Xetra 0,74 24,45 USD -0,5 17,6 4,7 7,9 100 ExcelenteFND SISF Emerg Europe A LU0106817157 No Renta 4 1,86 35,33 EUR -1,2 28,3 5,9 10,1 98 ExcelenteFND DWS Osteuropa LU0062756647 No Supermercado OCU 1,74 561,12 EUR -1,6 10,3 -0,5 3,2 68 Aceptable
Acciones RUSAS XIntegradas en nuestras estrategias mixtas equilibrada y dinámica y en la cartera flexible.
Bolsa correcta. Inversión con elevada volatilidad y muy influenciada por la evolución del petróleo.FND Pictet Russian Eq P USD LU0338482267 No Supermercado OCU 1,87 95,14 USD -1,6 30,4 12,1 14,2 100 ExcelenteFND Amundi Russian Equity A LU1883867761 No Supermercado OCU 2,15 69,35 EUR -1,6 27,1 12,6 12,8 91 Excelente
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Tipo Nombre Código ISIN Div. Comercializador recomendado
TER (%)
Valor a 30/04/2021
Rendimiento (%) en EUR Valoración del fondo en su
categoría1 mes 1 año 3 años 5 años
FND Pictet Russian Eq. R EUR LU0338483158 No Supermercado OCU 2,48 72,18 EUR -2,1 28,1 11,3 13,4 79 BuenaFND DWS Russia LU0146864797 No Supermercado OCU 2,05 298,85 EUR -1,8 23,5 12,5 11,8 70 BuenaFND JPM Russia A Acc LU0225506756 No Supermercado OCU 1,81 15,86 USD -0,4 23,2 11,3 11,2 68 Aceptable
Acciones TURCAS XEl riesgo es demasiado alto. Esta apuesta no nos parece interesante.
Bolsa correcta y divisa infravalorada. En contra, una economía en recesión y una inflación por las nubes .FND HSBC Turkey Equity AC EUR LU0213961682 No Supermercado OCU 2,15 18,25 EUR 0,7 8,6 -7,2 -5,8 100 ExcelenteFND HSBC Turkey Equity EC EUR LU0213962813 No Supermercado OCU 2,65 17,04 EUR 0,6 8,1 -7,6 -6,2 93 Excelente
Acciones INDIAS XEl elevado riesgo de esta apuesta no compensa a día de hoy.
La bolsa está correcta pero la rupia india nos parece muy sobrevalorada frente al euro. FND Robeco Indian Equities D LU0571488617 No Inversis Andbank 1,81 195,19 USD -3,2 36,5 10,0 11,5 100 ExcelenteFND Pictet India Index P EUR LU0625739619 No Supermercado OCU 0,69 124,94 EUR -3,4 33,4 6,4 8,8 97 ExcelenteFND Fidelity India Focus A LU0197230542 Si Renta 4 1,94 60,18 EUR -4,8 36,3 6,7 10,0 94 ExcelenteFND Nomura India Equity A IE00B3SHDY84 No Renta 4 1,82 268,27 EUR -3,5 38,9 4,3 11,9 94 Excelente
Acciones INDONESIAS XIntegradas en la estrategia mixta dinámica.
Muy sesgada hacia el sector financiero (50%). Detrás bienes de consumo (25%), telecom (15%) y energía (5%).FND Fidelity Indonesia A USD LU0055114457 Si Supermercado OCU 1,95 24,82 USD -2,4 17,8 -1,9 -0,5 Sin valoraciónETF HSBC MSCI Indonesia IE00B46G8275 Si Xetra 0,60 71,42 USD -2,6 13,1 -2,3 0,4 Sin valoración
Acciones JAPONESAS XIntegradas en nuestras estrategias mixtas equilibrada y dinámica y en la flexible global.
Bolsa correcta que podría merecer un pequeño hueco a modo de diversificación.ETF Xtrackers Nikkei 225 LU0839027447 Si Xetra 0,09 2973,51 JPY -2,5 28,7 10,6 11,7 100 ExcelenteFND T Rowe Price Japanese A LU0230817339 No Supermercado OCU 1,71 16,61 EUR -3,5 22,6 9,7 12,6 94 ExcelenteFND Comgest Growth Japan JPY IE0004767087 No Supermercado OCU 1,55 1769,00 JPY -4,5 23,9 12,3 13,4 93 ExcelenteFND GAM Star Japan Leaders IE0003012535 No Renta 4 1,55 236,25 EUR -4,9 14,8 7,3 10,5 80 Buena
Acciones CHINAS XIntegradas en las carteras mixtas equilibrada y dinámica y en la flexible global.
Pueden incluir acciones chinas cotizadas en la bolsa de Hong Kong o de las bolsas continentales.FND UBS China Opportunity P LU0067412154 No Openbank 2,40 2089,86 USD -0,3 17,0 14,0 19,4 100 ExcelenteFND JPM China A Acc USD LU0210526637 No Openbank 1,80 82,32 USD 2,5 52,3 23,2 23,6 96 ExcelenteFND BNPP China CC LU0823426308 No Openbank 2,20 735,14 USD 0,9 37,9 18,2 20,4 94 ExcelenteETF Xtrackers MSCI China LU0514695690 No Xetra 0,65 24,50 USD -1,0 23,8 8,2 14,6 91 ExcelenteFND JPM China D USD LU0117867159 No Supermercado OCU 2,80 90,90 USD 2,4 50,8 22,0 22,4 84 BuenaFND Robeco Chinese Eq. D EUR LU0187077309 No Supermercado OCU 1,75 157,84 EUR -1,2 51,9 16,6 18,5 80 Buena
Acciones COREA DEL SUR XForman parte de las carteras mixtas equilibrada y dinámica.
Bolsa interesante con una exposición muy elevada en el sector tecnológico.ETF HSBC MSCI Korea IE00B3Z0X395 Si Xetra 0,60 73,88 USD 0,6 63,7 9,2 13,8 100 ExcelenteETF iShares MSCI Korea IE00B5W4TY14 No Bolsa de Milan 0,65 234,62 USD 0,6 63,4 9,2 13,8 99 ExcelenteFND JPM Korea Equity A EUR LU0301637293 No Supermercado OCU 1,81 16,53 EUR 0,9 70,6 12,4 14,6 86 Buena
Acciones AUSTRALIANAS XIntegradas en nuestra estrategia mixta dinámica.
La bolsa está correcta, así como su divisa. ETF Xtrackers S&P ASX 200 LU0328474803 Si Xetra 0,50 57,71 AUD 2,4 39,6 9,8 8,8 100 ExcelenteFND AS Australasian Equity A LU0011963328 No Supermercado OCU 1,69 53,58 AUD 2,4 33,3 10,5 8,7 94 ExcelenteETF iShares MSCI Australia IE00B5377D42 No Xetra 0,50 45,22 USD 2,4 38,9 9,6 8,7 92 Excelente
Acciones ESTADOUNIDENSES XIntegradas en nuestra estrategia de inversión mixta dinámica.
Su protagonismo en los mercados de acciones, con un peso superior al 50%, es incuestionable.ETF UBS MSCIUSA Quality U IE00BX7RRJ27 Si Xetra 0,25 37,01 USD 2,2 27,4 21,5 18,0 100 ExcelenteFND MS US Growth A USD LU0073232471 No Supermercado OCU 1,64 273,92 USD 4,8 72,1 37,6 32,0 98 ExcelenteETF iShares Core S&P IE00B5BMR087 No Xetra 0,07 423,55 USD 2,8 32,4 18,4 15,8 97 ExcelenteETF UBS MSCI USA Socially Res LU0629460089 Si Xetra 0,22 176,07 USD 2,4 34,7 19,1 16,8 97 ExcelenteFND Amundi Index North Ame AE LU0389812347 No Supermercado OCU 0,30 476,90 EUR 2,8 34,4 18,2 15,3 93 ExcelenteFND Amundi Index S&P 500 AE C LU0996179007 No Supermercado OCU 0,30 277,09 EUR 3,3 31,8 17,8 15,2 92 ExcelenteFND Pictet USA Index P USD LU0130732877 No Supermercado OCU 0,44 383,81 USD 2,8 31,6 17,7 15,1 92 ExcelenteFND Seilern America USD U R IE00B1ZBRN64 No Openbank 1,73 404,23 USD 4,6 32,3 21,3 19,8 90 ExcelenteFND Legg Mason CB US A EUR IE00B19Z9612 No Supermercado OCU 1,69 593,96 EUR 4,0 31,4 20,1 17,7 85 BuenaFND Threadneedle Amer. DU EUR LU0757425177 No Supermercado OCU 2,15 36,59 EUR 2,6 34,0 18,1 15,6 76 BuenaETF SPDR S&P US Aristocrats IE00B6YX5D40 Si Xetra 0,35 67,83 USD 1,6 30,3 13,3 10,8 74 Buena
Acciones CANADIENSES XIntegradas en las estrategias mixtas equilibrada y dinámica y en la cartera global flexible.
Bolsa barata y divisa infravalorada respecto al euro. ETF UBS ETF MSCI Canada LU0446734872 Si Xetra 0,33 48,30 CAD 1,9 34,6 10,3 8,0 100 ExcelenteETF iShares MSCI Canada IE00B52SF786 No Xetra 0,48 167,47 USD 1,9 34,4 10,2 7,8 91 ExcelenteETF Xtrackers MSCI Canada LU0476289540 No Xetra 0,35 68,62 USD 1,9 34,5 10,2 7,8 74 Buena
Acciones BRASILEÑAS XPor el momento esta apuesta no nos parece interesante. Demasiado riesgo.
Bolsa correctamente valorada y divisa infravalorada frente al euro.FND DWS Brazilian Eq. LC LU0616856935 No Renta 4 1,98 137,65 EUR 7,8 53,8 14,4 17,0 100 ExcelenteFND Deutsche Brazilian Eq NC LU0616857313 No Supermercado OCU 2,64 130,01 EUR 7,7 52,8 13,6 16,2 90 ExcelenteETF Amundi MSCI Brazil LU1437024992 No Xetra 0,55 44,76 USD 3,8 33,3 -4,0 5,2 72 Buena
Acciones MEXICANAS XIntegradas en nuestra estrategia global flexible.
Bolsa barata, con un elevado potencial de crecimiento y divisa infravalorada. Riesgo elevado.ETF HSBC MSCI Mexico Capped IE00B3QMYK80 Si Xetra 0,60 34,59 USD 0,4 41,5 -1,7 -2,2 100 Excelente
www.ocu.org/inversiones. Revista mensual. Mayo 2021. Ocu inversiones 90 25
Tipo Nombre Código ISIN Div. Comercializador recomendado
TER (%)
Valor a 30/04/2021
Rendimiento (%) en EUR Valoración del fondo en su
categoría1 mes 1 año 3 años 5 años
ETF iShares Mexico Capped IE00B5WHFQ43 No Euronext Amsterdam 0,65 114,05 USD 0,4 41,4 -1,7 -2,2 100 ExcelenteFND HSBC GIF Mexico AC USD LU0877824093 No Supermercado OCU 2,15 7,36 USD 0,8 42,0 -2,5 -4,6 44 FlojaFND GBM AM Mexico D EUR LU0709028343 No Renta 4 2,42 11,01 EUR -1,0 25,7 -7,3 -6,5 22 Floja
Acciones SUDAFRICANAS XNo es interesante. Bolsa correcta y divisa infravalorada frente al euro pero con un riesgo demasiado elevado.
El sector financiero (30%) y el de bienes de consumo (30%) son los protagonistas.ETF HSBC South Africa IE00B57S5Q22 Si Euronext Paris 0,60 50,68 USD -2,4 44,7 -2,2 2,5 Sin valoraciónETF iShares South Africa IE00B52XQP83 No Xetra 0,65 35,36 USD -2,3 45,7 -2,0 2,5 Sin valoración
Acciones EMERGENTES GLOBALES XNo nos parece interesante. Mejor apostar individualmente por los mercados emergentes con mejores perspectivas.
Invierten a grandes rasgos en Asia ( en torno a un 60%), América Latina (25%) y Europa del Este (en torno al 20%).FND Candriam Sust Emerg Mkt R LU1434524416 No EBN Banco 1,05 230,95 EUR 2,2 50,9 12,3 15,4 100 ExcelenteFND BGF Emerging Markets A2 LU0171275786 No Supermercado OCU 1,86 44,69 EUR 0,1 40,5 13,3 15,6 99 ExcelenteFND JPM Emerging Markets A LU0217576759 No Supermercado OCU 1,73 27,60 EUR 0,5 42,0 14,2 15,6 97 ExcelenteFND Vontobel MTX Emer Mk L. B LU0571085413 No Supermercado OCU 2,02 195,16 USD -1,8 26,9 7,9 14,1 94 Excelente
Acciones GLOBALES XEl Metavalor Dividendo y el Beka Optima Global son dos fondos muy ventajosos para nuestros socios.
Estos fondos permiten invertir en acciones de todo el mundo de forma simplificada.FND MS Global Opportunity I LU0834154790 No EBN Banco 0,94 143,04 USD 4,5 48,1 24,7 25,0 100 ExcelenteFND T Rowe Gb. Focused Gr. Q LU1127969597 No EBN Banco 0,86 33,80 EUR 2,2 51,5 25,7 23,0 96 ExcelenteFND DPAM NewGems Sust. W BE6246061376 No EBN Banco 0,90 267,75 EUR 3,1 43,5 25,1 20,8 94 ExcelenteFND GS Glo Millennials R LU0858289241 No EBN Banco 0,96 34,56 USD 5,0 56,7 28,7 22,5 94 ExcelenteFND MS INVF Global Opp. A USD LU0552385295 No Supermercado OCU 1,84 139,50 USD 4,5 46,8 23,6 23,9 94 ExcelenteETF Xtrackers MSCI Wd Moment. IE00BL25JP72 No Xetra 0,25 52,90 USD 4,3 32,5 18,0 17,5 93 ExcelenteETF iShares MSCI WrldMmt IE00BP3QZ825 No Xetra 0,30 63,03 USD 4,3 32,3 17,8 17,2 92 ExcelenteFND Fundsmith Equity EUR T LU0690375182 No Supermercado OCU 1,11 51,48 EUR 3,6 25,2 18,0 16,1 87 BuenaETF iShares Core MSCI Wd IE00B4L5Y983 No Xetra 0,20 80,47 USD 2,2 32,4 14,3 13,0 85 BuenaFND Amundi Index MSCI Wd AE LU0996182563 No Supermercado OCU 0,30 228,26 EUR 2,2 32,1 14,1 12,7 83 BuenaFND iShares World Eq Index A2 LU0836512615 No Renta 4 0,53 255,38 USD 2,6 32,0 13,6 12,5 80 BuenaFND CS Security B USD LU0909471251 No Supermercado OCU 1,86 40,95 USD 4,5 33,1 17,8 16,1 77 BuenaFND BNY Mellon LT Global A IE00B29M2H10 No Supermercado OCU 2,11 3,22 EUR 1,6 22,6 14,1 12,1 76 BuenaFND Pictet-Global Megatrend R LU0391944815 No Supermercado OCU 2,91 306,45 EUR 2,0 33,5 14,0 12,6 71 BuenaFND Pictet Security R EUR LU0270905242 No Supermercado OCU 2,70 275,07 EUR 2,1 28,2 15,9 12,7 69 AceptableFND Carmignac Investiss. A FR0010148981 No Supermercado OCU 2,16 1863,93 EUR 4,0 46,3 14,6 11,7 68 AceptableFND Bestinfond ES0114673033 No Bestinver 1,83 238,57 EUR 3,1 45,5 4,0 6,8 55 AceptableFND Bestinver Internacional ES0114638036 No Bestinver 1,84 53,31 EUR 3,2 49,0 5,5 7,6 55 AceptableFND Metavalor Dividendo ES0162701009 No Supermercado OCU 2,09 58,27 EUR 0,2 20,4 -0,5 1,9 48 FlojaFND AzValor Internacional ES0112611001 No azValor AM 1,87 122,64 EUR -0,1 51,4 -0,1 2,5 34 FlojaFND Beka Optima Global ES0114289004 No Supermercado OCU 1,30 108,99 EUR 0,1 28,6 — — Sin valoraciónFND Cobas Internacional C ES0119199000 No Cobas AM 1,78 78,06 EUR 2,3 50,1 -8,5 — Sin valoraciónFND RobecoSAM Smart Mobility LU2145465402 No Renta 4 1,86 173,20 EUR -2,1 75,8 — — Sin valoración
Acciones INDUSTRIAL XEntre las acciones europeas se esconden las mejores oportunidades.
Sector con potencial de crecimiento, ligado a la la evolución de la economía.FND DWS Industrial Tech LD DE0005152482 Si Supermercado OCU 1,45 165,72 EUR 0,5 48,2 14,4 13,8 100 ExcelenteETF iShares Europe Industrial DE000A0H08J9 Si Xetra 0,46 70,90 EUR 2,7 54,7 11,8 12,6 97 ExcelenteETF SPDR Europe Indusrtials IE00BKWQ0J47 No Xetra 0,23 229,72 EUR 1,8 51,6 11,4 11,7 90 Excelente
Acciones TELECOM EUROPA XPreferimos el ámbito europeo al global ya que ha sido más castigado y lo vemos más interesante.
Con potencial de crecimiento limitado pero elevada rentabilidad por dividendo.ETF iShares Europe Telecom DE000A0H08R2 Si Xetra 0,46 20,99 EUR 0,8 17,6 -1,6 -2,2 Sin valoración
Acciones TECNOLÓGICO GLOBAL XEl sector a nivel global y nichos como la robótica, la nube o inteligencia artificial son interesantes.
Los fondos tecnológicos invierten sobre todo en USA y Japón. FND Polar Global Technology IE00B18TKG14 Si Renta 4 1,63 80,61 EUR 1,7 40,0 28,9 30,3 100 ExcelenteETF SPDR MSCI Wld Technology IE00BYTRRD19 No Euronext Amsterdam 0,30 104,61 USD 3,0 41,4 28,7 27,1 96 ExcelenteFND BGF World Technology A2 LU0171310443 No Supermercado OCU 1,81 65,98 EUR 2,6 60,0 35,7 35,0 94 ExcelenteFND BNPP Disruptive Techn. LU0823421689 No Supermercado OCU 1,98 1670,68 EUR 2,2 40,1 26,7 25,6 84 BuenaFND Pictet Robotics R EUR LU1279334483 No Supermercado OCU 2,69 244,72 EUR 0,1 48,0 24,2 23,3 58 AceptableFND Allianz AI RT-EUR LU1597246039 No EBN Banco 1,23 291,51 EUR 4,6 87,7 37,4 — Sin valoraciónFND BGF Next Generation Tech LU1917164938 No Supermercado OCU 2,32 28,90 EUR 1,6 87,5 — — Sin valoraciónFND BNY Mellon Blockchain A IE00BHPRMN17 No Supermercado OCU 1,98 1,78 USD -0,3 62,9 — — Sin valoraciónETF FT Cloud Computing IE00BFD2H405 No Xetra 0,60 42,08 USD 2,6 46,6 — — Sin valoraciónETF iShares Automat&Robotics IE00BYZK4552 No Xetra 0,40 12,41 USD 0,5 47,9 17,5 — Sin valoración
Acciones FINANCIERO GLOBAL XNo es interesante. Demasiados nubarrones en el horizonte.
Sector muy arriesgado en este momento. Manténgase alejado de él. FND Robeco New World Financ. LU0187077481 No Supermercado OCU 1,71 92,04 EUR 1,5 45,9 10,3 14,0 100 ExcelenteETF SPDR MSCI Wld Financials IE00BYTRR970 No Euronext Amsterdam 0,30 51,42 USD 2,8 44,2 7,0 10,3 92 ExcelenteFND Polar Global Insurance R IE00B547TM68 Si Renta 4 1,35 6,49 EUR 2,9 30,6 9,9 10,0 83 Buena
Acciones FARMA GLOBAL XTanto el sector a nivel global como apuestas específicas como la oncología son interesantes.
Sector defensivo que cuenta con un buen binomio rentabilidad-riesgo. FND BGF Wd Healthscience D2 LU0827889485 No EBN Banco 1,06 56,77 EUR 1,9 9,7 16,8 12,8 100 ExcelenteETF SPDR MSCI Wd Health Care IE00BYTRRB94 No Euronext Amsterdam 0,30 52,04 USD 1,3 9,1 14,6 10,5 98 ExcelenteFND Bellevue F Medtech&Serv B LU0415391431 No Renta 4 2,23 636,17 EUR 4,4 21,8 18,5 16,7 95 ExcelenteFND NN Health Care P Cap EUR LU0341736568 No Supermercado OCU 1,80 1024,04 EUR 2,0 9,0 14,4 10,5 90 ExcelenteFND Fidelity Gbl HealthCare A LU0114720955 Si Supermercado OCU 1,91 58,91 EUR 4,0 14,5 16,2 10,9 81 Buena
26 Ocu inversiones 90 Revista mensual. Mayo 2021. www.ocu.org/inversiones
CUADRO DE FONDOS
Tipo Nombre Código ISIN Div. Comercializador recomendado
TER (%)
Valor a 30/04/2021
Rendimiento (%) en EUR Valoración del fondo en su
categoría1 mes 1 año 3 años 5 años
FND Caixabank Multisalud ES0110057033 No Caixabank 1,89 21,73 EUR 0,5 3,8 8,3 6,5 56 AceptableFND Bellevue HC Strategy B LU1477743386 No Renta 4 2,24 240,03 EUR 3,5 22,8 13,8 — Sin valoraciónFND Candriam L Oncology Impac LU1864484214 No Supermercado OCU 1,84 218,76 EUR -0,2 16,1 — — Sin valoración
Acciones BIOTECNOLOGÍA XSector de elevado riesgo pero con un potencial interesante. Para los inversores más intrépidos .
La mayor parte de sus inversiones están focalizadas en Estados Unidos.FND Polar Capital Biotech R IE00B3VXGD32 Si Renta 4 1,67 33,64 EUR 3,4 32,3 21,1 20,1 100 ExcelenteFND Polar Capital Biotech R $ IE00B3XLHR60 Si Supermercado OCU 1,66 40,50 USD 3,4 32,4 21,1 20,1 99 ExcelenteFND Candriam Eq. L Biotech. C LU0108459040 No Supermercado OCU 1,88 784,68 USD 0,3 6,2 13,2 11,4 66 AceptableFND JPM Genetic A USD LU2050612402 No Openbank 1,02 166,37 USD 1,0 23,8 — — Sin valoración
Acciones CONSUMO GLOBAL XLas tendencias de consumo digital son de las que mejores perspectivas presentan.
Comprende bienes de consumo no cíclicos (alimentación y bebidas,...) y cíclicos (automóviles,...).FND Robeco Consumer Trends F LU0871827464 No EBN Banco 0,96 419,71 EUR 1,8 39,9 22,9 21,2 100 ExcelenteFND BNPP Consumer Innovat. CC LU0823411706 No Supermercado OCU 1,98 326,80 EUR 3,2 48,1 20,4 17,4 78 BuenaFND Fidelity Gbl Cons. Ind. A LU0114721508 Si Supermercado OCU 1,91 84,90 EUR 2,3 35,1 16,3 14,1 77 BuenaETF SPDR MSCI World Consumer IE00BYTRR756 No Euronext Amsterdam 0,30 41,82 USD 0,6 9,4 9,7 5,8 66 AceptableFND NN L Food & Beverages X LU0332193779 No Supermercado OCU 2,29 2201,27 EUR 0,7 3,2 5,9 2,2 42 Floja
Acciones AGRÍCOLA XInteresante en pequeñas dosis de cara al largo plazo como complemento sectorial de una estrategia global.
Invierten en toda la cadena (productos agrícolas, alimentos envasados, fertilizantes, maquinaria,...).FND Pictet Nutrition P EUR LU0366534344 No Supermercado OCU 2,01 275,90 EUR 1,2 32,5 11,4 9,9 100 ExcelenteETF iShares Agribusiness IE00B6R52143 No Bolsa de Londres 0,55 46,95 USD -0,1 51,7 12,0 10,3 80 BuenaFND DPAM Sustainable Foods B BE0947764743 No Supermercado OCU 1,73 190,20 EUR 2,2 35,8 10,8 9,2 78 Buena
Acciones INMOBILIARIO GLOBAL XDemasiado arriesgado para realizar nuevas compras.
Fondos que invierten en acciones del sector inmobiliario de todo el mundo.FND Janus Gb Real Estate A2 IE0033534557 No Renta 4 2,22 25,51 USD 3,7 19,0 10,8 8,4 100 ExcelenteFND JH Global Property A2 EUR LU0264738294 No Renta 4 2,42 23,94 EUR 4,0 20,7 11,4 7,7 89 BuenaFND Robeco Sus. Property D LU0187079180 No Supermercado OCU 1,61 188,56 EUR 2,9 16,8 6,9 5,1 86 Buena
Acciones UTILITIES GLOBAL XInteresante. Sector defensivo con buen potencial de crecimiento.
Invierte en compañías de todo el mundo relacionadas con servicios públicos, con EE.UU. como protagonista.ETF SPDR MSCI World Utilities IE00BYTRRH56 No Euronext Amsterdam 0,30 45,58 USD 0,6 11,2 10,6 7,6 Sin valoraciónETF Xtrackers MSCI Wd Utilit. IE00BM67HQ30 No Xetra 0,25 31,00 USD 0,6 11,2 10,6 7,6 Sin valoración
Acciones ENERGÍA GLOBAL XEl sector de la energía alternativa nos parece ahora más intresante.
Fondos que invierten principalmente en compañías gasísticas, petroleras y auxiliares.ETF SPDR MSCI World Energy IE00BYTRR863 No Euronext Amsterdam 0,30 27,70 USD -2,0 19,4 -8,5 -2,6 100 ExcelenteFND NN (L) Energy X Cap EUR LU0332193340 No Supermercado OCU 2,30 531,93 EUR -2,1 13,3 -13,0 -5,6 72 Buena
Acciones MINAS DE ORO XEl riesgo actual es demasiado elevado. Para apostar por el oro preferimos hacerlo a través de un ETF de oro físico.
Fondos que apuestan por acciones de compañías extractivas en minas de oro. Riesgo muy elevado. FND DWS Gold&Precious Metals LU0273165570 No Renta 4 1,64 102,75 USD 4,4 1,4 19,9 7,9 100 ExcelenteETF ETF iShares Gold Producer IE00B6R52036 No Xetra 0,55 15,09 USD 4,2 -2,7 17,6 5,8 92 ExcelenteETF VanEck Gold Miners IE00BQQP9F84 No Xetra 0,53 36,49 USD 3,7 -3,5 16,2 5,5 90 ExcelenteFND Ninety One Global Gold A LU0345780281 No Renta 4 1,90 20,34 USD 4,4 -4,8 15,8 5,3 74 BuenaETF VanEck Junior Gold Miners IE00BQQP9G91 No Xetra 0,55 40,51 USD 3,6 7,1 14,4 4,5 44 Floja
Acciones MEDIOAMBIENTAL XUn subsector que vemos con buenos ojos a modo de diversificación de cara al largo plazo.
Invierten en acciones de todo el mundo que promueven un medio ambiente más saludable.FND SISF Glo Climate Change C LU0302447452 No EBN Banco 1,04 32,46 EUR 1,2 60,4 22,1 18,1 100 ExcelenteFND Erste WWF Stock Environm. AT0000A03N37 No Renta 4 1,73 322,88 EUR 1,1 87,1 34,4 22,7 79 BuenaFND Nordea 1 Glob. Climate BP LU0348926287 No Openbank 1,79 27,93 EUR 1,4 48,3 18,8 17,1 78 Buena
Acciones ENERGÍA ALTERNATIVA XLa transición energética jugará a favor del crecimiento de las empresas implicadas.
Incorporan compañías relacionadas con las energías renovables o la eficiencia energética.ETF Lyxor New Energy FR0010524777 Si Xetra 0,60 40,04 EUR -3,9 50,5 26,6 19,6 100 ExcelenteFND RobecoSAM Smart Energy F LU2145462300 No EBN Banco 0,96 30,63 EUR -1,2 70,0 25,8 22,2 85 BuenaETF iShares Global Clean En. IE00B1XNHC34 Si Xetra 0,65 13,25 USD -6,2 96,2 34,6 21,3 75 BuenaFND BNPP Energy Transition CC LU0823414635 No Supermercado OCU 1,98 1216,28 EUR -5,4 184,7 — — Sin valoración
Acciones AGUA XSector con buenas perspectivas de crecimiento e interesante en el largo plazo.
Compañías que operan en toda la cadena del agua ( infraestructuras, saneamiento y distribución).ETF iShares Global Water IE00B1TXK627 Si Xetra 0,65 61,72 USD 3,4 34,4 17,1 12,9 100 ExcelenteFND Pictet Water P EUR LU0104884860 No Supermercado OCU 2,00 434,01 EUR 4,5 31,1 15,0 11,6 62 Aceptable
Acciones INFRAESTRUCTURA XEl parón económico les pasa factura. No es buen momento para invertir en este sector.
Abarca ferrocarriles, puertos, aeropuertos, carreteras, autopistas, redes de distribución de enería, agua,...FND CS Infrastructure Eq B LU1692116392 No Renta 4 1,84 220,88 USD 0,5 31,9 13,7 10,4 100 ExcelenteETF iShares Gb Infrastructure IE00B1FZS467 Si Xetra 0,65 32,10 USD 0,7 11,0 10,2 7,4 100 Excelente
Materias primas ORO XInteresante a modo de diversificación como complemento de una estrategia global.
Fondos cotizados (ETF) que replican el comportamiendo del oro .ETF Invesco Physical Gold IE00B579F325 No Euronext Amsterdam 0,15 171,14 USD 2,0 -5,7 10,3 5,2 100 ExcelenteETF WisdomTree Physical Gold DE000A1DCTL3 No Xetra 0,15 140,85 EUR 1,6 -6,1 10,2 5,2 98 ExcelenteETF ETFS Physical Gold JE00B1VS3770 No Euronext Amsterdam 0,39 167,34 USD 2,0 -5,9 10,1 5,1 90 ExcelenteETF Xetra Gold DE000A0S9GB0 No Xetra — 47,24 EUR 1,2 -5,7 10,5 5,4 Sin valoración
www.ocu.org/inversiones. Revista mensual. Mayo 2021. Ocu inversiones 90 27
Tipo Nombre Código ISIN Div. Comercializador recomendado
TER (%)
Valor a 30/04/2021
Rendimiento (%) en EUR Valoración del fondo en su
categoría1 mes 1 año 3 años 5 años
Materias primas PLATA XEs una inversión interesante cuyo alto riesgo se diluye si actúa como complemento de una estrategia global.
Fondos cotizados (ETF) que tratan de replicar la evolución de la plata. ETF iShares Physical Silver IE00B4NCWG09 No Bolsa de Londres 0,20 24,88 USD 5,2 53,1 16,2 6,2 Sin valoraciónETF WisdomTreePhysical Silver DE000A0N62F2 No Xetra 0,49 19,98 EUR 4,8 52,1 15,8 6,0 Sin valoración
Obligaciones EURO CORTO XNo es interesante. Los bajos tipos de interés mermarán sus rendimientos, especialmente de los fondos más caros.
Invierten en deuda de emisores públicos y privados, denominados en euros, con un vencimiento medio de entre 1 y 3 años. FND Renta 4 RF Euro ES0173319031 No Renta 4 0,29 14,17 EUR 1,1 3,4 1,6 2,6 100 ExcelenteFND Mutuafondo A ES0165237035 No Mutuactivos 0,43 35,54 EUR 0,0 5,5 1,3 1,3 79 BuenaFND GCO Corto Plazo ES0138812039 No Seguros Bilbao 0,31 22,94 EUR 0,0 2,3 0,2 0,2 72 BuenaFND Renta 4 Fondtesoro CP ES0173372030 No Renta 4 0,48 88,03 EUR -0,1 -0,6 -0,9 -0,8 68 AceptableFND Gesconsult Corto Plazo FI ES0138922036 No Supermercado OCU 0,68 702,37 EUR 0,1 — — — Sin valoración
Obligaciones EURO MEDIO XNo es interesante. Rendimientos escasos para el riesgo que se asume.
Invierten en obligaciones denominadas en euros con un vencimiento entre 3 y 7 años.FND BlueBay Euro Govt M LU0549541232 No Renta 4 0,61 143,13 EUR -1,2 3,4 3,4 4,0 100 ExcelenteFND Mutuafondo LP ES0165240039 No Mutuactivos 0,48 192,22 EUR -0,2 5,4 1,9 2,3 80 BuenaFND DPAM INVEST B Bonds Eur B BE0943877671 No Supermercado OCU 0,58 89,70 EUR -0,9 5,0 2,8 2,4 79 BuenaFND Amundi Fondtesoro LP A ES0126531039 No Supermercado OCU 0,65 236,24 EUR -0,3 1,1 0,8 1,0 68 AceptableFND BNPP Euro Bond CC LU0075938133 No Supermercado OCU 1,13 227,95 EUR -0,8 0,9 0,9 0,7 55 Aceptable
Obligaciones EURO LARGO XLas obligaciones españolas pueden ser interesantes en una estrategia global para mitigar riesgos.
Invierten en obligaciones en euros con un vencimiento superior a los 8 años. ETF Xtrackers Eurozone Gov LU0290357846 No Xetra 0,15 430,42 EUR -3,5 -2,1 7,6 5,6 84 BuenaETF Lyxor Euro Gov. Bd 25+ LU1686832194 No Euronext Paris 0,10 128,11 EUR -3,5 -3,4 7,6 5,5 81 BuenaETF iShares France Govt Bond IE00B7LGZ558 Si Euronext Amsterdam 0,20 157,21 EUR -1,0 -2,0 2,0 1,4 75 BuenaFND AXA WF Euro 10+ LT EC LU0251661590 No Supermercado OCU 1,12 255,31 EUR -1,9 0,8 5,3 3,8 70 Buena
Obligaciones ITALIANAS XPresentes en nuestra estrategia global flexible y en las carteras mixtas defensiva y equilibrada.
De entre las obligaciones en euros, es de las que ofrecen un mejor binomio rentabilidad-riesgo.ETF iShares Italy Govt Bond IE00B7LW6Y90 Si Xetra 0,20 172,03 EUR -1,5 7,3 3,7 2,7 Sin valoración
Obligaciones CORPORATIVAS EURO XNo es interesante. Creemos que el riesgo no está lo suficientemente remunerado.
Los fondos invierten sobre todo en deuda, denominada en euros, de entidades financieras.FND SISF Euro Corp Bd A LU0113257694 No Supermercado OCU 1,04 24,65 EUR 0,2 7,5 3,4 3,4 100 ExcelenteETF iShares € Corp BBB-BB IE00BSKRK281 Si Xetra 0,25 5,27 EUR 0,2 6,6 2,6 2,6 96 ExcelenteETF iShares Core Corp Bond IE00B3F81R35 Si Xetra 0,20 134,58 EUR 0,0 4,7 2,3 2,1 93 ExcelenteETF iShares € Corp ex-Financ. IE00B4L5ZG21 Si Xetra 0,20 120,96 EUR 0,0 4,5 2,4 2,0 89 Buena
Obligaciones HY ZONA EURO XIntegradas en nuestras estrategias mixtas defensiva, equilibrada y dinámica.
Estas emisiones presentan un riesgo de quiebra bajo y una correcta remuneración de intereses.FND Janus H. Euro HiYld Bd A3 LU0828815224 Si Supermercado OCU 1,18 108,40 EUR 0,7 15,5 4,3 4,9 100 ExcelenteFND DPAM L Bonds EUR Cp. HY B LU0966249301 No Supermercado OCU 1,00 148,85 EUR 0,5 12,8 3,2 4,3 97 ExcelenteFND Candriam Bd Eu H. Yield C LU0012119607 No Supermercado OCU 1,29 1268,10 EUR 0,3 10,6 4,1 4,2 96 Excelente
Obligaciones SUECAS XPresentes en nuestras estrategias mixtas defensiva y equilibrada y en la cartera global flexible.
El principal atractivo de esta inversión es el potencial de revalorización de la corona sueca.FND Nordea 1 Swedish Bd E EUR LU0173776047 No Supermercado OCU 1,59 26,24 EUR 0,5 2,9 1,2 -1,8 Sin valoraciónFND Nordea1 SEK Short Term E LU0173778175 No Supermercado OCU 1,12 16,66 EUR 0,6 5,5 0,6 -2,6 Sin valoraciónFND Nordea1 SEK Short Term BP LU0173785626 No Renta 4 0,37 18,94 EUR 0,6 6,3 1,3 -1,8 Sin valoración
Obligaciones NORUEGAS XPresentes en todas nuestras estrategias mixtas y en la cartera global flexible.
El potencial de la corona noruega es su mejor baza, de ahí que prefiramos los fondos de más corto plazo.FND Nordea 1 NOK S-T E EUR LU0173778332 No Supermercado OCU 1,11 18,62 EUR 0,4 14,0 -0,2 -0,8 Sin valoraciónFND Nordea 1 Norwegian Bond E LU0173776393 No Supermercado OCU 1,59 20,27 EUR 0,8 11,1 0,7 -0,4 Sin valoraciónFND Nordea1 NOK Short Term BP LU0173786863 No Renta 4 0,37 21,21 EUR 0,5 14,8 0,5 0,0 Sin valoración
Obligaciones JAPONESAS XIntegradas en todas nuestras estrategias mixtas.
Invierten en obligaciones japonesas a largo plazo.ETF Xtrackers Japan Gov. Bond LU0952581584 No Xetra 0,15 1397,07 JPY -1,1 -12,3 0,5 -1,6 Sin valoración
Obligaciones CHINAS XIntegradas en nuestra cartera mixta defensiva.
Invierten en obligaciones emitidas por el Estado chino.ETF GS China Gov. Bd IE00BJSBCS90 Si Xetra 0,24 55,40 USD -0,6 -3,4 — — Sin valoraciónETF iShares China CNY Bond IE00BKPSFD61 No Euronext Amsterdam 0,35 5,49 USD -0,5 — — — Sin valoración
Obligaciones ESTADOUNIDENSES XPresentes en nuestra cartera mixta equilibrada y en la flexible global.
De cara a lograr un plus de rentabilidad, asumir el riesgo de una posible alza de tipos podría ser interesante.FND FF USD Dollar Bond A LU0261947682 No Renta 4 1,05 18,46 USD -1,5 -9,4 6,8 2,9 100 ExcelenteETF iShares Treasury Bond 3-7 IE00B3VWN393 No Bolsa de Londres 0,07 139,49 USD -1,9 -10,2 4,8 1,3 90 ExcelenteETF iShares $Treasury Bd 7-10 IE00B1FZS798 Si Xetra 0,07 209,00 USD -1,4 -14,1 5,8 1,5 87 BuenaETF iShares Treasury Bd 20+yr IE00BSKRJZ44 Si Xetra 0,07 5,18 USD 0,0 -23,6 7,4 2,6 82 BuenaETF Lyxor $ Treasury 10Y+ LU1407890620 Si Xetra 0,07 152,00 USD -0,1 -23,2 7,2 2,0 75 Buena
Obligaciones CORPORATIVAS EEUU XIntegradas en nuestra estrategia mixta dinámica.
Ofrecen tipos atractivos y el riesgo de impago es relativamente bajo.ETF SPDR 10+Y US Corp Bd IE00BZ0G8860 Si Xetra 0,12 36,22 USD -0,7 -5,5 9,3 5,6 100 ExcelenteETF Xtrackers USD Corporate IE00BZ036H21 Si Xetra 0,12 15,79 USD -1,2 -5,2 7,8 4,1 93 ExcelenteFND NN US Credit X LU0546920561 No Supermercado OCU 1,20 1583,44 USD -1,3 -4,6 7,6 4,1 85 Buena
28 Ocu inversiones 90 Revista mensual. Mayo 2021. www.ocu.org/inversiones
CUADRO DE FONDOS
Tipo Nombre Código ISIN Div. Comercializador recomendado
TER (%)
Valor a 30/04/2021
Rendimiento (%) en EUR Valoración del fondo en su
categoría1 mes 1 año 3 años 5 años
Obligaciones HY EEUU XIntegradas en nuestras estrategias mixtas defensiva, equilibrada y dinámica.
Los atractivos tipos compensan el riesgo de la divisa y un riesgo de quiebra nada desdeñable.ETF iShares $ HY Corp Bond IE00B4PY7Y77 Si Xetra 0,50 104,60 USD -1,4 6,2 6,0 5,2 100 ExcelenteETF iShares $ Short Dur HY IE00BCRY6003 Si Xetra 0,45 92,71 USD -1,6 4,0 5,0 4,4 95 ExcelenteFND Nomura US HY Bonds A IE00B3RW7J78 No Supermercado OCU 1,09 195,86 USD -0,8 15,2 6,3 6,0 95 ExcelenteFND Fidelity US High Yield A LU0261953904 No Supermercado OCU 1,40 25,24 EUR -1,2 6,4 5,5 5,2 91 Excelente
Obligaciones BRASILEÑAS XSu elvado riesgo en las circunstancias actuales las hace desaconsejables.
Ofrecen un rendimiento más alto que la media pero también implican riesgos elevados. FND HSBC Brazil Bond AC USD LU0254978488 No Supermercado OCU 1,35 16,32 USD 2,8 -9,2 -7,6 -0,3 Sin valoración
Obligaciones GLOBALES XSolo interesante para aquellos inversores que quieran adoptar una estrategia simplificada basada en la gestión pasiva.
Invierten en obligaciones de todo el mundo, con las estadounidenses como protagonistas.FND Merian Gb Dynamic Bd L IE0031386414 No Supermercado OCU 1,33 24,84 USD -2,2 -1,9 8,3 3,6 100 ExcelenteETF Xtrackers Global Gov. Bd LU0908508731 No Xetra 0,20 246,69 EUR -1,3 -7,8 3,1 1,0 95 ExcelenteFND AXA Global Green Bonds A LU1280195881 No Inversis Andbank 1,00 107,67 EUR -0,1 1,9 2,6 1,1 85 BuenaFND Candriam Bd Wd Gv. Plus C LU0157931550 No Supermercado OCU 0,83 143,65 EUR -1,4 -8,1 2,6 0,3 85 Buena
Monetarios EURO XSólo podrían interesar a los inversores que tengan plusvalías en otros fondos y quieran retrasar su paso por el Fisco.
Con ellos obtendrá rendimientos nulos o ligeramente negativos. Los costes son aquí muy importantes.FND GVC Gaesco Constantfons ES0121776035 No GVC Gaesco Beka 0,15 9,10 EUR 0,0 -0,5 -0,3 -0,2 100 ExcelenteFND Groupama Tresorerie IC FR0000989626 No Renta 4 0,08 40018,51 EUR 0,0 -0,2 -0,3 -0,2 99 ExcelenteFND Renta 4 RF 6 Meses ES0128520006 No Renta 4 0,31 11,53 EUR 0,0 0,5 -0,1 -0,1 97 ExcelenteFND La Francaise Tresorerie R FR0000991390 No Openbank 0,15 85845,65 EUR 0,0 -0,1 -0,3 -0,3 96 ExcelenteFND Bankinter Capital 4 ES0127186031 No Openbank 0,20 86,22 EUR 0,0 -0,1 -0,3 -0,2 95 ExcelenteFND Caixabank Monetario ES0138045002 No Caixabank 0,26 7,69 EUR 0,0 0,2 -0,2 -0,2 94 ExcelenteFND Carmignac Court Term A FR0010149161 No Supermercado OCU 0,10 3691,10 EUR 0,0 -0,5 -0,4 -0,4 94 ExcelenteFND Mutuafondo Dinero A ES0165143001 No Mutuactivos 0,10 104,66 EUR 0,0 -0,5 -0,5 -0,4 94 ExcelenteFND Openbank Corto Plazo, FI ES0178172039 No Openbank 0,22 0,18 EUR 0,0 0,8 -0,2 -0,1 94 ExcelenteFND Aberdeen Liquidity A2 LU0090865873 No Supermercado OCU 0,04 436,16 EUR 0,0 -0,5 -0,5 -0,4 93 ExcelenteFND Fonditel Renta Fija CP ES0138338035 No Fonditel 0,22 4,70 EUR 0,0 -0,5 -0,5 -0,5 89 BuenaFND Santalucia RF CP B ES0170156030 No Supermercado OCU 0,28 13,87 EUR 0,1 — — — Sin valoración
Monetarios USD XInteresante para quienes quieran sacar partido de la revalorización del dólar USD.
Fondos que invierten en deuda a muy corto plazo por lo que su evolución está ligada a la del dólar USD frente al euro.FND Amundi Fds Cash USD A2 C LU0568621618 No Supermercado OCU 0,18 109,34 USD -2,4 -8,6 1,8 0,5 100 ExcelenteFND BNPP USD MM CC LU0012186622 No Supermercado OCU 0,29 218,98 USD -2,4 -8,9 1,6 0,3 95 Excelente
Monetarios CHF XEn situaciones de incertidumbre el franco suizo puede jugar un buen papel como valor refugio.
Fondos para sacar partido de la revalorización del franco suizo frente al euro.FND LO Funds MM CHF P LU0995143533 No Inversis Andbank 0,18 122,95 CHF 0,7 -4,4 2,0 -0,8 Sin valoraciónFND Pictet Short Term MMCHF-R LU0128499588 No Supermercado OCU 0,15 116,96 CHF 0,7 -4,4 2,1 -0,8 Sin valoración
Monetarios JPY XSon la mejor opción si solo quiere apostar por la revalorización de la divisa nipona.
Su comportamiento se mueve en función de la evolución del yen japonés frente al euro.FND Pictet Short Term MMJPY-R LU0309035870 No Supermercado OCU 0,20 9943,67 JPY -1,3 -11,2 -0,1 -1,7 Sin valoración
Mixtos MIXTOS GLOBALES FLEX XApostamos por el Metavalor Global, que sigue de forma acertada nuestra Cartera Global Flexible.
Invierten de forma global sin límitaciones geográficas, sectoriales, mercados,....FND NB Global Flexible 0-100 ES0150036038 No Supermercado OCU 1,73 15,45 EUR 3,4 29,7 5,0 6,5 100 ExcelenteFND DP Flexible Global ES0158600033 No Degroof Petercam 0,82 19,88 EUR 0,4 8,7 1,4 1,4 84 BuenaFND Metavalor Global ES0162741005 No Supermercado OCU 1,79 81,65 EUR -0,4 5,2 -2,3 1,1 57 Aceptable
Mixtos GLOBAL RENTA FIJA XCuentan con la desventaja de que no controla la selección de sus inversiones.
Invierten en acciones y obligaciones de todo el mundo dando un mayor protagonismo a la renta fija.FND Pictet-Multi Asset Gb Opp LU0941349192 No Supermercado OCU 1,18 132,75 EUR 0,6 9,6 3,7 3,1 100 ExcelenteFND Fondguissona ES0147607032 No GVC Gaesco Gestión 0,36 13,30 EUR -0,2 2,7 0,6 0,8 97 ExcelenteFND DWS Concept Alp. Re.Gb LC LU0087412390 No Renta 4 1,40 134,22 EUR -0,1 3,6 2,8 2,5 95 Excelente
Mixtos GLOBAL NEUTRO XLa estrategia es acertada para ciertos perfiles pero preferimos seleccionar las inversiones más interesantes.
Cartera equilibrada de acciones y obligaciones mundiales.FND Capital Group Gb Alloc. B LU1006075656 No Renta 4 1,65 17,45 EUR 0,6 11,2 8,2 7,1 100 ExcelenteETF Xtrackers Portfolio 1C LU0397221945 No Xetra 0,70 264,02 EUR 0,4 24,2 7,4 7,2 95 ExcelenteFND Bankia Soy Así Flexible U ES0159084039 No Bankia 1,55 129,97 EUR 1,4 16,9 3,3 3,2 83 Buena
Mixtos GLOBAL ACCIONES XLa rigidez en las decisiones de inversión desaconseja esta categoría.
Carteras en las que predominan las acciones mundiales y en las que las obligaciones tienen una presencia minoritaria.FND Allround QUAD Growth B LU0565565750 No Inversis Andbank 1,45 308,51 USD 1,7 31,8 13,9 13,8 100 ExcelenteFND Quality Inv. Decidida ES0157663008 No BBVA 2,22 13,35 EUR 2,0 21,3 4,3 5,8 76 BuenaFND Amundi Intern. Sicav A LU0068578508 No Supermercado OCU 2,20 8365,02 USD 1,0 17,0 6,8 5,5 73 Buena Tipo: FND = Sicav o fondo de inversión, ETF = Exchange Traded Fund (fondo cotizado); Div.: sí = el fondo distribuye dividendos (fondo de distribución), no = el fondo no reparte dividendos (fondo de acumulación); TER: Total Expense Ratio = estimación (en %) de los costes anuales que soporta el fondo, estos costes se retraen a diario del valor liquidativo del fondo; Rendimiento: anualizado para los periodos de 3 y 5 años; Valoración del fondo en su categoría: comprendida entre 0 (el peor fondo de esta categoría) y 100 (el mejor fondo), se basa en el análisis de cinco criterios: rendimiento a cinco años, regularidad en la obtención del rendimiento, riesgo, costes y consistencia respecto al mercado de referencia. Según la valoración atribuida, cada fondo recibe una apreciación: Excelente: a partir de 90, Buena: a partir de 70, Aceptable: a partir de 50, Floja: por debajo de 50. Sin valoración: fondo con menos de 5 años de antigüedad, número insuficiente de fondos en la categoría o datos no disponibles para el cálculo.
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Entre nosotrosPreguntas, casos vividos, el inversor práctico, temas candentes…
CONFIANZA DEL INVERSOR
En tiempos de pandemia, el inversor se muestra muy cauto a la hora de asumir riesgos con sus inversiones. Prefiere esperar.
¿VENDO MIS OBLIGACIONES ESTADOUNIDENSES?La subida de tipos en los últimos meses hace caer el precio de las obligaciones estadounidenses y de los fondos que en ellas invierten. ¿Es momento de vender?
Mejora de las perspectivas económicasEn el último año los tipos de interés estadounidenses parecen una montaña rusa. En la primera mitad de 2020, los tipos cayeron a plomo como consecuencia de la pandemia, pasando los de largo plazo del 2% al 0,6%, algo que no le vino nada mal a nuestras es-trategias que acumularon ganancias con la consecuente subida de precio de las obligaciones. Sin embargo, en la segunda mitad del año, con la recuperación económica, los tipos comenzaron a subir situándose actualmente en el 1,5% y eso pese al respiro que se han dado en abril. De hecho, fondos como el iShares $ Treasury Bond 20+yr (IE00BSKRJZ44) o el iShares $ Treasury Bond 7-10 yr Dist (IE00B1FZS798) acumulan pérdidas a un año del -23,6% y del -14,1% respectivamente. ¿Es hora de vender?
Nuestro consejoQuien no tenga una visión de largo plazo, y dentro de una cartera bien diversificada, no debiera incorporar deuda estadounidense a su cartera y menos aún la de más largo plazo. Los tipos estadouni-denses rondan el 1,4% a 10 años y el 2,2% a más largo plazo. Unos rendimientos anuales que no son baladí. Siguen teniendo su ries-go a corto plazo ya que no podemos descartar que nuevas subidas de tipos hagan caer el valor de las obligaciones, efecto que es más intenso conforme más largo vencimiento tengan, pero creemos que, ante la alternativa, de sustituirlas por más acciones, por más renta fija de la zona euro al 0% o por más renta fija extranjera asu-miendo riesgos de tipo de cambio, nos quedamos por el momento con la apuesta estadounidense. Y es que el dólar USD se encuentra próximo a su valor “justo” frente al euro, por lo que, según avance la recuperación económica, es más fácil que en el corto plazo jue-gue a favor que en contra. Es por ello, por lo que la deuda pública del Tío Sam sigue teniendo un hueco importante en nuestras es-trategias (consúltelas en www.ocu,org/inversiones).
CUESTIÓN DE CONFIANZA La desconfianza sigue predominando entre los pequeños inversores españoles que afrontan los próximos doce me-ses con suma cautela. Una cortapisa sin duda a la hora de lanzarse a invertir sus ahorros.
Mucha cautelaEl inversor español se enfrenta a los próximos doce meses con muchísi-ma prudencia y con una visión no mucho más optimista que la mostrada a finales del año pasado. Mayor prudencia y una visión más pesimista. Son los resultados que arroja nuestro último índice de confianza del primer trimestre de 2021, cerrado, todo hay que decirlo, antes de que la campaña de vacunación pisara el acelerador. En este, todos los indica-dores se sitúan por debajo de 100; frontera que separa una visión opti-mista de una pesimista. En concreto, el inversor sigue sin confiar en que sus ingresos aumenten en los próximos doce meses (índice 93,5) aunque esperan un menor frenazo para los mismos que tres meses atrás (índice 88,5). Ni hablar por tanto de pensar en invertir ese nuevo ahorro que tanto esfuerzo le costará lograr. Casi el 60% de los encuestados piensa mantener sus actuales inversiones y sólo un 16% de ellos se lanzará a realizar nuevas apuestas. En este sentido, la inversión en acciones pierde atractivo (índice 96,84) con respecto al trimestre anterior (índice 103,17) respectivamente). En cuanto a las obligaciones, los inversores siguen buscando la seguridad en ellas (índice 91,51) tal y como hace tres meses (91,34) . Finalmente, en cuanto a la inversión en inmuebles, los encuesta-dos prefieren esperar a verlas venir, y el 62% de ellos no moverán ficha. Recuerde que en nuestra revista especializada OCU Fincas y Casas puede consultar el índice OCU de confianza del inversor en inmuebles.• La clave para afrontar lo que se avecina pasa ahora más que nunca por una buena diversificación de sus inversiones en el largo plazo; premisas que siguen nuestras estrategias globales que puede consultar en www.ocu.org/inversiones.
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Entre nosotros
Tanto en el caso de las “nominativas puras” como de las “nominativas administradas” la sociedad conoce el nombre del accionista y su número de acciones. Ahora bien, en el primero están depositadas en el bróker elegido por la sociedad (con unos costes y operativa pactada) y en el segundo en el elegido por el accionista (con los que le aplique).
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NOMINATIVAS DE AIR LIQUIDEAir Liquide ofrece la posibilidad a sus accionistas más fieles de inscribir sus acciones en un registro especial. A cambio, les ahorrará los gastos por la custodia y por cobro de divi-dendos y les aumentará el dividendo. ¿Interesa?
Algo habitual en FranciaAir Liquide es una de las grandes compañías francesas cotizadas que manejan un registro voluntario de accionistas, se trata de las acciones nominativas. Aquellos que se adhieran a tal registro cuentan como pre-mio a su fidelidad, una vez cumplidos dos años naturales completos de permanencia, con un incremento en el dividendo del 10%. Y si además son nominativas puras no le cobrarán costes de custodia y limitados en la compra/venta. Así, si usted forma parte por primera vez del registro de acciones nominativas a 31/12/21 recibirá los dividendos incrementa-dos a partir de 2024. Estimando que un accionista “normal” cobraría ese año 3,15 euros brutos por acción, con sus acciones nominativas cobraría en su lugar 3,465 euros.• Para incluirlas en tal registro lo más sencillo es hacerlo en su forma “nominativa pura” es decir directamente en el momento de su compra a través del bróker designado por la compañía. Generalmente recurren a BNP Paribas o Sociétè Génèrale donde quedan depositadas. Aunque en ciertos casos especiales como el de Air Liquide es la propia compañía la que gestiona directamente tal registro y custodia sin más mediación. Y si ya las tiene compradas en otro bróker puede pedir el traspaso a dicho registro, se habla entonces de “nominativas delegadas” ya que seguirán custodiadas por su bróker. Segunda opción a la que no le vemos mucho interés debido a los costes que tal “traspaso” supone y que no evitará sus actuales custodias.
Nominativas puras ¿Cómo hacerlo? Nuestra prueba prácticaUsted puede comprar las acciones de Air Liquide directamente a la compañía a través de su “Espace personnel en ligne” donde le cargarán un 0,1% (más IVA del 19%) en las compras o ventas, a lo que habrá que
añadir el 0,3% del impuesto sobre las transacciones finan-cieras vigente en Francia. P.ej. para la compra de 5.250
euros en acciones de Air liquide las comisiones serían de 6,24 euros por el corretaje (IVA
incluido) más 15,75 de los impuestos. En total, 21,99 euros. Un coste bas-tante por debajo de los 47 euros que de media le cargarían en la mayoría
de los intermediarios. No habría des-pués gastos de custodia ni por cobro de
dividendos en esta forma nominativa pura. Además, enviándoles su identificación de re-sidente fiscal en España, el fisco galo se limi-tará a retenerle un 12,8% de los dividendos. Algo que por desidia los brókeres nacionales
no suelen tramitar y terminan reteniéndole un 30%.• El proceso es además relativamente sencillo. Basta con dirigirse a www.air-liquide.com/fr/actionnaires/devenir-ac-
RED SOCIAL
www.ocu.org/inversiones. Revista mensual. Mayo 2021. Ocu inversiones 90 31
LÍNEA FINANCIERAInversiones, impuestos, herencias...Al teléfono, un equipo de expertos financieros atenderán sus preguntas, puede hacernos llegar sus consultas, respecto al contenido de esta revista, a nuestra Línea Financiera de lunes a viernes en horario de 09:00 a 14:00 h en el teléfono 913 009 141.
EL FONDO YA NO ES EL MEJOR VALORADO ¿QUÉ HAGO? Puede que usted tenga algún fondo que antes figuraba entre los mejor valorados, resultando una buena opción para invertir, pero que ya haya perdido tal condición. ¿Qué hacer en tal caso?
No tiene por qué venderlo necesariamenteNo se alarme: aunque su fondo no esté entre los mejores no tendría por qué venderlo. Si su fondo, pese a no ser excelente, obtiene una puntua-ción por encima de 50, su valoración será aceptable o buena. Un aspecto positivo que denota que no está entre los rezagados. En tal caso, podría conservar el fondo sin problemas. Eso sí, si hay otro fondo que sea exce-lente dentro de la misma categoría puede que resulte más interesante ha-cer un traspaso o realizar las nuevas aportaciones a este segundo fondo.• Si su puntuación fuera baja (inferior a 50) sí podría plantearse cambiar su inversión hacia otro mejor valorado dentro de su misma categoría. En todo caso, lo que realmente marca las pautas del rendimiento de un fondo es la evolución del mercado en el que invierte, dejando en segundo plano las decisiones del gestor. De ahí que, en general, salga más a cuenta tener un fondo rezagado en una categoría con buenas perspectivas que uno bien valorado en otra que no sea interesante.• Antes de ponerse manos a la obra analice con calma su inversión. Va-lore las consecuencias fiscales de cualquier cambio ya que en los ETF por ejemplo no hay diferimiento fiscal posible. Recuerde que acertar con el fondo es menos importante que hacerlo con la categoría en la que invierte.• Puede consultar la ficha detallada de cada uno de los fondos de nuestra selección a través del comparador de fondos y ETF online de nuestra web.
CASOS VIVIDOS
ELEGIR ACCIONES POR SU RIESGO
Si quiere identificar de forma rápida el riesgo que tiene una acción, debería fijarse en nuestro indicador. Se-gún este, acciones con un riesgo superior a 3 sólo son “aptas” para los inversores más arriesgados. Se lo ex-plicamos.
Riesgo sí, pero en su justa medidaCada acción tiene su propio riesgo. No tiene el mismo grado de riesgo una empresa minera cuya cotización bailará al compás del crecimiento económico y de las materias primas que extraiga, que el de una compañía del sector de alimentación cuyos precios e in-gresos son más estables. El riesgo es, por tanto, algo intrínseco al negocio de cada una de ellas, lo que se refleja en las oscilaciones de las cotizaciones de cada sector o compañía a lo largo del tiempo. Pero, en el que además influye, las características específicas de cada empresa: su estructura financiera, solvencia, gobierno cor-porativo, juicios pendientes, etc. Nuestro sistema de análisis tiene en cuenta ambos aspectos y con ello elaboramos nuestro propio indicador de riesgo.• Es un indicador del 1 al 5 en el que el 1 indicaría el nivel de ries-go más bajo y el 5 el más elevado. Lo encontrará tanto en la ficha detallada de cada acción en nuestra web, en la que a través del comparador de acciones puede filtrar y comparar empresas por este indicador, así como en la tabla de acciones de nuestra revista semanal. Acciones con un riesgo superior a 3 serían “aptas” para los inversores más arriesgados. En general, no recomendamos la compra de aquellas con riesgo 4 a los inversores con perfil “buen padre de familia”, y aquellas con riesgo 5 no se las recomendaría-mos a nadie.
No pierda de vista• El riesgo de una cartera de acciones no es equivalente a la suma de los riesgos de las acciones que la componen. La diversificación en una cartera ayuda a que se reduzca el riesgo total. Un buen ejemplo de ello es nuestra cartera Experto en acciones (vea pág.21) en la que también incluimos algunas acciones con riesgo 4 como Novo Nordisk, Schnitzer Steel o Teva Pharmaceutical. Y es que, pese a que efectivamente tienen algo más de riesgo de lo que sería aconsejable para un “buen padre de familia”, el limitado peso que damos a las mismas en el conjunto de la cartera (un 11,2% en es-tos momentos) y, sobre todo, el potencial que a nuestro juicio aún atesoran esas compañías nos hacen incluirlas en nuestra cartera ya que creemos que el beneficio potencial compensa de sobra el riesgo que en conjunto asumimos al invertir en ellas. Algo que si se hiciese de forma aislada no aconsejaríamos.
tionnaire donde, sólo en francés o inglés, encontrará toda la informa-ción para realizar la compra. Cumplimente la “Convention du compte” y adjunte fotocopias por ambas caras: del DNI de los titulares, del com-probante de su domicilio como factura de luz o teléfono fijo, certificado de titularidad de una cuenta bancaria con los mismos titulares donde quiera realicen los cargos y abonos, y el mandato de transferencia SEPA rellenado y firmado. ¿Fácil no? Sí, pero no muy rápido Nosotros hemos realizado el proceso desde cero y hemos tardado casi un mes en reci-bir las claves y poder efectuar la compra de las acciones. Una vez que el equipo de Air Liquide haya creado la cuenta, recibirá una carta con su identificación de accionista y las claves que le permitirán conectarse a su espacio personal en línea y poder entonces operar.
Una solución a su medida
¿Quiere asegurar el futuro de su familia ante lo que pueda suceder? OCU ha concertado con Eurolloyd y la aseguradora CA Life una póliza que cubre el fallecimiento y la invalidez permanente absoluta, en ambos casos por cualquier causa y no solo por accidente. ¡Aproveche y contrate un buen seguro, a un precio muy especial por ser socio de OCU!
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UN AHORRO CONSIDERABLEdurante toda su
vigencia. Que para 100.000 euros
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puede suponer más de 10.000 euros de ahorro en primas no pagadas frente
a otras ofertas estándar de la competencia.
