Inmigración y Seguridad Social: perspectivas económicas y ... · Sabemos cuÆl es la tasa de ......

INTRODUCCIÓN

En esta tercera sesión, que está dedi-cada específicamente a bosquejar, aanalizar los problemas, las ventajas

y los inconvenientes, que la inmigración va atener en relación con el denominado «proble-ma de sostenibilidad de las pensiones de jubi-lación» en España, querría poner de mani-fiesto y puntualizar en primer lugar el senti-do económico y social de las proyeccioneseconómicas.

Yo creo que se ha confundido y se confundehabitualmente, porque se entremezclan y sedesconocen las restricciones implicadas en

cada uno de los métodos, tres términos queson especialmente importantes en el trabajocuantitativo de los economistas. Una cosa esla estimación, otra cosa es la predicción y otracosa totalmente distinta es la proyección. Sontres términos que aparecen como aparente-mente análogos, pero que suponen compromi-sos y procedimientos muy diferentes, aunquecabalguen unos sobre otros.

La estimación es sencillamente el contras-te de verosimilitud, el contraste probabilísti-co de una hipótesis. Es decir, es el estudio devalidación de una hipótesis basado en infor-mación procedente del pasado. En otros tér-minos, la explicación probabilística y contin-gente de una proposición teórica sobre la basede datos procedentes del pasado. Sobre lasestimaciones o contrastes se construyen pre-dicciones. Las predicciones no son otra cosa,por lo tanto, que el traslado hacia el futuro,en un plazo temporal relativamente no muylargo, de esos contrastes que se han hechopara el pasado. La capacidad de trasladar elpasado hacia el futuro es limitada, incluso enépocas de estabilidad paramétrica el paso deltiempo limita la capacidad anticipativa de las

109REVISTA DEL MINISTERIO DE TRABAJO E INMIGRACIÓN

* Este es un resumen de los resultados obtenidos enel proyecto «Efectos de la inmigración sobre el sistemapúblico de pensiones español a medio y largo plazo»,financiado por el FIPROS, y en el que han participadoademás Julio LÓPEZ DÍAZ, Carmen LORENZO LAGO y CARMEN

RODRÍGUEZ SUMAZA.** Catedrático de Fundamentos del Análisis Econó-

mico. Universidad de Valladolid.*** Profesor Titular. Departamento de Fundamen-

tos del Análisis Económico. Universidad de Valladolid.

Inmigración y Seguridad Social:perspectivas económicasy demográficas*

ZENÓN JIMÉNEZ-RIDRUEJO AYUSO**

CARLOS BORONDO ARRIBAS***

hipótesis contrastadas por medio de una esti-mación.

Por lo tanto las predicciones están limita-das en su virtualidad temporal, en su capaci-dad explicativa temporal. Pero además recla-man que los comportamientos de los agentes,y las estructuras subyacentes a los contrastesefectuados en el pasado, se mantengan en eltiempo. Si ocurre como en este momento don-de tiene lugar una auténtica revoluciónparamétrica, y los comportamientos de losagentes están cambiando radicalmente y laestructura del mercado se está viendo sacudi-da por formidables impactos no esperados ono anticipados, el resultado es que la capaci-dad predictiva de los modelos se debilita odesaparece. Las predicciones pueden teneralguna verosimilitud, alguna validez, si elcomportamiento de los agentes se mantieneestable a lo largo del tiempo; es decir si elcomportamiento de los agentes en los merca-dos no cambia su estructura fundamental.Pero si cambia el comportamiento de losagentes y cambia la estructura del mercado,las predicciones tienden a debilitarse y encasos extremos a no cumplirse.

Avanzando un paso más, sobre la base delos contrastes o estimaciones y de las predic-ciones derivadas, si añadimos además proce-sos especulativos sobre los cambios estructu-rales en comportamientos o mercados, pode-mos construir proyecciones a largo plazo.Nadie que hace proyecciones puede presumirque sus «especulaciones estructurales» vayana cumplirse, porque el juego conjunto de loscontrastes, las predicciones y la especulaciónestá erizado de dificultades. Todos y cada unopodemos especular con nuestros fundamen-tos y nuestras perspectivas, pero la capacidadanticipativa del futuro está profundamentealejada de la certidumbre. De manera que lasproyecciones de las que hoy vamos a hablar,pueden estar perfectamente equivocadas ocumplirse sólo de forma limitada.

Ahora bien, incluso aceptando sus limita-ciones, a ninguna sociedad se le ocurriría no

hacer proyecciones sobre el curso posible delos acontecimientos futuros. Existen pocasdudas de que en el tema de pensiones de jubi-lación, que parece un tema serio en la pers-pectiva del bienestar social, es necesariohacer proyecciones. Pero si pensamos entemas tan importantes como la evolución delas emisiones de CO2, a nadie se le ocurriríano hacer proyecciones, porque aunque no seanexactas, aunque no sean certeras, aunque nosean precisas, nos ponen en aviso de cuálesson las tareas de reforma que tendremos queir haciendo para que el futuro no coincida connuestros temores. De manera que lo mejor delas proyecciones críticas es que no se cumplanporque hayamos reaccionado con carácterprevio, para dar una respuesta a los proble-mas que hemos anticipado. Aunque no tenga-mos la seguridad y la certeza, aunque las pro-yecciones sean equívocas, debemos hacer pro-yecciones sobre los temas económicos y socia-les más relevantes. Por eso me congratulo queel Ministerio de Trabajo e Inmigración hayatomado la decisión de comenzar a proyectarmuchos de los aspectos fundamentales de laactividad vinculada con su tarea.

La idea central de este trabajo es aparen-temente muy sencilla, se trata de estudiar losefectos de la inmigración sobre la solvenciadel actual sistema público de pensiones dejubilación en el medio y en el largo plazo, conun horizonte hasta el 2060. Más concreta-mente, la idea fundamental es analizar si,dado que la inmigración es un fenómeno detanta importancia demográfica y tantaimportancia laboral, y puesto que la inmigra-ción es un fenómeno tan heterogéneo, hastaqué punto su continuidad y procedencia pue-de afectar a la solvencia del sistema públicode pensiones en el largo plazo. Porque, enrealidad, no podemos hablar de inmigraciónsino de inmigraciones, porque no es lo mismoque el inmigrante (o inmigrantes) proceda delresto de Europa, por no hablar de la UniónEuropea (UE-14), que proceda de Latinoamé-rica o del África Subsahariana, por ejemplifi-car la cuestión.

ESTUDIOS

110 REVISTA DEL MINISTERIO DE TRABAJO E INMIGRACIÓN

No es sólo una cuestión racial o cultural.Los procesos inmigratorios por zonas de pro-cedencia presentan diferencias en la estruc-tura de edades, en el género, en la capacidadde reproducción, en los índices de fecundidad,en la formación y niveles de titulación, o en lacapacidad de adaptación� Hay tantas cosasdiferentes que no podemos hablar de la inmi-gración como un fenómeno homogéneo. Setrata de un fenómeno heterogéneo y convieneprecisar cuáles van a ser las zonas origenfuturas de la inmigración, cómo se van a pro-ducir los flujos migratorios y qué consecuen-cias diferenciales de todo tipo pueden deri-varse, según sean inmigrantes procedentesde una zona o de otra.

Y éste es fundamentalmente el objetivo deeste trabajo, cuyo esquema de presentacióncomprende cinco puntos además de las con-clusiones. En primer lugar describiremos,sucintamente, el modelo de simulación al quellamaremos modelo Carrión. El modelo desimulación comprende las proyeccionesdemográficas, las proyecciones económicas, ylas consecuencias que las proyecciones

demográficas van a tener sobre las proyeccio-nes económicas. Porque hay un grado de inte-rrelación estrecho entre ambas proyecciones,las demográficas bajo el influjo de la inmigra-ción y las económicas, que trascienden y cris-talizan repercutiendo sobre la proyección delas pensiones. De manera que ambos extre-mos se consideran como un todo interrelacio-nado. No es un modelo de equilibrio general,no podríamos hacerlo fácilmente en proyec-ción temporal, pero sí hemos intentado cap-tar el máximo de interrelaciones entre losdistintos ítems o epígrafes que constituyen loesencial del trabajo.

ESTRUCTURA DEL MODELO:EL BLOQUE DEMOGRÁFICO

En el bloque demográfico hay una serie desupuestos de partida, en concreto tenemosconocimiento de las entradas brutas de inmi-grantes por áreas de procedencia, que se sus-tancian en 4 procedencias: Unión Europea(14), resto de Europa, América Latina y resto

ZENÓN JIMÉNEZ-RIDRUEJO AYUSO y CARLOS BORONDO ARRIBAS


GRÁFICO 1

del Mundo. La inmigración del resto del Mun-do incluye esencialmente los flujos proceden-tes de África, porque las inmigraciones proce-dentes de Asia son aún muy reducidas y lasde Norteamérica prácticamente desprecia-bles.

Hemos estimado, evaluado y conocemos lafecundidad de las mujeres inmigrantes porprocedencias. Sabemos cuál es la tasa defecundidad o límite de fecundidad de cadauno de los grupos inmigrantes por áreas, yhemos estudiado la mortalidad por proceden-cias. Disponemos de una distribucióndemográfica por edades de los inmigrantessegún zonas de procedencia, que nos permitetrasladar a lo largo del tiempo esas cohortesde población de distintas edades de inmigran-tes por zona hasta alcanzar su estructurademográfica en el 2060. Por añadidura dispo-nemos de datos relativos a los retornos odesvíos hacia otros países de la poblacióninmigrada en España. Sobre la base de losflujos de entrada de inmigrantes y del stockde inmigrantes existente en nuestro país,junto con los retornos observados, hemoshecho una estimación sobre la relación de losretornos y la base migratoria.

Los retornos son más importantes de loque creemos en España, los inmigrantes se

desplazan geográficamente tanto en el inte-rior como hacia otros países. No permaneceninevitablemente en nuestro país. Cuandohablamos de retornos nos referimos a salidasde nuestras fronteras. Nuestras estimacionesindican al 2006, que la tasa de retorno sobreel stock de inmigrantes está próxima al 15%,una tasa muy importante que además estácreciendo. Por lo tanto crece el «stock» deinmigrantes, incluso el flujo de inmigrantes,pero también está creciendo significativa-mente el volumen de retornos. A partir de laestimación de la relación entre el «stock» deinmigrantes y los retornos podemos cifrar lapoblación neta extranjera, una variable rele-vante en el análisis. Tenemos la poblaciónnacional distribuida por cohortes de edad, apartir de datos del INE, y hemos estimado lapoblación extranjera por cohortes de edad.Por tanto disponemos de las pirámides pobla-cionales nativas e inmigrantes por sexo,género y procedencia.

Por otra parte, sabemos que las poblacio-nes inmigrantes de cada zona tienen una dis-tribución específica de niveles de titulación,de capital humano. El tema es absolutamen-te relevante en relación con el mercado labo-ral. Por ejemplo, la población procedente delresto de Europa aportan niveles de titulaciónequivalentes o superiores a los observables

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GRÁFICO 2. ISF DE LA POBLACIÓN ESPAÑOLA Y EXTRANJERA 1998-2005

en la población española, lo que tanto en laperspectiva teórica como empírica tiene suimportancia. Son importantes igualmente lastitulaciones que aportan las mujeres y loshombres de forma diferenciada, o la capaci-dad de hacer efectiva esa titulación en el mer-cado de trabajo Porque una cosa es tener unnivel de titulación y otra cosa es poder hacer-lo efectivo en el mercado de trabajo.

A partir de los datos de titulaciones hemosestimado el empleo total relativo de los inmi-grantes respecto de los nacionales. Dicho deotra manera, hemos endogeneizado el empleode la inmigración, obteniendo una serie deempleo total, una serie de empleo por proce-dencias y por géneros, lo que permite vincu-lar la actividad económica con la actividaddemográfica, y a ambas con la actividad delas pensiones.

Y, por otra parte, a partir de datos de I+Dy del número de investigadores españoles,junto con el curso de la productividad en losEstados Unidos, país que hemos tomadocomo referencia para el crecimiento del cono-cimiento, se ha estimado una función de pro-ducción de ideas para España. Esta función

de producción de ideas para España va a per-mitirnos estimar la productividad de la eco-nomía española, predecir, hasta cierto punto,y proyectar con algunas dificultades la evolu-ción de la productividad al 2060. No impone-mos, como los estudios al uso hacen, una tasade productividad promedia al sistema, sinoque la estimada en el pasado se proyecta alfuturo. A partir del cálculo de la productivi-dad, conocido el empleo, estimamos y proyec-tamos el PIB.

Finalmente está el bloque de SeguridadSocial. En principio vamos a considerar, comodato constante, la cotización respecto delPIB, si bien dicho parámetro podría modifi-carse a voluntad en los procesos de simula-ción. Las tasas de jubilación y la brecha sala-rial son datos que conocemos por estudiosprecedentes. Sobre estas bases podemos esti-mar y predecir, primero, y proyectar, des-pués, las cotizaciones, las altas y las bajas,las pensiones medias de las altas y las pen-siones medias de las bajas, y el gasto en pen-siones por jubilación.

Conocemos los flujos de entrada y salida,composición, el stock de inmigrantes, los



GRÁFICO 3

calendarios reproductivos, que son muyimportantes también, y los efectos de la inmi-gración sobre la dinámica demográfica. Ladinámica demográfica no presenta excesivossesgos respecto a la evolución probable ya queson arrastres de cohortes año tras año. Dispo-nemos además de la evolución desde 1996hasta 2006 de los flujos de inmigrantes paralas cuatro zonas de procedencia con las quehemos trabajado. Resta elaborar un escena-rio base del curso migratorio. Predecir y pro-yectar flujos de migraciones, no solamenteconcita problemas relativos a la economíaespañola y su capacidad de atracción de inmi-gración, sino que además reclama y requierehacer proyecciones sobre la evolución del cur-so futuro de la economía de los países de ori-gen, de las zonas de origen de los inmigran-tes. Por eso hay que ser conscientes de que lasproyecciones tienen una validez limitada y nodefinitiva.

Es importante por otro lado estimar la con-tribución de la población extranjera en la

natalidad española. En el 2008 las estimacio-nes disponibles indican que dicha contribu-ción se encontraría próxima a 0,1 puntos. Esdecir, que hasta el 10% de la natalidad proce-de de población extranjera, que están apor-tando un hecho demográfico esencial capazde permitir recuperar la capacidad de repro-ducción de la sociedad española y avanzar enel proceso de ampliación de la población, quese sitúa ya en torno a los 46 millones de habi-tantes. Hace pocos años todavía las estima-ciones oficiales del INE preveían cifras entorno a los 37 millones de habitantes para2008.

El gráfico 4 presenta la fecundidad de lasespañolas y de las extranjeras en España poredades. Puede observarse que la fecundidadde las extranjeras se amortigua con el pasodel tiempo (líneas quebradas). Esto significaque las extranjeras modifican su comporta-miento reproductivo acercándolo al compor-tamiento reproductivo de las nativas, de lasespañolas originarias, lo que significa que el

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GRÁFICO 4. FECUNDIDAD DE ESPAÑOLAS Y EXTRANJERAS EN ESPAÑA, POR EDAD. 1998 Y 2005

fenómeno de proyección demográfica estámatizado y tiene que matizarse por el procesode armonización de costumbres, de usos y decomportamientos reproductivos. En la geo-metría se aprecia también cómo se desplazala edad reproductiva. En 1998 la edad repro-ductiva era muy elevada entre los 20 y los 24años y máxima, entre los 24 y los 28. Ahora elcomportamiento reproductivo va acercándosea las pautas nacionales. En las pautas nacio-nales la edad de máxima reproducción de lasmujeres se sitúa entre 30 y 34 años. Los argu-mentos son conocidos: la dificultad paraencontrar empleo, las exigencias de carrerasacadémicas más dilatadas, el deseo de man-tener márgenes de mayor libertad, las dificul-tades para encontrar vivienda, y tantos otrosargumentos. No obstante, conviene señalarque el comportamiento reproductor de lasespañolas nativas ha mejorado ligeramente,es decir que hay un efecto positivo, unpequeño rebrote, en la fecundidad de lasespañolas. Todo esto hay que computarlo ennuestras proyecciones, porque si no lo com-putásemos, si no tomáramos en cuenta que elcomportamiento reproductor de las extranje-ras o de las inmigrantes se va amortiguandohasta hacerse casi similar al de las españolascon el transcurso del tiempo, no estaríamoshaciendo una proyección verosímil o razona-ble.

Estos datos son consistentes con el índicesintético de fecundidad que habíamos calcu-lado en el período 1998-2005, tanto para nati-vas como para inmigrantes. En los datos seaprecia también que el índice de fecundidadde las extranjeras, es decir de las inmigran-tes, poco a poco se amortigua y se acerca alnacional. Si antes era un 2,4%, ahora se sitúaaproximadamente en un 1,7% y seguramenteconfluirán poco a poco, aunque situándosesiempre el índice de fecundidad de las extran-jeras por encima del índice de fecundidad delas nativas.

Éstos son los datos que nos han permitidohacer una tendencia de la evolución de lapoblación española entre 1986 y 2007. Esta

tendencia es razonable y juiciosa, ajusta bienla senda temporal y sólo tiene un problema:no sabemos con certeza cómo se va a compor-tar la inmigración en el próximo futuro, nisabemos si va a seguir al mismo ritmo que enlos últimos 8 años. Aunque me apresuro aseñalar que no es previsible que la tendenciase perpetúe a lo largo del tiempo con lasintensidades de los últimos 8 años. De otromodo en el año 2050 seríamos 72 millones deespañoles, lo que parece poco probable.

También sobre el bloque demográfico,hemos hecho hipótesis sobre las consecuen-cias de la inmigración en la demografíaespañola, pero también en la actividad labo-ral. Se han estimado las tasas de variación delos flujos quinquenales, cada 5 años hasta el2060, de los flujos de entrada de inmigrantes,por estructuras de edades y zonas de proce-dencia. Las hipótesis que estamos barajandoson las hipótesis de Naciones Unidas, quesostienen que a medida que transcurra eltiempo y crezca el PIB las migraciones deEuropa del Este, a partir del 2015, y de Lati-noamérica, en torno al 2025 aproximadamen-te comenzarán a decrecer. Menos probable, ymás alejada en el tiempo, se presenta la infle-xión de la inmigración africana.

Es verdad que no hemos contemplado aquíel hecho diferencial de Turquía, con cerca de85 millones de habitantes, europeos que seincorporarán probablemente a la UniónEuropea, y que seguramente modificará lige-ramente estos datos, pero en las simulacioneshemos estimado la consecuencia de la incor-poración de Turquía y se verá que tampoco esdecisiva.

La Unión Europea seguramente va a redu-cir hasta el 2025 su aportación, pero en el2025 volverán a venir cohortes de envejecidoseuropeos a jubilarse hacia España, y eso es loque hemos contemplado siguiendo las pautasque la Unión Europea nos ha consignado endistintos estudios. América Latina seguirámanteniendo ritmos, aunque a partir del2025, según las estimaciones de Naciones



Unidas, los flujos de inmigrantes latinoame-ricanos tenderán a reducirse. Así que previsi-blemente alcanzarán su máximo en el 2025para progresivamente ir disminuyendo hastael año 2060. Finalmente, los datos supuestospara las migraciones africanas, que reflejanlos datos del resto del mundo, prevén un flujocontinuado y ascendente de inmigrantes.Somos bastante pesimistas respecto de laevolución de África. Hay, en este momento,según estimaciones de la Unión Europea, 280millones de africanos que quisieran venir aEuropa, un hecho que hemos contempladocon una estimación de relativamente crecien-te progreso de la inmigración africana haciaEspaña.

Por otra parte es necesario tomar en cuen-ta los flujos de retorno (gráfico 6). Como seobserva en los datos estimados, los flujos deretorno de los inmigrantes serán importantese intensos. Serán especialmente intensos enel caso del Este de Europa a partir de 2015 yde América Latina, especialmente a partirdel 2025. Un hecho que aporta nuevos ele-mentos de juicio respecto del stock total deinmigrantes final. Por supuesto el retorno va

a depender mucho de las condiciones econó-micas en origen y en destino. Los inmigrantescalculan los costes y los beneficios de emi-grar. Si no lo hacen explícitamente, lo hacenimplícitamente y, por lo tanto, llegado elmomento si la situación económica de Españano fuera suficientemente satisfactoria lascifras y los años de referencia podrían alte-rarse. En cualquier caso nuestras proyeccio-nes desplazan datos de tendencia, quepodrían ser alterados por modificacionescíclicas suficientemente intensas y durade-ras.

Del encaje de las hipótesis manejadas y delescenario descrito se deriva la estructura delcomportamiento migratorio en el período2005-2060. El gráfico 7 presenta las propor-ciones que hemos estimado al 2060 de los flu-jos de inmigración neta quinquenales. Comopuede verse, la aportación de América Lati-na, que es muy importante, pasará a ser rela-tivamente menor; la del resto de Europa, quetambién es hoy relativamente importante,caerá notablemente. Y aumentarán, pormotivos de jubilación la de UE-14 y, sobretodo y especialmente, la proporción de inmi-

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GRÁFICO 5. TASA DE VALORACIÓN QUINQUENAL DE LOS FLUJOSDE INMIGRANTES

graciones procedentes del resto del mundo,que son africanas en su casi totalidad, cuyalínea de proporción es creciente y no pareceque vaya a tener una evolución razonable-mente amortiguada.

EL BLOQUE ECONÓMICO

¿Qué consecuencias podrían tener estashipótesis en términos económicos en el mer-cado de trabajo? Se han evaluado los índices



GRÁFICO 6. FLUJOS TOTALES DE RETORNO DE INMIGRANTES

GRÁFICO 7. PROPORCIONES SOBRE EL FLUJO INMIGRACIÓN NETAQUINQUENAL TOTAL

relativos del capital humano de la poblaciónnativa por grupos de edad y zonas de proce-dencia, y se ha hecho una estimación «pulldata» para saber qué consecuencias han teni-do estos datos sobre el empleo relativo de losnativos con relación con el empleo de los inmi-grantes, que sin duda estará relacionado conla formación relativa de los nativos en rela-ción con la formación de los inmigrantes. Sehan estimado dichas relaciones y se ha pro-yectado temporalmente bajo el supuesto deque la estructura educativa de la inmigraciónpermanecerá más o menos estable. Las elas-ticidades así obtenidas, se han proyectado alfuturo suponiendo que en función de la evolu-ción del capital humano que llegue por zonasde procedencia así serán las aportaciones deempleo que hasta el 2060 tendrá cada grupo.

A partir de los datos del «stock» neto deinmigrantes que participan como poblaciónactiva y de la estimación de la capacidad edu-cativa de cada grupo y su evolución puedenestimarse los niveles de empleo de cada gru-po inmigrante por zonas de procedencia. La

clave estriba en los datos de la estimaciónrelativa de los vínculos entre empleo y nivelesde formación. Es decir, de la capacidad relati-va de cada grupo para hacer efectivo su nivelde formación en empleo en el mercado de tra-bajo. Esta sensibilidad se recoge en el gráfico8 y refleja la capacidad relativa entre losnacionales y los extranjeros.

Los datos indican, para ambos géneros,que los inmigrantes procedentes del resto deEuropa nos son capaces de aprovechar tantocomo los españoles las oportunidades que sederivarían de sus títulos. Es decir que tien-den a encontrar puestos de trabajo muy infe-riores a los que se derivarían de su titulación,destacando la intensidad del fenómeno.Están desaprovechando, no somos capaces deque aprovechen, sus capacidades intelectua-les, su formación, y sus titulaciones, en formade trabajo. En cambio los europeos de la UE-14 presentan perfiles próximos a los nues-tros, que indican una capacidad para aprove-char sus titulaciones casi igual a la nuestra.

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GRÁFICO 8. VALORACIÓN OCUPACIÓN/FORMACIÓN RELATIVOS(nativos inmigrantes)

Pues bien, cada grupo de inmigrantes tie-ne una capacidad diferente para aprovecharsus niveles de titulación en empleo. Dichaevidencia debe ser tenida en cuenta tantocomo la dispar evolución de la inmigraciónpor procedencias. Porque no es lo mismo si losinmigrantes vienen de unas zonas u otras,como tampoco lo es su capacidad para concre-tar en empleos la utilización de sus potencia-lidades en forma de titulación. Por añadidu-ra, se han evaluado los datos de forma discri-minada para varones y para mujeres, y comosiempre las mujeres presentan dificultadesadicionales para aprovechar sus capacidadesen el mercado laboral. Finalmente, obtene-mos así el empleo inmigrante estimado porgrupos de procedencia proyectado al 2060,conjugando un depurado análisis demográfi-co con una especulación revisable del escena-rio migratorio para los próximos años, junto auna estimación plausible de su capacidadpara alcanzar niveles de empleo en la eco-nomía española.

El paso siguiente ha sido proyectar el cre-cimiento de la productividad. ¿Por qué esimportante la productividad? Porque la pro-ductividad determina los salarios y los sala-rios determinan las pensiones, de modo quees esencial para proyectar las pensiones pro-yectar previamente los salarios, y para pro-

yectar los salarios tenemos que proyectarpreviamente la productividad. Y, en segundolugar, la productividad es una parte funda-mental del PIB. El PIB es simplemente elresultado de multiplicar el número de emple-os de un país por la productividad media deesos empleos. En España, a grandes rasgos,el PIB es el resultado de multiplicar 20 millo-nes de empleos, aproximadamente, por unaproductividad media de 50.000 euros porempleo, lo que da un billón de euros que es,más o menos, el PIB de España en 2007. Portanto, a partir de la cifra de productividadactual tenemos que proyectar hasta el 2060cómo va a ir creciendo la productividad.

¿Cómo lo hemos hecho? Hemos revisado laliteratura de crecimiento endógeno y hemosseleccionado un modelo que nos parece el másapropiado1, que incorpora, como determinan-tes de la productividad, el capital humano,medido en años de educación de los trabaja-dores, el ratio capital-producto, la intensidadde capital que se utiliza en la economía y elstock de conocimientos. Ésta es una cuestiónclave. En las sociedades actuales, el creci-



1 JONES, C. (2002) «Sources of US Economic Growthin a World of Ideas», American Economic Review 92(1),220-239.

GRÁFICO 9. EMPLEO POR ZONAS DE PROCEDENCIA INMIGRATORIA

miento económico depende de los conocimien-tos, de la investigación, de las nuevas ideas.Estos conocimientos, a su vez, dependen delconocimiento en la frontera internacional yhemos cogido Estados Unidos como la fronte-ra del conocimiento.

La investigación interna, dentro deEspaña, medida en número de investigadoresy en gasto en I+D también va a ser funda-mental. El índice de juventud de la poblacióntambién resulta significativo en nuestrasestimaciones, porque los jóvenes son másdados a asumir las nuevas tecnologías. Simiramos los datos, la productividad de untrabajador va aumentando con la edad hastalos 50 años aproximadamente, y luego dismi-nuye un poco, y esto también lo hemos tenidoen cuenta.

Como resultado de todos estos factores,hemos hecho una proyección de la tasa de cre-cimiento de la productividad que representa-mos aquí. Tenemos los datos históricos desde

1960 hasta el 2006, nuestro último dato, y apartir de ahí son nuestras proyecciones. Lastasas de crecimiento van a ser menores queen el pasado y la media, aproximadamente,será de un 1,5% respecto de una media histó-rica del 2,2%. Si lo comparamos con la situa-ción actual, donde la productividad está cre-ciendo al 1% y lleva años creciendo por deba-jo del 1%, podría ser optimista, pero compara-do con la media histórica, no es tan optimista.

Con estas proyecciones de productividad, ycon las proyecciones de empleo explicadasantes, podemos calcular el PIB como el pro-ducto de ambas, empleo multiplicado por pro-ductividad. Lo que vemos en el gráfico 11 esla tasa de crecimiento medio del PIB, quin-quenio a quinquenio, desde el 2005 hasta el2060. Esto que parece un ciclo, no lo es. Nues-tras proyecciones son de tendencia, de largoplazo y lo que tenemos aquí es un modelo decrecimiento de largo plazo que indica que va ahaber quinquenios de crecimiento más rápi-do, con 3% aproximadamente hasta el 2020, y

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GRÁFICO 10. PROYECCIÓN DE LA TASA DE CRECIMIENTODE LA PRODUCTIVIDAD

luego crecimientos más lentos debido a uncrecimiento más lento de la población y a uncrecimiento más lento de la productividad.De modo que no hemos utilizado un procedi-miento sencillo en el que simplemente supo-nemos que el PIB va a crecer al 2% de mediaen los próximos 50 años y a partir de ahí hace-mos todo, sino un modelo sofisticado de creci-miento económico.

EL BLOQUE DE PENSIONES

Una vez visto el bloque demográfico quenos permite proyectar el empleo y el bloqueeconómico que nos permite proyectar la pro-ductividad, pasamos al último que es el blo-que de pensiones. En primer lugar hay quedejar claro que todo nuestro trabajo se centraen pensiones de jubilación, hemos dejadoaparte las otras pensiones, las de viudedad,incapacidad y de favor familiar, y nos hemoscentrado en las pensiones de jubilación, quees la parte más importante y la que más rela-ción puede tener con la evolución económica,con los salarios.

La masa de pensiones de un año la calcu-lamos como la masa del año pasado, más elnúmero de nuevos pensionistas multiplicadopor la pensión media de estos nuevos pensio-nistas, menos el número de bajas de pensio-nistas por la pensión media de estos pensio-nistas que causan baja2. Tenemos que proyec-tar cada uno de estos cuatro elementos, lasaltas, las bajas y la pensión media de las altasy de las bajas. Para proyectar las altas denuevos pensionistas, que es una cuestión cla-ve, echamos mano de nuestras proyeccionesdemográficas y seleccionamos a la poblaciónentre 60 y 64 años, y miramos a ver, en pri-mer lugar, la tasa de ocupación. Cuántos deesa tasa de edad van a estar ocupados en cadaaño. Históricamente ese porcentaje es un28%, es la media de los últimos 20 años. Ennuestras proyecciones hemos supuesto queeste 28% va a ir aumentando progresivamen-te hasta un 40%, y sobre esta población ocu-



GRÁFICO 11. TASA DE CRECIMIENTO MEDIO DEL PIB POR QUINQUENIOS

2 Los datos históricos detallados están disponibles enAnexo al Informe Económico Financiero de la SeguridadSocial 2007.

pada entre 60 y 64 años hemos aplicado unatasa de jubilación. Los que se jubilan tienenuna edad media muy cercana a la edad obli-gatoria actual de 65 años y hemos calculadoel ratio de jubilados de cada año respecto deltotal de ocupados en esa franja de edad de 60-64, esto es lo que llamamos la tasa de jubila-ción y está en torno al 38%. Con estas trescifras, la población entre 60 y 64, la tasa deocupación de esta franja de edad y la tasa dejubilación, calculamos los nuevos jubiladosaño a año hasta el 2060.

Comparando este procedimiento con datosanteriores, el resultado es el que se apreciaen el gráfico 12. No es una correlación perfec-ta, pero nos da una buena idea, recoge bas-tante bien la evolución a largo plazo. De nue-vo recordar que las proyecciones que hacemosson tendencias de largo plazo, no queremosrecoger exactamente lo que puede ocurrir añoa año.

Las bajas de jubilados son más fáciles decalcular, basta aplicar las tasas de mortali-dad que tenemos para diferentes grupos deedad.

La pensión media de las altas es otravariable clave y para esto necesitamos teneren cuenta las reglas que se aplican actual-mente en España para calcular la pensión.Esta regla viene a ser una media de los últi-mos 15 años de la base de cotización, que estádeterminada por el salario de los últimos 15años de la vida laboral de una persona. Esdecir, la pensión es una función de la mediadel salario de los últimos 15 años, y el salario,a su vez, está directamente relacionado con laproductividad. Por lo tanto, lo que hemoshecho ha sido buscar la relación entre lasnuevas pensiones y la productividad mediade los 15 años anteriores. El resultado queobtenemos se muestra en el gráfico 13. Histó-ricamente, desde el año 1982 hasta el 2005, lapensión media dividida por la productividadmedia de los 15 años anteriores a ese año, esuna relación bastante estable, en torno a un24,8%, y éste es el dato que hemos utilizadoen nuestras proyecciones. Para cada añohemos calculado la productividad media delos quince años anteriores y hemos aplicadoel 24,8% para calcular la pensión que van acobrar los que se jubilen ese año.

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GRÁFICO 12. ALTAS DE JUBILADOS

La pensión media de las bajas, por otraparte, está relacionada con las pensionesmedias del sistema en los años anteriores, yhemos buscado cuál era la mejor correlación yhemos encontrado que un desfase de sieteaños nos permite predecir bastante bien lapensión media de los que causan baja en elsistema.

RESULTADOS

Con todos estos elementos podemos pro-yectar ya las pensiones y el PIB, y con ambosla ratio, que es lo que nos interesa en el fondo,el peso relativo de las pensiones en la eco-nomía. El peso de las pensiones de jubilaciónsobre el PIB actual es un 5%. Nuestra proyec-ción indica que esta cifra va a subir lenta-mente hasta el 2020 y a partir de ahí con másrapidez hasta superar el 11%, más del dobledel valor actual, y a partir de ahí va a redu-cirse ligeramente, terminando en el 10,7%del PIB3. De modo que nuestra proyección a

largo plazo es que el peso de las pensiones enla economía española se va a duplicar, enresumidas cuentas, y no es de extrañar si elnúmero de pensionistas va a pasar de 4,7millones a 12 millones. El elemento clave deesta evolución es la demografía, como vere-mos enseguida.

Para comprobar que el elemento demográ-fico puede ser fundamental, podemos dividirla ratio pensiones-PIB en cuatro elementospara saber cuál es la causa de esta evolución.Estos cuatro elementos son el factordemográfico, en primer lugar, que sería lapoblación mayor de 65 años dividido por lapoblación en edad de trabajar, entre 15 y 64;el segundo factor es el inverso de la tasa deempleo, que es la población en edad de traba-jar dividido por el empleo total; tercero el fac-tor de cobertura del sistema, que es el núme-ro de pensionistas dividido por la poblaciónmayor de 65 años; y el cuarto el factor es lagenerosidad del sistema, que es la pensiónmedia dividida por la productividad media,que viene a medir cuánto cobran los pensio-



3 Un resultado similar obtienen GIL, J.; M.A. LÓPEZ

GARCIA; J. ONRUBIA; C. PATXOT; G. SOUTO (2007) «A pro-jection model of the contributory pension expenditure

of the spanish social security system: 2004-2050»,Hacienda Pública Española 182 (3/2007): 75-11.

GRÁFICO 13. PENSIONES NUEVAS EN PROPORCIÓN A LA PRODUCTIVIDADMEDIA DE LOS 15 AÑOS ANTERIORES (%)

ESTUDIOS


GRÁFICO 14. PENSIONES/PIB

GRÁFICO 15. CRECIMIENTO DE CADA COMPONENTE DE LA RATIOPENSIONES-PIB

nistas en relación al salario medio de cadaaño. Si dividimos el peso de las pensiones enestos cuatro factores y empezamos dando unvalor 100 a cada uno, para ver cómo evolucio-na por separado cada factor, está perfecta-mente claro en el gráfico 15 que el factor cla-ve es el demográfico: empieza en 100 y acabaen 230, se multiplica por 2,3. Y, para nuestratranquilidad como autores de esta proyec-ción, los factores demográficos son los másestables y, por lo tanto, esto da mucha robus-tez a estas proyecciones.

El segundo factor que contribuye a aumen-tar el peso de las pensiones es el ratio decobertura, el número de pensionistas divididopor la población mayor de 65 años, y esto noes más que el resultado de los aumentos pre-vistos en la tasa de empleo, va a haber máspersonas trabajando por cada 100 en edad detrabajar y, por lo tanto, cuando se jubilenhabrá más pensionistas por cada 100 perso-nas en edad de jubilación.

El ratio de generosidad va a permaneceraproximadamente estable, puesto que el sis-tema español de pensiones implica que lapensión se calcula en relación al salario, demodo que esto no va a cambiar mucho. Enotros sistemas de pensiones europeos la pen-sión no tiene una relación tan directa con elsalario y este ratio de cobertura va a ir dismi-nuyendo, con lo cual el peso de las pensionessobre el PIB no se dispara tanto, pero es a cos-ta de que las pensiones sean cada vez máspequeñas en relación a los salarios delmomento. Finalmente, el único elemento queactúa en dirección contraria para suavizar elpeso de las pensiones es la tasa de empleo.Cada vez va a haber más cotizantes por cada100 personas en edad de cotizar, y eso favore-ce al sistema de reparto.

Una cosa es el peso de las pensiones, quevemos que se duplica, y otra cosa es la solven-cia del sistema. Podríamos pensar que a lavez que aumenta el peso de las pensiones,también aumentan las cotizaciones, porquehay más personas trabajando, más cotizan-

tes, el volumen de las cotizaciones va aaumentar, luego podría parecer que se podríacompensar una cosa con la otra. Vamos a verque no es así.

Para calcular las cotizaciones, hemosechado mano, de nuevo, de la experienciahistórica, y hemos comprobado que las cotiza-ciones tienen una relación muy estrecha conel PIB: aproximadamente suponen un 9,64%del PIB como media en los últimos 19 años,desde 1977 al 2005. Los datos históricos nosdicen que esta estimación es bastante buenay la hemos mantenido para el futuro. Hemosconsiderado, por lo tanto, que cada año laSeguridad Social va a ingresar un 9,6% delPIB en concepto de cotizaciones.

Si dividimos las cotizaciones por las pen-siones de jubilación, tenemos una idea de lasolvencia del sistema. Nótese que dividimospor pensiones de jubilación. Las cotizacionesse utilizan también para los otros tipos depensiones, las de viudedad, las de incapaci-dad, las de orfandad, las de favor familiar, ytambién se utilizan las cotizaciones parapagar otras prestaciones, que son básicamen-te maternidad e incapacidad laboral transito-ria. De modo que, ahora mismo, esta ratio decotizaciones partido por pensiones de jubila-ción está cerca del 2. Lo que hemos calculadocon los datos actuales de la Seguridad Sociales que, de acuerdo con la financiación actual,se necesita una ratio de 1,75 y ésa es la líneanaranja que aparece destacada en el gráfico16. El valor 1,75 sería el mínimo de solvenciadel sistema tal y como está actualmente defi-nido.

Ahora mismo se sobrepasa el 1,75 y elresultado es que se está generando un Fondode Reserva de pensiones, que se calcula queeste año llegue al 5% del PIB, es decir seríasuficiente para pagar un año completo depensiones de jubilación. Nuestra previsiónes que hasta el 2020 siga aumentando elFondo de Reserva de las pensiones, que elsistema esté por encima de ese 1,75 mínimo,pero a partir de ese año la ratio va disminu-



yendo rápidamente, las pensiones aumentanmuy rápido, las cotizaciones tambiénaumentan pero más despacio y, como resul-tado, va a haber menos solvencia en el siste-ma. El punto mínimo se puede alcanzar entorno al 2050, donde quedaría por la ratiopor debajo de la unidad, que significa queincluso usando todas las cotizaciones parapagar exclusivamente las pensiones de jubi-lación, aún así no habría suficiente. En losdiez últimos años de proyección la ratiomejoraría ligeramente.

Vamos ahora a la parte fundamental, laque ha motivado todo el estudio, que es lacontribución de los inmigrantes en esta evo-lución. Para calcular la contribución de losinmigrantes es importante distinguir el sala-rio de los nativos del salario de los inmigran-tes, porque cuando les llegue el turno deempezar a cobrar jubilaciones, igual que lesocurre a los nativos, los inmigrantescobrarán en función de sus salarios. Hay unestudio reciente de Simón, Ramos y San-romá4 que han estimado la brecha salarial,

encontrando que los inmigrantes cobran entorno a un 15% menos que los nativos yhemos utilizado este dato en nuestras previ-siones. Utilizando este dato y todo lo ante-rior, podemos calcular que la ratio de solven-cia, cotizaciones partido por pensiones, dife-renciando entre el grupo de inmigrantes y elgrupo de nativos. La aportación de los inmi-grantes es muy positiva actualmente, comoes lógico porque tenemos 2 millones aproxi-madamente de inmigrantes cotizando a laSeguridad Social, pero muy pocos inmigran-tes cobrando pensiones de jubilación. Peroesta aportación va a ir disminuyendo a partirdel 2025 aproximadamente, en función de lashipótesis demográficas y de flujos netos deinmigración que hemos hecho, hasta igualar-se con la ratio del grupo de nativos en tornoal 2055.

Esto no es nada sorprendente, es el resul-tado puramente demográfico de que los inmi-grantes entran, se sitúan, envejecen y cobranpensiones. Ahora no hay apenas inmigrantescobrando pensiones, pero dentro de 20 años,

ESTUDIOS


4 SIMÓN, H.; RAMOS, R.; SANROMÁ, E. (2008): «LabourSegregation and Immigrant and Native-born Wage Dis-

tributions in Spain: An Analysis Using Matched Emplo-yer-Employee Data», Spanish Economic Review, vol.10(2), págs. 135-168.

GRÁFICO 16. COTIZACIONES/PENSIONES

cuando empiecen a cobrar pensiones, lasituación cambiará rápidamente y a medidaque su pirámide de población se vaya acer-cando a la de los nativos su ratio se irá pare-

ciendo también. La conclusión es que losinmigrantes han contribuido significativa-mente al aplazamiento de los problemas, perono van a resolverlos.



GRÁFICO 17. RATIO DE SOLVENCIA (cotizaciones/pensiones)DE NATIVOS Y EXTRANJEROS

Inmigración y Seguridad Social: perspectivas económicas y ... · Sabemos cuÆl es la tasa de ......

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