Informe Macroeconómico Diciembre 2017...Informe Macroeconómico. Diciembre de 2017 7 A nivel de...

Informe Macroeconómico

Diciembre 2017

San Salvador, febrero de 2018

Índice I. Entorno internacional. ........................................................................................................ 2

A. Indicadores de Estados Unidos ........................................................................................... 2

B. Precios de Materias Primas ................................................................................................. 3

II. Entorno Doméstico 2017 .................................................................................................... 4

A. Evolución de la demanda agregada a diciembre de 2017 ..................................................... 4

B. Sector Monetario ................................................................................................................ 5

C. Evolución de los precios ..................................................................................................... 8

D. Sector externo .................................................................................................................. 10

1. Exportaciones de bienes ................................................................................................ 11

2. Importaciones de bienes ................................................................................................ 13

Informe Macroeconómico. Diciembre de 2017

1

Resumen Ejecutivo

A nivel internacional, los principales indicadores económicos evidencian un comportamiento favorable de la economía. El Producto Interno Bruto Trimestral de Estados Unidos se incrementó 2.6% durante el cuarto trimestre de 2017, respecto al trimestre anterior, influenciado por el fuerte crecimiento del gasto de los consumidores (3.8%), así como también por el buen desempeño de la inversión privada. El desempleo de Estados Unidos se mantuvo en 4.1% al finalizar el año 2017, mientras que la inflación interanual fue de 2.1%, levemente inferior a la registrada el mes anterior, como resultado principalmente de la reducción experimentada por los precios de energía.

Los precios internacionales del petróleo se han incrementado durante los últimos dos años luego de que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y países productores incluidos Rusia disminuyeran su producción a fin de reducir los inventarios. Por otra parte, los precios del café a nivel anual registraron una reducción de 5.2%, como resultado principalmente del clima favorable para el desarrollo de la cosecha 2018/19 en Brasil. En el entorno doméstico, el gasto de consumo final de los hogares, componente principal de la demanda interna, se mantuvo dinámico a diciembre 2017 derivado de la tendencia al alza de indicadores relacionados a dicha variable, tales como: Remesas familiares (9.7%), Salarios nominales (4.9%) y Crédito Personal (4.2%). La inflación, por su parte, se situó en 2.04% al cierre del año 2017 producto principalmente del alza en precios de las divisiones de Alojamiento, agua, electricidad y otros combustibles; Alimentos y bebidas no alcohólicas; transporte y Bienes y servicios diversos. El costo de la canasta básica alimentaria en el área urbana aumentó 3%, mientras se redujo 0.8% en el área rural, respecto al costo a diciembre 2016.

La cartera de préstamos de las sociedades de depósito (bancos, bancos cooperativos y sociedades de ahorro y crédito) se incrementó 4.8%, impulsado por el sector de Empresas (7.3%) y los Hogares (4.4%). El crédito creció de manera diversificada en sectores económicos tales como: Consumo, Adquisición de Vivienda, Comercio e Industria Manufacturera. A diciembre 2017, las tasas pasivas reflejan reducción, mientras que las activas registran incrementos, especialmente para el crédito a corto plazo. La liquidez total de la economía registró un crecimiento anual del 6.5% a diciembre del corriente año, como producto del mayor dinamismo de los depósitos. En la demanda externa del país se destaca el crecimiento de las exportaciones de 6.3% durante 2017, significando ingresos adicionales de US$340.4 millones respecto a lo registrado en 2016. La industria manufacturera representó el 96.5 % del total de las exportaciones de mercancías totalizando US$5,556.1 millones, generando US$327.6 millones adicionales en relación a igual período del año anterior.


2

I. Entorno internacional.

A. Indicadores de Estados Unidos

El Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos mantuvo la senda de sólido crecimiento en el último trimestre de 2017, con una tasa anualizada de 2.6%. La actividad económica de este país se favoreció del aumento del gasto de los consumidores (3.8%) a diciembre 2017 y del resultado favorable de la inversión empresarial. La ampliación del déficit comercial y el uso de los inventarios actuaron como frenos del impulso económico en ese país.

Gráfico 1: PIB Trimestral de los EE.UU. Tasa de variación anualizada respecto al trimestre anterior

Fuente: Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce

A diciembre de 2017, la tasa de variación interanual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Estados Unidos se ubicó en 2.1%, un decremento mensual de una décima, que responde a los precios de los índices de energía y gasolina, los cuales disminuyeron 1.2% y 2.7% respectivamente. Por su parte la inflación núcleo aumentó una décima, ubicándose en 1.8% el pasado mes de diciembre, la cual se ha mantenido en un rango entre 1.6% y 2.3% desde junio del 2011.

Gráfico 2: Tasa de Inflación y Núcleo – Diciembre/2017 Porcentaje variación punto a punto

Fuente: Bureau of Labor Statistics

La tasa de desempleo en Estados Unidos, por su parte, permaneció sin cambios en diciembre de 2017 a una tasa de 4.1%, mientras que la tasa de desempleo hispano cerró en 4.7%.


3

Fuente: Bureau of Labor Statistics

B. Precios de Materias Primas

Al finalizar diciembre de 2017, el precio del petróleo alcanzó cerca de US$62 el barril por primera vez en tres años, el precio se ha incrementado durante los últimos dos años luego de que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y países productores (incluido Rusia) disminuyeran la producción a fin de reducir los inventarios.

Fuente: Bloomberg

Los precios del café muestra una caída anual de 5.22%. En general, la cosecha 2018/19, tendrá una mejor oferta de Brasil, debido al mejor clima. No obstante que la cosecha 2017/2018 fue afectada por el ciclo bianual negativo, al barrenador del café y el grano más pequeño.

Fuente: Bloomberg

Gráfico 4: Materias Primas: Petróleo

Gráfico 5: Evolución del Café (NYMEX)

Gráfico 3: Tasa de Desempleo – Diciembre/2017 Variaciones porcentuales


4

Al finalizar enero de 2018, el spread de riesgo soberano, sobre una base compuesta para Latinoamérica, según se refleja en el Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI), se redujo 51 puntos básicos (pbs.), ubicándose en un valor de 325 pbs. El spread del EMBI de El Salvador fue de 346 pbs., mostrando un descenso mensual de 15 pbs ubicándose por debajo de países como Argentina y Ecuador.

Fuente: Bloomberg - JP Morgan

II. Entorno Doméstico 2017

A. Evolución de la demanda agregada a diciembre de 2017

Hasta diciembre de 2017, el alza en los salarios reales pagados en el sector formal de la economía, el incremento en las remesas familiares recibidas y el aumento del crédito personal continúa beneficiando el dinamismo de la demanda interna. En ese sentido, el consumo privado ha mostrado mejoras importantes. Además, los salarios ajustados por inflación crecieron 4.9% anual a octubre de 2017; las remesas familiares en 2017 totalizan US$5,021.3 millones, aumentando 9.7%, y el crédito personal registra un crecimiento anual de 4.2%, hasta diciembre del mismo año.

Los indicadores de inversión privada muestran que el crédito a empresas creció 7.3% al cierre del cuarto trimestre de 2017, mientras que las importaciones de bienes de capital 1.9%; por su parte, las mayores inversiones a lo largo del año corresponden a sectores como comunicaciones, electricidad, bienes inmuebles y construcción. En lo que se refiere al Sector Público, el gasto de consumo aumentó 1.0% y la inversión disminuyó 12.0%, respectivamente, al mes de diciembre.

En relación a la demanda externa, las exportaciones de bienes registran un crecimiento de 6.3% en los valores exportados entre enero y diciembre de 2017, mientras las importaciones de bienes han incrementado 7.8%, incidiendo en un saldo comercial deficitario de 9.6%.

Tabla 1: Spreads del EMBI Variaciones en puntos básicos


5

Gráfico 6: Indicadores de Demanda Agregada Tasas de crecimiento anual

B. Sector Monetario

Las captaciones de depósitos favorecieron el crecimiento en la cartera de crédito y pagos de deuda externa bancaria. El aumento anual total de depósitos (excluyendo GOES) fue de US$1,147.6 millones, que junto a los vencimientos netos de valores públicos por US$149.2 millones y financiamiento a través de títulos de emisión propia, permitieron el aumento neto en la cartera de préstamos por US$627.8 millones. Adicionalmente, las Otras Sociedades de Depósito (OSD) fortalecieron su posición en el exterior, al aumentar sus activos externos en US$90.3 millones y cancelar deuda externa por US$233.0 millones. En cumplimiento con los requerimientos de reserva de liquidez, producto del aumento de depósitos, las OSD aumentaron sus posiciones en el BCR por US$402.4 millones.

Fuentes: BCR en base a cifras de SSF

Gráfico 7: Otras Sociedades de Depósitos Depósitos totales y privados a diciembre 2017

* Salarios nominales a octubre Fuente: Elaboración propia con información de BCR, DIGESTYC, ISSS y SSF.


6

Al mes de diciembre 2017, los depósitos continúan siendo la principal fuente de fondeo de los bancos y bancos cooperativos, los cuales registraron un saldo por US$12,312.3 millones, superior en US$1,147.6 millones al 2016 (US$11,164.7 millones), y mostrando tasas de crecimiento en depósitos totales 10.3% y los depósitos privados 10.1%, superiores a las de igual periodo de 2016, reflejando un mayor ritmo de ahorro interno.

Del total de depósitos, el 92.5% provienen del sector privado, mientras que 6.5%, del Sector Público No Financiero, principalmente de las Empresas Públicas No Financieras y del Gobierno. Al 31 de diciembre de 2017, el Sector Público No Financiero registró un saldo de US$800.5 millones, monto superior en US$79.3 millones respecto al registrado al mismo mes del año previo.

Durante los últimos meses se observa una leve desaceleración de la cartera total, en comparación con igual periodo de 2016; no obstante, refleja recuperación en el crédito a empresas principalmente en los destinos de: Electricidad, gas, agua, Transporte, almacenaje y comunicaciones, Construcción, Industria Manufacturera, comercio y otros. Al mes de diciembre de 2017, la cartera de créditos a empresas residentes registró un saldo de US$5,539.4 millones y un flujo anual de US$375.4 millones, equivalente a un crecimiento anual de 7.3%.

La cartera total de crédito creció 4.8% incidiendo el nulo crecimiento registrado por el Sector Público, así como también la disminución del saldo a no residentes.

Fuente: Elaboración propia en base a cifras SSF.

Fuente: Elaboración propia en base a cifras SSF.

Gráfico 8: Préstamos totales a residentes OSD Cifras en millones de dólares

Tabla 2 y 3: Préstamos totales según sectores y destino económico OSD Cifras en millones de dólares y porcentajes


7

A nivel de crédito a empresas, es importante la participación del sector comercio, industria manufacturera y servicios, que mostraron tasas de crecimiento anual de 6.4%, 10.7% y 4.2%, respectivamente.

El crecimiento en las captaciones de depósitos influyó en leves reducciones en las tasas pasivas. No obstante, otros aumentos de costos fueron trasladados a préstamos de corto plazo de particulares y de más de un año de empresas.

Al mes de diciembre de 2017, las tasas de interés pasivas para los plazos de 30, 180 y 360 días registran disminuciones anuales de 2.9, 1.7 y 1.1 décimas de punto, respectivamente.

Fuente: Elaboración propia en base a cifras BCR.


Por su parte, las tasas de interés para operaciones activas de crédito a corto plazo reflejaron un comportamiento al alza de entre 2.1 y 4.3 décimas de puntos bases. Los préstamos para vivienda disminuyeron en 1.9 décimas de punto.

Tabla 4: Tasas de Interés de Bancos Cifras en millones de puntos porcentuales


Gráfico 9: Tasas de Interés Pasivas Cifras en %

Gráfico 10: Tasas de Interés Activas Cifras en %


8

Gráfico 11: Liquidez total de la economía Millones de dólares y Tasa de crecimiento (eje derecho)

Fuente: Elaboración propia en base a cifras de SSF

La liquidez total de la economía a diciembre de 2017 mostró un incremento interanual, motivado por el aumento en depósitos y títulos de deuda emitidos por las otras sociedades de depósitos; no obstante, este crecimiento fue reducido por la redención de títulos líquidos de corto plazo emitidos por sectores no emisores de dinero. Lo anterior, muestra un mayor ritmo de ahorro interno. El agregado monetario M3 a diciembre 2017, totalizó US$13,283.0 millones, el cual a nivel de saldo superan al observado en el mismo periodo del año anterior en US$1,491.9 millones; equivalente a una tasa de crecimiento de 11.0% superior a la mostrada en 2016.

C. Evolución de los precios

La variación interanual del IPC del mes de diciembre 2017 fue de 2.04%, habiendo contribuido principalmente el comportamiento de los precios registrados en las divisiones de Alojamiento, agua, electricidad y otros combustibles (0.75%), Alimentos y bebidas no alcohólicas (0.7%) transporte (0.41%); y Bienes y servicios diversos (0.11%). Este comportamiento fue atenuado por las reducciones de precios registradas en las divisiones: Recreación y cultura, Prendas de vestir y calzado y Comunicaciones.

Fuente: Elaboración propia en base a cifras de DIGESTYC.

Gráfico 12: índice de precios al Consumidor a diciembre 2017

Variación anual y subyacente anual

Gráfico 13: Aportes al crecimiento del índice de precios al Consumidor a diciembre 2017

Tasas y aportes por divisiones


9

Dentro de la división de Alojamiento, agua, electricidad y otros combustibles los productos que experimentaron mayores aumentos porcentuales con respecto al mismo mes del año anterior fueron: gas propano, así como también el producto electricidad cuyos precios registran un incremento de 5.09%, derivado de los ajustes de tarifas que se aplicaron durante el año.

Dentro de la división de alimentos los productos que experimentaron mayores aumentos porcentuales con respecto al mismo mes del año anterior fueron: limón, cebolla, naranja, gas propano, melón, chile verde. Respecto a la División de transporte los productos que registraron las mayores alzas en precios fueron diésel, gasolinas regular y especial, comportamiento derivado del aumento en los precios internacionales del petróleo y sus derivados.

A nivel anual algunos productos representaron las mayores variaciones negativas con respecto al año anterior fueron: internet, videojuego, maíz criollo, camarón fresco, calzado de lona, película, sueros; etc.

Tabla 5: Índice de Precios al Consumidor Productos con mayor/menor incremento anual porcentual

A diciembre 2017 Aumentos

Fuente: Elaboración propia en base a datos de DIGESTYC

Reducciones

De acuerdo a datos proporcionados por Dirección General de Estadística y Censos (DIGESTYC), la canasta básica alimentaria urbana confirmó la tendencia al alza, alcanzando un incremento de 2.98% principalmente por mayores precios de cocción de alimentos, grasas, frutas y verduras. Contrario a lo sucedido en el área urbana, en el área rural la canasta ha descendido de precio, ya que disminuyó en 0.8% producto de frutas y verduras más baratos.

La variación mensual del IPC del mes de diciembre 2017 fue de 0.18%, siendo los productos que experimentaron mayores aumentos porcentuales respecto al mes anterior: limón, uva, piña, tomate, gasolina regular, yuca, diésel, queso duro; etc. Respecto al mes anterior también hubo productos que presentaron reducción en los precios, tales como: cebolla, camarón freso melón, güisquil, manzana, chile verde, aguacate.

En forma complementaria a la medición de la inflación por el Índice de Precios al Consumidor, también se mide la evolución de los precios a través del Índice Subyacente de Inflación, que

Limon 52.74 Cebolla 49.23 Naranja 33.69 Gas propano 29.36 Melon 28.21 Chile verde 25.57 Diesel 22.76 Gasolina regular 21.23 Frijol preparado de bolsa 20.74 Tomate 19.21 Guineo (seda banano) 16.88 Huevo de gallina 13.62 Gasolina especial 13.60 Uva 12.79

Internet -18.76 Videojuego que se conecta al televisor -14.70 Maiz criollo -13.43 Camaron fresco -13.02 Calzado de lona -10.46 Calzado de lona para hombre -10.14 Calzado para deporte -8.80 Pelicula -8.16 Sueros -7.74 Zapato tennis para niño (3 -7.35 Camiseta o blusa con o sin manga para mujer -6.80 Sandalia -6.71 Alimento para mascota o animal domestico -6.55 Atun -6.40


10

excluye los componentes de la canasta de mercado que presentan mayor volatilidad en su precio; es decir que experimentaron la mayor variación de precio con respecto al mes anterior. A nivel anual, los resultados de la inflación subyacente muestran una variación anual de 0.36%, un resultado positivo por noveno mes consecutivo.

La canasta básica alimentaria se refiere al conjunto de alimentos básicos, expresado en cantidades suficientes para cubrir, por lo menos, las necesidades energéticas y proteínicas de una familia de referencia. Se diferencia entre canasta básica alimentaria urbana y rural. La canasta básica alimentaria urbana, comprende once productos: huevos, tortilla, arroz, frijoles, carne, leche, grasas y aceites, azúcar, frutas, pan y verduras; mientras que la canasta básica alimentaria rural está conformada por nueve productos: tortilla, arroz, carnes, grasas, frijoles, huevos, leche, azúcar y frutas.

A diciembre 2017, el costo de la canasta básica alimentaria en el área urbana registró un aumento de 3.0% y una reducción de -0.8% en el área rural, comparado con el costo reportado en diciembre 2016.

En relación al costo de la canasta urbana éste pasó de US$194.6 en diciembre 2016 a US200.4 en diciembre 2017, habiendo incidido los mayores precios registrados en los productos verduras, frutas, grasas, huevos y costo de cocción. Mientras que el costo de la canasta en el área rural pasó de US$138.91 en diciembre 2016 a US$137.84 en diciembre 2017, como resultado de las reducciones de precios de los productos: Carnes, tortillas y costo de cocción

Fuente: Elaboración propia en base a datos de DIGESTYC

D. Sector externo

En 2017 El Salvador recibió un total de US$5,021.3 millones en concepto de remesas familiares, cifra superior en US$445.3 millones al monto registrado en 2016, equivalente al 15.8% del Ingreso Nacional Bruto Disponible estimado para dicho año y con un crecimiento de 9.7%.

Gráfico 14: Canasta Básica Urbana (CBA urbana) En dólares y variación anual

Gráfico 15: Canasta Básica Rural (CBA rural) En dólares y variación anual


11

Durante el mes de diciembre ingresaron US$503 millones en concepto de remesas, monto superior en US$29.8 millones (6.3% más) respecto al valor registrado en el mismo mes de 2016. En los últimos dos meses de 2017 se observó una desaceleración en su ritmo de crecimiento, asociado al incremento de los envíos en el mismo período de 2016.

Las remesas que recibió el país durante 2017 se originaron en 164 países, encabezados por Estados Unidos con US$4,684.5 millones (97.2% del total y 18.4 millones de operaciones), Canadá con US$44.5 millones (0.9%) y la Unión Europea US$43.9 millones (0.9%).

Los cinco departamentos con mayor recepción de remesas al mes de diciembre de 2017 fueron: San Salvador (20.3%), San Miguel (12.4%), La Unión (8.5%), Santa Ana (8.2%) y La Libertad (8%) y entre los que reciben menos remesas están San Vicente (3.5%) y Cuscatlán (2.5%). El departamento de Chalatenango reportó el monto de remesa promedio por operación más alto con US$337.4, mientras que San Salvador con $220.10 es el que registró el menor promedio.

Los principales 50 municipios receptores de remesas recibieron el 70% de los ingresos que llegaron a través de medios formales, destacándose San Salvador con 9.2%, San Miguel (7.1%), Santa Ana (3.9%), Soyapango (2.8%) y Usulután (2.6%); y entre los que menos recibieron están: Mercedes La Ceiba (La Paz), San Isidro Labrador (Chalatenango), San Luis del Carmen (Chalatenango), San Francisco Lempa y San Isidro, Morazán.

En 2017, la remesa promedio fue de $252.7, con un total de 23.4 millones de operaciones liquidadas, de las cuales 4.3 millones corresponden a recargas a teléfonos celulares de residentes en el país por cuenta de personas residentes en el exterior. Las recargas a teléfonos celulares pagadas desde el exterior ascendieron a $29.6 millones.

Los bancos pagaron el 47.6% de las remesas familiares, equivalentes a US$2,387.7 millones y 8.7 millones de operaciones; las federaciones y otras empresas pagadoras, el 49%, equivalentes a US$2,462.8 millones (incluye recargas a teléfonos celulares) y 14.7 millones de operaciones; mientras que el resto (3.4%) fue trasladado en efectivo por familiares, amigos o encomenderos.

El resultado obtenido durante el año se relaciona con el buen desempeño de la economía estadounidense, la participación elevada de los grupos hispanos en la creación de empleo de esa economía y el efecto precaución de la diáspora, que ha enviado más remesas durante el 2017 al prever un posible retorno asociado a la política migratoria estadounidense. Otros países también obtuvieron resultados favorables en esta variable al mes de diciembre: Guatemala creció 13.4%; Honduras 13.3%; México 6.2% y Nicaragua 10.6% según ingresos acumulados a diciembre, según información de los Bancos Centrales de éstos países.

1. Exportaciones de bienes

Durante 2017 las exportaciones de bienes de El Salvador, registraron un monto de US$5,760 millones, equivalente a un incremento interanual de 6.3% e ingresos adicionales de US$340.4


12

millones respecto a lo registrado en 2016. Este resultado se derivó mayormente del comportamiento registrado por las exportaciones de bienes de origen industrial.

Gráfico 16: Valor Exportaciones por sector económico

Fuente: Elaboración propia en base a datos de comercio exterior La industria manufacturera representó el 96.5 % del total de las exportaciones de mercancías totalizando US$5,556.1 millones, generando US$327.6 millones adicionales en relación a igual período del año anterior. Durante el período destaca el comportamiento de las exportaciones de las siguientes ramas: Prendas de vestir con US$88.3 millones más durante el año 2017; textiles, con US$76.9 millones adicionales; azúcar, US$70.5 millones adicionales, química de base US$39.5 millones más que lo acumulado durante el año anterior. En total los rubros señalados acumularon exportaciones por US$2,517.6 millones.

El sector agropecuario continúo impulsando las exportaciones, las cuales durante el año registraron un monto de US$188.3 millones, sobresaliendo los siguientes rubros: Café y Productos de la caza y la pesca.

Gráfico 17: Exportaciones del sector agropecuario (CIIU Rev. 2)

Fuente: Elaboración propia con base en datos suministrados por la Dirección General de Aduanas (DGA), 2017.

El 44.5% de las exportaciones de bienes se destinaron al mercado estadounidense durante el año 2017, al vender a ese país US$2,564.4 millones, monto muy similar al valor registrado en 2016 (US$2,558 millones). Mientras que las exportaciones hacia la región centroamericana,


13

incluyendo Panamá, constituyeron el segundo mayor destino de las exportaciones salvadoreñas al totalizar US$2,403.5 millones, que significó US$131.6 millones más y una tasa de crecimiento de 5.8% en 2017.

Gráfico 18: Principales destinos de las exportaciones

Fuente: Elaboración propia con base en datos suministrados por la Dirección General de Aduanas (DGA), 2017.

Entre el resto de países, excluyendo a Centroamérica y EE.UU., los que más aumentaron la demanda de productos salvadoreños (con variaciones mayores a los US$10 millones) están: México, República Popular de China, Vietnam, Canadá, Taiwán, Rumania y Puerto Rico, que compraron US$176.6 millones adicionales en bienes salvadoreños.

La industria de maquila exportó US$1,104 millones en 2017, muy similar al año anterior, producto de una mayor exportación de bienes como los chips electrónicos y productos plásticos, que compensaron la reducción de las exportaciones de maquila de textil y confección. Cabe señalar que el 91.6% del servicio de maquila fue brindado a los Estados Unidos.

Las exportaciones de bienes de tecnología de información y comunicación (TIC), por su parte, ascendieron a US$188.9 millones al mes de diciembre de 2017, US$18.1 millones más que en el año anterior, lo que implica un crecimiento interanual de 10.6%. Por otro lado, el 80% de las importaciones de bienes TIC fueron originarias de República Popular de China, México, Estados Unidos y Vietnam.

2. Importaciones de bienes

Las importaciones de bienes acumularon US$10,592.8 millones, mayor en US$763.5 millones, lo que representa un crecimiento de 7.8% respecto a 2016. Las ramas económicas que compraron más mercancías del exterior fueron: servicios industriales de maquila (US$182.4 millones más), productos de refinación de petróleo (US$123.2 millones adicionales), productos metálicos de base (US$115.6 millones más) y textiles (con un incremento de US$113.2 millones más), todas respecto al año anterior.


14

Las importaciones por clasificación económica crecieron en todos los rubros: bienes de consumo (3.4%), bienes intermedios (10.7%), bienes de capital (1.9%) y la maquila (39.6%). Las importaciones de bienes intermedios acumularon US$4,362.8 millones y presentaron un incremento en todos los sectores.

Gráfico 19: factura Petrolera a Diciembre 2017 Variación respecto del mismo periodo del 2016

Cifras en millones de US$

Fuente: Elaboración propia con base en datos de comercio exterior.

La factura petrolera pasó de US$1,113.7 millones en 2016 a US$1,289.4 millones en 2017, registrando un crecimiento de 15.8% en valor y una disminución de 7.9% en términos de volumen. Los principales productos importados fueron: gasolinas, diésel, gas licuado y bunker C, que constituyen el 80% de la factura petrolera.

Al mes de diciembre, el saldo de la balanza comercial fue de -US$4,832.8 millones aumentándose el déficit en 9.6% anual, lo cual significó un incremento de US$423.1 millones respecto al déficit observado durante el mismo período del año anterior.

Gráfico 20: resumen de la balanza comercial Millones de dólares a diciembre

Fuente: Elaboración propia con base en datos del BCR

Informe Macroeconómico Diciembre 2017...Informe Macroeconómico. Diciembre de 2017 7 A nivel de...

Documents

Transcript of Informe Macroeconómico Diciembre 2017...Informe Macroeconómico. Diciembre de 2017 7 A nivel de...