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Global Securities Colombia 26 de septiembre de 2018
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Contenido
I. ANUNCIOS DE LA JORNADA ............................................................................... 3
II. ESTRATEGIA DE MERCADO ................................................................................ 4
Índice S&P500 (futuros) ................................................................................................. 5
III. MERCADO DE DIVISAS ......................................................................................... 6
IV. COMMODITIES ....................................................................................................... 7
V. RENTA FIJA............................................................................................................ 9
VI. ANUNCIOS DE LA JORNADA - COLOMBIA ...................................................... 10
Índice COLCAP ............................................................................................................. 11
INFORMACIÓN RELEVANTE ....................................................................................... 12
ÉXITO 0,0% (COP 14.920) ........................................................................................... 12
ECOPETROL 0,0% (COP 3.930) .................................................................................. 12
VII. MERCADO DE DIVISAS ....................................................................................... 14
Peso Colombiano .......................................................................................................... 14
VIII. RENTA FIJA.......................................................................................................... 15
COLTES 2024 ............................................................................................................... 15
IX. Recomendaciones de Inversión – GSC ............................................................. 16
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ANUNCIOS DE LA JORNADA
EUROPA
• El Banco de España hizo públicas nuevas proyecciones económicas que apuntan a una desaceleración más rápida de lo prevista. Advirtió de que la incertidumbre asociada a la fragmentación parlamentaria y a la situación en Cataluña podrían restar más al crecimiento.
EE.UU.
• La confianza del consumidor subió a un máximo de 18 años para el mes de septiembre, los hogares siguen optimistas sobre el mercado laboral y la dinámica de la economía en el corto plazo.
• Canadá parece que no está haciendo las concesiones “necesarias” para lograr la renegociación del TLCAN así lo dijo el líder que representa a Estados Unidos en la mesa de negociación. Para EE.UU es una prioridad lograr este acuerdo final antes de las elecciones intermedias de noviembre.
BRASIL
• En un reporte de la calificadora Moody´s sobre las próximas elecciones presidenciales se estableció que el riesgo mas alto lo correrán las constructoras y las aerolíneas. El primero podrá verse afectado por un deterioro en las finanzas públicas o en la disminución de la confianza del consumidor, por su parte las aerolíneas serían golpeadas por una depreciación del real frente al dólar.
ARGENTINA
• El presidente del Banco Central renunció a su cargo en medio de la crisis cambiaria que sufre el país, cargo que será asumido por el actual viceministro de economía. Es la segunda dimisión de un presidente de la entidad en menos de cuatro meses.
• Moody´s dijo que una parte significativa del financiamiento de Argentina hasta el 2019 será respaldado por el FMI.
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ESTRATEGIA DE MERCADO
(Valorización de los índices accionarios por país) CAN, US, MEX, BRA (FUTUROS 7:30 AM)
Deutsche Bank llevo a cabo un análisis teórico de una fusión con UBS o Commerzbank estudiando varios escenarios posibles con cada uno de los bancos. Una fusión de DB con UBS tendría mejores resultados frente a la otra dado que se complementarían las áreas de banca de inversión y gestión patrimonial.
Luego de la Asamblea General de la ONU, los principales índices accionarios cerraron en terreno mixto. El índice Dow Jones retrocedió un 0,25% luego de algunas declaraciones del presidente Trump en materia comercial.
Menos de -8% 8% Mas de
SIN BOLSA O CERRADO
Source: Bloomberg Estimations: Global Securities Colombia
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Índice S&P500 (futuros)
El S&P 500 cayó durante la jornada anterior por rebajas de calificación de algunas empresas de servicios públicos antes de la reunión de la Reserva Federal. La tendencia sigue al alza cerca del próximo nivel en los 2.920 puntos y manteniendo el nivel de soporte en los 2.850 puntos.
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MERCADO DE DIVISAS
(Valorización diaria de principales monedas frente al USD)
El índice DXY que mide la fortaleza del dólar frente a las demás monedas retrocedía levemente desde los 95 puntos hasta el nivel Fibonacci de referencia en los 94 puntos. En apariencia el dólar gana frente a las principales monedas donde el franco suizo cae más de un 0,5% seguido por la corona sueca -0,32%.
En las monedas de mercados emergentes el peso argentino cayó más de un 3% la jornada anterior luego de que se conociera la renuncia del presidente de banco central y aumentando la crisis económica por la que pasa el país.
El oro siguió ganando frente al dólar mientras los inversionistas esperan la decisión de la Fed y luego de unos datos económicos bastante robustos. En otros metales, el cobre perdió algo de valor por la incertidumbre que persiste en materia comercial entre Estados Unidos y China.
Menos de -3% 3% Mas de
DOLARIZADO O CONTROLADO
Source: Bloomberg Estimations: Global Securities Colombia
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COMMODITIES
(Valorización diaria de acciones del sector energético)
Los precios del crudo han continúan elevándose previo a las sanciones que impondrá en noviembre EE.UU a Irán y a la negativa de los países de la OPEP y Rusia a aumentar sus objetivos de producción. Sin embargo, el movimiento al alza se frenó tras la intervención del presidente Trump y sus acusaciones contra la OPEP de “robar al resto del mundo”.
Menos de -8% 8% Mas de
SIN COTIZACION
Source: Bloomberg Estimations: Global Securities Colombia
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Ayer fue publicado el dato de inventarios de API los cuales aumentaron 2.9M de barriles la semana anterior, por su parte los inventarios de gasolina incrementaron 950 mil barriles ambos datos en línea con los datos reportados la semana anterior.
A pesar de las fuerzas contrarias el petróleo continúo la tendencia al alza permaneciendo sobre máximos de los últimos 4 años y sobre la resistencia técnica de los USD 70 el barril. Se mantiene cerca de los USD 71 el barril pero la señal de movimiento al alza persiste.
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RENTA FIJA
(Valorización diaria del precio de los Bonos soberano de 10 años en moneda local por país)
Toda la atención estará centrada en la reunión de la Reserva Federal frente a la cual se espera un aumento de 25 pbs en la tasa de interés. Se esperan las señales referentes a una aceleración en el crecimiento de la economía que podría incitar a que el banco aumente a un mayor ritmo las tasas en lo que queda del año.
Menos de -5% 5% Mas de
SIN COTIZACION
Source: Bloomberg Estimations: Global Securities Colombia
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ANUNCIOS DE LA JORNADA - COLOMBIA
• El Ministro de Hacienda, Alberto Carrasquilla, manifestó que los $100.000 millones que asignó el Gobierno Nacional para ayudar a los cafeteros en la crisis que enfrenta el sector debido a los bajos precios del grano serán desembolsados a más tardar la próxima semana.
• Las firmas RobecoSAM y Standard and Poor’s dieron a conocer el rebalanceo del índice de sostenibilidad Dow Jones MILA – Alianza Pacífico para el período comprendido entre 2018-2019 del cual Almacenes Éxito, Avianca Holdings, Banco Davivienda, Bancolombia, Celsia, Cementos Argos, Grupo Argos, Grupo Sura, Grupo Nutresa e ISA harán parte.
• UNE EPM realizó un prepago de deuda por COP 93 mil millones a tres créditos con entidades financieras locales.
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MERCADO LOCAL
Índice COLCAP
La última sesión se negoció cerca de COP 100 mil millones en 2.138 operaciones. La acción con el mayor volumen de negociación fue ECOPETROL con COP 47 mil millones negociados.
El índice permanece por debajo de los 1.500 puntos en medio de una tendencia negativa de corto plazo que sigue estando presionado por la dinámica de algunas acciones. La resistencia técnica está en los 1.500 puntos y sería el nivel de control al alza.
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INFORMACIÓN RELEVANTE
ÉXITO 0,0% (COP 14.920)
La tendencia negativa se mantiene en el corto plazo para la acción, sin embargo se está acercando al nivel de entrada en los COP 15.200 y podría iniciar la recuperación al alza. Recordar que para considerar un cambio de tendencia positivo tendría que atacar los COP 15.500. Desde la parte fundamental se mantiene perspectiva positiva marcada por un final de año que es usualmente positivo en ventas en Colombia.
ECOPETROL 0,0% (COP 3.930)
La acción continua en medio de la tendencia positiva que fue anunciada el pasado 17 de julio cuando se realizó el ataque a los COP 3.000 por acción. Como resultado de la dinámica en el petróleo, la acción se acerca de nuevo a los COP 4.000 que correspondería con el reciente máximo. Nivel de control está en los COP 3.700.
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Calendario Renta Variable
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MERCADO DE DIVISAS
Peso Colombiano
En Colombia en la jornada anterior en el mercado se negociaron cerca de 800 millones de dólares, el tipo de cambio cerró en 3.002 pesos por dólar.
El peso colombiano mantiene la tendencia negativa, justo sobre el nivel de los 3.000 pesos y manteniendo como referencia las dos primeras bandas en los 3.020 y 3.040 pesos.
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RENTA FIJA
COLTES 2024
En la jornada anterior los TES con vencimiento en 07/24 cerraron al 6,29%
Los TES continúan sobre el nivel del 6,29% que corresponde con la segunda banda del indicador técnico, los niveles que deberán ser monitoreadas están en el 6,24% y en el 6,31%.
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Recomendaciones de Inversión – GSC
Activo Fecha de Inicio Posición Objetivo Corto
Plazo 2018 Objetivo Largo
Plazo 2018*
S&P 500 Sept-18 Positiva 2.950 2.800
COLCAP Sept-18 Negativa 1.500 1.600
Peso Colombiano Sept-18 Negativa 3.000 3.100
WTI Sept-18 Positiva 72 73
COLTES 10 07/24/2024 Sept-18 Positiva 6,40% 6,20%
Inflación Colombia Sept-18
3,20%
Tasa de Referencia Banrep Sept-18
4,25%
*Estimaciones con un horizonte de tiempo a finales de 2018 ** Revisión
Fecha Acción Recomendación Zona Riesgo Precio Objetivo Riesgo
20/09/2018 GRUPOSURA Compra 33,000 38,500 Moderado
20/09/2018 PFGRUPOSURA Compra 32,000 37,500 Moderado
20/09/2018 AVIANCA Compra Especulativa 1,900 2,500 Alto
31/08/2018 CEMARGOS Neutral 8,500 10,000 Moderado
31/08/2018 PFCEMARGOS Neutral 7,500 9,000 Moderado
31/08/2018 GRUPOARGOS Neutral 18,500 20,500 Moderado
31/08/2018 PFGRUPOARGOS Neutral 16,000 18,500 Moderado
27/06/2018 EEB Compra Especulativa 1,950 2,200 Alto
22/06/2018 CORFICOLOMBIANA Neutral 23,500 28,000 Alto
13/06/2018 PFBCOLOMBIA Neutral 32,500 35,000 Moderado
13/06/2018 BANCOLOMBIA Neutral 32,000 35,500 Moderado
30/04/2018 PF DAVIVIENDA Neutral 34,000 37,000 Moderado
23/04/2018 ECOPETROL Neutral 3,000 3,500 Alto
23/04/2018 ISA Neutral 12,500 14,500 Alto
23/04/2018 ÉXITO Neutral 15,500 17,000 Alto
23/04/2018 CEMEX Neutral 6,000 10,000 Moderado
23/04/2018 NUTRESA Neutral 25,500 28,000 Moderado
23/04/2018 CANACOL Neutral 9,000 10,200 Alto
23/04/2018 CELSIA Neutral 4,300 4,900 Moderado
23/04/2018 TES 2024 Neutral - - -
23/04/2018 BVC Neutral 22 25 Alto
23/04/2018 ETB Neutral 300 400 Alto
23/04/2018 TES 2020 Neutral - - -
23/04/2018 PFAVAL Neutral 1,150 1,260 Moderado
23/04/2018 ICOLCAP Neutral 15,000 14,000 -
23/04/2018 BANCO DE BOGOTA Neutral 67,000 71,000 Alto
RECOMENDACIONES
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Equipo de Estrategias y Banca de Inversión
Contactos Comerciales
Natalia Granados Analista Senior Tel: +57 1 3138200 Ext 444 [email protected]
Constanza García VP de Banca Privada Tel: +57 1 3138200 Ext.452 [email protected]
Juan Guillermo Cáceres Gerente de Nuevos Proyectos Tel: +57 1 3138200 Ext. 425 [email protected]
Daniel Escobar Director Estrategias de Mercado Tel: +57 1 3138200 Ext. 438 [email protected]
Alejandro Cuervo Cárdenas Gerente Mesa de Derivados Bogotá Tel: +57 1 3138200 Ext.466 [email protected]
Juan Carlos Gómez VP de Productos Tel: +57 1 3138200 Ext.459 [email protected]
Cristian Duarte Analista de Banca de Inversión Tel: +57 1 3138200 Ext 494 [email protected]
Carolina Ramírez Directora de Estrategias Corporativas Tel: +57 1 3138200 Ext. 407 [email protected]
Andrés Anderson Analista de Banca de Inversión Tel: +57 1 3138200 Ext 451 [email protected]
Antonio Porras Analista de Banca de Inversión Tel: +57 1 3138200 Ext 463 [email protected]
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publicada. Se revelara si de los valores objeto de la investigación, el autor y sus partes relacionadas llegasen a
tener alguna inversión personal. El lector debe saber que Global Securities S.A podría efectuar operaciones a
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mismos.
