1

Informe de la Situación Económica Salvadoreña Septiembre 2015

Contenido: Entorno Internacional

Economía Nacional

• Evolución indicadores de Demanda disponibles a septiembre de 2015 • Resultados PIB 2° Trimestre de 2015

Proyecciones Económicas

2

Entorno Internacional

3

Crecimiento económico continúa siendo moderado a nivel mundial en un contexto de precios bajos de materias primas

2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 Mundo Estados Unidos Zona Euro Japón Brasil China India Resto del Mundo

Actual (Septiembre/2015) 3.3 3.0 3.6 2.4 2.4 2.6 0.9 1.6 1.9 -0.1 0.6 1.2 0.2 -2.8 -0.7 7.4 6.7 6.5 7.2 7.2 7.3 2.8 2.3 3.3 Previo (Junio/2015) 3.3 3.1 3.8 2.4 2.0 2.8 0.9 1.5 2.1 -0.1 0.7 1.4 0.2 -0.8 1.1 7.4 6.8 6.7 7.2 7.3 7.4 2.8 2.5 3.6

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0 %

Actual (Septiembre/2015) Previo (Junio/2015)

Fuente: OCDE

Las perspectivas de crecimiento de Estados Unidos se fortalece; la economía global con leve baja en 2015...

4

Proyecciones Crecimiento Económico 2015-2016

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

E-1

3 M

My Jl

S N

E-1

4 M M Jl

S N

E-1

5 M

My Jl

InflaciónNúcleo

Inflación Anual

Inflación Anual Inflación Núcleo

0.2%

1.8%

Fuente: Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce

Principales Indicadores Económicos de Estados Unidos

Fuente: Bureau of Labor Statistics

PIB Trimestral Tasa de variación anualizada respecto al trimestre anterior

Fuente: Bureau of Labor Statistics

-1.3

3.2

1.4

4.93.7

1.2

2.8

0.11.1

2.5

4.1

2.6

-2.1

4.6 5.0

2.2

0.6

3.9

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

I-11 II III IV I-12 II III IV I-13 II III IV I-14 II III IV I-15 II

%

Estados Unidos recobra su dinamismo, permitiendo mejorar su pronóstico de crecimiento para todo el año 2015

Fuente: Bureau of Economic Analysis

5

Indicador Coincidente (CEI) y Adelantado (LEI) de la Actividad Económica - Agosto 2015

Tasa de Inflación y Núcleo – Agosto/2015 Porcentaje variación punto a punto

4

5

6

7

8

9

10

11

12

ene-1

3feb

-13ma

r-13

abr-1

3ma

y-13

jun-13

jul-13

ago-1

3se

p-13

oct-1

3no

v-13

dic-13

ene-1

4feb

-14ma

r-14

abr-1

4ma

y-14

jun-14

jul-14

ago-1

4se

p-14

oct-1

4no

v-14

dic-14

ene-1

5feb

-15ma

r-15

abr-1

5ma

y-15

jun-15

jul-15

ago-1

5

%

Latino Total

6.6%

5.1%

Tasa de Desempleo – Agosto/2015

LEI

CEI

Precios del Café (NYMEX)

El precio del petróleo y otras materias primas se mantiene en niveles bajos, permitiendo una reorientación del gasto de consumo de los hogares

Índices de Precios de Materias Primas Fuente: Bloomberg

Fuente: Bloomberg

Fuente: Indexmundi

Precio del Petróleo - WTI

Fecha Precio Variación

sep-14 US$ 94.28

sep-15 US$ 44.59-52.7%

Fecha Precio Variación

sep-14 US$ 211.94

sep-15 US$ 151.19-28.7%

6

Economía Nacional

7

La demanda agregada continúa fortaleciéndose en 2015

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

%

El crecimiento económico actual (2.4%) supera al promedio histórico (2.0%)

PIB Trimestral de El Salvador Variación anual

8

Agropecuario Industria

Manufact. y Minas

Electricidad Gas y Agua Construcción

Comercio, Restaurantes

y Hoteles

Transporte, Almacenaje y

Comunic. Financiero

Bs. Inmuebles y Serv. a

Empresas

Alquileres de Vivienda

Serv. Comunales, Sociales y

Personales

Gobierno PIB

2°T 2014 2.2 2.6 3.1 -9.8 3.5 2.0 3.6 3.7 0.9 3.7 2.0 2.2 2°T 2015 1.6 3.4 1.1 -0.7 2.8 1.9 2.9 2.7 0.8 2.1 1.7 2.4

2.2 2.6 3.1

-9.8

3.5

2.0

3.6 3.7

0.9

3.7

2.0 2.2 1.6

3.4

1.1

-0.7

2.8 1.9

2.9 2.7

0.8 2.1 1.7

2.4

-11.0

-9.0

-7.0

-5.0

-3.0

-1.0

1.0

3.0

5.0 %

2°T 2014 2°T 2015

Todas las actividades económicas crecieron y el sector Construcción se está recuperando

PIB 2° Trimestre por Rama de Actividad Económica Variación Anual

Fuente: BCR 9

*Dato de Salarios Reales corresponde a julio/2015

Los indicadores de demanda presentan una evolución positiva, principalmente el Consumo Privado y las Exportaciones…La inversión privada se está reactivando

Indicadores de Demanda - Agosto/2015* Variación anual ajustada por inflación

Fuente: Elaboración propia con información de BCR, DIGESTYC, ISSS y SSF

3.9%

7.2% 8.0%

7.2%

2.1%

11.1%

-3.3%

7.6%

0.6%

4.8%

-6.0%

-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

Remesas Familiares

Salarios Reales

Crédito Personal

Gasto de Consumo SPNF

Crédito a Empresas

Importaciones Bienes de

Capital

Inversión Bruta SPNF

Exportaciones Importaciones incluyendo

derivados del petróleo

Importaciones excluyendo

derivados del petróleo

Consumo Privado Consumo Público

Privada Pública

GASTO DE CONSUMO FINAL INVERSIÓN EXPORTACIONES IMPORTACIONES

DEMANDA INTERNA DEMANDA EXTERNA

10

1.8%

6.3% 5.8% 5.1%

0.0%

8.9%

-5.3%

5.4%

-1.3%

2.7%

-8.0%

-6.0%

-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

Remesas Familiares

Salarios Nominales

Crédito Personal

Gasto de Consumo SPNF

Crédito a Empresas

Importaciones Bienes de

Capital

Inversión Bruta SPNF

Exportaciones Importaciones incluyendo

derivados del petróleo

Importaciones excluyendo

derivados del petróleo

Consumo Privado Consumo Público

Privada Pública

GASTO DE CONSUMO FINAL INVERSIÓN EXPORTACIONES IMPORTACIONES

DEMANDA INTERNA DEMANDA EXTERNA

Los indicadores de demanda presentan una evolución positiva, principalmente el Consumo Privado y las Exportaciones…La inversión privada se está reactivando

Indicadores de Demanda - Agosto/2015* Variación anual – valores nominales

Fuente: Elaboración propia con información de BCR, DIGESTYC, ISSS y SSF

*Dato de Salarios Nominales corresponde a julio/2015

11

Consumo Privado

12

El mayor ingreso de los Hogares propició un aumento en el Consumo

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

ene-

11

abr-

11

jul-1

1

oct-

11

ene-

12

abr-

12

jul-1

2

oct-

12

ene-

13

abr-

13

jul-1

3

oct-

13

ene-

14

abr-

14

jul-1

4

oct-

14

ene-

15

abr-

15

jul-1

5

Inflación Mensual

Inflación Anual

Inflación Alimentos y Bebidas no alcohólicas (anual)

Inflación Subyacente Anual

0.0%

-2.0% -1.4% -0.3%

Agrop. Minas y canteras

Ind. Manufact

Electr. Gas Agua Construc.

Com. Rest. y

Hot.

Trans. Alm.y

Comunic. Financ.

Serv. Com. Per.

y Dom. Gobierno Economía

jul-14 5.7 9.6 4.6 -3.1 2.9 0.5 2.4 1.3 4.5 0.5 2.6 jul-15 5.1 11.5 7.5 9.8 1.4 7.8 7.2 9.7 5.1 6.5 7.2

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

%

Consumo Privado en 2015

Inflación Anual, mensual y Subyacente – Agosto/2015

Fuente: DIGESTYC Fuente: Elaboración propia en base a datos del ISSS y DIGESTYC

13

Índice de Salarios Reales a julio/2015 Variación anual

El poder de compra de los salarios aumenta debido a los menores precios en la economía

Consumo Privado en 2015

Fuente: BCR

14

Remesas Familiares acumulado enero – agosto US$ Millones y tasas de crecimiento anual

Las remesas familiares y el crédito continúan complementando el ingreso de los hogares

Préstamos Totales a Hogares Variación anual - agosto/2015

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

16

ene-

10

abr-

10

jul-1

0

oct-

10

ene-

11

abr-

11

jul-1

1

oct-

11

ene-

12

abr-

12

jul-1

2

oct-

12

ene-

13

abr-

13

jul-1

3

oct-

13

ene-

14

abr-

14

jul-1

4

oct-

14

ene-

15

abr-

15

jul-1

5

%

5.8%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 US$ Millones 2,455 2,544 2,255 2,327 2,405 2,578 2,601 2,757 2,807 Var. Anual 8.2% 3.6% -11.4% 3.2% 3.4% 7.2% 0.9% 6.0% 1.8%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

US$ Millones

Fuente: Elaboración propia con base a Central de Riesgos SSF

Agropecuario, 2.0%

Minas y canteras, 0.1%

Industria Manufacturera,

27.4%

Electricidad, Gas y Agua,

0.9%

Construcción, 3.8%

Comercio, Rest. y Hot., 24.3%

Transporte, Almacenac. y Comunicac.,

6.1%

Financiero y Call Centers,

24.5%

Servicios Comunales, Sociales y

Personales, 10.7%

Servicio Doméstico,

0.2%

Trabajadores Cotizantes al Instituto Salvadoreño del Seguro Social – julio 2015 Variación anual

Fuente: ISSS

La mayor actividad económica se refleja en el aumento del empleo en el Sector Privado en 6,414 cotizantes adicionales, de los cuales 4,519 corresponden a la Industria Manufacturera

Estructura Trabajadores Cotizantes al Instituto Salvadoreño del Seguro Social - Julio/2015

15

Fuente: ISSS

Agrop. Minas y canteras

Ind. Manufact.

Electr. Gas Agua Construc

Com. Rest. y

Hot.

Trans. Alm. y

Comunic.

Financiero y Call

Centers

Ser. Com. Per.

Serv. Domést

Sector Privado

jul-15 -4.1 -17.6 2.7 2.5 3.4 1.0 -3.3 2.0 -2.0 -7.7 1.0

-18.0

-13.0

-8.0

-3.0

2.0 %

Inversión Privada

16

Se fortalece en el país…

A septiembre 2015, inversión privada anunciada es de US$969 millones

Fuente: Elaboración propia con información de EDH, LPG y EDM 17

A septiembre 2015, inversión privada anunciada es de US$969 millones

Fuente: Elaboración propia con información de EDH, LPG y EDM 18

19

A septiembre 2015, inversión privada anunciada es de US$969 millones

Fuente: Elaboración propia con información de EDH, LPG y EDM

19

La mayor confianza de los empresarios se refleja en aumento de las importaciones de bienes de capital

20

-7.7%

19.6%

-2.4%

0.3%

0.3%

31.3%

-22.1%

6.6%

-3.1

%

0.3%

50.3%

-1.8%

-1.0

%

-8.4

%

0 200 400 600 800 1000 1200

1

2

US$ Millones Industria Manufacturera Transporte y Comunicación Construcción

Comercio Servicios Electricidad ,Agua y Servicios

Otros

2015

2014 US$929 -2.8%

US$1,012 8.9%

Importaciones de Bienes de Capital por sector productivo US$ Millones y Variación Anual a agosto de cada año

21

Fuente: Elaboración propia con base a Central de Riesgos SSF

Saldo de créditos empresariales por destino económico - Agosto/2015 Variación anual

El crédito empresarial desembolsado en este año se ha orientado principalmente hacia el sector industrial

Crédito Productivo desembolsado del 24/feb - 22/sept. 2015

4.2

-0.6

-5.0

25.3

-2.9

24.2

-3.1

9.6

-7.1

0.0

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

Agrop. Ind. Manufact.

Construc. Electr. Gas Agua

Comercio Trans. Alm. Y Comunic

Servicios Financiero Otras Actividades

Total Empresas

% Destino económico Monto

( US$ Millones) Estructura

Industria Manufacturera 536.0 60.1%

Agropecuario 109.4 12.3%

Construcción 95.9 10.7%

Servicios 84.5 9.5%

Transporte, Almacenaje y Comunicaciones 47.7 5.3%

Electricidad, Gas, Agua y Servicios Sanitarios 15.3 1.7%

Comercio 3.8 0.4%

Total 892.5 100%

Número de créditos 36,179

Consumo e Inversión Pública

22

El Gasto Público de Consumo ha aumentado, contribuyendo al estímulo de la Demanda

Inversión Pública Acumulado a agosto de cada año

Millones de dólares y Variación anual

Fuente: BCR con base a información de MIHAC

Gasto de Consumo Público Acumulado a agosto de cada año

Millones de dólares y Variación anual

El gasto de consumo Sector Público está impulsando la economía, mientras se logran avances en la ejecución de la inversión pública

Fuente: BCR con base a información de MIHAC

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 US$ Millones 1582 1624 1805 1845 2078 2076 2181 Var. anual 9.6% 2.7% 11.2% 2.2% 12.7% -0.1% 5.1%

0

500

1000

1500

2000

2500 US$ Millones

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 US$ Millones 395 369 401 470 484 409 387 Var. anual 11.9% -6.6% 8.7% 17.1% 3.2% -15.6% -5.3%

0

100

200

300

400

500 US$ Millones

23

Demanda Externa: Exportaciones e Importaciones

24

Mayor dinamismo en las exportaciones e importaciones a la baja impulsan el crecimiento económico y reducen el déficit comercial

Balanza Comercial Enero – Agosto (Millones US$ y porcentajes)

Fuente: BCR

25

Crecimiento de las exportaciones y ahorro en factura petrolera aumentan el ingreso disponible del país y potencian el crecimiento económico

Ahorro Factura Petrolera Enero – Agosto (Millones US$)

Gasolinas Diesel Gas Propano Keroseno Bunker Otros

derivados Total

2014 308.7 380.8 91.1 106.4 196.6 143.3 1,227.0 2015 276.8 308.5 57.3 76.4 170.0 88.0 976.9 Ahorro 31.9 72.3 33.8 30.0 26.6 55.3 250.1

-

50.0

100.0

150.0

200.0

250.0

300.0

350.0

400.0

US$ Millones

Exportaciones Importaciones Bal. Comercial 2014 $3,588 $7,072 -$3,484 2015 $3,783 $6,981 -$3,198

$3,588

$7,072

-$3,484

$3,783

$6,981

-$3,198 -6,000

-4,000

-2,000

0

2,000

4,000

6,000

8,000 US$ Millones

-5.4%

5.4%

-3.2% -0.9%

-8.2% -1.3%

Principales rubros de Exportación Millones de dólares y tasas de crecimiento anual

A agosto de cada año

Principales rubros de Importación Millones de dólares y tasas de crecimiento anual

A agosto de cada año

Todos los rubros de exportación exhiben crecimiento, mientras que las importaciones reflejan el ahorro en la factura petrolera

Fuente: BCR

Fuente: BCR

26

Tradicionales No Tradicionales Maquila 2014 $243 $2,644 $702 2015 $308 $2,723 $753

$243

$2,644

$702 $308

$2,723

$753

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

US$ Millones

-36.9%

26.7%

-0.6%

3.0%

-9.9%

7.3%

Consumo Intermedios Capital Maquila 2014 $2,604 $3,058 $929 $481 2015 $2,538 $2,998 $1,012 $434

$2,604 $3,058

$929 $481

$2,538 $2,998

$1,012

$434

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500 US$ Millones

1.0% -6.3% -2.8% -5.7% -9.9% 8.9% -2.0% -2.5%

27

La exportaciones industriales representan el 95% de las exportaciones totales y continúan creciendo (5.8%)

Exportaciones por Rama de Actividad Económica según CIIU Rev.2

Enero-Agosto. US$ Millones y Var. Anual

10 productos salvadoreños más exportados Enero – Agosto. US$ Miles y % respecto al total

Fuente: BCR

Fuente: BCR

Producto ValorParticipación en

Exportaciones Totales

Ropa interior y complementos de vestir 966,711 25.6%

Prendas exteriores de vestir 498,713 13.2%

Máquinas, otros aparatos y material eléctrico 183,334 4.9%

Azúcar sin refinar 166,495 4.4%

Café, incluso tostado o descafeinado 140,954 3.7%

Cajas, bolsas, botellas, tapones y demás envases plásticos 126,208 3.3%

Otras materias textiles y sus manufacturas 125,308 3.3%

Los demás productos de las industrias alimentarias 84,961 2.3%

Medicamentos preparados 78,893 2.1%

Agua, agua mineral, gasificada, edulcorada o aromarizada y bebidas no alcohólicas 77,028 2.0%

Rama de Actividad CIIU2 2014 2015 Var. Anual % del total

Industria Manufacturera 3,380.2 3,575.7 5.8% 94.5%

Agricultura, caza, silvicultura y pesca 146.6 191.9 30.9% 5.1%

Electricidad, gas y agua 33.5 4.2 -87.5% 0.1%

Comercio, restaurantes y hoteles 25.4 10.1 -60.2% 0.3%

Minas y Canteras 1.8 0.9 -50.0% 0.02%

Otras ramas 0.6 0.6 0.0% 0.02%

Total 3,588.1 3,783.4 5.4% 100.0%

28

Exportaciones Industria Manufacturera – Acumuladas a agosto /2015 Tasa de Variación Anual

-26.6% -14.1%

-2.5%

-0.4%

1.1%

1.7%

3.7%

4.0%

4.7%

5.4%

5.6%

6.9%

7.3%

8.2%

10.7%

11.3%

13.8%

13.9%

14.2%

18.4%

18.6%

26.2%

-30.0% -20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0%

Prod elab de la pesca

Carnes y sus prod

Prod imprent e ind conex

Maq, equipos y sum

Papel, cartón y sus prod

Text y art confec de mat text

Química de nase y elab

Productos de molin y pan

Prod de caucho y plást

Cuero y sus productos

Prod de la refin de petróleo

Otros prod aliment elaborados

Servicios ind de maquila

Productos min no met elab

Productos Lácteos

Prod met de base y elab

Material de transp y manuf div

Azúcar

Prendas de vestir

Madea y sus productos

Tabaco Elaborado

Bebidas

La exportaciones industriales representan el 95% de las exportaciones totales y continúan creciendo

29

Estructura de las Exportaciones de Maquila por tipo de producto

El Salvador diversifica sus exportaciones de maquila, encaminándose a la transformación productiva

Textiles, 1.8% Otros, 2.2% Los demás artículos

confeccionados, 4.0% Productos plásticos,

4.0%

Bolsones y mochilas, 4.0%

Prendas y complementos de vestir no de punto,

7.8%

Chips electrónicos (condensadores),

14.1%

Prendas y complementos de

vestir de punto, 73.2%

Fuente: BCR

30

La Inversión Extranjera Directa aumentó US$446 millones en el primer semestre de 2015…La Industria fue el sector que más IED recibió

520.1 527.2 549.4 506.4 438.2 445.6

(782.4)

(377.8) (286.2)

(396.8) (424.2)

(307.2) (262.2)

149.5

263.2

109.6 13.9

138.4

(1,000.0)

(800.0)

(600.0)

(400.0)

(200.0)

-

200.0

400.0

600.0

2010 2011 2012 2013 2014 2015

US$ Millones

Aumento Disminución Flujo Neto

Sector económico receptor de IED Enero-Junio 2015

Industria 208.6 Información y comunicaciones 87.4 Actividades financieras y de seguros 64.6 Comercio 52.6 Electricidad 14.8 Actividades administrativas y servicios de apoyo 9.8 Transporte 2.5 Minería 0.6 Construcción 0.2 Actividades inmobiliarias 3.8 Actividades de servicios profesionales 0.6 Total 445.6

Fuente: BCR Fuente: BCR

Flujos de Inversión Extranjera Directa acumulados junio de cada año US$ Millones

Inversión Extranjera Directa recibida en el primer semestre de 2015

US$ Millones

31

Las exportaciones de servicios aumentando de manera importante

Exportaciones e Importaciones de Servicios Flujos acumulados enero-junio de cada año en US$ Millones

0

200

400

600

800

1000

1200

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

US$ Millones

Exportaciones Servicios Importaciones Servicios Superávit US$422.2 millones

Exportaciones de Servicios por Rubros Flujos acumulados enero-junio de cada año en US$ Millones y

variación anual

Tipo de Servicio 2014 2015 Var. Anual

Servicios de manufactura (maquilado) 157.0 229.5 46.2%

Mantenimiento y reparación (incluye aeronáutica) 52.8 50.0 -5.3%

Transporte 258.6 272.0 5.2%

Viajes 394.8 390.6 -1.1%

Construcción 3.3 11.6 251.5%

Servicios de seguros y pensiones 18.6 14.8 -20.4%

Servicios financieros 12.6 14.7 16.7%

Cargos por el uso de propiedad intelectual 10.0 10.7 7.0%

Servicios de telecomunicaciones, informática e información 80.6 91.9 14.0%

Otros servicios empresariales 18.9 28.2 49.2%

Servicios personales, culturales y recreativos 0.0010 0.0023 130.0%

Bienes y servicios del gobierno 25.8 32.3 25.2%

Total 1,033.1 1,146.4 11.0%

32

IVAE - TC Variación anual

JUL 2013 JUL 2014 JUL 2015RAMAS DE ACTIVIDAD Var Anual Var Anual Var Anual

INDICE GENERAL 1.4 -0.7 1.9 1.- Agricultura, Caza, Silvicultura y Pesca -4.2 -1.2 3.5 2.- Explotación de Minas y Canteras -0.4 -8.1 10.3 3.- Industria Manufacturera 0.8 0.2 1.7 4.- Electricidad, Gas y Agua 2.2 -1.1 -2.8 5.- Construcción -0.7 -8.6 0.5 6.- Comercio, Restaurantes y Hoteles 0.9 -3.0 -1.4 7.- Transporte, Almacenamiento y Comunic. 3.4 -1.7 5.3 8.- Bancos, seguros y otras instituciones financieras 4.1 3.6 4.3 9.- Bienes Inmuebles y serv. Pres. a empresas 1.4 6.4 2.810.- Servicios Comu, Soc y Personales 11.1 2.0 2.511.- Servicios del gobierno 2.2 0.8 1.8

1/ Cifras revisadas a junio de 2015P: Cifras preliminares

INDICE DE VOLUMEN DE LA ACTIVIDAD ECONOMICA (IVAE), BASE 1990TENDENCIA CICLO1/

La tendencia de la actividad económica en el corto plazo es creciente

1.9%

El 67% de los 72 indicadores confirman una evolución favorable de la economía

Indicador Sintético de la Economía Salvadoreña

69.4% 68.1%

61.1% 62.5%59.7%

61.1%

66.7%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

80.0%

Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15

% CRECEN % CAEN

50%

Fuente: Elaboración propia BCR

33

Proyecciones Crecimiento Económico

34

La economía salvadoreña crecerá en 2015 a mayores tasas que el año anterior

2.2%

2.4% 2.3%

2.4%

2.6% 2.5%

2.0%

2.7% 2.8%

2.7%

1.5%

1.8%

2.1%

2.4%

2.7%

3.0%

2014 2015 2016 2017

%

Escenario base Valor esperado Límite superior

Fuente: Cálculos propios BCR

Proyecciones Crecimiento Económico El Salvador 2015-2017

La economía salvadoreña continuará creciendo a tasas superiores al promedio histórico

35

Resumen

• El desempeño económico mejora y las perspectivas para el crecimiento de la economía salvadoreña son prometedoras en el quinquenio

• Robusta recuperación del sector exportador y dinamismo de la industria en 2015

• El mayor consumo privado se favorece por aumentos en el ingreso de los hogares, proveniente del aumento de los salarios reales y del crecimiento de las remesas familiares, así como bajos niveles de precios

• El mejor desempeño de la inversión privada refleja el aumento de la confianza de los inversionistas

36