INFORME DE GERENCIA GENERAL - Financoop

Informe de Gerencia General período 2014 Página 1

INFORME DE GERENCIA GENERAL

Ejercicio Económico 2014

Estimadas y Estimados, representantes de las Cooperativas de Ahorro y Crédito socias de la Caja Central FINANCOOP, en mi calidad de Gerente General y, en el marco del Código Orgánico Monetario y Financiero, la Ley Orgánica de la Economía Popular y Solidaria, su Reglamento General; así como, nuestro Estatuto Social, pongo a consideración de la Asamblea General, el informe que corresponde a la gestión de la Caja Central FINANCOOP, por el ejercicio económico 2014. Considero de relevante importancia presentar la siguiente estructura que permitirá una mayor información a nuestras asociadas, respecto a: 1) Entorno macroeconómico; 2) Sistema financiero nacional; 3) Sector cooperativo de ahorro y crédito, y socias de FINANCOOP; 4) Gestión Caja Central FINANCOOP.

1.- ENTORNO MACROECONÓMICO El crecimiento mundial del año 2014 empezó con un bajo nivel y con expectativas sombrías, debido a la

experiencia del 2013 donde no se alcanzó las perspectivas de crecimiento en los países desarrollados; es

por eso que el primer trimestre del 2014 influido por la tendencia de bajo crecimiento del 2013, mantuvo

la percepción de crecimiento reducido. El 2014 alcanzaría un crecimiento del orden del 3.3%,

relativamente mayor al 2013 que fue de 3%, según datos del FMI.

Para varios analistas el letargo en el crecimiento económico mundial era una etapa no vista en las últimas

décadas, incluso hacía pensar que esta temporada de bajo crecimiento se mantendría por varios años

más, en esto coincide el FMI ya que para el 2015 estableció un crecimiento de 3.8% mayor al 2014 que

podría terminar con un 3.3%.

El Banco Central Americano (FED) ha ido disminuyendo la compra de activos financieros, al observar que

el mercado laboral mejoraba, el mercado inmobiliario tiene cierta estabilidad y el clima de negocio se

afianzaba a través de una mayor confianza de los inversionistas. La compra de activos por parte de la FED

bajó a un nivel de 15 mil millones por mes cuando llegó a ser 85 mil millones en la época de crisis, cuyo

fin era reactivar la economía y parece haberlo logrado.

El año 2014 fue un año donde el precio de los llamados commodities fue en constante disminución, en

menor medida el petróleo, lo que afectó a los países emergentes. América Latina fue afectada en este

sentido, países como Chile con el cobre, Argentina y Brasil con la soya, Perú con el precio de los minerales;

cayeron en sus exportaciones, lo cual implicó una menor posición de divisas que en el 2013; en el caso de

Brasil esta disminución junto con el retiro de inversiones de capital extranjero lo llevó a una recesión, pero

luego pudo revertirlo levemente.

El precio de estos commodities tiene que ver con el crecimiento de China, este país que en 2012 fue un

amortiguador, debido a su alta demanda de recursos, tuvo una desaceleración, su mercado inmobiliario

se observó que tenía una oferta para el momento sobrevalorada, también un sistema financiero con

problemas, sobre todo de aquellos los llamados “bajo la sombra”, que son bancos pequeños que

asumieron alto riesgo debido a la demanda que el país experimentó, que en un escenario de

desaceleración salió a flote la alta exposición de dichos bancos; no sería un problema estructural, pero

preocupa al inversionista internacional.


Además América Latina tuvo que observar como los inversionistas comenzaron a sacar sus recursos,

debido a que los EE.UU. al emitir menor cantidad de dólares, las tasas internacionales comenzaron a subir,

disminuyendo el atractivo de los mercados emergentes. En este contexto los capitales comenzaron a

retornar también a la Unión Europea, ya que a pesar de un menor crecimiento, la estabilidad era mejor

que el 2013. Brasil fue el país más afectado por este factor junto con la disminución de los precios de los

commodities.

El FMI al notar esta disminución de recursos para los países de América Latina estableció que lo mejor era

equilibrar el presupuesto fiscal y la política monetaria mejoraría la posición externa. Esto resulta normal

para las economías que tienen moneda propia pero para el caso ecuatoriano los efectos se observan

directamente en la economía real. Otro mecanismo que les permite mejorar momentáneamente la

posición de los países es una depreciación de su moneda frente al dólar, que ha ido incrementando su

valor, incluso varios analistas estiman que puede apreciarse un 20% el dólar respecto al Euro.

Analistas internacionales prevén para América Latina un crecimiento en el 2015 del orden del 1.3% menor

al pronosticado anteriormente del 2.2%, este recorte no será homogéneo para los países de la región,

dadas las características particulares de sus economías.

Para el Ecuador el barril de petróleo es una variable muy importante, pues este es el principal rubro para

la posición externa, es decir la balanza comercial. Si el precio del barril se incrementa el presupuesto del

estado tiene más recursos que dinamizan la economía, ya que por la obra pública se moviliza a la empresa

privada y por tanto al empleo, junto con el consumo e inversión. El sector público ha tomado importancia

en la economía siendo el principal actor en el crecimiento del Ecuador. A continuación se observa el precio

de referencia del petróleo ecuatoriano, el 2014 parecía en su primer semestre que mantendría un valor

de alrededor de los $100 el barril, pero esto fue cambiando hasta llegar a $53 en diciembre 2014.

Gráfico 1: Evolución del precio de barril WTI

FUENTE: BCE ELABORACIÓN: FINANCOOP

El principal factor de disminución del precio del petróleo es el aumento de extracción de los EE.UU. ya

que al usar nueva tecnología le permitió explotar campos maduros o donde la anterior tecnología era

imposible su producción. Esto hizo que el precio comience a caer, ya que los Estados Unidos comienzan a

crecer en su producción y se estima que a pocos años sería el principal productor de petróleo que

$ 50.00

$ 60.00

$ 70.00

$ 80.00

$ 90.00

$ 100.00

$ 110.00

Precio del barril WTI

2012

2013

2014


actualmente es Arabia Saudita con 9 millones de producción diaria. La demanda de crudo se ha mantenido

estable con tendencia a caer, al tener una China con menor crecimiento, además la Unión Europea pasa

por un crecimiento bajo e inflación casi nula lo que preocupa a sus autoridades monetarias y al

inversionista.

Estas nuevas tecnologías se preveía que afecte el precio del petróleo en varios años, pero su

operativización ha sido rápida y por tanto ha apoyado a esta nuevo “boom” petrolero. Es una buena

noticia para el consumidor norte americano por su alto consumo de combustibles pero deja a varios países

con disminución en sus presupuestos. Rusia es uno de ellos, junto con las restricciones impuestas por

occidente, su crecimiento se vuelve complicado. Venezuela también es un país afectado y esperaba que

la OPEP realice una disminución de extracción para mejorar los precios, a lo cual Arabia Saudita no estuvo

de acuerdo y ha mantenido su producción.

1.1 Entorno económico nacional

Balanza comercial

En un modelo como el ecuatoriano, los dólares pueden venir por: una balanza comercial favorable, es

decir mayor exportación que importación, un aumento de deuda extranjera, aumento de divisas desde el

exterior por los migrantes. En el caso de la balanza comercial, la balanza no petrolera es típicamente

deficitaria que se compensa con una balanza petrolera superavitaria. Es por esta razón la disminución a

la importación es disminuir la presión de salida de dólares, para lo cual las restricciones a las

importaciones es un mecanismos que cumple este propósito.

A continuación se observa la importación de bienes de consumo, el cual es el rubro que más observa el

gobierno para determinar si las medidas adoptadas han sido eficientes. Se nota en el gráfico a

continuación que la tendencia del 2014 no tiene alta diferencia respecto a los años anteriores, por lo cual

el objetivo se ha cumplido.

Gráfico 2: Evolución de importación de bienes de consumo


350

370

390

410

430

450

470

490

Importación de bienes de consumo (millones)

2012

2013

2014


Cabe rescatar que las restricciones no solo afecta al consumo sino a la misma producción, pues algunas

importaciones son insumos o productos semi-elaborados para varias industrias, y sin estos la producción

se ve afectada o retrasada ya que deben buscar sustitutos en el mercado local.

La balanza comercial como se observa en la gráfica a continuación se nota que ha existido meses que el

superávit ha tenido niveles mejores que en los anteriores años, sobre todo por la política de restricción a

importaciones impuesta, además de un buen precio de petróleo en el primer semestre. También es claro

observar que los déficits han sido menores que anteriores años, lo cual disminuye la presión de

disminución de dólares, pero esto cambia en diciembre donde se tiene el mayor déficit, y como se observó

esto no proviene de la importaciones de bienes de consumo sino de un menor ingreso por la balanza

petrolera.

Gráfico 3: Evolución de balanza comercial


Se debe entender el contexto en que se desenvuelve el Ecuador, al estar relacionado comercialmente con los países vecinos a través de la Comunidad Andina de Naciones (CAN). Las restricciones han sido objeto de reclamos por Colombia y Perú, lo cual se ha pasado al órgano rector de la Comunidad y su resolución final al ser un proceso burocrático tiene un tiempo de demora, pero a la fecha ya ha existido un pronunciamiento negativo para el Ecuador; sin embargo ya hay entendimientos tanto con Colombia como con Perú. Externamente el Ecuador ha firmado un acuerdo comercial con la Unión Europea, lo cual resulta positivo para alcanzar un mercado desarrollado con un gran número de consumidores. Este acuerdo se debe implementar jurídicamente en Ecuador como en la Unión Europea, lo cual también tiene un tiempo de implementación; a mediano plazo le daría al Ecuador acceso a un gran mercado. El petróleo es la variable más importante para la economía ecuatoriana, su balanza explica el desenvolvimiento económico. Su tendencia tiene mucho que ver con las reservas internacionales, como se observa en la siguiente gráfica el primer semestre del 2014 resultó positivo, pero desde junio comienza una tendencia de disminución y esto se explica por la disminución del precio del petróleo, el nivel alcanzado en diciembre es el más bajo de los tres últimos años.

-800.00

-600.00

-400.00

-200.00

0.00

200.00

400.00

600.00

Ene

ro

Feb

rero

Mar

zo

Ab

ril

May

o

Jun

io

Julio

Ago

sto

Sep

tie

mb

re

Oct

ub

re

No

vie

mb

re

Dic

iem

bre

Balanza Comercial (millones)

2012

2013

2014


El presupuesto en Ecuador para el 2014 fue establecido a un precio de barril de $79.7; sin embargo por lo

ya explicado el precio del crudo se redujo al final del año a niveles de $53 el barril; de mantenerse, el año

2015 el desfinanciamiento podría llegar a niveles del orden de un 8% del PIB.

Gráfico 4: Evolución de balanza petrolera


La tendencia del precio del petróleo es un tema que es visto desde diferentes ángulos, por una parte la

petrolera rusa LOKOIL (según Análisis Semanal del 02-12-2014), prevé que en el 2016 cuando la OPEP

complete su objetivo de limpiar el mercado de los EE.UU. nuevamente volvería a subir el precio del

petróleo. Según el diario The Wall Street Journal (23-02-2015, Georgi Kantchev) los inversionistas

apuestan a una recuperación de los precios, pero los analistas advierten de que los fundamentos no han

cambiado significativamente y el mercado petrolero sigue estando muy sobre abastecido. Esta tendencia

del precio de petróleo puede ser que se sitúe alrededor de $50 el barril WTI para el 2015, pero una

estabilidad depende de varios factores que no solo son económicos sino geopolíticos, de carácter exógeno

que pueden modificar este valor, pero el principal seguirá siendo una mayor oferta por parte de los EE.UU.

En este sentido el tener un referencial de $79 en el presupuesto es un valor optimista para el 2015 y que

podría acarrear problemas de déficit de cuenta corriente y fiscales.

Ecuador a pesar de ser productor de petróleo, no tiene una industria de derivados desarrollada, es decir

producir gasolina o productos que provienen del petróleo. La importación de estos productos es una carga

para la balanza comercial y al tener una paralización programada de la refinería de Esmeraldas, la

importación aumentará. Aunque a corto plazo es un problema, a mediano plazo será una repotenciación

de la refinería con un ahorro para el Ecuador y mejores insumos para el consumidor como para la industria

ecuatoriana.

La producción petrolera de campos administrados por la empresa pública ha ido en incremento, lo cual

denota la inversión realizada por varios años, mientras la privada se ha estancado, como se observa en la

siguiente gráfica, la producción es superior que anteriores años en todos los meses.

120

220

320

420

520

620

720

820

920

1020

Ene

ro

Feb

rero

Mar

zo

Ab

ril

May

o

Jun

io

Julio

Ago

sto

Sep

tie

mb

re

Oct

ub

re

No

vie

mb

re

Dic

iem

bre

Balanza petrolera (millones)

2012

2013

2014


Gráfico 5: Evolución producción nacional de petróleo


Por lo cual el problema de petróleo está en su precio, antes que la producción interna. El presupuesto

podría incrementarse vía aumento de producción pero compensaría parcialmente la baja de precio.

Liquidez de la economía y depósitos

Como se observa en la siguiente gráfica, la reserva internacional tiene valores altos respecto a anteriores

años, sobre todo desde junio del año 2014. Como anteriormente se anotó una manera de incrementar las

reservas es el endeudamiento externo, lo cual fue posible en el 2014. Estas operaciones tienen mucho

que ver con la visualización que los externos tienen del Ecuador, lo cual referencia el indicador de Riesgo

país; para diciembre este ascendió a 569 puntos, este nivel es positivo ya que en anteriores años era de

800 puntos, y antes del actual gobierno llegó a estar sobre los 1000 puntos. El primer semestre del 2014

llegó a 300 puntos y por la caída del precio del petróleo el riesgo aumentó y se estableció en 500 puntos.

En el caso de realizar una nueva emisión, consideramos que sería posible al finalizar el 2015, fecha en que

se vence los bonos Global 2015.

Gráfico 6: Evolución reserva internacional

14,00014,50015,00015,50016,00016,50017,00017,50018,000

Producción nacional petróleo crudo (Miles de barriles)

2012

2013

2014



Otras fuentes de fondeo son los préstamos del Gobierno Chino, que el 2014 tuvo restricciones por cambio

de autoridades en la cúpula.

A diciembre 2014 depósitos a la vista y el cuasidinero (se refiere a depósitos de ahorro, depósitos a plazo

fijo, operaciones de reporto y otros depósitos) asciende 32.7 mil millones, y como se observa este ha sido

superior al 2013, con mayor holgura de lo que se tenía entre 2013-2012 como se observa en el siguiente

gráfico. Estos depósitos se desglosan en varios actores, pero los principales son los Hogares y las Empresas

(no financieras), la participación de los primeros es del 67% y de las Empresas el 26%, por lo cual el

comportamiento de los hogares es el que marca la tendencia.

Gráfico 7: Evolución depósitos a la vista y cuasidinero


20002500300035004000450050005500600065007000

Reserva Internacional (millones)

2012

2013

2014

22000

24000

26000

28000

30000

32000

34000

Depósitos a la vista + Cuasidinero

2012

2013

2014


En la siguiente gráfica se observa las tasas anuales de crecimientos del año 2014 de los hogares, las cuales

han sido mayores al 2013, resultando positivo, al tener los dólares suficientes para el crecimiento

económico. Para el 2015 se prevé una desaceleración debido a los efectos de la balanza comercial.

Gráfico 8: Tasa de crecimiento de los depósitos- hogares


Las tasas de crecimiento de los depósitos del 2014 en las empresas mejoran, ya que para la mayoría de

los meses es superior al 2013 y siempre positiva. Parecería que las empresas van mejorando su manejo

de liquidez ya que su volatilidad se ha ido disminuyendo, aunque con crecimientos menores.

Gráfico 9: Tasa de crecimiento de los depósitos- empresas


La tasa de crecimiento anual de los depósitos se relaciona con el ciclo económico al igual que con el precio

del barril de petróleo. Como se observa en la siguiente gráfica el 2008 donde el precio del petróleo fue el

0%

5%

10%

15%

20%

25%

Tasa de crecimiento de los depósitos -Hogares

2012 2013 2014

-2.00%

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

12.00%

14.00%

16.00%

Tasa de crecimiento de los depósitos - Empresas

2012

2013

2014


más alto de los últimos cinco años, los depósitos siguieron esa tendencia, mientras que cuando bajó en

ese mismo año en el último semestre, los depósitos siguieron igual comportamiento. En el 2014 se

observa un crecimiento continuo desde el 2013 de los depósitos; debido a un escenario más restrictivo

en el 2015 se esperaría crecimientos del 10% es decir un comportamiento estable antes que

decrecimiento.

Gráfico 9: Tasa de crecimiento anual de depósitos


En conclusión, la liquidez del 2015 tendría la mayor presión de los últimos años para el Ecuador, el riesgo

no es una recesión sino una disminución en la tasa de crecimiento, sobre todo por la baja del precio del

petróleo, variable que se relaciona estrechamente con el desenvolvimiento económico y los depósitos.

Presupuesto del Estado, Producto Interno Bruto, desempleo, inflación y remesas

Según el Análisis Semanal (febrero 09-2015) de Spurrier a pesar de un financiamiento del Gobierno Chino

existe aún una necesidad de financiamiento de $4 mil millones. El presupuesto aprobado es $34.9 mil

millones y necesidades de financiamiento de $8.8 mil millones. Los ingresos petroleros representan el

32.5% de los ingresos presupuestados, se prevé una caída de $3.3 mil millones por la diferencia entre el

precio de petróleo presupuestado ($79) vs el real a la fecha. El gobierno disminuyó el presupuesto en $1.4

mil millones, lo que implicaba que las necesidades de financiamiento llegarían a $10.7 mil millones,

producto de la reducción del presupuesto y caída de ingresos petroleros. Esta necesidad estaría

solventada por préstamos internos (IESS) en $1.6 mil millones y el remanente de $9 mil millones por

créditos externos. Con el viaje presidencial a China se tendría $4 mil millones de dicho país y alrededor de

$1 mil millones del BID, dejando $4 mil millones en espera de financiamiento. Antes de la caída del

petróleo el gobierno planeaba una nueva emisión en el mercado internacional entre $5 a $6 mil millones,

pero en los actuales momentos y con la caída del precio de los bonos una nueva emisión llegaría a tasas

de más del 11% por lo cual no sería una fuente prioritaria. Estos $4 mil millones afectará el crecimiento

económico en el contexto de una economía donde el sector público es el principal dinamizador del

crecimiento.

Hasta el tercer trimestre del año 2014, el crecimiento del PIB real llegaba a 3.4% interanualmente, lo cual

es positivo pero menor al que se tuvo en el mismo trimestre del anterior año que fue de 5.6%.

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

Enero 2008

Diciembre 2008

Diciembre 2009

Diciembre 2010

Diciembre 2011

Diciembre 2012

Diciembre 2013

Dic-2014

Tasa de crecimiento anual de depósitos


Además es claro observar que la tendencia es semejante al 2013, pero difiere en el valor de las tasas, lo

cual el 2014 en todos los trimestres son inferiores. Se esperaría que el 2015 sea el año de menor

crecimiento de los últimos tres, una tasa de crecimiento de 4% resulta optimista con un barril de $50 que

posiblemente se mantenga en el mercado, pero tampoco implicará que el 2015 sea un año de recesión

sino de menor crecimiento.

Gráfico 10: PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB) – Precios constantes 2007, tasas de variación

FUENTE: BCE

Como se observa en la siguiente gráfica (parte derecha), los sectores de construcción y actividades

profesionales fueron los que más contribuyeron a la expansión del PIB, que difiere a anteriores años

donde el petróleo y minas era el principal, lo cual acarrea la desaceleración en el último trimestre del 2014

y posiblemente en el 2015. En la parte izquierda se observa sus tasa de crecimiento, que en el caso de

Construcción es de 2.7%, menor crecimiento respecto a anteriores trimestres que promediaban el 6.8%,

lo que implica sectores menos dinámicos.

Gráfico 11: Tasas de variación y crecimiento por industria


FUENTE: BCE

El gobierno para precautelar la balanza comercial ha tratado ya desde varios años, en disminuir la presión

de importación, por lo cual los sectores que dependen de insumo, productos terminados o en proceso del

exterior, se verán perjudicados, los sectores como el automotriz será el más afectado, al igual que las

casas comerciales, venta de electrodomésticos importados y cualquier negocio que requiera de producto

extranjero. El problema de la restricción se observa en el crecimiento, ya que la producción industrial

requiere de insumos extranjeros y su sustitución es complicada en el mercado nacional, afectando el

proceso productivo.

La inflación es superior al 2013, el anterior año se tenía 2.7% mientras el 2014 fue de 3.67%, lo cual implica

que el 2014 terminó con la mayor inflación de los últimos tres años. Este nivel resulta negativo para la

exportación ya que los insumos de producción son más costosos que nuestros vecinos y se reflejará en el

precio, más aun cuando el dólar se está apreciando respecto a sus monedas locales. El FMI establece para

el 2015 una inflación del 3% según su publicación a octubre 2014, para el BCE el 2015 proyecta una

inflación del 3.90%

Gráfico 12: Tasas de inflación


FUENTE: BCE

Un indicador que es clave para disminuir la desigualdad económica y la movilidad social es la disminución

de la población en condiciones de pobreza, como se observa ha existido una caída abrupta desde el 2009

y se ha estabilizado en los últimos tres años, se esperaría que el 2015 se mantenga a niveles del 16%, pues

para una mayor disminución se requiere de otros cambios que podrían implementarse a futuro con el

cambio de matriz energética y aumento de exportación de crudo.

Gráfico 13: Población urbana en condiciones de pobreza

FUENTE: BCE

Las remesas han incrementado paulatinamente, lo cual es un apoyo para las familias de los migrantes y

un aporte para la dolarización. Este mejoramiento tiene mucho que ver con el crecimiento, aunque lento,

de la economía americana, se esperaría que este tenga una mejoría para el 2015 donde EE.UU. tendría el

mayor crecimiento de los últimos tres años.


Gráfico 14: Evolución de las remesas

FUENTE: BCE

1.2 Conclusiones y recomendaciones

a) El 2015 se observa como un año que internacionalmente tendrá un mejor desenvolvimiento para los

EE.UU.; para la Unión Europea y China mantendrían un bajo crecimiento económico con posibilidades

de mostrar señales recesivas en la Unión Europea.

b) El 2014 implicó una caída desde junio del precio del WTI, en parte por una demanda estancada, ya

que China disminuye su crecimiento pero sobre todo por un aumento de oferta. Los EE.UU. debido a

nuevas tecnologías de extracción han incrementado su oferta y se están volviendo autosuficiente en

este recurso, disminuyendo la demanda internacional.

c) El año 2014 para el Ecuador resultó ser un año positivo, aunque se observa que el dinamismo del

2014 fue menor respecto al 2013 y esto sería la tendencia para el 2015, debido al impacto de la baja

del precio del petróleo.

d) El año 2014 fue un año que se regresó al mercado internacional con una emisión de $2,000 millones,

lo cual fue aceptado por el mercado; para el 2015 esta fuente de recursos podría ser no atractiva

debido a un rendimiento oneroso por las condiciones de la economía.

e) El presupuesto del 2015 tiene como referente un precio de petróleo de $79 dólares lo cual es

diferente a los $53 que terminó el 2014. Esta diferencia se observará en el 2015 en un mayor déficit,

lo cual implicaría un mayor financiamiento y la postergación de gastos, lo que a la vez afectará el

crecimiento del Ecuador.

f) La balanza comercial se verá presionada a tener déficit, ya que la apreciación del dólar hace que las

exportaciones se vuelvan menos competitivas respecto a los países vecinos, y la importación más

atractiva. El Gobierno como en el 2014 establecería nuevos mecanismos para reducir la importación.

g) El año 2015 es el de mayor restricción, comparado con los últimos tres años, el crecimiento tiene

menores fuentes de financiamiento y existiría desaceleración. Los siguientes años podrían ser


mejores, ya que se tendría una refinería repotenciada, junto con una matriz energética basada en

electricidad, se bajaría el alto gasto que implica los subvenciones de derivados (gas y gasolina) y le

daría a la industria energía de bajo costo, a la vez un ahorro por la disminución de importación de

derivados, al tener una refinería con una tecnología renovada.

h) El crecimiento de los depósitos en el Ecuador ha sido positivo, lo cual se relaciona con el ciclo

económico, ha estado en continuo crecimiento y se esperaría que el 2015 se mantenga a un nivel de

crecimiento relativamente menor al 2014, debido a un ambiente menos favorable que anteriores

años.

i) El Código Orgánico Monetario y Financiero que se implantó el 2014 requiere de normativa secundaria

para operativizar los lineamientos generales. La Junta de Regulación emitirá en 2015 resoluciones a

lo cual los actores económicos están a la expectativa. El dinamismo económico tendría cierto impacto

hasta que las resoluciones se concreten.

2.- SISTEMA FINANCIERO NACIONAL

Con la vigencia del Código Orgánico Monetario y Financiero en septiembre de 2014 se definieron nuevas

reglas para el sistema financiero ecuatoriano, a la cual los sectores e instituciones deberán adecuarse.

El Sistema financiero nacional está conformado por el sector financiero privado, sector financiero público

y sector financiero de la economía popular y solidaria.

2.1.- ANÁLISIS AGREGADO

En el Sistema Bancario se redujeron 2 instituciones, Banco Promérica por su fusión con Produbanco y

Banco Sudamericano por liquidación y se incorporó el Banco Desarrollo que se convirtió de cooperativa

de ahorro y crédito a banco; a diciembre 2014 hubieron en 23 instituciones bancarias privadas.

Las Mutualistas mantienen 4 entidades, las Sociedades Financieras con 9, se redujo 1 institución

Consulcrédito por liquidación; y en la Banca Pública 4 entidades.

En el sistema de Cooperativas de Ahorro y Crédito al 31 de diciembre de 2014, a pesar que se definió

como segmento 1 a las cooperativas con activos mayores a USD 80 millones; para fines de análisis

mantenemos las denominadas como ex segmento 4. Se redujo 1 institución (Codesarrollo, que se convirtió

en banco) con un número de 37 instituciones de primer piso; y la Caja Central FINANCOOP.

Gráfico 15: Número de entidades en el Sistema Financiero Nacional


FUENTE: SBS Y SEPS ELABORACIÓN: FINANCOOP

ACTIVOS:

El Sistema financiero nacional a diciembre de 2014 alcanzó un total de activos de USD 48.692 millones de

dólares, lo que representa un crecimiento global del 8%.

El sistema bancario privado tiene una participación el 69% con USD 33.619 millones de dólares,

incrementando 0.7% de participación respecto el año 2013, la banca pública el 15% con USD 7.304

millones de dólares bajó 0.9% su participación, las cooperativas de ahorro y crédito del ex segmento 4

mantienen el tercer lugar en el sistema con una participación del 10.8% y USD 5.276 millones, las

financieras el 3,7% con USD 1.789 millones de dólares y las mutualistas el 1.4% de participación con USD

702 millones de dólares.

Sin embargo, si tomamos en cuenta la información de los ex segmentos 4 y ex segmento 3 se tienen

activos por el orden de USD 7.129 millones (actualizado al 31 de diciembre 2014), la participación del

sistema cooperativo se incrementa a 14.1%, como se lo puede observar en el siguiente gráfico.

Gráfico 16: Participación en el Sistema Financiero Nacional

24

39

4

10

4

23

38

4

9

4

BANCOSPRIVADOS

COOP. ex seg 4 MUTUALISTAS FINANCIERAS BANCA PUBLICA

Número de entidades

dic-13 dic-14

BANCOS PRIVADOS

66,5%

COOPERATIVAS14,1% MUTUALISTAS

1,4%

FINANCIERAS3,5%

BANCA PUBLICA14,5%

Participación de activos a dic 2014



Analizando la tasa de crecimiento del sistema financiero nacional en el periodo 2013 - 2014, tuvo un

crecimiento del 8%, inferior al crecimiento del periodo 2012 – 2013 que fue del orden del 12%.

El sector que presenta una mayor tasa de crecimiento anual en sus activos es el sistema cooperativas de

ahorro y crédito del ex-segmento 4 que creció el 14%, le sigue el sistema de Mutualistas con 10%, el

Sistema Bancario con 9.4%, la Banca Pública que creció un 1.8% y las Sociedades Financieras con 0% de

crecimiento.

Gráfico 17: Tasas de Crecimiento Anual de Activos Totales


CARTERA:

A nivel de la cartera de crédito bruta, el Sistema financiero nacional presentó a Diciembre de 2014 un

saldo de USD 23.379 millones de dólares, distribuido en el sistema bancario privado un saldo bruto de

USD 19.651 millones de dólares que representa el 66.9% de participación de mercado, las Cooperativas

de Ahorro y Crédito del ex segmento 4 de 1er. y 2do. piso mantuvieron USD 4.050 millones con

participación del 13.8%, son los únicos sectores que incrementaron participación en el sistema.

Las Sociedades financieras USD 1.407 millones con el 4.8% de participación, las Mutualistas USD 444

millones con el 1.5% y la banca pública con USD 3.825 millones que representa el 13% de participación.

Gráfico 18: Saldo de Cartera de Crédito por Sub-sistema

10,3% 9,4%

18,9%

14,0%14,4%

10,0%10,3%

0,0%

13,2%

1,8%

1 2

Tasa de crecimiento anual de activos 2013 - 2014

BANCOS PRIVADOS COOPERATIVAS MUTUALISTAS FINANCIERAS BANCA PUBLICA

2012-2013 2013-2014



Gráfico 19: Participación de Cartera de Crédito por Sub-sistema


En términos de tasa de crecimiento de la cartera entre 2013 y 2014, el sistema nacional tuvo un

crecimiento del 12% superior al del periodo 2012-2013 que fue del 10%, el mejor crecimiento fue para las

cooperativas de ahorro y crédito del ex segmento 4 y el Sistema bancario con el 13.9%, Mutualistas con

un 6.7%, la Banca pública tuvo un crecimiento del 5.8%, y las Sociedades financieras decreció en este

rubro el -0.3%.

Gráfico 20: Crecimiento Anual Cartera de Crédito por Sub-sistema

BANCOSPRIVADOS

COOPERATIVAS MUTUALISTAS FINANCIERAS BANCA PUBLICA

2013 17.257.668 3.555.541 416.611 1.410.860 3.617.585

2014 19.651.542 4.050.964 444.393 1.407.005 3.825.920

SALDO DE CARTERA(EN MILES DE DÓLARES)

BANCOS PRIVADOS

67%

COOPERATIVAS14%

MUTUALISTAS1%

FINANCIERAS5% BANCA

PUBLICA13%

Participacion en cartera 2014



La composición de la cartera de crédito del Sistema Financiero por línea de negocio entre 2013 y 2014,

observamos que se mantiene el mayor crecimiento en cartera de crédito comercial con 12.6%, le sigue la

cartera de consumo con 12%, la cartera de microempresa creció el 11.4%, mientras que en vivienda

obtuvo crecimiento del 8.4%.

La cartera de microempresa alcanzó un saldo total de USD 3.687 millones de dólares, la participación de

las Cooperativas de ahorro y crédito llega a sobrepasar a la Banca con el 41.1% con un saldo de USD 1.514

millones de dólares, mientras que la Banca privada fue del 39.2% con un saldo de USD 1.445 millones, la

Banca pública tiene el 18% con 662 millones, las Mutualistas 1% y Financieras tienen el 0.7% de

participación.

Gráfico 21: Cartera de Microempresa por Sub-sistema


-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

2013

13,9% 13,9%

6,7%

-0,3%

5,8%

Crecimiento anual 2013-2014 de cartera de crédito

BANCOS PRIVADOS COOPERATIVAS MUTUALISTAS

FINANCIERAS BANCA PUBLICA

-

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

1.200.000

1.400.000

1.600.000

BANCOSPRIVADOS

COOP. DE AH.Y CR.

MUTUALISTAS FINANCIERAS BANCAPUBLICA

Saldo de cartera bruta (en miles de dolares)

2013 2014

39.2%40%

0.7% 0.8%

19.3%


En la cartera de crédito de microempresa, observamos que la morosidad a diciembre 2014 bajo respecto

al cierre del 2013 en la mayoría de los sub-segmentos, en los Bancos privados presentaron un índice de

morosidad del 5.44%, las Cooperativas de ahorro y crédito el 6.45%, las Mutualistas el 1.37% y en las

Financieras del 4.84%, mientras que existió un incremento de morosidad en la Banca pública ubicándose

en 13.95%,

Gráfico 22: Morosidad de Cartera de Microempresa


CAPTACIONES CON EL PÚBLICO:

A nivel de las captaciones del Sistema financiero, se mantiene la desaceleración de los últimos años puesto

que el periodo 2012 - 2013 tuvo un crecimiento del 12%, y en el periodo 2013 - 2014 fue solamente del

10%.

La mayor participación tiene el sistema Bancos privados con USD 27.595 millones que representa el 73.8%

del saldo y un crecimiento anual de 11%; le siguen las Cooperativas de Ahorro y crédito del ex segmento

4 con USD 4.176 millones, una participación del 11.2% y un crecimiento del 17.8%, las Sociedades

Financieras mantienen USD 992 millones con un crecimiento del 4.0%, las Mutualistas USD 600 millones

que representa el crecimiento del 11.4%, y la Banca Pública tiene USD 4.017 millones que representa el

10.7% de participación con un decrecimiento del -3.3%.

Gráfico 23: Participación en las captaciones

5,55 6,64

1,84

7,67

11,67

5,44 6,45

1,37

4,84

13,95

BANCOSPRIVADOS

COOP. DE AH. YCR.

MUTUALISTAS FINANCIERAS BANCA PUBLICA

Indice de Morosidad de cartera Microempresa

2013 2014



LIQUIDEZ:

En lo que respecta a liquidez, el indicador de fondo disponibles / depósitos hasta 90 días, todo el sistema

tuvieron indicadores inferiores a diciembre de 2013, en el sistema de Bancos Privados se ubicó en 26.0%,

en las Cooperativas 21.6%, las Mutualistas con 11.0%, las Financieras el 24.3% y la Banca Pública se ubicó

en 21.8%.

LIQUIDEZ dic-11 dic-12 dic-13 dic-14

BANCOS PRIVADOS 28.74 30.47 30.73 26.0

COOP. DE AH. Y CR. 19.58 20.97 22.52 21.6

MUTUALISTAS 10.62 12.84 11.41 11.0

FINANCIERAS 34.72 40.78 33.72 24.3

BANCA PUBLICA 40.48 25.99 31.09 21.8

Gráfico 24: Liquidez del sistema financiero

BANCOSPRIVADOS

COOPERATIVAS MUTUALISTAS FINANCIERASBANCA

PUBLICA

2013 24.886 3.544 538 954 4.153

2014 27.595 4.176 600 992 4.017

-

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

Participación de depósitos(en millones de dólares)



PATRIMONIO:

El sistema financiero se ha fortalecido, sin embargo el crecimiento del periodo 2013-2014 fue solamente

del 7.7% mientras que el periodo anterior 2012-2013 fue del 9.3%.

El patrimonio de los Banco Privados se ha incrementado en 8% respecto del 2013 y se ubica en USD 3.135

millones, las Cooperativas con el mayor crecimiento 12% y tienen un saldo de USD 726 millones, las

Mutualistas tienen USD 75 millones y crecieron 9%, las Financieras con 9% de crecimiento y saldo USD

301 millones, y la Banca Pública se ubica en USD 2.230 millones, con un crecimiento del 6%.

Gráfico 25: Patrimonio del sistema financiero


10

15

20

25

30

35

40

45

1 2 3 4

Fondos disponibles / Depósitos hasta 90 días

MUTUALISTAS COOP. DE AH. Y CR. BANCOS PRIVADOS

BANCA PUBLICA FINANCIERAS

2011 2012 2013 2014

BANCOS PRIVADOS

COOP. DE AH. Y CR.

MUTUALISTAS

FINANCIERAS

BANCA PUBLICA

3.135.457

726.416

74.981

301.258

2.230.179

PATRIMONIO A DIC 2014(EN MILES DE DÓLARES)


RESULTADOS:

Revisando el indicador RESULTADOS DEL EJERCICIO / PATRIMONIO PROMEDIO, se observa dentro del

sistema que las Mutualistas y las Cooperativas de ahorro y crédito mantienen rendimientos inferiores al

año anterior.

La Banca privada cierra el año 2014 con un indicador de 12.0% lo que significa en crecimiento del 14% con

relación al año 2013, las Cooperativas de ahorro y crédito alcanzan el 9.0% que es un decrecimiento del

3%, las Mutualistas alcanzan el 4.3% desmejoraron en 55%, las financieras suben la rentabilidad a 15.6%

es decir crecen el 9% y la Banca pública cierra con 9.5%, que representa una mejora de 61% respecto el

2013.

ROE 2011 2012 2013 2014

BANCOS PRIVADOS 18.91 13.00 10.52 11.95

COOP. DE AH. Y CR. 11.05 10.66 9.30 8.98

MUTUALISTAS 8.83 9.14 9.63 4.32

FINANCIERAS 22.10 17.83 14.32 15.58

BANCA PUBLICA 5.70 6.41 5.91 9.51

Gráfico 26: Indicador de resultado del sistema financiero


3. ANÁLISIS SISTEMA DE COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO

El CODIGO ORGANICO MONETARIO Y FINANCIERO promulgado el 12 de septiembre de 2014 en su artículo

447 define como segmento 1 a las entidades con un nivel de activos superior a USD 80 millones de dólares

de los Estados Unidos de América.

22,10

17,83

14,32 15,58

18,91

13,00

10,52 11,95

8,83 9,14 9,63

4,32

11,05 10,66 9,30 8,98

5,70 6,41 5,91

9,51

-

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

1 2 3 4

RESULTADOS DEL EJERCICIO / PATRIMONIO PROMEDIO

FINANCIERAS

BANCOS PRIVADOS

MUTUALISTAS

COOP. DE AH. Y CR.

BANCA PUBLICA

2011 2012 2013 2014


Para fines de análisis y de su evolución consideramos la información al 31 de diciembre de 2014 que

refiere al ex segmento 4, aunque el segmento 1 fue definido el COMF y la Junta de Regulación en febrero

2015 definió los otros segmentos.

3.1.- COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO DEL EX SEGMENTO 4

El sistema de Cooperativas de Ahorro y Crédito del ex segmento 4 (primer piso) sin tomar en cuenta a la

Caja Central FINANCOOP presenta en el periodo 2013-2014 un crecimiento del 14%, un crecimiento

relativamente menor al registrado en el periodo 2012-2013 que fue del 19%.

El total de activos alcanzó un saldo de USD 5.169 millones de dólares. Los pasivos totales alcanzaron a

USD 4.452 millones con un crecimiento frente al año anterior del 14% y el Patrimonio total a USD 716

millones con un incremento anual del 12%.

Gráfico 27: Evolución principales rubros sistema de Cooperativas

FUENTE: SEPS ELABORACIÓN: FINANCOOP

Revisando la participación de las cooperativas del ex segmento 4, según el activo a diciembre 2014

observamos que la más grande es la Cooperativa Juventud Ecuatoriana Progresista JEP con el 16% de

participación, le siguen la Jardín Azuayo 8.9%, 29 de Octubre 7.4%, Cooprogreso 6 % y Oscus 5%.

Gráfico 28: Participación de Cooperativas según los activos

3 831 8633 276 746

555 117

4.542.816

3.904.637

638.179

5.169.033

4.452.436

716.597

0

1 000 000

2 000 000

3 000 000

4 000 000

5 000 000

6 000 000

ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO

Evolución de Cuentas principales(en miles USD)

2012 - DIC 2013 - DIC 2014 - DIC



Dentro de las 37 cooperativas que reportan información financiera a la SEPS, según la nueva definición de

segmento 1, quedarían 21 cooperativas con activos del orden de 4.588 millones de dólares, lo que

representa el 88.77% de participación, de las denominadas ex segmento 4.

El rubro de Cartera de crédito, en el periodo 2013 - 2014 tuvo un crecimiento del 14%, igual al periodo

2012-2013.

La mayor participación en este rubro corresponde al crédito de consumo con el 53.2% y un crecimiento

anual del 16% llegando a tener un saldo de USD 2.133 millones de dólares, le siguen los créditos en el

segmento de Microempresa con un saldo de USD 1.514 millones, teniendo una participación del 37.8%.

El crédito comercial creció el 6% con un saldo de USD 115 millones, con una participación dentro de la

cartera total del 2.9%, los créditos de vivienda tienen una participación del 6.2% con un saldo de USD 248

millones y el crecimiento más bajo dentro del rubro de cartera con el 2%.

Gráfico 29: Participación relativa en la Cartera de crédito

8,907,40

6,065,04

4,864,634,58

3,403,053,05

2,892,46

2,332,312,21

2,061,991,95

1,811,76

11,23

JEP

JARDIN AZUAYO

29 DE OCTUBRE

COOPROGRESO

OSCUS

SAN FRANCISCO

RIOBAMBA

MEGO

CACPECO

ALIANZA DEL VALLE

MUSHUC RUNA

ANDALUCIA

ATUNTAQUI

23 DE JULIO

EL SAGRARIO

CAM. COMERCIO AMBATO

CACPE BIBLIAN

PABLO MUÑOZ VEGA

SANTA ROSA

SAN JOSE

TULCAN

OTRAS ENTIDADES (16)

0,00 3,00 6,00 9,00 12,00 15,00

Participacion según los Activos a dic 2014



Analizando la morosidad global de la cartera de crédito de cooperativas de ahorro y crédito del ex

segmento 4, observamos que decrece respecto al año 2013, ubicándose el indicador en 5.03%.

Al analizar cada tipo de crédito, al cierre del 2014 tenemos incremento en la morosidad en cartera

comercial que se ubicó en 15.98%, y la de consumo en 3.84%, y disminución en las carteras de

microempresa con un indicador de 6.45%, y de vivienda en 2.38%.

Los depósitos totales de las cooperativas de primer piso del ex segmento 4 se incrementaron en 18% al

cierre de 2014, alcanzando un saldo consolidado de USD 4.080 millones; el crecimiento de este rubro se

distribuye en depósito la vista con un crecimiento del 11% con un saldo de USD 1.646 millones de dólares,

mientras que los depósitos a plazo crecieron 22% con un saldo de USD 2.434 millones de dólares.

Es importante recalcar la participación de cada rubro dentro del total de depósitos del público, puesto

que ha incrementado el saldo de depósitos a plazo versus a la vista, en el año 2013 la participación y el

aporte de depósitos a la vista es del 43%, para el 2014 baja al 40%, mientras que los depósitos a plazo

subieron su participación del 57% en 2013 al 60% del total de depósitos en el 2014.

Gráfico 30: Depósitos del público

2012 2013 2014

3,1% 3,1% 2,9%

50,8% 52,4% 53,2%

7,7% 6,9% 6,2%

38,3% 37,6% 37,8%

Participacion por tipo de cartera

COMERCIAL CONSUMO VIVIENDA MICROEMPRESA



Respecto de los resultados del sistema estos totalizaron USD 59 millones, incrementándose en un 8%

frente a los resultados generados en 2013, todas las entidades presentaron utilidad.

3.2.- COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO EX SEGMENTOS 3-2-1 SOCIAS DE FINANCOOP

Para el año 2014 las cooperativas de ahorro y crédito socias de FINANCOOP, de los ex segmentos 3-2-1

tienen un crecimiento en activos del orden del 14.7%, con un monto de 1.289 millones de dólares, los

pasivos totales alcanzaron a USD 1.070 millones de dólares y el Patrimonio total a USD 217 millones de

dólares.

Gráfico 31: Evolutivo principales rubros Cooperativas Ex Segmento 3-2-1

FUENTE: COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO ELABORACIÓN: FINANCOOP

2013 2014

1.477.021 1.646.402

1.993.436 2.434.555

Depósitos del Público

A LA VISTA A PLAZO

1.123.650

937.011

184.949

1.289.543

1.070.766

217.1810

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

1.200.000

1.400.000

ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO

Principales cuentas del Balance

2013 - DIC 2014 - DIC


Revisando la participación de las cooperativas según el activo a diciembre 2014 observamos que la más

grande en este grupo es la Cooperativa Policía Nacional con el 29%, la Chibuleo y Ambato con el 5%, La

Merced y Kullki Wasi 4%, Luz del Valle, Fernando Daquilema con el 3% y SAC con el 2%.

Gráfico 32: Ranking de las Cooperativas Segmento 3-2-1


En lo que respecta al rubro de cartera a diciembre 2014 se tiene USD 994 millones de dólares, las

captaciones con el público cierran con un saldo de USD 867 millones y los resultados del grupo llegan a

9.3 millones de dólares.

Al analizar la composición de las captaciones con el público, los depósitos a la vista representan el 37% de

participación con USD 322 millones y los depósitos a plazo el 63% con USD 544 millones de dólares.

Gráfico 33: Principales rubros de Cooperativas Ex Segmento 3-2-1


29%

5%

5%

4%

4%

3%

3%

2%

2%

43%

0% 10% 20% 30% 40% 50%

CPN

CHIBULEO

AMBATO

LA MERCED

Kullki Wasi

FERNANDO DAQUILEMA

LUZ DEL VALLE

SAC AIET

CACPE ZAMORA

OTRAS ENTIDADES (54)

Participacion segun el Activo

994.164

867.189

9.309

0 200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000 1.200.000

CARTERA

DEPOSITOS

RESULTADOS

Cuentas a DIC - 2014 ex- segmentos 1-2-3(en miles de dolares)


Realizando un análisis de los principales indicadores financieros de este grupo, se observa que existe una mejora en los datos, como el nivel de cobertura de la cartera problemática al llegar al 62% cuando el anterior año llegaba al 60%. La rentabilidad ha mantenido niveles óptimos ya que su ROE llega a 4.2% superior a la inflación, su nivel de activos productivos es del 87% con una morosidad del 7% superior al año 2013 que fue del 6.5%, lo cual denota que el riesgo del crédito ha crecido levemente. Un área de mejora que deben realizar es el grado de absorción que asciende a 92%, lo cual podría corregirse con un manejo adecuado de cartera y optimización de sus gastos operativos, puesto que el año 2013 fue del 89% 4.- GESTIÓN CAJA CENTRAL FINANCOOP La Caja Central viene cumpliendo su rol de ente de integración de servicios financieros con sus cooperativas socias, coadyuvando a su fortalecimiento y expansión, en beneficio de sus asociados. FINANCOOP al cierre del ejercicio 2014 registró 109 cooperativas socias, de todos los segmentos definidos

en el marco de la Economía Popular y Solidaria, de la siguiente manera:

EX SEGMENTO

# COOPS. # SOCIOS Activos

(millones)

4 37 3´414.585 5.276

3 37 864.276 1.141

2 33 175.338 112

1 2 1.225 2

Total 109 4´455.424 6.531

El nivel de desempeño de FINANCOOP en el año 2014 ha sido muy bueno, logrando un crecimiento en activos del orden del 27%; al pasar de USD 84´629 en 2013 a USD 107´266, a diciembre 2014, con indicadores financieros que reafirman su salud financiera como se detalla:

INDICADORES 31-12-2013 % 31-12-2014 %

Solvencia Patrimonial 13.15 12.44

Activos Productivos 98.37 96.61

Liquidez de corto plazo 36.31 29.62

Grado de absorción 73.56 62.89

ROE 4.90 8.76

ROA 0.44 0.74

4.1.- ANÁLISIS FINANCIERO. ACTIVOS

El crecimiento experimentado en activos, que da un mayor tamaño y mayores opciones de apoyo al

sector, estuvo asociado a sus principales rubros que la componen como la cartera de crédito que creció

en 13% y el rubro de inversiones en 75%; la cartera se correlaciona con la demanda de crédito de las

asociadas, y las inversiones en títulos valores principalmente de alta liquidez, que conjuntamente con el

disponible representa el 62% de los activos, hacen de la caja central una entidad líquida del sector capaz

de cubrir con oportunidad cualquier requerimiento de sus socias y sirve como mecanismo de mitigación

de riesgos de liquidez.


Gráfico 34: Evolutivo Activos Totales FINANCOOP

FUENTE: FINANCOOP ELABORACIÓN: FINANCOOP

La cartera de crédito al cierre de 2014 presenta un saldo de USD $ 39.7 millones representando el 36%

del activo total, el 2014 fue un año atípico para el sistema financiero, se observó una mayor volatilidad en

la demanda, la cual se asocia al entorno macro ya comentado.

FINANCOOP en los últimos 3 años colocó créditos a sus socias por USD 106´553.700 dólares, cuyo nivel

de comportamiento ha sido muy buena, experimentando una mora del orden del 0.14% a diciembre de

2014.

Las cooperativas del ex segmento 4 corresponde el 55% de la demanda atendida y las cooperativas de los

otros segmentos, el 45%.

Gráfico 34: Colocación bruta de créditos


0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

0.00

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

120.00

Evolución Activo - FINANCOOP

Activo en Millones USD Crecimiento


CALIDAD DE ACTIVOS

Las relaciones de calidad de los activos reflejan que FINANCOOP, mantiene un nivel de activos productivos del 96.61% razón que se ha mantenido en crecimiento. Este alto nivel nos permite tener un flujo constante de recursos por recuperación de crédito, a la vez que apoya a mejorar sus resultados, constituyendo una fuente de soporte patrimonial al capitalizarse. Estos resultados positivos potencian al sistema ya que permite alcanzar mayores niveles de crédito para el sector. FINANCOOP bajo un criterio de conservadurismo ha constituido provisiones para la cobertura de sus

activos de riesgo, las mismas que guardan concordancia con las previstas en la normativa de la

Superintendencia de Economía Popular y Solidaria. A diciembre de 2014 la cobertura en cartera de riesgo

es de 1.151%

PASIVOS Y LIQUIDEZ

A diciembre 2014 el pasivo asciende a USD 97.5 millones, con un crecimiento del 27%, esto se debe a las

obligaciones con el público, que crecen por el aumento de depósitos a la vista y a plazo con tasas de 30%

y 10% respectivamente. Los tres últimos años, por el crecimiento de la confianza de nuestras socias,

hemos logrado reciclar los recursos del Sistema hacia cartera o niveles altos de liquidez a disposición de

las cooperativas, cumpliendo de esta forma el rol de Caja Central.

Gráfico 35: Evolutivo Pasivos Totales FINANCOOP


Los indicadores de liquidez, reflejan que FINANCOOP mantiene un nivel de Liquidez de corto Plazo (hasta

90 días) de 29.62%, niveles apropiados para una Caja Central que debe mantener como mecanismo de

mitigación de riesgo de Liquidez para el sistema cooperativo. Esta alta liquidez se administra bajo criterios

de seguridad, liquidez y rentabilidad, pues es la fuente utilizada en los eventos de contingencia de liquidez

de las socias, como ha sucedido en años anteriores.

PATRIMONIO

A diciembre el patrimonio alcanzó USD 9 millones, experimentando un crecimiento del 13% respecto al

año anterior. Como denota la gráfica siguiente, la evolución del patrimonio ha sido constante, fruto del

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

0

20

40

60

80

100

120

Evolución Pasivo - FINANCOOP

Pasivo en Millones USD Crecimiento


aumento de las aportaciones de sus socias, capitalización de resultados y por aportaciones de nuevas

socias.

Gráfico 36: Evolutivo del patrimonio FINANCOOP


La solvencia alcanzada a diciembre 2014 es del 12.44%, lo cual sugiere que FINANCOOP tiene capacidad

de crecimiento de activos. A pesar que los activos ponderados por riesgos crecen, el patrimonio técnico

constituido lo hace en mayores proporciones, haciendo que la posición de la Caja Central mantenga un

perfil ajustado al riesgo de crédito, en el criterio prudencial.

RESULTADOS

El indicador de rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) es 8.76% mayor al año 2013 que fue de 4.67%. La rentabilidad sobre activos promedio (ROA) es 0.74% mayor al del anterior año que fue de 0.44%.

El grado de absorción del margen financiero sobre los gastos operacionales es 62.89% menor al anterior

año que fue de 73.56%, lo cual confirma el mayor nivel de eficiencia en la gestión institucional.

4.2.- PLANEACIÓN ESTRATEGICA. Como es política institucional en la Caja Central FINANCOOP, la planificación constituye una herramienta de gestión; utilizamos la metodología del Balanced Scorecard, la cual fue facilitada por nuestro aliado estratégico, la Confederación de Cooperativas de Alemania DGRV, desde hace varios años. El Plan Estratégico que inicialmente fue formulado para el trienio 2013-2015, fue ajustado a finales del 2013, de acuerdo a los niveles de cumplimiento y los escenarios de perspectivas que se tuvieron para los años 2014-2016, habiéndose cumplido satisfactoriamente las metas propuestas para el año 2014, lográndose un mayor nivel de expansión en los servicios de la entidad, como lo refieren los indicadores que se detallan en el tablero de comando.

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5%

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35%

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Evolución Patrimonio - FINANCOOP

Patrimonio en Millones USD Crecimiento


Tablero de Comando 2014:

ESTRATEGIA INDICADORES SCORE DICIEMBRE

MANTENER LA

EFICIENCIA Y

SANIDAD

FINANCIERA

Indicador de liquidez a

corto plazo (fondos

disponibles/ Dep. hasta

90 días)

25% 30%

Indicador de cartera en

riesgo 0.30% 0.14%

Participación de la cartera

BRUTA en el total de

activos

50% 37.02%

Cobertura de cartera en

riesgo con provisiones 300% 1151.28%

SOLVENCIA 12% 12.44%

ROA 0.60% 0.74%

INCREMENTO CAPITAL

SOCIAL 20% 18%

El final del período 2014, al evaluar los resultados y perspectivas para el período 2015, considerando las variables macroeconómicas ya señaladas, se procedió a ajustar el Plan Estratégico para los años 2015-2016, en el marco de los objetivos estratégicos definidos el cual se presenta a ésta Asamblea. 4.3.- PRESUPUESTO FINANCIERO 2014 El Presupuesto financiero aprobado para el período 2014, fue cumplido satisfactoriamente en todos sus rubros, mostrando un superávit, lo cual refleja una buena gestión concordante con los objetivos institucionales de fortalecimiento y desarrollo en bien de nuestras asociadas. En el siguiente cuadro nos referimos a los principales rubros de la estructura financiera, como sigue: Desempeño y cumplimiento de metas 2014:

Cifras en miles de dólares USD$:

RUBROS Balance Balance Presupuesto VARIACION VARIACION BLCE

31/12/2013 DIC./2014 DIC./2014 Ejec vs Pto. Dic 13 - Dic. 2014

% %

Total Activos 84,629 107,266 103,675 3,46 26,75


Inversiones 22,469 39,267 35,076 11,95 74,76

Cartera 34,584 39,058 44,472 -12,17 12,94

Total Pasivos 76,663 97,447 93,823 3,86 27,11

Oblig. C Público 73,686 94,871 91,857 3,28 28,75

Total Patrimonio 7,966 9,820 9,851 -0,31 23,27

Resultado Bruto (A Imp) 498 1.037 642 61,53 108,23

Ut neta USD 791

4.4.- ESTADOS FINANCIEROS Período 2014

Los Estados financieros de la Caja Central FINANCOOP, por el período económico terminado el 31 de diciembre de 2014, fueron auditados por la empresa auditora HLB Morán Cedillo Ltda., quién ha emitido opinión en su Carta Dictamen, señalando que ha auditado el balance general, los estados de resultados, evolución del patrimonio y flujos de efectivo, enfatizando que los mismos presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera de la entidad.

4.5.- ADMINISTRACIÓN INTEGRAL DE RIESGOS La Caja Central FINANCOOP, manteniendo sus políticas de gestión de riesgos, en el marco de la normativa regulatoria e interna, prudenciales de la administración integral de riesgos, concordantes a nuestra actividad de intermediación financiera de segundo piso ha aplicado y aplica como parte de su cultura organizacional, contando para ello de una estructura y herramientas normativas y de operación que coadyuvan a éste propósito cuyos resultados son evidentes y satisfactorios. Consideramos de capital importancia mantener una cultura de gestión de riesgos para nuestras actividades propias, así como de monitoreo a nuestras asociadas, las cuales contribuirán a la mitigación de riesgos con alertas temprana, y los que por eventos externos pudieran producirse, principalmente lo relacionado a la liquidez. 4.6.- PREVENCIÓN DE LAVADO DE ACTIVOS

La Caja Central FINANCOOP, cumple a cabalidad en el desarrollo de sus actividades financieras, con la

aplicación de los alcances de la Ley y normas complementarias que refieren a Prevención, Detención y

Erradicación de Delitos de Lavado de Activos y Financiamiento de Delitos; tenemos implementada la

Unidad de Cumplimiento y su estructura que comprende al Comité de Cumplimiento, así como la

normativa interna con el mismo propósito.

Es importante señalar que en nuestra calidad de Caja Central, solo operamos con cooperativas de ahorro

y crédito, no con el público en general, y todas nuestras transacciones la realizamos a través del sistema

financiero nacional.

Con el propósito de mitigar el riesgo de lavado de activos, nuestro equipo de trabajo es capacitado con

regularidad sobre prevención de lavado de activos. Con la aplicación de las políticas y procedimientos

sobre prevención de lavado de activos, controles internos y monitoreo, no se han detectado durante el

período 2014, ninguna transacción inusual o injustificada


4.7.- CALIFICACIÓN DE RIESGO GLOBAL

La empresa calificadora Pacific Credit Rating PCR, fue nuestra calificadora de riesgo por el período 2014 (última recibida con corte al 30 de septiembre 2014), habiendo la Caja Central FINANCOOP, logrado y mantenido la calificación de “AA-“, lo cual ratifica la calidad de gestión y salud institucional. El concepto de la calificación en ésta categoría refiere: Categoría AA.- La institución es muy sólida financieramente, tiene buenos antecedentes de desempeño y no parece tener aspectos débiles que se destaquen. Su perfil general de riesgo, aunque bajo, no es tan favorable como el de las instituciones que se encuentran en la categoría más alta de la calificación. 4.8.- COMPENSACION ELECTRONICA DE CHEQUES FINANCOOP apoyando a la competitividad del sector cooperativo implementó la Compensación electrónica de cheques, participando como cabeza de red en el sistema de compensación del BCE. La Caja Central realizo la inversión en el software de compensación creando una economía de escala para las socias que participan, esto les permite estar a la par de las demás instituciones del sistema financiero ya que sus socios se benefician por la efectivización inmediata de sus fondos. A diciembre de 2014 tenemos 46 socias que participan diariamente en cámara de compensación, el siguiente gráfico demuestra la alta transaccionalidad del producto, llegando a compensar más de USD 20 millones de dólares mensual.

Gráfico 37: Compensación de cheques


4.9.- BALANCE SOCIAL La Caja Central FINANCOOP considera importante medir el impacto social que constituye su actividad financiera con sus cooperativas asociadas, es así que desde el año 2012 iniciamos éste proceso con una herramienta facilitada por la DGRV nuestro aliado estratégico, considerando las particularidades propias de una entidad de segundo piso. En el año 2014 tuvimos resultados importantes que benefician la actividad que realizamos con nuestras asociadas, en el marco de nuestra misión y visión institucional, que orienta al fortalecimiento y desarrollo del sector.

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2.000

4.000

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ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC

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10.000.000

15.000.000

20.000.000

25.000.000

Compensacion de cheques en 2014

Monto # operaciones


Gráfico 38: Cumplimiento Balance Social:


4.10.- GOBIERNO COOPERATIVO Con la cooperación del Banco Interamericano de Desarrollo BID-FOMIN, en el año 2013 fuimos certificados por la empresa MC Stern Cía. Ltda., sobre evaluación del nivel de cumplimiento de las buenas prácticas de gobierno cooperativo, la cual se complementó con la aprobación del Estatuto social de la Caja Central FINANCOOP y elección de Directivos en el marco de la Ley Orgánica de Economía Popular y Solidaria, en el año 2014.

4.11.- EVENTOS TÉCNICOS FINANCOOP en año 2014 realizó un evento técnico de carácter nacional, en agosto, con motivo de la celebración de su 15° aniversario, Jornada Técnica "Desafíos y Nuevas Oportunidades para el Sector Cooperativo de Ahorro y Crédito”, fue muy satisfactorio recibir la asistencia de representantes de 96 cooperativas socias que sacaron provecho a los temas expuestos y con expositores de primer nivel, como el señor Superintendente de Economía Popular y Solidaria Dr. Hugo Jácome Estrella; la Presidenta de la Bolsa de Valores de Quito Dra. Mónica de Anderson, el Analista Económico Econ. Walter Spurrier; el Sub Gerente del Banco Central del Ecuador Dr. Gustavo Solórzano; Dr. Alberto Mora, representante de la ACI, entre otros importantes.

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1

2

3

4

5P1 MEMBRESIA

P2 CONTROL

P3 PARTICIPACION

P4 AUTONOMIA

P5 EDUCACIONP6 COOPERACION

P7 COMUNIDAD

PUBLICO INTERNO

GESTION

Misión

Calificación a: 31/dic


Tan luego se promulgó el Código Orgánico Monetario y Financiero (COMF), el 12 de septiembre 2014, organizamos 5 eventos de carácter técnico realizado de forma descentralizada, en la que asistieron representantes de 107 cooperativas socias (Ibarra; Quito; Ambato; Cuenca) y uno final de conclusiones y propuestas, en la que se desarrolló un taller para conjuntamente FINANCOOP y sus socias, formular propuestas consensuadas a la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera, las mismas que presentamos a la autoridad luego de nuestras conclusiones, el 21 de noviembre de 2014. Con satisfacción vemos que la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera con fecha 13 de febrero de 2015, definió las segmentación de las cooperativas de ahorro y crédito, que aunque sugerimos 4 segmentos, se promulgó 5, el último incluye a las cajas de ahorros y bancos comunales, con lo cual a nuestro criterio, permitirá una adecuada regulación considerando entre otros factores los niveles de riesgo. 4.12.- RELACION CON ORGANISMOS OFICIALES DEL SECTOR FINANCOOP a través de su Gerente General participa activamente en el Comité técnico constituido por organizaciones representativas del sector financiero popular y solidario, haciendo análisis técnico sobre el quehacer del sector y formulando propuestas para beneficio de las cooperativas de ahorro y crédito; en este marco y de forma consensuada por el Comité Técnico acreditó a uno de sus funcionarios en el Directorio de la Corporación del Seguro de Depósitos, Fondo de Liquidez y Fondo de Seguros Privados, al Ing. Roberto Torres, Jefe de Negocios. 4.13.- ESTRUCTUTRA ORGANIZACIONAL Con el propósito de brindar un mejor servicio a nuestras asociadas, en el año 2014 actualizamos nuestra estructura organizacional, así como los manuales de procesos referidos principalmente a los de, cadena de valor y productivos. Con la expansión de nuestros servicios apostamos a mantener una relación cada vez más cerca de nuestras asociadas, apoyando el proceso de fortalecimiento del sector que la haga cada vez más competitivo.

5.- CONCLUSIONES:

1. Es satisfactorio que el sector cooperativo de ahorro y crédito en el año 2014 ha experimentado ser el sector más dinámico y con mayor crecimiento que otros actores, llegando al 14%. El nivel de crecimiento lo posesiona con una participación en activos dentro del sistema financiero nacional con el 14.1%.

2. La promulgación del Código Orgánico Monetario y Financiero y regulaciones secundarias, exige

a todas las cooperativas de los distintos segmentos, como un gran desafío, lograr y mantener una salud financiera y eficiencia en servicios, capaz que dé sostenibilidad competitiva en el tiempo, para beneficio de sus asociados. En este marco la Caja Central constituye un aliado fundamental para dar soporte a las oportunidades y desafíos que señala el nuevo marco regulatorio para sus cooperativas socias.

3. La Caja Central FINANCOOP, ha logrado una expansión importante en el período 2014, con un crecimiento en activos del orden del 27%, con indicadores financieros y de gestión que confirman su salud institucional y fortalezas en el marco de su misión, en apoyo al fortalecimiento y desarrollo del sector cooperativo de ahorro y crédito.

4. FINANCOOP se ha mantenido atenta y participativa en los quehaceres del sector y fundamentalmente en los temas normativos que orientan a las cooperativas de ahorro y crédito, y seguirá con las relacionadas a las normativas secundarias del Código Orgánico Monetario y Financiero, presentando iniciativas que favorezcan a un cooperativismo saludable y competitivo.


5. Debo reiterar mi reconocimiento y agradecimiento a todas nuestras cooperativas socias, a través de sus representantes, por el apoyo y confianza en su Caja Central FINANCOOP; así mismo a nuestros directivos y funcionarios, que con la práctica de nuestra cultura de trabajo en equipo forjamos nuestra entidad; lo cual nos impela a ser cada vez más comprometidos a fin de lograr un sistema cooperativo de ahorro y crédito cada vez más integrado, sólido y competitivo.

Muchas gracias

Dr. Marín Bautista Gerente General

INFORME DE GERENCIA GENERAL - Financoop

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