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ABANTE PATRIMONIO GLOBAL, F.I.

Informe de auditoría,Cuentas anuales al 31 de diciembre de 2014 eInforme de gestión del ejercicio 2014

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INFORME DE AUDITORIA INI)EPENDIENTE DE CUENTAS ANUALES

Al Consejo de Administración de Abante Asesores Gestión, S.G.I.I.C., SA.:

- Informe sobre las cuentas anuales

Hemos auditado las cuentas anuales adjuntas del fondo Abante Patrimonio Global, F.I., quecomprenden el balance de situación a 31 de diciembre de 2014, la cuenta de pérdidas y ganancias, elestado de cambios en el patrimonio neto y la memoria correspondientes al ejercicio terminado endicha fecha.

ResponsabÜidad de los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo en relación con lascuentas anuales

Los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo son responsables de formular las cuentasanuales adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financien y delos resultados de Abante Patrimonio Global, F.I., de conformidad con el marco normativo deinformación financien aplicable al Fondo en España, que se identifica en la Nota 2 de la memoriaadjunta, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentasanuales libres de incorrección material, debida a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las cuentas anuales adjuntas basada en nuestraauditoría. Hemos llevado a cabo nuestra auditoria de conformidad con la normativa reguladora de laauditoria de cuentas vigente en España. Dicha normativa exige que cumplamos los requerimientos deéfica, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoria con el fin de obtener una seguridadrazonable de que las cuentas anuales están libres de incorrecciones materiales.

Una auditoria requiere la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre losimportes y la información revelada en las cuentas anuales. Los procedimientos seleccionadosdependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrección material en lascuentas anuales, debida a fraude o error. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene encuenta el control interno relevante para la formulación por parte de la Sociedad Gestora de las cuentasanuales del Fondo, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados enfunción de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del controlinterno del Fondo. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticascontables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección de laSociedad Gestora del Fondo, así como la evaluación de la presentación de las cuentas anuales tomadasen su conjunto.

Consideramos que la evidencia de auditoria que hemos obtenido proporciona una base suficiente yadecuada para nuestra opinión de auditoria.

PricewaterhousecoopersAuditores, S.L., Torre PwC, P°de la Castellana 259 B, 28046 Madrid, EspañaTeL: +34 9156844001+34 902 021111, Fax: +34 913 o8g 66, www.pwc.com/es

fi M. Madñd, hoja 87250-1 • fdfo 75, tomo 9267. libro 8054, seedón 3Insmita en R.OAC. con número 50242- OF: 8.79 031290

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Opinión

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, laimagen fiel del patrimonio y de la situación financien del fondo Abante Patrimonio Global, F.l. a 31 dediciembre de 2014, así como de sus resultados correspondientes al ejercicio anual terminado en dichafecha, de conformidad con el marco normativo de información financien que resulta de aplicación y,en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2014 contiene las explicaciones que los Adminigtradores dela Sociedad Gestora consideran oportunas sobre la situación del Fondo, la evolución de sus negocios ysobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que lainformación contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentasanuales del ejercido 2014. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe degestión con el alcance mencionado en este mismo párrañ y no incluye la revisión de informacióndistinta de la obtenida a partir de los registros contables del Fondo.

ers Auditores, S.L.

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0M0833 966

Abante Patrimonio Global, F.l.

Balances de situación al 31 de diciembre de 2014 y 2013(Expresados en euros)

ACTIVO 2014 2013

Activo no corrienteInmovilizado intangible

Inmovilizado materialBienes Inmuebles de uso propioMobiliario y enseres

Activos por impuesto diferido

Activo corrienteDeudores

Cartera de inversiones financieras

Cartera interiorValores representativos de deudaInstrumentos de patrimonioInstituciones de Inversión ColectivaDepósitos en Entidades de CréditoDerivadosOtros

Cartera exteriorValores representativos de deudaInstrumentos de patrimonioInstituciones de Inversión ColectivaDepósitos en Entidades de CréditoDerivadosOtros

intereses de la cartera de inversión

Inversiones morosas, dudosas o en litigio

Pedodificaciones

16,44 12,05

Tesore rfa 516520,16 152940,94

TOTAL ACTIVO 25 545 005,33 16 639 514,06

Las Notas 1 a 12, descritas en la memoria adjunta,situación al 31 de diciembre de 2014.

forman parte integrante del balance de

25 545 005,33 16 639 514,06120 648,64 56 168,37

24 907 836,53 16 430 404,75

13 047 840,99 9 417 912,723 999 679,25 1 759 57092

9048 161,74 7658341,80

11 859979,10 7012479,98

11857970,83 7011011,63

2 008,27 1 468,35

CLASE

0M0833967

Abante Patrimonio Global, Fi.

Balances de situación al 31 de diciembre de 2014 y 2013(Expresados en euros)

PATRIMONIO Y PASIVO 2014 2013

Patrimonio atribuido a participes o accIonIstas 24 962 502,67 16 510 643,73

Fondos reembolsables atribuidos a participes o accionistas 24 962 502.67 16 510 643,73Capital

- -

Partícipes 24 130 409,82 14 740 971,92Prima de emisión - -

Reservas . 118069,77 118069,77(Acciones propias) . - -

Resultados de ejercicios anteriores- -

Otras aportaciones de socios - -

Resultado del ejercicio 714 023,08 1 651 602,04(DMdendo a cuenta)

-

Ajustes por cambios de valor en Inmovilizado material de uso propio - -

Otro patrimonio atribuido - -

Pasivo no corriente - -

Provisiones a largo plazo- -

Deudas a largo plazo - -

Pasivos por impuesto diferido - -

Pasivo corriente 582 502,66 128 870,33Provisiones a coño plazo

- -

Deudas a coño plazo - -

Acreedoras 581 366,28 123 478,04Pasivos financieros - -

Derivados 1 136,36 5 392,25Pedodificaclones 0,02 0,04

TOTAL PATRIMONIO Y PASIVO 25 545 005,33 16 639 514,06

cUENTASDEORDEN 2014 2013

cuentas de compromiso 1 640 972,14 1 939 812,63Compromisos por operaciones largas de derivados 1 475 005,20 348 000,00Compromisos por operaciones cortas de derivados 165 966,94 1 591 812,63

Otras cuentas de orden - 562 047,15Valores cedidos en préstamo por la lIC

- -

Valores aportados como garantía por la lIC - -

Valores recibidos en garantía por la lIC- -

Capital nominal no suscrito ni en circulación - -

Pérdidas fiscales a compensar - 562 047,15Otros

- -

TOTAL CUENTAS DE ORDEN 1 640 972,14 2 501 859,78

del balance deLas Notas 1 a 12, descritas en la memoria adjunta, forman parte integrantesituación al 31 de diciembre de 2014.

CLASE

0,03 — EUROS

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0M0833 968


Cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes a los ejercicios anualesterminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013(Expresadas en euros)

Comisiones de descuento por suscripciones y/o reembolsosComisiones retrocedidas a la Institución de Inversión ColectivaGastos de personal

Otros gastos de explotación

_______________

Comisión de gestiónComisión de depositarioIngreso/gasto por compensación compartimentoOtros

Amortización del inmovilizado materialExcesos de provisionesDeterioro y resultados por enajenaciones de inmovilizado

Resultado de explotación

Ingresos financierosGastos financieros

Variación del valor razonable en instrumentos financierosPor operaciones de la cartera InteriorPor operaciones de la cartera exteriorPor operaciones con derivadosOtros

Diferencias de cambio

Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financierosDeteriorosResultados por operaciones de la cartera interiorResultados por operaciones de la cañera exteriorResultados por operaciones con derivadosOtros

Resultado financiero

Resultado antes de impuestosImpuesto sobre beneficios

975 156,62 1 917 882,64

721 235,43 1 662 607,64(7212,35) (11 005,60)

RESULTADO DEL EJERCICIO 714 023,08 1 651 602,04

Las Notas 1 a 12, descritas en la memoria adjunta, forman parte integrante de la cuenta depérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014.

2014 2013

28 677,16 23 657,49

(282 598.35) (278 932,49)(256 712,82) (256 924,89)

(20 764,10) (16 899,97)

(5 121,43) (5 107,63)

(253 921,19) (255 275,00)

2 929,72 1 922,94(48,63) (152,79)

(219 189,26) 1 790 384,03(917 113,69) 1 362281,86701 340,78 424 685,82

(3416,35) 3416,35

7 101,88 (2 843,39)

1 184362,91 128571,85

1077273,29(28 294,30)135 383,92

317 818,08(3103,91)

(186 142,32)

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CLASE 8


Memoria de las cuentas anuales correspondiente al ejercicio anual terminado el 31de diciembre de 2014(Expresada en euros)

Actividad y gestión del riesgo

a) Actividad

Abante Patrimonio Global, F.l., en lo sucesivo el Fondo, fue constituido en Madrid el3 de noviembre de 2003. Tiene su domicilio social en CI Padilla 32, Madrid.

El Fondo se encuentra inscrito en él Registro de Fondos de Inversión de laComisión Nacional del Mercado de Valores (C.N.M.V.) desde el 6 de noviembre de2003 con el número 2.863, adquiriendo, a efectos legales, la consideración deFondo de Inversión a partir de entonces.

Durante el ejercicio 2009, la Sociedad Gestora del Fondo procedió a crear dosclases de series de participaciones en las que se divide el Patrimonio atribuido apartícipes del Fondo.

• Clase A: en el momento de creación de las clases, la Clase A englobá a lospartícipes existentes en el Fondo a dicha fecha.

• Clase 1: clase de participaciones de nueva creación.

De conformidad con lo dispuesto en el articulo 1° de la Ley 35/2003 y sucesivasmodificaciones, el objeto social de las instituciones de Inversión Colectiva es lacaptación de fondos, bienes o derechos del püblico para gestionarlos e invertirlosen bienes, derechos, valores u otros instrumentos, financieros o no, siempre que elrendimiento del inversor se establezca en función de los resultados colectivos.

La gestión y administración del Fondo está encomendada a Abante AsesoresGestión, S.G.l.l.C., SA, sociedad participada al 99,99% por Abante Asesores, S.A.,siendo la Entidad Depositaria del Fondo Bankinter, S.A. Dicha Entidad Depositariadebe desarrollar determinadas funciones de vigilancia, supervisión, custodia yadministración para el Fondo, de acuerdo a lo establecido en la Orden EHA59612008, de 5 de marzo.

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CLASE B



El Fondo está sometido a la normativa legal específica de los Fondos de Inversión,recogida principalmente por el Real Decreto 108212012, de 13 de julio, por el que seaprueba el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, y sucesivasmodificaciones, de Instituciones de Inversión Colectiva. Los principales aspectos deesta normativa que le son aplicables son los siguientes:

• El patrimonio mínimo deberá situarse en 3.000.000 euros.

• El número de partícipes del Fondo no podrá ser inferior a 100.

Cuando por circunstancias del mercado o por el obligatorio cumplimiento de lanormativa en vigor, el patrimonio o el número de partícipes de un fondo, o deuno de sus compartimentos, descendieran de los mínimos establecidos en elReal Decreto 1082/2012, dichas Instituciones gozarán del plazo de un año,durante el cual podrán continuar operando como tales.

• Los valores mobiliarios y demás activos financieros del Fondo no puedenpignorarse ni constituirse en garantía de ninguna clase, salvo para servir degarantía de las operaciones que el Fondo realice en los mercadossecundarios oficiales de derivados, y deben estar bajo la custodia de lasEntidades legalmente habilitadas para el ejercicio de esta función.

• Se establecen unos porcentajes máximos de obligaciones frente a terceros yde concentración de inversiones.

• El Fondo debe cumplir con un coeficiente mínimo de liquidez del 3% delpromedio mensual de su patrimonio, que debe matedalizarse en efectivo, endepósitos o cuentas a la vista en el Depositario o en otra entidad de crédito siel Depositario no tiene esta consideración, o en compraventas con pacto derecompra a un día de valores de Deuda Pública.

• El Fondo se encuentra sujeto a unos límites generales a la utilización deinstrumentos derivados por riesgo de mercado, así como a unos límites porriesgo de confraparte.

De acuerdo con el Reglamento de Gestión del Fondo, la Sociedad Gestora percibiráuna comisión anual en concepto de gastos de gestión sobre el patrimonio y losrendimientos íntegros del Fondo que no podrá exceder del 1,35% y del 9%respectivamente.

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CLASE d



Igualmente el Reglamento de Gestión del Fondo establece una remuneración de laEntidad Depositaria que no podrá exceder deI 0,20% anual del patrimoniocustodiado.

En los ejercicios 2014 y 2013, las comisiones de gestión, de depositaría,suscripción y reembolso han sido las siguientes:

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Comisión de gestiónSobre patrimonio 1,00% 1,00%Sobre rendimientos íntegros - 9,00%

Comisión de depositaría 0,10% 0,10%Comisión de suscripción () 300% -

Comisión de reembolso -

(*) Únicamente se aplicará a los nuevos partícipes desde el 24 de julio de 2009.

Por otra parte, el Fondo percibe devoluciones de comisiones de otras sociedadesgestoras por las inversiones realizadas en Fondos de Inversión gestionados porestas últimas. Dichas devoluciones, las cuales se encuentran registradas, entreotros conceptos, en el epígrafe de “Comisiones retrocedidas a la Institución deInversión Colectiva” de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta ascienden al 31de diciembre de 2014 y 2013 a 28.677,16 euros y a 23.657,49 euros,respectivamente.

b) Gestión del riesgo

La politica de inversión del Fondo, así como la descripción de los principalesriesgos asociados, se detallan en el folleto registrado y a disposición del público enel registro correspondiente de la C.N.M.V.

Debido a la operativa en mercados financieros del Fondo, los principales riesgos alos que se encuentra expuesto son los siguientes:

• Riesgo de mercado: representa el riesgo de incurrir en pérdidas debido amovimientos adversos en los precios de mercado de los activos financierosen los que opera el Fondo. Entre dichos riesgos, los más significativos son lostipos de interés, los tipos de cambio y las cotizaciones de los títulos que elFondo tenga en cadera.

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CLASE &&



Riesgo de crédito: se trata del riesgo de que puedan originarse pérdidaspotenciales debidas a cambios en la capacidad o intención de la contrapartede cumplir sus obligaciones financieras con el Fondo.

• Riesgo de liquidez: se produce cuando el Fondo no puede atender laspeticiones de reembolso de sus participes por encontrarse con dificultades enel momento de realizar en mercado los activos en cartera.

• Riesgo operacional: aquel que puede provocar pérdidas como resultado deerrores humanos, procesos internos inadecuados o defectuosos, fallos en lossistemas o como consecuencia de acontecimientos externos.

La Sociedad Gestora tiene establecidos los mecanismos necesarios para controlarla exposición a los riesgos de mercado, crédito y liquidez, así como el referido alriesgo operacional. En este sentido, el control de los coeficientes normativosmencionados en el apartado 1.a), anterior, limitan la exposición a dichos riesgos.

2. Bases de presentación de las cuentas anuales

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales, formuladas por los Administradores de la Sociedad Gestoradel Fondo, han sido preparadas a partir de los registros contables del Fondo,habiéndose aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable que leson aplicables, con el objeto de mostrar la imagen fiel de su patrimonio, de susituación financiera y de sus resultados.

Las cuentas anuales adjuntas se encuentran pendientes de aprobación por elConsejo de Administración de la Sociedad Gestora, si bien los Administradoresestiman que serán aprobadas sin modificaciones significativas.

b) Principios contables

Para la elaboración de estas cuentas anuales se han seguido los principios ycriterios contables y de clasificación recogidos, fundamentalmente, en la Circular3/2008 de la C.N.M.V. y sucesivas modificaciones. Los principios más significativosse describen en la Nota 3. No existe ningún principio contable de aplicaciónobligatoria que, siendo significativo su efecto sobre estas cuentas anuales, se hayadejado de aplicar.

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Abante Patrimonio Global, F.I.


c) Comparabilidad

Las cuentas anuales al 31 de diciembre de 2014 se presentan atendiendo a laestructura y principios contables establecidos en la normativa vigente de laC.N.M.V.

Los Administradores de la Sociedad Gestora presentan, a efectos comparativos,con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas yganancias y del estado de cambios en el patrimonio neto, además de las cifras delejercicio 2014, las correspondientes al ejercicio anterior.

No se han producido modificaciones contables que afecten significativamente a lacomparación entre las cuentas anuales de los ejercicios 2014 y 2013.

d) Estimaciones contables y corrección de errores

En determinadas ocasiones los Administradores de la Sociedad Gestora hanrealizado estimaciones para obtener la valoración de algunos activos, pasivos,ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en las cuentas anuales.Dichas estimaciones se refieren, principalmente, al valor razonable y a las posiblespérdidas por deterioro de determinados activos financieros, si las hubiera. Auncuando éstas se consideren las mejores estimaciones posibles, en base a lainformación existente en el momento del cálculo, acontecimientos futuros podríanobligar a modificarlas prospectivamente, de acuerdo con la normativa vigente.En cualquier caso, el valor liquidativo del Fondo se verá afectado por lasfluctuaciones de los precios del mercado y otros riesgos asociados a las inversionesfinancieras.

No existen cambios en las estimaciones contables ni errores que se hubieranproducido en ejercicios anteriores y hayan sido detectados durante los ejercicios2014 y 2013.

Las cifras contenidas en los documentos que componen estas cuentas anuales, elbalance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en elpatrimonio neto y esta memoria, están expresadas en euros, excepto cuando se indiqueexpresamente.

5

-

O,O3EuRos 0M0833976e

—

CLASE a:



3. Resumen de los principios contables y normas de valoración mássignificativos

Los principios contables más significativos aplicados en la formulación de estas cuentasanuales han sido los siguientes;

a) Principio de empresa en funcionamiento

En la elaboración de las cuentas anuales se ha considerado que la gestión delFondo continuará en el futuro previsible. Por tanto, la aplicación de las normascontables no está encaminada a determinar el valor del patrimonio a efectos de sutransmisión global o pardal ni el importe resultante en caso de su liquidación.

b) Principio del devengo

Los ingresos y gastos se registran contablemente en función del periodo en que sedevengan, con independencia de cuando se produce su cobro o pago efectivo.

c) Deudores

La valoración inicial se realiza por su valor razonable que, salvo evidencia encontrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de lacontraprestación entregada más los costes de transacción que les seandirectamente atribuibles.

La valoración posterior se hace a su coste amortizado. Los intereses devengadosse contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias aplicando el método del tipode interés efectivo. No obstante, aquellas partidas cuyo importe se espere recibir enun plazo de tiempo inferior a un año se valoran por su valor nominal.

Las pérdidas por deterioro del valor de las partidas a cobrar se calculan teniendo encuenta los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interésefectivo calculado en el momento del reconocimiento. Las correcciones valorativaspor deterioro asi como su reversión se reconocen como un gasto o un ingreso en lacuenta de pérdidas y ganancias.

6

DM0833977

CLASE 8



d) Cartera de inversiones financieras

Los activos de la cartera de inversiones financieras han sido considerados comoactivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas yganancias. Los principales productos financieros recogidos en la cartera, así comola determinación de su valor razonable se describen a continuación:

• Valores representativos de deuda: valores que suponen una deuda para suemisor y que devengan una remuneración consistente en un interésestablecido contractualmente.

El valor razonable de los valores representativos de deuda cotizados sedetermina por los precios de cotización en un mercado, siempre y cuandoéste sea activo y los precios se obtengan de forma consistente. Cuando noestén disponibles precios de cotización el valor razonable se corresponde conel precio de la transacción más reciente siempre que no haya habido uncambio significativo en las circunstancias económicas desde el momento dela transacción.

Los intereses devengados no cobrados de valores representativos de deudase periodifican de acuerdo con el tipo de interés efectivo y forman parte delresultado del ejercicio.

• Instrumentos de patrimonio: instrumentos financieros emitidos por otrasentidades, tales como acciones y cuotas participativas, que tienen lanaturaleza de instrumentos de capital para el emisor.

El valor razonable de los instrumentos de patrimonio cotizados lo establece elcambio oficial de cierre del día de la fecha del balance, si existe, o inmediatohábil anterior o el cambio medio ponderado si no existiera precio oficial decierre.

• Depósitos en entidades de crédito: depósitos que el Fondo mantiene enentidades de crédito, a excepción de los saldos que se recogen en el epígrafede ‘Tesorería”.

Se considera valor razonable el precio que iguala el rendimiento interno de lainversión a los tipos de mercado vigentes en cada momento.

7

0M0833 978

flÑCLASE 8?



• Acciones o participaciones de otras Instituciones de Inversión Colectiva: suvalor razonable se establece en función del valor liquidativo o valor decotización del día de referencia. En el caso de que para el día de referenciano se calculara un valor liquidativo, se utiliza el último valor liquidativodisponible. Para las inversiones en Instituciones de Inversión Colectiva deInversión Libre, Instituciones de Inversión Colectiva de Instituciones deInversión Colectiva de Inversión Libre e Instituciones de Inversión Colectivaextranjeras similares, según el artículo 48.1. j) del Real Decreto 1082/2012, seutilizan, en su caso, valores liquidativos estimados.

• Derivados: incluye, entre otros, las diferencias de valor en los contratos defuturos y forwards, las primas pagadas/cobradas por warrants y opcionescompradas/emitidas, cobros o pagos asociados a los contratos de permutafinanciera, así como las inversiones en productos estructurados.

El valor del cambio oficial de cierre el día de referencia determina su valorrazonable. Para los no negociados en mercados organizados, la SociedadGestora establece un modelo de valoración en función de las condicionesespecíficas establecidas en la Circular 6/2010, de 21 de diciembre de laC.N.M.V., y sucesivas modificaciones.

Los activos en los que concurra un deterioro notorio e irrecuperable de su inversión,se darán de baja con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los activos y pasivos financieros se dan de baja en el balance cuando setraspasan, sustancialmente, todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedadde los mismos.

e) Adquisición y cesión temporal de activos

Las adquisiciones temporales de activos o adquisiciones con pacto de retrocesiónse contabilizan por el importe efectivo desembolsado, cualesquiera que sean losinstrumentos subyacentes, en la cuenta de activo correspondiente.

La diferencia entre este importe y el precio de retrocesión se imputa como ingresoen la cuenta de pérdidas y ganancias utilizando el método del tipo de interésefectivo.

8

—

0,03 UROS DM0833979—

-

CLASE 8



Las diferencias de valor razonable se imputan en la cuenta de pérdidas y gananciasen el epígrafe de “Variación del valor razonable en instrumentos financieros”.

La cesión en firme del activo adquirido temporalmente se registra como pasivofinanciero a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.

f) Instrumentos de patrimonio

Los instrumentas de patrimonio cotizados se registran en el momento de sucontratación por el valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo loscostes de transacción explícitos directamente atribuibles a la operación.

Las diferencias que surjan como consecuencia de los cambios en el valor razonablede estos activos se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias de la siguienteforma: las diferencias negativas o diferencias positivas se registran bajo el epígrafede “Deterioro y resultado par enajenaciones de instrumentos financieroC o de“Variación del valor razonable en instrumentos financieros por operaciones de lacartera interior o exterior, según los cambios se hayan liquidado o no, utilizandocomo contrapartida la cuenta de “Instrumentos de patrimonio”, de la cadera interioro exterior del activo del balance.

g) Valores representativos de deuda

Los valores representativos de deuda se registran en el momento de su liquidaciónpor el valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo los costes detransacción explícitos directamente atribuibles a la operación.

Las diferencias que surjan como consecuencia de los cambios en el valor razonablede estos activos se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias de la siguienteforma: las diferencias negativas o diferencias positivas se registran bajo el epígrafede “Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros” o de“Variación del valor razonable en instrumentos financieros por operaciones de lacartera interior o exterior, según los activos se hayan liquidado o no, utilizandocomo contrapartida la cuenta de “Valores representativos de deuda”, de la caderainterior o exterior del activo del balance.

9

O,O3 EUROS DM0833980sz

aCLASE 8Y

_____ ________



h) Operaciones de derivados, excepto oermutas financieras

Las operaciones de derivados se registran en el momento de su contratación yhasta el momento de cierre de la posición o el vencimiento del contrato, en elepígrafe correspondiente de cuentas de orden, por el importe nominalcomprometido.

Los fondos depositados en concepto de garantía tienen la consideración contablede depósito cedido, registrándose en el capítulo correspondiente del epígrafe de“Deudores” del activo en el balance de situación.

El valor razonable de los valores aportados en garantía se registra en cuentas deorden en el epígrafe de “Valores aportados como garantía por la Institución deInversión Colectiva”.

Las primas resultantes de las opciones compradas o emitidas se reflejan en elepígrafe de “Derivados” del activo o pasivo del balance, en la fecha de ejecución dela operación.

Las diferencias que surjan como consecuencia de los cambios en el valor razonablede estos activos se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias de la siguienteforma: las diferencias negativas o diferencias positivas se registran bajo el epígrafede “Resultados por operaciones con derivados” o de “Variación del valor razonableen instrumentos financieros por operaciones con derivados”, según éstos se hayanliquidado o no, utilizando como contrapartida el epígrafe de “Derivados”, de lacartera interior o exterior del activo o del pasivo corriente del balance.

i) Moneda extraniera

En el caso de partidas monetarias que sean tesorería, débitos y créditos, lasdiferencias de cambio, tanto positivas como negativas, se reconocen en la cuentade pérdidas y ganancias bajo el epígrafe de “Diferencias de cambio”.

Para el resto de partidas monetarias y no monetarias que forman parte de la carterade instrumentos financieros, las diferencias de cambio se tratan conjuntamente conlas pérdidas y ganancias derivadas de la valoración.

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CLASE 8’

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j) Valor liguidativo de las participaciones

La determinación del patrimonio del Fondo a los efectos del cálculo del valorliquidativo de las correspondientes participaciones que lo componen, se realiza deacuerdo con los criterios establecidos en la Circular 6/2008, de la C.N.M.V., ysucesivas modificaciones

k) Suscripciones y reembolsos

Las suscripciones y reembolsos de participaciones se contabilizan por el importeefectivamente suscrito o reembolsado con abono o cargo, respectivamente, alcapitulo de “Parlicipes” de pasivo del balance de situación del Fondo.

De conformidad con el Reglamento de Gestión del Fondo, el precio de lasparticipaciones será el valor liquidativo correspondiente al mismo día de la solicituddel interesado, determinándose de este modo tanto el número de participacionessuscritas o reembolsadas, como el efectivo a reembolsar en su caso. Durante elperiodo que media entre la solicitud y la determinación efectiva del precio de lasparticipaciones, el importe solicitado se registra en el capitulo de “Solicitudes desuscripción pendientes de asignar participaciones” del pasivo del balance desituación del Fondo.

1) Impuesto sobre beneficios

La cuenta de pérdidas y ganancias recoge el gasto por el Impuesto sobrebeneficios, en cuyo cálculo se contempla el efecto del diferimiento de las diferenciasproducidas entre la base imponible del impuesto y el resultado contable antes deaplicar el impuesto que revierte en periodos subsiguientes.

Los pasivos por impuestos diferidos se reconocen siempre, en cambio los activospor impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida en que resulte probableque la Institución disponga de ganancias fiscales futuras que permitan la aplicaciónde estos activos.

11

ES

0M0833982



Los derechos a compensar en ejercicios posteriores por las pérdidas fiscales nodan lugar al reconocimiento de un activo por impuesto diferido en ningún caso ysólo se reconocen mediante la compensación del gasto por impuesto con lafrecuencia del cálculo del valor liquidativo. Las pérdidas fiscales que puedancompensarse se registran en el epígrafe de “Cuentas de orden - Pérdidas fiscales acompensar”.

4. Deudores

El desglosé de este epígrafe, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente:

2014 2013

El capitulo de “Administraciones Públicas deudoras” al 31 de diciembre de 2014 y 2013recoge las retenciones sobre intereses y otros rendimientos de capital mobiliario.

5. Acreedores

El desglose de este epígrafe, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente:

2014 2013

Administraciones Públicas acreedoras 7 212,35 11 005,60Operaciones pendientes de liquidar 500 001,00 7 650,58Otros 74152,93 104 821,88

581 366,26 123478,04

El capitulo de “Administraciones Públicas acreedoras” al 31 de diciembre de 2014 y 2013recoge el Impuesto sobre beneficios devengado en el ejercicio.

El capítulo de “Acreedores - Otros” recoge, principalmente, el importe de las comisionesde gestión y depositaría pendientes de pago al cierre del ejercicio correspondiente.

Depósitos de garantía 104 377,27 49 239,64Administraciones Públicas deudoras 6 020,32 2 752,81Otros 10251,05 4 175.92

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CLASE 8

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0M0833983



Durante los ejercicios 2014 y 2013, el Fondo no ha realizado pagos que acumularanaplazamientos superiores a los legalmente establecidos. Asimismo, al cierre de loselercicios 2014 y 2013, el Fondo no tiene saldo alguno pendiente de pago que acumuleun aplazamiento superior al plazo legal establecido.

6. Cartera de inversiones financieras

El detalle de la cartera de valores del Fondd,2014 y 2013 se muestra a continuación:

Cartera InteriorValores representativos de deudaInstituciones de Inversión Colectiva

cartera exteriorInstituciones de Inversión ColectivaDerivados

Intereses de la cartera de inversión

por tipo de activo, al 31 de diciembre de

2014 2013

13 047 840,99 9 417 912,723 999 679,25 1 759 570,929048161,74 7658341,80

11 859 979,10 7 012479,9811857970,83 7011011,63

2 008,27 1 468,35

16,44 12,05

24 907 836,53 16 430 404,75

En los Anexos 1 y II adiuntos, partes integrantes de esta memoria, se detallan la carterade inversiones financieras y las inversiones en derivados del Fondo, respectivamente, al31 de diciembre de 2014. En los Anexos III y IV adjuntos, partes integrantes de estamemoria, se detallan la cartera de inversiones financieras y las inversiones en derivadosdel Fondo, respectivamente, al 31 de diciembre de 2013.

A 31 de diciembre de 2014 y 2013 todos los títulos recogidos dentro de la cartera deinversiones financieras se encuentran depositados en Bankinter, S.A.

13

E8

0,03 EUROS

e

0M0833984



7. Tesorería

El detalle de este epígrafe al cierre de los ejercicioscontinuación:

2014 y 2013, se muestra a

2014 2013

Cuentas en el DepositadoOtras cuentas de tesorería

490 781,2025 738,96

131 262,3821 678,56

516 520,16 152 940,94

A 31 de diciembre de 2014 y 2013 el saldo de este epígrafe del balance de situaciónadjunto corresponde, íntegramente, al saldo de las cuentas corrientes mantenidas por elFondo en el Depositado, remuneradas a un tipo de interés que ha sido del Eudbor menos0,3% y al saldo de las cuentas corrientes mantenidas por el Fondo en otras entidadesfinancieras distintas del Depositado.

8. Patrimonio atribuido a partícipes

Las participaciones por las que está representado el Fondo son decaracterísticas, representadas por certificados nominativos sin valor nominalconfieren a sus propietarios un derecho de propiedad sobre dicho patrimonio.

El valor liquidativo de cada participación al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se haobtenido de la siguiente forma:

Patrimonio atribuido a participes

Número de participaciones emitidas

Valor liquidafivo por participación

Número de partícipes

3 758 639,76 4 264 474,59

241 270,43 285 103,39

15,58 14,96

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Clase A

igualesy que

2014 2013

14

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Clase 1 2014 2013

Patrimonio atribuido a participes

Número de participaciones emitidas

Valor liquidafivo por participación

Número de participes

21 203 862,91 12 246 169,14

1 639 027,25 982 708,71

12.94 12,46

375 257

El movimiento del patrimonio atribuido a partícipes durante los ejercicios 2014 y 2013 serecoge en el Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente.

El resultado del ejercicio, una vez considerado el Impuesto sobre beneficios, se distribuiráen la cuenta de “Partícipes” del Fondo.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 el detalle de los partícipes con un porcentaje departicipación individualmente superior al 20% en la Clase A del patrimonio del Fondo, asícomo su representación sobre la totalidad del mismo, se presenta a continuación:

% ParticIpaciónsionificativapor Clase A2014

Participe Significativo Clase A 25,78%Persona Fisica

% Participación2013 significativa por Clase A

% Participaciónsobre el fondo

3,88%

% Participaciónsobre el fondo

Participe Significativo Clase A 21,48%Persona Fisica

Para la Clase 1 no existen participaciones individualmente superiores al 20%.

9. Cuentas de compromiso

En los Anexos II y IV adjuntos, partes integrantes de esta memoria, sede inversiones en derivados del Fondo al 31 de diciembrerespectivamente.

detalla la carterade 2014 y 2013,

4,90%

15

O,O3EuRos DM0833986E

- — r -

—

CLASE 8



10. Otras cuentas de orden

El desglose de este epígrafe, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente:

2014 2013

Pérdidas fiscales a compensar- 562 047,15

- 562047,15

11. Administraciones Públicas y situación fiscal

Durante el ejercicio 2014, el régimen fiscal del Fondo ha estado regulado por el RealDecreto 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley delImpuesto sobre Sociedades, modificado por la Ley 23/2005, de 18 de noviembre, dereformas en materia tributaria para el impulso a la productividad, por su desarrolloreglamentado recogido en el Real Decreto 1777/2004, de 30 de julio, y susmodificaciones posteriores, encontrándose sujeto en dicho impuesto a un tipo degravamen del 1 por IDO, siempre que el número de partícipes sea como mínimo elprevisto en el artículo quinto de la Ley 35/2003 y sucesivas modificaciones. Con fecha 1de enero de 2015, ha entrado en vigor la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuestosobre Sociedades que en su Disposición derogatoria deroga el Texto Refundido de la Leydel Impuesto sobre Sociedades aprobado por el Real Decreto 4/2004, manteniendo eltipo de gravamen en el 1 por 100.

El capítulo de “Acreedores - Administraciones Pública? recoge el Impuesto sobrebeneficios devengado en el ejercicio, que se obtiene, principalmente, de aplicar el 1% alresultado contable.

No existen diferencias significativas entre el resultado contable antes de impuestos delejercicio y la base imponible del Impuesto sobre beneficios.

De acuerdo con la legislación vigente, las declaraciones para los diferentes impuestos alos que el Fondo se halla sujeto no pueden considerarse definitivas hasta haber sidoinspeccionadas por las autoridades fiscales o haber transcurrido el plazo de prescripciónde cuatro años.

El Fondo tiene abiertos a inspección todos los impuestos a los que está sujeto de losúltimos cuatro ejercicios.

16

0,03 JUROS 0M08339872 tP

-

aaCLASE BY

_____ ________



No existen contingencias significativas que pudieran derivarse de una revisión por lasautoridades fiscales.

12. Otra información

La Sociedad Gestora realiza por cuenta del Fondo operaciones vinculadas de lasprevistas en el articulo 67 de la Ley 35/2003 y sucesivas modificaciones y en el articulo139 del Real Decreto 1082/2012. Para ello, la Sociedad Gestora ha adoptadoprocedimientos para evitar conflictos de interés y asegurarse de que las operacionesvinculadas se realizan en interés exclusivo del Fondo y a precios de mercado. Losinformes periódicos incluyen, según lo establecido en la Circular 4/2008 de la C.N.M.V., ysucesivas modificaciones, información sobre las operaciones vinculadas realizadas.Asimismo, incluyen las posibles operaciones vinculadas realizadas por cuenta del Fondocon la Sociedad Gestora o con personas o entidades vinculadas a la Sociedad Gestora,indicando la naturaleza, riesgos y funciones asumidas en dichas operaciones.

Adicionalmente, en la Nota de “Actividad y gestión del riesgo” se indica el importe de lascomisiones retrocedidas con origen en las Instituciones de Inversión Colectivagestionadas por entidades pertenecientes al Grupo de la Sociedad Gestora, en caso deque se hubieran producido durante el ejercicio.

Respecto a la operativa que realiza con el Depositado, en la Nota de “Tesorería” seindican las cuentas que mantiene el Fondo con el Depositario y en los Anexos 1 y III serecogen las adquisiciones temporales de activos realizadas con éste, al 31 de diciembrede 2014 y 2013, respectivamente.

Al tratarse de una entidad que por sus peculiaridades no dispone de empleados nioficinas y que por su naturaleza debe estar gestionada por una Sociedad Gestora deInstituciones de Inversión Colectiva, los temas relativos a la protección del medioambiente y la seguridad y salud del trabajador aplican exclusivamente a dicha SociedadGestora.

Los honorarios percibidos por Pñcewaterhousecoopers Auditores, S.L. por servicios deauditoría de cuentas anuales de los ejercicios 2014 y 2013, ascienden a 3 miles de eurosen ambos ejercicios.

17

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Informe de gestión del ejercicio 2014

Evolución de mercados

Acabamos de cerrar otro buen año bursátil. Elpaíses emergentes- se ha revalorizado un 17,2%Algo más pobre ha sido el resultado en Europaganaba un 3,7% y el Euro Ston 50 un 1,2%.

índice mundial de renta variable —sinen euros, o un 7,7% en moneda local.con una subida del 4,1%. El lbex-35

El año ha sido, sin embargo, especialmente positivo para la renta fija europea, apoyadapor el escaso crecimiento económico y la baja inflación en la Eurozona. El bono a 10años español cerraba 2014 en el 1,61%, reduciendo su diferencial frente a Alemaniahasta los 107 puntos básicos.

A nivel global el comportamiento de la renta fija ha sido algo más mixto, con pobresresultados en el high yield estadounidense y en los mercados de deuda emergente enmoneda local.

Dos de los grandes protagonistas del año han sido el dólar y el petróleo. El primero porser la divisa ganadora del año (+13% frente al euro) y el segundo por el fuerte desplomesufrida, un 50% de caída en el precio del Brent.

A nivel sectorial, en renta variable, el comportamiento ha sido bastante dispar,quedándose muy rezagados los sectores más ligados a la evolución de los recursosnaturales. En el año, destacaban positivamente farmacia (+32%) y tecnología (+31%), ynegativamente energía (-1,7%) y materias primas (+5,8%).

Durante todo el año Abante Patrimonio Global, Rl. ha mantenido una estructura decartera muy estable, fundamentalmente de renta variable y bolsa flexible -también unporcentaje pequeño de bonos convertibles-, a la que se ha sumado la inversión enderivados para aprovechar los extremos de sobreventa o sobrecompra de los mercados.La exposición a renta variable durante todo el ejercicio ha rondado el 60% - 70% delpatrimonio.

Durante el primer semestre se ha producido un cambio en la cartera con la venta deAngulo Verde S.I.C.A.V., S.A.

Durante el segundo semestre se han vendido los dos fondos de renta variable deBestinver, por la salida de los gestores, y se han comprado fondos de renta variable deCygnus y Gesconsult para mantener sin cambios la exposición a bolsa de la cartera. Enla parte más conservadora de la cartera se ha vendido el fondo de volatilidad de Natixis yse han comprado fondos de retorno absoluto de Ferox y OId Mutual.

DM0833995

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CLASE a


Informe de gestión del ejercicio 2016

Abante Patrimonio Global F.l. ha utilizado a lo largo del año 2014 derivados de los índicesDJ Euro Stoxx 50 y S&P 500 (mini), y del cambio EURIUSD con finalidad de inversión. Hacerrado ejercicio con posiciones vendedoras de 2 contratos de S&P 500, con un nominaldel 0,7% del patrimonio del Fondo. Adicionalmente, el Fondo, a cierre de ejercicio, teníacomprados 39 futuros del Euro Stoxx 50, con un nominal del 4,9%, y 2 futuros compradosdel cambio EUR/USD, con un nominal próximo al 1%.

Gastos de l+D y Medio Ambiente

A lo largo del ejercicio no ha existido actividad en materia de investigación y desarrollo.

En la contabilidad de la Entidad correspondiente a las cuentas anuales del ejercicio 2014no existe ninguna partida que deba ser incluida en el documento aparte de informaciónmedioambienta$.

Acciones propias

Al Fondo no le aplica lo referente a las acciones propias.

Acontecimientos posteriores al cierre al 31 de diciembre de 2014

Desde el cierre del ejercicio al 31 de diciembre de 2014 hasta la fecha de este informe degestión, no se han producido hechos posteriores de especial relevancia que no seseñalen en la memoria.

2

CLASE 8.

EURO 0L8863000


Formulación de las cuentas anuales e informe de gestión

Reunidos los Administradores de Abante Asesores Gestión, S.G.LLC., S.A., en fecha 26de marzo de 2015, y en cumplimiento de la legislación vigente, proceden a formular lascuentas anuales y el informe de gestión del ejercicio anual terminado el 31 de diciembrede 2014 de Abante Patrimonio Global, F.l., las cuales vienen constituidas por losdocumentos anexos que preceden a este escrito, los cuales han sido extendidos en papeltimbrado del Estado e impresos por una cara, conforme a continuación se detalla:

Ejem piar Documento Número de folios en papel timbrado

Primer ejemplar Cuentas anualesinforme de gestión

Del DM0835501 al QM0835528Del 0M0835529 al 0M0835530

Segundo ejemplar Cuentas anualesInforme de gestión

Del DM0833936 al 0M0833963Dei DM0833984 al 0M0833965

Tercer ejemplar Cuentas anualesInforme de gestión

//1Dei DM0833966 al DM0833993Dei 0M0833994 al DM0833995

D. JoaquínConsejero

FIRMANTES:

D. Santiago Satrústegui Pérez de Villaamil

Presidente

D. María detii Viñas Herrera HernampérezConsejeraJ

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