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UNNDI GARANTIT 8, Fi.

Informe de auditoría,cuentas anuales al 31 de diciembre de 2014 einforme de gestión del ejercicio 2014

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INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE DE CUENTAS ANUALES

Al Consejo de Administración de BBVA Asset Management, SA, S.G.I.I.C.:

Informe sobre las cuentas anuales

Hemos auditado las cuentas anuales adjuntas del fondo Unnlin Garanfit 8, F.I., que comprenden elbalance de situación a 31 de diciembre de 2014, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado decambios en el patrimonio neto y la memoria correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha.

Responsabilidad de losAdministradores de la Sociedad Gestora del Fondo en relación con lascuentas anuales

Los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo son responsables de formular las cuentasanuales adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y delos resultados de Unnim Gannüt 8, F.I., de conformidad con el marco normativo de informaciónfinanciera aplicable al Fondo en España, que se idenfifica en la Nota 2 de la memoria adjunta, y delcontrol interno que consideren necesario pan permitir la preparación de cuentas anuales libres deincorrección material, debida a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las cuentas anuales adjuntas basada en nuestraauditoría. Hemos flevado a cabo nuestra auditoria de conformidad con la normativa reguladora de laauditoria de cuentas vigente en España. Dicha normativa exige que cumplamos los requerimientos deética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoria con el fin de obtener una seguridadrazonable de que las cuentas anuales están libres de incorrecciones materiales.

Una auditoria requiere la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoria sobre losimportes y la información revelada en las cuentas anuales. Los procedimientos seleccionadosdependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrección material en lascuentas anuales, debida a fraude o error. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene encuenta el control interno relevante para la formulación por parte de la Sociedad Gestora de las cuentasanuales del Fondo, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoria que sean adecuados enfunción de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del controlinterno del Fondo. Una auditoria también incluye la evaluación de la adecuación de las políticascontables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección de laSociedad Gestora del Fondo, así como la evaluación de la presentación de las cuentas anuales tomadasen su conjunto.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente yadecuada para nuestra opinión de auditoria.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., Torre PwC, P° de la Castellana 259 B, 28046 Madrid, EspañaTeL: +34 915 684 4001+34 902 021 111, Fax: +34 913 083 66, www.pwc.com/es

It M. Madñd. hota 87.2S.1 • folio 75, tonto 9267, ibm 8054. seónInsota en R.O.AC. con el número 50242. CIF: W79 031290

pwc

Opinión

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, laimagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del fondo Unnim Garantit 8, F.I., a ai dediciembre de 2014, así como de sus resultados correspondientes al ejercicio anual terminado en dichafecha, de conformidad con el mareo normativo de información financiera que resulta de aplicación y,en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2014 contiene las explicaciones que los Administradores dela Sociedad Gestora consideran oportunas sobre la situación del Fondo, la evolución de sus negocios ysobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que lainformación contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentasanuales del ejercicio 2014. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe degestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de informacióndistinta de la obtenida a partir de los registros contables del Fondo.

Mc 2015 N’ 011151009052LLa CORPORMVo: 9600 EUR

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PñcewaterhouseCooóers Auditores, S.L.

Miembro ejortienttPRJCEWATERH0USECO0PEAUDFTDRES, EL

2

CLASE 8?

Unnim Garantit 8, Fi.

Balances de situación al 31 de diciembre de 2014 y 2013

0M0837778

(Expresados en euros)

ACTIVO 2014 2013

Activo no corrienteInmovilizado intangible

Inmovilizado materialBienes inmuebles de uso propioMobiliario y enseres

Activos por impuesto diferido

Activo corrienteDeudores

Cartera de Inversiones financieras

Cartera interiorValores representativos de deudaInstrumentos de patrimonioInstituciones de Inversión ColectivaDepósitos en Entidades de CréditoDerivadosOtros

Cartera exteriorValores representativos de deudaInstrumentos de patrimonioInstituciones de Inversión ColectivaDepósitos en Entidades de CréditoDerivadosOtros

Intereses de la cartera de inversión

Inversiones morosas, dudosas o en litigio

Periodificaciones

37 126 046,74 36 896 548,90629,40 1 784,25

35 900 473,44 35 558 274,62

26 130 285,49 25 573 773,2726 130 285,49 25 573 773,27

8 844 957,40 9 140 261,278 844 957,40 9140261,27

925 230,55 844 240,08

Tesoreria 1224943,90 1338490,03

TOTAL ACTIVO 37126046.74 36 896 548,90

Las Notas 1 a 11, descritas en la memoria adjunta, forman parte integrante del balance de

situación al 31 de diciembre de 2014.

CLASE 8-

0M0837779

Unnim Garantit 8, F.l.

Balances de situación al 31 de diciembre de 2014 y 2013(Expresados en euros)

PATRIMONIO Y PASIVO 2014 2013

Patrimonio atribuido a partícipes o accionistas 37 105 134,17 36 856 482,33

Fondos reembolsables atribuidos a participes o accIonistas 37 105 134,17 36 856 482,33Capital - -

Participes 36 572 486,29 34 419 115,79Prima de emisión - -

Reservas - -

(Acciones propias) - -

Resultados de ejercidos anteriores - -

Otras aportaciones de socios - -

Resultado del eierdcio 532 647,88 2 437 366,54(Dividendo a cuenta) - -

Alustes por cambios de valor en inmovilizado material de uso propio - -

Otro patrimonio atribuido - -

Pasivo no corriente - -

Provisiones a largo plazo - -

Deudas a largo plazo - -

Pasivos por impuesto diferido - -

Pasivo corriente 20 912,57 40 066,57Provisiones a corto plazo - -

Deudas a corto plazo - -

Acreedores 18 353,43 37 507,42Pasivos financieros - -

Derivados - -

Periodificaciones 2 559,14 2 559,15

TOTAL PATRIMONIO Y PASIVO 37 126 046,74 36 896 548,90

CUENTASDEORDEN 2014 2013

Cuentas de compromiso - -

Compromisos por operaciones largas de derivados - -

Compromisos por operaciones cortas de derivados - -

Otras cuentas de orden - 128 762,80Valores cedidos en préstamo por la lIC - -

Valores aportados como garantía por la lIC - -

Valores recibidos en garantia por la lIC - -

Capital nominal no suscrito ni en circulación - -

Pérdidas fiscales a compensar - -

Otros - 128762,80

TOTAL CUENTAS DE ORDEN - 128 762,80

Las Notas 1 a 11, descritas en la memoria adjunta, forman parte integrantesituación al 31 de diciembre de 2014.

del balance de

ASE 6-

0M0837780

Comisiones de descuento por suscripciones y/o reembolsosComisiones retrocedidas a la Institución de Inversión ColectivaGastos de personal

Otros gastos de explotaciónComisión de gestiónComisión de depositarioIngreso/gasto por compensación compartimentoOtros

(171 50920)(148 634,02)

(18 579,38)

(4 295,80)

(167 676,12)(145 375,62)

(18 172,00)

(4 128,50)

Amortización del inmovilizado materialExcesos de provisionesDeterioro y resultados por enajenaciones de inmovilizado

Resultado de explotación (171 509,20) (167 676,12)

Ingresos financierosGastos financieros

1368015,51 1 441 408,87(0,01)

Variación del valor razonable en instrumentos financierosPor operaciones de la cartera interiorPor operaciones de la cartera exteriorPor operaciones con derivadosOtros

(609 056,54)(313 752,67)(295 303,87)

1189224,37839 969,01349 255,36

Diferencias de cambio

Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financierosDeteriorosResultados por operaciones de la cartera interiorResultados por operaciones de la cartera exteriorResultados por operaciones con derivadosOtros

Resultado financiero

(49 421,61) (970,71)

(51 308,11)

1 886,50

(601,21)

(369,50)

109 537,36 2 629 662,52

Resultado antes de impuestosImpuesto sobre beneficios

538028,16 2461 986,40(5 380,28) (24 619,86)

RESULTADO DEL EJERCICIO 532 647,88 2 437 366,54

Las Notas 1 a 11, descritas en la memoria adjunta, forman parte integrante de la cuenta de

pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014.


Cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes a los ejercicios anualesterminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013(Expresadas en euros)

2014 2013

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DM0837783

CLASE 33


Memoria de las cuentas anuales correspondiente al ejercicio anual terminado el 31de diciembre de 2014(Expresada en euros)

Actividad y gestión del riesgo

a) Actividad

Unnim Garantit 8, F.l., en lo sucesivo el Fondo, fue constituido en Terrasa el 26 deenero de 2012. Tiene su domicilio social en Paseo de la Castellana 81, Madrid.

El Fondo se encuentra inscrito en el Registro de Fondos de Inversión de laComisión Nacional del Mercado de Valores (C.N.M.V.) desde el 17 de febrero de2012 con el número 4.445, adquiriendo, a efectos legales, la consideración deFondo de Inversión a partir de entonces.

De conformidad con lo dispuesto en el articulo 1° de la Ley 35/2003 y sucesivasmodificaciones, el objeto social de las Instituciones de Inversión Colectiva es lacaptación de fondos, bienes o derechos del público para gestionados e invertidosen bienes, derechos, valores u otros instrumentos, financieros o no, siempre que elrendimiento del inversor se establezca en función de los resultados colectivos.

La gestión, representación y administración del Fondo está encomendada a BBVAAsset Management, S.A., S.G.I.I.C., siendo la Entidad Depositaria del Fondo BancoDepositario BBVA, S.A. Dicha Entidad Depositaria debe desarrollar determinadasfunciones de vigilancia, supervisión, custodia y administración para el Fondo, deacuerdo a lo establecido en la normativa actualmente en vigor.

El Fondo está sometido a la normativa legal específica de los Fondos de Inversión,recogida principalmente por el Real Decreto 1082/201 2, de 13 de julio y sucesivasmodificaciones, por el que se aprueba el Reglamento de desarrollo de la Ley35/2003 y sucesivas modificaciones, de Instituciones de Inversión Colectiva. Losprincipales aspectos de esta normativa que le son aplicables son los siguientes:

• El patrimonio mínimo deberá situarse en 3.000.000 euros.

• El número de partícipes del Fondo no podrá ser inferior a 100.

Cuando por circunstancias del mercado o por el obligatorio cumplimiento de lanormativa en vigor, el patrimonio o el número de participes de un fondo, o deuno de sus compartimentos, descendieran de los minimos establecidos en elReal Decreto 1082/2012, dichas Instituciones gozarán del plazo de un año,durante el cual podrán continuar operando como tales.

1

DM0837784

CLASE 8?



e Los valares mobiliarios y demás activos financieros del Fondo no puedenpignorarse ni constituirse en garantía de ninguna clase, salvo para servir degarantía de las operaciones que el Fondo realice en los mercadossecundarios oficiales de derivados, y deben estar bajo la custodia de lasEntidades legalmente habilitadas para el ejercicio de esta función.

• Se establecen unos porcentajes máximos de obligaciones frente a terceros yde concentración de inversiones.

• El Fondo debe cumplir con un coeficiente mínimo de liquidez del 3% delpromedio mensual de su patrimonio, que debe materializarse en efectivo, endepósitos o cuentas a la vista en el Depositario o en otra entidad de crédito siel Depositario no tiene esta consideración, o en compraventas con pacto derecompra a un día de valores de Deuda Pública.

• El Fondo se encuentra sujeto a unos límites generales a la utilización deinstrumentos derivados por riesgo de mercado, así como a unos límites porriesgo de contraparte.

La vocación inversora del Fondo viene determinada por la consecución de unobjetivo concreto de rentabilidad, garantizada a partícipes a vencimiento, por BBVA,S.A., que se establece como una revalorización fija y predeterminada del112,4864% sobre el valor liquidativo inicial fijado el 15 de abril de 2012, en la fechade vencimiento de la garantía, que se fija el 16 de abril de 2015.

De acuerdo con el Reglamento de Gestión del Fondo, la Sociedad Gestora percibiráuna comisión anual en concepto de gastos de gestión que no excederá del 2,25%sobre el patrimonio del Fondo. En los ejercicios 2014 y 2013 la comisión de gestiónha sido del 0,40%.

Igualmente el Reglamento de Gestión del Fondo establece una remuneración de laEntidad Depositaria que no podrá exceder del 0,20% anual del patrimoniocustodiado. En los ejercicios 2014 y 2013 la comisión de depositaría ha sido del0,05%.

La Sociedad Gestora aplica a los participes del Fondo una comisión del 5% sobre elimporte de las participaciones suscritas y reembolsadas.

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0M0837785

CLASE BY



b) Gestión del riesgo

La política de inversión del Fondo, asi como la descripción de los principalesriesgos asociados, se detallan en el folleto registrado y a disposición del público enel registro correspondiente de la C.N.M.V.

Debido a la operativa en mercados financieros del Fondo, los principales riesgos alos que se encuentra expuesto son los siguientes:

• Riesgo de mercado: representa el riesgo de incurrir en pérdidas debido amovimientos adversos en los precios de mercado de los activos financierosen los que opera el Fondo. Entre dichos riesgos, los más significativos son lostipos de interés, los tipos de cambio y las cotizaciones de los títulos que elFondo tenga en cartera.

• Riesgo de crédito: se trata del riesgo de que puedan originarse pérdidaspotenciales debidas a cambios en la capacidad o intención de la contrapartede cumplir sus obligaciones financieras con el Fondo.

• Riesgo de liquidez: se produce cuando el Fondo no puede atender laspeticiones de reembolso de sus participes por encontrarse con dificultades enel momento de realizar en mercado los activos en cartera.

• Riesgo operacional: aquel que puede provocar pérdidas como resultado deerrores humanos, procesos internos inadecuados o defectuosos, fallos en lossistemas o como consecuencia de acontecimientos externos.

La Sociedad Gestora tiene establecidos los mecanismos necesarios para controlarla exposición a los riesgos de mercado, crédito y liquidez, así como el referido alriesgo operacional. En este sentido, el control de los coeficientes normativosmencionados en el apartado 1,a), anterior, limitan la exposición a dichos riesgos.

3

DM0837786

CLASE 8?



2. Bases de presentación de las cuentas anuales

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales, formuladas por los Administradores de la Sociedad Gestoradel Fondo, han sido preparadas a partir de los registros contables del Fondo,habiéndose aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable que leson aplicables, con el objeto de mostrar la imagen fiel de su patrimonio, de susituación financiera y de sus resultados.

Las cuentas anuales adjuntas se encuentran pendientes de aprobación por elConsejo de Administración de la Sociedad Gestora, si bien los Administradoresestiman que serán aprobadas sin modificaciones significativas.

b) Principios contables

Para la elaboración de estas cuentas anuales se han seguido los principios ycriterios contables y de clasificación recogidos, fundamentalmente, en la Circular312008 de la C.N.M.V. y sucesivas modificaciones. Los principios más significativosse describen en la Nota 3. No existe ningún principio contable de aplicaciónobligatoria que, siendo significativo su efecto sobre estas cuentas anuales, se hayadejado de aplicar.

c) Comparabilidad

Las cuentas anuales al 31 de diciembre de 2014 se presentan atendiendo a laestructura y principios contables establecidos en la normativa vigente de laC.N.M.V.

Los Administradores de la Sociedad Gestora presentan, a efectos comparativos,con cada una de las partidas del balance de situadón, de la cuenta de pérdidas yganancias y del estado de cambios en el patrimonio neto, además de las cifras delejercido 2014, las correspondientes al ejercicio anterior.

No se han producido modificaciones contables que afecten significativamente a lacomparación entre las cuentas anuales de los ejercicios 2014 y 2013.

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0M0837787

CLASE 8?

_____________



d) Estimaciones contables y corrección de errores

En determinadas ocasiones los Administradores de la Sociedad Gestora hanrealizado estimaciones para obtener la valoración de algunos activos, pasivos,ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en las cuentas anuales.Dichas estimaciones se refieren, principalmente, al valor razonable y a las posiblespérdidas por deterioro de determinados activos financieros, si las hubiera. Auncuando éstas se consideren las mejores estimaciones posibles, en base a lainformación existente en el momento del cálculo, acontecimientos futuros podríanobligar a modificarlas prospectivamente, de acuerdo con la normativa vigente.

En cualquier caso, el valor liquidativo del Fondo se verá afectado por lasfluctuaciones de los precios del mercado y otros riesgos asociados a las inversionesfinancieras.

No existen cambios en las estimaciones contables ni errores que se hubieranproducido en ejercicios anteriores y hayan sido detectados durante los ejercicios2014 y 2013.

Las cifras contenidas en los documentos que componen estas cuentas anuales, elbalance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en elpatrimonio neto y esta memoria, están expresadas en euros, excepto cuando se indiqueexpresamente.

3. Resumen de los principios contables y normas de valoración mássignificativos

Los principios contables más significativos aplicados en la formulación de estas cuentasanuales han sido los siguientes:

a) Principio de empresa en funcionamiento

En la elaboración de las cuentas anuales se ha considerado que la gestión delFondo continuará en el futuro previsible. Por tanto, la aplicación de las normascontables no está encaminada a determinar el valor del patrimonio a efectos de sutransmisión global o parcial ni el importe resultante en caso de su liquidación.

1RES fl1MO5DEEURO -;

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0M0837788

CLASE 8?



b) Principio del devengo

Los ingresos y gastos se registran contablemente en función del periodo en que sedevengan, con independencia de cuando se produce su cobro o pago efectivo.

c) Deudores

La valoración inicial se realiza por su valor razonable que, salvo evidencia encontrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de lacontraprestación entregada más los costes de transacción que les seandirectamente atribuibles.

La valoración posterior se hace a su coste amortizado. Los intereses devengadosse contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias aplicando el método del tipode interés efectivo. No obstante, aquellas partidas cuyo importe se espere recibir enun plazo de tiempo inferior a un año se valoran por su valor nominal.

Las pérdidas por deterioro del valor de las partidas a cobrar se calculan teniendo encuenta los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interésefectivo calculado en el momento del reconocimiento. Las correcciones valorativaspor deterioro así como su reversión se reconocen como un gasto o un ingreso en lacuenta de pérdidas y ganancias.

d) Cartera de inversiones financieras

Los activos de la cartera de inversiones financieras han sido considerados comoactivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas yganancias. Los principales productos financieros recogidos en la cartera, así comola determinación de su valor razonable se describen a continuación:

. Valores representativos de deuda: valores que suponen una deuda para suemisor y que devengan una remuneración consistente en un interésestablecido contractualmente.

6

---

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CLASE s

Unnim Garantit 8, F.I.

Memoria de las cuentas anuales correspondiente al ejercicio anual terminado el 31

de diciembre de 2014(Expresada en euros)

El valor razonable de los valores representativos de deuda cotizados se

determina por los precios de cotización en un mercado, siempre y cuando

éste sea activo y los precios se obtengan de forma consistente. Cuando no

estén disponibles precios de cotización el valor razonable se corresponde con

el precio de la transacción más reciente siempre que no haya habido un

cambio significativo en las circunstancias económicas desde el momento de

la transacción.

Los intereses devengados no cobrados de valores representativos de deuda

se periodifican de acuerdo con el tipo de interés efectivo y forman parte del

resultado del ejercicio.

• Instrumentos de patrimonio: instrumentos financieros emitidos por otras

entidades, tales como acciones y cuotas participativas, que tienen la

naturaleza de instrumentos de capital para el emisor.

El valor razonable de los instrumentos de patrimonio cotizados lo establece el

cambio oficial de cierre del día de la fecha del balance, si existe, o inmediato

hábil anterior o el cambio medio ponderado si no existiera precio oficial de

cierre.

• Depósitos en entidades de crédito: depósitos que el Fondo mantiene en

entidades de crédito, a excepción de los saldos que se recogen en el epígrafe

de ‘Tesorería”.

Se considera valor razonable el precio que iguala el rendimiento interno de la

inversión a los tipos de mercado vigentes en cada momento.

• Acciones o participaciones de otras Instituciones de Inversión Colectiva: su

valor razonable se establece en función del valor liquidativo o valor de

cotización del día de referencia. En el caso de que para el día de referencia

no se calculara un valor liquidativo, se utiliza el último valor liquidativo

disponible. Para las inversiones en Instituciones de Inversión Colectiva de

Inversión Libre, Instituciones de Inversión Colectiva de Instituciones de

Inversión Colectiva de Inversión Libre e Instituciones de Inversión Colectiva

extranjeras similares, según el articulo 48.1. j) del Real Decreto 1082/2012, se

utilizan, en su caso, valores liquidativos estimados.

7

DM0837790

CLASE BY



• Derivados: incluye, entre otros, las diferencias de valor en los contratos defuturos y forwards, las primas pagadas/cobradas por warrants y opcionescompradas/emitidas, cobros o pagos asociados a los contratos de permutafinanciera, así como las inversiones en productos estructurados.

El valor del cambio oficial de cierre el día de referencia determina su valorrazonable. Para los no negociados en mercados organizados, la SociedadGestora establece un modelo de valoración en función de las condicionesespecificas establecidas en la Circular 6/2010 de la C.N.M.V., y sucesivasmodificaciones.

Los activos en los que concurra un deterioro notorío e irrecuperable de su inversión,se darán de baja con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los activos y pasivos financieros se dan de baja en el balance cuando setraspasan, sustancialmente, todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedadde los mismos.

e) Adquisición y cesión temDoral de activos

Las adquisiciones temporales de activos o adquisiciones con pacto de retrocesiónse contabilizan por el importe efectivo desembolsado, cualesquiera que sean losinstrumentos subyacentes, en la cuenta de activo correspondiente.

La diferencia entre este importe y el precio de retrocesión se impute como ingresoen la cuenta de pérdidas y ganancias utilizando el método del tipo de interésefectivo.

Las diferencias de valor razonable se imputan en la cuenta de pérdidas y ganancias

en el epígrafe de Vañación del valor razonable en instrumentos financieros”.

La cesión en firme del activo adquirido temporalmente se registra como pasivo

financiero a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.

8

1Ifl!I1!!U!I 0M0837791ç;.

CLASE 8

Unnim Garantit 8, Rl.


fl Instrumentos de patrimonio

Los instrumentos de patrimonio cotizados se registran en el momento de sucontratación por el valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo loscostes de transacción explícitos directamente atribuibles a la operación.

Las diferencias que sudan como consecuencia de los cambios en el valor razonablede estos activos se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias de la siguienteforma: las diferencias negativas o diferencias positivas se registran bajo el epfgrafede “Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros’ o de“Variación del valor razonable en instrumentos financieros por operaciones de lacartera interior o exterior”, según los cambios se hayan liquidado o no, utilizandocomo contrapartida la cuenta de “Instrumentos de patrimonio”, de la cartera interioro exterior del activo del balance.

g) Valores reDresentativos de deuda

Los valores representativos de deuda se registran en el momento de su liquidaciónpor el valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo los costes detransacción explícitos directamente atribuibles a la operación.

Las diferencias que sudan como consecuencia de los cambios en el valor razonablede estos activos se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias de la siguienteforma: las diferencias negativas o diferencias positivas se registran bajo el epígrafede “Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros” o de“Variación del valor razonable en instrumentos financieros por operaciones de lacartera interior o exterior”, según los activos se hayan liquidado o no, utilizandocomo contrapartida la cuenta de “Valores representativos de deuda”, de la carterainterior o exterior del activo del balance.

h) Moneda extraniera

En el caso de partidas monetarias que sean tesorería, débitos y créditos, lasdiferencias de cambio, tanto positivas como negativas, se reconocen en la cuentade pérdidas y ganancias bajo el epígrafe de “Diferencias de cambio”.

Para el resto de partidas monetarias y no monetarias que forman parte de la carterade instrumentos financieros, las diferencias de cambio se tratan conjuntamente conlas pérdidas y ganancias derivadas de la valoración.

9

0M0837 792—ni --

CLASE 8?



i) Valor lipuidativo de las Darticipaciones

La determinación del patrimonio del Fondo a los efectos del cálculo del valorliquidativo de las correspondientes participaciones que lo componen, se realiza de

acuerdo con los criterios establecidos en la Circular 6/2008, de la C.N.M.V., ysucesivas modificaciones.

j) SuscriDciones y reembolsos

Las suscripciones y reembolsos de participaciones se contabilizan por el importeefectivamente suscrito o reembolsado con abono o cargo, respectivamente, al

capitulo de “Partícipes” de pasivo del balance de situación del Fondo.

De conformidad con el Reglamento de Gestión del Fondo, el precio de las

participaciones será el valor liquidativo correspondiente al mismo día de la solicitud

del interesado, determinándose de este modo tanto el número de participaciones

suscritas o reembolsadas, como el efectivo a reembolsar en su caso. Durante el

periodo que media entre la solicitud y la determinación efectiva del precio de las

participaciones, el importe solicitado se registra en el capítulo de “Solicitudes de

suscripción pendientes de asignar participaciones” del pasivo del balance de

situación del Fondo.

k) Impuesto sobre beneficios

La cuenta de pérdidas y ganancias recoge el gasto por el Impuesto sobre

beneficios, en cuyo cálculo se contempla el efecto del difedmiento de las diferencias

producidas entre la base imponible del impuesto y el resultado contable antes de

aplicar el impuesto que revierte en pedodos subsiguientes.

Los pasivos por impuestos diferidos se reconocen siempre, en cambio los activos

por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida en que resulte probable

que la Institución disponga de ganancias fiscales futuras que permitan la aplicación

de estos activos.

Los derechos a compensar en ejercicios posteriores por las pérdidas fiscales no

dan lugar al reconocimiento de un activo por impuesto diferido en ningún caso y

sólo se reconocen mediante la compensación del gasto por impuesto con la

frecuencia del cálculo del valor liquidativo. Las pérdidas fiscales que puedan

compensarse se registran en el epígrafe de “Cuentas de orden - Pérdidas fiscales a

compensar’.lo

CLASE ga

0M0837 793

Unnim Garantit 8, FI


4. Deudores

El desglose de este epígrafe, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente:

2014 2013

Administraciones Públicas deudoras 62940 1 784,25

629,40 1 784,25

El capítulo de “Administraciones Públicas deudoras” al 31 de diciembre de 2014 y 2013se desglosa tal y como sigue:

Retenciones practicadas en el ejercicio sobre intereses y otrosrendimientos de capital mobiliario

Impuesto sobre beneficios a devolver de ejercicios anteriores

2014 2013


2014 2013

El capítulo de “Administraciones Públicas acreedoras” al 31 de diciembre de 2014 y 2013recoge el impuesto sobre beneficios devengado en el ejercicio.

El capitulo de “Acreedores - Otros” recoge, principalmente, el importe de la comisión degestión pendiente de pago al cierre del ejercicio correspondiente, la cual se liquidasemanalmente los lunes.

Durante los ejercicios 2014 y 2013, el Fondo no ha realizado pagos que acumularanaplazamientos superiores a los legalmente establecidos. Asimismo, al cierre de losejercicios 2014 y 2013, el Fondo no tiene saldo alguno pendiente de pago que acumuleun aplazamiento superior al plazo legal establecido.

5. Acreedores

629,40 498,821 287.63

629,40 1 784,25

Administraciones Públicas acreedoras 5 380,28 24 619,86Otros 12 973.15 12887,56

18 353,43 37 507,42

11

CLASE 8

0M0837794



6. Cartera de inversiones financieras

El detalle de la cartera de valores del Fondo, por tipo de activo, al 31 de2014 y 2013 se muestra a continuación:

2014

diciembre de

2013

cartera interiorValores representativos de deuda

cartera exteriorValores representativos de deuda

Intereses de la cartera de inversión

En los Anexos l y II adjuntos, partes integrantes dede inversiones financieras del Fondo al 31respectivamente.

26 130 285,49 25 573 713,2726 130 285,49 25 573 773,27

8 844 957,40 9 140 261,278 844957,40 9140261,27

925 230,55 844 240,08

35 900 473,44 35 558 214,62

esta memoria, se detallan la carterade diciembre de 2014 y 2013,

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 todos los titulas recogidos dentro de la cartera deinversiones financieras se encuentran depositados en Banco Depositario BBVA, S.A.

7. Tesorería

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 el saldo de este epígrafe del balance de situaciónadjunto corresponde íntegramente al saldo de las cuentas corrientes mantenidas por elFondo en el Depositario, remuneradas a un tipo de interés que ha oscilado entre el 0,10%y el 0,45%.

8. Patrimonio atribuido a partícipes

Las participaciones por las que está representado el Fondo son decaracterísticas, representadas por certificados nominativos sin valor nominalconfieren a sus propietarios un derecho de propiedad sobre dicho patrimonio.

igualesy que

12

GLAS

DM0837795

Unnim Garantit 8, F.I.


El valor liquidativo de cada participación al 31 de diciembre de 2014obtenido de la siguiente forma:

2014

y 2013 se ha

2013

Patrimonio atribuido a partícipes

Número de participaciones emitidas

Valor liquidativo por participación

Número de participes

37 105 134,17 36 856 482,33

3 306 36842 3 331 744,61

11,22 11,08

1007 1020

El movimiento del patrimonio atribuido a participes durante los ejercicios 2014 y 2013 serecoge en el Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente.

El resultado del ejercicio, una vez considerado el Impuesto sobre beneficios, se distribuiráen la cuenta de “Partícipes” del Fondo.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 no existen participaciones significativas.

9. Otras cuentas de orden


Otros

2014 2013

128 762,80

128 762,80

13

0M08 37 796•

PItk:CLASE BY



10. Administraciones Públicas y situación fiscal

Durante el ejercicio 2014, el régimen fiscal del Fondo ha estado regulado por el RealDecreto 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley delImpuesto sobre Sociedades, modificado por la Ley 23/2005, de 18 de noviembre, dereformas en materia tributada para el impulso a la productividad, por su desarrolloreglamentario recogido en el Real Decreto 1777/2004, de 30 de julio, y susmodificaciones posteriores, encontrándose sujeto en dicho impuesto a un tipo degravamen del 1 por 100, siempre que el número de partícipes sea como mínimo elprevisto en el artículo quinto de la Ley 35/2003 y sucesivas modificaciones. Con fecha 1de enero de 2015, ha entrado en vigor la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuestasobre Sociedades que en su Disposición derogatoria deroga el Texto Refundido de la Leydel Impuesto sobre Sociedades aprobado por el Real Decreto 4/2004, manteniendo eltipo de gravamen en el 1 por 100.

El capítulo “Acreedores — Administraciones Públicas” recoge el Impuesto sobre beneficiosdevengado en el ejercicio, que se obtiene, principalmente, de aplicar el 1% al resultadocontable.

No existen diferencias significativas entre el resultado contable antes de impuestos delejercicio y la base imponible del Impuesto sobre beneficios.

De acuerdo con la legislación vigente, las declaraciones para los diferentes impuestos alos que el Fondo se halla sujeto no pueden considerarse definitivas hasta haber sidoinspeccionadas por las autoridades fiscales o haber transcurrido el plazo de prescripciónde cuatro años.

El Fondo tiene abiertos a inspección todos los impuestos a los que está sujeto desde suconstitución.

No existen contingencias significativas que pudieran derivarse de una revisión por lasautoridades fiscales.

14

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CLASE 8



II. Otra información

La Sociedad Gestora realiza por cuenta del Fondo operaciones vinculadas de lasprevistas en el articulo 67 de la Ley 35/2003 y sucesivas modificaciones y en el articulo139 del Real Decreto 1082/2012. Para ello, la Sociedad Gestora ha adoptadoprocedimientos para evitar conflictos de interés y asegurarse de que las operacionesvinculadas se realizan en interés exclusivo del Fondo y a precios de mercado. Losinformes periódicos incluyen, según lo establecido en la Circular 4/2008 de la C.N.M.V., ysucesivas modificaciones, información sobre las operaciones vinculadas realizadas.Asimismo, incluyen las posibles operaciones vinculadas realizadas por cuenta del Fondocon la Sociedad Gestora o con personas o entidades vinculadas a la Sociedad Gestora,indicando la naturaleza, riesgos y funciones asumidas en dichas operaciones.

Adicionalmente, en la Nota de “Actividad y gestión del riesgo” se indica el importe de lascomisiones retrocedidas con origen en las Instituciones de Inversión Colectivagestionadas por entidades pertenecientes al Grupo de la Sociedad Gestora, en caso deque se hubieran producido durante el ejercicio.

Respecto a la operativa que realiza con el Depositario, en la Nota de “Tesorería” seindican las cuentas que mantiene el Fondo con éste, al 31 de diciembre de 2014 y 2013.

Al tratarse de una entidad que por sus peculiaridades no dispone de empleados nioficinas y que por su naturaleza debe estar gestionada por una Sociedad Gestora deInstituciones de Inversión Colectiva, los temas relativos a la protección del medio

ambiente y la seguridad y salud del trabajador aplican exclusivamente a dicha SociedadGestora.

Los honorarios percibidos por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. por servicios deauditoria de cuentas anuales de los ejercicios 2014 y 2013, ascienden a 2 miles de euros,

en ambos casos.

15

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2

IIIIII DM0837802

CLASE 8.


Informe de gestión del ejercicio 2014

Evolución de mercados

Durante el primer semestre de 2014 se rebajaron las expectativas de crecimiento globalpara el 2014 influidas por la continuación del deterioro en las perspectivas de laseconomías emergentes y el significativo mal dato de PIB del iT en EE.UU. En laEurozona, la debilidad observada en los indicadores macroeconómicos y la trayectoriabajista de la inflación motivaron una actuación sin precedentes de apoyo al crédito y laliquidez por parte del BCE. En este entorno, los mercados tuvieron, en general, un tonomuy favorable. El indice mundial de renta variable en dólares subió en el primer semestrede 2014 un 5% capitaneado por EE.UU. (+6,1% el S&P500) y la periferia europea(+10,2% el lbex3S vs +3,6% el EuroStoxxso). En el mercado de deuda pública los tipos a10 años bajaron SOpb en EE.UU. y 68pb en Alemania, hasta niveles de 2,53% y 1,25%respectivamente. Y en la periferia europea, las primas de riesgo bajaron, hasta 142pb enEspaña, con la rentabilidad del bono a 10 años en mínimos del 2,66%. El euro empezó adepreciarse y el crudo se tensionaba por la incertidumbre en Irak.

En el segundo semestre de 2014 se acentuaba la divergencia entre el crecimiento delmundo desarrollado y emergente y entre EE.UU. y la Eurozona, esperándose para estosúltimos tasas de crecimiento del 2,5% y 0,8% en 2014. La inflación se moderaba, sobretodo con el desplome del precio del crudo, lo que provocaba a su vez episodios de fuertetensión en Rusia y en el crédito de EE.UU. Con la infladón de la Eurozona en el 0,3%, elBCE volvía a bajar tipos en lOpb, ponía en marcha nuevas subastas de liquidez a largoplazo y compras de activos privados, y dejaba la puerta abierta a compras de bonossoberanos. Por su parte, y aun con la inflación cayendo al 1,3%, la Fed terminaba suprograma de compra de activos y transmitía una posible subida de tipos en 2015. Estadivergencia económica y monetaria se reflejaba en la deuda pública, con un descenso deltipo a 10 años americano (-36pb en el 2° semestre y -86pb en el año hasta 2,17%) y delalemán (-7Opb en el 2° semestre y -139pb en el año hasta 0,54%). La deuda españolapor su parte, cerró el tipo a 10 años en 1,61% (-lO5pb en el 2S14 y -254pb en el año). Enrenta variable, el S&P500 subió un 5,0% en el 2° semestre y un 11,4% en el año,comportándose mejor que Europa (Eurostoxx5o -2,5% en el 2° semestre y +1,2% anual;lbex35 -5,9% semestral y +3,7% en el año). En divisa, el dólar se fortalece cierra el añoen niveles de 1,21 euro/dólar y las materias primas cierran el año con fuertes caídas,destacando el desplome del precio del crudo Brent de un 50% hasta 56 dólares/barril.

El patrimonio del Fondo en 2014 ha aumentado un 0,68% y el número de partícipes hadisminuido un 1,27%. El impacto de los gastos soportados por el Fondo en el año ha sidode un 0,46% y la liquidez del Fondo se ha remunerado a un tipo medio del 0,21%.

1

0M0837803

CLASE 8



La política de inversión del Fondo viene condicionada por su objetivo de rentabilidadgarantizado. A tal fin, el Fondo mantiene una inversión en activas de renta fija con unaduración similar a dicha garantía: 0,352 años a fecha de fin del periodo. Los cambios enla composición de la cartera se han llevado a cabo con el fin de realizar los ajustesnecesarios para cubrir las salidas de partícipes a lo largo del periodo. La revalorizaciónde la cartera en el periodo ha sido de 1,45%, obteniendo una revalorización de 11,859%desde el inicio de la garantía. Por otro lado, la rentabilidad del Fondo en 2014 ha sido del1,45% y la rentabilidad de la Letra del Tesoro de un 1,47%. Por último, la volatilidad delFondo ha sido del 0,42%, superior a la de la Letra del Tesoro a un año que ha sido de un0,32%.

De conformidad con la política de ejercicio de los derechos de voto adoptada por BBVAAsset Management, S.A., S.G.I.I.C., esta entidad ha ejercido, en representación de losfondos de inversión que gestiona, el derecho de asistencia y voto en las juntas generalesde accionistas celebradas durante el ejercicio 2014 de sociedades españolas en las quela posición global de los fondos de inversión gestionados por esta entidad gestora fueramayor o igual al 1 por 100 de su capital social y tuviera una antigüedad superior a docemeses. Asimismo, se ha ejercido el derecho de asistencia y voto en aquellos supuestosen los que estaba previsto el pago de una prima por asistencia a la Junta General ycuando, no dándose las circunstancias anteriores, se ha estimado procedente a juicio dela Sociedad Gestora. Durante el ejercicio 2014, se ha votado a favor de todas laspropuestas que se han considerado beneficiosas o inocuas para los intereses de lospartícipes de los fondos representados y en contra de aquellos puntos del orden del díaen que no se dieran dichas circunstancias. En los archivos de esta Sociedad Gestora sedispone de información concreta sobre el sentido del voto en cada una de las Juntas a lasque se ha asistido.

Dada su actividad, el uso de instrumentos financieros por el Fondo está destinado a laconsecución de su objeto social, ajustando sus objetivos y políticas de gestión de losriesgos de mercado, crédito, y liquidez de acuerdo a los limites y coeficientesestablecidos por la Ley 35/2003 y sucesivas modificaciones, de Instituciones de InversiónColectiva y desarrollados por el Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, por el que sereglamenta dicha Ley y las correspondientes Circulares emitidas por la ComisiónNacional del Mercado de Valores.

2

i11 OO3tuRos DM0837804

CLASE e U mEscftmMosDESJRO U:



Gastos de l+D y Medio Ambiente

A lo largo del ejercicio no ha existido actividad en materia de investigación y desarrollo.

En la contabilidad de la Entidad correspondiente a las cuentas anuales del ejercicio 2014no existe ninguna partida que deba ser incluida en el documento aparte de informaciónmedicambiental.

Acciones propias

Al Fondo no le aplica lo referente a las acciones propias.

Acontecimientos posteriores al cierre al 31 de diciembre de 2014

Desde el cierre del ejercicio al 31 de diciembre de 2014 hasta la fecha de este informe degestión, no se han producido hechos posteriores de especial relevancia que no seseñalen en la memoria.

3

DILIGENCIA DE FIRMA

Diligencia que levanta ci Secretario del Consejo do Adminisfracián de BBVA AssetManagement, SA, S.G.l.LC., D. Bolen Rico Arevalo, para hacer constar quo todos losmiembros del Consejo do Administracion de Ia Sociedad han procedldo a formular elpresente documento, comprensivo del balance do situadón, Ia cuenta do pérdidas yganancias, ci estado do cambios en eI patdmonlo neto, Ia memoria, el anexo y el inlormedo gestlOn de los Fondos detailados en ci Anexo I y gestionados por BBVA AssetManagement, SA, S.G.l.l.C., correspondientes al elerciclo cerrado el 31 de diciembre do2014, firmado por cada uno do los señores Conseleros, cuyos nombres y apellidosconstan a continuadOn, de lo que doy fe.

Madrid, 27 do marzo de 2015

s Hemándoz D. Luls Manuel Meglas PerezConsejero

ConsejeroD. Ricardo LConsejero

Jones

D. Belén Rico ArevaloSocretario Consejoro

ANEXO I

BBVA Costa Global, F.l. Folios de papel timbrado do Ia claso 8.Sevio CM, nUmoros del 0838001 at 0838030

BBVA Bolsa Europa Finanzas, F.l. Folios do papel Umbrado de Ia clase 3a

Soda OM, nOmoros del 0838031 al 0838063BBVA Multiactivo Decidido, F.l. Folios do papal fimbrado do Ia clase &a

Sede CM, nOmeros del 0838064 at 0838096Quality Valor, F.l. Folios do papel timbrado do Ia clase 8.

Sede OM, nOmeros del 0838097 al 0838129Fondo do Pormanoncia, F.l. Folios do papol timbrado do Ia claso 8.

Sede OM, nimeros del 0838130 al 0838159Mulfiactivo Mixto Ronta Fija, F.l. Folios do papol timbrado do Ia clase 8.

Sede OM, nOmeros del 0838160 at 0838195BBVA Gestiôn Moderada, F.l. Folios do papol timbrado do Ia claso 8.

Sorio OM, nümoros del 0838196 al 0838226BBVA Revalodzaciôn Europa, F.l. Folios do papal Umbmdo do Ia claso 8.

Soil o CM, nUmoros do! 0838227 a! 0838255BBVA Rentabilidad Europa Garantizado II, Fl. Folios de papel timbrado do Ia claso 8.

Sane CM, nUmoros dot 0838256 al 0838283BBVA Mejores Ideas (cubiento) MF, Fl. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.

Sane OM, nUmonos doT 0838284 al 0838313BBVA Gestión Docidida, F.I. Folios do papal timbrado do Ia clase 8.

Sonio aM, nOmoros del 0838314 al 0838344SOyA 5-100 Eurostoxx, F.l. Folios do papol timbrado do Ia clase 8.

Serie OM, nOmeros del 0838345 al 0838374SBVA Solsa Europa, F.I. Folios do papol timbrado do Ia claso 8.

Sodo OM, nümoros dol 0838375 al 0838407BBVA Bolsa Latam, F.l. Folios do papel timbrado do Ia claso

Sodo OM, nQmoros dol 0838408 al 0838436Metropolis Renta, F.l. Folios de papel timbrado do Ia claso

Sodo OM, nümoros dol 0838437 al 0838467BBVA Bolsa Plus, F.I. Folios do papol timbrado do Ia clase

Sede aM, nOmeros del 0838468 al 0838499SOyA Rondimionto Europa II, F.l. Folios do papol timbrado do Ia claso g•a

Sorb OM, nUmoros del 0836001 al 0836028BBVA Crocimionto Europa Diversificado II, F.l. Folios de papel timbrado do Ia claso 8_a

Sodo OM, nOmeros del 0836029 at 0836058BBVA Bonos Core OP. F.l. Folios de papel Umbrado do a claso

Sodo OM, nümoros dol 0836059 al 0836086BBVA Bonos Pathmonio VIII, F.I. Folios de papel Umbrado do Ia claso 8.

Sodo OM, nümoros dol 0836087 at 0836112SOyA Combinado Europa Ill, F.l. Folios do papol timbrado de Ia clase

Sede OM, nümeros del 0836113 al 0836142BBVA Bolsa Asia MF, Ft. Folios do papol timbrado do Ia clase

Sedo aM, nümoros del 0836143 al 0836172BBVA Rendimiento Europa, Fl. Folios do papel timbrado do Ia claso 8.

Sodo aM, nOmoros dol 0836173 al 0836201SOyA Mulilactivo Conservador, F.l. Folios de papol Umbrado do Ia claso 8.

Soda OM, nUmeros dol 0836202 al 0836235BBVA Europa Opumo, F.I. Folios do papol Umbrado de Ia clase 8.

Sede aM, nümoros del 0836236 al 0836265BBVP GestiOn ProtecciOn 2020 OP. Ft. Folios de papel Umbrado do a claso

Soda OM, nUmoros dol 0836266 at 0836292BOVA Combinado Europa IV, F.I. Folios do papol timbrado de Ia clase 8?

Sonio aM, nmeros dol 0836293 al 0836322

I

BBVA AcumulaciOn Europa, F.I. Folios do papol fimbrado do Ia claso 8.aSorb OM, nUmoros del 0836323 al 0836352

BBVA Bolsa Indice USA (cubierto), RI. Folios do papel timbrado do Ia clase 8.Soño GM, nUmeros del 0836353 at 0836409

BBVA SelecciOn Balsa, F.l. Folios de papel timbrado do Is clase 8Serie aM, nümems del 0836410 al 0836440

BBVA Solecciôn Balsa II, F.l. Folios de papel Umbrado de Is clase 8.

Sede GM, nâmeros del 0836441 al 0836471BEVA Revalothación Europa II, F.l. Folios de papel timbrado do Is clase 3a

Soilo OM, nümews del 0836472 al 0836501AcclOn Ibex 35 ETF, F.l. Cotizado Folios do papel timbrado de Ia clase 8.

Seibe OM, nümeros del 0836502 al 0836532AcclOn Eumstoxx 50 ETF, F.l. Cotizado Folios do papel timbrado do Ia clase 8.

Sedo OM, nümoros del 0836533 al 0836564Accián Brasil FIT, F.I. Cofizado (en liquidaciOn) Folios do papel timbrado de Is clase •a

Sodo OM, nimoms del 0836565 at 0836586Acción Latam Top ETF, F.l. Cotizado (en Iiquidacion) Folios de papel Umbrado do Ia claso 8.

Sodo aM, nümems del 0836587 al 0836609BBVA Boise, F]. Folios de papel limbrado de Ia claso 8.

Señe OM, nUmoros del 0836610 al 0836641BBVA Bolsa Desarrollo Sostenible, F.l. Folios de papel timbrado do Ia clase 8.

Sedo OM, nUmoros del 0836642 al 0836675BBVA Balsa Tecnologia y Telocomunicaclones, F.l. Folios de papol timbrado do Ia clase 8

Serb GM, nümeros del 0836676 al 0836710Quality Mejores Ideas, F.I. Folios do papol tlmbrado do Ia clase 8Y

50db OM, nümeros del 0836711 al 0836740BBVA Bolsa Japón, F]. Folios do papol tlmbrado do Ia claso 8

Sedo OM, nümoros del 0836741 al 0836783BBVA Europa Consojidado, RI. Folios do papel fimbrado do Is claso 5,a

Serb OM, nUmoros del 0836784 al 0836813BBVA Bolsa Indice Euro, F.I. Folios do papel timbrado de Ia clase 8

Sorb GM, nUmoros del 0836814 at 0836845BBVA Combinado Europa II, Fl. Folios de papol timbrado do Ia clase 8.

Sodo GM, nGmoros del 0836846 aI 0836874BBVA Bolsa Indico JapOn (cubiorto), F.I. Folios do papol timbrado do Ia claso 8.

Sodo GM, nUmoros del 0836875 al 0836915BBVA Bolsa Indico, RI. Folios do papel timbrado do Ia claso 8_a

Sodo GM, nUmoros del 0836916 al 0836946BBVA Bolsa USA, F.l. Folios do papol timbrado do Is clase ga

Serie GM, nümems del 0836947 al 0837003BBVA BoIse Emorgontes MF, Fl. Folios do papol Umbrado do Ia claso 8.

Sodo GM, nUmoros del 0837004 al 0837035BBVA BoIse Euro, RI. Folios do papol Umbrado do Ia claso

Soho GM, nUmoms dol 0837036 al 0837068BBVA Ranking, F.l. Folios do papol Umbrado do Ia claso •a

Sodo GM, nUmoros del 0837069 al 0837099BBVA Balsa USA (cubierto), F.I. Folios do papol timbrado do Ia claso 8.

Sorb GM, nUmoros del 0837100 al 0837155BBVA Bolsa China, Fl Folios do papol Umbrado do Ia clase 8

Sodo GM, nümoros del 0837185 al 0837214BBVA Crocimlento Europa, RI. Folios do papol Umbrado do Ia claso 8.

Sodo GM, nümoms del 0837215 al 0837243BBVA Ranking II, F.l. Folios do papel Umbrado do Ia claso 8.

Serb GM, nUmeros dol 0837274 al 0837303Quality Carters Moderada BP, F.l. Folios do papol timbrado do Ia clase 8.a

Sodo GM, nUmoros del 0837304 al 0837336Quality Cartora Decidida BP, F.l. Folios do papel Umbrado do Ia claso 8

Sorb GM, nümoros del 0837337 al 0837368

2

BBVA Europa Consolidado II, P.1. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.8Serie GM, nümeros del 0837369 al 0837398

BBVA Doble Beneflcio, F.l. Folios de papel Umbrado de Ia clase 8.8Sede OM, nümeros del 0837399 al 0837427

BBVA ConsolidaciOn Doble Oportunidad BP, P.1. Folios de papet timbrado de Ia clase 8.Sehe OM, nümeros del 0837428 al 0837455

BBVA Crecimiento Europa Diversificado, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.Sehe 0M, nOmeros del 0837456 al 0837485

BBVA Selección Empresas Plus BP, F.l. Folios de papel Umbrado de Ia clase 8.Sehe OM, nümeros del 0837486 al 0837516

BBVA SelecciOn Energia, Fl. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.8Serie GM, nOmeros del 0837517 al 0537544

SBVA Oportunidad 5x3, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.8Serie GM, nümeros del 0837545 at 0837573

BBVA Bolsa Plan Dividendo Europa, P.1. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.8Serie OM, nOmeros del 0837574 al 0837605

Quality Commodities, P.1. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.8Serie GM, nOmeros del 0837606 al 0837633

Quality Selección Emergentes, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.Sehe OM, nümeros del 0837634 al 0837662

BBVA Crecimiento Bolsa BP, F.I. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.Sehe OM, nümeros del 0837663 al 0837692

BBVA Rentabilidad Europa Garantizado, F]. Folios de papel timbrado de Ia clase 5,8

Sehe GM, nUmeros del 0837693 at 0837723Unnim Gamnbt 6, Fl. Folios de papel Umbrado de Is clase 8.8

Sehe OM, nUmeros del 0837724 al 0837750Unnim Garantit 7, Fl. Folios de papel Umbrado de Ia clase 8.

Sane GM, nOmeros del 0837751 at 0837777Unnim Garantit 8, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.8

Serie GM, nâmeros del 0837778 al 0837804Unnim Garantit 9, P.1. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.8

Sede OM, nümeros del 0837805 al 0837831Unnim Garantit 10, F.l. Folios de papel Umbrado de Ia clase 8

Sede OM, nUmeros del 0837832 al 0837856Unnim Garantitil, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.

Serie GM, nUmeros del 0837857 al 0837882BBVA Oportunidad Europa Garantizado, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.

Serie aM, ntmeros del 0837883 al 0837911BBVA Rendimiento Europa Ill, P.1. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.

Sede OM, nümeros del 0837912 al 0837939BBVA Rendimiento Europa IV, Fl. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.

Serie OM, nümeros del 0837940 al 0837964BBVA Ml Inversion Bolsa, F.l. Folios de papel Umbrado de Ia clase 8.

Sede GM, nümeros del 0837965 al 0837991BBVA Oportunidad Acciones, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.

Serie GM, nümeros del 0838501 al 0838523BBVA Rendimiento Europa V, F.l. Folios de papel Umbrado de Ia clase 8?

Sede GM, nUmeros del 0838524 al 0838547BBVA Oportunidad Acciones II, F.l. Folios de papel Umbrado de Ia clase 8?

Sehe GM, nflmeros del 0838548 al 0838571BBVA Rendimiento Europa VI, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8?

Sehe GM, nUmeros del 0068001 al 0068024BBVA Oportunidad Acciones Ill, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8?

Sehe GM, nOmems del 0838596 al 0838618BBVA Rendimiento Europa VII, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8?

Sehe GM, nâmems del 0838619 al 0838642BBVA Oportunidad Acciones IV, F]. Folios de papel timbrado de Ia clase 8?

Sede GM, nOmeros del 0838643 at 05386653

BBVA Rendimiento Europa VIII, F.I. Folios de papel timbrado do Ia clase 8.aSehe OM, nUmeros del 0838666 al 0838686

BBVA Rendimiento Multiple 21, F.l. Folios de papel timbrado do Ia clase 8.Señe OM, nümeros del 0838689 al 0838710

BBVA Oportunidad Acciones V. F.l. Folios do papel timbrado do Ia clase 8.Sale OM, nUmeros del 0838711 al 0838729

BBVA Rendimiento Multiple 21 II, F.l. Folios do papel Umbrado do Ia clase 8.Sede CM, nümeros del 0838730 al 0838747

4

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