VACANCIA

La vacancia global de oficinas ha mostrado un cambio de

tendencia desde el 2T 2016 en especial en el mercado

clase A bajando la barrera del 8% a finales del 2016, con

una tasa provisoria de un 7% en contraste con el 11,7%

de oficinas clase B.

VALORES DE ARRIENDO

La baja en las vacancias tanto en oficinas clase A y B, se

ha dado gracias a una consistente baja de precios en

valores de arriendo que ubica actualmente el valor de

arriendo combinado de 0,48 UF/m2 (Oficinas clase 0,52 A

UF/m2) se espera que los valores de arriendo no

muestren recuperación hasta finales del presente año en

la medida que se mantenga contenido el ingreso de nueva

superficie.

SITUACIÓN DEL MERCADO DE OFICINAS ACTUAL

Actualmente el mercado de oficinas se encuentra saliendo

de la tendencia a la baja estabilizándose en cuanto a

valores pero aun no recobra el vigor evidenciado en el

periodo 2011 a 2013.

A pesar del escenario económico adverso que ha experimentado el mercado de oficinas desde el año 2013- en

adelante y que no mejoraría este año dado que se espera un crecimiento bajo el 2% y no alcanzará el 3% para

el año 2018 (B. Central) principalmente por la baja en actividad económica (IMACEC) y una baja sostenida en la

inversión interna. El mercado de oficinas en especial el mercado de Santiago Metropolitano ha evidenciado una

estabilización en tasas de vacancia y valores de arriendo gracias a una disminución de la oferta disponible lo

que permite vislumbrar una recuperación. Esto se ha dado en mayor o menor medida a nivel nacional sin

embargo analizaremos el mercado de Santiago y la relación de precios entre Santiago Metropolitano y

principales mercados regionales.

Informe Coyuntural Mercado De Oficinas

Para Comunas SeleccionadasConfeccionado por Arenas & Cayo SA®

- Ubicación del mercado de oficinas de Santiago

de Chile dentro del ciclo de evolución de

actividad.

Avenida El Bosque Norte Nº 0123 Of. 204Las Condes, Santiago- Chile

www.arenasycayo.cl

Mesa central (+56) 2 2656 7200Contact Center (+56) 2 2656 7235empresa@arenasycayo.cl

Diferencia porcentual entre avaluó fiscal y valor comercial

MERCADO EN BAJA

MERCADO ESTABILIZADO

MERCADO EN ASCENSO

MERCADO EN SU MÁXIMO

CLF 0,44

CLF 0,44

CLF 0,45

CLF 0,45

CLF 0,46

CLF 0,46

CLF 0,47

CLF 0,47

CLF 0,48

CLF 0,48

-

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

400.000

450.000

500.000

Val

or

UF/

m2

/mes

Sup

erfi

cie

m2

- Evolución disponibilidad de superficie de oficinas (A y B) v/s Evolución de valor de arriendo promedio en Santiago Metropolitano

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

2013 2014 2015 2016 2017

- Supply A + B - Abortion A + B Vacancy B

COMPARATIVO DE MERCADO DE OFICINAS CENTRAL v/s REGIONES

Confeccionado por Arenas & Cayo SA®

Avenida El Bosque Norte Nº 0123 Of. 204Las Condes, Santiago- Chile

www.arenasycayo.cl

Mesa central (+56) 2 2656 7200Contact Center (+56) 2 2656 7235empresa@arenasycayo.cl

El ciclo comercial del mercado de oficinas se encuentra en un periodo de baja generalizado con altas tasas de

vacancia para oficinas de clase A y B en el mercado de Santiago

Mercado Clase A:

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

1T.14 2T.143T.14 4T.14 1T.15 2T.15 3T.15 4T.15 1T.16 2T.16 3T.16 4T.16 1T.17

Títu

lo d

el e

je

Class A, Vacancy %

LAS CONDES- Renta PROVIDENCIA- Renta

SANTIAGO- Renta VITACURA- Renta

1T.14 2T.14 3T.14 4T.14 1T.15 2T.15 3T.15 4T.15 1T.16 2T.16 3T.16 4T.16 1T.17

VITACURA- Sup. m2 vacante 1.294 1.294 1.294 1.294 1.294 1.416 1.173 3.357 3.357 2.952 2.548 2.022 1.537

SANTIAGO- Sup. m2 vacante 11.977 15.732 27.344 34.535 38.504 39.794 38.688 35.372 34.635 36.846 29.108 29.477 23.950

PROVIDENCIA- Sup. m2 vacante 4.408 5.967 5.967 14.917 13.311 12.163 10.098 10.327 12.852 15.147 11.934 10.786 14.229

LAS CONDES- Sup. m2 vacante 36.932 53.760 69.211 85.514 92.640 109.334 130.793 149.024 149.008 139.885 132.282 109.353 110.728

LAS CONDES- Renta 0,64 0,63 0,62 0,61 0,60 0,59 0,58 0,58 0,56 0,56 0,56 0,55 0,56

PROVIDENCIA- Renta 0,53 0,53 0,53 0,52 0,52 0,52 0,51 0,54 0,50 0,51 0,50 0,51 0,52

SANTIAGO- Renta 0,42 0,41 0,41 0,41 0,41 0,42 0,42 0,41 0,40 0,41 0,40 0,40 0,40

VITACURA- Renta 0,53 0,53 0,53 0,53 0,54 0,54 0,54 0,53 0,51 0,52 0,51 0,51 0,53

0,30

0,35

0,40

0,45

0,50

0,55

0,60

0,65

0,70

-

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

Títu

lo d

el e

je

Títu

lo d

el e

je

Superficie vacante (m2) v/s Valor promedio de arriendo (UF/m2/mes)

LAS CONDES; 1.540.188 ;

71%

PROVIDENCIA; 229.495 ; 10%

SANTIAGO; 368.461 ;

17%

VITACURA; 40.445 ; 2%

% de mercados Oficinas clase A

LAS CONDES PROVIDENCIA SANTIAGO VITACURA

COMPARATIVO DE MERCADO DE OFICINAS CENTRAL v/s REGIONES

Confeccionado por Arenas & Cayo SA®

Avenida El Bosque Norte Nº 0123 Of. 204Las Condes, Santiago- Chile

www.arenasycayo.cl

Mesa central (+56) 2 2656 7200Contact Center (+56) 2 2656 7235empresa@arenasycayo.cl

El ciclo comercial del mercado de oficinas se encuentra en un periodo de baja generalizado con altas tasas de

vacancia para oficinas de clase A y B en el mercado de Santiago

Vacancia Oficinas Clase A:

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

30,00%

Título del gráfico

LAS CONDES PROVIDENCIA SANTIAGO

VITACURA HUECHURABA LO BARNECHEA

OTROS

1T.13 2T.13 3T.13 4T.13 1T.14 2T.14 3T.14 4T.14 1T.15 2T.15 3T.15 4T.15 1T.16 2T.16 3T.16 4T.16 1T.17

OTROS-Sup. Vacante (m2) 225 243 14.155 14.235 13.936 13.907 15.322 17.511 19.366 19.063 19.139 19.139 19.063 18.231 17.399 17.626 16.188

LO BARNECHEA-Sup. Vacante (m2) 944 720 492 421 - 1.065 1.218 1.522 1.522 18.991 18.430 18.150 17.730 16.048 21.534 21.292 20.486

HUECHURABA-Sup. Vacante (m2) 36.238 44.789 37.266 51.236 46.863 55.456 65.243 74.139 88.818 91.355 78.367 64.557 74.416 71.782 71.123 68.160 67.501

VITACURA-Sup. Vacante (m2) 930 - - - 1.294 1.294 1.294 1.294 1.294 1.416 1.173 3.357 3.357 2.952 2.548 2.022 1.537

SANTIAGO-Sup. Vacante (m2) 1.857 1.148 977 971 9.017 7.044 22.395 28.893 41.893 51.071 50.412 23.723 32.399 33.749 32.736 31.257 38.053

PROVIDENCIA-Sup. Vacante (m2) 12.226 14.900 14.018 14.002 4.261 16.629 21.557 30.795 35.709 37.856 28.965 31.794 26.495 32.242 56.789 65.459 61.862

LAS CONDES-Sup. Vacante (m2) 1.744 2.260 1.150 18.080 14.240 23.382 24.654 22.920 23.064 29.649 24.943 39.154 47.563 44.591 40.627 38.150 37.043

LAS CONDES 0,53 0,54 0,54 0,55 0,55 0,55 0,54 0,54 0,54 0,54 0,54 0,54 0,53 0,51 0,50 0,49 0,48

PROVIDENCIA 0,44 0,45 0,47 0,47 0,47 0,47 0,47 0,47 0,47 0,48 0,48 0,48 0,49 0,47 0,48 0,48 0,48

SANTIAGO 0,42 0,42 0,42 0,42 0,42 0,41 0,41 0,41 0,41 0,42 0,42 0,41 0,41 0,41 0,40 0,40 0,40

VITACURA 0,53 0,53 0,53 0,53 0,53 0,53 0,53 0,53 0,54 0,54 0,54 0,53 0,54 0,52 0,51 0,51 0,53

HUECHURABA 0,39 0,38 0,38 0,37 0,37 0,36 0,34 0,34 0,34 0,34 0,32 0,32 0,32 0,31 0,31 0,31 0,31

LO BARNECHEA 0,41 0,41 0,41 0,41 0,42 0,43 0,43 0,45 0,45 0,45 0,45 0,45 0,46 0,45 0,46 0,46 0,46

OTROS 0,35 0,35 0,35 0,35 0,35 0,34 0,32 0,32 0,32 0,30 0,30 0,26 0,27 0,27 0,27 0,27 0,26

0,25

0,30

0,35

0,40

0,45

0,50

0,55

0,60

-

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

Títu

lo d

el e

je

Títu

lo d

el e

je

Class B, Rent Values per Sq. M. per month

LAS CONDES22%

PROVIDENCIA32%

SANTIAGO15%

VITACURA10%

HUECHURABA14%

LO BARNECHEA

4%

OTROS3%

% de mercados Oficinas clase B

Confeccionado por Arenas & Cayo SA®

COMPARACIÓN DE VALORES PROMEDIO COMUNAS SELECCIONADAS DE SANTIAGO V/S MERCADOS REGIONALES:

Confeccionado por Arenas & Cayo SA®

0,35

0,37

0,39

0,41

0,43

0,45

0,47

0,49

1T 2

013

2T 2

013

3T 2

013

4T 2

013

1T 2

014

2T 2

014

3T 2

014

4T 2

014

1T 2

015

2T 2

015

3T 2

015

4T 2

015

1T 2

016

2T 2

016

3T 2

016

4T 2

016

1T 2

017

Arr

. UF/

m2

Santiago (Stgo- Pr- LC) Provincia (Conce- Valpo-Antof)

Polinómica (Santiago (Stgo- Pr- LC)) Polinómica (Provincia (Conce- Valpo-Antof) )

Analizando valores promedio tenemos que persiste unatendencia a la baja tanto en Santiago como en regionescon una mayor volatilidad en este último grupoprincipalmente por la influencia de Antofagasta.Se estima que en especial en regiones los valores tiendan

a recuperarse a partir del segundo trimestre.En el caso de Santiago Metropolitano dado el menor pesode la comuna de Santiago en comparación con LasCondes y Providencia, verá retrasado su recuperaciónespecialmente en base a como se comporten lasexpectativas, en la medida que exista interés por invertiren superficie de oficinas.

Santiago no presenta el peso específico ni vigorsuficiente en su mercado interno como para impulsar unarecuperación de valores de arriendo en los próximostrimestres.

RENTABILIDAD: Valores comunas de Santiago analizadas v/s Valores mercados regionales analizados

6,5%7,0%7,5%8,0%8,5%9,0%9,5%

10,0%10,5%11,0%

1T 2

013

2T 2

013

3T 2

013

4T 2

013

1T 2

014

2T 2

014

3T 2

014

4T 2

014

1T 2

015

2T 2

015

3T 2

015

4T 2

015

1T 2

016

2T 2

016

3T 2

016

4T 2

016

1T 2

017

Ren

tab

. %

VALORES EN PRINCIPALES COMUNAS DE SANTIAGO

Santiago ProvidenciaLas Condes Polinómica (Santiago)Polinómica (Providencia ) Polinómica (Las Condes)

En base a valores unitarios de arriendo anualizado v/s valores de venta podemos determinar los mercados más rentables en el momento.Sólo se analizaron mercados relevantes de oficinas en SantiagoEn regiones Salvo el Gran Concepción se muestra una tendencia al alza en las rentabilidades donde destaca Antofagasta que posee un comportamiento re silente a la bajageneralizada en rentabilidades Esto implica un atractivo mercado de inversión para el 2017.

5,0%

7,0%

9,0%

11,0%

13,0%

15,0%

1T 2

013

2T 2

013

3T 2

013

4T 2

013

1T 2

014

2T 2

014

3T 2

014

4T 2

014

1T 2

015

2T 2

015

3T 2

015

4T 2

015

1T 2

016

2T 2

016

3T 2

016

4T 2

016

1T 2

017

Ren

tab

. %

VALORES EN MERCADOS REGIONALES PRINCIPALES

G. Concepción G. ValparaisoAntofagasta Polinómica (G. Concepción)Polinómica (G. Valparaiso) Polinómica (Antofagasta)

Al analizar el comportamiento de los mercados vemos que existe un claro desacople del mercado regional que ha tenido un comportamiento. Se estima que el mercado de Santiago evidenciará bajas rentabilidades durante todo el 2017 dado que a medida que se recuperen los mercados de Las Condes y Providencia, le restará demanda a Santiago, lo que retrasaría la recuperación global hasta inicios del 2018.1T 2017; 7,4%

1T 2017; 8,3%

6,8%

7,8%

8,8%

9,8%

10,8%

Ren

tab

. %

Santiago (Stgo- Pr- LC) Provincia (Conce- Valpo-Antof)

Polinómica (Santiago (Stgo- Pr- LC)) Polinómica (Provincia (Conce- Valpo-Antof) )

Comparación de valores promedio comunas seleccionadas de Santiago v/s Mercados Regionales

Avenida El Bosque Norte Nº 0123 Of. 204Las Condes, Santiago- Chile

www.arenasycayo.cl

Mesa central (+56) 2 2656 7200Contact Center (+56) 2 2656 7235empresa@arenasycayo.cl