II. Situación Macroeconómica: Ecuador

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II. SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR

2.1 Sector Real

2.1.1 El Producto Interno Bruto (PIB): por rama y oferta utilización

La actividad económica del Ecuador desde el año 2000 ha registrado tasas de crecimiento reales positivas. En el período 2000-2006, el PIB alcanzó un crecimiento promedio de 5.2%. Por el lado de la demanda agregada, este crecimiento ha estado asociado al dinamismo del consumo privado (6.0% de crecimiento promedio), de la inversión (con un crecimiento promedio de 9.8% para el período) y de las exportaciones (que se han expandido 6.7% desde el año 2000). En el año 2004 se observó el mayor crecimiento del PIB (8%), principalmente como consecuencia de la entrada en pleno funcionamiento del Oleoducto de Crudos Pesados (OCP), lo cual permitió incrementar sustancialmente la producción de crudo de las compañías privadas.

Gráfi co No. 1 CRECIMIENTO PROMEDIO DE LOS COMPONENTES

DE LA OFERTA Y DEMANDA AGREGADA2000-2006

FUENTE: Banco Central del Ecuador.

En consistencia con la evolución de las actividades de consumo e inversión, las importacio-nes experimentaron también un crecimiento promedio anual de 11.6% durante el período

46BCE Memoria Anual 2006

2000-2006. El mayor crecimiento se experimentó en el año 2001, debido a las necesidades de productos para la construcción del OCP.

El dinamismo observado en las exportaciones, el consumo y la formación bruta de capital fi jo, determinaron que estos sean los componentes del PIB que más contribuyeron al crecimiento económico durante los últimos años, particularmente el consumo privado, dada su alta participación en el PIB total.

La recuperación de la confi anza en la moneda y la disminución de la infl ación, que contri-buyó a estabilizar los costos de producción y a un mejoramiento del poder adquisitivo de los hogares; así como la recuperación de la confi anza en el sistema fi nanciero que incidió en un mayor acceso al crédito, constituyen factores que contribuyeron a dinamizar las actividades de consumo e inversión. Así mismo, el favorable desempeño de la demanda externa, incidió positivamente en el crecimiento de las exportaciones. De su lado, las remesas de los emigrantes también aportaron una mayor liquidez a la economía y contribuyeron al crecimiento de la actividad económica. Este dinamismo de la actividad económica se refl ejó en el crecimiento de las importaciones las cuales también a su vez dinamizaron el aparato productivo al integrarse al proceso productivo, en la forma de combustibles, ma-terias primas y bienes de capital.

Gráfi co No. 2CONTRIBUCIÓN DE LOS PRINCIPALES COMPONENTES

DE LA DEMANDA AGREGADA AL CRECIMIENTO ECONÓMICO: 2000-2006


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Por otra parte, durante el período 2000-2006, el valor agregado petrolero1, registró un cre-cimiento promedio anual de 4.8%. La recuperación de la producción petrolera a partir del año 2003 (a partir de la entrada en total operación del OCP) estuvo asociada a un mayor dinamismo de la producción del sector privado, situación que contrasta con la continua

reducción de la participación de la producción de PETROECUADOR en la producción total de crudo (su participación pasa de alrededor del 58% del total de barriles en el 2000 a alrededor del 35% en el año 2006)2.

Gráfi co No. 3CRECIMIENTO DEL PIB PETROLERO Y NO PETROLERO

0.9% 1.1%

-4.4%

6.7%

35.0%

-0.2%

-4.6%

3.1%

5.5%3.9%

5.8% 6.2%8.0%

3.5% 3.6%4.2% 3.6% 3.9%2.8%

5.3%6.0%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 (sd) 2006 (p)

Valor agregado petrolero

Valor agregado no petrolero

PIB


Por su parte, el PIB no petrolero presenta un crecimiento sostenido durante dicho período, como resultado del dinamismo de las actividades de exportación, consumo e inversión (FBKF). Así, durante el período 2000-2006, alcanzó un crecimiento promedio de 3.8%., mientras en el año 2006 la expansión de estas actividades fue de 4.9%.

Equilibrio Oferta-Utilización

Al analizar el desempeño económico del país, desde el enfoque de Oferta-Utilización de bienes y servicios, se observa un menor crecimiento de la inversión (formación bruta de capital fi jo –FBKF–) y del consumo de los hogares. 1 El valor agregado petrolero incluye el valor agregado de las industrias: extracción de petróleo crudo y fabricación

de productos de la refi nación de petróleo.2 Se refi ere a la producción en campo.


Cuadro No. 1OFERTA Y UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS

Tasas de variación a precios de 2000

VARIABLES \ AÑOS 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 (sd) (p) P I B (pc) 2.80 5.34 4.25 3.58 8.00 6.00 3.90 IMPORTACIONES 15.79 24.82 16.71 -3.88 11.10 13.73 9.20 OFERTA FINAL 5.61 9.95 7.59 1.40 8.86 8.18 5.47 CONSUMO FINAL TOTAL 3.95 5.79 6.34 4.72 4.53 6.88 5.21 Administraciones públicas 4.71 -0.62 4.33 1.42 3.58 3.48 3.01 Hogares 3.83 6.77 6.63 5.18 4.66 7.33 5.50 FORMACION BRUTA DE CAPITAL FIJO TOTAL 12.06 23.49 18.92 -0.16 4.93 10.87 2.91EXPORTACIONES -1.00 -0.79 -0.84 9.59 15.89 8.97 8.60 DEMANDA FINAL 5.61 9.95 7.59 1.40 8.86 8.18 5.47

FUENTE: Banco Central del Ecuador. Cuentas Nacionales

En efecto, durante el 2006 la formación bruta de capital fi jo registró un crecimiento de 2.9%, presentando una desaceleración importante frente a lo ocurrido en el año 2005, en el cual el crecimiento fue de 10.9%. Esta desaceleración en el crecimiento de la inversión se explica por un menor dinamismo de la inversión del sector público. Efectivamente, mientras la formación bruta de capital fi jo del sector público no fi nanciero aumentó en 21.8% en el año 2005 (en términos nominales), en el año 2006 se incrementó en apenas 4.5%. Esta situación se explicaría por una sub-ejecución de proyectos de inversión pública por parte de los diferentes niveles de Gobierno. A su vez, se observa una desaceleración en la inversión privada, lo que se refl ejó en una disminución en la tasa de crecimiento de las importaciones de bienes de capital3 destinados a los sectores agrícola, industrial y transporte; las importaciones de bienes de capital disminuyeron su crecimiento de 31.5% en el año 2005, a 10.6% en el año 20064. El consumo privado tuvo una variación anual de 5.5%, ligeramente menor al registrado en el año 2005 (7.3%). Esta situación se explica por la evolución del consumo de los rubros de equipo de transporte explicado por una demanda importante de vehículos, la cual alcanzó las 84,504 unidades en el 2006; aunque vale señalar que ésta fue menor a la registrada en el año 2005 (80,410 unidades). Otros rubros cuya demanda privada crece aunque a un menor ritmo que el año 2005 son telecomunicaciones e intermediación fi nanciera.

3 Expresadas en valores nominales. 4 Por destino económico, las cifras revelan que las importaciones destinadas al sector agrícola desaceleraron su creci-

miento de 15.2% a 4.5%; las destinadas al sector industrial de 27.3% a 5.1%, y, las destinadas al sector de transporte, de 41.1% a 21.2%.

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La exportación de bienes y servicios registró un crecimiento de 8.6%, ligeramente inferior al del año 2005 (9.0%), el cual se explica por un menor dinamismo en las exportaciones de los siguientes rubros frente a lo observado en el año 2005: camarón elaborado, conservas de productos del mar, derivados de petróleo y maquinaria y equipo.

En el año 2006, las importaciones crecieron en 9.2%, ritmo de expansión menor al observado en el año 2005 (13.7%), y que se explica en esencia por una desaceleración de las compras externas de bienes de capital, registrando un menor dinamismo, especialmente en los rubros de productos metálicos elaborados, equipo de transporte, maquinaria y equipo, que alcanzaron menores tasas de crecimientos (de 18.6%, 17.6% y, 2.2%, respectivamente) a las registradas en el 2005 (21.5%, 37.6%, y 20.4%, respectivamente). También se observó una reducción de su valor agregado en derivados de petróleo al pasar de 30.5 en 2005 a 28.6% en 2006.

PIB por ramas de actividad económica

El crecimiento de 3.9% registrado en el año 2006, se explica en esencia por el menor dinamis-mo del valor agregado del sector no petrolero (4.9%), el cual reduce su ritmo de crecimiento frente al registrado el año anterior (6.9%). Por su parte, el valor agregado del sector petrolero5 presentó una tasa de variación negativa (-4.6%), explicada principalmente por la reducción del valor agregado de la industria de fabricación de productos de la refi nación petrolera (-10.2%), además de un limitado crecimiento de la producción petrolera (0.9%). Se debe mencionar que la industria de fabricación de productos refi nados de petróleo depende en gran medida de la importación de combustibles, por lo cual el importante crecimiento registrado en las importaciones de refi nados (28.6%) fomentó la reducción del valor agregado en el 20066.

Actividades no petroleras

De acuerdo a la clasifi cación por actividad económica, durante el año 2006 los sectores que más contribuyeron al crecimiento del PIB fueron el sector manufacturero, el comercio al por mayor y el sector de transporte, almacenamiento y comunicaciones; los cuales mostraron aumentos en su valor agregado de 8.5%, 6.4% y 4.6% respecto al año 2005. Caber anotar sin embargo que tales actividades registran tasas de crecimiento menores a las presentadas durante el año 2005 ( 9.2%, 8.9% y 5.2% respectivamente).

Dada la importante participación de la manufactura en el PIB total (13.9%), este es el sector que más contribuyó al crecimiento de la actividad no petrolera en el año 2006, a pesar de

5 El valor agregado petrolero constituye la agregación del valor agregado de las industrias: extracción de petróleo crudo y fabricación de productos de la refi nación de petróleo.

6 Este resultado requiere una aclaración metodológica: la variación anual de la refi nación de petróleo en 2006 aparece con signo negativo(-10.2%), a pesar de que la actividad de refi nación incrementó su producción. Esta aparente con-tradicción se explica por el hecho de que, al calcular el valor agregado del sector de refi nación de petróleo, la pro-ducción de los derivados está valorada a precios domésticos mientras que los insumos utilizados en la fabricación de derivados (importaciones de otros derivados y el petróleo crudo), se encuentran valorados a precios internacionales. Por ello, al ser los precios domésticos inferiores a los internacionales, el valor agregado del sector, que es igual a la diferencia entre su producción bruta -valorada a precios domésticos- y su nivel de consumos intermedio -valorado a precios internacionales- resulta negativo.


haber evidenciado una desaceleración en el crecimiento, pasando de 9.2% en el 2005 a 8.5% en el 2006.

En el sector manufacturero fue uno de los más dinámicos en el año 2006. En su orden, las industrias de mayor crecimiento fueron: fabricación de maquinaria y equipo y equipo de transporte (14.7%); fabricación de productos alimenticios y bebidas (11.7%); fabricación de productos metálicos y no metálicos (7.2%); productos del caucho y plástico (6.7%); fabri-cación de papel y productos de papel (5.7%).

El subsector de elaboración de productos alimenticios y de bebidas, que es el de mayor participación en el valor agregado manufacturero (55.5%), registró un menor dinamismo al pasar de un crecimiento de 13.3% a 11.7% entre el año 2005 y el año 2006, debido a la desaceleración de la elaboración y conservación del camarón y elaboración y conservación de productos del pescado y productos de pescado. De igual modo, vale señalar que el subsector textiles, prendas de vestir y productos de cuero (el segundo de mayor representatividad en el valor agregado manufacturero) presentó un crecimiento de 1.9% ligeramente superior al observado en el año anterior (1.8%).

En el caso de la pesca, a pesar de registrar un importante crecimiento de su valor agregado (15.1%), éste fue menor del registrado durante el año 2005 (25.5%). Este sector se vio afectado por una desaceleración en su tasa de crecimiento de la cría del camarón y, en la captura de atún y pescado. Con respecto al camarón, la reducción en su tasa de crecimiento en el valor agregado se explica por los menores precios del marisco observados a nivel internacional, asociados a una mayor oferta del producto a nivel mundial. De otro lado, el menor dinamismo del atún se explica por los siguientes factores: i) por el aumento de la temperatura del agua frente a las costas ecuatorianas lo cual difi cultó la actividad pesquera de los barcos de menor tamaño, ii) la redistribución geográfi ca de las áreas tradicionales de pesca a consecuencia del cambio climático y, iii) la reducción de los cupos de captura, así como la extensión de los períodos de veda, aprobado por la Comisión Internacional para la Conservación del Atún Atlántico (ICCAT).

Uno de los sectores que registraron una importante desaceleración en su crecimiento fue la agricultura, ganadería, caza y silvicultura, pasando de 5.1% en 2005, a tan solo 2.1% en el año 2006. Esta contracción estuvo infl uenciada principalmente por los fenómenos de orden climá-tico que redujeron la oferta agrícola en el año 2006. Así, algunos cultivos se vieron afectados por la sequía y heladas en la región sierra y costa a inicios de año. Dentro del subsector de la agricultura vale destacar el decrecimiento en la actividad de cultivo de fl ores de(-6.0%). En la rama de silvicultura y extracción de madera se presentó una importante reducción del crecimiento (pasando de 7.2% a 2.6%), situación que obedece al cierre de licencias7 para la explotación de madera en las zonas de Esmeraldas y del Oriente y, por el incremento en los controles de la tala por parte de las fuerza armadas.

Los subindustrias que presentan mayores tasas de crecimiento con respecto al año anterior son otros cultivos (5.3%), cereales (3.7%) y banano, café y cacao (3.4%).

El sector de la construcción, que mantiene una importante participación en el PIB total de

7 Decreto Ejecutivo No. 1196 de marzo 1 de 2006 y en R.O. No.313 de julio 14 de 2006.

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8.5%, registró un menor dinamismo en el año 2006, con un crecimiento de 2.0%, frente a 7.3% en el año 2005. Esta pérdida de dinamismo ocurrió como resultado de un menor crecimiento de la inversión pública, como se señaló anteriormente.

Actividad Petrolera

La estructura de la composición del PIB durante el 2006 varió ligeramente con relación a la de los dos años anteriores. El sector petrolero pasó de constituir en promedio alrededor del 13.8% del PIB durante el periodo 2004 – 2005 a constituir el 12.3% del PIB durante el 20068.

Producción petrolera estatal y privada

La producción nacional de petróleo en campo registró un crecimiento promedio anual de apenas 0.8% durante el año 2006. Así, mientras en el año 2005 la producción anual de crudo aumentó 1% en relación al 2004 y totalizó 194.2 millones de barriles (532 miles de barriles diarios), para el año 2006 ésta se ubicó en 195.7 millones con una producción diaria de 536 miles de barriles.

Como se observa en el Grafi co No. 4, durante el 2006 se ha revertido la tendencia de cre-cimiento acelerado de la producción petrolera observada a partir de la operación del OCP desde fi nales del 2003 hasta el año 2004, cuando la mayor capacidad de transporte generó una expansión en la producción de las compañías privadas, las cuales aumentaron su producción a una tasa promedio de 19.4%, pasando de 61.2 millones de barriles en el año 2000 a 123.2 millones de barriles anuales en el año 2005. En contraste, la producción de PETROPRO-DUCCIÓN, experimentó una disminución promedio anual de 3.9% desde el año 2000 hasta el 2005.

Dicha caída se debió al traspaso de varios campos de la empresa estatal a empresas privadas para su operación; a la menor inversión en exploración y explotación de crudo que estaría asociada a la menor canalización de recursos por parte del Estado a esta actividad (a partir de la Reforma a la Ley No.18 de Presupuestos del Sector Público9 del 11 de noviembre de 1992, se dejó de asignar a la empresa recursos provenientes del Fondo para el Presupuesto de Inversiones Petroleras - PIP) y a los problemas organizacionales e institucionales de la empresa. Adicionalmente, la política de subsidios y el incremento en el costo de im-portación de derivados han exacerbado aún más los problemas fi nancieros de la empresa, comprometiendo aún más su capacidad de operación.

8 Cabe señalar que el valor agregado petrolero incrementó su participación en el PIB total a partir de la operación del OCP desde el tercer trimestre del año 2003, pasando de 11.6% durante el periodo 2000 - 2003, a 13.5% a partir del tercer trimestre del año 2003 hasta fi nes del 2005.

9 Antes de la Reforma a la Ley No. 18 de Presupuestos del Sector Público, del saldo resultante de los ingresos pe-troleros, después de las deducciones por regalías estipuladas en la Ley de Hidrocarburos, se destinaba el 10% para el Presupuesto de Inversiones Petroleras (PIP), que se lo maneja a través de Petroecuador, y el 90% restante se lo distribuía a través del Banco Central conforme a las leyes vigentes. Con la reforma a la Ley, se dispuso que dicho saldo se lo deposite directamente en una cuenta especial de la Cuenta Corriente Única del Tesoro Nacional, para ser administrado por el MEF; es decir, el MEF maneja los fondos que antes se los canalizaba directamente a Pe-troecuador a través del PIP.


Gráfi co No. 4PRODUCCIÓN TOTAL DEL CRUDO

Miles de barriles, acumulado 12 meses

FUENTE: Petroecuador

A partir de mayo del año 2006 la producción de las compañías privadas disminuyó nota-blemente debido a la decisión del Gobierno Nacional de declarar la caducidad del contrato de participación del Bloque 15 suscrito con la Compañía Occidental, cuya operación de acuerdo a la Ley de Hidrocarburos, pasó a manos de PETROECUADOR. Desde media-dos de mayo hasta fi nes del 2006, la producción de este bloque alcanzó 21.8 millones de barriles y equivalió a un promedio diario de 94.8 miles de barriles; mientras que durante el año 2005 hasta mayo del 2006, la Compañía Occidental mantuvo un nivel promedio diario de producción de 100.6 miles de barriles.

Por tanto, la producción de las compañías privadas disminuyó 14.6% pasando de 123.2 millones de barriles en el 2005 a 105.2 millones en el 2006. Sin embargo, si se excluye la producción de los campos correspondientes al Bloque 15, durante el año 2006 las empre-sas privadas aumentaron su producción en 5.6%, de un promedio diario de 237.3 miles de barriles durante el 2005 a un promedio diario de 250.5 miles de barriles durante este último año.

De su parte, PETROECUADOR (incluyendo el Bloque 15) aumentó su producción en 27.4% a 90.4 millones de barriles durante el 2006. Este incremento se debió a la produc-ción adicional de los campos del Bloque 15; sin embargo, si se excluye dicha producción, se observa una caída anual en la producción de la empresa estatal de 3.3%.

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2.1.2 Infl ación

A partir del año 2000 se redujeron las presiones infl acionarias, debido a que el régimen monetario de dolarización eliminó el riesgo cambiario y las variaciones en la cantidad de dinero pasaron a estar determinadas por las transacciones de los residentes con el resto del mundo. Así, la infl ación promedio anual disminuyó sistemáticamente a partir del año 2001 hasta registrar su nivel más bajo en el año 2005 (2.1%), mientras en el año 2006 se observó un ligero incremento (3.3%).

Gráfi co No. 5INFLACIÓN PROMEDIO ANUAL

95.53%

40.27%

12.57%7.97%

2.75% 2.12% 3.30%0%

20%

40%

60%

80%

100%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

FUENTE: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC)

En términos generales, durante los años 2005 y 2006, a pesar de que la economía enfrentó sequías y heladas que afectaron la producción de ciertos bienes agrícolas en el año 2005; inundaciones en la región costa durante los meses de febrero y marzo de 2006; la erupción del volcán Tungurahua, así como incrementos inesperados de demanda agregada, como el provocado por la devolución de los fondos de reserva a los afi liados del Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social, la infl ación se ha mantenido en niveles bajos, observándose tan solo aumentos en los periodos en los que ocurrieron los hechos anotados. Esta evolución da cuenta de que no existirían excesos de demanda agregada en relación a la capacidad de producción de la economía.

De su parte, vale destacar que la infl ación promedio anual, que alcanzó 3.3%, fue superior en 1.2 puntos porcentuales a la infl ación promedio anual registrada en el año 2005. El incremento de la infl ación promedio anual se explica por el hecho de que durante el año 2006, ocurrieron fenómenos exógenos y estacionales que aumentaron la infl ación, particularmente durante el primer trimestre y el tercer trimestre del año. Pasado el efecto de dichos fenómenos, la infl ación volvió a retomar su tendencia descendente, lo cual se evidencia en el hecho de que la infl ación a diciembre de 2006 se ubicó por debajo de la infl ación registrada a diciembre de 2005. Efectivamente en el año 2006, la infl ación anual a diciembre se ubicó en 2.87%, lo que implicó una disminución de 0.27 puntos porcentuales con relación al resultado de diciembre 2005 (Gráfi co 6).


Gráfi co No. 6INFLACIÓN ANUAL Y MENSUAL

(variación porcentual)

FUENTE: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC).

En efecto, en el primer trimestre de 2006 se observó una evolución hacia el alza en el ritmo de crecimiento de los precios de 4.23% dado por: i) el incremento de las remuneraciones unifi cadas que fue de 6.7%, lo que provocó el aumento de la demanda agregada; ii) la devolución de los fondos de reserva, por USD 352 millones, y, iii) el aumento de precios de varios productos alimenticios, debido a que el país debió enfrentar difi cultades climáticas tanto en la sierra como en la costa (como inundaciones, sequías y heladas) y la erupción del volcán Tungurahua, que afectaron a varios cultivos. Los fenómenos de orden climático anotados implicaron que el sector agrícola y pesca contribuya con el 27% de la infl ación registrada en el primer trimestre del año. En tanto que, en el segundo trimestre, la infl ación registró una signifi cativa disminución debido al buen abastecimiento y comercialización de productos alimenticios. La infl ación aumentó nuevamente en el tercer trimestre debido a los aumentos en los precios de la harina y productos derivados (harina de trigo, pan, galletas y fi deos) que contribuyeron a la infl ación en 17.8% (mientras que en el sector agroindustrial su contribución fue de 18.4%, principalmente por el incremento del precio mensual del pan corriente que aumentó entre los meses de agosto y septiembre en 6.7%); y, por el aumento de precios del rubro educación, debido al fenómeno estacional de la entrada a clases en la Región Sierra (el rubro educación contribuyó con 14.9% de la infl ación registrada en el mes de septiembre).

Finalmente, en el cuarto trimestre, la dinámica de la infl ación anual evidenció una caída sostenida a partir del mes de octubre de 2006; período que coincide con el buen abastecimiento de productos agrícolas y con las ofertas características de las festividades de fi n de año.

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Esta evolución da cuenta que la infl ación se ha mantenido en niveles bajos, observándose tan solo aumentos de precios en los períodos en los que ocurrieron los hechos anotados, lo que corrobora que no existirían excesos de demanda agregada en relación a la capacidad de producción de la economía. Esto también se confi rma al observar que la infl ación ecuatoriana se mantuvo por debajo de la infl ación internacional del año 2006, que alcanzó 3.8%10.

Infl ación por sectores económicos:

Lo anterior también se evidencia al analizar la infl ación por sectores económicos registrada durante el año 2006, lo que permite observar que el sector agrícola y pesca, caracterizado por un fuerte componente estacional, así como por choques climáticos aislados como los anteriormente referidos, registró una muy baja infl ación anual equivalente a 0.39%, a pesar de haber registrado infl aciones por encima del 10% durante los tres primeros meses del año 2006. El sector industrial (compuesto en su mayor parte por bienes transables) también registró una infl ación baja de 1.26%. De otra parte, la tasa de infl ación anual más alta en el año 2006 correspondió al sector agroindustrial, que alcanzó 6.82%, seguida del sector servicios (3.08%). En el caso del sector agroindustrial, la alta infl ación se explica por la infl ación importada a través de aumentos de precios a nivel internacional de insumos para la producción agroindustrial, debido al incremento de los precios de la azúcar refi nada (23.68%) y la harina, lo que afectó el precio del pan (17.25%).

Finalmente, el sector servicios, al estar compuesto por bienes “no transables”, y por tanto no sujetos a la competencia de bienes y servicios importados, es en el que se pueden observar con mayor probabilidad aumentos de precios, debido a incrementos de demanda agregada o fenómenos estacionales de demanda, y en el que se puede, por tanto, hacer un mayor uso de prácticas de aumentos de precios, dependiendo del nivel de elasticidad precio de cada tipo de servicio. En el año 2006 la infl ación promedio de servicios alcanzó 3.62%, similar a la del año 2005 que alcanzó 3.51%. En el caso del Ecuador, los servicios educativos, que presentan una baja elasticidad precio de la demanda, así como el alquiler, son aquellos servicios que generalmente más contribuyen a la infl ación de este sector. En efecto, en el año 2006, educación contribuyó con 17.5% de la infl ación anual promedio del sector servicios, mientras que en el año 2005, este rubro contribuyó 18.8%. Por su parte el rubro alquiler, en el 2006 contribuyó en 3.02%, en tanto que en el año 2005 fue de 10.9% de la infl ación anual promedio del sector servicios.

El rubro educación es un componente cíclico, ya que se encuentra determinado por la entrada anual de las clases en los planteles educacionales de la costa (abril) y de la sierra (septiembre), lo cual se evidencia en el incremento de precios registrado en los diferentes componentes relacionados con el aumento en las matrículas y pensiones escolares y universitarias. Cabe señalar que la infl ación promedio anual de este sector disminuyó en un punto porcentual, pasando de 9.9% en 2005 a 8.9% en el año 2006. Con respecto al grupo alquileres, dentro de los cuales se encuentran los cánones de arrendamiento (casa, departamento, piezas de alquiler, entre otros) se observó un incremento de la infl ación promedio anual a 4.81% en el año 2006, mientras que en el año 2005 se ubicó en 3.37%, debido a que los propietarios de los inmuebles reajustan de forma permanente los alquileres de la vivienda.

10 Correspondiente a la infl ación de fi n de periodo 2006.


Infl ación por divisiones de producto:

Al analizar la infl ación por divisiones de consumo, se observa que la más alta tasa de infl ación anual registrada al mes de diciembre 2006 correspondió al rubro de educación (6.64%), lo cual estuvo asociado principalmente con los aumentos en el ritmo de crecimiento de los precios de las matrículas de primaria (9.15%), pensión secundaria (8.69%) y, enseñanza universitaria (7.64%). El segundo rubro con mayor infl ación anual fue el de bebidas alcohólicas, tabaco y estupefacientes (5.6%), debido a los aumentos en el ritmo de crecimiento de los precios de los cigarrillos (8.37%) y cerveza (6.16%). El rubro de alimentos y bebidas no alcohólicas (4.47%) se ubicó en tercer lugar en cuanto a la variación anual de precios se refi ere. A nivel de productos, los más infl acionarios en el año 2006 fueron: aceite para transporte (27.7%), azúcar (23.7%), batería de carro (21.3%) y el plátano maduro (20.95%) (Gráfi co No. 7).

Gráfi co No. 7INFLACIÓN ACUMULADA POR DIVISIONES DE PRODUCTO

En porcentajes Diciembre 2006


Por el contrario, la reducción anual en el ritmo de crecimiento de los precios de recreación y cultura (-2.12%) se explica, en su mayor parte, por la caída de la infl ación de las entradas a los partidos de fútbol (-17.16%), alquileres de películas (-12.25%); y cámaras fotográfi cas (-10.65%). Los precios de estos productos, cuya ponderación en conjunto dentro del Índice de Precios al Consumidor (IPC) es relativamente baja (0.38%), se afectaron por problemas de poca demanda. Adicionalmente, los rubros de Comunicaciones (-0.72%) y Bienes y servicios diversos (-0.33%) también presentaron defl aciones, en términos anuales, a diciembre de 2006.

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Infl ación de bienes transables y no transables

Como en años anteriores, en el año 2006 la evolución de la infl ación anual se explicó fundamentalmente por los precios de los bienes denominados no transables, es decir aquellos que no enfrentan competencia de sus similares importados. A pesar de la tendencia alcista que registraron los precios de los bienes transables, en el primer trimestre del año 2006, según se observa en Gráfi co No. 8, a fi nes de año la variación anual se redujo, alcanzando 2.32%, inferior a la registrada en el año 2005 (2.42%). Mientras tanto, el incremento de los precios de los bienes no transables en el año 2006, alcanzó 3.60%, superior al del índice general (2.87%). Así mismo, se debe resaltar que la infl ación anual de los bienes no transables fue inferior a la registrada en el 2005 (3.78%).

Gráfi co No. 8INFLACIÓN ANUAL DE BIENES TRANSABLES Y NO TRANSABLES

Variación anual

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

5.00

ene-

05

feb-

05

mar

-05

abr-

05

may

-05

jun-

05

jul-0

5

ago-

05

sep-

05

oct-0

5

nov-

05

dic-

05

ene-

06

feb-

06

mar

-06

abr-

06

may

-06

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06

jul-0

6

ago-

06

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06

oct-0

6

nov-

06

dic-

06

Bienes Transables Bienes no Transables


Cabe mencionar también que, del total de la infl ación anual a diciembre de 2006 (2.87%), los bienes no transables contribuyeron con 1.55%, mientras que los bienes transables aportaron con el 1.32% restante. Vale señalar la relativa estabilidad durante todo el año 2006 de la contribución de los bienes no transables frente a la de los bienes transables, lo cual se explica, en parte, porque éstos últimos incluyen en gran proporción bienes agrícolas caracterizados por presentar una evolución estacional.


2.1.3 Los salarios y el empleo11: el bienestar

Desempleo

El desempleo se ha mantenido como uno de los problemas estructurales de la economía ecuatoriana que todavía no ha podido ser resuelto. A partir del año 200312, la tasa de des-ocupación, en promedio, se ha mantenido alrededor del 10.5% y en el año 2006 el des-empleo promedio fue de 10.1% de la PEA. Cabe destacar que, en los tres últimos años, el desempleo abierto13 registró una tendencia decreciente en relación a la PEA de 7.01%, y que por el contrario, el desempleo oculto14 se ha incrementado en el mismo período, registrando en promedio en el año 2006 una participación de 4.3% de la PEA. Este cambio de tendencia, sugiere un creciente desaliento de la PEA desocupada, en su esfuerzo por lograr insertarse en el mercado laboral ecuatoriano.

Subempleo

El subempleo15 es, junto con el desempleo, uno de los más graves problemas estructura-les de la economía ecuatoriana. La tasa de subempleo en los años 2005 y 2006 registró niveles promedio de 47.3% y 47.6% de la PEA respectivamente, niveles superiores a los observados durante el año 2004. El elevado nivel de subempleo implica que alrededor de la mitad de la PEA no está adecuadamente empleada, lo que a su vez determina una baja calidad de vida en términos de bienestar material de la población. Efectivamente, las per-sonas subempleadas se encuentran ocupadas en actividades de menor productividad que se traducen en bajos ingresos.

11 Esta sección basa su análisis en los resultados de la Encuesta de Indicadores de Coyuntura del Mercado Laboral, ejecutada por la FLACSO, entidad contratada para el efecto por el Banco Central del Ecuador. Esta encuesta con-sidera exclusivamente al mercado laboral urbano de las ciudades de Quito, Guayaquil y Cuenca.

12 En este documento se realiza el análisis a partir de febrero de 2003, por cuanto desde esa fecha la FLACSO modifi -có el marco de muestreo de la Encuesta de Indicadores de Coyuntura del Mercado Laboral con datos del censo de 2001, en lugar del censo de 1990 y por lo mismo no es posible realizar una comparación precisa con los resultados de años anteriores.

13 Aquellas personas que no tienen trabajo, están disponibles para trabajar y han realizado una activa búsqueda de trabajo en el período de estudio.

14 Es decir aquellos que no buscaron trabajo en el período analizado.15 El subempleo refl eja los aspectos del empleo inadecuado relativos a la duración y a la productividad del trabajo.

Hay subempleo cuando la duración o la productividad del empleo son inadecuadas en relación con una situación de empleo alternativo que la persona es capaz de desempeñar. El subempleo se clasifi ca en subempleo visible (SV) que corresponde a los ocupados que involuntariamente trabajaron menos de 40 horas a la semana, pero están dispuestos y disponibles a trabajar; y en otras formas de subempleo (OS) que están compuestas por: población ocupada que trabaja 40 horas o más, tienen ingresos superiores o iguales al mínimo legal y están dispuestos y disponibles a tra-bajar; o población ocupada que trabaja 40 horas o más, tienen ingresos menores al mínimo legal y están dispuestos y disponibles a trabajar; o población ocupada que trabaja 40 horas o más, tienen ingresos menores al mínimo legal y no están dispuestos o disponibles a trabajar; o población ocupada que trabaja menos de 40 horas, tienen ingresos menores al mínimo legal y no están dispuestos o disponibles a trabajar.

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Gráfi co No. 9EVOLUCION DE LA TASA DE SUBEMPLEO

(QUITO, GUAYAQUIL Y CUENCA)En porcentajes

35

37

39

41

43

45

47

49

51

53

Ene

ro

Febr

ero

Mar

zo

Abril

May

o

Juni

o

Julio

Agos

to

Sept

iem

bre

Oct

ubre

Nov

iem

bre

Dic

iem

bre

2004 2005 2006

FUENTE: FLACSO.

Salarios

Respecto a la evolución de los salarios, se debe destacar que el mercado laboral ecuatoriano se encuentra caracterizado por un elevado nivel de segmentación entre los sectores que trabajan en unidades productivas debidamente formalizadas ante las autoridades competentes y que, por lo tanto, se sujetan en mayor medida a las leyes relacionadas con salarios mínimos legales y otra legislación laboral, y aquellas unidades productivas que no observan dichas leyes. Así mismo, existe un alto grado de segmentación entre unidades productivas de acuerdo a su tamaño y nivel de productividad, y por ende en el nivel de salarios que unas y otras empresas pueden pagar a sus trabajadores. Esta situación en los últimos años ha sido refl ejada en un marco legal de salarios mínimos diferenciados para unidades productivas de diferente tamaño.

Cabe señalar que tan sólo las personas que trabajan en empresas debidamente formalizadas (desde el punto de vista del registro ante las autoridades competentes)16 y que no son microempresas, operadores artesanales o trabajadores del servicio doméstico, reciben al menos el salario básico mensual unifi cado17.

16 Es decir, que trabajan en empresas debidamente registradas en la Superintendencia de Compañías, y mantienen RUC y por lo tanto están sujetas a algún tipo de control por parte de las autoridades competentes.

17 Para ciertos sectores económicos, el salario relevante es el salario mínimo fi jado por las comisiones sectoriales, las cuales toman como referencia el salario básico unifi cado. Se debe señalar que el Salario Unifi cado Total constituye la Remuneración Unifi cada más el décimo tercero y cuarto sueldos. Mientras tanto, la Remuneración Unifi cada o Salario Unifi cado corresponde al Salario Mínimo Legal, que incorpora todos los pagos salariales, excepto el pago del décimo tercero y cuarto sueldos.


Durante el período de dolarización, el salario básico unifi cado mensual se ha incrementado, llegando a superar el valor que tenía en los años anteriores a la crisis. De esta forma, a partir del año 2003 el salario básico superó al registrado en el año 1996 (USD 153), alcanzando USD 187 dólares mensuales en el año 2006. En términos reales, el salario básico unifi cado para el año 2006 fue de USD 177, superior al del año anterior de USD 171.4, es decir los salarios crecieron a un ritmo de 3.2% más rápido que el de los precios (2.87%).

Gráfi co No. 10SALARIO BÁSICO UNIFICADO MENSUAL

(Dólares)

121

138

158166

187175

0.0

20.0

40.0

60.0

80.0

100.0

120.0

140.0

160.0

180.0

200.0

2001 2002 2003 (2) 2004 2005 2006

FUENTE: FLACSO.

Los operarios de artesanía y los trabajadores del servicio doméstico reciben una remuneración mínima unifi cada inferior a la de los trabajadores en general; y, desde noviembre de 200418, los colaboradores de la microempresa19 también se incorporaron a la tabla de incrementos salariales con una remuneración inferior a la de los trabajadores en general. En el año 2006, el salario mínimo legal para la microempresa se fi jó en USD 70, para los artesanos se estableció USD 100, para los empleados del servicio doméstico USD 80 y para los trabajadores en general USD 160.

18 Registro Ofi cial No. 463 del 17 de noviembre de 2004.19 Según el artículo 3 del Decreto Ejecutivo No. 2086, publicado en el RO 430 del 28 de septiembre de 2004, las mi-

croempresas tienen las siguientes características: actividades de autoempleo o que tengan hasta 10 colaboradores; actividades con un capital de trabajo de hasta veinte mil dólares de los Estados Unidos de América (USD 20.000,00), que no incluya inmuebles y vehículos que sean herramientas de trabajo; y, deben ser actividades registradas en una organización gremial microempresarial.

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De acuerdo a la Cámara Nacional de la Microempresa, el número de afi liados y colaboradores de este sector asciende a 1´600.000, lo que representa aproximadamente el 44%20 de la población ocupada. Estas cifras dan cuenta del alto porcentaje de la población ocupada que se encuentra laborando en microempresas, que dado su menor tamaño y menor nivel de productividad, pagan salarios bajos en relación al salario mínimo o salario unifi cado de los trabajadores que laboran en empresas de mayor tamaño.

Gráfi co No.11 RENTA PRIMARIA

Promedio del período (2003-2006)

0 50 100 150 200 250 300 350 400 450

Explotación de minas y canteras

Organizaciones y organos extraterritoriales

Administraciòn pública y defensa, seguridad social

Suministro de electricidad gas y agua

Intermediación f inanciera

Transporte, almacenamiento y telecomunicaciones

Enseñanza, actividades sociales y salud

Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler

Construcción

Industrias manufactureras

Hoteles y restaurantes

Comercio al por mayor y menor, y reparación vehículos

Agricultura, ganadería, caza, silvicultura, y pesca

Hogares privados con servicio doméstico


Por otra parte, además de conocer el marco legal de salarios mínimos de los diferentes sectores productivos, es necesario analizar como ha evolucionado el ingreso efectivamente recibido por los ocupados. Una medida de aquello es la renta primaria, que se defi ne como los ingresos en moneda o en especies percibidos por un trabajador durante un determinado periodo21.

En el año 2005, la mediana de la renta primaria total22 de los ocupados de toda la eco-nomía se redujo 5.8% respecto al año anterior, mientras que en el 2006 se observa una

20 Con datos a fi nes de 2005.21 La renta primaria está defi nida como: el ingreso monetario y/o en especies recibido por una persona en su con-

dición de asalariado; ingreso de una empresa no constituida en sociedad de capital y administrada por los dueños; y honorario o ganancia del trabajador por cuenta propia. Defi nición de Renta Primaria que utiliza la encuesta de Coyuntura del Mercado Laboral FLACSO/BCE.

22 La mediana es el ingreso del individuo que se encuentra en el centro de la distribución de individuos ordenados de acuerdo a su nivel de renta primaria.


recuperación de la misma con un incremento del 11.1%. Esta recuperación se explica por el incremento de la mediana de la renta primaria de los trabajadores del sector moderno23 en 18.5%, registrando un cambio de tendencia con respecto al año 2005 en el que ésta registró una caída de (12.5%). También se explica por el crecimiento de la mediana de la renta primaria de los trabajadores del sector informal24 en 20% después de una caída de 0.6% en el 2005. Dichas tendencias implicaron que se mantenga la brecha entre la renta primaria de trabajadores del sector moderno y trabajadores del sector informal observada en el año 2005. Así, tanto en el 2005 como en el 2006, la renta primaria mediana del sector moderno fue 1.4 veces la renta primaria mediana del sector informal. De aquello se puede concluir que no habría una disminución de la brecha de productividad entre empresas de mayor tamaño (sector moderno) en relación a empresas más pequeñas (sector informal). Se debe destacar que durante los cuatro últimos años, el promedio de la renta primaria de los trabajadores del sector moderno (USD 235.5) ha sido 1.5 veces superior a la renta en el sector informal (USD 160.3).

Si comparamos la renta de la población ocupada adecuadamente, se observa que esta presentó un crecimiento del 3.7% en relación al año anterior, lo que implicó una importante recuperación frente a lo ocurrido en 2005 año en el que disminuyó en 3.6%. De su parte, la renta de la población subocupada alcanzó una tasa de crecimiento de 50% frente a una caída de 20% en 2005. Esta evolución implicó una disminución en la brecha de ingresos entre los ocupados adecuados y los subocupados; efectivamente, mientras en el año 2005 los ocupados adecuados tenían una renta primaria mediana 3 veces superior a la de los subocupados, en el 2006 es tan solo 2 veces superior.

En términos reales25, la renta primaria mediana total de la economía subió en 7.8% en el año 2006, lo que signifi có un incremento sustancial frente a la registrada en año 2005 (-7.6%). Dicha evolución obedece al mayor dinamismo en la tasa de crecimiento de la renta primaria mediana del sector moderno de 15.5%, superior al del año 2005 (-14.6%), alcanzando un valor total de USD 237.07. Este salario es signifi cativamente superior a la renta primaria mediana del sector informal de USD 170.7, a pesar de su elevada tasa de crecimiento de 16.6% frente al año 2005 (3.2%). Esta situación determina que en términos reales se mantiene la brecha de ingresos entre los sectores moderno e informal. De su parte, la renta primaria mediana de la población ocupada adecuadamente creció levemente en 0.81% en el año 2006 (USD 237.08) frente al año anterior (-6.0%).

De otro lado la renta primaria mediana de la población subocupada registró una aceleración en su crecimiento de 45.8% (USD 113.8) registrando un cambio de tendencia con respecto al año 2005 en el que ésta registró una caída de (-22.0%). Esta evolución representó una signifi cativa recuperación de la renta primaria mediana del sector subocupado frente a la renta primaria de la población ocupada adecuadamente. 23 El sector moderno está constituido por aquellos establecimientos que reúnen las siguientes características: i) que

se dediquen a la extracción, transformación o venta de bienes y servicios con más de 5 trabajadores; ii) de hasta 5 trabajadores, por cuenta propia o patronos y asalariados que sean profesionales, científi cos e intelectuales, ii) de hasta 5 trabajadores, en cuya rama de actividad no exista posibilidad de clasifi carlos como informales, tales como: casas de cambio, agencia de viajes, centros de cómputo, empresas de transporte.

24 El sector informal está conformado por personas que laboran por cuenta propia (menos los profesionales, científi -cos y técnicos del nivel medio), más los trabajadores familiares sin remuneración y patrones asalariados que prestan sus servicios en microempresas de hasta 5 trabajadores y, los trabajadores que laboran en empresas de hogar , en actividades que no se consideran modernos.

25 Defl actado con el Indice de Precios al Consumidor Urbano, base enero-diciembre de 2004 = 100.

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Esta situación del mercado laboral evidencia los menores niveles de productividad en el sector informal (empresas de menor tamaño), así como los bajos ingresos y por ende el bajo nivel de bienestar material de las personas subempleadas. Además, es preciso señalar que en los últimos cuatro años las ramas de actividad que registran la mayor renta primaria promedio corresponden a la explotación de minas y canteras, las organizaciones extraterritoriales, la administración pública, los suministros de electricidad, gas y agua, y, la intermediación fi nanciera; mientras los sectores con la renta primaria más baja corresponden a la agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca, así como al servicio doméstico. Finalmente se destaca que en promedio, en el periodo 2003-2006, el ingreso de los sectores de mayor renta excede en más de 2.5 veces al ingreso de aquellos de renta más baja (ver Gráfi co No. 11).

Con el fi n de profundizar en el análisis de los ingresos en el siguiente recuadro se presen-ta un breve recuento de la evolución de los principales indicadores sociales durante los últimos años en el Ecuador.

EVALUACIÓN DE LOS INDICADORES SOCIALES

Pobreza

El indicador más generalizado para cuantifi car los niveles de pobreza es el número de habitantes que por escasez de recursos no alcanzan a satisfacer sus necesidades básicas: alimentación, vestido, vivienda, educación, salud, etc. Sin embargo, este criterio de las necesidades básicas insatisfechas para clasifi car a un habitante como pobre o no pobre es muy complejo y requiere de un gran volumen de información acerca de las condiciones de vida de ese individuo, razón por la cual es muy común utilizar el ingreso para medir el nivel de pobreza de una sociedad.

Gráfi co No.12 INDICADORES DE POBREZA

41.3

34.7

24.3

44.1

28.0

38.3

46.3

28.822.2

49.1

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 20050.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

brecha severidad incidencia

Fuente: SIISE, Secretaría Técnica del Frente Social, EUED, INEC


En el país, debido a la falta de series estadísticas adecuadas, solo la incidencia de la po-breza urbana es calculada regularmente por el SIISE26, a partir de la Encuesta Urbana de Empleo y Desempleo (EUED) del INEC, (ver Gráfi co No. 12). A más de la incidencia de la pobreza, en el gráfi co precedente también se observa la evolución de la brecha de la pobreza27 (la cual refl eja cuan pobres son los pobres y, por tanto, proporciona una idea de la profundidad de las carencias de ingreso o consumo que defi nen una situación de pobreza), y la severidad28 (refl eja cuánto les falta a las personas (u hogares) para satisfacer sus necesidades básicas (la brecha de la pobreza), toma en cuenta las desigualdades o diferencias de ingreso de los pobres).

En el referido gráfi co, se puede apreciar una tendencia a la baja de la pobreza urbana entre los años 1999 y 2005, llegando a un 22.2% en ese último año. Esta tendencia que es más clara luego de la crisis fi nanciera, con excepción del año 2003 (paradójicamente el inicio del boom petrolero reciente), se explica por el crecimiento del ingreso promedio de las personas, así como por la estabilidad de los precios observada en el periodo post dolarización. En efecto, el índice real promedio del salario real alcanzó un crecimiento del 38.1% entre los años 1999 y 2005.

Gráfi co No. 13POBREZA EXTREMA Y POBREZA EN EL ECUADOR AÑO 2005-2006

22.2%

42.0%

35.8%

3.8%

21.8%

74.5%

9.9%

28.6%

61.5%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

80.0%

90.0%

100.0%

RURAL URBANO NACIONAL

INDIGENCIA POBRES NO INDIGENTES NO POBRES

64.2% POBRES

25.6 % POBRES

38.5 % POBRES

Fuente: ECV 2005 - 2006, INEC1

26 Sistema Integrado de Indicadores Sociales. Secretaría Técnica del Frente Social.27 Diferencia agregada entre el ingreso de las personas (u hogares) pobres y el valor de una canasta básica de bienes y

servicios (o línea de pobreza), expresada como porcentaje de este último valor frente a la población total.

POBLACIONZALINEAPOBRE

INGRESOZALINEAPOBRE

BRECHA

N

i

i∑=

−

= 1

28 Suma ponderada de las diferencias, expresadas como porcentaje de la línea de pobreza, entre el ingreso de las per-sonas (u hogares) pobres y el valor de una canasta básica de bienes y servicios (o línea de pobreza), dividida para la población total.

POBLACIONZALINEAPOBRE

INGRESOZALINEAPOBRE

SEVERIDAD

N

i

i∑=

⎟⎠⎞

⎜⎝⎛ −

= 1

2

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Un método alternativo de medición de la incidencia de la pobreza consiste en clasifi car a los pobres de acuerdo a si alcanzaron o no un nivel de gasto de al menos el valor de la canasta básica. Utilizando este indicador se observa que la pobreza en el área rural tiene una incidencia mucho mayor ( ver gráfi co No.13).

Como puede observarse, la incidencia de la pobreza, calculada por el método del consumo en el área rural es mucho mayor a la del área urbana (64.2% vs. 25.6%).De acuerdo a este método, a nivel nacional habría un 38.5% de pobres.

Desigualdad

Otro tema que es importante tener en cuenta para caracterizar la situación social de un país es el nivel de desigualdad, o su contraparte que es la equidad. El indicador más usado para efecto de este tipo de análisis es el coefi ciente de Gini, el cual se muestra en el gráfi co No.14.

Gráfi co No. 14COEFICIENTE DE GINI A NIVEL NACIONAL

Area urbana

0.46

0.44

0.46

0.49

0.52

0.50

0.57

0.62

0.59

0.50

0.490.49

0.47

0.49

0.55

0.57

0.560.56

0.40

0.45

0.50

0.55

0.60

0.65

1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Fuente: SIISE, Secretaría Técnica del Frente Social, EUED, INEC

A medida que el coefi ciente de Gini es mayor, se interpreta que existe una mayor desigualdad. Así, se observa que la desigualdad alcanzó su nivel máximo en el año 2001 (luego de la crisis) y de allí en adelante ha tendido a reducirse, pero sin alcanzar los niveles anteriores a 1999.

Es decir, si bien la pobreza muestra niveles inferiores a los del periodo anterior a la crisis, no ocurre lo mismo con la desigualdad.


Las políticas sociales

Caracterización general de las políticas sociales

De acuerdo a la CEPAL, y con información al año 2004, el gasto social del Ecuador sigue siendo el más bajo de la región latinoamericana (8.8% del PIB);29 el gasto en educación no llega al 3% del PIB y en salud apenas supera el 1%. Además, el nivel, calidad y efi ciencia del gasto social son bastante defi cientes, y la asignación de recursos muchas veces responde a compromisos históricos y a la capacidad de negociación de ciertos grupos, antes que a defi niciones estratégicas de prioridades.

A continuación se analiza la situación de las áreas educativa, el sector de la salud y la seguridad social, en el caso ecuatoriano.

Educación

Evolución del sector

La educación es uno de los pilares básicos para alcanzar mayores niveles de crecimiento y desarrollo en el futuro. En el caso del Ecuador, si bien a lo largo de las últimas décadas se ha registrado un aumento de la escolaridad básica y una reducción de la carga de estudiantes por profesor, los resultados en términos académicos siguen siendo poco alentadores. El gasto en educación durante el período 2000-2005 no alcanzó el 3% del PIB. En el año 2002 apenas el 16.5% de la población de entre 15 a 24 años de edad posee 13 años de instrucción o más, mientras que para países como Colombia y Perú, tal porcentaje es de 19.9% y 22.5%, respectivamente. De igual forma, se observa que dentro de la misma población, el 37.6% tiene de 10 a 12 años de instrucción, un nivel inferior al de Perú (47.8%), y algo superior al de Colombia (37.1%).

Las diferencias interprovinciales, interétnicas y por estratos de ingresos son muy marcadas. Además, aunque la expansión de los servicios básicos ha sido importante en los últimos años, la calidad de muchos de ellos deja mucho que desear. En consecuencia, la desnutrición infantil es una constante en ciertos segmentos de la población, lo que junto a la baja efi cacia del gasto en educación constituyen serias limitaciones para los educandos.

El gráfi co No. 4 muestra la tasa de escolarización y la tasa de analfabetismo. Se observa que mientras en 1996, el 98,5% de la población en edad de asistir a la primaria se encontraba efectivamente asistiendo, en el 2005 sólo el 92.2% lo hacía. La tasa de escolarización secundaria también muestra una tendencia a la baja desde el año 2001.30

29 El promedio de América Latina a principios de esta década fue de 13.8%, con países tan diversos como Bolivia, Costa Rica, Brasil, Argentina y Uruguay que más que duplicaban el índice ecuatoriano. Incluso Panamá, un país pequeño y también dolarizado, destina 25.6% del PIB al gasto social.

30 La tasa bruta de escolarización está defi nida como el número de alumnos matriculados o que asisten a estableci-mientos de enseñanza de un determinado nivel, expresado como porcentaje del total de la población del grupo de edad que, según las normas reglamentarias o convenciones educativas, corresponde a dicho nivel.

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Estos dos indicadores son preocupantes pues muestran que pese a la reducción de la pobreza medida por el ingreso, el acceso a la educación está deteriorándose, lo que acarrea consecuencias negativas sobre las condiciones de vida y la economía.

Gráfi co No. 15 TASAS DE ESCOLARIZACIÓN Y ANALFABETISMO

84.2

9692.2

98.5

4.33.7

54.4

4.1

4.94.4

54.9 5 5 4.8

4.24.14.4

5.3

50556065707580859095

100

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

tasa de escolarización primaria tasa de escolarización secundariaAnalfabetismo

FUENTE: SIISE.

Por otro lado, el analfabetismo ha tenido una tendencia relativamente estable en las últimas dos décadas; sin embargo, una reducción en la tasa de escolarización primaria puede tener un efecto negativo sobre el analfabetismo, en un mediano plazo.

Orientaciones generales de la política educativa

La educación debe ser la fuente estratégica de una inserción internacional inteligente en base a la cual sustentar mayores tasas de crecimiento económico en el futuro. Es necesario preparar a los educandos para los constantes cambios producto de la inserción de Ecuador en el proceso de globalización. La educación es en esencia un bien público, y es la base para la percepción de igualdad de oportunidades.

Se debe garantizar la universalización de la educación básica, en tanto es incluso uno de los Objetivos de Desarrollo del Milenio. Esto implica, por un lado, aumentar su cobertura geográfi ca. Por otro lado, la reducción de los niveles de repitencia y de deserción escolar pueden mitigarse con incentivos para la familia, recogiendo las experiencias de programas como el del desayuno escolar y “Aliméntate Ecuador”, el seguro escolar de salud y la ampliación condicionada del Bono de Desarrollo Humano, desde un enfoque de universalización de derechos.

Hay que ampliar el espectro de la educación formal, sobre todo aquella ligada a la capacitación y formación laboral, a fi n de posibilitar el acceso al mercado laboral en sus distintos ámbitos de acuerdo a las capacidades, habilidades y destrezas.


En el Ecuador, la tarea más rezagada en el ámbito educativo tiene que ver con la calidad. En ese sentido, se precisa iniciar un proceso que se oriente a defi nir contenidos educativos y culturales más dinámicos y fl exibles; ligados, por ejemplo, a un sistema continuo y califi cado de capacitación docente e innovación educativa, junto a la defi nición de programas específi cos que ofrezcan los textos e insumos educativos necesarios para facilitar los procesos pedagógicos.

Estos esfuerzos se deben acompañar de un nuevo esquema de gestión, rendición de cuentas y evaluación de desempeño, con participación de la ciudadanía, sobre todo de los padres de familia y una intervención más activa y responsable de los gobiernos seccionales.

Seguridad Social

Evolución del sector

El mercado laboral del Ecuador presenta un alto porcentaje de informalidad, y una fuerte precarización del trabajo asalariado. En este sentido, el acceso a prestaciones sociales condicionado de forma exclusiva a los aportes contributivos de empleadores y trabajadores, ha excluido desde su inicio a un alto porcentaje de la población.

La serie de difi cultades políticas, administrativas, legales, actuariales y fi nancieras de los sistemas estatales de seguridad social, bajo el esquema del régimen de reparto también vigente en el Ecuador31, ameritan un proceso urgente de racionalización y recuperación institucional, a fi n de avanzar en la defi nición del modelo de seguridad social que se requiere.

Durante el período 1996 a junio del 2006, más del 90% de los afi liados al sistema público de seguridad social se encontraba afi liado al IESS, siendo por tanto la entidad que otorga mayor cobertura32 de seguridad social pública..

La relación población afi liada con respecto a la PEA (28.4%), es bastante baja respecto a otros países latinoamericanos, con la única excepción de Bolivia (25,7%). El gráfi co 16 muestra la evolución de la cobertura de la población.

31 El sistema de reparto es un sistema de benefi cio defi nido, es decir se establece con anticipación cuanto recibirá de pensión jubilar al retirarse un trabajador, fi nanciado con las aportaciones de los trabajadores activos en el mercado laboral y la de los empleadores.

32 La cobertura se mide como el número de afi liados y pensionistas en relación a la PEA y a la población total.

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Gráfi co No.16COBERTURA DE LA POBLACIÓN Y TASA DE SOSTENIMIENTO

1996-junio 2006

32.831.6 30.8

29.0 28.427.3

30.4 29.728.0 28.8 28.4

9.19.0 9.2 9.1 9.2 9.19.1 9.2 9.0 8.69.14.8

4.94.94.9

5.7

5.5

5.2

5.4

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 20064.4

4.6

4.8

5.0

5.2

5.4

5.6

5.8

6.0

Pob. afiliada/PEA Pob. afiliada/Pob. total Pob. Activa / Pob. Pasiva

porc

enta

je

Durante el mencionado período de análisis se observan bajas tasas de crecimiento del número de afi liados, tasas que se sitúan por debajo de las tasas de crecimiento de la población jubilada, que en promedio anual creció en 3%. Esto ha provocado una disminución en la tasa de sostenimiento, pasando de 5.7 afi liados por cada jubilado en 1996, a 4.8 afi liados por cada jubilado, en junio del 2006, lo cual incide directamente en el fi nanciamiento del sistema de reparto. En general, mientras la razón de pensionistas a trabajadores es pequeña33, el sistema es fi nancieramente sostenible ya que las tasas de contribución para pagar las pensiones son mayores al total de prestaciones. Por esta razón, una crisis de fi nanciación de la seguridad social en el largo plazo es inevitable cuando se reduce la tasa de crecimiento de la población afi liada.

Las bajas tasas de sostenimiento refl ejan además, un proceso de envejecimiento de la población medido a través de las menores tasas de natalidad (pasando de 26,51 en el año 2000 a 22,67 en el año 2005), morbilidad (pasando de 5.52 en el año 2000 a 4.24 en el año 2005), así como una mayor esperanza de vida de los jubilados (pasando de 71.06 años en el año 2000 a 76.21 años en el año 2005).34

Prestaciones

Las prestaciones que el IESS otorga a los jubilados y pensionistas corresponden a las del Seguro General Obligatorio (SGO), el cual debe proteger a los asegurados en caso de enfermedad, maternidad, riesgos del trabajo, vejez, muerte e invalidez, y cesantía. El gráfi co No. 17 muestra que las pensiones en dólares de todos los seguros registran un marcado deterioro previo a la adopción de la dolarización, debido a las aceleradas devaluaciones, el deterioro del salarios reales y la crisis fi nanciera del año 1999. Desde entonces se observa una recuperación de las mismas.

33 La relación entre la población afi liada y pensionista, conocida como la tasa de sostenimiento, permite analizar cuan-tos afi liados existen por cada pensionista y por lo tanto es un referente para evaluar la sostenibilidad del sistema de reparto en términos del fi nanciamiento de las pensiones con los aportes de los afi liados.

34 De acuerdo a la información de CIA World Factbook, cuya página web es: www.indexmundi.com


En efecto, la pensión promedio de vejez, durante el período 2001-2006, pasa de USD 45 a USD 283 (tasa de crecimiento promedio anual de 44.4%). Vale recordar que en dicho período, la infl ación promedio anual fue de 5.6%, y el crecimiento promedio anual del salario mínimo vital incluyendo remuneraciones complementarias (SMVRC) fue de 9.1%, lo que demuestra que las pensiones no solo crecieron más de lo que creció el SMVRC sino más que el crecimiento de los precios, mejorando en forma importante el poder de compra de la población pensionista. En 2006, la pensión promedio de vejez es superior al salario mínimo percibido por un individuo que trabaja en el sector formal de la economía.

Gráfi co No. 17PENSIÓN PROMEDIO VS. INGRESOS SALARIALES

USD por mes

135

159

113

164

59

94

26

98

45

121112

138

177

158

224

166

263

175

283

187

0

50

100

150

200

250

300

Pensión Promedio (vejez) SMV y Remun. Complemen.Pre Dolarización (1997-1999) Dolarización (2000-2006)

Fortalecimiento de las políticas sociales

El diseño de políticas de Estado en el área social requiere una perspectiva de largo plazo que construya los cimientos de un pacto social en una sociedad tan heterogénea como la ecuatoriana. Este contrato debería sustentarse en derechos explícitos, exigibles y garantizables, con bases reales de fi nanciamiento, con un fuerte componente solidario, y en el marco de una institucionalidad robusta y una rectoría apropiada. La meta es garantizar igualdad de oportunidades para el pleno desarrollo de las capacidades de los ciudadanos, en una perspectiva multidimensional.

En este sentido, no sólo es necesario hacer mejor lo que se venía haciendo sino que se requiere enfrentar nuevos desafíos fruto de las nuevas realidades demográfi cas, económicas y epidemiológicas. Al ritmo que la pirámide poblacional se envejece, disminuyen relativamente las presiones dinámicas sobre la educación básica y la atención de salud infantil, al tiempo que aumentan los requerimientos para la atención fi nanciera, institucional y de salud para la tercera edad.

Dentro del paradigma de la globalización, la exigente transformación productiva asociada a la obtención de mayores niveles de crecimiento económico demanda la adaptación y

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desarrollo de un esquema de protección social enfocado a enfrentar la alta movilidad de la mano de obra, así como un sistema de capacitación /educación consistente con los requerimientos de su permanente innovación.

2.2 Sector Externo: La Balanza de Pagos35

En el contexto de una economía dolarizada, el sector externo se convierte en la fuente generadora del circulante para el desenvolvimiento de la actividad productiva, por lo tanto, los cambios en la liquidez de la economía dependerán en gran parte del resultado de la balanza de pagos.

Los choques externos que produzcan cambios bruscos y signifi cativos en los ingresos de divisas al país, pueden provocar importantes ajustes en empleo y bienestar de la población, lo que implica la necesidad de realizar un seguimiento permanente a los factores que infl uyen en el ingreso y egreso de divisas al país, y contar con instrumentos de política económica que permitan enfrentar este tipo de contingentes36.

La balanza de pagos es el instrumento analítico a través del cual se puede realizar el segui-miento de los movimientos de divisas que ingresan y salen del país. Entre otros rubros, registra los movimientos de la deuda externa, de las operaciones de comercio exterior, el ingreso neto de capitales por concepto de la inversión extranjera, y el movimiento de las remesas.

Una forma de analizar los movimientos de divisas de la balanza de pagos es a través del enfoque del fi nanciamiento, el cual consiste básicamente en clasifi car los componentes de la Balanza de Pagos en dos grades rubros: el primero que agrupa a los ítems que demandan una salida de recursos de la economía37 y que se denominará “fi nanciamiento necesario” y, el segundo que incluye todos los rubros que implican ingresos38 de recursos con los cuales se podrían solventar los pagos que realiza la economía al exterior y que se enmarcarían dentro del grupo “fi nanciamiento disponible”.

A continuación se presenta un análisis de la balanza de pagos bajo este enfoque.

35 La presente sección incorpora los cambios realizados en la compilación de la balanza de pagos y que se detallan en el documento “Cambios en la Compilación de la Balanza de Pagos”, publicado por el Banco Central del Ecuador.

36 Bajo un esquema de dolarización, estos choques no pueden ser contrarrestados con instrumentos de política mone-taria tradicionales como la devaluación de la moneda y cobra mayor importancia la creación de fondos que permitan enfrentar contingentes.

37 El resultado de la balanza de bienes así como de servicios y renta, se presenta en términos netos. 38 Adicionalmente se consideran rubros que no necesariamente implican ingreso efectivo de recursos pero que de

todas maneras fi nancian compromisos adquiridos con el exterior, como son los atrasos tanto de capital como de intereses, el refi nanciamiento y condonaciones de la deuda externa pública.


Cuadro No. 2FINANCIAMIENTO DE LA BALANZA DE PAGOS

millones USD % del PIB millones USD % del PIB

Saldo balanza bienes 732 2.0% 1,729 4.2%Saldo balanza servicios y renta neto -3,072 -8.3% -3,275 -7.9% d/c pago intereses de la deuda externa pub y privad. -1,243 -3.3% -1,322 -3.2%Amortización deuda externa pública 1/ -1,027 -2.8% -886.61 -2.1%Amortización deuda externa privada -6,524 -17.5% -6,733.66 -16.3%Pago amortizaciones e interes periodos anteriores -14 0.0% 0 0.0%Total financiamiento necesario -9,904 -26.6% -9,167 -22.1%

Transferencias Corrientes 2,635 7.1% 3,049 7.4% d/c remesas netas 2,405 6.5% 2,859 6.9%Cuenta de Capitales 13 0.0% 14 0.0%Inversión extranjera directa 493 1.3% 271 0.7%Inversión de cartera 366 1.0% -1,384 -3.3%Desembolsos deuda pública 2/ 370 1.0% 928 2.2%Desembolsos líneas de crédito comerc.exterior 322 0.9% 310 0.7%Refinanciamiento, condonación, canje y acum de atrasos 58 0.2% 8 0.0%Desembolsos deuda privada 6,788 18.3% 7,385 17.8%Otros activos en el exterior, moneda y depósitos, y erroes y omisiones. -431 -1.2% -1,537 -3.7%

Otros activos -469 -1.3% -1,568 -3.8%Moneda y Depósitos -435 -1.2% -398 -1.0%Errores y Omisiones 473 1.3% 428 1.0%

Cambio en RILD 3/ -710 -1.9% 124 0.3%Total Financiamiento disponible 9,904 26.6% 9,167 22.1%

Notas:1/ La amortización de la deuda externa pública ascendió a USD 1042 millones en 2005 y USD 1630 millones en 2006. Los USD 1630 millones en 2006 incluyen la amortización de bonos Brady (que no entraron la renegociación del año 2000) por USD 3 millones, y la recompra de los bonos global 2012 (USD 740 millones), los cuales de acuerdo al V Manual de Balanza de Pagos del FMI se registran en Inversión de cartera.2/ En 2005, el total de desembolsos de deuda pública asciende a USD 1020 millones, de los cuales USD 650 millones corresponden a la emisión de bonos 2015 , que en esta presentación se encuentra contabilizado en inversión de cartera.3/ signo negativo significa incremento

2005 2006

FUENTE: Banco Central del Ecuador

2.2.1 Financiamiento necesario de la Balanza de Pagos

En el año 2006 las necesidades de fi nanciamiento de la balanza de pagos estuvieron determinadas básicamente por el pago de las obligaciones contraídas por concepto de la deuda externa, tanto del sector público como privado (USD 7,621 millones). El segundo rubro de mayor importancia en las necesidades de fi nanciamiento de la economía es la balanza de servicios y renta, que en términos netos es negativa (USD 3,275 millones); esto signifi ca que el monto de pagos que realiza el país al resto del mundo, por concepto de servicios prestados, remuneraciones, utilidades e intereses de la deuda externa, es superior al monto de pagos que realizan los residentes del resto del mundo a residentes ecuatorianos por esos mismos conceptos. Finalmente, el saldo positivo de la balanza de bienes contribuyó a un menor de requerimiento de fi nanciamiento por parte de la economía.

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Efectivamente, en el año 2006, mientras los compromisos externos39 ascendieron a USD 9,167 millones (22.1% del PIB), el pago de amortizaciones de la deuda externa total alcanzó USD 7,621 millones (18.4% del PIB), representando 83.1% del total del fi nanciamiento externo requerido. En dicho año, la mayor presión sobre la liquidez de la economía estuvo asociada al pago de deuda contratada por el sector privado (USD 6,734 millones), cuyo incremento estuvo vinculado básicamente a deuda destinada a capital de trabajo.

El resultado neto de la balanza de servicios y renta, es otro rubro que tradicionalmente ha generado necesidades de fi nanciamiento externo para la economía ecuatoriana. A diciembre de 2006 el resultado neto de la balanza de servicios y renta representó el 35.7% del total del fi nanciamiento externo necesario. En el 2006, el défi cit se ubicó en USD 3,275 millones refl ejando un incremento de USD 203 millones frente al año 2005 y respondió a los ma-yores pagos realizados por el país, principalmente por intereses de la deuda externa pública (crecimiento de 13.3%, alcanzando USD 752 millones), pago por el servicio de transporte (crecimiento 12.3%, registrando USD 1,171 millones) asociados al mayor dinamismo de las importaciones, así como por el envío de utilidades de la inversión extranjera directa (crecimiento de 5.3%, USD 589 millones), básicamente de las empresas petroleras.

Gráfi co No. 18BALANZA DE SERVICIOS Y RENTA

En millones de USD


Respecto a la balanza de bienes40, cabe señalar que, en los últimos años ha contribuido a generar un ingreso neto de divisas al país, al registrar continuos superávit. La evolución ascendente del precio del petróleo, junto con el dinamismo observado en las exportaciones no petroleras, especialmente de productos no tradicionales, han reducido las necesidades de fi nanciamiento externo de la economía. Durante el 2006 la balanza de bienes registró

39 Se debe anotar que este resultado incluye el resultado neto de la balanza de bienes.40 Incluye “Comercio No registrado” de acuerdo a la metodología del V Manual de Balanza de Pagos publicado por

el FMI.


un superávit de USD 1,729 millones (equivalente a 4.2% del PIB), registrando así un cre-cimiento de 136.3% respecto al resultado observado el año 2005 (USD 732 millones). Un análisis más detallado se presenta en la sección 2.2.3.1

Gráfi co No. 19SALDO DE LA BALANZA DE BIENES

En millones de USD


2.2.2 Financiamiento disponible de la Balanza de Pagos

En esencia el fi nanciamiento de la balanza de pagos, ha dependido de los recursos pro-venientes del endeudamiento externo, especialmente del sector privado, seguido por las transferencias corrientes (que incluye el envío de remesas) y por la inversión extranjera directa. Cabe recalcar la creciente importancia de las remesas como fuente de fi nanciamiento externo de la economía ecuatoriana.Los desembolsos de deuda externa tradicionalmente han constituido una de las principales fuentes de fi nanciamiento de la balanza de pagos. A diciembre de 2006, los desembolsos externos cubrieron el 94.1% de las necesidades totales de fi nanciamiento externo de la economía ecuatoriana y alcanzaron USD 8,622 millones (incluye desembolsos de deuda externa pública, desembolsos de deuda externa privada, y desembolsos correspondientes a líneas de crédito de comercio exterior). Cabe destacar que la gran mayoría de los desembolsos de deuda externa corresponden a desembolsos de deuda privada y desembolsos correspondientes a capital de trabajo.

Las remesas de emigrantes constituyen otra fuente importante de fi nanciamiento externo para el Ecuador. Desde 1999 han registrado un marcado dinamismo constituyendo ac-tualmente el tercer rubro generador de divisas (luego de los desembolsos de deuda externa privada y las exportaciones petroleras). Así, estos ingresos representaban el 1.3% del PIB

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en 1993, incrementándose al 8.3% del PIB en 2000 y alcanzando el 6.9% del PIB en 2006. Su aporte a los requerimientos de fi nanciamiento de la economía en 2006 fue de 31.2%, totalizando, en términos netos USD 2,859 millones (USD 2916 millones del exterior re-cibidos menos USD 57 millones enviados fuera del país) y registrando un crecimiento de 18.9% respecto al año anterior.

Gráfi co No. 20REMESAS E INVERSIÓN EXTRANJERA

En millones de USD


Por su parte, a lo largo de los años, la Inversión Extranjera Directa (IED)41 también ha contribuido al fi nanciamiento de la balanza de pagos. En términos netos, a diciembre de 2006, la IED se incrementó en USD 271 millones, alcanzando una menor variación de la registrada en el año anterior (USD 493 millones) y fi nanciando el 3% de los requerimientos externos de la economía. Históricamente, los recursos provenientes de la IED han estado encaminados básicamente a actividades petroleras, sin embargo en el año 2006, se observa un fl ujo neto negativo en área “explotación de minas y canteras” refl ejando, conforme lo estipula la Metodología del V Manual de Balanza de Pagos42, un mayor nivel de amortiza-ciones versus los desembolsos existentes entre las empresas petroleras con sus empresas matrices, las mismas que canalizan la inversión a través de endeudamiento privado.

En el siguiente cuadro se observa que la inversión extranjera se canalizó también a la in-dustria, alcanzando una variación de USD 90 millones (incremento de 20% respecto a lo

41 El Banco Central del Ecuador ha realizado modifi caciones al registro de la Inversión Extranjera Directa en la Balan-za de Pagos, que evidencian el apropiado tratamiento metodológico de “Otro capital de IED”, que refl eja los fl ujos netos de créditos entre empresas relacionadas.

42 De acuerdo a este Manual, la Inversión Extranjera Directa (IED) se puede realizar mediante tres modalidades. La primera es a través de la inversión en el capital social de la empresas mediante constitución o adquisición de em-presas. La segunda es incorporando las utilidades no distribuidas al patrimonio de estas empresas. La tercera es través de deuda entre empresas afi liadas o relacionadas, esta modalidad de inversión se denomina “Otro capital de IED”.


observado el año anterior), seguido por las ramas se servicios, las cuales en su conjunto captaron el 77% del total de inversión extranjera directa.

Cuadro No. 3EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA

POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA 1

Millones de USD

NOTA: 1/ Datos sujetos a revisión.FUENTE: BCE-SIGADE, Superintendencia de Compañías, Superintendencia de Bancos e Investigación Directa.

El rubro de “Otros activos en el Exterior, Moneda y depósitos y, errores y omisiones, alcanzó un fl ujo de USD -1,53743 millones durante el año 2006. El rubro “Otros Activos” que considera principalmente las cuentas correspondientes a los fondos petroleros del Gobierno ecuatoriano y que se invierten en el exterior, alcanzaron USD 1568 millones.

De otro lado, el rubro “moneda y depósitos” que incluye las transacciones fi nancieras entre residentes y no residentes se ubicó en USD 398 millones, inferior en USD 37 millones a lo observado en el año 2005.

Vale mencionar que en el contexto de una economía dolarizada, este rubro constituye un indicador de la variación de la oferta de divisas en el país. Un fl ujo neto negativo implica un aumento en la oferta de monetaria y viceversa, razón por la cual, este rubro adquiere importancia, en la medida en que permitiría realizar un monitoreo del nivel de liquidez de la economía.

Por su parte, la inversión de cartera neta registró una variación de USD 1384 millones que refl eja la recompra de los bonos Global doce por USD 740 millones, así como una adquisición neta de títulos valores del exterior por parte de las instituciones del sistema fi nanciero nacional.

43 Un fl ujo neto negativo signifi ca un incremento de activos de la economía denominados en dólares y mantenidos en forma de depósitos en el exterior o circulante.

2002 2003 2004 2005 2006

gricultura, silvicultura, caza y pesca 16 50 73 24 48 Explotación de minas y canteras 487 149 385 198 -117 Industria manufacturera 67 79 115 75 90 Electricidad, gas y agua 2 1 6 7 7 Construcción 6 3 39 7 8 Comercio 70 78 103 72 32 Transporte, almacenamiento y comunicaciones 23 439 74 18 83 Servicios prestados a las empresas 109 71 40 74 89 Servicios comunales, sociales y personales 4 2 2 18 29

TOTAL 783 872 837 493 271

Rama de actividad económica / período Años

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RECEPCIÓN Y ENVÍO DE REMESAS DE LOS TRABAJADORES EMIGRANTES

Las remesas de los trabajadores emigrantes1, han ganado relevancia durante los últi-mos años como una fuerte importante de fi nanciamiento de la balanza de pagos.

La captura oportuna de información sobre el monto de remesas de trabajadores, a través de encuestas, constituye un elemento fundamental en la elaboración de la cuenta corriente de la balanza de pagos. El Banco Central del Ecuador, a través de la Dirección de Estadística Económica, realiza encuestas trimestrales a las empresas couriers e instituciones fi nancieras para determinar los montos que ingresan y salen del país por este concepto. Asimismo, en coordinación con el Congreso Nacional y los Organismos de Control, el Banco Central del Ecuador conformó una Comisión Técnica Interinstitucional para que las empresas couriers e instituciones fi nancieras que operan en el mercado de remesas, reporten la información de esta actividad con una periodicidad mensual o trimestral, a fi n de compilar en forma agregada esta variable. Igualmente, se acordó que los Organismos de Control emitan Resoluciones que faciliten obtener la información de remesas en forma mensual y trimestral en los formatos diseñados por el Banco Central del Ecuador, para su respectiva agregación.

El incremento observado en el monto de remesas netas registradas entre los años 2005 y 2006, se explica por:

i. la ampliación de la cobertura de la encuesta;

ii. un mayor número de emigrantes que habrían efectuado envíos;

iii. los ecuatorianos residentes en la UE reciben sus salarios en euros;

iv. los procesos de legalización realizados en España; y,

v. por el inicio de operaciones del BCE a través de la CAIXA de España.

Este fl ujo de remesas se originó en 8.5 millones de transacciones, que promediaron un valor de 344 dólares. A continuación se presenta la procedencia así como los principales lugares de destino de este fl ujo.

_____________________ 1 De acuerdo a la Quinta Edición del Manual de Balanza de Pagos del FMI, las remesas se defi nen como las

transferencias corrientes realizadas por los emigrantes que trabajan en otra economía de las que se les considera residentes. (Un emigrante es una persona que viaja a una economía y que pertenece, o se prevé que permanezca en ella, durante un año o más).


PROVINCIA MONTO PARTICIPACION

GUAYAS 608 20.9%AZUAY 571 19.6%PICHINCHA 468 16.1%CAÑAR 309 10.6%EL ORO 151 5.2%

LOJA 133 4.5%MANABI 123 4.2%CHIMBORAZO 112 3.9%TUNGURAHUA 104 3.6%IMBABURA 92 3.1%LOS RIOS 62 2.1%

MORONA SANTIAG 39 1.3%COTOPAXI 36 1.2%

ESMERALDAS 23 0.8%

GALAPAGOS 21 0.7%

PASTAZA 18 0.6%CARCHI 12 0.4%

ZAMORA CHINCH 11 0.4%GUARANDA 10 0.4%NAPO 6 0.2%

SUCUMBIOS 3 0.1%FRANCISCO OREL 3 0.1%

SUMAN: 2,916 100.0%

EN MILLONES USD

PROVINCIAS BENEFICIARIAS DE REMESAS

CORTE A 2006

PAIS MILLONES USD PARTICIPACION

USA 1,339 45.93%

ESPAÑA 1,289 44.20%ITALIA 222 7.60%INGLATERRA 31 1.07%BÉLGICA 4 0.14%ALEMANIA 3 0.12%

COLOMBIA 3 0.11%FRANCIA 3 0.10%CHILE 2 0.08%VENEZUELA 2 0.07%CANADA 1 0.05%MEXICO 1 0.04%

RUSIA 1 0.04%SUIZA 1 0.04%

PANAMA 1 0.03%

PAISES BAJOS 1 0.03%

CHINA 1 0.03%PERU 1 0.03%

PORTUGAL 1 0.02%OTROS 8 0.28%TOTAL 2,916 100.0%

Fuente: Empresas Couriers e Instituciones FinancierasElaboración: Banco Central del Ecuador

REMESAS PROVENIENTES DEL EXTERIOR POR PAISPERIODO ENERO - DICIEMBRE DE 2006

Por último, vale mencionar que la mayor parte de los recursos recibidos se destina al consumo familiar (gastos de manutención del hogar y educación), conforme se observa en el cuadro siguiente:

2003 2006Concepto Partic. % Partic. %

Gastos 62.0 71.2 Manutención Hogar 54.8 63.6 Art.de hogar 6.7 1.0 Salud 0.3 6.4 Viajes y Vehículos 0.2 0.2

Inversión 35.5 20.9 Deudas 10.8 5.2 Educación 21.0 13.8 Construcción 3.1 1.2 Financieras 0.5 0.5 Terreno 0.1 0.2

Ahorro 1.8 0.9 Ahorros 1.8 0.9

Otros 0.7 7.0 Otros 0.7 7.0 Total: 100.0 100.0

Fuente: FLACSOElaboración: BCE

UTILIZACIÓN DE LAS REMESAS

Las remesas representan un componente muy importante del ingreso de miles de hogares ecuatorianos que han contribuido, en cierta medida, a reducir la pobreza en los hogares benefi ciarios. Como contrapartida la emigración ha provocado la desintegración parcial o total de tales hogares, sin embargo sin el ingreso de estos recursos su situación podría ser aun más precaria.

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Las remesas tienden a aumentar el ingreso nacional, apoyan al fi nanciamiento de la balanza de pagos, aumentan el consumo interno y ayudan a incrementar el ahorro. Sin embargo, habría que considerar algunas desventajas como el efecto infl acionario por el incremento del consumo, el freno a la búsqueda de nuevas actividades generadoras de ingresos y la distorsión en el mercado laboral, pues la mano de obra, particularmente joven, que depende de estos ingresos, no se siente atraída por la oferta de trabajo interna y espera emigrar del país.

En los últimos años, se ha observado un importante crecimiento en la inmigración de ciudadanos colombianos y peruanos incentivados por los ingresos en dólares que obtendrían en el país.

Las ciudades de Santo Domingo de los Colorados, Quito, Guayaquil, Cuenca, Loja, Ibarra y Machala han ofrecido una alternativa de trabajo para estas personas, las cuales envían a sus países una parte de sus ingresos. Las remesas enviadas al exterior durante el año 2006 ascendieron a USD 57 millones, que comparado con los USD 48 millones registrados en 2005, refl ejan un incremento de 18.7%. En el siguiente cuadro se presenta un desglose de las remesas enviadas al exterior por país de destino.

Cuadro No. 4ENVIO DE DINERO AL EXTERIOR

Período: 2005 - 2006En millones de USD

PAIS 2005 2006 Colombia 28.5 34.5 Perú 11.3 11.4 Chile 1.7 1.9 México 1.5 1.8 China 1.0 1.2 Panamá 0.9 1.1 Otros 3.3 5.3 Total 48.2 57.2

FUENTE: Empresas Couriers e Instituciones Financieras Elaboración: Banco Central del Ecuador

.


2.2.3 El enfoque tradicional de la Balanza de Pagos:

2.2.3.1 Cuenta corriente y balanza comercial:

El resultado de la cuenta corriente mide de manera resumida si la inversión en una economía es superior o no al ahorro generado por la misma.

Cuadro No. 5BALANZA DE PAGOS *

En millones de USD

2005 2006 p/

1. CUENTA CORRIENTE 295,3 1.503,0 Bienes 731,7 1.728,7 Balanza comercial (comercio registrado) 534,1 1.448,7 Exportaciones 10.100,0 12.728,2 Petróleo y derivados 5.869,8 7.544,5 Las demás 4.230,2 5.183,6 Importaciones -9.565,9 -11.279,5 Bienes de consumo -2.353,8 -2.598,4 Otros -7.212,1 -8.681,0 Comercio No registrado y “Otros” neto 197,6 280,0 Servicios -1.129,9 -1.324,9 Servicios prestados 1.012,1 1.016,4 Servicios recibidos -2.142,0 -2.341,3 Renta -1.941,6 -1.950,0 Renta recibida 86,4 165,0 Renta pagada -2.028,1 -2.115,0 Transferencias corrientes 2.635,2 3.049,3 d/c remesas de emigrantes (netas) 2.405,3 2.858,72. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA -101,8 -2.061,8 Cuenta de capital 13,0 13,8 Cuenta Financiera -114,8 -2.075,6 Inversión directa 493,4 271,4 Acciones y otras participaciones de capital 119,2 136,3 Utilidades reinvertidas 399,9 395,4 Otro capital -25,8 -260,3 Inversión de cartera (neto) 365,9 -1.383,9 Títulos de participación en capital -20,9 -60,6 Títulos de deuda 386,7 -1.323,3 Otra inversión (1) -974,1 -963,2 Créditos comerciales 3,0 -28,8 Préstamos -382,1 640,2 Moneda y depósitos -435,0 -397,6 Otros activos y pasivos -159,9 -1.177,03. ERRORES Y OMISIONES 472,6 428,2BALANZA DE PAGOS GLOBAL (1+2+3) 666,1 -130,6 FINANCIAMIENTO -666,1 130,6 Activos de reserva (2) -709,6 123,6 Uso del crédito del FMI 0,0 0,0 Financiamiento Excepcional (3) 43,5 7,1

p/ Provisional * Presentación conforme a la Metodología del V Manual de Balanza de Pagos NOTAS: 1/ Considera el movimiento de la deuda pública y privada que no está vinculada al movimiento de los títulos de deuda. 2/ Corresponde a la variación de la Reserva de Libre Disponibilidad. Signo negativo signifi ca incremento. 3/ Incluye condonaciones, atrasos y pago de atraso de periodos anteriores

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Un superávit en cuenta corriente signifi ca que el ahorro total (público y privado) es superior a la inversión total que realiza la economía, y viceversa. Por lo tanto, un superávit (défi cit) de cuenta corriente no es bueno ni malo en sí mismo, sino que permite dar una idea de la cantidad de ingresos con que cuenta la economía y si éstos con sufi cientes para fi nanciar su inversión, o si, por el contrario, se está recurriendo al fi nanciamiento externo para fi nanciarla.

El resultado de la cuenta corriente es igual al resultado de la balanza de bienes (balanza comercial más comercio exterior no registrado), la balanza de servicios y renta, y la cuenta de transferencias corrientes (principalmente compuesta por las remesas de emigrantes). Como se observa en el siguiente gráfi co, la evolución de la cuenta corriente históricamente ha estado estrechamente vinculada a la dinámica de la balanza comercial (comercio regis-trado), la cual a su vez mantiene un elevado grado de dependencia de las exportaciones petroleras.

Gráfi co No. 21EVOLUCIÓN DE LA CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES

En millones de USD

-4000-3000

-2000-1000

01000

200030004000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Renta y Servicios Transferencias CorrientesCuenta Corriente Balanza comercial (com.registrado)


A partir de 2004 se observa un cambio en la tendencia defi citaria de la cuenta corriente, situación que se consolida en el año 2006 al registrar un superávit de USD 1,503 millones (3.6% del PIB), cifra que quintuplica al valor observado el 2005 (USD 295 millones). Este resultado se explica básicamente por mayores fl ujos de recursos provenientes de las operaciones comerciales con el resto del mundo, sobre todo aquellas relativas al área petrolera, lo que implicó un saldo superavitario en la balanza de bienes, así como por el crecimiento de las remesas.


Efectivamente, a diciembre de 2006, el saldo de la balanza comercial (que considera únicamente comercio registrado) ascendió a USD 1,449 millones, valor superior en USD 915 millones al registrado durante el 2005 (USD 534 millones) y que se explica por el fuerte crecimiento de las exportaciones petroleras (28.5%). Las exportaciones no petroleras también habrían alcanzado un crecimiento de 22.5%. De su parte, la variación porcentual de las remesas netas fue de 18.9%, lo cual también contribuyó signifi cativamente al saldo positivo de la cuenta corriente.

El superávit de la cuenta corriente observado en 2006, refl eja, como se mencionó, un nivel de gasto de la economía ecuatoriana que se ubica por debajo de su nivel de ingreso, o lo que es lo mismo, un nivel de ahorro superior a la inversión. Esto, a su vez, implica que la economía está incrementando su nivel de activos o reduciendo sus pasivos frente al resto del mundo, lo que se explica básicamente por el comportamiento del sector público, pues en los últimos años se ha convertido en un amortizador neto de deuda externa (mayores amortizaciones que desembolsos).

Gráfi co No. 22EVOLUCIÓN DE LA BALANZA COMERCIAL

( COMERCIO REGISTRADO)


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Balanza comercial44

La evolución del comercio exterior refl ejó un desempeño altamente positivo durante el 2006. A diciembre de este año, se registró un superávit en la balanza comercial45 de USD 1,449 millones (3.5% del PIB), cifra que casi triplica el resultado obtenido en el 2005 (USD 534 millones) y que es consecuencia de un crecimiento en valor de las exportaciones de 26.0%, superior al de las importaciones, que fue de 17.9%.

Las exportaciones totales del período alcanzaron un valor FOB de USD 12,728 millones; mientras que las importaciones registraron un valor FOB de USD 11,280 millones. Dentro de las exportaciones, el mayor dinamismo se registró en las exportaciones petroleras, las mismas que presentaron un crecimiento de 28.5% respecto al año anterior y un valor FOB de USD 7,545 millones. Este comportamiento incidió directamente en el resultado de la balanza petrolera, la misma que continuó registrando crecientes ingresos que permitieron compensar los resultados defi citarios de la balanza comercial no petrolera.

Balanza comercial petrolera

La balanza comercial petrolera a diciembre del 2006, alcanzó un superávit de USD 5,164 millones (equivalente a 12.5% del PIB) y presentó un crecimiento de 24.3% frente a similar período del año 2005. El elevado precio del crudo y el incremento del volumen exportado generaron ingresos petroleros netos para la economía, a pesar de los mayores costos asociados a las importaciones de combustibles y lubricantes y otros derivados de petróleo requeridos por la economía.

Durante el 2006, las exportaciones petroleras (crudo y derivados) ascendieron a USD 7,545 millones, incrementándose en 28.5% en su valor respecto del 2005. Esto se explica principalmente por la evolución de las exportaciones de petróleo crudo, las cuales pasaron de USD 5,397 millones en 2005 a USD 6,934 millones a diciembre del 2006 (crecimiento de 28.5%).

En el período enero-diciembre de 2006, el precio promedio46 del barril de petróleo crudo ecuatoriano se situó en USD 50.8 refl ejando un incremento de 23.7% respecto al observado en 2005 (USD 41.0 por barril). La tendencia alcista que se observaba desde años atrás llegó a su récord histórico en el mes de julio, al cotizarse en USD 61.3 cada barril de crudo ecuatoriano.

44 El resultado de la “balanza de bienes” publicada en la balanza de pagos, difi ere del resultado de la balanza comer-cial debido a que la balanza de bienes considera a más de la balanza comercial los siguientes rubros: a) comercio no registrado; b) Otras exportaciones e importaciones que incluye los rubros de: 1) Bienes para transformación: transacciones entre residentes y el resto del mundo referentes a bienes que cruzan la frontera para ser transforma-dos en el extranjero y la reimportación o reexportación subsiguientes de bienes transformados; 2) Reparación de bienes: comprende las reparaciones de bienes efectuadas para no residentes o recibidas de ellos en embarcaciones, aeronaves, etc.; 3) Bienes adquiridos en puerto por medios de transporte: considera todos los bienes (combustibles, pertrechos, víveres y suministros) que las empresas residentes y no residentes de transporte adquieren en el resto del mundo o en la economía compiladora.

45 Se refi ere a los datos “registrados”de comercio exterior y que son reportados por la Corporación Aduanera Ecua-toriana (CAE).

46 Corresponde al valor facturado por parte de las empresas petroleras tanto públicas como privadas.


A partir de ese mes la cotización registró un descenso inducido por el abastecimiento más que sufi ciente de los países consumidores. Con el fi n de contener la erosión de los precios, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), decidió a mediados del mes de octubre de 2006, recortar su nivel real de producción en 1 millón de barriles diarios, a partir del 1 de noviembre del mismo año. A pesar de esta medida, no hubo la reacción esperada en la evolución de los precios internacionales del crudo lo que se refl ejó en la cotización del crudo ecuatoriano. A diciembre de 2006, las ventas externas cerraron con un precio de USD 45.8 por barril.

De otro lado, el volumen exportado de crudo registró un incremento de 3.8% (5 millones de barriles), vendiéndose al exterior un total de 136.6 millones de barriles en el año 2006. El aumento en el volumen exportado se produjo en los campos de Petroecuador, registrando un incremento de 34.0% respecto al año anterior, alcanzando un nivel de 72 millones de barriles, mientras que las Compañías Privadas mostraron una reducción en el volumen de sus ventas de 17.0% al conseguir un nivel de 65 millones de barriles, comportamiento que se explica principalmente por la caducidad del contrato entre el Estado y la empresa Occidental, lo cual implicó que desde mediados de mayo de 2006, loscampos administrados por la empresa (Bloque 15 y unifi cados47) pasaran a ser explotados por la empresa estatal Petroecuador.

Vale señalar que del total de exportaciones de crudo de Petroecuador durante el periodo enero – diciembre de 2006 (72 millones de barriles), 22.7% (16.3 millones de barriles) corresponden a las exportaciones que, a partir de mayo del 2006, pasaron a la empresa estatal, debido a la caducidad del mencionado contrato. Del total de las exportaciones de las compañías privadas que operaban en el país hasta el mes de abril de 2006, Occidental era la más representativa y participaba con 34.7% del volumen exportado, alcanzando para el período enero – abril del 2006 un promedio mensual de 2.4 millones de barriles de exportación mensuales.

Gráfi co No. 23EXPORTACIÓN TOTAL DEL CRUDO

Miles de barriles, acumulado 12 meses

FUENTE: Petroecuador.47 Limoncocha y Edén - Yuturi.

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Durante enero y diciembre de 2006, las exportaciones de derivados de petróleo alcanzaron los USD 611 millones, con un crecimiento en valor de 29.1% frente a lo sucedido en el año 2005 (USD 473 millones). En términos del volumen de derivados de petróleo exportado, se registró un aumento de 6.8%, es decir 875 mil barriles adicionales a los exportados durante el 2005 llegando a un nivel de 13.7 millones de barriles a diciembre del 2006.

El precio promedio de este grupo de productos se ubicó en USD 44.6 por barril, superior en 20.8% respecto al año 2005, a pesar de la sensible baja en su cotización desde mediados de año, lo que es consistente con la evolución de los precios del crudo en el mercado internacional. Respecto a las importaciones de combustibles y lubricantes, se observa un aumento en el valor FOB de 38.8% alcanzando USD 2,381 millones. El país demandó una mayor cantidad que el año pasado, debido a que a mediados de septiembre de 2006 se produjo un acentuado estiaje, que afectó la generación de energía hidroeléctrica, por lo que Petroecuador debió revisar al alza su presupuesto de importaciones de derivados.

Balanza comercial no petrolera

A diferencia del resultado observado en la balanza comercial petrolera, la balanza no petrolera continúa registrando valores defi citarios los mismos que se ha incrementado en los últimos años. Si bien se ha observado un desempeño positivo de las exportaciones no petroleras, especialmente de las no tradicionales, por el lado de las importaciones se ha evidenciado un mayor dinamismo, asociado al crecimiento de la economía.

A fi nes de 2006 la balanza comercial no petrolera mostró un intercambio desfavorable para el país, al registrar un incremento en el saldo defi citario de USD 94 millones respecto al 2005 y ubicarse en USD 3,715 millones, equivalente a 9.0% del PIB. A pesar de que las exportaciones no petroleras presentaron un crecimiento en valor superior al de las importa-ciones, éste no fue sufi ciente para compensar el incremento nominal de las importaciones, ampliando, de esta manera, la brecha defi citaria de la balanza no petrolera.

Gráfi co No. 24BALANZA COMERCIAL NO PETROLERA

En millones de USD



Las exportaciones no petroleras presentaron un desempeño positivo durante el período enero – diciembre del 2006, registrando un crecimiento en valor de 22.5%, explicado prin-cipalmente por mejores precios internacionales respecto a los registrados el año anterior. En este período, el valor de las exportaciones de este grupo de productos ascendió a USD 5,184 millones, valor superior en USD 954 millones al registrado durante el 2005.

Para el período de análisis, el valor de las exportaciones tradicionales alcanzó USD 2,200 millones, con una tasa de variación de 14.3%. Los mayores ingresos de este grupo de exportación están asociados básicamente a un mejor desempeño del valor unitario de los productos exportados (crecimiento de 11.5%), ya que, por el lado del volumen exportado apenas se registró un incremento de 2.5%. El mayor dinamismo se registró en las exportaciones de camarón y banano. En el primer caso, explicado principalmente por importantes aumentos en la cantidad exportada al exterior (27.6%) alcanzando 117 mil toneladas métricas (TM); y en el segundo caso debido a una mejor cotización de la fruta en el mercado internacional ya que el precio promedio se ubicó en USD 245 por TM registrando por tanto un crecimiento anual de 9.4%.

Cuadro No. 6EVOLUCIÓN DE LAS EXPORTACIONES TRADICIONALES

Valor Volumen Precio % participac.millones USD miles TM Unitario en valor export. Tradic Valor Volumen Precio Valor Volumen Precio

BANANO 1,213 4,958 244.8 55.2% 11.9% 2.2% 9.4% .CAMARON 588 117 5,009.9 26.7% 28.5% 27.6% 0.8%CACAO EN GRANO 143 89 1,603.8 6.5% 21.3% 9.8% 10.4%ATUN Y PESCADO 128 44 2,904.7 5.8% 11.3% 4.6% 6.4%ELABORADOS DE CAFE 68 14 4,807.8 3.1% 1.4% 3.0% -1.5% CAFE EN GRANO 32 18 1,802.8 1.4% 24.5% 45.6% -14.5% ELABORADOS DE CACAO 28 11 2,616.2 1.3% 8.1% -52.0% -55.6%

TOTAL EXPORT. TRADICIONALES 2,200 5,251 419 100.0%

Variación porcentual 2006/20052006

Mejora Deterioro


En el año 2006 las exportaciones de banano representaron el 55.2% de las exportaciones tradicionales y 23.4% de las no petroleras. Vale recordar que a partir de enero del 2006 se cambió la forma de comercialización del banano entre los países latinoamericanos y la Unión Europea, acordándose la eliminación del esquema de licencias de exportación y pasándose a uno exclusivamente de arancel, el cual se fi jó en 176 euros por tonelada. Esto ha generado que pequeños productores se interesen en ubicar su fruta en ese mercado. La Cámara de Bananeros del Cañar, la Asociación de Productores de Banano de Ventanas (Los Ríos) y la Asociación de Bananeros de El Oro (ABO) tramitaron la obtención de un certifi cado de exportación en la Subsecretaría de Agricultura del Litoral. Estos tres gremios se sumaron a la Cámara de Bananeros de El Oro, a la Asociación de Pequeños Productores de Banano “El Guabo” y a la Asociación de Productores de Banano (Aproban) que ya comercializan la fruta a un promedio de USD 17 y USD 18 por caja en Europa.

Sin embargo de ello, el mercado estadounidense ha sido más dinámico que el europeo, y también el más atractivo para los productores de la fruta, ya que la demanda desde EEUU

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por el banano ecuatoriano se incrementó en volumen en 9.2%, mientras que en Europa dicho crecimiento fue de apenas 1.9%. Además, el precio promedio que paga el mercado norteamericano por la fruta es de USD 278.7 por TM, superior en 14.4% al que en pro-medio se paga en Europa, USD 243.6 por TM.

La menor demanda europea de banano ecuatoriano se atribuiría al arancel que aplica este bloque económico al ingreso del producto, mientras que el de los países de África, Caribe y del Pacífi co están exentos de su aplicación. En el mes de noviembre, el país denunció este tema en la Organización Mundial del Comercio (OMC) califi cándolo como discri-minatorio. Europa, ante ello, señaló que esta denuncia podría retrasar las conversaciones sobre el Tratado de Libre Comercio (TLC) planteado entre la Comunidad Europea y la Comunidad Andina.

Al mes de diciembre, la exportación de camarón (USD 588 millones) representó cerca de 26.7% del total de exportaciones tradicionales y el 11.3% de las no petroleras. Durante el año 2006, sus exportaciones registraron un dinamismo favorable, al aumentar en valor 28.5%, debido a los mayores volúmenes exportados (crecimiento de 27.6%) alcanzando 117 mil toneladas métricas y a un ligero incremento en los precios internacionales (0.8%) cotizándose en USD 5,010 por TM.

De acuerdo a la Cámara Nacional de Acuacultura, actualmente se están cosechando los frutos de seis años de constantes esfuerzos realizados para el mejoramiento genético y de la cadena de producción y diversifi cación de valor agregado, con lo cual el sector camaronero alcanzó los niveles de producción de 1998, año récord para la producción.

A pesar de la demanda planteada por EEUU ante la OMC por posible dumping de las exportaciones ecuatorianas de camarón, las cifras a diciembre de 2006 indican que el principal mercado de este producto constituye el norteamericano, a donde se dirige el 49.5% (USD 291 millones) del valor total de camarón exportado, aunque se observa una ligera reducción respecto a lo observado en el 2005, 51.3%. Para el ingreso de este producto al mercado estadounidense, los productores deben pagar un arancel promedio antidumping del 3.2%. Por su parte, el mercado europeo compró durante el 2006, 47.5% de las exportaciones nacionales de este producto (USD 279 millones), aumentando su participación respecto de la alcanzada en el 2005, 45.5%.

Respecto a la demanda ante la OMC, este organismo respaldó a inicios del 2007, el reclamo de Ecuador contra los aranceles antidumping fi jados por Estados Unidos sobre las expor-taciones de camarones, ya que el panel de jueces de la OMC argumentó que los Estados Unidos rompieron las reglas del comercio mundial y deberían “poner sus normas en conformidad con sus obligaciones bajo el acuerdo antidumping de la OMC”. La reforma de las reglas antidumping es parte de la ronda de Doha de la OMC de conversaciones sobre el libre comercio que está siendo reavivada tras una interrupción de siete meses debido a las profundas diferencias entre importantes potencias, particularmente respecto al comercio agrícola.

En cuanto a las exportaciones de cacao en grano, el volumen exportado registró un crecimiento de 9.8%, respecto de similar período de 2005, al pasar de 81 mil TM a 89 mil TM. De igual forma, los precios de venta al exterior registraron una recuperación frente al 2005 (10.4%) al pasar de USD 1,452 por TM en el 2005 a USD 1,604 por TM en el 2006. El valor de las exportaciones de cacao ascendió a USD 143 millones.


En el período de comparación, el desempeño de las exportaciones de atún y pescado presentó un incremento en términos de valor (11.3%) alcanzando USD 128 millones, cifra que refl eja un aumento en el precio de este rubro (6.4%) al registrar USD 2905 por TM, así como un incremento en el volumen exportado de 4.6% (refl ejando 44 miles de TM). El principal destino del atún constituye EEUU, en donde se concentra el 79.1% del valor de estas exportaciones. De otro lado, vale señalar que las exportaciones de atún y pescado participaron con 5.8% del total de exportaciones tradicionales y el 2.5% de las exportaciones no petroleras en el año 2006.

De acuerdo a técnicos de la CORPEI, de la Subsecretaría de Pesca y del Instituto Nacio-nal de Pesca, la evolución decreciente de las exportaciones de atún y pescado obedece a una disminución en la captura debido a: i) Condiciones oceanográfi cas con alteraciones de temperatura en las áreas tradicionales de pesca, que han aumentado la temperatura del agua, entre 4 y 5 grados centígrados; ii) Redistribución geográfi ca de las áreas tradiciona-les de pesca a consecuencia del cambio climático; y, iii) Mayor tiempo de búsqueda de los cardúmenes, difi cultando esta tarea a barcos medianos y pequeños.

Las exportaciones no tradicionales registraron un desempeño bastante dinámico frente a lo observado en el año 2005, alcanzando a diciembre de 2006 un valor de USD 2,984 millones, lo cual refl eja un crecimiento de 29.5%.

Las exportaciones “manufacturas de metal” (que representaron el 19.9% del total de exportaciones no tradicionales del año 2006) mostraron uno de los mayores crecimientos en sus exportaciones durante el año 2006, con un aumento en el valor exportado de 68.5% al alcanzar USD 593 millones. Este resultado estuvo asociado a mejores precios (USD 4,426 por TM, es decir una variación 23.8%) y mayores volúmenes exportados (134 mil TM) que lo registrado en el año 2005 (variación 36.1%). Dentro de este grupo de produc-tos, el de mayor importancia (57.9% del total), corresponde al de vehículos ensamblados en el país y sus partes, cuyas ventas al exterior alcanzaron USD 343 millones, refl ejando un incremento de 103.7% respecto a lo observado el año 2005 (USD 169 millones). El principal mercado de exportación de este producto es la Comunidad Andina48 y Venezuela a donde se canalizó el 99% (USD 340 millones) del valor de las exportaciones totales de autos. Hacia Colombia se destinaron las dos terceras partes del valor de las exportaciones totales del 2006 (USD 220 millones), por su parte Venezuela participó con el 35.1% (USD 119 millones) y Perú con apenas 0.2%.

Al mes de diciembre de 2006, las exportaciones de fl ores naturales, representaron 8.4% (USD 436 millones) del total de ingresos por exportaciones no petroleras y 14.6% de las exportaciones no tradicionales y registraron un crecimiento en el valor exportado de 9.5% frente a lo acontecido el año 2005. Este resultado refl ejó por una parte, una importante recuperación del volumen exportado (14.6%) al registrar 104 mil TM., y por otra, una reducción del valor unitario frente al año 2005 (2.2%) ubicándose en promedio en USD 4,184 por TM.

Vale resaltar el inusual crecimiento en volumen (127.4%) en las exportaciones de produc-tos mineros durante el año 2006, explicado por exportaciones de minerales de plomo y

48 Venezuela que dejó de ser miembro de la CAN en abril de 2006.

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minerales de zinc, las cuales no se habían producido durante el 2005. Este fl ujo comercial determinó que en volumen durante el 2006 se venda al exterior 34 mil TM de productos mineros frente a 15 mil TM del período 2005. Los elevados precios internacionales de tales productos explicarían el crecimiento de las producción y exportación de los mismos.

Cuadro No. 7EVOLUCIÓN DE LA EXPORTACIONES NO TRADICIONALES


En cuanto a las importaciones no petroleras49, éstas se incrementaron en USD 1,048 millones alcanzando un valor FOB de USD 8,899 millones (crecimiento de 13.3% respecto al año 2005). La evolución del 2006 obedeció principalmente a un aumento de la cantidad importada por el país y en menor proporción a un crecimiento de los precios de importación.

Cuadro No. 8EVOLUCIÓN DE LAS IMPORTACIONES NO PETROLERAS POR

DESTINO ECONÓMICO

Valor Volumen Precio % participac. Enmillones USD miles de TM Unitario import. No petroleras Valor Volumen Precio Valor Volumen Precio

Bienes de Consumo 2,598 744 3,491.2 29.2% 10.6% 4.8% 5.5% No Duradero 1,494 519 2,876.3 16.8% 11.6% 3.3% 8.1% Duradero 1,105 225 4,911.1 12.4% 9.3% 8.5% 0.7%Materias Primas 3,469 5,426 639.4 39.0% 18.2% 17.5% 0.6% Para la Agricultura 380 1,068 356.2 4.3% 9.5% 13.8% -3.75% Para la Industria 2,754 3,654 753.7 30.9% 18.8% 14.7% 3.6% Materiales de Consturación 335 705 475.4 3.8% 24.3% 42.4% -12.7%Bienes de Capital 2,829 319 8,866.4 31.8% 10.7% 11.8% -1.1% Para la Agricultura 43 8 5,208.6 0.5% 4.5% 5.2% -0.3% Para la Industria 1,712 147 11,664.4 19.2% 5.1% 14.1% -7.9% Equipos de Transporte 1,074 164 6,548.8 12.1% 21.2% 10.6% 9.6%Diversos 1 0 10,081.8 0.0% -72.9% -34.0% -58.9%TOTAL IMPORT. NO PETROLERAS 8,899 6,490 100.0%

2006Variación porcentual 2006/2005

Mejora Deterioro


49 Incluye las importaciones realizadas por la H. Junta de Defensa Nacional.

Valor Volumen Precio % participac. Enmillones USD miles de TM Unitario valor export. No Tradic. Valor Volumen Precio Valor Volumen Precio

Manufacturas de Metal 593 134 4,426.2 19.9% 68.5% 36.1% 23.8%enlatados de pescado 568 215 2,639.4 19.0% 15.9% 4.4% 11.0%Flores Naturales 436 104 4,184.2 14.6% 9.5% 12.0% -2.2%Alimentos Industrializados 389 400 972.7 13.0% 27.7% 0.9% 26.6%Químicos y Farmacéuticos 129 80 1,613.6 4.3% 66.3% 74.2% -4.5%Sílvicolas 119 329 362.2 4.0% 15.0% 13.8% 1.1%Manufacturas de Fibras Textiles 74 17 4,237.5 2.5% 68.4% -2.8% -42.3%mineros 36 34 1,066.0 1.2% 126.9% 127.4% -0.2%otros 641 891 719.0 21.5% 10.3% 11.4% -1.0%TOTAL EXP. NO TRADICIONALES 2,984 2,205 100.0%

2006Variación porcentual 2006/2005

Mejora Deterioro


Las importaciones de bienes de consumo ascendieron a USD 2,598 millones, represen-tando 29.2% del valor total de importaciones no petroleras efectuadas durante el 2006.

Los bienes de consumo no duradero, alcanzaron USD 1,494 millones, registrando un crecimiento en valor de 11.6%. En este grupo, los rubros que más aportaron en dicho crecimiento fueron los productos farmacéuticos, debido a un ajuste al alza en sus precios del orden del 4.3% y de un aumento del volumen de 10.7%.

Las importaciones de bienes de consumo duradero, cuyo nivel alcanzó USD 1,105 millones, representaron 12.4% del total importado no petrolero durante el año 2006, y registraron un crecimiento en valor de 9.3%.

Las importaciones de materias primas registraron un valor de USD 3,469 millones, representando alrededor de un tercio del monto total importado, mostrando una variación anual en términos de valor de 18.2%, como consecuencia de un importante aumento de la cantidad importada de 17.5% y un ligero incremento de sus precios (0.6%), frente a lo sucedido en el año 2005. Dentro de este rubro, las importaciones de materias primas canalizadas hacia la industria alcanzaron USD 2,754 millones, se destaca la importación de materias primas para la industria de productos alimenticios así como para la industria de productos farmacéuticos, las cuales mostraron incrementos en el volumen importado de 15.3% y 9% respectivamente.

El valor de importación de los bienes de capital experimentó un aumento de 10.7% durante el año 2006; explicado por una mayor cantidad importada (11.8%), en especial destinada al sector industrial, el que aumentó sus demandas en términos de volumen en 14.1%, lo que señala el nivel de actualización tecnológica o de capitalización de la industria ecuatoriana. Situación diferente presentó el sector agrícola que mantuvo su volumen de importaciones similares a las del año 2005. El grupo equipo de transporte, que incluye tractores, camiones y vehículos con cilindraje superior a los 3.000 cc, mostró un importante crecimiento en valor, fruto tanto de una mayor demanda de unidades al país (10.6%) así como de un ajuste al alza de los precios de los productos importados (9.6%).

2.2.3.2 Cuenta de Capital y Financiera

El resultado de la Cuenta de Capital y Financiera de la Balanza de Pagos es explicado por el desempeño de la deuda externa, la inversión extranjera directa y la inversión de cartera.

En el 2006 la Cuenta de Capitales y Financiera registró un resultado de USD -2062 mi-llones, determinado por ingresos provenientes de la Inversión Extranjera Directa (USD 271 millones), que fueron ampliamente superados por los movimientos netos registrados en la inversión de cartera por USD -1383.9 millones y la cuenta de Otra Inversión (USD –963.2 millones).

La Inversión Extranjera Directa considera las modalidades de inversión: “Acciones y Otras Participaciones de Capital”, “Utilidades Reinvertidas”, y “Otro Capital”. En este último, se

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contabilizan las operaciones de endeudamiento entre empresas matrices y sus sucursales, así como entre sucursales. A diciembre de 2006, este rubro registró un valor neto negativo de 260 millones, refl ejando una desinversión, es decir que en este año, los fl ujos entrantes por Otro Capital de Inversión fueron inferiores a los fl ujos salientes (amortizaciones ma-yores a desembolsos). Este rubro compensó los ingresos recibidos por acciones50 y otras participaciones de capital (USD 136 millones) así como las utilidades reinvertidas (USD 395 millones). Un análisis de la inversión extranjera directa por rama de actividad se encuentra en la sección 2.2.2 Financiamiento disponible de la balanza de pagos.

En cuanto a la Inversión de Cartera51, esta pasó de USD 365 millones en el 2005 a USD -1384 millones en el 2006 debido a que la cuenta de títulos de deuda pasó de USD 387 millones a un valor negativo de USD 1323 millones. Este último resultado se explica por la redención anticipada de los Bonos Global 2012 por USD 740 millones y la diferencia (USD 580 millones) corresponde a inversiones de los bancos del sistema fi nanciero na-cional en el exterior.

En el rubro “Otra inversión” se presenta en términos netos los movimientos asociados, por el lado de los pasivos, a los préstamos externos, los créditos comerciales que otorgan agentes del exterior a residentes ecuatorianos, así como los depósitos de extranjeros en las instituciones fi nancieras ecuatorianas, y por el lado de los activos, se considera los crédi-tos comerciales que residentes (principalmente exportadores ecuatorianos) otorgan a sus clientes, así como los depósitos en el exterior de los bancos privados, los depósitos en el exterior del BCE que no forman parte de la RILD, y los fi deicomisos correspondientes a los fondos petroleros del gobierno que están invertidos en el exterior. A diciembre de 2006, esta cuenta refl eja un monto de USD –963 millones, asociado al resultado observado en los rubros “Moneda y Depósitos” y “Otros activos y pasivos”.

La cuenta “Moneda y Depósitos”, que refl eja la entrada y salida de divisas a la economía ecuatoriana por concepto de transacciones con el exterior, alcanzó un fl ujo de USD -398 millones en el año 2006. El signo observado signifi ca un incremento del activo del país frente al exterior. Como ya se mencionó, este rubro toma importancia en la medida en que es un indicador de la variación de la liquidez de la economía.

Igualmente, la cuenta “Otros activos y pasivos” muestra en el año 2006, un valor de USD –1177 millones, correspondiente a un incremento del activo (depósitos) en el exterior principalmente a los fondos petroleros del gobierno (Fondo de Ahorro y Contingencia –FAC- y Fondo Ecuatoriano de Inversión en los Sectores Energético e Hidrocarburífero –FEISEH-).

De otro lado, la cuenta “Préstamos”, refl eja el movimiento de la deuda pública y privada que no está asociada a transacciones en títulos valores. A diciembre, este item registró USD 640 millones refl ejando un aumento del endeudamiento público respecto al año anterior. En la parte correspondiente a la deuda pública se destaca el desembolso del Fondo Lati-noamericano de Reservas (FLAR) por USD 400 millones destinado a apoyar el proceso de

50 Por este concepto se incluyen principalmente: constituciones, domiciliaciones y aumentos de capital y adquisicio-nes.

51 Inversión de Cartera es la inversión en títulos valores y en acciones de empresas no residentes que representen menos de 10% de la propiedad.


reingeniería de la deuda externa, llevada a cabo por el Ministerio de Economía y Finanzas, así como el desembolso del BID por USD 98 millones destinado al Programa Sectorial de Reforma Social52, mientras que por el lado de las amortizaciones se observa un monto de USD 887 millones.

Respecto a la deuda privada, se observa un endeudamiento neto de USD 391 millones. El nivel de desembolsos ascendió a USD 8,833 millones superior en 15.2% al observado en el 2005 y las amortizaciones alcanzaron USD 8,442 millones. En la evolución de estas obliga-ciones se observa un creciente registro de desembolsos por “renovaciones”, (a diciembre de 2006, constituyen el 26.8% del total de desembolsos de la deuda privada) y alcanzaron USD 2,363 millones.

Los movimientos de la deuda pública que se registran tanto en “inversión de cartera” como en “préstamos” determinaron un fl ujo neto de la deuda pública de USD -70253 millones, es decir, que las amortizaciones (USD 1,630 millones) superaron el nivel de desembolsos (USD 928 millones). El saldo54 de esta deuda, a fi nes de 2006 alcanzó USD 10,216 millo-nes equivalente a 24.7% del PIB. El siguiente cuadro presenta el movimiento de la deuda externa pública por acreedor:

Cuadro No. 9MOVIMIENTO DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA

(millones de USD)

PRESTAMISTAS 2005 2006 2005 2006

ORGANISMOS INTERNACIONALES 319 838 648 608 BANCO MUNDIAL 39 20 75 75 BID 37 139 146 141 CAF 244 279 228 231 FIDA 0 0 2 2 FMI 0 0 196 58 FLAR 0 400 100

GOBIERNOS 7 4 325 217

BANCOS 694 25 57 796 d/c Bonos 2015 650 0 0 740 d/c Global 2012 0 0 0 0

PROVEEDORES 0 62 11 9

TOTAL PRESTAMOS EXTERNOS 1,020 928 1,042 1,630

amortizacióndesembolsos


En cuanto al saldo de la deuda privada, a diciembre de 2006 habría alcanzado alrededor de USD 6,780 millones, de los cuales USD 4,792 millones (70.7%) corresponden a 52 Préstamo contratado en el año 2003 y consiste en la implementación de reformas y medidas orientadas a la con-

solidación del sistema de protección social para los más pobres y al mejoramiento de la calidad y efi cacia del gasto público en el sector social.

53 Considera el movimiento de la deuda pública total (Sector Público Financiero y No Financiero).54 Incluye ajustes por variaciones en cotizaciones de las monedas en que se ha contratado la deuda..

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endeudamiento de mediano y largo plazo (mayor a 1 año) y USD 1,989 millones (29.3%) a endeudamiento de corto plazo (menor a 1 año).

Si se analiza el saldo de la deuda privada desagregado por tipo de crédito, se observa que la mayor parte de esta deuda está destinada a crédito fi nanciero (USD 5,544 millones) concentrando el 81.8% del total del endeudamiento privado, USD 1,189 millones (17.5 % del total) se registró como endeudamiento entre empresas relacionadas, es decir entre empresas matrices y sucursales y que de acuerdo a la metodología de Balanza de pagos se contabiliza como inversión extranjera directa; y la diferencia USD 48 millones se registró como inversión de cartera. Dentro de cada uno de estos rubros, existe deuda canalizada hacia el fi nanciamiento de operaciones de comercio exterior. A diciembre de 2006 este endeudamiento ascendió aproximadamente a USD 531 millones (7.8% del saldo total de la deuda privada).

Al realizar un análisis del impacto de la variación del EMBI sobre el nivel de endeudamiento externo privado se observa que, si bien el nivel de desembolsos no se ve afectado por las variaciones de este índice, sí existe una correlación positiva con el nivel de tasas aplicadas al endeudamiento privado de corto plazo y préstamos reorganizados (renovaciones). A menor EMBI se esperaría una menor tasa de interés aplicada al nuevo endeudamiento privado particularmente de corto plazo. El gráfi co adjunto permite visualizar esta relación.

Gráfi co No. 25RELACIÓN ENDEUDAMIENTO PRIVADO CON ÍNDICE EMBI

Tasas de interés(%)

Corto Plz

Largo PlzRefinanciados

EMBI+

0%2%4%6%8%

10%12%14%16%18%

Ene-

05

Mar

-05

May

-05

Jul-0

5

Sep-

05

Nov

-05

Ene-

06

Mar

-06

May

-06

Jul-0

6

Sep-

06

Nov

-06


2.3 Las Cuentas Externas: Su Sostenibilidad

El desempeño del sector externo de la economía es clave, sobre todo en un régimen monetario de dolarización, pues se convierte en la fuente proveedora de divisas que permite asegurar la liquidez de la economía (y por ende el nivel de ingresos y actividad


económica del país), así como la sostenibilidad de los pagos que el Ecuador debe realizar por concepto de deudas contraídas con el resto del mundo. Por ello, es necesario hacer un seguimiento permanente de los fl ujos de divisas desde y hacia la economía ecuatoriana. Es importante además que la política pública cuente con instrumentos para contrarrestar eventuales choques negativos que afecten a los ingresos provenientes del sector externo, a fi n de minimizar el costo del ajuste en términos de empleo y producción.

La solvencia o sostenibilidad externa de una economía, es decir, la capacidad que tiene el país para cumplir con los compromisos adquiridos con el exterior, depende en última instancia de la estabilidad de las fuentes de fi nanciamiento de la economía. Las remesas o transferencias corrientes de los emigrantes, los fl ujos de IED y los desembolsos a través de endeudamiento, son los ingresos de divisas más importantes con los que cuenta el país para fi nanciar los pagos externos. A su vez, la necesidad de fi nanciamiento de la economía, depende del saldo de cuenta corriente. Este saldo refl eja la variación de las obligaciones de un país frente al resto del mundo, puesto que es igual al ingreso de la economía menos su nivel de gasto; así, un saldo negativo de cuenta corriente implica que la economía gastó más que su nivel de ingreso en el periodo analizado, y que fi nanció ese mayor nivel de gasto con fi nanciamiento proveniente del resto del mundo. En otras palabras, el saldo de cuenta corriente resume el fl ujo neto de pagos por transacciones de bienes y servicios efectuadas entre residentes del Ecuador y no residentes.

a) Cuenta corriente:

El gráfi co No.26 muestra la evolución de la cuenta corriente en el Ecuador, durante los últimos siete años. Como se puede observar, es característica la presencia de défi cit, lo que implica que la economía ecuatoriana es una economía netamente prestataria de recursos externos. Nótese además la correlación positiva que existe entre el saldo de cuenta corriente y el de la balanza de bienes. De ahí la importancia de generar ingresos por exportación sostenibles en el tiempo, para asegurar la sostenibilidad externa de la economía.

Gráfi co No.26SALDO DE LA CUENTA CORRIENTE

Y BALANZA COMERCIALEn millones de USD

178

1,449

534

-32

-969-302

1,458

-4000

-3000

-2000

-1000

0

1000

2000

3000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Balanza de Bienes (com.regist) Cuenta Corriente


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Hay que anotar que el saldo negativo de cuenta corriente no es un problema per se. De hecho, cualquier país puede incurrir en défi cit siempre y cuando esté en capacidad de pagar sus obligaciones con el resto del mundo en el futuro.55 El défi cit se vuelve un problema cuando la generación de recursos (actuales y futuros) que permiten obtener divisas, es insufi ciente para cumplir con las deudas contraídas. De este modo, la solvencia depende no sólo del nivel de endeudamiento, sus condiciones y perfi l, sino y sobre todo, de la ca-pacidad de un país para pagarlo.

El comportamiento del saldo comercial muestra que después del défi cit registrado en los años 2001-2003, la balanza comercial se ha tornado positiva y, lo que es más importante, con una tendencia al crecimiento (Gráfi co 27). Este comportamiento está determinado en gran parte por el saldo comercial petrolero, en el cual infl uyen los altos precios del petróleo; en cambio, la balanza no petrolera sigue siendo defi citaria.

Gráfi co No. 27BALANZA COMERCIAL (Comercio Registrado)

En millones de USD

2,1861,823

-728

-2,792-3,061

-3,715

3,239

1,6501,874

4,155

5,164

-3,621

-1,953 -1,906

1,4581,449

534-32

-969

-5,000

-4,000

-3,000

-2,000

-1,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 (p)

Petrolera No Petrolera Total


Hay que señalar que a pesar de que la balanza comercial no petrolera continua siendo defi citaria, las exportaciones no petroleras han tenido un continuo crecimiento, motivado por la dinámica de la demanda mundial y la baja infl ación interna (que ha implicado estabilidad de costos de producción y mayor certidumbre). Las exportaciones petroleras también crecen sostenidamente desde el 2001, y en 2004 sobrepasan a las no petroleras (Gráfi co 28). Así, si en 1996 las primeras representaban el 35.9% del total de exportaciones, en tanto que las segundas el 64.1%, en 2006 se observa una recomposición: la participación de las exportaciones no petroleras ha caído al 40.7% del total, mientras que la de las petroleras se ha incrementado a 59.3%. 55 De hecho, muchos países industrializados mantienen saldos negativos de cuenta corriente.


Gráfi co No. 28 EXPORTACIONES PETROLERAS Y NO PETROLERAS

En millones de USD


Las exportaciones tradicionales presentan una recuperación paulatina a lo largo del período analizado, la cual se explica principalmente por el aumento en rubros como el camarón, cacao y atún. Se observa además, un crecimiento importante de las exportaciones no tradicionales, por el dinamismo de productos primarios como fl ores, madera, frutas; pero también por las exportaciones no tradicionales industrializadas (jugos y conservas de frutas, enlatados de pescado, otras manufacturas de metales, y de cuero, plástico y caucho). En consecuencia, la participación del grupo de no tradicionales sobre las exportaciones no petroleras, es mayor en los últimos años.

Gráfi co No. 29EXPORTACIONES NO TRADICIONALES

Participación en el Total de Exportaciones No Petroleras


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En cuanto a las importaciones, vale decir que éstas han crecido de manera sostenida como refl ejo del crecimiento económico, sobre todo las correspondientes a materias primas y bienes de capital. En efecto, a partir de 2004 la tasa de crecimiento de este tipo de im-portaciones es superior al crecimiento de las importaciones de bienes de consumo, lo que supondría un soporte adicional a la sostenibilidad de las cuentas externas.

b) Fuentes de fi nanciamiento y la sostenibilidad externa:

Las principales fuentes de fi nanciamiento de las obligaciones externas son los desembolsos, las remesas y la inversión extranjera directa, en su orden.

En cuanto a los niveles de endeudamiento, la relación deuda externa total (pública y pri-vada)/PIB muestra una tendencia decreciente, básicamente asociada a una reducción de la deuda externa pública, dando cumplimiento así a lo establecido por el marco legal de la LOREYTF.56

Gráfi co No. 30DEUDA EXTERNA TOTAL COMO PORCENTAJE DEL PIB

68.663.9

70.5

97.6

85.1

67.8 65.458.5

52.746.4

41.1

0

20

40

60

80

100

120

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006(p)


Sin embargo, se observa, desde 2001, un incremento importante de la deuda externa privada, que ha llegado a representar en 2006, el 16.6% del producto y alrededor del 53.3% de las exportaciones totales. Además, su tendencia es creciente: la participación de la deuda privada en la deuda total, que era menor al 20% en 2000, ha subido al 39.9% a diciembre de 2006. Hay que señalar que el saldo de la deuda externa privada muestra un crecimiento de 6.2% entre diciembre de 2005 y diciembre de 2006; sin embargo, su composición no ha variado en ese período (Cuadro 1). Así, la mayoría (82%) corresponde a crédito fi nanciero, dentro del cual, el rubro capital de trabajo representa el 68.2%. Le sigue en importancia 56 La deuda externa pública con respecto a las exportaciones también se ha ido reduciendo en el tiempo: del 259% de

las exportaciones, en 1996, ha pasado al 81% a fi nes de 2006.


la inversión extranjera directa, con el 17.5% del total del endeudamiento externo privado; aquí también la deuda contraída por parte de las empresas para fi nanciar capital de trabajo es la más representativa ( 63.7%).

Cuadro No. 10MOVIMIENTO DE LA DEUDA EXTERNA PRIVADA

POR TIPO DE CRÉDITOEn millones de USD

SALDO Composición SALDO * ComposiciónTIPO DE CREDITO 31.12.2005 31.12.2006

CREDITO FINANCIERO 5258 82.3% 5544 81.8%INVERSION DE CARTERA 27 0.4% 48 0.7%INVERSION EXTRANJERA DIRECTA 1102 17.3% 1189 17.5%Total 6387 100.0% 6780 100.0%Fuente: SIGADE 5.3 - BCE

*Cifras provisionales

La mayor parte de la deuda pública está contratada a plazos de entre 15 y 20 años. Así por ejemplo, a fi nes de 2006 alrededor del 58.4% del total de endeudamiento público (USD 1,830 millones con gobiernos y USD 4,142 millones con organismos internacionales) se encuentra contratada a los mencionados plazos. Cabe destacar que el perfi l de vencimientos de la deu-da externa pública presenta una alta concentración de pagos en el periodo 2007-2016. Por otro lado, la deuda externa privada está constituida, en un 29.3% por deuda de corto plazo, mientras que el 70.7% restante son contratos a mediano y largo plazos.

La Inversión Extranjera Directa (IED) y el fuerte crecimiento de las remesas observado en los últimos años (véase recuadro), contribuyen a dinamizar el crecimiento económico y el fi nanciamiento de los pagos externos. La mayoría de los fl ujos de IED están concentrados en el sector de minas y petróleos y provienen de pocos países. Así por ejemplo, a fi nales de 2006, se observa que en términos netos (sin Estados Unidos), alrededor del 73% se encuentra concentrada en ocho países de origen, conforme se observa en el cuadro siguiente.

Cuadro No. 11INVERSIÓN DIRECTA EXTRANJERA POR PAÍS DE ORIGEN

País Millones de USD Participación EE. UU. -160 -58.9%México 43 15.7%Panamá 67 24.6%Holanda 38 14.0%Inglaterra 12 4.4%Alemania 12 4.4%España 7 2.5%Francia 8 3.1%China 12 4.4%Otros 233 85.7%TOTAL 271 100.0%

FUENTE: Banco Central del Ecuador – SIGADE y Sup. de Compañías.NOTA: valor negativo supone que la fi lial entregó más recursos a la matriz de los que recibió.

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En consecuencia, bajo los supuestos que se muestran en el Cuadro No. 12, se puede concluir que si se asume como vencimiento promedio de la deuda externa un período de 17 años, el máximo défi cit comercial permitido, es decir, aquel que no pondría en peligro la condición de sostenibilidad de las cuentas externas57, sería del orden de 5.6% del PIB. Por supuesto, esto se cumpliría siempre y cuando la relación deuda externa total (pública y privada)/PIB se mantuviese constante en los mismos niveles actuales (41.6% aproximadamente).

Cuadro No. 12SUPUESTOS PARA EL CÁLCULO DE LA SOSTENIBILIDAD EXTERNA

Tasa de interés real implícita sobre la deuda* 7.8%Plazo promedio de vencimiento de la deuda 17 añosCrecimiento económico (prev. 2007) 3.9%Remesas netas migrantes/PIB 6.9%IED/PIB (promedio 2002-2006) 2.0%Deuda externa total/PIB° 41.1%* Calculada como la relación entre el pago de intereses de corto ymediano plazo e intereses de mora y la deuda externa total°Pública y privada. Porcentaje a diciembre 2006

Se debe enfatizar que este resultado pone en evidencia que la economía ecuatoriana puede permitirse un défi cit comercial sólo porque cuenta con otras fuentes importantes de fi nanciamiento, como son los desembolsos y las remesas de los emigrantes. Si, por ejemplo, el país dejase de percibir el fl ujo de remesas, entonces, tendría que generar superávit comerciales para cumplir con las obligaciones contraídas con el exterior.58

Por tanto, se concluye que el Ecuador podría alcanzar un défi cit comercial máximo de alrededor de USD 2,306 millones, equivalente al 5.6% del PIB, y continuar cumpliendo sus obligaciones externas. Un choque exógeno que eventualmente reduzca las exportaciones y produzca un défi cit comercial de ese monto, estaría poniendo en peligro la condición de sostenibilidad externa. Esta situación también podría darse por disminuciones en otros ingresos de divisas, que para el cálculo de la sostenibilidad externa se ha asumido se mantienen en el tiempo; por ejemplo, en el caso de que en un año completo se suspenda el envío de remesas, o se registre un fl ujo negativo permanente en la inversión extranjera directa. Por otro lado, cabe señalar que cualquier choque negativo a los ingresos de divisas, como en los ejemplos mencionados, aun si la economía se mantiene dentro del límite de la sostenibilidad externa, provocaría una caída en el ingreso de divisas al país y por ende provocaría efectos adversos en la producción y el empleo; de ahí la importancia de contar con fondos de estabilización que eviten una fl uctuación brusca en los ingresos de divisas a la economía. 57 La condición de solvencia o sostenibilidad externa se cumple únicamente cuando los compromisos externos que

han sido asumidos por un país pueden ser cancelados a través de la generación de sufi cientes superávit comerciales futuros (Obstfeld y Rogoff, 1996).

58 Es importante también señalar que las exigencias en términos del resultado de balanza comercial se vuelven mayo-res a menor tasa de crecimiento económico, mayor nivel de endeudamiento neto y menores ingresos de divisas por otros conceptos como la IED por ejemplo.


Hay que recalcar, que el análisis de sostenibilidad que se presenta en este documento se fundamenta en la capacidad total del sector externo para generar divisas. No obstante, es necesario alertar sobre el hecho de que la balanza comercial no petrolera ha presentado défi cit persistentes en el tiempo, lo cual evidencia la vulnerabilidad del resultado no petrolero, a la vez que puede constituirse en un serio problema para la economía ecuatoriana en el caso de que se redujeran de manera drástica las otras fuentes de fi nanciamiento, como son los ingresos petroleros o la inversión extranjera, pero sobre todo, dada su magnitud, las remesas de los trabajadores emigrantes.

Siendo el sector externo de la economía ecuatoriana muy dependiente del petróleo, a continuación se muestran los resultados de un análisis de sensibilidad que permite calcular en cuánto debería caer el precio del crudo para poner en peligro la sostenibilidad del sector externo. Las cifras del año 2006 (Cuadro No. 13) muestran que el volumen de exportaciones de petróleo crudo fue de aproximadamente 137 millones de barriles y de 14 millones de barriles derivados. Por otro lado, por cada dólar que cae el precio del barril exportado (tanto de crudo como de derivados), el Ecuador deja de recibir divisas por USD 150 millones de dólares. Sin embargo, hay que tener en cuenta que una reducción del precio del petróleo abarata el costo de las importaciones de derivados en USD 31.7 millones (asumiendo que el precio de los derivados importados disminuya en igual proporción a una caída en el precio del crudo); lo que signifi ca que por cada dólar de caída en el precio del petróleo, el Ecuador deja de recibir USD 119 millones, en neto.

Cuadro No. 13EXPORTACIONES E IMPORTACIONES DE PETROLEO

CRUDO Y DERIVADOS

Año 2005 Enero - Dic. 2006

a. Exportaciones de Crudo (millones de barriles) 131.6 136.6b. Exportaciones de Derivados (millones de barriles) 12.8 13.7c. Importaciones de Derivados (millones de barriles) 26.5 31.7

d. Precio de Exportación de Petróleo Crudo (USD por barril) 41.0 50.8e. Precio de Exportación de Derivados (USD por barril) 36.9 44.6f. Precio de Importación de Derivados (USD por barril) 64.6 75.2

g. Valor de las Exportaciones de Crudo (USD millones) (a*d) 5396.8 6934.2h. Valor de las Exportaciones de Derivados (USD millones) (b*e) 473.1 610.5i. Valor de las Importaciones de Derivados (USD millones) (c*f) 1715.0 2380.9

j. Balanza Comercial Petrolera (USD millones) 4155 5164k. Balanza Comercial No Petrolera (USD millones) -3621 -3715l. Balanza Comercial Total (USD millones) (h+i) 534 1449

4.53 12.21m. Valor de reducción del Precio del barril de Petróleo Crudo y Derivados para lograr el Equilibrio Comercial (i/(a+b-c))

FUENTE Y ELABORACIÓN: BCE.

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Este análisis muestra que si el precio del barril de petróleo crudo y el de derivados cayese en USD 12.2 es decir, fuera de USD 38 para el barril de crudo y USD 32 para el barril de derivados, el saldo de la balanza comercial sería igual al de la balanza comercial no petrolera, eliminándose el superávit comercial.

2.4 Sector Fiscal

A partir del año 2000, las operaciones del Sector Público No Financiero Consolidado (SPNF) dejan de generar défi cit globales y más bien registran superávit. Sin embargo, las operaciones del Gobierno Central continúan arrojando resultados defi citarios. En vista de que el Gobierno Central constituye el nivel de gobierno de mayor importancia dentro del SPNF y el Presupuesto del Gobierno Central, por su importancia cuantitativa y cualitativa, es el instrumento a través del cual se ejecuta la política fi scal, el análisis que se presenta a continuación se centra en las operaciones de este sector gubernamental.

2.4.1 Défi cit o Superávit del Gobierno Central59

Como se mencionó, los resultados globales del Gobierno Central han sido permanen-temente defi citarios: un promedio de 0.5% del PIB en el período 2000-2006, y 0.2% del producto en el año 2006.

Gráfi co No. 31RESULTADO FISCAL GLOBAL DEL SPNF Y DEL GOBIERNO CENTRAL 2000 - 2006

En porcentajes del PIB

0.0

0.8

1.6

2.1

0.7

3.3

-1.0 -0.7

-0.4

-1.0

-0.5 -0.2

1.5

0.1

-2

-1

1

2

3

4

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 prov

% P

IB

Resultado global SPNF Resultado global Gob. Central

FUENTE: BCE, MEF y Otras entidades del SPNF.

59 El Gobierno Central consolida las operaciones del Presupuesto del Gobierno Central (PGC), del Fondo de Estabi-lización Petrolera (FEP) y del Fondo de Desarrollo Seccional (FODESEC).


Por su parte, el resultado primario del Gobierno Central ha sido superavitario (2.9% del PIB en promedio 2000-2006). En cuanto al resultado no petrolero, la vigencia de la Ley Orgánica de Responsabilidad, Estabilización y Transparencia Fiscal –LOREYTF- y la Ley para la Reforma de las Finanzas Públicas han conducido a la reducción gradual del défi cit no petrolero en términos del PIB, tanto en el PGC como en el Gobierno Central. Así, en este último caso dicho défi cit ha sido de 4.9% como promedio del período 2000-2006, y 4.4% en 200660).

Cuadro No. 14RESULTADOS DEL GOBIERNO CENTRAL

1996-2006en porcentajes del PIB

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006p.TOTAL INGRESOS 20.4 18.1 18.4 16.7 15.9 16.3 16.7TOTAL GASTOS 20.3 19.1 19.1 17.5 16.8 16.8 16.9Ajuste del Tesoro Nacional 0.0 0.0 0.0 -0.5 0.0 0.0 -0.1Défi cit (-) o Superávit (+) Global 0.1 -1.0 -0.7 -0.4 -1.0 -0.5 -0.2Resultado primario 6.5 3.4 2.6 2.5 1.5 1.8 2.1Resultado no petrolero (1) -7.6 -5.2 -4.5 -3.8 -4.3 -4.5 -4.4

FUENTE: MEF (1) Excluye la totalidad de los ingresos por exportaciones petroleras registrados por el MEF en la base fi scal.

Cabe destacar que a pesar de la disminución del défi cit no petrolero, en términos del PIB, en valores nominales se ha venido incrementado; pasa de USD 1,204 millones en el año 2000, a USD 1,749 millones en el 2006. Esto implica que los gastos del Gobierno Central se han aumentado más rápidamente que los ingresos no petroleros. En este sentido, cabe también la regla macrofi scal relativa a la reducción del défi cit no petrolero, que se encuentra establecida en el artículo 3, numeral 2, de la LOREYTF, en donde se establece la dismi-nución de dicho défi cit respecto del PIB (0.2% anual hasta llegar a cero). Por lo tanto, la autoridad fi scal no está obligada a reducir paulatinamente el nivel del défi cit no petrolero. Es más, dado que se observa un incremento del nivel del défi cit no petrolero en el periodo referido, la reducción del mismo en términos del producto, se explica básicamente por el aumento del PIB en los últimos años. Este resultado deja entrever que la regla macrofi scal no necesariamente asegura un adecuado manejo de las fi nanzas públicas en términos de asegurar su sostenibilidad en el mediano y largo plazos.

En cuanto al año 2006, el MEF considera que los ingresos totales alcanzarían 16.7% del PIB y el total de gastos 16.9% del PIB, lo que junto a un ajuste aplicado por parte del Tesoro

60 Cabe destacar que el reglamento a la LOREYTF establece que el défi cit no petrolero, se obtendrá a través de la diferencia entre los ingresos excluidos los provenientes de las exportaciones petroleras, y los gastos totales. El con-cepto de ingresos por exportaciones petroleras, utilizado en la base fi scal del MEF, y con la cual el BCE ha realizado el cálculo del défi cit no petrolero histórico, incluye algunos otros rubros adicionales a los ingresos estrictamente ligados a las exportaciones petroleras (como por ejemplo impuestos, fondo de inversiones petroleras, la tarifa de transporte de petróleo por el SOTE, entre otros). Por lo tanto, los cálculos del défi cit no petrolero registrado his-tóricamente corresponden a una aproximación al cálculo del défi cit no petrolero que establece la LOREYTF.

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Nacional de 0.1%, generaría un resultado global defi citario de 0.2% del PIB, un superávit primario de 2.1% del PIB y un défi cit no petrolero de 4.4% del PIB, aproximadamente. Si bien en el período enero-octubre el resultado es un superávit del orden de 1.1% del PIB, el MEF estima que el gasto -básicamente de capital- de los últimos dos meses reducirían el superávit mencionado hasta un défi cit de 0.2% del PIB.

Cuadro No 15OPERACIONES DEL GOBIERNO CENTRAL

2005-2006

tiAño % Año2005 2006 prov. 2005 2006

TOTAL INGRESOS 6,052 6,895 16.3 16.7

Petroleros 1,567 1,719 4.2 4.2 No Petroleros 4,484 5,176 12.1 12.5 Tributarios 3,741 4,244 10.1 10.3 No Tributarios 356 453 1.0 1.1 Transferencias 387 480 1.0 1.2TOTAL GASTOS 6,232 7,011 16.8 16.9

Gastos Corrientes 4,720 5,342 12.7 12.9 Intereses 855 942 2.3 2.3 Sueldos 2,299 2,581 6.2 6.2 Compra de bienes y servicios 355 458 1.0 1.1 Otros 489 584 1.3 1.4 Transferencias 722 776 1.9 1.9 Gastos de Capital 1,512 1,669 4.1 4.0

Ajuste Tesoro Nacional 0 -28 0.0 -0.1

Déficit (-) o Superávit (+) Global -180 -88 -0.5 -0.2

Año USD millones Porcentajes del PIB

Año

FUENTE: MEF.

2.4.2 Ingresos

Los ingresos del Gobierno Central en el período 2000-2006 estuvieron determinados por diversos aspectos como i) la afl uencia de mayores ingresos tributarios, como producto de la creciente actividad económica en el país, de la mejora en la gestión administrativa del SRI y de la vigencia de la tasa del IVA de 12%61; ii) el inicio del funcionamiento (OCP); iii) la progresiva disminución de la producción de Petroecuador; iv) el elevado precio inter-nacional del crudo (USD 30.7 en promedio en dicho periodo), entre otros factores.

61 La tasa de 10% generaba una recaudación de alrededor de 3.6% del PIB. La vigencia de la tasa de 12% a partir de enero de 2000 genera una recaudación de alrededor de 6% del PIB.

tiAño % Año2005 2006 prov. 2005 2006

TOTAL INGRESOS 6,052 6,895 16.3 16.7

Petroleros 1,567 1,719 4.2 4.2 No Petroleros 4,484 5,176 12.1 12.5 Tributarios 3,741 4,244 10.1 10.3 No Tributarios 356 453 1.0 1.1 Transferencias 387 480 1.0 1.2TOTAL GASTOS 6,232 7,011 16.8 16.9

Gastos Corrientes 4,720 5,342 12.7 12.9 Intereses 855 942 2.3 2.3 Sueldos 2,299 2,581 6.2 6.2 Compra de bienes y servicios 355 458 1.0 1.1 Otros 489 584 1.3 1.4 Transferencias 722 776 1.9 1.9 Gastos de Capital 1,512 1,669 4.1 4.0


( ) p ( )Déficit (-) o Superávit (+) Global -180 -88 -0.5 -0.2

AñoUSD millones Porcentajes del PIB

Año


2.4.2.1 Ingresos fi scales petroleros

En el marco de los ingresos petroleros totales del sector público, cabe tener en cuenta que los ingresos petroleros del Estado son distribuidos hacia los diferentes fondos petroleros existentes y a diversos partícipes, y el fl ujo restante es entregado al Gobierno Central. A continuación se realiza un análisis de la distribución de los ingresos petroleros del Estado, antes de pasar a analizar los ingresos petroleros del Gobierno Central.

2.4.2.1.1 Distribución de los Ingresos Petroleros del Estado

El incremento de los ingresos por exportación de hidrocarburos entre 2005 y 2006 responde al mayor volumen de exportación, pero sobre todo al incremento en el precio promedio del crudo, que paso de USD 41 por barril en el año 2005 a USD 50.8 en el año 2006, lo que signifi ca un crecimiento de 23.9%.

En efecto, durante el periodo 2002 – 2005 los ingresos por concepto de exportación de hidrocarburos crecieron a un promedio anual de 29%, totalizando USD 2,587 millones en el año 2005, de los cuales 35.4% se destinaron al Presupuesto del Gobierno Central. En el año 2006 estos ingresos ascendieron a USD 4,283 millones, de los cuales un 33.3% fue para el Gobierno Central, lo que representó un incremento de 55.4% respecto del año 2005. Se debe destacar que si bien los ingresos por exportación de crudo del Gobierno Cen-tral se han incrementado por los factores anotados, la participación del Presupuesto del Gobierno Central en los ingresos por exportaciones ha disminuido desde 57.8% en 1996 hasta 33.3% en el año 2006, debido a que ha aumentado la participación de los fondos pe-troleros en dichos ingresos. Así, los ingresos por exportación de crudo de hasta 23 grados API correspondientes a la participación estatal en la explotación de crudo por parte de las compañías privadas (de acuerdo a los contratos fi rmados con éstas y que se incrementaron signifi cativamente a partir de la puesta en marcha del OCP), se depositaron a partir del año 2003, en el Fondo de Estabilización, Inversión Social y Productiva y Reducción del Endeudamiento Público (FEIREP) creado en el año 2002 (de acuerdo a lo dispuesto por la LOREYTF) y posteriormente (desde julio del 2005) en la cuenta CEREPS.

De este modo, la participación del FEIREP/CEREPS pasó de 0% en el año 2002 a 16.9% en el 2006. Asimismo, el alto precio de los hidrocarburos en el periodo 2003–2006 ha im-plicado que una parte importante de los ingresos por exportación de hidrocarburos ingrese al Fondo de Estabilización Petrolera62 (FEP) cuya participación en el total de ingresos por exportaciones se ha incrementado de 7.6% en el 2002 a 12.1% en el año 2006.

62 El Fondo de Estabilización Petrolera se nutre de los ingresos petroleros (por exportaciones o por venta interna de derivados) no previstos o superiores a los inicialmente contemplados en el Presupuesto aprobado por el Congreso Nacional. Para este propósito, se provisionan recursos en una cuenta a liquidar al cierre de cada año, constituida a partir del diferencial de precio de cada embarque de crudo y el que sirve de base para el cálculo de ingresos por exportación de derivados en el Presupuesto del Gobierno Central.

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Cuadro No. 16DISTRIBUCIÓN DE INGRESOS EFECTIVOS POR EXPORTACIÓN DE

HIDROCARBUROS 2002-2006USD millones

2002 2003 2004 2005 2006

Presupuesto Gobierno Central 711 709 674 917 1,425FEP 1/ 94 215 355 456 520PETROECUADOR COSTOS 271 292 351 326 419FEIREP/CEREPS 0 81 522 590 722FEISEH 0 0 0 1 719PETROECUADOR (otros conceptos) 2/ 20 18 19 51 68OTROS 3/ 133 68 97 247 411TOTAL 1,229 1,383 2,017 2,588 4,283Precio promedio crudo 20.4 25.4 30.7 41.0 49.7

Presupuesto Gobierno Central 57.8% 51.3% 33.4% 35.4% 33.3%FEP 7.7% 15.6% 17.6% 17.6% 12.1%PETROECUADOR COSTOS 22.1% 21.1% 17.4% 12.6% 9.8%FEIREP/CEREPS ... 5.8% 25.9% 22.8% 16.9%FEISEH ... ... ... ... 16.8%PETROECUADOR (otros conceptos) 1.6% 1.3% 0.9% 2.0% 1.6%OTROS 10.8% 4.9% 4.8% 9.5% 9.6%

Fuente: BCE.1/ A Partir del año 2003, este fondo se denomina "FEP a Liquidar".

3/ Incluye el resto de los 27 partícipes de los ingresos por exportación de hidrocarburos.

2/ Incluye dos rubros: las retenciones que Petroecuador destina al pago de las Leyes 10 y 20 (ECODESARROLLO) y la Ley 40 (Provincias Napo, Esmeraldas y Sucumbíos) que se aplican a los contratos de Participación del Estado y Prestación de Servicios; y los ingresos destinados a los fideicomisos aperturados a nombre de Petroecuador para el reconocimiento de costos de los contratos de Alianzas Operativas.

M illones de dólares

% del total de ingresos petroleros

A partir del 16 de mayo del 2006, por pedido del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), se creó una nueva cuenta corriente denominada “MEF Bloque 15”, a la que se asignan los ingresos correspondientes a la exportación de crudo del Bloque 15, sobre el cual se había suscrito un contrato de participación con la Compañía Occidental. Tras la declaratoria de caducidad del contrato con dicha compañía, dicho Bloque quedó bajo administración de PETROECUADOR. Los ingresos que se han destinado a esta cuenta se los empezó a liquidar, a partir de noviembre del 2006, a favor del nuevo fi deicomiso Fondo Ecuatoriano de Inversión en los Sectores Energéticos e Hidrocarburos (FEISEH)63, estos ingresos as-cendieron a USD 719 millones, representando el 16.8% del total de los ingresos recibidos por exportación de hidrocarburos durante el año 2006.

63 Creado de acuerdo a lo dispuesto en la Ley No. 2006-57 publicada en el Registro Ofi cial No. 386 del 27 de octubre del 2006.

2002 2003 2004 2005 2006

Presupuesto Gobierno Central 711 709 674 917 1,425FEP 1/ 94 215 355 456 520PETROECUADOR COSTOS 271 292 351 326 419FEIREP/CEREPS 0 81 522 590 722FEISEH 0 0 0 1 719PETROECUADOR (otros conceptos) 2/ 20 18 19 51 68OTROS 3/ 133 68 97 247 411TOTAL 1,229 1,383 2,017 2,588 4,283Precio promedio crudo 20.4 25.4 30.7 41.0 49.7

Presupuesto Gobierno Central 57.8% 51.3% 33.4% 35.4% 33.3%FEP 7.7% 15.6% 17.6% 17.6% 12.1%PETROECUADOR COSTOS 22.1% 21.1% 17.4% 12.6% 9.8%FEIREP/CEREPS ... 5.8% 25.9% 22.8% 16.9%FEISEH ... ... ... ... 16.8%PETROECUADOR (otros conceptos) 1.6% 1.3% 0.9% 2.0% 1.6%OTROS 10.8% 4.9% 4.8% 9.5% 9.6%

M illones de dólares

% del total de ingresos petroleros


De manera similar, a partir del 13 de julio de este año el BCE ha liquidado los ingresos recibidos por el Estado por concepto de la Reforma a la Ley de Hidrocarburos (Ley No. 42-2006), que establece que por lo menos el 50% del excedente del ingreso obtenido por la explotación de crudo de los contratos de participación se lo destinará al Estado.

Conforme a la Ley y a los pronunciamientos del Señor Procurador General del Estado, el MEF dispuso la creación de la cuenta denominada “MEF Ley Reformatoria Ley de Hi-drocarburos 2006-42” para depositar dichos ingresos. Cabe señalar que estos no constan en el cuadro No. 3 ya que no se los considera ingresos directos por exportación de hidro-carburos, sino que ingresan al presupuesto del Gobierno Central como una transferencia de capital.

Además de la distribución de ingresos petroleros hacia los diferentes fondos petroleros y al Gobierno Central, como consecuencia de la política de preasignaciones que fue insti-tuida desde hace varias décadas, el país cuenta con una legislación que preasigna una parte signifi cativa de los ingresos petroleros a entidades públicas y en algunos casos, también privadas (rubro denominado Otros en la tabla anterior).

Esta distribución muestra que durante el año 2006, sólo el 33.3% de los recursos petroleros ingresaron al Presupuesto del Gobierno Central; alrededor del 14% se destina a la recupe-ración de costos y otros destinos correspondientes a PETROECUADOR, un 45.7% a los diferentes fondos64, y el restante 7% a otros partícipes, que son básicamente públicos.

Cabe destacar que, de acuerdo a la ley, los recursos de los fondos CEREPS y FEISEH sólo se pueden asignar a proyectos de inversión. Puesto que, dichos fondos alcanzan el 31.9% de los ingresos petroleros del Estado, es decir, alrededor del 3.5% del PIB, signifi ca que el restante 68.1% que corresponde al Presupuesto del Gobierno Central y otros partícipes (incluido el FEP) podría ser utilizado para el fi nanciamiento de gastos corrientes, a pesar de que los ingresos petroleros se derivan de la reducción de un activo no renovable y por tanto deberían considerarse exclusivamente como ingresos de capital, conforme ha expre-sado el Banco Central del Ecuador en ocasiones anteriores.

Por último, como se destaca en la sección correspondiente a la sostenibilidad del ejercicio presupuestario, es indispensable que se introduzcan en la legislación vigente, instrumentos de seguimiento y de evaluación de la utilización de los recursos preasignados a los dife-rentes partícipes, a fi n de eliminar la atemporalidad de las preasignaciones o modifi car las condiciones de éstas, cuando sea el caso.

A continuación se presentan de manera más detallada, los registros correspondientes al período enero-diciembre de 2005 y 2006, que muestran la magnitud de las preasignaciones de los ingresos petroleros, así como los benefi ciarios específi cos de estas transferencias.

64 Incluye el FEP, FEIREP, CEREPS, y el Bloque 15 (FEISEH).

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Cuadro No. 17PARTÍCIPES DE LOS INGRESOS PETROLEROS: 2005 - 2006

2005 2006 2005 2006 2005/2006

PRESUPUESTO DEL GOBIERNO CENTRAL 917 1,425 35.4% 33.3% 55.3%FEP A LIQUIDAR 456 520 17.6% 12.1% 14.0%FEIREP 319 ... 12.3% ... ...CEREPS 271 722 10.5% 16.9% 166.6%FEISEH ... 719 ... 16.8% ...PETROECUADOR COSTOS 326 419 12.6% 9.8% 28.5%CORP.DE PROM. DE EXPORT. E INVERS. (CORPEI) 1 2 0.0% 0.0% 71.4%CORPECUADOR 17 59 0.7% 1.4% 251.1%ESCUELA TÉCNICA DEL LITORAL (ESPOL) 36 45 1.4% 1.1% 24.7%FDO.DE DESARROLLO SECCIONAL (FODESEC) 2 2 0.1% 0.0% -14.1%FDO.NAC.DE SANEAMIENTO AMBIENTAL (FONASA) 0 0 0.0% 0.0% 140.7%FDO.VIABILIDAD AGROPECUARIA (FOVIAGRO) 0 1 0.0% 0.0% 184.1%FONDO DE SOLIDARIDAD 0 0 0.0% 0.0% 35.7%INST.SEGURIDAD SOCIAL DE LAS FF.AA. (ISSFA) 0 0 0.0% 0.0% 31.4%PSTO. DE INVERSIONES PETROLERAS (P.I.P.) 78 110 3.0% 2.6% 40.2%PROV. NAPO, ESMER. Y SUCUMBÍOS 1 1 0.0% 0.0% 13.1%FONDO ECODESARROLLO REG. AMAZÓNICA (ECORAE) 7 13 0.3% 0.3% 78.9%SERVICIO DEUDA PUBLICA / CCUTN 2/ 0 1 0.0% 0.0% 31.4%JUNTA DE DEFENSA NACIONAL 51 65 2.0% 1.5% 26.5%PETROECUADOR REEMBOLSOS CIAS. 3/ 52 112 2.0% 2.6% 117.2%PETROECUADOR RETENCIONES LEY 4/ 12 14 0.5% 0.3% 21.1%PETROECUADOR FIDEICOMISO 5/ 39 54 1.5% 1.3% 36.8%BANCO ECUATORIANO DE LA VIVIENDA 0 0 0.0% 0.0% 91.3%BANCO CENTRAL DEL ECUADOR 0 0 0.0% 0.0% -83.8%BANCO DEL ESTADO 0 0 0.0% 0.0% 91.0%INST.ECUATOR. DE CDTO.EDUCATIVO (IECE) 0 0 0.0% 0.0% 91.0%INST.NACIONAL DEL NIÑO Y LA FAMILIA (INNFA) 0 0 0.0% 0.0% 92.1%FDO.NACIONAL DE FORESTACIÓN (FONAFOR) 0 0 0.0% 0.0% 405.4%MINISTERIO DE SALUD 0 0 0.0% 0.0% 91.5%MINISTERIO DE TRABAJO 0 0 0.0% 0.0% 91.4%PROV.ESMERALDAS 0 0 0.0% 0.0% 35.9%Total Ingresos 2,587 4,283 65.6%

Fuente: BCE.

2/ Cuenta que está dentro del Presupuesto del Gobierno Central (Cuenta Corriente Única del Tesoro Nacional)3/ Reembolsos que entrega Petroecuador a las compañías privadas por prestación de servicios (YPF Tivacuno, SIPEC Mauro Dávalos y SIPEC Paraíso Biguno)

5/ Los ingresos destinados a los fideicomisos aperturados a nombre de Petroecuador para el reconocimiento de costos de los contratos de Alianzas Operativas.

1/ La cuenta “MEF Ley Reformatoria Ley de Hidrocarburos 2006-42” no consta dentro de la distribución de los ingresos por exportación ya que no se consideran ingresos por exportación sino por diferencial de precio; sin embargo, sí constituye parte de la renta petrolera del Estado Ecuatoriano.

6/ Incluye el Banco Ecuatoriano de la Vivienda, el Banco Central de Ecuador, el Banco del Estado, el IECE, el INNFA, el FONAFOR, el Ministerio de Salud, el Ministerio de Trabajo y la Provincia de Esmeraldas.

4/ Retenciones que Petroecuador destina al pago de las Leyes 10 y 20 (ECODESARROLLO) y la Ley 40 (Provincias Napo, Esmeraldas y Sucumbíos) que se aplican a los contratos de Participación del Estado y Prestación de Servicios

PARTICIPESEnero-Diciembre Tasas de

crecimientomillones de USDParticipación

%2005 2006 2005 2006 2005/2006

PRESUPUESTO DEL GOBIERNO CENTRAL 917 1,425 35.4% 33.3% 55.3%FEP A LIQUIDAR 456 520 17.6% 12.1% 14.0%FEIREP 319 ... 12.3% ... ...CEREPS 271 722 10.5% 16.9% 166.6%FEISEH ... 719 ... 16.8% ...PETROECUADOR COSTOS 326 419 12.6% 9.8% 28.5%CORP.DE PROM. DE EXPORT. E INVERS. (CORPEI) 1 2 0.0% 0.0% 71.4%CORPECUADOR 17 59 0.7% 1.4% 251.1%ESCUELA TÉCNICA DEL LITORAL (ESPOL) 36 45 1.4% 1.1% 24.7%FDO.DE DESARROLLO SECCIONAL (FODESEC) 2 2 0.1% 0.0% -14.1%FDO.NAC.DE SANEAMIENTO AMBIENTAL (FONASA) 0 0 0.0% 0.0% 140.7%FDO.VIABILIDAD AGROPECUARIA (FOVIAGRO) 0 1 0.0% 0.0% 184.1%FONDO DE SOLIDARIDAD 0 0 0.0% 0.0% 35.7%INST.SEGURIDAD SOCIAL DE LAS FF.AA. (ISSFA) 0 0 0.0% 0.0% 31.4%PSTO. DE INVERSIONES PETROLERAS (P.I.P.) 78 110 3.0% 2.6% 40.2%PROV. NAPO, ESMER. Y SUCUMBÍOS 1 1 0.0% 0.0% 13.1%FONDO ECODESARROLLO REG. AMAZÓNICA (ECORAE) 7 13 0.3% 0.3% 78.9%SERVICIO DEUDA PUBLICA / CCUTN 2/ 0 1 0.0% 0.0% 31.4%JUNTA DE DEFENSA NACIONAL 51 65 2.0% 1.5% 26.5%PETROECUADOR REEMBOLSOS CIAS. 3/ 52 112 2.0% 2.6% 117.2%PETROECUADOR RETENCIONES LEY 4/ 12 14 0.5% 0.3% 21.1%PETROECUADOR FIDEICOMISO 5/ 39 54 1.5% 1.3% 36.8%BANCO ECUATORIANO DE LA VIVIENDA 0 0 0.0% 0.0% 91.3%BANCO CENTRAL DEL ECUADOR 0 0 0.0% 0.0% -83.8%BANCO DEL ESTADO 0 0 0.0% 0.0% 91.0%INST.ECUATOR. DE CDTO.EDUCATIVO (IECE) 0 0 0.0% 0.0% 91.0%INST.NACIONAL DEL NIÑO Y LA FAMILIA (INNFA) 0 0 0.0% 0.0% 92.1%FDO.NACIONAL DE FORESTACIÓN (FONAFOR) 0 0 0.0% 0.0% 405.4%MINISTERIO DE SALUD 0 0 0.0% 0.0% 91.5%MINISTERIO DE TRABAJO 0 0 0.0% 0.0% 91.4%PROV.ESMERALDAS 0 0 0.0% 0.0% 35.9%Total Ingresos 2,587 4,283 65.6%

PARTICIPESEnero-Diciembre Tasas de

crecimientomillones de USDParticipación

%


2.4.2.1.2 Ingresos petroleros del Gobierno Central y relevancia del petróleo en el ámbito fi scal

Los ingresos petroleros del Gobierno Central provienen de las exportaciones petroleras y de la venta interna de derivados. En promedio, en el período 2000-2006, fueron de aproxi-madamente 4.4% del PIB, mientras que en el año 2006, alcanzaron 4.2% del PIB.

Cabe destacar que cuando los ingresos por exportaciones petroleras y por venta interna de derivados son inferiores al techo de ingresos petroleros aprobados por el H. Congreso Nacional en el Presupuesto del año correspondiente, se pueden transferir al presupuesto recursos del FEP, el cual, como se indicó, se nutre de los ingresos petroleros generados por la diferencia entre el precio del petróleo con el que se elaboró el Presupuesto General del Estado (USD 35 por barril, para el año 2006) y el efectivamente observado (promedio de USD 53 por barril).

En el año 2006, de los USD 1,67965 millones de ingresos petroleros del Gobierno Central, USD 560 millones corresponderían a ingresos del FEP. El Gobierno Central ha recurrido a los recursos del FEP debido a que si bien el alto precio del petróleo en el mercado inter-nacional eleva los ingresos por exportación de crudo, la política generalizada de subsidios a los combustibles reduce los ingresos por concepto de venta interna de derivados, toda vez que éstos ingresan a la caja fi scal solo después de la recuperación de los costos en que incurre PETROECUADOR. Además, el incremento en el precio del crudo impone mayores precios de los derivados en el mercado mundial, lo cual es relevante debido a que gran parte de la demanda interna se satisface vía importaciones.

En vista de la política de concesión del subsidio generalizado que en el año 2006 habría alcanzado los USD 1,074 millones, monto equivalente a 2.6% del PIB y que presenta una tasa de crecimiento de 47.2% frente a 2005 (ver cuadro 18), los precios de venta de los combustibles en el mercado interno han permanecido fi jos desde inicios del año 2003, por lo que el Estado no logra recuperar los montos gastados en la importación de derivados. Vista la relevancia de la magnitud del subsidio, es necesario focalizarlo a los sectores de la sociedad que realmente lo necesitan (segmentos de ingresos bajos), más aún si se tiene en cuenta que vía contrabando, gran parte del subsidio está siendo aprovechado por residentes de los países vecinos.

65 La cifra de USD 1,679 millones corresponde a los ingresos petroleros efectivos que obtuvo el Gobierno Central durante el año 2006, los USD 1,429 millones que constan en el cuadro No. 2, que le corresponden al Gobierno Central debido a su participación en los ingresos petroleros totales del Estado, menos los recursos transferidos por el Gobierno Central a Petroecuador durante el año 2006 por restitución de costos, y sumados los USD 560 millones que el Gobierno Central utilizó del Fondo de Estabilización Petrolera (FEP), para compensar sus menores ingresos petroleros en relación al techo de ingresos petroleros aprobados en el Presupuesto General del Estado aprobado por el HCN. De esta manera, el Gobierno Central tuvo ingresos petroleros totales similar al techo de ingresos petroleros aprobados por el HCN.

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Cuadro No. 18INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN INTERNA

DE DERIVADOS IMPORTADOS

a = g+m+s Volumen de importaciones (miles de barriles) 17,348 22,173 25,933b = c / a Precio promedio de Importación (dólares/barril) ( 2 ) 48 66 75c = i+o+u Costo de importación (miles de dólares) 828,727 1,474,438 1,951,688d = e / a Precio promedio venta a nivel nacional (dólares /barril) 32 34 34e = k+q+w Ingreso por ventas internas importaciones (miles de dólares) 553,715 744,747 877,685f = e - c Diferencial entre ingresos y costos por ventas internas de import. (USD m -275,012 -729,691 -1,074,003g Volumen de importaciones (miles de barriles) 4,649 6,038 6,176h = i / g Precio promedio de Importación (dólares /barril) ( 2 ) 55 75 85i Costo de importación (miles de dólares) 255,847 450,852 523,908j Precio promedio venta a nivel nacional (dólares /barril) ( 3 ) 55 55 55k = g * J Ingreso por ventas internas importaciones (miles de dólares) 256,117 332,922 340,511l = k - i Diferencial entre ingresos y costos por ventas internas de import. (USD m 270 -117,930 -183,397m Volumen de importaciones (miles de barriles) 5,540 8,122 11,325n = o / m Precio promedio de Importación (dólares /barril) ( 2 ) 53 80 84o Costo de importación (miles de dólares) 295,702 648,293 949,905p Precio promedio venta a nivel nacional (dólares/ barril) ( 3 ) 40 41 40q = m * p Ingreso por ventas internas importaciones (miles de dólares) 223,930 330,005 449,987r = q - o Diferencial entre ingresos y costos por ventas internas de import. (USD m -71,772 -318,289 -499,917s Volumen de importaciones (miles de barriles) 7,159 8,013 8,432t = u / s Precio promedio de Importación (dólares /barril) ( 2 ) 39 47 57u Costo de importación (miles de dólares) 277,178 375,293 477,876v Precio promedio venta a nivel nacional (dólares / barril) ( 3 ) 10 10 10w = s * v Ingreso por ventas internas importaciones (miles de dólares) 73,668 81,821 87,187x = w - u Diferencial entre ingresos y costos por ventas internas de import. (USD m -203,510 -293,472 -390,689

2,005 2,006

Total derivados

Nafta de alto octano

Diésel

Gas licuado de petróleo

(GLP)

2,004

FUENTE: BCE.

Cabe señalar que el conjunto de los ingresos petroleros del Gobierno Central presenta una relación decreciente frente al total de ingresos como consecuencia de los siguientes factores: i) la paulatina reducción de la producción por parte de PETROECUADOR; ii) la ausencia de ingresos netos por venta interna de combustibles, debido a la política de subsidio antes mencionada; iii) la preasignación de parte de los ingresos por exportaciones de petróleo a ciertas entidades del sector público, a los diferentes fondos y fi deicomisos petroleros según establece la Ley y, iv) el incremento de ingresos no petroleros a través de una mejora en la recaudación de ingresos tributarios. Efectivamente, los ingresos petroleros han reducido su participación en el total de ingresos del Gobierno Central, de un promedio de 32.5% en el período 2000-2005, a 24.2% en 200666.

En el siguiente gráfi co se observa la evolución de la participación de los recursos petroleros que ingresan en el Gobierno Central, frente a la totalidad de ingresos petroleros del SPNF. La caída observada en los últimos años se debe a que el marco legal vigente contempla la creación de diferentes cuentas y fondos petroleros a los que ingresa gran parte de los recursos petroleros del Estado ecuatoriano. Dichas cuentas y fondos se consolidan en el SPNF mas no forman parte del Gobierno Central.

66 Además, de acuerdo a información del MEF, los ingresos fi scales de origen petrolero representan el 29.3% de los ingresos del SPNF en 2006.

a = g+m+s Volumen de importaciones (miles de barriles) 17,348 22,173 25,933b = c / a Precio promedio de Importación (dólares/barril) ( 2 ) 48 66 75c = i+o+u Costo de importación (miles de dólares) 828,727 1,474,438 1,951,688d = e / a Precio promedio venta a nivel nacional (dólares /barril) 32 34 34e = k+q+w Ingreso por ventas internas importaciones (miles de dólares) 553,715 744,747 877,685f = e - c Diferencial entre ingresos y costos por ventas internas de import. (USD m -275,012 -729,691 -1,074,003g Volumen de importaciones (miles de barriles) 4,649 6,038 6,176h = i / g Precio promedio de Importación (dólares /barril) ( 2 ) 55 75 85i Costo de importación (miles de dólares) 255,847 450,852 523,908j Precio promedio venta a nivel nacional (dólares /barril) ( 3 ) 55 55 55k = g * J Ingreso por ventas internas importaciones (miles de dólares) 256,117 332,922 340,511l = k - i Diferencial entre ingresos y costos por ventas internas de import. (USD m 270 -117,930 -183,397m Volumen de importaciones (miles de barriles) 5,540 8,122 11,325n = o / m Precio promedio de Importación (dólares /barril) ( 2 ) 53 80 84o Costo de importación (miles de dólares) 295,702 648,293 949,905p Precio promedio venta a nivel nacional (dólares/ barril) ( 3 ) 40 41 40q = m * p Ingreso por ventas internas importaciones (miles de dólares) 223,930 330,005 449,987r = q - o Diferencial entre ingresos y costos por ventas internas de import. (USD m -71,772 -318,289 -499,917s Volumen de importaciones (miles de barriles) 7,159 8,013 8,432t = u / s Precio promedio de Importación (dólares /barril) ( 2 ) 39 47 57u Costo de importación (miles de dólares) 277,178 375,293 477,876v Precio promedio venta a nivel nacional (dólares / barril) ( 3 ) 10 10 10w = s * v Ingreso por ventas internas importaciones (miles de dólares) 73,668 81,821 87,187x = w - u Diferencial entre ingresos y costos por ventas internas de import. (USD m -203,510 -293,472 -390,689

2,005 2,006

Totalderivados

Nafta de alto octano

Diésel

Gas licuadode petróleo

(GLP)

2,004


Gráfi co No. 32INGRESOS PETROLEROS: GOBIERNO CENTRAL vs. SPNF

USD millones

0

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2400

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3000

3300

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1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006prov

USD

mill

ones

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Relación %

Ingr. Petroleros SPNF Ingr. Petroleros Gob. Central Relación % (GC/SPNF)

FUENTE: BCE y MEF.

Es importante recalcar que los recursos petroleros provienen de la explotación de un ac-tivo no renovable, por lo que técnicamente deberían ser considerados como ingresos de capital, y por tanto, ser orientados a cubrir gastos de capital e inversión exclusivamente, o bien a la reducción permanente de pasivos, con el propósito de precautelar principios de equidad intergeneracional.

Los ingresos petroleros cubren el 33.3% de los gastos totales (corrientes y de capital) del SPNF; y, el 23.8% del total de gastos del Gobierno Central. Por ello, dada la representati-vidad de los recursos petroleros en el total de ingresos fi scales, las caídas en los ingresos petroleros generarían presiones de liquidez a la caja fi scal comprometiendo el fi nancia-miento del gasto público prioritario, particularmente de inversión en capital humano. Por ello, el marco legal debería precautelar la vigencia de fondos de ahorro y contingencia para enfrentar estos choques.

Cabe destacar que varios aspectos como i) la limitada capacidad del Estado ecuatoriano de refi nar crudo, ii) la política de subsidios a los precios de los combustibles que mantiene el Estado, y iii) la defi ciente gestión empresarial de PETROECUADOR, están reduciendo los ingresos fi scales netos de la restitución de costos a dicha empresa (incluyendo los cos-

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tos ocasionados por la importación de combustibles), y limitando la capacidad de generar mayores ingresos por exportaciones. Por tanto, es indispensable contar con un adecuado marco legal y una política fi scal que i) focalice los subsidios a los combustibles, y de forma prioritaria y particular a aquellos que sean importados; ii) optimice la inversión en refi -nación de derivados67; y, iii) asegure la efi ciencia y la transparencia de la gestión operativa y administrativa de PETROECUADOR, a fi n de mejorar la asignación de los recursos petroleros y para incrementar los ingresos del Estado por la explotación de este recurso no renovable.

2.4.2.1.3 Fondos Petroleros

Dentro de los ingresos no petroleros, los ingresos tributarios representaron, en el 2006, el 82%, y los no tributarios y las trasferencias el 8.7% y 9.3%, respectivamente. En cuanto a las transferencias, hay que señalar que éstas provienen fundamentalmente de los fondos petroleros (FEP, CEREPS y FAC) exclusivamente en los montos destinados a los gastos que van a ser ejecutados a través del Presupuesto del Gobierno Central, conforme dispone la legislación vigente.

Gráfi co No. 33SALDOS FONDOS PETROLEROS

USD millones

FUENTE: BCE.

67 Los superávit operacionales generados por Petroecuador no han logrado cubrir las necesidades de fi nanciamiento de la inversión de la empresa estatal, lo que a su vez ha generado el paulatino deterioro de la actividad empresarial y de los ingresos fi scales, tanto del Presupuesto como de los respectivos partícipes. Al respecto, cabe tener en con-sideración que una recuperación de los niveles de producción por parte de Petroecuador a niveles similares a los de años anteriores a 1993, multiplicaría los ingresos para las fi nanzas públicas y para la economía nacional, sobre todo en el marco de los actuales precios internacionales del hidrocarburo.


1/ A partir del 2003 el “FEP” constituye el “FEP por liquidar”.

A. Fondo de Estabilización, Inversión Social y Productiva y Reducción del Endeudamiento Público “FEIREP” y Cuenta de Estabilización y Reduc-ción del Endeudamiento Público (Fondo de Reactivación Productiva y Social) “CEREPS”

El FEIREP fue creado en junio del año 2002, mediante la promulgación de la Ley Orgá-nica de Responsabilidad, Estabilización y Transparencia Fiscal (LOREYTF) y se constituía por los recursos petroleros correspondientes a la participación estatal en los contratos de participación de crudo, cuya calidad fuera inferior a 23 grados API68.

Durante su existencia, se registraron ingresos por USD 1,080 millones, de los cuales USD 539 millones se los destinó para la recompra de la deuda pública interna, USD 110 millones para estabilización de ingresos petroleros, y USD 40 millones para gasto social 69.

Durante la administración del Presidente Palacio se argumentó que el desempeño del FEIREP no estaba respondiendo a los requerimientos e intereses de los sectores sociales, y que más bien era un mecanismo inefi ciente de recompra de deuda. Por esta razón, en julio del año 2005, se expidió la Ley Orgánica Reformatoria a la LOREYTF que dispuso la liquidación del fi deicomiso FEIREP y en su lugar la creación de la CEREPS, y por tanto la transferencia de estos fondos a la nueva cuenta, luego de la restitución de costos de comer-cialización y transporte a PETROECUADOR y la distribución a ECODESARROLLO.

Se reitera que forman parte del Presupuesto General del Estado (no del Presupuesto del Gobierno Central) todos los ingresos que corresponden al Estado ecuatoriano, por su participación en la explotación del petróleo crudo pesado de hasta 23 grados API en los contratos de participación para la exploración y explotación de hidrocarburos.

La CEREPS70 es la cuenta que recibe la mayor parte de los ingresos petroleros, acumulando un saldo neto de USD 231 millones durante el año 2006, correspondiente a USD 1,195 millones de ingresos y USD 964 millones de egresos.

Es importante destacar que los ingresos, tanto por concepto de regalías como por venta directa de crudo, disminuyeron a partir del 16 de mayo del 2006 en alrededor de 45% debido a la decisión del Estado de declarar la caducidad del contrato con la compañía Occidental.

En consecuencia, mientras en el periodo enero - mayo de 2006 ingresó a la CEREPS un promedio mensual de USD 83 millones estrictamente por concepto de exportación de hi-drocarburos, durante el periodo junio a diciembre del mismo año se depositaron recursos 68 Los ingresos del Estado por los contratos de participación corresponden a los ingresos por concepto de regalías

pagadas por las compañías privadas y por concepto de ventas directas de la participación del Estado. 69 De acuerdo a la ley de constitución del FEIREP, se destinaban el 70% de los ingresos a la recompra de la deuda

pública; el 20% a la estabilización de ingresos petroleros y catástrofes y emergencias; y el 10% a proyectos de edu-cación y salud.

70 A partir del año 2006, al fi deicomiso FEISEH ingresó un monto similar al de la cuenta CEREPS.

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por un promedio de USD 43 millones mensuales.

Los recursos de esta cuenta se distribuyen de la siguiente manera:

Proyectos Productivos y Recompra de la Deuda Pública

Proyectos de Inversión Educación y Cultura

Proyectos de Salud y Saneamiento Ambiental

Investigación Científico Tecnológica

35%

15%

15%

5%

CE

RE

PS

Mejoramiento y Mantenimiento RED Vial

Nacional

Reparacion Ambiental y Social

Fondo de Ahorro y Contingencia (FAC)

5%

5%

20%

FUENTE: Congreso Nacional del Ecuador.

Los recursos de la CEREPS, desde su creación en el año 2005 hasta el 31 de diciembre de 2006, se han destinado mayoritariamente al FAC71 (37.6%) y a la recompra de la deuda (27.9%). Además se ha destinado el 3.3% para el Ministerio de Obras Públicas, 4.3% para el de Salud, 5.4% para el de Educación y Cultura, 1.5% para el de Medio Ambiente y 1.4% para líneas de crédito al sector productivo.

Como se observa en el Gráfi co No 34, durante el periodo enero-diciembre de 2006 se han entregado USD 407 millones al FAC (42.2% del total). A los Ministerios de Obras Públicas, al de Educación y Cultura, al de Medio Ambiente y al de Salud se le han transferido USD 207 millones (21.4% del total ingresado).

Cabe resaltar que, a diferencia de lo ocurrido en los años previos con el FEIREP, durante el 2006 se destinó sólo el 24.6% del total de los ingresos a la recompra de la deuda.

71 El Fondo de Ahorro y Contingencia (FAC) se nutre principalmente del 20% de los recursos que ingresen a la cuenta del CEREPS y adicionalmente también se establece que todos los recursos de la CEREPS que no fueren utilizados al cierre del ejercicio fi scal, se transferirán automáticamente al FAC.


Gráfi co No. 35DISTRIBUCIÓN DE LOS INGRESOS DEL CEREPS GASTADOS

ENERO-DICIEMBRE 2006En porcentajes


B. Fondo de Estabilización Petrolera “FEP”

El FEP se creó con la promulgación de la “Ley Reformatoria al Código Tributario” en abril del año 1998 y ha sido reformado en varias ocasiones.

Inicialmente este fondo se nutría de los recursos provenientes del excedente del precio efectivamente facturado por las exportaciones de crudo, sobre el precio referencial de cada barril de petróleo de exportación que fi gura en el Presupuesto General del Estado del año fi scal correspondiente.

Sin embargo, mediante la Ley para la Transformación Económica del Ecuador de marzo del año 2000 se modifi có el concepto de excedentes de precio, introduciendo el de ingresos petroleros no previstos o superiores a los inicialmente contemplados en el presupuesto

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aprobado por el Congreso Nacional.

Gráfi co No. 35FLUJO DE INGRESOS FEP Y EXCEDENTE DE PRECIOS 2000-2006

FUENTE: BCE y MEF.

En los años 2001 y 2002 (Gráfi co No.35) los ingresos del FEP cayeron en alrededor del 70% debido a la escasa diferencia que se observa entre el precio facturado con relación al valor presupuestado (promedio de USD 2.1/barril). En los dos últimos años, esta situa-ción se ha revertido y se observan ingresos más altos, debido al incremento en el precio promedio del crudo. Durante el 2006, el promedio ponderado del excedente de precio fue de alrededor de USD 17.7 por barril, lo que permitió que ingresaran USD 522 millones, equivalente a 1.3% del PIB. Al 31 de diciembre de 2006 el saldo del FEP fue nulo ya que se gastaron USD 544 millones (los USD 522 millones del año 2006 más el saldo de USD 22 millones del año 2005).

Durante los últimos años, se ha hecho uso de los recursos del FEP para compensar de manera mensual el incremento por sobre lo previsto en el Presupuesto de los costos por la importación de derivados, ya que el diferencial entre los ingresos por venta interna de derivados y los costos por importación de estos ha sido siempre negativo72.

De igual manera que la CEREPS, los ingresos del FEP forman parte del Presupuesto Gene-ral del Estado, y deben ser liquidados al fi nal de cada ejercicio presupuestario de acuerdo a 72 De acuerdo a la Ley Reformatoria al Código Tributario de abril de 1999, el FEP se liquidará luego de compensar

las eventuales pérdidas de ingresos por ventas petroleras qu4e tuviere el Presupuesto General del Estado.


los benefi ciarios establecidos. Es importante recalcar que una vez determinado el excedente de ingresos por sobre el Presupuesto y por tanto constituido este Fondo, los benefi ciarios o partícipes son la CEREPS, la Troncal Amazónica y los proyectos de desarrollo integral de las provincias de Esmeraldas, Loja, Carchi, El Oro y Galápagos), cuya distribución, al igual que el concepto en sí ha sido modifi cada en varias ocasiones73.

40% Troncal Amazónica

10% Proyectos de desarrollo integral de las provincias de Esmeraldas, Loja, Carchi, El Oro y Galápagos

50% Cuenta CEREPS

FE

P

FUENTE: Congreso Nacional del Ecuador

C. Fondo de Ahorro y Contingencias “FAC”

Otro de los fondos petroleros creados por el gobierno ecuatoriano en estos últimos años es el Fondo de Ahorro y Contingencias-FAC, que se instituyó conjuntamente con la promul-gación de la Ley de creación de la CEREPS. Así, en la Ley Reformatoria a la LOREYTF se señala que el 20% de los recursos que entren a la CEREPS se los utilizará para estabilizar los ingresos petroleros hasta alcanzar el 2.5% del PIB, índice que deberá mantenerse de manera permanente, y además, para atender emergencias legalmente declaradas conforme al artículo 180 de la Constitución Política de la República. Para acumular y administrar dichos recursos, se creó el FAC, como un fi deicomiso mercantil cuyo fi duciario será el Banco Central del Ecuador y cuyos ingresos se destinarán exclusivamente a los fi nes antes mencionados. Adicionalmente, en la Ley se establece que todos los recursos de la CEREPS, que no fueren utilizados al cierre del ejercicio fi scal, se transferirán automáticamente al Fondo de Ahorro y Contingencias (FAC).

Desde la creación del FAC, a mediados del año 2005 hasta el 31 de diciembre de 2006 ingresaron a este fondo USD 555 millones, con un ingreso promedio mensual de USD 14 millones en el 2005 y USD 37 millones en el 2006. A fi nes del año 2005 quedó un saldo 73 Inicialmente, en abril del año 1999, se dispuso que el 50% de los ingresos sea dirigido a la administración de pasivos;

el 40% se lo destine a proyectos viales en las provincias de la Región Amazónica; y 10% para proyectos de desarrollo integral en las provincias de Esmeraldas, Loja, Carchi, El Oro y Galápagos.

En marzo del año 2000 se modifi có la distribución del FEP nuevamente, destinando el 45% al Fondo de Estabiliza-ción para la administración de pasivos; el 35% para fi nanciar la rectifi cación y pavimentación de la Troncal Amazó-nica; el 10% para los proyectos de desarrollo integral en las provincias mencionadas; y el 10% para el equipamiento y fortalecimiento de la Policía Nacional por un periodo de 5 años. En junio del año 2002 se modifi có nuevamen-te la distribución, destinando el 45% al FEIREP en lugar de a la administración de pasivos. Finalmente, a mediados del año 2006, se modifi có su distribución en vista del vencimiento de la asignación del 10% correspondiente a la Policía Nacional destinando el 50% a la cuenta CEREPS, 40% a la Troncal Amazónica, y 10% a los proyectos de desarrollo integral.

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de USD 129 millones.

Respecto a la distribución de los recursos que ingresan al FAC, se observa que durante el año 2006, el 64% (USD 92 millones) de los egresos se destinó para cubrir la emergencia eléctrica, mientras que las comunidades afectadas por la erupción del Volcán Tungurahua y la emergencia del sector agropecuario, recibieron el 14% (USD 20 millones) y el 7% (USD 10 millones) de los recursos, respectivamente.

Gráfi co No. 36DISTRIBUCIÓN DE LOS INGRESOS DEL FAC

EFECTIVAMENTE GASTADOS

Enero-diciembre 2006

FUENTE: BCE Y MEF.

Durante el año 2006 ingresaron al FAC USD 426 millones y egresaron USD 144 millones, dejando un saldo de USD 412 millones (sin tomar en cuenta el saldo de UUSD 129 millones correspondientes al año 2005) que equivale a 1% del PIB. Esto muestra que aún está 1.5 puntos porcentuales por debajo de la meta impuesta en la LOREYTF del 2.5% del PIB (que para el 2006 equivaldría a un monto de alrededor de USD 1,022 millones).

Es importante destacar que en un sistema dolarizado como el ecuatoriano, es indispensable contar con recursos y fondos que permitan evitar grandes fl uctuaciones del fl ujo de ingresos a la economía, fl uctuaciones que pueden deberse a choques negativos que afecten a los precios o a la producción y se refl ejen en drásticas caídas del empleo y el ingreso.


De ahí la importancia del FAC, como único fondo de ahorro con el que cuenta el Estado ecuatoriano para enfrentar este tipo de choques, evitando de esta manera efectos negativos en el sector real. D. Fondo Ecuatoriano de Inversión en los Sectores Energéticos e Hidrocar-

buros, “FEISEH”

En el mes de octubre del año 2006 el gobierno ecuatoriano creó el FEISEH con el propó-sito de optimizar y racionalizar la utilización de los recursos provenientes de la explotación petrolera del Bloque 15, una vez que se declaró la caducidad del contrato de participación con la empresa Occidental. Es importante destacar que estos recursos forman parte del Presupuesto General del Estado, pero no del Presupuesto del Gobierno Central. De acuer-do a esto, se buscaba que los recursos que ingresen a este fondo estuvieran orientados hacia la ejecución de proyectos de inversión estratégica así como también al impulso de una política energética alternativa y de desarrollo social para el país. En efecto, la distribución de los ingresos provenientes de la explotación del Bloque 15 tiene algunas fi nalidades y obligaciones a cumplir como se puede observar en el diagrama a continuación. Al igual que la CEREPS, de existir un saldo en fi deicomiso a fi nal del ejercicio fi scal, este es liquidado a favor del FAC.

Financiamiento del plan y programa de inversiones destinadas al Bloque 15

Impulsar proyectos de la más alta potencia de generación hidroeléctrica

Para proyectos en el sector hidrocarburífero del Estado

27% Para compensar los valores de la cuenta CEREPS

Cubrir costos operativos incurridos por PETROECUADOR en la operación del Bloque 15

Para los costos que demande la constitución, registro y ejecución de las operaciones del fideicomiso

Para los gastos de fiscalización de proyectos de inversión, auditoria del manejo y de estados financieros de los

recursos del fideicomiso

FE

ISE

H Construcción de nuevas refinerías

Ampliación y construcción de sistemas poliductos

Renovación de tuberías del SOTE

Construcción de infraestructura para almacenar GLP en tierra

FUENTE: Congreso Nacional del Ecuador.

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A partir de su creación hasta el 31 de diciembre de 2006, la cuenta del FEISEH acumuló USD 699 millones74, los cuales están depositados en una cuenta especial en el BCE aper-turada por requerimiento del MEF. La Ley que autoriza la distribución de dicho fi deico-miso fue ratifi cada por el Congreso Nacional el pasado 18 de octubre y publicado en el Registro Ofi cial No. 386. Cabe destacar que de acuerdo a la Ley que crea el FEISEH, el fi duciario, en este caso el BCE, tiene la responsabilidad de administrar el fi deicomiso, y además coordinar el Comité Técnico y efectuar el informe de evaluación sobre el avance del proyecto de inversión correspondiente. .

E. Cuenta por Concepto de la Ley 42-2006 (Reforma a la Ley de Hidrocarbu-ros)

Con el fi n de compensar la brecha que existía en la distribución de las ganancias inespe-radas (producto del incremento del precio internacional del petróleo no previsto en los contratos de participación) entre las compañías privadas y el Estado, se reformó la Ley de Hidrocarburos. De acuerdo al reglamento de aplicación de la Ley No.42-2006 reformatoria a la Ley de Hidrocarburos expedida el 13 de julio de 2006 se dispuso que por lo menos el 50% del excedente del ingreso obtenido por la explotación de crudo de los contratos de participación se lo destine al Estado. Este excedente es calculado mediante el diferencial entre el precio suscrito en el contrato de participación del Estado con las compañías pri-vadas, y el precio de mercado, ajustado por infl ación y calidad, y se aplica al volumen de barriles explotados por la compañía antes de repartir su participación al Estado.

En un principio, se dispuso que estos fondos se distribuyan bajo el mismo criterio que los fondos de la CEREPS; es decir, el crudo de menos de 23 grados API se lo destinaría a la CEREPS, y el crudo mayor a 23 grados API a una cuenta especial. Sin embargo desde la fecha de expedición de la Ley han habido varios pronunciamientos del Procurador. El 22 de septiembre del 2006, el MEF instruyó al BCE que en aplicación del criterio vertido por la Procuraduría General del Estado, mediante Ofi cio No. 26805, se debite el valor de USD 93 millones de la cuenta especial CEREPS y se lo acredite en la cuenta denominada MEF Ley Reformatoria Ley de Hidrocarburos 2006-42; y, además, que los ingresos percibidos en el futuro por la aplicación de esta Ley se depositen en la cuenta antes mencionada. Sin embargo, en seguimiento a una rectifi cación emitida por el Procurador el 4 de octubre del 2006, el MEF dispuso se acredite nuevamente los USD 93 millones a la CEREPS.

A partir del 27 de octubre de 2006, fecha en la que entra en vigencia la Ley Orgánica de creación del FEISEH, se dispone que la totalidad de los ingresos por concepto de la Ley 2006-42 (de crudo mayor e inferior a 23 grados API) sean depositados en la cuenta especial número TR 01110063 MEF Ley Reformatoria Ley de Hidrocarburos 2006-42 que forma parte del Presupuesto General del Estado mas no del Presupuesto del Gobierno Central. Al respecto, cabe mencionar que, de acuerdo al Ministerio de Economía y Finanzas, la Ley del FEISEH no tiene carácter retroactivo, por lo que los ingresos percibidos antes de esta fecha se mantienen en la CEREPS.

Hasta fi nales de diciembre 2006, ingresaron USD 235 millones a esa cuenta: USD 190 millones correspondientes al crudo menor a 23 grados API y USD 45 millones al crudo mayor a 23 grados API. 74 Datos al 31 de diciembre de 2006. Ingresaron USD 719 millones y egresaron USD 20 millones.


2.4.2.2 Ingresos no petroleros

Dentro de los ingresos no petroleros, los ingresos tributarios representaron, en el 2006, el 82%, y los no tributarios y las trasferencias el 8.7% y 9.3%, respectivamente. En cuanto a las transferencias, hay que señalar que éstas provienen fundamentalmente de los fondos petroleros (FEP, CEREPS y FAC) exclusivamente en los montos destinados a los gastos que van a ser ejecutados a través del Presupuesto del Gobierno Central, conforme dispone la legislación vigente.

Cuadro No. 19INGRESOS NO PETROLEROS DEL GOBIERNO CENTRAL

2005-2006

Particip.Año % Año2005 2006 prov. 2006 2005 2006

No Petroleros 4,484 5,176 100.0 12.1 12.5 Tributarios 3,741 4,244 82.0 10.1 10.3 A los bienes y servicios 2,196 2,486 48.0 5.9 6.0 IVA 1,975 2,228 43.0 5.3 5.4 ICE 221 257 5.0 0.6 0.6 A la renta 937 1,068 20.6 2.5 2.6 Al comercio internacional 547 618 11.9 1.5 1.5 A los vehículos 60 70 1.3 0.2 0.2 Otros 2 3 0.0 0.0 0.0 No Tributarios 356 453 8.7 1.0 1.1 Transferencias 387 480 9.3 1.0 1.2


Año

FUENTE: MEF.

El crecimiento promedio de los ingresos tributarios durante el período 2000-2005 alcanzó el 17.4% anual y el de 13.4% entre el 2005 y 2006. Las tasas de crecimiento positivas de la economía, observadas a partir del año 2000, y en gran medida asociadas al favorable entorno económico externo, han contribuido a la generación de mayores ingresos para el Estado. Adicionalmente se destaca que la gestión de administración tributaria por parte del Servicio de Rentas Internas-SRI ha incidido positivamente para elevar los niveles de la recaudación del impuesto a la renta.

El Impuesto al Valor Agregado (IVA) es el más representativo dentro de los ingresos tributarios, el cual a diciembre de 2006 representó el 43% de los ingresos no petroleros y el 52.5% de los ingresos tributarios. En el 2006, la recaudación total del IVA alcanzó el 5.9% del PIB, porcentaje del cual 5.4% ingresó al Gobierno Central, y el 0.5% restante a los partícipes de dicho impuesto. En este mismo año, aproximadamente el 51% de la recaudación del IVA proviene de la tributación gravada a las importaciones, mientras que el 49% a las operaciones efectuadas en el mercado nacional. En el año 2000, la estructura fue de 41% y 59%, en el mismo orden.

Particip.Año % Año2005 2006 prov. 2006 2005 2006

No Petroleros 4,484 5,176 100.0 12.1 12.5 Tributarios 3,741 4,244 82.0 10.1 10.3 A los bienes y servicios 2,196 2,486 48.0 5.9 6.0 IVA 1,975 2,228 43.0 5.3 5.4 ICE 221 257 5.0 0.6 0.6 A la renta 937 1,068 20.6 2.5 2.6 Al comercio internacional 547 618 11.9 1.5 1.5 A los vehículos 60 70 1.3 0.2 0.2 Otros 2 3 0.0 0.0 0.0 No Tributarios 356 453 8.7 1.0 1.1 Transferencias 387 480 9.3 1.0 1.2


Año

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Cabe señalar que la tasa del IVA fue de 10% hasta 1999, con la cual se generaba una recaudación que oscilaba alrededor de 3.5% del PIB. Desde enero de 2000, la tasa se incrementó a 12%, lo cual junto al favorable desempeño de la economía y a las importantes mejoras introducidas en la gestión tributaria determinaron un porcentaje de recaudación equivalente a 6% del PIB.

El Impuesto a la Renta es el único impuesto directo con que cuenta el sistema tributario nacional. En el año 2006 representó alrededor del 20.6% de los ingresos no petroleros del Gobierno Central y el 25% de los ingresos tributarios. La tendencia creciente de los dos últimos años incorpora la infl uencia favorable de las elevadas recaudaciones, que refl ejan el buen desempeño de la actividad económica, y en particular, la mayor tributación de las empresas petroleras, como consecuencia de las utilidades obtenidas por los mayores ingresos generados gracias a los altos precios de exportación del crudo.

Los Impuestos Arancelarios, por su parte, registran un promedio de 1.5% del PIB en el período 2000-2006, porcentaje similar al observado en el 2006. Si bien estos impuestos representan un ingreso para el fi sco, los aranceles son en esencia instrumentos de política comercial, y por lo tanto, sus cambios deben estar fundamentados en análisis técnicos sobre los impactos que las variaciones en los mismos tendrían sobre el sector real de la economía, mas no en argumentos de carácter fi scal. Sin embargo, siempre habría que tener en cuenta los efectos de cualquier modifi cación de la estructura arancelaria en el sector fi scal, a fi n de plantear mecanismos de compensación para los ingresos fi scales, si fuere el caso.

Los impuestos menores como el Impuesto a los Consumos Especiales (ICE) y el Im-puesto a los Vehículos, si bien en su conjunto no alcanzan el 1% del PIB en cada año, son importantes en la medida en que se trata de instrumentos que favorecen a los objetivos de equidad y apoyan con información a la gestión tributaria.

2.4.3 Gastos

La decisión de política fi scal más importante, a raíz de la dolarización ofi cial del sistema monetario, constituye la expedición de la LOREYTF en el año 2002 y sus reformas intro-ducidas en julio de 2005. Los aspectos más notables de esta Ley, desde la perspectiva de la administración fi nanciera pública y de la consolidación de la estabilidad macroeconómica constituyen el establecimiento de reglas macrofi scales que deben incorporarse en la Profor-ma del Presupuesto del Gobierno Central de cada año, así como también la conformación de los fondos petroleros, cuyas implicaciones para la sostenibilidad de la política fi scal, son analizadas en mayor profundidad en secciones posteriores.

La concepción de la LOREYTF tiene que ver con la necesidad de precautelar la sos-tenibilidad fi scal (entendida como la capacidad del fi sco para asegurar en el tiempo, el cumplimiento de sus compromisos de gasto prioritario, especialmente de inversión en capital humano e infraestructura) mediante el control del crecimiento del gasto primario corriente, la reducción del resultado no petrolero, y la reducción del endeudamiento público con relación al PIB. A esto se suma la constitución de fondos petroleros de inversión y ahorro. Dentro de este contexto legal, a continuación se analiza la estructura de los gastos del Gobierno Central.


Cuadro No. 22GASTOS DEL GOBIERNO CENTRAL

2005-2006

Particip.Año % Año2005 En-Dic. 2006 2005 2006

TOTAL GASTOS 6,232 7,011 100.0 16.8 16.9 Gastos Corrientes 4,720 5,342 76.2 12.7 12.9 Gastos de Capital 1,512 1,669 23.8 4.1 4.0

TOTAL GASTOS 6,232 7,011 100 16.8 16.9

Gastos Corrientes 4,720 5,342 100.0 12.7 12.9 Intereses 855 942 17.6 2.3 2.3 Externos 631 714 13.4 1.7 1.7 Internos 225 228 4.3 0.6 0.5 Sueldos 2,299 2,581 48.3 6.2 6.2 Compra de bienes y servicios 355 458 8.6 1.0 1.1 Otros 489 584 10.9 1.3 1.4 Transferencias 722 776 14.5 1.9 1.9

Gastos de Capital 1,512 1,669 100.0 4.1 4.0 Formación bruta de capital fijo 829 829 49.7 2.2 2.0 Otros 12 26 1.6 0.0 0.1 Transferencias 671 814 48.8 1.8 2.0



USD millones Porcentajes del PIBAño 2006 Año

FUENTE: MEF.

Los gastos corrientes en el 2006 representan 76.2% del total de los gastos del Gobierno Central. Dentro de ellos, los de mayor magnitud corresponden al pago de sueldos y salarios (48.3% del gasto corriente).

Con respecto a la política salarial del sector público, si bien la mayor parte de las entidades públicas, incluidas las autónomas, con excepción del Magisterio, y la Función Judicial, se rigen por la Ley Orgánica de Servicio Civil y Carrera Administrativa (LOSCCA), la Secretaría Nacional de Remuneraciones (SENRES) no ha defi nido una política que dé aplicabilidad a la homologación salarial que dispone dicha Ley.

La Procuraduría General del Estado ha manifestado que cada entidad deberá cumplir la homologación salarial de acuerdo a sus políticas internas, preservando la equidad y disponiendo que la masa salarial no se incremente más allá de cierto porcentaje anual.

Particip.Año % Año2005 En-Dic. 2006 2005 2006

TOTAL GASTOS 6,232 7,011 100.0 16.8 16.9 Gastos Corrientes 4,720 5,342 76.2 12.7 12.9 Gastos de Capital 1,512 1,669 23.8 4.1 4.0

TOTAL GASTOS 6,232 7,011 100 16.8 16.9

Gastos Corrientes 4,720 5,342 100.0 12.7 12.9 Intereses 855 942 17.6 2.3 2.3 Externos 631 714 13.4 1.7 1.7 Internos 225 228 4.3 0.6 0.5 Sueldos 2,299 2,581 48.3 6.2 6.2 Compra de bienes y servicios 355 458 8.6 1.0 1.1 Otros 489 584 10.9 1.3 1.4 Transferencias 722 776 14.5 1.9 1.9

Gastos de Capital 1,512 1,669 100.0 4.1 4.0 Formación bruta de capital fijo 829 829 49.7 2.2 2.0 Otros 12 26 1.6 0.0 0.1 Transferencias 671 814 48.8 1.8 2.0



USD millones Porcentajes del PIBAño 2006 Año

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Por tanto, la SENRES debería analizar, y si es necesario redefi nir la escala salarial a la cual las instituciones públicas deben homologar los salarios, de tal forma que se asegure una remuneración adecuada a los funcionarios del sector público, que incentive la permanencia de capital humano califi cado en las instituciones públicas. Asimismo, debería implementarse una política de aplicación de la homologación salarial en función de dicha escala y en coordinación con el Ministerio de Economía y Finanzas, para garantizar las respectivas asignaciones presupuestarias en los años venideros. Adicionalmente, es necesario que se realicen las reformas legales pertinentes, a fi n de que todas las instituciones públicas sean colocadas bajo el mismo marco legal de la LOSCCA, para incentivar una adecuada planifi cación presupuestaria de la política salarial del sector público.

Gráfi co No. 37INGRESOS TRIBUTARIOS Y GASTOS CORRIENTES

DEL GOBIERNO CENTRAL 1996-2006 Porcentajes del PIB

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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 prov

% P

IB

Tributarios Sueldos InteresesTransfer. Bienes y servs. Otros

FUENTE: MEF.

En cuanto al pago de intereses de la deuda pública, éste representó en promedio, 26.4% de los gastos corrientes durante el período 2000-2005. En el año 2006 representó el 17.6% del total de gasto corriente. De otro lado, la carga de los intereses de la deuda en relación al PIB, que fue, en promedio, de 3.6% del producto (2000-2005), y pasó a representar el 2.3% del PIB en el 2006. De este porcentaje, 76.1% correspondió a servicio de deuda externa (especialmente asociada a la deuda correspondiente a la emisión de Bonos Glo-bales). A esta disminución del peso de los intereses en los gastos corrientes del Gobierno Central, han contribuido las reestructuraciones de deuda que se han llevado a cabo a partir del año 2000.


Respecto a las transferencias corrientes, éstas tienen un peso importante cercano a 15% en los gastos corrientes. El 80.6% de este rubro constituyen transferencias corrientes del Presupuesto del Gobierno Central hacia distintas entidades públicas, mientras las trans-ferencias del FODESEC a los Municipios y Consejos Provinciales representan el 19.4% restante.

Cuadro No. 21TRANSFERENCIAS CORRIENTES DEL GOBIERNO CENTRAL

En millones de USD y Porcentajes respecto a la totalidad de Transferencias Corrientes, y a las entregadas a entidades

USD millones Participación %

Transferencias Corrientes 776 100.0 De FODESEC a Gob. Seccs. 150 19.4 100.0A entidades 626 80.6 100.0 A FODESEC (Juntas Parroquiales) 19 2.5 3.0 A Ferrocarriles Nacionales 3 0.4 0.4 A EPNF 104 13.4 16.6 Al IESS 343 44.2 54.8 A JDN 7 0.9 1.2 A Universidades 16 2.1 2.6 A ISSFA 74 9.6 11.9 A ISSPOL 32 4.1 5.0 A Bienestar Social 28 3.6 4.4

FUENTE: MEF

Como se observa en el cuadro, la mayor parte de las transferencias corrientes corresponde al pago de obligaciones del Gobierno Central por concepto de pensiones jubilares, las cuales hasta fi nes de 2006 representaron alrededor del 73% del total de las transferencias realizadas a entidades (IESS 54.8%, ISSFA 11.9% e ISSPOL 5%). Durante el 2006 se han transferido aproximadamente USD 105 millones a empresas públicas no fi nancieras (EPNF), específi camente, a Petroecuador. Este rubro es el segundo en orden de importancia.

La adquisición de bienes y servicios representa 8.6% del total de gastos corrientes siendo un gasto permanente e indispensable para el funcionamiento de las instituciones del Gobierno Central. Por lo tanto su peso dentro de los gastos suele mantenerse sin cambios drásticos a lo largo del tiempo. Los otros gastos corrientes constituyen el 10.9% del total de gastos corrientes, dentro de los cuales se encuentran el Bono de Desarrollo Humano (BDH), los gastos asociados a la cobertura del subsidio eléctrico, los pagos por convenios y acuerdos internacionales, entre otros conceptos. El BDH representa 30.9% de este rubro. De su parte, el subsidio a las tarifas eléctricas representa el 39.4% del total de los “otros gastos corrientes”.

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Gráfi co No. 38FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO Y TRANSFERENCIAS

Porcentajes del PIB 1996-2006

FUENTE: MEF.

En cuanto a los gastos de capital, éstos se dividen en dos rubros principales: inversión directa del Gobierno Central (formación bruta de capital fi jo) y transferencias a los go-biernos seccionales.

En el año 2006, ambos rubros representaron 49.7% y 48.8% del total de gastos de capital, respectivamente. Con relación al PIB, las transferencias a gobiernos seccionales, en el marco de la vigencia de la Ley de Distribución del 15% de los Ingresos del Presupuesto del Go-bierno Central para los Gobiernos Seccionales, han representado en promedio, alrededor de 2.1% del PIB durante el período 2000-2005 y el 2% del producto en el 2006.

De otro lado, las inversiones directas han representado, en promedio, de 2.5% del PIB durante el período 2000-2005, y el 2% en el año 2006.

Si bien las reglas macrofi scales contempladas en la LOREYTF se refi eren a la Proforma del Presupuesto, al aplicar la regla relativa al techo del crecimiento del gasto corriente pri-mario al Presupuesto del Gobierno Central 2006 registrado en la Base Fiscal, se observa un crecimiento mayor al previsto por la LOREYTF:

0.0

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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 prov

% P

IB

Form. bruta capital fijo TransferenciasLineal (Transferencias) Lineal (Form. bruta capital fijo)


Cuadro No. 22CRECIMIENTO DEL GASTO CORRIENTE PRIMARIO75

2005-2006 USD millones a. Año 2005 3.591 b 2006 prev. 4.268 c Crecimiento LOREYTF 3,5% d=a*c* Defl actor PIB 7,2% e=a*c*d Límite de crecimiento 2006 3.984 f=b-e Diferencia -283

FUENTE: MEF.

El resultado que muestra el cuadro 22 evidencia un exceso del orden de USD 283 millones en el nivel del gasto corriente primario, lo que da cuenta de que, a pesar de que el marco legal vigente promueve la responsabilidad fi scal, su cumplimiento se difi culta debido, entre otras causas, a las rigideces e infl exibilidades del gasto público y a la presencia de grupos de presión que demandan incrementos del gasto público, por ejemplo a través de mayores remuneraciones y transferencias de capital a los gobiernos seccionales, adicionales a la par-ticipación del 15% establecida en la Ley. Este hecho conduce a que el Banco Central del Ecuador alerte de modo reiterado respecto a la necesidad de que la gestión de la política económica promueva la sostenibilidad fi scal en el mediano y largo plazos.

2.4.4 Financiamiento del Gobierno Central

En contraste con los superávit generados por el conjunto del Sector Público no Financiero durante la etapa de post-dolarización, determinados básicamente por el desempeño de las instituciones que conforman el Resto del Sector Público no Financiero (RSPNF)76, el balance del Gobierno Central se ha mantenido en permanente défi cit, registrándose un superávit de 0.1% del PIB en el año 2000. El año 2006 cerró con un resultado defi citario provisional de 0.2% del PIB equivalente a USD 88 millones.

En cuanto al fi nanciamiento (interno y externo) del Gobierno Central, se ha registrado un fl ujo neto positivo de desembolsos, a excepción de los años 2001, 2004 y 2006 en los cuales el fi nanciamiento neto fue negativo77. En el año 2006, el fi nanciamiento negativo de aproximadamente USD 1,202 millones, se explica por la recompra de los bonos Globales 2012 realizada en el mes de mayo por USD 740 millones, por la recompra de deuda interna que el MEF realizó en el último trimestre del año por USD 237 millones, para lo cual se utilizaron recursos de la CEREPS, y fundamentalmente por la falta de

75 El gasto primario contenido en el cuadro corresponde a la diferencia entre el gasto corriente menos el pago de intereses internos y externos.

76 IESS, Fondo de Solidaridad, Universidades, Gobiernos Seccionales, entre otras.77 Esto implica que el monto amortizado superó al monto desembolsado.

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capacidad del MEF para concretar el desembolso de los fl ujos de las operaciones de deuda interna y externa que estaban inicialmente previstos. Estos tres factores condujeron a una disminución de los depósitos del Gobierno Central en el BCE y en el sistema fi nanciero privado por alrededor de USD 368 millones, generándose un incremento anual de la deuda pendiente de pago (atrasos en las transferencias del Tesoro Nacional) estimado en alrededor de USD 685 millones.

Cuadro No. 23GOBIERNO CENTRAL – REQUERIMIENTOS DE FINANCIAMIENTO

USD millones

2001 2002 2003 2004 2005 2006Resultado G. Central -222 -185 -239 -319 -180 -88

Financiamiento (+) o Disposición (-) (3+4+5+6) 222 185 239 319 180 881. Financiamiento Interno -383 -53 227 458 199 -409 Desembolsos 333 701 1,141 2,623 2,450 2,668 d/c Atados a proyectos 84 60 42 125 60 Bonos y CETES 333 617 1,082 2,580 2,325 2,609 Amortizaciones 386 755 914 2,165 2,251 3,077 d/c Recompras FEIREP y CEREPS 381 356 237 Asistencia Bancaria 330 0 0 0 0 02. Financiamiento Externo 251 321 81 -486 -22 -793 Desembolsos 982 949 761 316 893 782 Emisión de bonos 0 0 0 0 596 0 Atados a proyectos 585 698 276 198 183 116 Multilaterales 397 251 485 118 115 666 Paris Club rescheduling 28 0 70 1 0 0 IMF 0 96 85 0 0 0

BID 61 0 100 0 0 98BM 71 0 130 0 0 0CAF 173 81 100 117 115 168FLAR 64 74 0 0 400

Amortizaciones 731 628 680 802 916 1,575 d/c recompra de Bonos Globales 12 0 0 0 0 0 7403. Total Financiamiento Interno y Externo ( 1+2) -132 267 309 -28 176 -1,2024. Variación de los atrasos ( deuda pendiente) 116 -127 -39 -112 0 6855. Variación de depósitos en el BCE y en las IFIs 239 45 -30 -71 -483 3686. Variación del FEIREP y CEREPS 0 0 0 531 487 237

p/Datos observados de deuda y depósitos a diciembre, excepto la deuda pendiente de pago que es provisional

Efectivo p/

FUENTE: BCE y MEF.

El fi nanciamiento interno neto, fue negativo y alcanzó aproximadamente USD 409 millones en el año 2006, a pesar de que durante los dos últimos meses del año el MEF logró colocar bonos de mediano y largo plazo por aproximadamente USD 414 millones con cargo a la emisión de USD 700 millones de bonos ya dictaminados de manera favorable por el Directorio del Banco Central del Ecuador.

La estructura efectiva del fi nanciamiento interno observada durante la ejecución del ejercicio presupuestario, se caracteriza por estar concentrada principalmente en el muy corto plazo ( de hasta un año plazo), a través de la colocación, pago y renovación constante


de Certifi cados de Tesorería (CETES). Esto obedece principalmente a las restricciones de volumen y plazo del mercado fi nanciero doméstico, en el cual resulta más viable la colocación de papeles a corto plazo adquiridos en su gran mayoría por el mismo Sector Público Financiero y No Financiero: IESS, Banco del Estado, CFN, entre otros, puesto que la participación del sector privado en la compra de estos títulos es marginal).

La difi cultad para la colocación de bonos de mediano y largo plazo ha tendido a agravarse en los últimos dos años, tras la devolución de los Fondos de Reserva por parte del IESS. En efecto, dicha entidad, principal demandante de estos títulos, dispone en menor cuantía de recursos para invertirlos en este tipo de papeles.

Cabe destacar también que en los últimos años el Gobierno Central ha dejado un saldo signifi cativo pendiente de CETES, al fi nal de cada ejercicio presupuestario, lo cual implica que dicho saldo presiona la ejecución presupuestaria del año siguiente. Por ejemplo, a fi nes del año 2006, el saldo pendiente de CETES para el siguiente ejercicio presupuestario es de USD 293 millones (monto sustancialmente menor a los USD 680 millones que quedaron pendientes a fi nes del año 2005), lo que implica que la proforma presupuestaria de 2007 debe contemplar recursos para servir esta deuda, lo que supone un permanente riesgo de reinversión en el manejo de la Tesorería de la Nación.

De todas maneras, se debe señalar que el saldo de deuda interna en bonos de mediano y largo plazo (USD 2,895 millones a fi nes del año 2006) sigue siendo sustancialmente mayor al saldo de CETES.

En cuanto al fi nanciamiento externo neto, fue igualmente negativo en el año 2006 y ascendió a USD 793 millones, equivalente a 2% del PIB. Cabe destacar que en los últimos tres años el fi nanciamiento externo neto ha sido negativo debido a que el Estado se ha convertido en un amortizador neto de deuda externa, ante la restricción de acceder a los desembolsos de las instituciones multilaterales de crédito.

Esta situación ha llevado a que el Gobierno Central busque fi nanciamiento en el mercado interno, mediante la emisión de papeles de corto plazo (CETES) durante el ejercicio fi scal, con el fi n de atender los compromisos de amortización y fi nanciamiento del défi cit.

Con relación a las amortizaciones por concepto de recompras de deuda, cabe indicar que una fuente importante de fi nanciamiento para el Presupuesto del Gobierno Central constituyeron los recursos del FEIREP, actual CEREPS. Así, durante el 2006 estos recursos se utilizaron casi en la totalidad prevista por la LOREYTF, para recomprar bonos de corto plazo (CETES).

En el año 2006 se efectuaron recompras por USD 237 millones, de los cuales USD 175 mi-llones correspondieron al IESS y USD 62 millones a otras entidades del sector público.

Las recompras de los últimos años, a excepción del año 2005, han logrado el objetivo de reestructurar el plazo de la deuda interna del Gobierno Central. Así, en el año 2004 alre-

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dedor del 78% de los bonos de corto plazo recomprados fueron nuevamente colocados a mediano y largo plazo; en el año 2006, el MEF recompró bonos del Estado por USD 237 millones (CETES) con recursos de la CEREPS; lo cual permitió disminuir el saldo de USD 749 millones en el mes de octubre a USD 293 millones al 31 de diciembre de 2006. A diferencia de lo ocurrido en dichos ejercicios fi scales en el año 2005, los bonos recom-prados fueron recolocados en su totalidad a corto plazo (ver cuadro), por lo que durante ese año no se materializó ningún proceso de modifi cación del perfi l de vencimientos y de reducción del servicio de la deuda pública, a través de la utilización de los fondos prove-nientes del FEIREP y la CEREPS.

Cuadro No. 24GOBIERNO CENTRAL – RECOMPRA DE DEUDA INTERNA

millones de USD

2004 2005 2006Movimiento Neto (A-B) -39 0 -237A Recompra (1+2) 382 357 237 1. Certificados de Tesorería (CETES) 297 357 237 d/c IESS 231 0 175 Otras entidades 66 357 62 2. Bonos de Mediano Y Largo Plazo 85 0 0 d/c IESS 46 0 0 Otras entidades 39 0 0B. Recolocación (1+2) 343 357 0 1. Certificados de Tesorería (CETES) 0 357 0 d/c IESS 0 0 0 Otras entidades 0 357 0 2. Bonos de Mediano Y Largo Plazo 343 0 0 d/c IESS 277 0 0 Otras entidades 66 0 0

FUENTE: BCE y MEF.

Respecto a los atrasos (deuda pendiente de pago en el Tesoro Nacional, al cierre de un determinado ejercicio fi scal), se observa una progresiva disminución en los últimos años a excepción de 2006. En este año, se habría acumulando un fl ujo adicional de atrasos o deuda pendiente de pago por aproximadamente USD 685 millones. Se estima que aproxi-madamente el 32% de estos atrasos corresponden a gastos corrientes, 13.6% a gastos de capital (asociado a las transferencias que se deben realizar a los gobiernos seccionales por motivo de la Ley del 15%), y el resto 54.4% corresponden a obligaciones con terceros, en su mayor parte donaciones del impuesto a la renta y preasignaciones de impuestos que deben ser entregadas a sus respectivos benefi ciarios.

Esta situación indica que, si bien en el 2006 se logró un fi nanciamiento neto negativo de endeudamiento, esto se logró a costa de no cancelar oportunamente (dentro del mismo ejercicio fi scal) todos los compromisos de gasto efectivamente devengados.


2.4.5 Deuda Interna y Externa

El endeudamiento público se genera como consecuencia de la necesidad de fi nanciar los permanentes défi cit fi scales –en particular del Gobierno Central-, así como de pagar amortizaciones de préstamos contratados en períodos anteriores. De ahí que los altos niveles de endeudamiento público deben ser analizados en el marco de la sostenibilidad fi scal y de la presión que estos requerimientos de fi nanciamiento ejercen sobre la liquidez, en especial del Gobierno Central.

Gráfi co No. 39DEUDA PÚBLICA EXTERNA E INTERNA

USD millones

18631658 2435 3015

28332801

2771 3016 3489 36863277

1262812579 13241 13752

11335

11373

11388

11493

11062

10851

10216

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

19961997

19981999

20002001

20022003

20042005

2006

USD

millo

nes

Deuda interna Deuda externa

FUENTE: BCE Y MEF.

Los niveles nominales de endeudamiento a diciembre de 2006, están principalmente in-fl uenciados por el refi nanciamiento de la deuda externa efectuado en el año 2000. A partir de ese año, en general, el stock de deuda externa ha venido disminuyendo, lo que contrasta con la deuda interna que, más bien, se ha incrementado en los últimos años ( ver gráfi co No.39).

En septiembre de 1999, el Ecuador incumplió con el pago de intereses en los Bonos Brady por USD 40 millones, lo cual condujo a incurrier en moratoria. A ese momento, el país registraba una exposición en bonos Brady colateralizados (Par y de Descuento) por USD 3,090 millones, no colateralizados Past due interest (PDI) interest equalization bonds (IEB) por USD 2,871 millones, y Eurobonos por USD 500 millones.

En julio de 2000, once meses después de la decisión de moratoria por parte del Gobierno Nacional, Ecuador logró canjear su deuda internacional por bonos Globales a 12 y 30 años. Se emitieron USD 3,950 millones en bonos Globales con un descuento promedio de 40% del monto nominal original. Un 98.6% de los tenedores de dicha deuda ofrecieron sus títulos en el canje. Esta operación redujo el valor nominal de la deuda y permitió emitir bonos a más largo plazo y en mejores condiciones fi nancieras a las originalmente determinadas.

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Por su parte, la deuda con el “Club de París” fue renegociada en septiembre de 2000, bajo los términos de Houston aplicados a los países de ingresos medios y bajos. En el marco del acuerdo se logró diferir en un plazo de 5 años los atrasos de capital e intereses (incluidos 3 años de gracia) sobre la deuda no elegible y los intereses de mora.

La deuda interna se aplicó un esquema de reestructuración que entró en vigencia en octubre de 1999 e involucró la reprogramación de vencimientos de los años 1999 (USD 92 millones) y 2000 (USD 255 millones) por bonos en dólares, los cuales se emitieron a un mayor plazo. La deuda interna estaba compuesta por bonos cupón cero, comprados por dos tipos de inversores: instituciones públicas y fi nancieras que adquirían los bonos del Estado como alternativas menos riesgosas de inversión frente a la creciente cartera vencida y para cubrir el encaje bancario.

La relación Deuda/ PIB, ha venido disminuyendo a raíz de la renegociación de la deuda externa del año 2000, y del sostenido crecimiento de la economía.

Gráfi co No. 40DEUDA PÚBLICA EXTERNA E INTERNA

En porcentajes del PIB

68.160.2

67.4

100.6

88.9

66.7

56.950.7

44.639.1

33.1

0102030405060708090

100110

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

% P

IB

Deuda interna Deuda externa Deuda Pública total

FUENTE: BCE Y MEF

Respecto al peso del servicio de la deuda, el valor devengado del pago de intereses y amortizaciones entre 1996 y 1999, representó en promedio, el 47.3% del total del Presupuesto del Gobierno Central (Total del Gasto del Gobierno Central + Amortizaciones de Deuda Pública) aprobado por el Congreso Nacional. A partir de la reestructuración de la deuda pública, el promedio del período 2000-2006 fue del orden de 40%78. A pesar de esta disminución del servicio, el pago de la deuda mantiene un peso signifi cativo en el Presupuesto del Gobierno Central; en el año 2006 representó el 48.9% del PGC, ( ver gráfi co 41).

78 Estos porcentajes incluyen los valores de la renegociación.


Gráfi co No.41SERVICIO DE LA DEUDA PÚBLICA RESPECTO AL PIB Y AL PRESU-

PUESTO DEL GOBIERNO CENTRALEn porcentajes

36.4

45.355.0

48.5

40.437.7

48.9

52.7

36.436.1 38.1

8.0 10.3 8.313.3 13.2

9.4 8.9 8.5 8.1 7.210.1

05

10152025303540455055

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Porc

enta

jes

Del PGC Del PIB

FUENTE: BCE y MEF.

Cabe destacar además que en el año 2006, el peso del servicio de la deuda volvió a los niveles registrados en el año 2000 (49%). Efectivamente, la relación servicio de la deuda frente al Presupuesto se incrementó en 2006 debido a que en mayo de ese año se recompró deuda externa -Bonos Globales 12- por USD 740 millones, y a que se efectuaron recompras de deuda interna por USD 237 millones en los últimos meses del año.

Posteriormente a la reducción del stock de deuda que tuvo lugar tras la reestructuración de la deuda del año 2000, que implicó la referida disminución en el peso del servicio de la deuda en el Presupuesto, no se ha logrado realizar una disminución adicional del stock total de la deuda pública (ver gráfi co No. 39 más arriba). Adicionalmente, si bien el stock de deuda externa ha seguido disminuyendo después de la renegociación del año 2000, el saldo de deuda interna se ha incrementado por lo que el stock de deuda total no ha tenido una reducción importante.

En este sentido, se observa que el marco legal vigente, aún con los avances logrados, es insufi ciente para lograr niveles de endeudamiento que efectivamente impliquen una menor carga del servicio de la deuda (intereses y amortización) en el Presupuesto del Gobierno Central. Además, si se toma en cuenta que dicho servicio representa aproximadamente el 65.7% de los gastos y 66.6% de los ingresos del Gobierno Central, y alrededor del 80% de los ingresos no petroleros del mismo período (cifras al año 2006), se observa que el servicio de dicha deuda genera una alta infl exibilidad para una adecuada ejecución del gasto especialmente de inversión pública, y una permanente exposición del manejo de la Tesorería de la Nación al riesgo de reinversión implícito en colocaciones de deuda a muy corto plazo. Por tanto, este nivel de servicio de deuda pública resulta insostenible en el mediano y largo plazos.

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Por consiguiente, sería necesario reformar las reglas macrofi scales establecidas en la LOREYTF, en lo relativo al límite de endeudamiento. Se debe incluir en la legislación vigente una regla que obligue a una disminución paulatina del nivel o stock de deuda global, en lugar de la disposición vigente que obliga a disminuir el stock de deuda pública con respecto al PIB. Esta modifi cación incentivará una adecuada planifi cación por parte de las autoridades económicas, para incrementar paulatinamente los ingresos, planifi car los gastos de manera acorde con ello, y, adicionalmente, planifi car una estrategia de endeudamiento público a corto, mediano y largo plazo, acorde con las necesidades de sostenibilidad fi scal del presupuesto del Gobierno Central. La estrategia de endeudamiento debería considerar, por ejemplo, el perfi l, costos, plazos diversifi cación y otras características del endeudamiento público, así como también el desarrollo del mercado doméstico de deuda pública.

Al observar el perfi l de vencimientos de la deuda pública, resalta la necesidad de lograr un alivio de la carga de la misma, particularmente en los próximos diez años. Efectiva-mente, existe una alta concentración de pagos durante el período 2006-2016, lo cual hace necesario reestructurar o reperfi lar la deuda pública para disminuir la concentración de los vencimientos en dicho período.

Gráfi co No. 42SERVICIO DE DEUDA 2006-2030

USD millones

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

2006

2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022

2024

2026

2028

2030

USD

mill

ones

FUENTE: BCE y MEF.

2.4.5.1 Deuda Externa Pública

Durante el período post dolarización, los recursos externos han provenido principalmente de Organismos Internacionales, entre los que se destacan el Fondo Monetario


Internacional (FMI), la Corporación Andina de Fomento (CAF), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Banco Mundial (BM), y el Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR). A diciembre de 2006 el saldo de la deuda externa ascendió a USD 10,216 millones, de los cuales 40.5% corresponde a organismos internacionales, lo que contrasta con la participación que estos tenían 1996. Le sigue en orden de importancia la deuda en Bonos 39% (47.6% en 1996). El crédito externo con Gobiernos, Bancos y Proveedores, tienen participaciones en el total del endeudamiento muy similares al período anterior a la dolarización (ver cuadro No.25).

Cuadro No. 25ESTRUCTURA DE LA DEUDA PÚBLICA EXTERNA POR ACREEDOR

En millones de USD

Saldo Saldo Saldo Saldo1996 2000 2004 2006

Organismos Internacionales 3,564 28.2% 4,119 36.3% 4,298 38.9% 4,142 40.5%Gobiernos 2,342 18.5% 2,710 23.9% 2,426 21.9% 1,830 17.9%Bonos 6,013 47.6% 3,971 35.0% 4,076 36.8% 3,979 39.0%Bancos 603 4.8% 287 2.5% 223 2.0% 184 1.8%Proveedores 106 0.8% 248 2.2% 39 0.4% 81 0.8%Balanza de Pagos 145 1.1% 438 3.9% 34 0.3% 23 0.2%

Total: 12,628 100.0% 11,335 115% 11,062 111% 10,216 100.0%

% % % %


Gráfi co No. 43Estructura de la Deuda Pública Externa por Acreedor

En millones de USD


Durante el 2005, las tendencias del mercado fi nanciero mundial y el interés del Gobierno por lograr fi nanciamiento a plazos más largos y fl exibles que los que ofrece el mercado

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interno, culminó con el reingreso del país al mercado internacional de capitales. El 7 de diciembre de 2005, Ecuador emitió bonos por USD 650 millones a 10 años plazo, con un rendimiento de 10.75%, cupón de 9.375% anual y un precio de 91.692%. Esta fue la pri-mera operación que se realizó en los mercados internacionales, luego de la moratoria en el servicio (1999), con los acreedores privados de los bonos Brady y Eurobonos, dando lugar al posterior proceso de canje de estas obligaciones por Bonos Globales 2012 y 2030. En mayo de 2006, se realizó una recompra de los bonos Globales 12 por USD 740 millones, los cuales dentro de la deuda externa constituyen los más onerosos79. De esta manera se contribuyó a disminuir el monto de la deuda externa.

A manera de conclusión, respecto de la deuda externa pública se puede decir que los pro-cesos de reestructuración, así como la reinserción del país en los mercados internacionales de capitales para títulos soberanos han tenido un impacto positivo en la composición de dicho portafolio de obligaciones, al extender sus plazos y mejorar las condiciones fi nancie-ras. Adicionalmente, han permitido un alivio importante del peso del servicio de la deuda de mediano y largo plazos en el Presupuesto del Gobierno Central, en la medida en que el proceso de refi nanciamiento, canje y recompra implicó una reducción del stock de deuda externa, una modifi cación en el perfi l de su servicio y por lo tanto un menor requerimiento de recursos para atender estas obligaciones.

2.4.5.2 Deuda Interna Pública

A partir del año 2002 hasta el 2005, el Gobierno Central ha recurrido de manera creciente a la colocación de papeles de corto plazo (CETES), cuyo saldo se incrementó de USD 122 millones en el año 2002, a USD 681 millones en el 2005. En el año 2006, el saldo de CETES se redujo a la mitad (USD 293 millones) debido a las recompras de este tipo de papeles, que se realizaron a fi nes de año. Mientras tanto, el saldo de bonos de mediano y largo plazo se ha mantenido constante en niveles cercanos a USD 2,800 millones.

La proforma presupuestaria del Gobierno Central generalmente prevé la colocación de un alto nivel de endeudamiento interno, el cual en la práctica no se logra concretar en su totalidad durante la ejecución presupuestaria. Esto se debe a que el mercado ecuatoriano cuenta con dos únicas fuentes de ahorro nacional que a la vez constituyen los potenciales compradores de títulos del Estado: el IESS y las instituciones fi nancieras. En el primer caso, de acuerdo a la normativa legal vigente, esta entidad no puede invertir en más del 50% de sus recursos en papeles y valores del Estado, lo cual impone un límite a la posibilidad de adquirir deuda pública con la totalidad de recursos disponibles. En el segundo caso, el sistema fi nanciero nacional mantiene signifi cativos recursos en fondos disponibles, lo que se explica porque las instituciones fi nancieras constituyen reservas de liquidez, como un auto-seguro ante contingencias asociadas a potenciales retiros de depósitos. Este comportamiento se observa desde la adopción de la dolarización, por la ausencia de un prestamista de última instancia y de una red de seguridad fi nanciera. Esta es, por tanto, una importante restricción para que las entidades puedan invertir recursos en papeles del Estado.

79 Los bonos Globales a 12 años tienen una tasa fi ja del 12% anual , en cambio los Bonos Global 2015 reconocen una tasa de 9.375% por año.


Gráfi co No. 44EVOLUCIÓN DE LA DEUDA INTERNA 1999-2006

USD millones

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

Dic

.199

9

Dic

.200

0

Dic

.200

1

Dic

.200

2

Dic

.200

3

Dic

.200

4

Dic

.200

5

Dic

.200

6

Bonos de Mediano y Largo plazo CETES Banco del Estado

FUENTE: BCE y MEF.

Adicionalmente, se debe considerar que las reformas a los contratos de endeudamiento público efectuados de manera unilateral por el MEF en el marco de la reestructuración de deuda pública (octubre de 1999) ocasionaron una pérdida de credibilidad y confi anza en el Estado, especialmente de parte del sector privado, en particular el sistema fi nanciero que tenía una signifi cativa posición de deuda interna al momento de dicha reestructuración.

Por estos motivos, el Banco Central del Ecuador ha alertado en diversas ocasiones, respecto de las restricciones que enfrenta el Gobierno Central para la renovación y colocación de deuda pública interna en los montos inicialmente previstos en la pro forma.

En términos generales se puede afi rmar que el acceso a los mercados locales de deuda pública en el Ecuador por parte del MEF es una respuesta a las necesidades de liquidez de la caja fi scal, sobre todo teniendo en cuenta el concentrado perfi l de vencimientos de la deuda pública en general, y de los vencimientos a corto plazo (CETES), en particular. Esto hace necesario una negociación permanente entre el MEF y los adquirientes de estos títulos para mitigar el riesgo de reinversión al que está expuesta la Tesorería de la Nación.

En efecto, se requiere de una estrecha coordinación del Gobierno Central con las diferen-tes instituciones del Sector Público y el Privado, a fi n de que las colocaciones se cumplan de acuerdo a lo programado y se evite generar atrasos en la cancelación de otro tipo de obligaciones por parte del Tesoro Nacional.

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Cuadro No. 26Tenedores de Deuda Interna

USD millones

Saldo de la Deuda Interna 3278Instituto de Seguridad Social (IESS) 1046Banco Central del Ecuador 1099Instituciones Financieras Privadas 194Banco del Estado 20Corporación Financiera Nacional 65Banco de la Vivienda 2Banco Nacional de Fomento 18Otros 834

FUENTE: BCE Y MEF.

Cabe considerar la difi cultad que representa para el ejercicio presupuestario el hecho de que no siempre se incluye en las Proformas Presupuestarias la totalidad de pagos pendientes para el siguiente año, por concepto del servicio de CETES. El Presupuesto Aprobado para el año 2006 consideró vencimientos de CETES únicamente por USD 360 millones, que correspondían a los vencimientos pendientes para ese año en el momento de la elabo-ración de dicho Presupuesto (octubre de 2005). Sin embargo al fi nalizar el 2005 el saldo de CETES con vencimientos para el 2006 ascendió a USD 680 millones; generando una necesidad de fi nanciamiento adicional por USD 320 millones, que no fue registrada en el Presupuesto. A fi nes de 2006, se está dejando así mismo un monto pendiente de CETES, por USD 293 millones, aunque se debe destacar que se logró disminuir signifi cativamente el monto de vencimientos pendiente para el año 2007. En este sentido, el Banco Central del Ecuador recomendó incluir todo el monto pendiente de CETES a fi nes del año 2006, en la pro forma presupuestaria del ejercicio fi scal 2007.

Al haber superado el monto de amortizaciones al de desembolsos durante el año 2006, el stock de deuda pública80 se redujo en aproximadamente USD 1,044 millones en dicho año, correspondiente al total de desembolsos efectivos menos el total de amortizaciones efectivas (incluyendo los montos desembolsados y amortizados por conceptos de recompra de deuda) realizadas por el Gobierno Central, más el fl ujo de endeudamiento neto del resto del sector público. De esta cifra, USD 636 millones corresponden a una disminución de la deuda externa pública, y, los restantes USD 409 millones, a la reducción del saldo de la deuda interna pública. De su parte, como ya se mencionó el Gobierno Central por si solo, redujo su stock de deuda en USD 1,202 millones, USD 793 millones de deuda externa, y USD 409 millones de deuda interna.

80 El stock de deuda pública, en el caso de la deuda externa, hace referencia a la deuda total del sector público, es de-cir, del gobierno central más otras entidades del sector público no fi nanciero, y sector fi nanciero. La deuda externa del Gobierno Central representa aproximadamente el 93.4% de la deuda pública externa. En el caso de la deuda interna, la deuda del gobierno central es igual a la deuda de todo el sector público.


2.4.6 Ejercicio Presupuestario: Su Sostenibilidad

El ejercicio presupuestario hace referencia al proceso de presupuestación contemplado en la Ley de Presupuestos Públicos, el cual consiste en la elaboración, aprobación, ejecución, modifi cación, evaluación y liquidación del presupuesto público. De acuerdo al marco legal vigente, el presupuesto debe contener un detalle de todos los ingresos y gastos, incluso de las donaciones. Cabe anotar que las operaciones extra-presupuestarias están prohibidas por Ley.

El ejercicio fi scal al que se refi ere el presupuesto es de un año calendario; sin embargo, debe enmarcarse en planes no solo anuales sino plurianuales, conforme lo dispone la LOREYTF.

En este contexto, el Gobierno Central constituye el nivel de gobierno más notable, puesto que alcanza el 71% del total de gastos del SPNF. Asimismo, el Presupuesto del Gobierno Central es el más importante instrumento de política fi scal con que cuenta el país

2.4.6.1 Las rigideces:

Uno de los problemas más cruciales del proceso de presupuestación constituye las rigidez tanto en la distribución de ingresos fi scales como en el gasto fi scal, entendiéndose eso como la infl exibilidad resultante de la obligatoriedad de distribución de ingresos en determinada manera y del cumplimiento de determinados gastos en magnitudes crecientes o al menos estables a lo largo del tiempo.

Esa rigidez es producto, entre otros aspectos, de prácticas clientelares y asistencialistas que, desde hace varias décadas, han llevado a que, bajo presiones coyunturales, se aprueben ofi cialmente, ya sea incrementos permanentes de gastos, sin el debido fi nanciamiento, o bien, preasignaciones de ingresos. En ese contexto, el Congreso Nacional ha aprobado mediante leyes, varios gastos y preasignaciones de ingresos, los cuales no contemplan mecanismos de evaluación del costo-benefi cio, para su continuidad en los siguientes ejercicios presupuestarios, lo que presiona la gestión de las fi nanzas públicas. En otras palabras, ni la distribución de los ingresos públicos, ni el gasto del gobierno, son el refl ejo o el resultado de un ejercicio de priorización del uso de los recursos públicos y, menos aún, de la atención a objetivos de desarrollo de largo plazo.

Es así que la infl exibilidad de los ingresos y gastos corrientes del gobierno central se origina en i) la legislación vigente (contribución del Estado por el pago del 40% para el pago de las pensiones jubilares de la Seguridad Social, ISSFA, ISSPOL; preasignaciones de ingresos, etc.); ii) suscripción ofi cial de contratos de deuda, convenios y acuerdos internacionales, etc. de los que derivan obligaciones de pago; y, iii) decisiones de asignación de gastos de forma permanente tales como la entrega del Bono de Desarrollo Humano, subsidio eléctrico, entre otros, sin el correspondiente fi nanciamiento intertemporal.

2.4.6.1.1 Las preasignaciones de ingresos

Los ingresos petroleros y los provenientes de impuestos están sujetos a preasignaciones defi nidas. Las preasignaciones de los ingresos petroleros se analizaron en detalle en el

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capítulo referente al sector petrolero. En el caso de los ingresos no petroleros, el 82% de ellos están constituidos por ingresos tributarios; estos últimos están sujetos a un importante nivel de preasignaciones, lo que implica que de la totalidad de la recaudación tributaria del gobierno central, no todo ingresa a su presupuesto. Los niveles de preasignaciones de los ingresos tributarios se describen en el siguiente cuadro:

Cuadro No. 27Preasignaciones de Impuestos

FUENTE: MEF.

Donaciones de hasta el 25% del impuesto causado, para Gob. Seccionales, Universidades, Fundación Malecón 2000, CORPECUADOR, Fondo de Desarrollo Social del Magisterio Nacional Del saldo obtenido después de las donaciones mencionadas, la distribución es la siguiente: Universidaes públicas:10% Universidaes privadas:1% Centro de Rehabilitación de Manabí: 8% de la recaudación de la Provincia de ManabíA la renta Comisión de Tr{ansito del Guayas: 6% de la recaudación de la Provincia de Guayas Fondo de Salvamento del Patrimonio Cultural de los Municipios: 6% de la recaudación en el respectivo municipio, excepto en Guayas y Manabí FODESEC: 10% SRI: 1.5% Presupuesto del Gobierno Central, el saldo restante (71.5%) FOPEDEUPO: 10% Universidad Agraria: asignación aproximada a 0.5%IVA SRI: 1.5% Presupuesto del Gobierno Central, el saldo restante (88%, aproximadamente) Programa de Equipamiento, Insumos y Mantenimiento Hospitalario: 10% del ICE sin telecomun. Maternidad Gratuita: 3% del Grupo I del ICE, sin telecomunicaciones Fundación Oswaldo Loor Moreira: 2% del ICE a los productos alchohólicos SRI: 1.5% Entidades Seccionales a cargo de la prestación de servicios de agua potable:ICE 2/3 del ICE a los servicios de telecomuniciaciones y radiolectrónicos sin SRI (1.5%) Fomento y Desarrollo del Deporte Nacional: 1/3 del ICE a los servicios de telecomunicaciones y radiolectrónicos sin la participación del SRI. Incremento de Pensiones Jubilares IESS: 100% del ICE adicional por aplicación de la Ley 39 que incrementó las tarifas de cigarrillos y productos alcohólicos. Presupuesto del Gobierno Central, el saldo restante Junta de Recursos Hidráulicos de Jipijapa, Paján y Puerto López: 3% CAE: 3% Autoridad Portuaria de Manta: 1% de la recaudación en el Puerto de MantaArancelarios FODESEC: USD 22800 mensuales (en el año 2006) FODESEC: USD 14000 anuales (año 2006) en sustitución de los impuestos al cacao y al café. Presupuesto del Gobierno Central, el saldo restante A los vehíc. SRI: 1.5%transp. terr. Presupuesto del Gobierno Central, el saldo restante (98.5) SOLCA: 50% Otros Partícipes: 50% PREDESUR: 25% FONDORO: 5%A las operac. Fondo para Obras en el Sector Agropecuario de la Prov. de Chimborazo: 12.5%de crédito Fondo de Desarrollo de la Prov. de Bolívar: 7.5% Corporación Reguladora del Manejo Hídrico de Manabí: 12.5% Fondo de Desarrollo de la Provincia de Pichincha: 15% Fondo de Desarrollo de la Provincia de Carchi: 15% Comisión de Desarrollo para Chone, Flavio Alfaro, El Carmen, Pedernales y Sucre: 0.13% Gobierno Central: 7.37%


De acuerdo a la programación del MEF, las magnitudes de dichas preasignaciones alcan-zarían los siguientes órdenes en el año 2006:

Cuadro No. 28PREASIGNACIONES DE INGRESOS TRIBUTARIOS 2006

USD millones

De lo anterior se colige que casi la quinta parte de la recaudación tributaria se distribuye hacia diversas instituciones que no forman parte del Gobierno Central y a los gobiernos seccionales, lo cual para el año 2006, habría restado recursos al Presupuesto en USD 1,008 millones (aproximadamente 2.4% del PIB). Esta cifra equivale a la totalidad del pago de intereses de la deuda pública interna y externa de 2006 (US 947 millones), o al pago del Bono de Desarrollo Humano durante algo más de cinco años (USD 180 millones anuales).

Adicionalmente, la Ley Especial de Distribución del 15% del Presupuesto del Gobierno Central para los Gobiernos Seccionales obliga a transferir el 15% de casi el total de los ingresos petroleros y no petroleros del Gobierno Central (USD 5,425 millones)81 a dichos gobiernos. Al respecto cabe destacar que la aprobación de dicha Ley implicó un importante sacrifi cio fi scal, porque fue aprobada sin la compensación necesaria para el Presupuesto del Gobierno Central, que vio reducidos sus ingresos permanentes. De otro lado, esta transfe-rencia fue incorporada en la legislación sin la correspondiente transferencia de competencias ni responsabilidades a los gobiernos seccionales, y sin ninguna obligatoriedad de evaluación y seguimiento de la utilización de los recursos transferidos a éstos. Esto introduce una rigidez adicional al Presupuesto del Gobierno Central puesto que los diferentes gobiernos y poblaciones a nivel seccional continúan demandando el fi nanciamiento por parte del Gobierno Central con el fi n de realizar diferentes obras para el desarrollo de sus regiones. 81 Se exceptúan tan solo los ingresos de autogestión y de capital del Gobierno Central.

Presupuesto Partícipes Impuestos Total Gob. Central Efectivo

A la renta 1.497 937 560IVA 2.476 2.228 248ICE 417 257 160Arancelarios 659 618 41Total 5.049 4.040(1) 1.008% PIB 12,2 9,8 2,4Porcentaje 100,0% 80,0% 20,0% FUENTE: MEF

(1) Los ingresos tributarios del Gob. Central alcanzan USD 4244 millones, si se incluyen USD 131 millones que el FODESEC recibe por su participación en el I. a la renta; así como USD 70 millones del impuesto a los vehículos mo-torizados de transporte terrestre y USD 3 millones de otros impuestos.

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Estas, demandas no necesariamente guardan correspondencia con la corresponsabilidad de los gobiernos seccionales de utilizar los recursos que reciben en obras prioritarias para su región. En el año 2006, según la programación del MEF, se transfi rieron cerca de USD 800 millones (1.9% del PIB) por este concepto.

Conforme dispone el marco legal del Fondo de Desarrollo Seccional (FODESEC), el 2% de los ingresos corrientes netos del Presupuesto del Gobierno Central de cada año, debe alimentar dicho Fondo. En consecuencia, el 17% de los ingresos que efectivamente alimentan el Presupuesto del Gobierno Central (es decir, una vez deducidas las preasigna-ciones de los ingresos petroleros y de los ingresos tributarios), se destinan a los municipios y consejos provinciales, dejando un 83% de los ingresos del Presupuesto del Gobierno Central, para utilizar conforme dispongan las autoridades económicas correspondientes, en cubrir los demás gastos presupuestarios.

Los recursos preasignados son recursos públicos, y por tanto, las instituciones benefi ciarias, incluyendo a los gobiernos seccionales, deben rendir cuentas respecto de su utilización al Ejecutivo y a la comunidad, a la cual deben proveer de bienes y servicios fi nanciados con dichos recursos. La LOREYTF y su Reglamento establecen la obligatoriedad de las instituciones públicas de enviar al Ministerio de Economía y Finanzas, la información fi nanciera sobre la ejecución de sus presupuestos de ingresos, gastos y endeudamiento, así como el avance de la ejecución física y fi nanciera de los proyectos de inversión y los estados fi nancieros de conformidad a las normas de administración fi nanciera vigentes; adicionalmente establecen que el MEF mantendrá un centro de recopilación y un sistema de información y difusión a los cuales podrán acudir y acceder los ciudadanos interesados. El MEF debería elaborar y dar a conocer a la ciudadanía un instructivo específi co para la entrega de información por parte de las instituciones públicas y gobiernos seccionales, con una desagregación que permita a los ciudadanos obtener información acerca de los ingresos y los correspondientes gastos, indicadores de seguimiento y evaluación de la gestión, benefi cios económicos y sociales de los proyectos realizados, listado de proyectos por orden de retorno económico-social, todo lo que permitiría evaluar el grado de prioridad de los mismos, etc., así como evaluaciones durante y expost de la ejecución de proyectos. La permanente rendición de cuentas es la única manera de presionar, desde la sociedad civil, para una efi ciente utilización de recursos públicos a nivel nacional y seccional.

De modo complementario, el Banco Central del Ecuador también reitera la necesidad de optimizar la utilización de recursos mediante la inclusión de la ciudadanía en la defi nición de prioridades de inversión, verifi cación de la calidad del gasto, entre otros aspectos.

En el contexto actual, en el que se discuten políticas tan importantes como la descentralización y las autonomías, es imprescindible que los hacedores de política económica, como la sociedad civil, cuenten con la mayor información posible acerca de los ingresos y los gastos de los gobiernos seccionales, a fi n de contribuir a facilitar los procesos de seguimiento y evaluación de políticas públicas.

Con este objetivo, el Banco Central del Ecuador ha creado una base de datos para el año 2006 que recopila y clasifi ca sistemáticamente, de acuerdo a parámetros técnicos específi cos, toda la información en torno a las solicitudes de dictamen de endeudamiento público que se tramitan a través del Directorio del Banco Central del Ecuador. Esta


base de datos se encuentra contenida en una aplicación informática en fase de prueba y monitoreo permanente. La base de datos brinda información de todas y cada una de las operaciones de deuda pública, que son motivo de dictamen por parte del Directorio del Banco Central. Esa base está clasifi cada por: prestamista, prestatario, destino del crédito (sector de inversión por grupo económico y subsectores), región, provincia, proyecto, criterio emitido por el Directorio del Banco Central del Ecuador, así como información de las variables fi nancieras de los préstamos como son monto, plazo, tasa de interés, período de gracia, etc. Se espera que hasta junio del año 2007 esta base de datos contenga toda esta información para el periodo 2000-2006, con lo cual se aportará al proceso de transparencia de los gastos y el endeudamiento público.

2.4.6.1.2 La rigidez de los gastos

Como se observa en el siguiente cuadro, alrededor del 76% de los gastos totales del gobierno central son de tipo corriente, los cuales enfrentan un alto grado de rigidez por los siguientes factores:

i) Aproximadamente la mitad de dichos gastos (48%) está constituida por sueldos y salarios, que son gastos infl exibles a la baja. Esta obligación de ley se destina al pago de 303.897 servidores públicos82, de los cuales más del 90% se concentra en los Sectores Sociales, Defensa Nacional y Orden Interno. La política salarial del sector público se caracteriza por estar segmentada; esto se debe a que la política de sueldos y salarios de los servidores públicos se enmarca dentro de distintos marcos legales. Específi camente, el Magisterio, Fuerzas Armadas, Policía Nacional y Poder Judicial, cuya política salarial no se rige por la LOSCCA, abarcan más del 80% de los servidores públicos del Gobierno Central. Esto implica que gran parte de la masa salarial puede incrementarse sin sujetarse al marco legal general. De otro lado, cabe destacar que si bien el resto de servidores públicos se encuentran amparados en la LOSCCA, al no haberse emitido una política para la aplicación gradual de la homologación salarial que dispone dicha ley, y en base al pronunciamiento del señor Procurador del Estado mencionado en el capítulo de ingresos y gastos del sector fi scal, las entidades públicas regidas por la LOSCCA pueden realizar aumentos salariales cuyos impactos inciden sobre los gastos del Gobierno Central. El pago de intereses de la deuda pública, si bien ha reducido su participación en el total de gastos del Gobierno Central a partir de la renegociación de la deuda externa pública realizada en el año 2000, aún representa un importante gasto del Presupuesto, 13.4% de los gastos totales y el 17.6% de los gastos corrientes en el año 2006.

ii) El 15.7% de los gastos corrientes se destinan al rubro “transferencias”, las cuales también presentan una alta infl exibilidad a la baja debido a que el 83% de éstas son “transferencias corrientes”. A su vez, el 66% de estas últimas se destinan al sistema de seguridad social público, debido a la obligación legal que tiene el Estado de cubrir el 40% de las pensiones jubilares; además, un 2% debe destinarse al FODESEC de acuerdo al marco legal vigente.

82 Según Proforma del Presupuesto del Gobierno Central 2006.

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iii) La adquisición de bienes y servicios, representa el 9% de los gastos corrientes y constituye un gasto permanente indispensable para el funcionamiento del gobierno central;

iv) El rubro “otros”, participa con el 9.9% de los gastos corrientes, y también constituye un gasto infl exible a la baja bajo la legislación actual, puesto que el 34.6% de esta categoría de gastos se destina al pago del Bono de Desarrollo Humano, y un 33.3% al subsidio al sector eléctrico.

Cuadro 29GOBIERNO CENTRAL:

PARTICIPACIÓN PORCENTUAL DE LOS GASTOS1996-2006

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 prov

TOTAL GASTOS 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.082.1

Gastos Corrientes 76.3 79.1 75.0 76.7 79.6 64.6 74.2 73.7 74.6 75.7 76.2 Intereses 20.7 25.2 22.5 35.4 31.2 23.1 17.3 16.5 14.8 13.7 13.4 Externos 16.2 18.9 16.9 24.7 25.1 17.9 13.1 12.3 10.9 10.1 10.2 Internos 4.5 6.4 5.6 10.8 6.1 5.2 4.2 4.2 3.9 3.6 3.2 Sueldos 35.4 36.7 36.1 28.4 21.9 26.8 35.2 37.2 37.3 36.9 36.8 Compra de bienes y servicios 5.4 5.6 4.7 3.9 5.4 3.0 6.7 6.6 6.6 5.7 6.5 Otros 7.4 0.2 1.5 6.5 16.8 7.4 7.4 5.1 5.2 7.8 8.3 Transferencias 7.4 11.3 10.2 2.5 4.3 4.4 7.7 8.3 10.8 11.6 11.1

Gastos de Capital 23.7 20.9 25.0 23.3 20.4 35.4 25.8 26.3 25.4 24.3 23.8 Formación bruta de capital fijo 13.4 12.8 14.4 15.3 13.1 15.8 12.8 13.2 12.9 13.3 11.8 Otros 4.1 0.0 0.0 0.0 0.0 5.7 0.0 0.3 0.5 0.2 0.4 Transferencias 6.2 8.1 10.6 7.9 7.2 13.8 13.0 12.8 12.0 10.8 11.6

Ajuste del Tesoro Nacional 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -2.6 0.0 0.0 -0.4

FUENTE: MEF.

De esta manera, cerca del 90% de los gastos corrientes del Gobierno Central son rígidos e infl exibles a la baja83, dejando un pequeño margen de maniobra al Gobierno Central para modifi car los mismos.

Como se puede observar en el gráfi co siguiente, el gasto corriente del Gobierno Central, medido en términos del PIB, presenta un comportamiento estable durante el período en análisis, lo que evidencia su infl exibilidad a la baja. Asimismo, en el período post dolarización, el crecimiento nominal presenta tasas de alrededor de 12% en promedio, lo cual contrasta con los bajos niveles de infl ación observados. Esto es muy importante, especialmente para el caso del gasto corriente.

En efecto, el problema de la infl exibilidad del gasto corriente es aún mayor si se considera que este no es cubierto en su totalidad por ingresos permanentes, como es el caso de 83 Se han considerado los gastos en sueldos y salarios, en bienes y servicios, en intereses, y las transferencias que el

Gobierno Central debe hacer de acuerdo a la ley al FODESEC, al sistema de seguridad social público, y, las trans-ferencias por concepto del Bono de Desarrollo Humano.


los ingresos tributarios. Se estima que en el 2006, los ingresos tributarios del Gobierno Central lograrían cubrir sólo el 79.4% de los gastos corrientes.

Gráfi co No. 45GASTO CORRIENTE DEL GOBIERNO CENTRAL 1996-2006

Porcentajes

-25-20-15-10-505

101520253035

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006prov

Porc

enta

jes

G. Corriente (% del PIB) G. Corriente (Tasa de crec.)FUENTE: MEF.

En cuanto a los gastos de capital, estos representan el 24% de los gastos totales del Gobierno Central. Este tipo de gastos también presenta una alta infl exibilidad puesto que dentro de este rubro se contabiliza la transferencia del 15% de los ingresos del Estado a los gobiernos seccionales, transferencia que representa cerca del 50% del total de gastos de capital (USD 796 millones en el año 2006).

De esta manera, si se suman los gastos corrientes a los gastos de capital, considerados infl exibles, alrededor del 80% de los gastos totales del Gobierno Central son rígidos o infl exibles a la baja.

En lo relativo al fi nanciamiento, los créditos internos y externos continúan siendo una fuente de fi nanciamiento importante para la inversión pública; así, en 2006 el 25% de ésta se fi nanciaría con endeudamiento interno y externo84. Cabe considerar que los préstamos atados a proyectos de inversión de 2006 (USD 138 millones85) apenas constituyen el 4% de la totalidad de los desembolsos de este año (USD 3,450 millones).

84 Incluye donaciones por USD 70 millones.85 Excluye donaciones por USD 70 millones.

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Adicionalmente, si bien las amortizaciones no forman parte de los gastos sino de las cuentas de fi nanciamiento, se destaca que su pago también deriva de contratos de endeudamiento suscritos por el Estado que presionan sobre las necesidades de fi nanciamiento del Estado año a año. Junto a los intereses, en el año 2006 estos pagos86 representan el 67.3% de los gastos y el 68.4% de los ingresos totales del Gobierno Central. Cabe destacar que el peso presupuestario de la deuda no se ha logrado reducir aún a pesar de la disminución del stock de la deuda a niveles menores del 40% del PIB, conforme dispone la LOREYTF.

Si sumamos los gastos del Gobierno Central, considerados infl exibles, a las amortizaciones de deuda pública que debe realizar cada año, se observa que el Gobierno Central tiene un altísimo nivel de compromisos que fi nanciar anualmente y que sobrepasa sus ingresos. En el año 2006, la suma de gastos corrientes de capital e inversión considerados infl exibles, más el pago de amortizaciones de deuda pública asciende a USD 9,450 millones. Esta cifra sobrepasa en 37% al total de ingresos del Gobierno Central e implica que cada año el Gobierno Central debe endeudarse a fi n de cumplir los compromisos de endeudamiento contratado en años anteriores. Efectivamente, en el año 2006, los desembolsos de deuda pública del Gobierno Central alcanzaron USD 3,450 millones.

Como en otras ocasiones, el Banco Central del Ecuador reitera la necesidad de un mane-jo prudente y planifi cado de las fi nanzas públicas, a fi n de reducir los requerimientos de endeudamiento público y asegurar un uso efi ciente de los recursos públicos. Para lograr este objetivo, dada la alta infl exibilidad del gasto público a la que se ha hecho referencia, es esencial realizar al menos las siguientes tareas:

i) controlar la cantidad y la calidad del gasto a través de la creación de instrumentos de seguimiento y evaluación del costo – benefi cio de las diferentes preasignaciones de ingresos y los diferentes gastos infl exibles del Gobierno Central a fi n de eliminar o modifi car dichas preasignaciones o gastos cuando se considere técnicamente necesario, a fi n de quitarles su carácter atemporal; dichos instrumentos de seguimiento y evalua-ción deben ser incorporados en la legislación vigente, por ejemplo, a la LOREYTF o su reglamento;

ii) realizar una planifi cación plurianual enfocada a alcanzar de forma gradual la homolo-gación salarial en el sector público, en base a una escala salarial que remunere adecua-damente a los servidores públicos a fi n de incentivar a técnicos altamente califi cados a trabajar para el Estado;

iii) realizar una planifi cación a mediano y largo plazos del endeudamiento público, que incluya procesos de reingeniería y reestructura de la deuda pública, a fi n de reducir el peso de la deuda en el Presupuesto. Este plan deberá ser de obligatorio cumplimien-to para los distintos gobiernos, y, para el cual, se recomienda que a la LOREYTF se añadan nuevas reglas macrofi scales relacionadas con una disminución progresiva del endeudamiento público en términos netos, y de la participación del servicio de la deuda en el total de ingresos y gastos del Gobierno Central. Cabe destacar que las reglas macrofi scales existentes, si bien contribuyen a evitar una evolución creciente del endeudamiento público, no aseguran que el peso del servicio de la deuda pública disminuya con el tiempo, ni tampoco aseguran un esfuerzo por parte de las autoridades

86 Excluye recompras por USD 877 millones.


correspondientes, por verifi car la adecuada asignación de las diferentes preasignaciones de ingresos y gastos del Gobierno Central;

iv) en general, es necesario mejorar los niveles de efi ciencia del Estado tanto en términos de elevar las recaudaciones de ingresos permanentes, es decir, los ingresos tributarios, resolver los problemas estructurales que aquejan al sector petrolero (falta de inver-sión, problemas administrativos en Petroecuador, etc.), transparentar los procesos de contratación pública a través del gobierno electrónico y la utilización de precios referenciales, y una política integral de manejo del recurso humano en las instituciones públicas.

2.5 Sector Monetario y Financiero

2.5.1 Banca Privada

2.5.1.1 Captaciones

El crecimiento económico y la progresiva recuperación de la confi anza en las entidades fi nancieras, se ha visto refl ejada en un fuerte crecimiento de las captaciones de la banca privada, durante el período 2000-2006 (gráfi co No.46). Durante este periodo, la tasa de crecimiento promedio anual de los depósitos en el sistema bancario alcanzó 17.8%. A diciembre de 2006 las captaciones de la banca privada alcanzaron un valor de USD 7,562 millones, lo cual representó una tasa de crecimiento anual del 16.3%, inferior al año 2005 que fue de 21.2%, lo cual refl eja una desaceleración del crecimiento de las captaciones de este año frente a lo ocurrido en el año previo.

Gráfi co No. 46BANCA PRIVADA: CAPTACIONES


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Captaciones Tasa de Crecimiento Anual

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La estructura de las captaciones muestra la preferencia de los agentes económicos por mantener depósitos en forma líquida. A diciembre de 2006, por cada dólar depositado en depósitos a plazo, hubo 2.36 dólares en depósitos a la vista y de ahorro, esto similar a la estructura de captaciones observada a fi nes del año 2000.

El aumento registrado en las captaciones del sistema bancario en el periodo post-dolariza-ción ha contribuido a la expansión de las operaciones crediticias, cuyo crecimiento se ha constituido a su vez en un estímulo para dinamizar la actividad económica.

2.5.1.2 El Crédito y los Activos Externos de la Banca

El crédito al sector privado se ha incrementado en alrededor de USD 4,135 millones desde diciembre de 2000 hasta diciembre de 2006. El crecimiento anual promedio en el período analizado ha sido del 17.3%. Cabe destacar que el dinamismo de la cartera por vencer en el período 2000-2006 implicó un aumento en la participación de esta en el total de activos de la banca de 37.2% a fi nes del año 2000, a 55% a diciembre de 2006.

La cartera por vencer de la banca privada cerró con un saldo de USD 6,582 millones a diciembre de 2006, superior en 26% al saldo de cartera por vencer, registrado a fi nes del año 2005, este crecimiento es inferior al registrado el año 2005 que fue de 29.2%. Por su parte, la cartera vencida presentó una disminución de USD 41 millones (15.5%) para estas mismas fechas, con lo cual el índice de morosidad87 experimentó una disminución de 1.5 puntos porcentuales, lo cual es un signo de que el sistema bancario se está expandiendo, al tiempo que ha guardado la debida prudencia en relación al riesgo de no pago de la cartera de crédito (ver cuadro 30).

Cuadro No.30 BANCA PRIVADA - CARTERA DE CRÉDITO

(en millones de USD)

Dic-05 Dic-06 Absoluta RelativaCartera por Vencer 5,223 6,582 1,359 26.0%Cartera Vencida 265 224 -41 -15.5%Total 5,488 6,806 1,318 24.0%Indice Morosidad en % 4.8% 3.3%

Variaciones


En cuanto a la estructura del saldo de cartera por segmentos de crédito, a diciembre de 2006 la cartera comercial continuó registrando la más alta participación (52%); seguida por la de consumo (29%); vivienda (12%); y microempresa (7%); porcentajes similares a los registrados en diciembre 2005 (ver gráfi co 47).87 Medido como la relación de la cartera vencida/ total de la cartera.


Gráfi co No. 47CARTERA POR VENCER

(estructura porcentual)


En cuanto al dinamismo de cada tipo de crédito durante el año 2006 con respecto al año anterior, el segmento más dinámico durante el año 2006 fue el crédito para la vivienda, cuyo volumen de crédito se incrementó en 52.2%, seguido del microcrédito (3.9%) y el crédito comercial (3.2%). En cambio, el volumen de crédito para consumo a diciembre del 2006 presentó una disminución anual de 5.7%. (ver cuadro 31)

Cuadro No. 31BANCA PRIVADA: VOLUMEN DE CRÉDITO

(USD millones)

FUENTE: Superintendencia de Bancos.

Al analizar el dinamismo de los diferentes segmentos de crédito en el año 2006, en rela-ción a lo sucedido en el año 2005, se observa que, a excepción del crédito a la vivienda, el crecimiento de todos los segmentos se ha desacelerado, e incluso ha llegado a ser negati-

Variaciones ene-dic 2004 ene-dic 2005 ene-dic 2006 Absoluta Relativa Dic-05 Dic-06 Dic-05 Dic-06Comercial 6.189 6.755 6.969 566 214 9,2% 3,2%Consumo 1.184 1.619 1.526 435 -92 36,7% -5,7%Microcredito 539 827 859 287 32 53,3% 3,9%Vivienda 277 294 447 16 153 5,9% 52,2%Total 8.189 9.494 9.801 1.305 307 15,9% 3,2%

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54%

28%

12%

6%

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20%

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40%

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comercial consumo vivienda microempresa

52%

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12%

7%

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comercial consumo vivienda microempresa

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vo (en el caso del crédito para consumo). Así el crédito al sector comercial registró una desaceleración, al pasar de una tasa de crecimiento anual a diciembre de 2005 de 9.2% a 3.2%, en igual período del presente año. Similar comportamiento muestra la cartera de microcrédito, cuyo crecimiento se redujo de 53.3% a 3.9%. Al contrario, el crédito para construcción o adquisición de vivienda presenta un mayor dinamismo habiendo registrado un crecimiento de 5.9% en el año 2005 y pasar a 52.2% en el año 2006.

Los activos externos de la banca también han incrementado su participación en el total de activos de la banca, desde 10.5% en el año 2000, hasta alcanzar 27.5% a fi nes del año 2006. Cabe destacar que la composición de dichos activos ha cambiado sustancialmente; es así que mientras en el año 2000, el 63.5% de los activos externos estaban compuestos por billetes y monedas y depósitos transferibles, a diciembre del año 2006, dicha partici-pación disminuyó a 45.5%. Mientras tanto, la participación de títulos valores, acciones y otras participaciones de capital en el total de activos externos se incrementó desde 36.5% a 54.6% en el mismo periodo.

Este cambio de composición se explica por el marcado dinamismo de los activos externos en la forma de títulos valores, acciones y otras participaciones de capital, los que crecieron a un ritmo promedio anual de 48%, frente a un crecimiento promedio de 21.3% en los billetes y monedas y depósitos transferibles. En el año 2006, los activos externos en forma de billetes y monedas y depósitos transferibles incluso disminuyeron en 7.5% en relación al año 2005, mientras que los títulos valores, acciones y otras participaciones de capital aumentaron signifi cativamente (53.7%).

Esta evolución ha determinado que a diciembre de 2006, la banca cuente con USD 1,489 millones de activos externos en forma de billetes y monedas y depósitos transferibles, para atender eventuales choques de liquidez. Esta cifra representa un 19.7% de las captaciones o depósitos del público en la banca privada. A su vez, cuenta con USD 1,785 millones en forma de títulos valores, acciones y otras participaciones de capital.

Estos activos tienen diferentes grados de liquidez y riesgo, dependiendo del tipo de títulos fi nancieros en los que haya invertido la banca privada, que afectarían cuanto de este monto estaría disponible de manera inmediata, para enfrentar choques del tipo referido.

Es importante señalar que la relación cartera por vencer respecto al total de activos de la banca viene incrementándose sustancialmente desde el año 2001 (45%), en diciembre de 2006, como ya se mencionó este coefi ciente se ubica en 55%, superando inclusive el coefi ciente registrado en el periodo pre-crisis (48%) a diciembre de 1997, lo que demuestra el gran dinamismo de la cartera durante estos últimos años.

Adicionalmente, al analizar la evolución de los activos líquidos de la banca privada durante el período 1998-2006, se observa una modifi cación sustancial en la composición de estos. Efectivamente, los activos externos líquidos de la banca han incrementado su participación en el total de activos desde 5.4% en el 1997, hasta alcanzar el 27.5% en el 2006. Sin embargo, los activos internos líquidos han disminuido su participación en el total de activos desde 20.6% en el 1997, hasta alcanzar el 11% en el 2006.


2.5.2 Otras Entidades del Sistema Financiero

Al cierre de 2006, las otras entidades del sistema fi nanciero88 continuaron mostrando una evolución favorable, refl ejada en un importante crecimiento de los depósitos, los cuales aumentaron en 18.9% con relación a diciembre 2005, sin embargo, con respecto a lo ocurrido el año anterior existe una disminución del ritmo de crecimiento de alrededor de un punto porcentual. Este aumento que estuvo sustentado básicamente en el fondeo a través de las captaciones a plazo y ahorro de todos los sectores del sistema fi nanciero, con excepción de las entidades de tarjetas de crédito, cuyos depósitos disminuyeron (ver cuadro 32). Cabe señalar que a diciembre de 2006, los depósitos de las otras entidades del sistema fi nanciero representaron el 18.8% de los depósitos de la banca privada, porcentaje similar al observado en el 2005 que fue de 18.4%.

Cuadro No. 32OTRAS ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO

– PASIVOS MONETARIOS-(USD millones)

Concepto Dic-05 Dic-06 Absoluta Relativa ParticipaciónDepósitos a la Vista 38 53 15 39.4% 100.0%Depósitos a Plazo y Ahorro 1,161 1,372 211 18.2% 100.0%d/c Cooperativas 534 661 128 24.0% 48.2% Mutualistas 268 325 57 21.2% 23.7% Financieras Privadas 231 264 33 14.2% 19.3% BNF 102 112 10 10.0% 8.1% Tarjetas de Crédito 27 10 -17 -62.4% 0.7%Total 1,199 1,425 226 18.9%

Variaciones


El 60.6% del incremento de los depósitos de ahorro y plazo89, fue obtenido por el sistema de cooperativas, que incrementó este tipo de captaciones en 24%, con respecto al año anterior. Este sector participa con el 48.2% de los depósitos a plazo de las otras entidades del sistema fi nanciero a diciembre de 2006, seguido por el sector de las mutualistas y fi nancieras90 cuya participación alcanzó 23.7% 19.3% respectivamente.

La cartera por vencer de las otras entidades del sistema fi nanciero también experimentó un incrementó durante el año 2006 (20.2%) (ver cuadro 33), que comparado con el crecimiento del año anterior fue de 23.4%, es decir aproximadamente tres puntos porcentuales inferior al año previo, además cabe señalar que este crecimiento fue a un ritmo superior al crecimiento de los depósitos (18.9%). 88 Incluye, el sistema de cooperativas, mutualistas, fi nancieras privadas, tarjetas de crédito y Banco Nacional de Fo-

mento.89 Cabe resaltar que las otras entidades del sistema fi nanciero privado, se encuentran especializadas en la captación de

depósitos a plazo y ahorro, cuyo monto representa el 96.3% de los depósitos totales de estas entidades, a diciembre de 2006.

90 Incluye Diners Club.

Concepto Dic-05 Dic-06 Absoluta Relativa ParticipaciónDepósitos a la Vista 38 53 15 39.4% 100.0%Depósitos a Plazo y Ahorro 1,161 1,372 211 18.2% 100.0%d/c Cooperativas 534 661 128 24.0% 48.2% Mutualistas 268 325 57 21.2% 23.7% Financieras Privadas 231 264 33 14.2% 19.3% BNF 102 112 10 10.0% 8.1% Tarjetas de Crédito 27 10 -17 -62.4% 0.7%

Total 1,199 1,425 226 18.9%

Variaciones

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Cuadro No. 33 OTRAS ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO

– CARTERA DE CRÉDITO-(USD millones)

Concepto Dic-05 Dic-06 Absoluta Relativa ParticipaciónCartera por vencer 1,510 1,814 305 20.2% 100.0%d/c Cooperativas 597 736 138 23.1% 40.5% Mutualistas 194 211 17 8.9% 11.6% Financieras Privadas 1/ 478 600 122 25.6% 33.1% BNF 205 221 17 8.1% 12.2% Tarjetas de Crédito 35 46 10 29.4% 2.5%0 #¡DIV/0!Cartera Vencida 112 138 26 23.3% 100.0%d/c Cooperativas 30 31 0 1.5% 22.1% Mutualistas 9 11 2 19.7% 8.2% Financieras Privadas 34 49 15 43.1% 35.2% BNF 25 37 12 49.9% 26.9% Tarjetas de Crédito 14 11 -3 -23.2% 7.7%Total 1,622 1,952 331 20.4%1/ Incluye Diners Club

Variaciones


Por tipo de sector el segmento de las fi nancieras privadas es el que presenta un mayor crecimiento del crédito (25.6%), seguido por el sistema de cooperativas (23.1%) que, además, mantiene la mayor participación en el total del crédito concedido por las otras entidades del sistema fi nanciero (40.5%). Las mutualistas, y el BNF, también incrementaron el saldo de crédito, en alrededor de 9% cada una. El sector de entidades de tarjetas de crédito presentó una importante incremento de la cartera (29.4%), con respecto al monto observado en diciembre del año pasado.

Por su parte, la cartera vencida de las otras entidades del sistema fi nanciero presentó un incremento de USD 26 millones (23.3%) para estas mismas fechas, por lo que se registró un ligero aumento en el índice de morosidad, que se ubicó en 7.1%, superior al coefi ciente registrado a diciembre de 2005 (6.9%). Al igual que en el año 2005, las tasas de morosidad más elevadas corresponden al sector de tarjetas de crédito con un índice de morosidad de 18.8% ( a pesar de que este sector presenta una importante disminución desde un índice de 28% el año previo), seguido por el BNF que se situó en 14.3%. Cabe destacar, que el BNF presentó un incrementó de su índice de morosidad de 3.5 puntos porcentuales, lo cual es un indicio de un deterioro en su gestión crediticia. De igual forma, también se observó durante el año 2006 un aumento en el índice de morosidad en los sectores de fi nancieras privadas y mutualistas, en 0.9 y 0.5 puntos porcentuales respectivamente. En cambio, si bien el sector cooperativas presentó un crecimiento de la cartera en riesgo de 22.1%, su índice de morosidad disminuyó en 0.8 puntos porcentuales en relación al año previo. Cabe señalar en términos generales, que todos los sectores al interior de las “otras entidades del sistema fi nanciero”, presentan tasas de morosidad superiores a la morosidad registrada por la banca privada, la cual se ubico a diciembre de 2006 en 3.3%.



– INDICE DE MOROSIDAD -(USD millones)

Concepto Dic-05 Dic-06 Dic-05 Dic-06Cartera Total 1,622 1,952 6.9% 7.1%d/c Cooperativas 628 766 4.8% 4.0% Mutualistas 203 223 4.6% 5.1% Financieras Privadas 1/ 512 649 6.6% 7.5% BNF 230 258 10.8% 14.3% Tarjetas de Crédito 49 56 28.0% 18.8%1/ Incluye Diners Club

Indice de Morosidad


Durante el período de análisis, el volumen de crédito de las otras entidades del sistema fi nanciero (excluyendo tarjetas de crédito) fue superior en USD 175 millones (14.9%) al registrado el año previo. Dentro de este total, el crédito de consumo presentó una tasa anual de crecimiento de 23.2%, seguida por la de microcrédito 21.7%, vivienda 4.2%, y por último la cartera comercial 2.9% (ver cuadro 35).


– RESUMEN VOLUMEN DE CRÉDITO -(USD millones)

2005 2006 Absoluta RelativaComercial 271 279 8 2.9%Consumo 351 432 81 23.2%Microcrédito 358 436 78 21.7%Vivienda 194 203 8 4.2%

Total 1,175 1,350 175 14.9%

Variaciones

1/ Excluye tarjetas de Crédito.FUENTE: Superintendencia de Bancos y Seguros.

El sector de las fi nancieras privadas fue el que presentó el mayor dinamismo en el volumen de crédito otorgado durante el año 2006, el cual incluye tanto renovaciones como operaciones nuevas, con un crecimiento de 19.9% anual; cabe señalar que al analizar el crecimiento del volumen de crédito por segmentos, se observa el marcado dinamismo del crédito de consumo, que registró un crecimiento de 82.8%, muy superior

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a los otros segmentos crediticios. La estructura del portafolio crediticio de las sociedades fi nancieras privilegia a las operaciones de cartera comercial microcrédito y consumo, cuyas participaciones alcanzaron el 38%, 30.3% y 26.3%, respectivamente, del total de créditos concedidos, seguido en porcentaje menor las operaciones de vivienda, cuya participación en el volumen de crédito de este tipo de entidades fue de 5.3% en el año 2006 (ver cuadro 36). Similar estructura se registró en el año 2005.

Entre diciembre de 2005 y diciembre de 2006 el volumen de crédito del sector mutualistas registró un incremento del 19%, basado fundamentalmente en operaciones de vivienda; la estructura del mencionado portafolio crediticio no presento variaciones sustanciales con respecto al año anterior, puesto que la concesión de créditos hipotecarios concentró la mayor parte ( 69.4% del total), seguido del segmento comercial (19%) y consumo (11.5%).

Por su parte, las cooperativas también registraron un crecimiento del volumen de crédito otorgado (14.4%). Cabe resaltar que, a partir del 2005, las cooperativas han incursionado en mayor medida en el mercado de las microfi nanzas. En el año 2006 se mantuvo dicha tendencia, siendo el volumen de crédito destinado al microcrédito el más dinámico ( 21.2% de crecimiento). Así, a diciembre de 2006, el segmento de microcrédito concentró el 48.5%, mientras que el 41.4% se destinó a operaciones de consumo, 9.1% para fi nanciamiento de vivienda, manteniéndose igualmente una estructura similar a la del año previo.

Cuadro No. 36OTRAS ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO –

VOLUMEN DE CRÉDITO(USD millones)

Concepto Monto Participación Monto Participación Absoluta RelativaCooperativas 651 100.0% 745 100.0% 94 14.4% Comercial 16 2.5% 7 1.0% -9 -56.2% Consumo 268 41.2% 309 41.4% 41 15.1% Microcrédito 298 45.8% 362 48.5% 63 21.2% Vivienda 69 10.6% 68 9.1% -1 -1.2%Mutualistas 147 100.0% 175 100.0% 28 19.0% Comercial 17 11.7% 33 19.0% 16 92.9% Consumo 19 12.6% 20 11.5% 2 9.2% Microcrédito 0 0.1% 0 0.1% 0 31.4% Vivienda 111 75.6% 122 69.4% 10 9.2%Financieras Privadas 205 100.0% 246 100.0% 41 19.9% Comercial 95 46.5% 93 38.0% -2 -2.0% Consumo 35 17.3% 65 26.3% 29 82.8% Microcrédito 60 29.3% 75 30.3% 15 24.2% Vivienda 14 6.9% 13 5.3% -1 -8.1%

BNF 172 100.0% 184 100.0% 12 7.3% Comercial 143 83.1% 145 78.9% 3 1.9% Consumo 29 16.9% 39 21.1% 10 33.8%0Total 1,175 1,350 175 14.9%

Ene-Dic 2005 VariacionesEne-Dic 2006

FUENTE: Superintendencia de Bancos y Seguros.


Por otro lado, el BNF durante el año 2006, disminuyó la participación del volumen de crédito otorgado al sector comercial en aproximadamente 3.2 puntos porcentuales, mientras que el crédito otorgado para actividades de consumo se expandió en USD 10 millones de dólares, por lo que su participación en el volumen de crédito fue de 21.1%, 4.2 puntos porcentuales superior al año pasado. Cabe señalar que durante el 2006 el BNF a concedido un mayor volumen de crédito al sector consumo, en lugar de priorizar líneas de crédito que sirvan al desarrollo productivo del país que es uno de los objetivos primordiales de la banca pública.

2.5.3 Evolución de algunos índices de profundización fi nanciera

Los indicadores de profundización fi nanciera en algunos países de América Latina indican niveles muy bajos de “bancarización91” comparados con algunos países industrializados, lo que podría obedecer básicamente a: i) limitado acceso de la micro, pequeña y mediana empresa a los servicios fi nancieros, ii) alto porcentaje de la población que no usa servicios bancarios para realizar sus transacciones e invertir sus ahorros, la misma que está relacionada con menor cultura fi nanciera y mayor informalidad, iii) falta de confi anza en los sistemas bancarios relacionadas con crisis fi nancieras recientes entre otras.

Cuadro No. 37EVOLUCIÓN DE LA PROFUNDIZACIÓN FINANCIERA

(en porcentajes)

promedio promedio promedio promedio1990-1999 2000-2005 1990-1999 2000-2005

América LatinaBrasil 0.19 0.22 0.26 0.27Chile 0.39 0.50 0.46 0.59Colombia 0.14 0.22 0.15 0.19El Salvador 0.35 0.41 0.32 0.41México 0.23 0.24 0.23 0.15Perú 0.16 0.24 0.14 0.22Ecuador * 0.19 0.20 0.17 0.19

Países IndustrialesAustralia 0.54 0.67 0.66 0.91Estados Unidos 0.54 0.59 0.54 0.63España 0.64 0.87 0.80 1.18

Fuente: FMI, International Financial Statistics Presentación de Liliana Rojas Suárez- noviembre 2006Expansión al Acceso a los Servicios Bancarios*/ Datos a diciembre de 2006

Depósitos/PIB Crédito por vencer/PIB

91 Se debería entender como el nivel de utilización de los servicios bancarios en las transacciones económicas por parte de la población de un país. En vista de que el adecuado funcionamiento del sistema fi nanciero es condición indispensable para lograr el crecimiento económico, y mientras más atendida se encuentre la población de un país con servicios fi nancieros y no fi nancieros, se promueve una mayor efi ciencia en sus transacciones.

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Los indicadores de profundización fi nanciera promedios del Ecuador con respecto al de otras economías latinoamericanas muestran que el país tiene coefi cientes similares a los observados en Colombia, Perú, México pero indicadores de desarrollo fi nanciero muy inferiores en relación a Chile, El Salvador y Brasil. En el caso chileno, el indicador es de 59%, dos y media veces superior al ecuatoriano. Al comparar la profundización fi nanciera del Ecuador con economías desarrolladas de otras regiones del mundo, es claro que al Ecuador se encuentra bastante rezagado. El indicador crédito por vencer / PIB ecuatoriano en el período 2000-2006 se ubica en alrededor del 19% frente a 91% en Australia, 63% en Estados Unidos y 118% del PIB en España.

El Ecuador continúa rezagado frente a otras economías en cuanto a profundización fi nanciera, a pesar de que en los últimos años estos indicadores dan cuenta de una mayor profundización fi nanciera o bancarización en el país. En efecto a diciembre de 2006 el saldo de la cartera por vencer del sistema fi nanciero como porcentaje del PIB fue 20.5% superior en 2 puntos porcentuales al coefi ciente registrado en diciembre de 2005 y en 4.4 puntos porcentuales al observado en diciembre de 2004. La evolución observada de este índice se podría interpretar como un factor positivo para el crecimiento de la economía, dado que se estarían asignando mayores recursos hacia el fi nanciamiento de las actividades productivas en general. En lo que respecta a la profundidad fi nanciera medida por la relación entre la rama “intermediación fi nanciera” y el PIB, se debe mencionar que en los últimos tres años de la década pasada, período en el cual se observó un importante deterioro de los indicadores económicos, la actividad de intermediación fi nanciera perdió participación de manera signifi cativa en la producción total del país. Este índice, que medido en dólares de cada año había mostrado una tendencia claramente creciente entre 1993 y 1996 (por sobre 3%), a partir de 1997 empieza a disminuir y posteriormente en 1999 alcanza una sima histórica de 1.5%.

Gráfi co No. 48INTERMEDIACIÓN FINANCIERA COMO % DEL PIB

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

p/

2006

p/



Si bien la dolarización y el favorable entorno económico han contribuido a una recupera-ción de este indicador, durante el período 2001-2004 se observa una clara estabilización de este indicador en aproximadamente el 2%. Sin embargo, durante los dos últimos años se evidencia el importante crecimiento en la remuneración a todos los factores que intervienen en la producción de está rama, pese a lo cual este indicador se encuentra en niveles muy por debajo de los coefi cientes observados en el período post dolarización.

2.5.4 Tasas de interés

A partir de la adopción del esquema de dolarización, y hasta fi nes del año 2004, se observó una reducción sostenida de las tasas de interés (especialmente de las tasas activas), consistente con la convergencia de la infl ación doméstica a niveles internacionales. En cambio, durante los años 2005 y 2006, las tasas activas92 y pasivas93 referenciales, y las tasas para otras opera-ciones activas94, han tenido una evolución estable; así la tasa activa referencial en promedio se ha mantenido cercana al 8.8%. Igual comportamiento se observa en la tasa de interés para otras operaciones activas, que se sitúo en aproximadamente 11.8% en el 2005, alcanzando un promedio semanal de 11.4% a diciembre de 2006. Por su parte, la tasa pasiva referencial durante el período enero-diciembre de 2006 se situó en 4.4%, similar a la tasa promedio para el 2005 de 4%.

De su parte, el spread de tasas de interés durante el año 2006 presentó una tendencia hacia la baja. Mientras durante el 2005, el spread de las tasas referenciales en promedio fue del orden de 4.9 puntos porcentuales, durante el período enero – diciembre 2006 éste se situó en 4.4 puntos porcentuales. De igual manera el margen calculado a partir de la tasa de interés para “otras operaciones activas” (esto es operaciones de crédito de consumo, vivienda, y empresas no corporativas) ha descendido durante el período analizado: el margen promedio se ubicó en 5.33 puntos porcentuales durante el año 2006, inferior en 0.94 puntos porcentuales al registrado durante el 2005.

La evolución de las tasas de interés por tipo de crédito se puede observar a partir de septiem-bre de 2005, mes en el cual el BCE empieza a disponer de este tipo de información de las entidades fi nancieras. A diciembre de 2006 la evolución de las tasas de interés de los distintos mercados del crédito sigue la tendencia estable observada durante el último trimestre del año 2005, sin que se registren variaciones muy signifi cativas. Las tasas de interés para el sector comercial corporativo en promedio se han mantenido en alrededor del 8.8%, en tanto que para el sector no corporativo las tasas de interés han sido de alrededor del 11.4%, diferencia en tasas que se explica en gran medida por los riesgos asociados en cada uno de estos seg-mentos y demás características particulares de la dinámica de estos mercados.

92 Igual al promedio ponderado semanal de las tasas de operaciones de crédito de entre 84 y 91 días, otorgadas por todos los bancos privados, al sector corporativo. El sector corporativo se encuentra conformado por aquellas empresas que superan los 5 millones de dólares en ventas anuales y por lo tanto, esta constituido por empresas de tamaño grande.

93 Igual a la tasa nominal promedio ponderada semanal de todos los depósitos a plazo de los bancos privados, capta-dos a plazos de entre 84 y 91 días.

94 Igual al promedio ponderado semanal de las tasas de operaciones de crédito, otorgadas por todos los bancos pri-vados, al sector no corporativo (operaciones de consumo, vivienda, microempresa, y pequeñas y medianas empre-sas).

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En el caso de las tasas de interés para el sector de la vivienda , estas se han mantenido esta-bles, con relación al comportamiento de los demás segmentos de mercado en los cuales se presentan incrementos poco signifi cativos. En diciembre de 2006 la tasa promedio ponderada de la banca alcanzó 10.09%, mientras que en diciembre de 2005, esta se ubicó en 9.96%.

Las tasas de interés para la microempresa, tienden a ser similares a la Tasa Máxima Conven-cional, TMC95 (13.2%), al ubicarse en diciembre de 2006 en 12.85%, en tanto que las tasas de interés para el consumo, están por debajo de la TMC, 11.73% a diciembre de 2006. Vale señalar que el límite impuesto por la metodología de cálculo de la TMC, ha producido, exter-nalidades negativas en el proceso de intermediación fi nanciera, pues dada esta limitación las instituciones fi nancieras han introducido distorsiones en la determinación del costo del dinero a través de las “comisiones de crédito”, para incorporar el riesgo y demás costos asociados a este tipo de operaciones, que por su naturaleza, son mayores a los de otros segmentos.

Si bien durante el período post-dolarización, las tasas de interés como el spread de tasas de interés han presentado una tendencia decreciente, cabe destacar que las tasas de interés no refl ejan el costo fi nanciero global del crédito debido a que no incluyen el cobro de comisiones. Para diciembre de 2006, el rendimiento total de la cartera vigente (intereses+comisiones) alcanzó el 16.3%, la cual es una aproximación a la tasa de interés activa implícita del crédito concedido por el sistema bancario.

2.5.5 Margen Bruto de Intermediación Financiera (MBIF)96

Como ya se menciono el “spread” de tasas referenciales ha fl uctuado por alrededor de 5 puntos porcentuales, tanto para el sector corporativo como para las otras operaciones activas durante el año 2006. Por su parte, el MBIF a diciembre de 2006 se ubicó en 10.6%, éste coefi ciente es similar al MBIF registrado en el año 2005 que ascendió a 10.7%.

En el análisis MBIF, es importante observar la composición de los activos productivos y pasivos onerosos97 como también de las tasas activas y pasivas implícitas98 de los bancos privados.

La tasa activa implícita durante el 2006 fue de 13.6%. Dicha tasa es similar a la registrada el año pasado que ubicó en 13.4%, pero superior a la observada en el 2004 que fue de 12.6%, esta tasa ha estado asociada a un cambio en la composición de los activos productivos de la banca, es decir a un incremento de la cartera por vencer y a un menor ritmo de crecimiento de los activos líquidos con respecto al activo total. Así, la participación de la cartera por vencer, con respecto al total del activo, durante el 2006 se ha incrementado en alrededor de 3 puntos porcentuales al ubicarse en 55%. Igualmente, la participación de los activos externos (que incluye depósitos e inversiones en bancos e instituciones fi nancieras 95 La TMC se calcula como 1.5 veces la Tasa Activa Referencial. Los créditos otorgados por las entidades fi nancieras

que superen el valor establecido en la TMC se consideran como usura.96 El margen bruto de intermediación fi nanciera (MBIF), da cuenta de la diferencia entre los ingresos fi nancieros que

generan los activos productivos de una entidad, y los egresos fi nancieros producidos por los pasivos onerosos de la misma.

97 Son aquellos por los cuales la banca privada debe retribuir un rendimiento y están integrados principalmente por los depósitos de terceros.

98 Ingresos fi nancieros sobre los activos productivos y los egresos fi nancieros en relación a los pasivos con costo.

158BCE Memoria Anual 2006158BCE

del exterior), con relación al activo total se ha mantenido en alrededor del 28%, porcentaje similar al del año pasado.

Cuadro No. 38SISTEMA BANCARIO NACIONAL

MÁRGENES DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA (USD millones)



PARTICIPACIÓN DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL ACTIVO DENTRO DEL ACTIVO TOTAL


Dic-01 44,7% 20,4% Dic-02 47,2% 19,8% Dic-03 46,1% 28,7% Dic-04 49,0% 29,0% Dic-05 52,5% 28,1% Dic-06 55,2% 27,5%

Cartera de crédito por vencer

Activosexternos

Fechas

Variaciones Dic-04 Dic-05 Dic-06 Absoluta Relativa

A Activos Productivos 6.896 8.468 10.292 1.824 21,5%B Pasivos con Costo 6.930 8.416 10.005 1.589 18,9%C Ingresos Financieros 869 1.133 1.401 268 23,6% Intereses ganados 549 639 791 152 23,7% Comisiones ganadas 178 250 287 37 14,6% Utilidades fi nancieras 70 46 78 32 69,0% Ingresos por servicios 72 197 245 48 24,3%D Egresos Financieros 226 223 306 83 37,2% Intereses causados 165 181 250 69 37,9% Comisiones causadas 20 21 26 5 22,4% Pérdidas fi nancieras 41 21 31 10 45,6%E Tasa Activa Implícita C/A 12,6% 13,4% 13,6% 0,2% 1,7%F Tasa Pasiva Implícita D/B 3,3% 2,7% 3,1% 0,4% 15,4%G MARGEN BRUTO DE INTERMEDIACION FINANCIERA (E-F) 9,3% 10,7% 10,6% -0,2% -1,6%H Gastos de Personal 210 237 272 35 14,6%I Gastos de Personal en el Margen [H/(A+B)/2] 3,0% 2,8% 2,7% -0,1% -4,6%J Gastos Operativos 230 267 314 47 17,5%K Gastos de Operativos en el Margen [J/(A+B)/2] 3,3% 3,2% 3,1% -0,1% -2,3%L Gastos de Provisiones 129 202 198 -4 -1,9%M Gastos de Provisiones en el Margen [L/(A+B)/2] 1,9% 2,4% 2,0% -0,4% -18,4%N MARGEN FINANCIERO ANTES DE IMPUESTOS (G-I-K-M) 1,1% 2,4% 2,8% 0,5% 19,7%O Gastos de Impuestos y participación a empleados 48 64 97 33 51,5%P Gastos de Imp, Y Participación en el Margen [O/(A+B)/2] 0,7% 0,8% 1,0% 0,2% 26,0%Q MARGEN FINANCIERO DESPUES DE IMPUESTOS (N-P) 0,4% 1,6% 1,9% 0,3% 16,8%

SITU

ACIÓ

N M

ACRO

ECO

NÓ

MIC

A: E

CUA

DO

R

159BCE

Además la relación cartera por vencer/activos productivos durante el 2006, con respecto a la observada en diciembre de 2005, creció en 2.8 puntos porcentuales y la relación inversiones en el exterior/activos productivos presentó una importante disminución de 4.6 puntos porcentuales, este cambio se explica, como se mencionó anteriormente a una mayor gestión de intermediación observada durante este último año.

Gráfi co No. 49CARTERA POR VENCER / ACTIVOS PRODUCTIVOS

(en porcentajes)

61.0% 63.8%57.8%55.9%

58.3%56.5%

52.3%

0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006


Gráfi co No. 50INVERSIONES EN EL EXTERIOR / ACTIVOS PRODUCTIVOS

(en porcentajes)

16.5%

11.9%

17.8%17.0%16.8%16.1% 15.2%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006


A diciembre de 2006 la tasa pasiva implícita de la banca privada es 3.1%, superior en 0.4 puntos porcentuales a la registrada en el 2005 la misma que se ubicó en 2.7%. Cabe anotar que durante el año 2006 la estructura de las captaciones fue similar a la observada en años anteriores, como se puede apreciar en los cuadros 35 y 36..


Gráfi co No. 51DEPÓSITOS A LA VISTA / PASIVOS CON COSTO

(en porcentajes)

62.5%63.4%64.0%63.0%63.5%58.5%

45.3%

0.0%10.0%20.0%30.0%

40.0%50.0%60.0%70.0%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006


Gráfi co No.52DEPÓSITOS A PLAZO / PASIVOS CON COSTO

(en porcentajes)

26.6%28.2% 27.8%27.7%28.0%

27.2%

32.2%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006


Debido a que tanto las tasa activa como la tasa pasiva implícita aumentaron durante el año 2006, el márgen bruto de intermediación fi nanciera se mantuvo prácticamente constante respecto al año anterior.

SITU

ACIÓ

N M

ACRO

ECO

NÓ

MIC

A: E

CUA

DO

R

161BCE

En contraste, el margen de intermediación neto99 de la industria bancaria, si presenta un incremento; efectivamente a diciembre de 2006 es de 1.9%, coefi ciente superior al observado en diciembre de 2005, que fue de 1.6%. Cabe señalar, que durante el 2006, los gastos de personal, operativos aumentaron en 14.6%, 17.5% respectivamente, con relación al año 2005, porcentajes que si bien son bastante superiores a la infl ación, le ha permitido al sistema bancario soportar un crecimiento tanto de los activos productivos como de los pasivos con costo de 21.5% y 18.9% respectivamente, dando como resultado, que el margen de intermediación fi nanciero neto (MNIF), registre coefi cientes positivos por cuarto año consecutivo y con tendencia al alza, lo cual denota un incremento en la productividad de la industria bancaria.

Sin embargo cabe señalar que tanto los gastos de personal como gastos operativos en relación al promedio de los activos productivos y los pasivos con costo permanece casi constante al año 2005, por lo cual la disminución de costos de la banca responde a una caída en 0.4 puntos porcentuales en los gastos de provisiones en relación al promedio de los activos productivos y los pasivos con costo.

Es importante indicar que dentro de los gastos de operación están incluidos los gastos de impuestos ( excepto el impuesto a la renta y participación de los empleados) de la banca, estos son: fi scales, municipales, contribución a la Superintendencia de Bancos, y aportaciones a la AGD, entre otros), y su contribución en el margen fi nanciero, durante los tres últimos años consecutivos, representó 0.8%, como se puede observar en el siguiente cuadro:


GASTOS DE IMPUESTOS, CONTRIBUCIONES Y MULTAS EN EL MNIF

(USD millones)

2004 2005 2006A Activos Productivos 6896 8468 10292B Pasivos con Costo 6930 8416 10005C Gastos de operación 230 267 314F Gastos de Operativos en el Margen [C/(A+B)/2] 3.3% 3.2% 3.1%

G d/c Impuestos, contribuciones y multas 54 65 80 Impuestos fiscales 3 2 4 Impuestos municipales 3 3 4 Aportes a la Superintendencia de Bancos 12 15 18 Aportes a la Agencia de Garantía de Depósitos 34 41 51 Otros Impuestos 2 3 4

H Gastos de Imp., Contrib. Y Multas en el Margen [G/(A+B)/2] 0.8% 0.8% 0.8%


99 El margen de intermediación fi nanciera neto (MNIF) es igual al MBIF menos el peso de los gastos de personal, operativos, de provisiones, e impuestos a la renta y participación a trabajadores, en el promedio de los activos pro-ductivos y pasivos con costo. Es decir, resta del MBIF los gastos e impuestos en el valor promedio de servicios bancarios prestados, para determinar la efi ciencia así como la carga impositiva de la industria bancaria.


2.5.6 Índice de Concentración de Mercado de la Banca Abierta

El sistema bancario ecuatoriano presenta a diciembre de 2006 un índice de concentración (calculado por el Indice de Herfi ndahl-Hirschman HHI) de 0.12, medido tanto por el lado de las colocaciones como por el lado de captaciones, similar al observado el año pasado. En función de estos resultados y en concordancia con la metodología norteamericana100, se podría clasifi car al mercado bancario ecuatoriano dentro de un rango de mercado mo-deradamente concentrado, clasifi cación que está muy lejos de confi rmar una tendencia monopolista, como se puede observar en el siguiente cuadro:

Cuadro No. 12BANCA PRIVADA

ÍNDICE DE CONCENTRACIÓN DE MERCADO (HHI)

2002 2003 2004 2005 2006HHI Colocación 0.13 0.12 0.11 0.12 0.12 Comercial 0.13 0.14 0.13 0.14 0.13 Consumo 0.15 0.12 0.11 0.12 0.14 Vivienda 0.19 0.16 0.15 0.16 0.16 Microcrédito 0.72 0.49 0.32 0.21 0.22 HHI Captación 0.13 0.13 0.12 0.12 0.12


Si se analiza la evolución del HHI, durante el período diciembre 2002-diciembre 2006, se observa una disminución de este índice, tanto por el lado de las colocaciones cuanto por el lado de las captaciones, así estos coefi cientes pasan de 0.13 a 0.12 , lo que refl eja que el sistema bancario ecuatoriano durante los últimos años ha experimentado una disminución de la concentración de mercado. Si se analiza el mercado por tipo de cartera (comercial, consumo, vivienda y microcrédito), estos índices igualmente refl ejan una disminución en su concentración durante el mismo período de análisis, así el HHI–comercial registró el índice más bajo (0.13), seguida por el HHI-consumo (0.14), HHI-vivienda (0.16) y HHI-microcrédito (0.22), coefi cientes que con respecto a diciembre de 2002 se observan importantes variaciones básicamente con respecto a la cartera de microcrédito y Vivienda ( ver cuadro 41).

Es decir la tendencia claramente apunta a la desconcentración del mercado, que obedece a que algunas entidades bancarias han diversifi cado su cartera y esto ha contribuido a una disminución de este índice. Sin embargo, a diciembre de 2006 los sectores (Vivienda y Mi-crocrédito), aún registran coefi cientes elevados de concentración e inclusive el coefi ciente del sector microcrédito con respecto al coefi ciente observado el año anterior se incrementa al pasar de 0.21 a 0.22.

100 El Departamento de Justicia de los Estados Unidos, utiliza el índice Herfi ndahl-Hirschman (HHI), para hacer una clasifi cación del grado de concentración de un mercado. Este índice no es otra cosa que la sumatoria de los cua-drados del porcentaje de participación de mercado de los intervinientes en el mismo, en este caso ( sumatoria de los cuadrados del porcentaje de participación del crédito y/o depósitos del total de créditos y depósitos de la banca privada). Los rangos utilizados para defi nir los distintos grados de concentración son: valor del índice entre 0 a 0.1: Mercado no concentrado; 0.1 a 0.18: Mercado moderadamente concentrado; 0.18 y más: Mercado altamente concentrado.

II. Situación Macroeconómica: Ecuador

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