Economía Peruana Situación Macroeconómica y Agenda de Reformas 11 de Octubre 2005 Economía...

Economía PeruanaSituación Macroeconómica

y Agenda de Reformas11 de Octubre 2005

Economía PeruanaSituación Macroeconómica

y Agenda de Reformas11 de Octubre 2005

MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZASMINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS

2 MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS

Contenido

1. La coyuntura macroeconómica y los riesgos de corto plazo.

2. Los objetivos de política económica a julio del 2006.

3. Los retos de mediano y largo plazo.


1. La coyuntura macroeconómica y

los riesgos


-2,4-3,1

-5,8

1,1

-1,1

-3,5

1,12,2

3,63,0

6,55,4

2,61,1

9,1

5,24,84,73,7

8,1

3,6

6,24,65,45,86,1

3,21,7

6,7

3,52,93,34,9

1,0

3,63,55,1

5,9

3,43,62,6

3,7

5,94,7

2,3

8,78,7

6,17,5

4,76,26,3

4,6

1,4

-7

-4

-1

2

5

8

11

Jan-01 May-01 Sep-01 Ene-02 May-02 Sep-02 Ene-03 May-03 Sep-03 Ene-04 May-04 Sep-04 Ene-05 May-05

A la fecha tenemos 49 meses de crecimiento sostenido, el récord histórico desde que existen estadísticas mensuales

Producto Bruto Interno(Variación porcentual real anualizada)

Fuente: INEI


Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPEFuente: BCRP, INEI, IPE

Crecimiento de la economía peruana: promedio y volatilidad, 1950-2006

6.0

5.7

5.4

5.2

5.4

1.5

0.3

-1.6

4.0

4.7

-4 -2 0 2 4 6 8 10 12

Odria (1950-1956)

Prado (1956-1962)

Transición (1962-1963 )

Belaunde I (1963-1968)

Velazco (1968-1975 )

Mor. Bermúdez. (1975-1980 )

Belaunde II (1980-1985)

García (1985-1990 )

Fujimori I y II (1990-2000)

Toledo* (2001-2006)

Volatilidad Crecimiento promedio

* Asumiendo un crecimiento de 5.4% para el 2005 y 4.2% para el 2006

Crecimiento sin volatilidad


2001 2002 2003 2004 2005E 2006P 2007P 2008P

Consumo privado 1.5 4.4 3.1 3.4 4.5 4.5 4.5 4.5

Exportaciones de bienes

Volumen 6.2 5.0 8.8 14.8 11.3 5.0 7.3 5.7

Valor 1.0 9.7 17.8 38.8 25.0 3.4 5.0 4.9

Inversión privada -4.7 0.1 5.4 9.0 8.8 9.9 9.0 9.0

El crecimiento ha sido liderado por las exportaciones, inversión y consumo privados y no por un impulso fiscal.

Cambio porcentual (% anualizado)Cambio porcentual (% anualizado)

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Fuente: BCRP, Proyecciones MEF

Fuentes del crecimiento


0.8 0.81.2

1.91.5

1.92.2

2.52.32.8

3.73.2

2.2

2.93.33.5

3.1

1.7

2.72.6

3.73.4

4.44.8 4.64.44.6

5.65.1

5.76.2

4.6

5.2

6.0

4.6

2.62.3

0.30.50.30.2

2.22.2 2.7 2.4 2.4

2.52.3

6.15.5

5.35.3

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Crecimiento mensual de empleo en Lima (Tasa real de crecimiento) Compañías con más de 100 empleados

Gobierno del PresidenteToledo Gobierno del PresidenteToledo Gobierno de Transición

Gobierno de Transición

El crecimiento ha generado mayores niveles de empleo

Fuente:INEI

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La reducción sostenida del déficit está reduciendo los coeficientes de endeudamiento

Fuente: BCRP. Proyecciones MEF.

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Coeficiente Deuda Pública – PBI


1,0

1,5

2,5 2,5

4,2

2,7

3,5

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3,5

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2000 2001 2002 2003 2004 2005E 2006P

InflaciónMediana (Ba1 hasta Ba3)Mediana Países desarrollados (Aaa hasta A3)

IPC % Cambio (Dic/Dic)IPC % Cambio (Dic/Dic)

Tenemos estabilidad en los precios

Fuente: Moody’s Statistical Handbook. Country Credit, Nota: la mediana de Ba1 hasta Ba3 y la de Aaa hasta A3 fueron calculados para 2000-2006

Peru tiene un excelente récord de estabilidad monetaria, aún comparándola con países que tienen categoría de grado de inversión

La expectativa en la estabilidad inflacionaria es fundamental para el crecimiento sostenido

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Consolidación fiscal encaminada

Se espera consolidar el buen desempeño de las cuentas fiscales entre 2005 y 2007Mayores esfuerzos por incrementar los ingresos como % del PBI

Sector público consolidado(% PBI)Sector público consolidado(% PBI)

2001 2002 2003 2004 2005E 2006P 2007P

Gobierno central

1. Ingreso corriente 14.1 14.4 15.0 15.1 15.7 15.5 15.3

1.1 Ingresos tributarios 12.3 12.1 13.0 13.3 13.7 13.5 13.5

Impuesto a la renta 3.0 3.0 3.8 3.9 4.3 4.0 4.6

IGV 6.2 6.3 6.7 6.9 7.0 7.2 7.4

Otros ingresos tributarios 3.1 2.8 2.5 2.5 2.4 2.3 1.5

1.2 Ingresos no tributarios 1.8 2.3 2.0 1.8 2.0 1.9 1.9

2. Gasto público 14.8 14.7 14.9 14.6 15.1 14.8 14.4

2.1 Gasto corriente 12.5 12.7 13.0 12.8 13.1 12.7 12.2

2.2 Gasto de capital 2.3 2.0 1.9 1.8 2.0 2.1 2.2

Gobierno general

Resultado primario -0.4 0.0 0.5 0.9 0.9 1.1 1.3

Resultado económico -2.6 -2.1 -1.7 -1.2 -1.1 -1.1 -0.9

Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas - Banco Central de Reserva

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Los principales riesgos de corto plazo

Como consecuencia de los desastres naturales la debilidad de las finanzas públicas en los EE.UU. podría aumentar deprimiendo al dólar frente a las demás monedas fuertes

En un contexto electoral existen pesiones internas que afectan el gasto público.

El aumento estructural de los precios del petróleo esta originando que se reduzcan ingresos fiscales con el objeto de atenuar su impacto.


La subida estructural en los precios del petróleo debe impulsar el cambio de la matriz energética

Fuente: Información estadística y cotizaciones de futuros. Bloomberg.

PRECIO DEL PETRÓLEO 1970 – 2006 PRECIO DEL PETRÓLEO 1970 – 2006 (US$xWTI)(US$xWTI)

0.0

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70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06

Cotización del WTI (US$) 1970 -2006


En resumen, estamos bien pero nos falta para alcanzar el “grado de inversión”...

Perú Países con grado de

inversión */

PBI per cápita (US$) 2 762 6 068Coeficiente de apertura (%) 44.9 93.3Ingresos del Gobierno General / PBI 18.5 28.3Deuda del Gobierno General / PBI 38.2 37.7Deuda del Gobierno General / Ingresos del Gobierno General 209.0 152.1Pagos intereses / Ingresos del Gobierno General 10.8 10.6Deuda denominada en ME / Deuda del Gobierno General 76.5 39.7Ratio de Dolarización (%) 54.0 23.1

*/ Promedio de países con clasificación Baa1 – Baa3Fuente: Estimación del MEF al cierre del año 2005 y Moody´s Statistical Handbook


2. La agenda a Julio 2006.


Hemos estimado que en los últimos años, el producto potencial de la economía ha crecido en 0,5% alcanzando un nivel base de 3,5%.

La tarea fundamental de los peruanos para los próximos años es consolidar lo avanzado y elevar los niveles de crecimiento más allá de los actuales 5-6%, en beneficio de los más pobres.

Objetivo 1:Consolidación Macroeconómica


2001 2002 2003 2004 2005E 2006P

Tasa de crecimiento PBI (%, anual) 0.3 4.9 3.8 4.8 5.5 5.0

PBI per capita (US$) 2 051 2 112 2 239 2 529 2 821 2 951

Cuenta corriente (% PBI) -2.1 -1.9 -1.5 0.0 1.7 1.1

Inflación ( % anualizada) -0.1 1.5 2.5 3.5 2.2 2.5

Exportaciones (% anualizada) 1.0 9.7 17.8 38.8 25.0 3.4

Deficit publico no financiero (% PBI) -2.5 -2.3 -1.8 -1.1 -1.0 -1.0

Resulatdo Primario (% PBI) -0.2 -0.1 0.4 1.0 1.0 1.2Deuda total del sector pubilco (% PBI) 46.2 46.9 47.7 45.2 39.2 37.1

Manejo de políticas macroeconómicas orientadas hacia el crecimiento continuo y la estabilidad

Indicadores Macroeconomicos Indicadores Macroeconomicos

Fuente: MEF - Banco Central(E) Estimado

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Objetivo 2: Mejora de la calidad del gasto público

1. ¿Qué tanto cumple el gasto público con sus objetivos? Usualmente se fiscaliza que el proceso de gasto sea correcto. No se supervisa su impacto. Diseño de metodología de seguimiento de calidad del gasto social e inicio de piloto en Salud Enero 2006

2. “Hacia un SNIP Proyectista”: Asistencia técnica a las regiones para mejorar la calidad de sus proyectos de inversión


Objetivo 3: Promoción de la inversión privadaPrograma 2005 - 2006

I II III IV I II

Red Vial 1: Piura - Sullana, Sullana - Pte Macara, Sullana - Aguas Verdes. (2) 104Red Vial 4: Tramos Pativilca – Trujillo y Pativilca – Conococha - Huaraz - Caraz. (2) 100Red Vial 6: Puente-Pucusana-Cerro Azul-Ica 228

Costa Sierra (1)400

Eje del Amazonas Centro: Pucallpa - Tingo María - Huanuco - La Oroya - Puente Ricardo Palma, La Oroya - Huancayo. (2) 62Eje del Amazonas Norte: Paita - Piura - Olmos - Corral Quemado - Rioja - Tarapoto - Yurimaguas. 218Proyecto Corredor Vial Interoceánico Perú - Brasil (3)

892

Aeropuertos regionales

148

Nuevo Terminal de Contenedores (2) 175

HIDROCARBUROS Gasoductos Regionales 180

Cuarta Banda de Telefonía Móvil 120Acceso a Internet en capitales de distrito 33

Servicios de Saneamiento Tumbes 67Servicios de Saneamiento de la Provincia de Paita y Piura (4) 138Abastecimiento de Agua Potable para Lima 300Servicios de Saneamiento de SEDAM Huancayo S.A.C. 100

Casa Grande (2) 21Venta Tierra en Jequetepeque-Zaña 10

Complejo Turístico El Chaco-La Puntilla 7Centro Cívico y Comercial de Lima (En estudios) 20Complejo Turístico - Playa Hermosa (2) 36

Licitación La Granja 700Licitación Michiquillay 300Bayóvar 300

Programa de Transferencia de Créditos -Venta de Acciones de ISA Perú -Venta de Aciones de la Empresa Redesur -Venta de Acciones de Empresa Consorcio Transmantaro (2) -Venta de Acciones Etevensa -Venta de Acciones de Azucareras con Socio Estratégico -

DESCENTRALIZADOS Varios 79.0

4,817

MERCADO DE CAPITALES

TRANSPORTES

TELECOMUNICACIONES

SECTOR ECONÓMICO PROYECTOINVERSION ESTIMADA

(US$ millones)20062005

TOTAL

SANEAMIENTO

TIERRAS Y AGRICULTURA

TURISMO

MINERIA


PUERTO DEL CALLAOPUERTO DEL CALLAO

Futuro Muelle Sur

Muelle 5

Muelle Sur600 mPatio de Contenedores 14,5 Has4 GrúasCapacidad Anual 500,000 TEUsProfundidad 12/14 m.Amarraderos 2Inversión US$ 175 MM

Faja Minerales

N° DPTO CARRETERA Km.

1 Tumbes Zarumilla-papayal-Matapalo 282 El Caucho-Pampas de Hospital 303 Piura Chulucanas-Morropon-Santo Domingo 404 Empalme 1B- Buenos Aires - Canchaque 785 Lambayeque Chongoyape - Puente Sicumbil 306 Cayalti - Oyotun 497 La Libertad Chocope - Ascope - Cascas 598 Chao - Santiago de Chuco 46


9 Ancash Chimbote-Lacramarca-Santa Ana 4810 Empalme Ruta 1N (culebras)-Huanchay 6811 Casma-Yautan-Pariacoto 5612 Lima Pativilca Cajatambo (Pte. Cahua) 3613 Rio Seco (El Ahorcado) - Sayan 3714 Desviación Pasamyo / Ov. Chancay - Huaral - Acos 8115 Empalme R-20 (Div. Sta. Eulalia) - Huinco 1716 Empalme R1S (Asia) - Coayllo - Omas 5217 Imperial - Cantagallo 1218 Cañete - Lunahuana - Zuñiga 3919 Sayan-Churin 6120 Ica Chincha - Huancho 7521 Ica- Los Molinos Tambillos 5322 Empalme 1RS Santa Cruz-Tibillos 20


23 Arequipa Atico-Caraveli 6724 Aplao (Ongoro) - Machaguay 6125 Moquegua Torata Omate 11226 Ruta 34A Chilligua - Cuchumbaya 5527 Tacna Empalme Ruta 1S (Camiara) - Locumba - Ilabaya - Chululune 6528 Empalme Ruta 1S Quebrada Seca - Ticapampa 50

Programa Costa Sierra


Se culminará con la normativa pendiente en lo referido a la descentralización fiscal.

Se cumplirá estrictamente con las exigencias de la Ley de Responsabilidad en años de cambio de mandato.

El objetivo de transparencia en el finanzas públicas incluirá todos los niveles de gobierno: Nacional, Regional y Municipal.

Se extenderá la cobertura del Sistema Integrado de Administración del Estado (SIAF) a los municipios.

Además, se espera que se inicie en los Gobiernos Municipales y Regionales el diseño de programas plurianuales de gestión, con el apoyo técnico del MEF.

Objetivo 4: Transparencia y Prudencia Fiscal en el cambio de Administración


Objetivo 5: Profundizar el proceso de integración al Mundo Los países que más crecen son los más abiertos al mundo...

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Apertura comercial creciente Apertura comercial decreciente

1980-89 1990-99

Fuente: Global Economic Prospects 2002. Banco Mundial

Crecimiento Real Promedio del PBI (%)


El crecimiento con apertura comercial favorece a los más pobres...

Fuente: Global Economic Prospects 2002. Banco Mundial

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3.0

Apretura comercial creciente Apertura comerical decreciente

Crecimiento real promedio

Crecimiento real del 20% más pobrede la población


A pesar del aumento de la apertura, hay todavía un gran espacio para crecer...

FUENTE: BCRP - MEF

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3

Perú: Coeficiente de Apertura 1970 - 2005

Nivel de apertura de países con grado de inversión 93%


3. Retos de Mediano y Largo Plazo


Nuestro PBI por habitante muestra niveles similares a los registrados hace 30 años

PBI per cápita(Nuevos Soles de 1994)

2 500

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3 500

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5 500

1950 1954 1958 1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002

Fuente: INEI, BCRP.

Período 1976-1992

Período1950-1975

Período 1993-2004


1870 1900 1950 1980 2000USA 2,445 4,091 9,561 18,577 28,129China 530 n.d 439 1,067 3,425Korea 604 n.d 770 4,114 14,343Perú n.d 817 2,199 4,205 3,686Argentina 1,311 2,756 4,987 8,206 8,544Chile n.d 1,949 3,715 5,738 9,841

PBI per cápita 1870-2000PBI per cápita 1870-2000(Dólares de Paridad de 1990) */(Dólares de Paridad de 1990) */

Fuente: Maddison, Angus. Monitoring the World Economy.*/ Estimado utilizando el método de Geary- Khamis.

La comparación internacional muestra claramente los costos en bienestar de estas idas y venidas…


50.0

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110.0

Productividad del Trabajo: Lima Metropolitana(Índice 1986 = 100)

FUENTE: Estimación del MEF – Estudios Económicos utilizando información primaria del INEI, MTPS y PRODUCE

La productividad del trabajo se redujode manera importante a fines de los ´80.

Sin embargo, en losúltimos años muestra un ligero incremento.

El aumento de laproductividad implica mejoras en los ingresos reales de los trabajadores

La productividad del trabajo no recupera sus niveles de los ochentas


Fuente: CEPAL (1970-1980); Cuánto S.A.(1985-1994); Herrera, Javier (1997-2000) e INEI (2001-2004). NOTA: Datos no comparables entre fuentes distintas.

La pobreza en el Perú(Porcentaje de la población por debajo de la línea de pobreza)

50.046.0

38.0

55.0

48.042.7 42.4

47.5 48.454.3 53.8 52.2 51.6

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Pobreza Pobreza extrema

Este mal desempeño histórico se refleja en las condiciones sociales


Elasticidad PBI - pobreza 2.5Tasa de pobreza 2004 (%) 51.6Crecimiento requerido por año (% Real) 6.5

Inversión requerida (% PBI) 24.9

Inversión actual (% PBI) 17.5 Privada 1/ (%PBI) 14.3 Pública (% PBI) 3.3

Brecha de inversión (% PBI) 7.3 en Millones de US$ 5 669

1/ Incluye la acumulación de inventarios.FUENTE: Estimación de Estudios Económicos – MEF y ENAHO 2004

Un punto de crecimiento del PBI reduce 0.25 del porcentaje de pobreza


Debido a la mala gestión fiscal de las últimas décadas, la deuda pública es elevada

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FUENTE: BCRP. Proyección MEF.

Deuda Pública (% PBI) Nivel promedio de países con grado de inversión (38%)


Crecer sostenidamente para mejorar el nivel de vida de la población y erradicar la pobreza.

Elevar la productividad para ser más competitivos en un mundo globalizado.

Reducir el coeficiente de endeudamiento del país, para garantizar la sostenibilidad de las finanzas públicas.

En consecuencia, tenemos los siguientes desafíos estructurales


Bases para el crecimiento

Reforma del Estado

Reforma Tributaria

Reforma del Sistema

Previsional

Orientación de la

política comercialDesarrollo de

Infraestructura e Inversión

Reforma Política e

Institucional

Reforma Laboral y Educativa

Orientación de la

Política Social

La agenda mínima

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