GUÍA DE EMISORES

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e s

índice index

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emisores issuers

Preparándonos para el futuro, editorial del Presidente de la BVcGetting Ready for the Future, Editorial of the CEO of the BVC

62 Acerías Paz del Río64 Admin. de Fondos de Pensiones y Cesantías Protección66 Almacenes Éxito68 AviancaTaca Holding70 Banco Bilvao Vizcaya Argentaria Colombia72 Banco Comercial AV Villas74 Banco Davivienda76 Banco de Bogotá78 Banco de Occcidente80 Banco Popular82 Bancolombia84 Biomax Biocombustibles86 Bolsa de Valores de Colombia

88 Bolsa Mercatil de Colombia90 Canacol Energy92 Caracol Televisión94 Cartón de Colombia96 Carvajal Empaques98 Castilla Agrícola100 Celsia102 Cementos Argos104 Colombina106 Coltejer107 Compañía de Electricidad de Tuluá108 Compañía de Empaques110 Construcciones Civiles112 Construcciones El Cóndor114 Constructora Conconcreto115 Coomeva EPS116 Corporación de Ferias y Exposiciones118 Corporación Financiera Colombiana

mercado de acciones se convierte en oportunidad para todos los colombianosEquity Market Has Become an Opportunity for All Colombians

Futuros sobre acciones listadas en la BVc BVC’s Equity Futures

miLA: Generador de oportunidades, alianzas y dinamismo para el mercado de capitales de la regiónMILA: Generator of Opportunities, Alliances and Dynamism tor the Capital Markets in the Region

sociedades comisionistas de bolsa: Tradición y dinamismo para afrontar los nuevos retos Brokerage Firms: Tradition and Dynamism for Facing New Challenges

educación bursátil para nuevos inversionistasCapital Markets Education for New Investors

2018161412

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págpágpágpágpág

pág

pág120 Ecopetrol122 Edatel124 Empresa de Energía de Bogotá126 Empresa de Energía del Pacífico128 Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá130 Enka de Colombia132 Fabricato134 Fogansa136 Gas Natural138 Gas Natural del Oriente140 Grupo Argos142 Grupo Aval144 Grupo de Inversiones Suramericana146 Grupo Nutresa148 Helm Bank150 Interbolsa152 Interconexión Eléctrica154 Inversiones Mundial

156 Isagén157 Manufacturas de Cemento158 Mayagüez160 Mineros162 Organización de Ingeniería Internacional164 Pacific Rubiales Energy166 Petrominerales168 Productos Familia170 Proenergía Internacional172 Promigás174 RCN Televisión175 Riopaila Agrícola176 Riopaila Castilla178 Sociedad de Inversiones en Energía180 Sociedades Bolívar182 Tablemac184 Tuscany Internacional Drilling 186 Valórem

No se cuenta con la información suficiente de algunos emisores para la construcción de su perfil en la presente Guía. Por lo anterior, este documento no incluye el listado completo de los emisores con acciones inscritas en la Bolsa de Valores de Colombia. Favor consultar dicha lista en www.bvc.com.co. There is not enough information to prepare the profile of some issuers in this Guide. Therefore, this document does not include the complete list of issuers with shares listed on the Colombian Securities Exchange. Please consult the list in www.bvc.com.co.

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entrevistas interviews

colombia es el segundo en monto colocado en acciones en Latinoamérica Colombia is Second in Equity Offerings in Latin America

30 AviancaTaca32 Grupo Aval34 Grupo Nutresa36 Ecopetrol38 Grupo Sura40 Almacenes Éxito42 Empresa de Energia de Bogotá44 Bancolombia46 Construcciones El Cóndor48 Carvajal Empaques50 Cemex Latam Holdings

Listarse en la BVc, una decisión estratégicaTo List on the BVC, a Strategic Decision

colombia capital, la universidad de los emisores de valores Colombia Capital, the University of Securities Issuers

Gobierno corporativo, un elemento diferenciador para las empresasCorporate Governance, a Differentiator for Companies

Programa reconocimiento emisores irIssuers Recognition Program IR

Fotos miLA day colombia y colombia insideoutMILA Day Colombia and Colombia Insideout Photos

18852262422

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págpágpágpágpág

pág

pág

INFORMACIóN IMPORTANTE: La Bolsa de Valores de Colombia (BVC) no asume responsabilidad alguna por cualquier inexactitud, imprecisión, error, omisión o aseveración contenida en el presente documento. Así mismo, informa que el presente documento está dirigido entre otros, a empresarios, asesores, inversionistas y agentes del mercado de valores nacional e internacional como referencia informativa y de ninguna manera debe ser entendido como criterio para la toma de decisiones de inversión. La BVC advierte que el presente documento y sus contendidos fueron elaborados en el idioma oficial español. Dado lo anterior, cualquier pregunta, interpretación o aclaración sobre la información aquí publicada que haya sido traducida al idioma inglés, se debe resolver consultando los documentos y contenidos oficiales en español. La inscripción de valores en la BVC no implicará, certificación, califica-ción, garantía ni responsabilidad alguna acerca del precio, la bondad o negociabilidad del valor o de la respectiva emisión, sobre la solvencia del emisor. La BVC tampoco asume responsabilidad alguna por la veracidad de la información que le sea suministrada por parte los emisores.

IMPORTANT INFORMATION: Colombian Securities Exchange (BVC) assumes no responsibility for any inexactness, inaccuracy, mistake, omission or statement contained herein. It also advises that this document is intended among entrepreneurs, consultants, investors and national and international market participants as a briefing and for informative purposes; therefore it cannot be understood as an investment decision criterion. The BVC noti-ces that the official language of this document and its contents were written in Spanish, given this, any question, interpretation or clarification arising from any content of this document that has been translated into English, may only be elucidated by consulting the text in Spanish. The listing of securities in the BVC does not imply any certification, qualification, guarantee or liability of the BVC related to the price, integrity, value or marketability of the respective security nor the solvency of the issuer. The BVC does not assume responsibility for the accuracy of the information provided by issuers and included in this document.

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E l mercado de capitales colombiano experi-menta una transformación permanente, en busca de logros estratégicos tales como la mejora en la calidad de la industria

y la generación de mayores beneficios para todos sus participantes. Es por eso que, para alcanzar estas metas, desde hace algunos años la BVC inició un proceso de modernización tecnológica acompañado de una búsqueda permanente que permitiera la diversificación de la oferta de productos disponibles, así como la adecuación del marco legal acogiendo las mejores prácticas internacionales.

Entre los principales logros de este proceso está la puesta en marcha del Mercado Integra-do Latinoamericano – MILA, junto con las bol-sas y depósitos de Chile, Colombia y Perú, el cual ha traído muchas satisfacciones para sus participantes, quienes con esta integración se han dado a la búsqueda de nuevas oportunida-des más allá de sus fronteras. Así mismo, en el ámbito local, la BVC ha incorporado productos como el ETF sobre el índice COLCAP, nuevas carteras colectivas y los Derivados Estanda-rizados, para mencionar algunos de los más relevantes.

De forma paralela, junto al Gobierno Nacio-nal, hemos adaptado la normativa colombiana a las nuevas realidades del mercado global y nos hemos adecuado a la mayoría de las necesidades de los inversionistas extranjeros y de la cadena de valor internacional; y, aunque tenemos varios temas aún pendientes, hoy podemos decir que hemos avanzado satisfac-toriamente en el alcance de metas mucho más ambiciosas y de mayor aliento, con miras a lo que nuestra industria necesita para crecer en la próxima década.

Pero para llegar allá la BVC está convenci-da de la necesidad de crear un diferencial de valor que permita que la inversión fluya más ágilmente y de forma permanente, razón por la cual hemos iniciado con nuestros emisores

PreParándonos Para el Futuro

editorial

e intermediarios una cruzada para elevar la calidad de todo el mercado. Por ejemplo, junto a nuestros emisores hemos acordado la adopción de un decálogo de prácticas sobre la revelación de la información financiera y corporativa, para que ésta sea, no solamente oportuna, sino que además esté al alcance de quienes nos miran desde afuera.

Así mismo, queremos que nuestras em-presas se acerquen más a sus accionistas y se interesen por tener una comunicación fluida con ellos, haciendo las cosas más fáciles de en-tender; es decir, con estándares de publicación en internet en varios idiomas e información constante sobre el desempeño financiero y la gestión de cada compañía.

Esta tarea también involucra a nuestros intermediarios, quienes analizan los re-sultados de los emisores y comunican sus perspectivas a los inversionistas. Por eso, el trabajo con ellos está enfocado a mejorar los criterios de análisis con los que cuentan, para que haya cada vez más profundidad y criterio en sus opiniones. Entre tanto, la Bolsa está ajustando algunos procedimientos y prácticas para alinearse a los modelos internacionales, por ejemplo en temas como los procesos de emisión de títulos valores.

Todo esto tiene un objetivo superior con el que la BVC está comprometida al máximo y es crear oportunidades para todos y consolidar nuestro mercado de capitales como uno de los líderes de la región, con transparencia y altos estándares de calidad en sus emisores, inter-mediarios y profesionales, siempre pensando en la cosecha para la próxima década. Por eso, la invitación es a que vengan y conozcan de cerca nuestro mercado para que empiecen a aprovechar los beneficios de una plaza bursátil en constante evolución.

Juan Pablo Córdoba GarcésPresidente

T he Colombian capital market experien-ces an ongoing transformation, while seeking strategic achievements such as improving the quality of the industry

and delivering more benefits for all its par-ticipants. This is why the BVC undertook a process of technological improvement and an ongoing quest for new products, allowing a diversified offer which has been accompanied by a legal framework that adopts best practices from international markets.

One of the main achievements of this process is the successful implementation of the Latin American Integrated Market - MILA, in association with the exchanges and central depositories of Chile, Peru and Colombia. The MILA has changed the reality of these markets and as a proof; the participants have been seeking for new opportunities beyond their borders, analyzing regional opportuni-ties for growing their businesses. Locally, the BVC has launched some products such as the ETF focused on the COLCAP index, new inves-tment funds and the standardized derivatives market, to mention some of the most relevant.

Hand in hand with the government, we have adapted the Colombian regulations to the chan-ging reality of the capital markets, transfor-ming our local market into a more interesting option for foreign investors and for partici-pants of the international infrastructure value chain. Although there are several issues still pending, we can say that we have made good progress towards achieving ambitious and breathtaking goals, focused on what our indus-try needs for growing over the next decade.

But to get there, the BVC is convinced of the need to create and sustain differential value that allows the agile and permanent flows of foreign portfolio investments. In order to achieve this goal, we initiated together our issuers and brokerage houses a common effort towards raising the quality of our capital mar-

GettinG ready For the Future

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kets. As a first step, we are promo-ting best practices on information disclosure and investor relations amongst issuers, focusing on the opportunity and availability of information for local and foreign investors.

We also want our issuers to have a closer relationship and fluid communication with their shareholders, ensuring better common understanding, contem-plating aspects such as disclosure standards for the web, in several languages and ongoing informa-tion of management and financial performance of each company.

This task also involves our brokerage houses, who analyze the information disclosed by issuers and communicate their perspectives to investors. The effort in this case is aimed at improving the analysis criteria at their disposal, resulting in a better un-derstanding and more accurate opinions. Meanwhile, the BVC is adjusting certain procedures and practices to international standards, in themes such as securities issuances.

All of this has a higher purpose to which the BVC is highly committed: creating opportunities for all and consolidating our capital market as one of the leaders in the region, with transparency and high quality standards of its issuers, brokerage firms and professionals, always focusing on the the next decade’s harvest. At last, we invite you to come and have a closer look at our market, taking advantage of the benefits of a stock market that is constantly evolving.

Juan Pablo Córdoba GarcésCeo

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Glosario Glossary

Acciones Valores negociables que representan una parte proporcional del patrimonio de una sociedad. Estos instrumentos otorgan a sus titulares derechos económicos y políticos.

Shares Marketable securities that represent an equal part of the equity of a company. These instruments grant their holders economic and ownership rights.

Acciones en Circulación Número de acciones emitidas por una sociedad que pueden ser transadas en el mercado.

Shares Outstanding Number of shares issued by a company that can be traded in the market.

Accionista Es aquella persona propietaria de acciones, quien además se encuentra debidamente inscrita en el libro de registro de accionistas de la respectiva sociedad emisora.

Shareholder Person that holds shares and is also duly registered in the shareholders registry of the relevant issuer.

Bolsa de Valores Mercado centralizado y regulado a través del cual agentes calificados realizan operaciones de compraventa de valores.

Securities Exchange Centralized and regulated market through which qualified agents carry out the sale and purchase of securities.

Bolsa de Valores de Colombia (BVC)

Entidad de carácter privado y emisor de valores, administradora del mercado accionario, de renta fija y de derivados estandarizados del mercado de valores colombiano. Su función principal es promover el desarrollo de dicho mercado. Esto es, hacer todo lo posible para facilitar la canalización de los recursos del público para la financiación de empresas y del Gobierno, contribuyendo a su capitalización y crecimiento y consecuentemente al desarrollo económico del país. Así mismo, pretende ser el principal foro de negociación de valores en el país de acuerdo con los más altos estándares internacionales.

Colombian Securities Exchange

Private entity and securities issuer, administrator of the equity, fixed income and standardized derivative markets of the Colombian securities market. Its main function is to promote the development of said market. That is, to do everything possible to facilitate the channeling of public resources to finance companies and the Government, contributing to their capitalization and growth and therefore the economic development of the country. Furthermore, it intends to be the principal forum for trading securities in the country with the highest international standards.

Capitalización Bursátil Es el valor dado a una empresa en bolsa en determinado momento. Se calcula multiplicando el precio de cotización por el número de acciones en circulación de la empresa.

Market Capitalization Value given to a company on the market at a particular time. It is calculated by multiplying the market share price by the number of a company’s outstanding shares.

Cartera Bruta En las entidades financieras, monto total de los créditos otorgados.

Gross Loan Portfolio In financial entities, total credits provided.

COL20 Índice que refleja las variaciones de un conjunto de las acciones más liquidas de la BVC, en el cual el nivel de liquidez de cada compañía determina su ponderación o participación.

COL20 Index that reflects the price variation of a set of most liquid shares on the BVC, where the level of liquidity of each company determines its weight or share.

COLCAP Índice que refleja las variaciones de un conjunto de las acciones más liquidas de la BVC, en el cual el valor de la capitalización bursátil ajustada de cada compañía determina su nivel de ponderación o participación.

COLCAP Index that reflects the price variation of a set of most liquid shares on the BVC, where the value of the adjusted market capitalization of each company determines its weighting or share.

Consejo Directivo, Junta Directiva

órgano colegiado con funciones indelegables suficientemente definidas. En términos amplios, el Consejo Directivo o la Junta Directiva debe servir de enlace entre la compañía y sus accionistas e inversionistas, garantizar el trato equitativo a todos éstos, garantizar la calidad de la información que la compañía revela al mercado, y verificar que se satisfagan los requerimientos de gobierno corporativo exigidos en las normas legales o aquellos que se adopten voluntariamente por la compañía.

Board of Directors Collegiate body with clearly defined responsibilities which may not be delegated. In broader terms, the Board of Directors must serve as a liaison between the company and its shareholders and investors. It must guarantee the equitable treatment of the same, guarantee the quality of the information that the company provides to the market and verify that the corporate governance requirements called for in legal norms or those adopted voluntarily by the company are met.

Depósitos Centralizados de Valores

Son las entidades encargadas de custodiar, administrar y recibir en depósito los valores negociados en el mercado, permitiendo su circulación a través de registros electrónicos.

Central Securities Depositories

Entities in charge of overseeing, managinig and receiving the securities traded on the market as deposits, allowing their circulation through electronic records.


Derivados Instrumentos financieros cuyo valor depende del valor de otro activo subyacente. En términos generales, un derivado es un acuerdo de compra o venta de un activo determinado, en una fecha futura específica y a un precio definido.

Derivatives Financial instruments whose value depends on the value of a underlying asset. In general terms, a derivative is a purchase or sale agreement of a given asset, on a specific date in the future at a defined price.

Derivados Estandarizados Derivados negociables a través de mercados organizados como son las bolsas de valores, y bajo condiciones previamente establecidas. De esa forma, el tipo de activo, las especificaciones del subyacente y la fecha de vencimiento de cada contrato son predeterminadas por la respectiva bolsa.

Standardized Derivatives Derivatives that can be traded through organized markets such as the securities exchanges and under previously established conditions. Thus, the type of asset, the underlying specifications and the expiration dates of each contract are predetermined by the respective exchange.

Desempeño de la Acción Serie de precios de la acción en un período de tiempo determinado.

Stock Performance Series of the share price in a given period of time.

Dividendo Son la parte de las utilidades obtenidas por una empresa, que se conceden al accionista de la misma. En otras palabras, es el valor reconocido a los inversionistas como retribución a su inversión.

Dividend Part of a company’s income that is granted to shareholder of the same. In other words, it is the value awarded to investors as a reward for their investment.

Emisores de Valores Son aquellas compañías que deciden financiar sus actividades a través de la emisión de valores y están inscritas en el Registro Nacional de Valores y Emisores.

Securities Issuers Companies that decide to finance their activities through the issuance of securities and are listed in the National Securities and Issuers Register.

Enterprise Value Indicador que refleja el valor de la compañía. En términos generales es el resultado de sumarle a la capitalización bursátil el total de la deuda financiera, el interés minoritario (si aplica), y restarle la caja y equivalentes a caja.

Enterprise Value Indicator that reflects the company’s value. In general terms, it is the sum of adding the total financial debt, the minority interest (if applicable) to the market capitalization and subtract cash and cash equivalents.

Estados Financieros Consolidados

Presentan la situación financiera, los resultados de las operaciones, los cambios en el patrimonio, así como los flujos de efectivo, de un ente matriz y sus subordinadas, como si fuesen los de una sola empresa.

Consolidated Financial Statements

Present the financial position, results of operations and changes in equity, as well as the cash flows of a parent entity and its subordinates, as if they were a single company.

Flotante Porcentaje del total de acciones en circulación del emisor, propiedad del público inversionista en general y disponible para negociación.

Free Float Percentage of the total outstanding shares of an issuer held by the general public and available to trade.

Índice Accionario Refleja las fluctuaciones que por efectos de oferta y demanda o por factores externos del mercado, sufren los precios de las acciones. Es un instrumento representativo, ágil y oportuno para evaluar la evolución y tendencia del mercado accionario .

Stock Index Reflects the fluctuations that stock prices experience due to supply and demand and external market factors. A representative instrument that effectively and promptly evaluates the evolution and trends of the stock market .

Margen EBITDA EBITDA dividido por los ingresos operacionales. EBITDA Margin EBITDA divided by operating revenues.

Margen Neto Utilidad neta dividida por los ingresos operacionales. Net Margin Net income divided by operating revenues.

Margen Neto de Interés (MNI)

En las entidades financieras se obtiene al restarle a los ingresos por intereses de un período, sus egresos por intereses y dicho resultarlo dividirlo por los activos productivos promedio.

Net Interest Margin (NIM) In financial entities, it is obtained by subtracting the investment revenues from interest expenses of a period and dividing that sum by the average earning assets.

Margen Operacional Utilidad operacional dividida por los ingresos operacionales. Operating Margin Operating income divided by operating revenues.

Miembro Independiente Miembro del Consejo Directivo o Junta Directiva del emisor que cumple con las condiciones especiales requeridas para ser considerado como tal.

Independent Member Member of the Board of Directors of an issuer that meets the special conditions required to be considered as such.

Monto Negociado Corresponde al valor en moneda del total de las operaciones de compra y venta realizadas sobre un mismo valor.

Share Turnover Monetary value of the total of the purchase and sale of a single security.

Nemotécnico Código de identificación usado en los sistemas transaccionales bursátiles para identificar los valores que pueden ser negociados.

Ticker Identification code in the exchange’s transactional systems to identify the securities that can be traded.

Oferta Pública de Valores Se considera como oferta pública de valores, aquella que se dirija a personas no determinadas o a cien o más personas determinadas, con el fin de suscribir, enajenar o adquirir documentos emitidos en serie o en masa, que otorguen a sus titulares derechos de crédito, de participación y de tradición o representativos de mercancías.

Public Offering of Securities Public offerings of securities are those that are not aimed at any particular group of people or to a hundred or more given people to subscribe, transfer or acquire documents issued in a series or mass that grant their holders rights of credit, participation and tradition and representation of goods.

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Precio / Libro Precio de cierre de la acción divido por el valor en libros o valor patrimonial por acción.

Price to Book Ratio (Price/Book)

Closing price of a stock divided by the book value or equity value per share.

Razón de Pago de Dividendos

La proporción de las utilidades netas pagada a los accionistas como dividendos.

Dividend Payout Ratio Ratio of the net income paid to the shareholders as dividends.

Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE)

Registro administrado por la Superintendencia Financiera de Colombia en donde están inscritos los emisores y sus valores o emisiones existentes en el mercado. La inscripción en este registro es requisito para aquellas entidades que deseen realizar una oferta pública sobre sus valores o para que los mismos se negocien en un sistema de negociación autorizado.

National Securities and Issuers Register

Register managed by the Financial Superintendence of Colombia in which the issuers and their securities or issues in the market are listed. Listing on this register is a requirement for those entities that wish to make a public offerings of their securities or so they may trade in an authorized trading system.

Relación con Inversionistas División al interior de un emisor de valores orientada a comunicarse con sus inversionistas.

Investor Relations (IR) Internal department of a securities issuer aimed at communicating with investors.

Rentabilidad sobre el Activo (ROA)

Indica el nivel de utilidades que genera la inversión en los activos de la empresa. Se obtiene de dividir la utilidad neta por los activos totales.

Return on Assets (ROA) Income generated by the investment in a company’s assets. It is obtained by dividing the net income by the total assets.

Rentabilidad sobre el Patrimonio (ROE)

Indica el nivel de utilidades que genera la inversión en el patrimonio el cual es propiedad de los accionistas. Se obtiene de dividir la utilidad neta por el patrimonio.

Return on Equity (ROE) Income generated by the investment in the shareholders’ equity. It is obtained by dividing the net income by the equity.

Relación Precio - Ganancias (RPG)

Indicador que resulta de dividir el precio de mercado de una acción por la utilidad por acción.

Price to Earnings Ratio (P/E) Indicator obtained by dividing the market price of a share by the earnings per share.

Sector Conjunto de empresas e instituciones que conforman una misma actividad económica.

Sector Collection of companies and institutions that participate in the same economic activity.

Segmentación de Ingresos Informa la participación en los ingresos de la compañía de sus líneas de negocio o fuentes de ingresos.

Revenue Segmentation Reports the company’s revenues breakdown in its lines of business or revenue sources.

Sociedades Comisionistas de Bolsa (SCB)

Entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia, miembros de la BVC y autorizadas para realizar operaciones en esta bolsa .

Brokerage Firms Entities overseen by the Financial Superintendence of Colombia, members of the BVC and authorized to carry out operations in this market.

Solvencia Para las entidades financieras, corresponde a la solvencia regulatoria, la cual se calcula como patrimonio técnico divido por los activos ponderados por riesgo.

Solvency Ratio In financial entities, the regulatory solvency, which is calculated as the technical equity divided by risk-weighted assets.

Superintendencia Financiera de Colombia (SFC)

Es la entidad pública que ejerce la inspección, vigilancia y control sobre las personas que realizan actividades financiera, bursátil, aseguradora y cualquier otra relacionada con el manejo, aprovechamiento o inversión de recursos captados del público.

Financial Superintendence of Colombia

Public entity that inspects, oversees and controls people that carry out financial, market and insurance activities and any other activities related to the management, use or investing of resources raised from the public.

Tipo de Acción Especifica si las acciones son ordinarias, acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto (preferenciales) o privilegiadas.

Type of Stock Specifies if the stock is common, has a preferred dividend and if its holder has a right to vote or not (preferred).

Tipo de Instrumento Especifica la clasificación de la acción en instrumento líquido o instrumento no líquido de conformidad con la Circular Única BVC.

Type of Instrument Specifies the type of stock as a liquid or not liquid instrument according to the BVC’s “Circular Única“.

Valores Son derechos de naturaleza negociable que se emiten por una entidad (autorizada para ello) con el objetivo de captar recursos del público. Son valores, entre otros: las acciones, los bonos, los papeles comerciales, cualquier título de deuda pública, cualquier título o derecho resultante de un proceso de titularización, entre otros.

Securities Tradable rights that are issued by an entity, authorized to do so, in order to raise funds from the public. Securities are: stocks, bonds, commercial papers, any other public debt instrument, any instrument or right resulting from a securitization process, etc.

Yield Es el rendimiento del dividendo en el año dividido por el precio de cierre de la acción.

Yield Year’s dividend divided by the stock’s closing price.

Fuentes: Glosario de la Superintendencia Financiera de Colombia, Glosario del Inversionista del Autorregulador del Mercado de Valores, Glosario de la BVC.Sources: Glossary of the Financial Superintendence of Colombia, Investor Glossary of the Self-Regulatory Organization of the Securities Market, Glossary of the BVC


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MERCADO ACCIONARIO

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colombianosmercAdo de Acciones se conVierTe en oPorTunidAd PArA Todos Los


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Desde 2007, las empresas emisoras han obtenido recursos a través de ofertas públicas de acciones por aproximadamente COp $23 billones, con el objetivo de financiar sus proyectos de creci-miento a nivel local y regional.

In economics books, it is common to find statements such as, “The capi-tal markets prog-ress contributes significantly to the economic develop-

ment of countries”. And there is nothing more true than this, because it is clear that the growth of this activity, and in particular of the stock market, not only promotes efficiency in the allocation of resources in the economy, but also has positive effects on the ownership’s democ-ratization, the reduction in information asymmetries between stakeholders, and the implementation of the best organiza-tional practices in companies.

In Colombia, this growth has been stronger over the last decade and to quote just one example, the value of the compa-nies listed on the BVC has increased by 1,501% since it was created in July 2001, reaching a historic value of COP $427 tril-lion, consolidating it as the top fourth market in size at the Latin American level following Brazil, Mexico and Chile.

Hand-in-hand with the growth in the companies’ value, the liquidity of instru-ments has also increased, rising from approximately COP $3,300 million daily average amount traded in 2001, to COP $210,000 million average in 2012, an in-crease close to 6,400% in 11 years.

On the whole, this promising evolution has given Colombian companies access to large capital resources at a lower cost and, thus, made them more competitive in the global environment.

Equity MarkEt has BEcoME an opportunity for all coloMBians

From 2007, the issuers have obtained resou-rces through public offerings of stock for approximately COp $23 trillion, in order to finance their growth projects at the local and regional level.

ArTícuLos enTreVisTAs PerFiLes

el valor de las empresas que cotizan en la BVc ha aumentado un 1.501% desde su creación en julio de 2001.The value of the companies listed on the BVc has increased by 1,501% since it was created in July 2001.

En los libros de economía es común en-contrar afirmaciones como “El progreso de los mercados de capitales contribuye de forma significativa al desarrollo eco-nómico de los países”. Y nada más cierto que esto, pues es evidente que el creci-miento de esta actividad, y sobre todo del mercado de acciones, no sólo favorece la eficiencia en la asignación de recursos en la economía, sino también tiene efectos positivos en la democratización de la pro-piedad, la reducción en las asimetrías de información entre los agentes, y la adop-ción de las mejores prácticas organizacio-nales al interior de las empresas.

En Colombia, este crecimiento ha sido más pronunciado durante la última déca-da y como muestra de ello basta ver que el valor de las empresas que cotizan en la BVC ha aumentado un 1.501% desde su creación en julio de 2001, llegando a un va-lor histórico de COP $427 billones y conso-lidándose el cuarto mercado en tamaño a nivel latinoamericano después de Brasil, México y Chile.

De la mano de este incremento en el valor de las empresas, también ha au-mentado la liquidez de los instrumentos, el monto negociado diariamente pasó de aproximadamente COP $3.300 millones promedio en 2001, a COP $210.000 millones promedio en 2012, un incremento cercano a 6.400% en 11 años.

En conjunto, esta evolución favorable ha permitido a las empresas colombianas acceder a amplios recursos de capital a un menor costo y, de esta manera, ser más competitivas en el entorno global.

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identificado en éstos una forma eficiente para la gestión del riesgo, ya que con ellos es posible negociar la compra o venta de la ac-ción en una fecha futura, considerando que al vencimiento del contrato, el comprador del futuro recibe la acción subyacente del instrumento. Así mismo, es importante des-tacar que en la negociación de los contratos de derivados no existe riesgo de contraparte, debido a que el mercado cuenta con una Cá-mara de Riesgo Central de Contraparte que garantiza el cumplimiento de las operacio-nes.

En este orden de ideas, el principal benefi-cio de los instrumentos derivados es la posi-bilidad de reducir la exposición al riesgo de mercado de un portafolio mediante una estra-tegia de cobertura. Esto es posible gracias a que utilizando futuros sobre acciones se pue-den fijar posiciones de venta al mismo precio de una posición de compra y sin ningún costo adicional en términos de garantías.

La evolución del mercado accionario co-lombiano en los últimos años ha venido plan-teando nuevas exigencias para todos los acto-res de la industria bursátil, sobre todo en lo relacionado con la creación de herramientas que se adapten a las necesidades de los inver-sionistas locales y extranjeros quienes nece-sitan contar con instrumentos que permitan realizar una eficiente gestión del riesgo.

El primer paso en este sentido se dio en marzo de 2010, cuando la BVC listó los pri-meros contratos de futuros con subyacentes de renta variable. Las primeras acciones que contaron entonces con un derivado estanda-rizado fueron Ecopetrol y Preferencial Ban-colombia, seguidas por el índice COLCAP, cuyo contrato de futuro fue lanzado en mar-zo de 2011 y finalmente el contrato de futuro sobre la acción de Pacific Rubiales, el cual fue listado en julio de 2012.

Teniendo en cuenta la evolución de los productos, se evidencia que el mercado ha

FuturossoBre Acciones LisTAdAs en LA BVc

Las primeras accio-nes que contaron con un derivado estandarizado fueron ecopetrol y Preferencial Banco-lombia.The first stock with a standard deriva-tive were those of ecopetrol shares and Bancolombia’s preferred shares.


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Al realizar una cober-tura el inversionista no se ve obligado a vender sus acciones, por lo que no pierde ninguno de los derechos económicos ni políticos que genera la inversión en este tipo de activos. En este sentido, todo inversionista expuesto a las volatilidades de los precios de la acciones, cuenta con las herramientas necesarias para esta-blecer estrategias de cobertura, que limiten las posibles pérdidas ante situaciones de nerviosismo financiero.

Considering the evolution of this product offering, was found that the mar-ket has seen in them an efficient mean of risk management, because they can be used to trade the purchase or sale of the stock at a future date, whereas at the expiration of the contract, the buyer receives the underlying asset of the in-strument. Also, it is important to point out that when negotiating derivative contracts, there is no counterparty risk, because the market has a Clearing House that ensures the transactions are carried out.

Under this perspective, the main ben-efit of derivatives is the ability to reduce exposure to market risk of a portfolio by a hedging strategy. This is possible because, when using stock futures, sell positions can be set at the same price as a long position, at no additional cost in terms of guarantees.

The evolution of the Colombian stock market over the last few years has raised new de-mands for all the stakeholders in the

securities industry, particularly in the field of creating products to meet the requirements of local and foreign inves-tors, who need instruments to manage risk in an efficient way.

The BVC took the first step in this di-rection in March 2010 when it listed the first equity futures. The first stock at the time with a standard derivative were those of Ecopetrol shares and Bancolom-bia’s preferred shares, followed by the COLCAP index, whose futures contract was released in March 2011 and Pacific Rubiales shares future contract, listed in July 2012.

BVc’s Equity futurEs

With hedging, the investor is not required to sell the stock therefore none of the economic or political rights generated by the investment in this type of assets is lost. To this effect, all investors exposed to the volatility of share prices have the necessary tools to esta-blish hedging strategies to limit possible losses in situations of financial unease.


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miLA se ha con-solidado como el mercado accionario con más emisores en Latinoamérica alcanzando 550 empresas.miLA has consoli-dated its position as the stock mar-ket with the most issuers in Latin America reaching 550 companies.

El Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) inició operaciones el 30 de mayo de 2011 y es el resultado de la integración de los mercados accionarios administrados por la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), la Bol-sa de Valores de Lima (BVL), la Bolsa de Co-mercio de Santiago (BCS) y la participación de los depósitos de Colombia (DECEVAL), Perú (CAVALI) y Chile (DCV).

MILA se ha consolidado como el mercado accionario con más emisores en Latinoamé-rica alcanzando 550 empresas, es el segundo más importante en capitalización bursátil (USD $660 mil millones) y el tercero más relevante en volumen negociado (USD $100 mil millones).

A junio de 2012 se encuentran registrados 83 intermediarios activos en las tres plazas bursátiles, de los cuales 41 están habilita-dos para realizar operaciones a través de la infraestructura MILA. Los operadores han realizado transacciones directas por USD $22.686.372 por medio de MILA, cifra que

GenerAdor de oPorTunidAdes, ALiAnzAs y dinAmismo PArA eL mercAdo de cAPiTALes de LA reGión

mila:

corresponde en un 43% a operaciones sobre valores colombianos, en 42% sobre valores chilenos y en 15% sobre valores peruanos.

Durante el tercer trimestre de 2011 se lan-zó el índice S&P MILA 40 el cual represen-ta el comportamiento de los precios de las 40 acciones más líquidas de las tres bolsas. Este índice incorpora actualmente 22 com-pañías chilenas, 12 colombianas y 6 perua-nas.

Alrededor de MILA se han generado cam-bios significativos en la industria bursátil y financiera de la región, facilitando procesos de acercamiento y consolidación de nego-cios en Colombia, Chile y Perú. Esta situa-ción se evidencia en el mercado colombiano, con la llegada de entidades como Banco de Crédito del Perú (BCP), BTG Pactual, Celfin, CorpBanca y Larraín Vial. De esta forma, MILA ha abierto un nuevo espacio de inver-sión en Latinoamérica, contribuyendo a la dinámica y participación de inversionistas locales y extranjeros.

1717


Actualmente se ade-lantan los estudios para incorporar el mercado Mexicano a MILA, por lo que al consolidarse esta iniciativa, el Mercado Integrado Latinoa-mericano pasaría a tener una capitaliza-ción bursátil de USD $962.152 millones, 1.080 emisores y un volumen negociado de USD $208.738 millones, ratificando de esta for-ma su liderazgo como el mercado más atractivo de la región.

Currently, studies are being conducted to in-corporate the Mexican market to MILA, and when this initiative is consolidated, the Inte-grated Latin American Market would have a market capitalization of USD $962,152 million, 1,080 issuers and a traded volume of USD $208,738 million, con-firming its leadership as the most attractive market in the region.

The Integrated Latin American Mar-ket (MILA) started its operations on May 30, 2011 and it’s the result of the integra-tion of stock markets managed by the Co-lombian Securities

Exchange (BVC), the Lima Stock Exchange (BVL), the Santiago Stock Exchange (BCS) and the participation of the Depositories of Co-lombia (DECEVAL), Peru (CAVALI) and Chile (DCV).

MILA has consolidated its position as the stock market with the most issuers in Latin America reaching 550 companies, the second most important in market capitalization (USD $660 billion) and the third in traded volume (USD $100 billion).

By June 2012, there were 83 active brokers registered in the three securities markets, 41 of which are able to trade through the MILA

infrastructure. The operators have carried out direct transactions for USD $22,686,372 through MILA, 43% with Colombian securities, 42% with Chilean securities and 15% with Peruvi-an securities.

The S&P MILA 40 index was launched dur-ing the third quarter of 2011, and it represents the price behavior of the 40 most liquid stocks of the three exchanges. Presently, this index incorporates 22 Chilean, 12 Colombian and 6 Peruvian companies.

Around MILA, significant changes have been generated in the region’s securities and financial industry, facilitating processes of approaching and business consolidation in Colombia, Chile and Peru. This situation is clearly seen in Colombian market, with the arrival of firms such as Banco de Crédito del Peru (BCP), BTG Pactual, Celfin, CorpBanca and LarraínVial. That is how MILA has opened up a new space for investment in Latin Amer-ica, contributing with the dynamism and par-ticipation of local and foreign investors.

Mila: GEnErator of opportunitiEs, alliancEs and dynaMisM for thE capital MarkEts in thE rEGion

18

intermediación en la colocación de valores en el mercado primario, realizar operaciones por cuenta propia, hacer compraventas con pacto de recompra sobre valores y administrar los valores de sus comitentes. Así mismo, pueden administrar portafolios de valores de terceros, constituir y administrar fondos de valores, prestar asesoría en actividades relacionadas con el mercado de valores como banca de in-versión y hacer intermediación en el mercado cambiario.

Por ello, y para garantizar su idoneidad y profesionalismo frente a los clientes que acu-den a ellas para negociar títulos bursátiles, las SCB están bajo inspección y vigilancia de la Su-perintendencia Financiera de Colombia (SFC) y del Autorregulador del Mercado de Valores (AMV), al tiempo que siguen los parámetros establecidos por el Código de Conducta de las SCB el cual vela por la transparencia y buen proceder de todos los agentes vinculados a es-tas sociedades.

La industria bursátil colombiana cuenta con un grupo de Sociedades Comisionistas de Bolsa (SCB) de primer nivel, cuyo profesionalismo y tradición han impulsado en gran parte el cre-cimiento del mercado de valores nacional, dán-dole la confianza necesaria a los inversionistas y emisores para participar en este negocio.

Precisamente, gracias a su participación en los procesos de transformación del mercado, hoy Colombia se posiciona como un referente regional que sirve de ejemplo a seguir en temas como modernización tecnológica, vinculación de nuevos inversionistas y modelos de autorre-gulación, entre otros, lo cual ha impulsado la notoriedad de la plaza bursátil en escenarios internacionales.

Pero, ¿qué son las SCB y cuál ha sido su pa-pel en el crecimiento de la industria bursátil colombiana? Las SCB son sociedades anóni-mas que están autorizadas por la legislación colombiana para ejecutar contratos de comi-sión para la compra y venta de valores, hacer

TrAdición y dinAmismo PArA AFronTAr Los nueVos reTos

Las scB están bajo inspección y vigilan-cia de la superinten-dencia Financiera de colombia (sFc) y del Autorregulador del mercado de Valores (AmV).The scB are under the inspection and surveillance of the Financial superin-tendence (sFc) and the self-regulatory organization of the securities market (AmV).


sociedades comisionistas de bolsa:

1919

The Colombian securities industry has a group of top-level Brokerage Firms (SCB), whose professionalism and tradition have played a major role in the growth of the na-tional securities market, providing investors and issuers with the confidence necessary to encourage them to take part in the business.

Thanks to their participation in the market’s transformation processes, Colom-bia is now positioned as a regional bench-mark that sets an example in topics such as technological modernization, enrolling new investors and self-regulation models, among others, which has promoted the visibility of the securities market in international are-nas.

But what are SCB and what role have they played in the growth of the Colombian securities industry? SCB are joint-stock companies authorized by Colombian law to execute commission agreements for the purchase and sale of securities, intermedia-

BrokEraGE firMs: tradition and dynaMisM for facinG nEw challEnGEs

The extensive experience acquired by the SCB through years, coupled with the internationalization of the market through projects such as MILA, has made the Colom-bian securities market a point of attention of investors and other actors of the foreign securities industry.


te in securities allocation, conduct proprie-tary trading, carry out purchases and sales with repurchase agreements on securities and manage the securities of their clients. In addition, they can manage third-party securities portfolios, create and manage se-curities funds, provide assistance on securi-ties market-related activities as investment banking and broker in the foreign exchange market.

Therefore, in order to guarantee their suitability and professionalism in dealing with clients who come to them to negotiate securities, these entities are under the ins-pection and surveillance of the Financial Superintendence (SFC) and the Self-Regula-tory Organization of the Securities Market (AMV); while adhering to the parameters established by the Code of Conduct of the Brokerage Firms, which ensures the trans-parency and good conduct of all the agents enrolled in these firms.

La experiencia que las SCB han acumulado a través de los años, su-mada a la internacio-nalización de la que ha sido objeto el mercado, a través de proyectos como MILA, han convertido al mercado de valores colombiano en una plaza atractiva para los inversionistas y participantes inter-nacionales.


1 ArmeniA Universidad del Quindío2 BArrAnquiLLA

Universidad del Norte3 BoGoTá

Oficina Principal - Universidad Piloto - Universidad Nacional - Colegio de Estudios Superiores de Administración CESA - Universidad Sergio Arboleda – Universidad de la Sabana - Universidad de los Andes4 BucArAmAnGA

Universidad Autónoma de Bucaramanga - Universidad de Santander5 cALi

Oficina Regional - Universidad ICESI Universidad Autónoma de Occidente Universidad Javeriana- Universidad Santiago de Cali6 cArTAGenA

Universidad de Cartagena7 cúcuTA

Cámara de Comercio de Cúcuta8 GirArdoT

Universidad Piloto9 medeLLín

Oficina Regional - Universidad de Medellin - Universidad EAFIT - Tecnológico de Antioquia - Universidad CEIPA10 PereirA

Universidad Católica de Risaralda11 sAnTA mArTA

Universidad Sergio Arboleda12 VALLeduPAr

Cámara de Comercio de Valledupar13 mAnizALes

Universidad de Manizales14 iBAGué

Universidad del Tolima

La Bolsa de Valores de Colombia, con el objetivo de masificar el mercado de va-lores y su misión de acercarse a más co-lombianos, ha venido fortaleciendo las herramientas educativas para apoyar el conocimiento bursátil a través de su pro-grama de formación. Para ello, ha creado un área que se dedica únicamente a desa-rrollar iniciativas para capacitar a los fu-turos accionistas e inversionistas del país, ayudándoles a conocer el funcionamiento del mercado.

De esta manera, a través de la profesio-nalización del mercado e incentivando el desarrollo de su calidad, la bolsa incentiva a que cada día más colombianos inviertan su dinero en los valores que se negocian en el mercado, fomentando una cultura bur-sátil más desarrollada y sostenible en el país.

Entre las iniciativas que desarrolla el área de educación de la bolsa se destacan los Cursos BVC, las Charlas BVC, los con-venios institucionales con universidades y los concursos para el fomento de la cultura bursátil como Bolsa Millonaria y Arqui-tectos del Mercado.

Estas iniciativas son impulsadas por la bolsa a través de los Puntos BVC, los cuales son espacios físicos abiertos y de libre ac-ceso diseñados para atender las necesida-des de los inversionistas, emisores, socie-dades comisionistas de bolsa y público en general interesado en conocer acerca del mercado de valores colombiano.

Finalmente, la BVC cuenta con un espa-cio virtual a través del cual las personas

inversionistas

educAción BursáTiL PArA Los nueVos

20


With the aim to open up the securi-ties market and with its mission to reach more Colombians,

the Colombian Securities Exchange has been gradually strengthening educational tools to increase knowledge of the market through its training program. To achieve this, it has created a department that is dedicated exclusively to developing initia-tives to train the country’s future sharehol-ders and investors, helping them to learn

how the market works.Through the professio-

nalization of the market and by providing incenti-

ves to improve its quality, the BVC encourages more and more Colombians to invest their money in securities that are traded on the market,

promoting a more develo-ped and sustainable secu-rities exchange culture in

the country.Among the initiatives

that the BVC’s educa-tion department de-velops, the following stand out: courses, talks, institutional agreements with uni-

versities and contests to promote the stock tra-

ding culture such as the “Bolsa Millonaria” and “Arquitectos del Mercado”.

These initiatives are promoted by the BVC through the “Puntos BVC”, which are areas open to the public designed to attend the needs of investors, issuers, brokerage firms and members of the general public interested in learning about the Colombian securities market.

Finally, the BVC has a virtual platform where people have the opportunity to see all the available courses, talks or contests and choose what best meets their needs; through nuestrabolsa.com, Colombians can sign up for talks or courses and see the schedule of any of the 28 “Puntos BVC” in the country.


tienen la oportunidad de ver toda la oferta de cursos, charlas o concursos que están disponibles y escoger lo que mejor se adapte a su perfil; a través de nuestrabolsa.com, los colom-bianos pueden realizar la inscripción a las charlas o cursos y ver la programación de cualquiera de los 28 Puntos BVC existentes en el país.

LIST OF pUnTOS BVC

LISTADO pUnTOS BVC

11

2

6 12

7

4

9

3

1310

1 14

8

5

21

capital MarkEts Education for nEw inVEstors

22

El mercado de valores colombiano ha sido durante más de ocho décadas, una fuente de recursos muy importante para los empresa-rios del país.

El acceder a este mercado resulta ser un aliciente para que las compañías modernicen su gestión empresarial y sean más competi-tivas para afrontar los retos propios de cada industria, además de encontrar en el mismo, una fuente alternativa de financiación.

Y es que a través del mercado de valores, un empresario puede realizar ofertas públi-cas, obteniendo recursos de capital o deuda para desarrollar sus proyectos.

Igualmente, al contar con valores inscri-tos en bolsa, las compañías obtienen una ma-yor visibilidad entre sus grupos de interés, lo que les permite construir y fortalecer su reputación corporativa, siendo las bases de

LisTArse en LA BVc, unA decisión

estratégicaJunto con la super-financiera, la BVc y deceval, participan en un proceso de inscripción, otros agentes, los cuales con su conocimiento y experiencia aseso-ran a las empresas que desean acce-der al mercado de valores. estos son las bancas de inversión, los asesores legales y los agentes coloca-dores, entre otros.

la misma, la credibilidad y una correcta co-municación acerca de la situación actual de la empresa y sus proyectos.

Para efectos de realizar una inscripción en Bolsa, las compañías interesadas en con-vertirse en emisores de valores deben cum-plir con unos requisitos básicos establecidos en la regulación, que conllevan la publica-ción de información periódica y relevante, así como la adopción de mejores prácticas de gobierno corporativo y de relación con inversionistas.

Se destaca que las empresas listadas como emisores de acciones en la BVC, de manera automática hacen parte de MILA, lo cual les permite tener acceso a un mercado más amplio en el que confluyen inversionistas de los mercados accionarios de Chile, Perú y Colombia.

23

El proceso que debe realizar una compañía para listar sus acciones u otros valores en la BVC, ini-cia con la obtención de la aprobación de sus órganos internos tales como su Asamblea general de Accionistas o su Junta Directiva.

The Colombian capital market has been an important source of financing for local and foreign companies for more than eighty years.

Listing on this market encourages companies to modernize their business management, becoming more competi-tive for facing the inherent challenges of each industry, while finding an alterna-tive funding source.

Through public offerings in the capi-tal markets, companies may obtain eq-uity or debt resources to finance their projects.

Silmilarly, listed companies increase their visibility among their stakeholders,

to list on thE BVc, a stratEGic dEcision

In order to list stock or other securities on the BVC, companies carry out a process that starts with requesting approval from their internal bodies such as the general Shareholders Assembly or Board of Directors.


what enables them to build and strength-en their corporate reputation, based on its credibility and proper communica-tion practices, regarding the company’s current situation and projects.

In order to get listed on the BVC, com-panies must comply with requirements set forth in the regulations, which imply the disclosure of periodic and relevant information, an the adoption of corpo-rate governance and investor relations best practices.

It is important to point out that com-panies listed as stock issuers in the BVC, become automatically part of MILA, which gives them access to a broader market in which investors of the stock markets of Chile, Peru and Colombia come together.

Along with the Financial superin-tendence, the BVc and deceval, other agents take part in these processes by advising the com-panies looking to access the securities market based on their knowledge and experience. These include investment banks, legal advisors and underwriters, among others.

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Una de las necesidades más importantes del mercado de valores colombiano es incrementar su tamaño, no solo desde el punto de vista de liquidez y la cantidad de inversionistas, sino en el número de opciones disponibles para quienes acuden a él en busca de alternativas de inversión.

Así lo ha reconocido la propia BVC al asegu-rar que es a través de la vinculación de nuevos emisores, entre otros aspectos, que el mercado de valores puede obtener el dinamismo nece-sario para crecer a un ritmo satisfactorio, que cumpla con las necesidades de todos sus parti-cipantes.

Fue por esta razón que, en el año 2005, la BVC, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), y entidades como ANDI, Asofondos, Deceval, las Cámaras de Comercio de Bogotá,

colombia capital, LA uniVersidAd de Los emisores de VALores

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Entre las compañías vinculadas están Baterías Mac, Colanta, Bodytech, Refinancia, grupo Dissan, Mimo’s, propal, promotora Médica las Américas, Riopaila Castilla, grupo Manuelita y el Centro Médico Imbanaco.

One of the biggest needs of the Colom-bian securities mar-ket is to increase in size, not only from the standpoint of liquid-ity and the number of investors, but also the number of options

available for those looking for investment alter-natives.

This has been acknowledged by the BVC it-self by saying that the enrollment of new issu-ers, among other things, will allow the market to acquire the necessary dynamism to grow at a satisfactory pace; that meets the needs of all its participants.

That is why in 2005, the BVC and the Inter-American Development Bank (IADB), along with nine other entities including ANDI, Aso-fondos, Deceval, the Chambers of Commerce of Bogotá, Medellín, Cali and Bucaramanga, Proexport and the Financial Superintendence, signed the Colombia Capital agreement for the promotion of the securities market. This ini-tiative which ended August 2011, yielding the creation of a new management unit within the BVC, had the purpose of encouraging com-panies to access the securities market, either through the issuance of bonds or stocks.

Presently, Colombia Capital has 66 compa-nies enrolled, five of which issued bonds (Co-lombina, Alquería, Alpina, Sodimac Colombia and Bancamia), two have issued stocks (Eco-petrol and EEB), one listed its shares (Biomax) and one has made an asset securitization (Sodi-mac Colombia).

These initiatives have allowed Colombia Capital to position itself as the lead promoter for the growth of the securities market in Co-lombia.

For more information, visit colombiacapi-tal.com.co

Enrolled companies in Colombia Capital include Baterías Mac, Colanta, Bodytech, Refinancia, grupo Dissan, Mimo’s, pro-pal, Riopaila Castilla, grupo Manuelita and Centro Médico Imbanaco.

en la actualidad colombia capital cuenta con 66 empresas vinculadas.Presently, colombia capital has 66 companies enrolled.

coloMBia capital, thE uniVErsity of sEcuritiEs issuErs

Medellín, Cali y Bucaramanga, Proexport y la Superfinanciera, firmaron el Convenio Colom-bia Capital para la promoción del mercado de valores. Esta iniciativa que finalizó en agosto de 2011, tuvo como objetivo fundamental in-centivar a las empresas a acceder al mercado de valores, bien fuera a través de la colocación de bonos o la emisión de acciones, siendo uno de sus resultados la creación de una gerencia al interior de la BVC.

En la actualidad Colombia Capital cuenta con 66 empresas vinculadas, cinco de las cuales han realizado emisiones de bonos (Colombina, Alquería, Alpina, Sodimac Colombia y Ban-camía), dos han emitido acciones (Ecopetrol y EEB), una ha listado sus acciones (Biomax) y una ha realizado titularización de activos (So-dimac Colombia).

Actualmente, Colombia Capital se ha posi-cionando como el principal promotor del creci-miento del mercado de valores en el país.

Para obtener mayor información es posible visitar colombiacapital.com.co

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Con la adopción de prácticas de gobier-no Corporativo los emisores incremen-tan la confianza del mercado.

Through the adop-tion of corporate governance practi-ces, issuers increase market confidence.

GoBierno corPorATiVo, un eLemenTo

diFerenciAdor PArA

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Corporate governance is the set of principles, rules and administration and internal management procedures of a company, which constitute a general framework of rights and responsibilities within which the governing bodies, the management, shareholders, investors and stakeholders.

Based on this definition it can be con-cluded that adopting corporate gover-nance standards by an issuer, facilitates the existence and implementation of ele-ments that ensure a proper balance in the relationship between different partici-pants in the securities market.

Through the adoption of mentioned practices, issuers increase market confi-dence and consolidate a good reputation which, beyond the indicators related to re-turn on investment, generates additional value related to investor’s confidence and security perception regarding their in-vestment.

This tendency demands issuers of the Colombian market to comply with gov-ernance structures capable of ensuring fairness, integrity, accountability and transparency; which endorse stability, se-curity and confidence.

Although the development of corporate governance in Colombia has been notewor-thy, one of the main challenges is reaching to a next step, where the adoption those practices becomes an investment decisive factor and a criterion of distinctiveness among issuers. This will allow the Co-lombian market to be a model of security and confidence for investors and market agents, who will find issuers aligned to in-ternational governance standards.

El gobierno corporativo es el conjunto de principios, reglas y procedimientos de ad-ministración y gestión interna de una com-pañía, que constituyen un marco general de derechos y responsabilidades dentro del cual interactúan los diferentes órganos de admi-nistración, los accionistas, los inversionistas y los diferentes grupos de interés.

Con base en esta definición, es posible concluir que la adopción de estándares de gobierno corporativo por parte de un emisor del mercado de valores, facilita la existencia y puesta en práctica de elementos que asegu-ran un balance adecuado en las relaciones entre los diferentes agentes.

Con la adopción de las prácticas mencio-nadas, los emisores incrementan la confian-za del mercado y consolidan su reputación, lo cual, más allá de los indicadores relacionados con el retorno a la inversión, genera un valor agregado relacionado con la seguridad que el inversionista percibe respecto de los destina-tarios de su inversión.

La tendencia generalizada se inclina a que los emisores del mercado colombiano, cuen-ten con estructuras de gobierno que generen equidad, integridad, responsabilidad y trans-parencia; promoviendo estabilidad, seguri-dad y confianza.

Los avances han sido importantes, no obs-tante uno de los principales retos apunta a que la adopción de prácticas de gobierno cor-porativo se convierta en un criterio decisivo de inversión y diferenciador, que permita que el mercado colombiano sea un foco de segu-ridad y confianza para los inversionistas y agentes el mercado de valores, los cuales se encuentren con emisores comprometidos y alineados con los estándares de gobernabili-dad internacionales.

las empresascorporatE GoVErnancE, a diffErEntiator for coMpaniEs

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latinoaméricaEl mercado accionario colombiano ha

experimentado un crecimiento sin prece-dentes en los últimos años, convirtiendo a la Bolsa de Valores de Colombia en un refe-rente de desarrollo bursátil a nivel global.

Es así como los colombianos recuerdan ofertas públicas realizadas desde el año 2000, como la llegada a la BVC de ISA, Isa-gén, ETB, Ecopetrol, entre otras, las cuales cambiaron la percepción de los inversio-nistas frente a la forma en la que los movi-mientos accionarios se venían realizando en el país.

La profundización del mercado de renta variable y la apreciación de las acciones a finales de 2010, sumada a los resultados positivos de las emisiones de Banco Davi-vienda y Constructora Conconcreto en di-cho año, dio aviso a los empresarios locales sobre que la salida al mercado colombiano, ya fuera con una oferta pública inicial (IPO) o una oferta recurrente (follow-on), era una de las mejores alternativas para financiar sus planes de expansión, en una economía que sigue llamando la atención de los inversionistas locales y extranjeros.

En este sentido, los directivos de las principales compañías que realizaron ofertas públicas de acciones en 2011 y 2012, manifiestan que una de las razones por la que llevaron a cabo estas emisiones fue el crecimiento que el mercado ha tenido en los últimos años en términos de profundi-dad, profesionalismo y sofisticación. De igual manera, estas colocaciones han in-yectado aún más dinamismo al mercado accionario local.

coLomBiA es seGundo en monTo coLocAdo en Acciones en

coloMBia is sEcond in Equity offErinGs in latin aMErica

compañías como AviancaTaca, Grupo Aval, Grupo nutresa, ecopetrol, Almacenes éxito, empresa de energía de Bogotá, Banco davivienda y Grupo sura, consiguieron en 2011 cerca de usd $7.000 millones para sus proyectos de expansión , convirtiendo a la vez a la BVc en el segundo mercado de la región en monto colocado en acciones después de Brasil. companies such as AviancaTaca, Grupo Aval, Grupo nutresa, ecopetrol, Almacenes éxito, empresa de energía de Bogotá, Banco davivienda and Grupo sura obtained close to usd 7 billion in 2011 for their expansion plans., making BVc the second market in the region in public offerings after Brazil.

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The Colombian stock market has experi-enced unprecedented growth in the last few years, making the Colombian Securities Ex-change an example of market development for the world.

Colombians remember the public offer-ings made since 2000, like the arrival to the BVC of ISA, Isagén, ETB, Ecopetrol, among others, which changed investor perception regarding stock offerings.

The deepening of the stock market and appreciation of stocks at the end of 2010, added to the positive results of the offer-ings of Banco Davivienda and Constructora Conconcreto in that year, showed local en-

Otro aspecto a destacar de este crecimiento, es que cada vez hay un mayor número de nuevos emisores con acciones líquidas y una vertiginosa evolución en la cantidad de inversionistas.

Another aspect to point out about this growth is that there is an ever-growing number of new issuers with liquid stocks and rapid evolution in the number of investors.

trepreneurs that access to the Colombian stock market, either via an initial public of-fering (IPO) or a follow-on offering was one of the best alternatives to finance expan-sion plans, in an economy that continues to grab the attention of local and foreign investors.

In this regard, executives of the princi-pal companies that issued stock in 2011 and 2012 state that one of the reasons behind these offerings was the growth stock market in the last few years in terms of depth, pro-fessionalism and sophistication. Likewise, these allocations have injected even more vitality into the domestic stock market.

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mas de información hacia el mercado y hacia las autoridades muchísimo más elaborados, detallados y consistentes. Nos permite com-pararnos con nuestros más importantes com-petidores que están en la bolsa en distintos mercados. Nos permite estar en la lupa de los analistas de la industria a nivel internacional.

¿Por qué creen que es benéfico estar en la bolsa?

Es el estado más avanzado al que puede llegar una empresa en el desarrollo de su ex-pansión y de sus fuentes de recursos. Creemos que además de tener posibilidades de acceso a recursos, estar en la bolsa permite tener unas ventajas desde el punto de vista de gestión ad-ministrativa, de relación con la comunidad. Todo mejora desde el punto de vista de ma-nejo y gerencia cuando uno es público, pues hay elementos de transparencia importantes. Obviamente esto requiere disciplina, dedica-ción y trabajo. Se debe estar dispuesto a asu-mir esos compromisos respecto al mercado y respecto a los accionistas, pero yo creo que el balance es ampliamente positivo.

Fabio Villegas, Presidente de AviancaTaca habla de los buenos resultados obtenidos con el ingreso a bolsa de la aerolínea, y explica además por qué eligieron el mercado de valo-res colombiano para este histórico proceso de colocación, por encima incluso de otras plazas bursátiles tan prestigiosas como las de Nueva York o Europa.

¿Por qué AviancaTaca decide emitir ac-ciones?

Pensamos en la trayectoria de la empresa. Consideramos que después del proceso de re-cuperación de la compañía, habíamos llegado a un nivel de maduración suficiente en los as-pectos operativvo, comercial y financiero. La idea nuestra y de los accionistas era llevar la compañía a la bolsa buscando distintos objeti-vos. Primero, mejorar su estructura de balan-ce mediante la capitalización de la compañía, pero eso viene acompañado de otros objetivos no menos importantes. Estar en la bolsa nos permite tener una estructura de gobierno corporativo muchísimo más eficiente, sólida, y transparente. Nos obliga a generar esque-

aviancataca,el transPorte

aéreo vuelve a la BvC

Fabio Villegas, Presidente de AviancaTaca

Fabio Villegas, CEO of AviancaTaca

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ARTÍCULOS ENTREVISTAS PERFILES

that are no less important. Being listed on the BVC makes our corporate governance structu-re much more efficient, solid and transparent. It encourages us to generate much more elabo-rate, detailed and consistent plans for reporting to the market and the authorities. It allows us to compare ourselves with our most important competitors listed on the different markets. It puts us under the magnifying glass of industry analysts at the international level.

Why do you think it is beneficial to be on the stock exchange?

It is the highest position a company can achieve in the development of its expansion and its sources of funding. We believe that, in addition to having access to resources, being on the BVC gives you advantages from the ad-ministrative, management and community relations standpoint. Everything gets better from the management and administration standpoint when you are public because there are important elements of transparency. This obviously requires discipline, dedication and hard work. You have to be willing to make these commitments to the market and to sharehol-ders, but I think the balance is very positive.

Fabio Villegas, CEO of AviancaTa-ca, spoke about the positive results of the airline’s listing on the BVC, also ex-plained why they chose the Colombian securities market for this historical allo-cation process, even over other securities

markets as prestigious as the New York or European exchanges.

Why did AviancaTaca decide to issue shares?

We thought about the company’s history. We believe that after the company’s process of recovery, we had arrived at a sufficient level of maturity in operational, commercial and finan-cial aspects.

Our idea, and that of our shareholders, was to bring the company to the BVC with different objectives in mind. First, to improve the balan-ce sheet structure by capitalizing the company, but this goes hand in hand with other objectives

¿por qué eligieron listarse en la bolsa de valores de colombia y no en otra bolsa?Habíamos pensado en ir a otros mercados, como al de nueva york, pero vimos que la BVc había crecido mucho en profundidad, que se había desarrollado en sofisticación y que los analistas habían avan-zado desde el punto de vista profesional y tenían la capacidad suficiente para atender nuestro negocio y co-municarlo al mercado. Why did you choose to be listed on the colombian securities exchange and not another?We had thought of going to other markets, such as new york, but when we looked into the matter in depth, we saw that the BVc had grown tremendously, it had developed in sophisti-cation and the analysts who were participa-ting in the market had moved forward from the professional standpoint and had the capacity to serve our business and get it across to the market.

aViancataca, thE air transportation rEturns to thE BVc

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El Grupo Aval Acciones y Valores es la ca-beza de uno de los conglomerados financieros más importantes de Colombia, pero también uno de los emisores más activos del mercado de capitales colombiano.

Al respecto, Javier Díaz, Vicepresidente de Relación con Inversionistas, explica cómo las democratizaciones accionarias le dan a las compañías un mayor nivel de transpa-rencia, útiles desde todo punto de vista para adelantar procesos de crecimiento interna-cional.

¿Cuál fue el objetivo de la emisión accio-naria de Grupo Aval de 2011?

La emisión de acciones con dividendo prefe-rencial y sin derecho a voto de Grupo Aval, que se realizó en 2011, buscaba obtener recursos para el giro ordinario de los negocios de la com-pañía y vincular nuevos accionistas, aumen-tando el flotante de la compañía en el proceso.

¿Cómo fueron esos resultados?Los resultados de la emisión fueron excep-

cionalmente buenos. La compañía obtuvo re-cursos de capital en cuantía de COP 2,08 billo-nes, con una sobredemanda tres veces superior al monto base de adjudicación. Vinculamos más de 70.000 nuevos accionistas. La liquidez de la acción con dividendo preferencial y sin derecho a voto ha aumentado significativamen-te desde la emisión y hoy hace parte del IGBC, del COLCAP, del COL20 y del MSCI Index.

¿Cuál creen ustedes que es el valor agre-gado que ofrece la compañía como emisor?

Desde 1999, cuando Grupo Aval realizó la primera democratización de acciones de una compañía privada en Colombia, nos hemos di-ferenciado por ser un emisor de valores innova-dor. Nuestros accionistas cuentan con el respal-do de un portafolio de instituciones financieras sólidas, administradas por los más experimen-tados profesionales de la industria.

grupo aval¿por qué, desde su punto de vista, las emisiones de acciones son un buen mecanis-mo de financiación para las empresas? ¿lo recomienda?Las emisiones de accio-nes en el mercado públi-co de valores conllevan niveles más altos de re-velación de información y, en general, implican mayor profesionaliza-ción a todo nivel de la administración. From your point of view, why are share issuances a good me-chanism for financing companies? do you recommend it?The issuance of shares in the public securities market entails higher levels of disclosure, and generally implies more professionalism throughout all admi-nistrative levels.

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sale a la Conquista de nuevos inversionistas

Javier Díaz, Vicepresidente de Relación con Inversionistas de Grupo Aval

Javier Díaz, Investor Relations Vice-President of Grupo Aval

¿Qué nuevos pro-yectos de expansión tienen?Para mantener nuestra ventaja competitiva y seguirle brindando el mayor valor a todos nuestros accionistas, siempre estamos evaluando proyectos de expansión orgánica e inorgánica.

Grupo aVal sEts out to conquEr nEw inVEstors

What new projects for expansion do you have?in order for us to keep our competitive ad-vantage and continue providing the greatest value to all our share-holders, we are always evaluating organic and inorganic expansion projects.

Grupo Aval is the head of one of Colombia’s most important finan-cial conglomerates, and one of the most active issuers in the

Colombian capital market. With regard to this, Javier Díaz, Investor Rela-tions Vice-President, explains how stock demo-cratizations give companies a greater level of transparency, useful from every perspective, to drive international growth processes.What was the objective of Grupo Aval’s share issuance of 2011?The issuance of shares with a preferred divi-dend and without the right to vote by Grupo Aval, carried out in 2011, was sought to obtain resources for the company’s regular business development, and to enroll new shareholders, thus increasing the company’s floating shares in the process.How were the results?The results of the issuance were exceptionally good. The company obtained capital resources in the amount of COP 2.08 trillion, three times oversuscribed the base allocated amount. We enrolled over 70,000 new shareholders. The liquidity of the preferred shares has signifi-cantly increased since the issuance, and today it is part of the IGBC, COLCAP, COL20 and MSCI Index.What do you think is the added value offe-red by your company as an issuer?Since 1999, when Grupo Aval carried out the first stock democratization of a private com-pany in Colombia, we have been at the forefront for being an innovative securities issuer. Our shareholders have the backing of a portfolio of solid financial institutions, managed by the most experienced professionals in the industry.

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grupo nutresa loGra demanda réCord de su emisión de aCCiones

pital y la acción de nuestra empresa recuperó su condición de ser una de las más líquidas en el mercado.

¿Por qué, desde su punto de vista, las emisiones de acciones son un buen meca-nismo de financiación empresarial?

Las empresas deben tener una mezcla ade-cuada de recursos, de capital y deuda, para financiar sus activos. En la medida en la que se requiera capital, el mercado colombiano es una excelente opción que por supuesto, dado el caso, recomiendo.

En el año 2011, Grupo Nutresa acudió a la BVC para financiar su crecimiento, mediante una oferta pública por COP $522.500 millones, la cual obtuvo demandas de los inversionistas por COP $8,98 billones, es decir aproximada-mente 17 veces.

Así mismo, su presidente, Carlos Enrique Piedrahíta, fue destacado en 2011 en el ranking regional que realiza la publicación Harvard Business Review, como uno de los ejecutivos de mejor desempeño desde el punto de vista de la rentabilidad de sus accionistas. Este es el primer colombiano en ocupar la posición 20 en la lista y el primer latinoamericano de una empresa de alimentos que figura en el estudio.

Al respecto, Piedrahíta se refiere a la oferta pública de acciones realizada en el año 2011 por la compañía.

¿Qué los motivó a hacer una nueva emi-sión de acciones de Nutresa?

Desde hace un tiempo éramos conscientes de la conveniencia de darle liquidez a la acción, lo que se lograría idealmente mediante una emisión de acciones. Y también conscientes de que el ritmo de inversión que venimos hacien-do para seguir creciendo. De ahí la necesidad de capital fresco.

Al principio del 2011 identificamos que era un momento ideal para emitir y así lo hicimos, con muy buena fortuna.

¿Cuál fue el resultado?Se consiguieron importantes recursos de ca-

¿Qué nuevos pro-yectos de expansión tiene nutresa y en qué mercados?Tenemos pensada y pro-gramada la ampliación y modernización de plantas por usd $ 100 millones, y adquisicio-nes en nuestra región, de carácter estratégico en las categorías de alimentos procesados en la que estamos.

What are grupo nutresa’s new pro-jects for expansion and in which mar-kets?We have designed and planned the expansion and modernization of plants for us$100 million, and strategic acquisitions in our re-gion in the categories of processed foods in which we operate.

¿cuántos accionistas tiene ahora nutresa?más de 25.000 accionistasHow many share-holders does grupo nutresa have now?more than 25,000 shareholders.

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the list and the first Latin American food company listed in the study.

Piedrahita said the following regarding the public offering held in 2011.

What motivated you to carry out a new issuance in Grupo Nutresa sha-res?

For some time, we were aware of the benefits of providing shares with liquidi-ty, which would be achieved ideally by a share issuance. And we were also aware of the pace of the investment we were ma-king to continue to grow. Hence the need for fresh capital.

At the beginning of 2011, we realized that it was an ideal time to issue and we did so, with very good results.

What were the results?We raised significant capital resources

and the shares in our company recovered their condition as one of the most liquid shares on the market.

From your point of view, why are share issuances a good mechanism for corporate financing?

Companies should have a proper com-bination of resources, capital and debt, to finance their assets. When capital is re-quired, the Colombian Securities Exchan-ge is an excellent option that of course, given the case, I recommend.

In 2011, Grupo Nutresa turned to the BVC to finance growth, through a public offering of COP $522,500 million, which received demands of investors for COP $8.98 trillion, or about 17 times.

Also, its CEO, Carlos Enrique Piedra-híta, was featured in 2011 in the regional ranking arranged by Harvard Business Review as one of the top performing exe-cutives from the point of view of profita-bility for its shareholders. This is the first Colombian to occupy the 20th position on

Grupo nutrEsa achiEVEd rEcord dEMand for its puBlic offErinG

Carlos Enrique Piedrahíta, Presidente de Grupo Nutresa

Carlos Enrique Piedrahíta, CEO of Grupo Nutresa

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La entrada al mercado de valores de esta compañía dividió en dos la historia de la indus-tria bursátil colombiana. Hoy, tras cinco años de haber listado sus acciones y de contar con casi medio millón de inversionistas, Ecopetrol se afianza como una de las compañías más im-portantes de este mercado, no solo por su tama-ño, sino por la liquidez que ha traído a la plaza bursátil.

Sobre la experiencia de Ecopetrol como emi-sor de valores, su presidente, Javier Gutiérrez, explica que ha sido muy útil para los proyectos de expansión de la compañía, y además ha ser-vido para consolidar una estructura corporati-va de primer nivel, capaz de generar confianza y transparencia hacia todos sus públicos de interés.

¿Cuál fue el objetivo de la emisión accio-naria de 2011?

Realizar la segunda ronda nos permitió dar-le prioridad a la venta de acciones a miles de colombianos tal y como lo ordenó la Ley y de esa forma enriquecer el proceso de democra-tización que nos trazamos desde el año 2007. Adicionalmente teníamos como objetivo con-seguir recursos para financiar una parte del plan de inversiones de la empresa al 2020, el cual está valorado en US $80 mil millones. Este plan tiene como uno de sus grandes objetivos la producción de un millón de barriles diarios equivalentes de petróleo limpios en el 2015 y 1,3 millones en el 2020.

¿Cómo fueron esos resultados?En total obtuvimos recursos por COP $2,38

billones y adjudicamos 644.185.868 acciones a 219.054 inversionistas, lo que demuestra que

fue una operación exitosa, pese a las difíciles circunstancias derivadas de la coyuntura in-ternacional en ese momento, en particular, la situación de la economía de Estados Unidos.

¿Por qué desde su punto de vista, las emisiones de acciones son un buen meca-nismo de financiación para las empresas? ¿lo recomienda?

Las emisiones de acciones son mecanismos muy atractivos por varias razones. Primero, la incursión en los mercados de capitales con este tipo de emisiones contribuye a que la gestión de las empresas sea muy transparente, pues están sujetas al escrutinio de cada una de sus actuaciones. Segundo, le dan la oportunidad al ciudadano del común de participar en la pro-piedad de las empresas y una opción de ahorro no tradicional en el largo plazo. Tercero, para las compañías es una manera muy competiti-va de conseguir los recursos necesarios para cristalizar sus planes de crecimiento porque permite abrir puertas para conseguir otros me-canismos de financiación y expandir su presen-cia en otros países.

mueve el merCado

aCCionario ColomBiano

ecopetrol

¿cuál creen uste-des que es el valor agregado que ofrece la compañía como emisor?ecopetrol es una empresa líder en cada segmento de la cadena de hidrocarburos que ofrece una inversión segura, rentable, de largo plazo que le apunta al crecimiento y la sostenibilidad.What do you think is the added value offe-red by the company as an issuer?ecopetrol is a leading company in each part of the hydrocarbon chain, which offers a safe, profitable, long-term investment aimed at growth and sustainability.

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¿Qué nuevos proyectos de expansión tienen?La mitad de los us$80 mil millones que vamos a invertir en los próxi-mos años está destinada a proyectos que buscan aumentar la producción de hidrocarburos en diferentes regiones del país.

What new projects for expansion do you have?Half of the us $80 billion that we are going to invest in future years will go to projects designed to increase the produc-tion of hydrocarbons in different regions of the country.

This company’s entry into the stock mar-ket divided the history of the Colombian securities industry in two. Today, five years after having listed its stock and with almost half a million shareholders, Ecopetrol secu-res its place as one of the most important companies on this market, not just because of its size, but also because of the liquidity that it has brought to the market.

In relation to Ecopetrol’s experience as a stock issuer, its CEO, Javier Gutiérrez, ex-plains that it has been very useful for the company’s growth projects, and also that it has served to consolidate a high level corpo-rate structure able to inspire confidence and provide transparency to all its stakeholders.

What was the objective of the public offering of 2011?

Carrying out the follow-on offering allowed us to prioritize the sale of stock to thousands of Colombians, as required by law, and in doing so enrich the democratization process that we have followed since 2007. We also had the aim of raising funds to finance part of

the Company’s investment plan through 2020, which is valued at US $80 billion. One of the main purposes of this plan is the production of one million clean barrels of oil equivalent a day by 2015 and 1.3 million by 2020.

How were the results?In total, we obtained resources for COP

$2.38 trillion and we awarded 644,185,868 sha-res to 219,054 investors. This demonstrates the operation’s success in spite of the diffi-cult circumstances produced by the interna-tional situation at the time, particularly the economic situation of the United States.

From your point of view, why are stock issuances a good financing mechanism for companies? Do you recommend it?

Stock issuances are very attractive mecha-nisms for several reasons. First, entering the capital markets with this type of issuances helps the management of the companies to be very transparent, as each one of its ac-tions is subject to scrutiny. Second, they give the common citizen the opportunity to par-ticipate in the ownership of the companies and an untraditional long-term savings op-tion. Third, for the companies it is a highly competitive way of obtaining the necessary resources to achieve their growth plans, be-cause it opens up opportunities to achieve other financing mechanisms and expand its presence in other countries.

EcopEtrol MoVEs thE coloMBian stock MarkEt

Javier Gutiérrez, Presidente de Ecopetrol

Javier Gutiérrez, CEO of Ecopetrol


Grupo Sura, uno de los conglomerados de mayor tradición en Colombia, con in-versiones en sectores como banca, seguros, pensiones, construcción y alimentos, fue protagonista en 2011 de una de las emisiones accionarias más grandes a nivel latinoame-ricano.

¿Cómo fueron esos resultados?Los resultados fueron muy positivos, con-

virtiéndose en la emisión más grande lleva-da a cabo por una empresa privada en Co-lombia, con un monto colocado que ascendió a COP $3,46 billones. El haber logrado esta colocación a pesar de las condiciones adver-sas que se presentaron durante los días de la emisión, tanto en el mercado nacional como el internacional, fue particularmente satis-factorio.

La exitosa colocación de un monto tan importante, no sólo nos permitió cumplir el objetivo de financiar nuestra expansión, sino que además ratificó la confianza que el mercado ha tenido siempre en nuestra com-pañía.

¿Qué nuevos proyectos de expansión tienen?

En nuestro plan estratégico tenemos cla-ramente definido el interés de expansión de la Compañía. Esta puede ser orgánica, a tra-vés del desarrollo de mercados y la amplia-ción de la oferta de productos y servicios en los países en los que ya tenemos presencia, o vía adquisiciones como las realizadas re-cientemente en la región.

¿Por qué, desde su punto de vista, las emisiones de acciones son un buen me-canismo de financiación para las empre-sas? ¿Lo recomienda?

Las empresas cuentan con múltiples me-canismos para financiar los diferentes pro-yectos y los instrumentos óptimos depen-den en gran medida de la estructura que la

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CreCe en latinoamériCa de la mano del merCado aCCionario

compañía requiera, pero las emisiones de acciones en muchos casos son una excelente opción, ya que les permite obtener recursos para su crecimiento, sin poner en riesgo la solidez financiera de las compañías. Ade-más, vemos cada día un mercado más ma-duro, con mayor profundidad e interés para invertir. Eso hace muy atractiva esta opción.

¿cuál creen ustedes que es el valor agrega-do que ofrece la com-pañía como emisor?el principal valor agre-gado que ofrece Grupo sura es la configura-ción de un portafolio sólido, integrado por empresas líderes, con excelentes indicadores y muy bien posiciona-das en los sectores de servicios financieros, pensiones, seguros y seguridad social.

What do you think is the added value offe-red by the company as an issuer?The main added value offered by Grupo sura is the configuration of a solid portfolio, made up of leading com-panies with excellent indicators that are very well positioned in various sectors, inclu-ding financial services, pensions, insurance and social security.

David Bojanini, Presidente de Grupo Sura

David Bojanini, CEO of Grupo Sura

grupo sura

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Grupo Sura, one of the most traditional business conglomerates in Colombia, with in-vestments sectors such as banking, insuran-ce, pensions, construction and food, played in 2011 a leading role in one of the largest stock allocations in Latin America.

How were the results?The results were very positive, becoming

the largest-ever issuance carried out by a private company in Colombia, with shares is-sued in the amount of COP $3.46 trillion. Ha-ving achieved this allocation, despite adverse conditions present at the time of issuance, both in the domestic and international mar-kets, was particularly satisfying.

The placement of such a significant amount not only allowed us to meet the objec-tive of financing our own expansion, but also ratified the trust that the market has always had in our Company.

What new projects for expansion do you have?

We have clearly defined the Company’s interest in expansion in our strategic plan. The expansion may be organic, by develo-ping markets and expanding the offer of pro-ducts and services in countries where we are already present, or by way of acquisitions, such as the ones recently made in the region.

From your point of view, why are sha-re issuances a good mechanism for finan-cing companies? Do you recommend it?

Companies have multiple mechanisms to finance different projects, and optimi-zed instruments depend to a large extent on the structure required by the company, but stocks issuances in many cases are an exce-llent option, as they allow companies to ob-tain resources for their growth without put-ting their financial liquidity at risk.

Moreover, we see a market that is matu-ring, has greater depth, and is more interes-ted in investments. That makes it a very at-tractive option.

Grupo sura: GrowinG in latin aMErica hand-in-hand with thE stock MarkEt

¿cuántos accionistas tiene ahora grupo sura?Grupo sura cerró el semestre con cerca de 28.000 accionistas (contando tanto las acciones ordinarias como preferenciales).

How many sharehol-ders does grupo sura have now?Grupo sura closed the semester with almost 28,000 shareholders (counting both common and preferred stock).

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más de 196 millones de acciones de Almacenes Éxito S.A. fueron demandadas frente a las 114 millones ofrecidos.

Con esta emisión se sumaron más de 10.000 nuevos accionistas los cuales representaron un crecimiento en la base de accionistas del 143%. El haber recibido una demanda superior en casi 82 millones de acciones frente a aquellas que teníamos disponibles, expresa la confianza que los inversionistas tienen en nuestra orga-nización.

Actualmente, la acción de Almacenes Éxito se destaca como una de las de mayor rentabili-dad a partir de la oferta pública realizada en el año 2011.

Voceros del equipo de Relación con Inversio-nistas de la compañía, dijeron lo siguiente res-pecto a esta emisión.

¿Cómo se complementa el proyecto de expansión del Grupo Éxito con la emisión de acciones en la BVC?

Teniendo en cuenta la estabilidad econó-mica del país y sus perspectivas positivas del mercado de valores, la compañía vio la oportu-nidad de realizar una emisión de acciones, de la mano de un buen aliado como es la BVC.

El objetivo principal era financiar la adqui-sición de la sociedad Spice Investments Merco-sur, propietaria de las cadenas Disco y Devoto, líderes del mercado uruguayo y acelerar su plan de crecimiento en el ámbito local. Adicio-nalmente la compañía quería incrementar su visibilidad y liquidez en el mercado de valores, para lo cual la emisión de acciones se consideró como el mecanismo más conveniente.

Almacenes Éxito S.A. decidió entonces ade-lantar una emisión de 114.270.684 acciones en 2011, a un precio de suscripción de COP $21.900 por acción según aprobación de la junta direc-tiva.

¿Cómo califica los resultados obtenidos por la compañía en el proceso de emisión?

Los resultados de la emisión fueron muy po-sitivos, con una demanda del 172%, es decir,

¿por qué, desde su punto de vista, las emisiones de acciones son un buen mecanis-mo de financiación para las empresas? ¿lo recomienda?cuando una compañía está preparada, al igual que las condiciones eco-nómicas están dadas, lo recomendamos, pues las emisiones permiten a las organizaciones obte-ner capital y mejorar su flujo de caja, al mismo tiempo que incremen-tan la visibilidad de la compañía en el mercado de capitales.From your point of view, why are share issuances a good me-chanism for financing companies? do you recommend it?When a company is ready and the economic conditions are right, we recommend it, because issuances allow organi-zations to raise capital and improve their cash flow, while increasing the company's visibility on the capital market.

Más de 196 millones de acciones de Almacenes Éxito S.A. fueron demandadas frente a las 114 millones ofrecidas

almacenesFinanCia su inGreso al merCado uruGuayo mediante oFerta PúBliCa

There was a demand for more than 196 million shares in Almacenes Éxito S.A. compared to the 114 million offered

éxito

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Currently, shares of Alamcenes Éxito stand out as one of the most profitable from the public offering held in 2011.

Spokesmen of the Investor Relations Team of the company, said the following re-garding the mentio-ned allocation.

How is the Almacenes Éxito's expan-sion project complemented by the shares issuance on the BVC?

Considering the country's economic stabi-lity and the positive outlook of the securities market, the company saw the opportunity for a share issuance, hand in hand with a good ally as is the BVC.

The main objective was to finance the acqui-sition of Spice Investments Mercosur, the ow-ner of the Disco y Devoto chain stores, leaders

Grupo Éxito funds its Entry into thE uruGuayan MarkEt throuGh puBlic offErinG

¿cuántos accionistas tiene ahora el grupo éxito? el número total de accionistas de Alma-cenes éxito a 31 de diciembre de 2011, es de 11.537.How many sharehol-ders does the éxito group have now? The total number of shareholders of Almacenes éxito as at december 31, 2011 is 11,537.

of the Uruguayan market, and to accelerate its growth plan at the local level. In addition, the company wanted to increase its visibility and liquidity in the securities market, and the share issuance was considered the best mecha-nism to do so.

Almacenes Éxito S.A. then decided to issue 114,270,684 shares in 2011, at a subscription pri-ce of COP $21,900 per share as approved by the Board of Directors.

How would you rate the company’s re-sults in the issuance process?

The results of the issuance were very positi-ve. There was a demand of 172%, that is to say, there was a demand for more than 196 million shares in Almacenes Éxito S.A. compared to the 114 million offered.

More than 10,000 new shareholders joined in this issuance, representing a growth in the shareholder base of 143%. Receiving a higher demand, by nearly 82 million shares, than tho-se available, shows investors’ confidence in our organization.

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siGue a Paso Firme su ProCeso de internaCionalizaCión

¿Por qué, desde su punto de vista, las emisiones de acciones son un buen mecanismo de financiación para las empresas? ¿Lo recomienda?

Para nosotros fue una decisión estra-tégica que significó obtener los recursos de largo plazo necesarios para financiar nuestras expansiones y fortalecer nues-tro gobierno corporativo, incluyendo nuestros esquemas de revelación de in-formación a los mercados financieros. La financiación en los mercados de capitales tiene grandes ventajas así como enormes responsabilidades.

Una de las compañías de mayor tradi-ción en la capital colombiana es sin duda la Empresa de Energía de Bogotá, una en-tidad que en los últimos años ha venido transformándose y ampliando su porta-folio de inversiones hasta convertirse en la cabeza de un conglomerado energético con proyección internacional.

La empresa acudió al mercado de valo-res colombiano en busca de recursos que le permitieran financiar su expansión, en el año 2011 realizó una colocación de ac-ciones en la cual obtuvo aproximadamen-te COP $772 mil millones.

Al respecto, la Presidenta del conglo-merado, Mónica De Greiff, habló de la estrecha relación entre la empresa y la industria bursátil, así como de los benefi-cios que han surgido de esta sinergia.

¿Cuál era el objetivo de la emisión accionaria de la Empresa de Energía de Bogotá?

Los objetivos de la emisión fueron: com-plementar el plan financiero de la compa-ñía valorado en cerca de USD $2.500 millo-nes hasta el año 2016, aumentar nuestra base de accionistas y aumentar la liquidez del título en el mercado secundario

¿Cómo fueron esos resultados?Sobresalientes. Obtuvimos recursos

por cerca de USD $400 millones, que están siendo utilizados para financiar el plan de negocios del Grupo, cerca de 8.500 nuevos inversionistas adquirieron acciones de la compañía y se triplicó el volumen diario de negociación de la acción en el mercado secundario.

empresa energía de bogotá

¿cuál creen ustedes que es el valor agre-gado que ofrece la empresa de energía de bogotá como emisor?consideramos que somos una de las pocas compañías de servicios públicos de la región inscritas en el mercado de valores que puede ofrecer un portafolio bien diversificado (elec-tricidad y gas natural), con un importante plan de expansión en eje-cución y con presencia regional.

What do you think is the added value offered by empresa de energía de bo-gotá as issuer?We believe we are one of the few utilities companies in the region listed with the securities market that can offer a well-diversi-fied portfolio (elec-tricity and natural gas), with a major expansion plan in execution and with a regional presence.

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Mónica De Greiff, Presidenta de la Empresa Energía de Bogotá

through 2016, to increase our shareholder base and to promote the liquidity of the sha-res in the secondary market.

How were the results?The results were outstanding. We obtained

resources for almost USD $400 million, which are being used to finance the Group’s busi-ness plan. Nearly 8,500 new investors acqui-red company stock, and the daily volume of stock negotiations in the secondary market tripled.

From your point of view, why are stock offerings a good mechanism for financing companies? Do you recommend it?

For us, it was a strategic decision that meant obtaining the necessary long-term resources to finance our expansion plans and strengthen our corporate governance, including our plans to disclose information to the financial markets. Financing in capital markets has great advantages as well as enor-mous responsibilities.

Mónica De Greiff, CEO of Empresa de Energía de Bogotá

EMprEsa dE EnEr-Gía dE BoGotá MoVinG confi-dEntly forward with its intEr-nationalization

One of the most traditional companies in the Colombian capital is undoubtedly Empre-sa de Energía de Bogotá, an entity that in re-cent years has been transforming itself and expanding its intestments portfolio to beco-me the head of an energy conglomerate of an international scale.

The company turned to the Colombian stock market looking for resources to fund its expansion plans, in 2011 conducted an allo-cation of shares for approximately COP $772 billion.

Mónica de Greiff, CEO of the conglomera-te, talks about the close relationship between the company and the securities industry, as well as the benefits that have emerged from this synergy.

What was the objective of Empresa de Energía de Bogotá’s share issuance?

The objectives of the issuance were: to complement the company’s financial plan, which is valued at close to USD 2.5 billion

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Este grupo financiero logró una alta coloca-ción tanto a nivel nacional como internacional, consiguiendo recursos que le dan un amplio margen de solvencia para concentrarse en la expansión de la compañía.Voceros del equipo de Comunicaciones Corporativas de Banco-lombia, dijeron lo siguiente respecto a la oferta pública de acciones realizada en 2012.

¿Cuál fue el objetivo de la emisión accio-naria de 2012 de Bancolombia?

Bancolombia, y en general la industria fi-nanciera, han mantenido unos crecimientos importantes en los últimos años en todas sus lí-neas de negocios. Hoy en día, la economía está ofreciendo grandes oportunidades de seguir consolidando ese crecimiento. Y para poder cumplir con el reto de crecimiento debemos mantener unos niveles óptimos de capital; esta fue la razón más importante que nos llevó a asumir este exitoso proceso.

¿Cómo fueron esos resultados?Los resultados fueron muy importantes vis-

tos desde diferentes puntos de vista. Por ejem-plo, la demanda local fue verdaderamente im-portante y sorpresiva. Después de un año como 2011, con un número alto de emisores locales, Bancolombia fue una alternativa atractiva para el mercado, logramos una colocación local de COP $1,13 billones, que representó el 67% del total de la emisión.

Así mismo en el mercado internacional el interés también fue grande. La combinación país (Colombia) y emisor (Bancolombia) hizo que la atención de los inversionistas fuera alta. Eso quedó plasmado en el nivel de sobresus-cripción del libro y en la calidad de los inversio-nistas del mismo. La colocación internacional alcanzó los USD $306 millones, representando el 33% de la emisión. El porcentaje de sobres-uscripción de toda la emisión fue de 1,5 veces.

loGra alta demanda en los merCados loCal y extranjero

bancolombia

¿cómo fue el proceso de colocar parte de sus acciones en el exterior y por qué lo vieron como una alternativa?esta es la única entidad financiera colombiana que está listada en la bolsa de nueva york. eso nos da la posibilidad de diversificar la base de inversionistas, de am-pliar las posibilidades de conseguir capital dentro y fuera del país.What was the process to allocate part of your shares abroad like and why was it considered an alternative?Bancolombia is the only colombian financial entity listed on the new york stock exchange. That gives us the best chance to diversify the investor base to broaden the possibilities of raising capital in the country and abroad.

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¿Qué nuevos pro-yectos de expansión tiene bancolombia?nuestros proyec-tos de crecimiento están concentrados en los negocios que ya tenemos, en los diferentes países en los que tenemos presencia. What are bancolombia’s new projects for expan-sion?our growth projects are focused on the business we already have, in the different countries where we are operating.

This financial group achieved a high allo-cation at both local and international level, getting resources that give a large margin of solvency to focus on the expansion of the company. Spokesmen of the Corporate Com-munications Team of Bancolombia, said the following regarding the public offering held in 2012.

What was the goal of Bancolombia’s share issuance of 2012?

Bancolombia, and the financial industry in general, have maintained significant growth over the last few years in all their lines of business. At present, the economy is offering great opportunities to continue consolidating that growth. And in order to be able to meet the challenge, we have to maintain optimal levels of capital; this was the most important reason to take on this successful process.

BancoloMBia achiEVEs hiGh dEMand in local and forEiGn MarkEts

How were the results?The results were very important when

viewed from different standpoints. For instan-ce, the local demand was truly important and unexpected. After a year like 2011, with a large number of local issuers, Bancolombia was an attractive alternative to the market; we mana-ged to place COP $1.13 trillion locally, which accounted for 67% of the total issuance.

There was also strong interest on the in-ternational market. The country (Colombia) - issuer (Bancolombia) combination captu-red a high level of investor attention. This was reflected in the bid-to-cover level and the quality of the investors in the shares. International placement reached US$306 million, representing 33% of the issuance. There was a 150% oversubscription of the entire issuance.

Bancolombia logró una colocación local de COP $1,13 billones, lo que representó el 67% de la emisión total

Bancolombia managed to place locally COP $1.13 trillion, which accounted for 67% of total issuance

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Tras su entrada al mercado de valores colombiano, a comienzos de 2012, esta tradicional compañía de ingeniería logró traspasar fronteras y cautivar a los inver-sionistas de Chile, Perú y Estados Unidos, quienes participaron activamente en su oferta pública inicial. Su presidente cor-porativa, Luz María Correa, explicó las razones que llevaron a la compañía a en-trar al mercado de valores y a ver en esta herramienta una buena opción para fi-nanciar sus planes de expansión a futuro.


Los resultados de la colocación fueron excelentes, contar con una demanda de dos veces el monto ofrecido fue un éxito rotundo si tenemos en cuenta los momen-tos difíciles que atraviesan las bolsas in-ternacionales. Adicional a esto, creemos que la forma como quedó distribuida la emisión fue la óptima para asegurar la li-quidez en el mercado secundario.

Dependiendo del momento de cada em-presa, los mecanismos a través de los cua-les éstas se financian van cambiando. En nuestro caso, el mecanismo del mercado de capitales era estratégico para nuestro crecimiento y específicamente, dadas las características de nuestro negocio en don-de tenemos inversiones en infraestructu-ra cuya vocación es el retorno de largo plazo con generación de valor, encontra-

un emisor de alto vuelo

¿Cuáles son los beneficios para una empresa al estar listada en la bolsa de valores?El principal beneficio es tener la posibilidad de recurrir al mercado de capitales para fon-dear estratégicamente el crecimiento de la Compañía

¿Cuál fue el objeti-vo principal de la emisión accionaria de Construcciones El Cóndor?Fortalecernos patri-monialmente para consolidarnos como una de las empresas del sector con mayor volumen de activos y patrimonio en el país, para afrontar los grandes proyectos de infraestructura que tendrá que desa-rrollar el Gobierno Nacional durante los próximos años.

What was the main objective of the public offering of Construcciones El Cóndor?Strengthen ourselves financially in order to be able to consolidate our position as one of the sector’s compa-nies with the largest volume of assets and equity in the country, to tackle the major in-frastructure projects that the National Government will have to develop over the coming years.

What are the benefits for a company to be listed on the stock exchange?The main benefit is to have the opportunity to turn to the capital markets to strategica-lly fund the Company's growth.

mos que la emisión de títulos de conteni-do patrimonial en el mercado accionario era la mejor opción.

Adicionalmente, las nuevas condicio-nes del mercado de la infraestructura y los planes de expansión propuestos por el Gobierno Nacional nos permiten ase-gurar que el mecanismo de emisión de acciones nos provee de los recursos para financiar los proyectos futuros sin perder competitividad para seguir creciendo.

ConstruCCionEsEl Cóndor ,

47


Following its listing on the Colombian Securities Exchange in early 2012, this tra-ditional engineering company managed to cross borders and captivate investors from Chile, Peru and the US, who played

an active role in its initial public offering.Luz María Correa, the company’s Corporate Presi-dent, explained the reasons that led the com-pany to become listed on the stock market and to see this tool as a good choice to finance its expansion plans for the future.How would you rate the company’s results in the issuance process?The results of the placement were excellent; having a demand for twice the amount offered was an absolute success considering the diffi-cult times that international stock markets are going through. In addition, we believe the way in which the issuance was distributed was optimal to ensure liquidity on the secon-dary market.The mechanisms through which companies are financed depend on their stage of evolution. In our case, the capital market mechanism was a strategic factor for our growth and, specifi-cally, given the characteristics of our business where we have investments in infrastructure,

which tend toward long-term returns by generating value, we found that the issuan-ce of equity on the stock market was the best option.In addition, the new conditions of the in-frastructure market and the expansion plans proposed by the

Colombian Government allow us to guarantee that the share issuance mechanism will provi-de us with the resources to fund future projects without losing the competitiveness to continue growing.

Luz María Correa, Presidente Corporativa de Construcciones El Cóndor

Luz María Correa, Corporate President of Construcciones El Cóndor

ConstruCCiones el Cóndor, A HigH-Flying issuer

48

A C C i o N E S B V C · G u í A d E E m i S o r E S

una empresa de familia que marca la diferencia

Con un ambicioso plan de expansión, la filial del Grupo Carvajal dedicada al diseño, produc-ción y distribución de soluciones de empaque, Carvajal Empaques, acudió al mercado de valo-res en busca del capital necesario para cumplir sus objetivos. Al respecto se refirió Bernardo Quintero, Presidente de la Compañía.

¿Cuál fue el objetivo principal de la emi-sión accionaria de Carvajal Empaques?

El mercado de valores es el camino nor-mal de financiación de los negocios y todas las compañías grandes en el mundo hacen la transición de empresas familiares a empresas listadas en la bolsa. En la medida que se nece-sitan recursos, se acude, en primer lugar, a los bancos y después al mercado de capitales.

¿Cuál es el principal beneficio para una empresa al ingresar a la bolsa de valores?

Además del acceso al mercado de capitales, hay un beneficio de capital, porque para cum-plir con las normas de gobierno corporativo, las compañías tienen que organizarse de una forma distinta. Esto representa un beneficio para las empresas, aunque también representa algunos costos.

¿Cuál es el valor agregado de Carvajal Empaques como emisor?

Para los inversionistas, lo usual es tener un portafolio de inversiones. Tener los huevos en diferentes canastas. Nosotros tenemos un pro-yecto que es único en Colombia, pues ninguna de las otras compañías lo tiene. En primer lu-gar, estamos en el sector de empaques de pro-ductos de consumo, lo cual hace que estemos un paso adelante en cuanto a las tendencias de

CArvAjAl empAques, A FAmily Business tHAt mAkes A diFFerenCe

specifically, what are your growth plans for this is-suance?it is a structured growth plan. The company made inves-tments by buying factories in mexico and Chile, increasing participation in Peru, and also by making investments in a new factory in Colombia.

Específicamente, ¿qué planes de crecimiento tienen ustedes para hacer esta emisión?El plan de crecimiento está estructurado. La compañía hizo inversio-nes comprando fábricas en méxico y Chile, ampliando la participa-ción en Perú, y también realizó inversiones en una nueva fábrica en Colombia.

Carvajal EmpaquEs,

consumo. Si hay recesión en Europa o en la re-gión, el consumo es lo último que se verá afec-tado. En segundo lugar, nuestra compañía es multinacional, lo que significa que el 80% de su facturación se hace en el exterior. Esto se debe a que fabricamos y vendemos el 80% de nuestros productos en otros países de América Latina. En tercer lugar, estamos concentrados en esta región, que tiene el mejor comportamiento en el mundo, con un crecimiento mejor que el de Estados Unidos y el de Europa. Entonces, la presencia geográfica de Carvajal Empaques y el sector donde estamos es un plus que ofrece-mos, siendo la única compañía en Colombia, y un buen complemento de los portafolios de inversión.

49

ArTíCuLoS ENTrEViSTAS PErFiLES

sents a benefit for these companies, but it also requires certain costs.

What is Carvajal Empaques’ added va-lue as an issuer?

It is common for investors to have an inves-tment portfolio. To put their eggs in different baskets. We have a project that is unique in Co-lombia, something that none of the other com-panies have. In the first place, we are in the con-sumer product packaging sector, which puts us one step ahead as regards consumption trends. If there is a recession in Europe or in the re-gion, consumption is the last thing that will be affected. In the second place, our company is multinational, which means that 80% of its billing is carried out abroad. This is because we manufacture and sell 80% of our products in other countries in Latin America. In the third place, we are focused on this region, which has the best behavior in the world, with better growth than the US and Europe. So a plus that Carvajal Empaques offers is our geographic presence, being the sector’s only company in Colombia and our stock is a good complement for investment portfolios.

Would you advise companies to issue shares on the BvC?You perceive the be-nefits of the process of being listed on the BVC when there is good growth poten-tial. if the company can grow well and needs funding to do so, the capital market is the right place.

Bernardo Quintero, presidente de Carvajal Empaques

Bernardo Quintero, CEO of Carvajal Empaques

Carvajal EmpaquEs,

¿ustedes recomenda-rían a las compañías la emisión de acciones en la bolsa?El proceso de entrar a la bolsa se siente cuando hay un buen potencial de crecimiento. Si la em-presa puede crecer bien y necesita financiación para ese crecimiento, el mercado de capitales es el sitio adecuado.

Carvajal Empaques, the subsidiary of the Carvajal Group devoted to the design, produc-tion and distribution of packaging solutions, with an ambitious expansion plan, decided to go to the securities market looking for the capital required to meet its objectives. In this regard, spoke the company’s CEO, Bernardo Quintero.

What was the main objective of Carva-jal Empaques’ share issuance?

The securities market is the regular path to finance businesses and all the major com-panies in the world are making the transition from family businesses to companies listed on the exchange. When resources are needed, they go first to banks and then to the capital markets. The capital markets, which channels private savings, is where companies turn when they are planning on growing.

What is the main benefit for a company to be listed on the securities exchange?

In addition to access to the capital market, there is the benefit of capital, because to meet corporate governance standards, companies have to change their organization. This repre-

50


CEmEX latam

se estrena en el mercado colombiano

de inversionistas de todo el mundo a invertir en la región y en Colombia.

¿Cuáles fueron las razones por las que CEMEX Latam Holdings decidió listarse en el mercado colombiano?

Colombia es un país sólido, con disciplina y que presenta un crecimiento potencial impor-tante. No es casual que por ello, la inversión extranjera en el país esté creciendo de manera muy importante en los últimos años.Aunado a esto, Colombia es la sede de la operación más grande de CEMEX Latam. Creemos que en el mediano plazo, el mercado de valores colom-biano continuará desarrollándose y expan-diéndose, por eso creemos que hemos tomado la decisión correcta al listarnos en la BVC.

CEMEX Latam Holdings S.A. es la compa-ñía subordinada del Grupo CEMEX que reune los activos de la cementera en Centroamérica, Colombia y el norte de Brasil, siendo una hol-ding de nueva creación que decidió ser una empresa pública listada en la Bolsa de Valores de Colombia.

Aunque la compañía tenía originalmente previsto adjudicar entre US$750 y US$950 mi-llones, esta operación superó todas sus expec-tativas, dejando claro el gran valor potencial de la operación. Carlos Jacks, su presidente, habla sobre esta emisión y sobre lo que signifi-ca para la compañía.

¿Cómo se complementa el proyecto de expansión de CEMEX Latam Holdings con la emisión de acciones en la BVC?

Decidir listarnos en la BVC es un paso para no solo invitar a otros a acompañarnos en esta historia, sino para ampliar nuestra base de inversionistas y aprovechar un mercado que está generando gran interés y atrayendo inversionistas importantes de todo el mundo.


La emisión ha sido un gran éxito; logramos el mayor IPO de una empresa privada en la historia de Colombia, así como la segunda en el mercado después de la colocación de Eco-petrol. Más aún, esta emisión es la que tiene la mayor participación de inversionistas ex-tranjeros en la historia del mercado de capi-tales colombiano. A través de nuestra acción (CLH), es que están viniendo al país una serie

¿por qué, desde su punto de vista, las emisiones de acciones son un buen mecanis-mo de financiación para las empresas? ¿lo recomienda?Si una empresa desea crecer y tener alternati-vas de financiamiento, la forma más eficiente de hacerlo es ampliando sus fuentes de fondeo y con ello, su base de inversionistas.

Why, from your point of view, are public offerings a good funding mechanism for enterprises? do you recommend it?if a company wants to grow and have fi-nancing alternatives, the most efficient way to do so is by ex-panding its funding sources and therefo-re, its investor base.

Holdings

51


Carlos Jacks, presidente de Cemex Latam Holdings

Carlos Jacks , CEO of Cemex Latam Holdings

CemeX lAtAm Holdings deButs in tHe ColomBiAn mArket

CEMEX Latam Holdings S.A. is the subordi-nate company that gathers CEMEX Group as-sets in Central America, Colombia and north-ern Brazil, being a recently created holding company that decided to be a public company listed on the Colombian Stock Exchange.Although the company had originally planned to allocate between $ 750 and $ 950 million, this transaction exceeded all expectations of the company, proving the great potential value of the transaction. Carlos Jacks, its CEO, talks about this public offering and what it means for the company.How does the expansion project of CEMEX Latam Holdings complements with its stock on the BVC?The decision to get listed in the BVC is a step not only to invite others to join us in this story, but to expand our investor base and take advan-tage of a market that is generating great inter-est and attracting major investors worldwide.How would you rate the results obtained by the company in the IPO?The issuance has been a great success; we achieved the largest IPO of a private company in the history of Colombia, and the second in the market after Ecopetrol. Moreover, this public offering has the largest share of foreign investors in Colombian capital market his-tory. Through our share (CLH), investors from around the world are coming to invest in the region and Colombia.Which were the reasons why CEMEX La-tam Holdings decided to be listed in the Co-lombian market?Colombia is a strong country, with discipline and a significant potential growth. Not inciden-tally, therefore, foreign investment in the coun-try is significantly growing in the last years.Additionally, Colombia is home to the largest operation of CEMEX Latam. We believe that in the medium term, the Colombian stock market will continue to develop and expand, so we be-lieve we have made the right decision of listing in the BVC.

Con el objetivo de hacer de Colombia un mercado más elegible para la inversión, la BVC ha decidido enfocar esfuerzos en promover en-tre los emisores la adopción de mejores prácti-cas en materia de revelación de información y relación con inversionistas (Investor Relations, IR). Lo anterior, atendiendo la relevancia que tiene para los inversionistas el contar con in-formación suficiente y oportuna, al momento de tomar sus decisiones de inversión.

Es por esto que la BVC ha puesto en marcha una iniciativa que busca otorgar un recono-cimiento a aquellos emisores que voluntaria-mente adopten criterios objetivos establecidos por esta entidad, que buscan promover la existencia de un canal de comunicación que le permita al emisor posicionar la compa-ñía, así como generar confianza y credibili-dad entre la comunidad inversionista.

Dichas prácticas comprenden, entre otras, implementar oficinas de atención a inversio-nistas, realizar eventos trimestrales de divulga-ción de resultados, consolidar trimestralmente los estados financieros, así como publicar ma-yor información en los sitios web tanto en idio-ma inglés como en español, entre otros.

El reconocimiento otorgado por la BVC permitirá a los inversionistas identificar fácil-mente a aquellos emisores comprometidos en adoptar y mantener mejores prácticas en ma-teria de revelación de información y relación con inversionistas, lo cual se traducirá en im-portantes beneficios para el emisor y para los demás participantes del mercado.

Toda la información relacionada con la ini-ciativa de Reconocimiento Emisores IR se en-cuentra disponible en bvc.com.co/IR.

In order to make Colombia an eligible market for inves-tment, the BVC has decided to focus its efforts on promo-ting among listed

companies the adoption of best practices on disclosure and investor relations (IR). This, considering the relevance of investors having sufficient, timely information when it comes to making their investment decisions.

That is why the BVC has launched an ini-tiative to recognize the issuers who volunta-

rily adopt objective criteria established by this organization, which seeks to pro-mote the existence of a communication channel that will allow the issuer to po-

sition the company and build trust and credi-bility among the investment community.

These practices include, among others, im-plementing investor relations offices, holding quarterly events to disseminate results, con-solidating the financial statements on a quar-terly basis, and posting more information on its websites, both in English and in Spanish, among others.

BVC recognition will allow investors to easily identify those issuers committed to adopting and maintaining best practices in the area of information disclosure and inves-tor relations, which will result into significant benefits for the issuer and all other market participants.

All the information related to the Issuer Recognition - IR initiative is available at bvc.com.co/IR.


programa reconocimiento

issuers reCognition progrAm ir

EmisorEs ir

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EMISORESEMISORES EMISORES

EMISORES

BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A.RAZÓN SOCIAL COMPANY NAME

INGRESOS OPERACIONALESUTILIDAD OPERACIONAL

Consolidadas · millones de COP / Consolidated · COP million

BOLS

A DE

VALO

RES D

E COL

OMBIA

S.A.

BOLS

A DE

VALO

RES D

E COL

OMBIA

S.A.

85

A C C I O N E S B V C A D E E M I S O R E S ARTÍCULOS ENTREVISTAS PERFILES

1

2

3

4

Servicios de negociación y registro 61%Trading and OTC Services

Información 12%Market Data Servicios a Emisores 24%Issuers Services

Otros Ingresos 3%Other Revenue

1

2

3

SEGMENTACIÓN DE INGRESOSREVENUE SEGMENTATION

4

10 PRINCIPALES ACCIONISTAS10 MAIN SHAREHOLDERS

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR MODERADO 9,70%UNIVERSIDADDE MEDELLIN 6,71%INVERSIONESCFNS S.A.S. 4,32%CORPORACION FINANCIERACOLOMBIANA S.A. 3,36%FDO FIDELITY INV.TRUSTLATIN AMERICA FUND 3,17%VALORES BANCOLOMBIACOMISIONISTA DE BOLSA S.A. 2,91%FDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PROTECCION MODERADO 2,80%FIDELITYFUNDS SICAV 2,62%FUNDACION PARA EL DES.INT. DEL VALLE DEL CAUCA FDI 2,15%CORREDORES ASOCIADOS S.A. 1,98%OTROS ACCIONISTAS CON MENOR PARTICIPACIÓN 60,28%

1

11

23

45

678910

CIFRAS FINANCIERAS FINANCIAL FIGURES

2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 119.172 $ 128.536 $ 138.910PASIVOS LIABILITIES $ 21.323 $ 25.676 $ 26.486PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EQUITY $ 97.848 $ 102.860 $ 112.424INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 58.660 $ 66.079 $ 73.642UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 18.183 $ 28.663 $ 27.368UTILIDAD NETA NET INCOME $ 18.452 $ 23.944 $ 28.332MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 31,00% 43,38% 37,16%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 31,46% 36,24% 38,47%ROA 15,48% 18,63% 20,40%ROE 18,86% 23,28% 25,20%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EQUITY 0,22 0,25 0,24 EBITDA EBITDA $ 23.892 $ 30.071 $ 31.413MARGEN EBITDA EBITDA MARGIN 44,00% 49,00% 45,00%ENTERPRISE VALUE/EBITDA 23,10 26,70 15,90

FORTALEZAS STRENGTHS

A BVC se ubicó como el segundo destino más atractivo para inversión de portafolio en Latinoamérica, el segundo en términos de montos colocados mediante ofertas públicas de acciones de la región (USD 7.000 millones) y el primer destino en cuanto a compras de acciones a través de MILA.At the end of 2011 the BVC was ranked as the second most attractive destination for portfolio investment in Latin America, as well as the second highest in terms of equity

USD 7 billion) and the main destination in terms of stocks purchasing through MILA.

La BVC ha venido fortaleciendo su oferta

y derivados estandarizados de cara a las necesidades del mercado. Así mismo, es el mayor accionista estratégico de las compañías que hacen parte de la cadena de valor del mercado de capitales colombiano,

dicha cadena de valor.The BVC has been stregthening its product

standardized derivatives in response to market needs. Furthermore, it is the largest strategic shareholder of the companies that are part of the value chain of the Colombian

the value chain.

SECTOR SECTOR FINANCIERO FINANCIAL AÑO DE CONSTITUCIÓN YEAR OF INCORPORATION 2001 CIUDAD CITY BOGOTÁ EMPLEADOS EMPLOYEES 230 bvc.com.co

DESCRIPCIÓN DESCRIPTIVE SUMMARY

La Bolsa de Valores de Colombia (BVC) es una bolsa multiproducto creada en 2001, como resultado de la fusión de las Bolsas de Bogotá, Medellín y Occidente. La BVC tiene la experiencia y tradición de más de 80 años de historia de la industria bursátil colombiana. A partir de 2005 la BVC ha sostenido un proceso de modernización y transformación, alcanzando estánda-res internacionales. La BVC administra las plataformas de negociación de los mercados de renta variable, renta fija y derivados estandarizados y, a través de filiales creadas mediante alianzas estratégicas con otras com-pañías, opera los mercados de divisas y de derivados de commodities energéticos. Así mismo, hace parte del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), junto con la Bolsa de Comercio de Santiago, la Bolsa de Valores de Lima y los depósitos centralizados de valores de los tres países: Deceval, DCV y Cavali

Bolsa de Valores de Colombia (BVC) is a multiproduct exchange created in 2001, as the result of the Exchanges merger of Bogotá, Medellín and Occidente. The BVC has the experience and tradition of more than 80 years of stock market history in Colombia. Since 2005 the BVC has gone through a process of modernization and transformation that has led it to achieve international standards. The company manages the Colombian equi-ties, fixed income and standardized derivatives trading platforms. Through strategic joint ventures it also ope-rates the foreign exchange markets and energy commo-dities derivatives. Also is part of the Integrated Latin American Market (MILA), together with the Santiago Stock Exchange, the Lima Stock Exchange and the central securities depositories of the three countries: Deceval, DCV and Cavali.

CONSEJO DIRECTIVO BOARD OF DIRECTORS

INDEPENDIENTE INDEPENDENT

RAFAEL APARICIO ESCALLÓN RICARDO ARANGO GARCÍA EMILIO ECHAVARRÍA SOTO NESTOR HINCAPIÉ VARGAS RODRIGO JARAMILLO CORREA GERMÁN SALAZAR CASTRO

SERGIO CLAVIJO VERGARA JULIAN DOMÍNGUEZ RIVERA CARLOS EDUARDO JAIMES JAIMES JAVIER JARAMILLO VELÁSQUEZ ROBERTO JUNGUITO BONNET SANTIAGO MONTENEGRO TRUJILLO JUAN CAMILO VALLEJO ARANGO

CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL MARKET CAPITALIZATION $ 550.848

millones de COP - COP million30 de septiembre de 2012September 30th, 2012

NÚMERO DE ACCIONISTAS NUMBER OF SHAREHOLDERS

1.998

ACCIONES EN CIRCULACIÓN SHARES OUTSTANDING

18.672.822.217

FLOTANTE FREE FLOAT

86,50%

DIVIDENDO COP D COP

$ 1,52

RAZÓN DE PAGO DE DIVIDENDOS DIVIDEND PAYOUT RATIO

99,57%

PARTICIPACIÓN EN ÍNDICES BVC BVC INDEXES WEIGHT

POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11

ACCIONES INSCRITAS EN MERCADOS EXTRANJEROS SHARES LISTED IN FOREIGN MARKETS

RELACIÓN CON INVERSIONISTAS INVESTOR RELATIONS

NOMBRE NAME Carlos Guillermo BarriosTELÉFONO PHONE NUMBER CORREO ELECTRÓNICO E [email protected]

EJECUTIVOS EXECUTIVES

JUAN PABLO CÓRDOBA GARCÉS Presidente Chief Executive O | ALBERTO VELANDIA RODRÍGUEZ Vicepresidente Jurídico - Secretario General Chief Legal O General Counsel | ÁNGELA VALDERRAMA GUZMÁN Vicepresidente Mercadeo y Producto Chief Marketing and Products O| JITENDRA PURI Vicepresidente de Tecnologia Chief Information Technology O | MAURICIO MOSSERI ESTRADA Vicepresidente Corporativo - Vicepresidente Comercial Chief Corporate OChief Commercial O | ÁNGELA TORO TAMAYO Gerente Administración y Gestión de Proyectos Projects Manager | CELSO GUEVARA CRUZ Gerente de Operaciones y Servicio al Cliente Operations and Customer Sevice Manager

NEMOTÉCNICO TICKER

BVC

TIPO DE ACCIONES TYPE OF STOCK

ORDINARIAS COMMON

TIPO DE INSTRUMENTO TYPE OF INSTRUMENT

LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

17,68

PRECIO/LIBROS PRICE/BOOK

5,25

YIELD

5,15%

84

DESEMPEÑO DE LA ACCIÓN STOCK PERFORMANCE

MONTO NEGOCIADOTURNOVERMillones de COP COP million

SEPAGOJULJUNMAYABRMARFEBENE‘12

DICNOVOCT

25.52

6

38.63

9

39.93

0

29.10

4

26.45

5

23.24

413.46

2

9.067

6.241 12

.058

10.60

0

13.04

2

50

100

150

50

100

150BVC COLCAP

BVC: Promedio Diario Daily Average $1.014

BVC: Precio Price Máx. Max. $37 Mín. Min. $24 Último Last $29,5

12 meses terminados 30 de septiembre 2012 100 = 1 de octubre de 2011 12 months ending September 30th, 2012 100 = October 1st, 2011

1

1

1

3

2

2

3

5 67

6

7

910

11

12

13

1415

14

15

13

10

11

12

9

8

4

45

8

Capitalización BursátilMarket Capitalization

Dividendo Dividend

Cifras Financieras Financial Figures

ROAROA

Razón de Pago de Dividendos Dividend Payout Ratio

10 Principales Accionistas · RPG P/E 10 Main Shareholders

ROEROE

CVB secidnÍ ne nóicapicitraPBVC Indexes Weight

Precio/Libros Price/Book

Desempeño de la acciónStock performance

Flotante Free Float

Yield Monto NegociadoTurnover

Valor de las acciones en circulación del emisor al precio de cierre del 30 de septiembre

de 2012, millones de COP Value of the issuer’s

outstanding shares at the closing price on September

30th, 2012, COP million

Utilidades distribuidas por acción del último año, COP

Last year’s distributed earnings per share COP

Cifras correspondientes a cada cierre anual Numbers for each ended year

Rendimiento de los activos (Utilidad neta dividido entre activos), % Return on Assets (net income divided by assets), %

Proporción de la utilidad neta por acción distribuida

mediante dividendos, % Ratio of net income per

share distributed through dividends, %

Al 30 de junio de 2012 Relacion del precio de cierre con la utilidad por

acción anualizada al 30 de septiembre de 2012, #

Ratio of the closing price and earnings per share annualized

to September 30th, 2012, #

As of June 30th, 2012

Rendimiento del patrimonio (Utilidad neta dividido entre patrimonio), % Return on Equity (net income divided by equity), %

Canasta vigente para el 2102 ed ertsemirt otrauc

Constitutent weightings for the fourth quarter of 2012

Relación de precio de cierre con el valor patrimonial, # Ratio of closing price and the equity value per share on September 30th, 2012, #

Grá�ca compartativa del comportamiento de la acción frente al COLCAP Graphical comparison of the share behavior against the COLCAP

Porcentaje de las acciones en circulación disponibles

para transarse en bolsa, % Percentage of outstanding

shares available for trading on the stock exchange, %

Cociente entre el dividendo anual sobre el precio de

cierre de la acción al 30 de septiembre de 2012, %

Ratio annual dividend and the closing price of the share on

September 30th, 2012, %

Grá�ca del volumen negociado mensualmente Monthly trading volume chart

CONVENCIONES CÓMO LEER LA GUÍA

BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A.COMPANY NAME



BOLS

A DE

VALO

RES D

E COL

OMBIA

S.A.

85


1

2

3

4




1

2

3


4


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11


1

11

23

45

678910










the value chain.

TOR FINANCIERO FINANCIAL AÑO DE CONSTITUCIÓN YEAR OF INCORPORATION 2001 CIUDAD CITY BOGOTÁ EMPLEADOS EMPLOYEES 230 bvc.com.co

PCIÓN UMMARY










1.998


18.672.822.217

FLOTANTE FREE FLOAT

86,50%

DIVIDENDO COP D COP

$ 1,52


99,57%


POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11






NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

17,68


5,25

YIELD

5,15%

84




DICNOVOCT

25.52

6

38.63

9

39.93

0

29.10

4

26.45

5

23.24

413.46

2

9.067

6.241 12

.058

10.60

0

13.04

2

50

100

150

50

100

150BVC COLCAP







BOLS

A DE

VALO

RES D

E COL

OMBIA

S.A.

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1

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4




1

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1

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10

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1

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678910










the value chain.

SECTOR FINANCIERO FINANCIAL AÑO DE CONSTITUCIÓN YEAR OF INCORPORATION 2001 CIUDAD CITY BOGOTÁ EMPLEADOS EMPLOYEES 230 bvc.com.co

ESCRIPCIÓN SUMMARY










1.998


18.672.822.217

FLOTANTE FREE FLOAT

86,50%

DIVIDENDO COP D COP

$ 1,52


99,57%


POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11






NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

17,68


5,25

YIELD

5,15%

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DICNOVOCT

25.52

6

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9

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4

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5

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413.46

2

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6.241 12

.058

10.60

0

13.04

2

50

100

150

50

100

150BVC COLCAP







VALO

RES D

E COL

OMBIA

S.A.





BOLS

A DE

VALO

RES D

E COL

OMBIA

S.A.

85





COLO

MBIA

S.A.

COLO

MBIA

S.A.








BOLS

A DE

VALO

RES D

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BOLS

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BOLS

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BOLS

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the value chain.












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NEMOTÉCNICO TICKER

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DESEMPEÑO DE LA ACCIÓN Tipo de Instrumento Instrument Type

Clasi�cación realizada por la BVC con base en la Función de Liquidez Classi�cation made by the BVC based the Liquidity Function




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A BVC se ubicó como el segundo destino más atractivo para inversión de portafolio en Latinoamérica, el segundo en términos de montos colocados mediante ofertas públicas de acciones de la región (USD 7.000 millones) y el primer destino en cuanto a compras de acciones a través de MILA.At the end of 2011 the BVC was ranked as the second most attractive destination for portfolio investment in Latin well as the second highest in terms of equity

and the main destination in terms of stocks purchasing through MILA.





the value chain.












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FLOTANTE FREE FLOAT

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DIVIDENDO COP D COP

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POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11






NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


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LÍQUIDO LIQUID

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DESEMPEÑO DE LA ACCIÓN




BOLS

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NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

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BOLS

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A C C I O N E S B V C A D E E M I S O R E S ARTÍCULOS




BOLS

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Información 12%Market Data



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ESCRIPCIÓN SUMMARY






SERGIO CLAVIJO VERGARA JULIAN DOMÍNGUEZ RIVERA CARLOS EDUARDO JAIMES JAIMES JAVIER JARAMILLO VELÁSQUEZ




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JUAN PABLO CÓRDOBA GARCÉS Presidente Chief Executive O | ALBERTO VELANDIA RODRÍGUEZ Vicepresidente Jurídico - Secretario General Chief Legal O General Counsel | ÁNGELA VALDERRAMA GUZMÁN Vicepresidente Mercadeo y Producto Chief Marketing and Products O| JITENDRA PURI Vicepresidente de Tecnologia Chief Information Technology O | MAURICIO MOSSERI ESTRADA Vicepresidente Corporativo - Vicepresidente Comercial Chief Corporate OChief Commercial O | ÁNGELA TORO TAMAYO Gerente Administración y Gestión de Proyectos

NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

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DICNOVOCT

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ESCRIPCIÓN SUMMARY










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FLOTANTE FREE FLOAT

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DIVIDENDO COP D COP

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POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11






NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

17,68


5,25

YIELD

5,15%

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DICNOVOCT

25.52

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2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 119.172 $ 128.536 $ 138.910PASIVOS LIABILITIES $ 21.323 $ 25.676 $ 26.486PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EQUITY $ 97.848 $ 102.860 $ 112.424INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 58.660 $ 66.079 $ 73.642UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 18.183 $ 28.663 $ 27.368UTILIDAD NETA NET INCOME $ 18.452 $ 23.944 $ 28.332MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 31,00% 43,38% 37,16%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 31,46% 36,24% 38,47%ROA 15,48% 18,63% 20,40%ROE 18,86% 23,28% 25,20%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EQUITY 0,22 0,25 0,24 EBITDA EBITDA $ 23.892 $ 30.071 $ 31.413MARGEN EBITDA EBITDA MARGIN 44,00% 49,00% 45,00%







standardized derivatives in response to market needs. Furthermore, it is the largest




Bolsa de Valores de Colombia (BVC) is a multiproduct exchange created in 2001, as the result of the Exchanges merger of Bogotá, Medellín and Occidente. The BVC has the experience and tradition of more than 80 years of stock market history in Colombia. Since 2005 the BVC has gone through a process of modernization and transformation that has led it to achieve international standards. The company manages the Colombian equi-ties, fixed income and standardized derivatives trading platforms. Through strategic joint ventures it also ope-rates the foreign exchange markets and energy commo-



RAFAEL APARICIO ESCALLÓN RICARDO ARANGO GARCÍA




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POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11



JUAN PABLO CÓRDOBA GARCÉS Presidente Chief Executive O | ALBERTO VELANDIA RODRÍGUEZ Vicepresidente Jurídico - Secretario General

NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

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DICNOVOCT

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2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 119.172 $ 128.536 $ 138.910PASIVOS LIABILITIES $ 21.323 $ 25.676 $ 26.486PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EQUITY $ 97.848 $ 102.860 $ 112.424INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 58.660 $ 66.079 $ 73.642UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 18.183 $ 28.663 $ 27.368UTILIDAD NETA NET INCOME $ 18.452 $ 23.944 $ 28.332MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 31,00% 43,38% 37,16%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 31,46% 36,24% 38,47%









Bolsa de Valores de Colombia (BVC) is a multiproduct exchange created in 2001, as the result of the Exchanges merger of Bogotá, Medellín and Occidente. The BVC has the experience and tradition of more than 80 years of stock market history in Colombia. Since 2005 the BVC has gone through a process of modernization and




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NEMOTÉCNICO TICKER

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LÍQUIDO LIQUID

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6,71%INVERSIONESCFNS S.A.S. 4,32%CORPORACION FINANCIERACOLOMBIANA S.A. 3,36%FDO FIDELITY INV.TRUSTLATIN AMERICA FUND 3,17%VALORES BANCOLOMBIACOMISIONISTA DE BOLSA S.A. 2,91%FDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PROTECCION MODERADO 2,80%FIDELITYFUNDS SICAV 2,62%FUNDACION PARA EL DES.INT. DEL VALLE DEL CAUCA FDI 2,15%CORREDORES ASOCIADOS S.A. 1,98%OTROS ACCIONISTAS CON MENOR PARTICIPACIÓN 60,28%









the value chain.








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CORPORACION FINANCIERACOLOMBIANA S.A. 3,36%FDO FIDELITY INV.TRUSTLATIN AMERICA FUND 3,17%VALORES BANCOLOMBIACOMISIONISTA DE BOLSA S.A. 2,91%FDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PROTECCION MODERADO 2,80%FIDELITYFUNDS SICAV 2,62%FUNDACION PARA EL DES.INT. DEL VALLE DEL CAUCA FDI 2,15%CORREDORES ASOCIADOS S.A. 1,98%OTROS ACCIONISTAS CON MENOR PARTICIPACIÓN 60,28%



de portafolio en Latinoamérica, el segundo en términos de montos colocados mediante ofertas públicas de acciones de la región (USD 7.000 millones) y el primer destino en cuanto a compras de acciones a través de MILA.At the end of 2011 the BVC was ranked as the second most attractive destination for portfolio investment in Latin America, as well as the second highest in terms of equity






the value chain.

fusión de las Bolsas de Bogotá, Medellín y Occidente. La BVC tiene la experiencia y tradición de más de 80 años de historia de la industria bursátil colombiana. A partir de 2005 la BVC ha sostenido un proceso de modernización y transformación, alcanzando estánda-res internacionales. La BVC administra las plataformas de negociación de los mercados de renta variable, renta fija y derivados estandarizados y, a través de filiales creadas mediante alianzas estratégicas con otras com-pañías, opera los mercados de divisas y de derivados de commodities energéticos. Así mismo, hace parte del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), junto con la Bolsa de Comercio de Santiago, la Bolsa de Valores de Lima y los depósitos centralizados de valores de los tres países: Deceval, DCV y Cavali






NUMBER OF SHAREHOLDERS

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TICKER

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STOCK PERFORMANCE



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BVC: Precio Price Máx. Max. $37 Mín. Min. $24 Último


STOCK PERFORMANCE



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2009 2010ACTIVOS ASSETS $ 119.172 $ 128.536PASIVOS LIABILITIES $ 21.323 $ 25.676PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EQUITY $ 97.848 $ 102.860INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 58.660 $ 66.079UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 18.183 $ 28.663UTILIDAD NETA NET INCOME $ 18.452 $ 23.944MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 31,00% 43,38%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 31,46% 36,24%ROA 15,48% 18,63%ROE 18,86% 23,28%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EQUITY 0,22 EBITDA EBITDA $ 23.892 $ 30.071MARGEN EBITDA EBITDA MARGIN 44,00% 49,00%ENTERPRISE VALUE/EBITDA 23,10 26,70












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NEMOTÉCNICO TICKER

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MAABRMARFEBENE‘12

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5

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2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 119.172 $ 128.536 $ 138.910PASIVOS LIABILITIES $ 21.323 $ 25.676 $ 26.486PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EQUITY $ 97.848 $ 102.860 $ 112.424INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 58.660 $ 66.079 $ 73.642





y derivados estandarizados de cara a las necesidades del mercado. Así mismo, es el mayor accionista estratégico de las




Bolsa de Valores de Colombia (BVC) is a multiproduct exchange created in 2001, as the result of the Exchanges merger of Bogotá, Medellín and Occidente. The BVC




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FLOTANTE FREE FLOAT

86,50%

DIVIDENDO COP D COP

$ 1,52


99,57%


POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11

ACCIONES INSCRITAS EN

NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

17,68


5,25

YIELD

5,15%




DICNOVOCT

25.52

6

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9

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29.10

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6.241 12

.058

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150BVC COLCAP




A

(USD

de MILA.A

MONTO NEGOCIADO


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6

38.63

9

39.93

0

29.10

4

26.45

5

23.24

413.46

2

9.067

6.241 12

.058

10.60

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13.04

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2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 119.172 $ 128.536 $ 138.910PASIVOS LIABILITIES $ 21.323 $ 25.676 $ 26.486PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EQUITY $ 97.848 $ 102.860 $ 112.424INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 58.660 $ 66.079 $ 73.642UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 18.183 $ 28.663 $ 27.368UTILIDAD NETA NET INCOME $ 18.452 $ 23.944 $ 28.332MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 31,00% 43,38% 37,16%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 31,46% 36,24% 38,47%ROA 15,48% 18,63% 20,40%ROE 18,86% 23,28% 25,20%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EQUITY 0,22 0,25 0,24 EBITDA EBITDA $ 30.071 $ 31.413MARGEN EBITDA EBITDA MARGIN 49,00% 45,00%ENTERPRISE VALUE/EBITDA 26,70 15,90








the value chain.












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FLOTANTE FREE FLOAT

86,50%

DIVIDENDO COP D COP

$ 1,52


99,57%


POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11



NOMBRE NAME Carlos Guillermo Barrios



NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

17,68


5,25

YIELD

5,15%




DICNOVOCT

25.52

6

38.63

9

39.93

0

29.10

4

26.45

5

23.24

413.46

2

9.067

6.241 12

.058

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0

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50

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150BVC COLCAP




A C C i o N E S B V C · G u í A d E E m i S o r E SA C C i o N E S B V C · G u í A d E E m i S o r E S

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BOLS

A DE

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S.A.

BOLS

A DE

VALO

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3

4




1

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3


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the value chain.












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FLOTANTE FREE FLOAT

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DIVIDENDO COP D COP

$ 1,52


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POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11






NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

17,68


5,25

YIELD

5,15%

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DICNOVOCT

25.52

6

38.63

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39.93

0

29.10

4

26.45

5

23.24

413.46

2

9.067

6.241 12

.058

10.60

0

13.04

2

50

100

150

50

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150BVC COLCAP




1

1

1

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2

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5 67

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12

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14

15

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10

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9

8

4

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8

Capitalización BursátilMarket Capitalization

Dividendo Dividend

Cifras Financieras Financial Figures

ROAROA

Razón de Pago de Dividendos Dividend Payout Ratio

10 Principales Accionistas · RPG P/E 10 Main Shareholders

ROEROE

CVB secidnÍ ne nóicapicitraPBVC Indexes Weight

Precio/Libros Price/Book

Desempeño de la acciónStock performance

Flotante Free Float

Yield Monto NegociadoTurnover

Valor de las acciones en circulación del emisor al precio de cierre del 30 de septiembre

de 2012, millones de COP Value of the issuer’s

outstanding shares at the closing price on September

30th, 2012, COP million

Utilidades distribuidas por acción del último año, COP

Last year’s distributed earnings per share COP

Cifras correspondientes a cada cierre anual Numbers for each ended year

Rendimiento de los activos (Utilidad neta dividido entre activos), % Return on Assets (net income divided by assets), %

Proporción de la utilidad neta por acción distribuida

mediante dividendos, % Ratio of net income per

share distributed through dividends, %

Al 30 de junio de 2012 Relacion del precio de cierre con la utilidad por

acción anualizada al 30 de septiembre de 2012, #

Ratio of the closing price and earnings per share annualized

to September 30th, 2012, #

As of June 30th, 2012

Rendimiento del patrimonio (Utilidad neta dividido entre patrimonio), % Return on Equity (net income divided by equity), %

Canasta vigente para el 2102 ed ertsemirt otrauc

Constitutent weightings for the fourth quarter of 2012

Relación de precio de cierre con el valor patrimonial, # Ratio of closing price and the equity value per share on September 30th, 2012, #

Grá�ca compartativa del comportamiento de la acción frente al COLCAP Graphical comparison of the share behavior against the COLCAP

Porcentaje de las acciones en circulación disponibles

para transarse en bolsa, % Percentage of outstanding

shares available for trading on the stock exchange, %

Cociente entre el dividendo anual sobre el precio de

cierre de la acción al 30 de septiembre de 2012, %

Ratio annual dividend and the closing price of the share on

September 30th, 2012, %

Grá�ca del volumen negociado mensualmente Monthly trading volume chart

CONVENCIONES CÓMO LEER LA GUÍA

BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A.COMPANY NAME



BOLS

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1

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23

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the value chain.

TOR FINANCIERO FINANCIAL AÑO DE CONSTITUCIÓN YEAR OF INCORPORATION 2001 CIUDAD CITY BOGOTÁ EMPLEADOS EMPLOYEES 230 bvc.com.co

PCIÓN UMMARY










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DIVIDENDO COP D COP

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POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11






NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

17,68


5,25

YIELD

5,15%

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DICNOVOCT

25.52

6

38.63

9

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0

29.10

4

26.45

5

23.24

413.46

2

9.067

6.241 12

.058

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0

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2

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150BVC COLCAP







BOLS

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the value chain.


ESCRIPCIÓN SUMMARY










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DIVIDENDO COP D COP

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POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11






NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

17,68


5,25

YIELD

5,15%

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DICNOVOCT

25.52

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413.46

2

9.067

6.241 12

.058

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13.04

2

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150BVC COLCAP







VALO

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S.A.





BOLS

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S.A.

COLO

MBIA

S.A.








BOLS

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S.A.

BOLS

A DE

VALO

RES D

E COL

OMBIA

S.A.

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BOLS

A DE

VALO

RES D

E COL

OMBIA

S.A.

BOLS

A DE

VALO

RES D

E COL

OMBIA

S.A.

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BOLS

A DE

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RES D

E COL

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COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11






NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

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5,15%

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DESEMPEÑO DE LA ACCIÓN Tipo de Instrumento Instrument Type

Clasi�cación realizada por la BVC con base en la Función de Liquidez Classi�cation made by the BVC based the Liquidity Function




BOLS

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A BVC se ubicó como el segundo destino más atractivo para inversión de portafolio en Latinoamérica, el segundo en términos de montos colocados mediante ofertas públicas de acciones de la región (USD 7.000 millones) y el primer destino en cuanto a compras de acciones a través de MILA.At the end of 2011 the BVC was ranked as the second most attractive destination for portfolio investment in Latin well as the second highest in terms of equity

and the main destination in terms of stocks purchasing through MILA.





the value chain.












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DIVIDENDO COP D COP

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POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11






NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

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BOLS

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POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11






NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

17,68


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BOLS

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1

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Información 12%Market Data



1

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1

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ESCRIPCIÓN SUMMARY






SERGIO CLAVIJO VERGARA JULIAN DOMÍNGUEZ RIVERA CARLOS EDUARDO JAIMES JAIMES JAVIER JARAMILLO VELÁSQUEZ




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FLOTANTE FREE FLOAT

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DIVIDENDO COP D COP

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POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11



JUAN PABLO CÓRDOBA GARCÉS Presidente Chief Executive O | ALBERTO VELANDIA RODRÍGUEZ Vicepresidente Jurídico - Secretario General Chief Legal O General Counsel | ÁNGELA VALDERRAMA GUZMÁN Vicepresidente Mercadeo y Producto Chief Marketing and Products O| JITENDRA PURI Vicepresidente de Tecnologia Chief Information Technology O | MAURICIO MOSSERI ESTRADA Vicepresidente Corporativo - Vicepresidente Comercial Chief Corporate OChief Commercial O | ÁNGELA TORO TAMAYO Gerente Administración y Gestión de Proyectos

NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

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DICNOVOCT

25.52

6

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6.241 12

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150BVC COLCAP




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ESCRIPCIÓN SUMMARY










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FLOTANTE FREE FLOAT

86,50%

DIVIDENDO COP D COP

$ 1,52


99,57%


POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11






NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

17,68


5,25

YIELD

5,15%

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DICNOVOCT

25.52

6

38.63

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0

29.10

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5

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6.241 12

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150BVC COLCAP





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2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 119.172 $ 128.536 $ 138.910PASIVOS LIABILITIES $ 21.323 $ 25.676 $ 26.486PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EQUITY $ 97.848 $ 102.860 $ 112.424INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 58.660 $ 66.079 $ 73.642UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 18.183 $ 28.663 $ 27.368UTILIDAD NETA NET INCOME $ 18.452 $ 23.944 $ 28.332MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 31,00% 43,38% 37,16%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 31,46% 36,24% 38,47%ROA 15,48% 18,63% 20,40%ROE 18,86% 23,28% 25,20%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EQUITY 0,22 0,25 0,24 EBITDA EBITDA $ 23.892 $ 30.071 $ 31.413MARGEN EBITDA EBITDA MARGIN 44,00% 49,00% 45,00%







standardized derivatives in response to market needs. Furthermore, it is the largest




Bolsa de Valores de Colombia (BVC) is a multiproduct exchange created in 2001, as the result of the Exchanges merger of Bogotá, Medellín and Occidente. The BVC has the experience and tradition of more than 80 years of stock market history in Colombia. Since 2005 the BVC has gone through a process of modernization and transformation that has led it to achieve international standards. The company manages the Colombian equi-ties, fixed income and standardized derivatives trading platforms. Through strategic joint ventures it also ope-rates the foreign exchange markets and energy commo-



RAFAEL APARICIO ESCALLÓN RICARDO ARANGO GARCÍA




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DIVIDENDO COP D COP

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POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11



JUAN PABLO CÓRDOBA GARCÉS Presidente Chief Executive O | ALBERTO VELANDIA RODRÍGUEZ Vicepresidente Jurídico - Secretario General

NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


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LÍQUIDO LIQUID

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DICNOVOCT

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6

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23.24

413.46

2

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6.241 12

.058

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2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 119.172 $ 128.536 $ 138.910PASIVOS LIABILITIES $ 21.323 $ 25.676 $ 26.486PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EQUITY $ 97.848 $ 102.860 $ 112.424INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 58.660 $ 66.079 $ 73.642UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 18.183 $ 28.663 $ 27.368UTILIDAD NETA NET INCOME $ 18.452 $ 23.944 $ 28.332MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 31,00% 43,38% 37,16%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 31,46% 36,24% 38,47%









Bolsa de Valores de Colombia (BVC) is a multiproduct exchange created in 2001, as the result of the Exchanges merger of Bogotá, Medellín and Occidente. The BVC has the experience and tradition of more than 80 years of stock market history in Colombia. Since 2005 the BVC has gone through a process of modernization and




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FLOTANTE FREE FLOAT

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DIVIDENDO COP D COP

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POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11


NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

17,68


5,25

YIELD

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DICNOVOCT

25.52

6

38.63

9

39.93

0

29.10

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26.45

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6,71%INVERSIONESCFNS S.A.S. 4,32%CORPORACION FINANCIERACOLOMBIANA S.A. 3,36%FDO FIDELITY INV.TRUSTLATIN AMERICA FUND 3,17%VALORES BANCOLOMBIACOMISIONISTA DE BOLSA S.A. 2,91%FDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PROTECCION MODERADO 2,80%FIDELITYFUNDS SICAV 2,62%FUNDACION PARA EL DES.INT. DEL VALLE DEL CAUCA FDI 2,15%CORREDORES ASOCIADOS S.A. 1,98%OTROS ACCIONISTAS CON MENOR PARTICIPACIÓN 60,28%









the value chain.








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DIVIDENDO COP D COP

$ 1,52


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POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11






NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

17,68


5,25

YIELD

5,15%

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DICNOVOCT

25.52

6

38.63

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39.93

0

29.10

4

26.45

5

23.24

413.46

2

9.067

6.241 12

.058

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CORPORACION FINANCIERACOLOMBIANA S.A. 3,36%FDO FIDELITY INV.TRUSTLATIN AMERICA FUND 3,17%VALORES BANCOLOMBIACOMISIONISTA DE BOLSA S.A. 2,91%FDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PROTECCION MODERADO 2,80%FIDELITYFUNDS SICAV 2,62%FUNDACION PARA EL DES.INT. DEL VALLE DEL CAUCA FDI 2,15%CORREDORES ASOCIADOS S.A. 1,98%OTROS ACCIONISTAS CON MENOR PARTICIPACIÓN 60,28%



de portafolio en Latinoamérica, el segundo en términos de montos colocados mediante ofertas públicas de acciones de la región (USD 7.000 millones) y el primer destino en cuanto a compras de acciones a través de MILA.At the end of 2011 the BVC was ranked as the second most attractive destination for portfolio investment in Latin America, as well as the second highest in terms of equity






the value chain.

fusión de las Bolsas de Bogotá, Medellín y Occidente. La BVC tiene la experiencia y tradición de más de 80 años de historia de la industria bursátil colombiana. A partir de 2005 la BVC ha sostenido un proceso de modernización y transformación, alcanzando estánda-res internacionales. La BVC administra las plataformas de negociación de los mercados de renta variable, renta fija y derivados estandarizados y, a través de filiales creadas mediante alianzas estratégicas con otras com-pañías, opera los mercados de divisas y de derivados de commodities energéticos. Así mismo, hace parte del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), junto con la Bolsa de Comercio de Santiago, la Bolsa de Valores de Lima y los depósitos centralizados de valores de los tres países: Deceval, DCV y Cavali






NUMBER OF SHAREHOLDERS

1.998


18.672.822.217

FLOTANTE FREE FLOAT

86,50%

DIVIDENDO COP D COP

$ 1,52


99,57%


POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11






TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

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BVC: Precio Price Máx. Max. $37 Mín. Min. $24 Último


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COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11






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BVC


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NEMOTÉCNICO TICKER

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LÍQUIDO LIQUID

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2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 119.172 $ 128.536 $ 138.910PASIVOS LIABILITIES $ 21.323 $ 25.676 $ 26.486PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EQUITY $ 97.848 $ 102.860 $ 112.424INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 58.660 $ 66.079 $ 73.642





y derivados estandarizados de cara a las necesidades del mercado. Así mismo, es el mayor accionista estratégico de las




Bolsa de Valores de Colombia (BVC) is a multiproduct exchange created in 2001, as the result of the Exchanges merger of Bogotá, Medellín and Occidente. The BVC




1.998


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FLOTANTE FREE FLOAT

86,50%

DIVIDENDO COP D COP

$ 1,52


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POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11

ACCIONES INSCRITAS EN

NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

17,68


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25.52

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A

(USD

de MILA.A

MONTO NEGOCIADO


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25.52

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29.10

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26.45

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23.24

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6.241 12

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2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 119.172 $ 128.536 $ 138.910PASIVOS LIABILITIES $ 21.323 $ 25.676 $ 26.486PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EQUITY $ 97.848 $ 102.860 $ 112.424INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 58.660 $ 66.079 $ 73.642UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 18.183 $ 28.663 $ 27.368UTILIDAD NETA NET INCOME $ 18.452 $ 23.944 $ 28.332MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 31,00% 43,38% 37,16%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 31,46% 36,24% 38,47%ROA 15,48% 18,63% 20,40%ROE 18,86% 23,28% 25,20%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EQUITY 0,22 0,25 0,24 EBITDA EBITDA $ 30.071 $ 31.413MARGEN EBITDA EBITDA MARGIN 49,00% 45,00%ENTERPRISE VALUE/EBITDA 26,70 15,90








the value chain.












1.998


18.672.822.217

FLOTANTE FREE FLOAT

86,50%

DIVIDENDO COP D COP

$ 1,52


99,57%


POSICIÓN RANK

COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11



NOMBRE NAME Carlos Guillermo Barrios



NEMOTÉCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LÍQUIDO LIQUID

RPG P/E

17,68


5,25

YIELD

5,15%




DICNOVOCT

25.52

6

38.63

9

39.93

0

29.10

4

26.45

5

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56

RANKING CAPITALIZACIÓN

BURSÁTILMARKET CAP RANKING

MILLONES DE COP COP MILLION

30 DE SEPTIEMBRE DE 2012SEPTEMBER 30TH, 2012

TOP 50 1 ecopetrol s.a. 217.918.5022 bancolombia s.a. 22.577.1853 grupo aval acciones Y valores s.a. 22.076.6024 grupo de inversiones suramericana s.a. antes suraminv 17.818.4485 grupo argos s.a. 15.559.0456 banco de bogota s.a. 14.548.3287 almacenes eXito s.a. 13.204.3278 pacific rubiales energY corp 11.680.1539 empresa de energia de bogota s.a. e.s.p. 11.201.03610 interconeXion electrica s.a. e.s.p. 10.545.09411 grupo nutresa s.a. 9.671.79512 cementos argos s.a. 9.006.07713 isagen s.a. e.s.p. 6.678.87614 corporacion financiera colombiana s.a. 6.539.38915 banco de occidente s.a. 4.832.89116 gas natural s.a. e.s.p. 4.430.11117 banco popular s.a. 3.862.66318 banco bilbao viZcaYa argentaria colombia s.a. 3.840.62919 sociedades bolivar s.a. 3.831.78820 celsia s.a e.s.p. 3.579.93321 promigas s.a. e.s.p. 3.458.44322 empresa de energia del pacifico s.a. e.s.p. 2.751.80023 banco davivienda s.a 2.181.66024 banco comercial av villas s.a. 1.766.98325 sociedad de inversiones en energia s.a. 1.677.18726 organiZacion de ingenieria internacional s.a. 1.574.79027 empresa de telecomunicaciones de bogota s.a. e.s.p. 1.473.48028 petrominerales ltd 1.419.63929 productos familia s.a. 1.221.73530 admin. de fondos de pensiones Y cesantias proteccion s.a. 1.145.53031 mineros s.a. 1.050.67532 constructora conconcreto s.a. 918.43133 proenergia internacional s.a. 903.82134 fabricato s.a 855.62935 construcciones el condor s.a. 786.88136 inversiones mundial s.a. 780.52237 avianca taca Holding s.a. 676.41138 valorem s.a. 643.47739 carton de colombia s.a. 635.52540 riopaila castilla s.a. 630.27141 r.c.n. television s.a. 623.13942 caracol television s.a. 597.63443 bolsa de valores de colombia s.a. 550.84844 maYagueZ s.a. 545.34245 tuscanY international drilling inc 530.09246 acerias paZ del rio s.a. 497.41347 canacol energY ltd 449.34748 colombina s.a. 425.75749 castilla agricola s.a. 406.77250 interbolsa s.a. 371.790

capitaliZaciÓn bursÁtilMARKET CAP

emisorISSUER



5757


RANKING TOTAL

ACTIVOSTOTAL ASSETS RANKING

CONSOLIDADO 2011 CONSOLIDATED 2011


TOP 50 1 grupo aval acciones Y valores s.a. 111.500.070 2 ecopetrol s.a. 92.277.386 3 bancolombia s.a. 85.463.020 4 banco de bogota s. a. 68.809.602 5 sociedades bolivar s.a. 42.260.155 6 banco davivienda s.a. 36.657.949 7 grupo de inversiones suramericana s.a. 32.301.339 8 interconeXion electrica s.a. e.s.p. 26.659.165 9 banco bilbao viZcaYa argentaria colombia s.a. 26.109.190 10 grupo argos s.a. 25.394.114 11 banco de occidente s.a. 22.180.088 12 cementos argos s.a. 16.781.066 13 banco popular s.a. 14.202.621 14 empresa de energia de bogota s.a. e.s.p. 13.956.870 15 Helm banK s.a. 13.005.333 16 pacific rubiales energY corp. 10.585.39317 corporacion financiera colombiana s.a. 10.280.331 18 almacenes eXito s.a. 9.808.395 19 grupo nutresa s.a. 7.931.169 20 banco comercial av villas s.a. 7.600.089 21 aviancataca Holding s.a. 7.517.648 22 celsia s.a. e.s.p. 6.796.027 23 isagen s.a. e.s.p. 5.882.447 24 empresa de telecomunicaciones de bogota s.a. e.s.p. 4.988.513 25 empresa de energia del pacifico s.a. e.s.p. 4.179.533 26 promigas s.a. e.s.p. 3.583.119 27 proenergia s.a. 3.433.669 28 sociedad de inversiones en energia s.a. 3.430.877 29 valorem s.a. 2.704.719 30 acerias paZ del rio s.a 2.570.797 31 gas natural s.a. e.s.p. 1.922.588 32 inversiones mundial s.a. 1.909.773 33 interbolsa s.a. 1.756.443 34 carton de colombia s.a. 1.711.986 35 productos familia s.a. 1.427.217 36 organiZacion de ingenieria internacional s.a. 1.335.078 37 tuscanY international drilling inc. 1.247.80738 fabricato s.a. 1.210.390 39 colombina s.a. 1.012.489 40 caracol television s.a. 951.786 41 riopaila castilla s.a. 907.192 42 rcn television s.a. 857.839 43 carvaJal empaques s.a. 846.100 44 maYagueZ s.a. 768.390 45 admin. de fondos de pensiones Y cesantias proteccion s.a. 758.662 46 construcciones el cÓndor s.a. 697.582 47 colteJer s.a. 606.204 48 coomeva entidad promotora de salud s.a. 563.796 49 biomaX biocombustibles s.a. 558.323 50 enKa de colombia s.a. 538.264

total activos 2011TOTAL ASSETS 2011

emisorISSUER


58

RANKING INGRESOS

OPERACIONALESOPERATING REVENUES RANKING



TOP 50 1 ecopetrol s.a. 65.752.268 2 grupo aval acciones Y valores s.a. 11.788.532 3 sociedad de inversiones en energia s.a. 10.385.174 4 proenergia s.a. 10.385.094 5 sociedades bolivar s.a. 10.116.467 6 grupo de inversiones suramericana s.a. 9.396.462 7 almacenes eXito s.a. 8.844.710 8 banco de bogota s. a. 7.164.399 9 aviancataca Holding s.a. 7.064.783 10 pacific rubiales energY corp. 6.248.328 11 grupo argos s.a. 5.786.283 12 bancolombia s.a. 5.664.704 13 grupo nutresa s.a. 5.057.383 14 banco bilbao viZcaYa argentaria colombia s.a. 4.874.282 15 interconeXion electrica s.a. e.s.p. 4.368.600 16 banco davivienda s.a. 3.983.459 17 cementos argos s.a. 3.668.610 18 banco de occidente s.a. 2.865.116 19 petrominerales ltd. 2.323.150 20 biomaX biocombustibles s.a. 2.246.378 21 coomeva entidad promotora de salud s.a. 2.041.237 22 inversiones mundial s.a. 1.981.821 23 Helm banK s.a. 1.917.050 24 celsia s.a. e.s.p. 1.849.505 25 isagen s.a. e.s.p. 1.682.700 26 banco popular s.a. 1.544.214 27 empresa de telecomunicaciones de bogota s.a. e.s.p. 1.490.264 28 corporacion financiera colombiana s.a. 1.485.151 29 empresa de energia de bogota s.a. e.s.p. 1.421.664 30 productos familia s.a. 1.398.193 31 promigas s.a. e.s.p. 1.332.669 32 gas natural s.a. e.s.p. 1.313.822 33 colombina s.a. 1.237.167 34 empresa de energia del pacifico s.a. e.s 1.198.072 35 banco comercial av villas s.a. 1.081.254 36 valorem s.a. 1.073.986 37 riopaila castilla s.a. 772.618 38 carton de colombia s.a. 751.655 39 acerias paZ del rio s.a 703.641 40 fabricato s.a. 639.695 41 rcn television s.a. 605.668 42 organiZacion de ingenieria internacional s.a. 575.296 43 carvaJal empaques s.a. 558.094 44 caracol television s.a. 550.161 45 constructora conconcreto s.a. 447.730 46 maYagueZ s.a. 422.772 47 mineros s.a. 353.709 48 tuscanY international drilling 347.345 49 enKa de colombia s.a. 342.506 50 admin. de fondos de pensiones Y cesantias proteccion s.a. 337.140

ingresos operacionales 2011OPERATING REVENUES 2011

emisorISSUER



5959


RANKING UTILIDAD

OPERACIONAL OPERATING INCOME RANKING



TOP 50 1 ecopetrol s.a. 25.690.963 2 grupo aval acciones Y valores s.a. 3.333.917 3 banco de bogota s. a. 2.344.614 4 pacific rubiales energY corp. 2.294.191 5 interconeXion electrica s.a. e.s.p. 2.193.389 6 bancolombia s.a. 2.109.595 7 sociedades bolivar s.a. 1.806.256 8 petrominerales ltd. 1.748.369 9 grupo argos s.a. 1.088.231 10 banco davivienda s.a. 815.804 11 banco bilbao viZcaYa argentaria colombia s.a. 627.738 12 isagen s.a. e.s.p. 599.084 13 celsia s.a. e.s.p. 581.946 14 empresa de energia de bogota s.a. e.s.p. 550.659 15 corporacion financiera colombiana s.a. 523.592 16 aviancataca Holding s.a. 521.850 17 banco de occidente s.a. 493.149 18 banco popular s.a. 467.446 19 empresa de energia del pacifico s.a. e.s 459.745 20 grupo nutresa s.a. 432.495 21 almacenes eXito s.a. 423.322 22 gas natural s.a. e.s.p. 404.907 23 grupo de inversiones suramericana s.a. 380.918 24 sociedad de inversiones en energia s.a. 339.067 25 proenergia s.a. 337.456 26 cementos argos s.a. 272.833 27 empresa de telecomunicaciones de bogota s.a. e.s.p. 266.134 28 promigas s.a. e.s.p. 263.401 29 inversiones mundial s.a. 202.538 30 organiZacion de ingenieria internacional s.a. 192.620 31 mineros s.a. 179.458 32 valorem s.a. 143.750 33 Helm banK s.a. 140.995 34 productos familia s.a. 139.144 35 tuscanY international drilling inc. 117.601 36 colombina s.a. 112.960 37 canacol energY ltd 106.789 38 maYagueZ s.a. 85.954 39 rcn television s.a. 80.086 40 admin. de fondos de pensiones Y cesantias proteccion s.a. 74.430 41 caracol television s.a. 70.087 42 riopaila castilla s.a. 67.682 43 interbolsa s.a. 67.131 44 banco comercial av villas s.a. 50.968 45 carton de colombia s.a. 50.775 46 biomaX biocombustibles s.a. 48.995 47 carvaJal empaques s.a. 33.418 48 bolsa de valores de colombia s.a. 27.368 49 constructora conconcreto s.a. 24.899 50 construcciones el cÓndor s.a. 23.560

utilidad operacional 2011OPERATING INCOME 2011

emisorISSUER


60

RANKING MONTO

NEGOCIADO PROMEDIO

DIARIO DAILY AVERAGE TURNOVER RANKING

MONTO NEGOCIADO PROMEDIO DIARIO

DAILY AVERAGE TURNOVER


12 MESES TERMINADOS 30 DE SEPTIEMBRE 2012

12 MONTHS ENDING SEPTEMBER 30TH, 2012

TOP 50 1 ecopetrol ecopetrol s.a. 43.6162 prec pacific rubiales energY corp. 40.2253 pfbcolom bancolombia s.a. 18.6724 eXito almacenes eXito s.a. 7.1405 pmgc petrominerales ltd. 6.9136 pfgrupsura grupo de inversiones suramericana s.a. 6.9067 gruposura grupo de inversiones suramericana s.a. 5.6578 bcolombia bancolombia s.a. 5.4299 fabricato fabricato s.a 4.42210 cemargos cementos argos s.a. 4.15211 pfaval grupo aval acciones Y valores s.a. 4.02812 pfdavvnda banco davivienda s.a 4.02713 inverargos grupo argos s.a. 3.95114 pfinvargos grupo argos s.a. 3.91415 isagen isagen s.a. e.s.p. 3.34916 nutresa grupo nutresa s.a. 2.97517 isa interconeXion electrica s.a. e.s.p. 2.78718 eeb empresa de energia de bogota s.a. e.s.p. 2.19619 corficolcf corporacion financiera colombiana s.a. 2.19420 cnec canacol energY ltd. 1.98821 pfavta aviancataca Holding s.a. 1.26422 celsia celsia s.a e.s.p. 1.03123 bvc bolsa de valores de colombia s.a. 1.01424 pfHelmbanK Helm banK s.a. 92925 grupoaval grupo aval acciones Y valores s.a. 89926 bogota banco de bogota s.a. 79027 tablemac tablemac s.a. 65228 interbolsa interbolsa s.a. 43829 elcondor construcciones el condor s.a. 43030 etb empresa de telecomunic. de bogota s.a. e.s.p. 37431 odinsa organiZacion de ingenieria internacional s.a. 36732 conconcret constructora conconcreto s.a. 28733 mineros mineros s.a. 26834 pfcarpaK carvaJal empaques s.a. 19935 pfcorficol corporacion financiera colombiana s.a. 19036 biomaX biomaX biocombustibles s.a. 18837 enKa enKa de colombia s.a. 14838 valorem valorem s.a. 9539 occidente banco de occidente s.a. 7440 sie sociedad de inversiones en energia s.a. 7241 popular banco popular s.a. 4842 socbolivar sociedades bolivar s.a. 4743 colteJer colteJer s.a. 4144 promigas promigas s.a. e.s.p. 3845 bbvacol bbva colombia s.a. 3046 proenergia proenergia internacional s.a. 1947 paZrio acerias paZ del rio s.a. 1748 bmc bmc bolsa mercantil de colombia s.a 1749 carton carton de colombia s.a. 1750 gasnatural gas natural s.a. e.s.p. 10

monto negociado promedio diarioDAILY AVERAGE TURNOVER

nemotÉcnicoTICKER

emisorISSUER



6161

BOLS

A DE

VALO

RES D

E COL

OMBIA

S.A.


Razón Social company name

capitalización BuRSátil maRket capitalization

millones de cop - cop million30 de septiembre de 2012September 30th, 2012

62

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sAC

ERíA

S PAZ

DEL

RíO

S.A.

ACERíAS PAZ DEL RíO S.A.

$ 497.413NEMOTéCNICO TICKER

PAZRIO

TIPO DE ACCIONES TYPE Of STOCK

ORDINARIAS COMMON

TIPO DE INSTRUMENTO TYPE Of INSTRUMENT

NO LíqUIDO NOT LIqUID

RPG P/E

-4,14


0,32

YIELD

-

RELACIóN CON INVERSIONISTAS INVESTOR RELATIONS

NOMBRE NAME Raúl Oswaldo Mosquera / Alexandra BernalTELéfONO PHONE NUMBER (57 1) 6517300CORREO ELECTRóNICO E-MAIL [email protected] /[email protected]

CONSEjO DIRECTIVO BOARD Of DIRECTORS


ALBANO CHAGAS VIEIRAGUSTAVO GONZAGA DE OLIVEIRAANTONIO UCROS RODRíGEZ

jUAN CARLOS GRANADOS BECERRA jORGE ANDRéS OBREGóN SANTODOMINGOPAUBLO VILLARES MUSETTICARLOS ALBERTO RIBEIRO CAMPOS GRADIMLUCIANO fERNANDES LOPES

MARIA ANAYME BARON DURÁN ALVARO IVÁN CALA CARRIZOSA

EjECUTIVOS ExECUTIVES

VICENTE NOERO ARANGO | Presidente y VP Ejecu-tivo Chief Executive Officer | ADAILSON RIBEIRO POMPEU | Representante Legal Legal Representati-ve | SOLEDAD MERCEDES MOjICA MALDONADO | Representante Legal Legal Representative.

NúMERO DE ACCIONISTAS NUMBER Of SHAREHOLDERS

408.868

ACCIONES EN CIRCULACIóN SHARES OUTSTANDING

24.870.647.495

fLOTANTE fREE fLOAT

17,58%

DIVIDENDO - COP DIVIDEND - COP

-

RAZóN DE PAGO DE DIVIDENDOS DIVIDEND PAYOUT RATIO

-

PARTICIPACIóN EN íNDICES BVC BVC INDExES WEIGHT POSICIóN RANK

COLCAP - -COL20 - -

ACCIONES INSCRITAS EN MERCADOS ExTRANjEROS SHARES LISTED IN fOREIGN MARKETS

—

SECTOR SECTOR PRODUCTOS PARA LA CONSTRUCCIÓN CONSTRUCTION PRODUCTS AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 1.948 CIUDAD CITY BOGOTÁ EMPLEADOS EMPLOYEES 1710 pazdelrio.com.co


Con 64 años de existencia, Acerías Paz del Río es la única siderúrgica integrada del país. Sociedad Colom-biana de naturaleza anónima, con carácter comercial, está sometida al control exclusivo de la Superintenden-cia Financiera de Colombia por ser emisor de valores. Presenta una estructura de grupo empresarial al tenor de la ley 222 de 1995, conformado por la sociedad su-bordinada Minas Paz del Río S.A. y la filial Inversiones Paz del Río Ltda. Su accionista mayoritario es el Grupo Votorantim de Brasil cuya participación es del 82,42 %, seguido del Infiboy cuya participación es del 13,27%.

With 64 years of experiencie, Acerías Paz del Río is the only integrated iron and steel company in the country and has 64 years of experience. It is a company from Colombia, and as a securities issuer, it is subject to the exclusive regulation of the Colombian Financial Superintendence. It presents a business group structu-re in accordance with Law 222 of 1995, consisting of the subordinate company Minas Paz del Río S.A. and the subsidiary Inversiones Paz del Río Ltda. Its majority shareholder is the Brazilian Votorantim Group which has a share of 82.42%, followed by Infiboy which has a share of 13.27%.


63


ACER

íAS P

AZ D

EL Rí

O S.A

.

INGRESOS OPERACIONALESUTILIDAD OPERACIONALCIfRAS fINANCIERAS

fINANCIAL fIGURES

2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 1.698.874 $ 1.902.926 2.570.797PASIVOS LIABILITIES $ 820.698 $ 872.651 $ 1.212.062PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY $ 878.176 $ 1.030.275 $ 1.358.735INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 510.603 $ 583.116 $ 703.641UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ -111.648 $ 8.222 $ -66.452UTILIDAD NETA NET INCOME $ -98.182 $ 11.585 $ -79.909MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN -21,87% 1,41% -9,44%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN -19,23% 1,99% -11,36%ROA -5,78% 0,61% -3,11%ROE -11,18% 1,12% -5,88%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY 0,93 0,85 0,89 EBITDA EBITDA $ 8.024 $ 84.932 $ 13.615MARGEN EBITDA EBITDA MARGIN 1,57% 14,67% 1,94%ENTERPRISE VALUE/EBITDA 87,17 10,66 45,98

-8.222


Nuestra estrategia de Responsabilidad Social se enfoca en el apoyo de programas de desarrollo económico y social en las regiones donde realizamos nuestras operaciones. Nuestra meta es construir unas relaciones éticas y armónicas creando valor económico, social y ambiental.Our Social Responsibility strategy focuses on supporting economic and social development programs in regions we operate in. Our goal is to build ethical and harmonious relations creating economic, social and environmental value.

Gracias al conocimiento que tiene de sus clientes y de las necesidades de los colombianos, PazdelRío llega al mercado Colombiano a través de una red consolidada de distribución entregando a miles de clientes el acero que necesitan para proyectos de construcción de vivienda e industria.Thanks to its knowledge of its clients and the needs of Colombians, Paz del Río accesses the Colombian market through a consolidated distribution network delivering the steel thousands need for housing and industrial construction projects.

PRINCIPALES ACCIONISTASMAIN SHAREHOLDERS

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

35

6

7

10

VOTORANTIMMETAIS S.A.

VOTORANTIM METAISPARTICIPACOES LTDA

VOTORANTIM INVESTIMENTOSLATINO-AMERICANOS S.A.

INSTITUTO FINANCIERODE BOYACA - INFIBOY

CCC CG SMALLCAPS COLOMBIA

FERRER INDUSTRIALCORPORATION

BANCO CENTRAL HIPOTECARIO -EN LIQUIDACION

FIDEICOMISO INVERSIONESSIDERURGICAS

BANCO INDUSTRIALCOLOMBIANO DE PANAMA S. A.

COLOMBIA SPECIALINVESTMENTES FUND

OTROS ACCIONISTAS CONMENOR PARTICIPACIÓN

39,33%

23,36%

19,73%

13,27%

0,38%

0,34%

0,23%

0,14%

0,10%

0,06%

3,06%

11

8

9

4




DICNOVOCT

2.271

350

5 2017 80

9 197 40

9

393 476

50

100

150

50

100

150PAZRIO COLCAP

PAZRIO: Promedio Diario Daily Average $17

PAZRIO: Precio Price Máx. Max. $35 Mín. Min. $20 Último Last $20


1

2

2

1


96,78%

3,22%

Productos de acero

CoproductosSteel products

Coproducts

RAZóN SOCIAL COMPANY NAME

CAPITALIZACIóN BURSÁTIL MARKET CAPITALIZATION


64

A C C i o N E S B V C · G u í A d E E m i S o r E SAD

MIN

ISTRA

DORA

DE f

ONDO

S DE P

ENSIO

NES Y

CESA

NTíA

S PRO

TECC

IóN

S.A.

ADMIN. DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTíAS PROTECCIÓN S.A.


Protección S.A. es una Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantías la cual, desde hace 21 años, acompaña a los colombianos en la construcción de su patrimonio previsional. Nuestra oferta incluye la administración de pensiones obligatorias, cesantías y pensiones voluntarias. Además ofrecemos asesoría pensional, tributaria, financiera y acompañamiento permanente para facilitar la toma de decisiones, con un modelo de ahorro e inversiones que se ajusta a las necesidades de nuestros afiliados en cada momento de la vida.

Protección S.A. is a pension and severance funds agen-cy, which, over the last 21 years, has helped Colombians to build their social security assets. Our service also includes the administration of compulsory pensions, severance funds and voluntary pensions. We also offer pension, tax and financial advice and permanent assistance to facilitate decision-making, with a savings and investments model that adapts to the needs of our members at each stage of their life.

$ 1.145.530NEMOTéCNICO TICKER

PROTECCION


ORDINARIAS COMMON



RPG P/E

19,18


1,61

YIELD

2,83%


NOMBRE NAME Maria Clara Uribe ZárateTELéfONO PHONE NUMBER (57 4) 2307500, ExT. 4542.CORREO ELECTRóNICO E-MAIL [email protected]



fERNANDO OjALVO PRIETO ANDRES BERNAL CORREA RODRIGO VELASqUEZ URIBE SANTIAGO PEREZ MORENO LUIS CARLOS ARANGO VELEZ jUAN fERNANDO URIBE NAVARRO

OSCAR IVÁN ZULUAGA SERNA TATYANA ARISTIZABAL LONDOñO ANDRéS AGUIRRE MARTíNEZ


MAURICIO TORO BRIDGE Presidente CEO | ANA BEATRIZ OCHOA MEjIA Gerente Manager | ANA LUCIA HOYOS ORREGO Gerente Manager | CLAUDIA PALACIO ECHEVERRI Gerente Manager | jORGE IVÁN VALLEjO GONZALEZ Gerente Manager | jUAN LUIS ESCOBAR PENAGOS Gerente Manager | jUAN PABLO ARANGO BOTERO Gerente Manager


127


21.213.511

fLOTANTE fREE fLOAT

8,46%


$ 1.485


60,01%


COLCAP - -COL20 - -


—

SECTOR SECTOR FINANCIERO fINANCIAL AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 1991 CIUDAD CITY MEDELLíN EMPLEADOS EMPLOYEES 1.593 proteccion.com.co


65





DICNOVOCT

705

20

507

71

156

59 78 8450 98

240

50

100

150

50

100

150PROTECCION COLCAP

PROTECCION: Promedio Diario Daily Average $8

PROTECCION: Precio Price Máx. Max. $60.000 Mín. Min. $50.000 Último Last $54.000

12 meses terminados 30 de septiembre 2012100 = 1 de octubre de 201112 months ending September 30th, 2012100 = October 1st, 2011

No consolidadas · millones de COP / Not consolidated · COP million

ADM

INIST

RADO

RA D

E fON

DOS D

E PEN

SIONE

S Y CE

SANT

íAS P

ROTE

CCIó

N S.A

.


Somos gestores profesionales de las inversiones y el ahorro de nuestros afiliados. Buscamos la mejor relación riesgo retorno según la naturaleza de nuestros fondos, los cuales, junto a los portafolios tienen la máxima calificación de riesgo crediticio (AAA) y con niveles entre 1 y 5 de calificación de riesgo de mercado. Protección S.A. cuenta actualmente con la calificación “M1”, nivel superior en Administración de Activos de Inversión.We professionally manage our members´ savings and investments. We seek the best risk return ratio according to the nature of our funds, which, together with the portfolios, have the highest credit rating (AAA) and have market risk rating levels between 1 and 5. Protección S.A. currently has the “M1” rating, the top level in investment assets management.

Tenemos un modelo único de asesoría pensional, tributaria y financiera, que se ajusta a las necesidades de nuestros clientes en cada momento de la vida. Estamos comprometidos con crear cultura del ahorro entre los trabajadores colombianos, por lo que hemos consolidado nuestro programa de educación “Protección Contigo”, que nos permite llegar con formaciones pensionales y financieras a millones de colombianos.We have a unique pension, tax and financial advice model, which adapts to the needs of our clients at every stage of their life. We are committed to creating a savings culture among Colombian workers. To achieve this, we have created our “Protección Contigo” education program, which allows us to reach millions of Colombians with our training on pensions and finances.

CIfRAS fINANCIERAS fINANCIAL fIGURES

2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 439.072 $ 508.731 $ 758.663PASIVOS LIABILITIES $ 86.067 $ 69.273 $ 68.581PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY $ 353.006 $ 439.458 $ 690.082INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 395.583 $ 367.224 $ 337.140UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 153.166 $ 128.890 $ 74.430UTILIDAD NETA NET INCOME $ 99.470 $ 85.716 $ 52.491MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 38,72% 35,10% 22,08%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 25,03% 23,19% 15,20%ROA 28,77% 19,52% 10,32%ROE 36,33% 24,28% 11,94%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY 0,24 0,16 0,10 EBITDA EBITDA $ 168.474 $ 141.720 $ 83.979MARGEN EBITDA EBITDA MARGIN 42,59% 38,59% 24,91%ENTERPRISE VALUE/EBITDA 5,89 8,05 14,76


1

2

3

4

5

1

GRUPO DE INVERSIONESSURAMERICANA S.A.

BANCOLOMBIAS.A.

CAJA COLOMBIANA DESUBSIDIO FAMILIAR COLSUBSIDIO

JARA ALBARRACINMANUEL GUILLERMO


48,35%

24,64%

18,54%

5,90%

2,56%

2

3

54

1

2

3

4

1

2

3

4SEGMENTACIÓN DE INGRESOSREVENUE SEGMENTATION

61,33%

21,72%

16,88%

0,07%

Comisión por administración de Fondos de Pensiones Obligatorias

Comisión por administración de Fondos de Pensiones Voluntarios

Comisión por administración de Fondos de Cesantías

Comisión por administración de Pasivos Pensionales

Management fee for Mandatory Pension Funds

Management fee for Voluntary Pension Funds

Management fee for Severance payment Funds

Fee for management of Pension Liabilities




66

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sAL

MAC

ENES

éxITO

S.A.

ALMACENES éXITO S.A.

$ 13.204.327


NOMBRE NAME María fernanda Moreno R.TELéfONO PHONE NUMBER (57 4) 339 5341CORREO ELECTRóNICO E-MAIL maria.morenorodriguez@grupo-éxito.com



fELIPE AYERBE MUñOZ GUILLERMO VALENCIA jARAMILLO LUISA fERNANDA LAUfORIE ARNAUD STRASSERNICANOR RESTREPO SANTAMARíALUIS CARLOS URIBE jARAMILLOYVES DESjACqUESPHILIPPE ALARCóNPATRICK CAREIL


GONZALO RESTREPO LóPEZ Presidente Ejecutivo CEO | CARLOS MARíO GIRALDO MORENO Presiden-te Operativo del Retail COO | CHRISTOPHE HIDALDO VP financiero CfO| CARLOS MARíO DIEZ GóMEZ VP de Ventas y Operaciones Sales VP | jOSé GABRIEL LOAIZA HERRERA VP Comercial y de Abastecimiento Supply Chain VP | jUAN fELIPE YARCE VILLA VP de Inmobiliaria y Desarrollo Real Estate and Develpoment VP | jUAN fELIPE MONTOYA CALLE VP de Recursos Humanos Human Resources VP | MARTIN NOVA ESTRADA Gerente de Mercadeo Marketing Manager | jESÙS qUINTERO MARíN Gerente de cadena de abastecimiento Logistic and IT Manager | CARLOS HENAO MORENO Gerente jurídico y Secretario General Legal Manager and General Counsel


11.507


447.604.316

fLOTANTE fREE fLOAT

25%


$435,00


50,00%


COLCAP 6,82% 5COL20 2,67% 10


ADR 144A Level and Reg S. “ALAXL”

SECTOR SECTOR COMERCIO RETAIL AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 1.949 CIUDAD CITY ENVIGADO EMPLEADOS EMPLOYEES 35.639 grupoexito.com


Grupo Éxito es el líder del retail en Colombia en ventas y número de almacenes, con una participación de mercado formal del 42.9% e ingresos operacionales en 2011 de COP 8,8 billones. Su estrategia multiformato y multimarca con hipermercados, supermercados, con-veniencia y descuento, bajo las marcas Éxito, Carulla y Surtimax, cubre todos los estratos socioeconómicos de Colombia a través de una red de 383 almacenes. En 2011 adquirió la compañía líder del mercado en Uruguay con 52 almacenes de las marcas Disco, Devoto y Geánt para un total de 435 almacenes a junio 30 de 2012.

Grupo Éxito is the Colombian retail market leader in sales and number of stores, with a formal market share of 42.9% and operating revenues of COP 8.8 trillion in 2011. Its multi-format and multi-brand strategy with su-perstores, supermarkets, and convenience and discount stores, under the Éxito, Carulla and Surtimax brands, covers all of Colombia’s socioeconomic levels through a network of 383 stores. In 2011, it acquired Uruguay’s market leader with 52 stores of the Disco, Devoto and Geánt brands to achieve a total of 435 stores by June 30, 2012.

NEMOTéCNICO TICKER

EXITO


ORDINARIAS COMMON


LíqUIDO LIqUID

RPG P/E

27,69


1,82

YIELD

1,47%


67


ALM

ACEN

ES éx

ITO S.

A.



Grupo éxito cuenta con un portafolio de negocios complementarios bien posicionados que le permite diversificar su oferta de productos y servicios a los clientes y diversificar sus ingresos. Desarrollos inmobiliarios ubicados estratégicamente, tercer emisor de tarjetas de crédito, segunda agencia de viajes, líder en ventas de seguro obligatorio de vehículos y en comercio electrónico en Colombia.Grupo éxito has a portfolio of well-positioned complementary businesses which allows it to diversify its products and services available to clients and diversify its income. Strengths include: Strategically located property development, third largest credit card issuer, second largest travel agency, market leader in compulsory vehicle insurance sales and e-commerce in Colombia.

Grupo éxito ha tenido un desempeño comercial exitoso fundamentado en su programa de lealtad que monitorea cerca del 80% de las ventas, su red de 14 instalaciones logísticas y un portafolio completo de marcas propias en productos de alimentos y no alimentos.Grupo éxito has had a successful sales performance based on its loyalty program that monitors almost 80% of sales, its network of 14 logistical facilities and a complete portfolio of store brands of food and non-food items.


2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 6.325.051 $ 6.640.448 $ 9.808.395PASIVOS LIABILITIES $ 2.162.759 $ 2.225.024 $ 2.561.154PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY $ 4.158.827 $ 4.412.848 $ 7.237.724INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 6.981.903 $ 7.510.079 $ 8.844.710UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 254.878 $ 318.464 $ 423.322UTILIDAD NETA NET INCOME $ 147.484 $ 254.834 $ 389.455MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 3,65% 4,24% 4,79%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 2,11% 3,39% 4,40%ROA 2,33% 3,84% 3,97%ROE 3,55% 5,77% 5,38%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY 0,52 0,50 0,35 EBITDA EBITDA $ 389.220 $ 610.396 $ 792.984MARGEN EBITDA EBITDA MARGIN 5,6% 8,1% 8,4%ENTERPRISE VALUE/EBITDA 14,8 12,5 12,7


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

GEANTINTERNATIONNAL B.V

GEANTFONCIERE B.V

FONDO DE PENSIONESOBLIGATORIAS PORVENIR MODERADO

AFPSANTANDER

EXITO ADRPROGRAM

LATIC-LATAM INVESTMENTCOMPANY LLC

OPPENHEIMER DEVELOPINGMARKETS FUND

FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIASBBVA HORIZONTE MOD

BERGSAARB.V.

FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIASCOLFONDOS MODERADO


38,52%

10,66%

5,74%

3,25%

3,03%

2,88%

2,77%

2,77%

2,71%

2,49%

25,17%

11

37

10

89

5 46

1

2

1

2


Ventas

Otros Ingresos Operacionales Sales

Other Operating Income

95,00%

5,00%




DICNOVOCT

147.6

38

101.1

31

126.3

70165.7

15

84.48

3143.4

47

123.1

19

181.3

01

193.2

77

146.0

59

164.9

93

164.7

19

50

100

150

50

100

150EXITO COLCAP

EXITO: Promedio Diario Daily Average $7.140

EXITO: Precio Price Máx. Max. $31.380 Mín. Min. $22.800 Último Last $29.500





68

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sAV

IANC

A TAC

A HO

LDIN

G S.A

.

AVIANCATACA HOLDING S.A.

$ 676.411


NOMBRE NAME Andres felipe Ruiz VesgaTELéfONO PHONE NUMBER (57 1) 5877700 ExT 7575CORREO ELECTRóNICO E-MAIL [email protected]



GERMAN EfROMOVICHjOSE EfROMOVICH ALExANDER BIALER ROBERTO KRIETE MARCO ANDRES BALDOCCHI KRIETE

jOAqUIN PALOMO ISAAC YANOVICH fARBAIARZ ALVARO jARAMILLO BUITRAGO RAMIRO VALENCIA COSSIO jUAN GUILLERMO SERNA V OSCAR DARIO MORALES


fABIO VILLEGAS Presidente CEO CEO | GERARDO GRAjALES VP Ejecutivo financiero CfO | ESTUAR-DO ORTIZ VP Ejecutivo Operativo COO


26.700


901.307.920

fLOTANTE fREE fLOAT

13,09%


$50,00


22,84%


COLCAP 0,67% 14COL20 4,19% 9


—

SECTOR SECTOR TRANSPORTE TRANSPORTATION AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 2.010 CIUDAD CITY PANAMÁ EMPLEADOS EMPLOYEES 17.000 aviancataca.com


AviancaTaca Holding S.A es una compañía panameña y fue constituida como una firma inversionista que sirve de instrumento para la ejecución del acuerdo de accio-nistas que dio lugar al proceso de integración conocido como AviancaTaca y que representa la operación inte-grada de varias compañías aéreas que operan nacional e internacionalmente, respecto de las cuales actúa como sociedad controlante: Aerovías del Continente Americano S.A. Avianca y Tampa Cargo S.A., constitui-das en Colombia, Aerolíneas Galápagos S.A., Aerogal constituida en Ecuador, y las Compañías del llamado Grupo Taca, a saber, TACA International Airlines S.A. incorporada en El Salvador, Líneas Aéreas Costarricen-ses S.A. LACSA, incorporada en Costa Rica, Transame-rican Airlines S.A. (TACA Perú) incorporada en Perú, Aviateca S.A., Compañía incorporada en Guatemala.

AviancaTaca Holding S.A is a Panamanian company and was established as an investment firm that serves as an instrument for the execution of the shareholders’ agreement that started the integration process known as AviancaTaca. The holding company also represents the integrated operation of several airlines that operate domestically and internationally, and for which it acts as holding company: Aerovías del Continente Ameri-cano S.A. Avianca and Tampa Cargo S.A., formed in Colombia, Aerolíneas Galápagos S.A., Aerogal formed in Ecuador and the Taca Group companies which are TACA International Airlines S.A. incorporate in El Salvador; Línea Aéreas Costarricenses S.A. LACSA, incorporated in Costa Rica; Transamerican Airlines (TACA Perú) incorporated in Perú; and Aviateca S.A., incorporate in Guatemala.

NEMOTéCNICO TICKER

PFAVTA


PREFERENCIALES PREfERRED


LíqUIDO LIqUID

RPG P/E

17,61


2,20

YIELD

1,18%


69


AVIA

NCA T

ACA

HOLD

ING

S.A.



Cuatro Centros de Conexiones (HUBS) ubicados en puntos estratégicos a lo largo del continente (Bogotá, Lima, San jose y San Salvador). Una red de rutas con más de 100 destinos en América y Europa, además de 750 alrededor del mundo, cubiertos mediante acuerdos con otras líneas aéreas.four connection centers (HUBS) located in strategic points throughout the continent (Bogotá, Lima, San josé and San Salvador). A network of routes with more than 100 destinations in America and Europe, as well as 750 around the world, covered through agreements with other airlines.

Una de las flotas más modernas y homogéneas de la región, caracterizada por su confort y eficiencia, compuesta por más de 120 aeronaves adecuadas para rutas de corto, mediano y largo alcance. Posición de liderazgo en los mercados atendidosOne of the most modern and uniform fleets in the region, characterized by its comfort and efficiency, made up of more than 120 aircrafts suitable for short, medium and long-distance routes. Leading position in the markets served.


2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS - $ 6.964.604 $ 7.517.648PASIVOS LIABILITIES - $ 5.768.066 $ 5.697.792PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY - $ 1.185.355 $ 1.801.601INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE - $ 5.321.601 $ 7.064.783UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME - $ 420.849 $ 521.850UTILIDAD NETA NET INCOME - $ 110.032 $202.217MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN - 7,91% 7,39%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN - 2,07% 2,86%ROA - 1,58% 2,69%ROE - 9,28% 11,22%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY - 4,87 3,16 EBITDA EBITDA - $ 778.841,00 $ 898.983,00MARGEN EBITDA EBITDA MARGIN - 14,64% 12,72%ENTERPRISE VALUE/EBITDA - - -

1

2

3

1

2


Pasajes

Servicio de Carga y Correo

Actividades Conexas

Passenger Revenue

Cargo & Courier

Other Revenue

87,60%

10,14%

2,26%


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

SYNERGYAEROSPACE CORP

KINGSLANDHOLDING LIMITED

FONDO DE PENSIONESOBLIGATORIAS COLFONDOS MODERADO


FDO. DE PENS OBLIGATORIASCOLFONDOS RETIRO PROGRAMA

JOAQUIN ALBERTO PALOMOEL SALVADOR

ALFREDO DANIELRATTI VÁSQUEZ PERU

FONDO BURSATILISHARES COLCAP

FONDO DE PENS OBLIGATORIASCOLFONDOS CONSERVADOR

FONDO ESPECIAL DE RETIROPROGRAMADO BBVA HORIZONTE


58,59%

27,70%

1,19%

0,66%

0,41%

0,31%

0,31%

0,25%

0,20%

0,19%

10,20%

1110

8

9

4

7

65

3




DICNOVOCT

22.63

6 43.48

1

23.43

1

6.387

18.66

4

15.13

123.45

9

24.00

0

14.08

7

50.40

2

30.56

5

36.29

7

50

100

150

50

100

150PFAVTA COLCAP

PFAVTA: Promedio Diario Daily Average $1.265

PFAVTA: Precio Price Máx. Max. $4.700 Mín. Min. $3.105 Último Last $4.230





70

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sBA

NCO

BILBA

O VIZC

AYA

ARGE

NTAR

IA CO

LOM

BIA S.

A.

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA COLOMBIA S.A.

$ 3.840.629DESCRIPCIÓN DESCRIPTIVE SUMMARY

El Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Colombia S.A. es una entidad bancaria de primer nivel en el sector finan-ciero colombiano posicionada como un banco universal con un servicio diferencial en los segmentos de rentas altas y las empresas. La entidad cuenta con una amplia red de oficinas, una moderna plataforma de sistemas, un destacado volumen de negocio, un recurso humano profesional y especializado, y una cultura corporativa agresiva en su gestión comercial y ortodoxa en el mane-jo del riesgo. A través de la historia, BBVA Colombia se ha caracterizado por su constante vocación de liderazgo e innovación consolidándose como una entidad ágil y moderna, que busca constantemente el beneficio de sus clientes, inversionistas y la sociedad en general. Además, al ser parte del grupo financiero internacional BBVA cuenta con un modelo de gestión centrado en el cliente, estrictas políticas corporativas y la experiencia de más de 150 años operando en la banca global. Todo lo anterior le ha permitido ser una entidad dinamizadora del sector bancario en Colombia y de grandes aportes al desarrollo del país.

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Colombia S.A. is a top-level banking entity in the Colombian financial sector positioned as a universal bank with a differential service in high profit and corporate sectors. The com-pany has a large network of offices, a modern computer platform, an outstanding volume of business, profes-sional and specialized human resources, an aggressive corporate culture in commercial management and a conservative corporate culture in risk management. Over time, BBVA Colombia has been characterized as always having its sights on leadership and innovation, establishing itself as an agile and modern company, which constantly seeks to benefit its clients, investors and the society at large. Furthermore, as part of the international financial group BBVA, it has a customer-focused management model, strict corporate policies and more than 150 years of experience working in global banking. All of the above has enabled it to be a dynamic company in the Colombian banking sector and make significant contributions to the development of the country.


NOMBRE NAME Luz Stella Landinez CalderonTELéfONO PHONE NUMBER (57 1) 3124666 ExT 11111CORREO ELECTRóNICO E-MAIL [email protected]



OSCAR CABRERA IZqUIERDO CARLOS CABALLERO ARGÁEZ HéCTOR jOSé CADENA CLAVIjO jOSé DOMINGO OMAETxEBARRIA GAINZA jUAN RAfAEL ESCUDERO GóMEZ


óSCAR CABRERA IZqUIERDO Presidente Chief Executive Officer | DAVID REY BORDA VP Ejecutivo Área Corporate and Investment Banking | BLANCA CECILIA MUñOZ MARTíNEZ VP Ejecutivo Área de Riesgos VP of Risk | féLIx PéREZ PARRA VP Ejecutivo Área financiera VP of finance | ENRIqUE PELLEjERO COLLADO VP Ejecutivo Área de Medios VP of IT | PEDRO BUITRAGO MARTíNEZ VP Ejecutivo Área Red Comercial VP of Commercial Network | fERNANDO ALfONSO RICAUTE ARDILA VP Ejecutivo Área de Recursos Humanos VP of Human Resources | ULISES CANOSA SUÁREZ VP Ejecutivo Área Servicios jurídicos y Secretaría General VP of Legal Services and General Counsel | jOSé AGUSTíN ANTóN BURGOS VP Ejecutivo Área Negocios Bancarios VP of Retail Banking


65.742


14.387.689.071

fLOTANTE fREE fLOAT

4,57%


$ 16,82


50%


COLCAP - -COL20 - -


—

SECTOR SECTOR FINANCIERO fINANCIAL AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 1.956 CIUDAD CITY BOGOTÁ EMPLEADOS EMPLOYEES 5,153 bbva.com.co

NEMOTéCNICO TICKER

BBVACOL PFBBVACOL


ORDINARIAS COMMON

PREFERENCIAL PREfERRED




RPG P/E

7,99 7,13


1,43 1,27

YIELD

6,23% 6,98%


71


BANC

O BIL

BAO V

IZCAY

A AR

GENT

ARIA

COLO

MBIA

S.A.



BBVA Colombia fundamenta su fortaleza en un modelo de negocio integral, con tres pilares estratégicos. El primero de ellos es la visión centrada en el cliente que permite un conocimiento privilegiado de sus necesidades, ofrecer una propuesta de valor segmentada y diferencial, así como una gestión comercial con orden y disciplina propia de la metodología BBVA. BBVA Colombia bases its strength on an integral business model with three strategic pillars. The first of these is their customer-focused vision that gives it privileged knowledge of their clients’ needs and allows it to offer a segmented and differential value proposal, as well as commercial management with the organization and discipline of the BBVA methodology.

El segundo es la prudencia para la toma de decisiones acompañada de una eficaz capacidad de anticipación, reflejadas en el manejo estratégico del riesgo que ha demostrado sustentar el crecimiento. Por último, un modelo de distribución multicanal que permite estar donde, cuando y para lo que el cliente requiere, modificando las estructuras, los tiempos y los procesos para ser cada vez más ágiles y asertivos. La sinergia de estos tres pilares ha permitido la constante generación de valor para clientes, accionistas y la sociedad en su conjunto.The second is prudent decision-making combined with an effective capacity for anticipation, reflected in the strategic risk management that has been shown to support growth. Lastly, the multi-channel distribution model that allows it to be there where, when and for what the client needs, modifying the structures, times and processes to be more and more agile and assertive. The synergy of these three pillars has enabled constant value generation for clients, shareholders and the society at large.


2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 19.022.283 $ 22.095.903 $ 26.109.190PASIVOS LIABILITIES $ 16.999.883 $ 19.842.179 $ 23.545.180PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY $ 2.022.400 $ 2.253.724 $ 2.564.010INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 5.680.099 $ 3.965.086 $ 4.874.282UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 522.559 $ 548.128 $ 627.738UTILIDAD NETA NET INCOME $ 377.263 $ 424.325 $ 486.428 MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 9,20% 13,82% 12,88%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 6,64% 10,70% 9,98%ROA 1,98% 1,92% 1,86%ROE 18,65% 18,83% 18,97%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY 8,41 8,80 9,18 CARTERA BRUTA GROSS LOAN PORTfOLIO $ 12.340.964 $ 15.142.550 $ 18.748.451MARGEN NETO DE INTERéS NET INTEREST MARGIN 9,09% 7,94% 7,13%SOLVENCIA SOLVENCY RATIO 12,40% 10,50% 12,33%

1

2

3

4 1

2

34


Intereses Recibidos

Comisiones Netas

Otras Operaciones Financieras

Otros Diferentes de Intereses

Interest Income

Net Fees

Other Financial Operations

Non Interest Income

80,46%

9,55%

8,87%

1,12%


1

2

3

1

2

BANCO BILBAOVIZCAYA ARGENTARIA S.A.


76,20%

19,23%

4,57%

3

BBV AMERICA SL




DICNOVOCT

210

1.753

1.595 1.8

33

450

1.854

128 19

8

150

774

230

587

50

100

150

50

100

150BBVACOL

BBVACOL: Promedio Diario Daily Average $30PFBBVACOL: Promedio Diario Daily Average $10

BBVACOL: Precio Price Máx. Max. $290 Mín. Min. $215 Último Last $270PFBBVACOL: Precio Price Máx. Max. $241 Mín. Min. $201 Último Last $241


COLCAP

50

100

150

PFBBVACOL




72


NCO

COM

ERCIA

L AV V

ILLAS

S.A.

BANCO COMERCIAL AV VILLAS S.A.

$ 1.766.982


NOMBRE NAME MONICA MARCELA TORO ARANGOTELéfONO PHONE NUMBER (57 1) 2419600 ExT. 5631CORREO ELECTRóNICO E-MAIL [email protected]


jUAN CAMILO ANGEL MEjíA Presidente CEO | CARLOS ALBERTO VéLEZ MORENO VP financiero VP of finance | jORGE RAUL GARCíA RAMíREZ VP de Riesgo VP of Risk | RODOLfO VéLEZ BORDA VP de Tecnología VP of Technology



jOSE ELIAS MELO ACOSTAPEDRO IGNACIO DE BRIGARD POMBO

jAIME GILBERTO GOMEZ ARANGODIEGO RODRIGUEZ PIEDRAHITA

fERNANDO COPETE SALDARRIAGA GUSTAVO RAMIREZ GALINDOALBERTO MARIñO SAMPERLUIS fERNANDO PABON PABONPIETRO ALAjMO CARRIZOSA


11.865


224.731.283

fLOTANTE fREE fLOAT

100.00%


$ 160,00


39,94%


COLCAP - -COL20 - -


—

SECTOR SECTOR FINANCIERO fINANCIAL AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 1972 CIUDAD CITY BOGOTÁ EMPLEADOS EMPLOYEES 4.965 avvillas.com.co


El Banco AV Villas es una entidad dinámica, moder-na que busca ofrecer la mayor cantidad de servicios acordes a las necesidades de los clientes en todo el país. Su enfoque comercial se basa en la innovación y en la ampliación de su cobertura, es una entidad financiera de vanguardia que como complemento presta al cliente un servicio cordial, promovido como valor corporativo de obligatorio cumplimiento.

Banco AV Villas is a modern and dynamic entity that aims to offer the most services according to their clients’ needs throughout the country. Its commercial approach is based on innovation and expanding its coverage. It is a cutting-edge financial entity that offers the client a friendly service, promoted as a compulsory corporate value.

NEMOTéCNICO TICKER

VILLAS PFVILLAS


ORDINARIAS COMMON



NO LíqUIDO NOTLIqUID

NO LíqUIDO NOTLIqUID

RPG P/E

10,21 8,41


1,74 1,43

YIELD

2,02% 2,46%


73


NOTAS NOTES

Banco Comercial AV VILLAS S.A. cuenta asimismo con las siguientes acciones preferenciales inscritas en la BVC, de nemotécnicos PfVILLASCA, PfVI-LLA053, PfVILLA051, PfVILLAS00 y PfVILLAS01Banco Comercial AV VILLAS S.A. also has the following preferred shares listed on the BVC, with ticker symbols PfVILLASCA, PfVILLA053, PfVILLA051, PfVILLAS00 and PfVILLAS01

BANC

O CO

MER

CIAL A

V VILL

AS S.

A.

INGRESOS OPERACIONALESUTILIDAD OPERACIONALCIfRAS fINANCIERAS

fINANCIAL fIGURES

2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 6.034.510 $ 6.939.537 $ 7.600.089PASIVOS LIABILITIES $ 5.299.461 $ 6.101.777 $ 6.665.346PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY $ 735.048 $ 837.760 $ 934.743INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 1.079.602 $ 535.463 $ 1.081.254UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 127.505 $ 150.002 $ 50.968UTILIDAD NETA NET INCOME $ 110.438 $ 78.439 $ 165.074,26 MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 11,81% 28,01% 4,71%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 10,23% 14,65% 15,27%ROA 1,83% 1,13% 2,17%ROE 15,02% 9,36% 17,66%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY 7,21 7,28 6,64 CARTERA BRUTA GROSS LOAN PORTfOLIO $ 151.474 $ 172.506 $ 217.849MARGEN NETO DE INTERéS NET INTEREST MARGIN 19,10% 24,90% 30,23%SOLVENCIA SOLVENCY RATIO - - -


Gran variedad de servicios en la red del Grupo AVAL, 1.900 cajeros y más de 1.190 oficinas. Plataforma y servicios tecnológicos de punta lo que permite adaptarse a las nuevas tendencias.A great range of services in the Grupo AVAL network, 1,900 ATMs and more than 1,190 offices. Cutting-edge technology and platform that allows it to adapt to new trends.

Servicio de atención al público en una amplia red de Oficinas, cajeros automáticos, CNB, centros de recaudo, agilizadores electrónicos y Centros de Negocios empresariales.Customer service in a large network of offices, ATMs, NBCs, payment centers, electronic service points and company business centers.

1

2

3

4

5

1

2

3

4

5


7,44%

18,39%

40,63%

14,58%

18,97%

Cartera de Vivienda

Cartera Comercial

Cartera de Consumo

Inversiones

Otros Ingresos Operacionales

Mortgage Loan

Comercial Loan

Consumer Loan

investments

other operating income


1

2

3

4

1

2

GRUPO AVAL ACCIONESY VALORES S.A.

REDIFIN S A D



79,74%

13,23%

0,12%

6,92%

4

3




DICNOVOCT

147

65

124

49 46

126

52

269

24 10

133

50

100

150

50

100

150VILLAS COLCAP

VILLAS: Promedio Diario Daily Average $3

VILLAS: Precio Price Máx. Max.$ 7.990 Mín. Min. $ 5.210 Último Last $ 7.890PFVILLAS: Precio Price Máx. Max.$ 7.000 Mín. Min. $ 6.500 Último Last $ 6.500





74


NCO

DAVI

VIEN

DA S.

A

BANCO DAVIVIENDA S.A

$ 2.181.660NEMOTéCNICO TICKER

PFDAVVNDA




LíqUIDO LIqUID

RPG P/E

14,05


1,86

YIELD

1,94%


NOMBRE NAME Elizabeth UribeTELéfONO PHONE NUMBER (57 1)3300000 ExT 53670CORREO ELECTRóNICO E-MAIL [email protected]



CARLOS GUILLERMO ARANGO URIBE jAVIER SUÁREZ ESPARRAGOZA

ÁLVARO PELÁEZ ARANGO GABRIEL HUMBERTO ZÁRATE SÁNCHEZ

BERNARD PASqUIER


EfRAíN fORERO fONSECA Presidente CEO | jAVIER SUÁREZ ESPARRAGOZA VP Ejecutivo de Riesgos financieros Executive financial and Risks VP | àLVARO CARRILLO BUITRAGO VP Ejecutivo Corporativo Executive Corporate VP | jUAN MA-NUEL DíAZ VP Ejecutivo de Gestión Humana y Administrativo Executive Human Resources VP | DANIEL CORTéS VP Ejecutivo de Mercado de Capitales Executive Capital Markets VP | MARITZA PéREZ BERMúDEZ VP Ejecutivo de Banca Personal y Mercadeo Executive Retail Banking VP | ENRIqUE fLóREZ CAMACHO VP Ejecutivo de Tecnología Exe-cutive Technology VP | PEDRO URIBE TORRES VP Ejecutivo Internacional Executive International VP


43.466


443.866.625

fLOTANTE fREE fLOAT

22,70%


$ 422,25


31,6%


COLCAP 2,545% 13COL20 6,111% 7


—

SECTOR SECTOR FINANCIERO fINANCIAL AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 1.972 CIUDAD CITY BOGOTÁ EMPLEADOS EMPLOYEES 11.047 davivienda.com


Somos una empresa que durante más de tres décadas ha participado activamente en la construcción de nues-tro País. Hacemos parte del Grupo Empresarial Bolívar que con su trayectoria de más de 70 años en el mercado, busca acompañar a las personas, a las familias y a las empresas en el cumplimiento de sus objetivos.Nuestro portafolio integral de productos y servicios atiende las necesidades de las personas, empresas y sector rural, a través de constante innovación y ofertas exclusivas para cada segmento.

We are a company that has actively participated in the construction of our country for more than three deca-des. We are part of the Grupo Empresarial Bolívar that, with its career of more than 70 years in the market, works to help people, families and companies to achieve their objectives.Our integral portfolio of products and services attends to the needs of people, companies and the rural sector, through constant innovation and exclusive offers for each sector.


75



BANC

O DA

VIVI

ENDA

S.A

1

2

3

4

5

6

7

1

2

3

4

5

6

7


25,70%

20,70%

11,80%

11,50%

3,10%

18,60%

8,50%

Cartera Comercial

Créditos Personales

Cartera de Vivienda

Tarjeta de Crédito

Vehículo

Ingresos Operacionales

Portafolio de Inversiones

Commercial loans

Consumer loans

Mortgage Loans

Credit Card

Vehicle

Comissions and fees income

Investment Portfolio


2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 26.158.870 $ 29.609.950 $ 36.657.950PASIVOS LIABILITIES $ 23.461.152 $ 26.040.985 $ 31.862.622PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY $ 2.697.718 $ 3.568.965 $ 4.795.328INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 3.502.702 $3.394.813 $ 3.983.459UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 530.612 $ 758.529 $ 815.804UTILIDAD NETA NET INCOME $ 461.117 $ 579.283 $ 630.338MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 15,15% 22,34% 20,48%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 13,16% 17,06% 15,82%ROA 1,76% 1,96% 1,72%ROE 17,09% 16,23% 13,14%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY 8,70 7,30 6,64 CARTERA BRUTA GROSS LOAN PORTfOLIO $ 18.195.099 $ 21.935.171 $ 26.838.968MARGEN NETO DE INTERéS NET INTEREST MARGIN 8,8% 8,0% 7,9%SOLVENCIA SOLVENCY RATIO 12,03% 13,06% 14,40%


Banco universal con un completo portafolio y el tercero más grande en Colombia, hemos desarrollado una presencia estratégica y líder en los segmentos financieros soportado por una amplia red de atención.We are a universal bank with a complete portfolio and the third largest in Colombia. We have developed a strategic and leading presence in the financial sectors supported by a large service network.

El negocio combina el sano crecimiento con el control integral de exposición al riesgo basado en una alta calidad del portafolio de activos que produce un fuerte y consistente retorno y mitiga el riesgo.The business combines growth with the integral control of risk exposure based on a high quality assets portfolio that produces a strong and consistent return and mitigates risk.


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

INVERSIONES FINANCIERABOLIVAR S.A.S.

INVERSORAANAGRAMA S.A.

INVERSIONESCUSEZAR S.A.

SOCIEDADESBOLIVAR S.A .

INVERSIONESMEGGIDO S.A.

COMPAÑIA DESEGUROS BOLIVAR S.A.

SEGUROS COMERCIALESBOLIVAR S.A.

CORPORACION FINANCIERAINTERNACIONAL IFC

OPPENHEIMER DEVELOPINGMARKETS FUND

VANGUARDIA INVERSIONES S.A.S.


14,88%

14,88%

8,71%

8,56%

8,41%

7,69%

7,38%

3,94%

2,38%

1,88%

21,28%

11

10

89

4

7 6 5

3DESEMPEÑO DE LA ACCIÓN STOCK PERFORMANCE



DICNOVOCT

90.07

8

61.07

3

95.87

4

43.24

5

47.17

4 115.6

62

43.81

0

268.6

36

54.48

5

33.61

0

63.88

6

65.14

4

50

100

150

50

100

150PFDAVVNDA COLCAP

PFDAVVNDA: Promedio Diario Daily Average $4.027

PFDAVVNDA: Precio Price Máx. Max.$22.480 Mín. Min. $19.340 Último Last $21.700





76


NCO

DE BO

GOTÁ

S.A.

BANCO DE BOGOTÁ S.A.DESCRIPCIÓN DESCRIPTIVE SUMMARY

Banco de Bogotá es una institución financiera líder en Colombia y Centroamérica, con presencia interna-cional en 11 países. Con 142 años de experiencia en el mercado, ha enfrentado exitosamente diferentes ciclos de la economía, convirtiéndose en un referente de estabilidad, de rentabilidad, de solidez y de manejo del riesgo en Colombia. El Banco pertenece al Grupo Aval, el primer grupo financiero del país.

Banco de Bogotá is a leading financial institution in Colombia and Central America, with international presence in 11 countries. With 142 years of experience in the financial market, it has successfully faced many economic cycles, becoming an example of stability, profitability, financial soundness and risk management in Colombia. Banco de Bogotá is part of Grupo Aval, Colombia’s first financial group.

NEMOTéCNICO TICKER

BOGOTA


ORDINARIAS COMMON


LíqUIDO LIqUID

RPG P/E

11,69


1,65

YIELD

3,55%

$ 14.548.328


NOMBRE NAME Martha Inés Caballero LeclercqTELéfONO PHONE NUMBER (57 1)3320032 ExT. 1467CORREO ELECTRóNICO E-MAIL [email protected]



LUIS CARLOS SARMIENTO GUTIéRREZ SERGIO URIBE ARBOLEDA ALfONSO DE LA ESPRIELLA OSSIO CARLOS ARCESIO PAZ BAUTISTA jOSé fERNANDO ISAZA DELGADO GUILLERMO PERRY RUBIO

jORGE IVÁN VILLEGAS MONTOYA ANA MARíA CUELLAR jARAMILLO SERGIO ARBOLEDA CASAS ÁLVARO VELÁSqUEZ COCK


ALEjANDRO fIGUERO jARAMILLO Presidente CEO | jUAN MARíA ROBLEDO URIBE VP Ejecutivo Executive VP | MARíA LUISA ROjAS GIRALDO VP financiero CfO | GERMÁN SALAZAR CASTRO VP de Internacional y Tesorería International and Treasury VP | fERNANDO PINEDA OTÁLORA VP Banca PYME y Personas SME and Personal Banking VP | RAfAEL ARANGO CALLE VP Banca de Empresas Corporate Banking VP | LILIANA MARCELA DE PLAZA VP Banca Oficial, Institucional y Social Official, Institutional and Social Banking VP | jULIÁN SINISTERRA REYES VP de Tarjetas de Crédito Credit Card VP | jAIME GAMBOA RODRíGUEZ VP de Sistemas y Operaciones CIO & COO | LUIS CARLOS MORENO PINEDA VP Administrativo Administrative VP | CESAR CASTELLANOS PABóN VP de Crédito Credit VP | GUSTAVO ARTURO PELÁEZ TRUjILLO Contralor General General Comptroller | ALBERTO PéREZ VéLEZ Secretario General General Counsel | jOSé jOAqUíN DíAZ Gerente jurídico Legal Manager


13.721


286.836.113

fLOTANTE fREE fLOAT

13,65%


$ 1.800


39,94%


COLCAP - -COL20 - -


—

SECTOR SECTOR FINANCIERO fINANCIAL AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 1.870 CIUDAD CITY BOGOTÁ EMPLEADOS EMPLOYEES 33.554 bancodebogota.com

Ingresos operacIonalesUtIlIdad operacIonal

consolidadas · millones de cop / consolidated · cop million

77


BANC

O DE

BOGO

TÁ S.

A.


2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 36.475.228 $ 59.346.615 $ 68.809.602PASIVOS LIABILITIES $ 33.034.875 $ 55.428.351 $ 61.963.708PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY $ 3.440.354 $ 3.918.264 $ 6.845.894INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 5.332.947 $ 5.256.236 $ 7.164.399UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 1.951.521 $ 1.812.417 $ 2.344.614UTILIDAD NETA NET INCOME $ 955.807 $ 914.948 $ 1.145.713MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 36,59% 34.48% 32.73%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 17,92% 17,41% 15,99%ROA 2,62% 1,54% 1,67%ROE 27,78% 23,35% 16,74%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY 9,60 14,15 9,05 CARTERA BRUTA GROSS LOAN PORTfOLIO $ 19.676.001 $ 33.548.541 $ 40.035.025MARGEN NETO DE INTERéS NET INTEREST MARGIN 8,4% 7,4% 6,0%SOLVENCIA SOLVENCY RATIO 16,36% 15,07% 13,34%


1

2

3

4

5

6

7

8

1

GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S.A.

CONSULTORIAS DEINVERSIONES S.A.

REDIFIN S A D

ADMINEGOCIOS S A D

HARINERA DELVALLE S.A.

IVAN FELIPEMEJIA CABAL

ACTIUNIDOS S.A.


64,44%

9,63%

3,99%

3,15%

2,01%

1,65%

1,48%

13,65%

8

24

7

6

5

3

12

3

4

5

6

7

8

9

10

1

23

4

5

6

7

8

9


50,51%

7,71%

1,37%

1,77%

13,16%

0,49%

3,19%

0,59%

10,63%

10,58%

Intereses de cartera

Intereses de inversiones

Intereses por préstamos interbancarios

Intereses por Leasing Financiero

Comisiones por Servicios Bancarios

Comisiones por Servicios Red de Canales

Comisiones por Tarjeta de Crédito

Comisión Chequeras

Otras comisiones

Otro ingreso operacional

Interest on loans

Interest on investment securities

Interbank and overnight funds

Financial Leasing

Commissions from banking services

Branch network services fees

Credit card merchant fees

Checking fees

Other fees

Other operating income




DICNOVOCT

13.23

1 26.31

3

10.00

7

8.03413

.196

13.01

018.50

9

22.65

5

12.44

1 18.59

0

16.34

1 20.35

2

50

100

150

50

100

150BOGOTA COLCAP

BOGOTA: Promedio Diario Daily Average $790

BOGOTA: Precio Price Máx. Max. $52.060 Mín. Min. $47.300 Último Last $50.720



Importante presencia en todos los segmentos, con liderazgo en banca de empresas en Colombia y en banca personal en Centroamérica. fuerte potencial de crecimiento en ambos segmentos en las dos regiones.Important presence in all segments, with leadership in corporate banking in Colombia and in personal banking in Central America. Strong growth potential in both segments and in these two regions.

Banco universal con amplia cobertura nacional e internacional a través de más de 1500 puntos de servicio.full service bank with wide national and international coverage, through more than 1500 service points.




78


NCO

DE O

CCID

ENTE

S.A.

BANCO DE OCCIDENTE S.A.DESCRIPCIÓN DESCRIPTIVE SUMMARY

El Banco de Occidente es un establecimiento bancario con sede en la ciudad de Santiago de Cali-Colombia, con especialización en sector oficial y, medianas y grandes empresas del sector privado con fuerte posicionamien-to en operaciones de leasing y el segmento vehículos. Tiene por función principal la captación de recursos en cuenta corriente bancaria, así como también la captación de otros depósitos a la vista o a término, con el objeto primordial de realizar operaciones activas de crédito.

Banco de Occidente is a banking institution head-quartered in the city of Santiago de Cali, Colombia. It specializes in the public sector and medium and large companies of the private sector with strong positioning in leasing operations and the vehicle sector. Its main function is to raise resources from checking accounts banking as well as receiving resources from other demand or fixed-term deposits, with the fundamental objective to perform active credit operations.

NEMOTéCNICO TICKER

OCCIDENTE


ORDINARIAS COMMON



RPG P/E

10,02


1,48

YIELD

2,23%

$ 4.832.891


NOMBRE NAME juan Pablo Barney VTELéfONO PHONE NUMBER (57 2) 882 63 00CORREO ELECTRóNICO E-MAIL [email protected]



fELIPE AYERBE MUñOZ IVÁN fELIPE MEjíA CABAL RICARDO VILLAVECES PARDO HENRY jENSEN THORIN HECTOR VESGA PERDOMO LILIANA BONILLA OTOYA MAURICIO GUTIéRREZ VERGARA ALfONSO OSORNO CújAR GILBERTO SAA NAVIA jADOLfO VARELA GONZÁLEZ


EfRAIN OTERO ÁLVAREZ Presidente President | BERNARDO ESCOBAR MONTOYA VP financiero CfO | jULIO CESAR GUZMAN VICTORIA VP de Crédito VP of Credit | jHONNY LEYTON fERNÁNDEZ VP de Riesgo y Cobranza VP of risk and collection | DA-NIEL ROBERTO GóMEZ VANEGAS VP de Operaciones e Informatica VP of Operations and Informatics | DOUGLAS BERRIO ZAPATA VP juridico Legal VP | GE-RARDO SILVA CASTRO VP de Banca Empresarial VP Corporate Banking | EfRAIN VELÁZqUEZ VELA VP de Banca Personal VP of Personal Banking | MARíO ERNESTO CALERO BUENDIA VP de Banca Vehiculos Vehicles Banking VP| AGUSTIN ESGUERRA RESTRE-PO VP de Banca Leasing VP of Bank Leasing


1.474


155.899.719

fLOTANTE fREE fLOAT

-


$ 690


45,75%


COLCAP - -COL20 - -


—

SECTOR SECTOR FINANCIERO fINANCIAL AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 1.964 CIUDAD CITY CALI EMPLEADOS EMPLOYEES 6,097 bancodeoccidente.com.co



79


BANC

O DE

OCC

IDEN

TE S.

A.


El Banco ocupa el tercer puesto en cuenta corriente con una participación del 12,1% en el sistema. Lo que hace que tenga una mezcla menos costosa en recursos captados con una participación de la Cuenta Corriente en el Total Depósitos del 29,6%, mientras el sector mantiene una participación de la Cuenta Corriente en el Total de Depósitos del 16,7%. The bank has the third most Checking Accounts with a share of 12.1% of the system. This means it has a less costly mix of resources raised with a 29.6% share of Checking Accounts deposits of the Total Deposits, while the sector maintains a 16.7% share of Checking Accounts deposits of the Total Deposits.

Segundo puesto en Operaciones de Leasing, con una participación del 20.3% del mercado.It holds second place in Leasing operations, with a share of 20.3% of the market.


2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 18.073.801 $ 18.638.262 $ 22.180.088PASIVOS LIABILITIES $ 16.130.947 $ 16.054.308 $ 19.165.042PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY $ 1.942.854 $ 2.583.954 $ 3.015.046INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 2.335.201 $ 2.331.267 $ 2.865.116UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 532.164 $ 448.867 $ 493.149UTILIDAD NETA NET INCOME $ 382.101 $ 386.383 $ 432.108 MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 22,79% 19,25% 17,21%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 16,36% 16,57% 15,08%ROA 2,11% 2,07% 1,95%ROE 19,67% 14,95% 14,33%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY 8,30 6,21 6,36 CARTERA BRUTA GROSS LOAN PORTfOLIO $ 7.776.355 $ 11.214.448 $ 13.958.400MARGEN NETO DE INTERéS NET INTEREST MARGIN 5,21% 5,18% 4,39%SOLVENCIA SOLVENCY RATIO 10,20% 10,00% 10,60%

1

2

3

4

1

2

3

4


Ingresos por Cartera de Crédito

Ingresos por Operaciones de Leasing

Ingresos por Inversiones

Otros Ingresos

Revenue from Loan Portfolio

Income from Leasing Operations

Investment Income

Other Income

36,10%

15,70%

35,60%

12,60%


1

2

3

4

5

6

7

8


SEGUROS DE VIDAALFA S.A.

ACTIUNIDOS S.A.

CORPORACION FINANCIERACOLOMBIANA

IVAN FELIPEMEJIA CABAL

INDUSTRIAS DEENVASES S.A.

RENDIFIN S.A.COLOMBIAOTROS ACCIONISTAS CONMENOR PARTICIPACIÓN

68,24%

7,28%

4,46%

3,96%

3,79%

1,68%

1,18%

9,41%

24

7

6

5

3

1

8DESEMPEÑO DE LA ACCIÓN STOCK PERFORMANCE



DICNOVOCT

369

3.374

2.222

568

1.117

991

1.62

2

1.19

3

1.19

3

706

2.71

8

1.15

3

50

100

150

50

100

150OCCIDENTE COLCAP

OCCIDENTE: Promedio Diario Daily Average $74

OCCIDENTE: Precio Price Máx. Max. $32.000 Mín. Min. $28.220 Último Last $31.000





80



NOMBRE NAME Ana Constanza Sierra LuqueTELéfONO PHONE NUMBER (57 1) 3395440CORREO ELECTRóNICO E-MAIL [email protected]



jULIO LEONZO ALVAREZ ALVAREZ MAURICIO AMADOR ANDRADE GABRIEL MESA ZULETA ALVARO CALA HEDERICH jAVIER DIAZ MOLINA

BANC

O PO

PULA

R S.A

.

BANCO POPULAR S.A.


HERNÁN RINCóN GóMEZ Presidente CEO| AíDA DíAZ GARAVITO VP financiero Chief finacial Officer | MARTHA AARON GROSSO VP de Crédito, Riesgo y Calidad de Cartera Chief Credit and Risk Officer | SERGIO RESTREPO ÁLVAREZ VP Comercial Chief Comercial Officer | ORLANDO LEMUS GONZÁLEZ VP jurídico Chief Legal Officer | ANA CONSTANZA SIERRA Gerente de Tesorería Treasurer


El Banco Popular S.A. es una de las entidades financie-ras de mayor trayectoria en el mercado con 61 años de historia; se ha caracterizado por ser un banco orientado al negocio de crédito de consumo, líder en préstamos a empleados con fuente de pago. Hace parte desde sus ini-cios, del Programa de Creadores de Mercado de Deuda Pública del Gobierno Nacional y desde el año 2005 hace parte Grupo Aval, mayor grupo financiero del país.

Banco Popular S.A. is a financial entity with one of the longest careers in the market with 61 year history. It has been characterized as a bank focused on the consu-mer credit business, a leader in loans to employees with a source of income. Since its beginnings, it has been part of the “Programa de Creadores de Mercado de Deuda Pública” (Public Debt Market Makers Program) of the Colombian government and since 2005 it has been part of Grupo Aval, the country’s biggest financial group.

SECTOR SECTOR FINANCIERO fINANCIAL AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 1.951 CIUDAD CITY BOGOTÁ EMPLEADOS EMPLOYEES 3.305 bancopopular.com.co

NEMOTéCNICO TICKER

POPULAR


ORDINARIAS COMMON



RPG P/E

11,09


1,92

YIELD

2,39%


-


7.725.326.503

fLOTANTE fREE fLOAT

-


23,88


-


COLCAP - -COL20 - -


-

$ 3.862.663



81


NOTAS NOTES

No se cuenta con la información de quien ostenta la calidad de miembro independiente en el Consejo Directivo. There is no information on who holds independent membership on the Board of Directors.

BANC

O PO

PULA

R S.A

.


Es una de las entidades financieras más sólidas y estables de la banca colombiana. Los exitosos resultados de su estrategia lo mantienen en los primeros lugares del sistema financiero. Los indicadores de calidad de cartera, reflejan el carácter ortodoxo del banco.It is one of Colombian banking’s strongest and most stable financial institutions. The successful results of its strategy keep it in some of the top positions of the financial system. The portfolio quality indicators reflect the bank’s conservative nature.

Es el cuarto banco más grande en crédito de consumo del país, Pionero en el mercado del crédito de libranzas, segmento que representa el 52.8% de su cartera. Cuenta con una amplia red de servicios con cobertura nacional y penetración en diferentes segmentos del mercado.It is the country’s fourth largest bank in consumer credit, a pioneer in the payroll loan market, a sector that represents 52.8% of its portfolio. It has a large network of services with national coverage and penetration in different sectors of the market.


2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 11.150.231 $ 12.683.412 $ 14.202.621PASIVOS LIABILITIES $ 9.813.237 $ 11.002.576 $ 12.334.368PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY $ 1.336.994 $ 1.680.836 $ 1.868.253INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 1.602.351 $ 1.416.228 $ 1.544.214UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 461.728 $ 527.993 $ 467.446UTILIDAD NETA NET INCOME $ 302.389 $ 353.682 $ 367.620MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 28,82% 37,28% 30,27%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 18,87% 24,97% 23,81%ROA 2,71% 2,79% 2,59%ROE 22,62% 21,04% 19,68%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY 7,34 6,55 6,60 CARTERA BRUTA GROSS LOAN PORTfOLIO $ 6.931.469 $ 8.696.473 $ 10.135.150MARGEN NETO DE INTERéS NET INTEREST MARGIN 58,10% 70,90% 66,90%SOLVENCIA SOLVENCY RATIO 12,70% 11,60% 11,40%


1

2

3


FONDO DE PENSIONESOBLIGATORIAS PORVENIR


93,73%

1,07%

5,19%

2

3

1




DICNOVOCT

5 7219 86

2

27

9.37

0

251 95

9

50

100

150

50

100

150POPULAR COLCAP

POPULAR: Promedio Diario Daily Average $48

POPULAR: Precio Price Máx. Max. $520 Mín. Min. $520 Último Last $500


1

2

3

4

5

6

7

8

1

2

3

4

56 7 8


48,74%

19,49%

13,16%

7,49%

4,49%

4,39%

1,75%

0,49%

Créditos Personales de Consumo

Créditos Comerciales

Otros

Tesorería

Ingresos No Operacionales

Comisiones

Leasing

Otros

Consumer Credits

Commercial Credits

Others

Treasure

Not Operating Income

Fees

Leasing

Other




82


NCOL

OMBIA

S.A.

BANCOLOMBIA S.A.DESCRIPCIÓN DESCRIPTIVE SUMMARY

Grupo Bancolombia es un conglomerado de empresas financieras que ofrece un amplio portafolio de pro-ductos y servicios financieros a una diversa base de entidades e individuos de más de 7 millones de clientes. Grupo Bancolombia distribuye sus productos y servi-cios a través de una plataforma regional compuesta de la más grande red bancaria privada en Colombia, con presencia en el mercado centroamericano a través del conglomerado financiero líder de El Salvador, subsidia-rias de banca off-shore en Panamá, Cayman y Puerto Rico, así como una agencia en Miami.

Grupo Bancolombia is a conglomerate of financial entities that offers a wide portfolio of financial pro-ducts and services to a diverse base of companies and individuals of more than 7 million clients. Grupo Ban-colombia distributes its products and services through a regional platform composed of the largest private banking network in Colombia, with presence in the Central American market through the leading financial conglomerate of El Salvador, off-shore banking sub-sidiaries in Panama, the Cayman Islands and Puerto Rico, as well as an agency in Miami.

$ 22.577.185


NOMBRE NAME Alejandro MejíaTELéfONO PHONE NUMBER (57 4)404 18 37CORREO ELECTRóNICO E-MAIL [email protected]



DAVID EMILIO BOjANINI GARCíA jOSé ALBERTO VéLEZ CADAVID GONZALO ALBERTO PéREZ ROjAS CARLOS ENRIqUE PIEDRAHITA AROCHA

RICARDO SIERRA MORENO RAfAEL MARTíNEZ VILLEGAS


CARLOS RAUL YEPES Presidente CEO | jOSE HUMBERTO ACOSTA VP financiero CfO | SERGIO RESTREPO VP de Mercado de Capitales MD - Capital Markets


18.327


851.827.000

fLOTANTE fREE fLOAT

60,00%


$ 708,00


-


COLCAP 12,19% 3COL20 10,75% 3


NYSE: CIB (ADR)

SECTOR SECTOR FINANCIERO fINANCIAL AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 1945 CIUDAD CITY MEDELLíN EMPLEADOS EMPLOYEES 24.908 grupobancolombia.com

NEMOTéCNICO TICKER

BCOLOMBIA PFBCOLOM


ORDINARIAS COMMON



LíqUIDO LIqUID LíqUIDO LIqUID

RPG P/E

17,82 18


2,04 2,06

YIELD

2,68% 2,66%



83


BANC

OLOM

BIA S.

A


2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 61.864.365 $ 68.095.156 $ 85.463.020PASIVOS LIABILITIES $ 54.831.536 $ 60.148.016 $ 76.469.660PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY $ 7.032.829 $ 7.947.140 $ 8.993.360INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 8.457.798 $ 4.957.314 $ 5.664.704UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 1.709.943 $ 1.914.801 $ 2.109.595UTILIDAD NETA NET INCOME $ 1.256.850 $ 1.436.494 $ 1.663.894 MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 20,22% 38,63% 37,24%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 14,86% 28,98% 29,37%ROA 2,03% 2,11% 1,95%ROE 17,87% 18,08% 18,50%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY 7,80 7,57 8,50 CARTERA BRUTA GROSS LOAN PORTfOLIO $ 39.610.307 $ 46.091.877 $ 58.575.846MARGEN NETO DE INTERéS NET INTEREST MARGIN 7,22% 6,38% 6,17%SOLVENCIA SOLVENCY RATIO 13,23% 14,67% 12,46%

1

2

3

1

2

3


Ingreso neto por intereses

Ingreso por comisiones

Otros ingresos operacionales

Net interest income

Fee income

Other operating income

62,32%

26,64%

11,04%


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

GRUPO DE INVERSIONESSURAMERICANA SA

BIC ADR PROGRAMFIDUBIC


FDO. DE PENSIONESOBLIGATORIAS PROTECCION

EMMERY EQUITYCORPORATION

LORANGE INDUSTRIALCORPORATION

CEMENTOSARGOS S.A.


FONDO DE PENSIONESHORIZONTE



26,42%

22,27%

4,53%

3,11%

2,86%

2,42%

2,36%

1,75%

1,53%

1,50%

31,24%

11

6 5

3

47

10

98




DICNOVOCT

484.4

89 966.4

91

355.6

47

358.1

17

337.0

43

381.0

19 523.3

53

357.7

78

759.6

81

535.3

75

457.0

98

364.5

81

50

100

150

50

100

150BCOLOMBIA

BCOLOMBIA: Promedio Diario Daily Average $5.429PFBCOLOM: Promedio Diario Daily Average $18.672

BCOLOMBIA: Precio Price Máx. Max. $29.340 Mín. Min. $ 24.400 Último Last $26.400PFBCOLOM: Precio Price Máx. Max. $30.480 Mín. Min. $24.900 Último Last $26.660


COLCAP

50

100

150

PFBCOLOM


LiderazgoLeadership

SolidezStrength




84

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sBIO

MAx

S.A.

BIOMAX S.A.DESCRIPCIÓN DESCRIPTIVE SUMMARY

Biomax es una empresa colombiana dedicada al alma-cenamiento y distribución mayorista de combustibles comercializados a través de una red de distribución de más de 700 EDS y 150 clientes industriales bajo el nom-bre de Biomax y Brio. La Compañía tiene cobertura a nivel nacional en 27 departamentos y 311 municipios.Durante 2010, Biomax absorbió a Brio de Colombia S.A., empresa con 10 años en el mercado con una red de más de 270 estaciones de servicio, 2 plantas de almace-namiento propias, y con presencia en las principales ciudades capitales.

Biomax is a Colombian company dedicated to the stora-ge and wholesale distribution of fuels commercialized through a distribution network of more than 700 gas stations and 150 industrial clients under the name of Biomax and Brio. The company has national coverage in 27 departments and 311 municipalities. In 2010, Biomax took over Brio de Colombia S.A., a com-pany with 10 years on the market, a network of more than 270 gas stations, 2 own storage plants and presence in the country’s main cities.

NEMOTéCNICO TICKER

BIOMAX


ORDINARIAS COMMON


LíqUIDO LIqUID

RPG P/E

17,39


1,30

YIELD

3,71%

$ 324.551


NOMBRE NAME Carolina Hoyos OspinaTELéfONO PHONE NUMBER (57 1) 379 8000 ExTENSIóN 6008CORREO ELECTRóNICO E-MAIL [email protected]



PEDRO SÁNCHEZ BENíTEZ HéCTOR jOSé SOTO HURTADO jUAN MANUEL VELASCO MUSSóN ANA MARíA CUELLAR DE jARAMILLO OSCAR TRUjILLO jARAMILLO


RAMIRO SÁNCHEZ BENíTEZ Presidente CEO | jAVIER PLATA BLANCO VP Comercial Comercial VP | jORGE HUMBERTO ARANGO HERRERA VP Suministro y Logística VP of Supply and Logistics | ANDRéS VEGA jARAMILLO VP Planeación y finanzas VP of Planning and finance | MANUEL jOSé qUIjANO VARGAS VP RR.HH. y Adminis-trativo Administrative and Human Resources VP | jUAN DAVID PEñA URIBE VP jurídico y Asuntos Corporativos Legal and Corporate Affaires VP


805


205.412.062

fLOTANTE fREE fLOAT

40%


$ 58,57


97,16%


COLCAP - -COL20 - -


—

SECTOR SECTOR COMBUSTIBLES fUEL AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 2004 CIUDAD CITY BOGOTÁ EMPLEADOS EMPLOYEES 506 biomax.co



85


BIOM

Ax S.

A.


Biomax es la segunda red de estaciones de servicio del país. Después de la fusión con Brio en 2011, duplicó la operación al pasar de 300 estaciones de servicio (EDS) en el 2010 a cerca de 700 en el 2011, y adicionalmente está diversificando sus ingresos, convirtiéndose en un importante jugador para la industria energética del país.Biomax is the country’s second largest network of gas stations. After the merger with Brio in 2011, it doubled its operations going from 300 gas stations in 2010 to around 700 in 2011. Additionally, it is diversifying its income, becoming an important player in the country’s energy industry.

La Compañía cuenta con 2 plantas propias ubicadas en Mansilla y Pereira y actualmente está construyendo una nueva en Sebastopol. Adicionalmente suministra combustibles desde 8 plantas de almacenamiento ubicadas en Mamonal (Cartagena), Yumbo (Valle del Cauca), Neiva (Huila), Gualanday (Tolima), Galapa (Atlántico), Medellín (Antioquia) y Bucaramanga (Santander), lo que le da fortaleza operativa y logística.The company has 2 of its own plants located in Mansilla and Pereira and is currently building a new one in Sebastopol. It also supplies fuel from 8 storage plants located in Mamonal (Cartagena), Yumbo (Valle del Cauca), Neiva (Huila), Gualanday (Tolima), Galapa (Atlántico), Medellín (Antioquia) and Bucaramanga (Santander), which gives it operational and logistical strength.


2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 114.965 $ 201.873 $ 558.324PASIVOS LIABILITIES $ 61.538 $ 95.769 $ 348.870PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY $ 53.168 $ 105.843 $ 209.453INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 430.506 $ 653.554 $ 2.246.378UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 13.265 $ 17.547 $ 48.995UTILIDAD NETA NET INCOME $ 6.639 $ 9.845 $ 11.928MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 3,08% 2,68% 2,18%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 1,54% 1,51% 0,53%ROA 5,77% 4,88% 2,14%ROE 12,49% 9,30% 5,70%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY 1,16 0,90 1,67 EBITDA EBITDA $ 14.374 $ 20.776 $ 65.882MARGEN EBITDA EBITDA MARGIN 3,41% 3,26% 3,03%ENTERPRISE VALUE/EBITDA ENTERPRISE VALUE/EBITDA 7,77 7,39 17,45


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

INDUSTRIASLIDERES S.A.

SANCHEZ BENITEZPEDRO EMILIO

JARA ALBARRACINMANUEL

BLUE SKYYIELD INC

MANSAROVAR ENERGYCOLOMBIA LTDA

VELEZ TRUJILLOINES ELENA

CARTERA COLECTIVAABIERTA HELM VALOR

PORTO 100 SAS

COMPAÑÍA GLOBALDE PINTURAS S.A.

OSPINA RUEDADIEGO ERNESTO


12,14%

11,16%

7,47%

5,08%

4,77%

2,62%

1,81%

1,75%

1,66%

1,65%

49,89%

8

4

7

6

5

3

10

12

11

9

1

2

3

4

5

1

2 3 45


99,40%

0,30%

0,10%

0,10%

0,10%

Combustibles y derivados del petróleo

Lubricantes

Operaciones

Servicios de Transporte

Otros

Fuel and oil

Lubricants

Operations

Transport service

Others




DICNOVOCT

2.898

11.18

6

1.241

1.447

4.252

1.446

2.872

6.748

3.037

6.625

2.247

1.875

50

100

150

50

100

150BIOMAX

BIOMAX: Promedio Diario Daily Average $188

BIOMAX: Precio Price Máx. Max. $1.610 Mín. Min. $1.400 Último Last $1.580


COLCAP

BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A.Razón Social company name

BolS

a De

Valo

ReS D

e col

omBia

S.a.


SECTOR SECTOR FINANCIERO fINANCIAL AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 2001 CIUDAD CITY BOGOTÁ EMPLEADOS EMPLOYEES 230 bvc.com.co






RAfAEL APARICIO ESCALLóN RICARDO ARANGO GARCíA EMILIO ECHAVARRíA SOTO NESTOR HINCAPIé VARGAS RODRIGO jARAMILLO CORREA GERMÁN SALAZAR CASTRO

SERGIO CLAVIjO VERGARA jULIAN DOMíNGUEZ RIVERA CARLOS EDUARDO jAIMES jAIMES jAVIER jARAMILLO VELÁSqUEZ ROBERTO jUNGUITO BONNET SANTIAGO MONTENEGRO TRUjILLO jUAN CAMILO VALLEjO ARANGO

CAPITALIZACIóN BURSÁTIL MARKET CAPITALIZATION $ 550.848



1.998


18.672.822.217

fLOTANTE fREE fLOAT

86,50%


$ 1,52


99,57%


COLCAP 0,45% 17COL20 2,37% 11


—


NOMBRE NAME Carlos Guillermo BarriosTELéfONO PHONE NUMBER (57 1) 3139800CORREO ELECTRóNICO E-MAIL [email protected]


jUAN PABLO CóRDOBA GARCéS Presidente Chief Executive Officer | ALBERTO VELANDIA RODRí-GUEZ Vicepresidente jurídico - Secretario General Chief Legal Officer - General Counsel | ÁNGELA VALDERRAMA GUZMÁN Vicepresidente Mercadeo y Producto Chief Marketing and Products Officer | jITENDRA PURI Vicepresidente de Tecnologia Chief Information Technology Officer | MAURICIO MOSSERI ESTRADA Vicepresidente Corporativo - Vicepresidente Comercial Chief Corporate Officer - Chief Commercial Officer | ÁNGELA TORO TAMAYO Gerente Administración y Gestión de Proyectos Projects Manager | CELSO GUEVARA CRUZ Gerente de Operaciones y Servicio al Cliente Operations and Customer Sevice Manager

NEMOTéCNICO TICKER

BVC


ORDINARIAS COMMON


LíqUIDO LIqUID

RPG P/E

17,68


5,25

YIELD

5,15%

86



Bols

a de

Valo

res d

e col

oMBIa

s.a.

87


1

2

3

4




1

2

3


4


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11


1

11

23

45

678910


2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 119.172 $ 128.536 $ 138.910PASIVOS LIABILITIES $ 21.323 $ 25.676 $ 26.486PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY $ 97.848 $ 102.860 $ 112.424INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 58.660 $ 66.079 $ 73.642UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 18.183 $ 28.663 $ 27.368UTILIDAD NETA NET INCOME $ 18.452 $ 23.944 $ 28.332MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 31,00% 43,38% 37,16%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 31,46% 36,24% 38,47%ROA 15,48% 18,63% 20,40%ROE 18,86% 23,28% 25,20%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY 0,22 0,25 0,24 EBITDA EBITDA $ 23.892 $ 30.071 $ 31.413MARGEN EBITDA EBITDA MARGIN 44,00% 49,00% 45,00%ENTERPRISE VALUE/EBITDA 23,10 26,70 15,90


Al finalizar 2011 la BVC se ubicó como el segundo destino más atractivo para inversión de portafolio en Latinoamérica, el segundo en términos de montos colocados mediante ofertas públicas de acciones de la región (USD 7.000 millones) y el primer destino en cuanto a compras de acciones a través de MILA.At the end of 2011 the BVC was ranked as the second most attractive destination for portfolio investment in Latin America, as well as the second highest in terms of equity public offerings in the region (USD 7 billion) and the main destination in terms of stocks purchasing through MILA.

La BVC ha venido fortaleciendo su oferta de productos en renta variable, renta fija y derivados estandarizados de cara a las necesidades del mercado. Así mismo, es el mayor accionista estratégico de las compañías que hacen parte de la cadena de valor del mercado de capitales colombiano, contribuyendo a una mayor eficiencia de dicha cadena de valor.The BVC has been stregthening its product offering in equities, fixed income and standardized derivatives in response to market needs. furthermore, it is the largest strategic shareholder of the companies that are part of the value chain of the Colombian capital markets, enhancing the efficiency of the value chain.




DICNOVOCT

25.52

6

38.63

9

39.93

0

29.10

4

26.45

5

23.24

413.46

2

9.067

6.241 12

.058

10.60

0

13.04

2

50

100

150

50

100

150BVC COLCAP







88

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sBM

C BOL

SA M

ERCA

NTIL

DE CO

LOM

BIA S.

A.

BMC BOLSA MERCANTIL DE COLOMBIA S.A.

NEMOTéCNICO TICKER

BMC


ORDINARIAS COMMON



RPG P/E

-216,13


2,8

YIELD

-

$ 140.894DESCRIPCIÓN DESCRIPTIVE SUMMARY

Escenario publico de negociación respetado, confiable y seguro en el cual se realizan transacciones de productos agropecuarios, agroindustriales y otros commodities, títulos, valores, servicios y derivados, garantizando a los participantes la libre competencia en el mercado. Vigilada por la Superintendencia Financiera y autorre-gulada en forma independiente.

Respected, reliable and secure public trading area to make transactions of agricultural and livestock products, agribusiness and other commodities, stocks, securities, services and derivatives, guaranteeing the participants free competition in the market. Overseen by the Securities Exchange Commission and self-regu-lated independently.


NOMBRE NAME jairo Andrés Olarte CastilloTELéfONO PHONE NUMBER (57 1) 6292529 ExT 601CORREO ELECTRóNICO E-MAIL [email protected]



RAfAEL MEjIA LOPEZ NOEMY SANIN POSADA

HORACIO jARAMILLO BERNAL jORGE HORACIO TABORDA jORGE ENRIqUE VILLAMIZAR ORTIZ LEONEL jOSE TORRES jARAMILLO jUAN PABLO jAIMES GARCIA

MIGUEL ANTONIO CEBALLOS ARéVALO CARLOS BERNARDO CARREñO RODRíGUEZ

LUIS EDUARDO qUINTERO LEAL jUAN PABLO LIéVANO VEGALARA MARIO RODRíGUEZ RICO CARLOS BERNARDO CARREñO RODRíGUEZjUAN MANUEL MANRIqUE MANRIqUE


IVAN DARIO ARROYAVE AGUDELO Presidente CEO | DIANA PATRICIS LONGAS GóMEZ VP Corporativo CfO | CARMEN NOHELIA CAMPOS VP juridica CLO | NOHORA HELENA CRUZ PINILLA VP de Gestión y Operación COO


234


59.199.032

fLOTANTE fREE fLOAT

0,70%


-


-


COLCAP - -COL20 - -


—

SECTOR SECTOR FINANCIERO fINANCIAL AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 1979 CIUDAD CITY BOGOTÁ EMPLEADOS EMPLOYEES 90 bolsamercantil.com.co


89


BMC BOLSA MERCANTIL DE COLOMBIA S.A.


BMC B

OLSA

MER

CANT

IL DE

COLO

MBIA

S.A.


Tiene en funcionamiento un mercado público que tiene autorizado por norma la negociación de la más amplia gama de productos y servicios, títulos y derivados.Its public market is authorized by regulators to trade the widest range of products and services, securities and derivatives.

filial del Ministerio de Agricultura y Desarrollo Rural, apoya el desarrollo del país. Manejando convenios de comercialización, financiación y gestión de precios, la Bolsa beneficia a los agricultores.Subsidiary of the Ministry of Agriculture and Rural Development, it supports the country’s development by managing marketing, financing and price management agreements, the BMC benefits farmers.


2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 75.896 $ 69.832 $ 53.428PASIVOS LIABILITIES $ 3.695 $ 5.484 $ 3.144PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY $ 68.021 $ 61.430 $ 48.510INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 23.757 $ 21.054 $ 21.694UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ -1.301 $ 1.090 $ 3.791UTILIDAD NETA NET INCOME $ 1.438 $ -3.657 $ -12.831MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN -5,48% 5,18% 17,47%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 6,15% -17,78% -61,26%ROA 1,89% -5,24% -24,02%ROE 2,11% -5,95% -26,45%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY 0,05 0,09 0,06 EBITDA EBITDA $ 3.727,00 $1.100,00 $ 3.813,00MARGEN EBITDA EBITDA MARGIN 18,9% 6,5% 21,1%ENTERPRISE VALUE/EBITDA 18,25 55,85 12,72

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1

2

3

56

7 8 9SEGMENTACIÓN DE INGRESOSREVENUE SEGMENTATION

65,00%

16,00%

1,00%

0,00%

7,00%

1,00%

1,00%

7,00%

2,00%

Registro de facturas

Mercado de compras públicas

Mercado de físicos

Mercado de instrumentos �nancieros

Subasta de contingente arancelario

Repos de CDM

Venta de�nitiva de facturas

Otros ingresos por servicio de registro

Otros

Invoice registry

Government procurement market

Physical product market

Financial instruments market

Public auctions for the development of agricultural exports

Repos on Warehouse Receipts

Factoring

Other income by registry service

Other


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

MINISTERIO DE AGRICULTURAY DESARROLLO RURAL

TECFIN S.A.

TEMEX FINANCIERAINTERNACIONAL S.A.

COLECTOR TECNICO DECOBRANZAS S.A.

INVERTACTICASS.A.S

VALORESINCORPORADOS S.A.

OPERADORA COLOMBIANADE PRODUCTOS S.A.

HELADOS MODERNOSDE COLOMBIA S.A.

OTERO PACHECOHELBER EDUARDO

OYUELA ZEAEDUARDO


11,83%

10,00%

9,46%

7,18%

6,34%

4,80%

4,63%

3,91%

3,35%

3,31%

35,21%

87

6

10

5

12

11

9

3

4




DICNOVOCT

50 52113

3.608

4548 50 42 4956 9

50

100

150

50

100

150BMC COLCAP

BMC: Promedio Diario Daily Average $17

BMC: Precio Price Máx. Max. $2.700 Mín. Min. $2.380 Último Last $2.380





90

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sCA

NACO

L ENE

RGY L

TD.

CANACOL ENERGY LTD.DESCRIPCIÓN DESCRIPTIVE SUMMARY

Canacol es una empresa colombo canadiense de pro-ducción y exploración de petróleo, enfocada en Colom-bia principalmente. Actualmente, la compañía tiene participación en 19 activos en Colombia, de los cuales 16 son exploratorios. Tiene un portafolio bien diversifi-cado con potencial de crudos livianos en la Cuenca de los Llanos, crudos pesados en las Cuencas del Caguan - Putumayo y del Alto Magdalena y crudos no conven-cionales livianos en la Cuenca del Valle Medio del Magdalena. Canacol cuenta con solidez financiera y un equipo gerencial altamente experimentado.

Canacol is a Colombo-Canadian oil production and exploration company, mainly focused on Colombia. Cu-rrently, the company has shares of 19 Colombian assets, out of which 16 are exploratory. It has a well-diversified portfolio with the potential of light crude oil in the Llanos basin, heavy crude oil in the Caguan - Putumayo and Upper Magdalena basins, and unconventional light crude oil in the Middle Magdalena Valley Basin. Ca-nacol has financial stability and a highly experienced management team.

NEMOTéCNICO TICKER

CNEC


ORDINARIAS COMMON


LíqUIDO LIqUID

RPG P/E

15,11


0,96

YIELD

-

$ 449.347


NOMBRE NAME Carolina Orozco VieiraTELéfONO PHONE NUMBER (57 1) 6211747CORREO ELECTRóNICO E-MAIL [email protected]



MICHAEL HIBBERD CHARLE GAMBA

jASON STUART DOMINIC DACOSTA DAVID WINTER ALVARO BARRERA

LUIS ALfREDO BAENA STUART HENSMAN


CHARLE GAMBA Presidente y CEO President & CEO | MARK TEARE VP Exploración VP of Exploration | MARK HOLLIDAY COO Chief Operating Officer “COO” | GEROGE GRAMATKE CfO Chief financial Officer “CfO” | RAfAEL ROZO Gerente General Country Manager | DIEGO CARVAjAL VP Nuevos Negocios VP New Business | ANTHONY ZAIDI Consejero General General Counsel | LUIS ALfREDO BAENA VP Desarrollo Negocios VP Business Development | KEVIN fLICK VP de Mercado de Capitales VP Capital Markets


-


624.039.594

fLOTANTE fREE fLOAT

100%

DIVIDENDO - CAD DIVIDEND - CAD

-


-


COLCAP 0,499% 14COL20 5,888% 8


BVC / BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA CNEC / TSX /BOLSA DE VALORES DE TORONTO CNE

SECTOR SECTOR PETROLEO OIL AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 2008 CIUDAD CITY CALGARY EMPLEADOS EMPLOYEES 182 canacolenergy.com

91





DICNOVOCT92

.650

62.41

9

40.58

9

41.37

8

22.45

7

21.46

348.89

3

52.88

6

28.27

4

32.41

6

17.80

3

23.83

9

50

100

150

50

100

150CNEC COLCAP

CNEC: Promedio Diario Daily Average $1.988

CNEC: Precio Price Máx. Max. $1850 Mín. Min. $751 Último Last $876



Consolidadas · miles de USD / Consolidated · USD thousand

CANA

COL E

NERG

Y LTD

.


Portafolio diversificado en Colombia: Canacol tiene activos en 4 cuencas diferentes, con potencial de crudos livianos en la Cuenca de los Llanos y del Valle Superior del Magdalena, crudos pesados en la Cuenca del Caguan Putumayo y crudos livianos no convencionales en la Cuenca del Valle Medio del Magdalena, lo cual representa un potencial significativo y una base de recursos recuperables ampliamente diversificados.Diversified portfolio in Colombia: Canacol has assets in 4 different basins, with the potential of light crude oil in the Llanos and Upper Magdalena Valley basins, heavy crude oil in the Caguan-Putumayo basin and unconventional light crude oil in the Middle Magdalena Valley basin. This represents a significant potential and a base of widely diversified recoverable resources.

A través del desarrollo del programa exploratorio y de acuerdo al potencial de recursos identificados en nuestras áreas de exploración, los descubrimientos de Canacol podrían convertirse en los mayores hallazgos de la historia reciente del país.Through the development of the exploratory program and in accordance with the potential of identified resources in our areas of exploration, Canacol’s discoveries could become some of the greatest discoveries in the country’s recent history.

NOTAS NOTES


2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS 73.299 158.762 315.833PASIVOS LIABILITIES 41.207 45.109 115.535PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY 32.092 113.653 200.298INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE 9.783 22.840 114.398UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME -5.583 -7.058 57.781UTILIDAD NETA NET INCOME -8.224 -21.646 -10.863MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN -57,07% -30,90% 50,51%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN -84,06% -94,77% -9,50%ROA -11,22% -13,63% -3,44%ROE -25,63% -19,05% -5,42%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY 1,28 0,40 0,58 EBITDA EBITDA -10.567 - 8.705 36.120MARGEN EBITDA EBITDA MARGIN -0,93% -0,38% 0,32%ENTERPRISE VALUE/EBITDA - - 13,21

1 1


100%Ingresos por venta de barrilesde crudo e ingresos por tarifa Crude Oil sales & tari� revenue


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

356

7

10

CDS& CO

CEDE& CO

ING PENSIONES OBLIGATORIAS FONDO MODERADO

TRAYECTORIA OIL& GAS SA



INGALLS &SNYDER LLC

VALLEVALORESSA


GREEN POWERSUCURSAL COLOMBIA


46,90%

12,86%

6,58%

2,38%

1,68%

1,36%

1,28%

1,10%

0,99%

0,81%

24,06%

11

8

9

4

Main shareholders CDS & CO and CEDE & CO are deposits of Canadian and American securities, respectively. The securities on behalf of CDS & CO and CEDE & CO represent the shares of multiple owners, who have their positions electronically. Under Canadian regulations, the company has no access to these names.Financial Figures: fiscal year closing at 30 june 2009, 2010 and 2011. figures under the CAN GAAP accounting standards.

Principales accionistas: CDS & CO y CEDE & CO son los depósitos de valores canadiense y estadounidenses, respectivamente. Los títulos a nombre del CDS & CO y CEDE & CO representan las acciones de múltiples titulares, quienes tienen sus posiciones en forma electrónica. Bajo la regulación canadiense, la compañía no tiene acceso a estos nombres.Cifras financieras: Cierre fiscal a 30 de junio 2009, 2010 y 2011. Cifras bajo las normas de contabilidad CAN GAAP.


92

CARA

COL T

ELEV

ISIóN

S.A.


millones de COP - COP million

30 de septiembre de 2012September 30th, 2012

CARACOL TELEVISIÓN S.A.RAZóN SOCIAL COMPANY NAME


fORTALEZAS STRENGTHS

Innovación. Para consolidar nuestra posición en las audiencias y disponer de mejores productos, hacemos inversiones en nuestras producciones y trabajamos en una mejor calidad de nuestros contenidos.Innovation. In order to consolidate our position with the audience and to have the best products, we invest in our productions and work on improving the quality of our content.Credibilidad. Trabajamos diariamente en el lema de Caracol: “ Emocionar, cautivar y hacer mejor el día de nuestras audiencias”, logrando una mayor autonomía y gestión de los empleados y equipo.Credibility. We work daily in line with the Caracol slogan: “Entertain, captivate and make our audience’s day better”, achieving greater autonomy and better management of the employees and team.


La Empresa Caracol Televisión fue constituida en agosto del año 1969, al independizarse de Caracol Radio debido a la impor-tancia que la Televisión fue adquiriendo como medio de comunicación. A partir de ese momento, Caracol Televisión ha operado por más de 30 años como uno de los principales canales de televisión en Colom-bia y tiene como objeto principal los negocios de radiodifusión, televisión, cinematografía, fonografía y demás medios de difusión y publicidad.

Caracol Televisión com-pany was founded in Au-gust 1969, after separating from Caracol Radio, becau-se of the importance that television was acquiring as a communication medium. Since then, Caracol Televi-sión has operated for more than 30 years as one of the main television channels in Colombia and its main focus is broadcasting, television, cinema, phono-graphy and other forms of media and advertising.

$ 597.634


2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 968.078 $ 1.009.737 $ 951.786PASIVOS LIABILITIES $ 356.057 $ 394.249 $ 321.447PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY $ 611.801 $ 615.311 $ 630.156INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 458.876 $ 481.961 $ 550.161UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 76.265 $ 64.960 $ 70.087UTILIDAD NETA NET INCOME $ 24.131 $ 26.746 $ 43.377MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 16,62% 13,48% 12,74%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 5,26% 5,55% 7,88%ROA 2,49% 2,65% 4,56%ROE 3,94% 4,35% 6,88%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY 0,58 0,64 0,51 EBITDA EBITDA $144.774 $133.700 $140.313MARGEN EBITDA EBITDA MARGIN 31.51% 28.64% 26.04%ENTERPRISE VALUE/EBITDA - - -

NEMOTéCNICO TICKER

CARACOLTV


ORDINARIAS COMMON


NO LIqUIDO NOT LIqUID


308


876.527.935

fLOTANTE fREE fLOAT

-


$ 37,60


75,99%


NOMBRE NAME jorge Martínez de LeónTELéfONO PHONE NUMBER (57 1) 6430430CORREO ELECTRóNICO E-MAIL [email protected]



ALEjANDRO ANTONIO SANTODOMINGO DÁVILA CARLOS ALEjANDRO PéREZ DÁVILA

ALBERTO LLERAS PUGA ALBERTO PRECIADO ARBELAEZ

ORLANDO jOSé CABRALES MARTíNEZ GONZALO CóRDOBA MALLARINO CARLOS LONDOñO GUTIéRREZ DARíO CASTAñO ZAPATA

ÁLVARO VILLEGAS VILLEGAS


CARLOS ALEjANDRO PéREZ DÁVILA Presidente President | ROSA EMILIA fONSECA GóMEZ VP Eje-cutivo Executive VP | ANGELICA GUERRA TÁMARA VP Ejecutivo de Contenido Executive VP of Content | jORGE MARTíNEZ DE LEóN Secretario General General Counsel | MAURICIO UMAñA BLANCHE VP Comercial Commercial VP | jUANA URIBE VP de Canal Channel VP | LUIS CALLE ARCELA VP de Operaciones, Noticias y Deportes VP of Operations News and Sports | SOfIA HERRERA VP de Nuevas Plataformas VP of New Platforms | DARíO ARMAN-DO GARCíA GRANADOS VP de Producción VP of Production | BLANCA INES RODRIGUEZ Gerente Administrativo Administrative Manager| RUBEN DARIO CARDENAS ORTIZ Gerente financiero financial Manager

SECTOR SECTOR TELECOMUNICACIONES TELECOMMUNICATIONS AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 1.969 CIUDAD CITY BOGOTÁ EMPLEADOS EMPLOYEES 1.165 caracoltv.com.co


1

2

3

4

5

6

PRIMEVALUE SERVICE S.A.

INVERNACS.A.

VALMIERA ENTERPRISECORP Y CIA S.A.

PRIME OTHER LTDA

PABON DE VILLAVECESMARIA DEL ROSARIO

VILLAVECES PABONALFREDO

54,03%

38,13%

6,50%

1,33%

0,00%

0,00%

1

2

3

4

1

2

3

4

5

1

23

4 5SEGMENTACIÓN DE INGRESOSREVENUE SEGMENTATION

Pauta Publicitaria

Ventas Internacionales

Servicios de Televisión y Otros

Ingresos de cuentas de participación

Otros ingresos

Advertising Spot

International Sales

Television Services and Other

Income from Coproductions

Other Incomes

85,50%

8,80%

3,50%

1,10%

1,10%

94


RTóN

DE C

OLOM

BIA S.

A.

CARTÓN DE COLOMBIA S.A.RAZóN SOCIAL COMPANY NAME



NEMOTéCNICO TICKER

CARTON


ORDINARIAS COMMON



RPG P/E

18,62


0,46

YIELD

4,99%


2.651


107.716.050

fLOTANTE fREE fLOAT

15,00%


$ 294,16


100%


COLCAP - -COL20 - -


—

$ 635.525DESCRIPCIÓN DESCRIPTIVE SUMMARY

Smurfit Kappa Cartón de Colombia fue fundada en 1944 y en estos 68 años nos hemos constituido como líderes en pro-ducción de empaques de cartón corrugado, pulpa y papel. Nos posicionamos con un enfoque hacia la innovación y la calidad en el diseño, una visión estratégica a largo plazo, un recto sentido de la ética empresarial, el manejo respon-sable de los recursos y un compromiso cabal con el desarro-llo de Colombia a través del mejoramiento en la calidad de vida de todos nuestros grupos de interés.

Smurfit Kappa Cartón de Colombia was founded in 1944 and over these 68 years we have established ourselves as leaders in the production of corrugated cardboard packaging, pulp and paper. We focus on innovation and design quality, a long-term strategic vision, a true sense of business ethics, responsible resource management and sincere commitment to the development of Colombia by improving the quality of life of all our stakeholders.


NOMBRE NAME Carlina ToledoTELéfONO PHONE NUMBER (57 2) 691 4000 ExT. 2150CORREO ELECTRóNICO E-MAIL [email protected]



ANDRéS LLANO CARVAjAL ROBERTO SILVA SALAMANCA

GARY MCGANN ANTHONY SMURfIT

HERNAN MARTINEZ EULALIA MARíA ARBOLEDA DE MONTES jUAN GUILLERMO LONDOñO POSADA LUIS fERNANDO VERGARA MUNARRIZ CARLOS ARMANDO GARRIDO OTOYA MARISTELA SANIN POSADA


BERNARDO GUZMAN REYES Presidente CEO | RUDOLf ALExANDER RAHN ZUñIGA VP Division Recursos VP Resources Division | jORGE ALBERTO ANGEL MONSALVE VP Ventas, Mercado, Corrugado y Empaques VP Sales, Marketing, Corrugated and Packaging | ANDRéS fELIPE MUñOZ LOSADA VP financiero CfO

SECTOR SECTOR BIENES DE CONSUMO fINANCIAL AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 1.944 CIUDAD CITY YUMBO EMPLEADOS EMPLOYEES 1.564 smurfitkappa.com.co

95




CART

óN D

E COL

OMBIA

S.A.

95


2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 1.753.554 $ 1.742.937 $ 1.711.986PASIVOS LIABILITIES $ 279.825 $ 310.556 $ 341.246PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY $ 1.473.729 $ 1.432.381 $ 1.370.740INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 670.093 $ 754.904 $ 751.655UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 31.471 $ 62.191 $ 50.775UTILIDAD NETA NET INCOME $ 34.351 $ 53.476 $ 35.196MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 4,70% 8,24% 6,76%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 5,13% 7,08% 4,68%ROA 1,96% 3,07% 2,06%ROE 2,33% 3,73% 2,57%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY 0,19 0,22 0,25

EBITDA EBITDA $ 84.696 $ 111.182 $ 88.146MARGEN EBITDA EBITDA MARGIN 12,60% 14,70% 11,70%ENTERPRISE VALUE/EBITDA 9,9 7,1 8,9

fORTALEZAS STRENGTHS

Ya sea a través de desarrollo de productos, mejora de procesos o la optimización de la cadena de suministro, nuestro proceso de innovación comienza con el conocimiento del mercado de nuestros clientes.Whether it is through product development, process improvement or supply chain optimization, our innovation process starts with knowledge of our clients’ market

Como uno de los fabricantes integrados de empaques más importantes a nivel nacional, tenemos el compromiso de manejar nuestras operaciones de forma sostenible.As one of the most important domestic integrated packaging manufacturers, we are committed to running our operations sustainably.




DICNOVOCT

135

348

119 32

9 1.035

31

188

21 13

2

1.366

332

50

100

150

50

100

150CARTON COLCAP

CARTON: Promedio Diario Daily Average $17

CARTON: Precio Price Máx. Max. $8.020 Mín. Min. $5.520 Último Last $5.900



1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

PACKAGING INVESTMENTSHOLDINGS (PIH) B.V.

INVERSANTAMONICAS. A. PACKAGING INVESTMENTSNETHERLANDS (PIN)

FUNDACION SMURFITCARTON DE COLOMBIA

CEMENTOSARGOS S.A.

SAXONICAS.A.S

ALIANZA FIDUCIARIA S.A.FIDECOMISO 3642-1493 ACC CI

FIDEICOMISOTRABAJADORES SCC


SUCESORES DE MANUELCARVAJAL & CIA S.C.A.


66,65%

10,28%

3,29%

2,43%

2,14%

2,14%

1,13%

1,12%

0,49%

0,40%

9,91%

11 1

2

10

8

9

4

7

6

35

1

2

3

1


Cartones y Papeles

Servicios

Madera y Plantulas de Vivero

Paper, Board and Packaging

Services

Wood and Nursery Plants

98,66%

1,10%

0,24%

96


RVAj

AL EM

PAqU

ES S.

A.

CARVAJAL EMPAqUES S.A.RAZóN SOCIAL COMPANY NAME




Carvajal Empaques S.A. se especializa en el diseño, producción y distribución de empaques desechables (de un solo uso), con soluciones innovadoras y personaliza-das para cadenas de restaurantes, la industria y el uso personal. Cuenta con plantas en México, El Salvador, Colombia, Perú y Chile, y presencia en toda Latinoamé-rica y el sur de Estados Unidos.

Carvajal Empaques S.A. specializes in the design, production and distribution of disposable, single-use packaging, with innovative and personalized solutions for restaurant, industry and personal use. It has plants in Mexico, El Salvador, Colombia, Peru and Chile, and presence throughout Latin America and the southern United States.

NEMOTéCNICO TICKER

PFCARPAK


PREFERENCIALES PREfERRED


LíqUIDO LIqUID

RPG P/E

15,77


1,52

YIELD

-

$ 188.365


NOMBRE NAME Sayuri TamuraTELéfONO PHONE NUMBER (57 2) 6612161 ExT 20902CORREO ELECTRóNICO E-MAIL [email protected]



ALBERTO CARVAjAL CABAL RICARDO OBREGON TRUjILLO OSCAR DARíO MORALES RIVERA GERARDO CARVAjAL LEIB VICENTE CARVAjAL CABRERA

DARíO CHAVES DIAZ VICTOR ROSA GARCíA


BERNARDO qUINTERO B. Presidente CEO | ANDRéS CARVAjAL V. Gerente financiero CfO | ROBERTO SIERRA M. Gerente Convermex General Manager for Mexico | jOSé A. BORDA Gerente Pamolsa S.A. General Manager for Perú and Chile | ALEjANDRO GUZMÁN C. Gerente Rígidos Colom-bia Manager at Colombia’s Rigids Business Unit | CARLOS DUqUE M. Gerente El Salvador General Manager for El Salvador | DIEGO jARAMILLO R. Gerente Papel y Cartón Colombia Manager at Colombia’s Paper and Carboard Business Unit


3.166


108.304.773

fLOTANTE fREE fLOAT

34,10%


-


-


COLCAP 0,17% 20COL20 - -


—

SECTOR SECTOR BIENES DE CONSUMO CONSUMER GOODS AñO DE CONSTITUCIóN YEAR Of INCORPORATION 1.980 CIUDAD CITY CALI EMPLEADOS EMPLOYEES 5.300 carvajalempaques.com

97


CARV

AjAL

EMPA

qUES

S.A.




Conocimiento y experiencia en el diseño, producción y distribución, con diferentes tecnologías de empaques rígidos de un solo uso para alimentos, que es el sector de mayor crecimiento de la industria de empaques.Knowledge and experience in design, production and distribution, with different solid single-use packaging technology for food, which is the sector in the packaging industry with the greatest growth.

Estratégica presencia desde Estados Unidos hasta Chile.Strategic presence from the United States to Chile.


2009 2010 2011ACTIVOS ASSETS $ 386.223 $ 442.510 $ 846.101PASIVOS LIABILITIES $ 201.050 $ 242.732 $ 696.458PATRIMONIO SHAREHOLDERS’ EqUITY $ 146.133 $ 156.904 $ 138.416INGRESOS OPERACIONALES OPERATING REVENUE $ 335.976 $ 387.748 $ 558.094UTILIDAD OPERACIONAL OPERATING INCOME $ 41.005 $ 38.838 $ 33.418UTILIDAD NETA NET INCOME $ 16.769 $ 9.688 $ -3.003MARGEN OPERACIONAL OPERATING INCOME MARGIN 12,20% 10,02% 5,99%MARGEN NETO NET INCOME MARGIN 4,99% 2,50% -0,54%ROA 4,34% 2,19% -0,35%ROE 11,48% 6,17% -2,17%PASIVO/PATRIMONIO LIABILITIES/EqUITY 1,38 1,55 5,03 EBITDA EBITDA $ 63.364 $ 58.606 $ 60.281MARGEN EBITDA EBITDA MARGIN 18,94% 18,11% 10,80%ENTERPRISE VALUE/EBITDA - - -


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

CARVAJALS.A.

INVERSANTAMONICAS. A. COPORACION FINANCIERAINTERNACIONAL IFC

HEREDEROS DE MANUELCARVAJAL VALENCIA S.A.

FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIASPROTECCION MODERADO


FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIASPORVENIR MODERADO

COMPAÑIA DE SEGUROSBOLIVAR S.A.

FONDO DE PENSIONESOBLIGATORIAS SKANDIA S. A.

FUNDACION SURAMERICANA


61,89%

6,97%

4,74%

4,01%

2,09%

1,74%

1,74%

1,74%

0,87%

0,70%

13,51%

11

2

10

8

9

4

7

6

35

1

1

2

3

4

5

6

1

2

3

4


México

Estados Unidos

Chile

Mexico

United States of America

Chile

Colombia Colombia

40,4%

28,6%

18,4%

7,6%

3,5%

1,5%

PerúPeru

El Salvador El Salvador

6




DICNOVOCT

2.86

6

7.540

3.179

2.54

4

50

100

150

50

100

150PFCARPAK COLCAP

PFCARPAK: Promedio Diario Daily Average $199

PFCARPAK: Precio Price Máx. Max. $5.300 Mín. Min. $3.700 Último Last $5.100

12 meses terminados 30 de septiembre 2012100 = 1 de junio de 201212 months ending September 30th, 2012100 = June 1st, 2012

CapitalizaCión Bursátil Market Capitalization

millones de Cop - Cop million

30 de septiembre de 2012september 30th, 2012

razón soCial CoMpany naMe

Consolidadas · millones de Cop / Consolidated · Cop million


98

CASTILLA AGRICOLA S.A.Fortalezas strengths

Poseedores de importantes extensiones del Valle del Caucaowners of the significant areas of Valle del Cauca.

experiencia en el negocio operativo administrativo.experience in the operational administrative business

DeSCRIpCIón DesCriPtiVe summary

Somos una compañía agropecuaria fundada en 1940 por el Dr. Hernando Caicedo, a través de los años se ha consolidado en el Valle del Cauca y Cauca como la empresa líder en producción de caña de azúcar, y que hoy está expandiendo sus líneas de negocio a otros productos y regiones del país.

It is an agribusiness company founded in 1940 by Mr. Hernando Caicedo. Over the years, it has esta-blished itself in Valle del Cauca and Cauca as the market leader in sugarca-ne production, and today it is expanding its lines of business to other products and other regions of the country.

$ 406.772

CiFras FinanCieras FinanCial Figures

2009 2010 2011aCtiVos assets $ 384.175 $ 365.619 $ 370.826PasiVos liabilities $ 18.303 $ 28.908 $ 26.131Patrimonio shareholDers’ equity $ 364.338 $ 335.102 $ 343.898InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 40.709 $ 46.423 $ 53.348UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 16.681 $ 20.304 $ 22.149utiliDaD neta net inCome $ 10.761 $ 12.513 $ 20.070margen oPeraCional oPerating inCome margin 40,98% 43,74% 41,52%margen neto net inCome margin 26,43% 26,95% 37,62%roa 2,80% 3,42% 5,41%roe 2,95% 3,73% 5,84%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,05 0,09 0,08 ebitDa ebitDa $ 26.246 $ 31.186 $ 44.686margen ebitDa ebitDa margin 85,00% 87,00% 87,00%enterPrise Value/ebitDa 13.882 10.745 7.696

nemotéCniCo tiCker

InCASTILLA

tiPo De aCCiones tyPe oF stoCk

ORDInARIAS Common

tiPo De instrumento tyPe oF instrument

nOLíqUIDO not liquiD

número De aCCionistas number oF shareholDers

113

aCCiones en CirCulaCión shares outstanDing

19.578.078

Flotante Free Float

-

DiViDenDo - CoP DiViDenD - CoP

$ 839,00

razón De Pago De DiViDenDos DiViDenD Payout ratio

82,01%

relaCión Con inVersionistas inVestor relations

nombre name Wilder rievera marquezteléFono Phone number (57 2) 4855974 ext.1129Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]

Consejo DireCtiVo boarD oF DireCtors

inDePenDiente inDePenDent

mauriCio botero CaiCeDo jorge enrique gonzález ulloa belisario CaiCeDo CaPurro roDrigo CaiCeDo louriDo aniCeto guzmán sánChez alejanDra botero barCo FeDeriCo josé holmann sáenz sebastián esteban álVarez CaiCeDo santiago Castro CaiCeDo Ciro alFonso aréValo yePes

ejeCutiVos exeCutiVes

alVaro eVelio ParraDo bolaños Presidente President | VíCtor urDaneta toloza secretario general general Counsel | WilDer riVera ma-quez Director Financiero y administrativo Chief Financial and administrative | julián borrero salazar gerente de Campo Field manager

seCtor seCtor AGRICOLA agriCulture año De ConstituCión year oF inCorPoration 1.951 CiuDaD City CALI emPleaDos emPloyees 43 agroriocas.com

Cast

illa

agriC

ola

s.a.

1

2

1

2


96,00%

4,00%

Venta de caña en mata

Venta otros productos Kills cane Sale

Sell agricultural products and services othery servicios agricolas


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

AMALFI BOTERO& CIA. S. EN C.

CIA. AGROINDUSTRIAL DELPACIFICO (EN CONCORDATO) ORQUIDEAL LA MARIACAICEDO GONZALEZ S. C. A.

INVERSIONEBELLAVISTA LTDA.

COLOMBINAS.A

INVERSIONES LOSTORILES SAS

F.G.VICTORIA YCIA S.C.A.

PROYECTOS GONZALEZY CIA S.C.A.

J. M. C. &CIA S.A.

B.G.ULLOAY CIA S.C.A.


10,65%

9,44%

9,36%

5,22%

4,86%

4,40%

3,08%

3,08%

3,08%

3,08%

43,76%

108

9

7

6

5

1

11

2

34


100

Cels

ia s.

a. e.

s.P.

CeLSIA S.A. e.S.p.razón soCial ComPany name

CaPitalizaCión bursátil market CaPitalization

millones de CoP - CoP million30 de septiembre de 2012september 30th, 2012


6.847


719.584.500

Flotante Free Float

49,83%


$ 90


42%

PartiCiPaCión en ínDiCes bVC bVC inDexes Weight PosiCión rank

COLCAp - -COL20 - -

aCCiones insCritas en merCaDos extranjeros shares listeD in Foreign markets

—

nemotéCniCo tiCker

CeLSIA


ORDInARIAS Common


LíqUIDO liquiD

rPg P/e

18,42

PreCio/libros PriCe/book

1.29

yielD

1,81%


Celsia S.A. E.S.P. es una empresa de servicios públicos enfocada en los negocios de generación y con participa-ción en la actividad de distribución de energía eléctri-ca. En el negocio de distribución participa por medio de EPSA y CETSA.

Celsia S.A. E.S.P. is a utility company focused on the energy generation business, which participates in the electric power distribution business through EPSA and CETSA.

$ 3.579.933


nombre name natalia molina teléFono Phone number (57 4) 326-6600 ext 514 Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



josé alberto Vélezgonzalo alberto Perezjuan DaViD uribe

alberto gòmez angela marìa orozCo juan benaViDes manuel i. Dussan

seCtor seCtor SeRvICIOS púbLICOS utilites año De ConstituCión year oF inCorPoration 2.001 CiuDaD City MeDeLLín emPleaDos emPloyees 142 celsia.com


juan guillermo lonDoño PosaDa Presidente Ceo Chief executive official | germán garCía Valenzuela VP Comercial y de operaciones Coo, Chief operation officer | alberto gutiérrez VP de desarrollo de proyecto de generación CPDo, Chief Project Development officer | ana maría Calle lóPez VP de Desarrollo Corporativo y nuevos negocios CDo, Chief Deveopment officer | esteban PieDrahita montoya VP Financiero CFo, Chief Financial officer | raFael josé oli-Vella ViVes VP asuntos Corporativos Chief legal Counselor | bibiana sánChez gómez VP gestión humana y administrativa Chro, Chief human resource officer | juan FernanDo FernánDez restrePo auditor Corporativo internal audit


101

Cels

ia s.

a. e.

s.P.

ingresos oPeraCionalesutiliDaD oPeraCional

Consolidadas · millones de CoP / Consolidated · CoP million

Fortalezas strengths

Celsia, consolidado con ePsa y Cetsa, es el cuarto mayor generador de energía en Colombia (1.777 mW). en el negocio de distribución participa a través de ePsa y Cetsa, conformando así la quinta mayor distribuidora de energía en Colombia.Celsia, together with ePsa and Cetsa is the fourth largest power generator in Colombia (1,777 mW). it participates in the distribution industry through ePsa and Cetsa, making itself the fifth largest energy distributer in Colombia.

atractivo plan de crecimiento y desarrollo que le permitirá incrementar su capacidad instalada en 447 mW (+25%).attractive growth and development plan that will allow it to increase its installed capacity by 447 mW (+25%).


2009 2010 2011aCtiVos assets 3.672.116 $ 6.743.871 $ 6.796.027PasiVos liabilities $ 1.369.762 $ 2.580.745 $ 2.695.740Patrimonio shareholDers’ equity $ 2.291.732 $ 2.684.928 $ 2.650.542InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 622.499 $ 1.805.495 $ 1.849.505UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ -5.918 $ 588.353 $ 581.946utiliDaD neta net inCome $ 1.061.905 $ 259.010 $ 152.891margen oPeraCional oPerating inCome margin -0,95% 32,59% 31,46%margen neto net inCome margin 170,59% 14,35% 8,27%roa 28,92% 3,84% 2,25%roe 46,34% 9,65% 5,77%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,60 0,96 1,02 ebitDa ebitDa $ 177.595 $ 739.318 $ 713.776margen ebitDa ebitDa margin 29,00% 40,95% 38,59%enterPrise Value/ebitDa 24,66 8,48 6,70

1

2

3

4

5

6

1

2

3

4

5


39,53%

11,09%

28,11%

10,16%

10,03%

1,08%

Generación y comercialización mayorista de energía eléctrica

Cargo por con�abilidad

Comercialización minorista de energía eléctrica

Uso y conexión de redes

Comercialización de gas natural y capacidad de transporte

Otros servicios operacionales

Power generation and wholesale electricity sales

Reliability charge

Retail electricity sales

Electricity distribution

Gas natural trading and transportation capacity resale

Other operational services




DICNOVOCT

9.19112.97

2

18.81

4

8.910

21.97

534.52

6

16.99

2

9.983

56.22

3

13.64

7

30.68

9

17.69

0

50

100

150

50

100

150CELSIA COLCAP

CELSIA: Promedio Diario Daily Average $1.031

CELSIA: Precio Price Máx. Max. $5.200 Mín. Min. $3.800 Último Last $4.975



1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

INVERSIONESARGOS S.A.

FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIASPROTECCION MODERADO FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIASPORVENIR MODERADO

AFPSANTANDER



FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIASSKANDIA S. A.

U. VILLEGAS& CIA S.C.A

FONDO DE PENSIONESPROTECCION

GLOBAL X INTERBOLSAFTSE COLOMBI


50,17%

8,54%

6,12%

5,26%

4,86%

4,16%

1,48%

0,68%

0,49%

0,48%

17,77%

10

8

9

76

5

11

4

1

23

102

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sCe

men

tos a

rgos

s.a.

CeMenTOS ARGOS S.A.razón soCial ComPany name




Argos es una organización multi-doméstica, productora y comercializadora de cemento y concreto, con presen-cia en Colombia, Estados Unidos, Centro América y el Caribe. En 2011 realizó ventas por 3,7 billones de pesos. En el negocio del cemento, Argos es líder en Colom-bia con 51% del mercado. Es el quinto productor más grande en América Latina y segundo más grande en el sureste de Estados Unidos. Cuenta con nueve plantas en Colombia y dos en Estados Unidos; seis moliendas de clinker; y cinco terminales de recepción y empaque.

Argos is a multi-domestic, production and marketing organization of cement and concrete, with presen-ce in Colombia, the United States, Central America and the Caribbean. In 2011, it had sales of 3.7 trillion pesos. Argos is the leader in the Colombian cement business with 51% of the market. It is the fifth largest producer in Latin America and the second largest in the Southeastern United States. It has nine plants in Colombia and two in the United States; six clinker grinding facilities and five reception and packaging terminals.

nemotéCniCo tiCker

CeMARGOS


ORDInARIAS Common


LíqUIDO liquiD

rPg P/e

20,07


1,59

yielD

1,79%

$ 9.006.077


nombre name ana maría Poveda garcésteléFono Phone number (57 4)319 8700 ext 4309Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



josé alberto Vélez león teiCher Carlos gustaVo arrieta ClauDia betanCourt CeCilia roDríguez esteban PieDrahitaCamilo abello


jorge mario Velásquez Presidente President | juan luis múnera VP legal y de sostenibilidad legal affairs and sustainability VP | Carlos horaCio yusty VP Financiero Financial VP | tomás restrePo VP regional Colombia Colombia regional VP | mauriCio ossa VP regional Caribe Caribbean regional VP | eriC FlesCh VP regional ee.uu. us regional VP | Camilo restrePo VP in-novación innovation VP | VíCtor lizarralDe VP técnico technical VP | jorge ignaCio aCeVeDo VP gestión humana human resources VP


6.880


1.152.000.000

Flotante Free Float

32.5%


COp 140.00 pOR ACCIón AnUAL


43,58%


COLCAp 3,867% 9COL20 1,750% 15


ADR Level 1 - CMTOY

seCtor seCtor COnSTRUCCIOn ConstruCtion año De ConstituCión year oF inCorPoration 1944 CiuDaD City MeDeLLín emPleaDos emPloyees 7.500 argos.com.co

103


Cem

ento

s arg

os s.

a.






DICNOVOCT

73.38

9

73.19

9

142.9

28

53.23

9

97.97

9

50.32

4

91.38

9

123.9

52 93.98

4

76.17

8

84.19

8

52.24

250

105

160

50

105

160CEMARGOS COLCAP

CEMARGOS: Promedio Diario Daily Average $4.152

CEMARGOS: Precio Price Máx. Max. $12.300 Mín. Min. $5.522 Último Last $7.820


FORTALezAS strengths

más de 76 años produciendo cemento en Colombia, con la operación cementera y concretera más grande del mercado colombiano, quinta en américa latina, y segunda en el sureste de estados unidos.more than 76 years producing cement in Colombia, with the largest cement and concrete operations on the Colombian market, the fifth largest in latin america and the second largest in the southeastern united states.

somos una empresa Colombiana generadora de valor económico para los accionistas y la economía de los países en donde operamos. somos conscientes de la generación de valor social a lo largo de nuestra cadena de valor, operando en el marco de un balance con el medio ambiente. hemos sido reconocidos como uno de los líderes a nivel mundial en mejores práctica de gobierno corporativo. el modelo de negocio está centrado en el cliente y en el desarrollo sostenible, es decir, económicamente viable, respetuoso de las personas, responsable y amigable con el medio ambiente.We are a Colombian company that generates economic value for shareholders and the economy of the countries where we operate. We are conscious of the generation of social value throughout our value chain, operating in balance with the environment. We have been recognized as one of the global leaders in corporate governance best practices. the business model is focused on the client and on sustainable development, meaning that it is economically viable, respectful of people and environmentally responsible and friendly.


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 14.697.615 $ 15.480.867 $ 16.781.066PasiVos liabilities $ 4.870.111 $ 4.216.322 $ 5.082.362Patrimonio shareholDers’ equity $ 9.740.380 $ 11.176.077 $ 11.617.399InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 3.449.768 $ 3.023.069 $ 3.668.610UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 219.117 $ 130.257 $ 272.833utiliDaD neta net inCome $ 242.812 $ 288.878 $ 369.974margen oPeraCional oPerating inCome margin 6,35% 4,31% 7,44%margen neto net inCome margin 7,04% 9,56% 10,08%roa 1,65% 1,87% 2,20%roe 2,49% 2,58% 3,18%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,50 0,38 0,44 ebitDa ebitDa $ 652.000 $ 539.000 $ 682.000margen ebitDa ebitDa margin 18,5% 17,8% 18,2%enterPrise Value/ebitDa 22 28 24


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

INVERSIONESARGOS S.A.

FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIASPROTECCION MODERADO AMALFIS.A.



AFPSANTANDER


FONDO DE PENSIONESOBLIGATORIAS SKANDIA S. A.

FONDO BURSATIL SHARES COLCAP

AZURITAS.A.


61,28%

5,69%

5,44%

2,83%

2,49%

2,33%

2,25%

0,76%

0,65%

0,49%

15,79%

10

8

9

76

5

11

4

1

23

1

2

3

4

1

2

3

4


53,00%

22,00%

21,00%

4,00%

Operación cementera y concretera Colombia

Operación cementera y concretera Estados Unidos

Operación cementera y concretera caribe

Otro (incluye portafolio de inversión y valorizaciones)

Colombia Cement and Concrete Operation

United States Cement and Concrete Operation

Caribbean Cement and Concrete Operation

Other (including portfolio investments and valorizations)




104



COLOMbInA S.A.

$ 425.757 Fortalezas strengths

Compañía innovadorainnovative Company.

Comercialización fuerte con amplia cobertura directa de los canales.strong marketing with ample direct coverage of the channels.


Empresa de alimentos con 80 años de existencia, con presencia de sus produc-tos en cerca de 70 países. Con liderazgo en la región en productos de confitería y segundos en chocola-tes, conservas y helados. Cuenta con el reconoci-miento del 6to puesto de reputación entre las em-presas Colombianas. Ha obtenido calificación de riesgo AAA otorgada por la calificadora FitchRa-tings.

Food company running for 80 years, with products that have a presence in around 70 countries. Re-gional leader in confectio-nery and second largest producer in chocolates, preserves and ice-creams. It is recognized as holding 6th place for its reputation among Colombian com-panies. It has obtained an AAA risk rating awarded by the rating agency Fitch Ratings.


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 901.929 $ 968.102 $ 1.012.489PasiVos liabilities $ 548.960 $ 563.933 $ 581.206Patrimonio shareholDers’ equity $ 352.969 $ 404.169 $ 431.283InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 1.128.002 $ 1.090.689 $ 1.237.167UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 82.675 $ 76.127 $ 112.960utiliDaD neta net inCome $ 39.063 $ 42.208 $ 47.401margen oPeraCional oPerating inCome margin 7,33% 6,98% 9,13%margen neto net inCome margin 3,46% 3,87% 3,83%roa 4,33% 4,36% 4,68%roe 11,07% 10,44% 10,99%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 1,56 1,40 1,35 ebitDa ebitDa $ 125.894 $ 131.261 $ 156.823margen ebitDa ebitDa margin 12,17% 12,03% 12,68%enterPrise Value/ebitDa 11,01 11,75 11,03

nemotéCniCo tiCker

COLOMbInA


ORDInARIAS Common


nO LíqUIDO not liquiD


27


397.977.674

Flotante Free Float

-


$ 82,92


76,42%


nombre name Carlos a. jurado b.teléFono Phone number (57 2)8861971Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



hernanDo CaiCeDo toro juan manuel CaiCeDo toro belisario CaiCeDo CaPurro jaCobo toVar DelgaDo arturo gómez gómez marCo aurelio CaiCeDo jaramillo Carlos anDrés osPina CaiCeDo eDuarDo salazar ValleCilla sebastián alVarez CaiCeDo hernanDo CaiCeDo reziC mauriCio CaiCeDo aristizabal eDuarDo naVia tejaDa alejanDro toVar CaiCeDo eugenia gómez CaiCeDo jorge bohmer angel juan guillermo salazar ValleCilla juan ramón guzmán sánChez maría Clara CaiCeDo CaPurro


Cesar a. CaiCeDo j. Presidente ejecutivo Ceo | luis FernanDo Calle m. VP revisoría Fiscal VP of audity | jaCobo toVar CaiCeDo VP u.e.n. Confitería VP of Confetionery | hernan garzón VP u.e.n. galletería VP of biscuits | orlanDo gomez VP u.e.n. Conservas VP of Canned Food | FlorenCia Peña loPez VP u.e.n. helados VP of ice Cream | henry PosaDa torres VP Comercializadora nacional national Distributor VP | miguel mejia VP mercados internacionales VP of international markets | jaime Castillo b. VP u.e.n. Van Camp´s VP of Van Camp´s | eDuarDo Parra VP Centroamerica VP of Central america | eugenio lozano gerente general Venezuela general manager of Venezuela | alFreDo FernanDez De soto s. VP administrativo y Financiero administrative and Financial VP| luis eugenio CuCalon VP gestión humana human resources VP| jose FernanDo oChoa VP mercadeo Corporativo VP of marketing| hernán Darío mejía a. VP jurídico y de asuntos Corporativos VP of legal and Corporate affairs | Pierangello marChetti VP Planeación estrategica VP of strategic Planning

seCtor seCtor bIeneS De COnSUMO Consumer gooDs año De ConstituCión year oF inCorPoration 1.932 CiuDaD City CALI emPleaDos emPloyees 7.935 colombina.com

Colo

mbin

a s.a

.


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1 2

HILDA DE CAPURROY CIA S EN C.

FIDEICOMISO36421603 COLOMBIA



FIDEICOMISOACCIONES CALI T55

BLUE OCEAN CAPITALINVESTMENTS INC


CASCAIS S.A.S.

AEQUITA S.A.S.

CAICEDO DE GOMEZHILDA MARIA


15,79%

9,77%

9,77%

9,77%

8,51%

8,21%

4,74%

3,53%

3,53%

3,50%

22,90%

11

10

89

4

7

65

3

1

2

3

4

5

6

1

23

4

5

6


37%

10%

18%

10%

7%

18%

Dulceria

Chocolateria-Pasabocas

Galleteria

Helados

Conservas

Atún y Café

Candies

Chocolates-Snacks

Cookies

Ice Cream

Preserves

Tuna and co�ee


106

Colt

ejer

s.a.

COLTeJeR S.A.razón soCial ComPany name




6,262


49,630,279

Flotante Free Float

5,00%


-


-


COLCAp - -COL20 - -


—

nemotéCniCo tiCker

COLTeJeR


ORDInARIAS Common


LíqUIDO liquiD

rPg P/e

-9,62


0,67

yielD

-


Coltejer S.A. es una empresa líder del sector textil con más de 100 años de experiencia, su objeto social consiste en el Montaje y explotación de fábricas de hilados y teji-dos con todas sus dependencias anexas para cualesquiera de los procesos textiles, bien sea para fibras naturales, ar-tificiales, sintéticas, o para telas no tejidas, la confección y comercialización de prendas textiles para todo tipo de uso en forma directa o indirecta. Trabajamos con productos de moda en las líneas de algodones, índigos, punto, hogar y no tejidos.

Coltejer S.A. is a market leader in the textiles sector with more than 100 years of experience. Its corporate purpose consists of the assembly and exploitation of threading and knitting plants with all their complementary buil-dings for any textile process, whether it is for natural, artificial or synthetic fibers, or for nonwoven fabrics, dressmaking and sale of garments for all types use, direct and indirect. It works with fashion lines of cotton, indigo, knitwear, non-woven fabric and for home furnishings.

$ 233.510,46


nombre name Paola molina rincónteléFono Phone number (57 4) 375 75 00Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



PeDro eChaVarria eChaVarria raFael kalaCh mizrahi

juan FeliPe gaViria gutierrezroDrigo jaramillo Correa santiago lonDoño White


raFael kalaCh mizrahi Director general Ceo | silVia jaramillo gerente Comercial Commercial manager | steVe Creamer Director manufactura y operaciones manufacture and operations mana-ger | jaime morales V. Director administrativo y Financiero administrative and Finacial manager | moniCa arbelaez m. Directora gestión humana human resources manager | marta eliana mejia C. auditora interna y administradora de riesgos internal auditor and administrator of risk | elsa glaDys muñoz g. secretaria general ge-neral Counsel | lina maria PosaDa j. secretaria jurídica legal Counsel

seCtor seCtor TeXTILeS textile año De ConstituCión year oF inCorPoration 1.907 CiuDaD City ITAGüí emPleaDos emPloyees 2.215 coltejer.com.co


107

Colt

ejer

s.a.




la experiencia de más de 100 años en el sector textil, calidad de los productos, líder en la moda.

more than 100 years’ experience in the textiles sector, product quality and a fashion leader.

Variedad de los productos para los diferentes mercados, respaldo del accionista mayoritario conocimiento del sector textil a nivel mundial, personal calificado y comprometido.

Variety of products for different markets, support of majority shareholder, knowledge of the global textiles sector, qualified and committed staff.


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 586.597 $ 453.923 $ 606.204PasiVos liabilities $ 242.348 $ 164.826 $ 229.955Patrimonio shareholDers’ equity $ 344.249 $ 289.097 $ 376.249InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 175.931 $ 253.799 $ 254.933UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ -43.187 $ 3.810 $ -6.166utiliDaD neta net inCome $ -61.845 $ 79.260 $ -3.206margen oPeraCional oPerating inCome margin -24,55% 1,50% -2,42%margen neto net inCome margin -35,15% 31,23% -1,26%roa -10,54% 17,46% -0,53%roe -17,97% 27,42% -0,85%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,70 0,57 0,61 ebitDa ebitDa $ 6,48 $ 16,66 -$ 24,03margen ebitDa ebitDa margin -10,82% 6,80% 2,65%enterPrise Value/ebitDa -29,59 37,89 91,00


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

KALTEXSUDAMERICA S.A.

GRUPO MCMCOLOMBIA S.A.

KALTEX AMERICAINVESTMENTS INC

INTERBOLSAS.A.

VIGORISS.A.

MOSJAKS.A.

GAMMAINVESTMENT SP

VERITASINVESMENT SP

RENTAFOLIO BURSATILY FINANCIERO S.A.

HELADOS MODERNOSDE COLOMBIA S.A.


27,53%

19,00%

12,12%

10,66%

4,84%

4,84%

3,22%

2,01%

1,90%

1,55%

12,33%

1110

8

9

47

6 5

3




DICNOVOCT

712 89

6

2.48

4

2.361

20047

8

105

2

75 198

2.605

50

100

150

50

100

150COLTEJER COLCAP

CCOLTEJER: Promedio Diario Daily Average $41

CCOLTEJER: Precio Price Máx. Max. $10.400 Mín. Min. $6.900 Último Last $4.705


1

2

3

4

5 1

2

34 5SEGMENTACIÓN DE INGRESOS

REVENUE SEGMENTATION

60,00%

30,00%

4,00%

3,00%

3,00%

Indigo

Algodón

Punto

No Tejidos

Hogar


108


millones de CoP - CoP million


COMpAñíA De eLeCTRICIDAD De TULUá S.A. e.S.p.razón soCial ComPany name



la atención al cliente reflejada por el mejor índice de satisfacción a nivel nacional según encuesta realizada por la superintendencia de servicios Públicos.Customer service reflected in the best national customer satisfaction index according to a survey carried out by the superintendence of Public services.

integración vertical de 3 negocios de energía eléctrica que le permiten una eficiente gestión y atención al cliente, al igual que un bajo nivel de riesgo de negocio.Vertical integration of 3 electric power companies which enable efficient customer service and management, as well as a low level of business risk.


Compañía de Electrici-dad de Tuluá S.A E.S.P. (“CETSA”) es una empre-sa de servicios públicos de energía eléctrica con sede en Tuluá, Colombia, dedicada a la generación, distribución y comercia-lización de energía de manera principal en los municipios de Tuluá y San Pedro.CETSA tiene una capaci-dad instalada de 14,2 MW, 485,8 km de redes de dis-tribución, 5 subestaciones y 53.895 clientes.

Compañía de Electricidad de Tuluá S.A E.S.P. (“CET-SA”) is an electrical utility company headquartered in Tuluá, Colombia, dedi-cated to the generation, distribution and sale of electric power, mainly in the municipalities of Tuluá and San Pedro.CETSA has an installed capacity of 14.2 MW, 485.8 km of distribution net-works, 5 substations and 53,895 customers.

$104.761


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 134.171 $ 127.931 $ 128.172PasiVos liabilities $ 15.638 $ 12.226 $ 18.289Patrimonio shareholDers’ equity $ 118.533 $ 115.705 $ 109.884InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 59.003 $ 60.909 $ 60.103UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 20.863 $ 19.493 $ 18.112utiliDaD neta net inCome $ 16.290 $ 14.324 $ 13.003margen oPeraCional oPerating inCome margin 35,36% 32,00% 30,13%margen neto net inCome margin 27,61% 23,52% 21,64%roa 12,14% 11,20% 10,15%roe 13,74% 12,38% 11,83%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,13 0,11 0,17 ebitDa ebitDa $ 23.046 $ 21.747 $ 20.490margen ebitDa ebitDa margin 39,06% 35,70% 34,09%enterPrise Value/ebitDa 4,51 4,96 5,21

nemotéCniCo tiCker

eLeCTULUA


ORDInARIAS Common




69


331.994

Flotante Free Float

2,27%


$ 39.167


100%


nombre name tania benítezteléFono Phone number (57 2) 321 0189Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



ósCar iVán zuluaga serna gustaVo VelánDia Palomino albeiro arias gómez

gonzalo lóPez arango jinstituto De FinanCiamiento,PromoCión

y Desarrollo inFitulua FreDy jaVier garCía galVis

santiago arango trujillo alejanDro zuluaga sierra

alberto De la Cruz garCía alCalDia muniCiPal De tuluá


mauriCio lasso toro gerente general Chief executive officer | joaquin eDuarDo Pérez beDoya gerente económico Financiero accounting manager | gustaVo raFael guzman ViCtoria gerente gestión de red grid manager | jair De jesús salazar rinCón gerente de gestión de energía energy manager

seCtor seCtor SeRvICIOS púbLICOS utilities año De ConstituCión year oF inCorPoration 1920 CiuDaD City TULUá emPleaDos emPloyees 63 cetsa.com.co

Com

Pañí

a De

eleC

triCi

DaD

De tu

luá

s.a. e

.s.P.


1

2

3

4

5

EMPRESA DE ENERGIA DELPACIFICO S.A. ESP EPSA

INSTITUTO DE FINANCIAMIENTO,PROMOCIÓN Y DESARROLLO MUNICIPIODE TULUA

COLENERS.A.S


86,91%

7,88%

1,97%

0,97%

2,27%

5

4 1

2

3

1

2

3

4

1 2

3

4


5%

5%

86%

4%

Generación de energía eléctrica

Distribución de energía eléctrica

Comercialización de energía eléctrica

Otros asociados al negocio de energía eléctrica


Distribución de energía eléctrica Comercialización de energía eléctrica Otros asociados al negocio

Electric energy generation

Electric energy distribution

Electric energy commercialization

Other associates to the alectric energy businessde energía eléctrica


109




COMpAñíA De eMpAqUeS S.A.razón soCial ComPany name


$ 143.832


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 187.369 $ 196.977 $ 220.801PasiVos liabilities $ 53.532 $ 56.031 $ 74.819Patrimonio shareholDers’ equity $ 133.195 $ 140.174 $ 145.156InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 155.011 $ 171.507 $ 199.000UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 4.515 $ 4.487 $ 5.819utiliDaD neta net inCome $ 885 $ 3.446 $ 2.643margen oPeraCional oPerating inCome margin 2,91% 2,62% 2,92%margen neto net inCome margin 0,57% 2,01% 1,33%roa 0,47% 1,75% 1,20%roe 0,66% 2,46% 1,82%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,40 0,40 0,52 ebitDa ebitDa $ 7.077 $ 8.867 $ 9.243margen ebitDa ebitDa margin 8,29% 8,98% 7,62%enterPrise Value/ebitDa 17,53 16,55 17,62


la fortaleza de la empresa se centra en la calidad de sus productos y en la respuesta a los clientes. the strength of the company is based on the quality of its products and customer response.


Empresa que se dedica a la producción y comer-cialización de productos a base de la fibra natural fique y del polipropileno derivado del petróleo. Sus productos están dirigidos al agro, la industria y la construcción.

Company dedicated to the production and marketing of products made from the natural fiber fique and polypropylene oil deri-vative. Its products are designed for agriculture, industry and construction applications.

nemotéCniCo tiCker

eMpAqUeS


ORDInARIAS Common


nOLíqUIDO notliquiD


102


12.356.282

Flotante Free Float

-


$ 240,00


1,08%


nombre name alejandro munera echavarriateléFono Phone number (57 4) 3658881Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



Fabio anDres salDarriaga gabriel restrePo santamaria jorge toro PalaCio

guillermo gutierrez ramirez ignaCio Velez lonDoño CeCilia lonDoño De estraDa

juan DaViD garCes a luis h moreno toro PatriCia lonDoño esCobar

anDres Villegas e


PeDro miguel estraDa lonDoño Presidente President | alejanDro munera eChaVarria VP Financiero y administrativo Financial and admi-nistrative VP | juan Camilo trujillo CaDaViD VP de operaciones VP of operations | ClauDia PatriCia arango botero VP de Ventas VP of sales | jose luis arango Villegas Director de recursos humanos human resources VP

seCtor seCtor TeXTILeS textile año De ConstituCión year oF inCorPoration 1.938 CiuDaD City ITAGUí emPleaDos emPloyees 1.032 ciaempaques.com

Com

Pañí

a De

emPa

ques

s.a.

1

2

3

4

1

2

34


PLASTIC MESH PRODUCTS

PLAST CARDBOARD PRODUCTS

POLYPROPYLENE PRODUCTS (SACKS, FABRICS, ROPES )

29,60%

57,20%

6,00%

7,40%

Productos lineas de Fique(Sacos, Cordeleria, Telas) Productos de Polipropileno(sacos, telas Coordeleria)

Productos de laminas carton plast

Productos de mallas plasticas

FIQUE LINES PRODUCTS (SACKS, ROPES, FABRICS)


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

MARLUGOLONDOÑO Y

MISCELANEALONDON

INVERSIONESURIBE

ESTRADALONDOÑO JULIANA

TORO GARCESELENA

C. TORO EHIJOS Y

TORO GARCESALBERTO

TORO DE ARANGOSOFIA

LONDOÑO ESCOBARANA MARIA

LONDOÑO ESCOBARMARIA PATRICIA


20,68%

17,90%

3,55%

3,54%

3,29%

2,77%

2,69%

2,57%

2,20%

1,93%

38,89%

11

10

89

4

7

6

5

3


110




COnSTRUCCIOneS CIvILeS S.A.razón soCial ComPany name



2009 2010 2011aCtiVos assets $ 161.263 $ 141.329 $ 142.169PasiVos liabilities $ 103.665 $ 85.663 $92.875Patrimonio shareholDers’ equity $ 57.597 $ 55.666 $ 49.294InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 243.530 $ 266.344 $ 180.520UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 4.156 $ 3.707 $ 4.407utiliDaD neta net inCome $ 2.370 $ 1.420 $ -55margen oPeraCional oPerating inCome margin 1,71% 1,39% 2,44%margen neto net inCome margin 0,97% 0,53% -0,03%roa 1,47% 1,01% -0,04%roe 4,11% 2,55% -0,11%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 1,80 1,54 1,88 ebitDa ebitDa $ 20.502 $ 28.996 $ 16.196margen ebitDa ebitDa margin 8,42% 10,89% 8,97%enterPrise Value/ebitDa 2,81 1,92 3,04


gestión humana: solo a través de las personas y con una estrategia definida que busque el alineamiento de su gente con los objetivos del negocio, se consiguen resultados superiores.human resources: only through people and with a defined strategy for the alignment of its employees with the business objectives, can better outcomes be achieved.

la compañía, en todos sus procesos de gestión humana, aplica el modelo de competencias, que facilita mantener personas altamente capacitadas, generando una cultura permanente de crecimiento personal y empresarial.the company, in all its human resources processes, applies the competencies model, which facilitates the maintenance of highly trained staff, creating a permanent environment of personal and business growth.


Construcciones Civiles SA (Conciviles) es una com-pañía familiar fundada en 1950 en la ciudad de Cali. La empresa inició sus operaciones a nivel local y gradualmente creció hasta convertirse en una de las empresas constructoras de mayor prestigio en Colom-bia, posteriormente abrió su alcance de negocio a los mercados internacionales con operaciones en Centro y Sur América (como El Sal-vador y Venezuela). En la actualidad, la empresa tiene una sucursal en el Perú.

Construcciones Civiles SA (Conciviles) is a family-owned company founded in 1950 the city of Cali. The company started operations locally and gradually grew to become one of the most prestigious construction companies in Colombia. Later it increased its range of business to international markets with operations in Central and South America (like in El Salvador and Venezuela). Currently, the company has a branch in Peru.

nemotéCniCo tiCker

COnCIvILeS


ORDInARIAS Common




26


96.000.00

Flotante Free Float

-


-


-


nombre name andres uribe CaleroteléFono Phone number (57 1) 746 14 14 x 1108Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



maría Paula Vega arboleDa alberto josé otoya Villegas eDuarDo otoya VillegasriCarDo otoya VillegasCamilo arturo Cabal


bernarDo gamboa Castilla gerente general general manager | Constanza Cruz salazar gerente de operaciones operations manager | Camilo león beltrán Director juridico legal Director | anDrés uribe Calero gerente Financiero Financial manager | gerarDo ortíz huergo Director administrativo managing Director

seCtor seCtor COnSTRUCCIón ConstruCtion año De ConstituCión year oF inCorPoration 1.950 CiuDaD City bOGOTá emPleaDos emPloyees 1826 conciviles.com

Cons

truC

Cione

s CiV

iles s

.a.


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

INVERSIONESCIVILES S.A.

INVERSIONES VEGARY CIA S. EN C.S.

AMERCIES.A

LIMONCHELOSAS

INVERSIONESROCAZUL SAS

GARRIDO OTOYACARLOS ARMANDO

OTOYA BONILLAY CIA S.C.A.

ALLORASAS

VEGA ANGULOGUILLEMO ALBERTO

VEGA ANGULOMARIA ISABEL


22,24%

15,84%

13,35%

11,94%

11,02%

8,16%

5,55%

3,33%

0,94%

0,50%

7,11%

1110

8

9

4

7

6

5

3

1

2

3

4

5

1

2 3

4

5


9,90%

6,00%

2,60%

65,80%

15,70%

Servicos Industriales y Mineros

Proyectos Inmobiliarios

Infraestructura Privada Colombia

Infraestructura Pública Colombia

Infraestructura Perú

Industrial Maintenance and Mining

Building Projects

Colombia Private Infrastructure

Colombia Public Infrastructure

Peru Infrastructure


111




112

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sCo

nstr

uCCio

nes e

l Cón

Dor s

.a.

COnSTRUCCIOneS eL CónDOR S.A.DeSCRIpCIón DesCriPtiVe summary

Empresa de ingeniería colombiana con 33 años de experiencia, dedicada al desarrollo e inversión de obras de infraestructura pública y privada. Su amplia trayectoria en el sector, le ha permitido participar en la ejecución de importantes proyectos de construcción y el desarrollo de proyectos de inversión concentrados en concesiones e inversiones en empresas afines al sector.

Construcciones el Cóndor S.A. is and engineering com-pany that focuses on the management and execution of infrastructure project. Its business has two targets: i) Private or public sector projects requiring construction services and ii) invesment projects, such has infrastruc-ture concecions and capital investment in companies related to the sector.

nemotéCniCo tiCker

eLCOnDOR


ORDInARIAS Common


LíqUIDO liquiD

rPg P/e

48,55


1,26

yielD

1,59%

$ 786.881


nombre name lina maría madridteléFono Phone number (57 4) 4480029 ext: 1603Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



josé jairo Correa gómez luis FernanDo Pérez CarDona jairo gonzález gómez osCar antonio eCheVerri restrePo juan FeliPe gaViria gutiérrez alejanDro Correa restrePo natalia Vargas toro


luz maría Correa Vargas Presidente Corpora-tiva Chief Corporate officer | ana maría jaillier Correa Presidente ejecutiva Chief executive officer | aDriana gallego oke gerente Financiera Chief Financial officer | isabel Cristina Vasquez aCosta secretaria general y jurídica Chief legal officer general Counsel | alberto arango lóPez gerente técnico general Project manager | sergio Pérez CarDona gerente de Desarrollo de la organización organization Development manager


1.743


574.365.820

Flotante Free Float

20,00%


21,76


23,91%


COLCAp - -COL20 - -


—

seCtor seCtor COnSTRUCCIón ConstruCtion año De ConstituCión year oF inCorPoration 1979 CiuDaD City MeDeLLín emPleaDos emPloyees 1200 elcondor.com


113



Cons

truC

Cione

s el C

ónDo

r s.a

.


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 407.689 $ 508.747 $ 697.582PasiVos liabilities $ 126.252 $ 167.284 $ 256.798Patrimonio shareholDers’ equity $ 281.437 $ 340.963 $ 440.784InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 222.721 $ 214.414 $ 239.827UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 25.650 $ 10.165 $ 23.560utiliDaD neta net inCome $ 31.649 $ 24.866 $ 41.594margen oPeraCional oPerating inCome margin 11,52% 4,74% 9,82%margen neto net inCome margin 14,21% 11,60% 17,34%roa 7,76% 4,89% 5,96%roe 11,25% 7,29% 9,44%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,45 0,49 0,58 ebitDa (Construcción más inversión) ebitDa (Construction plus investment) $ 50.941 $ 37.407 $ 60.141margen ebitDa ebitDa margin 22% 17% 25%enterPrise Value/ebitDa - - 11,00

1

2

1

2


90,00%

10,00%

Construcción

InversiónConstruction

(concesiones y empresas a�nes al sector) Investments (concessions and infrastructure companies)


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

JAIRO CORREAGOMEZ & CIA S.C.A.

BELTS INTERNATIONISLAS VIRGENES

CORESCO CORPISLAS VIRGENES

INVART INTERNACIOISLAS VIRGENES

CORREA GOMEZJORGE ENRIQUE

VARGAS LEALDANIEL ALBERTO

CARTICA CORPORATEGOVERNANCE FUND

CARTICAINVESTOR, L.P

FONDO DE CESANTIASPORVENIR



23,77%

23,68%

6,76%

6,56%

6,42%

4,78%

3,15%

0,84%

0,62%

0,53%

22,88%

11

10

8

94

7 6 5

3




DICNOVOCT

16.91

7

15.47

4

4.391 5.6

98

5.642

50

100

150

2.571

50

100

150ELCONDOR COLCAP

ELCONDOR: Promedio Diario Daily Average $430

ELCONDOR: Precio Price Máx. Max. $1.415 Mín. Min. $1.000 Último Last $1.370

12 meses terminados 30 de septiembre 2012100 = 9 de abril de 201212 months ending September 30th, 2012100 = April 9th, 2012


el backlog o saldo actual de obras contratadas por ejecutar de la compañía le asegura un nivel de ingresos importante para los próximos 4 años.the company’s backlog guarantees a significant level of income for the next 4 years.

la diversificación en diferentes líneas de negocio le ha permitido a la Compañía crecer, conservando una estabilidad de ingresos en el corto y mediano plazo a través de los contratos de obra y en el largo plazo a través de las inversiones.Diversification into different lines of business has allowed the company to grow, maintaining income stability in the short and medium-term through work contracts and in the long-term through investments.




114


nstr

uCto

ra Co

nCon

Cret

o s.a

.

COnSTRUCTORA COnCOnCReTO S.A.DeSCRIpCIón DesCriPtiVe summary

Constructora Conconcreto es una compañía constructo-ra orientada hacían el desarrollo de proyectos integra-les ofreciendo servicios desde la concepción y el diseño hasta la ejecución, operación y mantenimiento, geren-cia, promoción y ventas.Es una empresa orientada a la prestación de servicios dedicada al desarrollo de proyectos de edificación e infraestructura con más de 50 años de experiencia en el mercado nacional e internacional.

Constructora Conconcreto is a construction company working for the development of integral projects offering services from the conception and design to execution, operation and maintenance, management, promotion and sales.It is a company with more than 50 years’ of experien-ce in the domestic and international market that is dedicated to providing services for the development of building and infrastructure projects.

nemotéCniCo tiCker

COnCOnCReT


ORDInARIAS Common


LíqUIDO liquiD

rPg P/e

14,19


1,61

yielD yielD

0,78%

$ 918.431


nombre name Felipe rocha silvateléFono Phone number (57 4) 4025706Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



josé mario aristizábal niCanor restrePo santamaría luisa FernanDa laFourie De riVera riCarDo sierra moreno jaime alberto ángel mejia luis FernanDo restrePo eChaVarría juan guillermos salDarriaganora aristizábal lóPez Carlos eDuarDo restrePo mora


juan luis aristizábal Vélez Presidente-President | juan guillermo salDarriaga salDarriaga VP de infraestructura VP of infrastructure | ana soFia tobón nova VP administrativa y Financiera VP of Finance and administration | jorge hernán jimenez jaramillo secretario general general Counsel


2.700


367.367.758

Flotante Free Float

20%


$ 23,80


-


COLCAp - -COL20 0,93% 19


—

seCtor seCtor COnSTRUCCIón ConstruCtion año De ConstituCión year oF inCorPoration 1961 CiuDaD City MeDeLLín emPleaDos emPloyees 1.020 conconcreto.com


115



2009 2010 2011aCtiVos assets $ 361.407 $ 400.962 $ 516.195PasiVos liabilities $ 156.961 $ 160.368 $ 254.976Patrimonio shareholDers’ equity $ 204.446 $ 240.595 $ 261.219InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 568.619 $ 444.025 $ 447.730UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 54.093 $29.586 $ 24.899utiliDaD neta net inCome $ 52.376 $ 28.265 $ 24.068margen oPeraCional oPerating inCome margin 9,51% 6,66% 5,56%margen neto net inCome margin 9,21% 6,37% 5,38%roa 14,49% 7,05% 4,66%roe 25,62% 11,75% 9,21%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,77 0,67 0,98 ebitDa ebitDa $ 79.868 $ 54.084 $ 52.375margen ebitDa ebitDa margin 14,0% 12,2% 11,7%enterPrise Value/ebitDa - 11,35 12,17


Cons

truC

tora

ConC

onCr

eto

s.a.


Conconcreto es una compañía líder en el sector de construcción, tiene más de 50 años de experiencia en el mercado lo que nos permite participar en los proyectos más grandes y más ambiciosos del país.Conconcreto is a leading company in the construction sector. it has more than 50 years of experience in the market which allows it to participate in the country’s biggest and most ambitious projects.

el sector al que pertenece la compañía, ha sido calificado como una de las locomotoras de crecimiento del país, ya que está en pleno auge y desarrollo y del cual Conconcreto está en capacidad de participar.the company’s sector has been rated as one of the country’s growth engines because it is thriving and developing, and which Conconcreto can take advantage of.

1

2

3

1

2

3


31,79%

61,18%

7,03%

Infraestructura

Edi�cación

Otros

Infrastructure

Edi�cation

Other (Conconcreto International and Assets leased)(Conconcreto Internacional y Activos en arrendamiento)


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

PATRIMONIOAUTONOMO SAN LUIS

RESTREPO MORACARLOS EDUARDO

RESTREPO MORAMARIA CECILIA

RESTREPO MORAMARTHA INES

L.J. ARISTIZABALLOPEZ Y CIA S.C.A.

ARISTIZABAL CUATROY CIA S.C.A.

EME MESAY CIA S.C.A.

ARISTIZABALLOPEZ JUAN JOSE

ARISTIZABAL LOPEZNORA CECILIA MORA DE RESTREPOMARIA EUGENIA


11,16%

6,26%

5,88%

5,88%

5,81%

5,81%

5,72%

4,58%

4,25%

4,16%

40,48%

11

10

89

47 6 5

3




DICNOVOCT

6.07

3

6.118

10.09

6

631

4.12

1

1.696

7.785

2.726 5.4

34

2.9684.2

93

50

100

150

18.06

8

50

100

150CONCONCRET COLCAP

CONCONCRET: Promedio Diario Daily Average $287

CONCONCRET: Precio Price Máx. Max. $1.510 Mín. Min. $1.030 Último Last $1.275






116



COOMevA enTIDAD pROMOTORA De SALUD S.A.


2009 2010 2011aCtiVos assets $457.215 $ 494.529 $ 571.904PasiVos liabilities $ 337.452 $ 357.836 $ 445.227Patrimonio shareholDers’ equity $ 119.163 $ 116.600 $ 124.176InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 1.845.542 $ 1.950.132 $ 2.041.237UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 13.964 $ -2.602 $ 2.322utiliDaD neta net inCome $ 5.891 $ -587 $ 3.220margen oPeraCional oPerating inCome margin 0,76% -0,13% 0,11%margen neto net inCome margin 0,32% -0,03% 0,16%roa 1,29% -0,12% 0,56%roe 4,94% -0,50% 2,59%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 283,19% 306,89% 358,55% ebitDa ebitDa $ 17.435,18 $ 539,52 $ 5.362,83margen ebitDa ebitDa margin 0,95% 0,03% 0,26%enterPrise Value/ebitDa 6,93 217,55 23,16


Coomeva ePs, pertenece al grupo empresarial Coomeva. Con misión, visión, valores y políticas, enfocadas principalmente en la calidad del servicio de salud, calidad científica y humana.Coomeva ePs, belongs to the grupo empresarial Coomeva. its mission, vision, values and policies are primarily focused on the quality of the staff, scientific research and healthcare services.

Centramos nuestro quehacer en el trabajo en equipo, potencializando el conocimiento y destrezas de cada individuo. nuestro activo más preciado es el capital intelectual de nuestra gente.its focus is on teamwork, increasing the knowledge and skills of each individual. our most valuable asset is the intellectual capital of our people.


La Empresa se encarga de la afiliación, registro de afiliados, el recaudo, giro y compensación de las cotizaciones, Promoción y Prevención de la admi-nistración del riesgo en salud y la organización y garantía de la prestación del plan obligatorio de salud.

The Company is in charge of registration, member records, collections, trans-fer and application of contributions, promotion and prevention in health risk management and the organization and guaran-tee of obligatory health plan services.

nemotéCniCo tiCker

COOMevAepS


ORDInARIAS Common




3.282


447.996.047.154

Flotante Free Float

36%


-


-


nombre name nilson humberto león ramirezteléFono Phone number (57 2) 3182400 ext. 25100Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



alFreDo arana VelasCo luis FernanDo CaiCeDo

Dario ChaVes Diaz bernarDo quintero alVaro jose PeDroza CamPo alFreDo rinCon jose luis blanCo luis FernanDo sanDoVal

Celestino arango Carlos alberto arango toVar


Carlos armanDo gonzález rengiFo gerente general aseguramiento obligatorio ePs manager executive officer (Ceo) | nilson humberto leon ramirez gerente nacional Financiero manager Financial officer (CFo) | Virgilio barCo serna gerente nacional de salud manager health officer (Cho) | liliana bustamante restrePo gerente nacional infraestructura manager infrastructure officer (Cio) | Carlos alberto barraza Coronell gerente regional ePs Caribe Caribbean regional manager | marCela aguirre bueno gerente regional ePs eje Cafetero eje Cafetero regional manager | neiDy PatriCia CarVajal Dominguez gerente regional ePs nororiente northeast regional manager | josé agustín PuliDo osuna gerente regional ePs Caribe Ca-ribbean regional manager | glorai isabel Palau saaVeDra gerente nacional gestion humana y administrativo manager of human resources and administrative | jaVier alexis garCía Cabrera gerente nacional de Procesos y tecnología national manager of Processes and technology | santiago aDolFo restrePo marín gerente regional ePs noroccidente northwest regional manager | jairo hernanDo Vargas CamaCho gerente regional ePs suroccidente southWest regional manager

seCtor seCtor SALUD healthCare año De ConstituCión year oF inCorPoration 1995 CiuDaD City CALI emPleaDos emPloyees 5.942 coomeva.com.co

Coom

eVa

entiD

aD Pr

omot

ora

De sa

luD

s.a.

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1

3

5

4

7


73,89%

2,75%

2,38%

0,13%

0,24%

0,00%

18,73%

0,90%

0,98%

Ingresos UPC

Ingresos Promoción y Prevención

Cuotas moderadoras y copagos

Recobros ARP

Recobro de enfermedades alto costo

Recobro a empleadores

Recobros al Fosyga


Ingresos no operacionales

UPC Income (a�liate)

Preventive Health Services Income

co-payment or coinsurance

ARP Reimbursement

High Cost Illness Reimbursement

Employers Reimbursement

Fosyga Reimbursement (goverment)

Other Operational Income

Non Operational Income

2

8 9


1

2

3

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6

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9

10

11

1

2

COOMEVA

SALUD COOMEVAMEDICINA PREPAG MONTESDIAZ JAIRO CENTRO MEDICOIMBANACO CARDONA TOROLUIS EDUARDO COMFAMILIARCAMACOL JARAMILLOT. GUSTAVO SERCOFUN LTDAFUNERALES OLIVOS PROMOTORA MEDICALAS AMERICAS CENTRO FRACTURASCEBRA S.A. OTROS ACCIONISTAS CONMENOR PARTICIPACIÓN

76,07%22,27%

0,07%0,06%0,03%0,03%0,03%0,03%0,03%0,02%1,36%

11

10

8

9

4

7

65 3


117




CORpORACIón De FeRIAS Y eXpOSICIOneS S.A.razón soCial ComPany name



Con una tradición de 57 años, el Centro Inter-nacional de Negocios y Exposiciones, Corferias, se ha consolidado como el principal operador profesio-nal e internacional de ferias y eventos en Colombia, la Comunidad Andina, Centro América y el Caribe, en vir-tud de la estrategia de mo-dernización de la infraes-tructura y base tecnológica, dinámica de innovación e internacionalización y la proyección social y ambien-tal de su gestión.

With a tradition of 57 years, the International Exhi-bition Center, Corferias, has established itself as the main professional and international operator of fairs and events in Colom-bia, the Andean Commu-nity, Central America and the Caribbean, by virtue of the infrastructure moderni-zation strategy and tech-nological foundations, the innovation and internatio-nalization dynamic and the social and environmental projection of its manage-ment.

$ 251.088


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 234.041 $ 425.642 $ 434.738PasiVos liabilities $ 21.246 $ 14.535 $ 30.953Patrimonio shareholDers’ equity $ 212.795 $ 411.107 $ 403.785InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 64.109 $ 73.718 $ 84.467UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 13.356 $ 16.419 $ 19.517utiliDaD neta net inCome $ 17.000 $ 15.750 $ 17.627margen oPeraCional oPerating inCome margin 20,83% 22,27% 23,11%margen neto net inCome margin 26,52% 21,37% 20,87%roa 7,26% 3,70% 4,05%roe 7,99% 3,83% 4,37%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,10 0,04 0,08 ebitDa ebitDa $ 17.468 $ 22.314 $ 25.722margen ebitDa ebitDa margin 27,00% 31,00% 31,00%enterPrise Value/ebitDa 1,00 0,52 1,06


nuestra infraestructura de calidad internacional, cuya área de exhibición es la más grande del país y nuestra plataforma de servicios, satisfacen de manera integral las necesidades de los clientes.our world-class infrastructure, which has the largest exhibition area in the country, and our services platform fully satisfy the needs of our clients.

realizamos ferias innovadoras que propician la generación de contactos de negocios e interacción a través de una acertada gestión de convocatoria y promoción de expositores y compradores.We hold innovative fairs to generate business contacts and networking through the proper management of announcements and promotion of exhibitors and buyers.

nemotéCniCo tiCker

CORFeRIAS


ORDInARIAS Common




400


167.287.797

Flotante Free Float

100%


$ 52,88


50,00%


nombre name liliana oyuela tabordateléFono Phone number (57 1)3810000 ext. 5044Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



guillermo botero nieto maría Del rosario sintes ulloa luis gonzalo giralDo marín jaime mantilla garCía gonzalo eCheVerry garzón josé blaCkburn Cortés enrique Vargas lleras


anDrés lóPez ValDerrama Presidente ejecutivo Ceo | mario Cajiao PeDraza Director de Planeación Financiera y ti Financial Planning and it Director | roberto Vergara restrePo Director Comercial y de mercadeo Commercial and marketing Director | liliana oyuela taborDa secretaria general general Counsel | martín Camargo Pérez sudirector técnico y de infraestructura technical and infrastructure Director | mauriCio PareDes garCía subdi-rector operativo y administrativo operations and managing Director | helena Vargas angarita subdirectora de mercadeo marketing Chief | Delia inés neira bustos auditora auditor

seCtor seCtor OTROS SeRvICIOS other serViCes año De ConstituCión year oF inCorPoration 1955 CiuDaD City bOGOTá emPleaDos emPloyees 312 corferias.com

CorP

oraC

ión

De Fe

rias y

exPo

siCio

nes s

.a.

1

2

3

1

23

SEGMENTACIÓN DE INGRESOSREVENUES SEGMENTATION

85.00%

10.00%

5.00%

Operación profesional de ferias

Realización de eventos

Servicios complementarios


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

CAMARA DE COMERCIODE BOGOTA

CORPORACION AMBIENTALEMPRESARIAL

CAM. DE COMERCIODE MEDELLIN

HOBACLTDA

INVERSIONES Y SERVICIOSCAMS LTDA INSERCAMS LTDA

CARDOZO DEROBAYO OMAIRA

SUAREZ MELOMARIO

SERRANO OREJARENAGONZALO

IMOCOMS.A.

FEDERACION NACIONAL DECOMERCIANTES SECCIONAL BOGOTA


79.70%

9.43%

5.04%

1.01%

0.95%

0.20%

0.17%

0.17%

0.16%

0.13%

3.06%

1110

8

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7

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5

3


rPor

aCió

n Fin

anCie

ra Co

lom

biana

s.a.

118

CORpORACIón FInAnCIeRA COLOMbIAnA S.A.seCtor seCtor FInAnCIeRO FinanCial año De ConstituCión year oF inCorPoration 1961 CiuDaD City bOGOTá emPleaDos emPloyees 2 corficolombiana.com

razón soCial ComPany name



luis Carlos sarmiento gutiérrez Carlos arCesio Paz bautista alejanDro Figueroa jaramillo eFraín otero alVarez hernán rinCón gómez

josé leiboViCh golDenberg josé FernanDo isaza DelgaDo jorge iVán Villegas martínez juan maría robleDo uribe gerarDo silVa Castro álVaro De jesús Velasquez CoCk

santiago maDriñan De la torre roDrigo llorente martínez

CaPitalizaCión bursátil market CaPitalization $ 6.539.389



6.556


193.116.666

Flotante Free Float

41,90%


$ 3.016,40


108,36 %


COLCAp 3,314% 11COL20 0,902% 20

aCCiones insCritas en merCaDos extranjeros shares listeD in Foreign marketsLuxembourg Stock exchange - ADS, GDS - ISIn US 2198693028


nombre name maría josé nieto soto teléFono Phone number (57 1) 2863300 ext. 7330 Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]


josé elias melo aCosta Presidente President | juan Carlos Páez azuero Vicepresidente ejecutivo - executive Vice President | osCar jaVier Cantor holguín Vicepresidente de tesoreria treasury Vice President | gustaVo antonio ramírez galinDo Vicepresidente de inversiones investments Vice President | alejanDro sánChez VaCa Vicepresidente banca de inversion investment bank executive Vice President


Corficolombiana, es un inversionista estratégico que genera y estructura oportunidades de inversión. Cuen-ta con un portafolio de inversión que se caracteriza por tener un criterio de largo plazo, con inversiones por 3.43 billones de pesos y una composición sectorial diver-sificada. Esta estructura, experiencia y conocimiento le permite una capacidad de generación de dividendos estable para los accionistas, oportunidades claras de crecimiento, solidez y creación de valor al país.

Corficolombiana is a strategic investor that creates and structures investment opportunities. It has an inves-tment portfolio characterized by a long-term criterion, with investments of 3.43 trillion pesos and a diversified sector composition. This structure, experience and knowledge allows it a stable dividend generation capa-city for the shareholders, clear growth opportunities, liquidity and value generation for the country.

nemotéCniCo tiCker

CORFICOLCF pFCORFICOL


ORDInARIAS Common

pReFeRenCIAL PreFerrenD


LíqUIDO liquiD LíqUIDO liquiD

rPg P/e

50,14 46,90


2,26 2,12

yielD

8,87% 9,49%





DICNOVOCT

31.28

5

59.59

1

45.67

3

42.29

2

45.90

6

27.51

6 39.70

2

38.96

8 84.35

4

55.47

7

33.94

8

76.90

5

50

100

150

50

100

150CORFICOLCF

CORFICOLCF: Promedio Diario Daily Average $ 2.194PFCORFICOL: Promedio Diario Daily Average $ 190

CORFICOLCF: Precio Price Máx. Max. $35.500 Mín. Min. $30.140 Último Last $34.000PFCORFICOL: Precio Price Máx. Max. $34.500 Mín. Min. $27.700 Último Last $31.800


COLCAP

50

100

150

PFCORFICOL


2009 2010 2011aCtiVos assets $7.578.299 $ 8.302.438 $ 10.280.332PasiVos liabilities $ 5.053.150 $ 5.514.463 $ 7.349.963Patrimonio shareholDers’ equity $ 2.525.150 $ 2.787.975 $ 2.930.368InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 3.017.689 $ 2.145.517 $ 1.485.151UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 800.734 $ 706.462 $ 523.592utiliDaD neta net inCome $ 668.371 $ 564.754 $ 608.076margen oPeraCional oPerating inCome margin 28,53% 32,93% 35,26%margen neto net inCome margin 22,15% 26,32% 40,94%roa 8,82% 6,80% 5,91%roe 26,47% 20,26% 20,75%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 2,00 1,98 2,51 ebitDa ebitDa $ 665.962 $ 495.836 $ 608.747margen ebitDa ebitDa margin 79,96% 73,79% 76,95%enterPrise Value/ebitDa 10,91 18,76 17,01

1

2

3

4

5

6

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1

2

3

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5


0,85%

75,45%

0,41%

1,54%

14,56%

0,89%

6,32%

Intereses

Valoración de Inversiones

Comisiones

Utilidad en Venta de Inversiones

Dividendos

Recuperaciones

Otros

Interests

Valuation of investments

Commissions

Gains on sale of investments

Dividends

Recoveries

Others


1

2

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5

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10

11

1

2

BANCOBOGOTA S.A.BANCO DEOCCIDENTE S.A.

BANCOPOPULAR S.A.

FDO. DE PENSIONESOBLIGATORIAS PROTECCION


ING FONDO DEPENSIONES

CUBIDESOLARTE HENRY



FDO DE PENSIONESOBLIGATORIAS COLFONDOS


37,72%

13,47%

5,55%

3,69%

2,64%

2,09%

1,45%

1,20%

1,72%

1,64%

33,02%

1110

8

9

4

65

3

7




el portafolio de inversiones diversificado en sectores estables y estratégicos como infraestructura, agroindustria, servicios y energía y gas, que tienen amplias perspectivas de crecimientothe diversified investment portfolio in stable and strategic sectors such as infrastructure, agribusiness, services and gas and electricity, which have high growth forecasts.

Cuenta con un patrimonio de $2.98 billones representando el quinto patrimonio del sistema financiero colombiano, éste le brinda la capacidad y solidez para afrontar pérdidas inesperadas, y le permite apalancar el crecimiento de inversiones de capital.it has a shareholders’ equity of $2.98 trillion representing the fifth largest shareholders’ equity in the Colombian financial system, which gives it the capacity and liquidity to face unexpected losses, and allows it to lever the growth of capital investments.

119

CorP

oraC

ión

Finan

Ciera

Colo

mbia

na s.

a.




120

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e seC

oPet

rol s

.a.

eCOpeTROL S.A.

nemotéCniCo tiCker

eCOpeTROL


ORDInARIAS Common


LíqUIDO liquiD

rPg P/e

13,09


4,32

yielD

5,66%

$ 217.918.502DeSCRIpCIón DesCriPtiVe summary

Ecopetrol está dentro de las cincuenta petroleras más grandes del mundo y entre las cuatro principales de Latinoamérica. Es la mayor compañía de Colombia por ingresos, utilidad, EBITDA, activos y patrimonio, siendo además la única empresa integrada de crudo y gas en el país. Además de su posición líder en Colombia, Ecopetrol tie-ne presencia en Perú, Brasil y la Costa del Golfo de los Estados Unidos, y opera bajo 4 líneas de negocio: explo-ración y producción, transporte y logística, refinación, petroquímica y biocombustibles, y mercadeo y venta de crudo, gas natural y productos refinados.

Ecopetrol is one of the fifty largest oil companies in the world, and one of the top four in Latin America. Based on revenue, profits, EBITDA, assets and equity, it is the largest corporation in Colombia, and the only country’s integrated crude oil and gas company. In addition to its leading position in the Colombian market, Ecopetrol has presence in Peru, Brazil and the US Gulf of Mexico. It operates in four lines of business: exploration and production; transportation and logis-tics; refining, petrochemical and biofuel; and supply and marketing of crude oil, natural gas and refined products.


nombre name alejandro giraldoteléFono Phone number (57 1) 2345190Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



joaquín morenoFeDeriCo renjiFo Vélez

roberto steiner samPeDro mauriCio santamaría salamanCa juan Carlos eCheVerry garzón

amilCar aCosta meDina luis Carlos Villegas eCheVerri mauriCio CárDenas santamaría

Fabio eCheVerri Correa


jaVier gutiérrez Pemberthy Presidente President and Ceo | aDriana m. eCheVerri VP Corporativa de Finanzas CFo | margarita obregón secretaria general general Counsel | héCtor manosalVa VP ejecutivo de exploración y Producción e&P executive VP | PeDro a. ro-sales VP ejecutivo de Downstream Downstream executive VP | Camilo marulanDa VP de estrategia y Crecimiento VP of strategy and growth | alVaro CastañeDa VP de transporte y logística VP of transportation and logistics | mauriCio eCheVerri VP jurídico legal VP | néstor saaVeDra VP de innovación y tecnología VP of innovation and technology | osCar VillaDiego VP de hse y sostenibilidad operativa/ VP of hse and operational sustainability


469.000


41.116.698.456

Flotante Free Float

11,51%


$ 300


79,90%


COLCAp 20,18% 1COL20 12,60% 2


nYSe: eC; TSX: eCp

seCtor seCtor peTROLeO oil año De ConstituCión year oF inCorPoration 1951 CiuDaD City bOGOTá emPleaDos emPloyees 7,303 ecopetrol.com.co


121



eCoP

etro

l s.a

.


ecopetrol es una empresa integrada líder en el mercado colombiano, con una participación relevante en las actividades de exploración y producción en Colombia, la mayor parte de la red de oleoductos y poliductos del país, propietaria de toda la capacidad de refinación local, lo que la hace el principal proveedor de hidrocarburos líquidos, y con una creciente participación en el mercado de biocombustibles. ecopetrol is an integrated company having a leading position in the Colombian market, with a relevant share in the exploration and production activities and ownership of most of the pipeline network in the country. it is also the main local supplier of liquid fuels through its refineries and is increasing its market share in the biofuels segment.

ecopetrol posee una valiosa base de campos de producción con un importante potencial de crecimiento, que viene apalancando una de las mayores tasas de incremento de la producción vistas entre el grupo de empresas pares. esto, sumado a una extensa base de activos exploratorios en tierra y mar que darán sostenibilidad al crecimiento futuro, le permitirán a ecopetrol incrementar las reservas y la producción de hidrocarburos convencionales y no convencionales, principalmente en el ámbito nacional, y consolidar su inversión internacional.ecopetrol has a valuable base of pproducing oil fields with a significant potential that hasve been supportinged one of the highest production growth rates among the peers. in addition, a large base of onshore and offshore exploratory assets, which leverages the future expansion, will allow ecopetrol to increase conventional and unconventional reserves and production and strengthen its international business.


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 55.559.517 $ 68.769.356 $ 92.277.386PasiVos liabilities $ 22.048.249 $ 26.955.224 $ 35.335.900Patrimonio shareholDers’ equity $ 32.569.957 $ 41.328.181 $ 54.688.855InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 30.404.390 $ 41.968.311 $ 65.752.268UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 7.873.339 $12.878.842 $ 25.690.963utiliDaD neta net inCome $ 5.132.054 $ 8.146.471 $ 15.452.334margen oPeraCional oPerating inCome margin 25,90% 30,69% 39,07%margen neto net inCome margin 16,88% 19,41% 23,50%roa 9,24% 11,85% 16,75%roe 15,76% 19,71% 28,25%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,68 0,65 0,65 ebitDa ebitDa $ 10.438.034 $ 16.358.448 $ 27.879.620margen ebitDa ebitDa margin 38% 45% 50%enterPrise Value/ebitDa 10,03 10,48 6,36


1

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1

2

MINISTERIO DE HACIENDAY CREDITO PUBLICO FONDO ECOPETROLADR PROGRAM



FPO. BBVA HORIZOTEMODERADO


ING PENSIONES OBLIGATORIASFONDO MODERADO

FONDO DE PENSIONESVOLUTANTARIAS MULTIFUND SKANDIA

FONDO DE PENSIONESOBLIGATORIAS SKANDIA S.A



88,49%

1,58%

0,92%

0,89%

0,58%

0,45%

0,36%

0,16%

0,16%

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6,28%

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30,5%

66,9%

2,6%

Ventas Locales

Ventas al Exterior

Venta de Servicios

Local Sales

Exports Sales

Sale of Services




DICNOVOCT

1.280

.374

1.094

.940

799.6

41

611.8

84

540.4

37

591.7

65

1.101

.367

1.420

.013

1.200

.126

555.5

03806.9

50

50

100

150

639.2

35

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100

150ECOPETROL COLCAP

ECOPETROL: Promedio Diario Daily Average $43.616

ECOPETROL: Precio Price Máx. Max. $5.850 Mín. Min. $3.755 Último Last $5.300






122



eDATeL S.A. e.S.p.Fortalezas strengths

edatel dirige sus esfuerzos en consolidarse como una Compañía de soluciones integrales de tiC –tecnologías de la información y las Comunicaciones- a través de la innovación, la asesoría, el acompañamiento y la agilidad en la entrega de soluciones que satisfagan las necesidades de los sectores público y privado.edatel focuses its efforts on establishing itself as an integral iCt (information and Communications technology) solutions Company that, through innovation, consultancy and ease in the delivery of solutions, meets the needs of the public and private sectors.


Edatel S.A. E.S.P. es una Empresa de Servicios Públicos Mixta del tipo de las anónimas, sujeta al régimen especial de los servicios de comunicacio-nes, establecido en la Ley 1341 de 2009. Así mismo y por efectos de la Sentencia C-736 de 2007, hace parte de la Rama Ejecutiva del Poder Público bajo la categoría de Entidad Descentralizada por Colaboración, sin encon-trarse adscrita a ningún orden territorial (Ley 489 de 1998).

Edatel S.A. E.S.P. is a public private utilities company, subject to the regulations of com-munications services, established in Law 1341 of 2009. Additionally, and according to Sentence C-736 of 2007, it is part of the Executive Branch of Public Power under the category of Decentralized Body by Collaboration, without being assigned to any regional body (Law 489 of 1998).

$ 275.338


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 455.013 $ 430.920 $ 467.778PasiVos liabilities $ 125.571 $ 131.006 $ 172.132Patrimonio shareholDers’ equity $ 329.442 $ 299.914 $ 295.646InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 151.817 $ 152.029 $ 167.512UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ -4.109 $ -19.340 $ -4.058utiliDaD neta net inCome $ 1.089 $ -20.883 $ 5.510margen oPeraCional oPerating inCome margin -2,71% -12,72% -2,42%margen neto net inCome margin 0,72% -13,74% 3,29%roa 0,24% -4,85% 1,18%roe 0,33% -6,96% 1,86%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,38 0,44 0,58 ebitDa ebitDa $ 51.951 $ 52.473 $ 55.670margen ebitDa ebitDa margin 34,65% 34,52% 33,23%enterPrise Value/ebitDa 4,17 4,10 3,57

nemotéCniCo tiCker

eDATeL


ORDInARIAS Common




337


144.870.545

Flotante Free Float

-


$ 7.099


129%


nombre name beatriz gisela benitez osorio (eDatel) / tatiana Vargas ariza (Fiduciaria bancolombia)teléFono Phone number 3846409 / 4042364Correo eleCtróniCo e-mail [email protected] [email protected]



marC Willy eiChmann Perret Carlos Duque uribe juan FernanDo Prats muñoz luis FeliPe hoyos Vieira alba luz hoyos naranjo josé ViCente blanCo restrePo luis hernanDo berrio osorio


beatriz elena henao quintero gerente general (e), Primer suplente del gerente general y secretaría general general manager and general Counsel | Carlos armanDo hernánDez morales segundo suplente del gerente general y gerente administrativo y Financiero second al-ternate of the general manager and administrative and Financial manager | Diego anDrés salazar montealegre gerente hogares y Pymes house-hold and smg manager | juan FeliPe estraDa mejía gerente negocios Corporativos Corporative business manager | josé luis ballesteros aristizabal gerente infraestructura infrastructu-re manager | luis FernanDo CórDoba henao gerente Desarrollo Corporativo (e) Corporate Development manager | Catalina maría gutié-rrez zuluaga Directora Control interno internal Control Director | maría Paula arreDonDo ossa Directora Comunicaciones Corporativas (e) Corporate Communications Director

seCtor seCtor TeLeCOMUnICACIOneS teleComuniCations año De ConstituCión year oF inCorPoration 1.996 CiuDaD City MeDeLLín emPleaDos emPloyees 897 edatel.com.co

eDat

el s.

a. e.

s.P.


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2

UNE EPMTELECOMUNICACIONES S.ADEPARTAMENTODE ANTIOQUIA

FONDO DE PENSIONESOBLIGATORIAS PROTECCION

FONDO DE PENSIONESOBIGATORIAS COLFONDOS

FONDO DE PENSIONESOBIGATORIAS HORIZONTE

ING FONDODE PENSIONES

FONDO DECESANTIAS HORIZONTE

CARTERA COLECTIVAABIERTA SEGURIDAD BOLIVAR

FONDO DE CESANTIASPROTECCION

FONDO DE CESANTIASCOLFONDOS


56,00%

19,81%

6,84%

6,26%

4,99%

2,25%

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0,58%

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42,00%

48,00%

3,00%

7,00%

Voz

Datos

Entretenimiento

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Voice

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Other




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A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sem

Pres

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s.a.

e.s.P

.

eMpReSA De eneRGíA De bOGOTá S.A. e.S.p.

$ 11.201.036nemotéCniCo tiCker

eeb


ORDInARIAS Common


LíqUIDO liquiD

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465,65


1,35

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2,86%


La Empresa de Energía de Bogotá (EEB) es casa matriz del Grupo Energía de Bogotá. EEB desarrolla su estra-tegia a través de inversiones con control en monopolios naturales de transporte y distribución de electricidad y gas natural. La estrategia de la compañía tiene un alcance regional con operaciones en Colombia, Perú y Guatemala y la búsqueda de oportunidades de inver-sión en Chile y Brasil. EEB tiene inversiones en trece compañías y opera directamente un negocio de trans-misión de electricidad en Colombia.

EEB is head of Grupo Energía de Bogotá. EEB develops its strategy through controlled investments in natural monopolies highly regulated of transportation and dis-tribution of electricity and natural gas. The company strategy has a regional scope with operations in Colom-bia, Peru, and Guatemala and the pursuit of inves-tment opportunities in Chile and Brazil. EEB holds an investment portfolio in thirteen companies and directly operates an electric power transmission business.


nombre name juan Felipe gonzálezteléFono Phone number (57 1) 3268000 ext. 1546Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



gustaVo Petro FernanDo arbelaez bolaños mauriCio trujillo uribe alberto josé merlano alCoCer

FernanDo gómez FranCo jorge reinel PuleCio yate Diego braVo borDa

luis Carlos sarmiento gutiérrez ClauDia luCia Castellanos


móniCa De greiFF linDo Presidenta ejecutiva Chief executive officer | jorge Pinzón barra-gán Vp Financiero Financial VP | henry na-Varro sánChez VP de Portafolio accionario y Planeación Corporativa Portfolio and Corporate Planning VP | ernesto moreno restrePo VP de transmisión transmission VP | Catalina Ve-lasCo CamPuzano VP de servicios Públicos y Participación Ciudadana VP utilities and Citizen Participation | mario trujillo hernánDez secretario general general Counsel | marielly moya esPinosa VP administrativo adminis-trative VP | elizabeth melo aCeVeDo Director de relaciones externas external relations Director | sanDra milena agillón Director de auditoría interna internal audit Director | iVan Pinzón amaya Director de Compras Purchasing and acquisitions Director


9.968


9.181.177.017

Flotante Free Float

23,72%


$ 34,85


104.8%


COLCAp - -COL20 - -


-

seCtor seCtor SeRvICIOS púbLICOS utilities año De ConstituCión year oF inCorPoration 1896 CiuDaD City bOGOTá emPleaDos emPloyees 198 eeb.com.co

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emPr

esa

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a. e.

s.P.


Flujo de caja estable y predecible: la mayor parte del ebitDa de eeb proviene de sus filiales y subordinadas y de los dividendos recibidos de las inversiones sin control. se trata de negocios regulados que operan en un ambiente sólido y de reglas de juego claras. en las inversiones sin control más relevantes existen acuerdos de accionistas que, entre otras cosas, maximizan la distribución de dividendos.stable and predictable cash flow: the majority of eeb’s ebitDa is generated through its branch offices, subsidiaries and dividends received from uncontrolled investments. these are regulated businesses operating in a solid business environment with clear rules of play. the most relevant uncontrolled investments include shareholder agreements, which, among other things, maximize the distribution of dividends.

alto potencial de crecimiento a través de proyectos en ejecución: el plan de negocios en ejecución de las filiales y subsidiarias está valorado en usD 2.500 millones (2011 – 2016). incluye inversiones en transporte y distribución de gas natural y transmisión de energía eléctrica en Colombia, Perú y guatemala. las compañías sin control están ejecutando inversiones valoradas en usD 1.900 millones.high potential for growth through projects in execution: the business plan in execution for the branch offices and subsidiaries is valued at usD 2.5 billion (2011 - 2016). it includes investments in the transportation and distribution of natural gas and electric power transmission in Colombia, Peru and guatemala. the uncontrolled companies are executing investments valued as usD 1.9 billion.


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 11.056.510 $ 11.864.744 $ 13.956.870PasiVos liabilities $ 4.160.247 $ 4.753.985 $ 5.642.919Patrimonio shareholDers’ equity $ 6.896.263 $ 7.110.759 $ 8.313.951InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 930.819 $ 932.435 $ 1.421.664UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 416.281 $ 268.287 $ 550.659utiliDaD neta net inCome $ 723.213 $ 1.092.945 $ 305.294margen oPeraCional oPerating inCome margin 44,72% 28,77% 38,73%margen neto net inCome margin 50,2% 55,1% 17,3%roa 6,54% 9,21% 2,19%roe 10,49% 15,37% 3,67%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,60 0,67 0,68 ebitDa ebitDa $ 1.053.941 $ 1.577.769 $ 1.082.047margen ebitDa ebitDa margin 70,9% 76,3% 59,3%enterPrise Value/ebitDa 12,34 11,23 12,28

Cifras financieras: (i) el margen neto es el resultado obtenido de dividir la utilidad neta por los ingresos operacionales y los dividendos. (ii) la reducción en el margen neto en 2011 se explica, principalmente, porque emgesa, Codensa y gas natural decretaron dividendos a finales del 2010 con base en un corte anticipado de estados financieros.Financial figures: (i) the net margin is the result of dividing net income by operating revenue and dividends. (ii) the decrease in net income margin in 2011 was mainly because emgesa, Codensa, and gas natural declared dividends in late 2010 based on an anticipated closing of financial statements.

nOTAS notes


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9

10

11

2

BOGOTA DISTRITOCAPITALEMPRESA COLOMBIANADE PETROLEO ECOPETROL

CORPORACION FINANCIERACOLOMBIANA S.A


MORENOBARBOSA JAIME

FPO. BBVA HORIZONTEMODERADO

FONDO DE PENSIONESOBLIGATORIAS COLFONDO MODERADO

FONDO DE PENSIONESOBLIGATORIAS PROTECCION MODERADO

ING. PENSIONESOBLIGATORIAS FONDO MODERADO

FONDO DECESANTIAS PORVENIR


76,28%

6,87%

3,56%

3,54%

1,00%

0,93%

0,79%

0,70%

0,52%

0,29%

5,52%

11

8

4

65

3

10

7

9

1




DICNOVOCT

27.99

5

39.49

9

19.46

0

18.40

3

63.87

8

83.66

7

28.83

7

61.12

2

53.31

9

59.02

4

31.95

4

50

100

150

48.61

9

50

100

150EEB COLCAP

EEB: Promedio Diario Daily Average $2.196

EEB: Precio Price Máx. Max. $1.390 Mín. Min. $968 Último Last $1.220


1

2

3

4

5

6

1 2

3

4

5


4,55%

5,69%

28,24%

35,43%

25,42%

0,67%

Generación de electricidad

Transmisión de electricidad

Distribución de electricidad

Transporte de gas natural

Distribución de gas natural

Otros

Electricity Generation

Electricity transmission

Electricity Distribution

Natural Gas Transportation

Natural Gas Distribution

Others


126

1

2

3

4

5


42%

3%

14%

40%

1%


Transmisión de energía eléctrica

Distribución de energía eléctrica

Comercialización de energía eléctrica

Otros asociados al negocio de energía eléctrica

Electric energy generation

Electric energy transmission

Electric energy distribution

Electric energy commercialization

Other associates to the alectric energy business


$ 2.751.800millones de CoP - CoP million



integración vertical de los 4 negocios de energía eléctrica que le permiten una eficiente gestión y atención al cliente, al igual que un bajo nivel de riesgo de negocio.Vertical integration of 4 electric power businesses that enable efficient customer service and management, as well as a low level of business risk.

Perfil financiero sólido caracterizado por una fuerte generación de flujos de caja, amplio acceso a fuentes externas de efectivo y una estructura de balance saludable que respaldan un reconocimiento nacional.solid financial profile characterized by the strong generation of cash flow, broad access to external sources of cash and a healthy balance structure which supports national recognition.

seCtor seCtor SeRvICIOS púbLICOS utilities año De ConstituCión year oF inCorPoration 1994 CiuDaD City YUMbO emPleaDos emPloyees 729 epsa.com.co



Empresa de Energía del Pacífico S.A. E.S.P. (“EPSA”) es una empresa de servicios públicos de energía eléctrica con sede en Yumbo, Colombia, dedicada a la generación, transmisión, distribu-ción y comercialización de energía en más de 40 municipios del Valle del Cauca y el territorio nacional.Empresa de Energía del Pacífico S.A. E.S.P. (“EPSA”) is a an electrical power utility company with its headquarters in Cali, Colombia, dedicated to the generation, trans-mission, distribution and marketing of electricity in more than 40 munici-palities of Valle del Cauca and rest of the country.


inDePenDiente inDePenDent juan guillermo lonDoño PosaDa esteban PieDrahíta montoya raFael josé oliVella ViVes ana maría Calle lóPez

rePresentante legal emCali e.i.C.e. e.s.P. DireCtor general De la CVC antonio De roux rengiFo

german garCía Valenzuela bibiana sánChez goméz juliana matallana Correa raFael Pérez CarDona

gerente uniDaD estratégiCa De negoCios De energía De emCali e.i.C.e. e.s.P.

DireCtor FinanCiero De la CVC aura luCía lloreDa mera


1

2

3

4

5

6

7

COLENERS.A.S GRUPOARGOS S.A.

CORPORACION AUTONOMAREGIONAL DEL VALLE DEL CAUCA

EMCALIIECE E.S.P.

BANCA INVERSIONBANCOLOMBIA C.F.

MUNICIPIO DE MORALESDEPTO DEL CAUCA


50,01%

11,86%

15,88%

18,02%

1,96%

0,93%

1,33%


osCar iVán zuluaga serna gerente general Chief executive officer | sara ValenCia Castillo gerente de Contabilidad e impuestos accounting and tax manager | santiago arango trujillo gerente jurídico legal manager | albeiro arias gómez gerente área Crecimiento y Desarrollo Development manager | germán garCés garCía gerente de mercado mayorista Commer-cial generation manager | FranCisCo jaVier murCia Polo gerente de generación generation manager | FernanDo gueVara esCobar gerente Comercial Commercial manager | FreDDy jaVier garCía galVis gerente de Distribución Distribution manager | gustaVo VelanDia Palomino gerente de gestión de energía energy manager | tania benítez roDrígez gerente de Planeación Financiera y tesorería Financial Planning and treasury manager

nemotéCniCo tiCker

epSA


ORDInARIAS Common




301


346.701.360

Flotante Free Float

2,3%


$ 696,50


100%


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 3.066.820 $ 4.135.831 $ 4.179.533PasiVos liabilities $ 862.144 $ 1.191.673 $ 1.291.646Patrimonio shareholDers’ equity $ 2.187.120 $ 2.927.761 $ 2.873.509InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 1.066.479 $ 1.176.323 $ 1.198.072UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 290.342 $ 472.207 $ 459.745utiliDaD neta net inCome $ 350.819 $ 289.004 $ 192.207margen oPeraCional oPerating inCome margin 27,22% 40,14% 38,37%margen neto net inCome margin 32,90% 24,57% 16,04%roa 11,44% 6,99% 4,60%roe 16,04% 9,87% 6,69%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,39 0,41 0,45 ebitDa ebitDa $ 598.077 $ 573.939 $ 549.233margen ebitDa ebitDa margin 48,58% 48,79% 45,84%enterPrise Value/ebitDa 4,87 4,32 5,89



nombre name tania benítez rodríguez teléFono Phone number (57 2) 321 0189 Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]

eMpReSA De eneRGíA DeL pACíFICO S.A. e.S.p.

emPr

esa

De en

ergí

a De

l PaC

íFiCo

s.a.

e.s.P

.

AF AvMercoGuia BVC 20.5X27.5cm.pdf 1 11/2/12 4:04 PM




128

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sem

Pres

a De

tele

Com

uniCa

Cione

s De b

ogot

á s.a

. e.s.

P.

eMpReSA De TeLeCOMUnICACIOneS De bOGOTá S.A. e.S.p.

nemotéCniCo tiCker

eTb


ORDInARIAS Common


LíqUIDO liquiD

rPg P/e

6,99


0,56

yielD

-


La Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá (ETB), es una sociedad por acciones en la cual el 86,59% de su capital es de propiedad del Distrito de Bogotá. Con más de un siglo de existencia, ha tenido excelentes resulta-dos financieros y se ha constituido como motor de desa-rrollo de los servicios de telecomunicaciones en el país. ETB continúa creciendo en el mercado de los servicios de datos, internet y negocios especiales logrando que los ingresos por estos conceptos representen más del 40% del total de sus ingresos.

The Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá (ETB) is a joint stock company of which the District of Bogotá owns 86,59% of the company’s shares. Having been in business for more than a century, the company has produced excellent financial results and has positio-ned itself as a driving force in developing the nation’s telecommunications services. ETB continues to grow in the data services, internet services and special bu-siness markets, which represent more than 40% of its revenue.


nombre name ingrid Paola hernández sierrateléFono Phone number (57 1) 2422747Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



gustaVo FranCisCo Petro urregoDiego braVo borDa mauriCio trujillo uribe susana gómez roDriguez alberto josé merlano Daniel FranCisCo CaiCeDo ortizjuan Pablo morris rinCón eDuarDo sarmiento PalaCio

antonio josé marulanDa rojas lorena Del Pilar raaD Forero jaime alberto gómez mejía riCarDo gómez Cano


saúl kattan Cohen Presidente President | jaVier gutiérrez aFanaDor secretario general general Counsel | hugo eslaVa eljaiek VP de aseguramiento del servicio service assurance VP | juliana henao oValle VP Comercial Commercial VP | hernanDo FranCisCo ChiCa zuCCarDi VP Financiero Financial VP | yanet garCía garCía VP de informática Computing VP| Darío lara CaiCeDo VP de Desarrollo de red y servicio VP of network and service Development | sergio gonzález guzmán VP de Planeación estratégica strategic Planning VP | eDuarDo Charry gutiérrez gerente de gestión del talento humano manager of human resource management


28.872


3.550.553.412

Flotante Free Float

11,64%


-


-


COLCAp 0,22% 19COL20 - -


—

seCtor seCtor TeLeCOMUnICACIOneS teleComuniCations año De ConstituCión year oF inCorPoration 1.884 CiuDaD City bOGOTá emPleaDos emPloyees 2.704 etb.com.co



129


emPr

esa

De te

leCo

mun

iCaCio

nes D

e bog

otá

s.a. e

.s.P.

eMpReSA De TeLeCOMUnICACIOneS De bOGOTá S.A. e.S.p.


etb es el único proveedor con conexión a 6 cables submarinos, 5 cabeceras de cable y 4 nodos de internet.etb is the only provider with connections to 6 submarine cables, 5 cable headends and 4 internet nodes.

etb ha logrado mantener la calificación de su deuda aaa desde el 2003 por parte de calificadoras de riesgo internacional y tiene alta capacidad de endeudamiento.etb has managed to maintain a aaa debt rating since 2003, as ranked by international credit rating agencies, and it has a high borrowing power.


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 4.859.770 $ 4.888.654 $ 4.988.513PasiVos liabilities $ 2.338.772 $ 2.261.836 $ 2.421.272Patrimonio shareholDers’ equity $ 2.520.998 $ 2.626.818 $ 2.567.241InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 1.487.379 $ 1.514.973 $ 1.490.264UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 246.805 $ 246.910 $ 266.134utiliDaD neta net inCome $ 202.957 $ 121.718 $ 215.172margen oPeraCional oPerating inCome margin 16,59% 16,30% 17,86%margen neto net inCome margin 13,65% 8,03% 14,44%roa 4,18% 2,49% 4,31%roe 8,05% 4,63% 8,38%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,93 0,86 0,94 ebitDa ebitDa $ 618.79 $ 642.26 $ 707.481margen ebitDa ebitDa margin 43,00% 44,00% 49,00%enterPrise Value/ebitDa - - -


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

DISTRITOCAPITAL

UNIVERSIDAD DISTRITALFRANCISCO JOSE DE CALDAS

FDO. FIDELITY INV. FUNDLATIN AMERICA FUND

MORENOBARBOSA JAIME


CONTRA FID. MERCANTILIRREV ADM. E INV. ACC. ETB

CARTERA COLECTIVA ESCALONADAALIANZA VALORES AA 90

GLOBAL X INTERBOLSAFTSE COLOMBIA

CARTERA COLECTIVACERRADA FACTORING B&R

INVERSIONESMANANTIAL S.A


86,59%

1,77%

1,14%

0,27%

0,25%

0,17%

0,15%

0,14%

0,13%

0,12%

9,27%

1110

8

9

7

6

45

3

2

1

2

1

2


90.00%

10.00%Otros servicios de telecomunicaciones (cargos de acceso, ingresos minutosinternacionales, directorios, semaforización,venta de bienes comercializados etc) (cargos de acceso, ingresos minutosinternacionales, directorios, semaforización,venta de bienes comercializados etc)

Ingresos por telefoníaTELEPHONY REVENUE

OTHER TELECOMMUNICATIONS SERVICE (ACCESS CHARGES, INTERNATIONAL MINUTES REVENUES, DIRECTORIES, TRAFFIC LIGHTS, SALE OF GOODS, ETC)




DICNOVOCT

4.212

17.11

7

2.283

9.93

9

7.592

4.618 5.30

3

11.73

7

12.84

3

5.43

4

2.66

0

7.411

50

100

150

50

100

150ETB COLCAP

ETB: Promedio Diario Daily Average $374

ETB: Precio Price Máx. Max. $606 Mín. Min. $389 Último Last $415





130

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sen

ka D

e Col

ombia

s.a.

enKA De COLOMbIA S.A.DeSCRIpCIón DesCriPtiVe summary

Fundada en 1964, Enka de Colombia es uno de los principales productores de nylon y poliéster de Lati-noamérica. Su amplio portafolio incluye productos para usos industriales y textiles. Comprometida con la sostenibilidad social y ambiental, Enka de Colombia se ha convertido en líder en reciclaje de PET en Colombia, transformado millones de botellas en fibras de alto va-lor agregado. En la actualidad, la Compañía se encuen-tra ejecutando un ambicioso proyecto de reciclaje de PET para uso en envases para alimentos.

Founded in 1964, Enka de Colombia is one of the leading producers of nylon and polyester in Latin America. Its extensive portfolio includes products for industrial and textile use. Committed to social and environmental sustainability, Enka de Colombia has become a Colombian leader in PET recycling, transfor-ming millions of bottles into high value added fibers. The company is currently involved in an ambitious PET recycling project to recover PET to be used in food containers.

nemotéCniCo tiCker

enKA


ORDInARIAS Common


LíqUIDO liquiD

rPg P/e

-12,76


0,24

yielD yielD

0,00%

$ 104.433


nombre name jorge andrés hurtado uribeteléFono Phone number (57 4) 4055131Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



anDrés bernal Correa jorge anDrés botero soto raFael ignaCio PosaDa Peláez alejanDro sanín CamPillo juan blanCo ruiz

Darío gutiérrez Cuartas jorge mario ValDerrama Vélez


álVaro hinCaPié Vélez Presidente President | jorge anDrés hurtaDo uribe VP administra-tivo y Financiero administrative and Finance VP | álVaro restrePo oChoa VP de Producción Production VP | jorge anDrés lóPez De mesa molina VP de Ventas VP of sales | germán Dario gómez eCheVerri jefe División gestión humana human management Division Chief


1.259


11.773.724.183

Flotante Free Float

51,47%


-


-


COLCAp - -COL20 - -


—

seCtor seCtor TeXTILeS textile año De ConstituCión year oF inCorPoration 1964 CiuDaD City MeDeLLín emPleaDos emPloyees 1.071 enka.com.co


131



enka

De C

olom

bia s.

a.


enka de Colombia tiene los más altos estándares de calidad y tecnología, lo que le ha permitido incursionar los mercados más exigentes.enka de Colombia meets the highest quality and technology standards, permitting it to penetrate the most demanding markets.

enka de Colombia cuenta con la más amplia red de recolección de Pet en Colombia y con una de las más modernas plantas de reciclaje de latinoamérica.enka de Colombia has the largest Pet collection network in Colombia and one of the most modern recycling plants in latin america.CiFras FinanCieras

FinanCial Figures

2009 2010 2011aCtiVos assets $ 600.217 $ 540.728 $ 538.264PasiVos liabilities $ 82.878 $ 81.955 $ 91.974Patrimonio shareholDers’ equity $ 517.339 $ 458.772 $ 446.291InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenues $ 254.747 $ 299.637 $ 342.506UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ -10.628 $ -7.110 $ -8.753utiliDaD neta net inCome $ -10.873 $ 465 $ -12.482margen oPeraCional oPerating inCome margin -4,17% -2,37% -2,56%margen neto net inCome margin -4,27% 0,16% -3,64%roa roa -1,81% 0,09% -2,32%roe roe -2,10% 0,10% -2,80%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 16,02% 17,86% 20,61% ebitDa ebitDa $ 2.930,00 $ 5.703,00 $ 3.024,00margen ebitDa ebitDa margin 1,2% 26,4% 31,3%enterPrise Value/ebitDa enterPrise Value/ebitDa 28,1 26,70 15,90


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

SURAMERICANA DEINVERSIONES S.A. JARA ALBARRACINMANUEL

VELEZ TRUJILLOINES ELENA

INVERSIONESCFNS S.A.S

INVERSIONESSANTA DIVINA S.A.

INVERSIONES Y CONSTRUCCIONESESTRATEGICAS S.A

FONDO DE CESANTIASPROTECCION- LARGO PLA

UNIVERSIDADPONTIFICIA BOLIVARIANA


FIDEICOMISO P.AHERMANITAS DE LOS POBRES


16,76%

12,12%

7,34%

6,60%

2,96%

2,35%

1,87%

1,54%

1,42%

1,31%

45,73%

8

65

10

7

9

1

2

4 3

11

1

2

3

4

5

1

23

4

5


35,00%

11,00%

5,00%

43,00%

6,00%

Filamentos

Fibras

Resinas

Hilos Industriales

Comercialización

FILAMENTS

FIBERS

RESINS

INDUSTRIAL YUARNS

COMMERCIALIZATION




DICNOVOCT

1.193

562

691

8.02

5

2.404 6.3

70 4.833

2.147

1.929

5.26

8

1.122

50

100

150

1.632

50

100

150ENKA COLCAP

ENKA: Promedio Diario Daily Average $148

ENKA: Precio Price Máx. Max. $12.50 Mín. Min. $6.00 Último Last $8.87





132

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sFa

briCa

to s.

a.

FAbRICATO S.A.DeSCRIpCIón DesCriPtiVe summary

92 años en el mercado le han permitido a Fabricato posicionarse como la mejor alternativa de telas colom-bianas dentro del sector textil.Nos enfocamos hacia segmentos de mayor valor agrega-do, con aprecio por un servicio integral de la propuesta de valor. Nos basamos en el desarrollo, la innovación, la tecnología y las nuevas tendencias, para aumentar nuestra competitividad y crear productos que vayan de acuerdo a las necesidades reales del mercado.

Due to its ninety-two years in the market, Fabricato is positioned as the best supplier of Colombian fabrics in the textile sector.We focus on the strongest value added segments, highly valuing the complete service required to deliver the value proposal. Our foundation is built on development, innovation, technology and the pursuit of new trends to increase competitiveness and create products that respond to real market needs.

nemotéCniCo tiCker

FAbRICATO


ORDInARIAS Common


LíqUIDO liquiD

rPg P/e

-19


1,04

yielD

-

$ 855.629millones de CoP - CoP million


nombre name laura londoño bermúdezteléFono Phone number (57 4) 4483500 ext: 2218 Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



tatyana aristizabal lonDoño juan guillermo jaramillo Correa riCarDo mejia ramirez

luis hernan soto mejia gilberto restrePo Vásquez john jairo herreño marin

maria Carolina uribe arango juan manuel manrique manrique Ciro habib Daza


juan Carlos CaDaViD gomez Presidente Chief executive officer | FeliPe hoyos Vieira Vicepre-sidente Financiero y de Planeación Chief Financial officer | gustaVo builes sierra Vicepresidente Creación de Demanda Chief marketing officer | juan oCtaVio mejía arias Vicepresidente de abastecimiento Chief operational officer | mauriCio borrero esPinel Vicepresidente activación de Demanda Chief sales officer | marino montoya hurtaDo Vicepresidente de gestión humana y secretario general Chief human resources officer and general Counsel


44.176


9.200.309.888

Flotante Free Float

30,00%


-


-


COLCAp 0,568% 16COL20 8,05% 5


—

seCtor seCtor TeXTILeS textile año De ConstituCión year oF inCorPoration 1920 CiuDaD City beLLO emPleaDos emPloyees 4.651 fabricato.com



133





DICNOVOCT

66.85

0

47.72

8

61.84

0107.0

55

152.1

05 113.1

37

153.6

87 113.0

03

31.90

665.29

3 92.57

1

73.89

3

50

100

150

50

100

150FABRICATO COLCAP

FABRICATO: Promedio Diario Daily Average $ 4.422

FABRICATO: Precio Price Máx. Max. $94 Mín. Min. $69 Último Last $93


Fabr

iCato

s.a.


Diseñamos y entregamos soluciones integrales especializadas para dotaciones de empresas e instituciones como las fuerzas armadas, aerolíneas, empresas de servicios, y la industria.We design and deliver specialized integral solutions for companies and institutions such as the armed forces, airlines, service companies and general industry.

tecnología de punta para desarrollar productos dirigidos al segmento alto del mercado en la industria del denim, los driles y los preteñidos.Cutting edge technology is used to develop products aimed to the top end of the market in the denim, drill and pre-dyed apparel industry.


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 1.138.895 $ 1.041.867 $ 1.210.390PasiVos liabilities $ 319.094 $ 305.250 $ 324.964Patrimonio shareholDers’ equity $ 819.801 $ 736.618 $ 885.427InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 554.373 $ 583.512 $ 639.695UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ -20.650 $ 28.080 $ 17.375utiliDaD neta net inCome $ -97.470 $ 3.196 $ -5.636margen oPeraCional oPerating inCome margin -3,72% 4,81% 2,72%margen neto net inCome margin -17,58% 0,55% -0,88%roa -8,56% 0,31% -0,47%roe -11,89% 0,43% -0,64%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,39 0,41 0,37 ebitDa ebitDa $ -15.322 $ 33.033 $ 31.697margen ebitDa ebitDa margin -2,80% 5,70% 5,00%enterPrise Value/ebitDa - - -


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

CORRIDORIALESSANDRO

INVERTACTICASS.A.S

MANRIQUE YMANRIQUE S.C.A

P&P INVESTEMENTS.A.S


JARAMILLO PALACIOSMARIA EUGENIA

MANANTIALSPV S.A.S

RENTAFOLIO BURSATILY FINANCIERO S.A.

GITECO S.A.S.GRUPO INDUSTRIAL

NACIONAL DECAPITALES S.A.


11,60%

11,06%

11,05%

10,10%

7,87%

6,84%

6,07%

5,51%

4,26%

2,82%

22,81%

10

8

9

7

1

211

64

5

3

1

2

3

1

2

3


65,72%

27,56%

6,71%

UEN Vestuario

UEN Institucional

UEN Textiles Técnicos

SBU Clothing

SBU Institutional

SBU Technical Textile


134

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sFo

gans

a s.a

.


$ 99.380millones de CoP - CoP million


FOGAnSA S.A.DeSCRIpCIón DesCriPtiVe summary

Fogansa S.A. Es una socie-dad de economía mixta, cuenta con más de 70 años de tradición en todo lo relacionado con la gana-dería bovina, dedicada a la producción, comerciali-zación e industrialización de bienes agropecuarios, con énfasis en la produc-ción ganadera, mediante el desarrollo de avanzadas tecnologías reproductivas y excelentes practicas ganaderas.

Fogansa S.A. is a partia-lly government-owned company. It has more than seventy years of tradition in everything related to cattle farming and is dedi-cated to production, sales and industrialization of agricultural products. The company has an emphasis on livestock production, through the development of advanced reproductive technology and excellent livestock practices.


nombre name Diana betancur VélezteléFono Phone number (57 4)2322526Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



alejanDro granDa zaPata ClauDia WilChes mesa alexa isabel Diago garCia luz angela gonzalez gomez alonso sanin Fonnegra raFael ignaCio molina

anDres zuluaga olarte juan DaViD orozCo mesa ViViana maria restrePo rios

riCarDo jaramillo gaViria


juan gonzalo henao galinDo gerente general Ceo | Diana betanCur Velez Directora administrativa y Financiera Financial and admi-nistrative Director| jorge humberto martinez jimenez Contador accountant| alejanDro Velez CaDaViD Director tecnico technical Director | riCarDo FernanDez Correa Director de sanidad sanity Director

seCtor seCtor AGRICOLA agriCulture año De ConstituCión year oF inCorPoration 2001 CiuDaD City MeDeLLín emPleaDos emPloyees 105 fogansa.com


la genética Fogansa: constituye, sin lugar a dudas una de sus mayores fortalezas, contribuyendo así al mejoramiento de la ganadería nacional. actualmente su hato, certificado en buenas prácticas ganaderas libre de brucela y tuberculosis, da garantía de inocuidad zootécnica a sus productos.Without a doubt, the genética Fogansa constitutes one of its major strengths, contributing to improve Colombian cattle farming. Currently it is certified in good cattle farming practices, with herds free of brucella and tuberculosis, thus guaranteeing safe food products.

Fogansa cuenta con más unidades de negocio estratégicamente ubicados y de gran calidad en sus suelos y su ecosistema, con forrajes abundantes, lo que nos permite el desarrollo de cruzamientos para obtener F1 (Carne y doble propósito) y razas puras cebuinas (guzerat y brahman).Fogansa has more strategically located and high quality business units on its lands and its ecosystems with abundant forage, permitting us to achieve F1 breeding (meat and dual-purpose) and pure zebu breeds (guzerat and brahman).


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 90.407 $ 101.903 $ 109.713PasiVos liabilities $ 5.189 $ 8.588 $ 7.201Patrimonio shareholDers’ equity $ 85.218 $ 93.315 $ 102.512InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 4.650 $ 3.682 $ 8.034UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ -2.470 $ -2.403 $ -3.575utiliDaD neta net inCome $ -3.284 $ -3.779 $997margen oPeraCional oPerating inCome margin -53,13% -65,27% -44,50%margen neto net inCome margin -70,63% -102,62% 12,41%roa -3,63% -3,71% 0,91%roe -3,85% -4,05% 0,97%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,06 0,09 0,07 ebitDa ebitDa - - -margen ebitDa ebitDa margin - - -enterPrise Value/ebitDa - - -

nemotéCniCo tiCker

FOGAnSA


ORDInARIAS Common




552


60.926.639

Flotante Free Float

-


-


-

1

2

3

1

2


90,00%

9,00%

1,00%

Venta de Ganado

Venta de Leche

Otros Productos Agricolas

Livestock Sales

Milk Sales

Other Agricultural Products


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

INSTITUTO PARA EL DESARROLLODE ANTIOQUIA IDEA

FUNDACION BERTHAARIAS DE BOTERO

GANADERIAALTAMIRA SA

MINISTERIO DE AGRICULTURAY DESARROLLO

COOPERATIVA S.ACOLANTA

SODIMACCOLOMBIA S.A.

COMPAÑIA DE VALORESSURAMERICANA S.A.

HYUNDAI COLOMBIAAUTOMOTRIZ S.A.

ALMACENESEXITO S.A.

INDUSTRIA DEALIMENTOS ZENU S.A.S.


33,98%

29,99%

11,19%

4,78%

2,14%

0,90%

0,86%

0,82%

0,82%

0,68%

13,83%

10

8

9

7

6

45

3

1

2

11




136

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sga

s nat

ural

s.a.

e.s.P

.

GAS nATURAL S.A. e.S.p.DeSCRIpCIón DesCriPtiVe summary

Gas Natural S.A., ESP, fue creada en 1987 para cons-truir redes y gasificar la Capital de la República y los municipios aledaños, dentro del programa “Gas para el Cambio” del Gobierno. Hace parte del grupo Gas Natural Fenosa, con más de 160 años de experiencia en el negocio de gas y electricidad. Cuenta con empresas distribuidoras y comercializadoras de gas natural: Gas Natural Cundiboyacense, Gasoriente, Gasnacer y Gas Natural Servicios. Con 25 años de actividades, casi 19.000 kilómetros de red, se constituye en el gasoducto urbano más grande del país, y cuenta con alrededor de dos millones de clientes en sus diferentes segmentos: residencial, comercial, industrial y gas natural vehicu-lar.

In 1987, through the government program, Gas para el Cambio (Gas for Change), Gas Natural S.A., ESP was created to build networks and bring gas to the capital city and its surrounding municipalities. It is part of the Gas Natural Fenosa group, which has more than 160 years of experience in the gas and electricity business. It has companies dedicated to distribution and sales of natural gas such as: Gas Natural Cundiboyacense, Gasoriente, Gasnacer and Gas Natural Servicios. With 25 years of business and almost 19,000 kilometers in its network, it constitutes the largest urban gas pipeline in the country. The company has around two million customers across its different market segments inclu-ding residential, commercial, industrial and vehicular natural gas.

nemotéCniCo tiCker

GASnATURAL


ORDInARIAS Common



rPg P/e

17,76


3,82

yielD

5,73%

$ 4.430.110


nombre name Diego Fernando grimaldos FrancoteléFono Phone number (57 1)348 5500Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



sergio aranDa moreno iVan mario giralDo g. FranCesC solbes PonsDiego FernanDo grimalDos F.maría eugenia CoronaDo orjuelajuan manuel otoya r.

móniCa De greiFF linDo henry naVarro s. alVaro De jesús Velásquez CoCk ernesto Villamizar m.


maría eugenia CoronaDo orjuela Country manager Colombia | margarita luCia Castro norman servicios jurídicos Colombia gas legal services Colombia gas | ClauDia PatriCia rios molina Comunicación Colombia Communications (Colombia) | Diego FernanDo grimalDos FranCo económico-Financiero Colombia economic - Financial (Colombia) | Cesar augusto borras gomez recursos humanos Colombia / human resources (Colombia | rolanDo mauriCio bermuDez góngora sistemas de información Colombia information systems (Colombia) | antonio josé Camejo reyes Compras y serv. generales Colombia Purchasing and general services (Colombia) | riCarDo antonio DonaDo arenas gestión de red gas gas network management | gerarDo rueDa amoroCho operaciones gas gas operations | jorge rené Perea anChique Comercial gas Commercial gas | betty yaDira garCía jimenez servicio al Cliente Colombia Customer service (Colombia) | iVan mario giralDo gomez Planificación ingresos y regulación Colombia income planning and regulation (Colombia)


53


36.917.588

Flotante Free Float

6,21%


$ 6.905


100%


COLCAp - -COL20 - -


—

seCtor seCtor SeRvICIOS púbLICOS utilities año De ConstituCión year oF inCorPoration 1987 CiuDaD City bOGOTá emPleaDos emPloyees 361 gasnaturalfenosa.com.co



137





DICNOVOCT

49

360

11217

3

1.148

167

17 7

483

19 13

50

100

150

50

100

150GASNATURAL COLCAP

GASNATURAL: Promedio Diario Daily Average $10

GASNATURAL: Precio Price Máx. Max. $124.000 Mín. Min. $108.000 Último Last $120.000


gas n

atur

al s.

a. e.

s.P.


gas natural pertenece al grupo gas natural Fenosa, empresa con respaldo mundial experta en el negocio de gas y electricidad con presencia en 25 países. gas natural belongs to the gas natural Fenosa group, a company with expert world-class support in the gas and electricity business with presence in 25 countries.

es la empresa más grande en la distribución y comercialización de gas natural en el país, con más de 2 millones de clientes.With more than two million customers, it is the nation’s largest natural gas distribution and sales company.


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 1.348.096 $ 1.562.641 $ 1.922.588PasiVos liabilities $ 529.956 $ 668.297 $ 695.283Patrimonio shareholDers’ equity $ 818.140 $ 894.344 $ 1.227.305InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 1.187.136 $ 1.130.355 $ 1.313.822UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 413.796 $ 380.677 $ 404.907utiliDaD neta net inCome $ 270.876 $ 259.034 $ 254.030margen oPeraCional oPerating inCome margin 34,86% 33,68% 30,82%margen neto net inCome margin 22,82% 22,92% 19,34%roa 20,09% 16,58% 13,21%roe 33,11% 28,96% 20,70%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,65 0,75 0,57 ebitDa ebitDa $ 375.189 $ 340.492 $ 368.986margen ebitDa ebitDa margin 37,00% 36,40% 33,50%enterPrise Value/ebitDa 10 12 13


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

GAS NATURALINTERNACIONAL SDG SA

EMPRESA ENERGIADE BOGOTA SA


CORPORACION FINANCIERADEL VALLE SA

FONDO DE CESANTIASPORVENIR

AFPSANTANDER

GASES UNIDOS DECOLOMBIA LTDA



FONDO DE CESANTIASSANTANDER


59,06%

25,00%

9,71%

1,68%

1,34%

1,00%

0,79%

0,61%

0,36%

0,13%

0,32%

10

8

9

7

6

45

3

1

2

11

1

2

3

1

23


85,93%

3,58%

10,49%

Ventas de Gas

Cargo por Conexión

Ingresos por Otros Conceptos

Gas sales

Charges for connection

Other Concepts Income







138


1

2

3

4

5

6

7

8

GAS NATURALS.A. E.S.P.

INVERSIONES DE GASESDE COLOMBIA S.A.

ELECTRIFICADORA DESANTANDER S.A. E.S.P.

GASES DEL CARIBE S.A. E.S.P.

MUNICIPIO DBUCARAMANGA

COLGAS DEOCCIDENTE LTDA.

DESARROLLOEMPRESARIAL LTDA

DESARROLLOEMPRESARIAL LTDA

54,50%

34,53%

10,00%

0,83%

0,13%

0,00%

0,00%

0,00%

45

3 1

2

1

2

32

3

1


80,66%

2,83%

16,51%

Ventas de Gas

Cargo por Conexión

Ingresos por Otros Conceptos

Gas sales

Charges for connection

Other Concepts Income

GAS nATURAL DeL ORIenTe S.A. e.S.p.

$ 174.275


2009 2010 2011aCtiVos assets - $ 288.511 $ 267.478PasiVos liabilities - $ 80.207 $ 98.918Patrimonio shareholDers’ equity - $ 208.303 $ 168.560InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue - $ 69.091 $ 73.924UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome - $ 22.770 $ 21.520utiliDaD neta net inCome - $ 21.998 $ 12.966margen oPeraCional oPerating inCome margin - 32,96% 29,11%margen neto net inCome margin - 31,84% 17,54%roa - 7,62% 4,85%roe - 10,56% 7,69%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity - 0,39 0,59 ebitDa ebitDa $ 45.813 $ 42.379 $ 40.847margen ebitDa ebitDa margin 36,10% 36,40% 32,70%enterPrise Value/ebitDa 4 6 6


gasoriente, pertenece a gas natural Fenosa, empresa con respaldo mundial experta en el negocio de gas y electricidad con presencia en 25 países.gasoriente, belongs to gas natural Fenosa, a Company with expert, world-class support in the gas and electricity business with presence in 25 countries.

gasoriente es una de las empresas más importantes de la región, cuenta con más de 200 mil clientes en sus diferentes segmentos de mercado.gasoriente is one of the most important companies in the region. it has more than 200 thousand customers in its different market segments.


Gas Natural del Orien-te (Gasoriente), se creó en 1977, con el objeto de distribuir y comercia-lizar gas natural en la zona de Bucaramanga, Barrancabermeja, sus municipios vecinos y en el departamento del Cesar, por medio de su filial Gas Natural del Cesar (Gasna-cer).

Gas Natural del Oriente (Gasoriente), was formed in 1977, with the aim to distribute and market natural gas in the Buca-ramanga - Barrancaber-meja area, its neighboring municipalities and in the department of Cesar, through its subsidiary Gas Natural del Cesar (Gasnacer).

nemotéCniCo tiCker

GASORIenTe


ORDInARIAS Common




7


122.635.660

Flotante Free Float

0,97%


$ 105,73


100%


nombre name Diego Fernando grimaldos FrancoteléFono Phone number (57 1) 348 5500Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



sergio aranDa moreno maría FernanDa ortiz D. FranCesC solbes Pons Diego FernanDo grimalDos F. maría eugenia CoronaDo orjuela juan manuel otoya rojas

alberto gaitán martinez niDia rinCon Velasquez niCkolay urbina ibarra jorge gaitan ParDo.

seCtor seCtor SeRvICIOS púbLICOS utilities año De ConstituCión year oF inCorPoration 1977 CiuDaD City bOGOTá emPleaDos emPloyees 84 gasnaturalfenosa.com.co


maría eugenia CoronaDo orjuela Country manager Colombia | margarita luCia Castro norman servicios jurídicos Colombia gas legal services Colombia gas | ClauDia PatriCia rios molina Comunicación Colombia Communications (Colombia) | Diego FernanDo grimalDos FranCo económico-Financiero Colombia economic - Financial (Colombia) | Cesar augusto borras gómez recursos humanos Colombia human resources (Colombia) | rolanDo mauriCio bermuDez góngora sistemas de información Colombia information systems (Colombia) | antonio josé Camejo reyes Compras y serv. generales Colombia Purchasing and general services (Colombia) | riCarDo antonio DonaDo arenas gestión de red gas gas network management | gerarDo rueDa amoroCho operaciones gas gas operations | jorge rené Perea anChique Comercial gas Commercial gas | betty yaDira garCía jimenez servicio al Cliente Colombia Customer service (Colombia) | iVán mario giralDo gómez Planificación ingresos y regulación Colombia income planning and regulation (Colombia)

gas n

atur

al D

el o

rient

e s.a

. e.s.

P.




140

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sgr

uPo

argo

s s.a

.

GRUpO ARGOS S.A.DeSCRIpCIón DesCriPtiVe summary

Grupo Argos es una compañía inversionista, cuyo portafolio de inversiones es sólido y diversificado. Su acción es reconocida como Inverargos y se transa en la Bolsa de Valores de Colombia, ofreciendo a sus accio-nistas dividendo y rentabilidad.Sus pilares estratégicos son el negocio de cemento, ne-gocio de energía, negocio inmobiliario, negocio portua-rio y negocio de carbón.

Grupo Argos is an investment group with a solid and diversified investment portfolio. Its stock is known as Inverargos, and is traded on the Colombian Securities Exchange, offering shareholders dividends and profita-bility.Its strategic business lines are cement, energy, real estate, port business and coal.

nemotéCniCo tiCker

InveRARGOS pFInvARGOS


ORDInARIAS Common

pReFeRenCIAL PreFerreD



rPg P/e

36,55 36,40


1,24 1,24

yielD

1,07% -

$ 15.559.045


nombre name nicolás ValenciateléFono Phone number (57 4)319 8712Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



jose alberto Vélez CaDaViD ana Cristina arango uribeDaViD bojanini garCia

jorge esteban giralDo arango guillermo heins FinhensteaDt Carlos enrique PieDrahita aroCha

mario sCarPetta gneCCo rosario CórDoba


josé alberto Velez Presidente Ceo | Camilo josé abello Vicepresidente de asuntos Corpo-rativos Corporate affairs Vicepresident | riCarDo anDres sierra Vicepresidente Financiero CFo | sergio anDres osorio Vicepresidente adminis-trativo administrative Vicepresident


10.850


783.202.657

Flotante Free Float

51.80%


$ 212,00


89,05%


COLCAp 10,089% 4COL20 1,584% 17


—

seCtor seCtor COnSTRUCCIón ConstruCtion año De ConstituCión year oF inCorPoration 1934 CiuDaD City MeDeLLín emPleaDos emPloyees 50 grupoargos.com



141





DICNOVOCT

46.53

4

55.18

0

37.60

5

65.12

3

45.32

1

64.15

9

54.63

5 121.8

55

126.4

38

67.68

8

373.1

30

199.8

68

50

100

150

50

100

150INVERARGOS

INVERARGOS: Promedio Diario Daily Average $3.951PFINVARGOS: Promedio Diario Daily Average $3.914

INVERARGOS: Precio Price Máx. Max. $19.880 Mín. Min. $15.000 Último Last $19.880PFINVARGOS: Precio Price Máx. Max. $19.940 Mín. Min. $15.060 Último Last $19.800


COLCAP

50

100

150

PFINVARGOS

gruP

o ar

gos s

.a.


la mayoría de negocios de grupo argos esta localizados en Colombia y se relacionan con la infraestructura, en este sector se observa un un excelente dinamismo y un gran potencial de crecimiento.most of grupo argos businesses are located in Colombia and related to infrastructure, this sector has an excellent dynamism and a great potential for growth.

grupo argos cuenta con dos negocios desarrollados cemento y energía que generan muy buenos rendimientos y posee tres nuevos negocios con gran potencial de crecimiento a nivel nacional e internacional, inmobiliario, puertos y carbón.grupo argos has two developed businesses (cement and energy) and has three new businesses with high growth potential (real estate, Ports and Coal)


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 18.183.890 $ 24.298.276 $ 25.394.114PasiVos liabilities $ 5.288.010 $ 7.335.65 $ 9.084.235Patrimonio shareholDers’ equity $ 9.254.717 $ 10.380.914 $ 9.565.759InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 4.491.761 $ 5.409.150 $ 5.786.283UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 1.123.560 $ 1.090.229 $ 1.088.231utiliDaD neta net inCome $ 906.520 $ 388.333 $ 153.657margen oPeraCional oPerating inCome margin 25,01% 20,16% 18,81%margen neto net inCome margin 20,18% 7,18% 2,66%roa 4,99% 1,60% 0,61%roe 9,80% 3,74% 1,61%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,57 0,71 0,95 ebitDa ebitDa $ 756.000 $ 876.000 $ 883.000margen ebitDa ebitDa margin 36,00% 30,00% 28,00%enterPrise Value/ebitDa 10,1 10,9 10,1


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

SURAMERICANA DEINVERSIONES S.A.

COMPANIA NACIONAL DECHOCOLATES S.A.



AMALFIS.A.

AFPSANTANDER

FONDO DE PENSIONESOBLIGATORIAS BBVA HORIZONTE MOD


ARANGO MONTOYAJORGE ADOLFO

FUND.PARA EL BENEFICIOSOCIAL EMPL.CECARIBE


29,48%

10,19%

2,70%

2,58%

2,26%

2,21%

2,17%

1,82%

1,63%

1,30%

43,65%

11

10

89

47 6 5

3

1

2

3

4

5

1

2

3 4 5SEGMENTACIÓN DE INGRESOSREVENUE SEGMENTATION

68,00%

31,00%

0,50%

0,30%

0,20%

Cemento

Energia

Inmobiliario

Puertos

Carbón

Cement

Energy

Real Estate

Ports

Coal




142


uPo

aVal

aCCio

nes y

Valo

res s

.a.

GRUpO AvAL ACCIOneS Y vALOReS S.A.DeSCRIpCIón DesCriPtiVe summary

Grupo Aval es el conglomerado financiero más grande de Colombia y a través de BAC Credomatic también es uno de los líderes en Centroamérica. Grupo Aval está conformado por cuatro bancos en Colombia (Banco de Bogotá, Banco de Occidente, Banco Popular y Banco AV Villas), por la administradora de fondos de pensiones y cesantías más grande de Colombia (Porvenir), y por la corporación financiera más grande de Colombia (Corfi-colombiana). Cada una de estas entidades es controlada por Grupo Aval y consolidada en sus resultados.

Grupo Aval is Colombia’s largest banking group, and through our BAC Credomatic operations we are also a leading banking group in Central America. Grupo Aval currently consists of four commercial banks in Colom-bia (Banco de Bogotá, Banco de Occidente, Banco Popu-lar and Banco AV Villas), as well as the largest pension and severance fund manager in Colombia (Porvenir) and the largest merchant bank in Colombia (Corfico-lombiana), each of which we control and consolidate into our results.

nemotéCniCo tiCker

GRUpOAvAL pFAvAL


ORDInARIAS Common




rPg P/e

15,81 15,81


1,32 1,32

yielD

3,58% 3,58%

$ 22.076.602


nombre name javier Díaz FajardoteléFono Phone number (57 1) 241 9700 ext: 3600Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



luis Carlos sarmiento anguloalejanDro Figueroa jaramilloeFraín otero álVarezmauriCio CárDenas mülleralVaro Velasquez Cok

antonio josé urDinola uribe esther amériCa Paz montoya


luis Carlos sarmiento gutiérrez Presidente President | Diego FernanDo solano saraVia VP. sénior Financiero Chief Financial officer | Diego roDríguez PieDrahita VP sénior de riesgo Chief risk management officer | julio leonzo álVarez álVarez VP sénior de tecnología Chief technology officer | jaVier Díaz FajarDo VP de relaciones con inversionistas VP of investor relations | eDgar enrique lasso FonseCa VP de Planeación VP of Corporate Planning | maría eDith gonzález Flórez VP de Consolidación Contable VP of accounting | raFael eDuarDo neira torres VP de Contraloría VP of internal Control | mauriCio malDonaDo VP de Planeación estratégica VP of strategic Planning | maría josé arango CaiCeDo VP de servicios Corporativos VP of Corporate services


110.172


18.551.766.453

Flotante Free Float

-


$ 42,6


61,20%


COLCAp 3,768% 10COL20 1,755% 14

aCCiones insCritas en merCaDos extranjeros shares listeD in Foreign marketsSuperintendencia de banca, Seguros y AFp del perú - Acciones preferenciales InscritasPreferred shares listed

seCtor seCtor FInAnCIeRO FinanCial año De ConstituCión year oF inCorPoration 1998 CiuDaD City bOGOTá emPleaDos emPloyees 57.404 grupoaval.com



143





DICNOVOCT

41.24

6 102.9

76

70.21

8

93.04

3 229.3

69

68.02

9 102.2

26

57.23

5

56.23

1211.8

63

79.93

5

89.94

2

50

100

150

50

100

150GRUPOAVAL

GRUPOAVAL: Promedio Diario Daily Average $ 899PFAVAL: Promedio Diario Daily Average $ 4.028

GRUPOAVAL: Precio Price Máx. Max. $1.330 Mín. Min. $1.130 Último Last $1.190PFAVAL: Precio Price Máx. Max. $1.325 Mín. Min. $1.130 Último Last $1.190


COLCAP

50

100

150

PFAVAL


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

3

567

10

ADMINEGOCIOS& CIA SCA

ACTIUNIDOSSA

INVERSIONESESCORIAL SA

INTRASSETSTRADING SA

EL ZUQUESA

LUIS CARLOSSARMIENTO ANGULO

ACTIUNIDOSSA

SOCINEGSA

AMINVERSIONESSA

AMINVERSIONESSA


23,23%

14,77%

6,60%

5,32%

5,16%

4,46%

3,71%

3,69%

2,99%

2,68%

27,39%

11

8

9

4

gruP

o aV

al aC

Cione

s y Va

lore

s s.a

.


ofrecemos el portafolio de servicios y productos financieros más amplio en Colombia, con participaciones de mercado líderes en cartera comercial y de consumo, y continuamente buscamos expandir este portafolio para satisfacer las necesidades de nuestros clientes. We offer the most comprehensive range of banking services and products in Colombia, with leading market shares in commercial and cosumer lending, and we continually seek to expand our offerings to meet evolving customer needs.

Como parte de nuestra estrategia multi-marca, cada uno de nuestros bancos se ha especializado en sectores de mercado, regiones y servicios y productos diferenciables.as part of our differentiated multi-brand business model, each of our banks has developed a focus on particular market sectors, geographic regions, and services and products.


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 70.919.464 $ 97.942.501 $ 111.500.070PasiVos liabilities $ 66.988.076 $ 93.298.595 $ 103.422.011Patrimonio shareholDers’ equity $ 3.931.388 $ 4.643.906 $ 8.078.058InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 9.944.528 $ 9.291.314 $ 11.788.532UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 2.943.068 $ 2.485.569 $ 3.333.917utiliDaD neta net inCome $ 1.089.101 $ 842.024 $ 1.286.192margen oPeraCional oPerating inCome margin 29,59% 26,75% 28,28%margen neto net inCome margin 10,95% 9,06% 10,91%roa 1,54% 0,86% 1,15%roe 27,70% 18,13% 15,92%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 17,04 20,09 12,80 Cartera bruta gross loan PortFolio $ 40.055.778 $ 56.439.740 $ 67.641.240margen neto De interés net interest margen 8,80% 7,20% 6,50%solVenCia solVenCy ratio 12,60% 13,70% 12.60%

1

2

3

4

1

2


Ingreso por intereses

Comisiones e ingresos por servicio, neto


Otros ingresos

Interest income

Net fee income

Other operational income

Other income

69%

20%

9%

2%

3 4nOTA note

solvencia: Para grupo aval, corresponde a la solvencia agregada del banco de bogotá, del banco de occidente, del banco Popular y del banco aV Villas, pues grupo aval no es una institución financiera que deba reportar esta indicador.solvency: For grupo aval, corresponds to the aggregate solvency of banco de bogotá, banco de occidente, banco Popular and banco aV Villas, since grupo aval is not a financial institution that must report this indicator.




144


uPo

De in

Vers

ione

s sur

amer

iCana

s.a.

GRUpO De InveRSIOneS SURAMeRICAnA S.A.

nemotéCniCo tiCker

GRUpOSURA pFGRUpSURA


ORDInARIAS Common




rPg P/e

32,15 35,17


0,92 1,01

yielD

1,01% 2,93%


Es una compañía multilatina que cotiza en la Bolsa de Valores de Colombia y está inscrita en el programa ADR - I en Estados Unidos y en Latibex. Es además una de las tres entidades del sector Servicios Financieros en Latinoamérica que integran el Dow Jones Sustaina-bility Index. Cuenta con inversiones estratégicas en los sectores de servicios financieros, seguros, pensiones, seguridad social y servicios complementarios. Las in-versiones de portafolio están en los sectores de alimen-tos procesados, cemento y energía.

This is a multi-national Latin American company that trades on the Colombian Securities Exchange and is registered in the level 1 ADR program in the United Sta-tes of America and in Latibex. It is also one of three en-tities in the Latin American Financial Services sector listed in the Dow Jones Sustainability Index. It benefits from strategic investments in the following sectors: financial services, insurance, pensions, social security and complimentary services. Its portfolio investments are in the processed foods, cement and energy sectors.


nombre name luis eduardo martinez FlorezteléFono Phone number (57 4) 4355729Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



josé alberto Vélez CaDaViD Carlos enrique PieDrahita aroCha juan guillermo lonDoño PosaDa jorge mario Velásquez jaramillo

hernanDo yePes arCila armanDo montenegro jaime bermúDez merizalDe


DaViD bojanini garCía Presidente Chief exe-cutive officer | ignaCio Calle Cuartas Vicepre-sidente de inversiones y Financiero Chief Financial officer | mario lóPez lóPez Vicepresidente de Contraloría Chief audit officer | FernanDo ojalVo Prieto Vicepresidente administrativo y secretario general Chief administrative officer and general Counsel


30.183


575.352.223

Flotante Free Float

57,30%


ORD. $ 308 pReF. $ 975


-


COLCAp 12,738% 2COL20 1,809% 13

aCCiones insCritas en merCaDos extranjeros shares listeD in Foreign marketsADR Level 1 - GIvSY. ADR Level 1 - GIvpY. LATIbeX - XGSUR

seCtor seCtor SOCIeDADeS InveRSORAS holDing año De ConstituCión year oF inCorPoration 1945 CiuDaD City MeDeLLín emPleaDos emPloyees 37 gruposura.com.co



145





DICNOVOCT

140.4

89 27

4.997

69.01

8 186.7

59

129.7

76

154.2

11

470.2

24

146.0

86

180.4

82302.1

49

259.3

16

482.4

93

50

100

150

50

100

150GRUPOSURA

GRUPOSURA: Promedio Diario Daily Average $ 5.657PFGRUPSURA: Promedio Diario Daily Average $ 6.906

GRUPOSURA: Precio Price Máx. Max. $34.280 Mín. Min. $29.100 Último Last $30.440PFGRUPSURA: Precio Price Máx. Max. $34.600 Mín. Min. $31.520 Último Last $33.300


COLCAP

50

100

150

PFGRUPSURA

gruP

o De

inVe

rsio

nes s

uram

eriCa

na s.

a.


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 18.673.416 $ 22.905.847 $ 32.301.339PasiVos liabilities $ 3.920.731 $ 4.761.790 $ 12.475.212Patrimonio shareholDers’ equity $ 14.575.012 $ 17.916.799 $ 18.810.611InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 6.447.365 $ 8.917.169 $ 9.396.462UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 536.165 $ 803.573 $ 380.918utiliDaD neta net inCome $ 506.845 $ 743.995 $ 376.707margen oPeraCional oPerating inCome margin - - -margen neto net inCome margin - - -roa - - -roe - - -PasiVo/Patrimonio liabilities/equity - - - ebitDa ebitDa - - -margen ebitDa ebitDa margin - - -enterPrise Value/ebitDa - - -


una estrategia históricamente sólida y consistente nos ha permitido crecer de manera sostenible, desarrollar un atractivo portafolio con empresas líderes en sus sectores y consolidar un exitoso plan de expansión regional.a historically solid and consistent strategy has permitted us sustainable growth, to develop an attractive portfolio of companies that lead their sectors and to consolidate a successful regional expansion plan.

es una de las tres compañías del sector servicios Financieros en latinoamérica que forman parte del Dow jones sustainability index, el cual reconoce a las compañías destacadas a nivel mundial por sus buenas prácticas en materia económica, ambiental y social.it is one of the three companies in latin america’s Financial services sector listed on the Dow jones sustainability index, which recognizes companies around the world for good economic, environmental and social practices.


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

GRUPOARGOS S.A.

GRUPO NUTRESA S.A.


CEMENTOSARGOS S.A.

FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIASPROTECCION

UBS AG LONDON BRANCH


ING PENSIONES OBLIGATORIAS FONDO MODERADO

COLOMBIANA DECOMERCIO S.A.


25,52%

10,32%

6,50%

5,85%

4,90%

4,15%

3,70%

3,18%

3,18%

1,81%

30,89%

11

8

9

47

3

6 5


10

1

2

1

2


Utilidad por método de participación

Dividendos Earnings from the equity method

Dividends

51,00%

49,00%


146




gruP

o nu

tres

a s.a

.

GRUpO nUTReSA S.A.DeSCRIpCIón DesCriPtiVe summary

Grupo Nutresa es la empresa líder en alimentos pro-cesados en Colombia y uno de los diez jugadores más relevantes del sector en América Latina. Con ventas consolidadas de $5,1 billones (2011), es una empresa geo-gráficamente diversificada con presencia directa en 12 países de la región y ventas internacionales superiores a los US$834 millones (2011) en 65 países. Grupo Nutresa es la única compañia en su sector en América Latina en obtener el Sustainability Yearbook´s Bronze Class,2012.

Grupo Nutresa is Colombia’s leading processed foods company, and one of the top ten players in this sector in all of Latin America. With consolidated sales of $5.1 trillion (2011), this is a geographically diverse company that is directly present in 12 countries in the region, which reports international sales of more than US $834 million (2011) in 65 countries. Grupo Nutresa is Latin America’s only company in its sector to receive the Sustainability Yearbook’s Bronze Class, 2012.

$ 9.671.795nemotéCniCo tiCker

nUTReSA


ORDInARIAS Common


LíqUIDO liquiD

rPg P/e

29,70


1,43

yielD

1,71%


nombre name alejandro jiménez morenoteléFono Phone number (57 4) 3258698Correo eleCtróniCo e-mail [email protected]



DaViD emilio bojanini garCía josé alberto Vélez CaDaViD gonzalo alberto Perez rojas

alberto Velásquez eCheVerri jaime alberto PalaCio botero antonio mario Celia martínez-aPariCo mauriCio reina eCheVerri


Carlos enrique PieDrahíta aroCha Presiden-te Chief executive officer | ana maría giralDo mira Vicepresidente Finanzas Corporativas / Chief Financial officer | Diego meDina leal Presidente negocio Cárnico President Cold Cuts business | alberto hoyos loPera Presidente negocio de galletas President biscuit business | sol beatriz arango mesa Presidente negocio de Chocolates President Chocolate business | jorge eusebio arango lóPez Presidente negocio de Café President Coffee business | mario alberto niño torres Presidente negocio de helados President ice Cream business | Fabian anDrés restrePo zambrano Presidente negocio de Pastas President Pasta business | alVaro arango restrePo Presidente Comercial nutresa President Comercial nutresa


18.971


460.123.458

Flotante Free Float

34,4%


$ 360,00


65%


COLCAp 6,515% 6COL20 0,902% 18


-

seCtor seCtor bIeneS De COnSUMO Consumer gooDs año De ConstituCión year oF inCorPoration 1920 CiuDaD City MeDeLLín emPleaDos emPloyees 30.684 gruponutresa.com


147

notas notes

para el cálculo del ROA y el ROe se excluyen las inversiones permanentes de portafolio. For the calculation of ROA and ROe, permanent portfolio investments are excluded.




marcas: grupo nutresa es la compañía lider en Colombia en la mayoria de los segmentos en los que participa, con una particpación de mercado entre el 50-70% debido a la fortaleza de sus marcas.brands: grupo nutresa is the leading Colombian company in most segments in which it participates, with a market share of between 50 and 70%, due to the strength of its brands.

Distribución local: grupo nutresa emplea su propia red de distribución que se viene implementando desde 2010 a través de Comercial nutresa, lo que representa una ventaja competitiva perdurable en el tiempo.local distribution: grupo nutresa uses its own distribution network, which it has been implementing since 2010 through Comercial nutresa. this represents a long lasting competitive advantage.


2009 2010 2011aCtiVos assets $ 6.929.126 $ 8.084.691 $ 7.931.169PasiVos liabilities $ 1.538.886 $ 1.749.777 $ 1.440.330Patrimonio shareholDers’ equity $ 5.386.629 $ 6.323.646 $ 6.474.630InGReSOS OpeRACIOnALeS oPerating reVenue $ 4.588.366 $ 4.458.858 $ 5.057.383UTILIDAD OpeRACIOnAL oPerating inCome $ 448.724 $ 432.744 $ 432.495utiliDaD neta net inCome $ 213.274 $ 263.239 $ 253.511margen oPeraCional oPerating inCome margin 9,78% 9,71% 8,55%margen neto net inCome margin 4,65% 5,90% 5,01%roa 12,40% 11,14% 10,27%roe 8,49% 9,85% 8,52%PasiVo/Patrimonio liabilities/equity 0,29 0,28 0,22 ebitDa ebitDa $ 551.034 $ 538.165 $ 568.131margen ebitDa ebitDa margin 12,00% 12,10% 11,20%enterPrise Value/ebitDa 12,60 16,70 12,90

gruP

o nu

tres

a s.a

.

1

2

3

4

5

6

7

1

23

4

5


32%

21%

18%

16%

7%

4%

2%

Cárnicos

Galletas

Chocolates

Café

Helados

Pastas

Otros

Cold Cuts

Biscuits

Chocolates

Co�ee

Ice Cream

Pasta

Other



SEPAGOJULJUNMAYABRMARFEBDICNOVOCT

40.72

5

61.83

8

43.86

7 72.45

2

66.27

3

57.26

2

37.39

0 137.2

62

40.82

1

40.33

4

50.41

9 77.26

9

50

100

150

50

100

150NUTRESA COLCAP

NUTRESA: Promedio Diario Daily Average $2.975

NUTRESA: Precio Price Máx. Max. $23.00 Mín. Min. $20.300 Último Last $21.020



1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

GRUPO DE INVERSIONESSURAMERICANA S.A.

GRUPOARGOS S.A.



AMALFIS.A.

MICROINVERSIONES S.A.S



INVERSIONES ELDUERO S.A.S.

WALHALAS.A.S


34,97%

8,31%

4,63%

3,78%

2,46%

2,34%

1,87%

1,82%

1,52%

1,38%

36,93%

11

10

89

473

6 5




148

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sHE

LM BA

NK S.

A.

HELM BANK S.A.DEScripcióN DEScriptivE SuMMAry

Helm Bank hace parte de un grupo financiero de naturaleza privada, reconocido por ofrecer a nuestros clientes soluciones financieras innovadoras. Ocupamos el 6to lugar dentro de los grupos financieros privados en Colombia en total de activos. Hemos creado un nuevo concepto de atención financie-ra, que busca brindar una experiencia diferenciada, eficiente y simple, bajo el concepto de hacer las cosas más descomplicadas en la vida de los clientes.

Helm Bank forms part of a privately owned financial group, which is known for offering its clients innovati-ve financial solutions. In terms of total assets, we are Colombia’s 6th ranked private financial group. We have created a new concept for financial customer service, seeking to deliver a different, efficient and simple customer experience. Our concept seeks to make things less complicated, thus simplifying the lives of our customers.

NEMotécNico ticKEr

pFHELMBANK

tipo DE AccioNES typE of StocK

prEFErENciALES prEfErrED

tipo DE iNStruMENto typE of iNStruMENt

LíquiDo LiquiD

rpG p/E

12,81

prEcio/LiBroS pricE/BooK

1,57

yiELD

3,95%

$ 271.322

rELAcióN coN iNvErSioNiStAS iNvEStor rELAtioNS

NoMBrE NAME claudia Mercedes cifuentes rodrigueztELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 1) 5 81 81 81 Ext. 5760corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]

coNSEjo DirEctivo BoArD of DirEctorS

iNDEpENDiENtE iNDEpENDENt

jAMES pAtricK fENtoN cArMiñA fErro iriArtE

ricArDo LLANoS AMAyA HEctor GuAriN torrES jEffErSoN NorMAN powELL

ALfoNSo jiMENEz rAMirEz fErNANDo MuNErA EcHAvArriAEMiLy BErLiN

ALBErto vELáSquEz EcHEvErri

EjEcutivoS ExEcutivES

cArMiñA fErro iriArtE presidente chief Executive officer | EDGAr ALBErto MorA HEr-NáNDEz vicepresidente Ejecutivo comercial Banca corporativa corporate Banking Executive vp | juAN ANtoNio MoNtoyA uricoEcHEA vicepresidente Ejecutivo comercial Banca personal consumer Ban-king Executive vp | Héctor AuGuSto cHAvES oLArtE vicepresidente financiero chief financial officer | oScAr ADoLfo forEro quiNtEro vicepresidente de riesgo chief risk officer | ALiciA roBAyo DuquE vicepresidente jurídico Legal vp | LuiS vicENtE LAcAMBrA SEGurA vicepresidente de Servicio Service vp

NúMEro DE AccioNiStAS NuMBEr of SHArEHoLDErS

1.877

AccioNES EN circuLAcióN SHArES outStANDiNG

4.372.460.950

fLotANtE frEE fLoAt

13,03%

DiviDENDo - cop DiviDEND - cop

$ 18,8

rAzóN DE pAGo DE DiviDENDoS DiviDEND pAyout rAtio

62,66%

pArticipAcióN EN Í NDicES Bvc Bvc iNDExES wEiGHt poSicióN rANK

coLcAp - -coL20 11,240% 4

AccioNES iNScritAS EN MErcADoS ExtrANjEroS SHArES LiStED iN forEiGN MArKEtS

—

SEctor SEctor FiNANciEro fiNANciAL Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 1963 ciuDAD city Bogotá EMpLEADoS EMpLoyEES 2.267 grupohelm.com



149





DICNOVOCT

19.50

1

30.93

6

5.03

6

2.39

9

3.532

4.346

1.667 6.9

75

123.4

19

9.82

7

5.161 13.92

0

50

125

200

50

125

200PFHELMBANK COLCAP

PFHELMBANK: Promedio Diario Daily Average $929

PFHELMBANK: Precio Price Máx. Max. $578 Mín. Min. $274 Último Last $476


HELM

BANK

S.A.

FortALEzAS StrENGtHS

Helm Bank es la entidad financiera evaluada con el índice de satisfacción en servicio más alto durante los últimos cinco (5) años, según el customer index value.According to the customer index value, for the past five (5) years Helm Bank has held the highest customer satisfaction rating among financial institutions.

Helm Bank mantiene su positivo posicionamiento en el manejo de riesgo de cartera, presentando mejores indicadores de calidad y cobertura que el promedio del sistema bancario colombiano.Helm Bank maintains a positive position in portfolio risk management, reporting quality and coverage indexes superior to the colombian banking system average.

cifrAS fiNANciErAS fiNANciAL fiGurES

2009 2010 2011ActivoS ASSEtS $ 9.128.076 $ 11.054.608 $ 13.005.333pASivoS LiABiLitiES $ 8.100.844 $ 9.966.086 $ 11.803.784pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity $ 1.027.233 $ 1.088.523 $ 1.201.549iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE $ 1.542.497 $ 1.547.812 $ 1.917.050utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME $ 178.542 $ 108.861 $ 140.995utiLiDAD NEtA NEt iNcoME $ 144.776 $ 124.584 $ 118.363MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 11,57% 7,03% 7,35%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN 9,39% 8,05% 6,17%roA 1,59% 1,13% 0,91%roE 14,09% 11,45% 9,85%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 7,89 9,16 9,82 cArtErA BrutA GroSS LoAN portfoLio $ 6.714.135 $ 8.112.497 $ 9.433.896MArGEN NEto DE iNtEréS NEt iNtErESt MArGiN 4,28% 3,91% 3,64%SoLvENciA SoLvENcy rAtio 12,69% 10,85% 10,20%


1

2

3

4

5

6

7

1

2

COMERCIALCAMACHO GOMEZ S.A.

INVERSIONESTIMON S.A.

INVERSIONESCARRON S.A.

KRESGE STOCK HOLDINGCOMPANY INC


MONEDA SA AFI PARA MONEDASMALL CAP LATINOAMERICA


28,53%

27,64%

23,40%

5,61%

1,97%

1,20%

11,65%

4

7

3

65

1

2

3

4

5 1

2

3

45SEGMENTACIÓN DE INGRESOS


Margen de Intermediación

Mesas Financieras

Comisiones

Leasing Operativo

Dividendos

Net Interest Margin (NIM)

Trading Floor

Commissions and Fees

Operational Leasing

Dividends

60,64%

17,50%

17,09%

4,48%

0,29%

1

2

3

4

5 1

2

3



Margen de Intermediación

Mesas Financieras

Comisiones

Leasing Operativo

Dividendos

Net Interest Margin (NIM)

Trading Floor

Commissions and Fees

Operational Leasing

Dividends

60,64%

17,50%

17,09%

4,48%

0,29%




150

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e siN

tErB

oLSA

S.A.

iNtErBoLSA S.A.

iNforMAcióN iMportANtE: La Superintendencia de Sociedades ordenó la apertura del proceso de reorganización de la sociedad interbolsa S.A. mediante Auto con resolución Nº. 2012-01-319406 del 16 de noviembre de 2012.

iMportANt iNforMAtioN: the Superintendence of corporations ordered the opening of the reorganization process of the company interbolsa S.A. through the order with resolution number 2012-01-319406 of November 16, 2012.

DEScripcióN DEScriptivE SuMMAry

El Grupo InterBolsa es un administrador de activos y de inversiones con una base cercana a los 70.000 clientes y activos bajo gestión por COP$ 8,3 billones. Hace presencia en Colombia, Brasil, EEUU y Panamá a través de sus principales dos negocios: comisionistas de Bolsa y administración de fondos de inversión. Además cuenta con un generador de hipotecas (en alianza con Deutsche Bank), una agencia de seguros y una unidad de negocio para gestionar inversiones propias en dife-rentes mercados y sectores en América Latina.

Grupo InterBolsa manages assets and investments, serving close to 70,000 customers and managing ap-proximately COP $8.3 trillion in assets. It is present in Colombia, Brazil, the USA and Panama with its two primary lines of business: stock brokerage firms and investment fund management. It also has a mortgage lender (in alliance with Deutsche Bank), an insurance company and a business unit that manages its own investments in Latin American markets and sectors.

NEMotécNico ticKEr

iNtErBoLSA


orDiNAriAS coMMoN


LíquiDo LiquiD

rpG p/E

13,95


1,25

yiELD

-

$ 371.790


NoMBrE NAME ruth upeguitELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 1) 3121177corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]



EDuArDo pizANo DE NArvAEz LuiS MiGuEL GArciA pELAEz DANiEL fEGED ALBA Luz HoyoS NArANjocArLoS BErNANDo cArrEño roDriGuEz GuStAvo roDriGuEz GuzMAN joSE SANtiAGo SArMiENto vArELA roDriGo jArAMiLLo corrEA iGNAcio MALDoNADo EScoBAr


roDriGo jArAMiLLo presidente Grupo interBolsa cEo – Director Grupo interBolsa | jorGE ArABiA wArtENBErG vp financiero Grupo interBolsa cfo Grupo interBolsa | jorGE MAuricio iNfANtE presidente interBolsa SAi cEo interBolsa SAi | ALvAro DE jESuS tirADo presidente interBolsa ScB cEo interBolsa ScB | DANiEL ArANGo presidente interBolsa Seguros cEo interBolsa Seguros | ofir ELÍAS presidente interBolsa Brasil cEo interBolsa Brasil | cArLoS torrES presidente interBolsa Acercasa cEo Acercasa | juAN fELipE ruiz Director riesgos chief risk officer | rutH upEGui Secretaria General General counsel


1.268


206.549.733

fLotANtE frEE fLoAt

30,00%


-


-

pArticipAcióN EN ÍNDicES Bvc Bvc iNDExES wEiGHt poSicióN rANK

coLcAp - -coL20 - -


otc / piNK SHEEtS / iNtBoL

SEctor SEctor SociEDADES iNVErSorAS HoLDiNGS Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 1990 ciuDAD city Bogotá EMpLEADoS EMpLoyEES 849 interbolsa.com


151


utiLiDAD opErAcioNALiNGrESoS opErAcioNALES




DICNOVOCT

9.425

6.784

5.073

16.09

5

9.003 12

.032

14.72

3

16.47

4

4.0575.2

35

4.559

3.51

3

50

100

150

50

100

150INTERBOLSA COLCAP

INTERBOLSA: Promedio Diario Daily Average $438

INTERBOLSA: Precio Price Máx. Max. $2.500 Mín. Min. $1.795 Último Last $1.800


iNtE

rBoL

SA S.

A.


interBolsa es el grupo líder en el mercado de capitales colombiano con una participación de mercado cercana al 30% entre corredores de bolsa (volumen de negocios) y del 15% en los activos administrados en fondos de inversión. Anualmente el Grupo genera ingresos de uSD 123,9 millones.interBolsa is the leading group in the colombian capital market with a market share of close to 30% in stock brokerage firms (in volume of sales) and 15% in assets under management (AuM) in the investment funds. Annually, the group generates sales of uSD 123.9 million.

interBolsa es una plataforma regional de negocios con presencia directa en Brasil y MiLA, los mercados más grandes de América Latina. A través de su fuerza comercial, conformada por más de 300 asesores, y una red de oficinas en 13 ciudades de LatAm y EEuu, ofrece un portafolio integral de servicios financieros.interBolsa is a regional business platform with a direct presence in Brazil, and MiLA (the integrated Latin American Market), the largest markets in Latin America. through its strong commercial base comprised of 300 advisors and a network of offices in 13 cities throughout Latin America and the uSA, it offers a comprehensive portfolio of financial services.


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS $1.411.890 $ 2.018.342 $ 1.756.443pASivoS LiABiLitiES $ 1.099.166 $ 1.687.579 $ 1.407.071pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity $ 312.724 $ 330.763 $ 349.372iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE $ 177.767 $ 207.773 $ 241.172utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME $ 66.818 $ 64.229 $ 67.131utiLiDAD NEtA NEt iNcoME $ 46.406 $ 42.520 $ 39.933MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 37,59% 30,91% 27,84%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN 26,10% 20,46% 16,56%roA 3,29% 2,11% 2,27%roE 14,84% 12,86% 11,43%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 3,51 5,10 4,03 EBitDA EBitDA $ 29,00 $ 34,00 $ 45,00MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN 35,00% 31,00% 36,00%ENtErpriSE vALuE/EBitDA 9,12 11,36 7,70

1

2

3

4

5

1

23

4

5


44%

14%

1%

31%

10%

Comisionista de Bolsa

Administración de fondos de inversión

Agencia de Seguros

Inversion de capital

Gestión de Patrimonio

Brokerage

Asset Management

Insurance Brokerage

Private Equity

Equity Management


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

AFPSANTANDER

ASTON PARTNERSLIMITED

FONDOFACTORING B&R

MANSAROVAR ENERGYCOLOMBIA LTDA

NARITA INVESTMENTSINCORPORATED

KISTLER HOLDINGSLIMITED

CONSORCIO GRUPOEJECUTOR HATOVIAL

ALMACENESEXITO S.A.

FIDUCIARIAFIDUCOR S.A

PATRIMONIO AUTONOMOFIDUCOLOMBIA


7,46%

4,02%

4,00%

3,91%

3,88%

3,41%

2,99%

2,89%

2,83%

2,77%

61,84%

11

2

89 4

7 5

3

6

10

152

rAzóN SociAL coMpANy NAME

cApitALizAcióN BurSátiL MArKEt cApitALizAtioN


A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e siN

tErc

oNEx

ióN

ELéc

tricA

S.A.

E.S.p

.

iNtErcoNEXióN ELÉctricA S.A. E.S.p.

$ 10.545.094NEMotécNico ticKEr

iSA


orDiNAriAS coMMoN


LíquiDo LiquiD

rpG p/E

43,57


1,73

yiELD

1,88%


NoMBrE NAME jaime falquez ortigatELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 4) 3157663corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]; [email protected]



fEDErico rENjifo véLEz GErMAN ArcE zApAtA iSAAc yANovicH fArBAiArz

juAN EStEBAN cALLE rEStrEpo SANtiAGo MoNtENEGro trujiLLo LuiSA fErNANDA LAfAuriE rivErA BErNANDo vArGAS GiBSoNE


LuiS fErNANDo ALArcóN MANtiLLA Gerente General General Manager | cArLotA MArÍA NicHoLLS EStrADA Gerente Administrativa Administrative Manager | juLiáN cADAviD vELáSquEz Gerente transporte Energía Energy transport Services | GErMáN ortiz pLAtA Gerencia proyectos infraestructura construction and Materials Manager | cAMiLo BArco Muñoz Gerente finanzas corporativas corporate finance Manager | joHN jAiro váSquEz LopEz Auditoria corporativa corporate controller Manager | NAtALiA MArtÍNEz viLLA Secretaria General General counsel


44.790


1.107.677.894

fLotANtE frEE fLoAt

31,43%


$ 179,00


73,90%


coLcAp 4,904% 8coL20 - -


ADr Nivel 1 ADr Level 1 - iESFY (1:25)

SEctor SEctor iNFrAEStructurA iNfrAStructurE Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 1967 ciuDAD city MEDELLíN EMpLEADoS EMpLoyEES 703 isa.com.co


ISA es un inversionista estratégico de largo plazo en sistemas de infraestructura lineal con una posición competitiva única en Latinoamérica que ha configura-do a lo largo de 45 años de experiencia. ISA se consolidó como empresa de transmisión local y logró desarro-llar un crecimiento estructurado en otros mercados y sectores; así mismo, logró incrementar sus márgenes a través de una operación eficiente, construir una sólida estructura de capital y unas relaciones positivas con los reguladores. Hoy tiene presencia en ocho países y desarrolla sus actividades través de 30 empresas, en cuatro negocios.

ISA is a long term strategic investor in linear infras-tructure systems with a unique competitive position in Latin America which it has built over 45 years of experience. ISA was established as a local electric power transmission company and has achieved struc-tured growth in other markets and sectors. Likewise, through efficient operations, solid capital structure and positive relations with the regulators it has managed to increased its margins. Today it is present in 8 countries and develops its activities through 30 companies, in 4 businesses.


153



iNtE

rcoN

Exió

N EL

éctr

icA S.

A. E.

S.p.




DICNOVOCT

56.50

2

53.75

1

49.09

1

41.60

9

48.60

1

31.08

8

47.43

5

52.25

2

29.11

250.19

5

65.83

3

154.5

33

50

100

150

50

100

150ISA COLCAP

ISA: Promedio Diario Daily Average $2.787

ISA: Precio Price Máx. Max. $11.980 Mín. Min. $9.110 Último Last $9.520



iSA tiene una posición competitiva única en Latinoamérica gracias al entendimiento y operación en mercados altamente regulados, y la habilidad adquirida para estructurar proyectos de manera innovadora y adaptarse a situaciones complejas en lo ambiental, social y económico.iSA has a unique competitive position in Latin America thanks to its know-how and operations in highly regulated markets, as well as the abilities it has acquired to lead innovative projects and to adapt to complex environmental, social and economic issues.

iSA posee una sólida base de negocios, altamente relacionados en torno a su estrategia; de tal manera que, sus negocios logran un desempeño financiero y técnico superior, apalancados en sinergias y transferencia de mejores prácticas.iSA holds a solid business base, highly related regarding its strategy; this way, its businesses achieve a superior finantial and technical performance leveraged in synergies and transfer of best practices.


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS $ 17.049.376 $ 25.819.800 $ 26.659.165pASivoS LiABiLitiES $ 7.390.801 $ 14.148.821 $ 15.836.240pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity $ 6.177.036 $ 6.443.797 $ 6.424.687iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE $ 3.307.063 $ 3.513.617 $ 4.368.600utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME $ 1.743.538 $ 1.871.026 $ 2.193.389utiLiDAD NEtA NEt iNcoME $ 314.878 $ 343.896 $ 336.776MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 52,72% 53,25% 50,21%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN 9,52% 9,79% 7,71%roA 1,85% 1,33% 1,26%roE 5,10% 5,34% 5,24%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 1,20 2,20 2,46 EBitDA EBitDA $ 2.406.907 $ 2.526.445 $ 3.027.413MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN 72,8% 71,9% 69,3%ENtErpriSE vALuE/EBitDA 8,90 10,98 8,22

1

2

3

4

1

2


Transporte de Energía Eléctrica

Concesiones Viales

Transporte de Telecomunicaciones

Otros servicios

Electric Energy Transport

Road Concessions

Telecommunications Transport

Other services (including infrastructre projects,intelligent managment of real-time systems and others)

(proyectos de infraestructura, gestión inteligente de sistemas entiempo real y otros)

78,3%

17,1%

2,6%

1,9%


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

MINISTERIO DE HACIENDAY CREDITO PUBLICO

EMPRESAS PUBLICAS DEMEDELLIN E.S.P.

EMPRESA COLOMBIANA DEPETROLEOS ECOPETROL


FDO DE PENSIONES OBLIGATORIASPROTECCION MODERADO

FPO. BBVA HORIZONTE MODERADO


ING PENSIONES OBLIGATORIASFONDO MODERADO

EMPRESA DE ENERGIADE BOGOTA S.A. E.S.P.

FONDO DE PENSIONESOBLIGATORIAS SKANDIA S.A.


51,41%

10,17%

5,32%

4,70%

3,69%

2,61%

2,21%

1,79%

1,67%

0,79%

15,64%

11

2

8

9

43

10

7

5

6

1

2

3

4

5


39,25%

35,02%

13,90%

8,16%

3,67%

Fabricación y Venta de Pinturas

Manufactura y comecialiazación Insumos Químicos Básicos

Comecialización

Fabricación Tubería Plástica Reforzada en Fibra de Vidrio

Fabricacion y Venta de Envases Metalicos Litogra�ados

Paints

Chemicals

Commerce and General Merchandise

GRP Pipes

Packaging


millones de cop - cop million


iNVErSioNES MuNDiAL S.A.rAzóN SociAL coMpANy NAME


1

2

3

4

5

6

7

1

INVEDUMES.A.

OTROSCOLOMBIA

FUNDACION SALDARRIAGA CONCHA.

CUATRO HACHESS.A.S.

JACARANDA HOYOSY CIA. S.C.A.

AKROS.A. OTROS ACCIONISTAS CONMENOR PARTICIPACIÓN

15,12%

12,28%

11,60%

8,19%

7,66%

6,50%

38,65%

11

2

8

9

47 5

3

6

10


$ 780.522fortALEzAS StrENGtHS

Grupo Multiindustria con presencia multilatina, que le permite gestionar negocios de pinturas, químicos y otros asociados en 16 países de la región.

Multi-industry group with presence in multiple Latin countries, which allows it to manage paint, chemical and other associated businesses in 16 countries in the region.

capacidad de producción y comercialización de productos químicos, pinturas y otros asociados en mercados latinoamericanos, con 90 años de trayectoria.

production and marketing capacity for chemicals, paints and other similar products in Latin American markets, with 90 years of experience.


Grupo empresarial multinacional de origen colombiano con foco en América Latina. Fundado en 1921 y con presencia en 16 países.Acciones inscri-tas en la Bolsa de Valores de Colombia. Sujeto al régimen de información regulada.4 Negocios principales: Pinturas (Pintuco, Kativo, VP).Comercio(Mundial). Aguas (O-tek). Químicos (Andercol).2 Joint Ventu-res: Envases (Prodenva-ses) y Tintas (Tintas S.A.)

Multinational corporate group from Colombia with a focus on Latin America. It was founded in 1921 and has a presence in 16 coun-tries. Its securities are listed on the Colombian Securities Exchange. It is subject to the regulated information provisions.4 main businesses: Paint (Pintuco, Kativo, VP).Trade (Mundial). Water (O-tek). Chemical (An-dercol).2 Joint Ventures: Packaging (Prodenvases) and Ink (Tintas S.A.)

NEMotécNico ticKEr

iNVMuNDiAL


orDiNAriAS coMMoN


No LíquiDo Not LiquiD


108


16.135.980

fLotANtE frEE fLoAt

-


$ 1.140


70,2%


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS $ 1.878.390 $ 1.770.642 $ 1.909.773pASivoS LiABiLitiES $ 716.982 $ 723.560 $ 802.374pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity $ 779.427 $ 792.951 $ 807.941iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE $ 1.943.199 $ 1.710.472 $ 1.981.821utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME $ 294.212 $ 192.361 $ 202.538utiLiDAD NEtA NEt iNcoME $ 49.912 $ 62.669 $ 26.192MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 15,14% 11,25% 10,22%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN 2,57% 3,66% 1,32%roA 2,66% 3,54% 1,37%roE 6,40% 7,90% 3,24%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 0,92 0,91 0,99 EBitDA EBitDA $ 290.564 $ 251.399 $ 253.849MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN 15,50% 15,20% 13,30%ENtErpriSE vALuE/EBitDA 2,75 3,18 3,20


NoMBrE NAME Marcela Estrada MontoyatELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 4) 576 77 10 corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]



MAriA iSABEL pAtiño MAuricio cAMpiLLo orozco MAuricio cAMArGo MEjiA iSAAc yANovicH fArBAiArz pABLo trujiLLo tEALDo ALvAro BAquEro SALDArriAGA ricArDo SALDArriAGA vALEro DiEGo SALDArriAGA viEirA MAuricio SALDArriAGA puErtA juAN GuiLLErMo SALDArriAGA D


ErNESto fAjArDo piNto presidente cEo | MArcELA EStrADA relaciones corporativas corporate Affairs | fABio BErNAL vp financiero cfo | ANDréS ortEGA Gerente Negocio pinturas paint Business Manager | DArio MELLo Gerente Negocio químico chemical Business Manager | cArLoS LoNDoño Gerente Negocio comercio commerce Business Manager | áLvAro AGuirrE Gerente Negocio pinturas paint Business Manager | céSAr LópEz vp Servicios General Services vp | SANtiAGo piEDrAHitA vp Desarrollo Negocios Business Development vp | MóNicA DELGADo vp Gestión Humana Human resources vp

SEctor SEctor proDuctoS pArA LA coNStruccióN coNStructioN proDuctS Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 1969 ciuDAD city MEDELLíN EMpLEADoS EMpLoyEES 4.202 grupomun.com

iNvE

rSio

NES M

uNDi

AL S.

A.

www.celpa.com.co | [email protected]

CON EL COMPROMISO DE UN EQUIPO DE EXCELENCIA,DIMOS VIDA A LA ÚNICA ZONA FRANCA PERMANENTECON VOCACIÓN LOGÍSTICA EN BUENAVENTURA.

UN PROYECTO ÚNICOHECHO REALIDAD.


154

www.celpa.com.co | [email protected]

CON EL COMPROMISO DE UN EQUIPO DE EXCELENCIA,DIMOS VIDA A LA ÚNICA ZONA FRANCA PERMANENTECON VOCACIÓN LOGÍSTICA EN BUENAVENTURA.

UN PROYECTO ÚNICOHECHO REALIDAD.




156

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e siSA

GEN

S.A. E

.S.p.

iSAgEN S.A. E.S.p.

NEMotécNico ticKEr

iSAgEN


orDiNAriAS coMMoN


LíquiDo LiquiD

rpG p/E

14,31


1,96

yiELD

3,14%

$ 6.678.876


NoMBrE NAME Bertha Libia Suarez / Ana María cartagenatELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 4) 3257752 / 3165345corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]



GErMáN ArcE zApAtA MAuricio cárDENAS SANtAMArÍA

MArcELA MoNrroy torrES LuiS ErNESto MEjÍA cAStro juAN EStEBAN cALLE rEStrEpo joSé fErNANDo iSAzA DELGADo GoNzALo rEStrEpo LópEzMArÍA fErNANDA SuárEz LoNDoño toMáS GoNzáLEz EStrADA

NicoLáS EcHAvArrÍA MESA jorGE HuMBErto BotEro ANGuLo jESúS Arturo AriStizáBAL GuEvArA ANDréS fELipE MEjÍA cArDoNA ALEjANDro GAviriA uriBE


LuiS fErNANDo rico piNzóN Gerente General chief Executive officer | juAN fErNANDo váSquEz vELáSquEz Gerente financiero chief financial officer | LiLiANA MArÍA zApAtA MA-DriD Gerente comercialización chief commercial officer | ALfoNSo SALAzAr trujiLLo Gerente producción de Energía chief product officer | MArÍA Luz pérEz LópEz Gerente proyectos de Generación chief energy project officer | LuiS fErNANDo LoNDoño MEjÍA Gerente Admi-nistrativo chief Administrative officer | GLoriA MArÍA úSuGA yEpES Auditora organizacional Auditor | SHEiLLA NAMéN cHAvArro Secretaria General General counsel | ArMANDo GóMEz corrEA Gerente de internacionalizaciónchief internacionalization officer | MArGAritA roSA GirALDo GALLóN Directora Gestión de Marca corporativa public relations Director


38.717


2.726.072.000

fLotANtE frEE fLoAt

29,39%


$ 77,00


44,00%


coLcAp 2,655% 12coL20 1,885% 12


ADr Nivel 1 ADr Level 1 - iSAgY

SEctor SEctor SErVicioS púBLicoS utiLitiES Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 1.995 ciuDAD city MEDELLíN EMpLEADoS EMpLoyEES 586 isagen.com.co


Somos una empresa generadora y comercializadora de energía eléctrica y construimos proyectos de genera-ción. Somos la tercera generadora de Colombia con una participación en el mercado del 18,8%, gracias a cuatro centrales hidroeléctricas y una central térmica, que suman una capacidad instalada de 2.132 MW. Aten-demos clientes finales industriales y electrificadoras que suministran energía al mercado regulado.

Our company generates and sells electric power, and we build electric power plants. With four hydroelectric power plants and one steam power plant, accounting for total installed capacity of 2,132 MV, we are the third largest generator of electric power in Colombia, holding 188% of the market share. We serve industrial end clients and electric companies that supply electric power to the regulated market.


157






DICNOVOCT

44.73

0

265.1

19

39.70

3

50.94

5

40.16

7

22.71

1

27.68

1

43.45

0

123.7

14

39.20

0

44.53

5

75.27

7

50

100

150

50

100

150ISAGEN COLCAP

ISAGEN: Promedio Diario Daily Average $3.349

ISAGEN: Precio Price Máx. Max. $2.550 Mín. Min. $1.985 Último Last $2.450


iSAGE

N S.A

. E.S.

p.


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS $ 4.949.857 $ 5.495.325 $ 5.882.447pASivoS LiABiLitiES $ 1.603.994 $ 2.314.403 $ 2.507.569pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity $ 3.345.863 $ 3.180.922 $ 3.374.878iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE $ 1.410.552 $ 1.465.300 $ 1.682.700utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME $ 519.038 $ 577.667 $ 599.084utiLiDAD NEtA NEt iNcoME $ 385.752 $ 409.776 $ 479.112MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 36,80% 39,42% 35,60%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN 27,35% 27,97% 28,47%roA 7,79% 7,46% 8,14%roE 11,53% 12,88% 14,20%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 0,48 0,73 0,74 EBitDA EBitDA $ 622.513 $ 686.364 $ 707.900vMArGEN EBitDA EBitDA MArGiN 44,00% 47,00% 42,00%ENtErpriSE vALuE/EBitDA 9,73 11,11 9,30


Actualmente adelantamos un plan de expansión que nos permitirá crecer 42% la capacidad instalada y 63% la generación de energía. Además, avanzamos en el estudio de nuevos proyectos de energías renovables.we are currently undertaking an expansion plan aimed at increasing our installed capacity by 42% and electric power generation by 63%. we are also making progress in studies on new renewable energy projects.

Asumimos el compromiso de aportar siempre al crecimiento económico, desarrollo social y la protección ambiental. impulsamos la transparencia en nuestro actuar para construir confianza con los grupos de interés.we are committed to always seek economic growth, social development and environmental protection. we promote transparency in our actions with the goal of building trust with stakeholders.

1

2

3

4

5

1

2

34


78,56%

4,97%

10,31%

5,31%

0,85%

Venta de energia en contratos Nacionales

Venta de energia en contratos Internacionales

Venta de energía en el mercado spot

Venta de gas natural

Otros

Domestic Contracts energy sales

International Contracts energy sales

Energy Spot Market Transactions

Natural Gas sales

Other revenues


1

2

3

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7

8

9

10

11

1

MINISTERIO DE HACIENDA YCRÉDITO PÚBLICO

EMPRESAS PÚBLICAS DEMEDELLÍN E.S.P.


EMPRESA DE ENERGÍA DEBOGOTÁ S.A. E.S.P.

FONDO DE PENSIONESOBLIGATORIAS PROTECCIÓN MODERADO

FONDO DE PENSIONESOBLIGATORIAS BBVA HORIZONTE MODERADO



ING. PENSIONESOBLIGATORIAS FONDO MODERADO

FONDO DE PENSIONESPROTECCIÓN - ALTERN CERRADA ISAGEN


57,66%

12,95%

3,86%

2,52%

2,49%

1,41%

1,33%

0,58%

0,57%

0,56%

16,07%

11

2

8

9

43

10

7

5

6







158


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

SAMPER TRAINERMARIA JUANA

TRUJILLO DE VALENZUEAMERCEDES

SAMPER TRAINERPEDRO MIGUEL

INVERSIONES PRADILLAGARCIA Y CIA S.C.

DONELLY DE SAENZMARIA TERESA

INVERSIONES CESARGARCIA SAMPER SCA

OCAMPO DEANGARITA LIGIA

POSADA SAMPERMIGUEL

FRANCORLTDA.

POSADA DESECKINGER EMILIA


8,91%

5,43%

5,03%

4,77%

4,47%

3,42%

3,15%

3,08%

2,95%

1,80%

56,97%

11

2

89

4

3

10

7

5

6

1

2

3

4

1

2

3

4


50,00%

17,00%

6,00%

27,00%

Alcantarillado

Edi�caciones

Infraestructura

Espacio Publico

Sewerage

Buildings

Infrastructure

Public Space

MANuFActurAS DE cEMENto S.A.fortALEzAS StrENGtHS

titAN es líder en innovación y amplía permanentemente su portafolio. Ejemplo de ello, son los prefabricados utilizados en la construcción de 3.000 casas para damnificados en la zona rural de Bolívar.titAN is a leader in innovation and constantly extends its portfolio. An example of this, are the precast products used to build 3,000 houses for victims in the rural area of Bolívar.

titAN es reconocida por su experiencia y trayectoria, así como por la calidad de sus productos, lo que le permite participar en proyectos de gran envergadura con prefabricados que generan valor a las obras.titAN is recognized for its experience and track record, as well as the quality of its products, which allows it to participate in large-scale projects with precast concrete products that increase the value of the building works.


Manufacturas de Cemento S.A. más conocida como TITAN, es una compañía productora de tubería y prefabricados de concreto para el sector de edifica-ciones, espacio público e infraestructura. Actual-mente tiene planta en Cota (Cundinamarca), Gi-rardota (Antioquia) y So-ledad (Atlántico). A nivel internacional la compañía posee una planta en Perú y una en Panamá.

Manufacturas de Cemento S.A. more widely known as TITAN, is a pipe and precast concrete manu-facturing company for the construction, public space and infrastructure sector. It currently has plants in Cota (Cundinamarca), Girardota (Antioquia) and Soledad (Atlántico). Inter-nationally, the company has a plant in Peru and one in Panama.


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS $ 96.935 $ 113.542 $ 118.684pASivoS LiABiLitiES $ 24.016 $ 38.616 $ 38.397pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity $ 72.450 $ 74.498 $ 79.865iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE $ 60.017 $ 60.177 $ 65.411utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME $ 6.169 $ 4.451 $ 2.925utiLiDAD NEtA NEt iNcoME $ 2.837 $ 2.999 $ 560MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 10,28% 7,40% 4,47%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN 4,73% 4,98% 0,86%roA 2,93% 2,64% 0,47%roE 3,81% 4,02% 0,70%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 0,33 0,52 0,48 EBitDA EBitDA $ 6.924 $ 5.571 $ 4.120MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN 14,80% 12,00% 8,00%ENtErpriSE vALuE/EBitDA 5,35 8,21 21,18

$ 51.743NEMotécNico ticKEr

MANcEMENto


orDiNAriAS coMMoN




369


1.398.462

fLotANtE frEE fLoAt

90,00%


$ 1.440


100%


NoMBrE NAME Elsa Salgado DerchtELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 1) 3353550 Ext 5203 corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]



DANiEL BoADA SALAzAr cArLoS frANco cortéSANDrES prADiLLA GArciA

fErNAN GArcÍA DE LA torrE cAMiLo SAMpEr GoMEz LuiS MiGuEL ortEGA SAMpEr cAMiLo coNGotE HErNANDEzpABLo AtuEStA prADiLLA

ALEjANDro SAMpEr pErEz frANciSco SAMpEr LLiNAzGuStAvo prADiLLA cAMAcHo


fErNANDo BoSSio MoLANo Gerente General General Manager | frANciSco BELtrAN GuEvArA Gerente comercial commercial Manager | ALBErt NAvArrEtE rAMirEz Gerente de operaciones operations Manager | ELSA SALGADo DErcH Gerente Administrativa y financiera finance and Administration Manager | jAiME GoMEzjurADo SArriA Gerente técnico technical Manager

SEctor SEctor coNStruccióN coNStructioN Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 1.938 ciuDAD city cotA EMpLEADoS EMpLoyEES 450 titancemento.com

MAN

ufAc

turA

S DE c

EMEN

to S.

A.







159

1

2

3

4

1

2



60,00%

32,00%

4,00%

4,00%

Azúcar

Alcohol

Energía

Otros

Sugar

Alcohol

Energy

Other


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

ALIANZA FIDUCIARIAS.A. FID 3535212



INVERSIONESALVALENA S.A.

INVERSIONESSINSONTE S.A.S

ARROYOHONDO DOSMIL S. EN C.S.

EDUARDO ROMEROCORREA HOLGUIN Y.

GALICIAINVERSIONES S.A.

MARIANO RAMOSE HIJOS Y CIA S.

BESMITS.A.


22,49%

22,49%

22,49%

10,43%

9,67%

3,15%

3,02%

2,28%

1,10%

1,03%

1,87%

11

2

89

4

3

10

7

5

6

MAYAgÜEz S.A.

$ 545.342


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS $ 694.762 $ 840.894 $ 768.391pASivoS LiABiLitiES $ 208.379 $ 339.232 $ 217.825pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity $ 486.383 $ 501.662 $ 550.566iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE $ 346.575 $ 379.237 $ 422.772utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME $ 77.309 $ 68.866 $ 85.954utiLiDAD NEtA NEt iNcoME $ 62.474 $ 52.878 $ 48.407MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 22,31% 18,16% 20,33%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN 18,03% 13,94% 11,45%roA 8,99% 6,29% 6,30%roE 12,84% 10,54% 8,79%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 0,43 0,68 0,40 EBitDA EBitDA $ 110.919 $ 129.683 $ 130.499MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN 32,00% 34,20% 30,90%ENtErpriSE vALuE/EBitDA 5,00 6,50 5,70

NEMotécNico ticKEr

MAYAguEz


orDiNAriAS coMMoN




-


49.289.304

fLotANtE frEE fLoAt

-


$ 685,75


69,82%

fortALEzAS StrENGtHS

procesos industriales sostenibles, asegurados, eficientes y estables que operan a costos internacionalmente competitivos.Sustainable, secure, efficient and stable industrial processes that operate at internationally competitive prices.

procesos logísticos de aprovisionamiento y despacho eficientes.Efficient supply and dispatch logistical processes.


Mayagüez es una empre-sa agroindustrial con 75 años, evoluciona y opera bajo el concepto de desarrollo sostenible, aprovechando de manera integral los diferentes productos derivados de la caña de azúcar, generando valor agregado, desa-rrollo social, protección ambiental y prosperidad económica para la región y el país.

Mayagüez is a 75 year old agribusiness company, which evolves and opera-tes under the concept of sustainable development, taking full advantage of the different products derived from sugarcane, generating added value, social development, envi-ronmental protection and economic prosperity for the region and country.


NoMBrE NAME claudia Martinez vallecillatELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 2) 2608118corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]



GuStAvo MorENo MoNtALvo GuiLLErMo ALBErto rEyES SoLArtE fErNANDo HoLGuiN AcoStA juLiAN vicENtE HoLGuiN rAMoS ALvAro corrEA HoLGuiN

GuiLLErMo ALBErto cHAux torrES MAuricio GArciA cAñizArES EDuArDo irAGorri HoLGuiN jorGE EDuArDo uriBE HoLGuiN fELipE corrEA LoNDoño


MAuricio irAGorri rizo Gerente General General Manager | cArLoS EDuArDo quiNtEro ArizALA Gerente comercial Sales Manager | LuiS fELipE rAMirEz Gerente de relaciones industria-les Human resources Manager | MAuricio rojAS rENtEriA Gerente de fábrica factory Manager | ricArDo frANco ArANGo Gerente de campo field Manager | LuDwiG HErMANN cHAvtAL Gerente financiero financial Manager

SEctor SEctor BiENES DE coNSuMo coNSuMEr GooDS Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 1.937 ciuDAD city cALi EMpLEADoS EMpLoyEES 1.564 ingeniomayaguez.com

MAy

AGÜE

z S.A

.




160


MiNEroS S.A.

MiN

EroS

S.A.


Mineros S.A es una empresa privada con más de 38 años de experiencia en el sector minero colombiano, dedicado a la exploración y explotación de oro y meta-les asociados en los municipios de El Bagre, Zaragoza y Nechí Bajo Cauca Antioqueño, con una producción anual estimada en 120 mil onzas. Con su amplia experiencia en el sector, Mineros S.A. se ha constituido como una empresa líder en el ejercicio de la minería responsable en Colombia, hoy cuenta con proyectos de innovación para mejorar los procesos de exploración y explotación minera, para reducir los impactos ambientales.

Mineros S.A. is a private company with more than 38 years of experience in the Colombian mining sector, dedicated to the exploration and mining of gold and associated metals in the municipalities of El Bagre, Zaragoza and Nechí Bajo Cauca Antioqueño. It has an estimated annual production of 120 thousand ounces. With ample experience in the sector, Mineros S.A. has established itself as a leader in Colombia’s responsi-ble mining industry. Today it is involved in innovative projects mining exploration and production projects focused on improving processes and reducing environ-mental impact.

NEMotécNico ticKEr

MiNEroS


orDiNAriAS coMMoN


LíquiDo LiquiD

rpG p/E

7,50


2,09

yiELD

3,69%

$ 1.050.675


NoMBrE NAME Maria victoria calle EspinaltELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 4) 2665757corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]



EDuArDo pAcHEco cortéS joSé fErNANDo LLANo EScANDóN SANtiAGo váSquEz HAupt SANtiAGo pErDoMo MALDoNADo MiGuEL urrutiA MoNtoyA ALBErto MEjÍA HErNáNDEz áLvAro EScoBAr rEStrEpo


BEAtriz uriBE rEStrEpo presidente cEo | MAriA victoriA cALLE ESpiNAL Gerente Admi-nistrativa y financiera cfo | GoNzALo GóMEz Gerente Negocios Mineros Minning Bussines Manager | rAfAEL roLDáN jiMéNEz Gerente de operaciones Mineras operation Manager | juLio oMAr quiNtEro Gerente cadena Abastecimiento Supply chain Manager


2.246


261.687.402

fLotANtE frEE fLoAt

100,00%


$ 148,00


33,44%


coLcAp - -coL20 - -


—

SEctor SEctor MiNEriA MiNiNG Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 1.974 ciuDAD city MEDELLíN EMpLEADoS EMpLoyEES 937 mineros.com.co


161




SEPAGOJULJUNMAYABRMARFEBEN‘12

DICNOVOCT

1.475

10.42

6

4.248

6.728

3.154

2.871

4.927 5.0

46

4.5977.4

42

6.787

7.71

4

50

100

150

50

100

150MINEROS COLCAP

MINEROS: Promedio Diario Daily Average $268

MINEROS: Precio Price Máx. Max. $6.000 Mín. Min. $4.000 V Último Last $4.015



MiN

EroS

S.A.


Mineros S.A. es la única compañía minera de oro inscrita en el mercado de valores colombiano.

Mineros S.A. is the only gold mining company currently trading on the colombian securities market.

Sirve como refugio a inversionistas porque su comportamiento obedece a factores diferentes a los que mueven las otras compañías inscritas en el mercado colombiano (beta diferente).

it provides a refuge for investors, given that the company’s economic behavior obeys different factors than those that move other companies trading on the colombian securities market (different beta).



1

2

1


99,00%

1,00%

Venta de oro

Venta de plata Gold sales

Silver sales


1

2

3

4

5

6

7

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9

10

11

1

SEGUROS DE VIDACOLPATRIA

CORPORACION FINANCIERACOLOMBIANA

COMPANIA DE INVERSIONESCOLPATRIA

CAPITALIZADORACOLPATRIA S.A.

INVERSIONES MAGALTDA. Y CIA. S. EN C.

COLPATRIA CIA DESEGUROS PATRIA S.A.

ACCIONES Y VALORESCOLPATRIA S.A.

NEGOCIOS YREPRESENTACIONES S.A.S.


ECHAVARRIA DEMORENO PILAR


9,12%

6,98%

6,65%

6,29%

5,78%

4,47%

3,61%

3,47%

3,07%

2,44%

48,11%

11

2

89

3

10

7

5

4

6




162

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sor

GANi

zAció

N DE

iNGE

NiEr

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tErN

Acio

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.A.

orgANizAcióN DE iNgENiEríA iNtErNAcioNAL S.A.

NEMotécNico ticKEr

oDiNSA


orDiNAriAS coMMoN


LíquiDo LiquiD

rpG p/E

11,99


2,70

yiELD

1,81%

$ 1.574.790DEScripcióN DEScriptivE SuMMAry

Grupo Odinsa es una compañía colombiana dedicada a la gestión, promoción y desarrollo de proyectos de infraestructura de grandes dimensiones en Colombia, Lationamérica y el Caribe. Presta servicios de planea-ción, estructuración, financiación, diseño, construc-ción, administración y operación en distintas áreas de la ingeniería y la tecnología. Administra un impor-tante portafolio propio de inversiones en proyectos de infraestructura, diversificado y de largo plazo.

Grupo Odinsa is a Colombian company dedicated to managing, promoting and developing large scale infras-tructure projects in Colombia, Latin America and the Caribbean. It provides planning, structuring, finan-cing, design, construction, management and operation services in different disciplines of engineering and technology. Odinsa manages a significant and diversi-fied portfolio of investments in long term infrastructu-re projects.


NoMBrE NAME rodrigo Arias castañotELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 1) 6501919 ext.235corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]



Luz MAriA corrEA vArGAS SAMuEL ruEDA GoMEz frANciSco LuiS vELEz SiErrA ricArDo MEjiA rAMirEz frANKLiN GrEiDiNGEr BEtANcur

jorGE ANDrES BotEro Soto iSMAEL ArENAS ArENAS ANA MAriA jAiLLiEr corrEA ALfoNSo MANriquE vAN DAMME SANDrA vELEz MESA joSE ALBErto GoMEz MoNtoyA LuiS MiGuEL iSAzA upEGui

juAN SEBAStiAN BArriENtoS SALDArriAGA ALEjANDro HErNANDEz pArAMo


victor MANuEL cruz vEGA presidente president | ErNESto cArrASco MorALES vicepresi-dente financiero y Administrativo financial & Administrative vicepresident | GuiLLErMo otEro prEciADo vicepresidente técnico technical vicepresident | rEGiNA EStEr SANcHEz cAMArGo Secretaria General y jurídica General counsel | cArLoS ALBErto rAMirEz MoNroy Secretario e relaciones institucionales institutional relations Secretary | ALEx AMALfi GoNzALEz Gerente planeación, control y Auditoría planning, control & Audit Manager | juAN fErNANDo ArAGoN MAzo Gerente proyectos Energéticos Energy projects Manager | juLiA viLLAMiL BotEro Directora de Asuntos coroporativos corporate Affairs Director


610


169.332.264

fLotANtE frEE fLoAt

27,20%


$ 500,56


65,09%


coLcAp - -coL20 - -


—

SEctor SEctor coNStruccióN coNStructioN Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 2002 ciuDAD city Bogotá EMpLEADoS EMpLoyEES 1.463 odinsa.com

163


orGA

NizA

cióN

DE iN

GENi

ErÍA

iNtE

rNAc

ioNA

L S.A

.




DICNOVOCT14

.846

23.70

4

3.337

9271.8

56

2.026

9.324

3.254

4.221 8.0

07

8.120 9,9

76

50

100

150

50

100

150ODINSA COLCAP

BVC: Promedio Diario Daily Average $367

BVC: Precio Price Máx. Max. $10.400 Mín. Min. $8.590 Último Last $9.300


iNGrESoS opErAcioNALESutiLiDAD opErAcioNAL


1

2

3

4

5

1

2

3


47,00%

11,00%

37,00%

3,00%

2,00%

Construcción

Operación

Concesiones Viales

Energía

Otros Servicios

Construction Services

Operation Services

Road Toll Concessions

Energy

Other Services


posición de liderazgo en el mercado colombiano de infraestructura, con importante actividad regional. Modelo de gestión flexible, altamente eficiente, eficaz, innovador y rentable.odinsa is leader in the colombian infrastructure market, with significant regional activity. it´s business model is flexible, efficient, effective, innovative and profitable.

capacidad operativa y solidez financiera que le permiten acometer grandes proyectos de infraestructura bajo esquemas de Asociación público privada, en línea con las necesidades del mercado actual.the company’s production capacity and solid financial structure permit it to take on large scale infrastructure projects under public-private partnership models to meet current market needs.


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS $ 1.373.658 $ 1.524.338 $ 1.335.078pASivoS LiABiLitiES $ 895.971 $ 963.799 $ 655.395pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity $ 419.752 $ 475.805 $ 570.944iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE $ 319.505 $ 412.772 $ 575.296utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME $ 85.191 $ 107.228 $ 192.620utiLiDAD NEtA NEt iNcoME $ 135.046 $ 148.890 $ 174.305MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 26,66% 25,98% 33,48%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN 42,27% 36,07% 30,30%roA 9,83% 9,77% 13,06%roE 32,17% 31,29% 30,53%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 2,13 2,03 1,15 EBitDA EBitDA $ 85.191 $ 107.229 $ 192.620MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN 22,66% 25,98% 33,48%ENtErpriSE vALuE/EBitDA 13,7 13.1 8,2


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

CONSTRUCCIONESEL CONDOR S.A.

INVERSIONESCFNS S.A.S

MINCIVILS.A.

TERMOTECNICACOINDUSTRIAL S.A.

CIA. ASEGURADORADE FIANZAS S.A. CONFIANZA

INGENIEROS CONSTRUCT.E INTERVENTORES ICEIN S. A.

ELECTRICA DE MEDELLINCOMERCIAL SA

RUEDA GOMEZSAMUEL

FONDO DE PENSIONESOBLIGATORIAS BBVA HORIZONTE MOD

INVERSIONESGRECLAN S.A.S


16,16%

13,50%

10,39%

6,31%

5,99%

3,89%

3,26%

3,05%

2,79%

2,58%

32,06%

11

2

89

310

7 54

6




164

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e spA

cific

ruBiA

LES E

NErG

y cor

p.

pAciFic ruBiALES ENErgY corp.DEScripcióN DEScriptivE SuMMAry

Pacific Rubiales es la principal compañía independien-te de E&P en Latinoamérica y la segunda más grande productora de crudo y gas en Colombia. La compañía se distingue de sus competidores demostrando su expe-riencia técnica, capacidad operacional, un amplio y di-verso portafolio exploratorio y de desarrollo y su gran capacidad para descubrir, desarrollar y comercializar nuevas reservas de hidrocarburos. La compañía goza de una fuerte posición estratégica de negocios, al poseer el balance apropiado entre activos exploratorios y en producción. Las ganancias y flujos de caja resultado de las operaciones favorecen y apoyan la estrategia de crecimiento, basada en inversión para el desarrollo, exploración, adquisiciones y aplicación de tecnología de punta. Las adquisiciones son evalua-das en base a la estrategia, lo material, el valor agrega-do, y un criterio balanceado considerando el riesgo en el subsuelo y la superficie, también tienen por objetivo tomar ventaja de la captura temprana de grandes recur-sos en regiones remotas.

Pacific Rubiales is the primary independent E&P com-pany in Latin America, and the second largest producer of crude oil and gas in Colombia. It distinguishes itself from the competition by demonstrating its technical experience, its production capacity, a broad portfolio in exploration and development projects and its great capacity to discover, develop and commercialize new reserves of hydrocarbons. With the appropriate balance between exploration and production assets, the company boasts a strong strategic business position. Earnings and cash flow resulting from operations favor and support the growth strategy, which is based on development, exploration, acquisitions and the use of cutting-edge technology. Acquisitions are evaluated based on strategy, material, value added and balanced criteria considering risks in the subsoil and surface. They also have the objective of quickly taking advantage of large resources in remote regions.

NEMotécNico ticKEr

prEc


orDiNAriAS coMMoN


LíquiDo LiquiD

rpG p/E

8,26


1,81

yiELD

1,04%

$ 11.680.153


NoMBrE NAME roberto puentetELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 1) 5112000 Ext. 2298corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]



SErAfiNo iAcoNo MiGuEL ANGEL DE LA cAMpA roNALD pANtiN joSE frANciSco ArAtA

MiGuEL roDriGuEz GErMAN EfroMovicH AuGuSto LopEz HErNAN MArtiNEz DENNiS MiLLS victor rivErA frANciSco SoLE NEiL wooDyEr


roNALD pANtiN Director Ejecutivo chief Executive officer | joSE frANciSco ArAtA presidente president | cArLoS pErEz Director financiero chief financial officer | EDuArDo LiMA vicepresidente proyectos Sr. vice president, project Development | LuiS ANDrES rojAS vicepresidente produccion Sr. vice president, production | MAriNo oStoS vice-presidente Nuevas Areas Sr. vice president, New Areas | jAiro LuGo vicepresidente Exploración Sr. vice president, Exploration | jAiro LuGo vicepresidente Exploración Sr. vice president, Exploration | DANiEL LourEiro vicepresidente Geociencias Sr. vice president, Geosciences | NELSoN LEE vicepresidente financiera Sr. vice president, finance | cHriStopHEr LEGALLAiS vicepresidente relación con inversionistas Sr. vice president, investor relations | LuiS pAcHE-co vicepresidente planeación y tecnología Sr. vice president, it and planning | pEtEr voLK consejero General y Secretario General counsel and Secretary


14.773


294.870,000

fLotANtE frEE fLoAt

96,94%

DiviDENDo - cAD DiviDEND - cAD

0,22


14%


coLcAp 6,912% 7coL20 16,481% 1


toronto Stock Exchange - prE Bovespa - prEB11

SEctor SEctor pEtróLEo Y gAS oiL AND GAS Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 2007 ciuDAD city toroNto EMpLEADoS EMpLoyEES 1.597 pacificrubiales.com

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DICNOVOCT

597.3

98

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56

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.996 97

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150PREC COLCAP

PREC: Promedio Diario Daily Average $40.225

PREC: Precio Price Máx. Max. $54.700 Mín. Min. $33.860 Último Last $43.000




1

2

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6

CDS & CO 94,96%CEDE & CO 4,64%PF ONE LIMITED 0,26%CAMCAP ENERGY OFFSHOREMASTER FUND LP 0,13%WEST CANADA DEPOSITORY TRUST COMPANY 0,01%OTROS ACCIONISTASCON MENOR PARTICIPACIÓN 0,01%

1

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consolidadas · miles de uSD / consolidated · uSD thousand

pAcif

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BiALE

S ENE

rGy c

orp.


Experiencia, conocimiento, talento y habilidades de los ejecutivos de la compañía. Activos privilegiados, producción y exploración. Amplias áreas y reservas en la subdesarrollada faja de crudo pesado en colombia, perú, Guatemala, Guyana y papúa Nueva Guinea. Base de reservas diversa y en crecimiento gracias a las actividades exploratorias.Experience, know-how, talent and abilities of the company’s executives. privileged exploration and production assets. Ample areas and reserves in the underdeveloped heavy crude oil belt in colombia, peru, Guatemala, Guyana and papua New Guinea. Diverse and growing base of reserves thanks to exploration activities.

portafolio de exploración diversificado y equilibrado. Alta tasa de éxito de exploración, capacidad operacional, experiencia técnica, experiencia en crudos pesados y en exploración costa afuera, acciones basadas en innovación, propiedad en infraestructura, fuertes netbacks.Diversified and balanced exploration portfolio. High rate of success in exploration, operating capacity, technical experience, experience with heavy crude oil and in offshore exploration, actions driven by innovation, proprietary infrastructure and strong netbacks.


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS 2.819.110 3.954.129 5.448.805pASivoS LiABiLitiES 1.290.352 1.809.304 2.541.003pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity 1.528.758 2.144.825 2.907.802iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE 639.201 1.661.544 3.380.819utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME 73.333 456.428 1.241.331utiLiDAD NEtA NEt iNcoME -125.793 265.087 554.336MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 11,47% 27,47% 36,72%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN -19,68% 15,95% 16,40%roA -4,46% 6,70% 10,17%roE -8,23% 12,36% 19,06%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 0,84 0,84 0,87 EBitDA EBitDA 297,83 924,06 1.946,58MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN 47,00% 56,00% 58,00%ENtErpriSE vALuE/EBitDA 12,1 9,8 3,7

1 1


100%Venta de Crudo y Gas Oil and Gas Sales




166

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e spE

troM

iNEr

ALES

LtD.

pEtroMiNErALES LtD.DEScripcióN DEScriptivE SuMMAry

Petrominerales Ltd. es una compañía internacional dedicada a la exploración de petróleo y gas que opera en Latinoamérica desde el 2002. Petrominerales es una de las compañías exploratorias más activas y una de las más grandes productoras de crudo en Colombia con un historial de éxito demostrado. Nuestra base de tierras de alta calidad e inventario de oportunidades de explo-ración crea un gran potencial de crecimiento a largo plazo. Nuestra capacidad para rápidamente convertir el éxito exploratorio en producción resulta en rápidos retornos de inversión y un sólido flujo de caja para financiar nuestros programas de exploración.

Petrominerales Ltd. is an international oil and gas company operating in Latin America since 2002. Petro-minerales is one of the most active exploration compa-nies and one of the largest oil producers in Colombia with a demonstrated track record of success. Our high quality land base and multi-year inventory of explora-tion opportunities provides long-term growth potential. Our ability to rapidly convert exploration success into production, results in rapid investment payouts and a strong cash flow to fund our high impact exploration programs.

NEMotécNico ticKEr

pMgc


orDiNAriAS coMMoN


LíquiDo LiquiD

rpG p/E

2,61


0,97

yiELD yiELD

4,44%

$ 1.419.639


NoMBrE NAME Laura NuñeztELéfoNo pHoNE NuMBEr ( 57 1) 6292701 Ext.11567corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]



joHN D. wriGHt ALAStAir MAcDoNALD KENEEtH McKiNNoN ErNESto SArpi ENriquE uMAñA-vALENzuELA GEir ytrELAND


corEy ruttAN president and chief Executive officer | jAcK Scott chief operating officer | KE-LLy SLEDz chief financial officer | EriK LyNBErG vp Senior de Exploración Senior vp Exploration | tANNyA MorALES vp financiera vp finance | ruBEN cANo vp Servicios y Logística vp Services and Logistics | jEff cHANt vp Desempeño orga-nizacional vp organizational performance | MAriA MErcEDES pALAcio vp Asuntos corporativos vp corporate Affairs | jAiME vALENzuELA vp planea-ción y Director de operaciones vp planning and Director of operations | ANDrEA HAtziNiKoLAS Secretaria General y Abogada corporativa General counsel and corporate Secretary


-


90.311.862

fLotANtE frEE fLoAt

100,00%

DiviDENDo - cAD DiviDEND - cAD

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21,00%


coLcAp 0,630% 15coL20 6,441% 6


Bolsa de Valores de toronto (tSX) - pMg

SEctor SEctor pEtroLEo oiL Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 2010 ciuDAD city cALgArY EMpLEADoS EMpLoyEES 370 petrominerales.com

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consolidadas · millones de uSD / consolidated · uSD million





DICNOVOCT

96.44

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8 163.7

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150PMGC COLCAP

PMGC: Promedio Diario Daily Average $6.913

PMGC: Precio Price Máx. Max. $51.0000 Mín. Min. $13.340 Último Last $14.220


pEtr

oMiN

ErAL

ES Lt

D.


tenemos uno de los barriles de petróleo más rentables en el mundo gracias a nuestra capacidad de transporte asegurada a bajo costo, a que todos nuestros contratos de exploración están bajo el nuevo régimen de regalías de la ANH y a la calidad del petróleo que producimos.we have one of the most profitable barrels of oil in the world due to our ability to secure low-cost transportation, to the fact that all of our exploration contracts are under the new royalty regime with the ANH and the quality of the oil we produce.

Garantizamos nuestras necesidades de infraestructura en el mediano plazo adquiriendo el 5% de participación en el oleoducto de ocensa y el 9,65% en el oleoducto Bicentenario, de acuerdo a nuestro crecimiento y nuevas oportunidades de crudo ligero y pesado.we guarantee our infrastructure needs in the medium term by acquiring a 5% wi in the ocensa pipeline and 9.65% wi in the Bicentenario pipeline, according to our growing and emerging light and heavy oil opportunities.


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS 720 1.833 2.227pASivoS LiABiLitiES 225 1.126 1.182pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity 495 707 1.045iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE 422 935 1.257utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME 314 737 946utiLiDAD NEtA NEt iNcoME 100 144 493MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 74,41% 78,83% 75,25%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN 23,74% 15,37% 39,23%roA 13,91% 7,85% 22,15%roE 20,23% 20,35% 47,20%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 0,45 1,59 1,13 EBitDA EBitDA (Millones de cop / cop million) 623.181 922.564 1.899.364MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN (Millones de cop / cop million) 62,30% 46,40% 72,30%ENtErpriSE vALuE/EBitDA (Millones de cop / cop million) 5,87 5,30 1,29

1 1


100%Petróleo Crude Oil


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CDS &CO

CEDE &CO

CREVE &COMPANY

CREVE &COMPANY

US BANK NA AGENT FOR JERALDL OAKS & ELANA G OAKS TR JERALDL OAK TRU

CARLOS GALINDOGARCIA

MARY KHARVEY

MARY KATHLEENHARVEY

MICHAEL JAMESKRUEGER

HERBERT OBROWN


94,03%

5,56%

0,15%

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NotAS NotES

Año de constitución: Después de la reorganización de petrobankyear of incorporation: After the reorganization of petrobank







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VALORESINDUSTRIALES S.A.

SCA HYGIENE PRODUCTSHOLDING A.B.

SCA HYGIENE PRODUCTSHOLDING GMBH

INVESRIONES J E A SANINGOMEZ Y CIA .

PROQUIM ECHAVARRIAY CIA S.C.A.

J ANGEL YCIA S.C.A

VALFAMI ECHAVARRIAY CIA S.C.A.

AGATA ANGELY CIA SCA

INVESRIONESHIGERON S.A

A.C CAICEDO &CIA S.C.AEN LIQUIDACION


26,33%

26,27%

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proDuctoS FAMiLiA S.A.fortALEzAS StrENGtHS

Los empleados son familia. promovemos ambientes de trabajo que motiven su progreso, motor del crecimiento de la compañía. El bienestar se logra a través de una relación laboral donde prima el respeto por las personas.the employees are family. we promote work environments that motivate their progress, the growth engine of the company. wellbeing is achieved through a working relationship in which respect for others is priority.

La construcción de marcas líderes y el entendimiento de las necesidades de los consumidores para responder con soluciones que ellos valoran.Building leading brands and understanding the consumers’ needs to respond with solutions that they value.


Somos un Grupo empresa-rial con presencia en Sur América y El Caribe que opera con el respaldo de la multinacional SCA.Existimos para generar bienestar a través de soluciones de cuidado personal, higiene y aseo que construyen marcas líderes, creando valor para los grupos de interés y rentabilidad para los accionistas. Cultivamos relaciones que perduran y le apostamos al desarrollo sostenible de la sociedad.

We are a business group with presence in South America and the Ca-ribbean that operates with the backing of the multi-national SCA.We work to create well-being with personal care and hygiene solutions that build leading brands, generating value for stakeholders and profi-tability for shareholders. We cultivate relationships that last and we invest in the sustainable develop-ment of society.

$ 1.221.735


NoMBrE NAME María fernanda Alvarado tELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 4) 3609567corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]


DArio rEy MorA Gerenta General cEo | juAN fELipE HoyoS Gerente financiero cfo | juAN cArLoS MorENo Gerente de Manufactu-ra Manufacturing Manager | ALEjANDro BotEro Gerente de Negocios Bussines units Manager


iNDEpENDiENtE iNDEpENDENtjAiME coStA MicHAEL cASAMENto jAN ScHiAvoNE

áLvAro GóMEz pABLo cAicEDo EuLALiA SANiN

SEctor SEctor BiENES DE coNSuMo coNSuMEr GooDS Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 1958 ciuDAD city MEDELLíN EMpLEADoS EMpLoyEES 2.629 grupo.familia.com.co

NEMotécNico ticKEr

FAMiLiA


orDiNAriAS coMMoN




-


1.110.667.888

fLotANtE frEE fLoAt

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$ 29,71


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2009 2010 2011ActivoS ASSEtS $ 1.212.970 $ 1.333.776 $ 1.427.217pASivoS LiABiLitiES $ 388.143 $ 409.428 $ 440.273pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity $ 806.556 $ 898.365 $ 963.600iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE $ 1.149.218 $ 1.251.260 $ 1.398.193utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME $ 126.508 $ 127.742 $ 139.144utiLiDAD NEtA NEt iNcoME $ 65.654 $ 70.487 $ 88.989MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 11,01% 10,21% 9,95%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN 5,71% 5,63% 6,36%roA 5,41% 5,28% 6,24%roE 8,14% 7,85% 9,24%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 0,48 0,46 0,46 EBitDA EBitDA - - -MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN - - -ENtErpriSE vALuE/EBitDA - - -

proD

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S fAM

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S.A.

WO_19_COL Traverse DIRECTORIO BVC 20.5x27.5.indd 1 11/15/12 4:45 PM

WO_19_COL Traverse DIRECTORIO BVC 20.5x27.5.indd 1 11/15/12 4:45 PM




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proENErgíA iNtErNAcioNAL S.A.

proE

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Acio

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NEMotécNico ticKEr

proENErgiA


orDiNAriAS coMMoN



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3,45%

$ 903.821DEScripcióN DEScriptivE SuMMAry

Proenergía Internacional S.A. tiene como actividad principal la adquisición de participaciones en empre-sas dedicadas a la exploración, explotación, refinación, importación, exportación y distribución de petróleo y sus derivados o de cualquier otro recurso energético.

The primary business activity of Proenergía Interna-cional S.A. is to acquire shares in companies dedica-ted to exploration, production, refining, importation, exportation and distribution of petroleum, petroleum derivative products and any other energy resources.


NoMBrE NAME felipe tovar de AndreistELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 1) 3179511corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]



LorENzo GAzMuri ScHLEyEr jorGE ANDuEzA fouquE Arturo NAtHo GAMBoA

cLAuDiA BEtANcourt AzcárAtE ALvAro joSé roDrÍGuEz GóMEzrAMiro MéNDEz urrutiA EDuArDo NAvArro BELtráN fréDéric cHAvEyriAt rocA

GuStAvo MorENo MoNtALvo ANDréS MoNtoyA BENÍtEz


AGS SAS representante Legal principal Main Legal representative | MAriANA poSSE vELáSquEz representante Legal Suplente Substitute Legal representntive


610


132.914.797

fLotANtE frEE fLoAt

1,76%


$ 234,90


50,01%


coLcAp - -coL20 - -


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SEctor SEctor SociEDADES iNVErSorAS HoLDiNGS Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 2009 ciuDAD city Bogotá EMpLEADoS EMpLoyEES - proenergiainternacional.com


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iNGrESoS opErAcioNALESutiLiDAD opErAcioNAL




DICNOVOCT

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150PROENERGIA COLCAP

PROENERGIA: Promedio Diario Daily Average $19

PROENERGIA: Precio Price Máx. Max. $10.000 Mín. Min. $6.020 Último Last $6.800


proE

NErG

ÍA iN

tErN

Acio

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.A.


Estabilidad en las inversiones y solidez financieraStable investing and solid financial position.


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS $ 3.008.361 $ 3.053.946 $ 3.433.669pASivoS LiABiLitiES $ 1.768.082 $ 1.690.943 $ 2.070.002pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity $ 540.764 $ 597.691 $ 596.682iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE $ 9.136.846 $ 8.257.373 $ 10.385.094utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME $ 288.291 $ 327.125 $ 337.456utiLiDAD NEtA NEt iNcoME $ 71.353 $ 79.102 $ 62.673MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 3,16% 3,96% 3,25%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN 0,78% 0,96% 0,60%roA 2,37% 2,59% 1,83%roE 13,19% 13,23% 10,50%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 3,27 2,83 3,47 EBitDA EBitDA - $ 78.744 $ 62.440MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN - 96,00% 97,00%ENtErpriSE vALuE/EBitDA - 14,52 18,09

1 1


100%Metodo de Participación PatrimonialEquity method


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1

COPECINVESTMENTS LTDA .

MONSALVE MACIASCONSUELO DEL SOCORRO

AGRINSALTDA.

AYERBE MUNOZJULIO MANUEL

CARLOS SARMIENTO L Y CIAINGENIO SAN CARLOS S.A .

CONCESIONESCOLOMBIANAS S.A.

FINANZASESTRATEGICAS S.A.


REYES DEVARGAS MARGARITA

INVERSIONESANIVO S.A.S.


98,24%

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172

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e spr

oMiG

áS S.

A. E.

S.p.

proMigáS S.A. E.S.p.DEScripcióN DEScriptivE SuMMAry

Promigás es una organización de reconocida trayecto-ria en sector gas natural, al tiempo que incursiona en nuevos sectores productivos. Su portafolio de inversio-nes incluye empresas de transporte y distribución de gas natural, transporte de voz y datos, servicios a pro-ductores de hidrocarburos y distribución y comerciali-zación de energía eléctrica, con presencia en Colombia, Perú, Panamá y Costa Rica. Es una de las compañías transportadoras privadas de gas natural más antigua de América Latina y pionera en la masificación del uso de este combustible en el país. Actualmente suministra el 41% del gas natural en Colombia y beneficia con este servicio a cerca de 9 millones de habitantes, 85% perte-necientes a los estratos 1, 2 y 3.

Promigás is an organization with recognized experien-ce in the natural gas sector, at the same time as it enters new production sectors. Its investment portfolio inclu-des transport and distribution of natural gas, voice and data transmission, services for hydrocarbon producers and electrical power distribution and sales companies, with presence in Colombia, Peru, Panama and Costa Rica. It is one of the oldest private natural gas trans-portation companies in Latin America and a pioneer in the widespread use of this fuel in the country. Cu-rrently, it supplies 41% of natural gas in Colombia and with this service it benefits around 9 million people, 85% from socioeconomic levels 1, 2,and 3.

$ 3.458.443NEMotécNico ticKEr

proMigAS


orDiNAriAS coMMoN



rpG p/E

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NoMBrE NAME zoraya Suárez osoriotELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 5) 5753713360corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]



cArLoS cABALLEro ArGAEz joSE ELiAS MELo AcoStA MoNicA DE GrEiff LiNDo GuStAvo rAMirEz GALiNDo cLAuDiA BEtANcurt fErNANDo BENito GoNzALEz LAGArMA cArLoS ArcESio pAz BAutiStA HENry NAvArro SANcHEz EDGAr ENriquE LASSo foNSEcA BErNArDo quiNtEro BALcAzAr


ANtoNio cELiA presidente cEo | HErNANDo GutiErrEz DE piñErES vicepresidente de operaciones cpo | AquiLES MErcADo vicepresi-dente de financiero cfo | ricArDo fErNáNDEz vicepresidente comercial cco | roDoLfo ANAyA vicepresidente Administrativo cAo | EDuArDo roSADo Secretario General General counsel


889


132.914.797

fLotANtE frEE fLoAt

3,73%


$ 1.403,00


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coLcAp - -coL20 - -


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SEctor SEctor SErVicioS púBLicoS utiLitiES Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 1.974 ciuDAD city BArrANquiLLA EMpLEADoS EMpLoyEES 368 promigas.com


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150PROMIGAS COLCAP

PROMIGAS: Promedio Diario Daily Average $38

PROMIGAS: Precio Price Máx. Max. $29.000 Mín. Min. $24.500 Último Last $26.020



proM

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S.A.

E.S.p

.


Sólida posición competitiva de promigás y las empresas de su portafolio de inversiones en transporte, distribución y comercialización de gas natural.Strong competitive position of promigás and the companies in its investment portfolio in transportation, distribution and marketing of natural gas.

La naturaleza regulada del negocio, que se deriva en una generación de flujos estables y predecibles, y en la moderada exposición a riesgos normativos y regulatorios.the regulated nature of the business results in the generation of stable and predictable flows and in moderate exposure to normative and regulatory risks.


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS $ 2.924.567 $ 3.325.690 $ 3.583.119pASivoS LiABiLitiES $ 1.793.068 $ 2.152.755 $ 2.292.207pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity $ 1.131.499 $ 1.172.936 $ 1.290.912iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE $ 1.344.593 $ 1.483.027 $ 1.332.669utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME $ 294.952 $ 289.682 $ 263.401utiLiDAD NEtA NEt iNcoME $ 204.555 $ 265.075 $ 186.508MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 21,94% 19,53% 19,76%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN 15,21% 17,87% 14,00%roA 6,99% 7,97% 5,21%roE 18,08% 22,60% 14,45%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 1,58 1,84 1,78 EBitDA EBitDA $ 405.796 $ 399.078 $ 367.813MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN 30,18% 26,91% 27,60%ENtErpriSE vALuE/EBitDA - - -

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2

3

4

1

2

34


58,00%

22,00%

7,00%

4,00%

Distribución de Gas Natural

Transporte de Gas Natural

Distribución de Energía Eléctrica

Otros

Natural Gas Distrubution

Natural Gas Transportation

Power Distribution

Others


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

PROMIGASHOLDINGS LTDA

PROMIGASLTDA

PROMIGASINVESTMENT LTDA

CORPORACION FINANCIERACOLOMBIANA S.A.

AMALFIS.A.


CONSULTORIA DEINVERSIONES S.A.

AZURITAS.A.

GLOSCARSAS Y CIASCA

LIPU & CIAS.C.A.


18,73%

16,70%

16,70%

14,39%

7,99%

5,44%

5,04%

2,49%

2,25%

2,06%

8,21%

2

11

89

3

10

7

5

4

6





174


millones de cop - cop million


1

2

3

4

5

6

7

8

1

2

RADIO CADENANACIONAL S.A.

HERAGAS.A.

GASESOSAS POSADATOBON S.A.

INVERSIONESGAMESA S.A

BESMITS.A.

PROMAS.A.

SERVINSAOAL S.A. OTROS ACCIONISTAS CONMENOR PARTICIPACIÓN

39,42%

13,21%

9,09%

13,69%

8,68%

13,79%

1,94%

0,18%

8

4

7

6

5

3

1

2

3

4


87,00%

8,00%

2,00%

3,00%

Publicidad

Ventas Internacionales

Producción de Comerciales

Otros

Advertising

International Sales

Commercial Production

Other


GABriEL rEyES copELLo presidente cEo | juAN fErNANDo ujuEtA LópEz Secretario General General Secretary | Luz MAriNA toro SuárEz Secretaria jurídica Legal Secretary | LuiS GuiLLErMo torrES jArAMiLLo vicepresidente financiero vp finance | ANtoNio joSé GóMEz GóMEz vicepresidente comercial vp commercial | fErNANDo GAitAN SALoM vicepresidente de producto vp product | SArA GutiErrEz ArcE vicepresidente de programación vp programming | ANDrES GALEANo rEy vicepresidente técnico vp technical



cArLoS juLio ArDiLA GAviriA MiGuEL GutiErrEz NAvArro fErNANDo MoLiNA Soto

jAiro GoMEz DoMiNGuEz ricArDo SALAzAr


NoMBrE NAME Luz Marina toro SuáreztELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 1) 426 92 92 Ext. 1131corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]

SEctor SEctor MEDioS MEDiA Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 1997 ciuDAD city Bogotá EMpLEADoS EMpLoyEES 1.643 canalrcn.msn.com

NEMotécNico ticKEr

rcNtELEVi


orDiNAriAS coMMoN




572


12.000.030

fLotANtE frEE fLoAt

-


$ 3.333,34


78,72%

$623.139

rcN tELEViSióN S.A.FortALEzAS StrENGtHS

importante capacidad de producción y de generación de contenido para el mercado local e internacional.important production and generation capacity for local and international market.

El importante posicionamiento del canal durante sus años de operación, le permiten poseer una significativa participación de la pauta publicitaria del país.the important positioning of the channel over its years of operation, allows it a significant share of the country’s advertising schedule.


RCN Televisión es una empresa dedicada a la prestación de servicios de televisión y a la pro-ducción de contenidos audiovisuales. La compa-ñía es concesionaria de un importante canal de tele-visión abierta de cober-tura nacional en Colom-bia. Adicionalmente, es ampliamente reconocida en el ámbito internacio-nal por sus producciones dramatizadas. Además de la señal abierta, genera canales de noticias, tele-novelas y deportes para televisión cerrada.

RCN Televisión is a com-pany dedicated to provi-ding television services and the production of audiovisual content. The company is the licensee of an important public tele-vision channel that covers all of Colombia. Additio-nally, it enjoys wide inter-national recognition for its television soap operas. In addition to the open signal, generates news, television soap operas and sports channels for subs-cription television.


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS - $ 875 579 $ 857.839pASivoS LiABiLitiES - $ 248.143 $ 216.504pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity - $ 627.436 $ 641.335iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE - $ 567.728 $ 605.668utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME - $ 82.608 $ 80.086utiLiDAD NEtA NEt iNcoME - $ 45.412 $ 50.813MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN - 14,55% 13,22%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN - 8,00% 8,39%roA - 5,19% 5,92%roE - 7,24% 7,92%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity - 0,40 0,34 EBitDA EBitDA $ 90.424 $ 120.816 $ 153.421MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN 19,46% 21,30% 25,48%ENtErpriSE vALuE/EBitDA 6,75 5,95 4,10

rcN t

ELEv

iSióN

S.A.


175

NEMotécNico ticKEr

riopAiLA


orDiNAriAS coMMoN




121


33.744.677

fLotANtE frEE fLoAt

-


$ 364,60


81,98%

riopAiLA AgrícoLA S.A.rAzóN SociAL coMpANy NAME



$ 371.764FortALEzAS StrENGtHS

poseedores de importantes extensiones del valle del cauca.owners of the significant areas of valle del cauca.

Experiencia en el negocio operativo administrativo.Experience in the operational administrative business.


Somos una compañía agropecuaria fundada en 1928 por el Dr. Hernando Caicedo, a través de los años se ha consolidado, en el Valle del Cauca, como la empresa líder en producción de caña de azúcar, y que hoy está expandiendo sus líneas de negocio a otros productos y regiones del país.

It is an agribusiness company founded in 1928 by Mr. Hernando Caice-do. Over the years it has established itself in Valle del Cauca as the mar-ket leader in sugarcane production. Today it is expanding its lines of bu-siness to other products and other regions of the country.


NoMBrE NAME wilder rivera MarqueztELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 2) 485 5974 Ext. 129corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS $ 312.471 $ 323.739 $ 344.489pASivoS LiABiLitiES $ 10.625 $ 17.966 $ 33.075pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity $ 301.846 $ 305.773 $ 311.414iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE $ 30.225 $ 35.743 $ 49.615utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME $ 13.731 $ 16.657 $ 23.361utiLiDAD NEtA NEt iNcoME $ 8.185 $ 9.835 $ 15.008MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 45,43% 46,60% 47,08%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN 27,08% 27,52% 30,25%roA 2,62% 3,04% 4,36%roE 2,71% 3,22% 4,82%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 0,04 0,06 0,11 EBitDA EBitDA $ 24.815 $ 30.245 $ 33.506MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN 83% 85% 81%ENtErpriSE vALuE/EBitDA 12,16 10,11 9,24



MAuricio BotEro cAicEDo cHriStiAN GoEtz pfEiL-ScHNEiDEr fuLLEr fEDErico joSE HoLMANN SAENz SEBAStiAN EStEBAN ALvArEz cAicEDo ANicEto GuzMAN SANcHEz ALEjANDrA BotEro BArco jorGE ENriquE GoNzALEz uLLoA BELiSArio GoNzALEz uLLoA BELiSArio cAicEDo cApurro DouGLAS GuiLLErMo BotEro cAicEDo


ALvAro EvELio pArrADo BoLAñoS presidente president | victor urDANEtA toLozA Secretario General General counsel | wiLDEr rivErA MAr-quEz Director financiero Administrativo financial and Administrative chief | juLiAN BorrEro SALAzAr Gerente de campo field Manager

SEctor SEctor AgricoLA AGricuLturE Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 1928 ciuDAD city cALi EMpLEADoS EMpLoyEES 40 agroriocas.com

1

2


94,00%

6,00%

Venta de caña en mata

Venta otros productos y servicios agricolas

Cane sale

Sale other agricultural products and services


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

AMALFI BOTERO &CIA. S. EN C.

INVERSIONESBELLAVISTA LTDA.


CAICEDO TOROANGELA MARIA


F.G.VICTORIAY CIA S.C.A.

J. M. C.& CIA S.A.


GONZALEZHOLMANN S.A.S.

HERRERAHERRERA MAURICIO


15,49%

5,61%

4,05%

3,42%

3,34%

3,34%

3,33%

3,30%

3,25%

2,53%

52,34%

riopA

iLA AG

rÍcoL

A S.A

.

176

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e srio

pAiLA

cASt

iLLA

S.A.

NEMotécNico ticKEr

riopAiLiND


orDiNAriAS coMMoN




124


59.733.842

fLotANtE frEE fLoAt

-


$ 520,72


50%

riopAiLA cAStiLLA S.A.rAzóN SociAL coMpANy NAME



$ 630.271FortALEzA StrENGtH

riopaila castilla actualmente diversifica su negocio en el valle del cauca con etanol, cogeneración y productos derivados del azúcar con valor agregado; así mismo, amplia su frontera agrícola en el departamento del vichada con la siembra de soya, palma y ganadería.riopaila castilla currently diversifies its business in valle del cauca with ethanol, cogeneration and products derived from sugar with added value. Similarly, it broadens its agricultural frontier in the vichada department with the cultivation of soybean and palm, and the raising of livestock


Riopaila Castilla S.A. es una empresa agroindus-trial colombiana fundada por el doctor Hernando Caicedo Caicedo, con 83 años de experiencia en la producción y comerciali-zación de azúcar, miel y alcohol para el mercado nacional e internacional. Actualmente es el primer productor de azúcar en Colombia con el 22% de participación nacio-nal. En el desarrollo de su gestión, la empresa trabaja con un enfoque de Responsabilidad Social Empresarial y está adhe-rida al Pacto Global.

Riopaila Castilla S.A. is an agribusiness company founded by Mr Hernando Caicedo Caicedo, with 83 years of experience in the production and marke-ting of sugar, honey and alcohol for domestic and international markets. It is currently the main su-gar producer in Colombia with 22% of the domestic share. The company uses a Corporate Social Res-ponsibility approach to develop its management and adheres to the Global Compact.


NoMBrE NAME víctor Hugo urdaneta tolozatELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 2) 883 6020 corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]





ALfrEDo fErNáNDEz DE Soto SAAvEDrA BELiSArio cAicEDo cApurro EDuArDo cAicEDo LouriDo fEDErico joSé HoLMANN SáENz fELipE victoriA GoNzáLEz jorGE ENriquE GoNzáLEz uLLoA juLio MANuEL AyErBE Muñoz MArco AurELio cAicEDo jArAMiLLo MAuricio BotEro cAicEDo


ALfoNSo ocAMpo GAviriA presidente cEo | victor HuGo urDANEtA toLozA Secretario General General counsel| GuiLLErMo rAMÍrEz cHAvES vicepresidente Agroindustrial Altillanura Altillanura Agroindustrial vicepresident | jAiME SáNcHEz LozANo vicepresidente comercial com-mercial vicepresident | pEDro ENriquE cArDoNA LópEz vicepresidente financiero y Administrativo Administrative and financial vicepresident | DjALMA tEixEirA DE LiMA fiLHo vicepresidente operaciones valle del cauca operationsvicepresi-dent – valle del cauca | HuMBErto frANciSco BENÍtEz BuENo vicepresidente proyectos project vicepresident | MArÍA ALix orDuz BoHorquEz Gerente Auditoría Auditory Manager | LuiSA BE-NEDictA BAroNA GoNzáLEz Gerente de calidad y competitividad quality and competitiveness Manager | rAMiro MAriño fiDALGo Gerente de Gestión Humana Human Management Manager | ALfrEDo AzuEro HoLGuÍN Gerente jurídico Legal Manager

SEctor SEctor AgricoLA AGricuLturE Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 1928 ciuDAD city cALi EMpLEADoS EMpLoyEES 1.961 riopaila-castilla.com

1

2

3

4


86,00%

6,00%

6,00%

2,00%

Venta de azúcar

Venta Miel / Alcohol

Fletes (Azúcar/Miel/Alcohol)

Productos y servicios agrícolas

Sugar Sale

Honey / Alcohol Sale

Freightage (Sugar / Honey / Alcohol)

Agricultural products and services


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1 2

AMALFI BOTERO& CIA. S. EN C.

INVERSIONESLOS TORILES S.A.S

INVERSIONESBELLAVISTA LTDA.

CIA. AGROINDUSTRIAL DELPACIFICO (EN CONCORDATO)

ORQUIDEAL LA MARIACAICEDO GONZALEZ S. C. A.

F.G.VICTORIAY CIA S.C.A.


J. M. C.& CIA S.A.


GONZALEZHOLMANN S.A.S.


9,20%

5,77%

5,44%

4,54%

4,51%

3,23%

3,23%

3,22%

3,20%

2,88%

54,80%

11

108

9

4

7

6

5

3

DE NEGOCIOS DE COLOMBIASOMOS EL PRIMER DIARIO




178

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sSo

ciEDA

D DE

iNvE

rSio

NES E

N EN

ErGÍ

A S.A

.

SociEDAD DE iNVErSioNES EN ENErgíA S.A.

NEMotécNico ticKEr

SiE


orDiNAriAS coMMoN



rpG p/E

20,84


1,32

yiELD

3,62%

$ 1.677.187DEScripcióN DEScriptivE SuMMAry

Sociedad de Inversiones en Energía S.A. tiene como actividad principal la adquisición de participaciones en empresas dedicadas a la exploración, explotación, refinación, importación, exportación y distribución de petróleo y sus derivados o de cualquier otro recurso energético.

The primary business activity of Sociedad de Inversio-nes en Energía S.A. is to acquire shares in companies dedicated to the exploration, production, refining, im-portation, exportation and distribution of petroleum, petroleum derivative products and any other energy resources.


NoMBrE NAME felipe tovar de AndreistELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 1) 3179511corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]



LorENzo GAzMuri ScHLEyEr jorGE ANDuEzA fouquE rAMiro MéNDEz urrutiA Arturo NAtHo GAMBoA fréDéric cHAvEyriAt rocA

joSé oScAr jArAMiLLo BotEro tuLio rABiNovicH MANEvicHjAiME HErrErA roDrÍGuEz EDuArDo NAvArro BELtráN MAriANA poSSE vELáSquEz jorGE GArcéS jorDáN

roDoLfo cAStiLLo GArcÍA GABriEL Arturo jArAMiLLo GóMEz BErNArDo DyNEr rEzoNzEw


AGS SAS representante Legal principal Main Legal representative | jAiME HErrErA roDrÍGuEz representante Legal Suplente Substitute Legal representntive


906


184.306.289

fLotANtE frEE fLoAt

32,00%


$ 329,30


50%


coLcAp - -coL20 - -


—

SEctor SEctor SociEDADES iNVErSorAS HoLDiNGS Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 2000 ciuDAD city Bogotá EMpLEADoS EMpLoyEES 9 inversionesenenergia.com



179





DICNOVOCT

484

139

311

6.501

1.452

1.001

203 83

8

2.057

1.469

1.210 2.0

24

50

100

150

50

100

150SIE COLCAP

SIE: Promedio Diario Daily Average $72

SIE: Precio Price Máx. Max. $12.660 Mín. Min. $8.990 Último Last $9.100


SociE

DAD

DE iN

vErS

ioNE

S EN

ENEr

GÍA

S.A.


Estabilidad en las inversiones y solidez financiera.Stable investing and solid financial position.


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS $ 3.004.852 $ 3.050.759 $ 3.430.877pASivoS LiABiLitiES $ 1.768.041 $ 1.690.038 $ 2.069.191pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity $ 1.081.937 $ 1.191.747 $ 1.192.561iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE $ 9.136.846 $ 8.257.373 $ 10.385.174utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME $ 289.850 $ 330.262 $ 339.067utiLiDAD NEtA NEt iNcoME $ 137.899 $ 155.333 $ 121.596MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 3,17% 4,00% 3,26%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN 1,51% 1,88% 1,17%roA 4,59% 5,09% 3,54%roE 12,75% 13,03% 10,20%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 1,63 1,42 1,74 EBitDA EBitDA $ 158.328 $ 170.288 $ 135.322MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN 99,90% 96,00% 98,00%ENtErpriSE vALuE/EBitDA 17,44 16,55 15,85

1 1


100%Metodo de Participación Patrimonial Equity method


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

PROENERGIAINTERNACIONAL S.A.

COMPAÑIA DE PETROLEOSDE CHILE COPEC S.A. .

MULTINATIONALCARIBEAN INC.

INVERSIONES VALINLTDA & CIA S.C.A.

SATURDES.A.

ARMEGO YCIA S. EN C.A.

GLOGO YCIA S. EN C.A.

ALFA MANIZALESY CIA.

HACIENDADINAMARCA S.A.S.

GOMJARY CIA. S. EN C.A.


52,79%

14,39%

5,47%

3,52%

1,60%

1,57%

1,52%

1,49%

1,33%

1,18%

15,14%

1110

8

9

4

7

6

5

3




180

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e sSo

ciEDA

DES B

oLivA

r S.A

.

SociEDADES BoLíVAr S.A.DEScripcióN DEScriptivE SuMMAry

Sociedades Bolívar S.A. es la compañía matriz del Grupo Empresarial Bolívar, el cual cuenta con más de 70 años de existencia, conformado por un conjunto de empresas del sector financiero, asegurador y construc-tor, entre otros, que gozan del más alto nivel de recono-cimiento en el mercado, por su solidez, tradición y por su estricto apego a la legislación que les es aplicable. Estas empresas se identifican como creativas, flexibles e innovadoras, las cuales aprovechan las ventajas que se derivan del trabajo sinérgico de todas ellas como parte de un Grupo.

Sociedades Bolívar S.A. is the parent company to Grupo Empresarial Bolívar. It has been in business for more than 70 years. It is comprised of a series of com-panies from the financial, insurance and construction sectors. Group companies are well known in the market as solid organizations with a tradition of excellence, and as companies that uphold applicable legislation. These companies are identified as creative, flexible and innovative. They take advantage of every opportunity derived from the synergies created through working as part of such a talented group.

NEMotécNico ticKEr

SocBoLiVAr


orDiNAriAS coMMoN


No LíquiDo No t LiquiD

rpG p/E

8,75


1,00

yiELD

1,14%

$ 3.831.788


NoMBrE NAME María del carmen Gacha tELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 1) 3410077 Ext. 98150corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]



juAN cArLoS HENAo pérEz joSé ALEjANDro cortéS oSorio pEDro toro cortéS

BErNArDo cArrASco rojAS ENriquE uMAñA vALENzuELA fErNANDo HiNEStroSA rEy fErNANDo cortéS McALLiStEr juAN MANuEL pArDo GóMEz

juAN frANciSco MEjÍA GoNzáLEz roBErto juNGuito poMBo


MiGuEL cortéS KotAL presidente chief Executive officer | jAviEr SuárEz ESpArrAGozA vicepre-sidente de riesgos vice-president of risk | MArÍA MErcEDES iBáñEz cAStiLLo vicepresidente jurídica- Secretaría General Legal vice-president - General Secretariat | NApoLEóN iMBEtt otEro Auditor interno internal Auditor | DANiEL ALBErto tocArruNcHo MANtiLLA oficial de cumplimiento compliance officer


289


78.865.223

fLotANtE frEE fLoAt

-


$ 601,83


8,90%


coLcAp - -coL20 - -


—

SEctor SEctor SociEDADES iNVErSorAS HoLDiNGS Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 1996 ciuDAD city Bogotá EMpLEADoS EMpLoyEES - sociedadesbolivar.com



181





DICNOVOCT

759

6431,2

39

151

308

215

1.085

5.865

624

239

98

346

50

100

150

50

100

150SOCBOLIVAR COLCAP

SOCBOLIVAR: Promedio Diario Daily Average $47

SOCBOLIVAR: Precio Price Máx. Max. $52.000 Mín. Min. $48.600 Último Last $48.600


SociE

DADE

S BoL

ivAr S

.A.


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS $ 29.810.885 $ 33.801.852 $ 42.260.155pASivoS LiABiLitiES $ 26.671.002 $ 29.544.949 $ 36.683.560pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity $ 2.016.214 $ 2.646.484 $ 3.287.057iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE $ 7.782.037 $ 9.041.700 $ 10.116.467utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME $ 1.614.442 $ 1.538.239 $ 1.806.256utiLiDAD NEtA NEt iNcoME $ 574.742 $ 813.084 $ 799.559MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 20,75% 17,01% 17,85%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN 7,39% 8,99% 7,90%roA 1,93% 2,41% 1,89%roE 28,51% 30,72% 24,32%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 13,23 11,16 11,16 EBitDA EBitDA - - -MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN - - -ENtErpriSE vALuE/EBitDA - - -


Somos promotores de mejores prácticas corporativas y generadores de cultura, guiados por la coherencia entre nuestro esquema de valores y las decisiones y acciones que emprendemos. Nuestra ética empresarial es el correcto actuar en las sociedades en las que operamos.we promote the best corporate practices and generate corporate culture, guided by coherent structure in our value system, the decisions we make and the actions we undertake. our business ethics guide the companies operating in our group to act appropriately.

Entendemos que el Desarrollo Sostenible de nuestras empresas lo conseguimos en el largo plazo a través del equilibrio entre negocios económicamente viables, socialmente responsables y ambientalmente correctos.we understand that our companies can achieve sustainable development in the long term through balanced business that is economically viable, socially responsible and environmentally correct.

1 1


100%Ingreso por método departicipación de sus inversiones Equity method


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

UNIVERSIDADEXTERNADO DE COLOMBIA

INGENIEROSTORO Y CIA

JOTACORTES S.A.S

FUNDACIONBOLIVAR DAVIVIENDA

ELVINGERCOMERCIALLTDA

ALBERTO CORTESE HIJOS S.C.A

CORTES OSORIOJOSE ALEJANDRO

CORTES EVANSCARLOS A.

CORTES EVANSADRIANA

ADEBOL


26,21%

13,81%

8,46%

5,70%

2,82%

2,50%

2,20%

2,19%

2,19%

1,76%

32,18%

11

10

8

9

4

76 5

3


millones de Cop - Cop million30 de septiembre de 2012september 30th, 2012

182


rAzóN SociAL coMpANy NAME

tABL

EMAc

S.A.

tABLEMAc S.A.DEScripcióN DEScriptivE SuMMAry

Somos un aliado innovador, producimos páneles de madera para la construcción, amoblamiento, ambienta-ción y remodelación de espacios; establecemos relacio-nes de largo plazo con nuestros clientes contribuyendo a lograr una buena rentabilidad en sus negocios. Tenemos presencia en los siguientes negocios: Table-ros de partículas de madera aglomerada (PB), muebles listos para armar (RTA - Ready To Assemble), puertas, marcos, partes y piezas para construcción, y tableros de fibra de densidad media (MDF)

We are an innovative ally. Our business is to produce wood panels for building, furnishing, display atmos-phere and remodeling spaces. We establish long term relationships with our customers, contributing to help them improve their business’ bottom line. We are pre-sent in the following lines of business: Particle board (PB), ready to assemble (RTA) furniture, doors, frames, construction components and parts and medium densi-ty fibreboard (MDF).

NEMotécNico ticKEr

tABLEMAc


orDiNAriAS coMMoN


LíquiDo LiquiD

rpG p/E

-133


0,92

yiELD

-

$ 253.983


NoMBrE NAME rodrigo DelbemtELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 4) 3841000corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]



ANtoNio joAquiM DE oLivEirA fLAvio MArASSi DoNAtELLi roBErto SzAcHNowicz

pEDro EcHAvArrÍA EcHAvArrÍA oScAr ANtoNio EcHEvErri rEStrEpo ALExANDrE coELHo NEto DoN rENAto AGuiAr coELHo joSE ricArDo fErrAz

SErGio H. ArANGo ArrEDoNDo DArÍo GutiérrEz cuArtAS


juAN fErNANDo vASquEz DuquE Gerente General cEo | roDriGo DELBEM Gerente financiero cfo | jHoN jAiro corrEA SANcHEz Gerente Administrativo cAo | DiEGo ALExANDEr roDriGuEz Gerente de Manufactura y Logística cpo | LuiS fELipE SANcHEz rojo Gerente co-mercial Láminas cco panels | rowLAND ENriquE piNzoN GuEvArA Gerente comercial Muelbes cco furniture


5.063


33.864.425.853

fLotANtE frEE fLoAt

74,5%


$ 0,10


65,10%


coLcAp 0,253% 21coL20 1,658% 16


—

SEctor SEctor coNStruccióN coNStructioN Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 1.988 ciuDAD city MEDELLíN EMpLEADoS EMpLoyEES 554 tablemac.com



183





DICNOVOCT

9.312 12

.43526

.771

8.218

8.894

7.260

7.825 11

.932

11.74

4

24.77

2

7.791

50

100

150

50

100

150TABLEMAC COLCAP

TABLEMAC: Promedio Diario Daily Average $652

TABLEMAC: Precio Price Máx. Max. $11,00 Mín. Min. $8,99 Último Last $10,00


tABL

EMAc

S.A.


La compañía cuenta con un portafolio diversificado de productos a saber: tableros aglomerados (pB), tableros de fibra de densidad media (MDf), Muebles listos para armar (rtA), puertas, partes y piezas para construcción, con cobertura del mercado nacional; ofrecemos excelente calidad al mercado y un permanente acompañamiento en aspectos técnico a nuestros clientes.the company has a diversified product portfolio including: particle board (pB), medium density fibreboard (MDf), ready to assemble furniture (rtA), doors, constructions components and parts. it serves the domestic market, offering excellent quality and a complete customer service experience providing ongoing technical support.

La cercanía al mercado y a las fuentes de madera nos permiten una mayor velocidad de respuesta a los clientes.our position in the market and sources of wood, permit us to offer increased response time to our customers.


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS $ 174.214 $ 214.229 $ 245.455pASivoS LiABiLitiES $ 8.374 $ 45.783 $ 65.998pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity $ 165.840 $ 168.446 $ 179.457iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE $ 82.169 $ 92.363 $ 109.079utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME $ 8.320 $ 10.470 $ 11.183utiLiDAD NEtA NEt iNcoME $ 6.088 $ 7.114 $ 5.071MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 10,13% 11,34% 10,25%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN 7,41% 7,70% 4,65%roA 3,49% 3,32% 2,07%roE 3,67% 4,22 % 2,83%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 0,05 0,27 0,37 EBitDA EBitDA $ 20.081 $ 23.123 $ 24.624MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN 24,4% 25,0% 22,6%ENtErpriSE vALuE/EBitDA 6,98 11,93 11,95

1

2

3

4

1

2


77,01%

18,67%

2,25%

2,06%

Tableros aglomerados

Muebles listos para armar

Puertas, partes y piezas y otros

Tableros de �bra de densidad media

Particle Board (PB)

Furniture Ready To Assemble (RTA)

Doors, frames and parts for construction,

Medium density �breboard (MDF)


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

VALORES LAESTRADA Y CIA SCA

FUNDACION SOFIAPEREZ DE SOTO


ECHAVARRIA MORENOPEDRO MIGUEL

INVERSIONES JARAMILLOLONDOÑO Y CIA S EN C .

DONALD TBERTSCH

SURAMERICANA DESEGUROS DE VIDA S.A.

MORENO DE ECHAVARRIAMARIA NATALIA

ECHAVARRIA MORENOJUAN NICOLAS

CARTERA COLETIVA ABIERTAACCIONES B& R


4,29%

3,80%

3,13%

2,21%

2,17%

1,89%

1,85%

1,82%

1,71%

1,69%

75,45%

11

10

8

9

47

536


tuScANY iNtErNAtioNAL DriLLiNg iNc.rAzóN SociAL coMpANy NAME

1


100%Sevicios de perforación Drilling Services


$ 530.092millones de cop - cop million


fortALEzAS StrENGtHS

El crecimiento de tuscany durante el 2011, a través de adquisiciones expandió su base de clientes, redujo el riesgo, aceleró el flujo de caja y agregó masa crítica. tuscany’s growth during 2011 through acquisitions increased its client base, reduced risk, accelerated cash flow and added critical mass.

tuscany cuenta con equipo de perforación moderno y eficiente que incorpora la última tecnología y tiene el recurso humano con experiencia regional en los países en los que opera.tuscany has modern and efficient drilling equipment that incorporates the latest technology and has human resources with regional experience in the countries in which it operates.

SEctor SEctor otroS SErVicioS otHEr SErvicES Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 2008 ciuDAD city cALgArY EMpLEADoS EMpLoyEES 1.689 tuscanydrilling.com


Con sede en Calgary, Alberta, Tuscany Inter-national Drilling Inc. es una compañía dedicada a proveer tanto servicios de perforación, workover y terminación como equi-pos para compañías en la industria petrolera. Crea-da a finales del 2008 por Walter Dawson, Tuscany está actualmente enfocada en proporcionar equi-pos nuevos y de última tecnología a clientes que operan en Sur América y África Central.

Headquartered in Calgary, Alberta, Tuscany Inter-national Drilling Inc. is dedicated to providing dri-lling, workover and com-pletion services as well as equipment for oil compa-nies. Created at the end of 2008 by Walter Dawson, Tuscany is currently focused on providing new equipment and the latest technology to clients that operate in South America and Central Africa.



wALtEr DAwSoN rEGiNALD GrEENSLADE

DoNALD wriGHt jEffrEy Scott HErB SNowDoN wiLLiAM DorSoN MicHEL pErrEt pAuL-ANDrE cANEL


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

CDS& CO

ESTABLISSEMENT MAUREL & PROM

ROYTOR& CO

OAKSTONEINVESTMENT LLC

THE WINNINGTONCAPITAL

DONALD TBERTSCH

JAMES DSTAFFORD

JEFFREYSCOTT

ROYTOR& CO

STEVEWALKER


68,64%

23,51%

2,02%

1,73%

1,54%

1,01%

0,43%

0,22%

0,16%

0,13%

0,62%


wALtEr DAwSoN presidente Ejecutivo Executive chairman | rEGiNALD GrEENSLADE presidente y cEo president and cEo | MAtt MoorMAN cfo cfo | BrucE MoyES vicepresidente financiero y de presentacion de informes vp finance and reporting | KiEL KLArK presidente Sur America president South America | pAtricK GArES presidente Africa president Africa | ANDy LozANo vicepresidente Desarrollo de Negocios vp Business Development

NEMotécNico ticKEr

tiDc


orDiNAriAS coMMoN




4.929


347.200.000

fLotANtE frEE fLoAt

89,00%


-


-


tSX: tiD


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS 56.570 276.967 642.306pASivoS LiABiLitiES 5.971 91.704 281.395pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity 50.599 185.263 360.911iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE 2.983 20.223 187.940utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME 1.176 4.309 63.631utiLiDAD NEtA NEt iNcoME -2.489 -19.892 -26.662MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 39,42% 21,31% 33,86%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN -83,41% -98,36% -14,19%roA -4,40% -7,18% -4,15%roE -4,92% -10,74% -7,39%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 0,12 0,49 0,78 EBitDA EBitDA - - 36.648MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN - - 19,5%ENtErpriSE vALuE/EBitDA - - 11,04

consolidadas · miles de uSD / consolidated · uSD thousand


NoMBrE NAME Sara Echavarría tELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 1) 6000006 Ext 3140 corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]

184

tuSc

ANy i

NtEr

NAtio

NAL D

riLLiN

G iN

c.

BOLS

A DE

VALO

RES D

E COL

OMBIA

S.A.

185




30 de septiembre de 2012September 30th, 2012 millones de cop - cop million

186

A c c i o n e s B V c · G u í A d e e m i s o r e svA

LórE

M S.

A.

VALórEM S.A.DEScripcióN DEScriptivE SuMMAry

Valórem es una Sociedad Anónima, que gestiona acti-vamente un portafolio de inversiones de compañías en Colombia y en el exterior bajo la filosofía de un Fondo de Inversión. En la actualidad su portafolio incluye empresas como Cine Colombia S.A., Caracol Televisión S.A., Reforestadora de la Costa S.A.S, Ditransa S.A. y Suppla S.A, siendo un vehículo clave para la atracción de inversión extranjera en Colombia.

Valórem is a limited liability company that actively manages a portfolio of investments in domestic (Colom-bian) and foreign companies, under an investment fund philosophy. Currently, its portfolio includes companies like Cine Colombia S.A., Caracol Televisión S.A., Refo-restadora de la Costa S.A.S., Ditransa S.A. and Suppla S.A. We are a key engine to attract foreign investment in Colombia.

$ 643.477NEMotécNico ticKEr

VALorEM


orDiNAriAS coMMoN


LíquiDo LiquiD

rpG p/E

13,15


0,63

yiELD

-


NoMBrE NAME juan Manuel López pintotELéfoNo pHoNE NuMBEr (57 1) 7560809corrEo ELEctróNico E-MAiL [email protected]



ALEjANDro SANto DoMiNGo DáviLA DArÍo cAStAño zApAtA

GErMáN MoNtoyA véLEz ANtoNio joSé urDiNoLA uriBEcArLoS ALEjANDro pérEz DáviLA ALBErto prEciADo ArBELáEzDiEGo córDoBA MALLAriNo

juAN cArLoS GArcÍA cAñizArES juAN pABLo MEjÍA prADo

jAviEr AGuirrE NoGuéS


cArLoS Arturo LoNDoño GutiérrEz presiden-te president | ANDrEA StiEfKEN vicepresidente jurídica Legal vp | LuiS fELipE ArruBLA MArÍN vicepresidente de planeación financiera financial planning vp | juLiEtA MurciA DE cEpEDA vicepresidente Administrativa y financiera Admi-nistrative and financial vp | juAN MANuEL LópEz piNto Director de tesorería treasury Director


42.490


1.909.427.987

fLotANtE frEE fLoAt

28,25%


-


-


coLcAp - -coL20 - -


—

SEctor SEctor SociEDADES iNVErSorAS HoLDiNGS Año DE coNStitucióN yEAr of iNcorporAtioN 1.997 ciuDAD city Bogotá EMpLEADoS EMpLoyEES 28 valorem.com.co


187



1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1

2

INVERNACS.A.

CARIBBEAN EQUITYINVESTMENTS CORP.

SANTO DOMINGOY CIA S. EN C.

WIHINC

EIHINC


THIRD AVENUE GLOBALVALUE FUND LP

AFPSANTANDER

COMUNICACIONESY NEGOCIOS SA

MAXUSS.A.


65,11%

10,43%

6,64%

3,06%

2,23%

2,22%

1,48%

0,54%

0,51%

0,18%

7,61%

1110

9

7

53

6

4

8

vALó

rEM

S.A.





DICNOVOCT

4.236

871

2.353

883

430

296

1.749

7.824

1.1811.8

81

428 1.0

49

50

100

150

50

100

150VALOREM COLCAP

VALOREM: Promedio Diario Daily Average $95

VALOREM: Precio Price Máx. Max. $410 Mín. Min. $261 Último Last $337



valórem ofrece a sus accionistas acceso a un portafolio diversificado de compañías en diversos sectores de la economía colombiana, muchas de las cuales no se encuentran en el mercado público de valores.

valórem offers its shareholders access to a diversified portfolio of companies in different sectors of the colombian economy, many of which do not trade on the public stock exchange.

valórem tiene quince años de experiencia manejando inversiones con la filosofía de un fondo privado. Durante estos años ha desarrollado las habilidades necesarias para aumentar el valor de su portafolio.

valórem has fifteen years of experience managing investments from the philosophy of a private fund. over the years, it has developed the necessary abilities to increase the value of its portfolio.


2009 2010 2011ActivoS ASSEtS $ 2.413.530 $ 2.776.862 $ 2.704.719pASivoS LiABiLitiES $ 1.221.903 $ 1.460.711 $ 1.401.282pAtriMoNio SHArEHoLDErS’ Equity $ 886.498 $ 1.017.375 $ 993.962iNgrESoS opErAcioNALES opErAtiNG rEvENuE $ 814.103 $ 891.376 $ 1.073.986utiLiDAD opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME $ 26.816 $ 65.180 $ 143.750utiLiDAD NEtA NEt iNcoME $ 17.871 $ 46.590 $ 72.237MArGEN opErAcioNAL opErAtiNG iNcoME MArGiN 3,29% 7,31% 13,38%MArGEN NEto NEt iNcoME MArGiN 2,20% 5,23% 6,73%roA 0,74% 1,68% 2,67%roE 2,02% 4,58% 7,27%pASivo/pAtriMoNio LiABiLitiES/Equity 1,38 1,44 1,41 EBitDA EBitDA - - -MArGEN EBitDA EBitDA MArGiN - - -ENtErpriSE vALuE/EBitDA - - -

Day Colombia


miLA day colombia

Bogotá y Medellín: 9, 10 y 11 de mayo de 2012Bogotá and Medellín: May 9th, 10th and 11th, 2012

MiLA Day - colombia contó con una completa agenda académica dirigida directivos de investi-gaciones económicas y gerentes de portafolio. En dicho evento se realizaron presentaciones por parte de 15 de los emisores más reconocidos del mercado accionario colombiano. La totalidad de la agenda se desarrolló el 9 de mayo y 10 de mayo en Bogotá, así como el viernes 11 del mismo mes en Medellín.

Este fue el segundo de los tres eventos planeados en esta etapa de profundización y promoción del mercado MiLA. Así mismo, en el mes de abril se realizó el evento MiLA Day - perú, así como MiLA Day – chile en junio. Esta es una iniciativa que ha contado con una gran aco-gida de los participantes y emisores de los tres países, quienes resaltaron la utilidad y oportunidad de este tipo de actividades.

MiLA Day - colombia had a content-rich agenda for research directors and portfolio managers. the event included presentations of 15 of the most re-cognized issuers from the colombian stock market. the event took place the 9th and 10th of May in Bo-gotá and the 11th in Medellín.

this was the second of three events planned in the stage of deepening and promotion of the MiLA market. Likewise, MiLA Day – perú was held in April, as well as MiLA Day – chile in June. this has been an initiative that has received a great response from participants and issuers from the three coun-tries, who highlighted the usefulness and opportu-nities brought by these kind of activities.

Alejandro Giraldo, Gerente relaciones con inversionistas ir manager, ecopetrol

Fabio Villegas, Presidente ceo, AviancaTaca

Juan Pablo córdoba, Presidente ceo, BVc

marco Franco, director de Tesorería Treasury director, Banco davivienda

188

Ana maría Giraldo, Vicepresidente Finanzas corporativas cFo, Grupo nutresa

carlos Yusty, Vicepresidente Financiero cFo, cementos Argos

Luis Fernando Alarcón, Presidente ceo, isA

Alejandro mejía, Gerente relaciones con inversionistas ir manager, Bancolombia

Juan Fernando Vásquez, Presidente ceo, Tablemac

david Bojanini, Presidente ceo, Grupo sura

ramiro sánchez, Presidente ceo, Biomax diego solano, Vicepresidente Financiero cFo, Grupo Aval

esteban Piedrahíta, Vicepresidente Financiero cFo, celsia

189


190

colombia insideout

Juan carlos echeverry, ex ministro de Hacienda ex-minister of Finance | Juan Pablo córdoba, Presidente ceo, BVc

Juan Fernando Vásquez , Gerente Financiero cFo, isAGen | camilo Barco, Gerente Finanzas corporativas cFo, isA | mónica de Greiff, Presidente ceo, eeB | Luis Fernando Andrade, Presidente ceo, Agencia nacional de infraestructura national infrastructure Agency | Alberto Bernal, director de investigación Head of research, Bulltick | José Alberto Vélez, Presidente ceo, Grupo Argos | Juan Guillermo Londoño, Presidente ceo, celsia

Juan Fernando Vásquez, Vicepresidente Financiero cFo, isAGen | mauricio rodríguez, embajador de colombia en reino unido colombian Ambassador in united Kingdom | Jorge Pinzón, Vicepresidente Financiero cFo, eeB | Juan Pablo córdoba, Presidente ceo, BVc | Jorge Herman Jaramillo, Presidente ceo, deceVAL | Xavier rolet, Presidente Bolsa de Londres London stock exchange ceo | Ana Fernanda maiguashca, Viceministro de Hacienda Vice minister of Finance | carlos enrique Piedrahita, Presidente ceo, Grupo nutresa | José Francisco Arata, Presidente ceo, Pacific rubiales | Luis Baena, Vicepresidente de desarrollo de negocio Business development VP, canacol | Javier Gutiérrez, Presidente ceo, ecopetrol | Jack scott, Vicepresidente de operaciones coo, Petrominerales

Nueva York y Londres: 21 al 25 de mayo de 2012New York and London: May 21st to 25th, 2012

La Bolsa de Valores de colombia (BVc) y el Depósito cen-tralizado de Valores (DEcEVAL) fueron anfitriones del primer evento de promoción institucional del mercado de capitales colombiano denominado colombia insideout, el cual se llevó a cabo del 21 al 25 de Mayo en Nueva York y Londres.

Dos días de una completa agenda académica les dio a los asistentes la oportunidad de aprender sobre las iniciati-vas recientes y futuras de las compañías listadas en bolsa, desafíos en materia de inversión y los retos de cada sector.

colombia insideout reunió a altos funcionarios del go-bierno colombiano, presidentes, vicepresidentes financieros y líderes empresariales, quienes exploraron juntos las opor-tunidades de negocio, estrategias innovadoras y retos para el mercado de capitales colombiano.

the colombian Securities Exchange (Bolsa de Valores de colombia – BVc) and the colombian central Se-curities Deposit (Depósito centralizado de Valores – DEcEVAL) were co-hosts of the first promotional institutional event of the colombian capital markets denominated colombia insideout, which was held between May 21st and 25th, in New York and Lon-don.two days of content-rich program gave the attend-ees the opportunity to learn about the recent and future initiatives of public companies, the investing issues and challenges in each sector.the colombia insideout brought together colombian senior government officials, cEos, cFos and business leaders, together they explored the business op-portunities, innovative strategies and challenges of colombian capital markets.

GUÍA DE EMISORES

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