APUNTES GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS CARLOS FORNER

EJERCICIOS Ejercicio 6.1 Obtenga analítica y gráficamente los beneficios en vencimiento de las siguientes dos estrategias construidas el 20/11/2001:

- Estrategia A: COMPRAR la CALL de TERRA con “precio de ejercicio” 9.00 Euros y vencimiento 21/12/2001 y COMPRAR simultáneamente la PUT de TERRA con “precio de ejercicio” 11.00 Euros y mismo vencimiento (COMPRA DE UNA CUNA).

- Estrategia B: COMPRAR la CALL de TERRA con “precio de ejercicio” 11.00 Euros y vencimiento 21/12/2001 y COMPRAR simultáneamente la PUT de TERRA con “precio de ejercicio” 9.00 Euros y mismo vencimiento (COMPRA DE UNA CUNA).

¿Cuáles son los puntos de corte (valores de T

P donde la estrategia proporciona beneficio cero)?

¿Cuál es el beneficio y la pérdida máxima? ¿A favor de qué apuestan estas dos estrategias?

Obtenga gráficamente las rentabilidades en vencimiento de estas dos estrategias

Fuente: www.meff.es

APUNTES GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS CARLOS FORNER

Ejercicio 6.2 La empresa Quellugg se dedica a la fabricación de maíz tostado. Si el volumen de ventas se mantiene en la segunda mitad del 2013 los ingresos serán de 100$ mill. Quellugg tiene unos costes fijos semestrales de 32 millones. Los costes variables dependen del precio al cual se compren en julio las 254.000 toneladas de maíz (#2 grade) que se necesitan semestralmente.

a) Realice una cobertura para fijar el precio al cual comprar el maíz en el segundo semestre. ¿Qué beneficio se asegura la empresa?

b) Realice una cobertura que garantice a la empresa no sufrir un resultado negativo en el segundo semestre como consecuencia de una subida en el precio del maíz poniendo un techo a dicho precio. ¿Qué coste tiene dicha cobertura?

c) Costear la cobertura del apartado b) poniendo un suelo al precio al cual compraremos el maíz. ¿Cuál será el beneficio máximo que podremos alcanzar gracias a un descenso en el precio del maíz?

Características contratos:

Cotizaciones del 13/05/2013 a las 1:15 PM: Fuente: www.cmegroup.com

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Ejercicio 6.3 La empresa SojaPlus se dedica a la fabricación de productos elaborados de soja. Si el volumen de ventas se mantiene en la segunda mitad del 2013 los ingresos serán de 50$ mill. SojaPlus tiene unos costes fijos semestrales de 19,6 millones. Los costes variables dependen del precio al cual se compren en julio las 54.400 toneladas de soja (#2 grade) que se necesitan semestralmente.

a) Realice una cobertura para fijar el precio al cual comprar la soja en el segundo semestre. ¿Qué beneficio se asegura la empresa?

b) Realice una cobertura que garantice a la empresa no sufrir un resultado negativo en el segundo semestre como consecuencia de una subida en el precio de la soja poniendo un techo a dicho precio. ¿Qué coste tiene dicha cobertura?

c) Costear la cobertura del apartado b) poniendo un suelo al precio al cual compraremos la soja. ¿Cuál será el beneficio máximo que podremos alcanzar gracias a un descenso en el precio de la soja?

NOTA: Se debe entregar:

1) Características de los contratos de derivados utilizados y Cotizaciones necesarias para resolver el ejercicio (No se podrán entregar las mismas cotizaciones para distintas trabajos)

2) Solución resuelta en Excel, incluyendo los gráficos representativos de cada cobertura.