Gerencia Financiera

Administración de Empresas

Facultad de Ciencias económicas

Introducción

Finanzas

Rama de la economía que estudia la obtención y gestión de

recursos tendientes a la generación de valor.

¿Es una ciencia? ¿Qué se requiere para que una disciplina

sea considerado como ciencia?

Algunas de las ramificaciones de las finanzas son:

1. Finanzas personales.

2. Finanzas corporativas

3. Mercados Financieros

Gerencia Financiera

Se encarga de la administración eficiente de los recursos,

teniendo en cuenta el equilibrio entre riesgo y

rentabilidad, además orienta la estrategia financiera

para garantizar la disponibilidad de fuentes de

financiación adecuadas e involucra los presupuestos y

pronósticos, así como la administración activos, flujos

de efectivo y la evaluación de proyectos, todo ello con

el objetivo básico financiero de maximizar el valor

invertido por sus propietarios.

Nota: El O.B.F debe ser una perspectiva de largo plazo.

Sistema financiero

Dentro de este se encuentran:

1. Mercado bancarios (recursos de c.p)

2. Mercado de valores (recursos de l.p)

Algunos agentes del sistema financiero

1. Intermediarios financieros (banca comercial)

2. Prestadores de servicios fros.

3. Banca de inversión

Rol del administrador financiero ¿Por qué debe propender el Administrador financiero?

¿Qué requieren para ello?

¿Cómo se relacionan esta variables en el corto y en el largo plazo?

Por tanto la rentabilidad y la liquidez ¿son problemas de corto o de largo plazo?

La cancelación de deuda con los accionistas ¿es bueno para el administrador financiero o para la empresa?

Importancia de las matemáticas financieras

¿Cómo adquieren o generar recursos las empresas?

Lo anterior implica tener claro:

1. Para qué me endeudo (Inversiones necesarias que generen V.A)

2. Que la deuda se use conforme al principio de conformidad

financiera.

3. Cuál es la contribución financiera del pasivo (R.A. vs R.P).

4. En qué me endeudo (USD, $).

5. A tasa fija o variable

Importancia de las matemáticas financieras

6. Con quién me endeudo (socios, terceros, nuevos

accionistas)

7. Cómo afecta la viabilidad de los proyectos y la

generación de valor (Vía WACC)

8. A qué plazo me endeudo (rendimiento vs liquidez)

9. Cuándo me endeudo para adquirir más activo, cómo es la relación riesgo – rendimiento

La matemática financiera permite

Determinar el costo real de financiarse o la verdadera

rentabilidad de una inversión.

Elaborar planes de financiación a quien toma créditos.

Elegir el plan más adecuado de amortización, dada laliquidez y la rentabilidad de quien toma el crédito.

Diagrama económico o flujo de cajaEs la representación grafica de los ingresos o desembolsos de

dinero generados en una inversión o en un préstamo.

Su elaboración debe ser el primer desarrollo para lograr un

mejor entendimiento de los planteamientos en matemática

financiera.

Nota: el flujo de caja puede ser convencional o no

Valor del dinero en el tiempo

La matemática financiera usa los diagramas

económicos o flujo de caja, para representar el

momento en el cual se generan los ingresos y/o

egresos de una operación, inversión o crédito.

Partiendo del concepto del valor del dinero en el

tiempo, sólo es posible sumar, restar o comparar

valores del diagrama económico (convencional o no)

si están en el mismo periodo de tiempo

Valor del dinero en el tiempo

¿Qué prefiere?

Recibir hoy $35'000.000

Recibir dentro de un año la misma cantidad, es decir

$35'000.000

Ahora bien, se la propuesta es:

Recibir hoy $35'000.000

Recibir en un año $40'000.000

Valor del dinero en el tiempo

Podríamos ejemplificar este concepto a través de la siguientes

frase:

El valor del dinero en el tiempo.. entonces

Al prestar dinero usted puede:

• Ver su dinero desvalorizarse debido a la ________.

• Enfrentar un costo de oportunidad, el cual puede ser ______ o _______.

• Enfrentar un RIESGO de no pago por insolvencia.

Debido a estos elementos, quien presta dinero decide que el premio porasumir dichas situaciones es el ___________, el cual representa el costodel ________.

La tasa de interés cobrada depende del _______ , de las _________ delprestamista, y de las _______ que hay en el mercado.

Esta tasa en proyectos se conoce como _______

Equivalencias…

Dos cantidades de dinero ubicadas en diferentes puntos del

tiempo son equivalentes (con relación a una tasa de interés) si al

juntarlas en un mismo punto se hacen iguales en magnitud.

Un préstamo que se paga en varias cuotas a una tasa de interés x,

¿cuándo podemos decir que cumple el principio de equivalencia?.

Tres elementos básico en finanzas

La liquidez.

La rentabilidad.

El riesgo.

¿Cómo se relacionan estos?

Simbología más utilizada en este curso

• P: Valor presente de un préstamo o inversión.

• F: Valor futuro de una suma de dinero en n periodos.

• A: Valor de una cuota uniforme.

• I: Monto de intereses pagados.

• i: Tasa de interés.

• n: Numero de períodos.

• g: Variación de una cuota respecto a la anterior (gradiente).

• : Representa un ingreso de dinero.

• : Representa un desembolso de dinero.

Elementos que se conjugan en un préstamo

Magnitud o monto del préstamo

Valor de la tasa de interés

Plazo de pago

Forma de pago

Garantía o fiador

Período de gracia o muerto

Cuota de amortización e intereses