Funcas. Economía española. Previsiones 2011_2012 (Comisión Estudios 29.03.11)

5/12/2018 Funcas. Economía española. Previsiones 2011_2012 (Comisión Estudios 29.03.11) - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/funcas-economia-espanola-previsiones-20112012-comision-estudios-290311 1/46

29/03/2011 Funcas 1

ECONOMÍA ESPAÑOLA:

TENDENCIAS RECIENTES Y

PREVISIONES 2011-2012* * * * *

XIII Reunión de la Comisión de Estudios de las Cajas de Ahorros

Madrid, 29-03-2011

Ángel LabordaFundación de las Cajas de Ahorros (FUNCAS)



29/03/2011 Funcas 2

I. Tendencias: 1.- PIB1 - PIB, España 2 - PIB, zona euro

Variación en porcentaje Variación en porcentaje

Fuentes: INE (CNTR). Fuentes: Eurostat.

1.1 - PIB, España 2.1 - PIB, zona euro

Variación en porcentaje e Índice 2008 I T = 100 Variación en porcentaje e Índice 2008 I T = 100


-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

2006 2007 2008 2009 2010

Tasa trimestral anualizada Tasa interanual

-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5


2006 2007 2008 2009 2010


-10

-9

-8

-7

-6

-5

-4-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6


2006 2007 2008 2009 2010

93

94

95

96

97

98

99

100

101

PIB, tasa tr imestral anualizada (izda.) Índice 2008 I T = 100 (dcha.)

-10

-9

-8

-7

-6

-5

-4-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6


2006 2007 2008 2009 2010

93

94

95

96

97

98

99

100

101

PIB, tasa t rimestral anualizada (izda.) Índice 2008 I T = 100 (dcha.)



29/03/2011 Funcas 3

I. Tendencias: 2.- DEMANDA INTERNA1 - Demanda interna, España 2 - Demanda interna, zona euro



1.1 - Demanda interna, España 2.2 - Demanda interna, zona euro



-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7


2006 2007 2008 2009 2010


-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7


2006 2007 2008 2009 2010


-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10


2006 2007 2008 2009 2010

90

91

92

93

94

95

96

97

98

99

100

101


-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10


2006 2007 2008 2009 2010

90

91

92

93

94

95

96

97

98

99

100

101




29/03/2011 Funcas 4

I. Tendencias: 3.- Agregados de la DEMANDA1 - PIB, demanda nacional y saldo exterior 2.- Consumo final

Variación trimestral anualizada en % y aportación en pp Variación trimestral anualizada en %

Fuentes: INE (CNTR). Fuentes: INE (CNTR).

3. - Formación bruta de capital fijo 4. - Exportaciones e importaciones

Variación trimestral anualizada en % Variación trimestral anualizada en %


-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8


2006 2007 2008 2009 2010

PIB Saldo exterior (a) Demanda nacional (a)

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15


2006 2007 2008 2009 2010

FBCF total FBCF construcción viviendasFBCF otras construcciones FBCF eq uipo y o tros ptos .

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20


2006 2007 2008 2009 2010

Exportaciones b. y s. Importaciones b. y s.

(a) aportación al crec. del PIB en pp.

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10


2006 2007 2008 2009 2010

Consumo final nacional Consumo privado Consumo público



29/03/2011 Funcas 5

I. Tendencias: 4.- DÉFICIT FRENTE AL RESTO DEL MUNDOPorcentaje del PIB, datos c.v.e.

Fuentes: INE (CNTR).

-11

-10

-9

-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

I II III I I II III I I II III I I II III I I II III I

2006 2007 2008 2009 2010

Saldo de bienes y servicios

Saldo de rentas y transferencias

Capacidad (+) o necesidad (-) de financ. frente resto del mundo



29/03/2011 Funcas 6

I. Tendencias: 5.- DEMANDA: CONSTRUCCIÓN1 - FBCF construcción 2 - FBCF en construcción total

Variación interanual en porcentaje Variación en porcentaje


3 - FBCF en construcción de viviendas 4.4 - FBCF en construcción no-vivienda



-27

-24

-21

-18

-15

-12

-9

-6

-3

0

3

6

9


2006 2007 2008 2009 2010

FBCF construcción FBCF construc. viviendas

FBCF construcción no vivienda

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10


2006 2007 2008 2009 2010


-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10


2006 2007 2008 2009 2010


-16

-14

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10


2006 2007 2008 2009 2010




29/03/2011 Funcas 7

I. Tendencias: 6.- INDICADORES DE CONSUMO PRIVADO

Variación timestral anualizada en %, series CVE Variación interanual (ventas) y Saldos de respuestas en %

Fuentes: MEH, INE, DGT y elaboración propia. Fuentes: Comisión Europea y MITyC.

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30


2007 2008 2009 2010 2011

-125

-100

-75

-50

-25

0

25

50

75

100

125

150

Ind. Comercio por Menor, deflactado (izda.)

Disponibilidades B. Consumo, suavizada (izda.)

Matriculaciones de Turismos (dcha.)

-14

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8


2007 2008 2009 2010 2011

-50

-45

-40

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

Ventas G. Empresas, B. Consumo (izda.)

ECI-Cartera Pedidos B. Consumo (dcha.)

Ind. Confianza Consumidores CE (dcha.)



29/03/2011 Funcas 8

I. Tendencias: 7.- INDICADORES DE FBCF EQUIPO

1 - Indicadores de FBCF en equipo (I) 2 - Indicadores de FBCF en equipo (II)

Variación trimestral anualizada en %, series CVE Variación interanual en % o saldos de respues tas en % (ECI e ICC)

Fuentes: MEH y DGT. Fuentes: MITyC y AEAT.

-80

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-100

10

20

30

40

50

60

70

80


2007 2008 2009 2010 2011

Disponibilidades B. Eq uipo Matricul. Vehículo s Carga

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV2007 2008 2009 2010 2011

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

Ventas G. Empresas, B. Equipo (izda.)ECI-Cartera Pedidos B. Inversión, cve (dcha.)



29/03/2011 Funcas 9

I. Tendencias: 8.- INDICADORES DE CONSTRUCCIÓN1 - Valor añadido bruto Construcción 2 - Indicadores de Construcción (I)

Variación en % Variación trimestral anualizada en %, series CVE

Fuentes: INE (CNTR). Fuentes: M. Fomento, M. Trabajo, OFICEMEN y elaboración propia.

3 - Indicadores de Construcción (II) 4 - Indicadores de Construcción (III)

Variación trimestral anualizada en %, series CVE Variación interanual o saldo de respuestas en %

Fuentes: M. Fomento y M. Vivienda. Fuentes: MITyC y M. Fomento.

-80

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-10

010

20

30


2007 2008 2009 2010 2011

-120

-105

-90

-75

-60

-45

-30

-15

0

15

30

45

EIP IC _Traba jos reali zado s A fil iado s S . So ci al Con st ruc ci ón

IPI de materiales de construcción Consumo de Cemento (dcha.)

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20


2006 2007 2008 2009 2010

Viviendas iniciadas 24 ú lt . Meses Visados 24 ú lt imos meses

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6


2006 2007 2008 2009 2010


-75

-65

-55

-45

-35

-25

-15

-5

5

15

25

35


2007 2008 2009 2010 2011

ECI-Cartera Pedidos Construcción Licitación oficial (suma 12 últ. meses)



29/03/2011 Funcas 10

I. Tendencias: 9.A- INDICADORES DEL SECTOR INDUSTRIAL1 - Valor añadido bruto ramas industriales 2 - Índice de producción industrial


Fuentes: INE (CNTR). Fuente: INE (IPI).

3 - Otros indicadores del sector industrial (I) 4 - Otros indicadores del sector industrial (II)

Variación trimestral anualizada en %, series CVE Variación trimestral anualizada en % o saldos de respuestas

Fuentes: MEH e INE. Fuentes: Comisión Europea, M. Trabajo y NTC Research Ltd..

45

40

35

30

25

20

15

10

-5

0

5

10

15

20


2007 2008 2009 2010 2011

Total B. de consumo B. de equipo B. intermedios

-22

-20

-18

-16

-14

-12

-10-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10


2007 2008 2009 2010 2011

-55

-50

-45

-40

-35

-30

-25-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

Afiliados S. Social Industria (izda.)Cifra de Negocios (dcha.)Entrada de Pedidos (dcha.)

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60


2007 2008 2009 2010 2011

30

33

36

39

42

45

48

51

54

57

60

63

Import. B. intermedios no energéticos (izda.)Indicador de Confianza IndustrialPMI Industria (dcha.)

-27

-24

-21

-18

-15

-12

-9

-6

-3

0

3

6

9

12

15


2006 2007 2008 2009 2010

Total Energía Industria manufacturera



29/03/2011 Funcas 11

I. Tendencias: 9.B- PRODUCCIÓN INDUSTRIAL ESPAÑA-UEM

1 - Producción industrial, España 2 - Producción industrial, zona euro


Fuente: INE (IPI). Fuente: Eurostat (IPI).

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20


76

79

82

85

88

91

94

97

100

103

106

109

Tasa t rimes tra l anua lizada Í nd ice 2008 I T = 100 (dcha. )

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20


76

79

82

85

88

91

94

97

100

103

106

109

T asa trim estr al anualiza da Índic e 20 08 I T = 100 (dcha.)



29/03/2011 Funcas 12

I. Tendencias: 10.- INDICADORES DEL SECTOR SERVICIOS1 - Valor añadido bruto Servicios 2 - Indicadores de Servicios (I)


Fuentes: INE (CNTR). Fuentes: M. Trabajo e INE.

3 - Indicadores de Servicios (II) 4 - Indicadores de Servicios (III)

Variación timestral anualizada en %, series CVE y suavizadas Saldos de respuestas en %

Fuentes: INE, AENA, RENFE y elaboración propia. Fuentes: Comisión Europea y NTC Research Ltd.

-20

-16

-12

-8

-4

0

4

8

12

16

20


2007 2008 2009 2010 2011

Pernoctaciones en Hoteles Tranporte Pasajeros RENFE

Transporte pasajeros Tráfico Aéreo

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4


2007 2008 2009 2010 2011

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

Afiliados S. Social Servicios (izda.) IASS_Cifra de Negocios (dcha.)

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8


2006 2007 2008 2009 2010

Total De mercado De no mercado

-40

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20


2007 2008 2009 2010 2011

27

30

33

36

39

42

45

48

51

54

57

60

63

Indicador Confianza Servicios (izda.)Indicador Confianza Comercio Minorista (izda.)PMI Servicios (dcha.)



29/03/2011 Funcas 13

I. Tendencias: 11.- INDICADORES DE CONFIANZA, CLIMA Y PMI

1 - Indicadores de Confianza Sectores 2 - Ind. de Clima Económico (CE) y de Actividad PMISaldos de respuestas en % Índices

Fuentes: Comisión Europea. Fuentes: Comisión Europea y NTC Research Ltd.

-55

-50

-45

-40

-35

-30

-25

-20

-15-10

-5

0

5

10

15

20


2007 2008 2009 2010 2011

Industria Construcción Servicios Comercio minorista

70

75

80

85

90

95

100

105


2007 2008 2009 2010 2011

25

30

35

40

45

50

55

60

ICE-Com isión Europea (izda.) PMI Industria ( dcha.)

PMI Servicios (dcha.)



29/03/2011 Funcas 14

I. Tendencias: 12.- CRÉDITO NUEVO A EMPRESAS Y FAMILIAS

1 - Crédito nuevo a empresas no financieras 2 - Crédito nuevo a familiasVariación trimestral anualizada en %, series CVE Variación trimestral anualizada en %, series CVE

Fuentes : Banco de España. Fuentes : Banco de España.

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60


2007 2008 2009 2010 2011

Total Hasta 1 m illón euros c .v .e. Más de 1 millón euros c .v.e.

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100


2007 2008 2009 2010 2011

Total Vivienda Consumo y otros fines



29/03/2011 Funcas 15

I. Tendencias: 13.- EMPLEOY PARO1 - Oferta de trabajo 2 - Empleo y paro

Variación trimestral anualiz. en % y porcentaje de la poblac. 16-64 Variación trimestral anualiz. en % y porcentaje de la poblac. activa, CVE

Fuentes: INE (EPA). Fuentes: INE (EPA).

3 - Empleo, España y zona euro 4 - Paro, España y zona euroÍndices 2008 I T = 100 Porcentaje de la población activa, CVE

Fuentes:Eurostat (Quarterly National Accounts) e INE (CNTR). Fuentes : Eorostat (LFS) e INE (EPA).

-12

-11

-10

-9

-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

12

3

4

5

6


2006 2007 2008 2009 2010

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

1617

18

19

20

21

Tasa de paro CVE Activos Ocupados

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0


2006 2007 2008 2009 2010

65

66

67

68

69

70

71

72

73

74

75

76

77

78

Tasa de act iv idad 16-64 CVE (dcha.) Población 16-64 años

Activos 16-64 años

6

7

8

9

10

11

1213

14

15

16

17

18

19

20

21


2006 2007 2008 2009 2010

España Zona euro

89

90

91

92

93

94

95

96

97

98

99

100

101


2006 2007 2008 2009 2010

España Zona euro



29/03/2011 Funcas 16

I. Tendencias: 14.- OTROS INDICADORES DEL MERCADO LABORAL1 - Afiliados a la Seguridad Social 2 - Paro registrado

Miles de personas, datos CVE Miles de personas, datos CVE

Fuente: Mº Trabajo. Fuente: Mº Trabajo.

3 - Afiliados a la Seguridad Social. Total 4 - Afiliados a la Seguridad Social por sectoresVariación en porcentage Variación trimestral anualizada en %

Fuente: Mº Trabajo. Fuente: Mº Trabajo.

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O

2007 2008 2009 2010 2011

1800

2000

2200

2400

2600

2800

3000

3200

3400

3600

3800

4000

4200

Variación mensual (izda.) Miles de parados (dcha.)

-160

-140

-120

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80


2007 2008 2009 2010 2011

17400

17600

17800

18000

18200

18400

18600

18800

19000

19200

19400

19600

19800

Var iación mensual en mi les ( izda.) Miles de afil iados (dcha.)

-9

-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5


2007 2008 2009 2010 2011


-30

-27

-24

-21

-18

-15

-12

-9

-6

-3

0

3

6

9

12


2007 2008 2009 2010 2011

Industria Construcción Servicios



29/03/2011 Funcas 17

I. Tendencias: 15.- PRECIOS Y COSTES1 - Deflactor del PIB y Cote Laboral Unitario 2 - Costes laborales por unidad producida (CLU) 3 - Precios de Consumo

Variación interanual en % Variación interanual en % Variación interanual en %

Fuentes: INE (CNTR). Fuentes: INE (CNTR). Fuentes: INE (IPC).

4 - Precios de Consumo Armonizado España-UEM 5 - Precios de la vivienda libre y suelo urbano 6 - P recios del petróleo y mater ias primas, en euros

Variación interanual en % y diferencia en puntos porcentuales Niveles (2007=100) Euros por barril e Índice 2005=100

Fuentes: Eurostat e INE. Fuentes: M. Vivienda e INE. Fuentes: Financial Times y The Economist.

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6


2007 2008 2009 2010 2011

I PC t ot al I PC sin Ener gí a y A lim ento s no El abor ad os

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7


2006 2007 2008 2009 2010

Deflactor del PIB CLU

67

70

73

76

79

82

85

88

91

94

97

100

103

106


2006 2007 2008 2009 2010

Vivienda (INE) Vivienda (M. Vivienda) Suelo urbano

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7


2006 2007 2008 2009 2010

Remun erac ió n p or a sa la ri ad o P ro du ct iv id ad p or o cup ad o CLU

30

35

40

45

50

55

60

65

70

75

80

85

90

95


2007 2008 2009 2010 2011

100

110

120

130

140

150

160

170

180

190

200

210

220

P et ró le o B re nt Í nd ice Mat er ia s P rima s " Th e Econ omis t"

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6


2007 2008 2009 2010 2011

Diferencial España UEM



29/03/2011 Funcas 18

I. Tendencias: 16.- COSTES LABORALES UNITARIOS

1 - CLU relativos en la industria, ESPAÑA-ZONA EURO 2 -CLU relativos en la industria, ESPAÑA-ALEMANIA

Índices 1998=100 Índices 1998=100

Fuente: elaboración propia a partir de datos de Eurostat. Fuente: elaboración propia a partir de datos de Eurostat.

3 -CLU relativos en la industria, ESPAÑA-FRANCIA 4 -CLU relativos en la industria, ESPAÑA-ITALIA

Índices 1998=100 Índices 1998=100

Fuente: elaboración propia a partir de datos de Eurostat. Fuente: elaboración propia a partir de datos de Eurostat.

80

85

90

95

100

105

110

115

120

125

130

135

98 99 2000 01 02 03 04 05 06 07 08 09

Salarios por hora trabajada Productividad por hora CLU

80

85

90

95

100

105

110

115

120

125

130

135

98 99 2000 01 02 03 04 05 06 07 08 09


80

85

90

95

100

105

110

115

120

125

130

135

98 99 2000 01 02 03 04 05 06 07 08 09


80

85

90

95

100

105

110

115

120

125

130

135

98 99 2000 01 02 03 04 05 06 07 08 09




29/03/2011 Funcas 19

I. Tendencias: 17.- DÉFICIT BALANZA DE PAGOS1 - Déficit comercial de mercancías (Aduanas) 2 - Balanza de Pagos

Miles millones euros, media mensual, CVE Miles millones euros, acumulado 12 últimos meses

Fuente: MEH. Fuente: Banco de España.

-110

-100

-90

-80

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O2006 2007 2008 2009 2010

Saldo de rentas y transferenciasSaldo de bienes y serviciosCapacidad (+) o necesidad (-) de financiación frente resto mundo

8

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28


2007 2008 2009 2010 2011

-10

-9

-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

Déficit (dcha.) Exportaciones Importaciones



29/03/2011 Funcas 20

I. Tendencias: 18.- EJECUCIÓN PRESUPUESTOS SECTOR PÚBLICO

1 - Ejecución del Presupuesto del Estado 2 - Ejecución Presupuesto de la Seguridad Social

Miles millones euros, acumulado 12 últimos meses Miles millones euros, acumulado 12 últimos meses

Fuente: MEH. Fuente: Ministerio de Trabajo.

100

110

120

130

140

150

160

170

180

190

200

210

220

230


-110

-100

-90

-80

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

Capacidad (+) o necesidad (-) de financiación (dcha.)Ingresos no financieros (izda.)Gastos no financieros (izda.)

85

90

95

100

105

110

115

120

125


0

5

10

15

20

25

30

35

40

Capacidad (+) o necesidad (-) de financiación (dcha.)Ingresos no financieros (izda.)Gastos no financieros (izda.)



29/03/2011 Funcas 21

I. Tendencias: 19.- INDICADORES MONETARIOS Y FINACIEROS1 - Tipos de interés nuevas operaciones de crédito 2 - Rendimiento deuda pública 10 años

Porcentaje

Fuentes : BCE y BdE.

3 - Tipo de cambio del euro 4 - Cotización de accionesDólares por euro o Índice I T 99 = 100

Fuentes : BCE. Fuentes : Bolsa de Madrid y Stoxx.

Porcentaje

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12


2007 2008 2009 2010 2011

Tipo BCE Crédito a hogares, ViviendaCrédito a hogares, Consumo Crédito a empresas hasta 1 millón

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

15000

16000

17000


2007 2008 2009 2010 2011

1800

2100

2400

2700

3000

3300

3600

3900

4200

4500

4800

IBEX-35 (izda.) EURO STOXX-50 (dcha.)

1.15

1.20

1.25

1.30

1.35

1.40

1.45

1.50

1.55

1.60


2007 2008 2009 2010 2011

90

95

100

105

110

115

120

125

130

135

Dólares por euro ( izda. ) T ipo e fec ti vo I T 99 = 100 (dcha.)

2.2

2.4

2.6

2.8

3.0

3.2

3.4

3.6

3.8

4.0

4.2

4.4

4.6

4.85.0

5.2

5.4

5.6


2007 2008 2009 2010 2011

0

25

50

75

100

125

150

175

200

225

250

275

300

325350

375

400

425

Diferencial , puntos básicos (dcha.) Deuda española (izda. )Deuda alemana (izda.)



29/03/2011 Funcas 22

I. Tendencias: 20.- AHORRO Y DÉFICIT SECTORES1 - Tasas de ahorro e inversión y saldo por c/c 2 - Ahorro y capacidad de financiación de los hogares

Porcentaje del PIB, medias móviles de 4 términos Porcentaje del PIB, medias móviles de 4 términos

Fuentes: INE (CNTR). Fuentes: INE (CTNFSI).

3 - Ahorro y capacidad de financiación de las sociedades nofinancieras 4 - Ahorro y capacidad de financiación de las AAPP

Porcentaje del PIB, medias móviles de 4 términos Porcentaje del PIB, medias móviles de 4 términos

Fuentes: INE (CTNFSI). Fuentes: INE (CTNFSI).

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

31

32


2006 2007 2008 2009 2010

Tas a de inver sión nac ional Tas a de ahorr o nac ional

Saldo por c/c

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16


2006 2007 2008 2009 2010

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

Ahorro (izda. ) Capac. (+) o necec. (- ) de f inanciación (dcha.)

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

8.5

9.0

9.5

10.0

10.5

11.0

11.5

12.0


2006 2007 2008 2009 2010

-13

-12

-11

-10

-9

-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

Ahorro (izda. ) Capac. (+) o necec. (- ) de f inanciación (dcha.)

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8


2006 2007 2008 2009 2010

-12

-11

-10

-9

-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

Ahorro (izda. ) Capac. (+) o necec. (- ) de financiación (dcha.)



29/03/2011 Funcas 23

I. Tendencias: 21.- AHORRO FAMILIAR, ESPAÑA-UEMPorcentaje de la Renta Disponible Bruta (media 4 últ. Trim.)

Fuentes: Eurostat e INE.

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19


España Zona euro



29/03/2011 Funcas 24

I. Tendencias: 22.- DEUDA BRUTA (Préstamos y valores distintos deacciones)

Porcentaje del PIB

Fuentes : Banco de España (Ctas financieras).

2030

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

150

160

170

96 97 98 99 2000 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10(p)

Hogares e ISFLSH Sociedades no financieras

AA.PP. Deuda externa española



29/03/2011 Funcas 25

I. Tendencias: 23.- DEUDA BRUTA, España-Zona euro

1 - Deuda bruta de los hogares 2 - Deuda bruta de las sociedades no financieras

Porcentaje del PIB Porcentaje del PIB

Fuentes : BCE y Banco de España (Ctas financieras). Fuentes : BCE y Banco de España (Ctas financieras).

3 - Deuda bruta de las instituciones financieras 4.- Deuda bruta de las AA.PP.


Fuentes : BCE y Banco de España (Ctas financieras). Fuentes: Comisión Europea, MEH y Funcas (previsión 2010 para España).

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

2000 01 02 03 04 05 06 07 08 09

España Zona euro

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

150

2000 01 02 03 04 05 06 07 08 09

España Zona euro

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

55

60

65

70

75

80

85

90

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010p

España Zona euro

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

2000 01 02 03 04 05 06 07 08 09

España Zona euro



29/03/2011 Funcas 26

I. Tendencias: 24.A- DEUDA BRUTA, Comparación internacional

1 - Deuda bruta de los hogares, 2009 2 - Deuda bruta de las sociedades no financieras, 2009


Fuentes : Eurostat, FED USA, Banco de Japón. Fuentes : Eurostat, FED USA, Banco de Japón.

3 - Deuda bruta de las instituciones financieras, 2009 (1) 4 - Deuda bruta de las instituciones financieras, 2009 (2)


Fuentes : Eurostat, FED USA, Banco de Japón. Fuentes : Eurostat, FED USA, Banco de Japón.

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

I t a l i a

E U R O

Z O N A

G r e c i a

F r a n

c i a

A l e m

a n i a

J a p ó

n

E S P A Ñ

A

E E. U U.

P o r t u g

a l

R. U n i d

o

I r l a n d

a

H o l a n d

a

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

150

160

170

180

190200

210

G r e c i a

A l e m

a n i a

E E. U U.

E U R O

Z O N A

I t a l i a

H o l a n d

a J a

p ó n

F r a n

c i a

R. U n i d

o

E S P A

Ñ A

P o r t u

g a l

I r l a n d

a

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

550

600

650

G r e c i a

A l e m a n

i a

E U R O

Z O N A

P o r t u

g a l

I t a l i a

F r a n c

i a

E S P A

Ñ A

E E. U U.

J a p ó

n

H o l a n d

a

I r l a n d

a

R. U n i d

o

(1) No incluye depósitos

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

1300

E E. U U.

G r e c i a

I t a l i a

E U R O

Z O N A

A l e m

a n i a

P o r t u

g a l

F r a n

c i a

E S P A

Ñ A J a

p ó n

H o l a n d

a

R. U n i d

o

I r l a n d

a

(2) Incluye depósitos



29/03/2011 Funcas 27

I. Tendencias: 24.B- DEUDA BRUTA, Comparación internacional

5.- Deuda bruta de las AA.PP., 20096 - Deuda bruta total sectores, 2009 (1)


Fuentes : Eurostat, Bundesbank, FED USA, Banco de Japón y Banco de España. Fuentes : Eurostat, Bundesbank, FED USA, Banco de Japón y Banco de España.

7 - Deuda bruta frente al resto del mundo, 2008 8.- Composición de la deuda externa española, 2010-III T

Porcentaje del PIB

Miles millonesde euros % del total

1.- Total 1767.6 100.02.- Administraciones públicas 308.0 17.43.- Autoridad monetaria 59.5 3.44.- Otras instituciones financ. monet. 757.8 42.9

4.a.- Depósitos 504.5 28.5

5.- Otros sectores residentes 454.7 25.76.- Inversión directa 187.5 10.6

7.- Sin 3, 4.a y 6 1016.1 57.5

Fuentes : Banco de España.

Fuentes : Eurostat, Bundesbank, FED USA, Banco de Japón y Banco de España.

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

550

600

650

700

750

800

850

900950

1000

G r e c i a

A l e m

a n i a

E U R O

Z O N A

I t a l i a

F r a n

c i a

E E. U U.

E S P A

Ñ A

P o r t u

g a l J a

p ó n

H o l a n

d a

R. U n i d

o

I r l a n d

a

(1) No incluye depósitos

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

220

E S P A

Ñ A I r l a

n d a

R. U n i d

o

E U R O

Z O N A

H o l a n

d a

E E. U U.

A l e m a n

i a

P o r t u

g a l

F r a n c

i a I t a

l i a

G r e c i a

J a p ó

n

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

550

600

650

700

750

800

850

900

J a p ó

n

E E. U U.

I t a l i a

A l e m a n

i a

E S P A

Ñ A G r e c

i a

F r a n c

i a

P o r t u

g a l

R. U n i d

o

H o l a n d

a

I r l a n d

a



29/03/2011 Funcas 28

II. PREVISIONES 2011-2012

1. Factores domésticos a tener en cuenta

- Proceso de desapalancamiento y saneamiento financiero de los

hogares y empresas todavía no concluido.

- Necesidad de consolidar las cuentas públicas.

- Crisis inmobiliaria y crisis bancaria, dos caras de la misma moneda.

- Tipo de cambio real apreciado. Baja competitividad.

- Elevada tasa de paro Confianza.

- Destrucción tejido productivo y aumento de la tasa de paro estructural

Reducción potencial de crecimiento.

- Demasiado plomo en las alas.



29/03/2011 Funcas 29

II. Previsiones: 2.- Contexto económico internacional(% variación media anual, salvo indicación en contrario)

Fecha: 16-02-2011

2007 2008 2009 2010 2011 (p) 2012 (p)PIB: Total mundial 5.2 2.9 -0.9 4.4 4.2 4.3

Países avanzados 2.6 0.5 -3.4 2.7 2.4 2.8

UEM 2.9 0.3 -4.2 1.7 1.9 2.1

USA 1.9 0.0 -2.6 2.9 2.6 2.9

Comercio mundial, volumen 6.8 4.2 -11.1 13.0 7.5 7.5

Mercados españoles, volumen 6.0 2.3 -11.2 11.3 6.2 6.7

Inflación (IPC): UEM 2.1 3.3 0.3 1.6 2.4 1.5USA 2.8 3.8 -0.4 1.6 2.7 1.5

Tasa de paro (% pob. act.): UEM 7.5 7.5 9.4 10.0 9.7 9.3

USA 4.6 5.8 9.3 9.6 9.0 8.2Déficit público (% PIB): UEM -0.6 -2.0 -6.3 -6.6 -4.8 -3.8

USA -2.7 -6.5 -12.7 -10.6 -10.8 -8.5

Precio petróleo (dólares por barril) 72.5 97.2 61.5 79.5 111.5 113.8

Precios materias primas en $ (% variac.) 19.3 12.2 -20.5 24.8 35.0 5.0Tipo de cambio, dólares por 1 euro 1.371 1.471 1.393 1.327 1.417 1.401

Euribor 1 año (%) 4.5 4.8 1.6 1.4 2.0 2.5

Tipos deuda pública 10 años UEM (%) 4.3 4.4 4.0 3.8 4.2 4.1

Fuentes: Comisión Europea y previsiones FUNCAS para 2011-12.



29/03/2011 Funcas 30

II. Previsiones: 3.- Entorno financiero(Porcentajes, salvo indicación en contrario)

Fecha: 16-02-2011

2007 2008 2009 2010 2011 (p) 2012 (p)

Financiación sector privado

(saldos fin periodo, % variación anual 15.5 6.4 -1.0 0.7 0.6 / 1.6 1.1 / 2.1

- Empresas 17.8 7.9 -1.5 1.0 1.0 / 2.0 1.5 / 2.5

- Familias 12.5 4.4 -0.3 0.2 0.0 / 1.0 0.5 / 1.5

Tipo interés mínimo financ. BCE (media anual) 3.9 3.9 1.2 1.0 1.3 1.9

Euribor 1 año 4.5 4.8 1.6 1.4 2.0 2.5

Tipo deuda pública 3 años 4.1 3.9 2.2 2.6 3.2 2.9

Tipo deuda pública 10 años 4.3 4.4 4.0 4.2 5.1 4.5

Pagarés de empresa 1 año 4.5 4.8 1.7 1.3 2.5 2.8

Obligaciones empresas más de 2 años 4.7 5.3 3.5 3.7 4.5 4.7

Tipo de cambio euro/dólar (dólares por 1 euro) 1.371 1.471 1.393 1.327 1.417 1.401

Fuentes: 2007-10: Banco de España; 2011-12: previsiones Funcas.



29/03/2011 Funcas 31

II. Previsiones: 4.- PIB EE.UU., UEM y España

1 - PIB: EE.UU., UEM y España 2 - PIB: EE.UU., UEM y España

Variación trimestral anualizada en porcentaje Índices I T 2008 = 100

Fuentes : BEA, Eurostat, INE y FUNCAS (Previsiones). Fuentes : BEA, Eurostat, INE y FUNCAS (Previsiones).

8

7

6

5

4

3

2

1

0

1

2

3

4

5

6

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

2007 2008 2009 2010 2011 2012

EE.UU. UEM España

PrevisionesFUNCAS

94

95

96

97

98

99

100

101

102

103

104

105

106

107


2007 2008 2009 2010 2011 2012

EE.UU. UEM España

Previsiones

FUNCAS



29/03/2011 Funcas 32

II. Previsiones: 5.- Tipos de interés y tipo de cambio1 - Tipos de interés en EE.UU. y la UEM 2 - Tipo de cambio del euro

Porcentaje Dólares por euro o Índice I T 99 = 100

Fuentes : BCE, BdE y FUNCAS (Previsiones).. Fuentes : BCE, BdE y FUNCAS (Previsiones)..

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

E A Jl O E A Jl O E A Jl O E A Jl O E A Jl O E A Jl O

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Tipo BCE Tipo FED 10 años UEM 10 años EEUU

1.15

1.20

1.25

1.30

1.35

1.40

1.45

1.50

1.55

1.60

E A Jl O E A Jl O E A Jl O E A Jl O E A Jl O E A Jl O2007 2008 2009 2010 2011 2012

95

100

105

110

115

120

125

130

135

140

Dólares por euro ( izda .) Tipo efectivo I T 99 = 100 (dcha.)

PrevisiónFUNCAS

PrevisiónFUNCAS



29/03/2011 Funcas 33

II. Previsiones: 6.- PIBVariación en porcentaje

Fuentes : INE (CNTR) y FUNCAS.

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV2007 2008 2009 2010 2011 2012

PIB, tasa trimestral anualizada PIB, tasa interanual

Media anual:2009: -3,7%2010: -0,1%2011: 0,8%2012: 1,4%

PrevisionesFUNCAS



29/03/2011 Funcas 34

II. Previsiones: 7.- Contribuciones al crecimiento del PIBVariación trimestral anualizada en % y puntos porcentuales

Fuente : INE (CNTR) y FUNCAS.

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6


2007 2008 2009 2010 2011 2012

PIB Saldo exterior (a) Demanda nacional (a)

(a) Aportación al crec. del PIB en puntos porcentuales.

PrevisionesFUNCAS



29/03/2011 Funcas 35

II. Previsiones: 8.- Consumo de los HogaresVariación en porcentaje


-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

56


2007 2008 2009 2010 2011 2012

Consumo, tasa trimestral anualizada Consumo, tasa interanual

PrevisionesFUNCAS

Media anual:2009: -4,2%2010: 1,2%2011: 0,7%2012: 1,3%



29/03/2011 Funcas 36

II. Previsiones: 9.- FBCF equipo y construcciónVariación trimestral anualizada en %


-40

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15


2007 2008 2009 2010 2011 2012FBCF equipo y otros ptos. Construcción vivienda

Construcción no-vivienda

PrevisionesFUNCAS



29/03/2011 Funcas 37

II. Previsiones: 10.- Construcción de viviendas

1 - Viviendas iniciadas y en construcción 2 - Indicador de FBCF vivienda

Miles Variación interanual en porcentaje

Fuentes : Mº Vivienda y FUNCAS. Fuente : FUNCAS.

-65

-60

-55

-50

-45

-40

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10


2007 2008 2009 2010 2011 2012

-65

-60

-55

-50

-45

-40

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

Viviendas IniciadasViviendas en Construcción = Suma móvil de 24 m esesIndicador de FBCF-Construcción Residencial

15

30

45

60

75

90

105

120

135

150

165

180

195


2007 2008 2009 2010 2011 2012

120

240

360

480

600

720

840

960

1080

1200

1320

1440

1560

Viviendas Iniciadas (izda.)

Viviendas en Construcción = Suma móvil de 24 meses (dcha.)

PrevisionesFUNCAS

PrevisionesFUNCAS



29/03/2011 Funcas 38

II. Previsiones: 11.- Exportaciones e ImportacionesVariación trimestral anualizada en %


-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20


2007 2008 2009 2010 2011 2012

Aportación al crecimiento PIB en pp

Export B. y S..

Import B. y S..

PrevisionesFUNCAS



29/03/2011 Funcas 39

II. Previsiones: 12.- VAB por sectoresVariación trimestral anualizada en %


-27

-24

-21

-18

-15

-12

-9

-6

-3

0

3

6

9


2007 2008 2009 2010 2011 2012

Industria manufacturera Construcción Servicios de mercado

PrevisionesFUNCAS



29/03/2011 Funcas 40

II. Previsiones: 13.- Empleo y paroVariación trimestral anualizada en % y porcentaje de la poblac. activa

Fuente : INE (EPA) y FUNCAS.

12

11

10

-9

-8

-7

-6

-5

-4-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6


2007 2008 2009 2010 2011 2012

3

4

5

6

7

8

9

10

1112

13

14

15

16

17

18

19

20

21

Tasa paro C.V.E. (dcha.) Activos Ocupados

PrevisionesFUNCAS



29/03/2011 Funcas 41

II. Previsiones: 14.- InflaciónVariación interanual en porcentaje

Fuente : INE (CNTR e IPC) y FUNCAS.

1.5

1.0

0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.55.0


2007 2008 2009 2010 2011 2012

Deflactor del PIB IPC IPC sin Alimentos y Energía

PrevisionesFUNCAS



29/03/2011 Funcas 42

II. Previsiones: 15.- Ahorro, Inversión y saldo por c/cPorcentaje del PIB, medias móviles de 4 términos


16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

3132


2007 2008 2009 2010 2011 2012

Tasa de inversión nacional Tasa de ahorro nacional

Saldo por c/c

PrevisionesFUNCAS



29/03/2011 Funcas 43

II. Previsiones: 16.- PIB y agregados(% variación media anual, precios constantes)

Fecha: 16-02-20112007 2008 2009 2010 2011 (p) 2012 (p)

PIB, pm 3.6 0.9 -3.7 -0.1 0.8 1.4

Gasto en consumo final 4.1 0.9 -2.3 0.7 0.2 0.7

- Consumo Hogares e ISFLSH 3.7 -0.6 -4.2 1.2 0.7 1.3- Consumo público 5.5 5.8 3.2 -0.7 -1.2 -1.2

Formación bruta de capital fijo 4.5 -4.8 -16.0 -7.6 -4.5 -0.5- Construcción 3.2 -5.9 -11.9 -11.1 -9.3 -4.1

- Construcción viviendas 2.5 -10.7 -24.5 -16.8 -7.9 -1.2- Otras construcciones 4.0 -0.8 -0.1 -7.2 -10.2 -5.7

- Bienes de equipo y otros productos 6.4 -3.2 -21.4 -2.4 1.8 3.6

Exportación bienes y servicios 6.7 -1.1 -11.6 10.3 7.3 6.6Importación bienes y servicios 8.0 -5.3 -17.8 5.4 1.8 3.6

Demanda nacional (a) 4.4 -0.6 -6.4 -1.2 -0.6 0.6Saldo exterior (a) -0.8 1.5 2.7 1.0 1.4 0.8

(a) Aportación al crec. del PIB en pp.

Fuentes: 2007-10: INE (CNE); 2011-12: previsiones Funcas.



29/03/2011 Funcas 44

II. Previsiones: 17.- Precios, rentas, empleo y paro(% variación media anual, excepto tasa de paro)

Fecha: 16-02-2011

2007 2008 2009 2010 2011 (p) 2012 (p)

Deflactor del PIB 3.3 2.4 0.6 1.0 1.1 1.1

Deflactor del consumo privado 3.2 3.5 0.2 2.8 2.7 1.5

Empleo total (puestos ETC, cont. nac.) 2.8 -0.5 -6.6 -2.4 -0.5 0.4

Productividad por puesto de trabajo ETC 0.7 1.4 3.1 2.3 1.4 1.0

Remuneración asalariados 8.1 5.8 -2.7 -1.5 0.3 1.7

Excedente bruto/rentas mixtas 7.7 4.8 -0.5 0.2 3.6 3.5

Remuneración por puesto asalariado ETC 4.8 6.4 4.1 0.7 0.7 1.2

Coste laboral unitario 4.0 4.9 1.0 -1.5 -0.7 0.2

Tasa de paro (% población activa, EPA) 8.3 11.3 18.0 20.1 20.7 20.5




29/03/2011 Funcas 45

II. Previsiones: 18.- Ahorro, Inversión y Déficit(% del PIB, salvo indicación en contrario)

Fecha: 16-02-2011

2007 2008 2009 2010 2011 (p) 2012 (p)

Tasa de ahorro nacional 21.0 19.4 18.9 18.5 18.0 18.1- Sector privado 14.1 18.4 24.1 22.8 20.4 19.2- Sector público 6.9 1.0 -5.2 -4.3 -2.4 -1.2

Tasa de inversión nacional 31.0 29.1 24.4 23.0 22.0 21.8- Sector privado 26.9 25.2 20.0 19.3 19.1 19.4- Sector público 4.0 3.9 4.4 3.7 2.9 2.4

Saldo operac. ctes. con resto del mundo -10.0 -9.6 -5.5 -4.5 -4.0 -3.7

Cap.(+) o nec.(-) de financiac. de la nación -9.6 -9.2 -5.1 -3.9 -3.5 -3.3- Sector privado -11.5 -5.0 6.0 5.4 2.8 1.2- Sector público 1.9 -4.2 -11.1 -9.2 -6.3 -4.5

Deuda Hogares (% de la Renta Disp. Bruta) 130.2 127.9 124.8 125.8 123.8 118.2

Deuda pública bruta 36.1 39.7 53.1 60.1 64.8 67.7Deuda Sociedades no financieras 130.7 136.2 140.1 142.5 139.5 134.4Deuda externa total economía 148.4 153.6 167.6 167.9 164.3 160.1




29/03/2011 Funcas 46

II. Previsiones: 19.- Ingresos, gastos, déficit y deuda públicos(Porcentajes del PIB)

Fecha: 16-02-2011

2007 2008 2009 2010 2011 (p) 2012 (p)

1.- TOTAL INGRESOS 41.1 37.1 34.7 35.7 36.4 36.7

1.1.- Impuestos directos 12.9 10.8 9.6 9.4 9.8 10.0

1.2.- Impuestos indirectos 11.7 9.9 8.7 10.1 10.5 10.7

1.3.- Cotizaciones sociales efectivas 12.2 12.3 12.4 12.2 12.1 12.0

1.3.- Resto de ingresos 4.3 4.1 4.0 4.0 4.0 4.0

2.- TOTAL GASTOS 39.2 41.3 45.8 45.0 42.8 41.2

2.1.- Remuneración de los asalariados 10.2 10.9 11.9 11.7 11.1 10.62.2.- Consumos intermedios 5.3 5.6 5.8 5.5 5.3 5.2

2.3.- Intereses 1.6 1.6 1.8 1.9 2.2 2.4

2.4.- Prestaciones sociales, exc. en especie 11.6 12.4 14.5 15.2 15.0 14.7

2.5.- Otras transferencias ctes. y subvenciones 5.0 5.4 6.0 5.8 5.3 5.1

2.6.- Formación bruta de capital fijo 4.1 4.0 4.5 3.8 3.0 2.5

2.7.- Transferencias de capital 1.3 1.4 1.3 1.1 0.9 0.7

3.- DÉFICIT 1.9 -4.2 -11.1 -9.2 -6.3 -4.5

3.1.- Déficit no recurrente 0.0 -0.5 -1.2 -1.0 0.0 0.0

3.2.- Déficit cíclico 4.9 4.1 -0.6 -1.9 -2.3 -2.2

2.3.- Déficit estructural -3.0 -7.7 -9.3 -6.4 -4.1 -2.3

4.- DEUDA PÚBLICA, según PDE 36.1 39.8 53.3 60.1 64.8 67.7


Funcas. Economía española. Previsiones 2011_2012 (Comisión Estudios 29.03.11)

Documents

Transcript of Funcas. Economía española. Previsiones 2011_2012 (Comisión Estudios 29.03.11)