DOCENTE:VLADIMIR RODRÍGUEZ CAIRO

Lima 2012

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS INVERSIÓN

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS(Universidad del Perú, DECANA DE AMÉRICA)FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

OBJETIVOS DEL CURSO

OBJETIVOS GENERALES : CONTRIBUIR CON LA FORMACIÓN PROFESIONAL EN EL USO Y MANEJO DE LAS PRINCIPALES HERRAMIENTAS MODERNAS PARA IDENTIFICAR Y FORMULAR PROYECTOS DE INVERSIÓN. COMPRENDER LOS ELEMENTOS METODOLÓGICOS QUE CONTIENEN LA FORMULACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN, FUNDAMENTALMENTE PRIVADOS.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS : FORMULAR UN PROYECTO DE INVERSIÓN A NIVEL DE PERFIL A PARTIR DE LA IDENTIFICACIÓN DE UN PROBLEMA. ESTIMULAR EN LOS PARTICIPANTES UNA VOCACIÓN EMPRESARIAL COMPETITIVA Y DE LIDERAZGO.

BIBLIOGRAFÍAEROSSA MARTÍN, Victoria Eugenia, Proyectos de Inversión en Ingeniería, su metodología; Limusa Noriega Editores, 227 páginas, México 1 997. GITMAN Lawrence J., Fundamentos de Administración Financiera; Séptima edición, Ediciones Oxford University Press Harla, 1077 páginas, México 1 997. KLASTORIN Ted, Administración de Proyectos; Alfaomega Grupo Editor S.A., 242 páginas, México 2005. MIRANDA MIRANDA Juan José, Gestión de Proyectos: Identificación, Formulación, Evaluación; Quinta edición, MM Editores, 436 páginas, Colombia 2005. PROBIDE Asociación Pro Bienestar y Desarrollo – COOPERACIÓN TÉCNICA BID-ATN, Manual para la Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión; 160 páginas, Lima 2000. RODRÍGUEZ CAIRO Vladimir – BAO GARCÍA Raúl E. – CÁRDENAS LUCERO Luis, Formulación y Evaluación de Proyectos; Editorial LIMUSA S.A.,454 páginas, México 2008. SAPAG CHAIN Nassir – SAPAG CHAIN Reinaldo, Proyectos de Inversión. Formulación y Evaluación de Proyectos; Editorial Prentice Hall, 486 páginas, México 2 007. VAN HORNE James - WACHOWICZ John Jr., Fundamentos de Administración Financiera; Octava edición, Editorial Prentice Hall Hispanoamericana S.A, 860 páginas, México 1994.

CONTENIDO DEL CURSO

PARTE I: FUNDAMENTOS DE PROYECTOS DE INVERSIÓNPARTE I: FUNDAMENTOS DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

1.1.- PROYECTO – PROGRAMA - PLAN

1.2.- ALCANCES DE UN PROYECTO.- PROYECTOS DE INVERSIÓN.- TIPOS DE PROYECTOS

1.3.- CICLO DE VIDA DEL PROYECTO: PRE INVERSIÓN, INVERSIÓN Y POST INVERSIÓN

PARTE II: IDENTIFICACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓNPARTE II: IDENTIFICACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN2.1.- IDENTIFICACIÓN DE OPORTUNIDADES DE NEGOCIOS

2.2.- GENERACIÓN DE IDEAS DE NEGOCIOS

2.3.- ELEMENTOS METODOLÓGICOS PARA LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DEL PROYECTO: ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO, ASPECTOS TÉCNICOS, ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN, DE LOS ASPECTOS LEGALES Y AMBIENTALES, INVERSIÓN INICIAL Y FINANCIAMIENTO, COSTOS E INGRESOS, EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA.

2.4.- ESQUEMA DEL PROYECTO

2.5.- ÁREAS DEL CONOCIMIENTO QUE INTERVIENEN EN LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

2.6.- VIABILIDAD DE UN PROYECTO

2.7.- EMPRESA

PARTE III:PARTE III: ELEMENTOS METODOLÓGICOS PARA LA ELEMENTOS METODOLÓGICOS PARA LA FORMULACIÓN DE PROYECTOSFORMULACIÓN DE PROYECTOS

3.1.- ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO

3.2.- ASPECTOS TÉCNICOS

3.3.- ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN

3.4.- ASPECTOS LEGALES

3.5.- IMPACTO AMBIENTAL

3.6.- INVERSIÓN INICIAL

3.7.- FINANCIAMIENTO

3.8.- COSTOS E INGRESOS

PARTE IPARTE I

PARTE I: FUNDAMENTOS DE PROYECTOS DE INVERSIÓNPARTE I: FUNDAMENTOS DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

1.1.- PROYECTO – PROGRAMA - PLAN

1.2.- ALCANCES DE UN PROYECTO.- PROYECTOS DE INVERSIÓN.- TIPOS DE PROYECTOS

1.3.- CICLO DE VIDA DEL PROYECTO: PRE INVERSIÓN, INVERSIÓN Y POST INVERSIÓN

PROYECTO – PROGRAMA -PLAN

PLAN

Programa EDUCACIÓN

ProgramaSALUD

ProgramaDEFENSA

Proy. “1”

A un conjunto de Proyectos orientados a un objetivo superior se denomina Programa. A su vez, un conjunto de Programas constituye un Plan, como corresponde generalmente a los grandes Planes Nacionales. El plan se materializa mediante la ejecución de los proyectos.Un proyecto es la unidad operativa del plan o instrumento del desarrollo económico.

PresupuestoPolíticas

Otros Programas

Proy. “2”

Proy. “3”

Proy. “1”

Proy. “2”

Proy. “3”

Proy. “1”

Proy. “2”

Proy. “3”

Proy. “1”

Proy. “2”

Proy. “3”

PROYECTO – PROGRAMA – PLAN

PROYECTO. Conjunto de actividades interdependientes orientadas a un fin específico, con una duración predeterminada. Constituye el elemento operativo del plan, ya que mediante la implementación de los diversos proyectos se logran los objetivos contemplados en los planes de desarrollo económico.

PROGRAMA. Conjunto organizado de medios para conseguir un determinado fin u objetivo.

PLAN. Documento técnico que constituye un instrumento de la planificación de carácter orientador, en el que se precisan los grandes objetivos –objetivos generales– y metas a obtener así como las acciones para su ejecución. El plan requiere del concurso de programas y proyectos para que su realización se haga efectiva.

El proyecto como unidad fundamental de la planificación del desarrollo económico

El proyecto constituye un aspecto esencial de la plantificación del desarrollo económico y el plan el pilar orientador en el que se precisan los grandes objetivos.

Por tanto, se puede definir el proceso de planificación como un sistema en el cual el plan, los programas y los proyectos se encuentran estrechamente relacionados y cada uno de ellos coadyuva al logro del gran objetivo: el desarrollo económico.

En ese sentido, los proyectos constituyen la unidad fundamental de la planificación del desarrollo económico y por lo tanto, es necesario incentivar la vocación empresarial –cultura de proyectos– competitiva y de liderazgo en nuestra sociedad.

ALCANCES DE UN PROYECTO 1/

PROYECTARPROYECTAR

PROYECTOPROYECTO

PROYECTO DE INVERSIÒNPROYECTO DE INVERSIÒN

Idear, trazar o proponer el plan y los medios para la ejecución de algo.

Idea. Designio o pensamiento de ejecutar algo. Primer esquema o plan de cualquier trabajo que se hace a veces como prueba antes de darle forma definitiva.

Idea de negocio.

1/ REAL ACADEMIA ESPAÑOLA, Diccionario de la Lengua Española; Vigésima segunda edición, Q. W. Editores SAC, 2 005.

DEFINICIÓN DE PROYECTO DE INVERSIÓN

Un proyecto de inversión es la formalización de una idea de negocio que tiene por objetivo encontrar una solución inteligente al planteamiento de un problema que tiende a resolver una necesidad humana. 1/ Conjunto de estudios –elementos metodológicos para la formulación y evaluación de un proyecto – que permiten sustentar o fundamentar una idea de negocio y tiene como objetivo ejecutar o lograr algo o identificar una solución al planteamiento de un problema o necesidad. Por ejemplo, cuando existe una demanda insatisfecha de los clientes o cuando hay una demanda creciente de algún producto podrían ser las causas para identificar un proyecto de inversión. 2/

1/ PROBIDE Asociación Pro Bienestar y Desarrollo – COOPERACIÓN TÉCNICA BID-ATN, Manual para la Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión; 160 páginas, Lima 2000, página 13.

2/ RODRÍGUEZ CAIRO Vladimir – BAO GARCÍA Raúl E. – CÁRDENAS LUCERO Luis, Formulación y Evaluación de Proyectos; Editorial LIMUSA S.A., México 2008, página 23.

TIPOS DE PROYECTOS

1) Según la naturaleza del proyecto.

a) Proyectos orientados a la creación de un nuevo negocio.

b) Proyectos de modernización. Ampliación, outsourcing, reemplazo.

c) Proyectos que derivan de estudios de mercado: sustitución de importaciones, mercado de exportación, demanda insatisfecha, crecimiento de demanda interna, diseño de producto, distribución, etc.

2) Según la actividad económica que desarrolla el proyecto.

a) Sector primario: agricultura, ganadería.

b) Sector secundario: industria de la transformación.

c) Sector terciario: servicios, comunicaciones, transportes.

3) Por el factor determinante del proyecto:

a) Proyectos privados.- se establecen con fuertes premisas económicas que, de no cumplirse, hacen inviable el proyecto.

a) Proyectos sociales.- destinados fundamentalmente a satisfacer necesidades sociales de una comunidad o mejorar su bienestar. Ejemplo: proyectos de salud, educación, saneamiento básico, etc.

TIPOS DE PROYECTOS

4) Por la interdependencia:

a) Proyectos independientes.- La aceptación (o rechazo) de uno no significa o no impide la aceptación (o eliminación) de los demás. Por ejemplo, la decisión de implementar un proyecto informático que permita integrar las diversas áreas de la empresa, es independiente de la decisión que se tome acerca del alquiler o compra de un edificio.

b) Proyectos dependientes.- son proyectos cuya aceptación depende de la aceptación de una o varias propuestas. Por ejemplo, un proyecto de explotación de minerales, puede requerir la construcción de una carretera.

c) Proyectos mutuamente excluyentes.- Dos proyectos son mutuamente excluyentes cuando ambos constituyen una forma alterna de realizar la misma función o alcanzar el mismo objetivo. Por ejemplo, cuando se tiene la posibilidad de pavimentar una carretera con asfalto o cemento.

CICLO DE VIDA DEL PROYECTO

El ciclo de vida del proyecto identifica las diversas etapas o fases que recorre el proyecto, desde su inicio (identificación de la idea de negocio) hasta el funcionamiento u operatividad del negocio (inicio de las operaciones). Normalmente, el ciclo de vida del proyecto está compuesto por tres etapas: 1) Pre inversión, 2) Inversión y 3) Post inversión.

1) PRE INVERSIÓN1) PRE INVERSIÓN

2) INVERSIÓN2) INVERSIÓN

3) POST INVERSIÓN3) POST INVERSIÓN

FORMULACIÓN Y FORMULACIÓN Y EVALUACIÓNEVALUACIÓN

PERFIL PRE FACTIBILIDAD FACTIBILIDAD

IMPLEMENTACIÓNIMPLEMENTACIÓN DISEÑO DEFINITIVO EJECUCIÓN

OPERACIÓN O OPERACIÓN O FUNCIONAMIENTOFUNCIONAMIENTO

INICIO DE OPERACIONES

IDENTIFICACIÓNIDENTIFICACIÓN IDEA DE NEGOCIO

Identificación de la idea de negocio

¿Interesante?

Formular y Evaluar la idea de negocio

¿Se acepta?

Ejecutar el proyecto

Iniciar operaciones

Sí

Sí

No

No

SINOPSIS DEL CICLO DE VIDA DEL PROYECTO

PARTE IIPARTE II

PARTE II: IDENTIFICACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓNPARTE II: IDENTIFICACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN2.1.- IDENTIFICACIÓN DE OPORTUNIDADES DE NEGOCIOS

2.2.- GENERACIÓN DE IDEAS DE NEGOCIOS

2.3.- ELEMENTOS METODOLÓGICOS PARA LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DEL PROYECTO: ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO, ASPECTOS TÉCNICOS, ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN, DE LOS ASPECTOS LEGALES Y AMBIENTALES, INVERSIÓN INICIAL Y FINANCIAMIENTO, COSTOS E INGRESOS, EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA.

2.4.- ESQUEMA DEL PROYECTO

2.5.- ÁREAS DEL CONOCIMIENTO QUE INTERVIENEN EN LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

2.6.- VIABILIDAD DE UN PROYECTO

2.7.- EMPRESA

SECUENCIA PARA LA IDENTIFICACIÓN DE OPORTUNIDADES DE NEGOCIO

Formulación y definición del problema principal

Identificación de las posibles alternativas de solución

Identificación del proyecto: oportunidad de negocio

Identificación de problemas o necesidades

Diagnóstico

PAUTAS PARA EL DIAGNÓSTICO

1) En primer lugar, es necesario realizar un diagnóstico de la situación actual, identificando los hechos o situaciones que se observan al analizar el objeto de investigación (éstos son los síntomas del problema o variables dependientes). Con el diagnóstico se pretende responder a la pregunta: ¿Qué pasa en su objeto de investigación?

2) Con los síntomas del paso anterior, se procede a identificar los hechos o situaciones que los producen (éstas son las causas del problema o variables independientes).

3) Una vez que se identifican los síntomas (variables dependientes) y sus causas (variables independientes), se debe realizar un relato de la situación actualrelato de la situación actual (éste es el diagnóstico).

MATRIZ DEL DIAGNÓSTICO

SÍNTOMAS DEL PROBLEMA CAUSAS DEL PROBLEMA

ÉXITO EMPRESARIAL

Clave del éxito empresarial : BUENAS IDEAS DE NEGOCIO

Aspectos fundamentales para la identificación de las oportunidades de negocio:

Identificar la necesidad y/o problema Establecer la magnitud de la necesidad y/o problema

IDENTIFICACIÓN DE LAS OPORTUNIDADES DE NEGOCIO

Satisfacer una necesidad de la población Mercado con demanda superior a la oferta Escasez de un producto en el mercado Competencia exitosa

- Diseño mejorado

- Calidad del producto

- Precios más bajos que las empresas rivales

FUENTES DE IDEAS DE NEGOCIO

Estudio de Mercados Aprovechamiento de otros recursos Análisis de proyectos de inversión anteriores Experiencia de otros países o regiones Sectores económicos en desarrollo Estudio de aprovechamientos industriales Impacto de nuevas tecnologías Ferias y exposiciones

CONSIDERACIONEAS PARA LA BÚSQUEDA DE IDEAS DE NEGOCIO

Barreras o Restricciones (Monopolios) Presupuesto de capital inicial (monto de inversión) Impactos ambientales (positivos y negativos) Políticas y metas nacionales Incompatibilidades con la normatividad legal vigente Costos competitivos Entorno económico, político, social e institucional Crecimiento potencial del mercado

Para llevar a cabo o viabilizar un proyecto es necesario analizar un Para llevar a cabo o viabilizar un proyecto es necesario analizar un conjunto de elementos metodológicos, los cuales permitan elaborar conjunto de elementos metodológicos, los cuales permitan elaborar el documento del proyecto. el documento del proyecto.

LosLos elementos metodológicoselementos metodológicos constituyen la secuencia - pasos constituyen la secuencia - pasos ordenados - a seguir durante toda la formulación y evaluación del ordenados - a seguir durante toda la formulación y evaluación del proyecto, los mismos que están basados en diversos estudios, proyecto, los mismos que están basados en diversos estudios, como el de mercado, aspectos técnicos, organizacionales, legales, como el de mercado, aspectos técnicos, organizacionales, legales, ambientales, inversión inicial, financiamiento, costos, ingresos, ambientales, inversión inicial, financiamiento, costos, ingresos, económicos y financieroseconómicos y financieros. El análisis de cada uno de los elementos metodológicos permiten definir y sustentar el proyecto en su totalidad, para determinar si se lleva a cabo o no la idea de negocio. En ese sentido, los principales elementos metodológicos para la formulación y evaluación del proyecto son:

ELEMENTOS METODOLÓGICOS PARA LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DEL PROYECTO

FORMULACIÓN

EVALUACIÓN

1. ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO: ANÁLISIS DE LA OFERTA Y DEMANDA.

2. ASPECTOS TÉCNICOS: PROCESO DE PRODUCCIÓN Y ELECCIÓN DE TECNOLOGÍA, CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN, UBICACIÓN DE LA PLANTA.

3. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN: ESTRUCTURA ORGANIZATIVA.

4. ASPECTOS LEGALES: DETERMINACIÓN DE LA FORMA SOCIETARIA, OBLIGACIONES TRIBUTARIAS, PROCEDIMIENTO PARA LA CONSTITUCIÓN DE LA EMPRESA, ETC.

5. IMPACTO AMBIENTAL: EFECTOS EN EL MEDIO AMBIENTE.6. INVERSIÓN INICIAL: ACTIVOS TANGIBLES E INTANGIBLES,

CAPITAL DE TRABAJO.7. FINANCIAMIENTO: FUENTES DE FINANCIAMIENTO.8. COSTOS Y GASTOS: ESTIMACIÓN DE LOS COSTOS Y

GASTOS.9. INGRESOS: ESTIMACIÓN DE LAS FUENTES DE INGRESO.

1. EVALUACIÓN ECONÓMICA: VANE, TIRE, B/C.1. EVALUACIÓN FINANCIERA: VANF, TIRF, B/C.

ELEMENTOS METODOLÓGICOS

Es importante tener en consideración, que no existe una guía o receta única para la formulación y evaluación de proyectos. Sin embargo, algunas instituciones han establecido y diseñado lineamientos generales para la presentación final de un proyecto. En tal sentido, se propone el esquema siguiente:

I. RESUMEN

II. INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

III. ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO

IV. ASPECTOS TÉCNICOS

V. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN, ASPECTOS LEGALES Y MEDIO AMBIENTE

VI. INVERSIÓN INICIAL Y FINANCIAMIENTO

VII. ESTIMACIÓN Y PROYECCIÓN DE COSTOS E INGRESOS

VIII. EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA

IX. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

ESQUEMA DEL PROYECTO

ECONOMÍA SOCIOLOGÍA CONTABILIDAD FINANZAS ADMINISTRACIÓN MERCADEO DERECHO POLÍTICA

INGENIERÍA ARQUITECTURA URBANISMO GEOGRAFÍA MEDICINA ECOLOGÍA PSICOLOGÍA

Áreas del Conocimiento que intervienen en la Formulación y Evaluación de Proyectos

La Viabilidad y la Formulación-Evaluación del Proyecto

Formulación

Evaluación

Obtención, Recopilación y Elaboración de

Fuentes de Información: Primarias y Secundarias

Viabilidad Comercial

Elaboración de los Flujos de Caja:

Operativo, de Capital, Económico y Financiero

Viabilidad Técnica

Determinación y Análisis del Rendimiento

Viabilidad Legal y Ambiental

Viabilidad Económica y Financiera

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Análisis del Riesgo

La empresa es una unidad técnica que produce artículos o bienes y/o brinda servicios, mediante la combinación de inputs o recursos productivos; transforma inputs en outputs que pueden ser bienes y/o servicios sujeto a reglas técnicas especificadas por su función de producción. La combinación de insumos en el proceso productivo se da mediante el uso de tecnología.

Inputs

Outputs(Q)

PROCESO(Combinación y

transformación de un conjunto

específico de inputs en outputs)

Bienes y/o

Servicios

Factores de la Producción(Recursos naturales,

trabajo, capital, capacidad tecnológica y capacidad empresarial)

LA EMPRESA

No existe un criterio uniforme que sea aplicado en nuestro país para la categorización de la Micro, Pequeña, Mediana y Gran Empresa. La Corporación Financiera de Desarrollo (COFIDE) emplea como parámetro para definir a la Pequeña Empresa, un volumen de ventas anuales, inferior a US $ 1,5 millones.

Por otro lado, el Sistema Financiero Nacional emplea una categoría que en promedio fluctúa entre los siguientes valores: Microempresa = ventas anuales menores a US$ 50 000. Pequeña empresa = ventas anuales mayores a US $ 50 000 y menores de US $ 1 millón. Se reconoce, que usualmente las Pequeñas Empresas mantienen un ratio de rotación de ventas (ventas/activos) mayor a 1, por lo que se ha establecido un nivel de activos de US$ 1 millón. Mediana empresa = ventas anuales mayores a US $ 1 millón y menores a US $ 30 millones. Gran empresa = ventas anuales mayores a US $ 30 millones.

Clasificación de las empresas

Conjunto de actividades relacionadas con la obtención de recursos Conjunto de actividades relacionadas con la obtención de recursos (decisiones de financiamiento) y uso eficiente de dinero o activos (decisiones de financiamiento) y uso eficiente de dinero o activos financieros (decisiones de inversión)financieros (decisiones de inversión)..También puede ser definida como el arte y ciencia de administrar el dinero. Es el proceso que implica el manejo eficiente de los recursos de una empresa, el conocimiento y la administración de las relaciones entre el mercado financiero y la empresa.

El Directivo financieroEl Directivo Financiero es la persona responsable de una decisión significativa en materia de inversión o financiación de la empresa.El Directivo Financiero enfrenta a dos problemas básicos:

Decisiones

Inversión

Financiación

Finanzas Empresariales