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7/26/2019 FormatoAPATesiskari

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UNIVERSIDAD CATLICA LOS NGELES DE CHIMBOTE

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, FINANCIERAS Y

ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIN

CARACTERIZACION DEL FINANCIAMIENTO, LA CAPACITACIN Y

LA RENTABILIDAD DE LAS MYPES DEL SECTOR COMERCIO RUBRO

DE LIBRERAS DEL DISTRITO DE JULIACA AO 201

PROYECTO DE TESIS PARA OPTAR EL TTULO PROFESIONAL DE

LICENCIADO EN ADMINISTRACIN

AUTORA

!ARINA CHAMBI HUALLPA

ASESOR"

PUNO # JULIACA

PER$

201


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D%&'()*+')

A nuestro padre celestal por su apo!o

esprtual ncondconal !a "ue es la

prncpal #ot$ac%n para ntentar

superar#e ! &acer 'en las cosas(

A toda # )a#la "ue se#pre #e

apo!o so're todo en los

#o#entos #*s d)+cles durante #

)or#ac%n(

,


3/55

A-)&%('.'%/*+

A Dos por -uar#e se#pre ! &acer#e

perse$erante. por dar#e )uer/as para

alcan/ar se#pre #s #etas

pro!ectadas a lo lar-o de # $da

pro)esonal. )a#lar ! personal(

A #s Padres0

Tor'o ! Nor#a por el -ran apo!o

#oral ! a#or "ue se#pre #e deron e

nculcaron a pesar de las d)cultades(

1


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RESUMEN

La n$est-ac%n tene co#o o'2et$o -eneral. conocer la caracter/ac%n del

)nanca#ento. la capactac%n ! la renta'ldad de las M!pes del sector co#erco

ru'ro de l'rer+as del dstrto de 3ulaca a4o 15,6( La n$est-ac%n ser* descrpt$a

o e7per#ental de n$el cuanttat$a. de tpo de #uestreo no pro'a'l+stco por

con$enenca. por"ue per#tr* conocer las opnones de los su2etos de estudo.

#edante una entre$sta ! un cuestonaro con el prop%sto de conocer cu*les son

los )actores "ue n)lu!en en el )nanca#ento. la capactac%n ! la renta'ldad de las

M!pes del sector co#erco ru'ro de l'rer+as( El tpo de n$est-ac%n es descrpt$a !

para lle$ar a ca'o se esco-er* una #uestra po'laconal de ,5 e#presas( En estas

e#presas se encuestaran tanto a los -erentes o ad#nstradores as+ co#o al personal

en -eneral ter#nando con una encuesta de sats)acc%n a los consu#dores )nales(

Se o'ser$a "ue en las M!pes no se tenen en cuenta crteros '*scos de -est%n de

caldad del ne-oco ade#*s se detecta carencas en la #anpulac%n de art+culos.

l#pe/a. atenc%n al clente no se #uestra control de la renta'ldad(

Pala'ras Cla$e0 Fnanca#ento. capactac%n ! Renta'ldad(

8


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ABSTRACT

T&e o$erall o'2ect$e researc&. 9no:n- t&e c&aracter/aton o) )undn-. trann- and

pro)ta'lt! o) t&e trade sector M!pes cate-or! o) dstrct l'rares 3ulaca 15,6( T&e

researc& :ll 'e descrpt$e or "uanttat$e e7per#ental le$el. sa#pln- rate non

pro'a'lstc )or con$enence. 'ecause t :ll allo: t&e $e:s o) stud! su'2ects. t&rou-&

an nter$e: and a "uestonnare n order to 9no: :&c& )actors n)luence t&e )undn-.

trann- and pro)ta'lt! o) MSEs n t&e co##ercal sector &eadn- o) 'oo9stores t&e!are( T&e researc& s descrpt$e and to carr! out a populaton sa#ple o) ,5 co#panes :ll

'e c&osen( In t&ese co#panes :ll 'e sur$e!ed 'ot& #ana-ers or ad#nstrators and sta))

-enerall! endn- :t& a sats)acton sur$e! to )nal consu#ers( It s noted t&at t&e 'asc

crtera M!pes "ualt! #ana-e#ent 'usness :ll not ta9e nto account also detected

s&ortco#n-s n &andln- te#s. cleann-. custo#er ser$ce not s&o:n control

pro)ta'lt!(

;e!:ords0 Fnancn-. trann- and Pro)ta'lt!(

T)) &% C+/*%/'&+

,( PLANEAMIENTO DE LA IN


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1(1( ?ases te%rcas de la n$est-ac%n(1(1(,( Teor+as1(1(,(,( Teor+as del Fnanca#ento1(1(,(1( Teor+as de la capactac%n1(1(,(8( Teor+as de la renta'ldad1(1(1( Marco Conceptual1(1(1(,( Marco Conceptual del Fnanca#ento1(1(1(1( Marco Conceptual de la Capactac%n1(1(1(8( Marco Conceptual de la Renta'ldad1(1(8( Marco Le-al8( @IPTESIS DE LA IN( METODOLO=A>(,( Tpo ! n$el de n$est-ac%n>(1( Dse4o de la n$est-ac%n>(8( Po'lac%n ! #uestra

>(8(,( Po'lac%n0>(8(1( Muestra0>(>( De)nc%n ! operaconal/ac%n0>(6( Proced#ento de recolecc%n de datos0>(( TBcncas e nstru#entos0>((,( TBcncas0>((1( Instru#entos0>(( Plan de an*lss06( REFERENCIAS ?I?LIO=RAFICAS( ANEOS(,( Crono-ra#a

(1( Presupuesto ((

1


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13 PLANEAMIENTO DE LA IN


8/55

1313 Plantea#ento del pro'le#a

131313 Caracter/ac%n del pro'le#a

En el caso de A#Brca Latna. a pesar de "ue en al-unos pa+ses e7sten pro-ra#as de

capactac%n para las e#presas ! &a! acceso al )nanca#ento. se puede o'ser$ar de

acuerdo a datos estad+stcos. "ue las e#presas pe"ue4as aun en)rentan una escase/

cr%nca de )nanca#ento )le7'le ! una nsu)cente capacdad ad#nstrat$a( Para

co#plcar las cosas. se ar-u#enta "ue aun con pol+tcas #onetaras ! )scales adecuadas.

las e#presas #cro ! pe"ue4as se-ur*n carecendo del )nanca#ento necesaro para

crecer( Ade#*s de lo anteror. destacan los pro'le#as de un 'a2o $alor a-re-ado ! de un

)ranco estanca#ento del crec#ento econ%#co(

En el PerG. en el a4o 1556 del total de e#presasH el >J eran #croe#presas( Estas a

su $e/ -eneran el KKJ de los e#pleos del sector e#presaral ! (1 #llones de puestos de

tra'a2o consttu!Bndose en la prncpal )uente -enerac%n de e#pleo ! al$o ala po're/aH

en tanto al )nanca#entoH las #cro ! pe"ue4as e#presas peruanas tenen l#tacones de

acceso en la 'anca )or#al ! de costo. d)cultad de acceso al crBdto. cuando puede acceder

a una l+nea de )nanca#ento( Tasas de 86J asu#das por #uc&os #cros ! pe"ue4as

e#presas en el pa+s &acen no co#pett$o su producto(

Entre los o'st*culos de acceso al )nanca#ento de las #cro ! pe"ue4as e#presasH

desde el punto de $sta de la de#anda se encuentra el alto costo del crBdto. la )alta de

con)an/a de las entdades )nanceras. el e7ceso de 'urocraca de los nter#edaros

)nanceros ! la petc%n de e7ces$as -arant+as ! pla/os #u! cortos ! la )alta de

n)or#ac%n para lle-ar a BsteH dadas estas d)cultades nuestros #cros ! pe"ue4os

e#presaros tenen "ue recurrr a presta#stas usureros ! asocacones de crBdto

2untas


9/55

Otro pro'le#a "ue a)rontan las MYPEsH es la capactac%n tanto a la -erenca co#o al

personal. tra!endo co#o consecuenca "ue los !a #enconados no alcancen la e)caca ! la

e)ect$dad la'oral en los puestos "ue dese#pe4anH es por esto "ue las MYPEs

desaparecen con su#a )acldadH lo cual se $e re)le2ado a lo lar-o de la &storaH en cuanto

a la renta'ldad "ue pueden o'tener las MYPEs al )nal de un e2ercco o al-Gn tpo de

transacc%n real/ada es #u! ad$erso a lo esperadoH puesto "ue por la )alta de

)nanca#ento ! capactac%n solo les per#te cu#plr con sus o'l-acones ! su'sstrH

&a! #uc&as MYPEs "ue no cuentan con la #s#a suerteH !a "ue en su #a!or+a solo

alcan/an la declnac%n la'oral(

Las l'rer+as en su totaldad son MYPEs "ue tenen por o'2et$o la co#ercal/ac%n de

d)erentes productos ! art+culos de o)cna. en nuestro dstrto de Talara la co#petenca

entre Bstas es cada $e/ #a!orH puesto "ue la caldad ! los 'a2os precos de sus productos

!o art+culos es cada $e/ #a!orH dc&as MYPEs !a #enconadas o)recen a sus clentes

productos !o art+culos co#o cuadernos. #oc&las. Gtles de o)cna. etc(

A n$el del *#'to de estudo se desconocen las prncpales caracter+stcas del

)nanca#ento. la capactac%n ! la renta'ldad de las MYPEs en estudo( Por e2e#plo. se

desconoce s dc&as MYPEs acceden o no a )nanca#ento. s lo &acen. a "uB sste#a

)nancero recurren. "uB tpo de nterBs pa-an. etc(. As#s#o. se desconoce s+ tenen

acceso o no a pro-ra#as de capactac%n. tpos de capactac%n. s capactan al personal.

etc( Fnal#ente. ta#poco se conoce s dc&as MYPEs en los Glt#os a4os &an sdo

renta'les o no. s su renta'ldad &a su'do o &a 'a2ado. etc( Por todas estas ra/ones. entre

otras. el enuncado del pro'le#a de n$est-ac%n es el s-uente0

131323 Enuncado del pro'le#a


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Cu*les son las prncpales caracter+stcas del )nanca#ento. la capactac%n ! la

renta'ldad de las MYPEs del sector co#erco ru'ro de l'rer+as del dstrto de 3ulaca

per+odo 15,6

131343 O'2et$os de la n$est-ac%n

13134313 O'2et$o =eneral

Descr'r las prncpales caracter+stcas del )nanca#ento. la capactac%n ! la

renta'ldad de las MYPEs del sector co#erco ru'ro de l'rer+as del dstrto de 3ulaca

per+odo 15,6

13134323 O'2et$os Espec+)cos

Descr'r las prncpales caracter+stcas del )nanca#ento de las

MYPEs ru'ro de l'rer+as del dstrto de 3ulaca per+odo 15,6 Descr'r las prncpales caracter+stcas de la capactac%n de las

MYPEs del sector co#erco ru'ro de l'rer+as del dstrto de 3ulaca

per+odo 15,6 Descr'r las prncpales caracter+stcas de la renta'ldad de las MYPEs

del sector co#erco ru'ro de l'rer+as del dstrto de 3ulaca per+odo

15,6(

1323 3ust)cac%n de la n$est-ac%n

El presente pro!ecto de n$est-ac%n se 2ust)ca por"ue nos da a

conocer la caracter/ac%n del )nanca#ento. la capactac%n ! la

renta'ldad de las MYPEs del sector co#ercoH ru'ro de l'rer+as del

dstrto de 3ulaca per+odo 15,6(Dc&o pro!ecto es #portante por"ue $a a aportar al conoc#ento

acadB#co. co#o ta#'Bn para el conoc#ento cent+)co ! so're todo para


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el conoc#ento socal dentro del *#'to en el "ue esta#os rodeados. !a

"ue sa'e#os "ue en la actualdad el KJ de todas las e#presas. son #cro !

pe"ue4as e#presas ! estas a su $e/ -eneran el KKJ de los e#pleos del

sector e#presaral ! ta#'Bn para el conoc#ento de las d$ersas personas

"ue de una u otra #anera desean )or#ar parte o consttur MYPE(Es por ello nos per#te n)err la #portanca de conocer co#o estas

undades econ%#cas $aloran el co#ponente de capactac%n !

)nanca#ento ! su relac%n con las #e2oras en la renta'ldad ! e)cenca

de su e#presa(

23 MARCO TERICO Y CONCEPTUAL

2313 Antecedentes

Las pe"ue4as ! #edanas e#presas son una parte $tal del sste#a de la

l're e#presa en cual"uer pa+s. por lo "ue es necesaro tener en cuentaaspectos "ue son )unda#entales( Estas e#presas "ue ndependente#ente

de los )racasos ! de los B7tos son el se#llero de las -randes e#presas "ue

pueden perdurar a tra$Bs del te#po( En nuestro pa+s las pe"ue4as !

#edanas son la #a!or+a de las e7stentes. por esta ra/%n es necesaro

)or#ular pol+tcas espec+)cas de pro#oc%n ! de protecc%n para sus

pr#eras etapas de $da(

Se e)ectuaron consultas d$ersas de tra'a2os de n$est-ac%n. donde se

&allaron te#as relaconados con el pro'le#a planteado en este estudo(

En tal sentdo. M*r"ue/ se4ala en su n$est-ac%n so're el )nanca#ento

para la pe"ue4a ! #edana e#presa "ue la estrate-a #*s acertada es tender

una red entre las nsttucones pG'lcas ! pr$adas. con el )n de a#plar el


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)nanca#ento de las MYPEs. ! de esta )or#a construr un )uturo #e2or

para la pe"ue4a ! #edana e#presa ! para la econo#+a naconal( La

prncpal conclus%n del #enconado tra'a2o es0 "ue las pol+tcas estatales !

re-onales en el pa+s dr-do al sector de las PYME. de'en contener apo!os

credtcos. para el est+#ulo econ%#co de estas ndustras "ue en #uc&os

pa+ses desarrollados co#o0 Espa4a. Franca ! 3ap%n son la 'ase de la

econo#+a naconal( En dc&o estudo se e$denca "ue el #ercado de

captales naconal no conte#pla ! nor#at$a#ente d)culta la partcpac%n

de la pe"ue4a ! #edana e#presa. por lo "ue es necesara una re-ulac%n

"ue 'ene)ce a las pe"ue4as e#presas ! puedan n-resar al #ercado de

captales co#o #edo de )nanca#ento ! crec#ento e#presaral(

Por otro lado. A-ular. en su n$est-ac%n el )nanca#ento de las #cro !

pe"ue4as e#presas en Puno. &a ntentado e7plcar el #ecans#o de

)nanca#ento de las #cro ! pe"ue4as e#presas en Puno. ade#*s de

anal/ar la de#anda de )nanca#ento se ntenta deter#nar las $ara'les

"ue n)lu!en so're la de#anda. para tal e)ecto se &a &ec&o un an*lss de la

o)erta ! de#anda de crBdto. se &a consderado a ,8 #cro ! pe"ue4as

e#presas de los d)erentes CIIU( ?a2o este conte7to. trato de anal/ar el

#pacto de las $ara'les capactac%n. edad. local/ac%n. e7perenca de los

#cros ! pe"ue4os e#presaros. ta#a4o de la undad e#presaral. $alor de

los act$os ! nG#ero de e#pleados. as+ co#o los e)ectos de otras $ara'les

rele$antes ! lo-rar con ello una e7plcac%n adecuada del co#porta#ento

del )nanca#ento de los #cros ! pe"ue4as e#presas(

Ade#*s. la Mcro ! Pe"ue4as E#presas MYPES en el PerG

consttu!en un ele#ento cla$e para el desarrollo econ%#co ! socal del


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pa+s. sn e#'ar-o aGn no &an superado el 6J de las colocacones del

sste#a )nancero naconal n ta#poco &an superado las 'arreras de la

)or#aldad a pesar "ue tenen 'a2o su responsa'ldad #*s del K5J del

e#pleo product$o( Esta dB'l stuac%n se r* superando en la #edda "ue

la le-slac%n la'oral ! tr'utara sea un real #ot$ador de la

)or#aldad para "ue el Sste#a


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Fnancero pueda orentar los USQ .655 #llones de l"ude/

dspon'les( Castellanos. 3( R( Castellanos.C( A(.edtores 15,5(

Por otro lado. tene#os a COPEME. co#o red de pro#oc%n delas MYPES en el PerGH es una red "ue tra'a2a para conse-ur una #a!or

)or#al/ac%n ! co#pett$dad de las MYPES ! su artculac%n con las

econo#+as locales. para ello desarrolla pro-ra#as ! pro!ectos "ue

#e2oran de #anera sostenda la o)erta de ser$cos de las entdades del

sste#a )nancero para las MYPES en el PerG. estas entdades son

las de Mcro )nan/as. las de desarrollo e#presaral ! de desarrollo

econ%#co local(

Por su parteHernndez,"uB lle$a co#o t+tulo Fortalec#ento de

las MYPEs para la Co#pett$dad en la Re-%n San Mart+nH "uen lle-o a

las s-uentes conclusones0

,( ?a2a co#pett$dad de las MYPEs en la Re-%n San Mart+n( Se est#a

actual#ente "ue el ,55J de las MYPEs de la Re-%n San Mart+n no

orentan la -est%n e#presaral en la perspect$a de las necesdades del

#ercado( Esto s-n)ca. "ue las MYPEs se encuentran #a!or#ente en

stuac%n de su'sstenca ! no lle-an a desarrollar n$eles de econo#+a

a#plada(

1( Se &a pror/ado la alternat$a deno#nada Creac%n de un centro de

)nanca#ento e n)or#ac%n "ue consstr* en dotar de conoc#entos

a )n de "ue se propce a "ue las MYPEs partcpen #*s ! #e2or en el

#ercado de las co#pras estatales(


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2323 ?ases te%rcas de la n$est-ac%n(

232313 Teor+as

23231313 Teor+as del Fnanca#ento

A toda estrate-a product$a corresponde una estrate-a )nancera.

la cual se traduce en el e#pleo de )or#as de )nancac%n concretas( Se

lla#a )nanca#ento al &ec&o de proporconar o su#nstrar dnero o

captal a una e#presa o nd$duo para conse-ur recursos o #edos para la

ad"usc%n de al-Gn 'en o ser$co( Se-Gn su pla/o de $enc#ento una

)nancac%n puede d$drse en corto ! lar-o pla/o( Sendo la de corto

pla/o a"uella cu!o te#po de de$oluc%n es #enor a un a4o( La de lar-o

pla/o es a"uella en la "ue el $enc#ento es #a!or a un a4o(

PYME(

En prncpo e7ste $aredad de crteros para su an*lss( Seesta'lecen dstntos en)o"ues con el )n de encontrar respuestas a o'2et$os

! destnataros d)erentes( Los en)o"ues "ue se e7ponen a contnuac%n

anal/an la )nancac%n desde el #arco nterno ! e7terno pr#era#ente(

E F'/)/(').'%/*+ E.5%)') %-6/ ) 78%/*% &% +'-%/3

Al-unos autores anal/an el )nanca#ento desde dos $ertentes0

una pr#era no#'rada )nancac%n nterna o auto)nancac%n "ue es la

pro$enente de los recursos -enerados por la e#presa. es decr de los

'ene)cos no dstr'udosH ! una se-unda )uente lla#ada )nancac%n

e7terna. "ue es la o'tenda de acconstas. pro$eedores. acreedores !

entdades de crBdto

F'/)/(')('9/ '/*%/) + )8*+7'/)/(')('9/0 pro$ene de la parte no


16/55

a#ort/acones puede &acerse una d)erencac%n dentro de esta )uente de

)nanca#ento ! d$drla en tres su'-rupos )unda#entales0

R%%:)"son una prolon-ac%n del captal per#anente de la e#presa.

tenen o'2et$os -enBrcos e nclus$e espec+)cos )rente a ncertdu#'re o

ante res-os pos'les pero aGn no conocdos. ! se dotan con car-o a los

'ene)cos del per+odo( Las reser$as ase-uran la e7pans%n so're todo

cuando resulta de -ran d)cultad la )nancac%n a2ena para e#presas

pe"ue4as ! #edanas con escasas pos'ldades de acceso a los #ercados de

captal. o en otros casos en "ue el res-o de la n$ers%n es #u! -rande para

con)arlo a la )nancac%n a2ena. -eneradora de un ele$ado coste(

P%:''+/%. "ue son ta#'Bn una prolon-ac%n del captal pero a t+tulo

pro$sonal. con o'2et$os concretos ! "ue pueden re"uerr una

#ateral/ac%n de los )ondos( Se consttu!en para &acer )rente a res-os

deter#nados aGn no conocdos o pBrddas e$entuales ! ta#'Bn se dotan

con car-o al 'ene)co del per+odo(

A.+*';)('9/, "ue es la constatac%n conta'le de la pBrdda

e7per#entada so're el $alor del act$o de los n#o$l/ados "ue se

deprecan con el te#po( Las cuotas de deprecac%n pueden ser constantes

o $ara'les. 'en crecentes o 'en decrecentes(

En -eneral la auto)nancac%n se a2usta #*s a la realdad de las -randes

e#presas. por no estar los acconstas #a!ortaros tan apre#ados del total

de d$dendos(

F'/)/(')('9/ E


17/55

F'/)/(')('9/ )8*+.=*'() + :>) 5+:%%&+%. ! se de)ne co#o la

)nancac%n "ue aportan los pro$eedores ! otros acreedores a la e#presa

co#o consecuenca de su act$dades ordnaras. donde se nclu!en las

cuentas por pa-ar con sus pos'les descuentos(

F'/)/(')('9/ :>) %/*'&)&% &% (?&'*+ . es la aportada por entdades de

crBdto dentro de la cual se u'can0

P+&8(*+ ) (+*+ 5);+. nclu!e el descuento co#ercal en la e#presa.

pues es la entre-a de los e)ectos a pa-ar letras por sus clentes al 'anco.

donde el 'anco le antcpa el $alor actual de los e)ectos entre-ados.

descont*ndole una cantdad deter#nada en concepto de ntereses !

co#sones pactadas( As#s#o. otro producto a corto pla/o "ue conceden

las entdades de crBdto es la l+nea de crBdto #porte al "ue puede lle-ar el

saldo ne-at$o de una cuenta 'ancara( Un tercer e2e#plo de producto a

corto pla/o es elfactoring )nancac%n s#lar al descuento de letras en el

"ue ade#*s. la co#pa4+a de )actor. puede asu#r el res-o de crBdto en

caso "ue el clente no pa-ue sus deudas al $enc#ento(

P+&8(*+ ) )-+ 5);+. son productos cu!a durac%n e7ceden un a4o.

por e2e#plo. los prBsta#os( los cuales son deudas consoldadas. "ue se

pactan -eneral#ente en perodos "ue osclan desde uno &asta tres a4os

#edano pla/o ! #*s de tres a4os lar-o pla/o. en -eneral son otor-ados

para su)ra-ar las co#pras de 'enes de captal( Otro producto a lar-o pla/o

es el leasing. de)ndo co#o la operac%n )nancera en "ue la e#presa

puede utl/ar un n#o$l/ado a ca#'o de una cuota de al"uler(

F'/)/(')('9/ :>) .%()&+ +-)/';)&+. en el cual se u'can los pa-arBs


18/55

)r#ada por el )or#ulante del pa-arB. co#pro#etBndose a pa-ar a su

presentac%n. o en una )ec&a )2a. certa cantdad de dnero en un%n de sus

ntereses a una tasa espec)cada a la orden ! al portador ! las o'l-acones

t+tulos de renta )2a "ue pa-an un tpo de nterBs per%dco con un pla/o de

$enc#ento predeter#nado( Son deudas de la e#presa e#sora para los

n$ersores "ue las &an ad"urdo(

O*) :>). en la se cual se re)le2an pas$os esta'les #edante el

apla/a#ento en el pa-o de #puestos ! se-urdad socal. "ue de'e

anal/arse detallada#ente antes de e#plearse. !a pudera dar a entender "ue

la e#presa tene pro'le#as )nanceros( Se #uestran ade#*s los prBsta#os

de los acconstas. "ue resultan post$os para reducr los costos

endeuda#ento( Se descr'e por Glt#o el captalres-o. donde las

socedades de captalres-o partcpan co#o n$ersores nsttuconales

nteresados en n$ertr en pro!ectos. aportando captal( Es reco#endadopara pro!ectos nno$adores o de alta tecnolo-+a. pro#o$dos por e#presas

#edanas con d)cultad para o'tener )nancac%n(

E F'/)/(').'%/*+ E.5%)') %/ % =.'*+ *%.5+)3

Al-unos autores ndcan "ue las )uentes de )nanca#ento se d$den se-Gn

los pla/os( En este sentdo e7sten )uentes a corto ! lar-o pla/o(

F8%/*% &% F'/)/(').'%/*+ ) (+*+ 5);+

Las )uentes de )nanca#ento a corto pla/o a#'os autores la de)nen co#o0

cual"uer pas$o or-nal#ente pro-ra#ado para ser ree#'olsado dentro de

un a4o ! son d$ddas en cuatro -rupos prncpales. se-Gn Veston. co#o

puede o'ser$arse en la ta'la ,. para )acltar su an*lss(


19/55

La decs%n de ad"urr nue$os act$os trae cons-o el ncre#ento del

captal. por eso -eneral#ente. los act$os a lar-o pla/o son )nancados con

captal a lar-o pla/o(

Los tpos de )nancac%n a lar-o pla/o son0 arrenda#ento. deuda. accones

pre)erentes ! co#unes. $alores con$ert'les ! cupones de co#pra !

utldades retendas ! d$dendos( Co#o el arrenda#ento &a sdo !a

a'ordado anteror#ente. el an*lss se centra a&ora. so're la estructura de

captal. la cual se de)ne co#o la co#posc%n del pas$o a lar-o pla/o !

captal "ue utl/a la e#presa para )nancar sus operacones( Dc&a

estructura recae so're dos prncpales tpos de captal0

A/='' &% C+*+ M%&'+ &% C)5'*)3 P+5+('+/% %/*% F8%/*% @

T'5+ &% F'/)/(')('9/3

Las prncpales decsones a to#ar en relac%n con la pol+tca de

)nancac%n tenen "ue $er con la proporc%n entre captal ! deuda. con el

tpo de deuda a solctar. con la co'ertura de los res-os )nanceros ! con el

reparto de d$dendos(

C+*% &% ) &%8&)" el coste de una )uente de )nancac%n e7terna

espec+)ca se de)ne co#o el coste #edo anual del endeuda#entoH !

ser* a"uella tasa 9d "ue sats)ace la ecuac%n0

Donde0

FCR es el )lu2o de ca2a "ue entra en la e#presa de'do a la deuda(

P l d l B


20/55

FC1, FC2,FCnson los )lu2os de dnero "ue entran ! salen de la e#presa

co#o consecuenca de la deuda en los per+odos 1,2n.

En una )nancac%n el pr#er )lu2o es post$o #porte rec'do en

prBsta#o ! los restantes son ne-at$os de$oluc%n de prBsta#os ! pa-o de

ntereses( La TIR de una )nancac%n es el coste #edo por perodo( El

coste de la deuda es la tasa "ue -uala la )or#ula anteror a cero(

Donde0

Po:Fondos rec'dos por la )r#a en el #o#ento actual(

St:Saldas de )ondos en el #o#ento t(

Kj:Coste e)ect$o de la )uente )nancera(

n0 durac%n de la operac%n )nancera(

C+*% &% ()5'*) 5+5'+

El coste de captal propo. $ene dado por el coste de oportundad de los

acconstas( Se calcula a partr de la tasa de renta'ldad de las n$ersones

sn res-o( Se trata de la renta'ldad #+n#a "ue esperan los acconstas

o'tener. para ser reco#pensados por no n$ertr en otras alternat$as de

n$ers%n(

C=(8+ &% (+*+ .%&'+ &% 5)':+ + (+*+ &% ()5'*)3

El costo pro#edo de captal. se encuentra ponderando el costo de cada tpo


21/55

estructura de captal e7stente de la e#presa. en tanto "ue las ponderacones

#ar-nales consderan las proporcones reales de cada tpo de

)nanca#ento "ue se espera al )nancar un pro!ecto dado(

P+/&%)('+/% '*9'()0 el uso de las ponderacones &st%rcas para

calcular el costo pro#edo de captal es 'astante co#Gn( La utl/ac%n de

estas ponderacones se 'asa en la suposc%n de "ue la co#posc%n

e7stente de )ondos. o sea su estructura de captal. es %pt#a ! en

consecuenca se de'e sostener en el )uturo( Aun"ue e7ste la ponderac%n

&st%rca a partr del $alor de #ercado. a"u+ solo se a'orda la ponderac%n a

partr del $alor en l'ros(

P+/&%)('+/% &% :)+ %/ '+0 este supone "ue se cons-ue nue$o

)nanca#ento utl/ando e7acta#ente la #s#a proporc%n de cada tpo de

)nanca#ento "ue la e#presa tene en la actualdad en su estructura de

captal(

P+/&%)('+/% .)-'/)%" La utl/ac%n de ponderacones #ar-nales

#plca la ponderac%n de costos espec+)cos de d)erentes tpos de

)nanca#ento por el porcenta2e de )nanca#ento total "ue se espere

conse-ur con cada #Btodo de las ponderacones &st%rcas( Al utl/ar

ponderacones #ar-nales se re)ere pr#ordal#ente a los #ontos reales de

cada tpo de )nanca#ento "ue se utl/a( Con este tpo de ponderac%n se

tene un proceso real de )nanca#ento de pro!ectos ! ad#te "ue los

)ondos real#ente se cons-uen en dstntas cantdades. utl/ando d)erentes

)uentes de )nanca#ento a lar-o pla/o. ta#'Bn re)le2a el &ec&o de "ue la

e#presa no tene #uc&o control so're el #onto de )nanca#ento "ue se

o'tene con el super*$t( Una de las cr+tcas "ue se &ace a la utl/ac%n de


22/55

este sste#a. es "ue no consdera las #plcacones a lar-o pla/o del

)nanca#ento actual de la e#presa(

El costo de captal o'tendo. !a sea #edante ponderacones &st%rcas o

#ar-nales. es el "ue la -est%n )nancera &a de #n#/ar( Para alcan/ar

este o'2et$o. &a'r* "ue co#parar. en cada #o#ento. el coste de cada

)uente de endeuda#ento. con el coste de los captales propos(

23231323 Teor+as de la capactac%n

La capactac%n proporconada por el e#pleador es uno de los t%pcos

donde &a &a'do #*s desarrollo te%rco en la econo#+a la'oral durante las

Glt#as dBcadas( La teor+a predo#nante es la teor+a del captal &u#ano. la

cual tene d$ersas $arantes. pero ta#'Bn e7sten al-unos desarrollos

nteresantes del an*lss nsttuconalsta

En las socedades ant-uas no e7st+a n se conce'+a un proceso )or#al de

ense4an/a para el tra'a2o. !a "ue el conoc#ento se trans#t+a de #anera

drecta0 los #*s e7per#entados ense4a'an todo lo necesaro para

dese#pe4ar un o)co a "uenes. a tra$Bs de un te#po de aprend/a2e.

pod+an &acerse responsa'les del tra'a2o(

En el conte7to de la or-an/ac%n socal. econ%#ca ! rel-osa de los

a/tecas encontra#os "ue !a e7st+a una educac%n para el tra'a2o en el

tepoc&call ! el cal#ecac. co#Gn#ente conocdos co#o centros de

entrena#ento de los 2%$enes de la cudad en las artes #ltares. la rel-%n

! la dscplna. ! "ue ta#'Bn dese#pe4aron el papel de adestrar a los

2%$enes en el tra'a2o(

T > ' 7 '& ' * & '* '9


23/55

T%+>) /%+(='()

El prop%sto del entrena#ento es lo-rar la e)cenca(

T%+>) (+/&8(*'*)

El prop%sto del entrena#ento es proporconar a drect$os. -erentes !

super$sores ! las tBcncas necesaras para dr-r ! #ot$ar a los

su'ordnados. a )n de "ue Bstos sats)a-an sus necesdades ! e7pectat$as(

T%+>) '*%.=*'()

@acer "ue los #e#'ros de la or-an/ac%n nterorcen sus o'l-acones !

cu#plan $oluntara#ente sus co#pro#sos(

T%+>) (='()

Incre#entar los resultados de la or-an/ac%n a tra$Bs de la planeac%n(

T%+>) 8.)/'*)

=enerar aprend/a2es ! )or#as de co#porta#ento en el nd$duo para

or-an/ar sus es)uer/os e nte-rarlo en -rupos de tra'a2o(

T%+>) %*8(*8)'*)

Selecconar los pro'le#as "ue o'stacul/an el desarrollo de los su'sste#as

de la or-an/ac%n "ue #pden lo-rar los o'2et$os

M)(+ %-) &% ) ()5)('*)('9/

En la actualdad la capactac%n es un ele#ento necesaro para salr del

su'desarrollo. la &erra#enta pr#ordal para poder re'a2ar la 'rec&a del

conoc#ento ! lo-rar el crec#ento e#presaral( Para alcan/ar parte de ello.se &a dctado la Le! NW 1>K pu'lcada en el Daro O)cal El Peruano el ,


24/55

de enero de 15,5. por la cual se apro'% la Le! de Pro#oc%n a la In$ers%n en

Captal @u#ano(

Dc&a nor#a tene co#o o'2eto el pro#o$er el desarrollo del captal &u#ano.

por #edo de la capactac%n contnua de los tra'a2adores. #e2orando as+ sus

capacdades product$as ! contr'u!endo al )ortalec#ento de la

co#pett$dad del sector product$o naconal(

El art+culo 1W de la #enconada nor#a susttu!e el te7to del ncso ll del

art+culo 8 de la Le! del I#puesto a la Renta. ntroducendo co#o -asto

$nculado al personal ade#*s de los ser$cos de salud. recreat$os. culturales

! educat$os a la capactac%n(

De esta #anera. se nclu!e un p*rra)o "ue se4ala "ue las su#as destnadas a

la capactac%n del personal podr*n ser deducdas co#o -asto &asta por un

#onto #*7#o e"u$alente a cnco por cento 6J del total de los -astos

deducdos en el e2ercco(

Se se4ala -ual#ente en dc&a nor#a "ue las e#presas "ue se aco2an a este

#ecans#o de deducc%n del -asto por capactac%n de'er*n acredtar ante el

)sco. #edante la docu#entac%n correspondente. los -astos de capactac%n

su2etos a la deducc%n en "ue &an ncurrdo en el e2ercco( Ade#*s. se de'er*

presentar al Mnstero de Tra'a2o un pro-ra#a de capactac%n con car*cter

de declarac%n 2urada ! sn costo al-uno(

Esta #od)catora pu'lcada el , de Enero de 15,5 e#pe/ar* a re-r a

partr del 5, de enero de 15,,. toda $e/ "ue se trata de una #od)catora a la

Le! del I#puesto a la Renta. el cual es un #puesto de perodcdad anual(

Espere#os "ue cuando se aprue'e el Re-la#ento. Bste conten-a lnea#entos

! nor#at$dad aplca'les para "ue la capactac%n sea #a!ortara en

'ene)co de las e#presas. los tra'a2adores ! )nal#ente el pa+s( Por lo #enos


25/55

es un pr#er paso "ue per#tr* #*s adelante n$ertr en captal &u#ano para

lo-rar el )o#ento de la co#pett$dad "ue tanta )alta nos &ace(

E 5+(%+ )(*8) &% ) ()5)('*)('9/

Las accones del proceso de capactac%n est*n dr-das al #e2ora#ento de

la caldad de los recursos &u#anos. ! 'uscan #e2orar &a'ldades.

ncre#entar conoc#entos. ca#'ar acttudes ! desarrollar al nd$duo( El

o'2et$o central es -enerar procesos de ca#'o para cu#plr las #etas de la

or-an/ac%n(

La capactac%n se sustenta en un #arco te%rco "ue ntenta e2ercer su

n)luenca en la consttuc%n de los prop%stos. de acuerdo con los $alores !

o'2et$os de la or-an/ac%n( Son $aras las teor+as "ue &st%rca#ente &an

n)ludo so're los d$ersos en)o"ues de la capactac%n. cada una de ellas

dr-da a rele$ar d)erentes n$eles o *reas de la or-an/ac%n( Se &an &ec&o

e7pl+ctos sus prop%stos ! o'2et$os centrales. ! puede decrse "ue &an

-o/ado. en su #o#ento. de un B7to relat$o(

Sn e#'ar-o. el desarrollo tecnol%-co ! or-an/aconal $a de2ando atr*s la

$-enca de esas teor+as. por lo "ue ta#'Bn puede decrse "ue cada teor+a

nue$a es. en certo #odo. una adaptac%n de la anteror. ntentando as+

aco#odarse a las nue$as crcunstancas ! e7-encas(

Respecto de la capactac%n. se reconoce la #portanca de esta para

ntroducr un ca#'o de acttudes ! conductas "ue pro#ue$an la creac%n de

una nue$a cultura la'oral. ! para ele$ar la product$dad de los tra'a2adores !

de las e#presas.


26/55

@o! en d+a. los procesos product$os no s%lo re"ueren de e"upos !

tecnolo-+a de punta co#pat'les con el apro$ec&a#ento product$o de la

#ano de o'ra. sno ta#'Bn de nue$as )or#as de -est%n. or-an/ac%n !

capactac%n para el tra'a2o product$o. las cuales. ade#*s de propcar un

uso raconal ! e)cente de los recursos dspon'les en las e#presas. as+ co#o

el respeto al #edo a#'ente. sean capaces de est#ular la capacdad de

nno$ac%n. el potencal creat$o ! la superac%n ntelectual de los

tra'a2adores(

La trans)or#ac%n product$a ! or-an/aconal #plca "ue tanto tra'a2adores

co#o e#presaros ad"ueran ! actualcen. per#anente ! respect$a#ente.

conoc#entos. &a'ldades ! destre/as. tanto para el tra'a2o co#o para la

act$dad e#presaral(

La capactac%n. ade#*s de ser una )uente )unda#ental de product$dad !

e)cenca en las e#presas. de #e2ores condcones de tra'a2o ! re#unerac%n

para los tra'a2adores. nculca $alores co#o los de responsa'ldad.

soldardad. superac%n contnua. capacdad de adaptac%n al ca#'o ! tra'a2o

en e"upo. entre otros(

En el proceso de capactac%n. el tra'a2ador encuentra el #edo para e2ercer

plena#ente su l'ertad con responsa'ldad para su propa real/ac%n !. en

consecuenca. la de su socedad. proceso '*sco "ue se de'e dar a partr de las

)a#las. las escuelas. los sndcatos ! los propos centros de tra'a2o(

23231343 Teor+as de la renta'ldad

Renta'ldad es una noc%n "ue se aplca a toda acc%n econ%#ca en la "ue

se #o$l/an unos #edos. #aterales. &u#anos ! )nanceros con el )n de


27/55

apro7#acones doctrnales "ue ncden en una u otra )aceta de la #s#a. en

sentdo -eneral se deno#na renta'ldad a la #edda del rend#ento "ue en

un deter#nado perodo de te#po producen los captales utl/ados en el

#s#o( Esto supone la co#parac%n entre la renta -enerada ! los #edos

utl/ados para o'tenerla con el )n de per#tr la elecc%n entre alternat$as o

2u/-ar la e)cenca de las accones real/adas. se-Gn "ue el an*lss real/ado

sea a pror o a posteror(((

T%+>) &% ) %/*)''&)& @ &% '%-+ %/ % .+&%+ &% M)+'*;Mar9o:t/ a$an/a con una nue$a teor+a. ndcando "ue el n$ersor

d$ers)car* su n$ers%n entre d)erentes alternat$as "ue o)re/can el

#*7#o $alor de rend#ento actual/ado3 Para )unda#entar esta nue$a l+nea

de tra'a2o se 'asa en la le! de los -randes nG#eros ndcando "ue el

rend#ento real de una cartera ser* un $alor apro7#ado a la renta'ldad

#eda esperada( La o'ser$anca de esta teor+a asu#e "ue la e7stenca de una

&potBtca cartera con renta'ldad #*7#a ! con res-o #+n#o "ue.

e$dente#ente ser+a la %pt#a para el decsor )nancero raconal(Es por ello. "ue con esta teor+a conclu!e "ue la cartera con #*7#a

renta'ldad actual/ada no tene por "uB ser la "ue ten-a un n$el de res-o

#+n#o( Por lo tanto. el n$ersor )nancero puede ncre#entar su renta'ldad

esperada asu#endo una d)erenca e7tra de res-o o. lo "ue es lo #s#o.

puede ds#nur su res-o cedendo una parte de su renta'ldad actual/ada

esperada(T%+>) &% ) %/*)''&)& @ &% '%-+ %/ % .+&%+ &% .%()&+ &% H8)5%El #odelo de #ercado de S&arpe ,8 sur-% co#o un caso partcular del

#odelo da-onal del #s#o autor "ue. a su $e/. )ue el resultado de un

proceso de s#pl)cac%n "ue S&arpe real/% del #odelo ponero de su

#aestro Mar9o:t/(S&arpe consder% "ue el #odelo de Mar9o:t/ #plca'a un d)cultoso


28/55

co#ple2dad. S&arpe propone relaconar la e$oluc%n de la renta'ldad de

cada act$o )nancero con un deter#nado +ndce. nor#al#ente

#acroecon%#co. Gnca#ente( Este )ue el deno#nado #odelo da-onal.

de'do a "ue la #atr/ de $aran/as ! co$aran/as s%lo presenta $alores

dstntos de cero en la da-onal prncpal. es decr. en los lu-ares

correspondentes a las $aran/as de las renta'ldades de cada t+tulo(Co#o se &a ndcado. el #odelo de #ercado es un caso partcular del

da-onal( Dc&a partculardad se re)ere al +ndce de re)erenca "ue se to#a.

sendo tal el representat$o de la renta'ldad per%dca "ue o)rece el #ercado

de $alores(

232323 Marco Conceptual

23232313 Marco Conceptual del Fnanca#ento

Se des-na con el tBr#no de Fnanca#ento al con2unto de recursos

#onetaros )nanceros "ue se destnar*n a para lle$ar a ca'o una deter#nada

act$dad o pro!ecto econ%#co( La prncpal partculardad es "ue estos

recursos )nanceros son -eneral#ente su#as de dnero "ue lle-an a #anos de

las e#presas. o 'en de al-unas -estones de -o'erno. -racas a un prBsta#o

! sr$en para co#ple#entar los recursos propos( En tanto. en el caso de los

-o'ernos. una deter#nada -est%n puede solctarla ante un or-ans#o

)nancero nternaconal para poder &acer )rente a un dB)ct presupuestaro

-ra$e(

CLASIFICACIN DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO

FUENTES INTERNAS

Dentro de las )uentes de )nanca#ento nternas so'resalen las aportaconesde los socos captal socal( El cual se d$de en dos -rupos0


29/55

Es a"uel aportado por los acconstas )undadores ! por los "ue puede

nter$enr en el #ane2o de la co#pa4+a( Partcpa el #s#o ! tene la

prerro-at$a de nter$enr en la ad#nstrac%n de la e#presa. !a sea en )or#a

drecta o 'en. por #edo de $o/ ! $oto en las asa#'leas -enerales de

acconstas. por s #s#o o por #edo de representantes nd$duales o

colect$os(

P'/('5)% C))(*%>*'()

Tenen derec&o de $o/ ! $oto en las asa#'leas -enerales de acconstas(

El rend#ento de su n$ers%n depende de la -enerac%n de utldades(

Pueden partcpar drecta#ente en la ad#nstrac%n de la e#presa(

En caso de dsoluc%n de la socedad. recuperar*n su n$ers%n lue-o de

los acreedores ! despuBs de los acconstas pre)erentes &asta donde alcance el

captal conta'le en relac%n drecta a la aportac%n de cada acconsta(

Partcpa de las utldades de la e#presa en proporc%n drecta a la

aportac%n de captal(

Es responsa'le por lo "ue suceda en la e#presa &asta por el #onto de

su aportac%n acconara(

Rec'r* el rend#ento de su n$ers%n d$dendos s%lo s la

asa#'lea -eneral de acconstas decreta el pa-o de d$dendos( Cas nunca rec'e el ,55J del rend#ento de la n$ers%n por $+a

de los d$dendos. por "ue destnan certo porcenta2e a reser$as !

utldades retendas.

F+.) &% )5+*) %*% *'5+ &% ()5'*)

Por #edo de aportacones !a sea al nco de la e#presa o


30/55

Por #edo de la captal/ac%n de las utldades de operac%n retendas(

CAPITAL SOCIAL PREFERENTE

Es aportado por a"uellos acconstas "ue no se desea "ue partcpen en laad#nstrac%n ! decsones de la e#presa. s se les n$ta para "ue

proporconen recursos a lar-o pla/o. "ue no #pacten el )lu2o de e)ect$o en

el corto pla/o(

Dada su per#anenca a lar-o pla/o ! su )alta de partcpac%n en la

e#presa. el captal pre)erente es as#la'le a un pas$o a lar-o pla/o. pero

-uardando certas d)erencas entre ellos(

X Por otro lado. el )nanca#ento se d$de en )nanca#ento a corto pla/o

! )nanca#ento a lar-o pla/o( El Fnanca#ento a corto pla/o. est*

con)or#ado por0

CrBdto co#ercal0 Es el uso "ue se le &ace a las cuentas por

pa-ar de la e#presa. del pas$o a corto pla/o acu#ulado. co#o los

#puestos a pa-ar. las cuentas por co'rar ! del )nanca#ento de

n$entaro co#o )uentes de recursos(CrBdto 'ancaro0 Es un tpo de )nanca#ento a corto pla/o "ue

las e#presas o'tenen por #edo de los 'ancos con los cuales

esta'lecen relacones )unconales( Pa-arB0 Es un nstru#ento ne-oca'le. es una pro#esa

ncondconal por escrto. dr-da de una persona a otra. )r#ada

por el )or#ulante del pa-arB. en donde se co#pro#ete a pa-ar a su

presentac%n. en una )ec&a )2a o te#po )uturo deter#na'le. certa

cantdad de dnero 2unto con los ntereses a una tasa espec)cada a

la orden ! al portador(L+nea de crBdto0 S-n)ca dnero se#pre dspon'le en el 'anco.


31/55

Papeles co#ercales0 Esta )uente de )nanca#ento a corto pla/o.

consste en los pa-arBs no -arant/ados de -randes e #portantes

e#presas "ue ad"ueren los 'ancos. las co#pa4+as de se-uros.

los )ondos de pensones ! al-unas e#presas ndustrales "ue

desean n$ertr a corto pla/o sus recursos te#porales e7cedentes( Fnanca#ento por #edo de la cuentas por co'rar0 Consste en

$ender las cuentas por co'rar de la e#presa a un )actor a-ente

de $entas o co#prador de cuentas por co'rar con)or#e a un

con$eno ne-ocado pre$a#ente. con el )n de conse-ur

recursos para n$ertrlos en ella( Fnanca#ento por #edo de los n$entaros0 Para este tpo de

)nanca#ento. se utl/a el n$entaro de la e#presa co#o

-arant+a de un prBsta#o. en este caso el acreedor tene el derec&o

de to#ar poses%n de esta -arant+a. en caso de "ue la e#presa

de2e de cu#plr

El Fnanca#ento a lar-o pla/o. est* con)or#ado por0

@poteca0 Es cuando una propedad del deudor pasa a #anos del

presta#sta acreedor a )n de -arant/ar el pa-o del prBsta#o(

Accones0 Es la partcpac%n patr#onal o de captal de un acconsta.

dentro de la or-an/ac%n a la "ue pertenece(

?onos0 Es un nstru#ento escrto cert)cado. en el cual el prestataro &ace

la pro#esa ncondconal. de pa-ar una su#a espec)cada ! en una )ec&a

deter#nada. 2unto con los ntereses calculados a una tasa deter#nada ! en

)ec&as deter#nadas(

Arrenda#ento Fnancero0 Contrato "ue se ne-oca entre el propetaro de

los 'enes acreedor ! la e#presa arrendataro. a la cual se le per#te el uso


32/55

renta espec+)ca. las estpulacones pueden $arar se-Gn sea la stuac%n ! las

necesdades de cada una de las partes (

X Es por ello. "ue en nuestros pa+ses e7ste un -ran nG#ero de nsttucones de

)nanca#ento de tpo co#untaro. pr$ado. pG'lco e nternaconal( Estas

nsttucones otor-an crBdtos de d$erso tpo. a d)erentes pla/os. a personas !

or-an/acones( Estas nsttucones se clas)can co#o0

,( Insttucones )nanceras pr$adas0 'ancos. socedades )nanceras.

asocacones #utualstas de a&orro ! crBdto para la $$enda. cooperat$as

de a&orro ! crBdto "ue real/an nter#edac%n )nancera con el pG'lco(

1( Insttucones )nanceras pG'lcas0 'ancos del Estado. ca2as rurales de

nsttucones esta'les( Estas nsttucones se r-en por sus propas le!es. pero

est*n so#etdas a la le-slac%n )nancera de cada pa+s ! al control de la

superntendenca de 'ancos(

8( Entdades )nanceras0 este Es el no#'re "ue se le da a las or-an/acones "ue

#antene l+neas de crBdto para pro!ectos de desarrollo ! pe"ue4os pro!ectos

product$os a )a$or de las po'lacones po'res( Inclu!en los or-ans#os

nternaconales. los -o'ernos ! las ON= nternaconales o naconales(

X As+ #s#o. el )nanca#ento posee certas )uentes de o'tenc%n. co#o son0

X Los a&orros personales0 Para la #a!or+a de los ne-ocos. la prncpal )uente

de captal. pro$ene de a&orros ! otras )or#as de recursos personales(

Frecuente#ente. ta#'Bn se suelen utl/ar las tar2etas de crBdto para

)nancar las necesdades de los ne-ocos(

X Los a#-os ! los parentes0 Las )uentes pr$adas co#o los a#-os ! la

)a#la. son otra opc%n de conse-ur dnero( ste se presta sn ntereses o a

una tasa de nterBs 'a2a. lo cual es #u! 'enB)co para ncar las

operacones(


33/55

X ?ancos ! unones de crBdto0 Las )uentes #*s co#unes de )nanca#ento

son los 'ancos ! las unones de crBdto( Tales nsttucones proporconar*n

el prBsta#o. solo s usted de#uestra "ue su solctud est* 'en 2ust)cada(

X Las e#presas de captal de n$ers%n0 Estas e#presas prestan a!uda a las

co#pa4+as "ue se encuentran en e7pans%n !o crec#ento. a ca#'o de

accones o nterBs parcal en el ne-oco(

23232323 Marco Conceptual de la Capactac%n

La capactac%n es una &erra#enta )unda#ental para la Ad#nstrac%n de

Recursos @u#anos. es un proceso plan)cado. sste#*tco ! or-an/ado "ue

'usca #od)car. #e2orar ! a#plar los conoc#entos. &a'ldades ! acttudes

del personal nue$o o actual. co#o consecuenca de su natural proceso de

ca#'o. crec#ento ! adaptac%n a nue$as crcunstancas nternas ! e7ternas(

La capactac%n #e2ora los n$eles de dese#pe4o ! es consderada co#o un

)actor de co#pett$dad en el #ercado actual( A contnuac%n se presentan

al-unos conceptos so're Capactac%n de personal0

La capactac%n consste en proporconar a los e#pleados. nue$os o actuales.

las &a'ldades necesaras para dese#pe4ar su tra'a2o( Proceso de ense4an/a

de las apttudes '*scas "ue los nue$os e#pleados necestan para real/ar su

tra'a2o( =ar! Dessler. ,KActtudes del personal en conductas producendo un ca#'o post$o en el

dese#pe4o de sus tareas( El o'2eto es per)ecconar al tra'a2ador en su puesto

de tra'a2o( A"uno ! otros. ,La capactac%n se consdera co#o un proceso a corto pla/o. en "ue se utl/a

un proced#ento planeado. sste#*tco ! or-an/ado. "ue co#prende un

con2unto de accones educat$as ! ad#nstrat$as orentadas al ca#'o !

#e2ora#ento de conoc#entos. &a'ldades ! acttudes del personal. a )n de


34/55

puesto "ue dese#pe4a. ! por lo tanto pos'lta su desarrollo personal. as+

co#o la e)caca. e)cenca ! e)ect$dad e#presaral a la cual sr$e(Es un proceso educat$o a corto pla/o. aplcado de #anera sste#*tca !

or-an/ada. #edante el cual las personas aprenden conoc#entos. acttudes

! &a'ldades. en )unc%n de o'2et$os de)ndos( El entrena#ento #plca la

trans#s%n de conoc#entos espec+)cos relat$os al tra'a2o. acttudes )rente

a aspectos de la or-an/ac%n. de la tarea ! del a#'ente. ! desarrollo de

&a'ldades( Cual"uer tarea. !a sea co#ple2a o senclla. #plca

necesara#ente estos tres aspectos(

Aun"ue la capactac%n ter#no "ue se e#plea co#o sn%n#o de

entrena#ento au7la los #e#'ros de una or-an/ac%n a dese#pe4ar su

tra'a2o actual. sus 'ene)cos pueden prolon-arse toda su $da la'oral !

pueden contr'ur al desarrollo de esa persona para cu#plr con )uturas

responsa'ldades( Las act$dades de desarrollo. por otra parte. a!udan al

nd$duo en el #ane2o de responsa'ldades )uturas. ndependentes de las

actuales( Co#o resultado de esta stuac%n. la d)erenca entre capactac%n !

desarrollo no se#pre es #u! clara o n+tda( Muc&os pro-ra#as "ue se ncan

solo para capactar a un e#pleado conclu!en anud*ndolo a su desarrollo e

ncre#entando su potencal co#o e#pleado de n$el e2ecut$o(X Lo "ue entenden por el concepto de capactac%n d$ersos autores

relaconados con el te#a0

( ( ( es toda acc%n or-an/ada ! e$alua'le "ue se desarrolla en una e#presa

para #od)car. #e2orar ! a#plar los conoc#entos. &a'ldades ! acttudes

del personal en conductas producendo una ca#'o post$o en el dese#pe4o

de sus tareas( ( ( El o'2eto es per)ecconar al tra'a2ador en su puesto de

tra'a2o( A"uno ! otros. ,La capactac%n est* orentada a sats)acer las necesdades "ue las

or-an/acones tenen de ncorporar conoc#entos. &a'ldades ! acttudes en


35/55

los ca#pos #*s dn*#cos de lo "ue en tBr#nos -enerales se &a lla#ado.

educac%n no )or#al( ?la9e. O(. ,La capactac%n es. potencal#ente. un a-ente de ca#'o ! de product$dad

en tanto sea capa/ de a!udar a la -ente a nterpretar las necesdades del

conte7to ! a adecuar la cultura. la estructura ! la estrate-a en consecuenca

el tra'a2o a esas necesdades =ore. E(. ,K

El tBr#no capactac%n se utl/a con )recuenca de #anera casual para

re)errse a la -eneraldad de los es)uer/os ncados por una or-an/ac%n para

#pulsar el aprend/a2e de sus #e#'ros( ( ( Se orenta &aca la cuestones de

dese#pe4o de corto pla/o( ?o&lander. =( ! otrosH ,

Act$dades "ue ense4an a los e#pleados la )or#a de dese#pe4ar su puesto

actual( Da$s. ;( ! otrosH ,1La capactac%n consste en una act$dad planeada ! 'asada en necesdades

reales de una e#presa u or-an/ac%n ! orentada &aca un ca#'o en los

conoc#entos. &a'ldades ! acttudes del cola'orador( La capactac%n es la

)unc%n educat$a de una e#presa u or-an/ac%n por la cual se sats)acen

necesdades presentes ! se pre$Bn necesdades )uturas respecto de la

preparac%n ! &a'ldad de los cola'oradores( SlceoH ,X Co#o conclus%n se puede lle-ar al s-uente ter#no0 La capactac%n es

una &erra#enta )unda#ental para la Ad#nstrac%n de Recursos @u#anos.

"ue o)rece la pos'ldad de #e2orar la e)cenca del tra'a2o de la e#presa.

per#tendo a su $e/ "ue la #s#a se adapte a las nue$as crcunstancas "ue

se presentan tanto dentro co#o )uera de la or-an/ac%n( Proporcona a los

e#pleados la oportundad de ad"urr #a!ores apttudes. conoc#entos !

&a'ldades "ue au#entan sus co#petencas. para dese#pe4arse con B7to en

su puesto( De esta #anera. ta#'Bn resulta ser una #portante &erra#enta

#ot$adora(


36/55

23232343 Marco Conceptual de la Renta'ldad

Renta'ldad es una noc%n "ue se aplca a toda acc%n econ%#ca en la "ue se

#o$l/an unos #edos. #aterales. &u#anos ! )nanceros con el )n de

o'tener unos resultados( En la lteratura econ%#ca. aun"ue el tBr#no

renta'ldad se utl/a de )or#a #u! $arada ! son #uc&as las apro7#acones

doctrnales "ue ncden en una u otra )aceta de la #s#a. en sentdo -eneral se

deno#na renta'ldad a la #edda del rend#ento "ue en un deter#nado

perodo de te#po producen los captales utl/ados en el #s#o( Esto supone

la co#parac%n entre la renta -enerada ! los #edos utl/ados para o'tenerla

con el )n de per#tr la elecc%n entre alternat$as o 2u/-ar la e)cenca de las

accones real/adas. se-Gn "ue el an*lss real/ado sea a pror o a posteror(

X LA RENTA?ILIDAD EN EL ANZLISIS CONTA?LE

La #portanca del an*lss de la renta'ldad $ene deter#nada por"ue. aun

partendo de la #ultplcdad de o'2et$os a "ue se en)renta una e#presa.

'asados unos en la renta'ldad o 'ene)co. otros en el crec#ento. la

esta'ldad e ncluso en el ser$co a la colect$dad. en todo an*lss

e#presaral el centro de la dscus%n tende a stuarse en la polardad entre

renta'ldad ! se-urdad o sol$enca co#o $ara'les )unda#entales de toda

act$dad econ%#ca( As+. para los pro)esores Cuer$o ! R$ero ,K0 , la

'ase del an*lss econ%#co)nancero se encuentra en la cuant)cac%n del

'no#o renta'ldadres-o. "ue se presenta desde una trple )unconaldad0

X An*lss de la renta'ldad(

X An*lss de la sol$enca. entendda co#o la capacdad de la e#presa para

sats)acer sus o'l-acones )nanceras de$oluc%n de prncpal ! -astos

)nanceros. consecuenca del endeuda#ento. a su $enc#ento(X An*lss de la estructura )nancera de la e#presa con la )naldad de


37/55

Es decr. los l+#tes econ%#cos de toda act$dad e#presaral son la

renta'ldad ! la se-urdad. nor#al#ente o'2et$os contrapuestos. !a "ue la

renta'ldad. en certo #odo. es la retr'uc%n al res-o !.

consecuente#ente. la n$ers%n #*s se-ura no suele concdr con la #*s

renta'le( Sn e#'ar-o. es necesaro tener en cuenta "ue. por otra parte. el

)n de sol$enca o esta'ldad de la e#presa est* +nt#a#ente l-ado al de

renta'ldad. en el sentdo de "ue la renta'ldad es un condconante

decs$o de la sol$enca. pues la o'tenc%n de renta'ldad es un re"usto

necesaro para la contnudad de la e#presa(

X CONSIDERACIONES PARA CONSTRUIR INDICADORES DE

RENTA?ILIDAD

En su e7pres%n anal+tca. la renta'ldad conta'le $a a $enr e7presada

co#o cocente entre un concepto de resultado ! un concepto de captal

n$ertdo para o'tener ese resultado( A este respecto es necesaro tener en

cuenta una sere de cuestones en la )or#ulac%n ! #edc%n de la

renta'ldad para poder as+ ela'orar un rato o ndcador de renta'ldad con

s-n)cado(

,( Las #a-ntudes cu!o cocente es el ndcador de renta'ldad &an de ser

suscept'les de e7presarse en )or#a #onetara(

1( De'e e7str. en la #edda de lo pos'le. una relac%n causal entre los

recursos o n$ers%n consderados co#o deno#nador ! el e7cedente o

resultado al "ue &an de ser en)rentados(

8( En la deter#nac%n de la cuant+a de los recursos n$ertdos &a'r* de

consderarse el pro#edo del perodo. pues #entras el resultado es una

$ara'le )lu2o. "ue se calcula respecto a un perodo. la 'ase de co#parac%n.

consttuda por la n$ers%n. es una $ara'le stoc9 "ue s%lo n)or#a de la


38/55

au#entar la representat$dad de los recursos n$ertdos. es necesaro

consderar el pro#edo del perodo(

>( Por otra parte. ta#'Bn es necesaro de)nr el perodo de te#po al "ue se

re)ere la #edc%n de la renta'ldad nor#al#ente el e2ercco conta'le.

pues en el caso de 're$es espacos de te#po se suele ncurrr en errores

de'do a una perod)cac%n ncorrecta(

X NI


39/55

T'5+ &% %/*)''&)&

E7sten dos tpos de renta'ldad0

L) %/*)''&)& %(+/9.'()

La renta'ldad econ%#ca o de la n$ers%n es una #edda. re)erda a un

deter#nado perodo de te#po. del rend#ento de los act$os de una

e#presa con ndependenca de la )nancac%n de los #s#os( A la &ora de

de)nr un ndcador de renta'ldad econ%#ca nos encontra#os con tantas

pos'ldades co#o conceptos de resultado ! conceptos de n$ers%n

relaconados entre s+( Sn e#'ar-o. sn entrar en de#asados detalles

anal+tcos. de )or#a -enBrca suele consderarse co#o concepto de

resultado el Resultado antes de ntereses e #puestos. ! co#o concepto de

n$ers%n el Act$o total a su estado #edo(

Resultado antes de ntereses e #puestos

Act$o total a su estado #edo

El resultado antes de ntereses e #puestos suele dent)carse con el

resultado del e2ercco prescndendo de los -astos )nanceros "ue ocasona

la )nancac%n a2ena ! del #puesto de socedades( Al prescndr del -asto

por #puesto de socedades se pretende #edr la e)cenca de los #edos

e#pleados con ndependenca del tpo de #puestos. "ue ade#*s pueden

$arar se-Gn el tpo de socedad(

L) %/*)''&)& 7'/)/('%)

La renta'ldad )nancera o de los )ondos propos. deno#nada en la

lteratura an-losa2ona return on e"ut! ROE. es una #edda. re)erda a un

deter#nado perodo de te#po. del rend#ento o'tendo por esos captales

propos. -eneral#ente con ndependenca de la dstr'uc%n del resultado(

RE [


40/55

Para el c*lculo de la renta'ldad )nancera. a d)erenca de la renta'ldad

econ%#ca. e7sten #enos d$er-encas en cuanto a la e7pres%n de c*lculo

de la #s#a( La #*s &a'tual es la s-uente0

Resultado neto

Fondo Propo a su estado #edo

Co#o concepto de resultado la e7pres%n #*s utl/ada es la de resultado

neto. consderando co#o tal al resultado del e2ercco(

232343 Marco Le-al

Le! NW 1K5,6 \ Le! de pro#oc%n ! )or#al/ac%n de la #cro ! pe"ue4a

e#presaEsta le! )ue pro#ul-ada el 8 de 3ulo del 1558! tene por o'2eto la

pro#oc%n de la co#pett$dad. )or#al/ac%n ! desarrollo de las #cro !

pe"ue4as e#presas para ncre#entar el e#pleo sosten'le. su product$dad

! renta'ldad. su contr'uc%n al Producto ?ruto Interno. la a#plac%n del

#ercado nterno ! las e7portacones ! su contr'uc%n a la recaudac%n

tr'utara(As#s#o en su art+culo NW 51 de)ne al #cro ! pe"ue4a e#presa co#o la

undad econ%#ca consttuda por una persona natural o 2ur+dca. 'a2o

cual"uer )or#a de or-an/ac%n o -est%n e#presaral conte#plada en la

le-slac%n $-ente. "ue tene co#o o'2eto desarrollar act$dades de

e7tracc%n. trans)or#ac%n. producc%n. co#ercal/ac%n de 'enes o

prestac%n de ser$cos( Cuando esta Le! &ace #enc%n a la s-la MYPE. se

est* re)rendo a las Mcro ! Pe"ue4as E#presas. las cuales no o'stante

tener ta#a4os ! caracter+stcas propas. tenen -ual trata#ento en la

presente Le!. con e7cepc%n al rB-#en la'oral "ue es de aplcac%n para

las Mcroe#presas( Se-Gn la presente Le! las MYPEs de'en reunr las

RF [


41/55

El nG#ero total de tra'a2adores0

X La #croe#presa a'arca de uno , &asta ,5 tra'a2adores nclus$e(X La pe"ue4a e#presa a'arca de uno , &asta 65 tra'a2adores nclus$e(

N$eles de $entas anuales0X La #croe#presa &asta el #onto #*7#o de ,65 Undades I#post$as

Tr'utaras \ UITLa pe"ue4a e#presas partr de #onto #*7#o se4alado para las

#croe#presas ! &asta K65 Undades I#post$as Tr'utaras \ UIT(Por otro parte. en su art+culo NW 1K. en cuanto al acceso al )nanca#ento.

el Estado pro#ue$e el acceso de las MYPE al #ercado )nancero ! al

#ercado de captales. )o#entando la e7pans%n. solde/ ! descentral/ac%n

de dc&os #ercados(Al #s#o te#po. pro#ue$e el )ortalec#ento de las nsttucones de

#cro )nan/as super$sadas por la Superntendenca de ?anca ! Se-uros(

As#s#o. )aclta el acerca#ento entre las entdades "ue no se encuentran

re-uladas ! "ue puedan pro$eer ser$cos )nanceros a las MYPE ! la

entdad re-uladora. a )n de propender a su ncorporac%n al sste#a

)nancero(

43 @IPTESIS DE LA IN


42/55

Las caracter+stcas de la capactac%n est*n $nculadas post$a#ente en las

MYPES en el sector de ser$cos. ru'ro l'rer+as en la cudad de 3ulaca

15,6(

Las caracter+stcas de la renta'ldad est*n $nculadas post$a#ente en las

MYPES en el sector de ser$cos. ru'ro l'rer+as en la cudad de 3ulaca

15,6(

3 METODOLO=A

313 Tpo ! n$el de n$est-ac%n

El tpo ! n$el de n$est-ac%n es descrpt$a no e7per#ental

323 Dse4o de la n$est-ac%n

El dse4o de la n$est-ac%n corresponde a una n$est-ac%n no

e7per#ental descrpt$a correlaconal ! su dse4o es Y(

Donde0La $ara'le es la $ara'le ndependente Fnanca#entoLa $ara'le Y es la $ara'le dependente Renta'ldadLa )lec&a es la relac%n o asocac%n(

343 Po'lac%n ! #uestra

34313 Po'lac%n0

La po'lac%n est* )or#ada por MYPEs del sector co#erco \ ru'ro $enta

Gtles escolares ! de o)cna. las #s#as "ue est*n u'cadas en las calles

prncpales del casco ur'ano del dstrto 3ulaca 15,6(

34323 Muestra0

No todos los co#ponentes de la po'lac%n se #uestran llanos para apo!ar

con la n)or#ac%n. por lo "ue la #uestra selecconada para real/ar el


43/55

33 De)nc%n ! operaconal/ac%n0


44/55

lo "ue 'uscan los n$ersores al n$ertr sus a&orros en las e#presas( La

renta'ldad es. al #enos una parte. de lo "ue 'usca el #ana-e#ent con sus

decsones drect$as( La renta'ldad es lo "ue #den los n$ersores al

decdr s ren$erten sus a&orros en una deter#nada co#pa4+a. o s. por el

contraro. retran sus )ondos( La renta'ldad es. pro'a'le#ente. uno de los

conceptos #enos co#prenddos por "uenes lo utl/an a daro(

En el #a-naro popular. un e#prend#ento "ue lo-ra producr n-resos

#a!ores "ue sus costos. -enerando resultados post$os. se consdera un

e#prend#ento renta'le(

D%7'/'('9/ +5%)('+/)"

Dado "ue no &a sdo pos'le tener acceso a los estados )nanceros de las

MYPEs en estudo. no se &a poddo calcular la renta'ldad e#presaral en

'ase a ratos )nanceros0 por tal #ot$o. operaconal#ente la renta'ldad

lo &e#os de)ndo de la s-uente #anera0

?a2a renta'ldad 0 5(, a ,5J

Medana renta'ldad 0 ,5(, a 85J

Alta renta'ldad 0 85(,J a #*s

33 Proced#ento de recolecc%n de datos0

Para el desarrollo de la presente n$est-ac%n. se e)ectu% tra'a2o de ca#po.

$stando a las MYPEs de la #uestra. con el o'2et$o de o'tener

n)or#ac%n so're las #s#as. lue-o #edante pa"uetes de an*lss

estad+stcos se consold% la n)or#ac%n por +te#s espec+)cos

33 TBcncas e nstru#entos0


45/55

3323 Instru#entos0

Para reco-er la n)or#ac%n pertnente a la n$est-ac%n. se &a utl/ado el

nstru#ento del cuestonaro con pre-untas cerradas ! a'ertas

33 Plan de an*lss0

En el desarrollo de la n$est-ac%n se &ar* un an*lss descrpt$o

correlaconal. se utl/ar* ta'las de )recuencas #Gltples ! -r*)cos de

)recuenca. se-uda#ente se &ar* un an*lss correlaconal utl/ando la

prue'a de C& cuadrado con un n$el de s-n)cac%n de 6J. n$el de

con)an/a de 6J ! un #ar-en de error de 6J( Para procesar los datos se

utl/ar* el pro-ra#a Mcroso)t E7cel(

3 REFERENCIAS ?I?LIO=RAFICAS

Yacsa&uac&e M( An*lss del )nanca#ento de las pe"ue4as !

#croe#presas , 155>( ( ]Ctada 155K Set 15^( Dspon'le

desde0**5"3-%*'+5+'3(+.%(8+&+(8.%/*+78&+(%.57

'/5@.%3*.

_a#'rano S( Real#ente el -o'erno apo!a a las MYPEs( ]Ctada 155K Set
http://www.gestiopolis.com/recursos/documentos/fulldocs/emp/finpyme.htmhttp://www.gestiopolis.com/recursos/documentos/fulldocs/emp/finpyme.htmhttp://www.gestiopolis.com/recursos/documentos/fulldocs/emp/finpyme.htmhttp://www.gestiopolis.com/recursos/documentos/fulldocs/emp/finpyme.htm


46/55

&ttp0:::(#ono-ra)as(co#tra'a2os6K)or#acon#!pes)or#acon

#!pes(s&t#l Mend+$l 3( An*lss ! propuestas para la )or#al/ac%n de los #cros !

pe"ue4as e#presas( ]Ctada 155K Ene ,1^(Dspon'le desde0&ttp0:::(#ono-ra)as(co#tra'a2os>,)or#al/acon

p!#es)or#al/aconp!#es1(s&t#l Al$arado 3a$er ! Federco U-a/( Retos del )nanca#ento rural0

construcc%n de nsttucones ! crBdto n)or#al. L#a. #a!o. ,K(.

]Ctada 155K A'r( 6^( Dspon'le desde0

&ttp0:::(-rade(or-(pedo:nloaddocs=RADEJ15In)or#eJ15Fnal

J15Cepal(p Pon2u*n =( Introducc%n de las tBcncas -erencales en la practca de las

or-an/acones de n)or#ac%n ]ctada 15,5 a'rl ,>^( SF Dspon'le

desde0 &ttp0:::(con-reso

n)o(cuUser)lesFleIn)oIn)oPonencas,K(pd) A-ular( el )nanca#ento de las #cro ! pe"ue4as e#presas(

Mono-ra)+as de Internet(Puno( NaconalH 155>( ]Ctada 155 oct( K^(

]Alrededor de ,5 pantallasDspon'le desde0 &ttp0le-ac!(netl'rar!(co# Hernndez. Fortalec#ento de las MYPEs para la Co#pett$dad( San

Mart+n( Mono-ra)+as de Internet( San Mart+n0 edtoral ed+-ra'eH 1551(

]Ctada 155> oct( ,5 (Alrededor de ,6 pantallas^( Dspon'le desde0

htt:!!legac".netli#rar".co$!. Alarc%n A( Teor+a so're la estructura )nancera( ]Ctada 155K Set ,^(

Dspon'le desde0 &ttp0:::(eu#ed(netcurseconecolatcu155aaa

)n&ot(&t#( Acceso a crBdto ! 'rec&a de n-reso0 E$denca e#p+rca del caso

ecuatorano( ]Mono-ra)+a en Internet^( L#a0 155K5> ]ctada 15,5 Mar

1K (Dspon'le desde0 &ttp0:::(#ono-ra)as(co#tra'a2ospd)acceso

credto'rec&an-resoaccesocredto'rec&an-reso(pd) @errera Su*re/ ! Soto Fuentes de )nanca#ento en Bpoca de crss
http://www.monografias.com/trabajos58/formacion-mypes/formacion-mypes.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos58/formacion-mypes/formacion-mypes.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos41/formalizacion-pymes/formalizacion-pymes2.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos41/formalizacion-pymes/formalizacion-pymes2.shtmlhttp://www.grade.org.pe/download/docs/GRADE%20Informe%20Final%20Cepal.pdfhttp://www.grade.org.pe/download/docs/GRADE%20Informe%20Final%20Cepal.pdfhttp://www.congreso-info.cu/Userfiles/File/Info/Info97/Ponencias/187.pdfhttp://www.congreso-info.cu/Userfiles/File/Info/Info97/Ponencias/187.pdfhttp://legacy.netlibrary.com/http://www.eumed.net/cursecon/ecolat/cu/2007/aaa-finhot.htmhttp://www.eumed.net/cursecon/ecolat/cu/2007/aaa-finhot.htmhttp://www.monografias.com/trabajos-pdf/acceso-credito-brecha-ingreso/acceso-credito-brecha-ingreso.pdfhttp://www.monografias.com/trabajos-pdf/acceso-credito-brecha-ingreso/acceso-credito-brecha-ingreso.pdfhttp://www.monografias.com/trabajos58/formacion-mypes/formacion-mypes.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos58/formacion-mypes/formacion-mypes.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos41/formalizacion-pymes/formalizacion-pymes2.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos41/formalizacion-pymes/formalizacion-pymes2.shtmlhttp://www.grade.org.pe/download/docs/GRADE%20Informe%20Final%20Cepal.pdfhttp://www.grade.org.pe/download/docs/GRADE%20Informe%20Final%20Cepal.pdfhttp://www.congreso-info.cu/Userfiles/File/Info/Info97/Ponencias/187.pdfhttp://www.congreso-info.cu/Userfiles/File/Info/Info97/Ponencias/187.pdfhttp://legacy.netlibrary.com/http://www.eumed.net/cursecon/ecolat/cu/2007/aaa-finhot.htmhttp://www.eumed.net/cursecon/ecolat/cu/2007/aaa-finhot.htmhttp://www.monografias.com/trabajos-pdf/acceso-credito-brecha-ingreso/acceso-credito-brecha-ingreso.pdfhttp://www.monografias.com/trabajos-pdf/acceso-credito-brecha-ingreso/acceso-credito-brecha-ingreso.pdf


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Dspon'le desde0

&ttp0:::(eu#ed(netcurseconecolat#7155-&s(&t# EDYFICAR( Entdad Fnancera Especal/ada en Mcro )nan/as.

Me#ora Anual 155>( ]Ctada 15,5 Mar 1K^(&ttp0:::(-rade(or-(pedo:nloaddocs=RADEJ15In)or#e

J15FnalJ15Cepal(pd) C*rdenas P( LA SEMANA ECONOMICA. Fnanca#ento de las P!#es0

un co#pro#so de todos( Fe'rero 1556 ]ctada 15,5 A'rl ,>^( Dspon'le

desde0 &ttp0:::(aso'ancara(co#uploaddocsdocPu'1>1`1(pd) Fnanca#ento a corto pla/o( ]Ctada 15,5 A'r 6^( Dspon'le desde0

&ttp0:::(tra'a2o(co#(#7)nanca#entos`a`corto`pla/o(&t#( S*nc&e/ ?allesta. 3uan Pedro 15510 An*lss de Renta'ldad de la

e#presa. ]ctada 15,5 A'r ^ 6ca#pus(co#. An*lss conta'le Dspon'le

desde0 &ttp0:::(6ca#pus(co#lecconanarenta S*nc&e/ 3( An*lss de la renta'ldad de la e#presa( 1551( ]ctada 155K

3ul,K^( Dspon'le desde0 &ttp0:::(-oo-le(co#(pesearc&

&l[es"[teorasdelarenta'ldadecono#castart[5sa[N C&acaltana 3( Capactac%n la'oral proporconada por las e#presas0 El

caso peruano( 1556( ]ctada 15,5 Set 6^( Dspon'le desde0

&ttp0:::(consorco(or-CIES&t#lpd)sp#581>(pd)( Ferru/ L( La renta'ldad ! el res-o( Espa4a0 1555( ]Ctada 155K 3ul ,K^(

Dspon'le desde0

&ttp0c'erconta(un/ar(esLECCION)n5,5555F1(@TM( PBre/ L( ! Ca#pllo F( Fnanca#ento( ]Ctada155K Mar ,8^( Dspon'le

desde0

&ttp0:::(n)o#p!#e(co#Docs=TO))lne)nanca#ento)nanca#

ento(&t# Ed-ardo Fr-o buB es la capactac%n. ! "uB -ana una or-an/ac%n al

capactar a su personal ]Ctada 15,5 Fe'r( > (Dspon'le desde0

&ttp0:::()orodese-urdad(co#artcrr&&5,,(&t#
http://www.eumed.net/cursecon/ecolat/mx/2006/ghs.htmhttp://www.asobancaria.com/upload/docs/docPub2462_2.pdfhttp://www.trabajo.com.mx/financiamientos_a_corto_plazo.htmhttp://www.5campus.com/leccion/anarentahttp://www.google.com.pe/search?hl=es&q=teorias+de+la+rentabilidad+economica&start=0&sa=Nhttp://www.google.com.pe/search?hl=es&q=teorias+de+la+rentabilidad+economica&start=0&sa=Nhttp://www.consorcio.org/CIES/html/pdfs/pm0324.pdfhttp://ciberconta.unizar.es/LECCION/fin010/000F2.HTMhttp://www.infomipyme.com/Docs/GT/Offline/financiamiento/financiamiento.htmhttp://www.infomipyme.com/Docs/GT/Offline/financiamiento/financiamiento.htmhttp://www.forodeseguridad.com/artic/rrhh/7011.htmhttp://www.eumed.net/cursecon/ecolat/mx/2006/ghs.htmhttp://www.asobancaria.com/upload/docs/docPub2462_2.pdfhttp://www.trabajo.com.mx/financiamientos_a_corto_plazo.htmhttp://www.5campus.com/leccion/anarentahttp://www.google.com.pe/search?hl=es&q=teorias+de+la+rentabilidad+economica&start=0&sa=Nhttp://www.google.com.pe/search?hl=es&q=teorias+de+la+rentabilidad+economica&start=0&sa=Nhttp://www.consorcio.org/CIES/html/pdfs/pm0324.pdfhttp://ciberconta.unizar.es/LECCION/fin010/000F2.HTMhttp://www.infomipyme.com/Docs/GT/Offline/financiamiento/financiamiento.htmhttp://www.infomipyme.com/Docs/GT/Offline/financiamiento/financiamiento.htmhttp://www.forodeseguridad.com/artic/rrhh/7011.htm


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3 ANEOS

313 Crono-ra#a

ACTIVIDADESFECHA

INICIO TERMINOEla'orac%n del Pro!ecto de Tess 10201 200201Preparac%n &asta re$s%n de lectura del Pro!ecto 220201 20201Recolecc%n de datos para el Pro!ecto de Tess 120201 2011201

Resultados ! conclusones del Pro!ecto de Tess 112201 2401201Ela'orac%n del Pro!ecto Fnal de Tess( 1004201 20201

323 Presupuesto

32313 B'%/%"

DETALLECANTIDA

D

UNIDAD

MEDID

A

PRECIO

UNITARIO TOTAL

Papel 'ond K5 -r 1 ('%/*+ 12300 12300Resaltador 1 8/'&)& 4300 4300Dspost$o US? 1 8/'&)& 0300 0300TOTAL 300 300


49/55

32323 S%:'('+

DETALLECANTIDA

D

UNIDAD

MEDID

A

PRECIO

UNITARIO TOTAL

DETALLEI#presones 0 8/'&)& 0310 300Fotocopado 0 8/'&)& 0310 300E#pastadoInternet 20 +) 1300 20300Mo$ldad 8/'&)& 030 300Asesor+,5TOTAL 230 300


50/55


51/55

La n)or#ac%n "ue usted nos proporconar* ser* utl/ada s%lo con )nes acadB#cos ! de

n$est-ac%n. por lo "ue se le a-radece por su $alosa n)or#ac%n ! cola'orac%n(

Encuestador a0(((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((( Fec&a0 ((((((((((15,6

I( DATOS =ENERALES DEL REPRESENTATE LE=AL DE LAS MYPES0

,( Edad del representante le-al de la e#presa0 (

((

1( Se7o0 Masculno Fe#enno

8( =rado de nstrucc%n0 Nn-uno Pr#ara0 Co#pleta Pr#ara

Inco#pleta((( Secundara0 Co#pleta((((((((((((((( Inco#pleta((((((((((((((( Superor

no un$erstara0 Co#pleta Inco#pleta

>( Estado C$l0 Soltero Casado Con$$ente D$orcado

6( Pro)es%n0 Ocupac%n

II( PRINCIPALES CARACTERISTICAS DE LAS MYPES

1(,( Te#po en a4os "ue se encuentra en el sector ! ru'ro((

1(1( La M!pe es )or#al0 S No La M!pe es n)or#al0 S No

1(8( NG#eros de tra'a2adores per#anentesNro( De Tra'a2adores e$entuales(

1(>( La M!pe se )or#% para o'tener -anancas0 S No La M!pe se )or#%

por su'sstenca so're $$enca0 S No

III( DEL FINANCIAMIENTO DE LAS MYPES0

8(,( C%#o )nanca su act$dad product$a0 Con )nanca#ento propo

auto)nanca#ento0 S No Con )nanca#ento de terceros0 S No

Otros espec)car

8(1( S el )nanca#ento es de terceros0 A "ue entdades recurre para o'tener

)nanca#ento0 Entdades 'ancaras espec)car el no#'re de la entdad 'ancara


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Entdades no 'ancaras espec)car el no#'re de las entdades no 'ancaras

buB tasa de nterBs #ensual pa-a(((

Presta#stas usurerosbuB tasa de nterBs #ensual

pa-a((((

Otros espec)car((bue tasa de nterBs #ensual

pa-a(((

buB entdades )nanceras le otor-a #a!ores )acldades para la o'tenc%n del crBdto(0 Las

entdades 'ancaras((Las entdades no

'ancaras((los presta#stas

usureros((

8(8( En el a4o 15,>0 Cu*ntas $eces solct% crBdto(A "uB entdad

)nancera((Le otor-aron el crBdto solctado((El crBdto )ue de corto

pla/oEl crBdto )ue de lar-o pla/o(buB tasa de nterBs #ensual

pa-%((los crBdtos otor-ados )ueron en los #ontos solctados0 S(No(

Monto pro#edo

otor-ado(((((

8(>( En el a4o 15,50 Cu*ntas $eces solct% crBdto((((A "uB entdad

)nancera espec)car((Le otor-aron el crBdto solctado0 S((NoEl

crBdto )ue de lar-o pla/o0 S(No(buB tasa de nterBs #ensual pa-%((los

crBdtos otor-ados )ueron en los #ontos solctados0 S(( (No((

Monto pro#edo otor-ado

8(6( En "ue )ue n$ertdo el crBdto )nancero "ue o'tu$o0 Captal de tra'a2o J

(

Me2ora#ento !o a#plac%n del local J((Act$os )2os J((Pro-ra#a

de capactac%n JOtrosEspec)car0

(


53/55

I(,( Rec'% Ud( Capactac%n para el otor-a#ento del crBdto )nancero0

S(((No(

>(1( Cu*ntos cursos de capactac%n &a tendo Ud( En los Glt#os dos a4os0

Uno(DosTresCuatroM*s de >

>(8( S tu$o capactac%n0 En "uB tpo de cursos partcp% Ud(0 In$ers%n del crBdto

)nancero((((Mane2o e#presaral((Ad#nstrac%n de

recursos &u#anosMar9etn- E#presaral(Otros

Espec)car((

>(>( El personal de su e#presa &a perc'do al-Gn tpo de capactac%n

S(NoH s la respuesta es S+0 Ind"ue la cantdad de cursos(

, Curso1 Curso(8 Curso((M*s de 8 cursos

>(6( En "ue a4o rec'% #*s capactac%n0 155((15,5

Consdera Ud( bue la capactac%n co#o e#presaro es una n$ers%n0

S No Consdera Ud( bue la capactac%n de su personal

es rele$ante para su e#presaH S(( No((

>(( En "uB te#as de capactaros sus tra'a2adores0 =est%n E#presaralMane2o

e)cente del #crocrBdto(=est%n Fnancera(Prestac%n de

#e2or ser$co al clentes((Otros0 espec)car((((

< DE LA COMPETITI


54/55

c Ds#nudo

6(1( Con respecto al preco de su producto estrella. consdera "ue Bste est*

respecto a sus co#petdores

a M*s ele$ado

' I-ual

c M*secon%#co

6(8( Con relac%n al nG#ero de tra'a2adores de su e#presa. Bstos co#parados con los

tra'a2adores ncales. &an

a Au#entado

' Mantendo

c Ds#nudo

S &a au#entado o ds#nudo. en cu*nto (

6(>( Cuenta Usted con un plan estratB-co de su ne-oco o e#presa

a S

' No

c En parte

6(6( En cuanto a la plan)cac%n de su e#presa. &a real/ado Usted un estudo de

#ercado

a S

' No

c En parte


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