Administración de Riesgos 

Alfonso de Lara Haro 

Abril, 2006

EXPOSICION 

Introducción Naturalezas de Riesgos Riesgo de Mercado Riesgo de Crédito Riesgo Operativo Basilea II Conclusiones

3 

Evolución de la Administración de Riesgos ­ Factores clave 

Incremento en el uso de Productos Derivados (futuros,  opciones y Swaps) Notas estructuradas Crecimiento del Mexder 

Incremento en la actividad de trading en los Grupos Financieros Aumento en la volatilidad de los mercados Reguladores: Nuevas reglas en Riesgos, Derivados y Basilea.

Objetivo de la Administración de Riesgos 

El conjunto de procedimientos para IDENTIFICAR, MEDIR y CONTROLAR los efectos adversos de los riesgos a los que está expuesta una Institución, con el propósito de: 

–Evitarlos –Reducirlos –Retenerlos –Transferirlos

5 

• El riesgo de contraparte o de crédito: se define como la pérdida potencial por la falta de pago de un acreditado o contraparte en las operaciones que realizan las instituciones, incluyendo las garantías reales o personales que otorguen. 

• El riesgo de mercado: se define como la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo que inciden en la valuación de portafolios de activos, tales como precios, tasas de interés o tipos de cambio, entre otros. 

• El riesgo de liquidez:  se define como la pérdida potencial por la imposibilidad o dificultad de renovar pasivos o de contratar otros en condiciones normales para la institución, por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente vendida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente. 

Naturalezas de Riesgos Naturalezas de Riesgos

6 

•  El  riesgo  operativo:  la  pérdida  potencial  por  fallas  o  deficiencias  en  los controles  internos, por errores en el  procesamiento  y  almacenamiento de las  operaciones  o  en  la  transmisión  de  la  información,  en  el  personal (fraudes  o  robos),  en  los  sistemas  internos,  o  bien  a  causa  de acontecimientos  externos.  Esta  definición  incluye  al  riesgo  legal  y  al tecnológico, en el entendido que: 

•Riesgo tecnológico,  la pérdida potencial por daños, interrupción, alteración o fallas  derivadas  del  uso  o  dependencia  en  el  hardware,  software,  sistemas, aplicaciones, redes y cualquier otro canal de distribución de información en la prestación de servicios bancarios con los clientes de la institución. 

•Riesgo  legal,  la pérdida potencial por el  incumplimiento de  las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y  judiciales  desfavorables  y  la  aplicación  de  sanciones,  en  relación  con  las operaciones que  las  instituciones  llevan al cabo.  Incluye  la posibilidad de ser sancionado, multado  u  obligado  a  pagar  daños  punitivos  como  resultado  de acciones supervisoras o de acuerdos privados entre las partes. 

Naturalezas de Riesgos Naturalezas de Riesgos

7 

El Consejo de Administración El Consejo de Administración es responsable de aprobar los objetivos, lineamientos y políticas para la administración integral de riesgos, los límites de exposición al riesgo y los mecanismos para la realización de acciones correctivas. A propuesta del Comité de Riesgos, el Consejo aprueba: Objetivos, lineamientos y políticas para la Administración Integral de Riesgos. Límites Globales de Exposición al riesgo. Mecanismos para la implementación de acciones correctivas. Nuevos Productos.

8 

•Riesgos de Mercado: 

ØValor en Riesgo (VaR) 

ØMedidas de Sensibilidad 

ØStress test. 

•Riesgos de Crédito: 

ØPérdida esperada. 

ØPérdida no esperada (Credit­VaR). 

ØIG                  Probabilidades de default (PD). 

ØSeveridad de la Pérdida (LGD). 

•Riesgos de liquidez: 

ØBrechas de liquidez y repreciación. 

ØValor económico. 

ØSensibilidad del margen financiero. 

Principales m Principales mé étricas: tricas:

9 

Principales métricas •  Riesgos Operativos y Legales: 

Ø Pérdida esperada. 

Ø Pérdida no esperada. 

Ø Probabilidad de perder juicios. 

Ø Indicadores de Riesgo clave (KRI). 

Ø Escenarios simulados. 

•  Riesgos Tecnológicos: Ø Planes de contingencia. 

Ø Controles en seguridad de información. 

Ø Estadísticas en la disponibilidad de los sistemas y la información. 

•  Riesgos no cuantificables: Ø Riesgo Reputacional 

Ø Riesgos operativos identificados en la metodología de “Self­ Assesments”.

10 

GANANCIAS  PERDIDAS 

VALUACION DE POSICIONES 

(MARK­TO­MARKET) 

VALOR EN RIESGO 

MEDICION DE RIESGOS 

FACTORES DE RIESGO 

PORTAFOLIOS DE VALORES 

PRECIOS Y TASAS DE INTERES (CURVAS) DE MERCADO 

VOLATILIDADES Y CORRELACIONES 

TRANSACCIONES 

Riesgo de Mercado Riesgo de Mercado

11 

MESAS DE OPERACION 

CONTABILIDAD (BACK OFFFICE) 

ADMINISTRACION DE RIESGOS 

ALTA 

DIRECCION  REPORTES DE RIESGOS 

POLITICAS DE ADMINISTRACION DE RIESGOS: 

•MEDICION DE VaR 

•INFORMACION DE PRECIOS Y TASAS DE MERCADO (PROVEEDOR DE PRECIOS) 

•DESARROLLO DE MODELOS 

•SISTEMAS 

•ESTRUCTURA DE LIMITES DE TOLERANCIA AL RIESGO 

•NUEVOS PRODUCTOS 

INFORMACION DE RIESGOS: 

•PERDIDAS Y GANANCIAS (MTM) 

• VALOR EN RIESGO 

•CUMPLIMIENTO DE LIMITES 

CONCILIACION DE POSICIONES DE LA OPERACION DIA A DIA

12 

Valuación de Portafolios Concepto: Valor de mercado de cada instrumento y del total del portafolios aplicando los precios de mercado (Mark­to­Market) o en su caso, modelos adecuados (Mark­to­Model). 

Dimensiones: Reconocimiento de Pérdidas/Ganancias no realizadas: 

(Pm – Pc) X N  Posición larga (compra) (Pc– Pm ) X N Posición corta (venta) 

Pm es el precio de mercado o de valuación. Pc es el precio pactado o de costo (adquisición). N es el número de títulos. 

Portafolios de cobertura (hedging): las pérdidas de una posición de riesgo se compensan con ganancias de la posición de cobertura, y viceversa.

RIESGO DE MERCADO Pérdida que puede sufrir un portafolios debido a movimientos adversos en los factores de riesgo del mercado (tasas, tipos de cambio, precios, etc) 

Herramientas para medirlo: DISTRIBUCION DE FRECUENCIAS. VOLATILIDAD: 

A MAYOR DISPERSION DE RENDIMIENTOS, MAYOR VOLATILIDAD, MAYOR RIESGO. 

H ISTOGRAMA DE  FRECUENC IAS 

­10 

0 

10 

20 

30 

40 

50 

60 

1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16 

RENDIM IENTOS 

FREC

UEN

CIAS σ

DISTRIBUCION NORMAL DISTRIBUCION NORMAL 

Se define por : • Media. •Desviación estándar. •Sesgo. •Kurtosis. 

N (  ,  ) µ σ

µ

σ

Sesgo = 0 

Kurtosis = 3

VALOR EN RIESGO (VaR) 

Mide la máxima pérdida esperada de un portafolios para un período de tiempo dado y un nivel de confianza específico. 

Si el VaR es diario en este ejemplo, existe una probabilidad del 99% que el portafolios no sufrirá una pérdida de más de $100,000. O bien, solamente un día de cada 100 el portafolios perderá más de $100,000. 

1% NC=99% 

VaR = $100,000

16 

Aplicaciones del VaR 

Establecimiento de límites de tolerancia al riesgo (Medición, monitoreo y control) Revelación de información (Risk disclosures) Cálculo de Márgenes (colaterales) Establecimiento de capital mínimo requerido Optimización Evaluación de desempeño (Rendimiento ajustado por riesgo)

17 

Metodolog Metodologí ías para determinar el VaR as para determinar el VaR: : 

•Paramétricas: Suponen normalidad: Método analítico (Matríz de varianza­ covarianza) y Modelo Montecarlo. 

•No paramétricas: Simulación Histórica (basada en la curva de distribución real de frecuencias sin supuestos de normalidad).

VOLATILIDAD DE UN PORTAFOLIOS: 

Se obtiene con la matríz Varianza­Covarianza: 

Volatilidad anualizada: 

Volatilidad implícita: Se obtiene a partir de conocer el precio de mercado de las opciones. Se utiliza como estimador.

σ σ anual  diaria  t =

[ ] [ ][ ][ ][ ] w w T p σ ρ σ σ =

CALCULO DEL VaR 

VaR =  Valor de          Nivel  de       Volatilidad Mercado        Confianza 

X  X 

V a R  S  F  t = × × σ

20 

Metodolog Metodologí ía de Simulaci a de Simulació ón Hist n Histó órica: rica: 

Se basa en una serie histórica de precios diarios de la posición de riesgo y se construye una serie de tiempo de P&L simulados o hipotéticos, suponiendo que se ha conservado la posición vigente (de hoy) durante el período de análisis. 

Histograma de Rendimientos 

0 20 40 60 80 

100 120 

­0.103409803 

­0.082960149 

­0.062510494 

­0.04206084 

­0.021611185 

­0.001161531 

0.019288123 

0.039737778 

0.060187432 

0.080637087 

0.101086741 

More 

Rendimientos 

Frecuencias 

1er  percentil

21 

Simulación Histórica 

VENTAJAS: No asume normalidad Enfoque realista: utiliza datos históricos reales Fácil de entender para no expertos en temas estadísticos. Comprensible para Auditores y Reguladores 

•  No descansa en supuestos de normalidad. Las correlaciones y  volatilidades están implícitas en el cálculo del VaR. 

•  Es aplicable a instrumentos no­lineales (opciones).

ASPECTOS QUE AFECTAN AL VaR: 

Aversión al riesgo del manejador del portafolios (nivel de confianza). 

Horizonte de tiempo (t).

RECOMENDACIONES PARA ELEGIR EL PERIODO 

Un día: J.P. Morgan Riskmetrics (DEaR: daily earnings at risk). Es apropiado para bancos, cámaras de compensación y traders. 10 días: Comité de Basilea. 25 días: Alternativa en Riskmetrics. Apropiada para fondos de pensión. 65 días (trimestre): Apropiada para algunas corporaciones no financieras.

NIVEL DE CONFIANZA Las más comunes: 

•95% : Riskmetrics (F = 1.65). •99% : Comité de Basilea (F = 2.33). 

Con 5% de probabilidad de pérdida y un día de horizonte, significa que las pérdidas mayores al VaR, ocurrirán un día de cada 20 días. Con 1% de probabilidad de pérdida y un día de horizonte, significa que las pérdidas mayores al VaR ocurrirán 1 día de cada 100 días.

25 

Stress Testing Stress Testing 

�  La prueba de stress es  un complemento  al  valor  en  riesgo,  ya que mide la pérdida potencial con 1% de probabilidad. 

�  Los eventos que mide la prueba de stress son poco probables pero posibles. 

�  La  regulación  obliga  a  que  las  instituciones  financieras  realicen pruebas  bajo  condiciones  extremas  y  se  establezcan  políticas  y límites para estos efectos. 

�  Los escenarios de SBI son 5 y 10 desv, estándar de los rendimientos por factor de riesgo y adicionalmente los siguientes:

26 

BACKTESTING ­ CONCEPTO CONCEPTO COMPARACION DE • UTILIDADES / PERDIDAS REALES DIARIAS HISTORICAS 

• VAR DE 1 DIA OBJETIVOS MEDIR LA CALIDAD Y EXACTITUD DEL MODELO DE VAR (EFICIENCIA DEL MODELO) 

MEJORAR / CALIBRAR EL MODELO CALCULAR EL NUMERO DE OCASIONES QUE: RESULTADOS DEL TRADING (PERDIDAS/GANANCIAS) > MEDIDA DE RIESGO (VaR)

27 

Backtesting 

•VaR Global •(Metodología: Histórico) 

•­30 

•­20 

•­10 

•0 

•10 

•20 

•30 

•Abr 01, 2003 

•37697 

•Mar 03, 2003 

•Feb 17, 2003 

•Ene 31, 2003 

•Ene 17, 2003 

•Ene 03, 2003 

•Dic 18, 2002 

•Dic 03, 2002 

•Nov 15, 2002 

•Nov 01, 2002 

•Oct 18, 2002 

•Oct 04, 2002 

•Sep 20, 2002 

•Sep 05, 2002 

•Ago 22, 2002 

•Ago 08, 2002 

•Jul 25, 2002 

•Jul 11, 2002 

•Jun 25, 2002 

•Jun 11, 2002 

•May 28, 2002 

•May 14, 2002 

•Abr 29, 2002 

•Abr 15, 2002 

•Abr 01, 2002 

•Días 

•VaR

 

•D MtM  •Histórico 1D 

Eficiencia  99.63%  Enfoque BIS  VERDE 

VaR Global (Metodología: Histórico) 

­40 ­30 ­20 ­10 0 10 20 30 40 50 

Sep

 30, 200

5 

Sep

 15, 200

5 

Sep

 01, 200

5 

Ago

 18, 200

5 

Ago

 04, 200

5 

Jul 2

1, 200

5 

Jul 0

7,20

05 

Jun 23

,200

5 

Jun 09

,200

5 

May

 26,20

05 

May

 12,20

05 

Abr 28,20

05 

Abr 14,20

05 

Mar 31,20

05 

Mar 14,20

05 

Feb 28

,200

5 

Feb 14

,200

5 

Ene

 31,20

05 

Ene

 17,20

05 

Ene

 03, 200

5 

Dic 20, 200

4 

Dic 06, 200

4 

Nov

 22, 200

4 

Nov

 05, 200

4 

Oct 22, 200

4 

Oct 08, 200

4 

Días 

VaR 

D MtM  Histórico 1D 

2nd  Q  3th Q 4th Q  1st Q 

2,3 1,3

28 

THREE ZONE CONCEPT THREE ZONE CONCEPT 

GREEN ZONE 

NO PROBLEM WITH QUALITY OR ACCURACY OF BANK’S MODEL 

YELLOW ZONE 

QUESTIONS REGARDING QUALITY OR ACCURACY WITH MODEL BUT NO DEFINITIVE CONCLUSION 

RED ZONE 

PROBLEM WITH QUALITY OR ACCURACY OF BANK’S MODEL

29 

THREE ZONE CONCEPT 

ZONE  NUMBER OF EXCEPTIONS 

INCREASE IN SCALING FACTOR 

CUMULATIVE PROBABILITY 

0  0.00  8.11 1  0.00  28.58 

GREEN ZONE  2  0.00  54.32 3  0.00  75.81 4  0.00  89.22 

5  0.40  95.88 6  0.50  98.63 

YELLOW ZONE  7  0.65  99.60 8  0.75  99.89 9  085  99.97 

RED ZONE  10 OR MORE  1.00  99.99

30 

Riesgo de Crédito Definición: Pérdidas potenciales cuando ocurre lo siguiente: 

a)  Alguna contraparte de la Institución incumpla en sus compromisos con la empresa o, 

b)  Cuando se degrade la calidad crediticia del deudor (baje el IG). Para mitigar el riesgo: Cálculo de Pérdida esperada: Reservas. Cálculo de Perdida no esperada = Capital mínimo.

31 

Riesgo de Cr Riesgo de Cré édito dito 

A)  Riesgo de incumplimiento (Pérdida esperada): Pérdida potencial que en condiciones normales se espera sufrir, en un portafolios de préstamos debido al incumplimiento de algunas contrapartes en sus obligaciones financieras, en las condiciones definidas contractualmente. 

•  Monto del crédito (exposición). 

•  Probabilidad de incumplimiento: PD. 

•  Garantías / colaterales (tasa de recuperación): LGD. 

B)  Riesgo de Mercado (Pérdida no esperada) o Credit­VaR: Pérdida potencial máxima que se puede sufrir en un portafolios de préstamos como consecuencia de que el valor de dichos préstamos disminuya como consecuencia de un deterioro en su calidad crediticia. Lo anterior con un cierto nivel de confianza (99%)  y en un período de tiempo (1 año). 

•  Calificación del crédito. 

•  Probabilidad de que un deudor con una calificación dada, 

migre a otra en el siguiente período (1 mes, 3 meses, 1 año, etc). 

•  Garantías / colaterales. 

Reservas preventivas 

Capital requerido

32 

Parámetros en Riesgo de Crédito

Parámetro FIRB AIRB Probabilidad Default (PD) 

Propio  Propio

Severidad de la Pérdida (LGD) 

Regulatorio  Propio

Exposición en Default (EAD) 

Regulatorio  Propio

Plazo (M)  Regulatorio  Propio

Descripción Modelos 

$ de la línea hoy no dispuesta que se usará en caso de default Plazo a vencimiento de la 

exposición 

Probabilidad que contraparte incumpla dentro de un horizonte de 

tiempo definido % de la exposición que se pierde si 

hay default

33 

Pérdida esperada 

PE = Monto  Probabilidad  LGD Expuesto         de default 

X  X 

Garantías o Colaterales

34 

Matrices de transici Matrices de transició ón n

35 

Riesgo Operativo, es la pérdida potencial directa o indirecta a la cual está expuesta una Institución, atribuible  a  fallas  en  los  procesos  internos (deficiencias  o  fallas  en  los  procesos, procedimientos  o    controles),  sistemas,  personas (errores humanos o fraudes), así como de eventos externos (interrupción de operaciones). Afecta negativamente en: •Utilidades •Multas y penalizaciones de la autoridad •Incumplimiento en las metas •Reputación 

Riesgo Operativo Riesgo Operativo

36 

• Debe  formar  parte  de  la  cultura  y  procesos  de  la  Institución  como responsabilidad de las distintas unidades. •Gestión del riesgo descentralizada. •Enfoque regulatorio a la gestión explícita del riesgo: 

•Medición Cualitativa: ­Revisión  de  procesos  y  controles  que  mitiguen  el  riesgo operacional. ­Evaluación  anual  (Self­Assesment)  por  unidad  de  negocio  / soporte. ­Medición Cuantitativa: ­ Base de Datos Centralizadas con información de pérdidas. ­Métricas para la gestión: pérdida esperada y no esperada. 

•Es un requerimiento regulatorio: CNBV, BdeM, BASILEA­II 

Riesgo Operativo Riesgo Operativo

37 

Gestión de Riesgo Operativo 

Creación de Bases de Datos 

con eventos de pérdida por riesgo operativo 

Sistema de Gestión de Riesgo Operativo 

Análisis de Escenarios 

Taller de Autoevaluación: Self Assesment 

• ID riesgos relevantes •Priorizar y determinar acciones requeridas 

Indicadores de Riesgo Operativo 

claves: KRI 

Reportes de Riesgo operativo Al Comité de Riesgos 

y al Consejo

38 

Dist. de Probabilidad Dist. de Probabilidad en Riesgo Operativo en Riesgo Operativo 

Ejemplo: Tarjetas de Crédito 12,674 Tarjetas en 3 años 

0 

200 

400 

600 

800 

1000 

1200 

1400 

1600 

1800 

2000 

2200 

2400 

2.1 

200.00 

800.00 

1,800.00 

4,046.07 

6,742.06 

9,438.06 

12,134.06 

14,830.06 

17,526.06 

20,222.05 

22,918.05 

25,614.05 

28,310.05 

31,006.05 

33,702.04 

36,398.04 

39,094.04 

41,790.04 

44,486.04 

47,182.04 

49,878.03 

52,574.03 

Pérdida del Banco 

Frecue

ncia  PE =$ 1,719 

PNE = $42,200

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Evaluaci Evaluació ón Cualitativa de Riesgos Operativos n Cualitativa de Riesgos Operativos

Evaluar el impacto potencial sobre  las  metas  de  su  unidad  si esta  categoría  de  riesgo  no  es gestionada de manera efectiva

Nivel de Impacto: 1. Insignificante 2. Menor 3. Bajo 4. Moderado Bajo 5. Moderado 6. Moderado Alto 7. Alto 8. Mayor 9. Catastrófico

Evaluar la Efectividad  con  la cual  se  gestiona  este  riesgo, considerando  los  controles  y practicas  existentes,  o  como  es gestionado por otras áreas

Efectividad: 1. Extremadamente Efectiva 2. Muy Efectiva 3. Efectiva 4. Moderadamente Efectiva 5. Parcialmente Efectiva 6. Algo Ineficiente 7. Ineficiente 8. Muy Ineficiente 9. Extremadamente Ineficiente

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Basilea­II •Sustituye  reglas  actuales  de  aplicación  uniforme,  por  la posibilidad  de  utilizar  modelos  internos  para  el  cálculo  de capital. 

•De no implementar los Acuerdos de Basilea, el requerimiento de Capital se incrementará y  dejará fuera de mercado a las Instituciones que no implementen los acuerdos. •Su  implementación  implica  cambios  en  procesos,  en  la arquitectura de sistemas y en la gestión del negocio. 

•La certificación de modelos internos definirá el pricing de algunos productos y en la ROE de cada línea de negocio. 

•Un Banco con un buen manejo de riesgos tendrá un requerimiento de capital relativamente bajo.

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Situación Actual ­ Requerimiento de Capital 

Basilea I : 

(Mínimo 8%) 

• Requerimiento de capital es independiente de las Reservas. •  la CNBV estipula los coeficientes de cargo por riesgo: •  Riesgo  Crédito:  dependiendo  del  tipo  de  contraparte: Gobierno Federal 0%, Bancos y Paraestatales 1.6%, Otros 8.0%. •  Riesgo de Mercado: coeficientes por instrumento, brechas de repreciación, posición en FX y capitales. • Las reglas son uniformes para todas la Instituciones de Crédito. 

Mercado Riesgo Crédito Riesgo Total Capital Capital de Indice

+ =

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BIS­II cambio en requerimiento de capital 

•Mayor  alineación  de  los  requerimientos  de  capital  con  los riesgos asumidos (capital económico). 

•Los  Bancos  podrán  asignar  capital  a  diferentes  líneas  de negocio, dependiendo del riesgo. 

•Reservas  en  función  de  pérdida  esperada  (Prob. Incumplimiento). 

•Gestión del Banco con base en los riesgos asumidos. 

Operativo Riesgo (VaR) Mercado Riesgo LGD) (PD, Crédito Riesgo Total Capital IC

+ + =

(Mínimo 8%)

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Basilea II. Basilea II.­ ­ Pilar I Pilar I

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Conclusiones La Identificación, medición y control de riesgos es una disciplina, indispensable en las Instituciones financieras. Tiene  tres objetivos básicos: Control de Riesgos: Identificación, medición y control, a través de la UAIR y del Comité de Riesgos. Cálculo de reservas y capital mínimo con base en modelos internos (nuestros parámetros y nuestra historia). Gestión del negocio (Basilea II): ROE por línea de negocio, pricing en los créditos, etc.