Evaluacion Fianciera 2015 Alumnos

7/23/2019 Evaluacion Fianciera 2015 Alumnos

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EVALUACIÓN PROYECTO MINEROS

NUEVOS Y DE REACTIVACIÓN

Metodología

1. Mostrar los supuestos principales del proyecto, para cada año

de vida del proyecto (inversiones, ingresos, costos)

2. Calcular los gastos que no son efectivo, pero que implicanuna escudo fiscal para el proyecto (depreciación,amortización, valor residual)

. Calcular los gastos financieros vinculados al proyecto

!. Construir el estado de ganancias y p"rdidas, para determinarel monto del impuesto a la renta.

#



EVALUACIÓN PROYECTO MINERO

Metodología

$. %eterminar la tasa de descuento del proyecto (costoponderado de capital y costo de oportunidad del accionista).

&. Construir el flu'o de ca'a económico y financiero, con losa'ustes respectivos en la determinación del impuesto a larenta

%eterminar la rentailidad económica y financiera del proyecto

*. +nalizar los resultados #



EVALUACIÓN PROYECTO MINERO

eservas # $,--- M de mineral de oro

/ey mineral # 1-.$ gr0M +u

ecuperación otal *-

Capacidad # 2$- M0da (-- das0año)

3nversión # 456 .$ millones (se e'ecuta en 1 año)7inanciamiento # 456 $ millones

8lazo # $ años, sin periodo de gracia

asa inter"s # 1- anual

Costo oportunidad 12%epreciación +ctivos y +mortización de 3ntangiles#

9quipos # $ años

:ras Civiles # 1- años

3ntangiles # ! años



SUPUESTOS

Año 0 1 2 3 4 5

INVERSIONES (miles US$

9quipos 2.$--

:ras Civiles 2.!--

+ctivos 3ntangiles 1.;--

Capital de raa'o --!otal I"#esio"es %&500

SU'UES!OS O'ERA!IVOS

/ey Caeza (gr0M) 1-,$- 1-,$- 1-,$- 1-,$- 1-,$-

8recio (60onza) --,-- --,-- --,-- --,-- --,--

ecuperación otal () -,*- -,*- -,*- -,*- -,*-

<alor Mineral (60M) *1,-2 *1,-2 *1,-2 *1,-2 *1,-2

8rograma 8roducción (miles M) $ $ $ $ $Costos producción (60M) !1,- !1,- !1,- !1,- !1,-

=astos +dm. y <entas (miles 456) &-- &-- &-- &-- &--

3ntereses deudas (miles 456) $-- !-- -- 2-- 1--

+mortización deuda (miles 456) 1.--- 1.--- 1.--- 1.--- 1.---



ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

PROYECTADO

1 2 3 4 5

<entas &.-& &.-& &.-& &.-& &.-&

<entas +ctivos 1.2--

Costo <entas .12* .12* .12* .12* .12*

%epreciación 9quipos $-- $-- $-- $-- $--%epreciación oras 2!- 2!- 2!- 2!- 2!-

Utilidad )ta 2.2-; 2.2-; 2.2-; 2.2-; .!-;

=astos +dministrat. &-- &-- &-- &-- &--

+mortizac. 3ntangiles !$ !$ !$ !$ -

Utilidad O*eati#a 1.1! 1.1! 1.1! 1.1! 2.*-;

=astos 7inancieros $-- !-- -- 2-- 1--UAI &! ! *! ;! 2.-;

3mpuesto enta 1;- 22- 2$- 2*- *1

Utilidad Neta !!! $1! $*! &$! 1.*;&

ES!A+O +E ,ANAN-IAS . 'ER+I+AS (miles US$



FLUJO DE CAJA LIBRE DE LA EMPRESA

1 2 3 4 54tilidad :perativa 1.1! 1.1! 1.1! 1.1! 2.*-;

3mpuestos !- !- !- !- *!4tilidad >eta ;! ;! ;! ;! 1.;&&

0 1 2 3 4 5IN,RESOS<entas &.-& &.-& &.-& &.-& &.-&

ecupero Capital raa'o --<alor esidual +ctivos 1.2--!O!A/ IN,RESOS 0 &0% &0% &0% &0% %&%

E,RESOS3nversiones .$--Costos .12* .12* .12* .12* .12*=astos &-- &-- &-- &-- &--

3mpuestos !- !- !- !- *!!O!A/ E,RESOS %&500 4&0 4&0 4&0 4&0 4&5%0

/UO -AA E-ONMI-O 6%&500 2&00 2&00 2&00 2&00 3&40

/UO -AA E-ONOMI-O (miles US$ME!O+O +E /OS IN,RESOS . E,RESOS RE/EVAN!ES

AUS!E ES!A+O +E ,ANAN-IAS . 'ER+I+AS 'ARA -A/-U/AR /UO E-ONOMI-O



FLUJO CAJA ACCIONISTA

METODO DE INGRESOS Y EGRESOS RELEVANTES

0 1 2 3 4 5

IN,RESOS

8r"stamos $.---<entas &.-& &.-& &.-& &.-& &.-&

ecupero Capital raa'o --<alor esidual +ctivos 1.2--!O!A/ IN,RESOS 5&000 &0% &0% &0% &0% %&%

E,RESOS

3nversiones .$--Costos .12* .12* .12* .12* .12*

=astos &-- &-- &-- &-- &-- +mortiza. %euda 1.--- 1.--- 1.--- 1.--- 1.---=astos 7inancieros $-- !-- -- 2-- 1--3mpuestos 1;- 22- 2$- 2*- *1!O!A/ E,RESOS %&500 5&41 5&34 5&2% 5&20 5&40

SA/+O -AA 62&500 5 %2 % 2&33

/UO -AA INAN-IERO (miles US$

ME!O+O +E /OS IN,RESOS . E,RESOS RE/EVAN!ES



DETERMINACIÓN DE LA RENTABILIDAD DEL

PROYECTO A PARTIR DEL FLUJO DE CAJA

DISPONIBLE PARA EL ACCIONISTA

- 1 2 ! $SA/+O -AA A--IONIS!A 62&500 5 %2 % 2&33

Medidas de Re"ta7ilidad<+>7 (12) 1.11&3 2$,*?0C 1,-!8C (años) $



FLUJO CAJA ACCIONISTA

A PARTIR DEL FLUJO DE LA EMPRESA

0 1 2 3 4 5/UO -AA EM'RESA @.$-- 2.--; 2.--; 2.--; 2.--; .!-& A 895+M:5 $.--- @ 3>99595 B (1@) $- 2*- 21- 1!- -

@ +M:3+C3D> %94%+ 1.--- 1.--- 1.--- 1.--- 1.---/UO -AA A--IONIS!A 62&500 5 %2 % 2&33

Costo %euda 1-,--<+>7 (12) 1.11&39 2$?0C 1,-!8C (años) $

/UO +E -AA A--IONIS!A



FLUJO ECONOMICO

A PARTIR DEL FLUJO FINANCIERO

0 1 2 3 4 5/UO -AA INAN-IERO @2,$-- &$; 2; ;; *&; 2,& @ 895+M:5 $,---

A 3>99595 B (1@) $- 2*- 21- 1!- - A +M:3+C3D> %94%+ 1,--- 1,--- 1,--- 1,--- 1,---SA/+O -AA E-ONOMI-O 6%8500 2800 2800 2800 2800 3840

/UO +E -AA E-ONMI-O0 1 2 3 4 5

/UO -AA INAN-IERO @2,$-- &$; 2; ;; *&; 2,& @ 895+M:5 $,---

A 3>99595 B (1@) $- 2*- 21- 1!- - A +M:3+C3D> %94%+ 1,--- 1,--- 1,--- 1,--- 1,---SA/+O -AA E-ONOMI-O 6%8500 2800 2800 2800 2800 3840

/UO +E -AA E-ONMI-O



COMPARACIÓN RESULTADOS

FLUJO EMPRESA VS FLUJO ACCIONISTA

0 1 2 3 4 57/4F: 9C:>:M3C: @.$-- 2.--; 2.--; 2.--; 2.--; .!-&7/4F: 73>+>C39: @2.$-- &$; 2; ;; *&; 2.&

/UOS E-ONOM& INAN-IERO

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