1

Estrategia de Política Fiscal 23 octubre 2014

2

Características estructurales de la economía española

Posición de inversión directa en el exterior (% PIB)

Fuente: Eurostat

PIB per cápita (PPC)

Fuente: Banco de España (5º Manual FMI, 2012 a 2014 6º Manual)

Fuente: INE

Ocupados (miles, IVTRIM)

Cuadro macroeconómico

3

Variación real en % (SEC 2010) 2012 2013 P 2014 P 2015

PIB real -2,1 -1,2 1,3 2,0

PIB nominal -1,9 -0,6 1,4 2,7

Consumo final privado -2,9 -2,3 2,0 2,1

Consumo final AAPP -3,7 -2,9 0,2 -1,0

Formación Bruta de Capital -8,3 -3,7 1,5 4,4

Demanda Nacional (*) -4,3 -2,7 1,4 1,8

Exportaciones de bienes y servicios 1,2 4,3 3,6 5,2

Importaciones de bienes y servicios -6,3 -0,5 4,4 5,0

Sector Exterior (*) 2,2 1,4 -0,1 0,2

Empleo (**) -4,4 -3,3 0,7 1,4

Afiliados a la Seguridad Social -3,4 -3,3 1,3 ene-sep

Tasa de paro 24,8 26,1 24,7 22,9

Cap. (+)/ Nec. (-) fin. frente RM (***) 0,1 2,1 1,5 1,7

(*) Contribución al crecimiento (**) Empleo equivalente a tiempo completo (***) En % del PIB

PIB 2014 2015

Consenso nacional 1,3 2,0

4

PIB real (% var anual)

Crecimiento económico diferencial

Fuente: INE, FMI, Eurostat, PGE2015.

Zona Euro 18 Economías

avanzadas G7 España

2009 -4,5 -3,8 -3,6

2010 1,9 2,9 0,0

2011 1,6 1,5 -0,6

2012 -0,7 1,4 -2,1

2013 -0,4 1,5 -1,2

2014p 0,9 1,7 1,3

2015p 1,6 2,3 2,0

5

Capacidad (+) o necesidad financiación (-) por sectores institucionales (% PIB)

No se incluye coste “one-off” ayuda sector financiero. Fuente: INE e IGAE.

Capacidad de financiación

(*) En % PIB, SEC 2010

2010 2011 2012 2013 P 2014 P 2015 Cap. (+)/ Nec. (-) fin. Frente RM (*) -3,4 -2,9 0,1 2,1 1,5 1,7

Capacidad (+) o necesidad (-) de financiación de las AAPP (%PIB)

Resultados y Objetivos de estabilidad presupuestaria

SEC 2010

Objetivos de Estabilidad

2011(D) 2012 (D) 2013 (P) 2013 2014 2015 2016 2017

Administración Central -5,10 -4,12 -4,22 -3,8 -3,5 -2,9 -2,2 -1,1

Comunidades Autónomas -3,34 -1,84 -1,52 -1,3 -1,0 -0,7 -0,3 0,0

Corporaciones Locales -0,40 0,31 0,52 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Seguridad Social -0,10 -0,96 -1,11 -1,4 -1,0 -0,6 -0,3 0,0

TOTAL AAPP -8,94 -6,62 -6,33 -6,5 -5,5 -4,2 -2,8 -1,1

No incluye el impacto one-off en déficit derivado de las operaciones de reestructuración del sistema financiero. Antes de practicar liquidaciones negativas de 2009.

6

7

Saldo fiscal CCAA 2013

*A efectos del cumplimiento del objetivo para 2013, en el caso de la Región de Murcia, se debe descontar el efecto de los gastos de carácter extraordinarios derivados del terremoto de Lorca : 2013 por importe de 26M€, el déficit 2013 sería de -3,05%. 2012 por importe de 18 M€ , el déficit es de -3,10%. 2011 por importe de 21 M€, quedando el déficit en -4,51%. Fuente: IGAE, Ministerio de Hacienda y AAPP

Capacidad/necesidad financiación (% PIB regional)

2011 2012 2013 (P) Objetivo 2013

Andalucía -3,35 -2,07 -1,52 -1,58 Aragón -2,63 -1,63 -2,17 -1,3 Asturias -3,54 -0,98 -1,02 -1,06 Baleares -4,26 -1,94 -1,21 -1,47 Canarias -1,51 -1,10 -1,00 -1,2 Cantabria -3,60 -1,80 -1,19 -1,13 Castilla-La Mancha -7,77 -1,33 -2,09 -1,3 Castilla y León -2,65 -1,43 -1,15 -1,27 Cataluña -4,12 -2,25 -1,95 -1,58 Extremadura -4,64 -1,05 -0,88 -1,0 Galicia -2,15 -1,28 -1,11 -1,2 Comunidad de Madrid -1,87 -1,05 -0,98 -1,07 Región de Murcia* -4,59 -3,17 -3,15 -1,59 Comunidad Foral de Navarra -3,04 -1,71 -1,43 -1,2 La Rioja -1,41 -1,11 -1,02 -1,06 Comunidad Valenciana -4,88 -3,71 -2,15 -1,6 País Vasco -2,65 -1,43 -1,15 -1,2 Total Comunidades Autónomas -3,34 -1,84 -1,52 -1,3

Capacidad (+) o necesidad (-) de financiación de las AAPP (%PIB)

Déficit 2013 cierre

SEC 95 SEC 2010 REVISIÓN 2013

2012 (D) 2013 (A) 2012 (D) 2013 (P) Efecto “PIB”

Efecto “numerador”

Administración Central -4,21 -4,33 -4,12 -4,22 0,11 0,00

Comunidades Autónomas -1,86 -1,54 -1,84 -1,52 0,04 -0,01

Corporaciones Locales 0,22 0,41 0,31 0,52 -0,01 0,12

Seguridad Social -0,99 -1,16 -0,96 -1,11 0,03 0,02

TOTAL AAPP -6,84 -6,62 -6,62 -6,33 0,16 0,13

8

No se incluye el impacto one-off en déficit derivado de las operaciones de reestructuración del sistema financiero de 3,80 en 2012 sec 95, 3,70 pp en 2012 sec 2010 y de 0,47pp 2013 (A) y 2013 (P).

Saldos fiscales y Deuda pública 2011-2017

% PIB Saldo Público Saldo Primario Saldo Primario Estructural Deuda Pública

2011 -8,9 -6,5 -2,7 69,2

2012 -6,6 -3,7 0,3 84,4

2013 -6,3 -3,1 2,2 92,1

2014 -5,5 -2,2 2,7 97,6

2015 -4,2 -0,8 2,9 100,3

2016 -2,8 0,6 2,8 100,2

2017 -1,1 2,3 3,0 97,9

9

Fuente: MINHAP Saldos sin ayuda financiera .

10

Administraciones Públicas más austeras: consumo público, asalariados públicos

Consumo Público (% var anual)

Asalariados públicos (miles)

Fuente: INE, EPA IIITR 2014

+11,4% -10,0%

Fuente: INE, CN SEC 2010

(M€)

2011 219.673

2012 206.929

2013 204.218

2012-2013- -15.455M€

(-7,0%)

11

Desapalancamiento de las sociedades no financieras y mejora de la capitalización

Sociedades no financieras (M€)

Ahorro e inversión de sociedades no financieras (% del PIB)

Fuente: INE Fuente: Banco de España

Sociedades no financieras (Mill. €) ene-12 ago-14 Dif. M€ Dif. %

Endeudamiento Bruto (Stocks) 1.252.573 1.025.769 -226.803 -18,1

Capitalización bursátil IGBM 444.107 664.604 220.496 49,6

12

Desapalancamiento de los hogares y mejora de la riqueza financiera

Desapalancamiento y riqueza financiera neta de los hogares (M€)

Fuente: Banco de España.

Ahorro e inversión de hogares (% del PIB)

Fuente: INE.

Hogares (Millones €) 2012TI 2014TII Dif. M€ Dif. % Endeudamiento bruto (Stocks) 858.726,6 773.189,7 -85.536,9 -10,0 Riqueza financiera 789.885,5 1.111.079,3 321.193,8 40,7

13

Estabilidad de precios y competitividad

Costes laborales unitarios (Nivel base 100=2010)

Fuente: OCDE

IPCA comparado (% de variación)

Fuente: Eurostat (*) Media del periodo transcurrido durante el año sobre la media del mismo periodo del año anterior.

14

Mejor acceso a la financiación, rebaja de tipos y depreciación del tipo $/€

Crédito nuevo de menos de un millón de euros a sociedades no financieras y a hogares

(tasa interanual en %)

Fuente: Banco de España y Banco Central Europeo.

Tipo de cambio $/€ y rendimiento del bono a diez años (media mensual en %)

Fuente: Banco de España.

15

Corrección de desequilibrios en un entorno macroeconómico estable

Capacidad (+) o necesidad (-) de financiación respecto al resto del mundo, inflación y variación del PIB real

Fuente: Banco de España e INE

16

Aportaciones al crecimiento económico

Aportación demanda nacional y externa al PIB, y variación anual afiliados, Ingresos Tributarios y PIB real

Fuente: Banco de España e INE

2014* PIB real 1,2 Afiliados 2,2

Ingresos tributarios homog. 5,1

*PIB IItr, afiliados septiembre, ingresos tributarios agosto.

Ingresos Contabilidad nacional

17

Ingresos

En millones de euros

Conceptos

2014 Presupuesto 2015 Incremento Presupuesto Recaudación

(1) (2) (3) (3)/(1) (3)/(2) 1. INGRESOS TRIBUTARIOS (antes de cesión a Entes Territoriales) 179.749 176.627 186.112 3,5 5,4

IRPF 73.196 73.415 72.957 -0,3 -0,6 SOCIEDADES 22.327 19.589 23.577 5,6 20,4 IVA 54.849 56.216 60.260 9,9 7,2 IIEE 20.453 19.057 19.894 -2,7 4,4 Otros Ingresos Tributarios 8.924 8.350 9.423 5,6 12,9

2. INGRESOS TRIBUTARIOS (después de cesión a Entes Territoriales) 107.413 104.769 113.836 6,0 8,7

3. INGRESOS NO TRIBUTARIOS 20.747 25.034 19.876 -4,2 -20,6

4. TOTAL INGRESOS NO FINANCIEROS (2+3) (después de cesión a Entes Territoriales) 128.159 129.803 133.712 4,3 3,0

18

Evolución ingresos tributarios

19

Ingresos tributarios totales

Fuente: AEAT

Cierre 2011

Cierre 2012

Variación 12-11

% ∆ 12/11

Cierre 2013

Variación 13-12

% ∆ 13/12

IMPUESTO s/ RENTA PERSONAS FISICAS 69.803 70.619 816 1,2% 69.951 -668 -0,9%

IMPUESTO s/ SOCIEDADES 16.611 21.435 4.824 29,0% 19.945 -1.490 -7,0% Evolución pagos a cuenta del impuesto

Grandes empresas y grupos 7.626 11.636 52,6% 14.692 26,3% Pymes 1.872 1.758 -6,1% 1.485 -15,5% Otros 136 215 121 Total 9.634 13.609 41,3% 16.298 19,8%

OTROS 2.158 3.027 869 40,3% 3.154 127 4,2% CAPITULO I.- IMP. DIRECTOS 88.572 95.081 6.509 7,3% 93.050 -2.031 -2,1% IMPUESTO SOBRE EL VALOR AÑADIDO 49.302 50.464 1.162 2,4% 51.931 1.467 2,9% IMPUESTOS ESPECIALES 18.983 18.210 -773 -4,1% 19.073 863 4,7% OTROS 2.965 2.920 -45 -1,5% 2.721 -199 -6,8% CAPITULO II.- IMPUESTOS INDIRECTOS 71.250 71.594 344 0,5% 73.725 2.131 3,0% CAPITULO III.- TASAS Y OTROS 1.938 1.892 -46 -2,4% 2.072 180 9,5%

INGRESOS TRIBUTARIOS TOTALES

161.760

168.567 6.807 4,2% 168.847 281 0,2%

En millones de euros

Gastos Contabilidad nacional

20

Gastos sin coste one-off de la reforma financiera