EXCELSIORMIéRCOLES 3 dE junIO dE 2015

dinero@gimm.com.mx @dineroEnImagen

ENTRE ECONOMISTAS PRIVADOS

Es el principal factor que ven que limitaría la expansión de la economía, según la Encuesta del Banco

de México. La mitad no está segura o considera que hoy no es el momento adecuado para invertir en el país >6

Disminuyen las reservasEl Banco de México infor-mó que las reservas in-ternacionales del país disminuyeron 401 millones de dólares semanal al 29 de mayo, con lo cual llegó a un saldo de 193.9 mil mi-llones de dólares.

La reducción estuvo ex-plicada principalmente por la venta de 260 millones de dólares en las subastas diarias sin precio mínimo, y por la baja en la valuación de los activos por 136 mi-llones de dólares.

Ahora circula más efectivoEl saldo de los billetes y monedas en poder del pú-blico aumentó 21% anual al 29 de mayo, según datos del Banco de México.

En su pasado infor-me trimestral, Banxico demostró que los cam-bios fiscales de 2013 co-mo la discrepancia fiscal, el IVA en la frontera y la re-ducción del tope en las de-ducciones, provocó que la gente usara más efectivo que otros medios de pago.

José Yuste 2Darío Celis 3David Páramo 4Alicia Salgado 5

Maricarmen Cortés 6Rodrigo Pacheco 8Carlos Velázquez 9Marielena Vega 9

CONCEPTO ANTERIOR ACTUAL VARIACIÓN

IPC (MÉXICO) 44,760.10 44,931.48 0.38% 1

DOW JONES (EU) 18,040.37 18,011.94 -0.16% 5

NASDAQ (EU) 5,082.93 5,076.52 -0.13% 5

BOVESPA (BRASIL) 53,031.31 54,236.43 2.27% 1

CONCEPTO ANTERIOR ACTUAL VARIACIÓN

DÓLAR (VENTANILLA) $15.8000 $15.7300 -$0.0700 5

DÓLAR (SPOT) $15.4910 $15.4175 -$0.0735 5

EURO $16.9137 $16.9834 $0.0697 1

LIBRA $23.8321 $23.9794 $0.1473 1

PRESENTALOS PRINCIPALES

INDICADORES FINANCIEROS

CONCEPTO ANTERIOR ACTUAL VARIACIÓN

TIIE (28 DÍAS) 3.3089% 3.3075% -0.0014 pp. 5

TIIE (91 DÍAS) 3.3197% 3.3150% -0.0047 pp. 5

CETE (28 DÍAS) 2.9900% 2.9700% -0.0200 pp. 5

TASA OBJETIVO 3.5000% 3.0000% -0.5000 pp. 5

Fuente: Banco de México

PREVIO A LAS ELECCIONES...

ACTIVOS INTERNACIONALES

BASE MONETARIA

(Saldo en miles de millones de dólares)

(Saldo en billones de pesos)

Fuente: Banco de México

Fuente: Banco de México

Preocupa lainseguridad

ANÁLISIS DE BARCLAYS

Elección, neutral para los mercadosPOR FELIPE GAZCÓNfelipe.gazcon@gimm.com.mx

Las elecciones de mitad de mandato, del 7 de junio, de-berán tener un impacto neu-tral para el mercado, debido a que se prevé que en gene-ral conservará el status quo, ya que las encuestas sugie-ren que el bloque gobernan-te (PRI-PVEM) mantendrá su mayoría en la Cámara baja, mientras que la oposición se mantiene dividida e impo-pular, señala un análisis de la compañía Barclays.

En su informe destaca que seis de las nueve elecciones a

gobernador estarán muy re-ñidas, según las encuestas, y agrega que la elección a go-bernador de Nuevo León es la más destacada, puesto que un candidato independiente

está ganando impulso, posi-blemente estableciendo un precedente para la elección presidencial.

Estima que Andrés Manuel López Obrador podría ganar

relevancia en el gobierno de la Ciudad de México, posible-mente desplazando al PRD y posicionando a su partido más fuerte para 2018.

“Sin embargo, una opo-sición dividida beneficiaría al partido en el poder en las elecciones de 2018.

“Encuestas recientes su-gieren que el partido gober-nante mantendría la mayoría en la Cámara baja, lo que im-plica que el pobre desempeño de la economía y los recientes escándalos que involucran al presidente están teniendo un efecto muy limitado en las preferencias electorales”.

PREDICCIÓN DEL STATUS QUO EN DIPUTADOS

* Coalición de izquierda: PRD, PT, MC y Convergencia

Fuente: Elaborada con información de Barclays

La empresa de Grupo Empresarial Ángeles (GEA), que dirige Olegario Vázquez Aldir, obtuvo una mejora en sus calificaciones nacionales de riesgo contraparte de largo y corto plazo desde A- a A por parte de la calificadora Fitch Ratings, lo que refleja la consistencia de su desempeño financiero positivo. Esta alza se

sumó a la de la firma S&P, quien elevó también su calificación crediticia de emisor de largo plazo en escala nacional a “mxA” de “mxA-“ de Banco Multiva, y confirmó su calificación de corto plazo en escala nacional de “mxA-2”. >4

BANCO MULTIVA

MEJORA CALIFICACIONES

AFORES EN MÉXICO

RIESGO DE MINUSVALÍAAl menos 70 por ciento de los recursos que administran las afores están sujetos al riesgo ligado al incremento en las tasas de interés a largo plazo, las cuales tenderán a subir con la normalización de la política monetaria en Estados Unidos, provocando minusvalías en el Sistema de Ahorro para el Retiro, coincidieron directivos de las afores en el país. >5

2.46BILLONES

de pesos es el total de recursos administrados

por las afores

LA VENTANA ESTÁ ABIERTAEl director de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), José Oriol Bosch, afirmó ayer que la ventana sigue abierta para que más compañías se listen en la Bolsa Mexicana de Valores. “Vimos, en la colocación pasada, en UNIFIN, que hay un apetito muy grande entre los inversionistas, fue una colocación sobre suscrita y creo que vamos a ver lo mismo ahora (con GICSA)”, declaró el directivo. De acuerdo con Bosch “hay otras empresas, no sólo van a ser estas dos, tenemos otras para las próximas semanas”. >12

EMISIONES EN LA BMV

Foto: Archivo

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ruz FABRICARÁ NUEVA PICK UP

RENAULT EN EL PAÍS

José Luis Montiel Mejía, director de Renault México, señaló que pretenden duplicar su participación de mercado local con la producción de una camioneta pick up diseñada para atender las necesidades de los consumidores de vehículos utilitarios en el país. En conferencia de prensa confirmó que a partir del próximo

año, se fabricará en la planta CIVAC de Nissan, ubicada en Cuernavaca, el nuevo modelo, pues identificaron que en algunas regiones es el tipo de vehículos que la gente demanda. >2

HEWLETT PACKARD

“INNOVAR PARA SER GRANDE”Al inaugurar el evento HP Discover 2015, la CEO de la compañía, Meg Whitman, explicó que actualmente el éxito de una empresa, no importa a que industria pertenezca, está en tomar una idea innovadora, experimentar con ella, probarla y hacerla mejor y grande. >15

8 15 22 29Mayo

195.01 194.96

194.30193.90

1.02224 Abr

1.04630 Abr

1.05015 May

1.05829 May

PRI-PVEM PAN PRD MORENA OTROS

39 4026 25

32*

14 93

12

Elección presidencial 2012 Promedio de encuestas 2015

ELECCIONES

20152015

ELECCIONES

20152015

Proyecciones macroeconómicas para 2015

May 14 May 15

Inflación (%) 3.51 2.96

PIB (Var. %) 3.87 2.66

Tipo de cambio (pesos por dólar) 12.93 15.08

Nuevos empleos IMSS (en miles) 676 672

Factores que obstaculizarían el crecimiento

(Porcentaje de respuesta)

Inseguridad pública 20 25

Plataforma producción petrolera - 16

Debilidad de la economía mundial 14 12

Las política fiscal instrumentada 11 10

Precio del petróleo - 9

Inestabilidad financiera mundial 8 8

Debilidad del mercado interno 16 8

Tasas de interés externas 3 4

Incertidumbre económica interna 13 -

DINEROLUNES A VIERNES09:05 | con Darío Celis11:30 | con Paul Lara15:35 | con Rodrigo Pacheco

MULTI MEDIA

BLOGCarlos Brown SoláEspacio UrbanoCrecer hacia arriba (o cómo salvar una ciudad que se desparrama)

76AÑOS

tiene operando esta compañía de

tecnología

(Porcentaje del total)

EMPRESAS

EXCELSIORMIÉRCOLES 3 DE JUNIO DE 20152

@DineroEnImagen

Incorporación FiscalEl gran reto es que las pequeñas empresas vean que sí les funciona pagar impuestos. Pero no sólo eso, podrán hacerlo con facilidades.

El Régimen de Incorporación Fiscal parece estar dando resultados. Cifras del SAT muestran que un millón setenta y cuatro mil 640 pequeñas empresas han decidido formalizarse, o bien sustituir su anterior régimen de pequeños con-tribuyentes (el famoso Repeco) por el RIF (Ré-gimen de Incorporación Fiscal).

UN MILLÓN 74 MIL A RÉGIMEN DE INCORPORACIÓNLos beneficios del RIF eran palpables. No se paga Impuesto Sobre la Renta en el primer año y cada año se iba a ir pagan-do apenas 10% más, de tal manera que dentro de diez años ya se pueda cumplir con la obligación fiscal.

De igual manera, en 2015 se decidieron exenciones para el IVA y el IEPS (distintas y según los sectores). Una pequeña empresa contribuyente podría estar accediendo a los présta-mos del Infonavit, al Seguro Social y a la formalización, con la incorporación a este RIF. Los datos están ahí: un millón setentas y cuatro mil 640 pequeñas empresas se subieron al Régimen de Incorporación Fiscal.

INTERESÓ MÁS INFORMACIÓN QUE PAGOY conste que hubo problemas, donde el principal fue el tema de la digitalización. ¿Cómo una pequeña empresa podía cumplir con la información fiscal vía internet?

Ahí vinieron dolores de cabeza. Incluso el SAT (Servicio de Administración Tributaria), a cargo de Aristóteles Núñez, tuvo que llevar adelante varios módulos para que desde ahí los pequeños contribuyentes informaran de su situación al fisco.

Al fisco, sea el SAT o la Subsecretaría de Ingresos de Ha-cienda, lo que más le interesa en estos años es ver los grandes pro-veedores de los peque-ños contribuyentes. No van contra las pequeñas empresas, pero sí con-tra sus proveedores que suelen ser grandes con-tribuyentes que evaden al fisco.

DE REPECOS Y NUEVOS CONTRIBUYENTESEl SAT tiene un dato fuerte al 29 de mayo de 2015. El total de pequeñas empresas contribuyentes hoy en día, sumando las que migraron del régimen de Repecos junto a los nuevos que se inscribieron al Régimen de Incorporación Fiscal, son cuatro millones 394 mil 130.

De estos, más de cuatro millones 394 mil pequeñas em-presas contribuyentes, los que fueron nuevos, es decir, las empresas que estaban en la informalidad y decidieron for-malizarse, fueron un millón 74 mil 640.

RETO, MOSTRAR QUE SER FORMAL ES FÁCIL Y BENÉFICOInsistimos: el gran reto es que las pequeñas empresas vean que sí les funciona pagar impuestos, que sí les es benéfico tener créditos en el Infonavit o seguridad social a través del IMSS, o tener un historial crediticio.

Pero no sólo eso: las pequeñas empresas podrán pagar impuestos con facilidades y de forma sencilla.

El pagar impuestos vía digital, por internet, no fue tan sencillo. En el SAT crearon la herramienta Mis Cuentas, utili-zadas por varios contribuyentes. Muchos otros contribuyen-tes prefirieron tener un contador, pues no se les hizo fácil hacer el pago por ellos mismos.

Aquí sigue habiendo un gran reto para facilitar el pago de impuestos y que, de verdad, el contribuir al fisco se vea reflejado en ventajas crediticias, o de la formalidad, y claro que sea fácil la forma de pago. El SAT pudo comprobar que a través de la herramienta Mis Cuentas las pequeñas empresas contribuyentes pudieron registrar 21 millones de operacio-nes durante 2014.

MERCADOS DE BONOS AMBIENTALESVolaris hace un esfuerzo ambiental interesante. Buscará, a través de la plataforma mexicana de Carbono MéxiCO2, cer-tificar que cumple con estándares internacionales para bo-nos de carbono.

Lamentablemente todavía no existe un mercado para operar dichos bonos en México, pero sí se pueden intercam-biar por proyectos ambientales a través de MéxiCO2.

Con ello, Volaris se obliga a tener reducciones de consu-mo de energía eléctrica, reciclaje de basuras, optimización para no utilizar más combustible del necesario en sus vuelos, tener una flota medianamente nueva (de 4.5 años), etcétera.

Vamos a ver cómo le funciona. Esto se hace bajo el apoyo de la Bolsa Mexicana de Valores, pues, en algún momento, estos bonos podrán tener mercado.

Una pequeña empresa podría estar accediendo a los préstamos del Infonavit, IMSS y la formalización, con la incorporación a este RIF.

Activo empresarial

JOSÉ YUSTEdinero@gimm.com.mx

RETOMA ALIANZAS

Renault crecerá el doble por pick ups

La firma automotriz de origen francés busca atender las necesidades de los consumidores de vehículos utilitarios

POR ALEXANDRA VILLAVICENCIOavillavicencio@gimm.com.mx

Renault pretende duplicar su participación de mercado en México con la producción de una camioneta pick up, dise-ñada para atender las necesi-dades de los consumidores de vehículos utilitarios en el país, afirmó el director general de la marca francesa, José Luis Montiel Mejía.

En conferencia de pren-sa, el directivo confirmó que a partir del próximo año se fabricará en la planta CI-VAC de Nissan, ubicada en Cuernavaca, un nuevo mo-delo de camioneta con-cebido para el mercado mexicano, pues identificaron que en algunas regiones del país, en especial el sur, es el tipo de vehículo que los con-sumidores demandan.

Reconoció que actual-mente su participación de mercado se ubica en 1.9 por ciento y tiene el objetivo lle-gar a 2.2 por ciento en el corto plazo, porque en cuatro años más pretende ostentar 4.4 por ciento. Por ello, Montiel enfa-tizó que es necesario crear un producto que les permita ata-car un segmento nuevo.

DIFERENCIACIÓN“Vamos a desarrollar una pick up para el mercado mexicano, con todo el estilo y una dife-renciación en el tema de pro-ducto de lo que hoy es Nissan”, expuso.

Fórmula 1 impulsa al sector hoteleroLos formatos que están por inaugurar se enfocarán en el segmento con alto poder adquisitivo

POR MIRIAM PAREDESmiriam.paredes@gimm.com.mx

La cadena de hoteles Hilton alcanzará hasta 60 hoteles de sus formatos Hilton, Dou-bleeTree y Hampton Inn en el país hacia 2017.

E n e n t r e v i s t a c o n Excélsior, José Muñoz, ge-rente general de la compa-ñía en el país, destacó que tan sólo de la marca Hilton, enfocada en clientes con alto poder adquisitivo y nego-cios, habrá 39 hoteles, a di-ferencia de los 14 que operan actualmente.

Agregó que las propieda-des sólo serán administradas por la marca, aunque destacó el ánimo de los inversionistas por apostar por más propie-dades, ante el auge que tiene el país en el sector turismo a escala internacional.

“La marca está teniendo un auge importante en Méxi-co, por las oportunidades que ofrece el sector turístico.”

Destacó que el país

APERTURA DE 60 UNIDADES

concentra 50% de los forma-tos que se abrirán en Amé-rica Latina, por encima de Colombia, Chile, Argentina y Uruguay.

Respecto de la marca Hil-ton, Muñoz puntualizó que mantiene su aceptación en-tre los clientes, sobre todo en unidades como Centro Histó-rico y Santa Fe, que registran una ocupación acumulada de 70 por ciento, e indicó que la llegada de eventos interna-cionales como la Fórmula 1 y otros congresos contribuirán a aumentar la ocupación ho-telera en la Ciudad de Méxi-co, lo que es muy favorable para el sector.

REAPERTURAMuñoz también se refirió al Hilton de Los Cabos, que vio interrumpidas sus operacio-nes a consecuencia del paso del huracán Odile y deta-lló que estuvo cerrado, pero alrededor de 25 de junio se abrirá nuevamente y agregó

que para este año tanto el tu-rismo corporativo como de grupos y convenciones se ve muy positivo.

El ejecutivo resaltó que la baja que ha tenido el pre-cio del petróleo a escala in-ternacional ha afectado la ocupación en destinos como Villahermosa y Ciudad del Carmen, en donde no se han logrado los niveles que la marca desearía.

Pese a ello, el directivo aseveró que el hotel Hilton que abrió el 1 de mayo en San Luis Potosí ha mostra-do una ocupación de 60 por ciento en el primer mes de operación.

Fuente: Reporte de Hilton Worldwide al primer trimestre de 2015.

(Complejos; incluye los propios, administrados y franquiciados)EN LATINOAMÉRICA

Foto: Jaime Boites

CAPACIDAD. José Luis Montiel, CEO de Renault México, dijo que el modelo tendrá capacidad para transportar una tonelada.

Vamos a desarro-llar una pick up para el merca-do mexicano, con todo el estilo y una diferenciación en el tema de produc-to de lo que hoy es Nissan.”

JOSÉ LUIS MONTIEL

DIRECTOR GENERAL DE RENAULT MÉXICO

En abril pasado, Nissan in-formó que la camioneta que fabricará Renault en México tendrá capacidad de trans-portar mercancía con peso de una tonelada.

“Nissan y Renault se

EN ASCENSOSegún datos de la AMDA, las ventas de Renault en el primer cuatrimestre del año contabilizaron siete mil 655 unidades, lo que representó un alza de 5.1 por ciento.

encuentran desarrollan-do una nueva pick up de una tonelada para Renault, que compartirá arquitectura mo-dular común con la Nissan NP300. La pick up, que ten-drá un diseño distintivo de Renault, será la primera con capacidad para una tonelada de Renault. La producción co-menzará en 2016 en la planta de Nissan en Cuernavaca.”

Esta no es la primera vez que ambas empresas se alían, ya que el modelo Dinalpin se produjo hasta los años ochen-ta en el territorio nacional.

Posteriormente, en el año 2000, se fabricó en el com-plejo de Cuernavaca el mo-delo Scénic, primer auto de la alianza de las firmas francesa y nipona. Ante este panorama, la producción del nuevo mo-delo de Renault en México re-presenta una nueva etapa de fabricación de la compañía gala en el país.

Montiel, quien se convirtió en el primer director mexica-no de Renault el 1 de mayo, destacó que la intención es colocar este año entre 25 mil y 27 mil unidades.

HamptonHotels

Hilton HiltonGarden Inn

HomewoodSuites

Double-Tree

EmbassySuites

WaldorfAstoria

Conrad Hotels& Resorts

Home 2Suites

72

43

30

17 168

4 2 2

FCA MÉXICO METE EL TURBOLas ventas de Fiat Chrysler (FCA) México se incrementaron 8% en mayo, debido a que las marcas que integran a la compañía ítalo-estadunidense contabilizaron siete mil 468 unidades. Entre los modelos destacados de la marca se encuentra el Fiat 500.

— Alexandra Villavicencio

PROYECTOSEste año la empresa abrirá hoteles de Hampton Inn en Mérida, Villahermosa y León, así como dos más de la marca DoubleeTree en Toluca y Veracruz.

50POR CIENTO

de los formatos que se abrirán serán

concentrados por el país

José Manuel HerreraCoordinador

Paul LaraJefe de Información

Ma. Elena López SeguraEditora

Jorge JuárezEditor

Elizabeth MedinaCoeditora Visual

Elizabeth ÁvilaDiseñadora

EXCELSIOR : MIÉRCOLES 3 DE JUNIO DE 2015 DINERO3

Scotiabank en desacatoSorprende que la CNBV, de Jaime González Aguadé, no haya tomado cartas en el asunto.

En mayo de 2010, Scotiabank fue demanda-do por el incumplimiento de un contrato de intermediación bursátil no discrecional con número de expediente 594/2010, debido a que no se siguieron las indicaciones de los inversionistas sobre en qué podía utilizarse el dinero.

La Casa de Bolsa decidió invertir en 31 mil 412 certifi-cados bursátiles emitidos por Controladora Comercial Mexicana, de Carlos González Zabalegui, por lo que los demandantes tuvieron pérdidas millonarias tras no liquidar la totalidad de los papeles cuando se venció el contrato.

Luego de cuatro años de litigio, la Novena Sala del Tribu-nal Superior de Justicia, a cargo de Marco Antonio Ramírez, emitió su fallo a favor de los inversionistas, condenando a la financiera a devolver la cantidad íntegra por concepto de daños causados.

Además, se exigió el pago de los intereses originados desde septiembre de 2008 hasta la fecha en que dicha cantidad fuera liquidada, como lo indica la fracción X del artículo 200 de la Ley del Mercado de Valores.

En enero de 2014 Scotiabank entregó la documentación y el capital referente al contrato de intermediación bursátil, pero se negó a pagar los intereses. Sorprende que la Co-misión Nacional Bancaria y de Valores, de Jaime González Aguadé, aún no haya tomado cartas en el asunto.

Y es que el grupo financiero está en desacato con lo que fue dictado por la autoridad.

FUEGO AMIGOLa crisis por las grabaciones de OHL va a marcar necesaria-mente un antes y un después en el accionar cotidiano de la filial de la constructora española.

Desde ahora un ejecutivo que lleva agua a su molino en el río revuelto para pertrecharse mejor es Sergio Hidalgo. Llegó a la dirección de OHL el 21 de febrero de 2013 sustitu-yendo a Juan Osuna. Su anterior cargo era director general del ISSSTE. En el mismo sexenio de Felipe Calderón ocupó además el puesto de director del Servicio de Administración y Enajenación de Bienes (SAE) y la Oficialía Mayor de la Se-cretaría de Hacienda y Crédito Público.

Hidalgo no es del círculo cercano de José Andrés de Oteyza. Este último personaje ya estaría muy próximo a sa-lir también. Esperaría sólo el resultado de las auditorías que se le practican a la compañía para presentar su renuncia.

La recomendación de los consejeros in-dependientes, léase Carlos Ruiz Sacristán, Valentín Diez Morodo, Enrique Vilatela y Jesús Reyes Heroles, va en ese sentido, más por un tema reputacional. Hidalgo sólo está a la espera.

VA OTRO 40%Uno de los elementos que al final pesó en la votación que derivó en que se au-torizara la concentración de Pilgrim’s y Tyson, fue la com-petencia que en el negocio de carne de pollo generan otros agentes económicos.

Estamos hablando básicamente de tres compañías que, junto con un universo de otros cientos muchísimo más pe-queños que están diseminados por todo el país, tienen alre-dedor de 40% de ese negocio. Lo anterior daba la capacidad para disciplinar el mercado. Hablamos de San Antonio, Po-llos Querétaro y Avigrupo, cuyo accionar fue analizado de cerca por el área de Concentraciones de la Comisión Fe-deral de Competencia Económica, que preside Alejandra Palacios. Le decía que la unidad de pollo de Tyson Foods, que lleva aquí Rick Thomanson, tiene cerca de 12%, par-ticipación similar a la de Pilgrim’s Pride, que a su vez co-manda Charles Von Der Hayde. Bachoco, la de Enrique Robinson Bours, posee otro 36 por ciento.

GEO RECHAZAQue no existe ninguna justificación para pensar en una eventual quiebra de GEO, muy a pesar de la excesiva tar-danza del juez concursal.

Le decía que Enrique González Meyenberg aún no emite sentencia aprobatoria del convenio de la viviende-ra que preside Luis Orvañanos. Este sábado se cumple un mes de la Asamblea de Accionistas en la que se acordó la capitalización de tres mil 500 millones de pesos.

Hay confianza en que el juez saque para este viernes las 16 sentencias del expediente. Sobre los posibles síndicos, pues sí, son cinco que están disponibles en este momen-to en el Ifecom. Son Emilio Carranza, Jaime Espinosa de los Monteros, Enrique Estrella, Fernando Pérez Correa y Dionisio Ramos Zepeda. Sin embargo, se afirma que no va a ser necesario recurrir a ninguno.

NAPITO ATACAPues con la novedad de que Napoleón Gómez Urrutia vuelve al ataque desde su centro de operaciones: Canadá. Sus huestes promovieron otra vez actos delictivos en contra de una mina con la que ni siquiera tiene contrato colectivo de trabajo.

Ahora los exmineros de la extinta sección 65, a cargo de Gómez Urrutia, violentaron para tomar de manera ilegal las puertas dos y diez de la mina Buenavista del Cobre, en Sonora, llegando al grado de incendiar autos particulares, al más puro estilo del narcotráfico. ¿Y las autoridades y el Estado de derecho, dónde están?

Scotiabank fue demandado por el incumplimiento de un contrato, debido a que no se siguieron las indicaciones de los inversionistas.

Tiempo de negocios

DARÍO CELISdariocelisestrada@gmail.com

Twitter: @dariocelise

EL CONTADOR

I.Lala, empresa que preside Eduardo Tricio, man-tiene la búsqueda de oportunidades de inversión atractivas, tarea que Scot Rank, nuevo director de la compañía de productos lácteos, está siguiendo

muy de cerca. Esta cacería se está enfocando a regiones con perfiles de crecimiento y dinámicas de mercado simi-lares a los lugares donde Lala ya tiene presencia, con el ob-jetivo de poder replicar el negocio y que el éxito esté casi garantizado; además hay que señalar que la empresa tie-ne dinero para gastar, pues cuenta con cerca de ocho mil millones de pesos en caja listos para invertir. De ahí que Centroamérica parece ser el lugar en donde Tricio y Rank tienen puesta la mira.

III. Esta semana está de visita en México Stuart Gulliver, CEO del banco británi-co HSBC, quien tiene programadas en su agenda una reunión con el secretario de

Hacienda, Luis Videgaray, y otra más con el gobernador del Banco de México, Agustín Carstens. Este viaje coin-cide con las versiones que iniciaron hace un par de meses sobre la posible venta de la franquicia mexicana, que dirige Luis Peña Kegel; así como la de Brasil, ante la baja renta-bilidad que se ha reportado en ambas entidades. Además, el banco de operación global atraviesa por un escánda-lo por evasión fiscal que involucra a personajes de la vida política de México y de otros países con cuentas en Suiza.

II. Ante el potencial en materia de energía eóli-ca en México, es que la Comisión Federal de Electricidad, que dirige Enrique Ochoa Reza, ya planea la creación de un grupo técnico en

conjunto con la empresa de origen danés Vestas, de la cual Angélica Ruiz es su gerente general para México y Amé-rica Latina. Dicha iniciativa se acordó luego de que este martes el director de CFE ya tuvo una reunión con los re-presentantes de la empresa. Es así que este grupo tendría como objetivo analizar el desarrollo de nuevos proyectos o parques eólicos en el país, esto con objetivo de aprovechar las zonas con vientos favorables en todo el país y la tecno-logía en materia de aerogeneradores que ya ofrece Vestas.

IV. Las elecciones del próximo 7 de junio no interesan sólo a los partidos políticos, al-gunas empresas las ven como una oportu-nidad para acercarse a más usuarios como

Carrot, que fundó en el país Diego Solórzano, o Twitter, dirigida en el mundo por Dick Costolo. Carrot, la empresa de autos compartidos, está ofreciendo dos horas gratis el día de las votaciones para todos sus usuarios, con el objeti-vo de que lleguen sin problemas a las casillas, mientras que Twitter formó alianzas con medios de comunicación, par-tidos políticos, universidades y otros organismos para brin-darles información para el análisis sobre tendencias antes, durante y después de la jornada electoral.

EL RADAR DINEROdinero@gimm.com.mx @DineroEnImagen

LA CIFRA

73 MIL MDP

es la inversión pública destinada a proyectos de transporte urbano e interurbano de pasajeros, según datos de la SCT. >8

HOY CUMPLEEric S. RosengrenPRESIDENTEde la Reserva Federal de Boston

58 AÑOS

LO RELEVANTE

LO QUE VIENECifras de mayoWalmart reportará las ventas correspondientes al quinto mes del año. Se prevé que la empresa siga mostrando cifras positivas, tanto por bases de comparación sencillas como por una cierta mejoría en el ánimo del consumidor.

Foro México Shell InnovationEn el evento se llevarán a cabo debates y presentaciones para conocer los desafíos y oportunidades del futuro energético en el territorio nacional.

Economic Outlook 2015La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) presentará las proyecciones económicas para los países miembros, cifras a las cuales los mercados estarán atentos para la toma de decisiones de inversiones futuras.

Corrupción en la “era Blatter”Altos directivos de la FIFA fueron arrestados en medio de una investigación de EU sobre sobornos. No es la primera vez que el organismo se ve envuelto en escándalos.

http://bit.ly/1BIB0hk

Millennials, la mayor fuerza laboralEn diez años constituirán alrededor de 75 por ciento de la fuerza laboral mundial, lo que generará grandes transformaciones, tales como nuevas formas de comunicación.

http://bit.ly/1KBB73s

DINERO EN IMAGEN

Menor desembolsoEn lo que va del año, Pemex ha registrado una reducción 34.3 por ciento en el pago que realiza por las importaciones de petrolíferos como gasolinas, diesel y gas LP, para abastecer la demanda nacional. >10

Luchan por su permanenciaEl desarrollo de cámaras cada vez más potentes en los smartphones está provocando que los fabricantes de cámaras compactas se esfuercen por quedarse en el mercado. >14

ENFOQUE EN CLIENTES

Toks, con sabor a comunidadLa cadena integra insumos elaborados por comunidades de bajos recursos POR CLAUDIA OCARANZAclaudia.ocaranza@gimm.com.mx

Toks se coloca como un refe-rente, al incluir a comunida-des de escasos recursos en su modelo de negocio impulsan-do 40 proyectos productivos.

Entre ellos destacan la ela-boración de alimentos como el mole, la cajeta y las mer-meladas, productos que re-presentan ocho por ciento de los insumos de la cadena de restaurantes. La meta es in-crementar esa cifra a 20 por ciento para el final de la dé-cada; sin embargo, el proce-so es complejo, aun cuando la compañía tiene más de diez años de experiencia en la inclusión de comunidades, como expuso Gustavo Ber-langa, director de Responsa-bilidad Social de Toks.

Para el directivo, la impor-tancia de estos proyectos no es ser “hermanos de la cari-dad”, sino enfocarse en los comensales que visitan las 133 unidades que operan, ya

COMPROMISOIncursionar en proyectos productivos requiere un cambio de mentalidad, consideró Gustavo Berlan-ga, director de Responsa-bilidad Social de Toks.

40PROYECTOS

ha detonado la cadena de restaurantes

Foto: Mateo Reyes

que éstos representan 14 por ciento de las ventas totales de Grupo Gigante.

“Todo nace viendo al cliente como el centro, no a la

comunidad. Cuando el clien-te conoce y reconoce los pro-ductos de Toks, hace que la comunidad se desarrolle”, dijo Berlanga a Excélsior.

BIENESTAR GENERALSi bien el cliente es el objeti-vo final, los esfuerzos de Toks también han dado sus frutos para las comunidades.

“Se miden seis rubros de mejora en las localidades: educación, salud, vivienda, alimentación, servicios públi-cos y vestido”, comentó.

Uno de los casos más em-blemáticos del fomento a pro-yectos productivos por parte de Toks es su trabajo con una comunidad formada por cin-co mujeres de Santa Rosa de Lima, en Guanajuato, quie-nes fabrican mermelada –la cual se coloca en las canastas de pan en todos los restau-rantes–, lo que representó un alza en las ventas de ocho mi-llones de pesos en 2014, con respecto a los 738 mil pesos de 2006.

Otra iniciativa a las que se le ha dado impulso es a la fa-bricación de 12 mil adornos de Navidad en una comunidad indígena en Guerrero.

Para Toks, que adquirió a la cadena de restaurantes Cali-fornia, la meta principal por el momento es incluir a comuni-dades cafetaleras en su línea de proyectos productivos.

FINANZAS

EXCELSIORMIÉRCOLES 3 DE JUNIO DE 20154

@DineroEnImagen

Productividad y competitividadSon dos condiciones necesarias para aumentar los salarios en términos reales a favor de los trabajadores.

Es claro que las reformas estructurales, en sí mismas, no lograrán automáticamente que el país sea más competitivo y productivo; se requiere una larga serie de acciones no sólo desde el Congreso de la Unión, como las que está desarrollando el Senado de la República, sino también de acciones concretas por parte

del Ejecutivo.Es necesario comprender, por principio de cuentas, que

productividad y competitividad son dos condiciones nece-sarias para aumentar los salarios en términos reales a favor de los trabajadores.

En esta campaña algunos partidos han ofrecido, de una manera bastante ridícula, subir los salarios. Acción Nacio-nal, desde que se dio el ya olvidado debate sobre el incre-mento al salario mínimo, ofreció aumentarlo por decreto y hasta le cuelgan el membrete de porque es justo. Una forma tan absurda y ridícula que haría ver a Luis Echeverría y a José López Portillo como unos populistas de pecho.

Para algunos es extraño que el PAN hubiera tomado una posición tan populista y absurda, pero luego se acor-daron que el líder nacional de ese partido es el lamentable Gustavo Madero.

La historia nacional demuestra que los aumentos por decreto generan inflación, que es un impuesto injusto en contra de los que tienen. Los panistas se harían un favor si leyeran las ideas de Manuel Gómez Morin sobre la estabi-lidad económica.

Que lo ofrezca el orate de Andrés Manuel López Obrador y su secta disfrazada de partido político no es ex-traño, puesto que ellos están comprometidos con la estu-pidez económica al estilo Venezuela y que hace ver como ortodoxos a los populistas griegos, brasileños y argentinos.

No es relevante aumentar los salarios sino los ingresos. No es importante cuánto ganas sino lo que puedes adquirir con estos recursos.

Si se hiciera como proponen con estupi-dez económica y pé-sima intencionalidad política, el resultado se-ría volver a los tiempos de elevadas inflaciones que generaron una gran concentración de la ri-queza y la depauperi-zación de amplias casas de la población.

La inflación y la caída del PIB son lo que genera la mayor cantidad de pobres.

La baja inflación, como la que vive México, permite el desarrollo de clases medias puesto que, entre otras cosas, se generan condiciones propicias para el crédito.

Hace unos días el presidente de la Asociación Mexicana de Bancos, Luis Robles Miaja, decía que se está viviendo el mejor momento de la historia en materia de crédito, lo que permite a las personas mejorar sus niveles de vida.

HECHOSLa única manera sana de aumentar los salarios que real-mente mejore la calidad de vida de los trabajadores es a través de la productividad y competitividad. Los patrones pagan lo que pueden.

No es como hace creer el síndrome de Pedro Infante se-gún el cual la iniciativa privada, integrada en su mayoría por micro y pequeñas empresas, explota a los trabajadores o algo similar.

Si se obligara a aumentar los salarios se generaría un problema verdaderamente grave puesto que la mayoría de los patrones quebrarían o tendrían que disminuir el núme-ro de empleados, lo que acentuaría mucho más la pérdida en la calidad del empleo que es uno de los problemas que enfrenta el país.

Lo que debe hacerse es generar una mayor competitivi-dad y productividad que haga que las empresas florezcan y no sólo impulsen el ciclo económico sino que mejoren la calidad de vida de las personas que, al final de cuentas, debe ser el fin de cualquier medida económica.

ERRORESEn el Senado de la República hay una clara intención de atender el tema que, hasta hace unos días, parecía también una prioridad para el Presidente de la República, quien optó por cuidar las elecciones aun cuando eso signifique dar al traste con uno de los postulados fundamentales de la Re-forma Educativa.

Lo que no puede ser medido no tiene capacidad para ser mejorado. En el caso de la educación, los resultados se conocen cuando ya es demasiado tarde, es decir, cuando ya no existe remedio.

Enrique Peña Nieto, quien no ha fijado una postura so-bre su decisión y dice que será la SEP quien establezca la posición del gobierno; sin embargo, sabemos que la CNTE y quienes se enfrentan al Estado vencieron al Presidente en detrimento de los mexicanos.

La historia nacional demuestra que los aumentos por decreto generan inflación, que es un impuesto injusto en contra de los que tienen.

Personajes de renombre

DAVID PÁRAMO

david.paramo23@gimm.com.mxTwitter: @dparamooficial

BUEN DESEMPEÑO FINANCIERO

Fitch eleva la nota a Banco MultivaLa inyección de recursos financieros de los accionistas ha permitido una sólida expansión de la institución

POR CLAUDIA CASTROclaudia.castro@gimm.com.mx

Banco Multiva, empresa de Grupo Empresarial Ánge-les (GEA), que dirige Olega-rio Vázquez Aldir, obtuvo una mejora en sus calificaciones nacionales de riesgo contra-parte de largo y corto plazo desde “A-” a “A” por parte de la empresa calificadora Fitch Ratings, lo que refleja la con-sistencia de su desempeño fi-nanciero positivo.

“El alza también con-templa su capacidad de ab-sorción de pérdidas sólida, reflejada en indicadores de capital robustos y reservas crediticias amplias”, destacó la calificadora a través de un comunicado.

Asimismo, resaltó que la institución cuenta con un ín-dice de cartera vencida sano, el cual se ubicó consisten-temente por debajo de 1 por ciento en los últimos 5 años.

Fitch mencionó que la po-sición patrimonial del ban-co ha sido apoyada, no sólo por su capacidad de generar y retener utilidades de mane-ra recurrente, sino por cierta dependencia a inyecciones de recursos de sus accionistas en 2014, con 290 millones de pesos, y entre 2007 y 2013 con dos mil 197 millones de pesos, lo que le permite sostener su crecimiento acelerado en los últimos cinco años.

PLANESA mediados del año pasado, Multiva concluyó con éxito un plan de capitalización por 450 millones de pesos con lo que el capital social alcanzó los 3 mil 369 millones de pesos.

En su momento, Grupo Fi-nanciero Multiva informó que el importe de esta capitaliza-ción sería destinado a Banco Multiva, principal subsidiaria de la institución.

Jaime Valadez Benítez, di-rector general de Multiva Gru-po Financiero comentó que la institución tiene como pro-pósito mantener un nivel su-perior a 15 por ciento, para cumplir de manera holga-da con los requerimientos de capital.

“Nos hemos fijado como meta permanente no tener un ICAP inferior al 15 por ciento. Con Basilea III el mínimo es 10.5 por ciento, así que sobra-damente queremos y hemos manejado de esa manera la capitalización de la institu-ción”, aseguró.

Desde la apertura del ban-co, en 2007, se han realizado inyecciones de capital que su-man más de dos mil 800 mi-llones de pesos.

RENTABILIDADCasa de Bolsa Multiva también tuvo una mejora en su califi-cación al pasar a “F1” desde “F2”, lo que mencionó Fitch Ratings, refleja el soporte

Foto: Archivo

Jaime Valadez Benítez, director general de Multiva Grupo Financiero, asegura que la institución ha cumplido con los requerimientos de capital.Solidez

AAA(mex) Máxima calificación asignada.AA+(mex) Indica una expectativa de muy bajo riesgo de incumplimiento.AA(mex) AA-(mex) A+(mex) A(mex) A-(mex) BBB+(mex) Indica que existe un riesgo moderado de incumplimiento.BBB(mex) BBB-(mex)

NOTA DE MULTIVA A LARGO PLAZO

CALIFICACIÓN A CORTO PLAZO

Refuerzan calificación crediticiaEl incremento a la nota de Banco Multiva por parte de Fitch Ratings, se suma al ajuste que hizo Standard & Poor´s, por lo que al contar con dos calificaciones “A” la institución podrá cap-tar recursos de clientes institucionales.

La firma S&P elevó su calificación crediti-cia de emisor de largo plazo en escala nacio-nal a “mxA” de “mxA-“ de Banco Multiva y confirmó su nota de corto plazo en escala nacional de “mxA-2”.

Además subió el rango de deuda senior

no garantizada del banco a “mxA” desde “mxA-“ y mantiene su perspectiva en estable.

Standard & Poor´s destacó que Banco Multiva es un emi-sor con fundamentos crediticos adecuados dentro de su categoría de calificación credi-ticia en escala global cada vez con mayores volúmenes de negocio.

“Su posición de liderazgo en el seg-mento de crédito a estados y municipios e inyecciones de capital consistentes fortalece la posición del banco en relación con la de sus pares en la misma categoría”, resaltó la calificadora.

— Claudia Castro

AJUSTES&P elevó la nota crediticia de largo plazo en escala nacional a “mxA” desde “mxA-” de Banco Multiva y confirmó su calificación de corto de “mxA-2”.

290MDPse invirtió en la institución entre 2007 y 2013

MDPfue el monto de la inyección de recursos que realizaron los inversionistas a la institución el año pasado.

2,197legal de su casa matriz en úl-tima instancia, Grupo Finan-ciero Multiva, no calificado por Fitch, pero a la que perci-be con un perfil crediticio muy cercano al de su subsidiaria operativa principal: Banco Multiva (calificada en escala

nacional en “A” con perspec-tiva estable.

Al primer trimestre de este año, los indicadores de capital base del banco según Fitch a activos ponderados por ries-go y patrimonio común tan-gible a activos tangibles se ubican en 13.1 y 6.7 por ciento, respectivamente y comparan favorablemente con sus com-petidores más cercanos.

La calificadora resaltó que los indicadores de ren-tabilidad positivos de Banco Multiva reflejan la consolida-ción de su modelo de nego-cios enfocado en créditos a sub-nacionales.

VENTAJASFitch resaltó que los indica-dores de rentabilidad positi-vos de Banco Multiva reflejan la consolidación de su modelo de negocios en créditos a sub-nacionales.

1.8POR CIENTOprevé la American

Bankers Association (ABA) que crecerá

EU en este año

VEN ALZA DE TASASWASHINGTON.— La mayoría de los economistas de grandes ban-cos de EU cree que la Reserva Fe-deral (Fed) subirá su tasa objetivo en septiembre, dijo el comité de economistas de la American Bankers Association (ABA).

— AFP

F1+(mex) Alta calidad crediticia. F1(mex) Alta calidad crediticia.F2(mex) Buena calidad crediticia. F3(mex) Adecuada calidad crediticia. B(mex) Especulativa. C(mex) Alto riesgo de incumplimiento.RD(mex) Default Restringido. D(mex) Incumplimiento. E(mex) Calificación Suspendida.

EXCELSIOR : MIÉRCOLES 3 DE JUNIO DE 2015 DINERO5

Nuevo capítulo: slots… ¿bienes de comercio?La sentencia parece estar firme, establece que los slots son “bienes” sujetos de comercio, no son “propiedad del Estado”.

Hace un par de semanas, se definió en el Segundo Tribunal Colegiado en Mate-ria Administrativa del Primer Circuito en el DF, un juicio que encabezó el liti-gante Gabriel Reyes Orona (represen-tando al Sindicato de Trabajadores de Aerolíneas Azteca), que primero ganó

la SCT, que encabeza Gerardo Ruiz Esparza, y luego revocó el colegiado relacionado con slots aéreos en el AICM. Por su trascendencia en la “política de asignación de slots”, puede ser un precedente importante.

La sentencia parece estar firme y ser cosa juzgada (úl-tima instancia), establece que los slots (que hacen posi-ble frecuencia y ruta porque son horarios asignados para cumplirla), son “bienes” sujetos de comercio, no son “pro-piedad del Estado”.

Lo que entiendo es que tras la revocación del título de concesión a Azteca (ocurrida en julio de 2008), y mien-tras se realizaba el largo juicio (tardó cinco años), la DGAC dirigida entonces por Alex Argudín, emitió el oficio para resolver la saturación del AICM (20 de agosto de 2013), que ordenó la reorganización de slots para la temporada de invierno 2013-2014.

Ese oficio, en su considerando tercero, indicaba que “los slots asignados a aerolíneas que no se encuentren operando en el periodo antes señalado por estar sujetas a algún proceso judicial, serán reasignados temporalmente y, de así ordenarlo la autoridad competente, deberán ser devueltos en cuanto las aerolíneas titulares de los mismos operen nuevamente, lo cual deberá hacer de conocimien-to de manera expresa a las aerolíneas beneficiarias de la reasignación”.

Como Azteca no operaba y los slots de Mexicana, Click y las otras líneas dejaron de hacerlo fueron reasignados a Interjet, que dirige José Luis Garza; a Volaris, de Enrique Beltranena, y a VivAerobus, que lleva Juan Carlos Zuazua.

¿Por qué se ganó? Irónicamente porque se basó en el derecho que tuvo Interjet de recibir en cesión de derechos privados los slots de Aerocalifor-nia, reforma que en la época de Fox con el apoyo de Marthita Sahagún, generó todo un escándalo.

Por lo pronto y a pesar de que en 2014 se había sobreseído el juicio de amparo en la primera ins-tancia, el amparo finalmente favoreció al Sindicato de Ae-rolíneas Azteca, y si bien ni SCT y ni la DGAC han recibido notificación final del recurso de revisión, pareciera que la resolución final obliga a DGAC, encabezada por Gilberto López Meyer, a dejar efectos el oficio de 2013 y por ende la reasignación de slots, que podrían ser vendidos por los amparados.

La duda es fuerte, porque “dejar sin efecto el oficio” puede ser leído de muchas formas y si los slots tienen va-lor de comercio y fueron asignados en un acto contrario a derecho, vaya incertidumbre que le mete a estas tres ae-rolíneas, pues no creo que se puedan modificar hechos consumados o generar nuevos derechos, ¿o sí? Igual… ¿al-guien sabe cuánto vale un slot del AICM en hora-pico?

DE FONDOS A FONDOCuando cae es nota, cuando levanta, no. Lo cierto es que después de hora y media de conference call de Sergio Hidalgo, director de OHL México, con inversionistas (tuvo un registro récord de 140 de diferentes países del mundo, pero el grueso fue de España, Londres y Estados Unidos, además de México, se estabilizó la caída.

Más allá de explicar a detalle el porqué se están reali-zando auditorías lo que cayó bien fue la explicación pun-tual del título de concesión y las cláusulas de “rentabilidad garantizada” inscritas en sus títulos.

Esta cláusula la tienen varios concesionarios, incluyen-do Ideal, Pinfra, ICA, Hermes y puede variar poco. La de OHL indica que se revisa cada seis meses con una fórmula que se tiene que validar por terceros, para estar seguros de cuánto se va logrando y, en el caso de que no se alcance, se tienen planteadas vías como la extensión del tiempo o aumento de tarifa. En fin. El resultado inicial fue favorable a OHL México.

n Volaris, que pilotea Enrique Beltranena, ha entendido muy bien lo que es el combate a la contaminación. Lue-go de haber lanzado el programa de reducción de carbo-no Cielito Limpio, recaudó en 2014 por esa vía, cerca de un millón de pesos; los que destinó en reforestar algu-nas zonas de la sierra de Querétaro, y concluyó que esa no era la mejor manera de compensar sus emisiones de carbono.

Justo ayer, firmó un convenio para la compra de bonos de carbono con la Plataforma de Carbono MÉXICO2, que dirige Rodolfo Piquero, que hace un análisis riguroso de cada uno de los proyectos que se encuentran en el Regis-tro Nacional de Emisiones (REN), que lleva la Semarnat, que encabeza Juan José Guerra Abud, y a partir de ahí decide en qué bonos de carbono invierte, para lograr una mejor compensación de los gases de efecto invernadero.

Pareciera que la resolución final obliga a la DGAC a dejar efectos el oficio de 2013 y por ende la reasignación de slots.

Cuenta corriente

ALICIA SALGADO

alicia@asalgado.info

ESPECIALISTAS EN PENSIONES

Alertan riesgos en activos de aforesExpertos dicen que el alza de las tasas de EU causará menos rendimientos

POR CAROLINA REYES carolina.reyes@gimm.com.mx

Al menos 70 por ciento de los activos que administran las afores están sujetos al riesgo ligado al incremento en las ta-sas de interés a largo plazo, las cuales tenderán a subir con la normalización de la política monetaria en Estados Uni-dos, provocando minusvalías en el Sistema de Ahorro para el Retiro, señalaron en entre-vista con Excélsior los direc-tores generales de Afore Sura y XXI Banorte y el subdirector de análisis de Accival Casa de Bolsa.

De acuerdo con la Comi-sión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Con-sar), al cierre de abril las afo-res administran 2.46 billones de pesos, cifra que tenderá a disminuirse una vez que la Fed dé inicio al ciclo de alza de tasas de interés.

INVERSIÓNEl porcentaje de los activos que están sujetos al riesgo de sufrir minusvalías en el corto plazo, corresponde a las in-versiones que tienen las afo-res en instrumentos de renta fija, ya sea gubernamental o bien deuda corporativa deno-minada en dólares.

A pesar de ello, y que es-tas minusvalías se reflejarán, posiblemente, en la disminu-ción del saldo de la cuenta de afore de los trabajadores, los directivos reiteraron que es-tos efectos son sólo en el corto plazo y que incluso podría te-ner implicaciones positivas en un horizonte de largo plazo.

Bajo impacto para el trabajador

Aumento de tasas es buena noticia

Si bien la reevaluación de los activos que produzca una vez que se eleven las tasas de interés provocará minusvalías para el Sistema de Ahorro para el Retiro, el impacto negati-vo para los trabajadores será moderado, señaló Arnulfo Ro-dríguez, subdirector de análisis de Accival Casa de Bolsa.

Señaló que, probablemente, sí exista una disminución en el saldo de la cuenta de afore de los trabajadores, sin em-bargo ésta tiende a disiparse en el tiempo, toda vez que las inversiones del ahorro para el retiro se hacen a largo plazo y las minusvalías son parte del proceso de obtención de rendimientos.

“Hoy las tasas de rendimiento histórico en el Sistema de Ahorro para el Retiro son de 12 por ciento nominal y 6 por ciento real”.

Recordó que de acuerdo con la regulación los rendimientos que ofre-cen las afores se calculan respecto a la rentabilidad de los últimos 7, 5 y 3 años; por lo que un periodo de minusvalía en un mes pasa desapercibido.

A pesar de los efectos adversos en el corto plazo sobre el Sistema de Ahorro para el Retiro, el alza de tasas por parte de la Fed son buenas noticias para las afores y los rendimientos que pueden ofrecer en el largo plazo, des-tacó Tonatiuh Rodríguez, director general de Afore XXI Banorte.

Explicó que si bien los activos invertidos a renta fija sufrirán una revaluación, que se verá reflejada en minus-

valías, los recursos que las afores obtienen de rendimientos y de nuevas aportaciones de los trabajadores son invertidos a valo-

res presentes, por lo que se aprovecharía el incremento en las tasas. “La trayectoria esperada derivado de la revisión de la política mo-

netaria en EU tiene dos efectos principales: a corto plazo, puede traer volatilidad y una reevaluación del valor de los activos; pero en el largo

hay oportunidad para reinvertir los recursos a tasas mayores”.

Arnulfo Rodríguez,

Accival Casa de Bolsa.

Tonatiuh Rodríguez, Afore XXI Banorte.

La BMV compensará minusvalíasEl incremento en las tasas de interés en EU serán reflejo de un mayor dinamismo económico en ese país, lo que si bien afectará en el corto plazo a los activos invertidos en ren-ta fija favorecerá los rendimientos que puedan generarse en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), recalcó Enrique Solór-zano, director general de Afore Sura. Así, las inversiones en acciones actuarán de forma compensatoria ante las posi-bles minusvalías que se generen en los próximos meses.

“Las bolsas tienen una tendencia clara de alza y van a com-pensar los movimientos del incremento de tasas, convirtiéndose en un activo que va a generar rendimientos positivos. Esto puede compen-sar los retornos bajos por el alza de tasas de interés y en un portafolio bien diversificado sería bueno tener una porción mayor en acciones”.

Lo anterior, explicó, se debe a que al haber mayor dinamismo econó-mico en EU, se favorece al crecimiento de México.

Enrique Solórzano,

Afore Sura

¿Qué hacer ante posibles minusvalías?POR SONIA SOTOsonia.soto@gimm.com.mx

Las afores comenzarán a en-viar en los próximos días los estados de cuenta corres-pondientes al cuatrimestre enero-abril, recuerda que debes revisarlo para checar la evolución de los recursos para tu retiro.

Revisar tu estado de cuen-ta es muy importante, porque con base en ello puedes to-mar decisiones, pero en esta ocasión hay una razón más, y es que para ayudar a acele-rar el crecimiento de la eco-nomía, en Estados Unidos, la Reserva Federal (FED), que es un organismo similar al Ban-co de México, decidió reducir las tasas de interés, pero aho-ra muchos especialistas están en espera de que en cual-quier momento éstas regre-sen a sus niveles habituales.

Si ello llegara a suceder auguran que las sociedades de inversión especializa-das en fondos para el reti-ro (siefores) podrían a sufrir minusvalías.

ADMINISTRADORAS DE FONDOS PARA EL RETIRO

A DESTACAR¿QUÉ SON LAS MINUSVALÍAS?Cuando el valor de una inversión se incrementa porque el precio subió, se dice que la inversión registró plusvalías, el efecto contrario, es decir, cuando desciende el valor, se le llama minusvalía en la inversión, según la Consar.

Sin embargo, el retiro es una inversión a largo plazo, por lo que las minusvalías son temporales, ello quiere decir que las plusvalías netas (las plusvalías menos las minusvalías) es lo que hace posible que el saldo de tu cuenta de afore crezca.

¿QUÉ PUEDES HACER? Sofía Macías, especialista en finanzas personales, explica que en el sistema financiero no contabilizas tu ganancia o pérdida hasta que vendes, por ejemplo, si los títulos donde está invertido tu ahorro valieran hoy 15 y mañana 10, tendrías una pérdida si

los vendes cuando están en 10, pero si te mantienes, es una minusvalía, porque aunque valen menos aún tienes oportunidad de que se recuperen y venderlos caros.

Cambiarte de afore, justo cuando se registran minusvalías, sería lo equivalente a vender barato y contabilizarías la pérdida, por ello los especialistas financieros recomiendan que te mantengas en una misma administradora por lo menos hasta que se estabilice.

n Saldo de la cuenta afore n Saldo de la cuenta de

vivienda n Sueldo Básico n Salario diario integrado

del último periodo n Los días cotizados del

trabajador n El comparativo de

rendimientos entre las afores que hay actualmente en el mercado

n Información sobre retiros parciales de matrimonio y desempleo

n Información de en qué rubros invierte las afores

n Información de las instituciones a las que puede recurrir el trabajador para solucionar cualquier duda y referencia al Centro de Atención Telefónica, SARTEL al 018005000747

CONCEPTOS IMPORTANTESAlgunos de los rubros más importantes que debes revisar cuando tengas tu estado de cuenta en las manos son:

35MILLONES

de mexicanos reciben el estado de cuenta

en su domicilio

Cuando el valor de una inversión se incrementa porque el precio subió, se dice que la inversión registró plusva-lías. Al contrario, cuando desciende su valor, hablamos de una minusvalía.”

CONSAR

ECONOMÍA

EXCELSIORMIÉRCOLES 3 DE JUNIO DE 20156

@DineroEnImagen

Volaris, convenio con Plataforma Mexicana de Carbono La aerolínea recaudó 904 mil pesos, aunque no especifica cuánto fue aportado por la empresa y cuando por sus clientes.

Volaris, que dirige Enrique Beltranena, es la primera aerolínea en firmar un conve-nio con la Plataforma Mexicana de Carbo-no, que es una iniciativa que nació desde 2013 tras la aprobación de la Ley Gene-ral de Cambio Climático y que apoya ya la creación de mercados voluntarios de car-

bono con el objetivo de reducir las emisiones de gases de efecto invernadero apoyando proyectos en México.

En el caso Volaris, el convenio firmado con la Platafor-ma Mexicana de Carbono es para la compra de bonos de carbono y forma parte de su estrategia de reducir su huella de carbono y reafirmar su compromiso hacia el cuidado del medio ambiente con la campaña “Cielito Lindo”.

Lo que llama la atención es que Volaris recauda dinero de sus clientes para su programa de reducción de carbono. En total el año pasado recaudó 904 mil pesos aunque no espe-cifica cuánto fue aportado por la empresa y cuando por sus clientes. Y tras el convenio con MexicO2 se les seguirá soli-citando su apoyo para la compra de los bonos de carbono.

En la Plataforma Mexicana de Carbono, participan la Bol-sa Mexicana de Valores a través del Grupo BMV que preside Jaime Ruiz Sacristán; la Embajada Británica en México; el Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambien-te, PNUMA; la SEMARNAT; la Comisión Nacional Forestal, CONAFOR; y el Instituto Nacional de Ecología y Cambio Cli-mático, INECC. Entre otros proyectos que apoya la Plata-forma Mexicana de Carbono, están el relleno sanitario en Ciudad Juárez; recuperación, quemado y utilización de gas en el relleno sanitario Culiacán Norte; captura de metano en granjas en Sonora, Yucatán y Jalisco; captura de metano en minas de carbón en Coahuila; relleno sanitario en Gua-najuato; planta solar en Baja California y la alianza Utzil Naj que en coordinación con diversos gobiernos estatales y ONG apoyan la instalación de cocinas mejoradas ahorradoras de leña en México.

BANCOMER, REUNIÓN NACIONAL DE CONSEJEROSEl martes próximo, dos días después de las elecciones, se realiza-rá la Reunión Nacional de Consejeros de BBVA Bancomer, en México. En el evento estarán presentes el presidente del BBVA, Francisco González; Vicente Rode-ro, quien está al frente de todos los bancos del grupo a nivel global y Eduardo Osuna, ya en su carácter de nuevo direc-tor general de Bancomer.

Está confirmada, además, la presencia del presidente Enrique Peña Nieto y, desde luego, también la del secre-tario de Hacienda, Luis Videgaray, además de la del presi-dente de la CNBV, Jaime González Aguadé.

SIGUEN A LA BAJA EXPECTATIVAS ECONÓMICASComo ya se anticipaba, los analistas del sector privado en-cuestados mensualmente por el Banco de México, volvieron a bajar sus expectativas económicas. Para este 2015 la bajan de 2.88% a 2.66% y, desafortunadamente, también bajaron la meta para 2016 de 3.40% a 3.32%

CRECEN 20.8% VENTA DE AUTOS NUEVOSPese a que las expectativas económicas van a la baja, las cifras de consumo son positivas, al menos para el sector automotriz. Al cierre de mayo, de acuerdo con Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores, AMDA, se ven-dieron un total de 101,982 vehículos con un crecimiento de 15.6% en relación a mayor del año pasado. Las cifras acumu-ladas, de enero a mayo, son todavía mejores porque se han vendido 502,935 vehículos con un crecimiento de 20.8%, frente al mismo periodo el año anterior. De continuar con este comportamiento, 2015 será el mejor año para las ventas de la industria automotriz en la última década.

VÁZQUEZ SALIDO NUEVO TITULAR DE ASERCAAlejandro Vázquez Salido, quien fuera director general ad-junto de Relaciones Gubernamentales en Banorte, y salió en medio del pleito entre Alejandro Valenzuela y Guillermo Ortiz, fue nombrado como nuevo director en jefe de la Agencia de Servicios a la Comercialización y Desarrollo de Mercados Agropecuarios, ASERCA. Lo que llamó la aten-ción es que, en el comunicado que emitió la Secretaría de Hacienda, hizo especial énfasis en que Vázquez Salido sí cumple con el perfil para dirigir ASERCA porque trabajó en Sagarpa, Hacienda y en el sector financiero.

Es una iniciativa que nació en 2013 tras la aprobación de la Ley General de Cambio Climático que apoya la creación de mercados voluntarios.

Desde el piso de remates

MARICARMEN CORTÉS

milcarmencm@gmail.comTwitter: @mcmaricarmen

ENCUESTA DE ABRIL DEL BANXICO

Bajan nuevamente tasa anual del PIB

Por noveno mes consecutivo, los economistas del sector privado redujeron sus previsiones de crecimiento en 2015

POR FELIPE GAZCÓNfelipe.gazcon@gimm.com.mx

Los especialistas del sector privado estimaron un es es-cenario más optimista para la inflación de cierre de año, pero previeron un deterioro mayor para el crecimiento del PIB y del tipo de cambio.

Prevén de inflación gene-ral para el cierre de 2015 se ubica por primera vez debajo de tres por ciento al situar el dato en 2.96 por ciento, desde 3.07 por ciento de abril; para 2016, la expectativa disminu-ye en cinco centésimas hasta 3.40 por ciento anual, según la Encuesta sobre las Expec-tativas de los Especialistas en Economía del Sector Priva-do, realizada por el Banco de México.

Calculan que el crecimien-to del PIB en 2015 de Méxi-co, se deteriora nuevamente, pero con mayor velocidad, para alcanzar un crecimien-to 2.66 por ciento real anual, desde 2.88 por ciento previs-to en abril, mientras que para 2016, se observa una sensible revisión a la baja disminuyen-do de 3.40 por ciento en abril a 3.32 por ciento en mayo. Para los próximos diez años, la expectativa de crecimiento promedio es de 3.69 por cien-to real anual, 3.78 por ciento en abril.

TIPO DE CAMBIOEl tipo de cambio se revisó nuevamente al alza esperan-do se ubique en 15.08 pesos por dólar al cierre de 2015, mientras que para 2016, la ex-pectativa de mayo crece hasta los 14.81 pesos por dólar.

El reporte recabado en-tre los días 25 y 28 de mayo de 2015 establece que la tasa de fondeo interbancario es-perada se mantiene en descenso respecto a en-cuestas previas, refle-jo de la postura “dovish” del banco central, pronos-ticando un cierre para este año alrededor de 3.38 por ciento, cuando hace un mes la esperaban en 3.49 por cien-to, con niveles cercanos a tres por ciento hasta el tercer tri-mestre y con una tasa objetivo mayor a la actual durante el último trimestre del año.

Para finales de 2016, se es-pera que esté ubicada ya en 4.16 por ciento; hace un mes la esperaban en 4.30 por ciento. La tasa de interés del Cete a 28 días disminuye en su va-lor esperado para 2015 has-ta 3.44 por ciento; en abril la calculaban en 3.53 por ciento, mientras que para 2016 tam-bién disminuye hasta 4.16 por ciento, una baja de 12 décimas

(Tasa anual de crecimiento, T=Trimestre %)PIB TRIMESTRAL

Fuente: Encuesta de mayo sobre las expectativas de especialistas en economía del sector privado, Banxico.

La encuesta de mayo de 2015 sobre las expectativas de los especialistas en eco-nomía del sector privado refiere que 63 por ciento de los consultados estimaron que el clima de negocios mejorará en el país en los próximos seis meses, dato que muestra un mejor es-cenario respecto del son-deo de abril, cuando 61 por ciento preveía esta mejoría.

De hecho, la informa-ción revela que por tercer mes consecutivo el esce-nario para los próximos seis meses en el entorno de los negocios ha mejorado,

No obstante, el escenario aún se encuentra débil si se compara con 92 por ciento de las respuestas de sep-tiembre del año pasado en donde se observaba un ma-yor optimismo.

En ese mes, los consul-tados dijeron que el clima para los negocios no em-peoraría en los siguientes seis meses.

MEJORÍAAl igual que en la encues-ta de abril, la mayoría de los analistas, 72 por cien-to, afirma que la econo-mía está mejor que hace un año, y aunque la infor-mación muestra que el es-cenario es mejor, los datos

Fuente: Encuesta de mayo sobre las expectativas de en economía, Banxico.

indican que al inicio de año, enero y febrero, 82 por ciento de los economistas consideraba un mejor en-torno económico respecto al año previo.

Respecto a los los re-sultados de la encuesta de abril, 71 por ciento de los participantes consideraba que la actividad económica del país estaba mejor que hace un año.

INVERSIONESLa fracción de analistas que considera que es un buen momento para invertir se mantuvo constante, en 50 por ciento, mismo nivel que el de la encuesta an-terior y continúa siendo la preponderante.

Los datos muestran que aunque las perspectivas se mantuvieron igual que el mes previo, tienen una mejoría respecto a marzo cuando se situaron en 48 por ciento.

En cuanto a los resulta-dos que indican que no es buen momento para hacer inversiones alcanzó su ma-yor nivel desde diciembre del año pasado.

— De la Redacción

72POR CIENTO

de los analistas opina que la economía está

mejor que hace un año

2.96POR CIENTO

prevén que sea el valor de la inflación anual en 2015, cifra menor respecto a 3.07% del mes previo

comparado con un mes antes.

FACTORES DE RIESGODentro de los factores de ries-go más importantes para el crecimiento económico se contemplan: la inseguridad pública, variable que sumó 25 por ciento de las preocu-paciones d elos especialistas, en segundo lugar se ubicó la debilidad de la plataforma pe-trolera, con 16 por ciento de las respuestas, la debilidad del

mercado externo y la econo-mía mundial con 12 por ciento de las opiniones.

EMPLEOLa expectativa del mercado laboral presenta por primera vez un deterioro en mayo, re-duciendo la expectativa a 672

mil nuevos asegurados en el IMSS durante 2015 (694 mil nuevas plazas en la encues-ta previa), mientras que para 2016, también se revisa a la baja esperando sólo 714 mil nuevos asegurados (741 mil plazas en abril).

Respecto a Estados Uni-dos, se espera una menor evolución económica para 2015 con una variación del PIB de 2.48% (2.81% en abril), y para 2016 de 2.79% (2.86% en abril).

15.08PESOS

por dólar es la expectativa por parte de los analistas para el

cierre de año en el tipo de cambio

Abril Mayo

2.89

2.61

3.01 2.96

3.26

3.45 3.41

3.58

2.75 2.76

3.07

3.35 3.363.51

2T 2015 3T 2015 4T 2015 1T 2016 2T 2016 3T 2016 4T 2016

25%Problemas deinseguridadpública

20%Otros

16%Plataformade producciónde crudo

12%Debilidad del mercado externo

10%Pólitica fiscalvigente

9%Precio delpetróleo

8%Inestabilidadfinanciera inter.

(Factores que podrían obstaculizar el crecimiento del PIB, %)FRENOS ECONÓMICOS

Designan a titular de ASERCAAlejandro Vázquez Sali-do fue designado como di-rector en jefe de la Agencia de Servicios a la Comerciali-zación y Desarrollo de Mer-cados Agropecuarios (ASERCA), que depende de la Sagarpa. El funcionario tiene la encomienda de apoyar e impulsar a la co-mercialización agropecuaria del país, mediante incentivos a productores y compradores de granos y oleaginosas.

Mejoran perspectivas para las inversiones

(Distribución porcentual de respuestas)ENTORNO ECONÓMICO

ENCUESTACONCEPTO ABRIL MAYOClima de los negocios en los próximos 6 mesesMejorará 61 63Permanecerá igual 33 28Empeorará 6 9Actualmente la economía esta mejor que hace un añoSí 71 72No 29 28Coyuntura actual para realizar inversionesBuen momento 50 50Mal momento 6 10No está seguro 44 40

ALERTASEntre los principales riesgos para la economía están la inseguri-

dad pública y la plataforma de producción de crudo2.66

POR CIENTOes la tasa de

crecimiento anual del PIB estimada en la encuesta de mayo

para este año

EXCELSIOR : MIéRCOLES 3 dE junIO dE 2015 dInERO7

de venta en:Peyrelongue Chronos Avenida Presidente Mazaryk 431 Polanco, Tel: 5281-5050 | Saks Fifth Avenue, C.C. Santa Fe, México, Tel: 2167-8014 | www.chronos.com.mx

Cronometría Centro Santa Fe, Pabellón Altavista, Kukulcán Plaza Cancún y Aeropuerto Int. de Cancún T2 PA, ventas@cronometria.com.mx | www.cronometria.com.mx

SIETE MILLONES DE APARATOS

La CFE pondrá medidores inteligentes

POR JOSÉ GUADARRAMAjose.guadarrama@gimm.com.mx

La Comisión Federal de Elec-tricidad (CFE) registra “pérdi-das no técnicas” de energía con valor de 31 mil 300 mi-llones de pesos anuales, por lo que tiene en marcha diferen-tes procesos de licitación para que mediante la sustitución de sus medidores actuales por dispositivos inteligentes, no sólo se puedan reducir esas mermas a la mitad en cinco años, sino que además per-mita la generación de nuevos negocios mediante soluciones tecnológicas y telecomunica-ciones integradas, informó Armando de la Torre, presi-dente y fundador de Ho1a.

Ho1a es la empresa in-tegradora de soluciones tecnológicas y de telecomu-nicaciones de Megacable Holding.

Explicó que la CFE asignó a Ho1a, mediante licitación, un contrato por 106 millones de

dólares, para la instalación de 160 mil medidores inteligen-tes, como parte de una serie de diversos procesos, en di-ferentes partes del país, con los que el organismo tiene el objetivo de cambiar alrededor de siete millones de aparatos

durante el siguiente lustro.Roberto de la Mora, direc-

tor de Mercadotecnia, Innova-ción y Desarrollo de Negocios de Ho1a, indicó que al menos ocho diferentes proyectos en ese sentido serán puestos en marcha por la CFE durante 2015. Precisó que, además, la solución de Ho1a permitirá

A raíz de la pérdida por 31 mil 300 mdp, la empresa utilizará dispositivos más precisos

no sólo la lectura, conexión y desconexión remota; sino además el conocimiento de los patrones de consumo para generar nuevos negocios y ta-rifas; entre los que se podrán detonar proyectos de comu-nicación, por ejemplo, ma-chine to machine en negocios y el hogar.

Las estimaciones indican que en la actualidad y en el ámbito global, menos de uno

por ciento de las máquinas con posibilidad de tener co-nectividad están conectadas a Internet. Ho1a es una empre-sa, son 24 años, especializada en la transformación de ne-gocios mediante soluciones de TI y telecomunicaciones aplicadas a resolver proble-mas críticos y que desde 2013 pasó a formar parte de Mega-cable, con el 51 por ciento de la tenencia accionaria.

APORTACIONESEn 2014 Ho1a aportó 24% de los ingresos de Megacable en el segmento empresarial y según de la Torre, en 2015 espera tener un crecimiento del 100 por ciento y hasta un 300 por ciento el sector de las micro, pequeñas y medianas empresas. En la actualidad cuenta con 400 clientes, pero el proyecto más importante en el momento es con la CFE.

Gran parte de los clientes de Ho1a se derivan de la car-tera de Megacable, además la empresa usa la red de voz, da-tos y video de la firma de ser-vicios triple play, para integrar servicios y soluciones.

CIUDADES INTELIGENTESDe la misma forma, Megaca-ble a través de Ho1a ya par-ticipa en el desarrollo de ciudades inteligentes en dife-rentes estados del país.

Armando de la Torre co-mentó que en la actualidad muchas empresas han pues-to especial atención en que la selección e implementación de soluciones sean inversio-nes productivas, ya que en el año 2000 la experiencia arro-jó sobre-inversiones y sobre-ventas bienes y servicios de TI y telecomunicaciones ante las supuestas amenazas del Y2K.

Dijo que en la actualidad muchas empresas del sector hotelero demanda solucio-nes de comunicaciones y de seguridad, mismas que se es-tán utilizando para conocer los patrones de movimiento de sus huéspedes y con ello potenciar los requerimien-tos de personal en determi-nadas áreas en determinados horarios.

Foto: Héctor López

MERCADO. Armando de la Torre, presidente y fundador de Ho1a

La CFE asignó a Ho1a, por licita-ción, un contrato por 106 mdd, para la instalación de 160 mil medidores inteligentes, como parte de una serie de diversos proce-sos, en diferentes partes del país.”

CONTRIBUCIÓNMegacable a través de Ho1a ya participa en el desarrollo de ciudades inteligentes en diferentes estados del país.

La OCDE conserva su optimismo en MéxicoPOR FELIPE GAZCÓNfelipe.gazcon@gimm.com.mx

La Organización para la Coo-peración y Desarrollo Econó-micos (OCDE) mantiene una perspectiva optimista acer-ca del futuro de la economía mexicana, ya que prevé una tasa de crecimiento anual para el país de 2.9 por ciento para 2015, el cual se elevará hasta 3.5 por ciento en 2016.

En sus Perspectivas Eco-nómicas de 2015, que serán presentadas hoy en París, el llamado club de países ricos, destaca que la recuperación de la economía mexicana se está fortaleciendo lidera-da por la mayor demanda de las importaciones de Estados Unidos y un peso más débil.

POLÍTICA MONETARIA, ACERTADALa OCDE reconoce el buen manejo de la política moneta-ria del país, pero recomienda elevar las tasas de interés en México, una vez que la Reser-va Federal de Estados Unidos

Foto:Notimex

José Ángel Gurría Treviño, secretario general de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE).

La recuperación de la economía mexicana se está fortaleciendo liderada por la mayor demanda de las im-portaciones de Esta-dos Unidos y un peso más débil.”

OCDE

(Fed) las aumente para evitar salidas de capitales.

SALIDA DE CAPITALES, RIESGOPrecisamente, la OCDE ubica entre los principales riesgos a la baja para el crecimiento, la posible volatilidad asociada con salidas de capitales por la regularización de la política monetaria en Estados Unidos.

México ha registrado un buen desempeño hasta aho-ra, pero una mayor aversión al riesgo hacia países emer-gentes entre los inversionis-tas podría provocar la salida de capitales, advierte, lo que estimularía un aumento de las tasas de interés a largo plazo.

Reconoce que los niveles de reservas de divisas récord del país, sumado a la Línea de Crédito Flexible contra-tada con el Fondo Monetario Internacional (FMI) ofrecen a la economía una protección importante contra posibles choques.

Subraya que en el lado positivo la mayoría de las

reformas estructurales apro-badas podrían tener efectos favorables en la productivi-dad y la inversión, lo que po-dría ocurrir pronto y serían más grandes que lo estimado, lo que permitiría mayores ga-nancias en el bienestar de la población.

INTERÉS POR REFORMAA pesar de los bajos pre-cios del petróleo, la apertu-ra a nuevos jugadores están

atrayendo un interés consi-derable en la estela de las re-formas del sector energético recientes.

Añade que las reformas en materia de competencia, en el sector de energía y la regula-ción del mercado de amplio alcance finalmente han per-mitido que el rebote para ga-nar velocidad, y la inversión, ha comenzado a recuperar el terreno perdido.

Refiere que la recupera-ción en marcha de la econo-mía de EU, y una disminución de los problemas del sector de la construcción, sumado a las reformas estructurales, están mejorando el clima de inversión.

Expone que el gasto to-tal de inversión ha ido en aumento con fuerza, en par-ticular para los bienes de equipo, mientras que la cons-trucción residencial también está aumentando, aunque de forma más gradual.

Respecto al desempeño de los precios al consumidor, el organismo internacional aseveró que la inflación pro-medio anual de la zona OCDE entre abril de 2014 y abril de este año bajó 0.4 por ciento.

La desaceleración, pre-cisó el organismo, “fue con-secuencia principal de una reducción de los precios de la energía” que en abril pasado cayeron más que en marzo.

3.5POR CIENTOes el crecimiento anual estimado para la actividad económica del

país en 2016

CIFRAS DEL PIB

(Var. %, anual)

CRECIMIENTO DEL PIB

2014 2015 2016Estados Unidos 2.4 2.0 2.8

Zona euro 0.9 1.4 2.1

Japón -0.1 0.7 1.4

Total OCDE 1.8 1.9 2.5China 7.4 6.8 6.7

México 2.1 2.9 3.5Fuente: OCDE

DINERO MIÉRCOLES 3 DE JUNIO DE 2015 : EXCELSIOR8

310,698344,761

383,771418,274 416,233

502,935

201520142013201220112010

8,622 9,887

5,257

17,240

23,563

20152014201320122011

Riesgo de marca para EYOHL pretendió hacer pasar la presentación de EY como resultado de la investigación de los audios, lo que a todas luces resulta inverosímil

Ernst & Young o EY como se le conoce aho-ra, está enfrentando un riesgo para su mar-ca luego de que la constructora OHL publicó un resumen ejecutivo de una auditoría que le practicó la firma a propósito del proceso de ajuste de las tarifas de 2011 en el Viaducto Bicentenario que fue autorizado por el Esta-

do de México. El resumen ejecutivo de la auditoría fue dado a conocer

el 20 de mayo por la empresa española en el contexto del escándalo que suscitaron los audios difundidos que prota-gonizaron los ahora defenestrados Pablo Wallentin, quien era directivo de la constructora y Apolinar Mena Vargas, quien se desempeñaba como secretario de Comunicacio-nes y Transportes del Estado de México. En el informe que hizo público OHL se puede leer que EY establece: “El objeto de nuestro trabajo ha consistido en la emisión de un Infor-me de Uso Interno” que está centrado en el “reequilibrio de la concesión”, es decir la revisión de las tarifas que se dio en 2011 y para lo cual la firma de auditoría revisó las condicio-nes del títulos de concesión que permiten realizar ajustes para garantizar una tasa de retorno a la empresa y también verificó que las autoridades del Edomex aprobaron la soli-citud. No obstante, EY aclara que con respecto a la Fase II, que es el que está en disputa por los audios, el proceso no ha finalizado.

CONFUSIÓNOHL pretendió hacer pasar la presentación de EY como re-sultado de la investigación de los audios, lo que a todas lu-ces resulta inverosímil, dado que la firma de auditoría habría tenido apenas siete días hábiles o 12 naturales para realizar una investigación de gran calibre debido a que apenas el 8 de mayo la empresa española dio a conocer la contrata-ción de “una de las grandes firmas auditoras de prestigio mundial”. La forma en la que se dio a conocer la informa-ción hace parecer que EY estaría respaldando a la filial mexicana de la constructora españo-la en el episodio de las grabaciones, lo cual a todas luces es incorrec-to. Sin embargo, EY no ha declarado con con-tundencia y sonoridad esta situación, por lo cual está incurriendo en un riesgo para el presti-gio de su marca, que se puede agravar una vez que KPMG y PWC, que fueron contratadas para investigar en un contexto más amplio, al igual que el despa-cho Jones Day y la firma FTI Consulting, den a conocer sus resultados.

CONTROL DE DAÑOS Hasta ahora OHL ha sido resistente a reconocer que pudo haber incurrido en prácticas de corrupción, desde España su presidente Juan Miguel Villar Mir colocó el acento en el entorno de negocios mexicano. Tal parece que apenas están saliendo del shock inicial y comienzan a definir una estra-tegia para tener un control de daños. De su último comuni-cado destaca, por ejemplo, el primer punto que consistió en definir que la voz ejecutiva de la compañía en México la lle-va Sergio Hidalgo, como director general y por si quedaran dudas estableció “...que la Asamblea de Accionistas no ha asignado facultades ejecutivas al presidente y vicepresiden-te del Consejo” lo que descarta claramente a Andrés Oteyza y Juan Luis Osuna. Además, ayer por primera vez Sergio Hidalgo rechazó de manera más enfática el contenido de las llamadas, dos señales de que empiezan a responder a la realidad. Más allá del resultado de las investigaciones y auditorías, varias marcas se encuentran en riesgo de recibir daños sustanciales por la percepción del público.

Sin embargo, EY no ha declarado con contundencia y sonoridad esta situación, por lo cual está incurriendo en un riesgo para el prestigio de su marca.

Suma de negocios

RODRIGO PACHECO

Twitter: @Rodpac

EN ENERO-MAYO

Venta de vehículos se expande 20.8%

Este crecimiento se logró al vender 502 mil 935 autos en los primeros cinco meses del año, lo que implicó un alza récord para un mismo periodo en los últimos seis años

POR ALEXANDRA VILLAVICENCIOavillavicencio@gimm.com.mx

Las ventas de vehículos se incrementaron en 20.8 por ciento entre enero y mayo, periodo en el que se comer-cializaron 502 mil 935 vehícu-los, dato que supera en 86 mil 233 a los 416 mil 233 del mis-mo periodo del año anterior, informaron las asociaciones mexicanas de la Industria Automotriz (AMIA) y de Dis-tribuidores de Automotores (AMDA).

Los datos de los organis-mos presididos por Eduar-do Solís Sánchez y Guillermo Prieto Treviño, respectiva-mente, indican que se trata del mejor nivel de ventas en este periodo desde 2010.

También dieron a conocer en un comunicado, que el co-mercio de vehículos subió 15.6 por ciento durante mayo, de-bido a que se comercializaron 101 mil 982 unidades, número más alto desde 2005, ya que anteriormente el mayor era el de 2014, cuando se vendieron 88 mil 244 unidades.

Cabe recordar que des-de que arrancó el segundo semestre del año pasado, el mercado interno automo-tor presenta crecimientos de doble dígito debido a que la mayor parte de las empresas impulsaron intensivas cam-pañas de promoción para de-jar atrás el decrecimiento de 0.3 por ciento que se presentó al cierre de junio de 2014.

BUENOS RESULTADOSEl director para América La-tina de la firma consultora especialista en la industria automotriz IHS, Guido Vildo-zo, consideró en entrevista que esta estrategia persistirá de forma indeterminada.

“La prioridad de las em-presas automotrices es el vo-lumen de las ventas, por lo que mantendrán las estrate-gias comerciales que le fa-cilitan a los consumidores adquirir vehículos”.

Otros mecanismos que han impulsado el comercio de automóviles nuevos son el crecimiento del otorgamiento de financiamientos y la dis-minución en el ingreso de ve-hículos usados importados, debido a las diversas medidas

EN TRANSPORTE

SCT mantendrá proyectos prioritariosAsí lo afirmó la subsecretaria Yuriria Mascott PérezPOR JOSÉ GUADARRAMAjose.guadarrama@gimm.com.mx

Luego del recorte presupues-tal anunciado por el gobierno federal, la inversión públi-ca estimada en proyectos de transporte urbano e interur-bano de pasajeros es de 73 mil 300 millones de pesos, informó Yuriria Mascott Pé-rez, subsecretaria de trans-portes de la SCT.

En proceso se mantiene la construcción del Tren Méxi-co-Toluca, con una inversión de más de 38 mil 600 millo-nes de pesos, mismo que se prevé trasladará a 270 mil personas diariamente entre la Ciudad de México y la capi-tal mexiquense, con una pro-yección de tiempo de viaje de sólo 39 minutos.

De acuerdo a la depen-dencia, la construcción de este tren continúa conforme a su programa y a la fecha re-gistra un avance de más de 10 por ciento en la obra civil de los tramos 1 y 2, Zinacan-tepec y del túnel ferroviario, respectivamente.

Por su parte, en la última semana de diciembre de este año, el Gobierno del Distrito Federal iniciará los trabajos

preparativos de la obra ci-vil del tramo 3 en la zona del Distrito Federal.

Durante 2016 se realiza-rán las labores para la obra electromecánica y el mate-rial rodante, así como la li-citación de la obra civil para talleres y cocheras, y se es-tima avanzar en un 45 por ciento con la colocación de columnas, trabes, puesta en marcha de la tuneladora y

construcción de estaciones. De la misma forma, se

mantienen la construcción de la línea 3 del tren eléctri-co de Guadalajara y de la lí-nea 3 del Metro de Monterrey, mientras que en la Ciudad de México está en desarrollo el proyecto de extensión de 4 líneas del Metro que conec-tarán a la capital con puntos clave de la Zona Metropolita-na del Valle de México.

32.6POR CIENTO

se expandió la inversión física presupuestaria

en transporte durante enero-abril de este

año respecto al mismo periodo de 2014 Fuente: SHCP

Fuente: AMIA y AMDA

(Millones de pesos, enero-abril)

(Ventas en unidades, enero-mayo)

INVERSIÓN EN TRANSPORTE

DINAMISMO INTERNO

que impuso el Gobierno Fe-deral desde el año pasado.

E n e n t r e v i s t a c o n Excélsior, el director comer-cial de Suzuki en México, Da-vid Hernández, comentó que el crecimiento en ventas en estos meses se debe a tres fac-tores: que los consumidores

adelantaron compras de bienes duraderos ante una posible devaluación; a la re-ducción en la importación de autos usados, lo que faci-lita la renovación del parque; así como al ingreso de nuevos modelos al mercado.

“México está siendo reacti-vo a la novedad, a los mexica-nos les gusta comprar carros que son nuevos”.

COMPOSICIÓN DEL MERCADOLos organismos cúpula de la industria automotriz na-cional indicaron en el re-porte de ventas que la marca

surcoreana Hyundai, quien hace unos días cumplió el pri-mer aniversario de sus dis-tribuidoras propias, se ubicó como la décima con el ma-yor nivel de participación de mercado.

Esta marca obtuvo en-tre enero y mayo un nivel de penetración de 1.7 por cien-to, con lo que superó a em-presas como Seat, Peugeot o Volvo, cuya presencia tiene más tiempo en el mercado nacional.

Además, su nivel de creci-miento en mayo se ubicó en 190.6 por ciento, porque co-mercializó dos mil 49 unida-des, mientras que en el mismo mes de 2014 fueron 705.

Hasta el cierre de mayo, Nissan se mantuvo como la marca líder en el mercado, ya que contabilizó 132 mil 344 unidades entregadas, con lo que incrementó su volumen en 25.2 por ciento respecto a los primeros cinco meses de 2014.

General Motors se ubicó como la segunda empresa con más ventas, con un incremen-to de 19 por ciento anual. .

COMERCIO DE AUTOS EN EU, MÁXIMO EN 10 AÑOSLas ventas de automóviles en mayo llegaron a 17.79 millones de unidades en una tasa anualizada y ajustada por estacionalidad, la mayor desde el verano boreal de 2005, según cifras de Autodata Corp.Este impulso, máximo en 10 años, se explicó por el crédito fácil y la gasolina barata. —Reuters

Foto

: AFP

Foto: Ana Reyes / Archivo

Según datos de la AMIA, que dirige Eduardo Solís, la venta de automóviles está creciendo a doble dígito desde el segundo semestre de 2014.Fortaleza

PRIORIDADESLas empresas automotri-ces mantendrán las estra-tegias comerciales que le facilitan a los consumido-res adquirir vehículos, y su prioridad son las ventas.

EXCELSIOR : mIéRCOLES 3 dE junIO dE 2015 dInERO 9

Si United tuvo entre enero y abril el mejor cuatrimestre de su historia, desde que fusionó a Continental en mayo de 2010; Rolf Meyer, director ejecuti-vo de ventas para México, dice que lo mejor está por venir en

la relación de negocios de esta compañía con el mercado mexicano.

Y si como marca el refrán estadunidense, “hay que poner el dinero donde se pone la palabra”; lo cierto es que esta firma se está preparando para vivir una expansión en el país, el socio comercial número uno de Es-tados Unidos en América Latina.

Así es que por lo pronto abrió sus nuevas oficinas en Paseo de la Reforma, con lo que fusionó los espacios que antes tenían en dos inmuebles distintos United y Continental; y ya está ampliando su plantilla de 120 a 180 trabajadores.

Sobre la capacidad de sus aviones, par-tiendo del hecho de que United realiza más de 700 vuelos semanales entre destinos de la Unión Americana y México, en algunas ru-tas como la de Houston ya sólo habrá apara-tos de 70 plazas sacando los de 50.

Esto último en respuesta al ambiente más competido que hay entre esa ciudad texana y el Distrito Federal, luego de la entrada de Interjet.

La idea de tener aviones más grandes, no sólo responde a la demanda del mercado, sino que, además le permitirá ofrecer cate-goría de negocios en todos sus vuelos de esta ruta, algo que no tiene Interjet.

Además Rolf Meyer, entiende que la for-taleza de United en esta ruta, en la que tie-ne entre cinco y nueve frecuencias diarias dependiendo del momento del año, es la interconectividad.

Resulta que, en números redondos, 40 por ciento de los boletos se comercializan en México y 60 por ciento en Estados Unidos

y el resto del mundo; pero, además, de 40 por ciento que se venden en México, 60 por ciento tienen como destino final otra ciudad a la que hacen conexión a través de Houston.

Así es que para ponerlo en términos es-quemáticos, Interjet buscará vía el precio a los viajeros de placer, de compras o a los pe-queños empresarios; Aeroméxico está fuerte en el mercado corporativo y United en este último, pero también en el de los viajeros que buscan conectividad.

Cabe señalar que un caso concreto surgió el año pasado con el lanzamiento del segun-do vuelo a Tokio desde Houston, que buscó en México a los viajeros asiáticos que salen desde el Bajío; aunque ahora United sólo operará una frecuencia diaria y la otra a tra-vés de código compartido con All Nippon Air ways (ANA).

De hecho, el director ejecutivo de ventas para México, Rolf Meyer, y su equipo tienen relación directa con los viajeros del sector energético y aunque este año han reducido la capacidad de sus vuelos desde ciudades como Villahermosa, Ciudad del Carmen y Veracruz; confían en que la demanda cre-cerá tras el término de la llamada primera ronda para inversionistas petroleros de la Reforma Energética.

Cabe señalar que esta expectativa y la evolución de la economía estadunidense, les hace anticipar que su negocio seguirá au-mentando en México.

La idea de tener aviones más grandes responde a la demanda del mercado lo que le permitirá ofrecer la categoría de negocios en todos sus vuelos.

United se prepara para seguir creciendo en México

Veranda

CARLOS VELÁZQUEZcarlos.velazquez.mayoral@gmail.com

Plan de aterrizaje o aterriza-je forzoso, lo cierto es que, a partir del lunes, tanto ana-listas como empresarios es-perarían que las dos pistas de aterrizaje que se han ve-nido construyendo sean uti-

lizadas. Todo ello con la idea de hacer más inversiones, generar empleos y reactivar la economía interna.

De ahí que hayamos visto al sector em-presarial muy activo en sus cúpulas, lláme-se CCE, al mando de Gerardo Gutiérrez Candiani; Concamin, presidida por Manuel Herrera Vega y Coparmex, bajo la tutela de José Luis Beato, quienes, por cierto, han re-probado la decisión de la SEP de no aplicacar exámenes, a menos de 5 días de las eleccio-nes. Tal situación, según éstas cúpulas, no sólo envía una mala señal de las decisiones que se pudieran tomar, sino de la violación a la Constitución. De ahí que el próximo lunes, la Secretaría de Gobernación informe cuál será el sistema de evaluación. Y puesto que no se ve en el escenario que las cosas se que-den como hasta ahora, lo cierto es que no se podría ir en contra de lo que dice la Consti-tución Mexicana.

A partir del lunes, sin importar el resulta-do de las elecciones, el sector empresarial comenzará una puja más fuerte, para mo-dificar el sistema fiscal. Por su parte, el pre-sidente Peña Nieto dijo que, en caso de ser necesario o si las circunstancias lo apremian, se podrían hacer modificaciones fiscales. Y bajo situaciones económicas no muy posi-tivas, durante este año, el sector empresarial busca mayor certidumbre, y reglas que les permitan hacer una planeación a largo plazo.

Cabe destacar que, en muchos casos, las firmas han tenido que ir ajustando sus pro-yecciones e inversiones cada dos años, o anualmente, dejando a la deriva la planea-ción a largo plazo, misma que podría dar mayores frutos en materia económica, labo-ral y empresarial.

La expectativa no sólo está en las

próximas elecciones, sino en las decisiones que se vayan tomando entorno a la econo-mía y finanzas del país, donde el sector em-presarial, nuevamente, busca subir al avión en pro de ser una fuente obligada de infor-mación y consulta para los movimientos que se dan en materia económica.

Se espera que al final del año, por ahí de septiembre, el gobierno federal, anuncie el recorte en gasto por 135 mil millones de pesos. Dicha estrategia sería una señal muy alumbradora para saber la directriz y el pro-yecto que se pretende detonar a mitad de este sexenio.

2016 apunta para ser un mejor año debi-do a la inercia ascendente de las economías internacionales, encabezadas por Estados Unidos, Europa y Asia, en donde las estra-tegias políticas y económicas ya se trabajan. Así que México no deberá quedarse como el chinito, y tendrá que hacer lo propio para que los beneficios de las reformas estructu-

rales comiencen a dar frutos y, con ello, se vea un mejor comportamiento de la econo-mía mexicana. Lo malo en el terreno económico es la caí-da en el precio del petróleo, lo cual le generó menos ingresos al gobierno y, con ello, me-nos inversión y empleo. Y esperemos que se mantenga éste como el único enemigo, pues los frutos del extranjero no pueden hacer todo para darle movimiento a la economía mexicana. Ahora es el momento de ver cómo mueve sus fichas el gobierno federal, pues de que la IP está haciendo lo propio, no hay duda.

Sin importar el resultado de las elecciones, sabemos que el sector empresarial comenzará una puja más fuerte, para modificar el sistema fiscal.

Dos pistas antes del 7

Estrategia de negocios

MARIELENA VEGAdinero@gimm.com.mx

DINERO MIÉRCOLES 3 DE JUNIO DE 2015 : EXCELSIOR10

PRECIO DE LAS IMPORTACIONES

Pemex reduce las compras externas

Se ha registrado una reducción 34.3% en el pago de petrolíferos como gasolinas, diesel y gas LP

POR NAYELI GONZÁLEZnayeli.gonzalez@gimm.com.mx

En lo que va del año, Petró-leos Mexicanos ha registrado una reducción 34.3 por ciento en el pago que realiza por las importaciones de petrolíferos como gasolinas, diesel y gas LP, para abastecer la deman-da nacional.

Esto de deriva a que los precios del crudo en el mer-cado internacional han influi-do de manera relevante en los precios de los refinados, los cuales se han reducido en los últimos meses.

RESULTADOSDe acuerdo con su reporte operativo, en el primer cua-trimestre del año, la petro-lera nacional erogó más de 5 mil 695 millones de dólares, equivalentes a 91 por ciento del gasto total por compras al extranjero.

Sin embargo, dicha cifra es positiva para Pemex, pues es 34.3 por ciento más baja que en los primeros cuatro meses de 2014, es decir, pagó dos mil 968 millones de dólares me-nos en comparación a ocho mil 663 millones de dólares que fueron ejercidos el año pasado.

DETERIOROPara Pemex esto ha implica-do un beneficio, aun cuando el rezago en la modernización de Pemex Refinación y una mayor demanda por parte del mercado doméstico, han ge-nerado un incremento cons-tante en los volúmenes de importación de petrolíferos, ya que la producción nacional no es suficiente.

OPERACIÓNAsí, la compra a los merca-dos internacionales de ga-solinas, diésel, gas lp, entre otros combustibles, alcanzó

Fuente: Pemex

9.6POR CIENTO

se redujo la elaboración de petrolíferos por

parte de Pemex

8.6POR CIENTO

aumentó la compra de gasolinas proveniente de EU de enero a abril

Publican criterios de interconexión POR NAYELI GONZÁLEZnayeli.gonzalez@gimm.com.mx

La Secretaría de Energía (Se-ner) hizo públicos los crite-rios donde se establecen las características de la infraes-tructura requerida para la interconexión de centra-les eléctricas y conexión de centros de carga.

Esto forma parte de los cambios que están sien-do aplicados en el merca-do eléctrico nacional, en el cual ya se permite a los pri-vados la generación y venta de energía.

De acuerdo con la Sener, estos criterios tienen como objetivo establecer los re-quisitos, tiempos y reglas que debe cumplir un intere-sado al solicitar conectarse a la Red Nacional de Transmi-sión o a las Redes Generales de Distribución.

SIMPLIFICACIÓNEste instrumento estandari-za y reduce el plazo para la atención de las solicitudes de 240 días a un máximo de 100, simplificando también el número de pasos para la interconexión de 47 a 12.

“Así, con estas nuevas disposiciones, los intere-sados cuentan ahora con criterios específicos de transparencia y un acceso no discriminatorio a las re-des de transmisión y distri-bución, para continuar con

INDUSTRIA ELÉCTRICA

certidumbre sus proyectos de inversión”.

En estas disposiciones se detalla la responsabilidad que deberá asumir el Cen-tro Nacional de Control de Energía (Cenace), ya que será este organismo el encargado de defina las características específicas de la infraestruc-tura y requerimientos nece-sarios para llevar a cabo la interconexión o conexión.

METAS CLARASDentro de los objetivos es-pecíficos también se busca asegurar que estos traba-jos se hagan con eficien-cia, Calidad, Confiabilidad, Continuidad, seguridad y sustentabilidad del Sistema Eléctrico Nacional, esto de acuerdo con los estánda-res aprobados por la Comi-sión Reguladora de Energía (CRE).

La información estable-ce que del mismo modo, se contará con las herramien-tas para identificar en el mediano o largo plazo, las necesidades de expansión, modernización y ampliación de las redes.

Foto: Quetzalli González/Archivo

Pedro Joaquín Coldwell, titular de la Secretaría de Energía.

Los bajos precios del crudo han influido de manera relevante en los precios de los re-finados, los cuales se han reducido en los últimos meses.”

PEMEX

FACTORESLa reducción en la produc-ción y el alza de las compras al extranjero obedece a ineficiencias en los comple-jos refinadores y paros téc-nicos por mantenimiento.

un incremento total de 8.4 por ciento, ya que paso de 622 mil 800 barriles por día en-tre enero y abril a 674 mil 900 barriles.

PRODUCCIÓN NACIONALDe manera contraria, la ela-boración de petrolíferos por parte de Pemex alcanzó ape-nas un millón 285 mil barriles,

cifra que representa una caí-da de 9.6 por ciento respecto al volumen de un millón 422 mil barriles que se procesaron en las seis refinerías de la em-presa en el mismo periodo del año pasado.

En el caso específico de la importación de gasolina, la cual proviene principalmen-te de Estados Unidos, se in-crementó en 8.6 por ciento, ya que paso de 364 mil barriles diarios en los primeros cuatro meses de 2014 a 395 mil barri-les en lo que va de este 2015.

Es por ello que, actual-mente, estas compras ya re-presentan 51.1 por ciento del total de las ventas internas de este combustible, que en el primer cuatrimestre fueron de 773 mil barriles diarios.

Del mismo modo, la com-pra de diesel aumentó 8.2 por ciento, pues ya se importaron más de 395 mil 500 barriles en promedio diarios, es decir, 31 mil 400 barriles más que el año pasado, toda vez que el consumo de este combustible es destinado principalmente para el sector del autotrans-porte de carga y la generación de electricidad.

GASOLINA Y DIESELAsí que en el caso específico de la elaboración de gasolinas y diesel por parte del Sistema Nacional de Refinación de Pemex, alcanzó un retroceso significativo de 10.7 y 13.4 por ciento respectivamente.

La información establece que un comportamiento si-milar también lo registró el gas lp, ya que la producción nacional se redujo en 10.8 por ciento, mientras que la impor-tación aumentó 10.2 por cien-to en el periodo referido.

La reducción en la pro-ducción y el aumento de las compras al extranjero obe-dece a las ineficiencias que aún presentan los complejos refinadores, así como a los paros técnicos que se hacen de manera continua para dar mantenimiento.

Meta de venta de azúcar, en duda Se determinó que la materia prima que exporte México a EU deberá tener un precio mínimo de 22.25 centavos de dólar por libra

POR ALICIA VALVERDEalicia.valverde@gimm.com.mx

A cinco meses de que conclu-ya el ciclo azucarero 2014-2015, ven difícil que México alcance la expectativa de ex-portar un millón 300 mil to-neladas de azúcar a EU.

Carlos Blackaller, pre-sidente de la Unión Nacio-nal de Cañeros, detalló que la restricción de imponer un precio mínimo a los envíos del edulcorante nacional es el obstáculo para cumplir con los objetivos planteados.

MÁS DEMANDAEl ejecutivo detalló que a mayo se han exportado alre-dedor de 650 mil toneladas, de las cuales 450 mil han ido a parar al mercado de Esta-dos Unidos y el resto a otros mercados internacionales.

“Deberíamos de ir más avanzados en las opercio-nes; sin embargo, están re-zagados los envíos de azúcar a Estados Unidos”, sostuvo Blackaller en entrevista con Excélsior.

DEMANDA DE EU

ACUERDOSEn los acuerdos de suspen-sión se determinó que el azúcar que exporte México a Estados Unidos deberá tener un precio mínimo de 22.25 centavos de dólar por libra

para el caso de crudos, con un máximo de 99.4 de con-tenido de sacarosa y de 26 centavos de dólar por libra para refinos, para azúcares por arriba de 99.5 de conte-nido de sacarosa, que es la calidad que México produce principalmente entre la clasi-ficación a los tipos estándar y refinada.

“En este momento, difí-cilmente el precio del azúcar mexicana está llegando sobre la base de precios mínimos establecidos, lo que ha ido atrasando e imposibilitan-do la exportación y por con-secuencia que no se pueda llevar el ritmo que esperába-mos para completar el millón 300 mil antes que concluya

septiembre”, sostuvo el pre-sidente de la Unión Nacional de Cañeros.

CICLO DE PRODUCCIÓNEn otro orden, el represen-tante del sector agregó que a un mes de que termine la zafra del presente ciclo azu-carero, se prevé que México producirá alrededor de cin-co millones 950 mil tonela-das de azúcar, por debajo de los 6.1 millones de toneladas del ciclo anterior.

“Ello, reduce los exce-dentes de la materia prima a exportar a Estados Unidos”, detalló

INVESTIGACIÓN A LA FRUCTOSALa información refiere que el pasado 8 de mayo, produc-tores nacionales de azúcar lí-quida solicitaron a la Unidad de Prácticas Comerciales In-ternacionales (UPCI) depen-diente de la Secretaría de Economía iniciara las inves-tigaciones por prácticas des-leales de comercio al jarabe de maíz de alta fructosa que importa nuestro país.

De hecho, la dependencia solicitó una mayor informa-ción sobre las pruebas pre-sentadas e informó que les dio de plazo hasta el 4 de ju-nio para presentar informa-ción adicional.

Ven reducido el número de postores por nueve ingeniosEmpresarios estiman que con el avance del proce-so de licitación de los nue-ve ingenios que busca vender el gobierno fede-ral el próximo 12 de junio se reducirá el número de participantes.

“No creo que vaya a ver muchos postores, algunos de los que se inscribieron se han ido retirando poco a poco”, sostuvo Enrique Bojórquez, director de Sucroliq, empresa produc-tora de azúcar líquida.

Detalló que quienes participen en la venta de los ingenios deben ser empresas muy liquidas para invertir en los mis-mos, aunque aclaró que los postores son gente con experiencia en el sector.

De hecho, se llevó a cabo un proceso más de la licitación que fue la Junta de Aclaraciones, donde los postores podrán presentar cualquier duda sobre las fábricas a adquirir.

El gobierno anunció que el precio de salida de los nueve ingenios es de ocho mil 148 millones de pesos, incluye IVA.

PAQUETESPara su venta, el gobierno realizó cinco portafolios:

Foto: Héctor López/Archivo

Carlos Blackaller, presidente de la Unión Nacional de Cañeros.

5.9MILLONES

será la producción

estimada para el ciclo que termina

en el primero se ubican los ingenios de Atencingo y San Cristóbal, ubicados en Puebla y Veracruz, res-pectivamente; el segundo lo conforman El Potrero y San Miguelito localiza-dos en Veracruz; el tercer portafolio lo integran Ca-sasano y Emiliano Zapa-ta, ambos se localizan en Morelos; en el cuarto está La Providencia y El Mo-delo en Morelos y, el últi-mo grupo está Plan de San Luis en San Luis.

De los nueve ingenios a licitar, tres destacan por el mayor rendimiento en fábrica (Atencingo, Emi-liano Zapata y Casasano); dos se ubican entre los primeros tres lugares de rendimiento en campo (Atencingo y Casasano) y, dos estuvieron en 2014 entre los primeros cinco en producción.

— Alicia Valverde

TRANSACCIÓNRespecto a la oferta de los complejos productivos, el gobierno anunció que el precio de salida de los nue-ve ingenios es de ocho mil 148 millones de pesos, in-cluye el IVA.

12PASOS

se requerirán para la interconexión, desde 47

que se consideraban

2,019

1,985

2,180

2,060

2,361

1,284

1,496

Abr AbrMay Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar2014 2015

(Millones de dólares)

DEMANDA DE PETROLÍFEROS

EXCELSIOR : mIéRCOLES 3 dE junIO dE 2015 dInERO11

ADOPCIÓN TECNOLÓGICA

La gestión aduanera es el siguiente paso

Las empresas exportadoras podrán optimizar sus procesos y operaciones de comercio internacional

POR MIRIAM PAREDESmiriam.paredes@gimm.com.mx

La adopción de tecnologías de la información que permitan a las compañías una gestión aduanera integral será a me-diano plazo la vía más acerta-da para moverse en el mundo del comercio internacional que sólo el año pasado gene-ró 40 billones de dólares, ase-guró Juan Pizano, socio líder de Comercio Internacional y Aduanas de KPMG en México.

Explicó que la integración de tecnologías de la informa-ción ayudará a las empresas no sólo con temas normati-vos, logísticos y de seguridad sino en su administración.

“La autoridad aduanera ya ha comenzado a sumarse a esta tendencia y las compa-ñías deberían comenzar hoy con sistemas de gestión que permitan tener visibilidad y planear la operación desde el momento en que ponen una orden de compra internacio-nal y cuando la mercancía lle-ga al puerto”.

BENEFICIO PARA LAS COMPAÑÍAS

Lo anterior dijo evitará contingencias y eventos fue-ra del alcance de la planea-ción y puso como ejemplo el efecto que generó el huracán Alex en el noreste de México en 2010 que provocó el cierre

de aduanas y dejó varadas di-versas mercancías de aquellas empresas que no tenían como parte de su estrategia un plan de contingencia.

Agregó que actualmen-te las organizaciones están

en la etapa en la que necesi-tan darse cuenta de que re-quieren sistemas de gestión aduanera. “Han transitado en el mundo aduanero con siste-mas básicos de información, pero la autoridad comenzó a

Estandarizar reportes e información para cumplir procesos aduanales, agilizar las exportaciones e importaciones de productos y reducir riesgos fiscales y multas para las empresas del sector.

QUE HACE GTM

CUAL ES EL PRINCIPAL BENEFICIO

COMO LO HACE

¿Qué hace el Global Trade Managment?

Se pude aplicar la tecnología al cumplimiento aduanal.

Generando información fiscal y aduanal, y que sea de manera inmediata.

Haciendo más eficientes la importación y exportación de productos.

QUE HACE GTM

CUAL ES EL PRINCIPAL BENEFICIO

COMO LO HACE¿Cómo lo hace?

Permite que el equipo de las empresas destinado a importaciones y exportaciones tengan un panorama completo del estaus de sus productos: desde la producción hasta la comercialización.

QUE HACE GTM

CUAL ES EL PRINCIPAL BENEFICIO

COMO LO HACE

¿Cuál es el principal beneficio?

implementar tecnologías de la información, los agentes aduanales tiene más procesos automatizados e incluso los transportistas se han suma-do, por lo que será necesario igualar los procesos”.

Pizano aclaró que los sis-temas de gestión deben servir a las organizaciones para re-cabar información de modo que le sirva para tomar deci-siones, tener indicadores de desempeño que les permitan conocer el proceso aduanero completo de compra y venta y determinar en qué punto se detuvo la mercancía para po-der facilitar su movimiento, y no sólo como un archivo.

MÉXICO AVANZARespecto a México, el ejecuti-vo reconoció que el país tie-ne áreas de oportunidad en su infraestructura como puertos, aeropuertos y puertos de en-trada ferroviaria. Sin embar-go, dijo que el gobierno ha avanzado en los programas de facilitación del comercio donde se tiene una ventanilla única o comprobantes de va-lor electrónico que permiten anticipar muchos procesos aduaneros previos a que las mercancías lleguen al destino.

“México está hoy en una posición privilegiada con 44 tratados de libre comercio y negociaciones en el Acuer-do Estratégico Transpacífico de Asociación Económica y, aunque tiene avances en su gestión aduanera, necesita migrar de su modelo tributa-rio a uno enfocado al control.

Foto: Mateo Reyes

La autoridad aduanera ya comenzó a sumarse a esta tendencia y las compañías deberían comenzar hoy con sistemas de gestión que permitan planear su operación”.

JUAN PIZANOSOCIO LÍDER DE COMERCIO

INTERNACIONAL Y ADUANAS DE KPMG EN MÉXICO

MERCADOS

EXCELSIORMIÉRCOLES 3 DE JUNIO DE 201512

@DineroEnImagen Dólar VentanillaACTUAL ANTERIOR VAR %$15.4703 $15.4871 -0.11

¿Qué hacemos con el Congreso?Quizá la pregunta más importante que surge cada tres años es cómo mejorar nuestro sistema político.

Desde mañana y hasta el próximo 7 de ju-nio, fecha en la que se celebran las elec-ciones intermedias federales para elegir una nueva Cámara de Diputados, habrá un tenso silencio de la propaganda políti-ca, spots en radio y televisión y cobertura en medios de las campañas de los candi-

datos a diputados federales, gobernadores, diputados locales y demás autoridades sujetas a elección popular.

Con ello entramos en el silencio temporal de lo que habrá sido un bombardeo constante de spots en diversos medios escritos y electrónicos de las plataformas de los dis-tintos partidos políticos que compiten en esta elección. La novedad en ella es que ahora tienen posibilidad de competir también los candidatos independientes (sin las mismas pre-rrogativas y privilegios en medios que los candidatos afilia-dos a partidos políticos) y existen amplias posibilidades de ganar para algunos de ellos.

Quizá la pregunta más importante que surge cada tres años es cómo mejorar nuestro sistema político para que el Congreso y los pues-tos de elección popular tengan mayor trans-parencia e impacto en la vida de la ciudada-nía. Es esta pregun-ta la que ha hecho que el abanico político se haya reformado, pau-latinamente, desde los años setenta (con Jesús Reyes Heroles, enton-ces secretario de Go-bernación), cuando se incorporaron las candidaturas plurinominales para suavizar el sistema hegemónico. Hoy el sistema político electoral ha regulado el uso y disposición de tiempos oficiales en medios electrónicos (ahora incluyendo la propaganda en internet) y se ha permitido la reelección de diputados, senadores, pre-sidentes municipales y demás autoridades (con excepción del Presidente de la República).

Ante esa interrogación el eje central del sistema fede-ral es qué hacer con el Congreso. De ser un mero sellador de trámite de las iniciativas presidenciales, el Congreso ha ido adquiriendo poco o poco mayor relevancia en las dis-cusiones políticas y la toma de decisiones. Sin embargo, no obstante la apertura y poder que ha adquirido desde 1997 —cuando se dio el primer rompimiento de la mayoría abso-luta—, el Congreso sigue adoleciendo de vicios y flaquezas institucionales y, de hecho, que lo han mantenido a la som-bra de los otros poderes.

En esta jornada electoral se elegirá a la totalidad de los 500 diputados que integran la Cámara de Diputados, mu-chos de los cuales ya han servido en legislaturas anteriores. Se cumple, sin embargo, la tabula rasa del primer año de aprendizaje legislativo, la acción en el segundo y, en el ter-cero, la búsqueda de nuevo trabajo. Desafortunadamente esta Legislatura será un lame duck de tres años mientras se lleva la transición al sistema de reelección legislativa para los senadores y diputados federales electos en 2018.

El precedente de las reformas importantes de este se-xenio las sentó esta Legislatura saliente. Será difícil que la Legislatura que elijamos para 2015-2018 haga más que dis-cutir y alimentar discusiones políticas de cara al proceso electoral grande de 2018.

En esta jornada electoral se elegirá a 500 diputados que integran la Cámara; muchos ya han servido en legislaturas anteriores.

Frecuencias

RODRIGO PÉREZ-ALONSO

hola@rodrigoperezalonso.comTwitter: @rperezalonso

COLOCACIONES ACCIONARIAS

Más compañías a la bolsa mexicana

El director de la BMV comentó que el escándalo de OHL es un caso aislado por lo que no afecta a otras emisoras

POR ERÉNDIRA ESPINOSAerendira.espinosa@gimm.com.mx

José-Oriol Bosch, director de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), afirmó que la venta-na sigue abierta para que más compañías se listen.

“Sí. Sigue todo muy bien, creo que hay mucho apetiti-vo. Vimos, en la colocación pasada, en Unifin, que hay un apetito muy grande entre los inversionistas, fue una colo-cación sobre suscrita y creo que vamos a ver lo mismo ahora (con GICSA)”, declaró.

De acuerdo con Bosch “hay otras empresas, no sólo van a ser estas dos, tenemos otras empresas que espere-mos salgan en las siguientes semanas, antes de que acabe el semestre”.

Bosch negó la posibilidad de que la volatilidad genera-da por Grecia y sus problemas financieros pudieran afectar a los mercados al grado de detener la llegada de nuevas compañías a la Bolsa:

“No fue el caso, la colo-cación de Unifin se dio, el panorama de Grecia sigue estando, llevamos un tiem-po con esta volatilidad que ha afectado a todos los merca-dos, pero en los países don-de los fundamentales siguen siendo sólidos, hay inversio-nistas dispuestos a participar en colocaciones”.

Se espera que esta sema-na la empresa desarrolladora de centros comerciales GICSA haga su debut en el mercado accionario, a través de una oferta de acciones por nueve mil 450 millones de pesos, sin embargo, en la lista de espe-ra también están otras firmas como Javer y Nemak.

Volaris será más sustentablePOR ERÉNDIRA ESPINOSAerendira.espinosa@gimm.com.mx

Enrique Beltranena, director general de Volaris, dijo que la empresa participará en la plataforma Mexicana de Car-bono, MEXICO2, por lo cual, cuando los pasajeros com-pren un boleto de avión tam-bién tendrán la opción de mitigar sus emisiones conta-minantes a través de la adqui-sición de bonos de carbono.

“Abrimos la posibilidad a nuestros clientes de comprar certificados para compensar sus emisiones cuando viajan, este proceso se hace a través de la Plataforma de MEXICO2, es una plataforma muy im-portante que garantiza que la inversión de nuestros clientes se está llevando a sitios donde realmente estamos haciendo una compensación”, afirmó.

De tal manera que, ayer, el directivo firmó un convenio con MÉXICO2, para la compra de reducciones certificadas de emisiones, lo que se hará en conjunto con sus clientes.

ALTA DEMANDADe acuerdo con Rodolfo Lacy, subsecretario de Planeación y Política Ambiental de la Se-cretaria de Medio Ambiente y Recursos Naturales, a partir

BONOS DE CARBONO

de julio de este año cerca de seis mil empresas estarán obligadas a reportar sus emi-siones de gases invernadero, debido a que generan más de 25 mil toneladas de dióxido de carbono anuales.

Detalló que anteriormen-te las empresas de aviación no estaban obligadas a efec-tuar este tipo de reporte, pero ahora ya deben hacerlo, por lo cual están surgiendo

estrategias como la de Volaris.Este hecho provocará que

empresas de otros sectores se interesen en el mercado de bonos de carbono, sostu-vo Eduardo Piquero, director de la Plataforma Mexicana de Carbono, MÉXICO2.

“La Ley General de Cam-bio Climático estipula que las empresas tienen que reportar cuánto están emitiendo de es-tos gases a la atmósfera, even-tualmente se les va a fijar una meta de disminución de gases y para que puedan llegar a esa meta está el mecanismo”, dijo.

Mediante este esquema las empresas pueden inter-cambiar y así llegar al objetivo planteado, “muchas empre-sas se van a sumar a este me-canismo de mercado”, señaló.

6MIL

empresas deberán reportar sus emisiones de gases invernadero

FAMILIA SADA

POR ERÉNDIRA ESPINOSAerendira.espinosa@gimm.com.mx

Adrián Sada González Y Adrián Sada Cueva, pre-sidente y director de Vitro respectivamente, compra-ron otro tres por ciento de las acciones de la compa-ñía, por lo que en total ad-quirieron siete millones 250 mil acciones.

Cabe mencionar que en mayo negociaron con David Martínez, detrás de Fintech, firma que invirtió en Vitro cuando entró en crisis, la compra de 46 mi-llones 600 mil acciones, equivalentes al 9.64 por ciento del capital social de la compañía.

De esta manera, ayer las acciones de la emisora al-canzaron en la Bolsa Mexi-cana de Valores un precio de 42.92 pesos, 2.21 por ciento mayor a la reporta-da en la jornada previa.

En lo que va del año, los títulos de la empresa acu-mulan un rendimiento de 22.66 por ciento, mientras que en las primeras jorna-das del mes ganan 5.43 por ciento.

Adquieren acciones de Vitro

NEMAK, PARA FINALES DE MESNemak ya hizo público su prospecto de colocación y otra documentación relacio-nada con su próximo listado.

La fabricante de autopar-tes tiene previsto realizar una oferta pública inicial accio-naria durante la última se-mana de este mes. Aunque la empresa no detalló el monto que espera obtener, adelantó que parte de los recursos se-rán para Alfa y Ford, accionis-tas actuales de la compañía; el resto se usará para financiar planes de crecimiento de la propia firma de componentes.

OHL, SIN EFECTOLuego de participar en la fir-ma de convenio entre Vola-ris y la Plataforma Mexicana de Carbono, MÉXICO2 , José-Oriol Bosch, comentó que el escándalo de OHL es un caso aislado que no ha tenido efec-tos en otras compañías.

“Ha sido un caso aisla-do, no ha habido impacto en ninguna otra empresa, creo que son hechos aislados de una empresa en particular”, sostuvo.

El directivo mencionó que la Comisión Nacional Banca-ria y de Valores es una de las autoridades encargadas en investigar a la empresa y que la Bolsa Mexicana de Valo-res actuó como debía hacer-se frente al caso, pues hay que recordar que cuando estalló el problema, las acciones de OHL fueron suspendidas de-bido a la alta volatilidad que presentaron.

Vimos en la co-locación pasada, en Unifin, que hay un apetito gran-de entre los in-versionistas, creo que vamos a ver lo mismo con GICSA.

JOSÉ-ORIOL BOSCH

DIRECTOR DE LA BMV

Al ser cuestionado sobre si la cotización de las acciones de la emisora podría ser nue-vamente suspendida, José-Oriol Bosch comentó que eso depende del desempeño que tenga en el mercado, es decir, si se observan movi-mientos a la baja o al alza muy elevados.

OHL México, una de las empresas que integran el Ín-dice de Precios y Cotizacio-nes, es considerada de alto riego por diversas casas de bolsa, debido a que se filtraron grabaciones donde los princi-pales ejecutivos de la emisora hablan de cometer fraudes y sobornar a magistrados, lo que generó desconfianza en-tre los inversionistas.9,450

MILLONES de pesos se espera que totalice la oferta accionaria de GICSA

José-Oriol Bosch, director de la Bolsa Mexicana de Valores.

13 2

19.00

14 15 18 19 20 21 22 25 26 27 28 29 1

18.70

19.28

17.90

18.35

18.13

18.59

Mayo Junio

Fuente: Economática

(Pesos por acción)COTIZACIÓN

EMITIRÁ TITULOSGrupo GICSA publicó su aviso de colocación, en el cual señaló que, como parte de si oferta pública primaria, podría levantar recursos por nueve mil 450 millones de pesos, esto considerando el ejercicio completo de las opciones de colocación adicional a la de sobreasignación. Detalló que el 4 de junio se hará el registro de sus acciones en la Bolsa Mexicana de Valores, y que espera que sus títulos se vendan a un precio de entre 17 y 21 pesos. —Eréndira Espinosa

ANUNCIO DE GICSA

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Foto: David Hernández

márgenes para las compras de accio-nes ha aumentado en cinco veces durante el último año, a más de 325 mil millones de dólares. La deuda también se ha abierto paso hasta el mercado a tra-vés de otros canales como los “fideicomisos sombrilla”, que permitían a los bancos pedir prestado a inversionistas ri-cos sin agobiar a sus hojas de balance.

Credit Suisse estima que entre 6 y 9 por ciento de la capitalización del mercado de China es financiado por el crédito, casi cinco veces el promedio en el mundo rico.

La presencia de tanto apa-lancamiento significa que la corrección más adelante pro-bablemente sea dura, con-forme los inversionistas se apresuren a pagar los présta-mos. Este es territorio nuevo para China. Cuando estalló su anterior burbuja en 2007, el gobierno aún no permitía el financiamiento de márgenes.

“Ahora las probabilidades

son que infligirá una pérdida mucho mayor a las familias”, dijo Helen Qiao, de Morgan Stanley.

Muchos esperaban que la recuperación actual pusie-ra al sistema financiero de China sobre una base mejor, permitiendo a las compa-ñías recaudar más efectivo a través de acciones y reducir su dependencia de la deuda. Esto solo está empezando a suceder: La emisión de ac-ciones es más fuerte este año, pero aún representa apenas 4 por ciento del financiamien-to corporativo. Si la recupera-ción se frenara, socavaría ese cambio.

“Los reguladores quieren un mercado alcista lento”, dijo Larry Hu de Macquarie Securities.

En vez de ello, tienen uno excesivamente acelerado.

Foto: Quetzalli González / Archivo

Foto: AFP

ECONOMÍAGLOBAL

EXCELSIORMIÉRCOLES 3 DE JUNIO DE 2015 13

@DineroEnImagen

BURBUJA CHINA, A PUNTO DE ESTALLAR

El endeudamiento de las empresas para comprar acciones ha aumentado cinco veces en un año

DESCONTROL EN EL SECTOR BURSÁTIL

Al menos 80 compañías chi-nas cotizadas públicamente cambiaron de nombre en los primeros cinco meses de este año como parte de una estra-tegia que busca disfrazar sus actividades reales y hacerlas cotizar en el índice tecnológi-co Chinetex, el equivalente al Nasdaq en el mercado bursá-til del gigante asiático.

Esta pizarra para empre-sas incipientes ahora está va-luada en 140 veces más que los ingresos del año pasado, en una burbuja similar a la de 1999, que al reventar lle-vó a la quiebra a decenas de firmas puntocom en Estados Unidos.

Un ejemplo es Kemian Wood Industry, que se jacta-ba de la calidad de sus due-las de conglomerado, adoptó medidas radicales para ha-cer frente a la crisis. Trasla-dó su atención a los juegos en línea y cambió de nombre. Después de ser rebautizada como Zeus Entertainment a principios de marzo, su pre-cio accionario se duplicó en poco tiempo.

Hace unos días CCTV, la cadena difusora estatal, le acusó de ser una de una serie de compañías que están “fa-bricando temas y contando historias” para inflar sus pre-cios accionarios.

El Índice Compuesto de Shenzhen, que está lleno de compañías tecnológicas, casi se ha triplicado durante el úl-timo año; igual ocurre con el índice Chinext para empresas incipientes.

¿CUÁNTO?La proporción precio-ingre-sos promedio (PE, por sus si-glas en inglés) en la Bolsa de Valores de Shanghái, que al-berga a las compañías más grandes del país, es de 23, elevada pero no más alta que en el índice accionario S&P 500 de Estados Unidos.

Sin embargo, ese es un pa-norama sesgado. Los bancos tienen el mayor peso en la bolsa de Shanghái, y en gran medida han quedado rezaga-dos en la recuperación. Eso es un signo de advertencia en sí mismo, ya que las acciones de los bancos tienden a seguir a la economía más amplia.

La acción media en Shanghái tiene ahora una proporción PE de 75. Chen Jiahe, de la casa de bol-sa Cinda Securities, calcu-la que casi 85 por ciento de las compañías listadas tiene

valuaciones más altas que en la cúspide de la burbuja ac-cionaria de China en 2007, que terminó en un gran esta-llido. Los inversionistas mun-diales no están cayendo en la manía: las acciones de las compañías que cotizan en Hong Kong y en Shanghái son ahora 30 por ciento más ca-ras en el segundo.

El crecimiento del país en el primer trimestre cayó a 7 por ciento anualizado, la ci-fra más débil desde 2009, y los datos mensuales su-gieren que la des-aceleración se ha profundizado en el segundo trimestre.

Sin embargo, las acciones siguen pisando el acele-rador. Se abrieron casi ocho millones de cuentas de co-rreduría sólo en el primer tri-mestre de 2015.

Un giro hacia la relaja-ción monetaria y el estímulo fiscal, y expectativas de que hay más por venir ayuda a explicar por qué empezó la recuperación.

SIN MAGIAUna opinión común sobre la tendencia sostenida al alza es que el gobierno está detrás

de ella y pudiera frenarla si quisiera, como si simplemen-te bajara un interruptor. La verdad es que incluso el Partido Comunista, aun-que poderoso, pasa apuros para guiar al mercado bursá-til por su camino deseado. En las últimas semanas, el ba-lance de la retórica oficial ha empezado a volverse contra el mercado, destacando los crecientes riesgos. El reporte de CCTV sobre las compañías “que cuentan historias” siguió

a una promesa del regulador de va-lores de imponer medidas estrictas a la manipulación del mercado.

“Es como gritar ‘lobo’”, dijo Shao Yu de la casa de bolsa Orient Se-

curities. “Como ha habido repetidas advertencias sin consecuencias serias, los in-versionistas les ponen aún menos atención”.

EL RIESGOSi la burbuja estalla, indu-dablemente perjudicará a la economía china. El apalan-camiento ha desempeñado un gran papel en la recupe-ración: El financiamiento de

VIAJA A FRANCIA

Luis Videgaray,

secretario de Hacienda.

El Índice Compuesto de Shenzhen, de firmas tecnológicas, se ha triplicado en un año.

POR JORGE RAMOSjorge.ramos@gimm.com.mx

El secretario de Hacienda y Crédito Público, Luis Vide-garay Caso, asistirá a la Reu-nión de Consejo Ministerial 2015 (RCM 2015) de la Orga-nización para la Cooperación y el Desarrollo Económi-cos (OCDE), a celebrarse este miércoles y jueves en París, Francia, informó la SHCP.

La RCM 2015 reunirá a mi-nistros de Estado y líderes de los 34 países miembros de la OCDE, así como de Brasil, Chi-na, India, Indonesia y Sudáfri-ca, socios de la Organización. La reunión será presidida por los Países Bajos, mientras que Francia, Corea del Sur y la Re-pública Checa actuarán como Vicepresidentes.

Además contará con la participación especial del presidente de Francia, Fran-cois Hollande, quien com-partirá la sesión con el primer ministro de Países Bajos, Mark Rutte y el secretario general de la OCDE, José Ángel Gurría.

El tema principal de la Re-unión de Consejo Ministerial 2015 es Desbloqueando la In-versión para el Crecimiento Sustentable.

Los representantes de los países participantes inter-cambiarán puntos de vista y mejores prácticas para pro-mover mejores políticas de inversión y crecimiento sus-tentable, con un impacto en el aumento de la productividad y el empleo, mediante solu-ciones innovadoras.

También se abordará cómo avanzar hacia un mayor desarrollo global y la preser-vación del medio ambiente, de cara a la Tercera Conferen-cia de la ONU sobre Financia-miento para el Desarrollo que se celebrará el 13 y 14 de julio de 2015; a la próxima Reunión COP 21, a realizarse del 30 de noviembre al 11 de diciembre de este año; y a la aprobación de la Agenda de Desarrollo Post-2015, a programada para septiembre.

A través de un comuni-cado, la SHCP dijo que en el marco de este encuentro, el secretario Videgaray Caso sostendrá adicionalmente re-uniones con su homólogo de Francia, de la Alianza Pacífico y la representante especial del secretario general de la ONU para la Reducción del Ries-go de Desastres, con quienes discutirá temas de la agenda bilateral

Participará Videgaray en reunión de la OCDE

TODOSParticipan ministros de Es-tado y líderes de los 34 paí-ses integrantes de la OCDE, además de cinco países invitados.

“Como ha ha-bido repetidas

advertencias sin consecuencias los

inversionistas les ponen poca atención.”

SHAO YUANALISTA DE ORIENT

SECURITIES

9POR CIENTO

de la capitalización de mercado de China es

financiada por el crédito, según estudios de

Credit Suisse

82EMPRESAS

chinas cambiaron de giro de enero a mayo para hacer

aumentar el valor de sus acciones

NOTASEl Producto Interno Bruto de China cre-ció 7% de enero a marzo pasados, la cifra más baja desde 2009.

EL PARLAMENTO DEBE APROBARLO

Acreedores lanzan salvavidas a Grecia

BRUSELAS.- Los acreedores internacionales de Grecia fi-nalizaron ayer el borrador general de un acuerdo para presentar al gobierno iz-quierdista en Atenas, en un intento por concluir cuatro meses de ásperas negocia-ciones y entregar ayuda fi-nanciera antes de que el país se quede sin dinero en efec-tivo el próximo viernes.

La propuesta fue redac-tada después de que los lí-deres de Alemania y Francia se reunieron de emergencia

con los responsables de la Comisión Europea, el Ban-co Central Europeo y el Fon-do Monetario Internacional el lunes por la noche, pre-sionándolos para que arre-glen sus propias diferencias y alcancen una solución con Grecia.

“Cubre todas las áreas políticas claves y refleja las-discusiones de las últimas semanas. Será discutida con (el primer ministro griego Alexis) Tsipras mañana”, dijo un importante funcionario de la Unión Europea.

Fuentes del gobierno

griego dijeron que Tsipras viajará hoy a Bruselas para reunirse con el presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, a pedido de este último.

CAMINO DIFÍCILTsipras, que se ha compro-metido a no resignarse a más medidas de austeridad en su país, trató de adelantarse a una oferta de “tómalo o dé-jalo” de sus acreedores, en-viando a Bruselas el lunes lo que denominó una propues-ta integral de reforma an-tes de que los prestamistas

completaran la suya.El líder griego se enfren-

ta una fuerte reacción de sus propios partidarios si tie-ne que aceptar recortes en pensiones y protección al empleo para evitar una mo-ratoria de su deuda y man-tener a Grecia dentro de la zona euro.

Pese a su retórica desa-fiante es probable que Tsi-pras tenga que resignarse a dolorosas reformas al siste-ma de pensiones y al mer-cado laboral, enfrentándose a la alternativa de llevarlas al Parlamento –con el riesgo de desatar una revuelta en su partido Syriza– o llamar a un referendo anticipado.

Foto: AFP

Alexis Tsipras, primer ministro de Grecia.

DRAGÓN EXUBERANTEDecenas de empresas chinas han estado cambiando de giro, y de nombre, para listarse en los mercados bursátiles como tecnológicas y tener más ganancias. Sin embargo sus prácticas se han basado en información falsa sobre sus resultados generando compras excesivas en un sector que está a punto de reventar, y arrastrar a compañías y compradores.

14: EXCELSIOR: MIÉRCOLES 3 DE JUNIO DE 2015

@DineroEnImagen

SAMSUNG VA POR RÉCORDSEÚL.- Las ventas de los teléfonos Galaxy S6, de Samsung, llegaron a 6 millones de unidades hasta fines de abril, menos de un mes después de su lanzamiento, dijo ayer la firma de investigación Counterpoint. Según la analista, la tecnológica venderá 50 millones de unidades para fines de 2015, lo que marcaría un nuevo récord para la línea Galaxy S. —Reuters

EN MENOS DE UN MES

Foto: Especial

Fotos: Especial

6de Galaxy S6 ha vendido Samsung

MILLONES

Sus ventas se han desplomado ante celulares que incluso ofrecen blindaje

CONSUMIDORES PREFIEREN LA DEL MÓVIL

POR AURA HERNÁNDEZaura.hernandez@gimm.com.mx

El desarrollo de cámaras cada vez más potentes para los te-léfonos inteligentes está pro-vocando que los fabricantes de cámaras compactas ten-gan que hacer varios esfuer-zos para permanecer en el mercado, como centrarse en un determinado tipo de usua-rio, mejorar la conectividad o la calidad de imagen.

En un reporte, la firma analista IDC indica que 35 por ciento de los también llama-dos smartphones cuentan con cámaras que tienen una reso-lución mayor a 8 megapixeles, las cuales afectan el mercado de cámaras compactas, es de-cir, aquellas que no son pro-fesionales y que no tienen un lente intercambiable.

SOBREVIVENCIARicardo Mendoza, analista asociado de Dispositivos de Consumo y Comerciales de la consultora en México, de-talló que la venta de teléfo-nos inteligentes con más de 8 megapixeles se ubicó en 3.9 millones de unidades en el país en el último trimestre de 2014, mientras sólo se vendie-ron 25 mil cámaras compac-tas en el mismo periodo.

Lo mismo ocurre en países como Estados Unidos donde las ventas de cámaras foto-gráficas se ubicaban en 35 mi-llones de unidades al cierre de 2009; en 2014 la cifra fue de 9.4 millones e IDC prevé que este año se vendan siete mi-llones de dispositivos.

“Esto nos indica que esta-mos ante un inminente pro-ceso de sustitución. Con la llegada de cámaras cada día más potentes a los dispositi-vos móviles, el mercado de las cámaras digitales no pro-fesionales ha tenido que hacer varios esfuerzos para mante-nerse en el mercado”, afirmó el especialista.

MEJORAS Ante esta situación, los fabri-cantes de este tipo de cáma-ras compactas como Canon, Nikon, Sony, Fujifilm o Sam-sung, por nombrar algunos, han tenido que adoptar ele-mentos competitivos con respecto a los teléfonos inteli-gentes y centrarse en las per-sonas que tienen por hobby la fotografía, son semi-profesio-nales o que buscan calidad.

Entre las características que destacan son la resisten-cia a golpes y agua como ocu-rre con la línea de Panasonic conocida como FT, la Pentax WG-4 GPS o la Olympus TG2 que resiste caídas de hasta 2 metros.

Mendoza incluso no des-carta la aparición de una categoría de cámaras com-pactas a prueba de balas, ya que Huawei desarrolló un te-léfono inteligente, el Honor 6 Plus, que resiste este tipo de impactos.

“Es importante destacar que la inmediatez ha jugado

también un papel importante, el deseo de compartir nos lle-va directamente a subir nues-tras fotos a las redes sociales y el mejor amigo de esta ex-periencia, sin lugar a dudas, es el celular”, añadió el analista.

COPIANDODerivado de esto, los fabri-cantes de cámaras compactas ahora están incluyendo en to-dos sus modelos conectividad Wi-Fi y NFC, así como aplica-ciones, entre las que destacan las redes sociales para permi-tir al usuario compartir inme-diatamente sus fotos.

Sin olvidar otro factor fun-damental: el precio, porque éste ha tenido que ir bajando y existen varias opciones que cuestan menos que un telé-fono inteligente como el mo-delo Sony W800 que está por debajo de 2 mil pesos o la Fu-jifilm JX660 que cuesta menos de mil 500 pesos, por nom-brar algunas.

FINEPIXEste dispositivo, de Fuji, ofrece conexión WLAN y pantalla que rota, como la de un teléfono móvil; se re-quiere descargar una app.

HONOR 6 PLUSLa firma china Huawei presentó a finales de 2014 su teléfono inteligente Honor 6 Plus, cuya principal caracterís-tica es que resiste todo tipo de impac-tos, entre ellos el de las balas. Este gadget podría crear una tendencia y fi-nalmente una categoría de smartpho-nes potentes en todos sentidos, que además son blindados.

CÁMARAPrincipal y se-cundaria de ocho megapi-xeles, Full HD y es a prueba de balas.

El mercado ha replanteado los elementos de una cá-mara compacta y la ventaja comparativa que se propo-nen es la resistencia.”

RICARDO MENDOZAANALISTA ASOCIADO DE DISPOSITIVOS

DE CONSUMO Y COMERCIALES EN IDC MÉXICO

Asus estrena el ZenFone SelfiePara quienes gustan de los autorretratos con el móvil la firma Asus presentó ayer su ZenFone Selfie, equipado con dos cámaras de 13 me-gapixeles y doble flash LED tanto en el frente como en la parte posterior.

El lanzamiento se hizo en la feria Computex 2015, que inició el fin de semana en Taiwán.

Tiene pantalla de 5.5 pul-gadas, resolución Full HD de 1920 por 1080 pixeles, procesador de 64 bits Qual-comm Snapdragon 615 de ocho núcleos, con 2 o 3 GB de RAM, dependiendo de su capacidad de almacena-miento de 16 y 32 GB. Tiene Android 5.0, programa de maquillaje y modo pano-rama con un ángulo de 140 grados para tomar mejores selfies. —De la Redacción

13 de resolución de la cámara frontal

MEGAPIXELES

Foto

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LAS CÁMARAS

El haloHoy se cumplen 25 años del deceso de Bob Noyce, creador del microchip y de Intel.

De la misma forma que un fenómeno me-teorológico genera la formación de un aro de luz alrededor del sol, los seres hu-manos construimos un círculo semejan-te al describir a un individuo, en el que una sola de sus cualidades impregna a las demás, sin que necesariamente esto

corresponda con la realidad. Basta con que una persona sea atractiva físicamente para que se le rodee con una aureo-la de atributos positivos: inteligencia, nobleza, liderazgo.

A esta figura se le conoce como “efecto halo” y fue descubierta hace un siglo por el profesor Edward L. Thorndike. Si bien queda como anillo al dedo para anali-zar a políticos en campaña, la metáfora fue empleada nada menos que por Tom Wolfe, creador del nuevo periodis-mo, en su semblanza del físico-matemático Robert Noyce (1927-1990), inventor del primer circuito integrado de uso práctico y comercial.

Bob Noyce parecía tener un halo sobre su cabeza. De rostro fuerte y complexión atlética, así como de una mira-da, voz y sonrisa que asemejaban a las de Gary Cooper, el científico proyectaba el efecto de una persona que sabe lo que está haciendo y que por ello dan ganas de admirar. Con estas palabras lo describe Wolfe en un artículo publi-cado en diciembre de 1983 por la revista Esquire y titulado Cómo el sol salió en Silicon Valley. Este texto fue incluido en el libro recopilatorio Hooking Up (2000), editado en es-pañol con el título El periodismo canalla y otros artículos.

La comparación con el actor hollywoodense no era gra-tuita: tanto Cooper como Noyce estudiaron en la univer-sidad de Grinnell, un pequeño poblado rural, protestante y conservador del estado de Iowa. Hijo de un ministro de culto, Noyce fue un boy-scout educado con gusto por la natación, el esquí, los coros de música y la actuación. Un alumno disciplinado que, sin embargo, también fue capaz de robar un cerdo a un granjero para una fiesta, travesu-ra que le costó un semestre de suspensión en la facultad como castigo, el cual aceptó con aplomo. A su regreso a clases, uno de sus maestros le contagió su interés acadé-mico por el transistor, un pequeño dispositivo creado en 1948 que transformaría la electrónica. Fue tanta su pasión que terminó colaborando con su in-ventor, el Premio Nobel de Física 1956, William Shockley, a quien con-quistó con su halo.

Noyce fue inte-grante de un equipo de jóvenes (“elfos”, los lla-mó Wolfe) que traba-jó bajo las órdenes de Shockley, que era tan brillante como investigador como irritante en su papel de jefe (paranoico, creyó que sus colaboradores saboteaban su trabajo y les impuso un detector de mentiras, además de que publicó sus salarios para que entre ellos no hubie-ra secretos). Siete de los “elfos” comenzaron a conspirar para crear su propia empresa y se cobijaron bajo el halo de Noyce, a quien nombraron su líder.

Conocidos como “los ocho traidores”, en 1957 formaron en California la empresa Fairchild Semiconductor, donde Noyce siguió experimentando hasta que logró formar un circuito integrado por varios transistores en una misma plancha de silicio (con mayor éxito que el diseñado por el ingeniero Jack Kilby). La prensa de la época bautizó su invento como “microchip”, que se convirtió en responsable de la mayor revolución industrial de nuestro tiempo.

Y en 1968, año de ebullición juvenil, el espíritu rebel-de de Noyce lo hizo desertar de la propia compañía que fundó y que lo hizo millonario, pero que creció tanto que ya no se identificaba con ella. Leslie Berlin, autora de la biografía The man behind the microchip, recuerda haber-le oído la frase “big is bad”. Y para recuperar el gusto por las pequeñas empresas donde todos trabajan más duro y cooperan más, Noyce se unió a Gordon Moore, uno de los ocho “traidores” originales, para crear Integrated Elec-tronics Corporation. Abreviada como Intel, ésta constitu-ye otro de los mayores legados vivos del innovador, quien murió de un ataque al corazón mientras dormía después de su sesión matutina de natación, el 3 de junio de 1990.

Al cumplirse hoy 25 años de su fallecimiento, el halo de Bob Noyce no sigue inspirando brillantes piezas pe-riodísticas o literarias como el de Wolfe, pero sigue ilu-minando a Intel como la mayor productora de microchips para computadoras en el mundo. Grande no es tan malo, después de todo.

*marco.gonsen@gimm.com.mx

El verdadero responsable de la revolución tecnológica tenía gusto por las empresas pequeñas, donde, decía, se coopera más.

MEMORIA FLASHPOR MARCO GONSEN*

COMPACTAS, EN EXTINCIÓN

EXCELSIOR : MIÉRCOLES 3 DE JUNIO DE 2015 DINERO15

Fotos: Cortesía

HP DISCOVER 2015

Economía de las ideas, en auge: HPMeg Whitman, la presidenta de Hewlett Packard, destacó el ejemplo del servicio de taxis Uber

POR AURA HERNÁNDEZEnv iadaaura.hernandez@gimm.com.mx

LAS VEGAS.- El mundo está viviendo una nueva econo-mía basada en ideas que se ve claramente en empresas como Uber, Vimeo o Airbnb, las cuales han demostrado la necesidad de contar con plataformas tecnológicas, seguridad y la capacidad de reaccionar rápidamen-te al entorno, por lo que Hewlett-Packard (HP) está enfocándose en desarrollar soluciones que hagan esto más fácil, aseguró la presi-denta y directora ejecutiva (CEO, por sus siglas en in-glés) de la tecnológica, Meg Whitman.

Al inaugurar el encuen-tro anual HP Discover 2015 explicó que actualmente el éxito de una empresa, no importa a qué industria per-tenezca, está en tomar una idea innovadora, experi-mentar con ella, probarla y

hacerla mejor para el cliente. “Uber no tuvo que in-

ventar una nueva tecnología para ser exitosa, sólo utilizó la explosión de los teléfonos inteligentes y de las aplica-ciones móviles, con lo que creó un nuevo tipo de ex-periencia para el cliente e inventó una nueva forma de hacer negocios”, declaró Whitman.

Lo anterior tuvo como resultado que la aplicación, que conecta a pasajeros con conductores, tenga presen-cia en 58 países y cientos de ciudades, lo que hace pre-guntarse a la CEO de HP si la industria de taxis aún está a tiempo para evitar las per-turbaciones causadas por esta “idea disruptiva”.

Durante el último HP Discover antes de que la tecnológica se divida en dos empresas, añadió que el tiempo es un factor cla-ve para esta nueva econo-mía de ideas, por lo que es necesario tener soluciones

Foto: AP

La CEO de HP, Meg Whitman, encabeza en Las Vegas la última reunión anual de la firma antes de que ésta se separe en dos.Cambios

Esperamos que la separa-ción se haga efectiva en noviembre de 2015 y nos permita te-ner un nuevo foco en la uti-lidad, eficien-cia, ser más innovadores e incluso más competitivos.”

construidas en días o máxi-mo semanas, así como ha-cer frente a las demandas de almacenamiento, infraes-tructura híbrida y el uso de la información generada por los usuarios y las máqui-nas para una mejor toma de decisiones.

“Nosotros seremos capa-ces de soportar la demanda de un nuevo estilo de nego-cio que será más efectivo y eficiente”, afirmó Whitman.

LOS PENDIENTES HP ha tenido que enfrentar en los últimos años una serie de descalabros financieros e incluso escándalos rela-cionados con corrupción

y soborno en países como México, por lo que la solu-ción que hallaron en octubre pasado para mantenerse en el mercado fue separarse en dos empresas.

Whitman precisó que la separación concluirá en no-viembre de este año siendo Hewlett Packard Enterpri-se en la que se mantendrá como CEO encargándose de los servicios, software, ser-vidores, almacenamiento, redes y otras plataformas; mientras que en HP Inc., que engloba los dispositivos de cómputo personal e impre-sión, será la presidenta.

Con esto buscan dar la vuelta a la situación finan-ciera, ya que al cierre del se-gundo trimestre fiscal que terminó en abril registraron una caída de 7 por ciento en los ingresos al ubicarse és-tos en 25 mil 500 millones de dólares debido a las bajas ventas en sistemas persona-les e impresión.

En dichos mercados, HP está apostando en su impre-sora de tercera dimensión llamada Multi Jet Fusion y la computación inmersiva con su dispositivo Sprout.

76AÑOS

operando tiene Hewlett Packard, firma pionera de

Silicon Valley

Agregan otros diez temas al soundtrack de Guitar Hero LiveComo cada semana, la desarrolladora Activision dio a cono-cer ayer una nueva lista de temas que serán incluidos en Guitar Hero Live, la nueva versión de su exitoso videojuego, que será liberado antes de que termine este año. Entre los temas y artis-tas señalados están Queen, con Tie Your Mother Down; Alice In Chains, con Stone; Bullet For My Valentine, interpretando Temper Temper; Deap Vally, a cargo de Lies; Wolfmother, que participa con Sundial; Wee-zer, con Buddy Holly; Angus & Julia Stone, presentarán A Heartbreak; Catfish and the Bottlemen, con Kathleen; Neon Trees, con Everybo-dy Talks y New Politics, con Harlem. –De la Redacción

BYTES

COMPETIRÁ CON MINECRAFT

OFICIALIZAN LLEGADA DE JUEGO LEGO WORLDTT Games y Warner Bros., anunciaron ayer de manera oficial el juego Lego World, que será la competencia directa de Minecraft y en el que se podrán construir ciudades completas en el clásico estilo Lego que ha hecho felices a varias generaciones. Promete “paisajes inmensos plagados de minifiguras, criaturas deambulantes y poderosos vehículos”. –De la Redacción

IMAGINA Y CONSTRUYE A MONETIZARSE

Redes de foto se abren a ventas DE LA REDACCIÓNdinero@gimm.com.mx

La red social de fotografía Pinterest dio la sorpresa ayer al anunciar que agre-gará un botón de compra a su sitio principal antes de que termine este mes en las versiones para iPad y iPhone, lo que ocurrirá primero sólo en Estados Unidos.

La empresa con sede en San Francisco, que en-cabeza Ben Silberman, se convertirá así en un sitio de comercio electrónico sin almacén ni logística, y ofrecerá precios similares a los de las demás tiendas en línea.

Ello implica que Pin-terest será un intermedia-rio que ofrece concluir la transacción en el móvil, sin tener que recurrir a la ter-minal fija.

Los pagos serán reali-zados a través del servi-cio Apple Pay El pago, a través de Apple Pay o de tarjeta de crédito. La red almacena los datos y hace las transacción pero no lo comparte con las tiendas; también estará en Android.

INSTAGRAM Otra de las grandes redes de fotografía, Instagram, anunció en tanto que sus anuncios publicitarios es-tarán disponibles para todo tipo de empresas, y no sólo para unas marcas seleccionadas. También agregará botones de com-pra directa a los productos desde su sitio.

Instagram permitirá a los anunciantes dirigir campañas a los consumi-dores por código postal y otros datos de la mis-ma manera que las marcas lo hacen en su compañía matriz, Facebook.

Actualmente, trabaja con apenas algunas mar-cas, como Levi’s, Banana Republic y Ben & Jerry’s, y los anuncios sólo pueden dividirse por género, edad y país.

INTERMEDIARIOAmbas empresas coloca-rán botones de compra directa con los anuncian-tes, lo que implica que sólo fungirán como inter-mediarios.

PRESTADORA DE SERVICIOS SIMEX, S.A. DE C.V.

PRIMERA CONVOCATORIA

De conformidad con las Cláusulas Décima Quinta, Décima Sexta y Décima Séptima de los Estatutos Sociales de Prestadora de Servicios Simex, S.A. de C.V.; se convoca a los accionistas de dicha Sociedad a la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, que tendrá verificativo el próximo día 10 de Junio de 2015, a las 10:00 horas, en el domicilio social de la Sociedad, ubicado en Adolfo Prieto No. 624, Colonia Del Valle, Delegación Benito Juárez, C.P. 03100 México, Distrito Federal, bajo el siguiente:

ORDEN DEL DÍA

I. Ampliación del objeto social de la Sociedad. Resoluciones al respecto.

II. Designación de Delegados Especiales. Resoluciones al respecto.

Para poder tomar parte en la Asamblea, previo a la celebración del a misma, los accionistas, o sus representantes legales, deberán de obtener de la Asociación Nacional de Distribuidores de Automóviles Nissan, A.C., la tarjeta de admisión correspondiente, la cual se expedirá a partir del día hábil siguiente de la publicación de la presente convocatoria y hasta 2 (dos) días hábiles previos a la celebración de la Asamblea. La tarjeta de admisión les confiere el derecho de participar en la Asamblea y ejercer su derecho de voto. Los accionistas podrán comparecer personalmente o por medio de apoderado constituido mediante simple carta poder, firmada ante dos testigos.

México, Distrito Federal, 03 de junio de 2015.

JOSE MARÍA TREVIÑO ISSAPresidente del Consejo de Administración

ADMINISTRADORA DE TRASLADOS, S.A. DE C.V.

PRIMERA CONVOCATORIA

De conformidad con las Cláusulas Décima y Décima Primera de los Estatutos Sociales, se convoca a los accionistas de Administradora de Traslados, S.A. de C.V., a la Asamblea General Ordinaria de Accionistas, que tendrá verificativo el día 18 de junio de 2015, a las 10:00 horas, en el domicilio social de la sociedad, ubicado en Adolfo Prieto No. 624, Colonia Del Valle, Delegación Benito Juárez, C.P. 03100 México, Distrito Federal, bajo el siguiente:

ORDEN DEL DÍA

I. Propuesta para el Aumento de Capital en su parte Variable.

II. Designación de Delegados.

Para poder tomar parte en la Asamblea, los accionistas deberán obtener de la Asociación Nacional de Distribuidores de Automóviles Nissan, A.C., la tarjeta de admisión correspondiente. Los accionistas o un representante legal podrán obtener dicha tarjeta, siempre y cuando acrediten su calidad de accionistas de la Sociedad y de representante legal de la misma.

La tarjeta de admisión faculta al accionista para participar en la Asamblea y ejercer su derecho de voto. Los accionistas podrán comparecer personalmente o por medio de apoderado constituido mediante simple carta poder, firmada ante dos testigos.

Al efecto, el registro de transmisión de acciones en el Libro de Registro de Accionistas de la Sociedad se cerrará el día 16 de junio de 2015 a las 18:00 horas y se abrirá con posterioridad a la celebración de la Asamblea.

La Sociedad llevará un Registro de entrega de tarjetas de admisión en donde se asentará el nombre del representante legal o apoderado de cada accionista a quien le haya sido entregada la tarjeta y quien aparecerá como mandatario del accionista en la lista de asistencia a la Asamblea.

De conformidad con el artículo 192 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, el representante legal o apoderado del accionista no podrá ser Consejero ni Comisario de Administradora de Traslados, S.A. de C.V.

México, Distrito Federal, 3 de junio de 2015.

JOSE MARÍA TREVIÑO ISSAPresidente del Consejo de Administración

DINERO MIéRcOlEs 3 DE juNIO DE 2015 : EXcElsIOR16