El tratamiento del fideicomiso enla actividad agropecuaria

Dr. Mariano E. Carricart

Fideicomiso

z Definiciónz Principales característicasz Partes involucradasz Clasificaciónz Dominio Fiduciario / Efectosz Patrimonioz Alternativa para desarrollar negocios

agropecuario

Fideicomiso

z Definición (ley 24.441) “Habrá fideicomiso cuando una persona (fiduciante),

transmita la propiedad fiduciaria de bienesdeterminados a otra (fiduciario), quien se obliga aejercerla en beneficio de quien se designe en el

contrato (beneficiario) y a transmitirlo al cumplimientode un plazo o condición al fiduciante, al beneficiario o

al fideicomisario”

Principales características

z Confianzaz Finalidad determinadaz Gestión profesionalz Separación de bienes (cuentas independientes)z Conformación de un patrimonio autónomo

Fideicomiso

z Partes involucradasFiducianteFiduciarioBeneficiario / Fideicomisario

Clasificación

z Fideicomisos Ordinarios o ComunesInversiónAdministraciónInmobiliarioGarantía

z Fideicomisos Financieros

Fideicomiso Ordinario

La propiedad fiduciaria se ejerceen su beneficioPersona fís ica o jurídica

Detenta la propiedad fiduciariade los bienes

F IDUCIAR IO

F IDUCIANT EF IDE ICOMIS O

BE NE F ICIAR IOS

T ransmite la propiedadfiduciaria de los bienesPersona fís ica o jurídica

Patrimonio separado de AfectaciónDominio Imperfecto

F ideicomisario

Recibe el bien al finalizar el fideicomisoPersona fís ica o jurídica

Fideicomiso Financiero�

Compran los títuloso certificados departicipación

Detenta la propiedad fiduciariade los bienesColoca los títulos valores con o s in Oferta pública

F IDUCIAR IO

F IDUCIANT EF IDE ICOMIS OF INANCIE R O

INVERS ORE S(BE NEF ICIAR IOS )

T ransmite la propiedadfiduciaria de los bienes

Patrimonio separado(bienes)

$$

T ítulosBienes

Fideicomisos

z Ordinario:Fiduciario: irrestrictoBeneficiarios: designados por contratoInexistencia de títulos valores

z Financiero:Fiduciario: entidad financiera o sociedad fiduciaria (CNV, PN2MM)Fiduciante: originadorBeneficiarios: títulos de deuda o certificados de participación

Fideicomiso Financiero

z Jugadores:

Fiduciantes: originadorFiduciario (no es garantía de la inversión ni asegura rentabilidad. Indemnidad)Operador (amplia experiencia en la materia. Amplia actuación en negociación y toma

de decisiones. Sin responsabilidad del Fiduciario)Beneficiarios (en general deciden a través de asambleas)Auditor técnico (audita técnicamente y emite opinión sobre razonabilidad agronómica

del Fideicomiso)CNVBCBA/MAEDepositarios: Caja de Valores / Euroclear

Principales características del dominiofiduciario

z 1. Absoluto (no ilimitado): confiere la mayor cantidad defacultades posibles sobre una cosa.

z 2. Exclusivo: imposibilidad de coexistencia de dos derechosde dominio sobre la misma cosa (art. 2508 C.Civil). El fiduciantese desprende del dominio

z 3. Temporario: dominio imperfecto. Sujeto a plazo ocondición.

Efectos frente a terceros

z Adquisición del dominio: tradición de la cosa, inscripciónregistral, actos de última voluntad, prescripción y ley.

z Derechos reales: efectos desde inscripción en el registro

z Artículos 12 y 13: “cuando se cumplan las formalidadesexigibles de acuerdo a la naturaleza de los bienes respectivos”;“...bienes registrables los registros correspondientes deberántomar razón de la transferencia fiduciaria de la propiedad anombre del fiduciario...”.

Patrimonio de afectación

z Son los bienes afectados al negocio fiduciarioz Como protección de los bienes fideicomitidos la ley

estructura un sistema de sustitución del fiduciario sinque se extinga el contrato de fideicomiso

z Artículo 16: “los bienes del fiduciario no responderánpor las obligaciones contraídas en la ejecución delfideicomiso, las que sólo serán satisfechas con losbienes fideicomitidos”

z Incumplimiento del Fiduciario = Deudor (responde consus bienes)

Patrimonio de afectación

z Si el fiduciario actúa para los fines delfideicomiso responderá el patrimonio deafectación.

z El Fiduciario deberá indicar siempre que actúapor instrucciones del fideicomiso

z Patrimonio separadoz Liquidación particular

Bienes Fideicomitidos

z Toda clase de bienes; objeto incorporal, derecho yacción que se encuentre en el comercio; créditos,títulos valores, derechos intelectuales

z Afectados a un destino determinado

Fideicomiso - Desintermediación

z Receptor de fondos / Permite financiar el 100% del proyectoz Los fondos se aportan porque hay un mandato predefinidoz Están separados los riesgos de quien es responsablez Algunos casos tienen ventajas impositivasz Se detalla con alta precisión el negocio a desarrollarz Esta claramente identificado dónde se invierten los fondosz Se puede estructurar de una manera en donde primero se deben

conseguir los negocios y luego efectuar los aportesz No hay descalce de plazos

Fideicomiso - Desintermediación

z Es adaptable a distintos negociosz Gestión profesionalz Separación de riesgos comercialesz Menos costos financierosz Flexibilidad en los plazos (Maximo 30 años)

Negocio Agropecuario

z Pools de siembra

(i) aportes de tierra, bienes o dinero(ii) afectados a un negocio(iii) repartir las utilidades

Existe un vacío legal respecto de los pools de siembra

Podrían ser considerados como sociedades de hecho (Responsabilidad de los socios frente aterceros, es prácticamente inoponible a terceros)

Negocio Agropecuario

z Alternativas para instrumentar un pool

• Sociedad comercial (poco dinámica, onerosas, funcionamientocomplejo, etc)

• Contrato accidental por cosecha (atípico, contingencias fiscalesy laborales)

• Fideicomiso

Productores Agropecuarios

Fideicomiso de Gestión

Agropecuaria

Proveedores deMaquinarias

Mercados aTérmino Sistema

Financiero

Proveedores deInsumos

Mercado de Capitales

Fideicomiso Agropecuario

z Siembra (bienes fideicomitidos - cultivos).

z Objeto del contrato es la actividad de siembra en campos de terceros y lacomercialización de los productos agrícolas obtenidos.

z Se establece un programa de inversión elaborado por un operadorz Indica el cultivo: maíz, soja, girasol, trigo, cebadaz Indica la superficie: por ej. hasta 15.000 hasz Arrendatario es el Fiduciarioz Puede negociar el Operador

Fideicomiso Agropecuario

z Cria (bienes fideicomitidos – ganado)

z Engorde (bienes fideicomitidos – ganado)

z Compra de campos (bienes fideicomitidos – tierra, ganado,cultivos)

z Gestión Agropecuaria (bienes fideicomitidos – tierra, ganado,cultivos)

Ventajas

Productor o Inversor

Seguridad jurídicaParticipación en

beneficiosLiquidez

Entidad financiera

Seguridad y rentabilidadMayores negocios

Optimización Operativa

Fiduciario

Ingresos por comisiónBienes fideicomitidos,

no ingresan a supatrimonio

Mariano E. CarricartFornieles AbogadosLeandro N. Alem 712, piso 10Ciudad de Buenos Aires4313-7000mec@fornielesabogados.com.ar