El dinero y la inflacion

MACROECONOMÍA

MARIO RENATO APAZA MEZA 2015ALUMNO:

EL DINERO Y LA INFLACIÓN

2


2


Tabla de contenidoRESUMEN..........................................................................................................................31. INTRODUCCIÓN..............................................................................................................32. EL DINERO EN LA HISTORIA............................................................................................4

2.1 BREVE HISTORIA DEL DINERO.........................................................................................42.2 ¿QUÉ ES EL DINERO?......................................................................................................72.3 LAS FUNCIONES DEL DINERO.........................................................................................82.4. CLASES DE DINERO........................................................................................................92.5. PRECIOS.......................................................................................................................12

3. LA INFLACIÓN...............................................................................................................123.1. Resumen......................................................................................................................123.2. Definición....................................................................................................................163.3. TIPOS DE INFLACIÓN....................................................................................................223.4. INFLACIÓN EN EL PERÚ................................................................................................24¿Actualmente la inflación es un problema?.......................................................................28

CONCLUSIONES........................................................................................................35

BIBLIOGRAFÍA:.........................................................................................................36


3


RESUMEN

El papel que juega la demanda de dinero dentro de la economía es muy importante y

fundamental, ya que desde tiempos remotos la humanidad ha empleado muchos objetos como

supuesto dinero para su transacciones, la estabilidad de demanda de dinero depende de las

condiciones fundamentales para destino y la conducción de la política monetaria, la

inestabilidad de dicha relación, implica en términos prácticos (pilotear un avión sin radares).

El propósito de este trabajo es saber que detrás de la demanda de dinero hay teorías (teoría

keynesiana, teoría cuantitativa y otras teorías) que respaldan su evolución en esta economía

globalizada.

1. INTRODUCCIÓN

El papel que juega el dinero dentro de la economía es vital para el sano funcionamiento de la

misma, ya que facilita las transacciones entre los agentes económicos mejorando claramente la

eficiencia del sistema económico. Son muchas las teorías que tratan de explicar porque la

gente demanda dinero, pero lo que si es cierto es que todas concuerdan que uno de los

principales motivos es para realizar transacciones, o sea, como medio de pago.

Es muy importante también entender los efectos que tiene la demanda de dinero en la

economía, ya que la comprensión de dicho elemento es esencial para la buena aplicación de

políticas monetarias, las cuales va orientada hacia diferentes fines, dependiendo del objetivo

que deseé alcanzar el banco central.

De igual manera no hay que dejar de lado que cuando se tiene dada una demanda de dinero

estable, la teoría monetaria postula la existencia de una relación estrecha entre la cantidad del

dinero y el PIB nominal; el nivel del producto medio esta medido a precios constantes y se

determina por el volumen de recursos reales y la eficiencia en su uso, el nivel general de los

precios es una función del monto de dinero en circulación. La política monetaria expansiva

genera un incremento de los agregados monetarios que se traduce en inflación.


4

El presente trabajo. Esta dividido en dos capítulos, en el primero presentamos una breve

reseña acerca de la evolución del dinero a través del tiempo, y en el segundo capitulo tratamos

de la demanda del dinero propiamente dicha.

2. EL DINERO EN LA HISTORIA

2.1 BREVE HISTORIA DEL DINERO

Desde los albores de la historia de la humanidad, las sociedades han reconocido los múltiples

inconvenientes del trueque y han vuelto la mirada hacia el uso de dinero. No está claro, sin

embargo, cuándo fue la primera vez que se empleó alguna forma de dinero. Lo que sí se

conoce con más precisión es que el dinero metálico apareció alrededor del año 2000 a.C. Si

bien los metales presentan muchas ventajas sobre otras formas de dinero distintas del papel

moneda, a través de la historia se han usado todo tipo de mercancías como dinero: desde

conchas marinas coloreadas en la India, hasta cigarrillos en los campos de prisioneros de la

Segunda Guerra Mundial, o dientes de ballena en Fiji.


5

En sus comienzos, las formas metálicas de dinero no estaban estandarizadas ni certificadas, lo

que hacía necesario pesar los metales y certificar su pureza antes de realizar las

transacciones. La acuñación de monedas, que surgió en Grecia en el siglo VII a.C., fue una

forma útil de aminorar este problema y pronto se popularizó.


6

En los días del imperio romano, sus habitantes introdujeron un sistema bimetalito basado en el

denario, que coexistía con el áureo de oro. El papel moneda gano fuerza a fines del siglo XVIII.

Al comienzo tomo la forma de dinero respaldado, eso es, consistía en certificar el papel que

prometían pagar una cantidad especifica de oro o plata. Inicialmente, estas obligaciones eran

emitidas por agentes privados (bancos y empresas),pero con el tiempo el gobierno asumió un

rol cada vez mas importante. Al mismo tiempo apareció otro forma de papel moneda, el

llamado dinero fiduciario. Estos billetes tenían un valor fijo en unidades de moneda nacional

(dólar, marcos, francos y otras) pero no conllevaban la obligación de pagar ninguna cantidad de

oro, plata u otra mercancía. Su valor descansaba simplemente en ser aceptadas por otros

agentes como medio de pago.

En la segunda mitad del siglo XIX, el mundo fue testigo de una masiva transición al patrón oro.

En este sistema, las monedas y billetes eran convertibles en oro según una paridad

establecida. Al estallar la Primera Guerra Mundial, la mayoría de los países suspendieron la

convertibilidad de sus monedas en oro y el patrón oro se vino abajo. Los intentos de reinstalarlo

después de la guerra no tuvieron éxito, y la Gran Depresión y la Segunda Guerra Mundial

terminaron de enterrarlo. Hacia fines de la Segunda Guerra, en 1944, volvieron a organizarse

los acuerdos monetarios.


7

El acuerdo de Bretón Woods condujo a la aceptación generalizada de un patrón monetario

basado en el dólar americano, según el cual las principales monedas estaban respaldadas por

el dólar a un tipo de cambio específico, pero ajustable, en tanto que el dólar era convertible en

oro al precio de $35 la onza. Este acuerdo se derrumbó en 1971, cuando el presidente

estadounidense Richar Nixon suspendió la convertibilidad del dólar en oro. Desde entonces, el

mundo ha vivido en un sistema de distintos tipos de dineros fiduciarios nacionales, con tipos de

cambio flexibles entre las principales monedas, y en donde algunos países prometen convertir

sus monedas nacionales en dólares u otras monedas a una paridad fija.

En enero de 1999, un grupo de países europeos adoptó el euro como único dinero fiduciario, el

que se transa libremente con las demás monedas importantes.

MAPA CONCEPTUAL DE LA HISTORIA DEL DINERO


8

2.2 ¿QUÉ ES EL DINERO?

El dinero juega un papel fundamental en todas

las economías modernas. Como el dinero

parece ser un elemento natural de la vida

económica, normalmente no nos detenemos a

pensar cómo sería la vida sin él. Sin dinero, la

vida económica sería tremendamente incómoda.

Incluso las simples operaciones de compra y

venta se volverían complejas y engorrosas.

Para comenzar a integrar el dinero a nuestro

esquema analítico, nuestra primera tarea será

definir qué es el dinero. Aunque parezca sorprendente, esto es bastante complicado. El dinero

es un conjunto de activos financieros (que incluye el circulante, las cuentas corrientes, los

cheques de viajero y otros instrumentos) con características muy particulares, que lo

diferencian de otros tipos de títulos financieros.

Al igual que todos los activos financieros, el dinero confiere poder sobre los recursos. Pero, a

diferencia de otros activos financieros, posee un rasgo especial: puede usarse para hacer


9

transacciones. Cuando vamos al cine, cuando compramos comida o adquirimos un automóvil,

no tratamos de pagar con bonos o acciones, sino que usamos alguna forma de dinero para

realizar la transacción. Es esta característica, la de ser un medio de cambio aceptado por

todos, lo que constituye la quinta esencia del dinero.

Una razón tan importante como por qué el dinero es tan útil como medio de cambio merece una

mención especial. En general, la moneda nacional es un medio legal de pago. Por ejemplo, si

tomamos un billete en dólares estadounidense de cualquier denominación, veremos que tiene

impresa la leyenda: "Este billete es un medio legal de pago para todas las deudas, públicas y

privadas". Esto significa que todas las obligaciones pueden liquidarse con dinero por ley. En

virtud de la ley, nadie puede negarse a aceptar dinero como pago de una obligación. Y,

típicamente, los gobiernos insisten en cobrar los impuestos en moneda nacional.

2.3 LAS FUNCIONES DEL DINERO

El dinero cumple tres funciones básicas en el sistema económico:

Medio de cambio: La función más importante del dinero es servir de medio de cambio en las

transacciones. Para que su uso sea eficaz, debe cumplir una serie de características:

Aceptado comúnmente y generador de confianza

Fácilmente transportable

Divisible

No perecedero, inalterable en el tiempo

Difícil de falsificar

Unidad de valor: de la misma manera que la longitud se mide en metros, el valor de los bienes

y servicios se mide en dinero. Es lo que llamamos precios, que representan el valor de cambio

del bien o servicio.

Depósito de valor: el dinero permite su acumulación para realizar pagos futuros. La parte de

dinero que no se gasta hoy, sino que se guarda para gastarlo en el futuro, se denomina ahorro.


10

Las funciones que cumple el dinero son:

Facilitar el intercambio de mercaderías: Por tratarse de un bien convencional de

aceptación general y garantizado por el estado.

Actuar como unidad de cuenta: Es decir, expresar en determinadas unidades los valores

que ya poseen las cosas. En este caso, de denomina función numeraria.

Patrón monetario: Regulación de la cantidad de dinero en circulación en una economía, a

través de una paridad fija con otro elemento central que lo respalda, que puede ser un

metal precioso o una divisa fuerte de aceptación generalizada a nivel internacional para

todo tipo de transacciones comerciales.

Reserva de valor: En una hipotética economía de trueque, las personas cambian

mercancías por otras. Al pasar a una economía monetaria, estas transacciones se

desglosan en dos partes: por un lado, los individuos

efectúan operaciones de venta (cambian bienes y servicios por dinero), por otro lado,

efectúan operaciones de compra (dinero por mercancía). Esto implica una desagregación

del cambio no sólo material, sino también temporal. Es decir, el individuo que ha obtenido

dinero, posee un poder adquisitivo que podrá materializar en el momento que estime

oportuno.

Medio de transferencia del poder adquisitivo: Cuando una persona otorga un crédito a

otra, le está transfiriendo capacidad de compra por un tiempo determinado. Para el

prestamista, la operación le brinda una reserva de valor por el monto acordado, y para el

prestatario representa una transferencia de poder de compra.

Medio de pago de las obligaciones monetarias. Las obligaciones de dar una cierta suma

de dinero, se cancelan entregando esa cantidad monetaria.

Instrumento de política económica. Las autoridades monetarias pueden influir en la

economía regulando la cantidad de circulante, los créditos bancarios, etc.; de esta manera,

se influye en la estructura productiva, en las inversiones, en el poder adquisitivo de la

población.

2.4. CLASES DE DINERO

El dinero no tiene en la actualidad ningún respaldo en términos de metales preciosos, sino que

su valor descansa en la confianza de cada persona de que será aceptado por los demás como

medio de pago (dinero fiduciario). Si esta característica desapareciera, el dinero no podría

cumplir con su función básica.

Entre los economistas no existe acuerdo sobre la forma de clasificar el dinero, y de hecho

existen muchas tipologías diferentes. Aquí vamos a ver la más sencilla, que distingue entre

dinero de curso legal y dinero bancario.


11

Dinero de curso legal

Está constituído por las monedas y billetes emitidos por el Banco Central, institución

competente para ello.

Dinero bancario

Es el dinero creado por los bancos a partir de los depósitos que hacen los ahorradores, que se

convierten en nuevos depósitos, es decir, nuevo dinero. Se distingue entre los depósitos a la

vista (cuenta corriente o de ahorro), de disposición inmediata y sin remuneración, y los

depósitos a plazo, cuya disponibilidad no es inmediata, sino una vez finalizado el plazo de

tiempo comprometido, y que obtienen una remuneración, un interés, durante ese tiempo.

Por otra parte existe el llamado dinero electrónico o de plástico, las tarjetas de débito y de

crédito, que sirven como medio de pago pero no constituyen dinero en sí mismas. De ahí que

también se las califique como cuasi dinero.


12

Por otra parte, se denomina dinero en efectivo o liquidez al de curso legal más los depósitos

bancarios a la vista, las cuentas corrientes y de ahorro, cuya disponibilidad es inmediata.

Desde esta perspectiva, el dinero total que hay en una economía no se limita al de curso legal,

sino que es mucho mayor, al incluir todos los depósitos bancarios que no están respaldados

por dinero efectivo. En el siguiente apartado, vamos a ver cómo se crea ese dinero bancario.

1

Dinero – mercancía: consiste en la utilización de una mercancía (oro, sal cueros) como medio para el intercambio de bienes. La mercancía elegida debe ser: duradera, transportable, divisible, homogénea, de oferta limitada.

2

Dinero –signo: billetes o monedas cuyo valor extrínseco, como medio de pago, es superior al valor intrínseco. El dinero signo es aceptado como medio de pago por imperio de la ley que determina su circulación (curso legal). El dinero signo descansa en la confianza que el público tiene en que puede utilizarse como medio de pago generalmente aceptado.

3Dinero – giral: representado por los depósitos bancarios


13

2.5. PRECIOS

Para construir una teoría de la demanda de dinero comenzamos por los precios. Los precios no

son otra cosa que la tasa a la cual puede intercambiarse dinero por bienes. Si un bien tiene el

precio P (P dólares, por ejemplo, en los estados unidos) significa que habrá que entregar P

unidades de dinero para adquirir una unidad del bien. Para los afectos de esta discusión, cada

unidad de producto Q tiene el precio P en el periodo actual el PIB real es Q y el PIB nominal es

PQ ( por "real" se entiende el volumen de producto, y "nominal" , su valor expresado en dinero).

3. LA INFLACIÓN.

3.1. Resumen

La economía mundial continúa mostrando un crecimiento moderado y heterogéneo. Por un

lado, continúa la recuperación gradual en Estados Unidos y se observan señales de

recuperación en la Eurozona, mientras que se observa un menor crecimiento de China. Se ha

revisado a la baja la proyección de crecimiento mundial para 2015, de 3,5 a 3,2 por ciento. Para

2016 y 2017 se estima un mayor dinamismo de la economía mundial con tasas de 3,7 y 3,8 por

ciento, respectivamente. ii. Para 2015 se proyecta una recuperación del crecimiento del PBI

con una tasa de 3,9 por ciento, la cual se basa en una reversión parcial de factores de oferta

que afectaron el año pasado al sector primario (caída de 2,3 por ciento). La principal diferencia

con la proyección del Reporte de enero (4,8 por ciento) obedece al menor dinamismo de la


14

inversión en la primera parte del año. Esta proyección supone también una mejora de la

actividad económica durante el segundo semestre, especialmente por una recuperación de la

inversión en los gobiernos subnacionales, un impacto positivo por el inicio de las inversiones en

infraestructura y un fortalecimiento de la confianza de los agentes económicos. Para 2016 y

2017 se espera una aceleración del crecimiento del PBI, con tasas de crecimiento de 5,3 y 5,8

por ciento, respectivamente, en línea con un crecimiento extraordinario en la producción

minera, una mayor inversión en infraestructura y la reversión total de los choques de oferta

negativos de 2014.

En 2015 se espera un déficit en cuenta corriente de la balanza de pagos de 3,9 por ciento del

PBI, ligeramente menor al observado en 2014 (4,0 por ciento). En relación con el Reporte de

Inflación previo, se estima un menor déficit, principalmente por una reducción de la demanda

de importaciones y menores pagos por renta de factores. Para 2016 y 2017 se prevé una

reducción del déficit en cuenta corriente a 3,3 y 2,0 por ciento, respectivamente, asociada a una

recuperación de las exportaciones mineras por el inicio de las operaciones de Las Bambas y

las ampliaciones de Southern y Cerro Verde. iv. Para 2015 se proyecta un déficit del sector

público de 2,0 por ciento del PBI (0,3 por ciento en 2014). El incremento del déficit se explica

por la proyección de menores ingresos extraordinarios y por el impacto de la reducción de los

impuestos a la Renta, Selectivo al Consumo y aranceles dictadas a fines de 2014. Ello se

compensa parcialmente con la menor inversión pública, como resultado de la contracción del

gasto de los gobiernos subnacionales en los primeros meses del año. Para 2016 y 2017 se

proyecta una reducción gradual del déficit a 1,8 y 1,5 por ciento, respectivamente, trayectoria

similar a la de las proyecciones contenidas en el Marco Macroeconómico Multianual 2016-

2018.

Luego de una reducción de 25 puntos básicos en enero, el Directorio del Banco Central de

Reserva del Perú (BCRP) ha mantenido la tasa de interés de referencia de la política monetaria

en 3,25 por ciento. Este nivel es compatible con una proyección de inflación que converge

gradualmente a 2,0 por ciento en el horizonte de proyección 2015- 2017. Este nivel refleja una

posición de política monetaria expansiva que considera el efecto sobre la inflación de un nivel

de actividad económica por debajo de su potencial y el efecto rezagado del incremento del tipo

de cambio sobre la inflación. Asimismo, el BCRP continuó disminuyendo los requerimientos de

encaje en moneda nacional. Esta política busca flexibilizar las condiciones crediticias en soles a

la banca para facilitar la expansión del crédito en esta moneda, en un contexto en que los

depósitos en soles han crecido a un menor ritmo que el crédito. La última reducción del encaje

fue de 7,5 a 7,0 por ciento y entró en vigencia en mayo de 2015. Adicionalmente, con el

objetivo de fortalecer la transmisión de la tasa de referencia a las otras tasas del sistema

financiero y facilitar la expansión del crédito en soles, el BCRP viene inyectando liquidez a

plazos de hasta 4 años mediante operaciones de repos de monedas, tanto en sus modalidades


15

de expansión como de sustitución. Recientemente, estas operaciones se han complementado

con subastas de fondos que el Tesoro Público y el Banco de la Nación mantienen en el BCRP

Por otra parte, con el objetivo de desincentivar la dolarización de los depósitos, en marzo el

BCRP elevó el encaje marginal del régimen general de moneda extranjera de 60 a 70 por

ciento. La desdolarización del crédito se acentuó en los primeros meses del año, apoyada

además por las medidas dictadas por el BCRP a fines de 2014. También se implementaron

requerimientos de encaje adicionales en soles en función de las operaciones de derivados

cambiarios para atenuar la volatilidad cambiaria.

En abril de 2015 la inflación acumulada en los últimos 12 meses fue 3,0 por ciento, tasa que

refleja principalmente alzas en los precios de los alimentos y las tarifas eléctricas. La inflación

sin alimentos y energía (rubros de alta volatilidad de precios) fue 2,7 por ciento. Para el

horizonte 2015-2017 se proyecta una moderación gradual de la inflación hacia 2,0 por ciento.

Este escenario considera que no habrá presiones inflacionarias de demanda en el horizonte de

proyección y que las expectativas de inflación se mantendrán dentro del rango meta con una

tendencia decreciente hacia 2 por ciento. vii. Con relación a la proyección de inflación, entre los

eventos más probables que podrían desviar la tasa de inflación respecto del escenario base

destacan una mayor volatilidad de los mercados financieros internacionales, una

desaceleración de la demanda interna, un menor crecimiento mundial y la ocurrencia de

choques de oferta.

a. Menor crecimiento mundial El escenario base considera una recuperación más lenta de

la economía mundial en el período 2015-2017 respecto de lo previsto en el Reporte de

enero. Sin embargo, si dicha recuperación se postergara más, y los términos de

intercambio siguieran deteriorándose, el menor impulso externo resultante se traduciría

en una menor brecha del producto y una menor tasa de inflación.


16

b. Desaceleración de la demanda interna La recuperación económica podría demorarse si se

produjera un aplazamiento en la ejecución de proyectos de inversión tanto públicos como

privados, lo que generaría una brecha del producto más negativa (junto con una reducción del

crecimiento del PBI potencial) y, por tanto, una menor inflación en el horizonte de proyección.

c. Volatilidad de los mercados financieros internacionales Este riesgo podría materializarse si el

retiro del estímulo monetario por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos generara

volatilidad en los mercados financieros internacionales. En tal caso, se podrían generar salidas


17

de capitales desde los países emergentes y presiones depreciatorias en las monedas de estas

economías.

d. Choques de oferta Se viene observando una mayor incertidumbre en el mercado

internacional por tensiones geopolíticas en medio oriente. Un alza de las cotizaciones

internacionales del petróleo significativamente por encima de los niveles contemplados en el

escenario base podría generar presiones inflacionarias. Del mismo modo, un Fenómeno del

Niño más severo que el contemplado podría presionar los precios de algunos alimentos al alza.

El balance de los riesgos antes mencionados genera un sesgo neutral en la proyección de la

inflación. Ello contrasta con el sesgo a la baja del Reporte de enero. Esta revisión se explica

principalmente por un incremento en la volatilidad de los mercados financieros internacionales y

de los precios de los combustibles.

En economía, la inflación es el aumento sostenido y generalizado del nivel de precios de bienes

y servicios, medido frente a un poder adquisitivo estable. Se define también como la caída en el

valor de mercado o del poder adquisitivo de una moneda en una economía en particular, lo que

se diferencia de la devaluación, dado que esta última se refiere a la caída en el valor de la

moneda de un país en relación a otra moneda cotizada en los mercados internacionales, como

el dólar estadounidense, el euro o el yen.

La existencia de inflación durante un período implica un aumento sostenido (ya que se

incrementa a medida que pasa el tiempo) del precio de los bienes en general. Para poder medir

ese aumento, se crean diferentes índices que miden el crecimiento medio porcentual de una

canasta de bienes ponderada en función de lo que se quiera medir.

El índice más utilizado para medir la inflación es el "índice de precios al consumidor" o IPC, el

cual indica porcentualmente la variación en el precio promedio de los bienes y servicios que

adquiere un consumidor típico en dos periodos de tiempo, usando como referencia lo que se

denomina en algunos países la cesta básica.

Existen otros índices como son el "índice de precios al mayorista" (IPM) y el "índice de precios

al productor", los cuales difieren del IPC en que no incluyen gravámenes e impuestos, ni la

ganancia obtenida por mayoristas y productores. Estos índices son utilizados para hacer

mediciones específicas en el comportamiento de la economía de un país, pero no utilizados

como índices oficiales de inflación.

También existen índices para otros sectores de la economía, como el índice de precios de los

bienes de inversión, que también son muy útiles en sus respectivos campos.


18

El IPC es el índice más usado, aunque no puede considerarse como una medida absoluta de la

inflación porque sólo representa la variación de precios efectiva para los hogares o familias.

Otro tipo de agentes económicos, como los grandes accionistas, las empresas o los gobiernos

consumen bienes diferentes y, por tanto, el efecto de la inflación actúan diferente sobre ellos.

Los factores de ponderación para los gastos de los hogares, o de presupuestos familiares, se

obtienen mediante encuesta. En el IPC no están ponderados ni incluidas otras transacciones

de la economía como los consumos intermedios de las empresas ni las exportaciones ni los

servicios financieros. No obstante, dado que no hay forma exacta de medir la inflación, el IPC

(que se basa en las proporciones de consumo de la población) se considera generalmente

como el índice oficial de inflación.

El diferencial de inflación es la diferencia entre los niveles de inflación de un país y los de su

entorno económico y a corto plazo tiene efectos importantes sobre la balanza comercial de los

países.

3.2. Definición

Prácticamente se define como el desequilibrio entre la oferta y la demanda de bienes y

servicios que se refleja en un aumento generalizado y sostenido del nivel general de precios.

Otros autores señalan que es una baja en el valor del dinero debido a la alza de precios.

Aunque la definición más acertada es la situación económica que se caracteriza por un

incremento permanente de los precios o una disminución progresiva en el valor de la moneda,

ocasionada por el aumento del monto de dinero en circulación en comparación con los bienes y

servicios disponibles.

Y de esta manera se pueden encontrar definiciones similares y es que, este problema

macroeconómico, es la causa de innumerables consecuencias, que a lo largo de los años ha

cobrado vidas y hasta el futuro de diferentes países.

3.2.1. Causas

La inflación, como fenómeno económico tiene causas y efectos. La definición de sus causas no

es una cuestión sencilla debido a que aumento generalizado de los precios suele convertirse en

un complejo mecanismo circular, del cuál no resulta sencillo determinar los factores que

impulsan al incremento de los precios.


19

Esta dificultad para determinar las causas de la inflación, ha sido el motor que impulsó a

diversos teóricos a ensayar diferentes explicaciones sobre los procesos inflacionarios. Las

teorías explicativas suelen agruparse en tres categorías. Por una parte, están las que

consideran como explicación de la inflación un exceso de demanda agregada, o sea inflación

de demanda.

Por otra parte, se encuentran aquellos que apuntan a la oferta agregada como disparadora del

proceso inflacionario, esto es lo que se denomina inflación de costos. Por último, existe un

grupo de teóricos que entienden a la inflación como el resultado de rigideces sociales, esto es

lo que se denomina inflación estructural.

Los Déficit Fiscales, su financiación a través de emisión y la inflación,

El déficit fiscal es un posible disparador de un proceso inflacionario. Por una parte, suponiendo

que partimos de una situación de equilibrio entre oferta agregada y demanda agregada, un

incremento en el gasto del gobierno sin que sea acompañado por un incremento similar en los

ingresos tributarios, generará tanto un exceso de demanda agregada, como un incremento en

el déficit fiscal. Este hecho es el que señalan los keynesianos como disparador del proceso

inflacionario.

Los monetaristas también suponen que es un exceso de demanda agregada lo que enciende el

proceso inflacionario, pero difieren con los keynesianos respecto a la causa que genera ese

exceso de demanda.

Multitud de teorías explicativas puede agruparse 3 tipos:

Las que consideran que el origen de la inflación se debe a un exceso de demanda (inflación de demanda).

Las que consideran que los problemas se originan por el lado de la oferta (inflación de costos)

Las que consideran que la causa de la inflación esta en los desajustes sociales (inflación estructural).


20

Desde su concepción, es un incremento en la oferta monetaria, vía mayor disponibilidad de

liquidez, lo que provoca el incremento de la demanda agregada. Por lo tanto, si el Estado,

luego de haber agotado todas las fuentes de crédito privado, recurre a financiarse a través de

incrementos en la emisión de moneda, generará un exceso de liquidez que se traducirá en

exceso de demanda e incremento generalizado en los precios.

Cuando un gobierno acarrea una pesada deuda, cada le vez resultará más complicado

conseguir financiamiento genuino. Cuando las fuentes de crédito se agotan y los déficits son

persistentes, los gobiernos suelen recurrir a la impresión de moneda como último instrumento

para financiar sus gastos. La emisión no genuina, es decir un incremento en la oferta de dinero

no acompañado de un aumento en la demanda de moneda, genera un incremento en los

precios.

La financiación de un déficit mediante emisión, tiene efectos diferentes según se trate de un

régimen de tipo de cambio fijo o flexible. Como se verá, a los países que tengan déficit

presupuestario crónico y de alta magnitud, les resultará complicado en extremo mantener un

tipo de cambio fijo y tendrán que optar por pasar a tipo de cambio flotante o, al menos, hacer

frecuentes ajustes de la paridad monetaria.

Déficits fiscales con tipo de cambio fijo

Cuando una economía que opera bajo un sistema de tipo de cambio fijo ha agotado sus

fuentes de financiamiento provenientes de préstamos directos del público, interno y externo, la

única herramienta que le queda para financiar el exceso de gastos sobre los ingresos es tomar

préstamos del banco central.

Cada vez que el gobierno intente financiarse a través de préstamos del banco central,

incrementará la base monetaria, pero dado que los saldos monetarios que se demandan

permanecen constantes se generará un exceso de oferta de dinero. Las familias convertirán los

saldos monetarios excedentes en activos externos, presionando hacia la devaluación del tipo

de cambio. Como el banco central está comprometido a mantener el valor de la moneda

doméstica a un nivel dado, deberá cambiar el exceso de moneda nacional por divisas. Este

proceso continuará hasta que la oferta de dinero retorne a su nivel inicial e iguale a la demanda

por saldos monetarios que se mantuvo constante durante todo el proceso.

INFLACIÓN MONETARIA


21

Toma expresión por medio de la teoría cuantitativa del dinero suponiendo producto fijo, paridad

del poder de compra y libre movilidad de capitales.

Analizando el caso de Sudamérica se observa que el origen de una alta inflación se encuentra

en las grandes y persistentes déficit fiscales que el banco central monetiza, de allí la

importancia de esta teoría.

Comenzamos analizando un modelo de déficit bajo tipo de cambio flotante: este déficit se

puede cubrir tomando préstamos, reduciendo reservas o imprimiendo moneda. Suponemos

que ya no podemos contar con las primeras dos opciones, como suele ocurrir cuando el déficit

es persistente en el tiempo, por lo tanto queda la tercera opción. Al financiar el déficit, el Banco

Central provoca un incremento en la oferta nominal de dinero. Entonces (dados los precios y la

tasa de interés), las familias intentan convertir en activos externos los saldos no deseados,

generando una depreciación y por la PPP, concluye en un aumento del precio.

A este procedimiento del aumento del precio por monetización del déficit se lo considera como

un impuesto inflacionario ya que los poseedores de dinero pierden su poder adquisitivo. Se dice

que es una forma de aumentar los impuestos sin necesitar la aprobación de las cámaras

legisladoras.

Ahora si analizamos un modelo de déficit bajo tipo de cambio fijo, el proceso seria similar con la

diferencia de que en un principio el gobierno puede financiarse mediante reservas hasta que se

agoten, donde entra en juego una devaluación o flotación del tipo de cambio obteniendo igual

resultado que el punto anterior.

De esta manera se podría desarrollar infinidad de causas, pero al igual que existe sus causas

podemos describir sus consecuencias.

3.2.2. CONSECUENCIAS

Como es de saber, la inflación provoca graves distorsiones en el funcionamiento del sistema

económico debido a su imprevisibilidad. Si se pudiera predecir con absoluta exactitud la fecha y

la cuantía de la subida de precios de cada uno de los productos, los únicos perjuicios

provendrían del trabajo de corregir las etiquetas o los menús. Los problemas provocados por la

inflación se derivan precisamente de su imprevisibilidad ya que ni todos los productos ni todos

los factores subirán sus precios al mismo tiempo ni en la misma proporción. Y cuanto mayor

sea la tasa de inflación, más amplio será el margen de error en las expectativas de los agentes

económicos y por tanto mayor la sensación de inseguridad.


22

Los precios son una vía por la que se transmite la información necesaria para que los

consumidores decidan correctamente qué deben adquirir y para que las empresas calculen qué

y cuánto deben producir. Si los precios están cambiando continuamente, dejan de cumplir su

función informativa; los consumidores serán incapaces de saber si un supermercado tiene los

precios más bajos que otro; los supermercados perderán el estímulo para mantener los precios

bajos y serán incapaces de predecir los efectos sobre la demanda de una subida de los precios

de mayor o menor cuantía. Los efectos de la inflación sobre la distribución de las rentas

consisten esencialmente en el desplazamiento de riqueza de los acreedores hacia los

deudores. El individuo que haya prestado dinero observará cuando lo recupere que lo que

percibe tiene menos valor que lo que prestó. Los ahorradores son castigados con la pérdida de

valor de sus fondos. Los que han gastado por encima de sus ingresos, en cambio, reciben un

premio a la imprevisión y el derroche. En general, todos los perceptores de rentas fijas

(jubilados, pensionistas, rentistas propietarios de títulos de renta fija, propietarios de viviendas

en alquiler con contratos no indiciados) verán reducir la capacidad adquisitiva de sus ingresos.

Los que deben abonar esas rentas (el Estado, las empresas emisoras, los inquilinos) percibirán

un inmerecido beneficio. El Estado verá también aumentar sus ingresos fiscales: cuando los

impuestos son proporcionales o progresivos, las tasas impositivas estarán gravando rentas de

menor cuantía en términos reales; además, el número de familias perceptoras de rentas

exentas se verá reducido.

Por otra parte la inflación actúa como un impuesto encubierto: si, por ejemplo, el banco central

pone en circulación billetes que, pasado un año, ven reducido su valor en un 25%, los que

hayan estado en posesión de esos billetes durante un año habrán sufrido una recaudación

Disminución del ahorro Aumento en las tasas de interés

Déficit en la Balanza Pagos

en virtud de que se destina más dinero para comprar los productos alimenticios y otros artículos necesarios para el bienestar de la familia.

lo que para las personas que tienen deudas, torna difícil su situación ya que deben destinar mayores recursos a pagar deudas con sus respectivos intereses.

En las relaciones comerciales con el mundo se pierde competencia, pues nuestras exportaciones disminuyen y las importaciones aumentan.


23

forzada de la cuarta parte de sus fondos en efectivo; otros beneficiados por este impuesto,

además del banco emisor, son todos los bancos que participan en el proceso de creación de

dinero.

El aumento del riesgo provocará un aumento en el coste del dinero. Los tipos de interés a que

se prestará el dinero deberán incrementar la retribución habitual por dos conceptos: la

necesidad de cubrir la depreciación del principal y el riesgo por no poder prever con exactitud

esa depreciación.

La inversión se verá desalentada por muchas razones. Además del aumento en los tipos de

interés, el empresario encontrará dificultades adicionales para prever los beneficios de su

actividad debido a la inseguridad en los precios futuros de los factores, los productos

intermedios y los productos finales. Solo se iniciarán las empresas más prometedoras.

En épocas de fuerte inflación, las inversiones más seguras y rentables suelen ser las de

carácter especulativo: las joyas y obras de arte, los inmuebles, las divisas y los valores

extranjeros, actúan como depósito incorruptible de valor; al coincidir una oferta muy rígida con

un gran aumento de la demanda, sus precios pueden crecer de forma desorbitada,

proporcionando así beneficios muy superiores a los de cualquier inversión productiva.

3.3. TIPOS DE INFLACIÓN


24

Existen dos tipos de inflación; por un lado tenemos aquella que se conoce con anticipación y se

incorpora a las expectativas de los agentes económicos; por otra parte, la inflación puede ser

no anticipada por los agentes económicos, que es la que se presenta antes de que los

individuos hayan ajustado sus expectativas.

3.3.1. Inflación Anticipada

Los agentes tratarán de minimizar dicha pérdida reduciendo sus saldos medios de dinero.

Se asignará mayor parte de la riqueza al consumo de bienes durables, como medio de

protección contra el impuesto inflacionario.

El proceso de actualización de los precios

nominales implica costos reales asociados a las

erogaciones que deben realizar los comerciantes

en el proceso de demarcación.

La inflación puede generar distorsiones en la

presión tributaria. Por ejemplo, suponiendo que

los tramos de impuesto a los ingresos se fijan en

términos nominales, con el paso del tiempo los

ingresos nominales se incrementarán, y la gente

se desplazará a tramos tributarios más altos, incrementándose así su tasa tributaria

marginal. De esta forma, una persona cuyo ingreso real antes de impuestos es constante

sufrirá un incremento gradual en sus obligaciones tributarias y la pérdida consiguiente de

ingreso disponible, debido simplemente a la inflación. Mientras mayor sea la variación en

los precios, mayores serán los costos implicados.

La inflación también implica costos para el Estado, ya que socava el valor de los tributos

que recauda. Esto se debe a que existe un lapso de tiempo entre el momento en que se

produce el gasto del Estado y el momento en que se recaudan los impuestos para cubrir

dichas erogaciones. En muchos países, durante este tiempo de rezago, no existe ningún

mecanismo para mantener el valor real de la obligación tributaria. Este fenómeno se

conoce como el efecto Oliver-Tanzi, que puede llevar a un círculo vicioso. Un incremento

del déficit fiscal se traduce en un aumento en la inflación, que a su vez, reduce los ingresos

tributarios; menores ingresos tributarios, por su parte, incrementan aún más el déficit fiscal,

y así sucesivamente

3.3.2. Inflación no anticipada

Los principales efectos de la inflación no anticipada son re distributivos. Las sorpresas en las

tasas de inflación conducen a desplazamientos del ingreso y la riqueza entre diferentes grupos

de la población. Durante un proceso inflacionario, los deudores se verán beneficiados a costa

de los acreedores, ya que la inflación socava las tasas reales de interés. Dependiendo del


25

grado de aumento en los precios las tasas reales de interés pueden volverse negativas, lo que

termina favoreciendo claramente a los sujetos que tomaron préstamos.

En general, todos los poseedores de activos financieros que tengan una tasa de rendimiento

nominal fija, sufrirán una pérdida ante aumentos en la tasa de inflación. Para evitar el desgaste

que sufren estos activos frente al aumento en los precios, se han desarrollado instrumentos

indexados, que se comprometen a pagar una tasa de interés real o, dicho de otra manera,

ajustan la tasa de interés nominal que pagan por un índice que evita la pérdida de valor

provocada por el aumento en los precios.

Los efectos re distributivos de la inflación inesperada también se manifiestan dentro del sector

familias. Los propietarios de viviendas hipotecadas resultarán beneficiados al ver que la cuota

de su hipoteca disminuye en términos reales. Por otra parte las personas mayores, mantienen

más saldos nominales que las más jóvenes, por este motivo un proceso inflacionario

redistribuye ingresos a favor de los individuos de menor edad.

También se ven sujetos a una puja re distributiva los sectores asalariados. El aumento en los

precios socava el salario real de los trabajadores contratados. Aun cuando los contratos

laborales incluyan cláusulas de ajuste, la efectividad de estás para evitar la pérdida de los

ingresos de los trabajadores, se ve reducida ya que los contratos se revisan esporádicamente

mientras que el aumento en los precios es un proceso continuo, de esta forma los ajustes en

los contratos sólo logran mejorar por cierto tiempo el salario real, a medida que la inflación


26

sigue su curso ascendente, los salarios reales vuelven a caer. De esta forma, el proceso

inflacionario no solo disminuye el salario real sino que también afecta su variabilidad.

Por otro lado tenemos el problema de la Hiperinflación, que también es considerada como un

tipo de inflación.

La Hiperinflación es una inflación muy elevada, según Philip Cagan es aquella que sobrepasa

el 50 por ciento mensual.

El Perú se dio en caso de Hiperinflación, marco histórico que veremos a continuación.

3.4. INFLACIÓN EN EL PERÚ

3.4.1. Reseña histórica

En la década de los ochenta, la economía padeció de hiperinflación, mientras declinaba el

rendimiento per cápita, y se incrementaba la deuda externa. A mediado de los 80s, Perú estaba

marginado del apoyo del FMI y del Banco Mundial, debido a sus grandes atrasos en la deuda.

Y toda la responsabilidad recae en el señor Alan García Pérez del Partido Aprista Peruano

(APRA) que subió al poder político en los años de 1985 a 1990 y que ahora pretende

nuevamente el Palacio de Pizarro en Lima.

Los peruanos que votaron por Alan García, pensaron que verdaderamente el APRA iba a

gobernar para el pueblo, pero fue todo lo contrario. Sólo los primeros 18 meses intentó mejorar

el panorama socio económico, pero después vino el desastre con los famosos "paquetazos"


27

que estresaron a la población. Daré a conocer los principales desatinos del aprismo y por lo

tanto de su caudillo y egocéntrico Alan García.

1.- Se incrementó la gasolina en 30 %; el servicio postal y telefónico 20 %; agua potable y

alcantarillado 10 %.

2.- Se devalúa el dólar en 12 %; el dólar MUC (moneda única de cambio), se fija en 13.95 intis

y el dólar financiero en 17.5 intis por dólar norteamericano. Después de año y medio del

gobierno aprista, los desequilibrios macroeconómicos se hacían insostenibles.

3.- El aprismo aplica la política de precios con 4 categorías: los controlados propiamente

dichos, los de régimen especial, los regulados y los supervisados.

4.- Ese gobierno siempre recurrió a los recursos del Estado para impulsar un funcionamiento

privado a corto plazo compatible con una baja inflación aparente. Después de 2 años de

experimento de una política económica improvisada, el gobierno aprista de Alan García fue

autodestruyéndose. Las empresas no invirtieron en el país y sólo se limitaron a aumentar la

producción y los precios.

5.- A partir del tercer año de ese gobierno o desgobierno vinieron las reacciones de la

población frente a los ajustes de los llamados "paquetazos", seguido de las colas que tenían

que hacer todos para conseguir una cierta cantidad de productos de primera necesidad como

son leche, pan, arroz, azúcar.

6.- A todo eso se sumó la especulación por parte de los comerciantes para proteger su capital.

7.- Desde Mayo de 1988 que comenzaron los "paquetazos", los ajustes en la economía

nacional se fueron incrementando.

8.- El tipo de cambio se devaluó en 227 % para gran parte de las partidas de importación y se

subieron aún más los precios públicos.

9.- A nivel político se observaba una situación crítica y compleja por efecto de las drásticas

medidas, la reducción de los ingresos, la estatización de la banca, el incremento de la

burocracia.

10.- Los economistas señalaron que se estaba a las puertas de un manejo hiperinflacionario de

la economía peruana.

11.- Los efectos de la desastrosa política aprista se mostró no sólo con las colas interminables

para conseguir los productos alimenticios, sino que se produjeron huelgas, desabastecimiento,

violencia, especulación.

12.- Alan García hizo un anuncio el 19 de Noviembre de 1988, de que se iba a tomar nuevas

medidas y que se iba a retirar de la política al finalizar su mandato. Mandó otro paquetazo de

ahorcamiento a la población y mintió porque no se retiró de la política.

13.- En los diarios capitalinos sólo se informaba de huelgas, de colas para conseguir cualquier

producto. Pequeños empresarios entraban en colapso y las familias sufrían todas las

consecuencias.


28

14.- Los barcos con productos, varados en el puerto se negaban a descargar hasta que no se

les pagara. Las divisas se agotaron por el mal uso. Las colas se alargaban y multiplicaban.

15.- El 22 de Noviembre de 1988 aparece Sendero Luminoso, iniciando el derrumbe de 32

torres de alta tensión, dejando sin luz a poblaciones desde Chiclayo hasta Marcona.

16.- "La población limeña ha entrado en un estado de shock. La contaminación del agua

potable, el avance de la violencia, la falta de electricidad, la ausencia de pan y transportes, las

alzas, la crisis política, todo eso condensado en un solo día era demasiado".

17.- Alan García siguió una política egocéntrica, caudillista y un extremado centralismo político.

Los analista de esos años afirmaron que el gobierno aprista dejó al Perú en un colapso.

3.4.2. OTROS DESASTRES EN CIFRAS

Inflación acumulada: 2,178.482 % Remuneraciones y consumo per capita por debajo del 50 %

El índice de pobreza sólo en Lima Metropolitana ascendió a 43 %

Las reservas internacionales netas del BCRP (Banco Central de Reserva del Perú)

cayeron de 894 millones de dólares en Julio de 1985 a 105 millones de dólares a Julio

de 1990.

El nivel del subempleo ascendió a un desastroso 73 % al término del gobierno aprista.

La producción agrícola nacional cayó ostensiblemente y la importación de productos

aumentó un 49 %

El número de horas perdidas por conflictos laborales con el gobierno, aumentó de 6

millones en 1985 a 124 millones en 1990.

El gasto social cayó estrepitosamente.

El ingreso per capita cayó en un record, nunca antes visto

Como consecuencia del mal manejo del gobierno aprista, el Grupo Andino redujo la

inversión en el Perú

Durante ese gobierno de Alan García, el Perú apenas recibió inversión extranjera

debido a su desastroso manejo de la economía.

Esto es una breve reseña de lo que se vivió en el Perú a mediados de los años 80s, ya que

como principal consecuencia de acuerdo a nuestro tema, fue una inflación de 2,178.482 % considerada una hiperinflación y la más alta a lo largo de la historia peruana y mundial.

Lamentablemente la terrible inflación empobreció y afectó más a la clase proletaria que a

cualquier otra, se hizo común el trueque de mercancías ya que los billetes que se tenían en la

mañana perdían su valor adquisitivo en la tarde.

Afortunadamente, la realidad es distinta, ya que el Perú muestra un gran crecimiento

económico.


29

En el 2006 la inflación anual fue 1,2%, lo que motivó que el BCR no cumpliera la meta de

inflación, que había fijado –ya desde hace varios años– en un piso de 1.5% y un techo de 3.5%

anual. Como se preveía que en el 2007 la inflación podría ser incluso inferior a la del 2006, el

nuevo directorio del BCR prefirió "curarse en salud", lo que hizo bajando el piso y el techo, para

el 2007, a 1% y 3%, respectivamente.

Pero sucede que este año la inflación ha repuntado, pues ha sido 1.91% en el I Semestre. Aquí

es bueno precisar que estos rangos de inflación son pequeños y nada tienen que hacer con la

hiperinflación del primer gobierno de Alan García.

Pero, de todas maneras, el BCR decidió otra vez "curarse en salud" y, para prevenir cualquier

aumento adicional de la inflación, a principios de mes aumentó la tasa interbancaria en 0.25%,

de 4.50 a 4.75%. Para el BCR, la medida "tiene un carácter preventivo (...) y se adopta para

continuar manteniendo ancladas las expectativas de baja inflación frente al robusto crecimiento

que viene registrando la demanda interna”.

Cuando se revisan las cifras del INEI, se aprecia que la inflación más alta está en Alimentos y

Bebidas, con 1.40%, la que se obtiene al multiplicar su ponderación en la Canasta del INEI

(49.58) por su inflación (2,83%). Nótese, también, que Alimentos y Bebidas es casi la mitad del

gasto de los hogares considerados en la canasta del INEI. También aumenta Alquileres,

Combustible y Electricidad (subió la gasolina) que contribuye con 0.13%, junto con Enseñanza

y Cultura, con 0.16%. La suma de estos rubros es 1.69%, de un total de inflación de 1.91%.

Al desagregar Alimentos y Bebidas (rubro A), vemos que han subido el pan y los cereales

(0.27%, maíz, sorgo, arroz), las carnes y el pollo (0.23%), la leche, quesos y huevos (0.28%) y

las hortalizas y legumbres frescas (0.33%, zapallo, zanahoria, arveja verde). Esto se debe en

buena medida al aumento del precio internacional del trigo, el maíz y la soya, pues se utilizan

para el pan y el alimento para aves y animales. Solo la suma de estos cuatro sub rubros llega a

1.11% en el I Semestre, de un total de 1,91%.

El aumento Alimentos y Bebidas golpea más a las clases populares (sectores D y E), pues le

destinan una mayor parte de su presupuesto familiar, en comparación con los sectores A y B.

Eso explica por qué buena parte de las plataformas de las protestas incluyen los precios de los

alimentos –y de la gasolina–.

En este caso, el problema de fondo es que somos un país importador neto de alimentos, que

sufre los aumentos de los precios internacionales. Revertir esta situación forma parte de una

política de soberanía y seguridad alimentaria, lo que le concierne al gobierno central y no al

BCR. Mientras eso no se encare, la situación se puede agravar, antes que solucionarse


30

¿Actualmente la inflación es un problema?

En el actual contexto de expansión económica (50 meses de continuo crecimiento), crecimiento

de la emisión primaria (31% en septiembre del 2005 respecto de septiembre del 2004) y altos

precios de petróleo (39% mayor en el período enero-septiembre del 2005 respecto del mismo

período del 2004), es de esperar que la inflación sea un problema. Sin embargo, con el

resultado de septiembre (inflación doce meses de 1,11%) se acumulan cuatro meses de tasas

por debajo del rango objetivo del BCR (1,5%-3,5%).

Existen factores que están presionando a la inflación hacia bajas tasas:

- El crecimiento de la economía es moderado y con una distribución tal que no ejerce un gran

impulso en el consumo privado.

La mayor oferta de productos agrícolas debido a la recuperación de la sequía del 2004 y la

sobreproducción de algunos productos importantes en la canasta del consumidor (arroz y papa,

entre otros).


31

- Las empresas no están

incrementando en gran medida los

precios finales.

Reducción de márgenes de

ganancia: en los últimos dos meses,

el crecimiento del IPM a doce meses

ha sido mayor al crecimiento del IPC

a doce meses.

- Menores costos de financiamiento:

en septiembre del 2005, tasa de

interés promedio en soles fue 2,4%

menor que en septiembre del 2004.

- Ajuste por costos laborales: el incremento de la productividad de los trabajadores no se refleja

en mayores ingresos reales: en el período enero-septiembre 2005, la productividad de los

trabajadores en Lima Metropolitana se incrementó 2,7%, las horas trabajadas 0,9% y el ingreso

real se redujo 1,2%.

- El esfuerzo del Gobierno por mitigar los efectos de los mayores precios del petróleo sobre el

precio de los combustibles (reducción del ISC a los combustibles y a través del Fondo de

Compensación de los Precios de los Combustibles).

Es probable que estos factores se sigan manteniendo, lo que podría garantizar un período con

pocas presiones inflacionarias en los próximos meses.


32

EN EL 2015 SE EMPIEZA CON UNA INFLACION MENSUAL DE 0.17%

Al igual que en enero del 2014, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana

del 2015 empieza con una variación de 0.17%, cifra menor al observado en el mes anterior

(0.23%), informó hoy el Instituto Nacional de Estadística e Informática.

En cuanto a la variación anual, periodo febrero 2014-enero 2015, el índice alcanza 3.07%, con

una tasa promedio mensual de 0.25%, observándose un comportamiento similar al registrado el

mismo mes del año anterior con 3.07%.

En el primer mes del año, siete de los ocho grandes grupos de consumo presentaron

incremento de precios. En mayor magnitud subieron los precios de Alimentos y Bebidas

(0.79%); Cuidados y Conservación de la Salud (0.35%); Vestido y Calzado (0.23%); y,

Muebles, Enseres y Mantenimiento de la Vivienda (0.16%).

En menor magnitud subieron los precios de Alquiler de Vivienda, Combustible y Electricidad

(0.15%); Otros Bienes y Servicios (0.13%); y, Esparcimiento, Diversión, Servicios Culturales y

de Enseñanza (0.05%).

Transportes y Comunicaciones fue el único grupo de consumo que reportó una reducción de

precios con -1.36%.


33

INEI: Inflación en junio subió en 0,33% en Lima Metropolitana

La inflación en Lima Metropolitana subió en 0,33 por ciento, en el mes de junio de este año, informó el Instituto

Nacional de Estadística e Informática (INEI).

El ente estadístico agregó que este resultado se explica por el

alza en el precio del gas propano doméstico (7,0%), tarifas de agua potable (2,6%), azúcar (9,9%), hortalizas frescas

como el brócoli (13,5%) y la cebolla de cabeza roja (12,5%),

además de la gasolina (3,2%) y el GLP vehicular (8,3%),

entre otros.

El incremento acumulado a junio del Índice de Precios al Consumidor (IPC) es de 2,55% y el anualizado (julio 2014 –

junio 2015) es de 3,54%, con una tasa promedio mensual de

0,29%.

Durante el sexto mes del año, los productos que bajaron de

precio fueron el ají pimiento, apio, fresa, cebolla china, perico, papa blanca, tomate italiano y naranja de jugo.


34


35

A nivel nacional

En el mes de análisis los precios al consumidor a nivel nacional crecieron 0,25 por ciento, impulsado por el alza de precios de Alojamiento, Agua y Electricidad, Gas y Otros Combustibles con 1,35%, Restaurantes y Hoteles 0,38% y Transportes con 0,36%.

Mientras que, disminuyeron los precios de Alimentos y Bebidas no Alcohólicas en -0,10% y

Comunicaciones-0,07%.

Asimismo el INEI reportó que Tarapoto (0,57%), Pucallpa (0,51%) y Tacna (0,47%)

registraron la mayor alza de precios a nivel nacional, debido al alza en las tarifas de agua y luz;

así del gas doméstico y el GLP vehicular y algunos alimentos como la carne de pollo, azúcar y

cebolla, entre otros.

En tanto que, bajaron los precios en las ciudades de Piura (-0,49%), Chiclayo (-0,43%),

Moquegua(-0,36%), Huaraz (-0,12%) y Huancavelica (-0,08%), por la mayor oferta de

productos del lugar tales como la papa, hortalizas y legumbres frescas, el pollo y algunos

pescados.

LA INFLACION ESPERADA POR EL MERCADO SE MANTIENE COMO LA MAS BAJA DE LATINO AMERICA

Se proyecta que la inflación se mantendría en el rango de meta y convergería 2% en el

horizonte de 2015-2017


36

MEF redujo a 3% su proyección del avance del PBI para el 2015

Para el 2016, el MEF prevé que la economía peruana crecerá a 4,3%, 1,2 puntos porcentuales menos que previsión de abril


37

El Perú recortó su estimación de crecimiento económico para este y el próximo año en un

escenario de mayor déficit fiscal debido a los menores precios de las materias primas, que han

golpeado a la economía del país minero.

Según el proyecto de presupuesto elaborado por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF),

el Perú crecería un 3% este año, menos que la proyección original de un rango de 3,5% a 4,5%

calculada en abril.

La nueva estimación del MEF enviada al Congreso proyecta además que la economía peruana crecerá un 4,3% en el 2016, una cifra menor a la previsión anterior de un 5,5%.

El MEF proyectó además un déficit fiscal de 2,7% del PBI para este año, comparado con el

déficit de 2% calculado en abril.


38

CONCLUSIONES

El dinero es un activo fundamental en todas las economías modernas. Sin él, todas las

transacciones tendrían que hacerse por medio del trueque.

La demanda de dinero depende del ingreso y de la tasa de interés.

La demanda de dinero, presenta una relación negativa con el tipo de interés: Si suben los tipos

aumenta el coste de oportunidad de tener el dinero líquido y no tenerlo depositado en un banco

donde produce intereses. Por ello, la gente tratará de mantener en líquido el mínimo necesario.

Si por el contrario bajan los tipos este coste de oportunidad se reduce, lo que hará que a la

gente no le importe mantener en efectivo una mayor proporción de sus ahorros.

Existen dos tipos de demanda de dinero: la nominal, que es la cantidad de dinero que desean

los demandantes; y la demanda real que es la nominal expresada en cantidad de bienes que

pueden comprarse con el dinero, es decir divida por el índice general de precios.

Los principales motivos por los que se desea tener dinero según keynes es:" Para realizar

transacciones: se trata de la demanda de dinero que tiene su origen en la utilización de dinero

para realizar pagos regulares. 2.- como precaución: la demanda de dinero para hacer frente a

contingencias imprevistas y 3.- para especular: es aquella demanda de dinero que se debe a la

incertidumbre sobre el valor monetario de otros activos que tienen los individuos.


39

BIBLIOGRAFÍA: http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2015/mayo/reporte-de-

inflacion-mayo-2015.pdf

http://www.bcrp.gob.pe/publicaciones/reporte-de-inflacion.html

DORNBUSCH, Rudiger & FISCHER, Stanley. Macroeconomía. Sexta Edición. Editorial

Mc Graw Hill Interamericana de España S.A., Madrid, 1994.

FROYEN, Richard T. Macroeconomía, Teorías y Políticas. 5ta. Edición. Editorial

Prentice Hall Hispanoamericana S.A., México, 1997.

LARRAÍN B, Felipe & SACHS, Jeffrey D.. Macroeconomía en la economía global.

Segunda Edición. Editorial Prentice Hall y Pearson Educación S.A., Buenos Aires -

Argentina, 2002.

http://www.bcrp.gob.pe/publicaciones/reporte-de-inflacion.html

http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2015/mayo/reporte-de-inflacion-mayo-2015.pdf

http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2015/mayo/reporte-de-inflacion-mayo-2015.pdf

El dinero y la inflacion

Economy & Finance

Transcript of El dinero y la inflacion