ECONOMIA MUNDIAL RECUPERACIÓN A DOS VELOCIDADES.
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ECONOMIA MUNDIAL
RECUPERACIÓN A DOS VELOCIDADES
10.39.7
7.5
3.7
0
2
4
6
8
10
12
China India Brasil Rusia
PO
RC
EN
TA
JE
2.8
1.8
4.3
0
2
4
6
8
10
12
Japón EstadosUnidos
Zona delEuro
PO
RC
EN
TA
JE
ÍNDICE DE PRECIOS DE EXPORTACIÓN DE MATERIAS
PRIMAS
0
100
200
300
400
500
600
4t-0
2
2t-0
3
4t-0
3
2t-0
4
4t-0
4
2t-0
5
4t-0
5
2t-0
6
4t-0
6
2t-0
7
4t-0
7
2t-0
8
4t-0
8
2t-0
9
4t-0
9
2t-1
0
4t-1
0
IND
ICE
(4
T/2
00
2 =
10
0)
TotalMinerales y metalesGas y petróleoAgriculturaforestal
BOLIVIA EN EL CONTEXTO REGIONAL
RECUPERACIÓN A DOS RITMOS:
BOLIVIA Y LA REGIÓN
3.6
4.1
4.3
5.2
7.5
8.5
8.8
9.2
(1.4)
(2) 0 2 4 6 8 10
Venezuela
Ecuador
Bolivia
Colombia
Chile
Brasil
Uruguay
Perú
Argentina
PORCENTAJE
PROMEDIO: 6.5
INFLACIÓN EN LA REGIÓN: NO ES UN MAL
COMÚN
2.1
3.0
3.2
3.3
5.9
6.9
7.2
10.9
27.2
0 5 10 15 20 25 30 35 40
Perú
Chile
Colombia
Ecuador
Brasil
Uruguay
Bolivia
Argentina
Venezuela
PORCENTAJE
INFLACIÓN DE ALIMENTOS EN LA REGIÓN
2.6
4.1
10.0
10.3
10.4
14.7
20.9
21.2
63.1
0 10 20 30 40 50 60 70
Perú
Colombia
Ecuador*
Chile*
Brasil
Argentina
Uruguay*
Bolivia*
Venezuela*
PORCENTAJE* La inflación corresponde a la suma de "Alimentos y bebidas no alcohólicas" + "Restaurantes y hoteles".
INFLACIÓN Y CRECIMIENTO EN LA REGIÓN
Venezuela
UruguayPerú
Ecuador
Colombia
Chile
Argentina
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
0 5 10 15 20 25 30
INFLACIÓN
CR
EC
IMIE
NT
O
I Ii
Iv Iii
Brasil
Bolivia
10
INVERSIÓN Y PRODUCCIÓN
11
EL CICLO ECONOMICO DE BOLIVIA DEPENDE DEL CONTEXTO EXTERNO
2.9
1.7
2.7
4.44.6
6.1
4.1
2.3
3.6
4.65.0
(0.5)
5.4
(1)
0
1
2
3
4
5
6
7
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
PO
RC
EN
TA
JE
PIB BOLIVIA
PIB MUNDIAL
12
EL CRECIMIENTO FUE IMPULSADO POR EL GAS Y TRANSPORTES
(4.1)
(1.2)
2.6
5.6
8.0
13.9
(0.3)
(0.2)
0.4
0.6
0.9
0.8
(6) (4) (2) 0 2 4 6 8 10 12 14 16
.
.
Industria manufacturera
Establecimientosfinancieros
Transporte ycomunicaciones
Petróleo y gas natural
PORCENTAJE
INCIDENCIA
TASA DE CRECIMIENTO
Mineria
Agricultura y ganadería
PIB 4.13 %
13
EL CONSUMO DE LAS FAMILIAS IMPULSÓ
EL CRECIMIENTO 2.83
1.23
0.34
(0.02)(0.25) (0.5)
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
CONSUMO DE LOSHOGARES
FORMACIÓNBRUTA DE CAPITAL
FIJO
CONSUMO DE LAADM. PÚBLICA
VARIACIÓN DEEXISTENCIAS
EXPORTACIONESNETAS
INC
IDE
NC
IA
VAR%PIB= 2.83+1.23+0.34+(0.02)+(0.25)=4.13
14
CRECIMIENTO DEL PIB AGRÍCOLA
(0.5)
3.73.5
8.7
0.4 0.2
5.0
(1.2)-2
0
2
4
6
8
10
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
CR
EC
IMIE
NT
O
15
CONTROL DE PRECIOS Y VENTAS
1616
PRECIO DE CARNE DE RES
24.1
23.1
21.3
25.7
21.00
21.50
22.00
22.50
23.00
23.50
24.00
24.50
25.00
25.50
26.00A
br-0
8
Jun-
08
Ago
-08
Oct
-08
Dic
-08
Feb
-09
Abr
-09
Jun-
09
Ago
-09
Oct
-09
Dic
-09
Feb
-10
Abr
-10
Jun-
10
Ago
-10
Oct
-10
BO
LIV
IAN
OS
/ K
ILO
Precio
Tendencia
FUENTE: elaboración propia en base a datos del Instituto Nacional de Estadística.(*): Promedio de los precios de los departamentos de La Paz, Cochabamba y Santa Cruz.
1717
PRECIO DE CARNE DE POLLOGRÁFICO 7PRECIO DEL POLLO(*),
ABRIL 2008 - NOVIEMBRE 2010
16.1
13.3
17.3
17.7
13
14
15
16
17
18A
br-0
8
Jun-
08
Ago
-08
Oct
-08
Dic
-08
Feb
-09
Abr
-09
Jun-
09
Ago
-09
Oct
-09
Dic
-09
Feb
-10
Abr
-10
Jun-
10
Ago
-10
Oct
-10
BO
LIV
IAN
OS
/ K
ILO
Precio TendenciaFUENTE: elaboración propia en base a datos del Instituto Nacional de Estadística.(*): Promedio de los precios de los departamentos de La Paz, Cochabamba y Santa Cruz.
1818
SANTA CRUZ: RESULTADOS DE LA CAMPAÑA DE VERANO
SUPERFICIE CULTIVADA
701 632
129127
287264
1,0221,117
0
200
400
600
800
1000
1200
2009 2010
MIL
ES
DE
HE
CT
AR
EA
S Otros
Caña deAzúcar
Soya
PRODUCCIÓN
1,392 1,263
6,405
4,616
966
731
6,610
8,762
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
2009 2010
MIL
ES
DE
TO
NE
LA
DA
S
Otros
Caña deAzúcar
Soya
19
LA FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO SE ESTANCÓ
16.2
23.2
17.9
13.915.6
12.711.7
13.014.3
16.117.2 16.5 16.6
0
5
10
15
20
2519
96
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
PO
RC
EN
TA
JE
FBKF-- Promedio América Latina
20
EJECUCIÓN DE LA INVERSIÓN PÚBLICA
473
181233
470879
1,005
1,262
1,4281,527
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2006 2007 2008 2009 2010(p)
MIL
LO
NE
S D
E D
ÓL
AR
ES
Multisectoriales
Productivos y extractivos
Sociales
Infraestructura
TOTAL INVERSIÓN
SE RECUPERÓ LA PRODUCCIÓN DE GAS
NATURAL
8.8
13.416.5
19.5
27.1
33.335.7
38.239.7
34.0
39.9
-
5
10
15
20
25
30
35
40
45
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
MM
mc
d
PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO, CONDENSADO Y GASOLINA
NATURAL
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Bp
d
TOTAL
TOTAL sin SAL, SBL y MTA
IMPORTACIÓN DE COMBUSTIBLES Y
LUBRICANTES
3.6
67.0
135.1
59.3106.3
234.7
555.4
615.2
467.7
0
100
200
300
400
500
600
700
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
MIL
LO
NE
S D
E D
ÓL
AR
ES
PAGOS DE IDH
287.9
684.9754.2
911.5 928.3 971.9
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
2005 Junio-Dic.
2006 2007 2008 2009 2010
MIL
LO
NE
S D
E D
ÓL
AR
ES
25
EL VOLUMEN DE PRODUCCIÓN DE LOS PRINCIPALES
MINERALES BAJÓ
158,582 172,747214,052
383,618422,328 398,709
11,231 11,955
22,799
81,602
84,61572,580
188,664 202,844
253,349
483,654528,496
492,697
0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 (p)
TO
NE
LA
DA
S M
ET
RIC
AS
FIN
AS
ESTAÑO
PLATA
PLOMO
ZINC
TOTAL
26
ASPECTOS CENTRALES DEL SECTOR REAL
• La economía boliviana es más dependiente del ciclo mundial y contexto externo
• La recuperación de la economía fue débil.
• El consumo impulsó el crecimiento.
• La inversión se estancó.
• La producción minera y agrícola cayó.
SECTOR EXTERNO
RESULTADO DE LA BALANZA DE PAGOS
125.9
503.6
1,515.5
1,952.3
2,374.0
325.2
923.0
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
MIL
LO
NE
S D
E D
ÓL
AR
ES
EXPORTACIONES: EFECTOS VOLUMEN Y PRECIO
0.4
17.6
12.9
28.9
22.9
13.4
15.1
(5.8)
(10) (5) 0 5 10 15 20 25 30 35
Minería
Hidrocarburos
No tradicionales
TOTALEXPORTACIONES
PORCENTAJE
Efecto Precio
Efecto Volumen28
7.5
40.6
29.3
LAS EXPORTACIONES SE RECUPERON EN VALOR
1,8472,388
2,114
2,972
1,404 1,510
6,871
5,3664,822
6,933
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
2007 2008 2009 2010
MIL
LO
NE
S D
E D
ÓL
AR
ES
Minerales
Hidrocarburos
No tradicionales
TOTAL
LAS IMPORTACIONES CRECIERON IMPULSADAS POR LOS BIENES
INTERMEDIOS
3,1862,686
935
1,180833
991
1,920.4
2,440.1
2,925.8
5,100.2
4,466.9
5,366.5
3,588.0
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
MIL
LO
NE
S D
E D
ÓL
AR
ES
Bienes de consumo
Bienes de capital
Bienes intermedios
TOTAL
18.6 %
26.3 %
18.9 %
EL CRECIMIENTO DE LAS RESERVAS DEL BCB ESTA INFLUENCIADO POR LAS
EXPORTACIONES
(21)
(1)
19
39
59
79
9919
95
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
PO
RC
EN
TA
JE
-500
500
1,500
2,500
3,500
4,500
5,500
MIL
LO
NE
S D
E D
ÓL
AR
ES
Variación de las reservas
Exportaciones tradicionales (ejederecho)
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL
60
70
80
90
100
110
120
Dic
-05
Mar
-06
Jun-
06
Sep
-06
Dic
-06
Mar
-07
Jun-
07
Sep
-07
Dic
-07
Mar
-08
Jun-
08
Sep
-08
Dic
-08
Mar
-09
Jun-
09
Sep
-09
Dic
-09
Mar
-10
Jun-
10
Sep
-10
Dic
-10
ÍND
ICE
(A
GO
ST
O 2
00
3 =
10
0)
Multilateral
Estados Unidos
3434
ASPECTOS CENTRALES DEL SECTOR EXTERNO
• Recuperación del valor de las exportaciones por efecto de mejores precios internacionales.
• Caída de exportaciones no tradicionales (volumen)
• Estancamiento de oferta exportable de minerales (volumen).
• Record histórico en valor de importaciones.• Débil recuperación en Balanza de Pagos
3535
GESTIÓN FISCAL
363636
SUPERAVIT (DEFICIT) GLOBAL DEL SPNF
(5.5)
(2.2)
4.5
1.7
3.2
0.1
2.1
(8)
(6)
(4)
(2)
0
2
4
6
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
PO
RC
EN
TA
JE
DE
L P
IB
3737
AUMENTO EN LOS INGRESOS DEL SPNF EN EL
2010AUMENTO =11.2%
EXPLICA EL 54% DE L AUMENTO DE LOS INGRESOS (IVA IMPORTACIONES+ RENTA ADUANERA)
EXPLICA EL 35.8% DEL AUMENTO DE LOS INGRESOS (GAS)
EXPLICA EL 11.2% DEL AUMENTO DE LOS INGRESOS(¿?)
MAYORES IMPORTACIONES E INCREMENTO DE VENTAS DE GAS EXPLICAN LA SUBIDA EN LOS INGRESOS
3,314
2,198
684
6,133
-1,000
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
2010
MIL
LO
NE
S D
E B
OL
IVIA
NO
S
INGRESOS TRIBUTARIOS
VENTAS DE EMPRESAS PÚBLICAS
OTROS INGRESOS CORRIENTES
INGRESOS TOTALES
3838
AUMENTO DEL GASTO DEL SPNF EN EL 2010
3,866
-1,664
-2,500
-2,000
-1,500
-1,000
-500
-
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
5,500
6,000
6,500
7,000
GASTOS CORRIENTES EGRESOS DE CAPITAL
MIL
LO
NE
S D
E B
OL
IVIA
NO
S
843
483
3,526
BIENES Y SERVICIOS
SERVICIOS PERSONALES
RESTO
AUMENTO DE LOS GASTOS 6.4%
26% DE INCREMENTO=Bs3,865 MM
6.38 % DE INCREMENTO=Bs 843 MM
GASTOS DE CAPITAL CAEN EN 10.6 %=Bs 1,664MM
3939
LA COMPARACIÓN RELEVANTE: INGRESOS Y EGRESOS CORRIENTES
53,374 59,419
(39,077) (44,268)
(60,000)
(40,000)
(20,000)
0
20,000
40,000
60,000
2009 2010
MIL
LO
NE
S D
E B
OL
IVIA
NO
S
11.3 %
13.3 %.
SALDO COMO % DEL TOTAL DE INGRESOS: 26.1
SALDO COMO % DEL TOTAL DE INGRESOS: 24.9
4040
GASTO CORRIENTE VS GASTO DE CAPITAL
EN EL SPNF
17,305.8
44,268.1
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
45,000
50,000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
MIL
LO
NE
S D
E B
OL
IVIA
NO
S
Gasto corriente
Gasto de capital
Lineal (Gasto corriente)
Polinómica (Gasto de capital)
4141
ASPECTOS CENTRALES DE LA GESTIÓN FISCAL
• Los ingresos fiscales subieron por– Mayores importaciones (IVA import. + renta aduanera)– Ventas de empresas públicas (YPFB+COMIBOL)
• Los gastos totales cayeron por:– Caída en gastos de capital
• Los gastos corrientes subieron (BBySS-Salarios)• El saldo corriente arroja un saldo mayor en 2010
• SE LOGRÓ SUPERAVIT A COSTA DE LA CONTRACCIÓN EN EL GASTO DE CAPITAL
4242
GESTIÓN MONETARIA
4343
12.810.1
36.6
42.4
55.5
27.7
32.6
10.2
5.0
16.0
21.5
31.9
44.3
65.5
26.3
10.8
30.1 29.4
0
10
20
30
40
50
60
70
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Mar-11
TA
SA
DE
CR
EC
IMIE
NT
O
Base monetaria
Emisión
LA BASE MONETARIA CRECE LENTAMENTE EN 2010
4444
EL BCB AUMENTA LA COLOCACIÓN NETA DE OMAS
249
1,5441,426
1,022
2,202
1,092 1,145
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
Dic
-06
Ma
r-0
7
Ju
n-0
7
Se
p-0
7
Dic
-07
Ma
r-0
8
Ju
n-0
8
Se
p-0
8
Dic
-08
Ma
r-0
9
Ju
n-0
9
Se
p-0
9
Dic
-09
Ma
r-1
0
Ju
n-1
0
Se
p-1
0
Dic
-10
Ma
r-1
1
MIL
LO
NE
S D
E D
ÓL
AR
ES
4545
LOS DEPÓSITOS DEL TGN, GOBIERNOS SUBNACIONALES Y EMPRESAS PÚBLICAS
EN EL BCB CRECIERON
383
589741
857694
1,014
474
733
982
1,444
1,955
2,683
13162 83
495
197 199
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10
MIL
LO
NE
S D
E D
ÓL
AR
ES Gobiernos subnacionales
Gobierno central
Empresas públicas
INFLACIÓN GENERAL Y DE ALIMENTOS
19.8
31.6
7.2
21.2
0.1
5.1
1.6
(0.5)1.7
0.3
11.811.7
3.92.4
0.93.4
(5)
0
5
10
15
20
25
30
35
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
PO
RC
EN
TA
JE
Alimentos
General
INFLACIÓN CON CANASTA ANTIGUA
4848
ASPECTOS CENTRALES DE LA GESTIÓN MONETARIA
• Cambio de la orientación en la política monetaria (de expansiva a contractiva).
• Desaceleración del crecimiento de la demanda de dinero.
• Repunte de la inflación.
494949
SISTEMA FINANCIERO
5050
EL MAYOR CRECIMIENTO DE LA CARTERA FUE EN COMERCIO Y
BIENES RAICES
0.7
5.3
13.0
17.0
40.1
403.4
300.0
0 50 100 150 200 250 300 350 400 450
Producción de electricidad,gas y agua
Minerales
Extracción hidrocarburos
Agricultura y ganadería
Manufactureras
Bienes Raíces
Comercio
MILLONES DE DÓLARES
515151
EN 2010 EL CRECIMIENTO DE LA CARTERA FUE MAYOR RESPECTO A LOS
DEPÓSITOS
228 196 159
530
406
784
320
465
895
1,452
1,158
625
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
2005 2006 2007 2008 2009 2010
MIL
LO
NE
S D
E D
ÓL
AR
ES
CARTERA
DEPÓSITOS
525252
LAS INVERSIONES TEMPORARIAS CAYERON
669 818 9371,249
2,273 2,3851,977
336398
553
632
824
1,687
1,524
1,0051,216
1,489
1,880
3,097
4,072
3,501
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
MIL
LO
NE
S D
E D
ÓL
AR
ES
Disponibilidades
Inversiones temporarias
Liquidez
53
EL GRADO DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA MEJORÓ
2.11
1.95
1.59
1.15
0.98
1.71
1.36
0.5
0.7
0.9
1.1
1.3
1.5
1.7
1.9
2.1
2.3
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
PO
RC
EN
TA
JE
Cartera/Inversiones temporarias+ disponibilidades
54
CONTINÚA LA TENDENCIA EN LA REDUCCIÓN DE LAS TASAS DE
INTERÉS PASIVAS
1.10.4
3.6
4.5
1.9
6.0
4.54.9
11.5
1.7 1.72.2 2.8
2.24.2
0.6
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10
PO
RC
EN
TA
JE
Moneda nacional
Moneda extranjera
55
LAS TASAS DE INTERÉS ACTIVAS TIENDEN A SUBIR (MN)
10.0
13.713.0
11.6 11.8
14.313.8
9.1
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10
PO
RC
EN
TA
JE
Moneda nacional
56
EL SPREAD EN MN TIENDE HACIA EL INCREMENTO
8.1
2.2
7.0
8.2 9.8 7.88.9
7.1
0
2
4
6
8
10
12
Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10
PO
RC
EN
TA
JE
Moneda nacional
Tendencia
575757
LAS CAPTACIONES SON MAYORMENTE LÍQUIDAS
COMPOSICIÓN DE LOS DEPOSITOS DEL PÚBLICO
1,399 1,605 1,9882,656
3,7654,523 4,915
1,1601,274
1,355
1,582
1,925
2,3252,558
2,5592,879
3,343
4,238
5,690
6,848
7,473
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
MIL
LO
NE
S D
E D
ÓL
AR
ES PDF'S
Captaciones líquidas
45.3 %
45.3 %
34 %
66 %
34 %
66 %
58
ASPECTOS CENTRALES DEL SISTEMA FINANCIERO
• Mejoró la intermediación financiera; existen menos recursos ociosos.
• Se amplió el spread mejorando los ingresos financieros del sistema bancario.
• La mayor parte de la cartera nueva destinada a comercio y bienes raíces, quedando postergado el sector productivo.
• Subieron las captaciones pero en instrumentos exigibles (líquidos).
