Ec. internacional clase 13 tipo de cambio

Material preparado por Carlos Rojas A.Material preparado por Carlos Rojas A.

Curso deCurso deEconomía InternacionalEconomía Internacional

Clase 12Clase 12

Escuela de Periodismo

Facultad de Comunicación y Letras

Universidad Diego Portales

Economía Internacional

Tipo de CambioTipo de Cambio

Cuando una empresa norteamericana le vende una máquina a empresarios chilenos exige el pago en dólares, ya que en esa moneda pagará sus salarios, impuestos, comprará insumos, etc.

El empresario chileno usa PesosPara que la transacción pueda ocurrir, debe

haber una forma de transformar pesos en dólares

El mercado de divisas facilita esta operación


Tipo de CambioTipo de CambioEn este mercado, el precio es el número de

pesos que se necesitan para obtener un dólar

Se expresa en pesos por dólarTipo de Cambio

450,00

500,00

550,00

600,00

650,00

700,00

750,00

1 4 7

10

13

16

19

22

25

28

31

34

37

40

43

46

49

52

55

58

61

64

67

70

73

76

Tipo de Cambio


¿Porqué es importante ¿Porqué es importante el tipo de cambio?el tipo de cambio?

Incide sobre el precio relativo de todos los bienes y servicios producidos en un país fijado en la moneda nacional en comparación con los bienes y servicios producidos en el extranjero


¿Porqué es importante ¿Porqué es importante el tipo de cambio?el tipo de cambio?

Incide sobre el precio relativo de todos los bienes y servicios producidos en un país fijado en la moneda nacional en comparación con los bienes y servicios producidos en el extranjero

El tipo de cambio incide en el atractivo relativo de todos los activos y pasivos financieros expresados en moneda nacional en comparación con los activos y pasivos denominados en moneda extranjera


Los tipos de cambio son:

los precios relativos más importantes en la economías actuales internacionalizadas


Paridad del Poder AdquisitivoParidad del Poder Adquisitivo

Falta un referente para establecer el valor de una moneda en términos de otra

Solución: Cassel (FMI) vincula el valor relativo de las monedas con su poder adquisitivoTeoría de la paridad del poder adquisitivo (PPP,

Purchasing Power Parity)

Supone el valor de una cesta de alimentos básicos para el consumo de una semana


La ecualización de la PPP y la La ecualización de la PPP y la Ley de Un Sólo PrecioLey de Un Sólo Precio

La ley de un sólo precio dice que:”En un mercado eficiente, todos los bienes idénticos deben tener sólo un precio”

La ley de un sólo precio dice que las diferencias de precio tienden a anularse en la ausencia de aranceles, otras barreras al comercio y tasa de embarque prohibitivas



Otro indicador … ?

El Índice Big Mac …



Nuestra canasta es un Big Mac del McDonalds, que es producido en 120 países

El indicador Big Mac es una tasa de cambio que implica que el costo promedio de una hamburguesa es lo mismo en EE.UU. que en el resto del mundo

Comparando la tasa de cambio con su PPP nos indicará si una moneda esta sub-valorada o sobre-valorada


Se toma el precio de un Big Mac y, dado el salario promedio de 14 profesiones locales, se determina, en minutos, cuanto hay que trabajar para poder pagar un Big Mac


La Oferta y la Demanda de DólaresLa Oferta y la Demanda de Dólares

Equilibrio de mercado: punto en el cual la curva de demanda de dólares se iguala (corta) con la curva de oferta de dólares

Precio de equilibrio: tipo de cambio que equilibra la oferta con la demanda de dólares

Cantidad de equilibrio: cantidad ofrecida de dólares y demandada de dólares cuando el tipo de cambio se ha ajustado al equilibrio


El Equilibrio de la El Equilibrio de la Oferta y la Demanda Oferta y la Demanda

0 2 3 4 5 6

Oferta

Demanda

Equilibrio

q

p


El Equilibrio de la El Equilibrio de la Oferta y la Demanda de Dólares Oferta y la Demanda de Dólares

0 2 3 4 5 6

Exportaciones

Importaciones

Equilibrio del Tipo de Cambio

q US $

TC



2.00

0 2 3 4 5 6

Exportaciones

Importaciones

Equilibrio

q

Tipo de cambio de equilibrio

TC



2.00

0 2 3 4 5 6

Exportaciones

Importaciones

Equilibrio

q

Tipo de cambio de equilibrio

TC

Cantidad de equilibrio


Mercados no Equilibrados: Mercados no Equilibrados: Exceso de OfertaExceso de Oferta

Supongamos que el tipo de cambio de mercado es superior al equilibrio

Los oferentes no son capaces de vender todo lo que quieren al tipo vigente

Se acumula stockRespuesta: baja del tipo de cambio para vender

másBajan hasta que encuentran el equilibrio


Mercados no Equilibrados: Mercados no Equilibrados: Exceso de OfertaExceso de Oferta

2.00

0 2 3 4 5 6

Exportaciones

Importaciones

q

TC Excedente

2.50


Mercados no Equilibrados: Mercados no Equilibrados: Exceso de DemandaExceso de Demanda

Supongamos que el tipo de cambio de mercado es inferior al equilibrio

La cantidad demandada es superior a la ofrecida

Hay escasez de dólares, los demandantes no pueden comprar todo lo que quieren al tipo de cambio vigente

Respuesta: sube el tipo de cambio para que haya menos demanda


Mercados no Equilibrados: Mercados no Equilibrados: Exceso de DemandaExceso de Demanda

2.00

0 2 3 4 5 6

Exportaciones

Importaciones

q

TC

Escasez

1.50


Los Tipos de CambiosLos Tipos de Cambios

Flotante: sin intervenciones del gobierno o de los bancos centrales

Fijo: las autoridades gubernamentales procuran mantener el tipo de cambio virtualmente fijo (pegado), aunque el tipo elegido difiera del equilibrio del mercado


Tipo de Cambio FlotanteTipo de Cambio Flotante

El precio de la moneda extranjera está dirigido por el mercado

Se determina por la oferta y demanda privada de esa moneda

El mercado clarifica a través del precio

Una disminución del precio de mercado se denomina depreciación

Una subida se denomina apreciación


Tipo de Cambio FijoTipo de Cambio Fijo

Las autoridades procuran mantener el tipo de cambio virtualmente fijo

Se declara una banda de precios (en su interior varia el tipo)

Si el tipo toca fondo o el tope, se intervieneIntervención del mercado

Comprar monedaVender moneda

Se recurre a las Reservas Internacionales (US $)

Economía InternacionalReservas Internacionales

0,0

15.000,0

30.000,0

1 39 77 115 153 191 229 267 305

Semanas

Mill

. US

$

Serie1


Tipo de Cambio FijoTipo de Cambio Fijo

¿Cuánto tiempo hay que defender el tipo?

Lo que las reservas internacionales soporten

Si no se puede comprar o vender suficiente, se debe desistir y dejar que el tipo oscile

Cuando hay una pequeña reducción oficial se denomina devaluación

Un aumento moderado de la paridad se denomina reevaluación

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