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Informe Semanal ProVida. Semana del 08 al 12 de Junio de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A. Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional: Los principales índices bursátiles del mundo terminaron mixtos durante la semana. En EE.UU., las solicitudes de Seguro de Desempleo subieron levemente, llegando a 279.000, sin embargo, a pesar del alza, continúa siendo un buen resultado ya que se mantiene bajo las 300.000. Por otra parte, se publicó el dato de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, el que mejoró bastante respecto al dato previo y fue mejor de lo esperado, alcanzando 94,6 puntos. También las ventas al sector minorista tuvieron un crecimiento mensual de 1,2%, en línea con lo estimado. En Europa, el crecimiento trimestral anualizado del PIB tuvo su mejor resultado desde el segundo trimestre del 2011, mostrándose en línea con las expectativas de mercado. El dato de producción industrial alcanzó un crecimiento mensual bajo lo esperado, debido a la fuerte contracción del componente energía, aún cuando se aprecian una mejora en la producción de bienes de consumo durable y de capital. Respecto a la crisis griega, no hay avances en las negociaciones con los acreedores. Existen diferencias de opinión en dos de los temas principales, que alejan el acuerdo: el Sistema de Pensiones, que el Fondo Monetario Internacional calificó de insostenible y, el bajo nivel de recaudación fiscal. En China, los datos siguen indicando un crecimiento moderado en la actividad agregada. En particular, la producción industrial tuvo una expansión anual de 6,1%, dato por debajo del crecimiento promedio de los primeros cuatro meses del año. Los indicadores de comercio exterior continúan débiles, las exportaciones tuvieron una contracción anual de 2,5%, mientras que las importaciones cayeron un 17,6%. La variación anual de la inflación fue 1,2%, situándose bajo lo esperado, mientras que inflación al productor tuvo una contracción de 4,6%. Este escenario le da mayor holgura al Banco Central para implementar nuevas medidas de expansión. En Brasil, la Inflación anual fue de 8,5% superando nuevamente el rango meta (2,5%-6,5%). Con todo lo anterior, los retornos de Francia, EE.UU. y Alemania fueron -0,40%, 0,06% y -0,01%, respectivamente. En mercados emergentes y dentro de los BRICs (Brasil, Rusia, India y China) los retornos fueron: Brasil 0,71%, Rusia 0,01%, India -1,28% y China 0,50%. 0,71% 0,50% 0,06% 0,01% -0,01% -0,24% -0,29% -0,40% -1,28% -2% -1% 0% 1% Brasil (Bovespa) China (HSCEI) EEUU (SPX) Rusia (MICEX) Alemania (DAX) Chile (IPSA) UK (FTSE) Francia (CAC) India (Sensex) Rentabilidad Semanal Fuente: Bloomberg Rentabilidad Semanal Índices Accionarios (Rentabilidad Nominal en moneda local)
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Informe Semanal ProVida. Semana del 08 al 12 de Junio de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A.
Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional:
Los principales ndices burstiles del mundo terminaron
mixtos durante la semana.
En EE.UU., las solicitudes de Seguro de Desempleo
subieron levemente, llegando a 279.000, sin embargo, a
pesar del alza, contina siendo un buen resultado ya que
se mantiene bajo las 300.000. Por otra parte, se public el
dato de confianza del consumidor de la Universidad de
Michigan, el que mejor bastante respecto al dato previo
y fue mejor de lo esperado, alcanzando 94,6 puntos.
Tambin las ventas al sector minorista tuvieron un
crecimiento mensual de 1,2%, en lnea con lo estimado.
En Europa, el crecimiento trimestral anualizado del PIB
tuvo su mejor resultado desde el segundo trimestre del
2011, mostrndose en lnea con las expectativas de
mercado. El dato de produccin industrial alcanz un
crecimiento mensual bajo lo esperado, debido a la fuerte
contraccin del componente energa, an cuando se
aprecian una mejora en la produccin de bienes de
consumo durable y de capital.
Respecto a la crisis griega, no hay avances en las
negociaciones con los acreedores. Existen diferencias de
opinin en dos de los temas principales, que alejan el
acuerdo: el Sistema de Pensiones, que el Fondo
Monetario Internacional calific de insostenible y, el bajo
nivel de recaudacin fiscal.
En China, los datos siguen indicando un crecimiento
moderado en la actividad agregada. En particular, la
produccin industrial tuvo una expansin anual de 6,1%,
dato por debajo del crecimiento promedio de los
primeros cuatro meses del ao. Los indicadores de
comercio exterior continan dbiles, las exportaciones
tuvieron una contraccin anual de 2,5%, mientras que las
importaciones cayeron un 17,6%. La variacin anual de la
inflacin fue 1,2%, situndose bajo lo esperado, mientras
que inflacin al productor tuvo una contraccin de 4,6%.
Este escenario le da mayor holgura al Banco Central para
implementar nuevas medidas de expansin.
En Brasil, la Inflacin anual fue de 8,5% superando
nuevamente el rango meta (2,5%-6,5%).
Con todo lo anterior, los retornos de Francia, EE.UU. y
Alemania fueron -0,40%, 0,06% y -0,01%,
respectivamente. En mercados emergentes y dentro de
los BRICs (Brasil, Rusia, India y China) los retornos
fueron: Brasil 0,71%, Rusia 0,01%, India -1,28% y China
0,50%.
0,71%0,50%
0,06% 0,01%
-0,01%
-0,24%-0,29%-0,40%
-1,28%
-2%
-1%
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Fuente: Bloomberg
Rentabilidad Semanal
ndices Accionarios(Rentabilidad Nominal en moneda local)
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Informe Semanal ProVida. Semana del 08 al 12 de Junio de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A.
Mercado Accionario Local:
El IPSA experiment una rentabilidad de -0,24% en pesos,
alinendose con el negativo retorno de los mercados
emergentes. Esto, en una semana en que el Banco
Central de Chile mantuvo su tasa de referencia en 3,00%,
en lnea con lo esperado por el mercado para su reunin
del mes de junio. Adems, la confianza del consumidor
aument marginalmente en 0,7 puntos, llegando a 39,0
puntos en mayo, desde 38,3 del mes pasado, lo que
confirma una seal pesimista por parte de los
consumidores. Por otro lado, la inversin extranjera
directa en el pas mostr cifras muy dbiles para el mes
de abril, con una cada de 25,5% en trminos anuales.
Mayores Alzas
SONDA +4,7%
CENCOSUD +4,7%
ENTEL +4,3%
Mayores Bajas
VAPORES -5,4%
LAN -5,1%
BANMEDICA -4,0%
Noticias de la Semana
CENCOSUD De acuerdo a la prensa financiera, ms de 20 mil m2 de la
torre principal del Centro Costanera estn cerca de ser
alquilados. Al proyecto an le resta una aprobacin por
parte de la Municipalidad, la que se espera se obtenga
antes de fin de mes.
COLBUN La empresa apunta a duplicar su EBITDA en 2019, y pasar
de US$537 millones logrado el ao pasado, a US$1 billn,
aumentando su capacidad de generacin elctrica
instalada. La compaa tambin espera invertir US $ 3 mil
millones en la prxima dcada, lo que involucrara la
internacionalizacin de su negocio.
CORPBANCA La compaa anunci que el 01 de julio se pagar un
dividendo extraordinario de $0,7047 por accin, si es que
la fusin entre Corpbanca e Ita es aprobada por los
accionistas el 30 de junio.
ECL La compaa est evaluando una aumento de capital
para financiar los proyectos de interconexin y el
proyecto Infraestructura Energtica Mejillones. Adems,
est estudiando como alternativa la incorporacin de un
socio estratgico, la venta de activos no estratgicos o la
emisin de deuda.
COPEC Desde la adquisicin de hace 5 aos, la participacin de
mercado de Terpel (Copec Colombia) ha aumentado
ocho puntos y ya llega al 40% de la cuota de mercado.
LATAM AIRLINES Afectada negativamente por posibles nuevas
regulaciones laborales en Brasil, que limitara las horas
de vuelo mximas de la tripulacin. Esto implicara un
alza importante de costos para TAM. Por otra parte, las
cifras de trfico de Mayo en Brasil decepcionaron al
mercado.
PARQUE ARAUCO De acuerdo a versiones de prensa, la Municipalidad de
Via del Mar cancel el permiso de construccin del
centro comercial Marina Arauco 2, el cual presenta un
95% de avance. La compaa confa en revertir esta
situacin.
-0,24%
3.8703.8803.8903.9003.9103.9203.9303.9403.9503.9603.9703.980
05 jun
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Fuente: Bloomberg
IPSA
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Informe Semanal ProVida. Semana del 08 al 12 de Junio de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A.
Tipo de Cambio:
La semana pasada termin con resultados positivos para
las monedas a nivel general. En EE.UU. destacaron el
buen dato de ventas minoristas y la mejora en la
confianza econmica medida por la Universidad de
Michigan. Este ltimo indicador mostr una mejora
respecto a la lectura anterior y adems super las
expectativas del mercado. En tanto, en Europa se
acentuaron las diferencias entre Grecia y sus acreedores.
Tanta fue la tensin, que hacia el fin de la semana el
Fondo Monetario Internacional se retir de una sesin de
negociaciones en Bruselas, debido a que las posiciones
se encuentran an muy alejadas. Los principales puntos
en discusin son el nivel de las pensiones de los
trabajadores en retiro y la recaudacin tributaria del pas
heleno. Contrario a lo que se podra pensar, el dlar se
depreci un 1,4% frente a monedas desarrolladas, y un
0,6% respecto a divisas emergentes. El Euro y el Yen se
apreciaron un 1,4% y 1,8%, respectivamente.
En Latinoamrica, el real brasileo y peso mexicano se
apreciaron un 0,8% y 2%, respectivamente. En Brasil,
destac el alto dato de inflacin. La variacin anual de
precios alcanz un 8,5% y fue explicada principalmente
por un aumento en precios regulados y tarifas elctricas.
Cabe destacar que el banco Central ha incrementado su
Tasa de Poltica Monetaria (SELIC) un 2% durante el ao
para volver la inflacin al rango meta (2,5-6,5%).
En Chile, el tipo de cambio se apreci, cerrando en $632,3
pesos por dlar. El fortalecimiento de 0,7% de la moneda
local sigui la tendencia global. No hubo anuncios que
sorprendieran significativamente al mercado.
Respecto a las materias primas, el cobre retrocedi un
0,6%, mientras que el petrleo avanz un 1,4%. Los
cierres para el metal rojo y el crudo fueron 2,68 USD/libra
y 59,9 USD/Barril. Por su parte, el oro increment su valor
en 0,8%, finalizando la jornada en 1.181,7 USD/Onza.
1,1
1,105
1,11
1,115
1,12
1,125
1,13
1,135
615
620
625
630
635
640
5-j
un
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un
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un
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10
-ju
n
11
-ju
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n
D
lar/
Euro
Pe
so/D
la
rFuente: Bloomberg
Tipos de Cambio(Cierres diarios)
Peso/Dlar Dlar/Euro
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Informe Semanal ProVida. Semana del 08 al 12 de Junio de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A.
Renta Fija Local:
Durante la ltima semana, el INE public las estadsticas
de precios, mientras que el Banco Central tuvo su
Reunin mensual de Poltica Monetaria. En el caso de la
inflacin, fue de un 0,2% durante mayo, en lnea con la
expectativa de mercado. Con esto, la inflacin de los
ltimos 12 meses regres finalmente al rango de
tolerancia de la autoridad monetaria, anotando un
aumento de 4% en dicho perodo, algo que no ocurra
desde marzo de 2014. Sin embargo, se espera que
durante los prximos meses la inflacin est entre un
3,8% y un 4,3%, y que recin hacia fines de ao se
observe una correccin hacia valores ms cercanos al 3%.
Respecto de la decisin de poltica monetaria, el ente
emisor decidi mantener por sptimo mes consecutivo la
tasa en 3%, en lnea con lo esperado por el mercado. El
comunicado que acompa la decisin mantuvo el tono
neutral de los anteriores, sin dar seales an de
movimientos futuros ni al alza ni a la baja.
Las tasas de inters cerraron la semana con movimientos
leves. Los papeles en pesos a 5 y 10 aos cerraron la
semana en niveles de 4,20% y 4,60% (-3bps y sin
variacin), mientras que los mismos plazos en UF lo
hicieron en niveles de 1.26% y 1,67% (+1bp y +6bps). Los
depsitos a plazo a un ao en pesos cerraron sin
variacin respecto de la semana previa, pagando 0,31%
en base mensual. Los depsitos en UF al mismo plazo en
tanto se transaron a 1% con un alza de 5bps respecto del
cierre anterior.
0,20% 0,19%
0,09%
-0,02%-0,03%
-0,45%-0,5%
-0,4%
-0,3%
-0,2%
-0,1%
0,0%
0,1%
0,2%
0,3%
BCP-
05
DPF
$-
1
BCP-
10
BCU-
05
DPF
UF
-1
BCU-
10Fuentes: Bolsa de Comercio de Santiago y Provida
S.A.
Renta Fija Local(Retorno Semanal Estimado)
Nomenclatura
BCU : Bonos del Banco Central en UF.
BCP : Bonos del Banco Central en Pesos.
BTU : Bonos de la Tesorera en UF.
DPF UF : Depsitos a Plazo Fijo en UF.
DPF $ : Depsitos a Plazo Fijo en Pesos.
El nmero que se detalla despus de la sigla, representa el plazo de
vencimiento en aos.
0,00%0,20%0,40%0,60%0,80%1,00%1,20%1,40%1,60%1,80%2,00%
5-j
un
6-j
un
7-j
un
8-j
un
9-j
un
10
-ju
n
11
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n
12
-ju
n
Evolucin Tasas Reales Chile
DPF UF-1 BCU-05 BCU-10 BTU-20
Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago y Provida
3,30%
3,50%
3,70%
3,90%
4,10%
4,30%
4,50%
4,70%
4,90%
5-j
un
6-j
un
7-j
un
8-j
un
9-j
un
10-
jun
11-
jun
12-
jun
Evolucin Tasas Nominales Chile
DPF $-1 BCP-05 BCP-10
Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago y Provida
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Informe Semanal ProVida. Semana del 08 al 12 de Junio de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A.
Grficos de evolucin semanal ndices accionarios mundiales (cierres diarios)
Mercados Desarrollados
2.0602.0702.0802.0902.1002.1102.120
05 jun
06 jun
07 jun
08 jun
09 jun
10 jun
11 jun
12 jun
Fuente: Bloomberg
Retorno USA: 0,06%
6.7006.7206.7406.7606.7806.8006.8206.8406.860
05 jun
06 jun
07 jun
08 jun
09 jun
10 jun
11 jun
12 jun
Fuente: Bloomberg
Retorno UK: -0,29%
10.80010.90011.00011.10011.20011.30011.400
05 jun
06 jun
07 jun
08 jun
09 jun
10 jun
11 jun
12 jun
Fuente: Bloomberg
Retorno Alemania: -0,01%
Mercados Emergentes
13.30013.40013.50013.60013.70013.80013.90014.00014.10014.200
05 jun
06 jun
07 jun
08 jun
09 jun
10 jun
11 jun
12 jun
Fuente: Bloomberg
Retorno China: 0,5%
52.000
52.500
53.000
53.500
54.000
05 jun
06 jun
07 jun
08 jun
09 jun
10 jun
11 jun
12 jun
Fuente: Bloomberg
Retorno Brasil: 0,71%
1.6351.6401.6451.6501.6551.6601.6651.670
05 jun
06 jun
07 jun
08 jun
09 jun
10 jun
11 jun
12 jun
Fuente: Bloomberg
Retorno Rusia: 0,01%
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Informe Semanal ProVida. Semana del 08 al 12 de Junio de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A.
Impacto en los Multifondos
Los fondos administrados por AFP Provida S.A. evidencian
en la evolucin de sus valores cuota las variaciones de los
precios de los activos financieros en que invierten.
Los Fondos con mayor porcentaje en renta variable, como
lo son principalmente el Fondo tipo A (Ms Riesgoso),
seguido por el Fondo tipo B (Riesgoso), presentan mayores
repercusiones ante los movimientos de los mercados
internacionales.
Las variaciones en los valores cuota de los Fondos durante
la semana pasada fueron los siguientes:
Rentabilidad Nominal Semanal
Fondo Rentabilidad
A -1,01%
B -0,90%
C -0,79%
D -0,60%
E -0,29%
Fuente: Superintendencia de Pensiones.
Rentabilidad Real ltimos 12 meses
Fondo Jun 2014 a May 2015
A 9,97%
B 8,43%
C 8,00%
D 6,08%
E 4,13%
Fuente: Superintendencia de Pensiones.
Datos disponibles al 04 de Junio de 2015.
35500
36000
36500
37000
5-j
un
6-j
un
7-j
un
8-j
un
9-j
un
10
-ju
n
11
-ju
n
12
-ju
n
Fondo A (Ms Riesgoso)
30200
30400
30600
30800
31000
5-j
un
6-j
un
7-j
un
8-j
un
9-j
un
10
-ju
n
11
-ju
n
12
-ju
n
Fondo B (Riesgoso)
31400
31600
31800
320005
-ju
n
6-j
un
7-j
un
8-j
un
9-j
un
10
-ju
n
11
-ju
n
12
-ju
n
Fondo C (Intermedio)
26800
26900
27000
27100
27200
5-j
un
6-j
un
7-j
un
8-j
un
9-j
un
10
-ju
n
11
-ju
n
12
-ju
n
Fondo D (Conservador)
32250
32300
32350
32400
32450
32500
5-j
un
6-j
un
7-j
un
8-j
un
9-j
un
10
-ju
n
11
-ju
n
12
-ju
n
Fondo E (Ms Conservador)
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Informe Semanal ProVida. Semana del 08 al 12 de Junio de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A.
Multifondos ProVida AFP
Fuente: Superintendencia de Pensiones.
13,36% 14,71% 12,41%4,76%
64,99%43,86%
26,45%
14,46% 4,28%
5,59%
24,44%
42,54%
62,88% 91,17%
16,23% 17,19% 18,65% 17,80%
3,75%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Asignacin de Activos por Fondo
Renta Variable Nacional Renta Variable Internacional Renta Fija Nacional
Renta Fija Internacional Derivados Otros
