DIAGNÓSTICO ECONÓMICO, ADMINISTRATIVO, OPERATIVO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA COLOMBINA S.A.

DIAGNÓSTICO ECONÓMICO, ADMINISTRATIVO, OPERATIVO Y FINANCIERO DE

LA EMPRESA COLOMBINA S.A.

COLOMBINA S.A.

INDUSTRIA MANUFACTURERA

INTEGRANTES:

Saray Milena D’ La Ossa Ospino

Franklin Gonzalez Ramos

Paola Margarita Hoyos Melguizo

UNIVERSIDAD DE CARTAGENA

Administración Industrial

Quinto semestre

Vespertino

Cartagena - Bolívar

Abril 2013

DIAGNÓSTICO ECONÓMICO, ADMINISTRATIVO, OPERATIVO Y FINANCIERO DE

LA EMPRESA COLOMBINA S.A.

ORIENTADOR:

Álvaro Álvarez Sampayo

UNIVERSIDAD DE CARTAGENA

Administración Industrial

Quinto semestre

Vespertino

Cartagena - Bolívar

Abril 2013

2

CONTENIDO

INTRODUCCIÓN………………………………………………………………………… 5

1. OBJETIVOS……………………………………………………………………….…. 7

1.1. GENERAL…………………………………………………………………….….. 71.2. ESPECIFICOS...………………………………………………………………… 7

2. IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS ECONÓMICO-ADMINISTRATIVO-OPERATIVO-FINANCIERO EN LAS EMPRESAS………………………….….. 8

2.1. TEORIA BASE DEL TEMA DE LA INVESTIGACIÓN………………..…….. 82.2. IMPORTANCIA DEL DIAGNÓSTICO PARA EL GRUPO INVESTIGADOR Y

PARA LA UNIVERSIDAD…………………………………………………….. 112.3. IMPORTANCIA DEL DIAGNÓSTICO PARA LA EMPRESA INVESTIGADA 122.4. ASPECTOS IMPORTANTES DE LA EMPRESA………………………….. 12

2.4.1 OBJETO SOCIAL……………………………………………………………….. 122.4.2 CERTIFICADO Y REPRESENTACIÓN LEGAL………………………….….. 123. DESARROLLO DEL DIAGNÓSTICO ADMINISTRATIVO-OPERATIVO-

ECONÓMICO- FINANCIERO DE LA EMPRESA. ………………………….….. 133.1. ANÁLISIS MICROCONÓMICO Y MACROECONÓMICO…………….…… 133.1.1. CLIENTES ……………………………………………………………………… 133.1.2. COMPETENCIA………………………………………………………………… 133.1.3. TIPO DE MERCADO (Identificar mercado monopolista, etc.)……………... 133.1.4. ANÁLISIS DE LA OFERTA Y DEMANDA…………………………………... 143.1.5. ASPECTOS MACROECONÓMICOS (Tasas de interés, inflación, devaluación,

otros)...………………………………………………………..….. 14

3.2. ANÁLISIS FINANCIERO Y ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO……………………………………………………………………..… 16

3.2.1 ANÁLISIS DE VARIACIÓN DEL BALANCE GENERAL……….………...… 173.2.2 ANALISIS DE VARIACION DEL ESTADO DE RESULTADOS….….….… 183.2.3 ANÁLISIS DE PARTICIPACION DEL BALANCE GENERAL………….….. 233.2.4 ANALISIS DE PARTICIPACION DEL ESTADO DE RESULTADOS.….…. 233.2.5 RAZONES FINANCIERAS…………………………………………………….. 25

3.3 SISTEMA DE COSTOS APLICADOS POR LA EMPRESA……………..… 31

3.4 ASPECTOS ADMINISTRATIVOS IMPORTANTES………………………….…31. 3.4.1 VISION…………………………………………………………………………....313.4.2 MISION…………………………………………………………………………...31

3.5 ASPECTOS OPERATIVOS…………………………………………………… 33

3

4 OTROS FACTORES RELEVANTES DEL ENTORNO EMPRESARIAL QUE IMPACTARON EN LA EMPRESA……………………….………………….… 36

4.1 POLÍTICOS Y LEGALES………………………………….…………………... 364.2 AMBIENTALES: ECOLÓGICO- NATURAL……………………………...….. 36

5 CONCLUSIONES……………………………………………………………….…. 38

REFERENTES……………………………………………………………………….…. 39ANEXOS………………………………………………………………………...…….… 40

4

INTRODUCCIÓN

En el siguiente documento se plasma un análisis general de la empresa colombina S.A,

cobijando aspectos administrativos, financieros, económicos y operativos de la misma.

El presente trabajo se realiza con el fin de poner en práctica conocimientos adquiridos

en el aula de clase. Se va a realizar un análisis del balance general, estado de

resultado y razones financieras de la empresa colombina s.a. durante los años 2009,

2010,2011 y 2012. Por una parte se busca es interpretar de manera practica los

estados de resultado y balance general haciendo uso del análisis de participación y

variación, se debe tener en cuenta que el año que se esta tomando como base es el

2009 y que los incrementos que tengas determinadas no solamente de debe al

crecimiento o fallas de la empresa, sino que también hay que tener en cuenta el valor

del dinero en el tiempo. el estado de resultado además se hizo un análisis aparte del

año 2009-2010 y 2011-2012 con el fin de reflejar un crecimiento resumido(ver anexos),

sin embargo para el uso del correcto análisis de los estados financieros y realizarlo de

manera integral, se toma el 2009 año base y se realizan las determinadas

participaciones y variaciones de los respectivo años. Los resultados que presenta la

empresa están sujetos a un conjunto de datos, hay que saber que las cosas no

funcionan de una forma ideal y que esta empresa no es la única que se encuentra en el

mercado, por lo que se hacen análisis del entorno en que se encuentra, tanto interno

como externo (análisis microeconómicos y macroeconómicos), aspectos sociales,

económicos, políticos. Para interpretar las razones financieras, las cuales son mas

especificas, se toman determinadas partidas y realiza el cálculo que ordena la razón.

Este análisis lo hace la empresa de manera específica para determinadas áreas o

aspectos que se quieran evaluar. hay que tener en cuenta que el resultado que arroje

dichos procedimientos deberá ser utilizado como una guía mas no como un resultado

absoluto, es decir, para lo que unas empresas es positivo, para otras puede ser

negativo, todo depende de la forma en que se analice. Como administradores hay que

tener en cuenta que el análisis financiero integral se hace con el fin de analizar la

situación en que se encuentra la empresa y que fundamentalmente se realiza para la

5

toma decisiones. Esto debe ser una guía dentro del proceso creativo, innovador,

estratégico que debe tener un empresario, un administrador.

6

1. OBJETIVOS

1.1 GENERAL

Realizar un análisis financiero integral de la empresa colombina S.A, incluyendo

aspectos administrativos, financieros, económicos y operacionales de la misma, al

tiempo que se interpreta la trayectoria que ha tenido la empresa en los aspectos

anteriormente mencionados, con la finalidad de poner en práctica y evaluar los

conocimientos adquiridos en el presente semestre académico en el curso de finanzas a

corto plazo.

1.2 ESPECÍFICOS

● Estudiar el entorno en el que se desenvuelve la empresa, interno, externo,

microeconómico y macroeconómico.

● Desarrollar las razones financieras a partir de la elaboración del análisis de

participación y evaluación.

● Examinar el manejo administrativo que se le da a los recursos financieros dentro

de la empresa.

● Identificar que aspectos externos, ambientales microeconómicos y

macroeconómicos, influyen indirectamente en el uso de los recursos de la

empresa.

7

2. IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS ECONÓMICO- ADMINISTRATIVO-OPERATIVO-

FINANCIERO EN LAS EMPRESAS.

2.1. TEORÍA BASE DE LA INVESTIGACIÓN

2.1.1. Análisis financiero integral: Según Héctor Ortiz Anaya el análisis financiero es

el proceso de selección, relación y evaluación. El primer paso consiste en seleccionar

del total de la información disponible respecto a un negocio, la que sea más relevante y

que afecte la decisión según las circunstancias. El segundo paso es relacionar esta

información de tal manera que sea más significativa. Por último, se deben estudiar

estas relaciones e interpretar los resultados. Estos tres pasos son muy importantes; sin

embargo, la esencia del proceso es la interpretación de los datos obtenidos como

resultado de aplicar las herramientas y técnicas de análisis, cuyo objetivo es

proporcionar bases sólidas de conocimiento para la toma de decisiones.

En cuanto al análisis financiero integral, se realiza el mismo proceso de selección,

relación y evaluación, añadiendo a éste el análisis de las causas que llevaron a los

resultados y las posibles consecuencias que nos pueden generar a futuro. A partir de lo

anterior se podrían evaluar las fallas que hubo en los distintos centros de costos que

tiene una empresa.

2.1.2 Análisis de variación: consiste en determinar cuál ha sido la variación o cambio

del monto de una partida de un periodo con respecto a otro, en este caso la variación

es absoluta. De esta forma se puede realizar un análisis que compare cuál es la

situación de la cuenta, ya sea que esté aumentando su valor o disminuyendo el mismo,

en cuyo caso es conveniente estar alertas para tomar medidas al respecto.

8

2.1.3. Análisis de tendencias: consiste en determinar qué porcentaje equivale la

partida dentro del total de la cuenta y el cambio positivo o negativo que se experimenta

del mismo análisis con respecto a otros periodos contables.

2.1.4. Análisis de ratios: son índices, razones, divisiones, que comparan dos partidas

de los estados financieros. Sirven para determinar la magnitud y dirección de los

cambios sufridos en la empresa durante un periodo determinado de tiempo. Analizando

cual debería ser el funcionamiento óptimo de la organización.

2.1.5. Análisis interno: Cada compañía tiene una combinación de recursos internos

única o particular, dependiendo de su personal, situación financiera, tecnología, etc.

Estos factores establecen los límites de la capacidad de la compañía para alcanzar sus

objetivos. Aquí se analizan las debilidades y fortalezas de la empresa. 1

2.1.6. Análisis externo: Existen varios factores en el ambiente de una compañía que

afectan la operación de la misma. Algunos de estos factores tienen un impacto positivo,

mientras que otros pueden afectar negativamente. Es más, el mismo factor puede

influir de manera positiva en una compañía y negativamente en otra, dependiendo de la

misión y objetivos de la compañía. Aquí se analizan las oportunidades y amenazas.2

1 http://gestiondeempresas.org/analisis-interno-externo-empresa/2 http://gestiondeempresas.org/analisis-interno-externo-empresa/

9

2.1.7. Capital del trabajo: Esta se refiere al manejo de las cuentas corrientes de la

empresa que incluyen activos (Caja, Banco, Inventarios, Inversiones, etc.) y pasivos

circulantes (proveedores, acreedores varios y financieros, etc.). La administración del

capital de trabajo es uno de los aspectos más importantes en todos los campos de la

administración financiera y cobra importancia dado el hecho de que la mayoría de las

transacciones financieras normales de la empresa está relacionada con este tipo de

cuentas, saldos de alta movilidad, alta inversión, especialmente en empresas

comerciales y de servicio, y la capacidad de incrementar volúmenes de venta mediante

el empleo racional de las cuentas por cobrar. Además cobra importancia debido a que

compromete cuantiosos recursos de la organización, en especial en los

establecimientos comerciales, que deben ser administrados con racionalidad para que

puedan utilizarse los medios económicos disponibles limitados para obtener excelentes

beneficios.3

2.1.8. Valores negociables: Cualquier instrumento de deuda que puede ser convertido

en efectivo en el corto plazo.

2.1.9. Fuentes de financiamiento: Son aquellos medios que utilizan las empresas

para conseguir capital de trabajo, brindando a las mismas la posibilidad de tener una

economía estable y eficiente, así como de seguir con sus actividades. El financiamiento

a corto plazo consiste en obligaciones que se espera que venzan en menos de un año

y que son necesarias para sostener gran parte de los activos circulantes de la empresa,

como efectivo, cuentas por cobrar e inventarios.

3administración del capital del trabajo. Alvaro Alvarez Sampayo

10

2.1.10. Apalancamiento: fenómeno que surge por el hecho de la empresa incurrir en

una serie de cargas o erogaciones fijas, operativas o financieras, con el fin de

incrementar al máximo las utilidades de los propietarios; el punto de partida es el

estado de resultado presentado bajo la metodología del sistema de costeo variable y en

el cual deben quedar claramente identificados tres ítems a seguir: las ventas, UAII y

UPA.4

2.1.10.1. Apalancamiento operativo: Capacidad de la empresa de utilizar cargas fijas

con el fin de incrementar al máximo el efecto que un incremento en las ventas puede

tener sobre las UAII.

2.1.10.2. Apalancamiento financiero: Surge de la existencia de las cargas fijas

financieras que genera el endeudamiento y se define como la capacidad de la empresa

de usar dichas cargas fijas con el fin de incrementar al máximo el efecto que un

incremento que la UAII puede tener sobre las utilidades por acción.

2.2. Importancia del diagnóstico para el grupo investigador y para la universidad

La realización de este diagnóstico, se hace realmente importante para el grupo

investigador, ya que nos permite sumergirnos en la realidad futura que enfrentaremos

como administradores industriales y como analistas, ya sea interno o externo, del

comportamiento financiero de una empresa. Además, como estudiantes, nos permite

poner en práctica los temas tratados y desarrollados en las aulas de clase, nos

demuestra de forma práctica cuál es la utilidad de lo que estamos aprendiendo y nos

impulsa a buscar e investigar más sobre estos temas empresariales y de actualidad

que, como administradores, nos competen.

Para la Universidad de Cartagena es de vital importancia, que sus estudiantes realicen

este tipo de actividades de campo, ya que su objetivo último es brindar profesionales

capaces de desarrollar su completo potencial y de responder con excelencia ante las

4 apalancamiento operativo y financiero. Javier Serrano Villareal

11

exigencias del medio empresarial, por lo cual se hace necesario que estos convivan y

se integren en el entorno en el cual habrán de laborar.

2.3 ASPECTOS IMPORTANTES DE LA EMPRESA

2.3.1 Objeto social

Compañía global e innovadora enfocada a cautivar al consumidor con alimentos

prácticos y gratificantes, sustentada en una marca sombrilla fuerte, marcas reconocidas

y el desarrollo de productos de alto valor percibido, dirigidos a la base de consumo a

través de una comercialización eficaz. Comprometida con un esquema de

sostenibilidad que involucra a todos sus Grupos de Interés.

2.3.2 Certificado y representación legal

La empresa Colombina S.A. se encuentra registrada con el Nit 8903018845, con el

código 031005 en la superfinanciera. Su representante legal es el señor Alfredo

Fernández de Soto identificado con la cedula de ciudadanía 16’633.472, su suplente el

señor Hernán Mejía Álvarez identificado con la cedula de ciudadanía 16’651.014 ; los

contadores el señor Carlos Jurado Betancourt identificado con la cédula de ciudadanía

14’986.069 y el señor Jaime García Salazar identificado con la cedula de ciudadanía

16’699.666 y los revisores fiscales Luis Calle Mesa identificado con la cedula de

ciudadanía 8’283.684 y Freddy Padilla Garcés identificado con la cedula de ciudadanía

16’711.328.

12

3. DESARROLLO DEL DIAGNÓSTICO ADMINISTRATIVO- OPERATIVO- ECONÓMICO- FINANCIERO DE LA EMPRESA.

3.1. Análisis microeconómico y macroeconómico

En este apartado se presentan tanto los factores que afectan directamente a la

operatividad del negocio, así como también aquellos que afectan de una manera más

indirecta la rentabilidad del mismo. Igualmente se observan algunas de las principales

características de la empresa, quiénes son sus clientes, qué empresas constituyen la

competencia, qué tipo de mercado abarca, entre otros datos relevantes.

3.1.1. Clientes

Colombina S.A. cuenta con una variedad de productos sumamente amplia y

diversificada, lo cual se debe en gran medida a todos los sectores del mercado que

esta empresa abarca. Para satisfacer los variados requerimientos de sus clientes, la

empresa cuenta con una gama de productos diseñados para cada necesidad. El

segmento poblacional que cubre la empresa Colombina S.A. se expande a lo largo y

ancho de la comunidad, abarcando a niños, jóvenes y adultos, quienes encuentran en

la empresa un proveedor de aquellos productos que satisfacen sus necesidades. Ya

sea una golosina o confite para niños, una galleta o helado para jóvenes o cafés,

conservas y una variante de productos representados que se prestan para cumplir con

las necesidades del público al que se está apuntando.

3.1.2. Competencia

Gracias a la extensa gama de productos que posee, la empresa Colombina S.A.

destaca como competencia de otras empresas que cubren ya sea una de las áreas de

su mercado o todas a la vez. Entre estas se encuentran principalmente:

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Unilever Alimentos, productos Alpina, Arcos Dorados de Colombia, Productos Olímpica,

Productos Éxito, The Hershey's Company, Garoto, Nestle.

3.1.3. Tipo de Mercado

Los tipos de mercado que maneja la empresa Colombina S.A. se dividen según ciertas

características, de acuerdo al criterio con el que se esté analizando.

Tabla 1. Tipos de mercado.

Criterio Tipología

Tipo de demanda Mercado de consumo inmediato

Nivel de competencia Oligopolio

Ámbito geográfico espacial Internacional

Naturaleza de los productos Manufacturados

Los productos ofrecidos por la empresa Colombina S.A. en cuanto a su demanda son

de consumo inmediato, ya que son productos para los cuales el consumidor no invierte

un largo tiempo de análisis sobre si comprar o no, sino que es más bien una acción que

realiza por impulso o por deseo; son también productos que se consumen en un

periodo relativamente corto una vez que el consumidor los compra, de forma que debe

reabastecerse de ellos cada cierto tiempo.

En cuanto a su nivel de competencia, dado que son pocas empresas las que dominan

este mercado, podemos decir que es parte de un oligopolio. Esto es debido al poder y

al dominio que ejerce este grupo de empresas sobre el mercado que manejan y a la

dificultad que representa para otras empresas ingresar al mercado con el mismo nivel

de competitividad de las empresas líderes. El área geográfica trasciende los límites

nacionales, por lo que se constituye en una empresa internacional. Además, de

acuerdo a la naturaleza de los productos de esta empresa, se considera que son

productos manufacturados.

14

3.1.4. Análisis de la OFERTA y demanda

La intensidad de la oferta y demanda puede manifestarse en dos direcciones:

● La intensidad de la demanda es la que da lugar a los mercados de compradores

o demandantes, y se refiere a una situación del mercado donde la oferta es tan

grande con relación a la demanda efectiva que los compradores pueden ejercer

una influencia predominante sobre el precio del mercado.

● La intensidad de la oferta, a su vez, da lugar a los mercados de venta o de

oferentes, que se caracterizan porque la oferta de mercancías es tan pequeña

con relación a la demanda que los vendedores pueden mejorar a su favor el

precio de los productos.5

A partir de lo anterior y según el estudio realizado por el grupo investigador, sería

posible decir que la empresa Colombina S.A. se encuentra en una situación de

competitividad donde los productos manufacturados y los inventarios que posee son

igualmente agotados por parte de los demandantes o consumidores, razón por la cual

la empresa logra terminar ciertos periodos con inventarios en cero6 y mantenerse en un

alto nivel competitivo.

3.1.5. Otros aspectos MICROECONÓMICOS de interés

Es de vital importancia resaltar que en cuanto a solidez se refiere la empresa, la mejora

en la calificación de riesgo otorgada por la sociedad calificadora de valores Fitch

Ratings Colombia S.A. S.C.V. al otorgar en el 2011 la calificación AAA(col) con

perspectiva estable, mejorando la calificación anterior que había sido AA+(col) con

perspectiva positiva. Entre los fundamentos para subir la calificación, Fitch consideró la

destacada posición competitiva de Colombina y el alto reconocimiento de las marcas

en los países donde tiene presencia, así como el liderazgo alcanzado con el portafolio

de productos de Dulcería y el posicionamiento como la segunda en participación de

mercado en las demás líneas de negocios donde opera.

5 Principios de Marketing. Águeda Esteban Talaya. ESIC Editorial. 3 Edición. Pág., 88-110. 6 http://www.superfinanciera.gov.co/ (ver tabla)

15

3.1.6. Aspectos MACROECONÓMICOS

En cuanto a aspectos macroeconómicos se refiere, es necesario resaltarlos dentro del

marco económico del país, Colombia, y analizar la influencia de las principales

variables macroeconómicas del país para establecer su relación con la situación

económica y financiera de la empresa. En el 2011 fue ratificado el buen momento de la

economía colombiana, la cual había presentado una recuperación consistente en los

tres años anteriores. Las principales variables macroeconómicas del país presentaron

muy buenas cifras al cierre de ese año. El crecimiento del producto interno bruto estaba

estimado en 5.8%, la inflación se ubicó dentro del rango meta establecido por el Banco

de la República cerrando en 3.73%, logrando con México la más baja de América

Latina y el desempleo fue de 10.8% disminuyendo ligeramente la tasa del año anterior.

Cabe resaltar que varias de las ciudades del país lograron reducir su indicador de

desempleo a un solo dígito para el final del año. Así mismo el crecimiento económico

del país ha permitido que la comunidad internacional aumente su confianza en este,

permitiendo a su vez el aumento de la inversión extranjera, un mayor recaudo tributario

y el incremento de intercambios comerciales.

En lo referente a la economía mundial, el panorama favorable de la economía

colombiana, contrasta con las dificultades que atraviesa la situación internacional,

especialmente en las economías de los países desarrollados, como los ubicados en la

Zona Euro y Estados Unidos donde se percibe una creciente debilidad económica, con

mercados poco dinámicos, tasas de desempleo altas, situación fiscal deficitaria y

niveles de endeudamiento que para algunos países como Grecia, Irlanda, Portugal y

Estados Unidos supera el 100% del PIB. A pesar de estas dificultades en el campo

internacional, las perspectivas de la economía colombiana son positivas y de acuerdo

con publicación de ANDI, la mayoría de los empresarios han considerado crecimiento

nominal de las ventas totales de la industria del 9.5% y 10.5% para exportaciones.

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Un hecho a destacar en las relaciones comerciales en el 2011, fue la culminación del

proceso del TLC con Estados Unidos, con la aprobación del Congreso Americano y la

firma de los respectivos gobiernos. Se definió un cronograma de implementación que

está en ejecución. Igualmente fue buena noticia la renovación retroactiva del ATPDEA

con

vigencia hasta julio 2013, lo que permitirá recuperar los aranceles pagados desde

febrero 2011 cuando se venció.

3.2. ANALISIS FINANCIERO

A continuación se realizará un estudio detallado del comportamiento financiero que se

ha venido presentando desde el año 2009 hasta el año 2012 en la empresa Colombina

S.A, en este estudio incluiremos un análisis de la variación que se presentó en cada

una de las cuentas de mayor relevancia con respecto al año inicial, además

aclararemos que significa cada variación. Por otra parte también realizaremos el

análisis de participación con respecto al mismo año y el análisis de razones financieras

que nos mostraran la situación de la empresa.

3.2.1. Análisis de variación de estados financieros

3.2.1.1. ANÁLISIS de variación de balance general

VARIACIÓN TOTAL ACTIVOS

AÑO BASE: 2009

VARIACIÓN RESPECTO AL AÑO BASE:

● Disponible: Presentó un aumento considerable respecto al 2009, con un

incremento en la variación del 30% hasta el 50% en los años de 2010 a 2012.

Una posible causa de esto sería un aumento en la participación o las ventas de

la empresa, lo que causaría una mayor liquidez.

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● Inversiones temporales: Aumentaron considerablemente en el periodo de 2010 a

2011, sin embargo en 2012 se presentó una baja considerable. Posiblemente

por una necesidad de liquidez en la empresa que ocasionó que esta hiciera

efectivas estas inversiones.

● Deudores: Se presenta un aumento poco considerable dentro de la variación de

estos, siendo de apenas uno o dos por ciento en los años de 2009 a 2010. Sin

embargo para 2011 se da una variación de un 12% y luego una nueva baja

hasta un 3%. Esto podría deberse a una política de descuentos temporales por

parte de la empresa que habría impulsado de esta forma sus ventas.

● Inventario: Estos sufren un aumento en sus tasas de variación de 20% a 40%

durante los periodos de 2010 a 2012, esto podría estar relacionado con el

aumento de variación que sufrió la cuenta Deudores, y podría deberse

igualmente a un aumento en las ventas de la empresa.

● Diferidos: Presentan una variación negativa con respecto a la de los periodos

anteriores, lo que puede significar que la empresa encontró algún modo de que

esa cuenta disminuyera con respecto a los valores que antes presentaba.

● Inversiones a largo plazo: Esta cuenta presenta una variación considerable

respecto a los periodos anteriores. Es posible que la empresa haya tomado la

decisión de aumentar sus inversiones a largo plazo con el fin de tener una

liquidez asegurada para el futuro.

● Deudores a largo plazo: Se da un aumento sumamente importante en la

variación de esta cuenta, llegando a establecerse un aumento de más del 200%

respecto al año base. Esto podría ser efecto de una decisión o política de la

empresa respecto a los créditos que le concede a sus clientes.

● Propiedades de planta y equipo: En un periodo inicial, esta cuenta presenta una

disminución, sin embargo posteriormente parece recuperarse y presenta un

incremento de un 16%. Si se observan las anteriores variaciones que venían

presentando las cuentas, especialmente las de inventarios y deudores, se podría

concluir que esta variación se debe también a un incremento de las ventas de la

empresa, lo que haría necesario un incremento en la maquinaria o en las

propiedades de planta para almacén de inventarios.

18

VARIACIÓN TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

AÑO BASE: 2009

VARIACIÓN RESPECTO AL AÑO BASE:

● Obligaciones financieras: El porcentaje de variación de las obligaciones

financieras se mantiene estable en un 1% a lo largo de los cuatro periodos. Esto

podría representar una política de la empresa de mantener sus obligaciones

financieras a un mínimo, o la poca necesidad que esta tiene de solicitar una

ayuda financiera.

● Proveedores: Esta cuenta presentó un aumento no muy notorio, lo cual se

podría atribuir a una actitud de la empresa para no contraer demasiadas deudas

con sus proveedores.

● Cuentas por pagar: Esta cuenta presentó una enorme disminución en su

variación respecto al año base. Es posible que la empresa haya tomado como

política la disminución de sus deudas y compromisos financieros al mínimo

posible.

● Obligaciones laborales: La variación de esta cuenta se presenta en forma

positiva y moderada, no es una variación extrema, que se podría ver reflejada en

la contratación de nuevo personal o en los aumentos de salarios del personal ya

existente.

● Pasivos estimados: Presentan una fluctuación constante y considerable donde

se da un aumento hasta el 126% en el 2011 y luego una baja al 78% para el

2012. Es posible considerar que esta fluctuación se deba a una previsión que la

empresa haya realizado sobre los posibles nuevos compromisos financieros que

pueda tener para ese periodo.

● Obligaciones financieras de largo plazo: En esta cuenta se observa un aumento

y una disminución durante los períodos de 2011 a 2012. Se podría asumir que

esta fluctuación se debe a la misma política antes mencionada, sobre la

disminución de las deudas financieras de la empresa.

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● Proveedores a largo plazo: Esta cuenta se presenta en cero tanto para

participación como para variaciones, por lo que la empresa puede no tener

deudas con sus proveedores para un largo plazo.

● Cuentas por pagar: En esta cuenta la empresa presenta un porcentaje de

variación negativo respecto a los porcentajes de los años anteriores, de ahí que

se pueda decir que la empresa ha ido buscando disminuir la cantidad de deudas

que tiene con terceros para tener una mayor disponibilidad de efectivo a largo

plazo.

● Capital social: El porcentaje de variación de esta cuenta se mantiene constante

a lo largo de los periodos, lo cual indica que los socios no han hecho aportes

mayores a los anteriormente estipulados.

● Superávit de capital: Este presenta un aumento de porcentaje de variación de

aproximadamente 20% en cada periodo respecto al anterior.

● Reservas: Presentan un aumento de variación de aproximadamente un 50% en

cada periodo respecto al anterior.

3.2.1.2. Análisis de variación de estado de resultados

● Ingresos operacionales: Esta cuenta presenta una variación del 10% del año

2010 respecto al 2009, mientras que la variación de 2012 respecto a 2011 es de

un 11%.

● Costo de venta: En 2010 la variación de los costos de venta registrada fue de un

10%, igual a la registrada en 2012 respecto a 2011.

● Utilidad bruta: Presentó variaciones del 13% y 14% en los periodos 2010 y 2012

respecto a 2009 y 2011 respectivamente. Lo cual significa que por concepto de

ventas y de costos de venta, los primeros son más altos que los últimos.

● Gastos operacionales: Tienen una variación de 11% y 13% respectivamente en

los periodos 2010 y 2012 respecto a 2009 y 2011. Es posible que esto se deba a

una mayor producción de la empresa.

● Ingresos no operacionales: En los periodos de 2010 y 2012 respecto a 2009 y

2011 se presentaron variaciones negativas de 4%, lo cual significa que estos

20

ingresos por conceptos ajenos a la actividad principal de la empresa

disminuyeron.

● Gastos no operacionales: Presentan para el periodo de 2010 respecto a 2011

una variación de -13% y para el periodo de 2012 respecto a 2011 una variación

de -22%.

● Utilidades después de impuestos: En el periodo 2010 respecto a 2009, las

utilidades después de impuestos presentaron una variación del 14%, mientras

que para el periodo de 2012 respecto a 2011 presentaron una variación del 24%.

De esto se observa que la empresa se encuentra en una situación económica

favorable donde sus utilidades después de impuestos mantienen un aumento

considerable.

3.2.2. Análisis de participación de estados financieros

3.2.2.1. Análisis de participación en el balance general

RESPECTO ACTIVOS TOTALES:

● Disponible:

2009: Su participación respecto a los activos totales fue de 0,047%

2010: Su participación respecto a los activos totales fue de 1%.



● Inversiones temporales:

2009: Su participación respecto a los activos totales fue de 0,03%.




● Deudores:



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● Inventario:





● Diferidos:





● Inversiones a largo plazo:

2009: Su participación respecto a los activos totales fue de 23,34%




● Deudores a largo plazo:





● Propiedades de planta y equipo:





TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO:

● Obligaciones financieras:

2009: Su participación respecto al total pasivos y patrimonio fue de 1%.

22




● Proveedores:





● Cuentas por pagar:





● Obligaciones financieras:





● Cuentas por pagar:





● Pasivos estimados y provistos:





● Diferidos:



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3.2.2.2. Análisis de participación en el estado de resultados

Análisis de participación en base a los ingresos operacionales

● Ingresos operacionales:

2009: Su participación respecto al total fue de 100%.




● Costo de venta:





● Utilidad bruta:





● Gastos operacionales:

2009: Su participación respecto al total fue de -27%.




● Ingresos no operacionales:




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● Gastos no operacionales:





● Utilidades después de impuestos:





3.2.3. Razones financieras

3.2.3.1.Índices de LIQUIDEZ

Indica la capacidad de la empresa para atender sus obligaciones a corto plazo teniendo

en cuenta sus activos corrientes:

2012 2011 2010 2009

Razón

corriente

activo

corriente/pasivo

corriente

1.33 1.45 1.34 1.28

Prueba

acida

(activo cte. -

inventario) /pasivo

cte)

0.77 0.85 0.83 0.70

SolidezActivo total/ Pasivo

total1.93 1.74 1.72 1.64

25

Capital de

trabajo

neto

Activo corriente -

Pasivo corriente$61.223 $114.586 $73.358 $124.072

En la presente tabla se aprecia en la fila razón corriente una variación positiva con

respecto a la misma, esto se debe al aumento del activo corriente y a su vez del pasivo

corriente, esto se debe al valor del dinero en el tiempo. el crecimiento del activo

corriente en unos años mas que en otro se debe a la relación activo, pasivo corriente

de cada año- para comprobar esta relación verificar los cambios que presentan las

presentes partidas a través del tiempo-. En el indicado prueba acida vemos un

crecimiento hasta el año 2011, luego se da una disminución representativa en el 2012,

esta variación se debe al aumento del pasivo corriente en un 8,8% donde la

disminución que venia presentando dicha partida era de aproximadamente el 1,1%

anual. en la razón solidez de la empresa se observa que hay un aumento aceptable

anualmente, sin embargo el aumento que se presenta para el ultimo año que estamos

evaluando es significativo, esto se debe a que el aumento del activo es mas grande en

comparación al aumento del pasivo que se presenta para dicho año, ya que la variación

del activo para dicho año es la mas grande dentro de los años que se están evaluando,

el crecimiento para la partida activo en este año fue de aproximadamente del 9,51%.

Para la razón capital de trabajo neto se observa que en los años 09 y 11 esta

incrementada con respecto a los años 10 y 12, esto se debe a que el pasivo corriente-

durante los años 10 y 12- presento un alza debido a la partida obligaciones financieras

del 12, cuentas por pagar del 09, no son las únicas cuentas que llevan a dicho

resultado pero inciden notoriamente en la parte financiera de la empresa.

3.2.3.2. Índices de rentabilidad

Indica la relación entre la utilidad del ejercicio antes de impuestos y después de

impuestos, con las ventas netas, el patrimonio y el activo total.

26

2012 2011 2010 2009

EBITDA

Utilidad antes

de impuesto,

inter y depreci.

$119.601 $156.823 $131.261 $138.347

EBITDA/ ventas 10,4% 12.7% 12.0% 12.3%

Margen

bruto

Utilidad

bruta/ventas

netas

29.8% 36.0% 34.1% 34.0%

Margen

operacional

utilidad

operacional/

ventas netas

7.6% 9.1% 7.0% 7.3%

Margen neto

de utilidad

utilidad neta/

ventas netas4.6% 3.8% 3.9% 3.5%

rendimiento

del

patrimonio

utilidad

neta/patrimonio

inicial

10.9% 11.7% 12.0% 10.4%

Rendimiento

del activo

total

utilidad neta/

activo total5.2% 4.7% 4.4% 4.3%

En la razón margen bruto se observa que hay un incremento porcentual hasta el año

2011 y una disminución para el año 2012, esto se debe a que las ventas netas

aumentaron considerablemente en un 11,1% para el año 2012. cuando se hace

referencia al margen operacional se analiza que las variaciones no son consistentes, ya

sea creciente o decreciente, esto se debe principalmente a que mientras que las ventas

presentan un alza para el 2011 y 2012, los gastos administrativos varían

significativamente con respecto a las variaciones en las ventas(ver anexos). si se habla

27

del margen neto de utilidad vemos que las variaciones son ascendentes, esto se debe

a que las ventas aumentan anualmente especialmente para los años 2011 y 2012 las

ventas netas con respecto a la utilidad neta es menor para el año 2012 lo que hace

que refleje un indicador mayor. si nos referimos al rendimiento del activo total se

analiza mediante los estados financieros de la empresa que así como la utilidad neta

aumenta de igual forma el activo total sin embargo para el ultimo año, el crecimiento del

activo total es levemente menor a la utilidad neta, lo que provoca un porcentaje mayor

del rendimiento del activo total.

3.2.3.3. Índices de ENDEUDAMIENTO

Indica la parte de los activos de la empresa, financiados por los terceros.

2012 2011 2010 2009

total

pasiv

o

total

/activ

o

total

51.6

%

57.4

%

58.3

%

60.9

%

cort

o

plaz

o

pasiv

o

corri

ente

/

pasiv

o

total

33.5

%

43.4

%

46.4

%

47.6

%

lever pasiv 1.06 1.09 1.08 1.16

28

age

total

o

total

con

terce

ros/

patri

moni

o

Si se analiza la razón que relaciona el activo total y el pasivo total, vemos que el

resultado es el impacto de un crecimiento del primero reflejado sobre el 2. Esta razón

disminuye al pasar los años y es debido a que la empresa aumenta sus activos totales

la relación a sus pasivos, lo que genera disminución porcentual anual. si analizamos el

índice de endeudamiento a corto plazo, se observa que disminuye año tras año, pero

se da una disminución significativa en el ultimo año con respecto a los años anteriores,

esto se debe a que aunque el total pasivo corriente haya aumentado

considerablemente en un 8,9%, el aumento del total pasivo por ende aumenta aun

mas, lo que provoca que en vez de un aumento en el nivel de endeudamiento a corto

plazo, se de una disminución de casi el 10% con respecto al año inmediatamente

anterior. si se hace referencia al leverage total se manejan puntos parecidos excepto

por el año 2009 esto se debe a que el patrimonio durante este año era

significativamente bajo con respecto a los otro años, aproximadamente por debajo del

11,34% con respecto al año inmediatamente siguiente.

3.2.3.4. APALANCAMIENTO

Indica la relación entre las ventas y el ebitda generados por la compañía y la deuda.

2012 2011 2010 2009

financiero ventas/ 3.3 3,9 3,9 4,4

29

totalpasivo

financiero

cobertura

de

intereses

EBITDA/

intereses6.2 5,8 5,1 4,2

Si se analiza el apalancamiento financiero total se muestra una disminución

significativa del primer año a analizar con el último, mostrando que en el año 2009

dicha razón significó un mayor porcentaje que para los años subsiguientes. Si se refiere

a la cobertura de intereses se da un fenómeno contrario al anterior indicador, ya que

este aumenta considerablemente al pasar los años y esto se mira desde el punto de

vista macroeconómico de la empresa haciendo un análisis de las tasas de interés

utilizadas, ya descritas en el presente trabajo.

3.2.3.5 rotaciones de ACTIVOS

Muestra la eficiencia con la cual se han empleado los activos de la empresa

2012 2011 2010 2009

rotación de

activos

totales

ventas/

activos

totales

1,13 1,22 1,13 11,25

cartera-

días

365/ veces

rotación de

cartera

29 29 34 34

inventario-

días

365/ veces

rotación de

inventario

70 66 72 68

30

proveedore

s- días

C*P

proveedores

/(costo de

venta/365)

78 66 86 74

3.3. SISTEMA DE COSTOS APLICADOS POR LA EMPRESA

La empresa Colombina S.A en los años analizados ha venido trabajando un sistema

de costeo en principio por proceso ya que trabajan en lotes de producción y de manera

continua, aquí la oferta antecede a la demanda y se forman existencias. También son

considerados reales o históricos ya que se determinan al finalizar el periodo y están

hechos a base de la situación real y no bajo estipulaciones.

3.4. ASPECTOS ADMINISTRATIVOS IMPORTANTES

3.4.1. Visión

Somos una compañía local enfocada a cautivar al consumidor con alimentos prácticos

y gratificantes fundamentada en el desarrollo de marcas sólidas, con productos

innovadores de alto valor percibido, dirigidos a la base de consumo a través de una

comercialización eficaz” (Colombina S.A., 2010).

3.4.2. Misión

Empresa líder del sector alimentario que viene proporcionando sabor a la vida y

constituyéndose en positiva imagen de nuestro país. En Colombina S.A. Nos hemos

comprometido desde nuestros inicios guiados por la innovación, el mejoramiento

continuo, procurando además el desarrollo de nuestros colaboradores, el

31

fortalecimiento de los accionistas y trabajando en plena armonía con el medio ambiente

(Colombina S.A., 2010).

3.4.3. Valores

“En Colombina promovemos y nos comprometemos con la aplicación de los siguientes

valores, que caracterizan nuestras actuaciones, en procura de la excelencia:

● Trabajo en Equipo: Participamos y colaboramos con entusiasmo en cada uno de

los procesos; buscamos con nuestro trabajo individual y colectivo la sinergia del

equipo para lograr los mejores resultados.

● Compromiso: Estamos comprometidos con esmero a participar activamente en

el desarrollo de nuestros objetivos individuales y organizacionales con

honestidad y lealtad, en todo momento y en todo lugar.

● Orientación al Cliente: Nos orientamos decididamente a conocer las

necesidades y deseos de nuestros clientes internos y externos para satisfacer

sus expectativas, proporcionándoles los mejores productos y servicios.

● Respeto: Respetamos y reconocemos las iniciativas de cada uno; damos un

trato digno, franco y tolerante donde aceptamos la crítica para seguir creciendo y

desempeñando un papel importante en el logro de nuestra meta.

● Creatividad e Innovación: Creemos en nuestro talento y creatividad,

proporcionamos constantes desarrollos e innovamos en el diseño de nuestros

productos, teniendo como objetivo primordial la satisfacción de nuestros

consumidores.” 7

3.4.5. Políticas de calidad

Colombina S.A. satisface las expectativas del mercado nacional e internacional de

manera permanente, elaborando productos innovadores, inocuos, de excelente calidad.

7 http://www.colombina.com/interna.php?ids=93

32

Orientando sus actividades hacia la prevención de la contaminación, la preservación

del medio ambiente, dando cumplimiento a las regulaciones establecidas y previniendo

todo riesgo de seguridad que pueda afectar la integridad de la empresa; mejorando

continuamente la satisfacción y las necesidades de todos sus clientes a nivel global

(Colombina S.A, 2010).8

El Grupo Empresarial Colombina cumple con las diferentes certificaciones de las

industrias de alimentos que garantizan que nuestros productos que se venden al

consumidor final, tanto en los mercados nacionales como internacionales, cumplan con

las normas de calidad e inocuidad exigidas para su consumo.

● Elaborando productos innovadores, inocuos y de excelente calidad.

● Orientando nuestras actividades hacia la prevención de la contaminación

y la preservación del medio ambiente.

● Dando cumplimiento a las regulaciones establecidas y previniendo todo

riesgo de seguridad que pueda afectar la integridad de la Empresa.

● Mejorando continuamente la satisfacción y las necesidades de todos

nuestros clientes a nivel global.9

3.5. ASPECTOS OPERATIVOS

3.5.1. Plantas y mercados

La empresa Colombina S.A. cuenta con plantas ubicadas en distintas zonas. Entre

estas están las plantas de: La Paila, Colombina Del Cauca, La Constancia, Innalac,

Helados lis, Helados Robin Hood, y en el exterior con la planta Procalidad en

Guatemala.

Durante los últimos años, la compañía ha ampliado sus mercados y logró incursionar

en nuevos países, entre ellos: Nueva Caledonia, Mali, Marruecos, Argelia, Costa de

8 Borrador de administración #48, “El bon bon que es un Boom”. Mejía A. Jorge Eduardo. Colegio de estudios superiores de administración. Bogotá D.C. 2011.9 http://www.colombina.com/interna.php?ids=16

33

Marfil, Zambia, Israel, Kuwait, Polonia, Gabón, Angola e Italia. Los productos que

exporta la compañía hacen parte de todo su portafolio de Dulces, Chicles, Chocolates,

Galletas y Salsas y Mermeladas. Sus productos llegan a más de 592.000 clientes

comerciales en el mundo, lo que indica que millones de personas de todas las edades,

razas y culturas, disfrutan del sabor de la vida, con el sabor infinito de Colombina.

3.5.2. Unidades estratégicas de negocio

• Dulcería.

• Chocolatería.

• Galletas y pastelería.

• Conservas.

• Pasabocas.

• Van Camps.

• Comercializadora.

• Exportadora.

3.5.4. Comercialización y distribución

En la actualidad, Colombina vende y comercializa una amplia gama de productos,

Entre los que se encuentran los siguientes:

Tabla 2. Productos Colombina

Chocolate Helados Postres Galletas Pasabocas Enlatados

de pescado

Pasteles Salsas y

conservas

Café

Nucita

Dandy

Pastillas

Paletanucita

Paleta de

agua

Leche

Condens

ada

Waffer

Galletas

Dulces

Snakys

Minisnakys

Atun

Vancamps

Sardinas

Mini

chocomani

Mini ponky

Ponky

Mermelada

La

Constancia

Salsa de

tomate La

Cosntancia

Café

Café

saboriza

do

Buen día

34

Choco

Break

Choco

Disk

Kick

Barra

Chocolat

ina Muu

Chocolat

ina

Colombi

na

Paletas de

crema

Chupiletas

Robin Hood

Galleta de

Helado

Sundae

Arequipe Barquillos

Galletas

saladas

Pasta de

tomate La

Constancia

Mayonesa

La

Constancia

Salsa

rosada La

Constancia

Mostaneza

35

4. OTROS FACTORES RELEVANTES DEL ENTORNO EMPRESARIAL QUE

IMPACTARON EN LA EMPRESA

4.1. Sociales

Dentro de la gama de productos que maneja colombina S.A se encuentran productos

derivados el café, cuya producción se vio afectada por los sucesos del paro cafetero

que se presentó en el actual año

4.2. Ambientales: Ecológico-natural

“Colombina reporta una gestión sostenible, monitorea y evalúa sus resultados para

generar procesos de sostenibilidad que permitan reafirmar su compromiso y

responsabilidad como industria, con el entorno y sus componentes. Esto se ve reflejado

en nuestros Informes de Sostenibilidad, que venimos publicando desde el 2009, y a

partir del 2010 de acuerdo con la guía GRI, donde reportamos nuestra gestión

sostenible bajo los 10 principios del Pacto Global, iniciativa a las cual nos adherimos

voluntariamente el 14 de abril del 2010 para contribuir desde nuestras operaciones a la

construcción de un mercado global más estable, equitativo e incluyente.

Nuestro Informe de Sostenibilidad del 2011 fue verificado y auditado por la firma

Deloitte que le otorgó la calificación como un tercero independiente con un nivel de

aplicación de A+.”10

4.3. Comercio exterior

Un hecho a destacar en las relaciones comerciales en el 2011, fue la culminación del

proceso del TLC con Estados Unidos, con la aprobación del Congreso Americano y la

firma de los respectivos gobiernos. Se definió un cronograma de implementación que

10 http://www.colombina.com/interna.php?ids=90 (Ver anexo)

36

está en ejecución. Igualmente fue buena noticia la renovación retroactiva del ATPDEA

con vigencia hasta julio 2013, lo que permitirá recuperar los aranceles pagados desde

febrero 2011 cuando se venció.

La empresa cuenta con filiales en Chile, Ecuador, Perú, Venezuela, Estados Unidos

y Puerto Rico, estas son:

• Candy Ltda.

• Colcandy Ltda

• Pierrot Ltda

• Coldis Ltda

• Industria Nacional de Conservas S.A.

• Productora Andina de dulces S.A.

• Distribuciones Coldis de Venezuela C.A.

• Colombina USA INC.

• Colombina del Cauca S.A.

• Chiclets Colombina S.A.

• Productos Lácteos Robin Hood S.A.

• Distribuidora Colombina LTDA.

• Arlequín Comercial S.A.

• Representaciones Dulces Colombina S.A.

• Distribuidora Colombina del Ecuador S.A.

• Colombina de Chile LTDA.

Además de las empresas mencionadas anteriormente, Colombina tiene sociedades en

los siguientes países: Costa Rica, Guatemala, el Salvador y Panamá.

37

CONCLUSIONES

Mediante el anterior trabajo se afianzaron y profundizaron los conocimientos

concernientes al análisis financiero de una empresa y los factores relacionados con

este. Se realizó un estudio sobre la situación de la empresa Colombina S.A., a través

del análisis de las condiciones financieras y operativas de esta, así como también las

administrativas, con el fin de aplicar y profundizar los conocimientos relativos a aquellos

temas vistos en clase y que son de gran influencia en el área empresarial del mundo

moderno.

38

REFERENTES

● León García Oscar. Administración financiera.

● Ortiz Anaya Héctor. Análisis financiero aplicado

● http://www.superfinanciera.gov.co/

● http://www.colombina.com/interna.php?ids=14

● http://www.colombina.com/file/Noticia/1234InformeAnual2011.pdf

● Informe de estados financieros e informe de sostenibilidad.

39

ANEXOS

3.2.2.1. Análisis de participación en el Balance general

Ilustración 1. Participación activos corrientes respecto al total de activos

Ilustración 2. Participación activos no corrientes respecto al total de activos

Ilustración 3. Porcentaje de participación de activos corrientes y no corrientes respecto al total de

activos.

40

Ilustración 4. Participación pasivos corrientes sobre total pasivo y patrimonio.

Ilustración 5. Participación pasivos de largo plazo sobre total pasivos y patrimonio.

41

Ilustración 6. Participación patrimonial respecto pasivos y patrimonio.

42

DIAGNÓSTICO ECONÓMICO, ADMINISTRATIVO, OPERATIVO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA COLOMBINA S.A.

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